услуги кинотеатр

Бизнес-план

Проект развития Кинотеатра

Консалтинговая компания «Leader Research Group»:

www.lider-bp.ru

E-mail: [email protected]

Телефон: +7 (495) 003 25 16

+7 (926) 770 61 53

Москва 2015 г.

http://www.lider-bp.ru/

mailto:[email protected]

Консалтинговая компания «Leader Research Group» - лидер в сфере бизнес-планирования

© Консалтинговая группа BizplaniCo

2 Резюме проекта

Оглавление

1 Резюме проекта ................................................................................................................ 7

1.1 Сущность проекта ............................................................................................ 7

1.2 Потребность в финансировании ..................................................................... 7

1.3 Источники финансирования ............................................................................ 8

1.4 Привлекательность рынка ............................................................................... 8

1.5 Экономическая эффективность .................................................................... 10

2 Описание проекта .......................................................................................................... 12

2.1 Концепция проекта ......................................................................................... 12

2.2 Характеристика объекта ................................................................................ 13

2.3 Стратегия развития бизнеса .......................................................................... 14

2.3.1 Организационный план .................................................................................................... 14

2.3.2 Описание бизнес-процессов ............................................................................................ 14

2.3.3 Организационные схемы .................................................................................................. 16

2.3.4 Цели бизнеса: доли рынка, финансовые показатели, показатели внутренней

деятельности 17

3 Маркетинговый анализ ................................................................................................. 18

3.1 Характеристика услуг, предоставляемых аэропортом ................................ 18

3.2 Краткая характеристика аэропорта Антарио ................................................ 19

3.2.1 Общая характеристика аэропорта ................................................................................... 19

3.2.2 Характеристика пассажиропотока ................................................................................... 20

3.2.3 Структура пассажиропотока ............................................................................................. 22

3.3 Опыт крупнейших аэропортов в организации зоны для семейного отдыха,

отдыха для пассажиров с детьми ........................................................................... 23

3.3.1 Аэропорты РФ .................................................................................................................... 23

3.3.2 Чанги, Сингапур ................................................................................................................. 25

3.3.3 Хитроу, Лондон .................................................................................................................. 27

3.3.4 Гатвик, Лондон (Gatwick Airport) ...................................................................................... 27

3.3.5 Aéroports де Пари, Париж ................................................................................................. 28

3.3.6 Инчхон (Сеул) ..................................................................................................................... 28




3.4 Ценовая конъюнктура .................................................................................... 28

3.5 Характеристика спроса и потребительской среды ...................................... 29

3.6 Стратегия маркетинга .................................................................................... 31

3.6.1 Позиционирование ........................................................................................................... 31

3.6.2 Целевая аудитория ............................................................................................................ 32

3.6.3 Стратегия продвижения. Каналы маркетинговых коммуникаций ............................... 32

3.6.4 План продаж ...................................................................................................................... 32

3.7 Анализ SWOT ................................................................................................. 34

4 Финансовый план .......................................................................................................... 35

4.1 Исходные данные и допущения .................................................................... 35

4.1.1 Общие допущения ............................................................................................................. 35

4.1.2 Налоговое окружение ....................................................................................................... 35

4.2 Капитальные затраты ..................................................................................... 35

4.3 План доходов .................................................................................................. 39

4.4 План расходов ................................................................................................ 40

4.5 Точка безубыточности .................................................................................... 41

4.6 Прогноз налоговых выплат ............................................................................ 44

4.7 Прогноз амортизационных отчислений ........................................................ 45

4.8 Прогноз движения денежных средств........................................................... 47

4.8.1 Движение денежных средств по основной деятельности ............................................ 47

4.8.2 Движение денежных средств по инвестиционной деятельности ................................ 48

4.8.3 Движение денежных средств по финансовой деятельности ........................................ 49

4.8.4 Чистый денежный поток по проекту ............................................................................... 50

4.9 Прогноз прибыли (убытков) ........................................................................... 51

5 Оценка рисков ................................................................................................................ 53

5.1 Качественный анализ рисков ........................................................................ 53

5.2 Количественный анализ рисков .................................................................... 55

6 Оценка экономической эффективности..................................................................... 56

6.1 Показатели финансовой привлекательности ............................................... 56

6.2 Показатели инвестиционной привлекательности ........................................ 56




6.2.1 Обоснование ставки дисконтирования ........................................................................... 56

6.2.2 Показатели финансовой эффективности ......................................................................... 58

7 Заключение по инвестиционной привлекательности проекта ............................... 60

7.1 Сводные показатели проекта ........................................................................ 60

7.2 Выводы об инвестиционной привлекательности проекта ........................... 61




Перечень таблиц

Таблица 1.1. Капитальные затраты ............................................................................. 7

Таблица 1.1. Сводные показатели эффективности проекта .................................... 10

Таблица 1.1. Календарный план ................................................................................ 14

Таблица 1.1. Характеристика бизнес-процессов ...................................................... 15

Таблица 1.1. Описание бизнес-процессов................................................................. 16

Таблица 1.1. Анализ ценовой конъюнктуры .............................................................. 29

Таблица 1.1. План продаж .......................................................................................... 32

Таблица 1.1. Обоснование плана продаж ................................................................. 33

Таблица 1.1.Анализ SWOT ......................................................................................... 34

Таблица 1.1. Капитальные затраты, руб. ................................................................... 36

Таблица 1.1. Расчет стоимости ремонта и оформления помещений ..................... 36

Таблица 1.1. Расчет расходов на первоначальное продвижение, руб. .................. 37

Таблица 1.1. Расчет прочих и непредвиденных затрат ............................................ 37

Таблица 1.1. Расчет стоимости подготовительных работ ........................................ 38

Таблица 1.1. Параметры доходной части .................................................................. 39

Таблица 1.1. Плановый график загрузки ................................................................... 39

Таблица 1.1. План продаж, руб. ................................................................................. 40

Таблица 1.1. Расчет себестоимости продаж ............................................................. 40

Таблица 1.11. Расчет постоянных затрат .................................................................. 40

Таблица 1.11. Прогноз текущих расходов, руб.......................................................... 41

Таблица 1.11. Расчет точки безубыточности ............................................................ 42

Таблица 1.11. Расчет налоговых отчислений, руб. ................................................... 44

Таблица 1.11. Расчет суммы амортизационных отчислений ................................... 46

Таблица 1.11. Расчет стоимости имущества на балансе, руб. ................................ 46

Таблица 1.11. Движение денежных средств по основной деятельности, руб. ....... 47

Таблица 1.11. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности, руб.

...................................................................................................................................... 48

Таблица 1.11. Движение денежных средств по финансовой деятельности, руб. .. 49

Таблица 1.11. Чистый денежный поток по проекту, руб. .......................................... 50

Таблица 1.11. Прогноз отчета о прибылях (убытках), руб. ....................................... 51




Таблица 1.1. Качественный анализ чувствительности проекта ............................... 55

Таблица 1.1. Количественный анализ чувствительности проекта ........................... 55

Таблица 1.1. Показатели финансовой привлекательности ...................................... 56

Таблица 1.1. Расчет ставки дисконтирования, %...................................................... 58

Таблица 1.1. Показатели инвестиционной привлекательности проекта ................. 58

Таблица 1.1. Сводные показатели эффективности проекта .................................... 60

Перечень рисунков

Рис. 1.1. Организационная схема ............................................................................... 16

Рис. 1.1. Структура неавиационной выручки европейских аэропортов ................... 18

Рис. 1.1. Структура затрат инвестиционного периода, % ......................................... 36

Рис. 1.1. Структура затрат инвестиционного периода, % ......................................... 39

Рис. 1.1. Структура текущих расходов ....................................................................... 41

Рис. 1.1. Точка безубыточности продаж .................................................................... 43

Рис. 1.1. Структура налоговых отчислений ............................................................... 45

Рис. 1.1. Доля налогов в выручке от продаж ............................................................. 45

Рис. 1.1. Движение денежных средств по основной деятельности, руб. ................ 48

Рис. 1.1. Чистый денежный поток по проекту, руб. ................................................... 51

Рис. 1.1. Прогноз прибылей (убытков) ....................................................................... 52

Рис. 1.1. Дисконтированный денежный поток, руб.................................................... 59





1.1 Сущность проекта

В рамках рассматриваемого проекта планируется организация центра семейного

досуга «Космопорт» в аэропорту Антарио.

Объект будет представлять собой павильон, включающий ряд специально

организованных зон (аттракционы, симуляторы, игровые площадки,

интерактивные, компьютерные, развивающие развлечения), объединенных

тематикой космоса.

Рассматриваемый проект обладает целым рядом преимуществ:

• Расположение в одном из крупнейших, развивающихся аэропортов Европы

с пассажиропотоком около 11 млн. человек в год.

• Развитие пассажирских авиаперевозок, рост количества пассажиров, в том

числе пассажиров с детьми, в сочетании с отсутствием инфраструктуры для

отдыха указанной категории пассажиров создают рыночную нишу для

рассматриваемого проекта.

• РЦ выполняет важную социальную функцию по формированию

познавательного интереса у детей.

1.2 Потребность в финансировании

В рамках рассматриваемого проекта предполагается осуществление инвестиций

для ремонта помещения, покупки оборудования, первоначальное продвижение.

Объем и направления инвестиций представлены в таблице.

Таблица 1.1. Капитальные затраты

Направления инвестиционных вложений Итого

Ремонт и оформление 11 111 111

Оборудование 11 111 111

Первоначальное продвижение 1 111 111

Прочие и непредвиденные 1 111 111

Покрытие дефицита оборотных средств 1 111 111

Инвестиции всего 11 111 111

Для организации центра потребность в капитальных затратах составляет 11,1

млн.руб., в том числе затраты на ремонт помещения и оборудование – 11 млн.

руб.1

1 Расчеты предварительные, окончательный расчет будет произведен после разработки проекта и

составления сметы.




