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Genomma Lab Internacional Propuesta de Adquisición de Prestige Brands Holdings Fundamentos estratégicos para la combinación de ambos negocios.
1
Información sobre estimaciones y riesgos asociados
La información que se presenta en este comunicado contiene ciertas declaraciones acerca del
futuro e información relativa a Genomma Lab Internacional, S.A.B. de C.V. y sus subsidiarias
(en conjunto “Genomma Lab” o la “Compañía”), las cuales están basadas en el entendimiento
de sus administradores, así como en supuestos e información actualmente disponible para la
Compañía. Tales declaraciones reflejan la visión actual de Genomma Lab sobre eventos
futuros y están sujetas a ciertos riesgos, factores inciertos y presunciones. Muchos factores
podrían causar que los resultados, desempeño, o logros actuales de la Compañía sean
materialmente diferentes con respecto a cualquier resultado futuro, desempeño o logro de
Genomma Lab que pudiera ser incluida, en forma expresa o implícita dentro de dichas
declaraciones acerca del futuro, incluyendo, entre otros: cambios en las condiciones generales
económicas y/o políticas, cambios gubernamentales y comerciales a nivel global y en los
países en los que la Compañía hace negocios, cambios en las tasas de interés y de inflación,
volatilidad cambiaria, cambios en la demanda y regulación de los productos comercializados
por la Compañía, cambios en el precio de materias primas y otros insumos, cambios en la
estrategia de negocios y varios otros factores. Si uno o más de estos riesgos o factores
inciertos se materializan, o si los supuestos utilizados resultan ser incorrectos, los resultados
reales podrían variar materialmente de aquellos descritos en el presente como anticipados ,
creídos, estimados o esperados. Genomma Lab no pretende y no asume ninguna obligación de
actualizar estas declaraciones acerca del futuro.
2
Genomma Lab
3
La Evolución de Genomma Lab
1996
2000
2001
2003
2006
2004
2005
2002
1999 1998 1997
2007
Fundada como empresa de
producción de infomerciales
Cambio del modelo de negocio a OTC/PC
Crecimiento orgánico a través de desarrollo de productos
Inversión por parte de Nexxus Capital
Extensión del equipo directivo
2008
2009 Expansión del portafolio de productos a través del desarrollo de nuevos productos y extensiones de línea
Llevó a cabo su oferta pública inicial en la BMV
Lanzamiento de Primer Nivel, la nueva línea de Genéricos Intercambiables
Búsqueda de crecimiento acelerado a través de
desarrollo de productos y adquisición de marcas
Adquisición de la compañía Medicinas y
Medicamentos Nacionales así como las marcas Jockey
Club, Teatrical, Flor de Naranja Sanborns
y Henna Egipcia
Realineación del Negocio
Expansión Acelerada
2010
Con el inicio de las operaciones en Brasil y
Estados Unidos, Genomma tiene
operaciones en 14 países fuera de México
Adquisición de las marcas Micotex, Nasalub, English Leather, Ossart; y licencia de uso de la marca Devlyn
4
2011
2012 Adquisición de las marcas Vanart Pomada de la
Campana,Wildroot, Alert and Nórdiko
Innovación y Desarrollo
(Selección de productos)
Manufactura con Terceros
Asegura-miento de Calidad
Ventas Distribución Posicionamiento
de Marca
Tiempos de reacción extremadamente cortos, desde la concepción de una idea hasta el lanzamiento de los nuevos productos.
Exitoso Modelo de Negocio
El modelo de negocio de Genomma está enfocado en la rápida y efectiva adaptación a la dinámica del mercado.
