View
218
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
CRÉDITO
• “Crédito diz respeito à troca de bens presentes por bens futuros.”
• Função crédito não é exclusividade do sistema bancário:
IndústriaComércioServiços
VENDAS X CRÉDITO
• Conflito entre a área de vendas e financeira na gestão de crédito.
• Redução do conflito:– sazonalidade de vendas– aumento de vendas– estratégia de mercado– diferencial de taxas de juros
POLÍTICAS DE CRÉDITOIDENTIFICAR E FIXAR PADRÕES PARA TENDO COMO OBJETIVOS
A SOLICITAÇÃO DE CRÉDITO AUMENTAR RECEITAS E REDUZIR PERDAS
A PRÉ-ANÁLISE AGILIZAR O PROCESSO DE CONCESSÃO DE CRÉDITO
A ANÁLISE REDUZIR PERDAS EM CRÉDITOS
O CADASTRO POSITIVO VALORIZAR E FIDELIZAR OS BONS CLIENTES
OS ELEMENTOS DA POLÍTICA DE CRÉDITO
CONTROLAR INVESTIMENTOS EM RECEBÍVEIS E CONTROLAR DESPESAS DO PROCESSO DE CRÉDITO E COBRANÇA
OS PADRÕES DE CRÉDITO REDUZIR PERDAS SEM REDUZIR RECEITAS
OS REQUISITOS MÍNIMOS PARA QUE SEJA CONCEDIDO CRÉDITO A UM CLIENTE
IDENTIFICAR E CONTROLAR PERDAS COM INSOLVÊNCIA
POLÍTICAS DE CRÉDITO
PADRÕES DE CRÉDITO
PRAZO DE CRÉDITO
DESCONTOS FINANCEIROS
POLÍTICA DE COBRANÇA
FROUXO RESTRITO AMPLO PEQUENO GRANDE PEQUENO LIBERAL RÍGIDA
VOLUMES DE VENDA + - + - + - + -
DESPESAS DE CRÉDITO + - + - - + + -
INVEST. EM VALORES A RECEBER
+ - + - - + + -
ANÁLISE DE RISCO
• Informações para análise- Cadastrais- Comerciais e bancárias- Restritivas- Positivas- Relacionamento- Financeira- Setoriais- Econômicas
GESTÃO DO RISCO DE CRÉDITO
• Um dos principais componentes da Gestão de Recebíveis
• Detecção antecipada do perfil do cliente causador de insolvência
• Análise para a concessão de Crédito
ANÁLISE COMPORTAMENTAL
• Julgamento pessoal de profissionais treinados- Pessoa física- Pessoa jurídica
ANÁLISE QUALITATIVA
• Análise dos seis C’s do crédito- Caráter - Capacidade- Capital- Condição- Colateral- Conglomerado
ANÁLISE QUANTITATIVA
• Apóia-se no uso de modelos matemáticos
• “Representam, em outras palavras, o acúmulo de conhecimento, experiência e experimentação humanos que pode ser aplicado à explicação da maneira como as pessoas se comportam ou as coisas funcionam.”
CREDIT SCORE
• Baseado em pesos obtidos estatisticamente para características financeiras e creditícias importantes
• Visa prever se o cliente pagará o crédito solicitado em dia
• Utilizado quando há muitos pedidos de crédito de pequeno volume
• Decisão rápida e de baixo custo
• A pontuação resultante da atribuição de escores de crédito
funciona como medida da qualidade geral de um cliente, sendo calculado como média ponderada de seus pontos nos diversos aspectos de crédito
• O escore final é utilizado na tomada de decisões de aceitação/rejeição do pedido de crédito feito pelo cliente
• A finalidade dos escores de crédito é permitir uma tomada de decisão rápida de concessão de crédito, com baixo custo
CREDIT SCORE - Pontuação
ANÁLISE QUANTITATIVA – PESSOA JURÍDICA
• Estudo de Fitz Patrick• Estudo de Winakor e Smith• Estudo de Merwin• Estudo de Tamari• Estudo de Beaver• Estudo de Altman• Estudo de Backer e Gosman• Estudo de Letícia E. Topa
ANÁLISE QUANTITATIVA – PESSOA JURÍDICA
• Trabalho de Alberto Borges Matias• Modelo de Pereira• Modelo Bancário de Classificação
ANÁLISE QUANTITATIVA – PESSOA JURÍDICA
• Estudo de Stephen C. Kanitz
Fator de Insolvência = 0,55 X (LL/PL) + 1,65 X (AC + ARLP/PC + PRLP) + 3,5 X (AC – E/PC) – 1,06 X (AC/PC) –0,33 X (ET/PL)
RATINGS
• Mecanismo de classificação da qualidade de crédito de uma empresa, um país, um título ou uma operação estruturada.