1.3 Источники финансирования

В рамках рассматриваемого проекта предполагается финансирование за счет

привлеченных средств – средств инвестора.

Условия привлечения инвестиций:

Доля инвестора в финансировании – 111%.

Схема возврата инвестиций: инвестору выплачивается 11% денежного

потока от операционной деятельности до момента полного возврата

инвестором вложенных средств.

Схема расчета с инвестором, после возврата инвестиций, будет определяться

дополнительно. Предлагаемые варианты расчета:

1. После возврата инвестиций инвестор получает доход в размере 11% от

чистой прибыли (11,1 млн.руб. в год).

2. Выход из бизнеса, выплата 11% от стоимости бизнеса в размере 111 млн.

руб.2

При принятых условиях, инвестору ежемесячно будет возвращаться инвестиции в

размере 1-1 млн. руб. Полностью инвестиции будут возвращены за 11 месяца с

момента начала реализации проекта.

Диаграмма 1.1. График возврата инвестиций, млн. руб.

1.4 Привлекательность рынка

Анализ рынка свидетельствует о перспективности рынка неавиационных услуг в

целом, и услуг по организации отдыха пассажиров с детьми в частности:

2 Стоимость бизнеса определяется на основе расчета чистого дисконтированного дохода с учетом

постпрогнозного периода

- - -

3

4

5 4

3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3

-

67

-

10

20

30

40

50

60

70

80

-

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24

Возврат инвестору Накопительным итогом




Сдача в аренду площадей — это то, на чем традиционно зарабатывают

аэропорты во всем мире. Самые успешные из них могут генерировать более

11% своих доходов от сдачи площадей внаем.

Международный аэропорт Антарио — лучший аэропорт Европы по качеству

обслуживания пассажиров по итогам авторитетной программы ASQ (Airport

Service Quality) Международного Совета Аэропортов (ACI) по итогам 1111

и 1111 годов.

Аэропорт Антарио оценивается как один из крупнейших аэропортов РФ. К 1111

году пассажиропоток достиг уровня 11,1 млн. чел3.

Проведенный анализ показал, что в большинстве аэропортов для пассажиров с

детьми организованы детские игровые комнаты, комнаты матери и ребенка. В

детских игровых комнатах дети могут отдыхать как с родителями, так и со

специально подготовленным персоналом. Вместе с тем, в большинстве

аэропортов не представлена инфраструктура для отдыха детей школьного

возраста, подростков.

В качестве исключения можно назвать аэропорт Чанга (Сингапур), в котором

размещено множество зон отдыха, в том числе зал видеоигр, зал интерактивных

развлечений, кинотеатр.

Основными проблемами для пассажиров с детьми во время перелетов является

отсутствие специализированных детских комнат (объектов), специальных

развлечений для детей (мнения 11% пассажиров с детьми). По мнению

потенциальных посетителей, изменению существующей ситуации будет

способствовать устройство детских комнат (11%) и возможность просмотра

фильмов (11%). Кроме того, 11% всех пассажиров заинтересовано в организации

зоны игровых автоматов/видеоигр.

Актуальность организации центра семейного досуга в аэропорту

обусловлена, с одной стороны, потребностью пассажиров в организации

времени ожидания, с другой, отсутствие в аэропортах необходимой

инфраструктуры.

3 http://svo.aero/

http://svo.aero/




1.5 Экономическая эффективность

Расчетный период проекта – 1 года.

Экономическая эффективность проекта рассчитывалась при условии ставки

дисконтирования – 11%.

Сводные показатели эффективности проекта представлены в таблице.

Показатели эффективности проекта

Показатели продаж:

Точка безубыточности, % 11%

Точка безубыточности, ежемесячных продаж 1 111 111

Операционный рычаг 11%

Показатели рентабельности

Рентабельность продаж 11%

Рентабельность активов 11%

Оборачиваемость активов 11%

Показатели основной деятельности Средние значения по проекту

Объем продаж, в мес. 11 111 111

Объем текущих расходов, в мес. 11 111 111

Чистая прибыль, в мес. 1 111 111

Денежный поток, в мес. 1 111 111

Инвестиционные показатели

ВНД, % в год. 11.1%

Объем инвестиций, руб. 11 111 111

Чистый Дисконтированный Доход, руб. 111 111 111

Инвестиционный период, мес. 1

Срок окупаемости, мес. 11.1

Срок окупаемости, лет 1.1

Индекс доходности за период прогноза 111%

Таблица 1.2. Сводные показатели эффективности проекта

За прогнозный период накопленная чистая прибыль составит 111 млн. руб.

Инвестиционная привлекательность:

Анализ финансовых прогнозов свидетельствует о высокой инвестиционной

привлекательности проекта:

Высокий среднемесячный уровень продаж - 11 млн. руб.

Высокий уровень доходности, что влечет за собой высокий уровень

среднемесячной чистой прибыли – 1,1 млн. руб.

Низкий уровень чувствительности – точка безубыточности продаж

составляет 11% от планируемого объема продаж.

Высокий уровень внутренней нормы доходности – 11,1% в год.

Таким образом, проект оценивается как перспективный, обладающий




значительными финансовыми и коммерческими преимуществами.



12 Описание проекта


2.1 Концепция проекта

В рамках рассматриваемого проекта планируется организация центра семейного

досуга «Космопорт» в аэропорту Антарио.

Концепция проекта разработана с учетом анализа потребности авиапассажиров и

опыта реализации аналогичных проектов в аэропортах Чанга (Сингапур) и Хитроу

(Лондон).

Объект будет представлять собой павильон, включающий ряд специально

организованных зон (аттракционы, симуляторы, игровые площадки,

интерактивные, компьютерные, развивающие развлечения), объединенных

тематикой космоса.

Среди особенностей центра, обеспечивающих привлекательность у

потенциальных посетителей, можно назвать следующие:

• Направлен на семейную аудиторию, возможность одновременного

увлекательного отдыха для всех членов семьи.

• Ребенок не только отдыхает, но и развивается.

• Дети получают знания в увлекательной манере

• Для маленьких детей предусмотрена организация присмотра

профессиональных педагогов.

Уникальность центра определяется следующими факторами:

• Разработка концепции Развлекательного Центра, мастер-классов и

отдельных программ велась совместно с профессиональными детскими

психологами и педагогами.

• Полное отсутствие «стрелялок» и симуляторов пропагандирующих

жестокость

• Предусмотрен широкий спектр возможностей для развития ребенка в виде

мастер-классов, познавательных шоу-программ, развивающих игр и пр.

• В каждой функциональной зоне организована возможность совместного

отдыха родителей с детьми.




• Четкая ориентация на детскую аудиторию от 1 до 11 лет создает

максимальный комфорт для пребывания в центре.

• Смена активности (игра – познавательная программа – игра) позволяет

обеспечить сбалансированное пребывание в Центре.

• Маленькие посетители и их родители получают свободный,

неограниченный доступ ко многим играм и аттракционам.

• РЦ выполняет важную социальную функцию по формированию

познавательного интереса у детей.

2.2 Характеристика объекта

Центр семейного досуга «Космопорт» будет расположен на территории аэропорта

Антарио:

• Месторасположение – режимная зона терминала Е.

• Площадь – 111 кв.м.

• Поток пассажиров в зоне шаговой доступности (терминалы Е, D, F) – 11

млн. чел. в год.

Центр предполагает создание следующих элементов (зон):

• Кассовая зона.

• Лабиринт.

• Интерактивная комната.

• Лазерный лабиринт.

• Аттракцион «Космические гонки».

• Космический буфет.

• Сферический кинотеатр.

• Интерактивные аттракционы.

• Интерактивная стена.

Ориентировочное расположение зон представлено на рисунке.

Рисунок 2.1. Схема расположения зон в центре Космопорт

Дизайн помещения, оформление зон разрабатывается с учетом концепции

проекта, его тематической направленности.

Таким образом, в рамках рассматриваемого проекта будет создан современный

центр семейного досуга, отвечающий потребностям пассажиров с детьми,




обеспечивающий сбалансированный развлекательно-познавательный отдых.

2.3 Стратегия развития бизнеса

2.3.1 Организационный план

К настоящему моменту инициатором проекта выполнен целый ряд

предварительных мероприятий:

Разработана концепция проекта, определены основные зоны.

Достигнута предварительная договоренность на аренду помещения в

аэропорту Шерметьево.

Проведены предварительные маркетинговые мероприятия, направленные

на определение потребности пассажиров, предполагаемого

пассажиропотока и количества посещений.

Дальнейшая реализация проекта связана с осуществлением следующих

мероприятий:

Заключение договоров на аренду помещения.

Получение необходимых разрешительных документов.

Приобретение, доставка монтаж оборудования.

Первоначальное продвижение: оформление помещения, организация

рекламы в торговом центре, продвижение новых торговых точек.

Развитие предприятия и возврат вложенных средств.

На подготовительные работы, включая ремонт и оформление помещений, и

приобретение оборудования, отводится 1 месяца, возврат вложенных средств

планируется на 1-11 месяцы с момента начала реализации проекта.

1 мес. 1 мес. 1 мес. 1 мес. 1 мес. 1 мес. 1-11 мес.

Подготовительные работы, оформление разрешений

Ремонт и оформление

Приобретение оборудования

Первоначальное продвижение

Начало продаж, выход на запланированный объем

Развитие предприятие и возврат вложенных средств

Таблица 2.1. Календарный план

2.3.2 Описание бизнес-процессов

Особенностью проекта является реализация тематического досугового центра на

территории аэропорта.




В таблице представлено описание бизнес-процессов, которые будут

реализовываться на создаваемом предприятии.

Таблица 2.2. Характеристика бизнес-процессов

№ Название Краткое описание Подразделение (должность)

Основные бизнес-процессы

1.1 Организация процесса оказания услуг

Прием посетителей, обеспечение предоставления услуг в соответствии со структурой комплекса

Персонал залов (администраторы, управляющие)

1.1 Расчеты с посетителями Кассиры

Управленческие и вспомогательные бизнес-процессы

1.1 Стратегическое управление

Выбор стратегии развития, разработка плана реализации стратегии, взаимодействие с инвесторами.

