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UNMSM Delgado Aragón, Rodrigo

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Análisis y Proyección De Estados Financieros

Análisis y Proyección de Estados Financieros

2012 SCOTIABANK PERÚ S.A.A.

Alumno: Rodrigo Delgado Aragón

Orientador y guía: Dr. Guillermo Aznarán Castillo


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ÍNDICE

I. INFORMACIÓN BÁSICA DE LA ENTIDAD FINANCIERA ..................................................................................................... 2

A. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA ......................................................................................................................... 2

B. OPERACIONES...................................................................................................................................................... 3

C. GRUPO ECONÒMICO Y ACCIONISTAS .............................................................................................................. 4

D. SEDE CENTRAL .................................................................................................................................................... 5

E. ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA ........................................................................................................................ 6

F. GERENCIA.............................................................................................................................................................. 7

II. ANÁLISIS FINANCIERO ....................................................................................................................................................... 8

A. ANÁLISIS VERTICAL ................................................................................................................................................. 8

1. Análisis Vertical de cuentas de Balance General ..................................................................................................... 14

2. Análisis Vertical de cuentas de Estado de Resultados ............................................................................................. 17

B. ANÁLISIS HORIZONTAL ......................................................................................................................................... 22

1. Análisis Horizontal de las cuentas del balance general ............................................................................................ 30

2. Análisis Horizontal de cuentas del estado de resultados .......................................................................................... 32

C. INDICADORES FINANCIEROS ............................................................................................................................... 37

1. INDICE DE LIQUIDEZ ............................................................................................................................................... 38

2. INDICE DE SOLVENCIA ........................................................................................................................................... 40

3. INDICE DE RENTABILIDAD ..................................................................................................................................... 44

4. RATIO PARA ENTIDADES FINANCIERAS .............................................................................................................. 47

D. INDICADORES FINANCIEROS CORPORATIVOS ................................................................................................. 52

III. ANÁLISIS ESTRATÉGICO ................................................................................................................................................ 56

E. EL MACRO ENTORNO ............................................................................................................................................ 56

F. ENTORNO ESPECÍFICO .......................................................................................................................................... 57

G. ESCENARIO ............................................................................................................................................................. 62

Análisis FODA y Estrategia Empresarial

Análisis FODA de Scotiabank Perú S.A.

H. MATRIZ DE ESTRATEGIAS EMPRESARIALES .................................................................................................... 64

I. MATRIZ DE DECISIONES ........................................................................................................................................ 66

IV. PROYECCIONES FINANCIERAS ..................................................................................................................................... 73


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I. INFORMACIÓN BÁSICA DE LA ENTIDAD FINANCIERA

SCOTIABANK PERÚ

A. DESCRIPCIÓN DE LA EMPRESA

Scotiabank Perú S.A.A. (“Scotiabank”), es una institución bancaria con operaciones en el Perú,

subsidiaria de The Bank of Nova Scotia (“BNS”) el tercer banco más grande de Canadá y el de

mayor presencia internacional, que es propietario directa e indirectamente de 97.71% de la

institución.

El Grupo Scotiabank Perú es uno de los conglomerados financieros más importantes del país,

conformado por instituciones vinculadas al negocio financiero y al mercado de capitales: CrediScotia

Financiera, Scotia Fondos, Scotia Titulizadora, Scotia SAB, SCI, Depósitos S.A. Además, The Bank

of Nova Scotia es propietario indirecto de ProFuturo AFP. Scotiabank opera bajo un esquema

matricial con reporte a las Unidades Funcionales de la Casa Matriz, utilizando modelos de gestión,

de operación y de negocios, respaldado por herramientas informáticas y de control aplicadas en

todas las empresas del grupo a nivel mundial.

Scotiabank es el tercer banco más grande en el Perú, registrando a junio del 2012, 14.73% de la

cartera total de colocaciones del sistema bancario, 13.58% de las obligaciones con el público

(incluyendo depósitos de IFI) y 20.90% de total del patrimonio conjunto.


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B. OPERACIONES

El Banco es una sociedad anónima abierta constituida el 2 de febrero de 1943 y está autorizada a

operar como entidad bancaria por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras

Privadas de Fondos de Pensiones (en adelante SBS).

Scotiabank ofrece todos los servicios de banca múltiple autorizados por la legislación peruana, tanto

en operaciones directas, como indirectas, con presencia a nivel nacional, además de contar con

una sucursal en la ciudad de Panamá. Sus operaciones se basan en una estrategia de

segmentación de mercado de acuerdo a estratos socioeconómicos, a nivel de ingresos y del grado

de formalización de los clientes, a partir de lo cual se definen los productos que se ofrece a cada

segmento, y que se complementan con las operaciones de su subsidiaria CrediScotia, la cual

atiende las necesidades específicas de un segmento de clientes de banca personal y de pequeña y

microempresa diferenciados claramente respecto a los clientes de estos sectores atendidos por

Scotiabank. Las demás subsidiarias del Banco complementan sus operaciones en los negocios

financieros de administración de fideicomisos y de fondos mutuos, de intermediación en la bolsa de

valores, así como de canales de atención a través de SCI.

A junio del 2012, Scotiabank registró una cartera de colocaciones directas ascendente a S/.

20,126.14 millones, la cual representa 12.71% de la cartera de créditos totales de las empresas

supervisadas por la SBS (14.73% de la cartera de créditos de los bancos), ocupando el tercer lugar

en el mercado financiero nacional.

Las operaciones de Scotiabank se dividen en segmentos:

Banca Retail, que brinda una amplia gama de servicios crediticios para los segmentos de

negocio relacionados directamente con clientes minoristas: Banca Personal y Banca de

Negocios (Pequeñas Empresas y Microempresas), atendiendo a más de 1.1 millones de

clientes.

Banca Empresa, que brinda las facilidades crediticias requeridas por empresas que operan

tanto en Lima, como en Provincias, con operaciones directas e indirectas, involucrando

corto, mediano y largo plazo.

Banca Corporativa y Mercado de Capitales (Wholesale), que ofrece soluciones

financieras para los clientes de Banca Corporativa y Banca Empresa, Banca Institucional,

Banca Corresponsal y Finanzas Corporativas. Aquí también se incluye a la Unidad de

Banca Transaccional o Global Transaction Banking – GTB, y a las operaciones de Tesorería

y Mercados Globales que administra los recursos financieros del banco y de sus clientes.


