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Gestion ISR Thématiques durables Décembre 2018
LA BANQUE POSTALE ASSET MANAGEMENT І THEMATIQUES DURABLES 2 / 14
Introduction
Les approches thématiques consistent à investir dans des entreprises actives sur des secteurs
d'activité liés au développement durable tels que les énergies renouvelables, l'eau, la santé, ou plus
généralement le changement climatique, l’efficacité énergétique, la santé.
LBPAM privilégie cette approche au travers 9 thématiques durables dans sa gestion de conviction :
énergies renouvelables, services et solutions environnementaux, transports et mobilité durables,
économie circulaire, agriculture et alimentation soutenable, bâtiments verts, santé et bien-être,
financement de l’économie réelle, développement inclusif.
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De quoi parle-t-on?
En 2015, 68% de la production d’électricité utilisait les ressources d’énergies fossiles,
exerçant une pression sur la disponibilité des ressources fossiles dont les réserves
s’épuisent. Leur exploitation générant de fortes quantités d’émissions de gaz à effet de
serre, le secteur de l’énergie est le premier contributeur au réchauffement climatique,
avec 60% des émissions mondiales.
Les énergies renouvelables répondent à ce double enjeu de produire et distribuer une
électricité propre, sans peser sur les ressources naturelles. Les sources d’énergies
renouvelables utilisées sont l’énergie solaire, l’énergie éolienne, l’énergie hydraulique, la
géothermie, et les énergies marines.
Le développement des réseaux intelligents et des solutions de stockage de l’électricité est
également requis pour la croissance des énergies renouvelables.
Pourquoi cette thématique ?
Afin de limiter le réchauffement climatique à +2°C en 2100, l’Agence Internationale de
l’Energie (AIE) préconise de porter à 28% la part des énergies renouvelables dans le mix
énergétique mondial d’ici 2021 (accélération des prévisions de croissance, même dans un
contexte de prix bas du pétrole) (23% fin 2015).
Dans le scénario central de l’IEA (rapport 2016), 44 000 Md$ d'investissements cumulés
sont nécessaires à l'approvisionnement énergétique mondial : 60 % sont destinés à
l'extraction et à l'approvisionnement en pétrole, gaz et charbon, ainsi qu’aux centrales
électriques utilisant ces combustibles (vs 70% jusqu’à présent), et près de 20 % sont
consacrés aux énergies renouvelables. En 2020, 60% des nouvelles capacités installées
seront renouvelables. 23 000 Md$ supplémentaires sont nécessaires à l'amélioration de
l'efficacité énergétique.
Accord sur les objectifs 2030 Energie - Climat de l'UE : Un objectif contraignant de 27%
d’énergies renouvelables dans le mix de consommation énergétique européen 2030
(contre 14% aujourd’hui).
Secteurs concernés
Production Production d'électricité à partir d'énergies renouvelables + Cogénération : solaire, éolien, hydroélectricité, géothermie, énergies marines, biomasse
Distribution Transmission de l'électricité produite, raccordement aux
réseaux
Développement des réseaux intelligents
Stockage Batteries – Piles à combustible
Infrastructures et équipements
Fabrication d’éoliennes, de panneaux solaires…
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De quoi parle-t-on?
L’ADEME* et l’Institut de l’Economie Circulaire définissent l’économie circulaire comme
« un nouveau modèle économique d’échange et de production qui à tous les stades du
cycle de vie des produits (biens et services) qui vise à augmenter l’efficacité de l’utilisation
des ressources et à diminuer l’impact sur l’environnement »
3 domaines d’action de l’économie circulaire et 7 piliers associés :
offre des acteurs économiques : extraction/exploitation et achats durables, éco-
conception (produits et procédés), écologie industrielle et territoriale, économie de
la fonctionnalité
demande et comportement des consommateurs : consommation responsable
(achat, consommation collaborative, utilisation), allongement de la durée d’usage
(réemploi, réparation, réutilisation) ;
gestion des déchets : recyclage (matière et organique).