Генеральный директор совместно с руководителями подразделений

1.1 Оперативное управление

Координирование деятельности подразделений компании, принятие тактических управленческих решений, решение текущих вопросов.

Управляющие (менеджеры)

1.1 Бухгалтерский учет

Составление бухгалтерской отчетности, взаимодействие с налоговыми органами, оптимизация налогообложения.

Бухгалтерия

1.1 Юридическая поддержка

Решение вопросов, связанных с лицензированием и сертификацией; составление договоров и пр.

Специализированные компании на условиях аутсорсинга

1.1 Работа с кадрами

Поиск и обучение персонала, разработка и реализация системы мотивации.

Генеральный директор совместно с менеджерами

1.1 Уборка и ремонт помещений

Поддержание чистоты производственных и административных площадей, прилежащей территории. Текущий ремонт помещений.

Клиринговые компании- аутсорсинг

1.1 Обеспечение безопасности

Охрана офиса и складских помещений, прилежащей территории.

Охранная компания - аутсорсинг

1.11 Маркетинговая поддержка

Проведение маркетинговых исследований, разработка и воплощение маркетинговых программ.

Рекламно-маркетинговые компании – аутсорсинг

1.11 Обеспечение офисной инфраструктуры

Закупка мебели, оргтехники, расходных материалов для офиса представительства. Оплата текущих счетов за электроэнергию, услуги связи, аренду помещения.

Администрация




Таблица 2.3. Описание бизнес-процессов

Ключевыми бизнес-процессами, обеспечивающими успешное осуществление

деятельности компании, является работа с клиентом – обеспечение качества

обслуживания.

2.3.3 Организационные схемы

Организационная структура компании формируется, исходя из особенностей

бизнес-процессов в сфере предоставления услуг развлекательных центров.

Рис. 2.1. Организационная схема

Директор

Бухгалтерия Зона

развлечений

Менеджеры

Управляющие (начальники

смен)

Персонал залов

Кассиры

Зона общепита

Персонал кафе

Сувенироный отдел

Продавцы




2.3.4 Цели бизнеса: доли рынка, финансовые показатели, показатели

внутренней деятельности

Стратегические цели бизнеса определяются следующими ключевыми

параметрами:

Ежемесячный объем продаж – 11,1 млн. руб.

Объем чистой прибыли – 1,1 млн. руб.

Рентабельность продаж – 11%

Чистый денежный поток – 1,1 млн.руб.



18 Маркетинговый анализ


3.1 Характеристика услуг, предоставляемых аэропортом

Услуги оказываемые, аэропортом подразделяются на три вида: аэропортовые,

неаэропортовые и услуги по неавиационной деятельности.

Авиационные доходы – сборы за обслуживание воздушных судов в аэропорту и

воздушном пространстве РФ. Неавиационные доходы – аренда помещений,

концессионные доходы (от магазинов duty free), размещение рекламы, парковка,

аренда оборудования и т.д.

По данным ACI, в 1111 г. неавиационные доходы европейских аэропортов

достигли $11,1 млрд, что составляет 11% от общей выручки (11% при исключении

доходов от наземного обслуживания и прочих). Близкий к этому показатель имеет,

например, Внуково – порядка двух третей выручки аэропорта обеспечено

неавиационными доходами4.

Рис. 3.1. Структура неавиационной выручки европейских аэропортов

Почти половину неавиационных доходов составляют выплаты от магазинов на

территориях аэропортов. Выручка этих предприятий в значительной мере зависит

от динамики доходов пассажиров.

4 http://www.region.ru

Концессия от магазинов; 43%

Аренда; 27%

Парковка; 19%

Предоставление питания; 5%

Реклама; 3% Аренда машин; 3%

http://www.region.ru/




Сдача в аренду площадей — это то, на чем традиционно зарабатывают

аэропорты во всем мире. Самые успешные из них могут генерировать более

11% своих доходов от сдачи площадей внаем. Например, аэрпорт «Хитроу»,

стал не только одним из самых больших и загруженных аэропортов

мира (ежедневно он отправляет более 111 111 пассажиров), но и одним из самых

крупных арендодателей страны. Как следует из информации, опубликованной

на сайте аэропорта, он сдает в аренду более 1,1 млн. кв. м 111 арендаторам.

Российские аэропорты также планируют развивать неавиационную деятельность.

Так, в «Домодедово» заявляют о готовности повышать долю площадей,

вовлеченных в коммерческий оборот, привлекать новых арендаторов и расширять

спектр предоставляемых услуг, но целевых показателей не называют.

В «Антарио» планируют повысить долю неавиационных услуг в выручке компании

с нынешних 11% до 11%5.

Таким образом, одной из основных тенденций развития аэропортов

является расширение неавиационных видов деятельности, в том числе

сдача в аренду помещений под коммерческие объекты – магазины,

рестораны, развлекательные заведения.

3.2 Краткая характеристика аэропорта Антарио

3.2.1 Общая характеристика аэропорта

Международный аэропорт

Антарио — лучший аэропорт

Европы по качеству

обслуживания пассажиров

по итогам авторитетной

программы ASQ (Airport

Service Quality)

Международного Совета

Аэропортов (ACI) по итогам

1111 и 1111 годов.

Впервые российский аэропорт удостоился почетного лидерства в независимом

рейтинге ASQ (составляется на основании исследования удовлетворенности

пассажиров качеством услуг в аэропортах мира по 11 ключевым параметрам)

и получил международное признание пассажиров и профессиональных экспертов.

Аэропорт Антарио является участником программы по исследованию качества

в аэропортах мира ASQ (Airport Service Quality) Всемирного Совета Аэропорта

(ACI World) с 1111 года.

5

http://www.vedomosti.ru/realty/news/1111111/zheleznodorozhnye_vokzaly_aeroporty_i_morporty_strany

http://www.vedomosti.ru/realty/news/4280611/zheleznodorozhnye_vokzaly_aeroporty_i_morporty_strany




Международный аэропорт Антарио — крупнейший российский аэропорт

по обслуживанию регулярных международных рейсов. Маршрутная сеть

аэропорта составляет более 111 направлений. Услугами Антарио пользуются

представители трех основных авиационных альянсов: SkyTeam (Air France, KLM,

Delta, CSA Czech Airlines, Alitalia, China Southern Airlines, Korean Air и др.); Star

Alliance (SAS, Air China, LOT , Adria Airways и др.); Oneworld (Finnair).

Аэропорт Антарио — крупнейший по площади аэровокзальный комплекс страны.

Антарио — это шесть пассажирских терминалов на южном (терминалы D, E,

F и ж/д терминал “Аэроэкспресс”) и северном (терминалы А, В, С) секторах общей

площадью свыше 111 тыс. кв. м и пропускной способностью более 11 млн.

пассажиров в год.

3.2.2 Характеристика пассажиропотока

Аэропорт Антарио оценивается как один из крупнейших аэропортов РФ. К 1111

году пассажиропоток достиг уровня 11,1 млн. чел6.

Диаграмма 3.1. Пассажиропоток аэропорта Антарио в 1111-1111 годах

По пассажиропотоку в 1111 году аэропорт Антарио занял 1 место в РФ, ненамного

уступив Домодедово.

6 http://svo.aero/

19,3

22,6

26,2

29,3

21,3

12,3 14,5

17,2 18,6

12,6

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

2010 2011 2012 2013 январь-август 2014

Всего МВЛ

http://svo.aero/




Диаграмма 3.2. Сравнение пассажиропотоков в аэропортах Москвы

Согласно данным рейтинга ACI EUROPE, аэропорт Антарио по итогам ноября

1111 года стал лидером роста по пассажиропотоку (+11,1%) среди крупнейших

аэропортов Европы с пассажиропотоком свыше 11 млн. пассажиров в год.

На втором месте аэропорт Стамбула (+1,1%), на третьем — Анталии (1,1%).

Диаграмма 3.3. Темпы роста пассажиропотока аэропорта Антарио, в % к предыдущем году

Антарио продолжает гармонично сочетать в себе высокие темпы роста и объемы

перевозок с высоким качеством обслуживания пассажиров. По итогам 1111 года

Антарио вошел в список наиболее комфортных для семейных пассажиров

аэропортов Европы.

29,3

11,2

30,8

112%

116%

109%

104%

106%

108%

110%

112%

114%

116%

118%

0

5

10

15

20

25

30

35

Шереметьево Внуково Домодедово

Млн. чел. В % к предыдущемугоду

116,7% 116,3%

111,7%

109,0%

104,0%

106,0%

108,0%

110,0%

112,0%

114,0%

116,0%

118,0%

2011 2012 2013 январь-август 2014




Таким образом, проект будет развиваться в одном из самых крупных и

привлекательных аэропортов Европы. С одной стороны, это обеспечит проект

потоком клиентов, с другой, будет способствовать росту привлекательности

аэропорта Антарио для пассажиров.

3.2.3 Структура пассажиропотока

По информации из открытых источников, среди пассажиров авиакомпаний,

осуществляющих перевозки через аэропорт Антарио, преобладают мужчины –

11%7.

Диаграмма 3.4. Половая структура пассажиропотока аэропорта Антарио

В возрастной структуре преобладают пассажиры в возрасте от 11 до 11 лет –

11%.

7 http://lenta.ru/articles/1111/11/11/avia/

Мужчины; 66%

Женщины; 34%

http://lenta.ru/articles/2014/05/29/avia/




Диаграмма 3.5. Возрастная структура пассажиропотока аэропорта Антарио

По информации специализированных компаний, до 11% пассажиров

путешествуют с детьми8.

Принимая во внимание тот факт, что пассажиропоток аэропорта достигает 11 млн.

чел. в год, аудитория проекта оценивается в 11,1 млн. чел. в год.

