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Analyst presentationEvoluzione e situazione al 31 dicembre 2005
2Analyst presentation Fondo Beta
Disclaimer
Questo documento è stato predisposto da Fondi Immobi liari Italiani Società di Gestione del Risparmio S.p .A. (“FIMIT SGR”) esclusivamente come studio sull’evoluzione de l Fondo Beta effettuato da un soggetto particolarme nte interessato a tale tipologia di prodotti finanziari .
I dati di questa presentazione sono tratti dal rend iconto sulla gestione al 31 dicembre 2005 nonché dai rendiconti e dalle semestrali precedenti, cui si rinvia per ogni ulteriore dettaglio.
Le informazioni contenute in questo documento non s ono state verificate da un organo indipendente e no n vi sono garanzie di nessun tipo, né implicite né esplicite, a riguardo, né è possibile fare affidamento sulla corr ettezza, accuratezza, completezza, precisione delle informaz ioni e delle opinioni contenute nel presente docume nto. Alcune parti di questa presentazione contengono affermazio ni/dati prospettici che costituiscono mere stime e che potrebbero differire, anche sensibilmente, dagli ef fettivi risultati futuri. Né FIMIT SGR, né i suoi amm inistratori, dipendenti, consulenti o rappresentanti, potranno e ssere in alcun modo ritenuti responsabili per quals iasi tipo di danno, costo o perdita derivante da qualsivoglia us o di questo documento o del suo contenuto o altrime nti prodottasi in conseguenza dell’uso del presente doc umento, salve le ipotesi di dolo o colpa grave.
Questo documento non costituisce una offerta od un invito ad acquistare o sottoscrivere quote del Fond o Beta, néparimenti esso, o parte di esso, potrà costituire un contratto od un impegno a contrarre o su di esso s i potrà fare affidamento in relazione alla stipula di qualsivogl ia contratto o all’assunzione di impegni di qualsiv oglia natura. Ogni decisione relativa all’investimento in quote del Fo ndo Beta dovrà essere assunta esclusivamente sulla b ase delle analisi e delle informazioni contenute nel Prospett o di Quotazione e non sulla base del presente docum ento.
Le quote del Fondo Beta Immobiliare sono negoziate nel segmento MTF Classe 2 Fondi Chiusi di Borsa Ita liana; il codice di negoziazione è QFBET, il codice ISIN è IT00 03497721.
Prima dell’eventuale acquisto leggere il Prospetto Informativo/di Quotazione, il Regolamento, i rendic onti e le relazioni sulla gestione del Fondo.
Accettando il presente documento si accettano tutte le limitazioni e/o i divieti di cui sopra.
3Analyst presentation Fondo Beta
Agenda
� Caratteristiche del Fondo
� Financials
� Descrizione portafoglio immobiliare
� Indicatori di performance
� Andamento in Borsa
� Strategie gestionali
4Analyst presentation Fondo Beta
Caratteristiche del Fondo
5Analyst presentation Fondo Beta
Fondo Beta - Caratteristiche del fondo (1/2)
Data istituzione del Fondo
Società di Gestione
Ente apportante
Data apporto
Approvazione Regolamento fondo
Approvazione Regolamento vigente
Tipologia del Fondo
Tipologia patrimonio immobiliare
Valore di conferimento
Numero unità immobiliari conferite
Numero delle quote emesse all’apporto
Valore nominale delle quote
Durata del fondo
18 febbraio 2003
FIMIT SGR
INPDAP
29 dicembre 2003
da Banca d’Italia in data 7 aprile 2003
da Banca d’Italia in data 5 luglio 2004
fondo chiuso ad apporto pubblico ex art. 14 bis L. n° 86 del 25 gennaio 1994
prevalentemente ad uso direzionale / uffici
€ 268.474.000
n° 41 unità
n° 268.474
€ 1.000 cadauna
8 anni dall’istituzione, con possibilità di proroga per 2 anni e 3 anni di periodo di grazia (da richiedere a Banca d’Italia)
Data efficacia apporto 1 gennaio 2004
6Analyst presentation Fondo Beta
Fondo Beta - Caratteristiche del fondo (2/2)
Valore complessivo netto del Fondo Al 31 dicembre 2005 è pari ad € 329,8 mln circa
Valore unitario delle quote € 1.228,280 cadauna al 31 dicembre 2005
Società di Revisione Reconta Ernst&Young
Termine indicativo di durata del Fondo 5 anni e 1 mese (febbraio 2011)
Distribuzione proventi A partire dalla chiusura del 2° esercizio in misura non inferiore al 70% (con cadenza annuale o infrannuale)
Obiettivo di rendimento annuo Variazione dell’indice dei prezzi al consumo per famiglie di impiegati ed operai (ISTAT) maggiorata di 3 p.p.
