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Gestió del risc i alternatives d’inversió
Terrassa, 25 d’abril de 2007
La mejor
Inversión
en cada
momento.
Evolución …de Banca de “productos” a
A finales de los años 90, las entidades financieras
diseñábamos productos “genéricos”, sin adaptar al
perfil de los clientes
“Café para todos”
Actualmente, los productos se diseñan, a la medida de
las necesidades de los clientes.
Cada perfil de cliente tienen unas necesidades distintas.
“dime cómo eres y qué necesitas”
Evolución …a Banca de “CLIENTES”
Características de un producto
Rentabilidad
RiesgoPlazo
VolatilidadAlternativas
Liquidez
El producto ideal
LiquidezVolatilidad
Alternativas
Rentabilidad
Plazo Riesgo
LiquidezVolatilidad
Alternativas
Volatilidad
Alternativas
RiesgoPlazo
Liquidez
Rentabilidad
PlazoRiesgo
Rentabilidad
Conservador Arriesgado
Perfiles
¿Qué mirar en un producto?
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
Rent. Anual
Rentabilidad
Plazo
Riesgo
Mayores rentabilidades exigen mas riesgo y normalmente mayor plazo
Letras 1 año
Bonos 5 años
Monetario
RFP a 10 años
Ibex
Emergentes
%
Productos Diferentes
Cliente con mayor nivel de conocimientos financieros
Amplia oferta, Productos para todos los perfiles.
- Riesgo + Riesgo
Asesorado
DelegadoGestión delegada con control del riesgo
GD sin control del riesgo
Carteras Renta Variable
Fondos de Inversión
Estructurados Renta Variable
Liquidez
Mayor volatilidad Perspectivas económicas
cambiantes Nuevo marco fiscal Gestión más dinámica de
las carteras Mayor cuidado en la
selección de activos …….
Situación Mercados
Asesoramiento
DelegaciónGestión
Clientes diferentes, Productos diferentes
Clientes diferentes, Productos diferentes
Asesoramiento
FondosInversión
RentaVariable
ProductosEstructurados
Inversión
Renta Fija(Bono ,IPF, …)
Opción
Productos Estructurados
¿Qué son?
+
Inversión
Renta Fija
Compra
Opción
Capital (Con/Sin Garantía) Rendimiento Variable
Obtenido con
Renta Fija
100%
+ Rendimiento
de la Opción
Inicio Vencimiento
¿Qué mirar en un producto estructurado?
Rentabilidad
Plazo
Riesgo
Porcentajes de revalorización
Cupones garantizados, mínimos y acumulativos
Base del cupón (anual, semestral, trimestral..)
Cumplimiento de la condición de pago
Número de observaciones (contínua, punto a punto, ..)
Cancelaciones anticipadas
Capital Garantizado, protegido o sin garantizar
Protección del Capital: “Colchón de caída”
Desde dónde se produce la pérdida
Riesgo del Emisor (Ratings)
Liquidez
Cómo ganar con la bolsa a la baja
…. Con derivados: “Hay una idea equivocada. Lo importante no es que la bolsa suba, sino ganar dinero con ella. Y esto es posible también cuando la bolsa baja, cuando se queda parada, que son estados tan normales como el alcista”
10 Marzo 2007
El uso de derivados nos permite…
diversificar
Acceso a mercados poco accesibles
Nuevas oportunidades
Desde 1.000 euros
Plazo 5 años y 1 mes. Capital no garantizado
No cancelable
Referenciado a la evolución del Ibex 35
Protección: Barrera al 50% del Valor Inicial
Si el Ibex 35, durante la vida del Bono, NOtoca la barrera (50% del nivel inicial) el cliente obtendrá a vencimiento:
Capital I nicial
Total
subida
porcentual
I bex
Total
bajada
porcentual
I bex
ó
+
Si el Ibex 35, durante la vida del Bono, SItoca la barrera (50% del nivel inicial) el cliente obtendrá a vencimiento:
Capital I nicial
Total
subida
porcentual
I bex
Total
bajada
porcentual
I bex
ó
+ -
Si el Ibex 35, durante la vida del Bono, SItoca la barrera (50% del nivel inicial) el cliente obtendrá a vencimiento:
Capital I nicial
Total
subida
porcentual
I bex
Total
bajada
porcentual
I bex
ó
+ -
Inversión en productos con derivados EJEMPLO Real
Barrera: 5.917
Valor Inicial:11.834
• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.