La durabilité du produit est une composante essentielle de l’écoconception. Il doit pouvoir
être réparé, démonté, réutilisé et les matières le composant doivent pouvoir être recyclées
facilement, si elles ne sont pas toxiques.
Pourquoi cette thématique ?
La croissance démographique mondiale et la croissance économique des pays émergents
exercent une pression sur la disponibilité des ressources naturelles non renouvelables.
La fondation Ellen MacArthur et le cabinet McKinsey & Co évaluent le potentiel de
l’économie circulaire à plus de 1 000 Md$ et une économie nette minimale de 380 Md$
par an en matières premières en Europe. A cette exploitation des ressources évitée
s’ajoute la création valeur positive, fondée sur la consommation relocalisée, le soutien à
une activité industrielle et agricole sur les territoires et le développement de nouvelles
filières dédiées à la réparation, au réemploi et au recyclage.
Secteurs concernés
Phase de Production Approvisionnement durable Ecoconception
Approvisionnement durable : Technologies et équipements qui augmentent l'efficience des process d'extraction et d'utilisation des ressources
Ecoconception : intégration dans le design industriel de la notion de réutilisation des matières et de recyclage
Gestion de la fin de vie
Collecte et tri des déchets, recyclage, valorisation matière, valorisation organique (méthanisation)
Systèmes intégrés de traitement de l'eau, traitement de l'eau chimique et systèmes d'irrigation
*ADEME : Agence de l’Environnement et de Maîtrise de l’Energie
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De quoi parle-t-on?
Selon l’OCDE, la mobilité durable est « ne met pas en danger la santé publique et les
écosystèmes, respecte les besoins de transport tout en étant compatible avec une
utilisation des ressources renouvelables à un taux inférieur à celui nécessaire à leur
régénération et une utilisation des ressources non renouvelables à un taux inférieur à celui
nécessaire à la mise au point de ressources renouvelables de remplacement ».
Par mobilité durable on entend : Maîtriser l’espace, Changer les comportements face à la
mobilité, Organiser l’intermodalité, Favoriser le report modal, Promouvoir les véhicules
propres, Agir en faveur de la sécurité routière et enfin Développer des véhicules et des
systèmes de transport intelligents.
Pourquoi cette thématique ?
L’OCDE prévoit que la demande en mobilité soit multipliée par trois sur la période 2011-
2050*, soutenu en particulier par le développement des villes (voire des mégalopoles)
dans lesquelles l’aménagement du territoire passe par la question de la mobilité. De plus,
le transport étant largement contributeurs des émissions de CO2 et de pollutions, le
développement de transports propre est en expansion.
L’Union Européenne a prévu un cadre de développement (livre Blanc de l’UE sur les
transports de 2011) qui préconise une réduction des émissions de CO2 de 60% d’ici 2050,
par rapport aux seuils de 1990.
Objectif de 95g CO2/km d’ici 2020
Porter à 7% la part des biocarburants
Réduction de 70% la consommation de pétrole dans les transports d’ici 2050, par
rapport au niveau de 2008.
Secteurs concernés
Transport ferroviaire et transport collectif
Transports collectifs, transports ferroviaires urbains (train, métro, tramway)
Constructeurs auto et équipementiers
Nouveaux usages de la voiture (covoiturage, auto-partage)
Véhicules plus efficients en carburant, véhicules propres, Véhicules électriques
Infrastructures de transport
Infrastructures et construction des bornes de recharge des véhicules
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De quoi parle-t-on?