Esperti indipendenti Collegio composto da Ing. Antonio De Maria, Ing. Roberto Granatelli e Ing. Paolo Marconi
Numero unità immobiliari esistenti n° 34 unità al 31 dicembre 2005
Valore di mercato immobili € 304 mln circa al 31 dicembre 2005
Debito Il Fondo Beta non ha contratto indebitamentoal 31 dicembre 2005 (ad eccezione di una linea di credito accordata e non utilizzata)
7Analyst presentation Fondo Beta
Financials
8Analyst presentation Fondo Beta
L’attivo del Fondo
Nonostante il basso utilizzo del leverage disponibile:� il valore dell’attivo del Fondo Beta si attesta al 31 dicembre 2005 a € 345,6 mln (+7,7% da fine 2004)� il valore del portafoglio immobiliare gestito ammonta al 31 dicembre 2005 a circa € 304 mln
(pari all’88% dell’attivo )
Evoluzione dell’ asset allocation (€ mln)
266
12 11
214
4066
232
94
16
304
537
0
50
100
150
200
250
300
350
Portafoglio immobiliare Liquidità Altri elementi dell'attivo
30/06/2004 31/12/2004 30/06/2005 31/12/2005
Evoluzione attività gestite (€ mln)
289321
342 346
0
50
100
150
200
250
300
350
400
giu-04 dic-04 giu-05 dic-05
+ 22,8%
9Analyst presentation Fondo Beta
Evoluzione NAV con proventi in evidenza
Valore della quota (N.A.V.) (€)(in evidenza la parte di N.A.V. distribuito)
� Il valore contabile delle Quote risulta al 31 dicembre 2005 pari a € 1.228 (+ 9% rispetto a fine 2004)� Deliberata la distribuzione di proventi per € 168,50 lordi per Quota, con data di stacco al
20 marzo 2005 e data di pagamento al 23 marzo 2005.
1.228
1.1971.127
1.0431.000
168,5
0
200
400
600
800
1.000
1.200
1.400
1.600
1 2 3 4 5Gennaio 2004 Giugno 2004 Dicembre 2004 Giugno 2005 Dicembre 2005
+ 22,8%
10Analyst presentation Fondo Beta
Evoluzione sezione reddituale
Highlights 2005
� ROE: Utile 2005/NAV inizio esercizio 2005 pari al 8,97%
� ROA: Risultato gestione immobiliare/Media valore degli immobili nel 2005 pari all’13,59%
RENDICONTO sintetico (Euro)
Canoni di locazione e altri proventi
Utili/Perdite da realizzi
Plusvalenze/Minusvalenze da valutazione
Oneri per la gestione di beni immobili
RISULTATO GESTIONE BENI IMMOBILI
Risultato gestione crediti
RISULTATO LORDO DELLA GESTIONECARATTERISTICA
Oneri finanziari
RISULTATO NETTO DELLA GESTIONECARATTERISTICA
Oneri di gestione
Altri ricavi ed oneri
UTILE NETTO
RISULTATO GESTIONE STRUMENTI FIN.
31/12/2005
22.797.955
760.118
16.039.930
-4.363.681
35.234.322
-7.078
35.227.244
-41
35.227.203
-7.045.242
-1.037.701
27.144.260
0
31/12/2004
25.907.634
28.376.853
-1.672.365
-4.401.664
48.210.458
-970.009
47.240.449
-12.335
47.228.114
-8.633.430
-4.451.805
34.142.879
0
11Analyst presentation Fondo Beta
Descrizione portafoglio immobiliare
12Analyst presentation Fondo Beta
Asset allocation portafoglio immobiliare
NORD EST1,4%
NORD OVEST5,2%
CENTRO93,4%
Ripartizione portafoglio per area geografica(valore al 31/12/2005)
Ripartizione portafoglio per destinazione d’uso att uale (valore al 31/12/2005)
COMMERCIALE6,3%
USO SPECIALE13,4%
UFFICI80,3%
Il Fondo Beta:� investe in beni immobili prevalentemente con destinazione di utilizzo terziario,
sia direzionale sia commerciale� investe in città a vocazione direzionale e dotate di un’alta intensità di terziario.
Per immobili ad “uso speciale” si intendono gli immobili a destinazione caserma ovvero scuole di polizia
13Analyst presentation Fondo Beta
Distribuzione canoni per tipologia di conduttore
Privati
Pubblica Amministrazione
Imprese o liberi professionisti
Ministeri, Regioni, Province, Comuni e gli altri enti pubblici
Privati
35,2%
PubblicaAmministrazione
64,8%
Ripartizione ricavi da locazione per tipologia di l ocatario (31/12/2005)
14Analyst presentation Fondo Beta
Trading immobiliare nell’esercizio 2005
Cespiti disinvestitiQuantità
(mq)Data
Valore di apporto
Ultima valutazione
DataRicavo di vendita
Proventi generati
Oneri sostenuti
Risultato dell'investimento
Roma - Viale Guglielmo Marconi, 28 75 01/01/2004 83.113 163.851 Vend. Fraz. 235.700 7.034 1.282 158.339
Roma - Viale Europa, 62 235 01/01/2004 385.689 730.158 Vend. Fraz. 1.402.500 44.920 7.336 1.054.395
Roma - Via Fossato di Vico 173 01/01/2004 107.424 222.073 Vend. Fraz. 238.000 61.544 9.051 183.069
Acquisto Vendita
Le suddette cessioni rappresentano l’effettiva messa in opera delle politiche di asset managementdel Fondo, che prevedono disinvestimenti orientati verso immobili sfitti o comunque frazionati dal puntodi vista locativo e/o di modesta dimensione.Per quanto riguarda gli investimenti, il Fondo Beta ha acquisito dal Fondo Alpha un immobile in Roma,Via Rasella. L’immobile è adiacente ad un edificio già appartenente al suo patrimonio immobiliare ed èstato acquistato al fine di sfruttare la contiguità dei due edifici per una operazione complessiva diriqualificazione e sviluppo.Inoltre, sempre in un’ottica di sviluppo del patrimonio immobiliare, il Fondo Beta si è aggiudicato lagara per l’acquisto di un complesso immobiliare in Via Cavour, al centro di Roma.
