I Santander Utilities Day

I Santander Utilities Day

Setembro, 2005

2

Aviso Importante

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.

Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.

3

Sumário da Oferta

No dia 10 de agosto de 2005, a Energias do Brasil concluiu com sucesso sua Oferta de R$ 1,2 bi

Estrutura da Oferta

• Registrada no Brasil, com esforços de vendas no exterior conforme as regras Reg S e 144ª• Listagem no Novo Mercado da Bovespa (código ENBR3)

Tamanho da Oferta

• Volume total da oferta atingiu R$1.184,7 bilhão (inclui o greenshoe) com a emissão de 65.816.818 ações ordinárias (preço de R$18,00 por ação)

• Capitalização de créditos foi de R$ 670,0 milhões (37.222.222 ações)

• Oferta primária totalizou R$500,1 milhões (27.785.150 ações)

� Principal uso dos recursos: financiar projetos de geração

• Oferta secundária: a estrutura da oferta permitia a participação de acionistas minoritários (trocaram suas ações nas subsidiárias por ENBR3) que venderam 809.446 ações (R$14,6milhões)

Lock up • 180 dias para o acionista controlador, a Companhia e alguns executivos

Varejo

• Esforços de venda a investidores de varejo e funcionários da Companhia• Demanda de varejo de R$14,4 milhões, de 474 investidores

• Demanda de R$1,3 milhão de 613 funcionários

Demanda

• O livro de ordens superou a oferta em 2,5x• Demanda dividida em 60 / 40 entre investidores estrangeiros e locais

• No road-show internacional (EUA e Europa) foram contatados cerca de 140 investidores

4

Desempenho das açõesBase 100: 13/07/05

85,00

95,00

105,00

115,00

125,00

135,00

145,00

155,00

13/7

/2005

18/7

/2005

21/7

/2005

26/7

/2005

29/7

/2005

3/8/

2005

8/8/

2005

11/8

/2005

16/0

8/200

519

/08/2

005

24/8

/2005

29/8

/2005

1/9/

2005

6/9/

2005

9/9/

2005

14/9

/2005

19/9

/2005

22/9

/2005

ENBR3 Ibovespa IEE

Sumário da Oferta

Foram atraídos um total de 1.473 investidores, sendo que 1.084 são pessoas físicas, o que iráproporcionar uma maior liquidez à negociação de nossa ação

• Valorização desde o IPO (13/07/05) até 23/09/05: +44,1%• Média de Negociação diária desde a listagem: R$ 5,7 milhões• Média de Negociação diária em Setembro: R$ 3,8 milhõesFonte: Economática

R$ 25,94

9.26331.294

IPO da ENBR3 a R$ 18,00

Divulgação dos Resultados 2T05 –R$ 21,85

5

A Energias do Brasil

6

Reestruturação da Energias do Brasil

Em sequência a um amplo processo de reestruturação iniciado no final de 2003, a Energias do Brasil implementou durante os primeiros meses deste ano, um conjunto de operações com objetivo de:

• Ajustar sua estrutura de capital objetivando o crescimento auto-sustentável do seu portfolio

• Simplificar sua estrutura societária tornando-a mais transparente para a comunidade financeira

• Controlar as três distribuidoras do Grupo com 100% de participação, para concentrar a liquidez das ações em um único veículo e explorar sinergias entre as mesmas

• Estabelecer uma parceria de longo prazo com o mercado de capitais

• Eliminar ineficiências fiscais existentes na estrutura anterior

7

Energias do Brasil: Estrutura Após o IPO e CapitalizaçãoNova estrutura societária privilegia transparência, competitividade e potencial para ganhos de sinergias, contemplando a desverticalização concluída em Julho de 2005 ...

Legenda

% do Capital Total

...com um free float de 36,3% do capital total

Notas:

1 Capital votante e representa o percentual que a Energias do Brasil detém da energia produzida. A Energias do Brasil possui 16,3% do capital total2 Inclui os ativos de geração da Escelsa

3 Inclui os ativos de geração da Enersul

DistribuiçãoComercializaçãoGeração

Grupo EDP

63,7% 36,3%

Peixe Angical Enersul

Escelsa

Enertrade BandeiranteLajeado

100,0%100,0%27,65% 1

100,0%

60,0% 100,0%

Energest2

100,0%

Costa Rica

51,0%

Pantanal Energética3

100,0%

CESA2

100,0%

Mercado

8

A Energias do Brasil

Geração

Distribuição

Legenda

♦ Capacidade Instalada: 250 MW(ajustada pela participação da Energias do Brasil)

