View
3
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Indonesia’s Premier Telecommunication Infrastructure Company
PT Sarana Menara Nusantara Tbk
IDX ticker: TOWR.JK / TOWR IJ
www.ptsmn.co.id
Investor Summit 2018 Denpasar, 13 September 2018
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 2
Strategi & Pencapaian
Tinjauan Pasar
Ringkasan Laporan Keuangan
Agenda
Divider slide Strategi & Pencapaian
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 3
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 4
Pelaksanaan strategi “Build, Buy, Return” Strategi dan pencapaian
Mempertahankan posisi sebagai perusahaan infrastruktur telekomunikasi terkemuka di Indonesia
- Momentum pertumbuhan organik yang kuat di 2017 dan berlanjut di 2018
- Pembaruan perjanjian sewa, dengan XL Axiata dan Smartfren untuk sewa yang jatuh tempo di 2018 hingga 2021
- Tingkat churn* untuk 2018 diharapkan kurang dari 3%
- Diversifikasi pendapatan dari iForte
Mempertahankan investment grade rating
- Peringkat dari Fitch dan Moody’s telah diafirmasi di 2018
Kapitalisasi neraca untuk pertumbuhan dan peluang merjer dan akuisisi
- Menyelesaikan pembelian 100% saham KIN, Completed
purchase of 100% of shares in KIN; transaksi akretif pada arus kas, di akhir 2Q 2018
Mempertahankan kebijakan dividen dan memulai program buyback saham
- Meningkatkan dividen dari Rp 700 milyar untuk tahun buku 2016 menjadi Rp 1.200 milyar untuk tahun buku 2017
- Memulai proses buyback sesuai keputusan RUPSLB di Agustus
…Protelindo's scale and financial strength can
comfortably support organic and inorganic
growth, and progressive dividends, without a
material impairment to its credit profile. The
company plans to raise annual dividends to
IDR1.2 trillion in 2018 (from IDR700 billion in
2017), in its upcoming annual general meeting in
May 2018. We expect Protelindo to also consider
M&A to bolster growth as smaller independent
tower companies exit the industry due to the lack
of economies of scale.
Fitch, May 2018
The stable outlook on PT Profesional
Telekomunikasi Indonesia (Protelindo) reflects
our expectation that the company will continue to
generate steady cash flows and maintain its high
EBITDA margins of around 85%. It also reflects
our view that any future tower acquisitions or
dividend payouts will not raise the company's
debt-to-EBITDA ratio beyond 3x.
S&P, Dec 2017
…In the absence of large acquisition
opportunities, we expect Protelindo to continue
paying high shareholder returns over the next
few years. Nonetheless, the company retains
flexibility within its metrics to make reasonable
acquisitions…
…Protelindo’s management has thus far been
selective in its acquisitions, and has a track
record of walking away from non-economic
transactions, giving us some comfort that it will
remain committed to maintaining metrics and a
financial profile consistent with an investment
grade rating….
Moody’s, April 2018
1
2
3
4
Divider slide Tinjauan Pasar
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 5
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 6
Makro Ekonomi Indonesia – Indikator
64.5
65.4
44.4
41.6
23.2
6.6
2.5
28.3
47.9
50.5
68.2
49.3
16.5
6.9
74 million MACs in 2012 141 million MACs in 2020
Elite
Affluent
Upper middle
Middle
Emerging middle
Aspirant
Poor
7.5 and more
5.0-less than 7.5
3.0-less than 5.0
2.0-less than 3.0
1.5-less than 2.0
1.0-less than 1.5
less than 1.0
Monthly householdexpenditure (IDR millions)
Indonesian population,2012 (millions)
Indonesian population,2020 (millions)
Fundamental yang kuat di tengah situasi ketidakpastian ekonomi
• Inflasi dan
pelemahan nilai
tukar negara
berkembang
memungkinkan BI
untuk meningkatkan
bunga acuan
• Daya beli
diharapkan
meningkat didukung
oleh pertumbuhan
ekonomi dan
demografi
Sumber: BCG 2012
Indeks Inflasi Indonesia
Daya Beli
Sumber: Economist Intelligence Unit
3.10%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
7.00%
2012 2013 2014 2015 2016 2017 Q1'18 Q2'18
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 7
Industri telekomunikasi Indonesia – Pandangan Permintaan yang kuat atas data servis dalam lima tahun
32%
47%
68%
81% 92%
102% 112%
120% 128%
'14 '15 '16 '17 '18F '19F '20F '21F '22F
Sumber: WCIS & Analysys Mason
… Rata-rata penggunaan mobile data di Indonesia
relatif rendah
…. Meningkatnya ketersediaan dan terjangkaunya
mobile broadband...