15Analyst presentation Fondo Beta
Indicatori di performance
16Analyst presentation Fondo Beta
Dividend Yield e dettaglio proventi
Il CdA di Fimit SGR, in data 23 giugno 2005, ha stabilito di assumere l’impegno di distribuire ai Partecipanti, in occasione dell’approvazione del Rendiconto dell’esercizio 2005, tutti gli utili distribuibili ai sensi del Regolamento di Gestione del Fondo stesso e della normativa vigente.
Deliberata la distribuzione di un provento lordo di € 168,50 per quota
Le modalità di calcolo del provento risultano dalla seguente tabella:
17Analyst presentation Fondo Beta
Andamento in Borsa
18Analyst presentation Fondo Beta
(dalla data di prima quotazione al 31/12/2005)
Andamento in Borsa
Andamento del prezzo di Borsa delle quote del Fondo Beta (€)
La quotazione di Beta si posiziona ai massimi livelli di mercato:� per controvalore medio giornaliero degli scambi (pari a circa € 115.000)� per sconto sul NAV rispetto al prezzo ufficiale di Borsa (circa l’8%).
0
50.000
100.000
150.000
200.000
250.000
300.000
350.000
24/10/05 07/11/05 21/11/05 05/12/05 19/12/05
Con
trov
alor
e gi
orna
liero
deg
li sc
ambi
(E
uro)
1.000
1.050
1.100
1.150
1.200
Quo
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ffici
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i Bor
sa (
Eur
o)
19Analyst presentation Fondo Beta
Strategie gestionali
20Analyst presentation Fondo Beta
Indirizzi e linee strategiche di gestione
Massimizzazione del rendimento per i sottoscrittori
Ottimizzazione del patrimonio immobiliare esistente mediante la riqualificazione e la gestione dinamica del portafoglio immobiliare
Completamento di un programma di disinvestimenti orientati prioritariamente verso:
� gli immobili di piccole dimensioni
� gli immobili localizzati in zone periferiche
� gli immobili sfitti
� gli immobili multi-tenant
Investimenti immobiliari, anche attraverso veicoli societari, orientati verso immobili giàlocati o con concrete prospettive di locazione e/o valorizzazione
Finanziamento di nuovi investimenti sia mediante la liquidità sia tramite l’utilizzo della leva finanziaria
Investimenti immobiliari che, nel rispetto dell’orizzonte temporale del Fondo, coinvolgano anche operazioni di sviluppo
Le politiche di medio lungo periodo saranno orienta te:
� ad una pianificazione di asset management che preveda rimborsi anticipati a fronte di dismissioni rivenienti dall’attività di trading
� ad una gestione economica e finanziaria che permetta una distribuzione sistematica dei proventi ai partecipanti a partire dalla chiusura del secondo esercizio di gestione.
21Analyst presentation Fondo Beta
Corporate governance del Fondo
COMITATO INVESTIMENTI ASSEMBLEA DEI PARTECIPANTI
Fimit SGR ha istituito il Comitato Investimenti del Fondo Beta, quale organo consultivo tecnico di ausilio al CdA. I membri del Comitato sono nominati dal CdA dell’SGR e scelti tra persone esterne al CdA dotate di comprovata esperienza nel settore immobiliare e/o finanziario. Esso è un organismo dotato di funzioni consultive, competente ad analizzare, valutare ed esprimere il proprio parere obbligatorio, ma non vincolante, sulle proposte di investimento e disinvestimento, nell’interesse del Fondo e dei suoi partecipanti, al fine di evitare situazioni di conflitto di interessi.
Al fine di favorire il coinvolgimento dei partecipanti nel processo decisionale della SGR con riguardo alle decisioni di maggiore rilevanza inerenti alla gestione del Fondo, il CdA in data 19 dicembre 2005 ha deliberato l’istituzione dell’Assemblea dei Partecipanti, la cui attivitàsarà regolata in linea con la normativa vigente. Tale istituzione comporterà una modifica al Regolamento che è subordinata all’approvazione della Banca d’Italia.
22Analyst presentation Fondo Beta
Investor Relations e Comunicazione
Fondi Immobiliari Italiani SGR S.p.A.
Via Giorgione 59 00147 Roma
Tel. +39 06 5947301
Fax. +39 06 5417291
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