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Banca Patrimonial, relacionada con los clientes de muy alto valor del banco, ofreciéndoles

los productos y los servicios del banco, de sus subsidiarias Scotia Fondos y Scotia Bolsa y

de sus socios internacionales.

C. GRUPO ECONÓMICO Y ACCIONISTAS

Scotiabank es subsidiaria de BNS, el cual posee, directamente o indirectamente a través de subsidiarias, 97.75% del capital social del banco. The Bank of Nova Scotia participa en forma directa en el 2.32% del accionariado del Banco, y en forma indirecta, a través de NW Holdings Ltd. y Scotia Perú Holdings S.A. con el 55.32% y 40.11% del accionariado, respectivamente, la cual detallaremos en el siguiente cuadro:

BNS fue fundado en 1832 en Halifax, Nova Scotia, Canadá, y se ha convertido en el tercer banco de

este país y en uno de los 50 bancos más importantes del sistema financiero internacional siendo la

institución financiera canadiense que posee mayor número de operaciones internacionales.

Accionistas Total

NW Holdings LTd. 55.32%

Scotia Perú Holdings S.A. 40.11%

The Bank of Nova Scotia 2.32%

Otros 2.25%

Total 100.00%


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D. SEDE CENTRAL

La sede del Banco se encuentra en Av. Dionisio Derteano N° 102, San Isidro, Lima, Perú. Al 30 de junio de 2012 el Banco desarrolla sus actividades con una red nacional de 183 agencias y una sucursal en el exterior (al 31 de diciembre de 2011 tenía 181 agencias y una sucursal en el exterior).


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E. ESTRUCTURA ADMINISTRATIVA

De acuerdo a los estándares de Buen Gobierno Corporativo establecidos en Scotiabank, el

Directorio está conformado por 7 Directores Titulares. Del total, 3 Directores Titulares actúan de

manera independiente y los otros 4 en representación de su principal accionista.

La conformación actual del Directorio fue definida en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas del

28 de marzo del 2012, por el periodo de un año.

Los miembros del Directorio participan en los diversos Comités establecidos en la institución, siendo

los más importantes el Comité de Auditoría, y el Comité de Control de Riesgos.

Al formar parte de BNS, Scotiabank aplica los estándares comerciales y de operación de su Casa

Matriz y utiliza las mismas herramientas informáticas y de control, todo lo cual es supervisado

mediante una estructura matricial.

Directorio

Presidente: Peter Christopher Cardinal

Vicepresidente: Carlos González-Taboada

Directores: Roberto Calda Cavanna

Gianfranco Castagnola Zúñiga

Raúl Salazar Olivares

James Edward Callahan Ferry

Nestor Blanco


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F. GERENCIA

Scotiabank, al igual que todas las instituciones que forman parte de BNS, muestra estabilidad en su

gestión administrativa y en los miembros de su plana gerencial, de modo que los cambios en su

estructura orgánica obedecen principalmente a la designación o promoción de los principales

ejecutivos en altos cargos en otras empresas del Grupo.

Gerencia

Gerente General: Carlos González-Taboada

Chief Operating Officer (COO): Hubert de la Feld

VP Senior Wholesale Banking: Stephen Bagnarol

VP Senior Banca Retail (e): Juan Manuel Santa María Stein

VP Senior Riesgos: Sergio Quiñones Franco

VP Senior Operaciones y Administración: César Calderón Herrada

VP Recursos Humanos: Rina Alarcón Cáceres

VP Banca Empresa: Luis Bianchi Calderón

VP Finanzas: Iván Rosas Ferreccio

VP Tesorería: Luis Felipe Flores Arbocco

VP Auditoría, Seguridad e Investigaciones: Flor de María Olano Idrogo

VP Marketing: Juan Manuel Santa María Stein

VP Ases. Legal, Cumplimiento y Secretaría Gral.: Francisco Rivadeneira Gastañeta

Gerente Principal Rel. Inst. y Resp. Social: Gina Rodríguez Larraín Salinas

Gerente Principal de Planeamiento Estratégico: Por definir

Customer Ombuds Officer: Lucía Lence Wong

Oficial de Cumplimiento Normativo: Jorge Hohagen Duffoo


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II. ANÁLISIS FINANCIERO

A. ANÁLISIS VERTICAL

1. BALANCE GENERAL (en miles de NUEVOS SOLES)

ANÁLISIS VERTICAL AL 30 DE JUNIO DEL 2008-2012

CUENTAS Al 30 de junio del

2008 %

Al 30 de junio del

2009 %

∆ 2008-2009

Al 30 de junio del

2010 %

∆ 2009-2010

Al 30 de Junio del

2011 %

∆ 2010-2011

Al 30 de Junio del

2012 %

∆ 2011-2012

ACTIVO

DISPONIBLE 4,437,651 21.52% 5,554,886 24.30% + 4,319,186 18.11% - 7,846,571 26.96% + 5744087 18.98% -

Caja 587,327 2.85% 527,493 2.31% + 530,209 2.22% - 711,746 2.45% + 723111 2.39% -

Banco Central de Reserva del Perú 3,504,895 16.99% 4,253,116 18.60% + 3,182,012 13.34% - 6,391,874 21.96% + 4381080 14.48% -

Bancos y otras empresas del sistema financiero del país

599 0.00% 30,921 0.14% + 37,734 0.16% + 32,209 0.11% - 44746 0.15% +

Bancos y otras instituciones financieras del exterior

173,702 0.84% 602,571 2.64% + 354,295 1.49% - 578,432 1.99% + 405788 1.34% -

Canje 120,186 0.58% 110,786 0.48% - 200,936 0.84% + 108,647 0.37% - 151232 0.50% +

Otras disponibilidades 47,538 0.23% 29,583 0.13% - 13,524 0.06% - 22,733 0.08% + 36477 0.12% +

Rendimientos devengados del disponible 3404 0.02% 416 0.00% - 476 0.00% 930 0.00% 1653 0.01% +