♦ Capacidade instalada: 452 MW♦ Conclusão: 2006

♦ Energia distrib.: 12,189 GWh♦ Clientes: 1.274 mil♦ N. de municípios: 28♦ Área de concessão: 9.600 Km2

♦ N. habitantes: 4,4 milhões

♦ Energia distrib.: 7,178 GWh♦ Clientes: 1.001 mil♦ N. de municípios: 70♦ Área de concessão: 41.400 Km2


♦ Capacidade Instalada: 220 MW♦ Capac. em construção: 75 MW

♦ Energia distrib.: 3,028 GWh♦ Clientes: 651 mil♦ N. de municípios: 73♦ Área de concessão: 328.000 Km2


♦ Capacidade Instalada: 16 MW

♦ Capacidade Instalada: 45 MW

UHE LAJEADO UHE PEIXE ANGICAL

BANDEIRANTE ESCELSA

CESA e ENERGEST

A Energias do Brasil está presente em 4 estados brasileiros com uma capacidade instalada de 530 MW, tendo distribuído, no ano de 2004, 22 mil GWh de energia para 2,9 milhões de consumidores, com um ativo total de R$ 7,7 bilhões em 2004

ENERSUL

PANTANAL ENERGÉTICA

COSTA RICA

9

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

4.000

4.500

2002 2003 2004 1S04 1S05

(R$ MM)

Distribuição Geração Comercialização

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2002 2003 2004 1S04 1S05

(R$ MM)

Distribuição Geração Comercialização

Energias do Brasil: Crescimento e Rentabilidade

Em 2004, a Energias do Brasil gerou uma receita líquida de R$3,7 bilhões, com uma margem de EBITDA de 21%. No 1S05, a receita líquida alcançou R$2,2 bilhões e a margem EBITDA 24%

Receita Líquida por Segmento EBITDA por Segmento

2.891

3.364

3.703

1.842

2.182

93%

89%

2%

3%5%

8%CA

GR= 1

3%

19%518

420

399

575

775

CAGR

= 39%

23%

92%

7%1%

87%

7%

97%

2%1%

90%

2%8%

89%

2%9%

95%

5%

5%

94%

2%4%

90%

3%7%

• Os percentuais de participação dos segmentos sobre a receita não consideram as eliminações.

10

Energias do Brasil: Lucratividade

(249)

(49)

279

48

231

(300)

(200)

(100)

-

100

200

300

400

2002 2003 2004 1S04 1S05

(R$ milh

ões)

Em 2004, a Energias do Brasil apresentou um lucro líquido de R$107 milhões. Considerando o lucro antes da participação dos minoritários, o resultado foi de R$279 milhões

Lucro Líquido antes da participação dos minoritários Lucro Líquido

377%

226%

95%

(68)

(169)

107

71

229

(200)

(150)

(100)

(50)

-

50

100

150

200

250

2002 2003 2004 1S04 1S05

(R$ milh

ões)

11

1.21

8

954

597

1.23

9

614

1.27

3

640

1.27

4

1.00

1

651

968

983

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

Bandeirante Escelsa Enersul

2002 2003 2004 1S05

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

2002 2003 2004 1S04 1S05


Negócio de Distribuição

Eficiência operacional ampliada pelo crescimento do mercado e pela demanda ascendente

Energia Distribuída (GWh)

20.17121.426

22.396CAGR =

5,4%

11.48811.112

3,4%

14%

32%

54%

13%

34%

53%

14%

32%

54%

14%

32%

54%

14%

33%

53%

Número de Clientes (mil)

4,6%

4,9%

9,1%

12

4.568 4.326

2.732

5.831

3.3722.375

3.937

7.036

9.910

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000


1998 2001 2004

Distribuição – Indicadores de Eficiência

18,4

11,213,0

10,7

6,8

9,57,7

9,6

18,517,9

11,513,2

0

5

10

15

20


1998 2001 2004 1S05

13,715,4

16,6

11,0 10,4

5,88,0 8,0

9,0 9,76,4 9,5

0

4

8

12

16

20


1998 2001 2004 1S05

456 502 462

776654

585

799712764 724

1.0591.048

0

200

400

600

800

1.000

1.200


1998 2001 2004 1S05

A combinação dos investimentos e do expertise da Energias do Brasil resultaram numa clara melhoria da qualidade do serviço e da eficiência operacional nos últimos anos

