Ambev - trimestre/quarter

Conteúdo:

1. Introdução

2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa

3. Evolução do Resultado da Companhia

4. Apuração dos indicadores financeiros

1

Desenvolvido por Didaticativa

Conteúdo:

1. Introdução




2


DRE – Demonstração do Resultado do Exercício

3 Desenvolvido por Didaticativa

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16

Receita operacional líquida 8.624.396 12.232.885 10.768.793 9.910.002 10.745.120 15.296.226 11.565.098 10.377.204 10.482.788

Custo dos produtos e serviços vendidos -2.955.760 -3.809.848 -3.613.808 -3.774.650 -3.743.913 -4.929.000 -3.960.316 -3.894.605 -4.215.459

Lucro Bruto 5.668.636 8.423.037 7.154.985 6.135.352 7.001.207 10.367.226 7.604.782 6.482.599 6.267.329

Margem bruta (%) 65,7% 68,9% 66,4% 61,9% 65,2% 67,8% 65,8% 62,5% 59,8%

Despesas e receitas operacionais -2.175.213 -2.359.536 -2.758.963 -3.012.286 -2.782.929 -3.323.000 -3.203.101 -3.183.612 -3.139.875

Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Lucro Operacional 3.493.423 6.063.501 4.396.022 3.123.066 4.218.278 7.044.226 4.401.681 3.298.987 3.127.454

EBITDA 4.072.246 6.724.143 5.045.607 3.854.789 4.954.101 7.890.558 5.229.351 4.165.346 3.955.794

Margem EBITDA (%) 47,2% 55,0% 46,9% 38,9% 46,1% 51,6% 45,2% 40,1% 37,7%

Resultado financeiro -221.091 -587.490 -481.695 -362.988 -316.637 -1.106.883 -1.171.305 -899.883 -722.633

Resultado antes de impostos 3.272.332 5.476.011 3.914.327 2.760.078 3.901.641 5.937.343 3.230.376 2.399.104 2.404.821

Impostos sobre o lucro -381.788 -816.943 -951.484 -169.237 -834.700 -1.678.827 -336.383 -226.583 778.328

Minoritários -76.946 -120.675 -152.180 -82.185 -116.209 -104.796 -127.128 -126.367 -121.917

Alíquota efetiva de IR (%) 11,7% 14,9% 24,3% 6,1% 21,4% 28,3% 10,4% 9,4% -32,4%

Lucro líquido do exercício 2.813.598 4.538.393 2.810.663 2.508.656 2.950.732 4.153.720 2.766.865 2.046.154 3.061.232

Margem líquida (%) 32,6% 37,1% 26,1% 25,3% 27,5% 27,2% 23,9% 19,7% 29,2%

Balanço Patrimonial - Ativo


ATIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16

ATIVO CIRCULANTE 15.446.576 20.728.421 19.241.017 18.360.256 23.835.353 28.314.489 19.074.487 18.561.517 19.990.967

Disponibilidades 6.274.905 10.435.025 8.008.343 7.676.348 10.399.594 13.835.267 6.216.389 5.993.548 7.559.794

Clientes 3.275.641 3.028.854 2.897.700 2.850.365 3.547.086 4.165.670 3.146.114 3.445.761 3.793.336

Estoques 3.158.975 3.411.284 4.377.889 4.078.682 4.521.418 4.338.172 4.896.059 4.403.950 4.275.809

Tributos a recuperar 1.706.011 1.581.908 1.394.295 1.436.563 1.290.410 3.194.972 3.179.339 3.232.647 3.183.207

Outros ativos circulantes 1.031.044 2.271.350 2.562.790 2.318.298 4.076.845 2.780.408 1.636.586 1.485.611 1.178.821

check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

ATIVO NÃO CIRCULANTE 49.679.346 51.414.782 55.860.168 56.075.906 64.207.820 61.861.745 61.173.528 58.095.195 59.119.229

Realizável a longo prazo 4.393.090 4.376.472 5.859.775 6.184.551 9.090.580 5.961.469 6.010.440 5.009.424 5.995.304

Tributos diferidos 2.140.412 1.392.500 2.791.228 3.211.413 5.499.439 2.749.852 3.059.473 2.727.682 3.546.910

Impostos a recuperar 456.617 0 0 0 0 0 0 0 0

Contas a receber 703.752 754.291 901.034 0 0 1.076.585 975.693 877.247 893.582

Cauções e depósitos 517.300 525.944 540.281 0 0 620.204 581.971 592.324 603.125

Outros ativos não circulantes 575.009 1.703.737 1.627.232 2.973.138 3.591.141 1.514.828 1.393.303 812.171 951.687

check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Ativo Permanente 45.286.256 47.038.310 50.000.393 49.891.355 55.117.240 55.900.276 55.163.088 53.085.771 53.123.925