FONDOS INTERBANCARIOS 96,415 0.47% 42,033 0.18% - 20,006 0.08% - 137,052 0.47% + 279413 0.92% +

Fondos Interbancarios 96,400 0.47% 42,000 0.18% - 20,000 0.08% - 137,000 0.47% + 279323 0.92% +

Fondos Interbancarios de Rendimientos Devengados

15 0.00% 33 0.00% 6 0.00% 52 0.00% 90 0.00% +

INVERSIONES NEGOCIABLES Y A VENCIMIENTO

2,468,474 11.97% 1,245,626 5.45% - 3,234,492 13.56% + 1,898,629 6.52% - 2456770 8.12% +

Inversiones a Valor Razonable con Cambios en Resultados


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Instrumentos representativos de Capital 0 0 0 0 0

Instrumentos representativos de deuda 131,733 0.64% 164,435 0.72% + 43,970 0.18% - 196,377 0.67% + 522592 1.73% +

Inversiones Disponibles para la Venta

Instrumentos representativos de Capital 122,883 0.60% 93,739 0.41% - 72,267 0.30% - 11,821 0.04% - 8531 0.03% -

Instrumentos representativos de deuda 3,249,998 15.76% 987,452 4.32% - 3,118,255 13.07% + 1,690,431 5.81% - 1925647 6.36% +

Inversiones a Vencimiento 0 0 0 0 0

Inversiones en Commodities 0 0 0 0 0

CARTERA DE CREDITOS 11,553,582 56.02% 13,553,372 59.28% + 14,164,179 59.39% + 16,843,890 57.87% - 19135765 63.24% +

Cartera de Créditos Vigentes 11,548,002 55.99% 13,498,726 59.04% + 14,178,287 59.45% + 16,919,149 58.13% - 19245754 63.60% +

Cartera de Créditos Reestructurados 107,476 0.52% 86,224 0.38% - 88,245 0.37% - 50,674 0.17% - 27233 0.09% -

Cartera de Créditos Refinanciados 138,308 0.67% 143,155 0.63% - 125,254 0.53% - 113,054 0.39% - 96422 0.32% -

Cartera de Créditos Vencidos 194,432 0.94% 254,000 1.11% + 204,664 0.86% - 188,745 0.65% - 209959 0.69% +

Cartera de Créditos en Cobranza Judicial 19,973 0.10% 34,650 0.15% + 52,784 0.22% + 70,926 0.24% + 119472 0.39% +

Rendimientos Devengados de Créditos Vigentes

97,022 0.47% 122,870 0.54% + 133,926 0.56% + 122,342 0.42% - 151314 0.50% +

(-) Provisiones para Créditos -551,631 -2.67% -586,253 -2.56% - -618,981 -2.60% - -621,000 -2.13% - -714389 -2.36% -

CUENTAS POR COBRAR 859,361 4.17% 775,376 3.39% - 270,244 1.13% - 323,018 1.11% - 455528 1.51% +

Productos Financieros Derivados para negociación

656,901 3.19% 498,947 2.18% - 28,784 0.12% - 55,626 0.19% + 76389 0.25% +

Productos Financieros Derivados con fines de cobertura

78 0.00% 44,343 0.19% + 0 0 0

Cuentas por Cobrar por Venta de Bienes y Servicios y Fideicomiso

317,880 1.54% 325,417 1.42% - 341,681 1.43% + 311,469 1.07% - 117049 0.39% -

Otras Cuentas por Cobrar 456,924 2.22% 296,435 1.30% - 179,732 0.75% - 184,253 0.63% - 431653 1.43% +

(-) Provisiones para Cuentas por Cobrar -572,422 -2.78% -389,766 -1.70% - -279,956 -1.17% - -228,330 -0.78% - -169563 -0.56% +

BIENES REALIZABLES RECIBIDOS EN PAGO, ADJUDICADOS Y FUERA DE USO

29,211 0.14% 34,147 0.15% + 13,215 0.06% - 18,028 0.06% 11873 0.04% -

Bienes Realizables 3,954 0.02% 21,312 0.09% + 499 0.00% - 143 0.00% 178 0.00% +

Bienes Recibidos en Pago y Adjudicados 177,543 0.86% 148,911 0.65% - 12,716 0.05% - 17,885 0.06% 11695 0.04% -


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INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS

232,765 1.13% 634,306 2.77% + 841,313 3.53% + 939,725 3.23% - 1044145 3.45% +

Inversiones por Participación Patrimonial en Personas Jurídicas del País y del Exterior

162,845 0.79% 634,306 2.77% + 841,313 3.53% + 939,725 3.23% - 1044145 3.45% +

Otras Inversiones 0 0 0 0 0

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 500,919 2.43% 450,223 1.97% - 416,412 1.75% - 407,606 1.40% - 404830 1.34% -

ACTIVOS INTANGIBLES (NETO) 0 0 6,097 0.03% 7,869 0.03% 13492 0.04% +

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 0 0 37,747 0.16% 72,523 0.25% + 119804 0.40% +

OTROS ACTIVOS (NETO) 445,474 2.16% 573,038 2.51% + 546,169 2.29% - 611,521 2.10% - 593081 1.96% -

TOTAL DEL ACTIVO 20623852 100% 22863007 100%

23849054 100%

29106432 100%

30258788 100%

CONTINGENTES DEUDORAS 13,763,783 66.74% 9,951,913 43.53% - 12,656,772 53.07% + 22,099,838 75.93% + 27824732 91.96% +

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 74,106,474 359.32% 74,292,174 324.94% - 87,477,158 366.80% + 62,694,477 215.40% - 70207039 232.02% +

CONTRACUENTA DE CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS

71,637,360 347.35% 85,195,923 372.64% + 93,881,819 393.65% - 112,525,048 386.60% - 90089030 297.73% -

FIDEICOMISOS, COMISIONES DE CONFIANZA DEUDORAS Y CUENTAS POR CONTRA ACREEDORAS DE FIDEICOMISOS

4,619,176 22.40% 4,213,064 18.43% - 2,731,734 11.45% - 2,844,532 9.77% - 2338747 7.73% -

PASIVO

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 13,836,689 67.09% 16,498,901 72.16% + 16,708,072 70.00% - 19,427,806 66.75% - 18289318 60.44% -