DEC (horas)

14,8

Produtividade (consumidores / colaboradores)

-58%

FEC (vezes)

Produtividade (MWh / colaboradores)

132%

Meta ANEEL

14,8

12,6

18,017,0

13,2

20,2 19,517,9

-27%

-48%11,5

9,9 9,7

13,4

10,8

16,815,4

14,015,7

-53% -38%

-52%

59%54%

12,69,7

17,415,113,5

11,0

Meta ANEEL

117% 48%

42%

13

7,5 7,8 7,4 7,810,1

13,0

7,9 8,5

1,7 2,25,7 6,0

6,0

5,9

3,64,1

0

5

10

15

20

25

30

35

2004 jun/05 2004 jun/05 2004 jun/05 2004 jun/05

% últimos

12 meses

técnica comercial

Em 2005, a Energias do Brasil está investindo R$ 21,5 milhões em programas voltados a contenção do crescimento do nível de perdas técnicas e comerciais, visando a uma gradual redução a partir de 2006

Evolução das perdas totais (% da energia distribuída nos últimos 12 Meses)

1S05

- 4,4 mil inspeções realizadas

- 1,0 mil fraudes detectadas

- Total de 50 mil inspeções programadas para 2005

BANDEIRANTE

1S05




ESCELSA

1S05




ENERSUL

1S05

- 151 mil inspeções realizadas



ENERGIAS DO BRASIL

Distribuição – Indicadores de Eficiência (cont.)

14

Concessionária Situação BRR Comentário

Em 2005, a ANEEL vem definindo a BRR das nossas concessionárias

ENERSUL DEFINITIVA R$781,5MM . Em abril/05 passou de 43,59% para 50,81%

ESCELSA DEFINITIVA R$928,5MM . Em agosto/05, passou de 6,33% para 8,58%

BANDEIRANTE PROVISÓRIA R$1,091MM . Definição em outubro/05. Em outubro/04ocorreu redução de 18,08% para 10,51%

Distribuição – Revisão Tarifária

15

Negócio de Geração

A Energias do Brasil possui atualmente uma capacidade instalada de 530 MW, 100% contratados a longo prazo...

Descrição dos Ativos Existentes

... e deverá duplicar esta capacidade até 2006 como parte de sua estratégia de expansão no segmento de geração

Nota:

1 Ajustada pela participação da Energias do Brasil

Descrição dos Projetos em Andamento

2501

194

4526

16 530

0

100

200

300

400

500

600

Lajeado Escelsa Pantanal CESA CostaRica

Total

(Cap

acidad

eIn

stalad

aMW)

Geração Energética

Expectativa de ConclusãoLegenda:

530

452

25

50 1.057

0

200

400

600

800

1.000

1.200

CapacidadeAtual

AHE PeixeAngical

PCH São João 4º Máquina deMascarenhas

Total

(Cap

acidad

eIn

stalad

aMW)

2006

20062006

100% da energia contratada através de PPAs

527

530

16

Geração: AHE Peixe Angical

• Localização: Rio Tocantins• Capacidade instalada: 452 MW• Energia anual assegurada: 2.374 GWh• Área do reservatório: 294 Km2

• Investimento: R$1,5 Bi

• 4.780 funcionários, 3.873 deles no canteiro de obras, 278 nas linhas de transmissão e 629 nas obras civis complementares.

• Previsão de início de operação comercial:

1a máq.: Maio 20062a máq.: Julho 20063a máq.: Outubro 2006

• Até junho/05, 93,90% do projeto já implantados. Cerca de 86% das obras civis e 50% da fabricação e do fornecimento eletromecânicos foram executados.

17

Negócio de Comercialização

6,94

7,74

8,63

9,62

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

2005E 2006E 2007E 2008E

(GW

m)

... com capacidade para explorar o promissor mercado de clientes livres

Volume de Negócios Crescimento Estimado do Mercado Livre

Fonte: Abracel

A Enertrade, segunda maior comercializadora privada do Brasil, apresenta altas taxas de crescimento...

CAGR = 11,5%

3.1793.179

2.336

36,1%

1.235

1.819

2.659

1.101

1.360

520

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

Vendas 1S04 Vendas 1S05 Compras 1S05

(GW

h)

Outros Distribuidoras da EDP Brasil Lajeado

18

Desempenho Financeiro

19

183

236

420

518

-

100

200

300

400

500

600

2T04 2T05 1S04 1S05

(R$ MM)

Receita,EBITDA & Margem de EBITDA

Forte crescimento em receita, EBITDA e margem de EBITDA...