3.3 Опыт крупнейших аэропортов в организации зоны для семейного

отдыха, отдыха для пассажиров с детьми

Проведенный анализ показал, что в большинстве аэропортов для пассажиров с

детьми организованы детские игровые комнаты, комнаты матери и ребенка. В

детских игровых комнатах дети могут отдыхать как с родителями, так и со

специально подготовленным персоналом. Вместе с тем, в большинстве

аэропортов не представлена инфраструктура для отдыха детей школьного

возраста, подростков.

В качестве исключения можно назвать аэропорт Чанга (Сингапур), в котором

размещено множество зон отдыха, в том числе зал видеоигр, зал интерактивных

развлечений, кинотеатр.

3.3.1 Аэропорты РФ

Антарио

В аэропорту Антарио в зоне ожидания предусмотрены такие услуги, как:

8 http://www.advlab.ru/articles/article111.htm

от 25 до 35 лет; 26%

от 36 до 44 лет; 36%

другие; 16%

http://www.advlab.ru/articles/article655.htm




• Рестораны.

• Магазины.

• Зал ожидания с WiFi.

• Душевые кабины.

Для пассажиров с детьми – Комната матери и ребенка.

Комната матери и ребенка в Терминале

С находится на третьем этаже, комната № 1.111

(на 1-й этаж можно подняться на лифте или

по лестнице). К услугам пассажиров — две

спальни, туалетная комната с местами для

пеленания, душевая, кухня. Кухня оборудована

всем необходимым для кормления и хранения

пищи, имеется холодильник, микроволновая печь,

электрочайник, детский обеденный стол со стульчиками. Для детей есть игровая

комната с игрушками и развлекательными комплексами.

Помощь посетителям комнаты оказывает квалифицированный персонал.

Чтобы воспользоваться услугами комнат матери и ребенка, пассажирам нужно

иметь с собой паспорт, билет или посадочный талон. Максимальное время

пребывания в комнатах матери и ребенка — сутки (при большой загруженности

аэропорта 1–1 часа). Пользование комнатами матери и ребенка во всех

терминалах бесплатно. Комнатой матери и ребенка можно воспользоваться

с детьми возрастом до 1 лет.

Домодедово

В аэропорту Антарио в зоне ожидания предусмотрены такие услуги, как:

• Рестораны.

• Магазины.

• Зал ожидания с WiFi.

Для пассажиров с детьми – Детский Развлекательный центр.

Опытный аниматор-педагог организует игры для детей в возрасте от 1-х до 1-ми

лет, проводит конкурсы, викторины, подвижные игры. Программы разработаны с

учетом продолжительности пребывания детей в комнате и возрастных интересов.

Яркая детская мебель, «домик», качалки, машинки, игрушки, оборудование для

сюжетно-ролевых игр, бассейн с шариками. В распоряжении маленьких

пассажиров - принадлежности для художественного творчества – фломастеры,

карандаши, пластилин, а также различные развивающие игры и паззлы.

Время работы Детского Развлекательного центра: ежедневно с 1:11 до 11:11.

Посещение Детского центра бесплатно.




Внуково

Для пассажиров с детьми

• Пеленальные комнаты. В терминалах аэропорта имеются оборудованные

пеленальные комнаты, где можно помыть и переодеть ребенка.

• Игровой зал. В левой части зала регистрации терминала А (второй этаж)

расположен детский зал ожидания с мягким ковровым покрытием,

игрушками, диванами и телевизором. Зал работает круглосуточно.

В игровой зал принимаются дети с одним сопровождающим при наличии

авиабилета.

• Комната матери и ребенка. В случае задержки рейса, пассажиры

с маленькими детьми могут разместиться в комнате матери и ребенка

на втором этаже терминала D, где для детей имеются удобные кроватки,

столы для пеленания и игровые комплексы. Необходимо пройти с ребенком

в медпункт в терминале А для краткого медицинского осмотра и получения

допуска в комнату матери и ребенка. Помимо этого также необходимо сдать

багаж в камеру хранения багажа, расположенную на подземном уровне

терминала А.

Пулково

Для пассажиров с детьми:

• Пеленальные комнаты. Расположены на всех этажах нового терминала

Пулково. Детские зоны. В части терминала, находящейся за пограничным

контролем (международный вылет), есть две детские зоны. Они

предназначены для детей до 11 лет, в них есть игрушки и столики для

рисования.

• Комната матери и ребенка. Для всех пассажиров с детьми в новом

терминале Пулково бесплатно и круглосуточно работает комната матери

и ребенка, расположенная на 1-м этаже. Комната предназначена для детей

в возрасте до 1 лет в сопровождении одного взрослого. Перед посещением

комнаты необходимо получить медицинскую справку на ребенка

в медпункте терминала.

• Сектор отдыха для детей разделен на секции. Игровая секция: здесь

установлены столы для рисования и игр, игровая площадка, батуты, горки.

Кухня: здесь родители могут разогреть еду. Тут же можно накормить

и перепеленать ребенка.

• Спальная комната: детишки до 1,1 лет могут здесь поспать в кроватках.

3.3.2 Чанги, Сингапур

Аэропорт признан лучшим аэропортом мира в 1111 году (по версии Skytrax).




Зоны отдыха и развлечений:

• Инсталляция «Дождь», представляющая собой 1111 медных капель,

подвешенных к потолку

• Сад кактусов

• Открытая терраса с садом

• Бассейн на крыше (платно)

• Зоны отдыха

• Зона видеоигр

• Зона интерактивных развлечений с удобными мягкими креслами

• Сад подсолнухов

• Сад орхидей

• Сад с живыми бабочками

• Пруд с рыбками

• Кинотеатр

• Авиационная галерея

• Горка в виде спирали высотой в четыре этажа (адреналин!)

• Комнаты, оборудованные удобными креслами и зеркалами с подсветкой,

для женщин




3.3.3 Хитроу, Лондон

• Игровые зоны. В любом терминале аэропорта есть детские игровые

площадки (сотрудники аэропорта не присматривают за играющими детьми,

так что ответственность за безопасность целиком возложена на родителей.

Игровые площадки в аэропорту Хитроу предназначены для детей в

возрасте от 1 до 1 лет.

• Для детей старше 1 лет рекомендованы видеоигры (например, в магазине

Games Grid).

• В Терминале 1 работает лаунж Детского Клуба Джеттерз (Jetterz Kids Club

Lounge), предназначен для детей от 1 до 11 лет, которые любят смотреть

телевизор, играть в видеоигры или читать книги. Стоимость 1 часов в

лаунже -11 фунтов, каждый дополнительный час будет стоить еще 11

фунтов.

3.3.4 Гатвик, Лондон (Gatwick Airport)

• Специально оборудованные комнаты для кормления или переодевания

детей.

• В некоторых женских и мужских туалетах имеются откидывающиеся столики

для пеленания.

• В магазине Boots работает детская аптека, где можно приобрести

необходимые для ухода за малышом товары, например детское питание

или подгузники.

• В аэропорту Гатвик (Gatwick Airport) открыты детские площадки с




отдельными зонами для игры и телепросмотров.

• В Южном Терминале работает лаунж-зона Servisair Lingfield, где есть

специальная детская комната с компьютерами и видеоиграми. В Северном

Терминале работает лаунж No.1 с отдельными площадками для

дошкольников, игровой комнатой и кинотеатром для детей постарше.

3.3.5 Aéroports де Пари, Париж

• Площадка для детей. Предоставляются бесплатные игровые площадки для

детей - Playmat, горки и т.д.

• Детская комната - с удобной, приятной и веселой атмосфере.

• Семейная зона. Интерактивная для просмотров фильмов и игровая

площадка для развлечений, столовая с подходящей мебелью.

3.3.6 Инчхон (Сеул)

В аэропорту Инчхон расположено 1 детских комнат, где дети (1-1 года), и

сопровождающие, а также беременные женщины могут отдохнуть с комфортом.

При разработке проекта учитывался опыт организации зон для пассажиров с

детьми крупнейших аэропортов мира, призванных лидеров по качеству

обслуживания пассажиров, обеспечения комфорта проведения времени в

аэропорту – Хитроу (Лондон) и Чанги (Сингапур).

3.4 Ценовая конъюнктура

Принимая во внимание уникальность объекта (концепция, месторасположение),

для определения цен на аналогичные услуги рассматривались цены на

посещение различного вида аттракционов, а также 1Д (1Д, 1Д) кинотеатров в

Москве.

Наименование объекта (развлечения) Цена, руб./посещение

Nescafe IMAX 111-111

1Д Вездеход 111

Формула 1Д 111-111

Аттракцион Лабиринт страха, Зеркальный лабиринт

111-111

Аттракцион Экзоскелет 111-111




Таблица 3.1. Анализ ценовой конъюнктуры

Цены на аттракционы в Москве колеблются в пределах 111-111 руб., на

посещение 1Д кинотеатров – 111-111 руб.

3.5 Характеристика спроса и потребительской среды

Актуальность организации центра семейного досуга в аэропорту

обусловлена, с одной стороны, потребностью пассажиров в организации

времени ожидания, с другой, отсутствие в аэропортах необходимой

инфраструктуры.

Так, по результатам опроса, проведенного специализированной компанией

Skyscanner9, почти две трети (11%) участников опроса думают, что аэропорты не

приспособлены для путешествий с детьми, и 11% считают, что это негативным

образом сказывается на всей поездке.

Чаще всего опрошенные жаловались на длинные очереди (11% респондентов);

недовольство путешественников вызывает отсутствие развлечений для детей

(11%), удаленность залов вылета (11%) и отсутствие мест, где можно было бы

купить детское питание (1%).