58 108 225 548 1,072
2,321
3,783
5,957
9,085
13,446
19,497
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
'11 '12 '13 '14 '15 '16F '17F '18F '19F '20F '21F
Total data trafik (PB) dan koneksi penggunaan per bulan (MB)
Total data traffic Data traffic per connection
Tota
l data
tra
ffic
(P
B)
Data
traffic
per c
onnectio
n (M
B)
… menyebabkan lonjakan koneksi data di
Indonesia
…meningkatnya penetrasi smartphone..
83.3
152.3
220.1
277.4
327.9
368.2 398.0
418.8 430.3
'14 '15 '16 '17 '18F '19F '20F '21F '22F
Dala
m ju
ta
2015-22 CAGR: 16%
1.6
2.6 2.5
7.9 8.0 7.7
Penggunaan data (GB) per koneksi per bulan Juni 18
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 8
Potensi pertumbuhan organik sejalan dengan meningkatnya permintaan akan layanan telekomunikasi
Sumber: Analysys Mason, Perseroan
Industri Menara Indonesia – Kunci Pertumbuhan
• Pertumbuhan di area bisnis baru dipicu
oleh kebutuhan layanan data masyarakat • Operator melanjutkan perluasan jaringan
di luar Jawa dan meningkatkan kapasitas
di Jawa
• Telkomsel memiliki sekitar 32.000 site
pada frekuensi 900MHz di tahun 2017 –
untuk mencapai coverage yang setara,
maka Indosat dan XL diperlukan perlu
menambahkan masing-masing 7.000 –
10.000 site
• Lebih dari 2.400 akumulasi order sewa
baru diterima hingga sampai Juli 2018:
– 1.300 order telah diselesaikan dan telah
menghasilkan revenue di 1H2018.
– Masih tersisa order pipeline sebanyak
lebih dari 1.100
• Meningkatnya permintaan layanan data
meningkatkan juga kebutuhan menambah
peralatan baru untuk sewa yang sudah
ada.
• Mencapai sewa tambahan dari hampir
3.400 additional equipment ditandatangani
pada semester pertama 2018. Ini
melanjutkan tren pertumbuhan yang kuat
dari additional equipment leases yang
dimulai pada semester ke-2 tahun 2016.
Pertumbuhan coverage industri
telekomunikasi
Kapasitas pertumbuhan
industri telekomunikasi iForte dan bisnis non menara
Jangkauan jaringan di Indonesia
Perbandingan coverage jaringan di Indonesia
Telkomsel XL
Indosat Hutch
Gambaran kepemilikan spektrum
• Lelang spektrum terakhir di akhir 2017.
Telkomsel memenangkan spektrum
2.300Mhz bersama Indosat dan Hutch
yang memenangkan tambahan spektrum
2.100Mhz..