• Busca mensurar a probabilidade de default de obrigações financeiras
PADRÕES DE CRÉDITO
• Os padrões de crédito de uma empresadefinem os requisitos mínimos paraconcessão de crédito
RELAXAMENTO NOS PADRÕES DE CRÉDITO
� Para aumentar suas vendas, uma empresa pode,
por exemplo:• Relaxar suas exigências em relação ao perfil de crédito do cliente
• Aumentar o prazo médio de recebimento das vendas
� Esta mudança de política gera aumento nas vendas,
mas pode acarretar maiores perdas com “mau
pagadores”
O impacto final do relaxamento nos padrões de crédito no lucro da
empresa dependerá do impacto sobre diversas variáveis da empresa,
como:
• Aumento das vendas:
• Aumento do contas a receber
• Maiores perdas com clientes
• Variação nos estoques
• Variação no contas a pagar
RELAXAMENTO NOS PADRÕES DE CRÉDITO
A Gress do Vale, uma fabricante de ferramentas demoldagem, vende um produto por $10/unid. As vendas doultimo ano (todas a prazo) foram de 60.000 unid. O custovariável é de $6/unid e os custos fixos totais da empresa sãode $120.000.
A empresa está considerando relaxar os padrões de créditoesperando os seguintes resultados: aumento de 5% sobre asvendas, aumento do prazo médio de recebimento (30 -> 45),aumento de perdas com clientes (1% -> 2%) e retorno sobreo investimento de 15%.
Mini Case: Gress do Vale
Com essas informações, a Gress do Valedeve relaxar seus padrões de crédito?
A análise do impacto do relaxamento na política de
crédito da Gress do Vale deve levar em conta seu impacto
em cinco variáveis:• Aumento nas vendas
• Aumento do contas a receber
• Aumento do estoque
• Aumento do contas a pagar
• Aumento nas perdas com “mau pagadores”
Mini Case: Gress do Vale
Mini Case: Gress do ValeDados relevantes para avaliar impacto da nova política de
crédito:• Vendas atuais: 60.000 unidades
• Vendas propostas: 63.000 unidades
• Preço unitário: $10,00
• Margem de contribuição: $4,00
• Prazo contas a receber atual: 30 dias
• Prazo contas a receber proposto: 45 dias
• Prazo Médio de Estoques: 30 dias
• Prazo Médio de Pagamento (Fornecedores): 30 dias
• Nível atual de perdas com clientes: 1%
• Nível de perdas com clientes na situação proposta: 2%
• Custo de financiamento do capital de giro: 15%
Mini Case: Gress do Vale
Contribuição das vendas adicionais ao lucro
As vendas da Gress do Vale aumentariam em 3 mil unidades
com o aumento do prazo de recebimento. Como cada unidade
oferece margem de contribuição de $4 (= $10 - $6), o aumento
do lucro resultante do aumento das vendas será de $12.000
(= $4 x 3.000).
Mini Case: Gress do Vale
Custo do investimento adicional em contas a receber
O prazo de recebimento aumentou de 30 dias para 45 dias,
e as vendas aumentaram de $600.000 para $630.000.
Assim, o custo do investimento adicional em contas a
receber pode ser calculado conforme próximo slide:
Mini Case: Gress do ValeCusto do investimento adicional em contas a receber *
Situação atual:• Investimento em contas a receber (30 dias)
= $600.000 x 30 / 360 = 50.000• Custo financeiro = $50.000 x 0,15 = $7.500
Situação proposta:• Investimento em contas a receber (45 dias)
= $630.000 x 45 / 360 = 78.750• Custo financeiro = $78.750 x 0,15 = $11.812
Custo financeiro adicional: 11.812 - 7.500 = $4.312
* Este item está calculado de forma diferente do exemplo do Gitman
Custo do investimento adicional em estoques*
Situação atual:• Investimento em estoques (30 dias)
= $600.000 x 0,70 x 30 / 360 = 35.000• Custo financeiro = $35.000 x 0,15 = $5.250
Situação proposta:• Investimento em estoques (30 dias)
= $630.000 x 0,70 x 30 / 360 = 36.750• Custo financeiro = $36.750 x 0,15 = $5.513
Custo financeiro adicional: 5.513 – 5.250 = $263
* Este item não está calculado no exemplo do Gitman
CMV = 70% das vendas
Mini Case: Gress do Vale
Ganho financeiro pelo aumento do contas a pagar*
Situação atual:• Valor do contas a pagar (30 dias)
= $600.000 x 0,70 x 0,50 x 30 / 360 = 17.500• Ganho financeiro = $17.500 x 0,15 = $2.625
Situação proposta:• Valor do contas a pagar (30 dias)
= $630.000 x 0,70 x 0,50 x 30 / 360 = 18.375• Ganho financeiro = $18.375 x 0,15 = $2.756
Ganho financeiro: 2.756 – 2.625 = $131
* Este item não está calculado no exemplo do Gitman
Compras = 50% do CMV
Mini Case: Gress do Vale
Mini Case: Gress do Vale
Custo de perdas marginais com clientes
As perdas com clientes aumentariam de 1% para 2% das vendas. O custo das perdas adicionais é portanto:
• Perdas atuais: $600.000 x 0,01 = $6.000• Perdas na situação proposta: $630.000 x 0,02 = $12.600• Perdas adicionais: $12.600 - $6.000 = $6.600
Mini Case: Gress do Vale
Lucro adicional com a implantação do plano
O lucro adicional com a implantação do plano deve levar em conta os impactos do aumento das vendas, contas de capital de giro e aumento das perdas:
Aumento do lucro devido ao aumento das vendas: $12.000Custo financeiro do aumento do C/R: ($4.312)Custo financeiro do aumento do estoque: ($ 263)Ganho financeiro do aumento do C/P $ 131Aumento das perdas: ($6.600)Lucro adicional com a implantação do plano $ 956
POLÍTICA DE DESCONTOS
Os padrões de crédito de uma empresa especificam, entre
outras coisas, os prazos de recebimento exigidos dos clientes
que compram a prazo
Normalmente, os termos de crédito têm três componentes:
• valor do desconto por pagamento rápido;
• prazo do desconto por pagamento rápido;
• prazo de crédito.