Investimentos 37.101 40.448 146.156 147.157 137.508 714.925 384.943 380.796 387.974

Imobilizado 14.814.114 15.740.058 16.542.042 16.820.021 18.624.461 19.140.087 18.693.417 18.259.924 18.341.681

Intangível 30.435.041 31.257.804 33.312.195 32.924.177 36.355.271 36.045.264 36.084.728 34.445.051 34.394.270

check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

ATIVO TOTAL 65.125.922 72.143.203 75.101.185 74.436.162 88.043.173 90.176.234 80.248.015 76.656.712 79.110.196

Balanço Patrimonial - Passivo


PASSIVO set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16

PASSIVO CIRCULANTE 14.590.587 21.824.783 21.767.886 20.728.313 28.055.750 30.141.913 21.904.014 21.894.846 21.877.422

Fornecedores 6.950.304 8.708.739 8.199.044 7.349.535 8.781.517 11.109.093 9.152.026 7.417.783 7.698.589

Obrigações sociais e trabalhistas 577.373 598.360 615.576 713.770 990.927 915.542 662.798 687.957 776.259

Obrigações fiscais 2.231.823 3.543.689 3.042.100 2.883.730 3.238.257 4.342.096 2.862.961 2.386.839 2.947.038

Empréstimos e Financiamentos 794.886 988.056 994.518 1.058.483 997.327 1.282.573 1.666.384 1.665.114 2.517.510

Dividendos a pagar 448.605 2.435.350 498.622 495.254 649.515 598.573 578.951 2.613.829 584.492

Outras obrigações 3.587.596 5.550.589 8.418.026 8.227.541 13.398.207 11.894.036 6.980.894 7.123.324 7.353.534

check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

PASSIVO NÃO CIRCULANTE 6.911.235 6.673.751 7.220.915 7.782.061 9.684.700 9.700.688 9.323.895 8.699.247 8.068.854

Empréstimos e Financiamentos - LP 1.719.091 1.634.567 1.696.525 1.607.530 1.988.194 2.316.903 2.293.456 1.968.210 1.691.886

Benefício pós emprego 1.445.117 1.756.966 1.936.231 1.949.364 2.281.075 2.221.926 2.151.533 1.968.506 1.968.108

Impostos diferidos 1.701.318 1.737.631 1.896.973 2.249.273 2.704.540 2.473.535 2.461.468 2.204.757 1.734.526

Out. passivos não circulantes 2.045.709 1.544.587 1.691.186 1.975.894 2.710.891 2.688.324 2.417.438 2.557.774 2.674.334

check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 42.395.337 42.221.594 44.318.022 44.190.417 48.274.753 48.331.883 47.077.862 44.301.007 47.431.606

Capital social 57.508.839 57.582.349 57.614.140 57.614.140 57.614.140 57.614.140 57.614.140 57.614.140 57.614.140

Reserva legal 4.456 4.456 4.456 4.456 4.456 4.456 4.456 4.456 4.456

Dividendo adicional proposto 0 1.508.371 0 0 0 2.039.171 0 0 0

Outros resultados abrangentes ########## ########## ########## ########## ########## ########## ########## ########## ##########

Outras reservas de lucros 60.841.220 58.394.387 59.753.455 60.327.084 60.606.369 60.531.147 63.343.639 63.380.537 66.482.717

check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0

NÃO CONTROLADORES 1.228.763 1.423.075 1.794.362 1.735.371 2.027.970 2.001.750 1.942.244 1.761.612 1.732.314

PASSIVO TOTAL 65.125.922 72.143.203 75.101.185 74.436.162 88.043.173 90.176.234 80.248.015 76.656.712 79.110.196

FLUXO DE CAIXA


As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,

vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,

gerais e administrativas, entre outras.

As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,

sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são

consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na

maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e

equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou

linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;

As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com

empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas

coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados

como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para

financiar as operações da companhia.

set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 2.934.245 8.771.847 3.232.194 3.872.112 5.488.724 10.987.916 -2.214.818 2.081.877 4.544.554

FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.348.815 -1.388.046 -1.203.708 -1.039.923 -1.372.577 -2.380.859 -2.364.785 -1.317.231 -839.160

FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -2.208.879 -3.162.964 -4.871.734 -2.904.361 -1.333.922 -4.479.218 -3.030.697 -1.219.675 -2.202.734

-623.449 4.220.837 -2.843.248 -72.172 2.782.225 4.127.839 -7.610.300 -455.029 1.502.660