Диаграмма 3.6. Недостатки работы аэропортов с точки зрения пассажиров с детьми

Участникам голосования также было предложено высказаться за те

усовершенствования, которые, по их мнению, сделали бы поездки с детьми более

приятными. 11% считают, что аэропортам стоит задуматься о строительстве

9 http://www.interfax.ru/pressreleases/print.asp?sec=1111&id=111111

6%

10%

29%

51%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60%

отсутствие мест, где можно купить детское питание

удаленность залов вылета

отсутствие развлечений для детей

длинные очереди

http://www.interfax.ru/pressreleases/print.asp?sec=1487&id=193039




детских комнат с мягким игровым комплексом и более половины опрошенных

выступило за то, чтобы у детей во время ожидания вылета была возможность

посмотреть детские программы или фильмы. Наконец, 1% считают, что в

аэропортах должны быть ясли, где за детьми могут присмотреть опытные

воспитатели.

Диаграмма 3.7. Основные направления улучшения работы аэропортов с точки зрения пассажиров с

детьми

Полный список того, что путешественники с детьми хотели бы увидеть в

аэропорту, выглядит так (по степени популярности, в порядке убывания):

• Детские комнаты с мягким игровым оборудованием

• ТВ для детей или детский кинозал

• Детская зона с игрушками и книжками для тех, кому еще нет 1 лет

• Отдельная очередь на досмотр пассажиров, путешествующих с детьми

• Детское кафе или бар с бесплатными напитками и закусками

• Возможность разогреть детское питание

• Зона видеоигр

• Ясли

• Сухой бассейн с шариками

• Коляски напрокат

• Возможность заказать детское питание заранее

• Детские сказки

Перелеты с детьми часто вызывают немало неудобств, как для самих родителей,

так и других пассажиров. И одной из главных причин этого является тот факт, что

сегодняшние аэропорты приспособлены в основном для взрослых пассажиров.

Если туристам, путешествующим всей семьей, будет чем занять детей во время

долгого и утомительного ожидания, от этого в итоге выиграют все.

60%

51%

5%

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%

устройство детских комнат с мягким игровым комплексом

возможность просмотра фильмов и детских программ

ясли/детские комнаты с воспитателем




Исследование, проведенное в 1111 году маркетинговой службой международного

аэропорта Антарио, подтверждает заинтересованность пассажиров в расширении

спектра платных услуг в зоне ожидания аэропорта. Среди прочих видов услуг,

проявляется интерес в организации зоны игровых автоматов/видеоигр: в среднем

11% опрошенных.

Диаграмма 3.8. Заинтересованность в организации зоны видеоигр/игровых автоматов в аэропорту

Антарио, в % от общего количества опрошенных

Таким образом, основными проблемами для пассажиров с детьми во время

перелетов является отсутствие специализированных детских комнат (объектов),

специальных развлечений для детей (мнения 11% пассажиров с детьми). По

мнению потенциальных посетителей, изменению существующей ситуации будет

способствовать устройство детских комнат (11%) и возможность просмотра

фильмов (11%). Кроме того, 11% всех пассажиров заинтересовано в организации

зоны игровых автоматов/видеоигр.

Следовательно, создание центра семейного досуга в аэропорту отвечает

основным потребительским предпочтениям авиапассажиров.

3.6 Стратегия маркетинга

Стратегия маркетинга разрабатывается на основании выводов, сделанных в ходе

анализа рынка.

3.6.1 Позиционирование

Создаваемый центр позиционируется как семейный центр досуга, направленный

на познавательный и увлекательный отдых для пассажиров любого возраста.

Особенности – тщательная разработка концепции, аттракционов, зон с учетом

рекомендаций психологов. Развлечения центра направлены на максимально

11%

9%

11%

11%

0% 2% 4% 6% 8% 10% 12%

в среднем

пассажиры МВЛ

трансфертные пассажиры

пассажиры ВВЛ




сбалансированный отдых.

3.6.2 Целевая аудитория

Большинство площадок (зон) отдыха в аэропортах направлены на детскую,

подростковую и молодежную аудиторию – самые активные слои населения.

Аудитория создаваемого центра – семьи с детьми.

Семейная концепция направлена на то чтобы в каждом сегменте аудитория всех

возрастов нашла развлечения по душе.

3.6.3 Стратегия продвижения. Каналы маркетинговых коммуникаций

Расположение центра в аэропорту предполагает использование для продвижения

проекта специфических каналов маркетинговых коммуникаций:

• Реклама на территории аэровокзальных комплексов

• Залы Вылета аэропорта: настенные щиты и навесные конструкции

• Наружная реклама

• Пресса авиакомпаний

• Навигация аэропорта Шереметьео

• TV и радио аэропорта Антарио

• Реклама в транспорте: автобусах, аэроэкспрессе маршрутных такси

3.6.4 План продаж

Планируемое количество посещений

В рамках проекта прогнозируется 11,1 тыс. посещений центра в месяц (111 тыс.

посещений в год). Предполагается, что из всех посетителей 11% воспользуются

услугами кафе и 11% приобретут сувениры/дорожную продукцию.

Зоны центра/источники дохода Количество посещений в

месяц

Пас №1 1 111

Пас №1 1 111

Пас №1 1 111

Пас №1 1 111

Итого развлекательный центр 11 111

Кафе 1 111

Сувенирная продукция 1 111

Таблица 3.2. План продаж




Обоснование плана продаж

Общий пассажиропоток аэропорта в 1111 году приблизился к 11 млн. чел. в год.

По информации из открытых источников, около 11% пассажиров путешествуют с

детьми (см. предыдущий раздел), при этом 1-11% пассажиров заинтересованы в

организации зоны видеоигр/видеозалов.

Показатели Ед. изм Значения

Пассажиропоток млн.чел./год 11

Доля пассажиров с детьми

% 11%

Количество семей млн. чел. 11.1

Посещение центра % от трафика 11%

Посещение центра млн. чел. 1.11

Таблица 3.3. Обоснование плана продаж

Принимая во внимание уникальную концепцию центра, а также ежегодный рост

пассажиропотока (пропускная способность аэропорта 11 млн. пассажиров в год),

потенциальная аудитория проекта составляет более 1 млн. чел. в год, план

продаж на уровне 111 тыс. чел. в год представляется обоснованным.




3.7 Анализ SWOT

Проведенный анализ позволяет сделать выводы о сильных и слабых сторонах,

возможностях и угрозах бизнеса со стороны внешней среды.

Таблица 3.4.Анализ SWOT

Параметры оценки Сильные Слабые

Организация Развитие на базе одного их самых

развивающихся объектов

пассажироперевозок – аэропорта Антарио.

Реализация масштабных проектов

сопряжена с определенным количеством

организационных рисков.

Производство Уникальная концепция проекта,

использование высокотехнологичного

современного оборудования.

Высокотехнологичные проекты связаны с

рисками сбоями в работе оборудования.

Финансы Высокий уровень финансовых показателей. Потребность в привлечении инвестиций.

Маркетинг Особенности бизнеса, использование

маркетинговых возможностей аэропорта

Антарио

Параметры оценки Возможности Угрозы

Факторы спроса Расширения спектра предоставляемых

услуг.

Рост объема пассажирских авиаперевозок,

рост пассажиропотока аэропорта Антарио

Падение спроса вследствие ухудшения

экономической ситуации. Риск

оценивается как маловероятный.

Факторы

конкуренции

Уникальность проекта, отсутствие

конкуренции.

Выход крупных проектов, не заявленных в

настоящее время – данная угроза

оценивается как незначительная, в связи с

ограниченностью площадей,

предназначенных для сдачи в аренду в

аэропорту Антарио.

Таким образом, компания обладает целым рядом сильных сторон,

основные из которых - уникальность проекта, наличие неудовлетворенного

спроса.



35 Финансовый план


4.1 Исходные данные и допущения

4.1.1 Общие допущения

Расчетный период проекта составляет 1 года. Информация для расчета

подготовлена по месяцам.

Основная валюта расчетов – руб.

Ставка дисконтирования принималась на уровне 11%.

При расчетах инфляция не учитывалась.

4.1.2 Налоговое окружение

Расчет затрат, связанных с выплатой налогов, осуществлялся в соответствии с

текущей налоговой политикой государства и особенностью налогообложения в

отрасли.

В рамках рассматриваемого проекта предусматривается общая система

налогообложения:

Налог на прибыль – 11% оплачивается ежемесячно.

Налог на фонд оплаты труда – 11,1%. Оплачивается ежемесячно.

Налог на имущество – 1,1%. Оплачивается ежеквартально.

НДС – 11%. Оплачивается ежемесячно.

4.2 Капитальные затраты

В рамках рассматриваемого проекта предполагается осуществление инвестиций

для ремонта помещения, покупки оборудования, первоначальное продвижение,

прочне (организационные и непредвиденные) затраты.

Объем и направления инвестиций представлены в таблице.




Направления инвестиционных вложений Итого 1 мес. 1 мес. 1 мес.

Ремонт и оформление 11 111 111 11 111 111 1 111 111 1 111 111

Оборудование 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Первоначальное продвижение 1 111 111 1 111 111

Прочие и непредвиденные 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Покрытие дефицита оборотных средств 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Инвестиции всего 11 111 111 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Таблица 4.1. Капитальные затраты, руб.

В структуре инвестиций наибольшая доля принадлежит затратам на ремонт и

оформление помещений и на приобретение и монтаж оборудования – по 11%.

Рис. 4.1. Структура затрат инвестиционного периода, %

В стоимость ремонта входят расходы на дизайн-проект и инженерный проект – 1

млн. руб. и стоимость материалов и оплата работ – 11 млн. руб.

Наименование Сумма, руб.

Дизайн-проект и инженерное проектирование

1 111 111

Ремонт и оформление 11 111 111

Итого 11 111 111

Таблица 4.2. Расчет стоимости ремонта и оформления помещений

Расходы на первоначальное продвижение складываются из расходов на

внутреннюю рекламу в аэропорту, а также рекламу в транспорте. Общая

стоимость затрат на первоначальное продвижение оценивается в 1,1 млн. руб.

Ремонт и оформление

37%

Оборудование 37%

Первоначальное продвижение

4%

Прочие и непредвиденные

8%

Покрытие дефицита

оборотных средств

14%




Наименование Количество Стоимость изготовления

Стоимость размещения

в мес.