135
95 90
50 41 15
0
50
100
150
Mh
z/M
NO
Value added
• Meningkatkan
kapasitas jaringan
di area data yang
padat
• Menawarkan
skalabilitas yang
lebih besar
melalui
penerapan yang
lebih cepat dan
capex yang lebih
rendah per sel
• Koneksi fiber
broadband khusus
untuk perusahaan
• Jaringan Fiber optic
lebih dari 6.000 km
• Lebih dari 2.800 titik
sewa VSAT baik
swasta maupun
pemerintah
• Pemasangan fiber ke
menara untuk XL
telah mencapai lebih
dari 1.500 km
terbangun termasuk
500 km koneksi yang
telah meng-hasilkan
revenue
• Pipeline sebanyak
2.000 km berupa
kabel fiber optic
(i) Micro-cell leasing (ii) Broadband / VPN
1 2 3
Industri Menara Independen di Indonesia – Kunci Pertumbuhan
Potential for organic growth in line with the increasing demand for Telco services
Sumber: Analysys Mason, Perseroan
9 © 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk
Potential for organic growth in line with the increasing demand for Telco services
Tidak termasuk aset menara yang dimiliki oleh operator atau afiliasi dari operator (Telkom / Dayamitra, Telkomsel, IBST, XL Axiata, Hutchison dan Indosat)
4. Fragmen pasar dengan potensi konsolidasi
Jumlah menara yang dimiliki oleh perusahaan menara independen di Indonesia: ~42.000
Jumlah menara di Indonesia : ~90.000
16.7901
13.7651
6.6681
Notes:
1 Perhitungan berdasarkan angka Juni 2018, yang lain berdasarkan angka Maret 2018
Kumulatif:
~4.800 menara
Perusahaan
menara independen lain
Jangkauan Sinyal Operator di Pulau Bali menurut Open
Signal (1)
10 © 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk
Jangkauan Sinyal Operator di Pulau Bali menurut Open
Signal (2)
11 © 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk
Sebaran menara milik Sarana Menara Nusantara
12 © 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk
SMN telah memiliki 16.790 menara di berbagai pulau di Indonesia
Perkembangan order kerja Subtitle runs here
13 © 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk
• Perkembangan order kerja sewa menara untuk BTS organik dan kolokasi hingga
akhir Juli 2018:
• 2017 merupakan tahun terbaik Protelindo dalam hal kegiatan pembangunan
organik sejak 2013 dengan momentum yang berlanjut di 1H 2018
• Bisnis non menara mencapai revenue Rp 123,9 milyar tumbuh 49% dari 2Q17 ke
2Q18 terutama karena pertumbuhan fiber optic dan bisnis VSAT
Periode Pertumbuhan organik
Tahun buku 2017 Membukukan revenue dari 1.591 penyewa
Selama 1H 2018 Membukukan revenue dari 1.309 penyewa
Hingga Juli 2018 Akumulasi order 2.459 penyewa; sedangkan remaining
balance 1.150 sewa baru
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 14
Subtitle runs here
Revenue disetahunkan (Rp milyar) 9.579,4(2) 5.771,1 4.168,8 1.912,4
EBITDA disetahunkan (Rp milyar) 5.793,4(2) 4.868,2 3.591,1 1.649,1
YTD Laba sebelum pajak (Rp milyar) (1) 1.330,6(2) 1.445,1 474,9 29,1
YTD Laba Bersih (Rp milyar) (1) 1.045,6(2) 1.079,7 407,1 18,4
Marjin Laba Bersih 22%(2) 39% 20% 2%
Laba ditahan (Rp milyar) 8.730,4 6.732,2 1.021,0 527,9
Key Credit Metrics
Rasio pinjaman (Net Debt / LQA EBITDA) 5,3x 1,9x 5,3x 4,1x
Corporate credit rating: S&P/ Fitch/
Moody’s BB+/ -/ Baa2 BBB-/ BBB-/ Baa3 BB-/ BB-/ Ba3 BB-/ BB-/ -
FY16
(Des 16)
FY17
(Des 17)
2Q18
(Juni 18)
Utang Neto / EBITDA disetahunkan
Catatan:
1. For depreciation of fixed assets, SMN uses 10% residual value, which may be different than other tower companies that use estimated 50% to 70% residual value