Fluxo de caixa

7

Fluxos de caixa – R$ MM


-1.317,2 -1.219,7

jun-16

-1.372,6 -1.333,9

jun-15

-1.039,9

5.488,7

-2.904,4

mar-16

-3.030,7

2.081,9

-4.479,2

-2.380,9

10.987,9

-2.364,8

-2.214,8

dez-15 set-15

3.872,1

-3.163,0

-1.348,8

8.771,8

-1.203,7

-4.871,7

dez-14 set-14 mar-15

-1.388,0

2.934,2 3.232,2

-2.208,9

set-16

-839,2

4.544,6

-2.202,7

Atividades operacionais Atividades de financiamento Atividades de investimentos

Conteúdo:

1. Introdução




8


Evolução da receita operacional líquida

9

10.482,810.377,2

11.565,1

15.296,2

10.745,19.910,0

10.768,8

12.232,9

8.624,4

dez-15 set-15 dez-14 jun-16 jun-15 mar-15 set-14 mar-16 set-16

[R$ MM]


4.215,5

3.894,63.960,3

4.929,0

3.743,93.774,73.613,8

3.809,8

2.955,8

mar-15 set-15 jun-15 set-14 dez-14 dez-15 jun-16 mar-16 set-16

Evolução dos custos com produção

10

[R$ MM]


6.267,36.482,6

7.604,8

10.367,2

7.001,2

6.135,4

7.155,0

8.423,0

5.668,6

mar-15 set-14 jun-15 dez-14 mar-16 set-15 set-16 dez-15 jun-16

E consequente evolução do lucro bruto

11

[R$ MM]


9.000

10.000

7.000

6.500

6.000

0

8.500

10.500

9.500

5.500

7.500

8.000

5.669

jun-15

10.367

7.001

set-14 dez-14

6.267

set-16

7.605

6.483

dez-15 mar-16

6.135

jun-16

8.423

set-15

7.155

mar-15

Lucro Bruto

12

[R$ MM]


5.229,4

3.854,8

mar-15 set-16

4.165,3

mar-16 dez-15 set-15

4.954,1

set-14

6.724,1

jun-16

7.890,6

3.955,8 4.072,2

5.045,6

jun-15 dez-14

EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)

13

[R$ MM]


4.545

2.082

-2.215

10.988

5.489

3.872

8.772

2.934 3.2323.9564.165

5.229

7.891

4.9543.855

5.046

6.724

4.072

set-16 jun-16 dez-15 mar-16 mar-15 set-15 dez-14 jun-15 set-14

EBITDA

Fluxo de caixa operacional

EBITDA não é a geração de caixa operacional

14

[R$ mil]


-722,6

-899,9

-1.171,3-1.106,9

-316,6-363,0

-481,7

-587,5

-221,1

set-15 mar-16 jun-16 dez-15 mar-15 set-14 dez-14 jun-15 set-16

Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras

15

[R$ MM]


mar-15

3.914,3

3.272,3

set-14 dez-14 jun-16 mar-16

3.230,4

set-15

2.399,1

jun-15 dez-15

5.476,0

2.760,1

5.937,3

3.901,6

set-16

2.404,8

EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)

16

[R$ MM]


4.153,7

mar-15 set-15

2.766,9 2.950,7

2.810,7

3.061,2

4.538,4

2.813,6

2.508,7

2.046,2

set-16 dez-15 dez-14 set-14 mar-16 jun-15 jun-16

Evolução do lucro líquido

17

[R$ MM]


4.400

4.600

0

4.000

2.000

2.600

2.800

3.200

2.200

3.600

3.000

2.400

3.400

3.800

4.200

2.950,73

set-16

2.766,87

dez-15 jun-16

2.046,15

4.153,72

set-15 jun-15 mar-16 dez-14 mar-15

3.061,23

2.508,66

4.538,39

2.810,66

set-14

2.813,60

Evolução do lucro líquido ao longo do ano

18

Lucro líquido (R$ MM)


Conteúdo:

1. Introdução




19


0

65

35

40

50

45

55

70

30

60

61,91

mar-15

59,79

40,82

dez-15

66,44

jun-16 dez-14

62,47

38,06

65,16

jun-15

31,51

49,57

set-16

40,51

68,86

set-14

65,76

46,05

29,83

67,78

set-15

39,26

mar-16

31,79

65,73

Margem Operacional Margem Bruta

Margens – 1/2

20

Evolução das diversas margens do resultado (%)