Obligaciones a la Vista 4,944,385 23.97% 4,857,872 21.25% - 5,412,849 22.68% + 6,908,953 23.74% + 6944755 22.95% -

Obligaciones por Cuentas de Ahorro 2,471,028 11.98% 3,093,188 13.53% + 3,325,887 13.93% + 4,049,588 13.91% - 4155498 13.73% -

Obligaciones por Cuentas a Plazo 5,811,957 28.18% 7,758,392 33.93% + 7,256,007 30.40% - 7,796,749 26.79% - 6493295 21.46% -

Otras Obligaciones 547,752 2.66% 695,367 3.04% + 678,640 2.84% - 649,600 2.23% - 668309 2.21% -

Gastos por Pagar de Obligaciones con el Público

61,567 0.30% 94,082 0.41% + 34,689 0.15% - 22,916 0.08% - 27461 0.09% +

FONDOS INTERBANCARIOS 79,816 0.39% 40,914 0.18% - 50,022 0.21% + 87,782 0.30% + 0 -

Fondos Interbancarios 79,804 0.39% 40,910 0.18% - 50,000 0.21% + 87,729 0.30% + 0 -

Gastos por pagar por Fondos Interbancarios 12 0.00% 4 0.00% 22 0.00% 53 0.00% 0 -

DEPÓSITOS DE EMPRESAS DEL SISTEMA FINANCIERO Y ORGANISMOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

166,580 0.81% 253,455 1.11% + 381,218 1.60% + 268,479 0.92% - 657967 2.17% +


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Depósitos a la Vista 36,029 0.17% 51,751 0.23% + 75,073 0.31% + 58,896 0.20% - 94616 0.31% +

Depósitos de Ahorro 28,451 0.14% 54,760 0.24% + 58,049 0.24% 30,586 0.11% - 23436 0.08% -

Depósitos a Plazo 101,594 0.49% 145,142 0.63% + 247,370 1.04% + 178,091 0.61% - 536746 1.77% +

Gastos por Pagar por Depósitos de Empresas del Sistemas Financiero y Organismos Financieros Internacionales

506 0.00% 1,802 0.01% 726 0.00% 906 0.00% 3169 0.01% +

ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO

1,320,235 6.40% 118,205 0.52% - 297,343 1.25% + 1,039,039 3.57% + 1336592 4.42% +

Adeudos y Obligaciones con el Banco Central de Reserva del Perú

0 8460 0.04% 0 - 0 0

Adeudos y Obligaciones con Empresas e instituciones financieras del país

0 0 0 0 0

Adeudos y Obligaciones con Empresas del Exterior y Organismos Financieros Internacionales

1,311,325 6.36% 105,899 0.46% 297,014 1.24% + 1,037,972 3.57% + 1335500 4.41% +

Otros Adeudos y Obligaciones del país y del exterior

0 0 0 0 0

Gastos por Pagar de Adeudos y Obligaciones Financieras

8,910 0.04% 3,846 0.02% - 329 0.00% - 1,067 0.00% 1092 0.00% -

CUENTAS POR PAGAR 763,110 3.70% 676,407 2.96% - 181,532 0.76% - 238,020 0.82% + 258934 0.86% +


679,010 3.29% 496,925 2.17% - 31,667 0.13% - 71,959 0.25% + 70663 0.23% -


82 0.00% 48,860 0.21% + 0 0 0

Otras Cuentas por Pagar 84,018 0.41% 130,622 0.57% + 149,865 0.63% + 166,061 0.57% - 188271 0.62% +

ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO

1,463,159 7.09% 1,536,953 6.72% - 1,650,531 6.91% + 2,955,790 10.16% + 3994167 13.20% +

Adeudos y Obligaciones con empresas e instituciones financieras del país

300,549 1.46% 217,846 0.95% - 187,945 0.79% - 222,870 0.77% - 277391 0.92% +


1,156,971 5.61% 1,307,263 5.72% + 1,451,870 6.08% + 2,722,136 9.35% + 0 0 -


0 0 0 0 3705768 12.25% +

Gastos por Pagar de Adeudos y Obligaciones financieras

5,639 0.03% 11,844 0.05% + 10,716 0.04% - 10,784 0.04% 11008 0.04% -


12


PROVISIONES 300,816 1.46% 315,311 1.38% - 440,210 1.84% + 419,151 1.44% - 358563 1.18% -

Provisión para Créditos Contingentes 1,101 0.01% 914 0.00% 892 0.00% 41,995 0.14% 47494 0.16% +

Provisión para Riesgo País y Otros 299,715 1.45% 314,397 1.38% - 339,935 1.42% + 267,356 0.92% - 205513 0.68% -

Provisión para litigio y demandas 0 0 99,383 0.42% + 109,800 0.38% - 105556 0.35% -

VALORES, TITULOS Y OBLIGACIONES EN CIRCULACION

664,614 3.22% 626,547 2.74% - 751,471 3.15% + 821,259 2.82% - 971118 3.21% +

Bonos Comunes 306,660 1.49% 347,560 1.52% + 512,140 2.15% + 612,140 2.10% - 931400 3.08% +

Bonos Subordinados 247,758 1.20% 227,710 1.00% - 205,641 0.86% - 200,357 0.69% - 26710 0.09% -

Bonos Convertibles en Acciones 0 0 0 0 0

Bonos de Arrendamiento Financiero 88,980 0.43% 30,100 0.13% - 28,260 0.12% - 0 - 0

Instrumentos Hipotecarios y otros Instrumentos Representativos de Deuda

15,930 0.08% 16203 0.07% - 0 0 0

Otras Obligaciones Subordinadas 0 0 0 0 0

Gastos por Pagar de Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación

5,286 0.03% 4,974 0.02% - 5,430 0.02% 8,762 0.03% + 13008 0.04% +

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 0 0 0 0 0

OTROS PASIVOS 154,098 0.75% 184,637 0.81% + 320,850 1.34% + 260,367 0.89% - 187207 0.62% -

TOTAL DEL PASIVO 18,749,117 90.91% 20,251,330 88.58% - 20,781,249 87.06% - 25,517,693 87.67% + 26053866 86.10% -

PATRIMONIO

Capital social 503,476 2.44% 534,288 2.34% - 1,427,511 5.98% + 2,049,307 7.04% + 2457421 8.12% +

