tujuan perusahaan kendala mencapai tujuan kemakmuran pemegang saham Kegunaan Informasi akuntansi analisis laporan keuangan penilaian kinerja perusahaan dengan menggunakan laba akuntansi akibat dari kebijakan finansial kapitalisasi dana pada portofolio f. Economic Value Added Istilah EVA pertama kali dipopulerkan oleh Stern Steward Management Service yang merupakan perusahaan konsultan dari Amerika Serikat. Steward dkk. (1991: 117) m enyatakan bahwa EVA telah lama dikenal sbagai economic profit, yaitu nilai profi t yang melebihi (kurang dari) tingkat keuntungan minimum yang bisa diperoleh (di derita) oleh pemegang saham dan kreditor dengan berinvestasi di sekuritas lain, yang mempunyai resiko sebanding (opportunity cost) Economic value Added (EVA) adalah suatu sistem manajemen keuangan untuk menguku r laba ekonomi dalam suatu perusahaan, yang menyatakan bahwa kesejahteraan hanya dapat tercipta jika perusahaan mampu memenuhi semua biaya operasi (operating co st) dan biaya modal (cost of capital). Beberapa pengertian EVA dikemukan oleh p ara ahli sebagai berikut: a. Anjan V. Thakor (2000:57) Economic Value (atau disebut juga dengan Economic Value Added) = Revenue Direct Costs (termasuk Taxes) opportunity cost of using capital = after tax profit opp ortunity cost of using capital. b. S. David Young (2001:43) EVA = NOPAT Capital Charges EVA adalah istilah lain dari Economic Profit NOPAT = Net operating Profit After Tax Capital Charges = Invested Capital x Cost of Capital c. Erich A. Helfert (2000:358) EVA mewakili sebuah ukuran untuk pengukuran apakah sebuah bisnis sedang menghasi lkan biaya modal dari sumber daya (basis modal) yang bisnis tersebut hasilkan. EVA = NOPAT C.k Dimana: NOPAT = Net operating Profit After Taxes (Adjusted) C = Capital Base employed K = weighted average cost of capital (WACC) Dari definisi yang dikemukakan diatas dapat disimpulkan : 1. EVA merupakan tujuan korporat untuk meningkatkan nilai (value) dari moda l (capital) yang investor dan pemegang saham yang telah ditanamkan dalam operasi usaha. 2. EVA merupakan selisih dari laba operasi bersih setelah pajak (Net Operat ing Profit After Tax - NOPAT) dikurangi dengan biaya modal (Cost of Capital). 3. Angka NOPAT dan Capital tidak dapat diambil begitu saja dari laporan lab a rugi perusahaan, karena ada beberapa penyesuaian yang harus dilakukan. G. Benn et Steward III menemakannya equity equivalent. Menurut beliau, equivalent equit y merupakan adjustment that turn a firm s accounting book value into economic value book , which is truer measure of the cash that investors have put a risk is the f irm and upon which they expect to accure some returns. 4. Biaya Modal perushaan (cost of Capital) merupakan biaya tertimbang dari modal (weighted average cost of capital WACC) untuk debt and equity yang digunak an oleh perusahaan. Sebab itu, perusahaan harus menghitung berapa besarnya biaya hutang (cost of debt) dan biaya modal sendiri (Cost of Equity). 5. Apabila perusahaan memilki nilai EVA yang positif, maka dapat dikatakan bahwa manajemen dalam perusahaan tersebut telah menciptakan nilai (creating valu e). Sebaliknya, apabila nilai EVA negatif, dinamakan distructing atau destroying value.