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Gestión del Capital de Trabajo. CAPITAL DE TRABAJO. El capital de trabajo son los recursos necesarios para atender la operación normal de la compañía, es decir, cumplir con las obligaciones de corto plazo (pasivos corrientes). - PowerPoint PPT Presentation
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Gestión del Capital de Trabajo
• El capital de trabajo son los recursos necesarios para atender la operación normal de la compañía, es decir, cumplir con las obligaciones de corto plazo (pasivos corrientes).
• Para cumplir con estas obligaciones corrientes, la compañía cuenta en primera medida con sus activos corrientes, pues son estos los activos que generan efectivo de forma rápida.
Capital de Trabajo
CAPITAL DE TRABAJO
Para proyectar las cuentas que componen el capital de trabajo de la compañía (activos y pasivos corrientes) se calculan las rotaciones de cada una, teniendo en cuenta que haya consistencia con el tipo de negocio y con el comportamiento histórico. Un ejemplo del cálculo de las rotaciones es el siguiente:
Activos Corrientes (Caja)
Pasivos Corrientes (CxP)
Rotación Dias Caja = (Caja*365) / Costos y Gastos Operacionales
Rotación Dias CxP = (CxP*365) / Ingresos Operacionales
Dependiendo de la variación en el capital de trabajo, se puede determinar la capacidad de la compañía para atender el curso normal del negocio:
Cambio en A. Corrientes
Cambio en P. Corrientes
Cambio (aumento) en los activos corrientes resta en el Flujo de Caja porque la empresa está financiando a un tercero.
Cambio (aumento) en los pasivos corrientes suma en el Flujo de Caja porque significa que la empresa está siendo financiada por un tercero.
CAMBIOS EN CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO = Activo CirculanteCorresponde a la porción de la inversión que circula normalmente como parte de la operación normal del negocio (Comprende la transición recurrente de efectivo a inventarios, a cuentas por cobrar y nuevamente a efectivo)
CAPITAL DE TRABAJO NETO = (Activo Circulante – Pasivo Circulante)Corresponde a la porción de la inversión que circula normalmente como parte de la operación normal del negocio, excluyendo lo financiado con recursos de terceros (Incluye el financiamiento con proveedores y otros pasivos de corto plazo)
Ref. Urrutia Rojas, Claudio
ACTIVOS CORRIENTES Y DEUDA A CORTO PLAZO
ACTIVOS Y PASIVOS CIRCULANTESACTIVO CIRCULANTE = 2.100 (CAPITAL TRABAJO)
EN QUÉ SE TIENE INVERTIDO
DE DÓNDESE FINANCIA
INVERSION QUECIRCULA A DIARIO
INVERSION QUEPERMANECE
DEUDAS QUECAMBIAN A DIARIO
DEUDAS QUEPERMANECEN
APORTE DELOS DUEÑOS
PASIVO Y PATRIM.
C x P. Proveedores 320Doc. Por Pagar 650 Pasivo Circulante 970
Deuda L. Plazo 1.030
TOTAL PASIVO 2.000
PATRIMONIO 800
TOTAL P.Y PATR. 2.800
ACTIVO
Efectivo 100Ctas por Cobrar 1.200Inventarios 800 Activo Circulante 2.100
Activo Fijo Bruto 1.500- Deprec. Acum. (800)Activo Fijo Neto 700
TOTAL ACTIVO 2.800
ACTIVO CIRCULANTE = $ 2.100 Menos:PASIVO CIRCULANTE = 970CAPITAL TRABAJO NETO = 1.130
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO
Ref. Urrutia Rojas, Claudio
TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJOADMINISTRACION DE ACTIVOS A CORTO PLAZO (INVERSIONES) Y PASIVOS A CORTO PLAZO (FUENTES DE FINANCIAMIENTO)
CAPITAL DE TRABAJOINVERSION DE UNA EMPRESA EN ACTIVOS A
CORTO PLAZO: EFECTIVOVALORES NEGOCIABLESCUENTAS POR COBRARINVENTARIOS
TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
EL CAPITAL DE TRABAJO SOLO INCLUYE PASIVOS CIRCULANTES QUE SE USAN ESPECIFICAMENTE PARA FINANCIAR ACTIVOS CORRIENTES
EL CAPITAL DE TRABAJO NO INCLUYE LA PORCION CIRCULANTES DE FINANCIAMIENTOS A LARGO PLAZO, AUNQUE ESTOS DEBEN SER CONSIDERADOS PARA EVALUAR LA HABILIDAD DE LA EMPRESA PARA CUBRIR SUS OBLIGACIONES A CORTO PLAZO
TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
CAPITAL DE TRABAJO NETO= ACTIVOS CIRCULANTES - PASIVOS
CIRCULANTES= CANTIDAD DE ACTIVOS CIRCULANTES
FINANCIADOS CON PASIVOS A LARGO PLAZO
TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
POLITICA DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL DE TRABAJO
NIVELES FIJADOS COMO META DE CADA CUENTA DE ACTIVOS CIRCULANTES, YLA MANERA COMO SE FINANCIARAN LOS ACTIVOS CIRCULANTES
TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
NO ES CAPITAL DE TRABAJO:VENCIMIENTOS CORRIENTES DE DEUDA A LARGO PLAZO FINANCIAMIENTO ASOCIADO CON UN
PROGRAMA DE CONTRUCCION QUE SERA FINANCIADO CON DUEDA A
LARGO PLAZO AL SER COMPLETADOUSO DE DEUDA A CORTO PLAZO PARA FINANCIAR ACTIVOS FIJOS
TERMINOLOGIA DEL CAPITAL DE TRABAJO
REQUERIMIENTOS DE FINANCIAMIENTO CON CAPITAL DE
TRABAJO EXTERNO VARIACIONES ESTACIONALES
CICLOS DE LOS NEGOCIOS
LAS EXPANSIONES REQUIEREN DE MAS CAPITAL DE TRABAJO
RELACIONES DE LAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO
LA DECISION QUE AFECTA UNA CUENTA DE CAPITAL DE TRABAJO (EJ. INVENTARIO) TENDRA UN IMPACTO EN LAS OTRAS CUENTAS DE CAPITAL DE TRABAJO (EJ. CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR).