Receita Líquida (R$ milhões)

19%

21%

EBITDA e Margem de EBITDA

... a ser ampliado pela expansão do negócio de geração

23%

30%

21%

22%

23%

24%

Margem de EBITDA

%

30

25

20

893

1.085

1.842

2.182

-

500

1.000

1.500

2.000

2.500

2T04 2T05 1S04 1S05

(R$ MM)

20

3.179

2.336

1.576

1.224

0

500

1.000

1.500

2.000

2.500

3.000

3.500

2T04 2T05 1S04 1S05

GWh

5.558 5.794

11.11211.488

0

2.000

4.000

6.000

8.000

10.000

12.000

14.000

2T04 2T05 1S04 1S05

GWh

Energia Distribuída e Comercializada

Crescimento do mercado de energia de nossas concessionárias tem sido consistente ao longo de 2005 ...

Energia Distribuída (GWh)

4,2%

3,4%

Energia comercializada (GWh)

... com uma expansão ainda maior do negócio de comercialização

36%

29%

21

Detalhamento de Custos e Despesas 1

Detalhamento dos Custos e Despesas1 – 1S05

Os custos gerenciáveis apresentam potencial de redução, fruto do programa de sinergias e da reorganização societária

Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis – 1S05

ProvisãoR$43 milhões

(12%)

PessoalR$134 milhões

(37%)

MateriaisR$19 milhões

(5%)

Serviços de Terceiros

R$98 milhões(27%)

R$1.664 milhões R$360 milhões

Custos nãogerenciáveis

R$1.304 milhões(78%)

Custos gerenciáveisR$360 milhões

(22%)

Nota:

1 Exclui depreciação e amortização

OutrosR$66 milhões

(18%)

22

Gestão do Endividamento: Estratégia

• Reduzir exposição cambial por meio de contratação de hedge, amortização de dívida denominada em moeda estrangeira e novas captações de longo prazo em moeda local

• Diminuir exposição ao endividamento de curto prazo

• Com base na nova estrutura de capital, menos alavancada, reduzir custo do endividamento

• Minimizar passivos na holding e alavancar dívida nas empresas operacionais em linha com suas respectivas capacidades de geração de caixa

23

3,9x

3,4x

2,7x

1,4x

0,0x

1,0x

2,0x

3,0x

4,0x

5,0x

2003 2004 1S05 Pós-Capit. eIPO

Endividamento – Posição Total

Endividamento – 1S05 (R$ milhões) Dívida Líquida / EBITDA1

A estrutura de capital da companhia será fortalecida com o IPO e com a capitalização dos SeniorNotes da Escelsa...

... criando capacidade financeira para o crescimento da empresa

(479)

(923)

29%

71%

Endivida

men

to

Caixa

Ativos

Reg

ulatórios

Curto Prazo

Longo Prazo

57%

43%

Moeda Local

MoedaEstrang.

3.756

(670)

2.354Dívida Líqu

ida

antes do

IPO

eCa

pitalizaç

ão

Capitalizaç

ão

dos Se

nior

Notes

Bruto

(500)1.184

Dívida Líqu

ida

pós-ca

pitalizaç

ão

e IP

O

Rec

urso

s do

IPO

Notas:

1 Baseado no EBITDA dos últimos 12 meses

2 Base 31/06/2005

2

24

Endividamento – Moeda Estrangeira

Redução significativa da exposição ao risco cambial após o IPO e Capitalização irá proporcionar uma menor volatilidade dos nossos resultados

Obrigações financeiras – exposição efetiva à moeda estrangeira – 1S05 (R$ milhões)

390

1.060

1.726

(548 )

(118)

(670)

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

1.600

1.800

Divida Bruta emmoeda estrang.

Swap / Hedge Caixa e equivalentesdenominado emmoeda estrang.

Divida Bruta ajustadaem moeda estrang.

