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Istmo Compañía de Reaseguros, Inc.
XV Foro de Inversionistas
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Miércoles 20 de Agosto, 2014
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Reaseguro: Negocio Multinacional Sin Fronteras
Mediante el reaseguro se diluye el
riesgo a nivel mundial.
Gracias al reaseguro, los mercados financieros y las empresas sobreviven catástrofes de diversos tipos.
Sin el respaldo económico del
mercado asegurador y reasegurador, la mayor parte de los proyectos a nivel mundial se verían truncados.
Las reaseguradoras ofrecen el
conocimiento técnico a las aseguradoras para penetrar nuevos mercados en cualquier
parte del mundo.
Total de mercado de reaseguros mundial: USD 570 billones.
Asegurado
Contrata
Póliza
Asegurador
Asume riesgos
del asegurado
Reasegurador
Asume riesgos del
asegurador
Retrocesionario
3
Oportunidad del sector asegurador en LATAM Cifras en Millones de dólares
Total de Primas Emitidas de Latinoamérica:
USD 166.5 Billones
Total de Primas Cedidas de Latinoamérica:
USD 19.9 Billones
-
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
Primas Emitidas vs Cedidas 2012
Prima Cedida Prima Emitida
Istmo Re: Historia
Fundación
2008
2005
Liffey Re
1993 Management
buy-out 1999 Peru.
BBB
Reaseg. del Istmo es listada en la BVP
+30 sirviendo exitosamente los mercados de América Latina
JV con QBE Group (40% Accionariado).
2010
$23.8MM acc.
comunes
y preferidas
ADISA
2011-2012
A- Excellent calificación
2008
American Assurance pasa a ser Del Istmo
Assurance.
2013
Recompra de
acciones de
QBE. IFC
incrementa su
participación.
2003
Colombia
2001
1998
Mexico
1979
BBB
4
5
De empresa Familiar a Corporación
• Reaseguradora del Istmo pasó a ser QBE del Istmo y luego se convirtió en ISTMO RE.
• Nació como una empresa parte de un grupo de asegurados a finales de los 70’s.
• Administración compra la empresa en 1992.
• 30 años después (2010), ingresaron el IFC y el IIC.
• Accionistas mayoritarios de la empresa adquieren participación minoritaria de QBE Holdings, la cual representaba un 38.37%
• Este cambio nos ha hecho contemplar diferentes aspectos:
COMPROMISO DE UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO
• Actualización de los estatutos de la Compañía para mostrar los cambios requeridos.
• Simplificación de la estructura del accionariado.
EVOLUCIÓN DE LA JUNTA DIRECTIVA:
• Generación de valor agregado a través de la diversidad de
sus miembros.
TRATO PARA CON LOS ACCIONISTAS MINORITARIOS
• Creación del área de Relación con los Inversionistas.
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Istmo Re: HOY
Reaseguros
• Reasegurador multi línea
• Enfocado en mercado mediano de seguros de capital local en América Latina
• Calificaciones internacionales A- Estable AM Best y BBB Estable S&P
• Fuerte respaldo de inversores institucionales: IFC, IIC y a través de la Bolsa de Valores de Panamá
• Cinco oficinas regionales (Panamá, México, Perú, Colombia e Irlanda)
• Más de 145 clientes institucionales.
Seguros
• Aseguradora en Costa Rica con licencia para ramo de PERSONAS.
• Aseguradora en Panamá con licencia para todos los ramos, especialista en FIANZAS.
• Más de 300,000 clientes directos.
Prima de Reaseguro Operaciones de Seguros Oficinas de Istmo Re
Panamá
México
Perú
Colombia
Irlanda
Costa Rica
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Aspectos Relevantes: Resultados 2013
AUMENTO DE LA DIVERSIFICACIÓN EN SEGUROS HA INCREMENTADO LA RENTABILIDAD DE ISTMO RE.
ESTADO DE RESULTADOS (US$ 000's) Jun-14 Jun-13 Dic-13
Prima Bruta Suscrita 109.6 107.6 176.8
Prima Neta Devengada 72.3 71.8 125.7
Utilidad Neta después de Impuestos 7.4 11.6 11.3
Ratios
Ratio de Siniestralidad Neta 60% 50% 50%
Ratio de Costo Neto de Adquisición 18% 21% 28%
Ratio de Gastos Administrativos Netos 12% 11% 13%
Ratio Neto Combinado 90% 82% 90%
Margen Neto de Utilidad (Utilidad Neta / Primas Netas Devengadas) 10% 16% 9%
ROAE (%) 4.3% 7.5% 7.4%
Utilidad Neta por Acción (US$) 2.9 4.6 3.8
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Aspectos Relevantes: Corporativo
• Cambió nuestro nombre a ISTMO COMPAÑÍA DE REASEGUROS, INC.