Pilares
La mejor fórmula y presentación
Análisis de Desempeño
Rápida y Efectiva Reacción
a los Retos Competitivos
5
2,629
4,425
6,264
8,075
2008 2009 2010 2011
Importantes Logros
•# 1 farmacéutica OTC en México
6
Crecimiento en participación de mercado
Ventas Netas
45% CAGR
• Fuerte crecimiento en ventas
3.9%
5.2%
8.8%
11.5%
13.7%
dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11
• Operaciones en 14 países fuera de México:
Bolivia Perú Ecuador
Colombia
Panamá
Costa Rica Nicaragua Honduras El Salvador Guatemala
Chile Argentina
7
Importantes Logros
IPO
Países (fuera de México) 6
Ventas Internacionales
(% de Ventas Netas)4%
Marcas
México 33
Internacional 10
* A diciembre de 2011
HOY*
14
23%
86
25
Brasil
USA
IPO Hoy*
Posiciones en el Centro de Distribución 35,585 100,000
* A diciembre de 2011
•Recientemente nos mudamos a nuestras nuevas oficinas corporativas y centro de distribución
8
Oficina Corporativas Centro de Distribución
Importantes Logros
Éxito de Genomma en lanzar, revigorizar y crecer marcas y productos - Desarrollos
9
• Genomma ha desarrollado la mayor parte de sus más de 80 marcas y las ha posicionado en los primeros lugares en términos de participación de mercado:
(UDM a diciembre de 2011)
Marca Posición*Participación
de MercadoCategoría
Next #1 20% Preparados para el resfriado y la tos sin anti-infecciosos
Nikzon #1 53% Anti-Hemorroidales
Unesia #1 55% Antimicóticos sistemáticos
Genoprazol #1 40% Inhibidores de ácido
Asepxia #1 68% Preparados contra acné
Qg5 #2 11% Tratamiento de colitis
Medicasp #1 70% Antimicóticos tópicos para el cuero cabelludo
Shot-b + Shot-b Gs #2 25% Vitamínicos
X-Ray Caps #1 49% Anti-reumáticos no esteroides, combinaciones
Dalay #1 38% Tranquilizantes
Lomecan crema #1 21% Antifúngicos ginecológicos
Goicotabs #1 31% Anti-varicoso sistémico
*Posición en su categoría en México según IMS Health
Antimicóticos Sistémicos
Prestige Brands
10
Prestige Brands Holdings
11
Cuidado Oral
Doctor’s Nightguard - Doctor’s Toothpicks - Efferdent Denture Cleanser - Effergrip Denture Adhesive
Cuidado de los Ojos
Clear Eyes – Murine Tears – Murine Ears
Cuidado de la Piel
Compound W – Wartner – Dermoplast – Newskin Liquid Bandages
Tos/Resfriado/ Alergias /Sinusitis
Little Remedies – PediaCare – Chloraseptic- Luden’s Throat Drops – NasalCrom Nasal Spray
BC– Goody’s – Chloraseptic– Dramamine- Gaviscon
Otras Marcas
Ventas
Categorías Clave
Marcas
Gasto en Publicidad
Márgenes
Categoría Pre-Adquisición Post-Adquisición
PBH- Adquisición de marcas de GSK
12
Fuente: Prestige Brands Holdings Third Quarter F’12 Investor Presentation – 9 de febrero de 2012
~$400 mdd ~$600 mdd
4 6
30 45
~12% ~14%
~32% ~35%
W
Segmentación por Sector1 Segmentación Geográfica1 Segmentación por Canal1
Portafolio de Marcas Clave
Prestige Brands Holdings
13 1) Como porcentaje de ventas 2) Principalmente Canadá
• Fuerte presencia en OTC reforzará la oferta de productos OTC de Genomma
• Expansión en Estados Unidos extenderá la huella geográfica de Genomma
• Canales de distribución bien
diversificados
EUA90%
Internacional10%
2
OTC85%
Hogar15%
Autoservicios34%
Farmacias25%
Supermercados
22%
Especializadas9% Otras
10%
Core Brand Category Rank Core Brand Category Rank
Analgésicos en
polvo#1 Cuidado pediátrico #1
Alergia de ojos #2Gotas/pastil las
para la tos#2
Limpieza dental #2 Mareo #2
Tratamiento contra
verrugas#2 Antiácidos #1
Líquidos/pastil las
para dolor de
garganta
#1Gotas/tratamientos
de oidos#2
Cuidado pediátrico #3 Bruxismo #1
Prevensión de
gases#1
Core Brand Category Rank Core Brand Category Rank
Analgésicos en
polvo#1 Cuidado pediátrico #1
Alergia de ojos #2Gotas/pastil las
para la tos#2
Limpieza dental #2 Mareo #2
Tratamiento contra
verrugas#2 Antiácidos #1
Líquidos/pastil las
para dolor de
garganta
#1Gotas/tratamientos
de oidos#2
Cuidado pediátrico #3 Bruxismo #1
Prevensión de
gases#1
PBH – Crecimiento Potencial de las Marcas
14
#1 en Analgésicos
en Polvo
Analgésicos no narcóticos-
$1.3 billones de dólares
#1 en Prevención de
Gases
Antiflatulentos antiácidos -$159
millones de dólares
#3 en Cuidado
Pediátricos
Preparaciones sistémicas nasales-
$185 millones de dólares
La participación de mercado de Goody’s
en la categoría de Analgésicos no
narcóticos es de sólo 0.2%
La participación de mercado de Beano en la categoría de
Antiflatulentos antiácidos es de sólo
10.7%
La participación de mercado de Pedia Care
en la categoría de Preparaciones
sistémicas Nasales es de sólo 0.2%
Combinación Estratégica
15
Manufactura tercerizada
Aseguramiento de Calidad Ventas Distribución
Empaques innovador
Modelos de Negocio Complementarios
Nuestro modelo esta enfocado a adaptarnos rápidamente a las dinámicas de mercado.