37,7440,14

45,22

51,58

46,11

38,90

46,85

54,97

47,22

29,20

19,72

23,9227,1627,46

25,31

37,10

32,62

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

55

set-14 jun-16 set-16 set-15 mar-16 dez-15

26,10

jun-15 dez-14 mar-15

Margem EBITDA

Margem Líquida

Margens – 2/2

21

Evolução das diversas margens do resultado (%)


0,0

1,2

1,0

0,8

0,6

jun-16

0,78

0,52

0,70

mar-16 dez-15

1,06

0,75

jun-15

0,64

set-15 mar-15 set-16

1,16

set-14 dez-14

0,72 0,72

Evolução do lucro por ação

22

LUCRO POR AÇÃO (R$)


0,0

3,2

3,0

2,8

3,00

jun-15

2,69

2,82

mar-16

3,08

set-16 set-15 set-14 jun-16

2,70

3,07

dez-15

2,82

dez-14

2,81

3,02

mar-15

Evolução do valor patrimonial por ação

23

VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)


0,0

0,6

0,4

set-16 jun-16

0,28

0,35

0,27

dez-15

0,46

0,37

mar-15

0,37

dez-14 set-15 mar-16 jun-15

0,37

0,48

set-14

0,43

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que

mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo

24

LIQUIDEZ IMEDIATA


0,0

1,0

1,2

0,85

0,95

set-14

1,06

0,87

0,91

mar-16 dez-15

0,85

0,94

set-16 jun-15

0,89

mar-15

0,88

jun-16 set-15 dez-14

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e

passivo circulante

25

LIQUIDEZ CORRENTE


0,0

1,0

0,72

set-16 jun-16

0,65

0,84

0,68

0,79

set-14

0,80

0,69

dez-15 set-15 jun-15 mar-16

0,69

mar-15 dez-14

0,65

Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo

circulante descontando-se o estoque

26

LIQUIDEZ SECA


0,0

0,8

1,0

set-16

0,87

jun-16

0,77

mar-16

0,80

dez-15 mar-15

0,87

dez-14

0,88

set-15 set-14

0,86

jun-15

0,86 0,87

0,92

Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo

(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)

27

LIQUIDEZ GERAL


0,350,270,28

0,46

0,370,370,37

0,480,43

0,910,850,87

0,94

0,850,890,88

0,95

1,06

0,72

0,650,650,690,690,68

0,870,860,870,92

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

set-16

0,87

0,77 0,80

mar-16 jun-16

0,84 0,80

jun-15 dez-14 dez-15

0,86

mar-15 set-15

0,88

0,79

set-14

Liquidez Corrente

Liquidez Seca

Liquidez Geral

Liquidez Imediata

Comparativo entre os índices de liquidez

28

ÍNDICES DE LIQUIDEZ


0,0

0,8

0,6

set-16

0,53

jun-16

0,54

mar-16

0,58

dez-15

0,68

set-15

0,49

set-14

0,53

0,57

jun-15 dez-14 mar-15

0,68

0,53

Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da

receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total

29

GIRO DOS ATIVOS


4.2093.6333.9603.599

2.9862.6662.6912.6232.514

-3.350-2.360-2.257

-10.236

-7.414

-5.010-5.317

-7.812

-3.761

dez-14 set-15 set-14 jun-15 mar-15 dez-15 jun-16 mar-16 set-16

Dívida líquida Dívida bruta

Evolução da dívida bruta e dívida líquida

30

ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)


8,15

7,587,76

6,93

5,825,695,725,855,60

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

set-16 mar-16 jun-16 dez-15 set-15 jun-15 mar-15 dez-14 set-14

Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)

31

DEBT/ EQUITY - %


20

28

22

18

16

14

26

24

12

0

10

set-14

17,57

15,27

13,42

jun-15 dez-15

26,45

dez-14

18,65

12,99

10,43

mar-16 set-15 jun-16 mar-15

15,72 14,53

set-16

Retorno sobre o ativo total

32

ROA (RETURN ON ASSETS) - %


44

26

22

28

30

32

20

34

18

0

24

36

38

40

42

set-15

24,45

jun-15

25,37

43,00

set-14

22,71

mar-15 dez-14

18,48

jun-16

25,82

set-16

23,51

mar-16

26,55

dez-15

34,38

Retorno sobre o Patrimônio Líquido

33

ROE (RETURN ON EQUITY) - %


42,5

45,0

30,0

47,5

40,0

32,5

35,0

50,0

27,5

25,0

52,5

0,0

37,5

mar-16 set-14 dez-14

47,97

jun-15 mar-15 jun-16

31,75

set-16

30,69

set-15

28,48

dez-15

51,56

34,87 34,93

24,79

33,32

ROIC – Retorno sobre o capital investido

34

ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %


0

42.000

44.000

46.000

47.000

40.000

41.000

43.000

48.000

49.000

45.000

jun-16 dez-14 mar-15 jun-15

40.020,58

set-14

42.131,41

40.218,41

47.408,76

48.200,17

41.179,50

mar-16

41.772,39

set-16 set-15 dez-15

39.944,33

45.240,62

ROIC – (Capital investido)