Capital adicional 328,054 1.59% 533,504 2.33% + 510,151 2.14% - 368,553 1.27% - 368553 1.22% -

Reservas 268,455 1.30% 268,455 1.17% - 332,160 1.39% + 400,180 1.37% - 479029 1.58% +

Ajustes al Patrimonio 0 9052 0.04% + 0 0 0

Resultados Acumulados 487,219 2.36% 981,067 4.29% + 480,198 2.01% - 401,171 1.38% - 465730 1.54% +

Resultados no realizados 0 0 -3,130 -0.01% -2,921 -0.01% 30443 0.10% +

Resultado Neto del Ejercicio 287,531 1.39% 285,311 1.25% - 340,921 1.43% + 372,449 1.28% - 403746 1.33% +

TOTAL DEL PATRIMONIO 1,874,735 9.09% 2,611,677 11.42% + 3,087,811 12.94% + 3,588,739 12.33% - 4204922 13.90% +

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 20623852 100% 22863007 100%

23869060 100%

29106432 100%

30258788 100%

CONTINGENTES ACREEDORAS 13,763,783 66.74% 9,951,913 43.53% 12,656,772 53.03% 22,099,838 75.93% 27824732 91.96%


13


Responsabilidad por Avales y Cartas Fianza Otorgadas

1,222,618 5.93% 1,470,371 6.43% 2,470,208 10.35% 3,359,584 11.54% 3783134 12.50%

Responsabilidad por Cartas de Crédito 480,100 2.33% 292,908 1.28% 527,844 2.21% 410,354 1.41% 580888 1.92%

Responsabilidad por Aceptaciones Bancarias

125,958 0.61% 45,561 0.20% 86,694 0.36% 77,279 0.27% 59819 0.20%

Responsabilidad por Líneas de Créditos no Utilizadas y Créditos Concedidos no Desembolsados

3,715,350 18.01% 2,245,510 9.82% 3,522,621 14.76% 8,639,080 29.68% 10290383 34.01%

Responsabilidad por Contratos de Productos Financieros Derivados

8,128,784 39.41% 5,728,342 25.06% 6,048,863 25.34% 9,613,000 33.03% 13109968 43.33%

Responsabilidad diversas 90973 0.44% 169221 0.74% 542 0.00% 541 0.00% 540 0.00%

CONTRACUENTAS DE CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

74,106,474 359.32% 74,292,174 324.94% 87,477,158 366.49% 62,694,477 215.40% 70207039 232.02%

CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS 71,637,360 347.35% 85,195,923 372.64% 93,881,819 393.32% 112,525,048 386.60% 99089030 327.47%

FIDEICOMISOS, COMISIONES DE CONFIANZA ACREEDORAS Y CUENTAS DEUDORAS POR CONTRA DE FIDEICOMISOS

4,619,176 22.40% 4,213,064 18.43% 2,731,734 11.44% 2,844,532 9.77% 2338747 7.73%


14


Análisis Vertical: Balance General

Para este estado financiero se acostumbra representar cada cifra como un porcentaje de los totales.

Para simplificar la representación del análisis, únicamente se tomaran las partidas de activo total y

del total de pasivos y patrimonio por considerarse las de mayor relevancia para Scotiabank Perú

S.A.A.

a. Activos (100%)

Del total de activos, sin lugar a dudas, la cuenta con mayor relevancia para todos los años está

constituida por la CARTERA DE CRÉDITOS y esto tiene su explicación por el carácter financiero que

tiene la empresa. Para el año 2008 esta cifra ocupó el 56.02% del total de activos, mientras que para

el año 2009 el 59.28%, y así fue incrementándose su participación tanto que para el año 2010 fue de

59.39%, sin embargo, para el 2011 tuvo una leve caída de 57.87% la cual significa que la entidad

captó montos de su cartera de crédito y esto se vio reflejado principalmente en la subida del

disponible para ese año y por último para el 2012 tuvo la mayor participación con el 63.24% del total

de activo. Siendo la subcuenta más representativa a lo largo de los años la cartera de créditos

vigentes que para el año 2008 fue de 55.99% la cual se vio reducida al descontar sus provisiones;

para el 2009 de 59.04% y fue incrementándose que para el año 2010 fue de 59.45%, el 2011 tuvo

una caída que represento el 58.13% lo cual significa que la entidad ha estado captando sus créditos

vigentes del corto plazo y para el año 2012 el 63.24%.

La cuenta DISPONIBLE ocupa el segundo lugar, la cual comprende el efectivo que mantiene nuestra

entidad y está conformada por las subcuentas caja, los depósitos del Banco central de Reserva del

Perú, los depósitos de bancos y otras empresas del sistema financiero del país, así como también

del exterior, el canje, otras disponibilidades y los rendimientos devengados del disponible. En

nuestro análisis las dos subcuentas que tienen mayor peso corresponden a las del Banco Central de

Reserva del Perú, principalmente y las de Canje. La cuenta Banco Central de Reserva del Perú, que

es la que tiene mayor relevancia, representan el efectivo conformado por la existencia de billetes y

monedas nacionales, emitidas y acuñadas por el Banco Central de Reserva del Perú, importes que

tiene la entidad en moneda nacional en cuenta corriente. Para nuestro análisis esta cuenta tuvo un

importe de s/. 4,437,651,000 de nuevos soles y constituye el 21.52% del total de activos que

proviene como dijimos principalmente de su subcuenta depósitos del BCRP que representa el

16.99%. Para los periodos 2009-2010 tendrá una ligera caída del disponible reduciéndose de s/.