• Colocamos 7.93% de las acciones en la Bolsa de Valores de Panamá.
• IFC incrementó su participación a 11.98%.
• AM Best ratificó nuestro rating A- y Standard & Poor’s BBB
• Dos nuevos Directores independientes fueron nombrados (de 9 Directores, 5 son independientes, 4 del “Management”).
• Se crearon los Comités de AUDITORÍA y RIESGOS (Board Committees).
Aspectos Relevantes: Cartera de Negocios
POSICIÓN ESTRATÉGICA
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• Incremento sólido en seguros pasando de menos del 1% en el 2011 a 18% en el 2013. • En reaseguros, Colombia representa la mayor parte de nuestra cartera de Personas. • Se espera diversificación de líneas personales en otros mercados.
• Pequeña penetración de seguros como % del total de primas de Istmo Re. • Reaseguros esta mayormente impulsado por incendio en todos los mercados excepto Colombia. • Diversos (especialmente Responsabilidad Civil) es un motor de crecimiento para le empresa, especialmente en Colombia). • Diversificación con mas capacidad en Incendio, Aviación y Líneas Especiales.
• Facultativo representa el 70% de nuestra cartera y Contratos el 30%.
• El negocio con corredores es del 80% y el 20% directo.
• Estrategia de posicionamiento regional nos permite acceder rápidamente las necesidades de nuestros mercados desde nuestras diferentes oficinas en la región.
• Esto nos permite ofrecer un nivel de servicio óptimo, conocimiento del mercado y un profundo conocimiento de nuestros clientes.
• Equipo de suscripción con vasta experiencia en la región.
50%
39%
11%
2013 Primas:
•Fuerte Presencia de Fianzas con Del Istmo Assurance en Panamá •Seguros de Fianzas representa ¾ del total de la cartera de Istmo Re. •Nuevo Comité implementado para incrementar penetración de reaseguros en la región. •Crecimiento esperado en el mercado Colombiano.
FIANZAS– Seguros y Reaseguros
Tipo de Reaseguros
P&C- Seguros y Reaseguros
LÍNEAS PERSONALES- Seguros y Reaseguros
Estados Financieros: Desempeño
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ACTIVOS PATRIMONIO
PRIMAS NETAS RETENIDAS UTILIDAD
61.66
74.16 71.82 72.30
-
10.00
20.00
30.00
40.00
50.00
60.00
70.00
80.00
2Q 2011 2Q 2012 2Q 2013 2Q 2014
6.20 5.44
11.59
7.36
-
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
14.00
2Q 2011 2Q 2012 2Q 2013 2Q 2014
$128 $145
$153 $155
$-
$20
$40
$60
$80
$100
$120
$140
$160
$180
2011 2012 2013 JUNIO 2014
$358
$366
$397
$391
$330
$340
$350
$360
$370
$380
$390
$400
2011 2012 2013 JUNIO 2014
Cifras en Millones de dólares
Portafolio de Productos Competitivos
Regionalización de seguros en LATAM
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Estrategia Corporativa
Penetración de Mercado Control de Pérdidas y
Diversificación de Riesgos Cultura orientada a Atención al Cliente
•Fortalecimiento de relaciones
comerciales existentes
•Nuevas líneas de negocio
•Mayor capacidad
•Nuevos mercados
•Compromiso con políticas de
suscripción
•Fortalecimiento de Comité
de Riesgo
•Concientización de
estrategias y objetivos de la
empresa
•Capacitación constante
Estrategia de Reaseguro
•Productos Innovadores
•Nichos de Mercado
Estrategia de Seguro
•Nuevos proyectos: Perú, Chile
y México
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Conclusiones: Dividendo
DIVIDENDO ORDINARIO
PRECIO DE LA ACCIÓN USD 56.00
CAPITALIZACION DE MERCADO 141,668,464
P/E 14.81
P/BV 1.1x
DIVIDENDO EXTRAORDINARIO
•La Junta Directiva declaró y autorizó el 23 de Abril del 2014 mediante resolución el pago de un
dividendo ordinario a razón de US$ 1.12 por acción común.
•La Junta Directiva declaró y autorizó el 23 de Abril del 2014 mediante resolución el pago de un
dividendo extraordinario a razón de US$ 0.56 por acción común.
Total= US$ 1.68 por acción común pagadero el 7 de julio de 2014, el cual representa un “payout ratio”
del 43.6% de la utilidad neta del 2013.
Esto representa un “dividend yield” del 3.0% sobre el precio vigente de la acción.
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