2. Angka JSMR adalah angka untuk jalan tol saja.
Benchmarking kinerja perusahaan infrastruktur dan infrastruktur
telekomunikasi Indonesia
2Q18
1,6x 1,4x 1,9x
Protelindo has demonstrated a strong track record of both organic and acquisition-led growth
Sekilas SMN
15
Source: Company information, Analysys Mason
Notes: 1 As at 30 June 2018 2 4Q 2012-2Q18 CAGR
Revenue rata-rata
tumbuh 10% per
tahun
Pembukuan neraca
yang solid dengan
biaya bunga paling
rendah di industri
Diversifikasi revenue mix
dalam memberikan
pelayanan bagi operator
besar di Indonesia
dengan 52% menara
berlokasi di Jawa
Global Investment
Grade ratings dari 3
agensi rating
internasional
Perusahaan penyedia
infrastruktur telekomunikasi
terbesar di Indonesia dengan
kepemilikan: #16.790 menara(1),
#27.918 penyewa(1), 2.800
VSAT(1) dan lebih dari 6.000 km
jaringan fiber optic(1)
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk
12.237 14.562 14.854
16.790
8.801
9.582
10.157
11.128 4.470
5.053
5.341
5.771
2015A 2016A 2017A 2Q 2018
Valuasi saham dibandingkan pertumbuhan perusahaan
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 16
• Akuisisi
iForte
• Manajemen
baru
• Memperoleh
Global
Investment
Grade ratings
• Akuisisi 2.500
menara dari XL
• 2017 adalah tahun terbaik dalam hal
kegiatan pertumbuhan organik sejak
2013 dengan momentum yang
berlanjut di 2018
• Pertumbuhan iForte yang pesat
• Penyelesaian akuisisi KIN
• ~30% revenue growth sejak 2015
Jumlah menara Revenue (Rp milyar)
Jumlah penyewa
2Q 2018*
* 2Q 2018 revenue disetahunkan
2015 2016 2017 - 2018
Sumber: CLSA, Juli 2018
Perseroan terus tumbuh dengan sehat di
tengah-tengah tantangan makro ekonomi
dan industri telekomunikasi
Protelindo has demonstrated a strong track record of both organic and acquisition-led growth
Penilaian Analis termasuk Wall Street atas TOWR
17 © 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk
Harga saham per 12 September 2018: 484
Divider slide Ringkasan Laporan Keuangan
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 18
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 19
Kinerja Perseroan Q2 2017 vs Q2 2018 Revenue (dalam Rp milyar)
• Pertumbuhan yang solid untuk sewa baru dan sewa additional equipment serta
didukung oleh pertumbuhan organik dan inorganik
*
Catatan: * Management account / kalkulasi
1.329,9
1.442,8
26,9
2,0%
Pertumbuhan 8,5%
Revenue aktual
2Q 2017
Revenue Aktual
2Q 2018
Sewa baru
Revenue KIN
86,0
6,5%
Revenue
Sewa baru
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 20
Kinerja Perseroan Maret 2018 vs Juni 2018
Revenue Runrate bulanan (dalam Rp milyar)
*
Catatan: * Management account / kalkulasi
447,5
505,4
26,9
6,0%
Pertumbuhan 12,9%
Runrate Aktual
Maret 2018
Runrate Aktual
Juni 2018 Penambahan
Runrate dari KIN
31,0
6,9%
Runrate
Sewa Baru
• Normalisasi revenue bulanan sebagai runrate menunjukkan pertumbuhan yang kuat
dari KIN dan sewa baru
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 21
Kinerja Perseroan Q2 2017 vs Q2 2018 EBITDA (dalam Rp milyar)
• Mempertahankan kapasitas EBITDA dari pendapatan sewa baru
Catatan: * Management account / kalkulasi
1.135,9
1.217,0
18,2
1,6%
Pertumbuhan 7,1%
EBITDA Aktual
2Q 2017
EBITDA Aktual
2Q 2018
New Lease
KIN EBITDA
62,9
5,5%
New Lease
EBITDA
*
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 22
Pertumbuhan Menara EBITDA (in IDR Bio)
• Order untuk BTS baru diharapkan terus berlanjut selama 2018
14.614
16.790
1.369
9,4%
Menara Aktual
2Q 2017
Menara Aktual
2Q 2018
Tambahan
menara KIN
Meningkat 14,9%
807
5,5%
Tambahan
menara
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara Tbk 23
Pertumbuhan penyewa EBITDA (in IDR Bio)
• Sewa baru sebagai pertumbuhan organik yang kuat
• Belum termasuk 3.366 revenue yang berasal dari sewa additional-equipment
• SMN memiliki lebih dari 1.100 sewa dalam pipeline yang harus diselesaikan pada
Juli 2018
24.396
27.918
(656)
1.972
(2,7%) 8,1%
Penyewa aktual