5,554,886,000 a s/. 4,319,186,000 y en términos porcentuales de 24.30% a 18.11% lo cual no es por

una reducción real sino porque se está generando más crédito para captar un mayor importe para el

año posterior, la cual tiene un significativo incremento para los periodos 2010-2011, siendo este en

términos porcentuales de 18.11% a 26.96%. Por último a junio del 2012 esta cuenta solo representó

el 18.98% simbolizando una nueva caída que se explica por el incremento en la cartera de créditos.

http://www.monografias.com/trabajos34/el-caracter/el-caracter.shtml


15


b. Pasivos y Patrimonio (100%)

Entre los pasivos la cifra mayor es la de OBLIGACIONES CON EL PÚBLICO. Esta importante

cuenta registra las obligaciones derivadas de la captación de recursos del público usuario mediante

las diferentes modalidades y los depósitos recibidos en la prestación de servicios financieros

diversos. Esta significativa cuenta esta constituida por las siguientes subcuentas: Obligaciones a la

vista, obligaciones por cuentas a plazo, obligaciones por cuentas a plazo, otras obligaciones y

gastos por obligaciones con el público.

Observamos que a lo largo de estos años esta cuenta ha tenido una tendencia a decrecer. En el

primer año el peso de esta cuenta sobre el total del pasivo y patrimonio es de 67.09%, porcentaje

que aumenta solo para el año 2009 a 72.16% para después tender a decrecer. Así para el periodo

del 2009-2010 ésta cuenta disminuye su participación, aunque no lo hizo significativamente (72.16%

a 70%), sigue decreciendo con respecto al periodo siguiente 2010-2011 (70% a 66%) y que por

último se da una disminución significativa que llega al 30 de junio del 2012 con solo la participación

del 60.44% del total de pasivo y patrimonio. En definitiva esta cuenta se orienta a decrecer a lo largo

de los años analizados lo cual es positivo ya que significa que nuestra entidad está teniendo cada

vez mayor asequibilidad para pagar sus deudas con su público en el corto plazo.

La otra cuenta del pasivo que también representa, después de las obligaciones con el público, un porcentaje no relevante pero si importante para mencionar son los ADEUDOS Y OBLIGACIONES FINANCIERAS A CORTO PLAZO, las cuales registran los adeudos de nuestra entidad por la obtención de recursos y financiamiento de hasta un año de plazo contraídas con diferentes organismos. Esta cuenta en nuestro balance está formado por un número de subcuentas, pero la que tiene mayor peso es sin duda la de los adeudos y obligaciones con empresas del exterior y organismos internacionales la cual es comprensible pues nuestra empresa es una subsidiaria de un banco canadiense.

En el análisis de los años se pude ver que esta cuenta disminuyó significativamente para el periodo 2008-2009 con un importe de s/.1,320,235,000 a solo s/.118,205,000 que en términos porcentuales representaban del total de pasivo y patrimonio 6.40% y 0.52% respectivamente, lo cual refleja que la entidad ha tenido mayores disponibilidades para pagar sus adeudos y obligaciones financieras a corto plazo. Seguidamente esta cuenta fue aumentando, así para el periodo 2009-2010 ésta aumentó en términos absolutos y también en términos relativos (0.52% a 1.5%). Y así analizando el último periodo 2011-2012 aumentó de S/. 1,039,039,000 a S/. 1,336,592,000 en términos absoluto y representando para el 2011 el 3.57% y para el 2012 el 4.42% del total de pasivo y patrimonio.


16


Por otro lado las cuentas que pesan más en el patrimonio con respecto al total del pasivo y

patrimonio son aquellas constituidas por el CAPITAL SOCIAL, EL CAPITAL ADICIONAL Y LAS

RESERVAS. La evolución del Capital social durante los periodos analizados tiene una tendencia

creciente, disminuye solo para el periodo 2008-2009 en términos relativos de 2.44% a 2.34%, pero

no en términos absolutos, la cual se explica debido al incremento en sus pasivos y sus obligaciones

durante esos años. Sin embargo para los periodos posteriores tiene una tendencia creciente sobre el

total del pasivo y el patrimonio.

En conclusión el peso del pasivo sobre el total del pasivo y patrimonio es mucho mayor con respecto

al patrimonio. A lo largo de nuestros años de estudios este porcentaje de participación ha ido

reduciéndose pero no lo hace significativamente. En tanto el peso del patrimonio con respecto al

total del pasivo y patrimonio tiene una tendencia a incrementarse.


17


2. ESTADO DE RESULTADOS (en miles de NUEVOS SOLES)

ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2008-2009/ 2009-2010/ 2010-2011/ 2011-2012

CUENTAS

Acumulado del 01 de

enero al 30 de Junio

2008

(%)

Acumulado del 01 de


2009

(%) ∆

2008-2009

Acumulado del 01 de


2010

(%) ∆

2009-2010

Acumulado del 01 de


2011

(%) ∆

2010-2011

Acumulado del 01 de

Enero al 30 de Junio del

2012

(%) ∆

2010-2011

INGRESOS FINANCIEROS 985,742 100% 1,003,932 100% 874,888 100% 1,021,645 100% 1195886 100%

Intereses por Disponibles 29,511 2.99% 5,751 0.57% - 2,453 0.28% - 19,959 2.28% + 29,746 2.49% +

Intereses y Comisiones por Fondos Interbancarios

1,285 0.13% 3,360 0.33% + 614 0.07% - 2,613 0.30% + 3,130 0.26% -

Ingresos por Inversiones Negociables y a Vencimiento

6,238 0.63% 22,442 2.24% + 36,264 4.14% + 45,834 5.24% + 40,357 3.37% -

Intereses y Comisiones por Cartera de Créditos

638,288 64.75% 782,140 77.91% + 640,113 73.17% - 760,996 86.98% + 890,275 74.44% -

Ingresos de Cuentas por Cobrar

4,696 0.48% 2,303 0.23% - 3,418 0.39% + 732 0.08% - 806 0.07% -

Participaciones Ganadas por Inversiones Permanentes

38,614 3.92% 0.00% - 66,409 7.59% + 83,200 9.51% + 108,636 9.08% -

Otras Comisiones 8,090 0.82% 7,661 0.76% - 8,251 0.94% + 8,864 1.01% + 8,652 0.72% -

Diferencia de Cambio de Operaciones varias

152,716 15.49% 111,929 11.15% - 104,628 11.96% + 104,628 11.96% + 82,940 6.94% -

Fluctuación de Valor por Variaciones de Instrumentos Financieros Derivados

165 0.02% 35,638 3.55% + 0 0

Ganancia de operaciones de cobertura

0 0 2,596 0.30% + 175 0.02% - 0 0 -

Otros Ingresos Financieros 407 0.04% 32,680 3.26% + 10,142 1.16% - 10,141 1.16% - 28,152 2.35% +