« La performance énergétique des bâtiments est un enjeu majeur, mais le bâtiment doit
aussi être appréhendé de manière globale au regard de ses multiples interactions avec ses
occupants (santé, accessibilité...) et avec son environnement (économie des ressources,
déchets, gestion des risques, aménagement du territoire...) » - Réglementation thermique
de 2012
Deux grands enjeux :
La rénovation visant à améliorer le stock des bâtiments existants: isolation,
connectivité et « smart grid », solutions de chauffage et de climatisation
efficients, éclairages plus efficients…
La construction selon des normes environnementales ambitieuses, favorisant les
bâtiments à énergie positive (BEPOS)
Pourquoi cette thématique ?
Le secteur du bâtiment fait l’objet d’un ambitieux programme de réduction des consommations énergétiques d’au moins 38 % d’ici 2020.
Avec 45% de la consommation d’énergie finale en France en 2014, le bâtiment est le secteur économique le plus énergivore. La rénovation des bâtiments est au cœur de la transition énergétique, et est vecteur de développement de l’emploi. Le bâtiment « basse consommation » (50KWh/m²/an) est aujourd'hui le standard obligatoire.
Secteurs concernés
Construction & Rénovation
Isolation (murs, sols, toits, portes et fenêtres), éco matériaux*
Exploitation des bâtiments
Compteurs intelligents, systèmes qui permettent une meilleure gestion de l'énergie
Chauffage : systèmes plus performants et moins polluants (pompes à chaleur, biomasse)
Eclairage : LED, systèmes d'éclairage naturels
Foncières (Construction, rénovation et exploitation des bâtiments)
* Matériaux de construction qui répondent aux critères techniques habituellement exigés, mais aussi à des
critères environnementaux ou socio-environnementaux, tout au long de son cycle de vie.
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De quoi parle-t-on?
Sous cette thématique nous incluons toutes les entreprises qui aident activement à la prise
en comptes des enjeux environnementaux et à leur maitrise. On retrouve également les
solutions d’efficacité énergétique pour les industries énergivores.
Ingénierie et consulting : Ces entreprises jouent un rôle crucial dans l’application
des réglementations environnementales, mais également dans le développement
et l’implémentation de nouvelles technologies.
Mesure / réduction / normes: La multiplication des normes environnementales sur
des secteurs tels que la construction (norme Haute Qualité Environnementale, etc.)
ou les utilities (limitations des émissions, développement des renouvelables) sont
de très bons relais de croissance pour l’activité de certification.
Financement de la transition énergétique
Technologies et composants: optimisation des procédés, amélioration significative
dans le secteur des semi-conducteurs…
La durabilité du produit est une composante essentielle de l’écoconception. Il doit pouvoir
être réparé, démonté, réutilisé et les matières le composant doivent pouvoir être recyclées
facilement, si elles ne sont pas toxiques.
Pourquoi cette thématique ?
Les enjeux de la transition énergétique ont été traduit de façon diverses dans les
législations nationales, avec une exigence croissante pour le secteur privé de mesurer puis
de s’adapter à la nécessité de réduire les émissions de CO2 dans tous les secteurs
(automobiles, bâtiment, production d’électricité, industrie lourdes…)
Dans ce contexte, la demande d’expertises et de financement de l’efficacité énergétique
sont très fort, l’AIE l’estime à 23 000 Md$ d’ici 2100.
Secteurs concernés
Financement de la transition énergétique
Investissements contribuant au financement de solutions de lutte contre le changement climatique
Conseil et Ingénierie Conseil environnemental, bureaux d’études, ingénierie
Technologies et composants Technologies : technologies permettant une amélioration de l’efficacité énergétique des procédés de production : technologies vertes, fabrication de valves, pompes, semi-conducteurs
Mesure et réduction Certifications et audits environnementaux
Contrôle et mesure des pollutions
Réhabilitation des sols
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De quoi parle-t-on?
L’agriculture et les activités agroalimentaires comptent pour environ 20% des émissions
de CO2 et de la consommation d’énergie.
L’alimentation durable peut être définie comme « une alimentation qui protège la
biodiversité et les écosystèmes, est acceptable culturellement, accessible, économiquement
loyale et réaliste, sûre, nutritionnellement adéquate et bonne pour la santé, et qui optimise
l’usage des ressources naturelles et humaines » (FAO, 2010).