Investigación y Desarrollo
Manufactura tercerizada
Aseguramiento de Calidad Ventas Distribución
Marketing y
Producción
Pillars
Fórmulas avanzadas
Grupos de enfoque
constantes
Innovación en Marketing
Producción de comerciales
interna
Rápida reacción ante competencia
Genomma puede aplicar facilmente su experiencia en marketing e I&D internos para mejorar el modelo de
negocio de PBH 16
Capacidades de Producción y Marketing de Genomma
17
DEP
END
ENC
IA
Equipo creativo
Producción
Lanzamiento
• 5 equipos creativos
• Monitoreo 24 x 7 (Creatividad competitiva y global)
• Infraestructura y tecnología propia
Idea Creativa
Producción
Lanzamiento
Resultados: Participación en una sola categoría
Diferenciadores de Genomma Lab: Independencia y velocidad
VELO
CID
AD
• Factores externos
• Procesos lentos
• Poca retroalimentación
1 spot nuevo =
5 días
1 spot nuevo =
2 meses
Resultados: Participación en 48 categorías OTC y 12 categorías PC
1 Año
=
1,000 spots
• Genomma tiene integrada la casa productora de comerciales más grande de América Latina
• Producción de comerciales con modelos americanos
Operaciones de PBH (enfoque
financiero)
Capacidades de Marketing de Genomma
Fuerte Posición
Competitiva
Capacidades de Producción y Marketing de Genomma
Portafolio de marcas complementario
Con este nuevo portafolio Genomma participará fuertemente en las principales
categorías OTC y de Cuidado Personal en Estados Unidos y LATAM.
CATEGORÍA MARCAS CATEGORÍAS
ANTENDIDAS
ANALGÉSICOS
GASTROINTESTINALES
RESFRIADO Y TOS
CUIDADO DE OJOS Y OIDOS
CUIDADO ORAL
AUXILIANTES PARA DORMIR
DERMATOLÓGICOS
TRATAMIENTO DE HEMORROIDES
Genomma Lab Prestige Brands
19
ARTICULACIONES Y OSTEOARTRITIS
TRATAMIENTO DE COLESTEROL
PRESERVATIVOS
MULTI-VITAMÍNICOS
HOGAR
CUIDADO PERSONAL
CATEGORÍA MARCAS CATEGORÍAS ATENDIDAS
Portafolio de Marcas Complementario
Genomma Lab Prestige Brands
20
Habilidad para Regionalizar las Principales Marcas de Genomma y Prestige
21
• Portafolio de productos aprobados por la FDA
• Mayor espacio de anaquel
• Genomma expande su penetración en Estados Unidos y Canadá
• Revigorizar las marcas de PBH con la metodología de marketing de Genomma
Justificación de la Transacción y Propuesta de Valor
22
Propuesta de Genomma
• Oferta de $16.60 dólares por acción, en efectivo. – Valor de Capital implícito: US$ 684 millones
– Deuda Neta de Prestige: US$ 1,156 millones
– Valor de empresa implícito: US$ 1,840 millones
• Una prima de 23% sobre el precio de cotización, previo al anuncio, de PBH al cierre del mercado del día 17 de febrero de 2012 y una prima de 47% respecto al precio promedio de cotización histórico de los últimos tres meses al 17 de febrero de 2012.
• El precio de la oferta representa el más alto precio que la acción de PBH ha alcanzado desde junio de 2005.
• La oferta representa un múltiplo EV/EBITDA 2012e de 9.3x.