SI LAS OPERACIONES DE UNA EMPRESA SON ESTABLES, EL BALANCE EN CUENTAS POR COBRAR Y POR PAGAR SE PUEDE CALCULAR:
( ) ( )SALDO DE LA CUENTA
CANTIDAD DE ACTIVIDAD
DIARIA
VIDA PROMEDIO DE LA CUENTAX =
DOS PREGUNTAS BASICAS: 1. CUAL ES EL NIVEL APROPIADO PARA
ACTIVOS CIRCULANTES, TANTO TOTAL COMO DE CADA CUENTA EN ESPECIFICO?
2. COMO DEBEN FINANCIARSE LOS ACTIVOS CIRCULANTES?
POLITICAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
POLITICA RELAJADA DE INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTES
CANTIDADES RELATIVAMENTE GRANDES DE EFECTIVO, VALORES NEGOCIABLES E INVENTARIOS Y DONDE LAS VENTAS SON ESTIMULADAS CON UNA POLITICA DE CREDITO LIBERAL QUE DA UN ALTO NIVEL DE CUENTAS POR COBRAR
POLITICAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
POLITICA RESTRINGIDA DE INVERSION EN ACTIVOS CIRCULANTESLOS BALANCES DE EFECTIVO, VALORES NEGOCIABLES E INVENTARIOS SON LOS MINIMOS
POLITICA MODERADA DE INVERSIONES EN ACTIVOS CIRCULANTESPOLITICA QUE SE SITUA ENTRE UNA POLITICA RELAJADA Y UNA POLITICA RESTRICTIVA
POLITICAS DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE
TRABAJO
ACTIVOS CIRCULANTES ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES
LOS SALDOS DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES QUE NO CAMBIAN COMO RESULTADO DE CONDICIONES ECONOMICAS O ESTACIONALES
ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES
ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALESACTIVOS CIRCULANTES QUE FLUCTUAN CON VARIACIONES ESTACIONALES O ECONOMICAS DEL NEGOCIO
ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES
ACTIVOS CIRCULANTES
ACOPLAMIENTO DE LOS VENCIMIENTOS, O “AUTOLIQUIDACION”POLITICA DE FINANCIAMIENTO QUE ACOPLA LOS VENCIMIENTOS DE LOS ACTIVOS Y LOS PASIVOSCONSIDERADA COMO UNA POLITICA MODERADA DE FINANCIAMIENTO
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE ACTIVOS
CIRCULANTES
ENFOQUE AGRESIVOPOLITICA DONDE TODOS LOS ACTIVOS FIJOS SON FINANCIADOS CON CAPITAL A LARGO PLAZO, PERO PARTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES ES FINANCIADO CON DEUDAS NO ESPONTANEAS
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE ACTIVOS
CIRCULANTES
ENFOQUE CONSERVADORPOLITICA DONDE: - TODOS LOS ACTIVOS FIJOS, - TODOS LOS ACTIVOS CIRCULANTES PERMANENTES Y - PARTE DE LOS ACTIVOS CIRCULANTES TEMPORALES SON FINANCIADOS CON CAPITAL A LARGO PLAZO
POLITICAS ALTERNATIVAS DE FINANCIAMIENTO DE ACTIVOS
CIRCULANTES
Evolución del Activo para el 1er cuatrimestre de 2012RUBROS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Disponibilidades 1,890 1,470 2,100 1,650Créditos Comerciales 29,300 22,500 32,100 26,700Bienes de Cambio 65,430 55,250 71,450 67,230
Activo corriente 96,620 79,220 105,650 95,580Bienes de Uso 10,375 10,250 10,125 10,000
Activo No Corriente 10,375 10,250 10,125 10,000Activo Total 106,995 89,470 115,775 105,580
Información adicional:
Saldo de Caja mínimo establecido por la gerencia 800
Stock mínimo de Inventario determinado 35,000
Saldo inmovilizado de Cuentas x Cobrar estimado 15,000
Depreciación mensual de los bienes de uso 125
1) Reclasificar los rubros del activo corriente según su grado de permanencia:
RUBROS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Disponibilidades
Transitorias 1,090 670 1,300 850
Permanentes 800 800 800 800
Créditos Comerciales
Transitorias 14,300 7,500 17,100 11,700
Permanentes 15,000 15,000 15,000 15,000
Bienes de Cambio
Transitorias 30,430 20,250 36,450 32,230
Permanentes 35,000 35,000 35,000 35,000
Activo Corriente Reestructurado
RUBROS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Activos Corrientes Transitorios 45,820 28,420 54,850 44,780
Activos Corrientes Permanentes 50,800 50,800 50,800 50,800
Activo Corriente 96,620 79,220 105,650 95,580
Activo según su grado de permanencia temporalRUBROS ENERO FEBRERO MARZO ABRIL
Activos Corrientes Transitorios 45,820 28,420 54,850 44,780
Activos Corrientes Permanentes 50,800 50,800 50,800 50,800
Activos No corrientes 10,375 10,250 10,125 10,000
ACTIVO 106,995 89,470 115,775 105,580
ENERO FEBRERO MARZO ABRIL0
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
60,000
Activos Corrientes TransitoriosActivos Corrientes PermanentesActivos No corrientes
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