股票代碼： 2637 慧洋海運股份有限公司

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慧洋海運股份有限公司慧洋海運股份有限公司

2013 年 07 月 09日

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大綱大綱營運狀況

產業概況財務概況業務概況

經營策略船隊規劃節能趨勢

財務指標背書保證流動性

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產業概況產業概況BDI 趨勢圖

0

500

1000

1500

2000

2500

11-J an 11-J ul 12-J an 12-J ul 13-J an 13-J ulTIME

BDI

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4

慧洋財務成長慧洋財務成長USD %

Year0

50,000,000

100,000,000

150,000,000

200,000,000

250,000,000

300,000,000

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 20120.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

營收

毛利率

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自結財務資訊自結財務資訊2013 營業收入 營業利益 營業利益率 稅前損益

1 676,001 148,166 21.92% 226,720

2 617,392 121,097 19.61% 118,182

3 692,313 148,815 21.50% 170,283

4 679,223 124,412 18.32% 170,159

5 681,831 115,751 16.98% 126,865

6 692,470 144,927 19.70% 53,481

年度累計數 4,039,312 803,494 19.89% 868,059

單位：新台幣／仟元 累計 EPS( 元 ) 2.20

資訊來源：公開資訊觀測站／自結損益數

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財務分析財務分析 --營收及損益營收及損益

2013Q1 營業收入 營業利益 營業利益率 稅後淨利 EPS( 元 ) ROE(%)

慧洋 1,985,985 418,229 21.06% 516,215 1.31 14.39%

新興 1,294,474 546,254 42.20% 287,965 0.51 8.01%

裕民 1,692,198 52,160 3.08% 197,537 0.23 3.15%

中航 788,775 143,197 18.15% 121,580 0.47 4.91%

台航 668,388 86,547 12.95% 254,156 0.61 10.82%

單位：新台幣／仟元

資訊來源：公開資訊觀測站／西元二○一三年第一季合併財報

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財務分析財務分析 --成長趨勢成長趨勢2013Q1 營收成長 (AoA) 營業利益成長 (AoA) 淨利成長 (AoA)

慧洋 -4.29% -38.61% -41.28%

新興 -18.42% -29.11% -39.25%

裕民 -18.93% -85.82% -66.27%

中航 -14.73% -33.86% -40.79%

台航 -20.50% -68.99% -3.67%

單位：新台幣／仟元

資訊來源：公開資訊觀測站／西元二○一三年第一季合併財務報表

計算基準： 2013Q1 與 2013Q1 之變動數概算而得

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業務概況業務概況 :: 船隊資訊船隊資訊

總營運船隊 : 89自有 : 81*合資 : 1代管 : 3營業租賃 : 4

*含融資租賃及資本租賃

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業務概況業務概況 ::營運模式營運模式

期租： 90%日本歐洲租期

自營： 7%航線

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業務概況業務概況 :: 20132013 換約情形換約情形

全年換約艘數 : 31 艘

艘數 換約租金佔營收比重 平均日租金下修2013Q1* 13 14.15% -20.14%2013Q2* 7 7.88% -21.28%2013Q3* 5 - -

2013Q4* 6 - -

*公開資訊觀測站／自結損益數

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業務概況業務概況 :: 20132013 新船營運新船營運　 噸位 船型 建造日

租期( 年 ) 營收 毛利 毛利率

1 28,208* Handy / Log Jan-13 5Y 8,000 2,100 26.25%

2 16,805* Handy / Log Jan-13 6M 6,000 400 6.67%

3 13,400* MPP Mar-13 1Y 6,900 1,725 25.00%

4 74,936* Panamax Apr-13 5Y 11,000 4,300 39.09%

5 25,037* Handy May-13 5M 6,600 900 13.64%

6 74,700* Panamax Jun-13 5Y 11,000 4,100 37.27%

7 25,000* Handy Aug-13 - 7,750 2,050 26.45%

8 60,000* Supramax Aug-13 5Y 12,550 5,250 41.83%

9 28,000* Handy Sep-13 5Y 8,685 3,185 36.67%

10 61,000* Supramax Nov-13 5Y 11,850 5,100 43.04%

11 37,300* Handy Nov-13 7Y 9,850 3,300 33.50%

　 單位 : 美元／每日 * 截至目前已交船營運

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船隊規劃船隊規劃 :: 船型配置船型配置船型 \ 公司 慧洋 新興 裕民 中航 台航

海岬型 3 11 12 7 0

巴拿馬極限 6 0 8 0 8

超級 / 輕便極限 8 2 4 0 9

輕便型 34 0 0 0 1

多功能 16 0 0 0 0

原木船 7 2 0 0 0

其他 15 4 8 0 5

總船隊 89 19 32 7 23

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新造船舶計畫新造船舶計畫

訂造中新船 : 24 ( 節能船 :14)船型

巴拿馬極限 :6超級 / 輕便極限 : 4輕便型 : 14

另有 10 艘節能船新造合約洽談中

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新訂造船舶趨勢新訂造船舶趨勢 ::節能船節能船環保主機

第二期排放標準電腦輔助主機及注油系統

低阻力油漆特殊矽極低摩擦係數

船體設計共同結構規範低阻力流線設計

節能設施 : 推進器輔助翼

成本 : 約 1.5-2 百萬美元節能約 15-20%

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財務指標財務指標

指標七 : 背書保證占淨值 150% 以上指標九 :

流動比 <1 、負債比 >0.7 、高流動性資產 ÷ 流動負債 <20%

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背書保證背書保證航運業特性 : 一船一公司特殊目的子公司 : 船舶所有人、借款人母公司 : 營運、管理、背書保證合併財務報表

2011Y 2012Y 2013Q1背書保證占淨值比 431.54% 283.00% 209.41%

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負債比負債比資本密集、使用年限長快速成長之現象自償性可變現性

2011Y 2012Y 2013Q1負債比 82.77% 77.51% 72.39%

負債 / 淨值比 484.52% 347.25% 264.04%

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流動比流動比

2013Q1 一年內長期負債 / 流動負債 =68.4%2013Q1 營業現金流入 34 百萬美元

與去年同期比成長 5.05%

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高流動資產及流動負債高流動資產及流動負債高流動性資產

現金及約當現金持有至到期日金融資產 -(債券 - 屬上市櫃 )持有至到期日金融資產 -(債券 - 具有次級市場 )其它金融資產 - 流動 ( 備償戶存款 )其它金融資產 - 流動 ( 定存質押取得短借 )

流動負債短期借款一年內到期之長期負債

目前高流動性資產佔流動負債比為 26.56% 優於指標九保守原則低估實際流動性

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簡報結束簡報結束Q & AQ & A

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