Cette thématique regroupe deux enjeux majeurs:
Une tendance d’adaptation de la consommation alimentaire vers des produits
écologiques, de proximité, plus sains et avec une meilleure traçabilité. Cette
tendance est principalement liée à 4 moteurs: 1/une préoccupation de santé et de
bien-être, 2/ une prise en compte croissante des impacts environnementaux dans
ses comportements d’achat, 3/ une préoccupation d’une rémunération plus juste
des producteurs et des acteurs des filières agricoles et 4/ une recherche d’éthique.
Une adaptation nécessaire de la production agricole et la protection des « puits de
carbone » que sont les forêts.
Pourquoi cette thématique ?
On estime que la demande mondiale de produits alimentaires aura doublé d’ici 2050. Les
ressources naturelles utilisées pour l’agriculture et la pêche (les terres et l’eau par
exemple) devront faire face à la pression croissante de l’urbanisation et l’industrialisation.
Les effets de l’agriculture et de la pêche sur l’environnement sont réels. Le changement
climatique influe aussi sur l’agriculture et la production alimentaire. Le défi que doivent
relever les décideurs est le suivant : répondre à une demande croissante de produits
alimentaires et de ressources tout en limitant les tensions sociales et les pressions sur
l’environnement. (OCDE, 2016)
Secteurs concernés
Agroalimentaire
Produits bio, locaux et respectueux de l’environnement.
Emballages recyclables, écoconception sur le cycle de vie des produits
Produits répondant aux enjeux « santé et nutrition », pour les aliments comme pour les ingrédients
Agriculture Gestion durable et renouvelé des forêts
Agriculture limitant les intrants chimiques, et plus respectueuse de l’environnement.
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De quoi parle-t-on?
Ce sont les entreprises qui s’adressent aux individus qui gagnent moins de 3000$ à l’année
(8$/jour) souvent associés à la base de la pyramide économique. Ces personnes
constituent un marché de 4 milliard de personnes ou de 5000 Md$ (2013). Cette
thématique se concentre sur toute les activités qui assurent un développement humain,
social et économique moins inégal dans un contexte où l’urbanisation et la croissance
démographique va générer des sociétés de plus en plus inégales et urbanisées. Cette
thématique fait aussi référence aux actions des entreprises pour répondre aux objectifs de
développement durable (ODD) des Nations Unies.
Pourquoi cette thématique ?
Cette thématique s’inscrit dans les réponses que les sociétés peuvent apporter aux enjeux
d’urbanisation et démographie. Le développement de cette thématique offre des
opportunités aux entreprises mais aussi aux bénéficiaires. Côté entreprises, elles
développent des nouveaux marchés, trouver de nouvelles sources d’innovation et
améliorer leur réputation. Côté bénéficiaires, ces produits et services répondent aux
besoins primaires de certaines populations, ce qui peut se traduire par une meilleure
qualité de vie et une amélioration de la productivité.
Secteurs concernés
Les entreprises retenues doivent générer plus de 20% de leur chiffre d’affaires dans les activités ci-dessous. Deux éléments sont essentielles pour déterminer la contribution des sociétés : vérifier qui sont les bénéficiaires ciblés par l’activité, vérifier que les produits et services proposés respectent des critères de développement durable (par opposition au low cost).
Telecom Inclusion digital, mobile banking
Utilities Accès à l’eau, à l’énergie et aux services sanitaires
Immobilier Accès au logement
Services financiers Microcrédit/Microassurance
Media Accès à l’éducation
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De quoi parle-t-on?
Les besoins en termes de santé sont croissants : augmentation et vieillissement de la
population qui conduisent à une plus grande demande de soins, transformation de
pathologies mortelles en maladies chroniques nécessitant des traitements longs,
apparition ou renforcement de pathologies liées à l’urbanisation et la mobilité accrues, etc.