• El Ibex 35 no ha perforado la barrera durante la vida del Bono.
• Se conserva el capital inicial.
• Rentabilidad: 100% de la subida del IBEX 35(44%)
• Valor Final del Bono:144%
Valor Final:17.000
+
Ejemplo: Escenario 1
Bono Clips(Bono Clip Ibex35)
EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real
Valor Inicial:11.834
• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.
• El Ibex 35 no ha perforado la barrera durante la vida del Bono.
• Se conserva el capital inicial.
• Rentabilidad: 100% de la bajada del IBEX 35 (32%).
•Valor Final del Bono: 132%Valor Final:8.000
+
Barrera: 5.917
Ejemplo: Escenario 2
Bono Clips(Bono Clip Ibex35)
EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real
Valor Inicial:11.834
• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.
• El Ibex 35 SI ha perforado la barrera durante la vida del Bono.
• NO se conserva el capital inicial.
• Rentabilidad: - 100% de la bajada del IBEX 35 (-32%)
•Valor Final del Bono : 68%Valor Final:8.000
-
Barrera: 5.917
Ejemplo: Escenario 3
Bono Clips(Bono Clip Ibex35)
EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real
Valor Inicial:11.834
• La barrera está situada en los mínimos históricos de los últimos 9 años.
• El Ibex 35 SI ha perforado la barrera durante la vida del Bono.
• Se conserva el capital inicial.
• Rentabilidad: 100% de la subida del IBEX 35 (18%).
• Valor Final del Bono:118%
Valor Final:14.000
+
Barrera: 5.917
Ejemplo: Escenario 4
Bono Clips(Bono Clip Ibex35)
EJEMPLO RealInversión en productos con derivados EJEMPLO Real
Un paso más.
Innovación en los subyacentes.
- Energías renovables
- Energías alternativas
- Biofuel
- Tratamiento Agua
- Capital riesgo
- Gestión Alternativa
¿Hacia dónde vamos?¿Qué?
Clientes diferentes, Productos diferentes
DelegaciónGestión
GestiónCuantitativa
GestiónFundamental
Fondos de fondos
Carteras Delegadas
Valores
Clientes diferentes, Productos diferentes
Clientes diferentes, Productos diferentes
Fondos de Fondos
Fondos de fondos para perfiles distintos.
Riesgo
¿En qué consisten?
Perfil 25
Perfil 50
Perfil 100
Fondos de Fondos multigestora.
Sin protección del capital.
Con una exposición media a Renta Variable del:
• 25% • 50% • 100%
Inversión en todo tipo de activos:• Renta Variable• Renta Fija• Divisas• Monetarios
Inversión en todo tipo de mercados.
Características
CaracterísticasR
iesg
oRenta Variable emergentes
Renta Variable divisas
Renta Variable euros
Renta Fija emergentes
Renta Fija divisas
Renta Fija euros
Monetarios divisas
Monetario euros
Perfil 100
Perfil 50
Perfil 25
Cartera delegadas de valores
Clientes diferentes, Productos diferentes
Carteras Delegadas de Valores
Cartera 5 Valores
Cartera 10 Valores
Cartera 20 Valores
. Conservar el capital en mercados bajistas
. Aprovechar oportunidades alcistas
. Gestión del riesgo: ValoRplus (-25%/+65%)
. Recomendada para inversores que quieran controlar el riesgo, prefiriendo conservar su patrimonio a maximizar la rentabilidad
Gestión Cuantitativa:
Gestión Fundamental: . Maximizar la rentabilidad. Análisis macroeconómico, geográfico y sectorial. Riesgo no cuantificado. Recomendado para inversores que prefieran maximizar la rentabilidad sin un control específico del riesgo
Carteras Delegadas de ValoresObjetivos
Comisión que se cobra sólo en el caso de que el cliente obtenga beneficio.
La comisión variable depende del estilo de gestión:
Gestión cuantitativa: 1,25% anual sobre el patrimonio medio. Cobro semestral.Sólo se liquidará la comisión en el caso de que, durante el semestre, se haya generado beneficio para el cliente.
Gestión fundamental: 10% anual sobre el beneficio obtenido. Cobro semestral.No se cobrará si no se obtiene rendimientos positivos durante el semestre.
Carteras Delegadas de ValoresComisión de éxito
Gràcies per la vostra
assistència
A partir de demà podreu consultar la ponència al web del club:
www.cecotclubff.com
Amb el patrocini de:
Gràcies per la vostra atenció
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