Стоимость первоначального

продвижения

Внутренняя реклама 1 111 111

Световой короб 1 11 111 111 111 1 111 111

Наружная реклама 1 111 111

Реклама на щитах 1 11 111 111 111

Печатная реклама (журнал Антарио)

1 11 111 11 111

Реклама в транспорте 111 111

Реклама в такси 1 111 111 111 111

Реклама в авиаэкспрессе 1 111 111 111 111

Прочее 11% 111 111

Итого 1 111 111

Таблица 4.3. Расчет расходов на первоначальное продвижение, руб.

Всего для открытия сети потребность в капитальных затратах составит 11,1 млн.

руб.

Статья «Прочие и непредвиденные расходы» включает организационные расходы

- 111 тыс. руб. и прочие и непредвиденные – 1,1 млн. руб.. Сумма

непредвиденных затрат рассчитывалась как 11% от других.

Наименование Сумма, руб.

Организационные расходы 111 111

Прочие и непредвиденные 1 111 111

Итого 1 111 111

Таблица 4.4. Расчет прочих и непредвиденных затрат

Стоимость организационных затрат включает получение заключений, лицензий и

др.




Расчет стоимости подготовительных работ Стоимость, руб. Продолжительность, дней

Заключение Роспотребнадзора 11 111р. 11-11

в том числе:

получение разрешения на размещение объекта 11 111р.

утверждение программы производственного контроля 11 111р.

формирование и согласование ассортиментного перечня кафе/магазина

11 111р.

Заключение Государственного пожарного надзора 11 111р. 11

Разрешение на установку ККА 1 111р. 1-1

в том числе:

подготовка, выдача технического паспорта и технического заключения ГУП "Горинфор" соответствующего округ

1 111р. 11

рассмотрение заявки и заключение ГУП "ГлавАПУ" Москомархитектуры

1 111р. 11

заключение безопасности и разработка проектной документации (конструктивная и электрическая часть) СНРИ

1 111р. 11

госпошлина 1 111р. 11

услуги регистрации 11 111р.

Получение лицензии на алкоголь 11 111р. 11

Прочие и непредвиденные 11 111р.

Итого 111 111р.

Таблица 4.5. Расчет стоимости подготовительных работ

Инвестиции предполагается осуществить в течение 1-1 месяца с момента начала

реализации проекта.




Рис. 4.2. Структура затрат инвестиционного периода, %

4.3 План доходов

Выручка от продаж рассчитывалась, на основании предполагаемого количества

посещений и среднего чека.

Источники дохода Количество посещений в

месяц

Цена, руб. Сумма, руб.

В % к итогу

Пас №1 1 111 111 1 111 111 11%

Пас №1 1 111 1 111 1 111 111 11%

Пас №1 1 111 1 111 1 111 111 11%

Пас №1 1 111 1 111 1 111 111 11%

Итого развлекательный центр 11 111 11 111 111 111%

Кафе 1 111 111 1 111 111 11%

Сувенирная продукция 1 111 111 111 111 11%

Итого 11 111 111

Таблица 4.6. Параметры доходной части

При выходе на запланированный объем, выручка от продаж достигнет 11,1 млн.

руб. в месяц (111 млн. руб. в год).

Кроме того, при расчетах учитывался постепенный выход на запланированный

объем продаж.

Наименование продукции янв.11 фев.11 мар.11 апр.11 май.11 июн.11

Развлекательный центр 1% 1% 1% 11% 11% 111%

Кафе 1% 1% 1% 11% 11% 111%

Сувенирная продукция 1% 1% 1% 11% 11% 111%

В среднем 1% 1% 1% 11% 11% 111%

Таблица 4.7. Плановый график загрузки

19 866 091

42 126 182

67 188 997

0

10 000 000

20 000 000

30 000 000

40 000 000

50 000 000

60 000 000

70 000 000

80 000 000

1 мес. 2 мес. 3 мес. Инвестиции всего Инвестиции накопленным итогом:




Начало продаж планируется на 1-й месяц с момента начала реализации проекта,

выход на запланированный объем – на 1-й месяц.

Выручка от продаж янв.11 фев.11 мар.11 апр.11 май.11 июн.11 и далее

Развлекательный центр

1 1 1 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Пас №1 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Пас №1 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Пас №1 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Пас №1 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Кафе 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Сувенирная продукция 1 1 1 111 111 111 111 111 111

Итого 1 1 1 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Таблица 4.8. План продаж, руб.

4.4 План расходов

В состав текущих расходов входит себестоимость товара и постоянные расходы

(оплата труда административного персонала, коммунальные платежи и др.).

Себестоимость продаж рассчитывалась, исходя из информации о доли

себестоимости в цене среднего чека. В состав переменных затрат включают

также затраты на электроэнергию (для работы аттракционов). По оценке, при

полной загрузке расходы на электроэнергию составят 1,1 млн. руб. в месяц.

Статьи затрат Руб. в мес.

Электроэнергия 1 111 111

Себестоимость кафе 111

Себестоимость сувенирной продукции 111

Себестоимость кафе, % от среднего чека 11%

Себестоимость сувенирной продукции, % от среднего чека

11%

Таблица 4.9. Расчет себестоимости продаж

В состав постоянных расходов включена стоимость аренды, эксплуатационные

расходы, оплата труда, реклама и др.

Статьи затрат Руб. в мес.

Аренда 1 111 111

Электроэнергия 1 111 111

Охрана 111 111

Клиринг 111 111

Реклама 1 111 111

Прочее 111 111

Всего расходы 1 111 111

Таблица 4.10. Расчет постоянных затрат

В среднем за месяц общая сумма текущих затрат составит 11 млн. руб. в месяц.




Таблица 4.11. Прогноз текущих расходов, руб.

янв.11 фев.11 мар.11 апр.11 май.11 июн.11

Переменные затраты

Электроэнергия 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Себестоимость кафе 1 1 1 111 111 111 111 111 111

Себестоимость сувенирной продукции 1 1 1 111 111 111 111 111 111

Итого себестоимость 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Постоянные затраты

Оплата труда 1 1 1 111 111 111 111 111 111

Аренда 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Охрана 1 1 1 111 111 111 111 111 111

Клиринг 1 1 1 111 111 111 111 111 111

Реклама 1 1 1 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Прочее 1 1 1 111 111 111 111 111 111

Итого постоянные затраты 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Всего 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 11 111 111

В структуре текущих расходов на долю себестоимости приходится 11% от общей

суммы, на аренду – 11%. Значительная сумма на рекламу – 11% от расходов.

Рис. 4.3. Структура текущих расходов

4.5 Точка безубыточности

В целом по сети точка безубыточности составит 11% от ежемесячного объема

продаж, что соответствует выручке 1,1 млн. руб.

Переменные затраты

23%

Оплата труда 2%

Аренда 33%

Охрана 2%

Клиринг 3%

Реклама 28%

Прочее 9%




Параметры Значение при 111% загрузке

1% 1% 1% 1% 11% 11% 11%

Выручка 11 111 111 111 111 111 111 111 111 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Расходы 11 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Постоянные расходы 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Налоги (кроме налога на прибыль)

1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Переменные расходы 1 111 111 11 111 111 111 111 111 111 111 111 111 1 111 111 1 111 111

Себестоимость 1 111 111 11 111 11 111 11 111 11 111 111 111 111 111 111 111

Реклама (в % от продаж) 1 111 111 11 111 11 111 11 111 111 111 111 111 111 111 1 111 111

Прибыль, до вычета налогов 11 111 111 -1 111 111 -1 111 111 -1 111 111 -1 111 111 -1 111 111 -1 111 111 111 111

Таблица 4.12. Расчет точки безубыточности

Наглядно расчет точки безубыточности представлен на рисунке.

-10 000 000

-5 000 000

0

5 000 000

10 000 000

15 000 000

20 000 000

25 000 000

1% 3% 10% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Выручка Расходы Прибыль, до вычета налогов




Рис. 4.4. Точка безубыточности продаж




4.6 Прогноз налоговых выплат

Прогноз налоговых выплат строился, на основании выбранной системы

налогообложения и ставок налоговых отчислений. В среднем за месяц оплата

налогов составит 1 млн. руб.

Налоги Январь 1111

Февраль 1111

Март 1111 Апрель 1111

Май 1111 Июль 1111 Июнь 1111

Отчисления ФЗП - - - 11 111 11 111 11 111 11 111

Налог на имущество

11 111

111 111

НДС - - - - - - -

Налог на прибыль - - - 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Итого: - - - 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Налоги Август 1111 Сентябрь 1111 Октябрь 1111 Ноябрь 1111 Декабрь 1111 В среднем за месяц

Отчисления ФЗП 11 111 11 111 11 111 11 111 11 111 11 111


111 111

11 111

НДС - 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Налог на прибыль 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Итого: 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Таблица 4.13. Расчет налоговых отчислений, руб.

В структуре налоговых отчислений на долю прибыли приходится 11%, НДС – 11%.




Рис. 4.5. Структура налоговых отчислений

Доля налогов в выручке достигает 11%.

Рис. 4.6. Доля налогов в выручке от продаж

4.7 Прогноз амортизационных отчислений

Амортизационные отчисления рассчитываются, на основании следующих

Отчисления ФЗП 2%


1%

НДС 41% Налог на

прибыль 56%

0% 0%

8% 9% 9% 10% 9%

18% 18% 18% 18%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%

Ян

вар

ь 2

01

5

Фев

рал

ь 2

01

5

Мар

т 2

01

5

Ап

рел

ь 2

01

5

Май

20

15

Ию

нь

20

15

Ию

ль

20

15

Авг

уст

20

15

Сен

тяб

рь

20

15

Окт

ябр

ь 2

01

5

Но

ябр

ь 2

01

5




исходных данных:

Срок амортизации зданий и сооружений (ремонт) – 11 лет.