23
W
Principales Fundamentos de la Transacción
Atractiva
combinación
del negocio
Crea Valor para
los Accionistas
de LABB
Crear un negocio con escala y productos líderes en cada uno de los mercados de consumo claves a través de todo el continente
Aplicar las capacidades de marketing de Genomma a las marcas de PBH
Llevar marcas clave de PBH a nuevas regiones
Indicadores financieros muy atractivos (excluyendo sinergias)
─ ~$1,380 millones de dólares en ventas; ~$US 423 millones de EBITDA en 2012
─ Creación de valor en UPA en 2013e mayor a 20%
─ Mejora en margen de EBITDA mayor a 400bps
Importantes oportunidades de sinergias que llevan a crecimiento adicional.
Rápido desapalancamiento debido a un alto flujo libre de efectivo.
Certeza de la transacción.
Velocidad: Habilidad para cerrar la transacción rápidamente con la cooperación de Prestige
Valor convincente: oferta en efectivo que representa un múltiplo EV/EBITDA de 9.8x comparado con el múltiplo histórico de PBH de los últimos 3 años de 7.5x
Alternativa
Óptima para
los Accionistas
de PBH
24 1) Fuente: Guía de resultados 2012 de Genomma Lab y el consenso de los estimados de PBH
W
25
0%
100%
200%
300%
400%
500%
600%
700%
800%
900%
1,000%
1,100%
1,200%
Mar-09 Sep-09 Mar-10 Sep-10 Mar-11 Sep-11 Mar-12
Genomma Prestige S&P 500 OTC / Pharma Index High Margin Health & Personal Care Index
El Equipo Directivo de Genomma tiene una Fuerte Trayectoria Entregando Valor a sus Accionistas
+674%
+293% +289%
+99% +50%
Nota: Precio de la acción del 9 de marzo de 2009 al 8 de marzo de 2012. 1) OTC / Pharma Index incluye Atrium Innovations, Hypermarcas, Perrigo, and Schiff Nutrition 2) High Margin Health & Personal Care Index incluye Church & Dwight, Clorox, Colgate-Palmolive, Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Reckitt Benckiser,
and Weight Watchers
Desempeño Relativo del Precio de la Acción durante los últimos 3 años.
Principales Dudas del Mercado
Dudas Estatus
Equipo DirectivoMantener administración actual mas
mercadotecnia de GLI
Oferta Representa un valor completo y justo
Due Diligence Conocimiento extenso de PBH
Preparados para en cualquier momento reunirnos
con Prestige
Due diligence puede completarse en cuestión de
semanas
Aprobación Genomma Apoyo unánime de nuestro Consejo de
Administración
Tiempo / Proceso
• Transacción financiada 100% con deuda.
• El financiamiento de la deuda actual de PBH será sin recurso a Genomma. – Genomma no actuará como garante
• Se estudia la posibilidad de dejar la deuda actual de PBH intacta.
• Un múltiplo estimado de Deuda Neta a EBITDA de aproximadamente 4.6x a diciembre 2012.
• Fuerte Flujo de Efectivo proforma que permitirá un rápido desapalancamiento.
• No hay planes de ofrecer acciones de LABB para ayudar a financiar la adquisición. No se contempla “follow-on”.
27
Financiamiento de la Adquisición y Estructura Capital Proforma
Prestige Brands Holdings
28
•Prestige Brands Holdings, Inc. (“Prestige”) es una compañía pública que compite en los segmentos OTC y productos para el hogar • Cotiza públicamente en el “NYSE” bajo “PBH •Modelo operativo probado con manufactura, distribución y I&D tercerizados •Inversiones mínimas en CapEx que se traducen en un alto flujo libre de efectivo
En millones de dólares
1) Pro Forma de la adquicisión de 17 marcas de GKS
Resumen Financiero Proforma1
Descripción del Negocio
Valuación (Pre-Oferta)
$603
$214
Ventas Netas EBITDA
(En millones de dólares excepto datos por acción)
Precio de la acción (02/17/12) $13.50
Acciones en circulación (mm) 50.667
Equity Value 684
Mas: Deuda Neta 1,156
Valor de Empresa 1,840
Valor de Empresa / Ventas1 3.1x
Valor de Empresa / EBITDA1 8.6x
Perfil Financiero Proforma Sin Sinergias
29
Indicadores Clave
• Creación de valor en UPA de al menos 20% en 2013e
• Crecimiento de ventas
sostenible de al menos 15%
1) Fuente: Guía de resultados 2012 de Genomma Lab y el consenso de los analistas para PBH.