GASTOS FINANCIEROS -345,410 -35.04% -327,748 -32.65% - -194,966 -22.28% - -209,975 -20.55% - -247,821 -20.72% +

Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Público

-183,565 -18.62% -184,322 -18.36% - -69,460 -7.94% - -86,652 -8.48% + -107,695 -9.01% +


18



-2,154 -0.22% -2,571 -0.26% + -616 -0.07% - -1,200 -0.12% + -1,949 -0.16% +

Pérdida por Valorización de Inversiones Negociables y a Vencimiento

-13,503 -1.37% -27,164 -2.71% + -3,154 -0.36% - -10,905 -1.07% + -5,089 -0.43% -

Intereses por Depósitos de Empresas del Sistema Financiero y Organismos Financieros Internacionales

-2,814 -0.29% -2,651 -0.26% - -1,130 -0.13% - -2,684 -0.26% - -5,536 -0.46% +

Intereses por Adeudos y Obligaciones del Sistema Financiero del País

-8,788 -0.89% -19,836 -1.98% + -9 0.00% - -15 0.00% + -24 0.00% +

Intereses por Adeudos y Obligaciones con Instituciones Financieras del Exter. y Organ. Financ. Internac.

-38,594 -3.92% -27,741 -2.76% - -23,920 -2.73% - -35,821 -3.51% + -42,805 -3.58% +

Intereses de Otros Adeudos y Obligaciones del País y del Exterior

0 0 -5,149 -0.59% + -5,951 -0.58% - -7,617 -0.64% +

Intereses por Valores, Títulos y Obligaciones en Circulación

-19,459 -1.97% -23,920 -2.38% + -25,432 -2.91% + -30,158 -2.95% + -34,579 -2.89% -

Comisiones y Otros Cargos por Obligaciones Financieras

-768 -0.08% -2,906 -0.29% + -5,317 -0.61% + -7,051 -0.69% + -9,324 -0.78% +

Reajuste por Indexación -1,339 -0.14% -298 -0.03% - -36,840 -4.21% + -69 -0.01% - 0 -

Compra-Venta de Valores y Pérdida por Participación Patrimonial

-4,260 -0.43% -22,485 -2.24% + 0 - 0 0

Primas al Fondo de Seguro de Depósitos

-8,729 -0.89% -10,990 -1.09% + -9,891 -1.13% + -10,750 -1.05% - -11,452 -0.96% -

Otros Gastos Financieros -2,353 -0.24% -2,864 -0.29% + -13,658 -1.56% + -18,719 -1.83% + -21,751 -1.82% -

MARGEN FINANCIERO BRUTO

640,332 64.96% 676,184 67.35% + 679,922 67.73% + 811,670 79.45% + 948,065 79.28% -


19


(-) Provisiones para Incobrabilidad de Créditos directos

-95,280 9.67% -173,756 17.31% + -100,168 -11.45% - -110,879 -10.85% - -144,862 -12.11% +

MARGEN FINANCIERO NETO

545,052 55.29% 502,428 50.05% - 579,754 66.27% + 700,791 68.59% + 803,203 67.16% -

INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS

192,530 19.53% 215,141 21.43% + 211,462 24.17% + 246,720 24.15% - 259,456 21.70% -

Ingresos por Operaciones Contingentes

15,534 1.58% 17,659 1.76% + 24,046 2.75% + 28,036 2.74% - 32,087 2.68% -

Ingresos por Fideicomisos y Comisiones de Confianza

2,621 0.27% 2,853 0.28% + 2,850 0.33% + 3,205 0.31% - 3,463 0.29% -

Ingresos Diversos 174,375 17.69% 194,629 19.39% + 184,566 21.10% + 215,479 21.09% - 223,906 18.72% -

GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS

-16,464 -1.67% -18,495 -1.84% + -17,325 -1.98% + -20,554 -2.01% + -24,422 -2.04% +

Gastos por Operaciones Contingentes

-178 -0.02% -103 -0.01% - -135 -0.02% + -93 -0.01% - -106 -0.01% -

Gastos por Fideicomisos y Comisiones de Confianza

-142 -0.01% -172 -0.02% + -122 -0.01% - -119 -0.01% - -114 -0.01% -

Gastos Diversos -16,144 -1.64% -18,220 -1.81% + -17,068 -1.95% + -20,342 -1.99% + -24,202 -2.02% +

MARGEN OPERACIONAL 721,118 73.15% 699,074 69.63% - 773,891 88.46% + 926,957 90.73% + 1,038,237 86.82% -

GASTOS DE ADMINISTRACION

-332,724 -33.75% -322,894 -32.16% - -310,127 -35.45% + -393,199 -38.49% + -439,754 -36.77% -

Gastos de Personal y Directorio

-169,551 -17.20% -166,996 -16.63% - -168,226 -19.23% + -209,638 -20.52% + -234,894 -19.64% -

Gastos por Servicios Recibidos de Terceros

-143,694 -14.58% -134,728 -13.42% - -121,440 -13.88% + -156,025 -15.27% + -177,180 -14.82% -

Impuestos y Contribuciones -19,479 -1.98% -21,170 -2.11% + -20,461 -2.34% + -27,536 -2.70% + -27,680 -2.31% -

MARGEN OPERACIONAL NETO

388,394 39.40% 376,180 37.47% - 463,764 53.01% + 533,758 52.24% - 598,483 50.05% -

PROVISIONES, DEPRECIACION Y AMORTIZACION

-69,627 -7.06% -43,349 -4.32% - -59,459 -6.80% + -71,216 -6.97% + -71,356 -5.97% -

Provisiones para Incobrabilidad de Cuentas por Cobrar

-46,611 -4.73% -15,588 -1.55% - -27,907 -3.19% + -17,392 -1.70% - -9,017 -0.75% -

Provisiones para Contingencias y Otras

-1,121 -0.11% -4,950 -0.49% + -5,724 -0.65% + -17,447 -1.71% + -28,585 -2.39% +


20


Depreciación de Inmuebles, Mobiliario y Equipo

-20,986 -2.13% -21,058 -2.10% - -24,489 -2.80% - -23,551 -2.31% - -25,823 -2.16% -