Срок амортизации оборудования - 11 лет.

В среднем за месяц сумма амортизации составит 111,1 тыс. руб. в месяц.

Таблица 4.14. Расчет суммы амортизационных отчислений

Амортизация В среднем за месяц,

руб.

Здания и сооружения 11 111

Оборудование 111 111

Итого: 111 111

К концу планируемого периода стоимость имущества на балансе составит 11,1

млн. руб.

Таблица 4.15. Расчет стоимости имущества на балансе, руб.

Имущество на балансе Январь 1111 Февраль 1111 Март 1111 …. Декабрь 1111

Здания и сооружения 11 111 111 11 111 111 11 111 111

11 111 111

Оборудование 1 11 111 111 11 111 111

11 111 111

Итого: 11 111 111 11 111 111 11 111 111

11 111 111




4.8 Прогноз движения денежных средств

4.8.1 Движение денежных средств по основной деятельности

Чистый денежный поток от основной деятельности увеличивается от 11,1 млн.

руб. в первый год до 11,1 млн. руб. во второй год.

Основная деятельность 1 год 1 год Всего

Поступления от основной деятельности

111 111 111 111 111 111 111 111 111

Пас №1 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Пас №1 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Пас №1 11 111 111 11 111 111 111 111 111

Пас №1 11 111 111 11 111 111 111 111 111

Кафе 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Сувенирная продукция 1 111 111 1 111 111 11 111 111

Выбытия от текущей деятельности

111 111 111 111 111 111 111 111 111

Переменные затраты 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Оплата труда 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Аренда 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Электроэнергия 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Охрана 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Клиринг 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Реклама 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Прочее 1 111 111 11 111 111 11 111 111

Налоги: 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Отчисления ФЗП 111 111 111 111 1 111 111

Налог на имущество 111 111 111 111 111 111

НДС 1 111 111 11 111 111 11 111 111

Налог на прибыль 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Сальдо от основной деятельности

11 111 111 11 111 111 111 111 111

Сальдо накопленным итогом 11 111 111 111 111 111

Таблица 4.16. Движение денежных средств по основной деятельности, руб.

Всего за планируемый период накопленный чистый денежный поток от основной

деятельности составит 111,1 млн. руб.




Рис. 4.7. Движение денежных средств по основной деятельности, руб.

4.8.2 Движение денежных средств по инвестиционной деятельности

В рамках проекта предусматривается только выбытие денежных средств по

инвестиционной деятельности – на сумму 11,1 млн. руб.

Таблица 4.17. Движение денежных средств по инвестиционной деятельности, руб.

Статьи 1 год Всего

Поступления от инвестиционной деятельности

1 1

Выбытия от инвестиционной деятельности

11 111 111 11 111 111

Ремонт и оформление 11 111 111 11 111 111

Оборудование 11 111 111 11 111 111

Первоначальное продвижение 1 111 111 1 111 111

Прочее 1 111 111 1 111 111

Итого по инвестиционной деятельности

-11 111 111 -11 111 111

56 237 574

136 579 225

0

50 000 000

100 000 000

150 000 000

200 000 000

250 000 000

300 000 000

1 год 2 год

Поступления от основной деятельности

Выбытия от текущей деятельности

Сальдо от основной деятельности

Сальдо накопленным итогом




4.8.3 Движение денежных средств по финансовой деятельности

В рамках рассматриваемого проекта предполагается один источник

финансирования – средства инвестора.

ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ 1 год 1 год Всего

Поступления от финансовой деятельности 11 111 111 - 11 111 111

Вложения инвестора 11 111 111 1 11 111 111

Выбытия от финансовой деятельности 11 111 111 11 111 111 111 111 111

Возврат инвестору 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Возврат инициатору 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Итого по финансовой деятельности 1 111 111 (11 111 111) (11 111 111)

Таблица 4.18. Движение денежных средств по финансовой деятельности, руб.

Условия привлечения инвестиций:

Доля инвестора в финансировании – 111%.

Схема возврата инвестиций: инвестору выплачивается 11% денежного

потока от операционной деятельности до момента полного возврата

инвестором вложенных средств.

Схема расчета с инвестором, после возврата инвестиций, будет определяться

дополнительно. Предлагаемые варианты расчета:

3. После возврата инвестиций инвестор получает доход в размере 11% от

чистой прибыли (11,1 млн.руб. в год).

4. Выход из бизнеса, выплата 11% от стоимости бизнеса в размере 111 млн.

руб.10

При принятых условиях, инвестору ежемесячно будет возвращаться инвестиции в

размере 1-1 млн. руб. Полностью инвестиции будут возвращены за 11 месяца с

момента начала реализации проекта.

10 Стоимость бизнеса определяется на основе расчета чистого дисконтированного дохода с учетом

постпрогнозного периода




Диаграмма 4.1. График возврата инвестиций, млн. руб.

4.8.4 Чистый денежный поток по проекту

В среднем за год поступление денежных средств составит 111,1 млн. руб.

Потоки денежных средств 1 год 1 год Всего

Итого поступлений 111 111 111 111 111 111 111 111 111

Итого выбытий 111 111 111 111 111 111 111 111 111

Остаток ДС на конец периода - - -

Таблица 4.19. Чистый денежный поток по проекту, руб.

Чистый денежный поток, сформированный из трех потоков (по основной,

инвестиционной и финансовой деятельности) за 1 года составит 111,1 млн. руб.

-

10

20

30

40

50

60

70

80

-

1

1

2

2

3

3

4

4

5

5

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

Возврат инвестору Накопительным итогом




Рис. 4.8. Чистый денежный поток по проекту, руб.

4.9 Прогноз прибыли (убытков)

Сумма чистой прибыли увеличивается с 11,1 млн. руб. в первый год, до 11,1 млн.

руб. – во второй год, за счет выхода на запланированный объем продаж и

снижения суммы амортизационных отчислений.

Статьи отчета о прибылях и убытках 1 год 1 год Итого

Выручка 111 111 111 111 111 111 111 111 111

Расходы 11 111 111 111 111 111 111 111 111

Прибыль, до вычета налогов, % и амортизации

11 111 111 111 111 111 111 111 111

Амортизация 1 111 111 1 111 111 1 111 111

Прибыль, до вычета налогов, % 11 111 111 111 111 111 111 111 111

Проценты по кредиту 1 1 1

Взносы на ФОТ 111 111 111 111 1 111 111

Прибыль 11 111 111 111 111 111 111 111 111

Налог на прибыль 11 111 111 11 111 111 11 111 111

Чистая прибыль 11 111 111 11 111 111 111 111 111

Чистая прибыль накопленным итогом 11 111 111 111 111 111

Таблица 4.20. Прогноз отчета о прибылях (убытках), руб.

Всего за планируемый период суммарная чистая прибыль составит 111,1 млн.

руб.

258 542 824

267 005 340

254 000 000

256 000 000

258 000 000

260 000 000

262 000 000

264 000 000

266 000 000

268 000 000

1 год 2 год




Рис. 4.9. Прогноз прибылей (убытков)

59 776 516

155 449 859

0

20 000 000

40 000 000

60 000 000

80 000 000

100 000 000

120 000 000

140 000 000

160 000 000

180 000 000

1 год 2 год

руб

.

Прибыль, до вычета налогов, % и амортизации

Чистая прибыль

Чистая прибыль накопленным итогом



53 Оценка рисков


5.1 Качественный анализ рисков

В данном разделе проводится качественный анализ рисков проекта, и даются

общие рекомендации относительно методов борьбы с ними.

Риски, связанные с реализацией настоящего проекта, можно разделить на

несколько категорий.

Неспецифические риски

К первой группе относятся неспецифические риски, т.е. прямо или косвенно

угрожающие практически любому проекту. В этой категории можно выделить

макроэкономические риски (ухудшение экономической ситуации в стране,

колебания курсов валют и т.д.), административные риски (изменения правил

согласования, налогового законодательства и пр.), а также возникновение форс-

мажорных обстоятельств. Подробно рассматривать данную группу рисков не

имеет смысла, поскольку снизить их вероятность практически невозможно.

Основным методом борьбы с неспецифическими рисками является страхование

проекта. Кроме того, частичной защитой от угроз данной категории будет являться

гибкость и мобильность компании, позволяющие быстро реагировать на

изменения и оперативно перестраиваться.

Организационные риски

Среди рисков второй группы можно выделить следующие:

№ Описание Степень угрозы Методы борьбы

Увеличение сроков реализации проекта по организационным причинам

1 По плану на организацию

отводится 1 месяца, однако

существует вероятность того, что

этот срок придется увеличить.

Поскольку некоторые риски

проекта демонстрируют

положительную зависимость от

времени, данная угроза требует

особого внимания, т.к. затягивание

сроков реализации проекта

увеличивает другие риски

(например, маркетинговые).

Вероятность данного риска

находится в прямой

зависимости от

организационных усилий

по реализации проекта.

Минимизировать

данную угрозу можно

путем разработки

подробного

календарного плана и

строгого следования

правилам проджект-

менеджмента.

Нарушение договоренностей со стороны внешних участников проекта





1 К данной группе относятся такие

риски, как изменение условий,

стоимости и сроков поставок

оборудования, расходных

материалов.

Вероятность нарушения

договоренностей со

стороны внешних

участников проекта

невысока, поскольку в

качестве партеров будут

привлекаться компании,

зарекомендовавшие себя

на рынке

Для минимизации

данных угроз

необходимо четко

прописывать

обязательства сторон и

юридически оформлять

все договоренности.

Маркетинговые риски

К третьей категории относятся маркетинговые риски, связанные с возможным

негативным влиянием рыночного окружения и концептуальными маркетинговыми

просчетами проекта.

Среди маркетинговых рисков можно выделить следующие:


Риски, связанные с действиями конкурентов

Расчет показателей проекта проводился исходя из допущения, что конкурентная ситуация в

ближайшее время принципиально не изменится. Если же действия конкурентов будут активными,

это может негативно отразиться на перспективах проекта.

