EKONOMI MAKRO

FAKTOR YANG MEMPENGARUHI TINGKAT INVESTASI

TEORI INVESTASI

FAKTOR YANG MEMPENGARUHI INVESTASI

Tingkat Pengembalia

n yang Diharapkan

Kondisi Internal

Perusahaan

Kondisi Eksternal

Perusahaan

Biaya Investasi

Marginal Efficiency of Capital , Tingkat

Bunga, dan Marginal Efficiency

of Investment

Marginal Efficiency of

Capital (MEC), Investasi, dan Tingkat Bunga

Marginal Efficiency of Capital (MEC)

dan Marginal Efficiency of

Investment (MEI)

Tingkat Pengembalian yang Diharapkan (Expected Rate of Return)

• Kemampuan perusahaan menentukan tingkat investasi yang diharapkan, sangat dipengaruhi oleh kondisi internal dan eksternal perusahaan.

INTERNAL

Kondisi internal adalah faktor-faktor yang berada di bawah kontrol perusahaan, misalnya tingkat efisiensi, kualitas SDM dan teknologi

yang digunakan.

Biaya Investasi• Yang paling menentukan tingkat biaya investasi

adalah tingkat bunga pinjaman; Makin tinggi tingkat bunganya, maka biaya investasi makin mahal. Akibatnya minat berinvestasi makin menurun.

• Namun, tidak jarang, walaupun tingkat bunga pinjaman rendah, minat akan investasi tetap rendah. Hal ini disebabkan biaya total investasi masih tinggi. Faktor yang memengaruhi terutama adalah masalah kelembagaan. Misalnya, prosedur izin investasi yang berbelit-belit dan lama (> 3 tahun), menyebabkan biaya ekonomi dengan memperhitungkan nilai waktu uang dari investasi makin mahal. Demikian halnya dengan keberadaan dan efisiensi lembaga keuangan, tingkat kepastian hukum, stabilitas politik, dan keadaan keamanan.

Marginal Efficiency of Capital (MEC), Tingkat Bunga, dan Marginal Efficiency of Investment

(MEI)Marginal Efficiency of Capital (MEC), Investasi, dan Tingkat Bunga

Yang dimaksud dengan Marginal Efficiency of Capital (MEC) atau Efisiensi Modal Marjinal (EMM)

adalah tingkat pengembalian yang diharapkan (expected rate of return) dari setiap tambahan

barang modal. Pada studi kasus sebelumnya, kita telah membahas hal ini dalam ruang lingkup satu proyek saja. Padahal dalam kehidupan sehari-hari

sebuah perusahaan, terutama perusahaan multinasional (MNC) atau konglomerat lokal, sering merencanakan banyak kegiatan akan

investasi sekaligus.

Misalkan, P.T. Tiara Sakti sudah menjadi konglomerat dan ingin memperluas usaha di bidang industri, seperti tercantum berikut ini :

Rencana

Investasi

Dana Yang

dibutuhkan

(miliar rupiah)

Tingkat Pengembalian

Yang Diharapkan (MEC)

(dalam persen/tahun)

Industri Kimia 1.500 30

Industri Tekstil 1.000 25

Industri Makanan 750 20

Industri Ringan 500 18

Industri Pertanian 250 15

Jika rencana investasi di atas disusun dalam histogram berdasarkan ranking MEC tertinggi akan diperoleh bentuk seperti :

Penyusunan berdasarkan ranking MEC dilakukan untuk mempermudah pengambilan keputusan akan investasi mana yang harus dilakukan, berkaitan dengan tingkat bunga pinjaman yang berlaku.

Tabel di atas dapat diterjemahkan dalam kurva permintaan investasi P.T. Tiara Sakti. Slope (kemiringan) kurva

permintaan investasi yang negatif menunjukkan hubungan berlawanan arah antara tingkat bunga dengan

investasi. Menurunkan kurva permintaan akan investasi nasional

(pasar) adalah sama dengan menurunkan kurva permintaan pasar

terhadap barang tertentu, yaitu dengan menjumlahkan

secarahorizontal total permintaan investasi dari perusahaan-perusahaan

yang ada dalam perekonomian.

Marginal Efficiency of Capital (MEC),

Investasi, dan Tingkat Bunga

THANK YOU :D