POLÍTICA DE DESCONTOS
O impacto do aumento do desconto por pagamento rápido pode
ser percebido em várias variáveis da empresa:
• Aumento do volume de vendas
• Queda do investimento em contas a receber
• Aumento do estoque (devido ao aumento das vendas)
• Aumento do contas a pagar (devido ao aumento das
vendas)
• Redução de perdas com clientes
• Impacto direto do desconto na receita de vendas
Mini Case: Gress do Vale
A Gress do Vale está pensando em oferecer para seus clientes um desconto de 2% para pagamentos feitos em até 10 dias. O PMR atual da empresa é de 30 dias. As vendas totais são de 60 mil unidades, a $10 a unidade, sendo o custo variável unitário igual a $6.
A Gress do Vale espera que, com o oferecimento do desconto, ele seja aproveitado por 60% dos clientes. As vendas devem aumentar 5%, para 63 mil unidades. O PMR deve cair para 15 dias e as perdas com clientes que não pagam cairão de 1,0% para 0,5% das vendas. O custo de oportunidade do capital aplicado em contas a receber é de 15%. Suponha que o PME e o PMP se manterão em 30 dias.
Mini Case: Gress do Vale
Contribuição das vendas adicionais ao lucro
Dando sequencia a mesma lógica de raciocínio na solução do mini case, as vendas da Gress do Vale aumentariam em 3 mil unidades com o aumento do prazo de recebimento. Como cada unidade oferece margem de contribuição de $4 (= $10 - $6), o aumento do lucro resultante do aumento das vendas será de $12.000 (= $4 x 3.000).
Como o prazo de recebimento caiu de 30 dias para 15 dias,
a empresa terá uma redução no contas a receber (mesmo
que tenha ocorrido aumento no volume de vendas),
conforme mostra o cálculo do próximo slide
Redução no contas a receber
Mini Case: Gress do Vale
Mini Case: Gress do Vale
Situação atual:Investimento em contas a receber (30 dias)
= $600.000 x 30 / 360 = 50.000Custo financeiro = $50.000 x 0,15 = $7.500
Situação com desconto:Investimento em contas a receber (15 dias)
= $630.000 x 15 / 360 = 26.250Custo financeiro = $26.250 x 0,15 = $3.938
Ganho financeiro: 7.500 – 3.938 = $3.562
Redução no contas a receber *
Mini Case: Gress do ValeCusto do investimento adicional em estoques*
Situação atual:Investimento em estoques (30 dias)
= $600.000 x 0,70 x 30 / 360 = 35.000Custo financeiro = $35.000 x 0,15 = $5.250
Situação proposta:= $630.000 x 0,70 x 30 / 360 = 36.750Custo financeiro = $36.750 x 0,15 = $5.513
Custo financeiro adicional: 5.513 - 5.250 = $263
CMV = 70% das vendas
Mini Case: Gress do Vale
* Este item não está calculado no exemplo do Gitman
Ganho financeiro pelo aumento do contas a pagar*
Situação atual:Valor do contas a pagar (30 dias)
= $600.000 x 0,70 x 0,50 x 30 / 360 = 17.500Ganho financeiro = $17.500 x 0,15 = $2.625
Situação proposta:= $630.000 x 0,70 x 0,50 x 30 / 360 = 18.375Ganho financeiro = $18.375 x 0,15 = $2.756
Ganho financeiro: 2.756 – 2.625 = $131
Compras = 50% do CMV
Mini Case: Gress do Vale
Redução nas perdas com clientes
Da mesma forma que na redução do contas a receber, a diminuição das perdas com clientes de 1,0% para 0,5% das vendas gera um ganho para a empresa:
Perdas atuais: $600.000 x 0,01 = $6.000Perdas na situação proposta: $630.000 x 0,005 = $3.150Ganho com redução nas perdas: $6.000 - $3.150 = $2.850
Mini Case: Gress do Vale
Redução da receita devido ao desconto
Por último, o desconto de 2% reduzirá a receita da empresa em:
• Receita total: $630.000 • Desconto para pagamentos em até 10 dias: 2,0%• Percentual das vendas pago com desconto: 60%• Redução da receita devido ao desconto: $630.000 x
0,02 x 0,6 = $7.560
Mini Case: Gress do ValeLucro adicional com a política de desconto de 2%
O lucro adicional com a implantação do desconto deve levar em conta os impactos do aumento da receita, redução do contas a receber e das perdas, e impacto do desconto na receita:
Impacto do aumento das vendas no lucro: $12.000Ganho financeiro com redução do C/R: $ 3.562Custo financeiro com aumento do estoque: ($ 263)Ganho financeiro com aumento do C/P: $ 131Redução das perdas: $ 2.850Impacto do desconto na receita ($7.560)
Lucro adicional com o desconto $10.720
PROVISÃO PARA CRÉDITO DE LIQUIDAÇÃO DUVIDOSA (PCLD)
• Tentativa de reconhecer prováveis perdas
• Reflete, em parte, o nível de risco que as organizações que oferecem crédito estão incorrendo
• Impacta na Evidenciação Contábil
FORMAS DE CONSTITUIÇÃO DAS PROVISÕES
• Método da baixa – Direct Write-off
• Método do provisionamento ou allowance
- Percentual sobre as vendas- Percentual sobre a carteira de contas a receber- Avaliação da idade da certeira de contas a receber
COBRANÇA
• Período pós-concessão do crédito
• Definição de políticas claras de cobrança, para que o processo seja eficiente e eficaz
• Gastos com cobrança X Taxa de recuperação
POLÍTICA DE COBRANÇA
A política de cobrança de uma empresa é o conjunto de procedimentos adotados para cobrar contas a receber quando elas vencem
A eficácia dessa política pode ser parcialmente avaliada por um exame do nível de perdas com clientes
A eficácia da política de cobrança depende também das exigências da política de crédito da empresaEm geral, deve-se gastar dinheiro para cobrar clientes em atraso até o ponto em que o custo marginal supera o benefício marginal
COMPORTAMENTO DE PAGAMENTO
• Pagamento antecipado
• Pagamento com atraso
• Pagamento com renegociação
• Não pagamento
RECUPERAÇÃO DE CRÉDITOS
• Cobrança amigável
• Cobrança judicial
• Medidas extrajudiciais
• Ação judicial
GESTÃO DA CARTEIRAS DE RECEBÍVEIS
• Resultado financeiro com a carteira de recebíveis
RFC= (JVp – CMPCG) X CR – Pc + Gi
• Resultado operacional com a carteira de recebíveis
ROC = Ma x CR
GESTÃO DA CARTEIRAS DE RECEBÍVEIS
• Perda líquida com a carteira de recebíveisPLR = (Pc –Gi) x CR
• Despesa operacional com a carteira de recebíveis
DOC = (Cob x CR) + DC
GESTÃO DAS CARTEIRAS DE RECEBÍVEIS
• Retorno do investimento em recebíveisRTIC = (RFC+ROC-PLR-DOC) x (1 – IRCS)
• Carteira mínima de recebíveisCMC = DC/ (MC x (1 – RCS))
GESTÃO DAS CARTEIRAS DE RECEBÍVEIS
• Valor da carteira de recebíveis
VPC = FC1 + FC2/(1+i)² + FC3/(1+i)³+....+FCn/(1+I)
n
GESTÃO DE PERDAS INESPERADAS NA CARTEIRA DE RECEBÍVEIS
• VaR – Value at risk
VaR = Pc – Max – Pc• CaR – Capital at risk
CaR = VaR x CR• RAROC – Risk adjusted return on capital
RAROC – MC/CaR• Duration = somatório(prazo x participação do
saldo na carteira
REFERÊNCIAS
ASSAF NETO, A. e SILVA, T. C. A. Administração do capital de
giro. São Paulo: Atlas, 1995.
GITMAN, L. J. Princípios da administração financeira, 10 ed., SãoPaulo: Pearson Addison Wesley, 2004.
MATIAS, A. B. Finanças Corporativas de curto prazo: a gestão dovalor do capital de giro. São Paulo: Atlas, 2007.
Recommended