Capitalização (Senior Notes)

Dívida Bruta ajustadaem moeda estrang.após capitalização

(R$ milh

ões)

25

Plano de Investimentos Atual

Investimos R$515 milhões no 1S05 e nosso plano de investimentos para o ano encontra-se plenamente equacionado. O IPO/Capitalização viabilizarão o desenvolvimento de novos projetos

Detalhamento dos Investimentos Excluindo Novos Projetos de Geração

Distribuição GeraçãoUniversalização

65148 105

254238

333286

204

746

571

162

552

1.052

459

1.049

0

200

400

600

800

1.000

1.200

1.400

2003 2004 2005E 2006E

(R$ milh

ões)

26

Política de Dividendos

Política de Dividendos

• Pay-out mínimo: 40,0% do lucro líquido anual ajustado

• Racional: compatibilizar o pagamento de dividendos com a expectativa de investimentos com retorno atrativo e com a manutenção da alavancagem alvo da companhia

A forte geração de caixa permitirá à Energias do Brasil estabelecer uma política de dividendos atrativa, respeitando o plano de investimentos da empresa

27

Visão Estratégica da Energias do Brasil

28

Fatores Chave da Estratégia

Ser uma das empresas líderes no setor com foco na criação de valor

Aproveitar as oportunidades de crescimento do mercado brasileiro, com ênfase imediata em

geração, obedecendo critérios rigorosos de retorno sobre o investimento

Focar na eficiência operacional e em ganhos de sinergia na gestão da rede de distribuição

Alavancar a capacidade de gestão com suporte de um grupo internacional, com vasta experiência em

mercados competitivos

ESTRATÉGIA DE IMPLEMENTAÇÃO

OBJETIVO

Manter uma empresa capitalizada, com liquidez e escala para sustentar seu plano de expansão

29

Um novo marco regulatório em um mercado de energia fragmentado com players dispondo de capacidade financeira e potencial de crescimento diferenciados

Principais Players de Distribuição - Market Share1

Fonte: ANEELNota:1 Market share em dezembro de 2004

Mercado Fragmentado

Principais Players de Geração - Market Share2

Endesa5%

CPFL12%

CEMIG11%Copel

6%

Elektro3%

Outros25%

Light6%

Neoenergia7%

AES14%

Energias do Brasil

6%

Celesc5%

Fonte: ANEELNota:2 Baseado em capacidade instalada

Eletrobrás42%

Outros20%

CESP8%

Tractebel7%

CEMIG7%

Copel5% AES

4% CPFL2%

Duke3%

Energias do Brasil1%

Petrobras1%

30

Potencial de Crescimento na Demanda de Energia

Demanda de Energia

A forte correlação com o crescimento econômico resultará em uma demanda significativa por novos investimentos em geração (4 GW a 5 GW / ano, aprox. US$4 a 5 bilhões / ano)...

CAGR

(03-08E) = 5,2%

Fonte: Ministério de Minas e Energia e ONS

Nota:1 Baseado no relatório focus do Banco Central em 03/06/05

...sendo fundamental a atratividade do novo marco regulatórioe a participação do setor privado

Oferta vs. Demanda de Energia

153150

80

90

100

110

120

130

140

150

160

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005E2006E2007E2008E

Índice

(199

7 = 100

)

Demanda de Energia Capacidade de Geração

94,4 GW

=

Crescimento Real do PIB (CAGR 03-08E) = 3,8%1

365

383

403

421

442

471

350

370

390

410

430

450

470

490

2003 2004 2005E 2006E 2007E 2008E

(TW

h)

Racionamento de Energia

31

Projeto Vanguarda

Missão: identificar e intensificar as sinergias entre todas as empresas do Grupo Energias do Brasil, consolidando posição de referência no setor elétrico brasileiro

1ª fase de implantação

� Mapeamento, seguido da otimização e redesenho de processos

� Equipes integradas por colaboradores de todas as empresas da Energias do Brasil irão trabalhar no levantamento dos processos atuais e redesenho dos novos processos

� Cada etapa da Fase de Redesenho de Processos tem resultados claramente definidos a serem perseguidos pelas equipes

32

Conclusão: Uma Excelente Oportunidade de Investimento

• Situação econômica do país propicia crescimento do consumo de energia, criando a necessidade de novos investimentos em geração

Cenário de Mercado Atrativo

• Novo modelo regulatório implica maior previsibilidade e reposicionamentos dos participantes do setor

Novo Paradigma Regulatório

• Estratégia de crescimento com ênfase em geraçãoEstratégia de Crescimento

• Níveis crescentes de eficiência complementados por um forte plano de sinergias, em especial na distribuição

Eficiência Operacional Crescente

• Empresa capitalizada, com liquidez e escala suficiente para financiar sua expansão no Brasil

Solidez Financeira

• Listagem no Novo MercadoPadrão Superior de

GovernançaCorporativa

I Santander Utilities Day

Setembro, 2005

Economy & Finance

I Santander Utilities Day