2Q 2017
Penyewa aktual
2Q 2018
Sewa
berakhir
Penambahan
sewa dari KIN
2.206
9,0%
Penambahan
sewa
Meningkat 14,4%
This presentation material has been prepared solely for use in a presentation to be made by PT Sarana Menara Nusantara Tbk (the “Company”). This presentation
material and any information contained herein is highly confidential and may not be copied, reproduced, redistributed, transmitted or disclosed in whole or in part to any
other person in any manner. Any forwarding, reproduction or distribution of this presentation material in whatsoever form, in whole or in part, is unauthorized. Failure to
comply with these restrictions may constitute a violation of applicable securities laws. By attending this presentation, you are agreeing to be bound by the foregoing
restriction and to maintain absolute confidentiality regarding the information disclosed in these materials.
This presentation material or any oral information provided in connection with it has not been independently verified. The Company and its affiliates, directors, officers,
employees, agents and consultants make no representation, warranty or undertaking, whether express or implied, as to the accuracy or completeness of the content of
this presentation, and take no responsibility for any loss or damage suffered as a result of any omission, inadequacy or inaccuracy therein.
This presentation is not intended for potential investors and does not constitute a prospectus, offering circular or offering memorandum or constitute or form part of any
offer for sale or invitation, or solicitation of an offer, to subscribe for or purchase any securities (including under Law No. 8 of 1995 regarding the Capital Market) and
neither this presentation nor anything contained herein shall form the basis of or be relied on in connection with any contract or commitment or investment decision in
relation to any securities of the Company whatsoever in any jurisdiction. It is not the intention to provide, and you may not rely on this presentation as providing, a
complete or comprehensive analysis of the financial or trading positions or prospects of the Company. The information and opinions presented or contained in this
presentation are provided as at the date of this Presentation and are subject to verification, completion and change without notice and the accuracy of the information
is not guaranteed.
This presentation contains certain forward-looking statements that relate to future events and expectations which are, by their nature, subject to significant risks and
uncertainties. All statements, other than statements of historical facts contained in this Presentation, on the respective future financial position, strategy, plans, goals,
and targets, future developments are forward-looking statements and typically contain words such as “expects” and “anticipates” and words of similar impact. None of
the projections, expectations, estimates or prospects in this Presentation should be construed as a forecast implying any indicative assurance or guarantee of future
performance, nor that the assumptions on which such projections, expectations, estimates or prospects have been prepared are complete or comprehensive.
This presentation also contains certain statistical data and analyses (the “Statistical Information”) which have been prepared in reliance upon information furnished by
the Company and/or other sources. Numerous assumptions were used in preparing the Statistical Information, which assumptions may or may not appear herein. As
such, no assurance can be given as to the Statistical Information’s accuracy, appropriateness or completeness in any particular context, nor as to whether the
Statistical Information and/or the assumptions upon which they are based reflect present market conditions or future market performance.
© 2018 PT Sarana Menara Nusantara, Tbk 24
Recommended