1
(En millones de dólares) 2011 PF 2012 E
Ventas Netas
Genomma 621 773
Prestige 603 607
Ventas combinadas (ex. sinergias) 1,224 1,380
EBITDA
Genomma 165 205
Prestige 214 218
Ebitda Combinado (ex. sinergias) 379 423
Margen de EBITDA
Genomma 26.6% 26.5%
Prestige 35.5% 36.0%
Margen de EBITDA combinado (ex. sinergias) 31.0% 30.7%
Flujo de Efectivo de Operaciones
Genomma 102 174
Prestige 214 217
Flujo de Operaciones combinado (ex. sinergias) 316 391
Año terminado al 31 de diciembre
Desempeño de Genomma frente al Mercado Sin Sinergias
30
Fuente: Guía de resultados 2012 de Genomma Lab y el consenso de los analistas para PBH 1) 2011-2014 CAC para OTC/Pharma y High Margin Health & Personal Care 2) Crecimiento 2012 contra 2011 para Genomma & Prestige 3) OTC / Pharma peer group incluye Hypermarcas, Perrigo, Atrium Innovations and Schiff Nutrition 4) High Margin Health & Personal Care peer group incluye Procter & Gamble, Weight Watchers,
Church & Dwight, The Clorox Company, Colgate-Palmolive, Johnson & Johnson and Reckitt Benckiser
Crecimiento en Ventas 2011-2014e(1) Crecimiento UPA 2011-2014e(1)
15%
8.5%
4.3%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
Genomma &
Prestige
OTC / Pharma High Margin Health
& Personal Care
24% 23.0%
8.5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Genomma &
Prestige
OTC / Pharma High Margin Health
& Personal Care
(3)
(2) (4)
(3)
(2) (4)
Promedio Promedio
31
Correlación de CAC de Ventas y Múltiplo de EBITDA
2.8%
4.2% 4.5% 4.4%
3.6% 4.4%
6.1%
9.3% 9.9%
9.6%
15%
0.0%
2.5%
5.0%
7.5%
10.0%
12.5%
15.0%
17.5%
20.0%
6.0x 6.5x 7.0x 7.5x 8.0x 8.5x 9.0x 9.5x 10.0x 10.5x 11.0x 11.5x 12.0x 12.5x 13.0x 13.5x 14.0x
20
11–
20
14
P R
even
ue C
AG
R
EV / CY 2012P EBITDA
La valuación actual es una oportunidad de inversión atractiva
Fuente: Guía de resultados 2012 de Genomma Lab y el consenso de los estimados para PBH 1) Crecimiento Genomma 2012 proforma contra 2011 proforma
Desempeño de Genomma frente al Mercado Sin Sinergias
1
32
W
México77%
Intenacional23%
México39%
Intenacional GLI12%
EUA PBH44%
Canadá PBH5%
OTC53%
PC39%
GI3%
House Hold5%
OTC38%
Cuidado Personal
58%
GI4%
OTC
Negocio Altamente Diversificado
33
Internacional
Genomma
Ventas 2012e: US $773 millones
EBITDA 2012e:
US $205 millones
Genomma & Prestige
Ventas proforma 2012: USD $1,380 millones
EBITDA proforma 2012:
USD $423 millones
OTC: 38%
OTC: 53%
Internacional: 23%
Internacional: 61%
Fuente: Guía de resultados 2012 de Genomma (FX13.0) y consenso de analistas de PBH
Organic Growth
Better marketing & spots
Hispanic Markets
Look alike brands
Mexican brands
403
604
PC niche brands
Potencial de Crecimiento en Estados Unidos
+ Nichos de marcas PC en EUA + Marcas mexicanas +PBH en LATAM + Mercado hispánico + Mejor marketing y comerciales + Crecimiento orgánico
34
(Ventas PBH proforma 2011, en millones de USD)
Oportunidades de crecimiento esperadas
PBH bajo Genomma
Organic Growth
Better marketing & spots
Hispanic Markets
Look alike brands
Mexican brands
403
604
PC niche brands
US$603 mm
Crecimiento Orgánico
Mejor marketing y comerciales
Mercado hispánico
PBH en LATAM
Marcas mexicanas
Nichos de marcas
35
Tesis de Inversión y Propuesta de Valor
Creación de valor para los accionistas
Modelo de negocio único que complementa a PBH
Portafolio de marcas más sólido y diversificado
Mayor presencia internacional que va en línea con los objetivos de Genomma
Fortalecimiento de la red de manufactura
Aplicar las capacidades de marketing de Genomma para crecer las marcas de PBH
+
Contacto Relación con Inversionistas: inversion@genommalab.com Tel. (55) 5081-0000 ext. 5106 http://www.genommalab.com/inversionistas
36
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