Il y a besoin d’entreprises qui investissent dans la R&D pour concevoir de nouveaux
médicaments, qui améliorent les traitements et l’accompagnement des personnes
malades.
En particulier dans les pays pauvres, l’amélioration de la santé passe aussi par l’accès à des
produits sanitaires de base, qui vont empêcher la prolifération des bactéries et permettre
une meilleure hygiène globale.
Pourquoi cette thématique ?
Selon l’OMS, plus de la moitié des décès dans le monde sont liées à 10 causes, dont 9 sont
de nature sanitaire (cardiopathie, AVC, infection des voies respiratoires, etc.).
L’amélioration des soins contribue à augmenter l’espérance de vie et renforcer le bien-être
des personnes.
La prévention est déterminante pour réduire les risques sanitaires. Les enjeux de
prévention sont couverts par trois autres thématiques durables de LBPAM : « solutions et
services environnementaux » pour la réduction des pollutions locales, « agriculture et
alimentation soutenables » pour la qualité de l’alimentation, « développement inclusif »
pour l’accès aux soins pour les populations à bas revenus.
Secteurs concernés
Produits domestiques et de soin personnel
Produits sanitaires de base qui améliorent l’hygiène et préviennent l’apparition de maladies (par exemple : savons, dentifrices, couches, détergents, etc.)
Sciences pharmaceutiques, biotechnologiques et biologiques
Traitement des maladies graves, des maladies orphelines et des maladies tropicales négligées
Equipements et services de santé
Amélioration de la qualité de vie des personnes fragiles/vulnérables (personnes âgées, en situation de handicap) : par exemple, les maisons de retraite, le matériel de chirurgie orthopédique, les lunettes, les appareils auditifs
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De quoi parle-t-on?
La thématique vise à identifier les banques et les assureurs engagés qui encouragent les
activités durables et soutiennent le développement des petites et moyennes entreprises.
D’une part, pour réussir la transition énergétique et économique, il est nécessaire de
réorienter massivement les financements vers des activités à impacts environnementaux
et sociaux positifs (par exemple, énergies renouvelables, infrastructures ferroviaires,
hôpitaux, écoles, etc.). Les banques et les assurances ont un rôle à jouer, en fléchant
l’octroi de crédits ou de services d’assurance vers des acteurs engagés et des projets
alignés sur les enjeux de long terme.
D’autre part, les PME (moins de 250 salariés) sont souvent considérées comme des
gisements d’emplois, d’autant plus importants en période de chômage élevé
(respectivement 7,3% et 8,7% en moyenne dans l’UE et dans la zone euro en décembre
2017). Selon une étude menée par la Commission Européenne, les PME ont assuré 85% de
la création nette d’emplois dans l’UE entre 2002 et 2010, un chiffre nettement supérieur à
la part des PME dans l’emploi total qui se situe à 67 %. Les banques et les assurances
peuvent également accorder une attention particulière à ce segment de clientèle, jusque-
là relativement négligé. De nombreuses études soulignent en effet leur difficulté à accéder
au financement bancaire, dans les pays développés comme dans les pays émergents.
Pourquoi cette thématique ?
Nous identifions les acteurs qui génèrent une partie importante de leur chiffre d’affaires à
partir des PME / dont une partie importante du bilan est consacrée au financement des
PME, ainsi que ceux qui orientent une partie importante de leurs financements vers des
activités à impacts environnementaux et sociaux positifs.
Secteurs concernés
Banques
Services de financement adaptés aux PME (prêts, lignes de trésorerie, etc.)
Financement d’activités à impact environnemental et social positif
Assurance
Services d’assurance adaptés aux PME
Services d’assurance permettant le développement d’activités à impact environnemental et social positif
Services financiers diversifiés Gestionnaires d’actifs avec des encours ISR importants
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