35

CAPITAL INVESTIDO


Resumo dos indicadores


RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16

Composição do Giro dos ativos

Receita operacional líquida anualizada34.497.584 48.931.540 43.075.172 39.640.008 42.980.480 61.184.904 46.260.392 41.508.816 41.931.152

Ativo total 65.125.922 72.143.203 75.101.185 74.436.162 88.043.173 90.176.234 80.248.015 76.656.712 79.110.196

Giro dos Ativos 0,53 0,68 0,57 0,53 0,49 0,68 0,58 0,54 0,53

Margem Bruta (%) 65,7% 68,9% 66,4% 61,9% 65,2% 67,8% 65,8% 62,5% 59,8%

Margem EBITDA (%) 47,2% 55,0% 46,9% 38,9% 46,1% 51,6% 45,2% 40,1% 37,7%

Margem EBIT (%) 40,5% 49,6% 40,8% 31,5% 39,3% 46,1% 38,1% 31,8% 29,8%

Margem Líquida (%) 32,6% 37,1% 26,1% 25,3% 27,5% 27,2% 23,9% 19,7% 29,2%

EBIT/ Ativo 21,5% 33,6% 23,4% 16,8% 19,2% 31,2% 21,9% 17,2% 15,8%

ROE 26,5% 43,0% 25,4% 22,7% 24,4% 34,4% 23,5% 18,5% 25,8%

ROA 17,6% 26,4% 15,3% 13,4% 14,5% 18,6% 13,0% 10,4% 15,7%

Liquidez imediata 0,43 0,48 0,37 0,37 0,37 0,46 0,28 0,27 0,35

Liquidez corrente 1,06 0,95 0,88 0,89 0,85 0,94 0,87 0,85 0,91

Liquidez seca 0,84 0,79 0,68 0,69 0,69 0,80 0,65 0,65 0,72

Liquidez geral 0,92 0,88 0,87 0,86 0,87 0,86 0,80 0,77 0,87

Dívida bruta 2.513.977 2.622.623 2.691.043 2.666.013 2.985.521 3.599.476 3.959.840 3.633.324 4.209.396

Dívida Bruta/ EBITDA 0,15 0,10 0,13 0,17 0,15 0,11 0,19 0,22 0,27

Dívida líquida 3.760.928- 7.812.402- 5.317.300- 5.010.335- 7.414.073- 10.235.791- 2.256.549- 2.360.224- 3.350.398-

Dívida líquida/ EBITDA 0,23- 0,29- 0,26- 0,32- 0,37- 0,32- 0,11- 0,14- 0,21-

Dívida/ Patrimônio 5,6% 5,8% 5,7% 5,7% 5,8% 6,9% 7,8% 7,6% 8,2%

Fluxo de caixa operacional 2.934.245 8.771.847 3.232.194 3.872.112 5.488.724 10.987.916 2.214.818- 2.081.877 4.544.554

Lucro por ação 0,72 1,16 0,72 0,64 0,75 1,06 0,70 0,52 0,78

Valor patrimonial por ação 2,70 2,69 2,82 2,81 3,07 3,08 3,00 2,82 3,02

Composição do ROIC

EBIT anualizado ######### ######### ######### ######### ######### 28.176.904 ######### ######### #########

alíquota efetiva de IR 11,7% 14,9% 24,3% 6,1% 21,4% 28,3% 10,4% 9,4% -32,4%

Capital investido ######### ######### ######### ######### ######### 42.131.411 ######### ######### #########

ROIC 30,7% 51,6% 33,3% 28,5% 31,8% 48,0% 34,9% 24,8% 34,9%

QTDE DE AÇÕES 15.699.508 15.712.619 15.717.615 15.717.615 15.717.615 15.717.615 15.717.615 15.717.615 15.717.615

set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16 set/16

FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL 2.934.245 8.771.847 3.232.194 3.872.112 5.488.724 10.987.916 -2.214.818 2.081.877 4.544.554

FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS -1.348.815 -1.388.046 -1.203.708 -1.039.923 -1.372.577 -2.380.859 -2.364.785 -1.317.231 -839.160

FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS -2.208.879 -3.162.964 -4.871.734 -2.904.361 -1.333.922 -4.479.218 -3.030.697 -1.219.675 -2.202.734

37


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