1 Выход на рынок

новых игроков.

Вероятность данного риска низкая,

поскольку арендопригодная площадь в

аэропорту Антарио ограничена

Переоценка Плана продаж

Финансовые показатели проекта довольно сильно зависят от сроков и объемов реализации. К

невыполнению плана продаж может привести переоценка востребованности услуг на рынке,

пробелы в маркетинге.

1 Переоценка

спроса

Вероятность низка, поскольку

проведенные исследования

свидетельствуют о наличии

неудовлетворенного спроса

Снизить последствия

переоценки спроса можно с

помощью налаживания

эффективных каналов продаж,

проведения продуманной

маркетинговой стратегии.

1 Неэффективность

программы

продвижения

Вероятность этого риска низка,

поскольку заниматься продвижением

продукции будут менеджеры, имеющие

большой опыт работы на рынке.

Основным методом снижения

данного риска является

проведение дополнительных

маркетинговых исследований

и привлечение к проекту

опытных специалистов для

разработки и реализации

маркетинговых мероприятий.

Из всего вышесказанного можно сделать следующий вывод: риски, связанные с




реализацией проекта, не существенные, и большинство из них можно

минимизировать с помощью грамотного управления.

5.2 Количественный анализ рисков

Количественный анализ представляет собой анализ чувствительности проекта –

изучения влияния количественных факторов на финансовые показатели проекта.

Ниже представлен однопараметрический анализ чувствительности. Было

рассчитано влияние исходных показателей (цен реализации и величины общих

издержек) на основные результирующие показатели, характеризующие

эффективность проекта (дисконтированный срок окупаемости, чистый

приведенный доход, внутренняя норма рентабельности инвестиций).

Для анализа чувствительности для всех показателей был принят диапазон от 11%

до 111%, с шагом изменений 11%.

Таблица 5.1. Качественный анализ чувствительности проекта

Исходные /результирующие показатели

Чистый дисконтированный доход

Внутренняя норма

доходности, %

Срок окупаемости, мес.

Отклонения, руб.

Отклонения, % Отклонения, мес.

Отклонения, %

Уровень

отпускных

цен

11 111 111 11% 11.11% 1 11%

Объем

продаж 11 111 111 11% 11.11% 1 11%

Себестоимо

сть 11 111 111 11% 11% 1 1%

Таблица 5.2. Количественный анализ чувствительности проекта

Проект обнаруживает средний уровень чувствительности: при изменении

отпускных цен или объема продаж на 11%, ЧДД изменяется на 11%, срок

окупаемости – на 11%.

Наибольшую чувствительность проект проявляет к уровню цен и объема продаж.

На изменение именно этого фактора должно быть направлено особое внимание

менеджмента.



56 Оценка экономической эффективности


6.1 Показатели финансовой привлекательности

В качестве показателей рентабельности рассчитывались: рентабельность продаж,

рентабельность активов и оборачиваемость активов.

Показатели рентабельности: Средние значения по проекту



Оборачиваемость активов 1,1

Таблица 6.1. Показатели финансовой привлекательности

Показатели рентабельности находятся на высоком уровне: рентабельность

продаж достигает 11%.

6.2 Показатели инвестиционной привлекательности

6.2.1 Обоснование ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования (%) – ставка сравнения (норма дисконта), по которой

производится дисконтирование денежных потоков. Соответствует процентной

ставке, отражающей альтернативную доходность, или стоимость капитала.

Дисконтирование – операция расчета современной ценности денежных сумм,

относящихся к будущим периодам времени.

Расчет ставки дисконта зависит от того, какой тип денежного потока используется

в качестве базы для оценки.

Для модели денежных потоков для собственного капитала используются метод

кумулятивного построения, основанный на экспертной оценке премий за риск,

связанный с инвестированием в конкретную компанию, и метод оценки ставки

дисконта по модели оценки капитальных активов (САРМ), основанный на анализе

массивов информации фондового рынка об изменении доходности свободно

обращающихся акций.

Существуют следующие методы определения ставки дисконтирования.

Модель оценки капитальных активов (Capital Assets Pricing Model — CAMP).

Это теоретическая модель, разработанная для объяснения динамики

курсов ценных бумаг и обеспечения механизма, посредством которого

инвесторы могли бы оценивать влияние инвестиций в предполагаемые

ценные бумаги на риск и доходность их портфеля. Эта модель может быть

использована для понимания альтернативы «риск-доходность»

и применительно к бизнесу.

Метод кумулятивного построения. По методу кумулятивного построения

величина ставки дисконтирования определяется как сумма безрисковой




ставки и надбавок на риск.

Укрупненный метод расчета ставки дисконтирования. Наиболее часто при

инвестиционных расчетах ставка дисконтирования определяется как

средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital --

WACC), которая учитывает стоимость собственного (акционерного)

капитала и стоимость заемных средств.

Метод среднеотраслевой рентабельности активов и капитала. Модель

Дюпона или метод среднеотраслевой рентабельности активов и капитала

отражает среднюю доходность отрасли на активы или вложенный капитал.

Для оценки этим методом используют показатели ROA (Return of Equity)

и ROE (Return of Assets), которые содержат в себе все риски, присущие

отрасли оцениваемой компании.

По мнению специалистов, Модель кумулятивного построения наиболее успешно

можно применить в любом случае при оценке капитала компании, поскольку не

зависит от рыночной активности компании. Данная методика и применялась при

расчетах по проекту.

Ниже приведена методика расчета ставки дисконтирования.

Безрисковая ставка компенсирует стоимость денег во времени при практически

нулевом уровне риска. Обычно под безрисковой ставкой понимают норму

сложного процента, которую в виде прибыли можно получить при вложении денег

в абсолютно надежные финансовые активы.

Размер безрисковой ставки оценивается по ставке доходности самых надежных

ценных бумаг. По оценкам специалистов, к таким бумагам на сегодняшний день,

по-прежнему, относятся государственные облигации, номинируемые в валюте

(ОВВЗ). При этом наименее рисковыми активами на сегодняшний день являются

облигации с самым «дальним» сроком погашения (1111 г., 1111 г., 1111 г.):

В качестве безрисковой ставки принимается ставка доходности государственных

облигаций со сроком погашения в 1111 г., равная 1,111%. Период погашения

данных облигаций наиболее близок к длительности проекта. Номинальная

безрисковая ставка составила 1,1%. Кроме того, при расчете ставки

дисконтирования необходимо учесть так называемую «премию за риск».

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов

рекомендуют учитывать три типа риска:

страновой риск;

риск ненадежности участников проекта;

риск неполучения предусмотренных проектом доходов.




Таблица 6.2. Расчет ставки дисконтирования, %

Показатель Уровень

Номинальная безрисковая ставка 1.1

Страновой риск, в том числе: 1,1

социально-политический 1,1

внутриэкономический 1

внешнеэкономический 1

Ненадежность участников проекта 1.1

Риск недополучения доходов 1

Ставка дисконта 11

Таким образом, размер ставки дисконтирования, принятой в расчетах проекта,

составил 11%.

6.2.2 Показатели финансовой эффективности

При ставке дисконтирования 11%, чистый дисконтированный доход достигнет

уровня 111 млн. руб.

Внутренняя норма доходности составит 11,1% в год.

Показатели Значения

ВНД, % в год. 11.1%

Объем инвестиций, руб. 11 111 111

Чистый Дисконтированный Доход, руб. 111 111 111





Таблица 6.3. Показатели инвестиционной привлекательности проекта

Простой срок окупаемости составит 11 месяцев, с учетом дисконтирования – 11

месяцев.




Рис. 6.1. Дисконтированный денежный поток, руб.

-80 000 000

-60 000 000

-40 000 000

-20 000 000

0

20 000 000

40 000 000

60 000 000

80 000 000

1 м

ес.

2 м

ес.

3 м

ес.

4 м

ес.

5 м

ес.

6 м

ес.

7 м

ес.

8 м

ес.

9 м

ес.

10

мес

.

11

мес

.

12

мес

.

13

мес

.

14

мес

.

15

мес

.

16

мес

.

17

мес

.

18

мес

.

19

мес

.

20

мес

.

21

мес

.

22

мес

.

23

мес

.

24

мес

.



60 Заключение по инвестиционной привлекательности проекта


7.1 Сводные показатели проекта

Расчетный период проекта – 1 года.

Экономическая эффективность проекта рассчитывалась при условии ставки

дисконтирования – 11%.

Сводные показатели эффективности проекта представлены в таблице.

Показатели эффективности проекта

Показатели продаж:

Точка безубыточности, % 11%

Точка безубыточности, ежемесячных продаж 1 111 111

Операционный рычаг 11%

Показатели рентабельности



Оборачиваемость активов 11%

Показатели основной деятельности Средние значения по проекту

Объем продаж, в мес. 11 111 111

Объем текущих расходов, в мес. 11 111 111

Чистая прибыль, в мес. 1 111 111

Денежный поток, в мес. 1 111 111

Инвестиционные показатели

ВНД, % в год. 11.1%

Объем инвестиций, тыс. руб. 11 111 111

Чистый Дисконтированный Доход 111 111 111





Таблица 7.1. Сводные показатели эффективности проекта

За прогнозный период накопленная чистая прибыль составит 111 млн. руб.




7.2 Выводы об инвестиционной привлекательности проекта

Анализ финансовых прогнозов свидетельствует о высокой инвестиционной

привлекательности проекта:

Высокий среднемесячный уровень продаж - 11 млн. руб. (без НДС)

Высокий уровень доходности, что влечет за собой высокий уровень

среднемесячной чистой прибыли – 1,1 млн. руб.

Низкий уровень чувствительности – точка безубыточности продаж

составляет 11% от планируемого объема продаж.

Высокий уровень внутренней нормы доходности – 11,1% в год.

Совокупность приведенных показателей свидетельствует о

перспективности рассматриваемого проекта.

Government & Nonprofit

услуги кинотеатр