Amortización y deterioro de activos intangibles

0 0 0 -2,064 -0.20%

-3,472 -0.29% +

Amortización de Gastos -909 -0.09% -1,369 -0.14% + -1,646 -0.19% + -40 0.00% + 0 -

Deterioro de Inversiones 0 0 307 0.04% + 0 -916 -0.08% +

RESULTADO DE OPERACIÓN

318,767 32.34% 332,831 33.15% + 404,305 46.21% + 462,542 45.27% - 527,127 44.08% -

OTROS INGRESOS Y GASTOS

103,300 10.48% 70,578 7.03% - 71,164 8.13% + 32,089 3.14% - 14,801 1.24% -

Ingresos Netos (Gastos Netos) por Recuperación de Créditos

2,776 0.28% 4,914 0.49% + 15,497 1.77% + -440 -0.04% - 7,412 0.62% +

Ingresos Extraordinarios 7,890 0.80% 18,595 1.85% + 0 - 0 0

Ingresos de Ejercicios Anteriores

113,182 11.48% 80,296 8.00% - 0 - 0 0

Gastos Extraordinarios -4,048 -0.41% -10,645 -1.06% + 0 - 0 0

Otros ingresos y egresos 0 0 55,667 6.36% + 32,529 3.18% - 7,389 0.62% -

RESULTADOS DEL EJERCICIO ANTES DE PARTICIPACIONES E IMPUESTO A LA RENTA

422,067 42.82% 403,409 40.18% - 475,469 54.35% + 494,631 48.42% - 541,928 45.32% -

DISTRIBUCIÓN LEGAL DE LA RENTA NETA

-20,080 -2.04% -17,627 -1.76% - -20,081 -2.30% + 0 - 0

IMPUESTO A LA RENTA -114,456 -11.61% -100,471 -10.01% - -114,467 -13.08% + -122,182 -11.96% - -138,182 -11.55% -

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO

287,531 29.17% 285,311 28.42% - 340,921 38.97% + 372,449 36.46% - 403,746 33.76% +

Utilidad (pérdida) básica por acción

0 6 3 2 1.662

Utilidad (pérdida) diluida por acción

0 6 3 2 1.662


21


Análisis Vertical: Estado de Resultados

Para este estado financiero se toman como base de comparación todas sus cuentas, con los

ingresos operacionales. Es decir, los ingresos financieros se hacen igual al 100% y las demás

partidas se presentan como un porcentaje de ellas.

Los gastos financieros en todos los periodos ha ido decreciendo solo para el periodo 2011-2012

aumento en términos relativos de 20.55% a 20.72% aunque no fue significativo y en el periodo 2009-

2010 aumento en términos absolutos de S/. 194,966,000 a S/. 209,975,000, pero en términos

relativos si disminuyó de 22.28% a 20.55%. Esto simboliza una política adecuado en el manejo de

créditos.

La utilidad Bruta de la empresa tanto en términos relativos como absolutos ha aumentado a lo largo

de los años, presentando una leve caída para el periodo 2011-2012 solo en términos en cuanto a la

participación del total de los ingresos estos fueron de 68.59% a 67.16% respectivamente. En general

estos incrementos de nuestro margen financiero bruto refleja básicamente al incremento de los

ingresos financieros a lo largo de todos los años.

Los ingresos por servicios financieros tienden a disminuir en términos relativos para los periodos

2010-2011 (24.17% a 24.15%) y el último periodo del 2011-2012, siendo en este año 21.70% del

total de los ingresos.

A pesar que para el periodo 2008-2009 el margen Bruto aumentó, la utilidad operacional para este

periodo disminuyó de 73.15% a 69.63% y esto se debe al incremento de los gastos por servicios

financieros y al incremento significativo de las provisiones para incobrabilidad de créditos directos.

Para los siguientes periodos el margen operacional aumento y solo disminuyó en términos relativos

para el periodo 2011-2012 (90.73% a 86.82%).

Los gastos de administración a disminuido en términos monetarios hasta el año 2010 para luego

aumentar considerablemente en los restantes años siendo al 30 de junio del 2012 de S/.

439,754,000 y representando el 36.77% del total de ingresos. Con relación a estos gastos, se debe

centrar la atención en los que crecieron en un alto porcentaje y que son de control por parte de la

empresa. Para nuestra empresa los rubros con más alto crecimiento fueron el pago de personal

considerado como un gasto controlable por parte de la empresa.

Así el resultado neto de la operación aumenta a lo largo de los años, pero su participación respecto

al total de ingresos decae para el periodo 2010-2011 (46.21% a 45.27%) y el último periodo 2011-

2012 (45.27% a 44.08%). Por último el resultado neto del ejercicio solo se ve disminuido para el

primer periodo 2008-2009 en términos absolutos para luego observar un progresivo aumento que

solo en términos de participación en el ingreso disminuye para el periodo 2010-2011 (38.97% a

36.46%) y siendo al 30 de junio del 2012 el 33.76% de los ingresos.


22


B. ANÁLISIS HORIZONTAL

1. BALANCE GENERAL (en miles de NUEVOS SOLES)

ANÁLISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

CUENTAS

Al 30 de junio del

2008 (base)

Al 30 de junio del

2009

Análisis de

Variación 2008-2009

Análisis de

Tendencia 2008-2009

Al 30 de junio del

2010

Análisis de


Análisis de

Tendencia 2008-2010

Al 30 de Junio del

2011

Análisis de


Análisis de

Tendencia 2008-2011

Al 30 de Junio del

2012

Análisis de


Análisis de

Tendencia 2008-2012

ACTIVO

DISPONIBLE 4,437,651 5,554,886 1,117,235 0.252 4,319,186 -118,465 -0.027 7,846,571 3,408,920 0.768 5744087 1,306,436 0.294

Caja 587,327 527,493 -59,834 -0.102 530,209 -57,118 -0.097 711,746 124,419 0.212 723111 135,784 0.231

Banco Central de Reserva del Perú

3,504,895 4,253,116 748,221 0.213 3,182,012 -322,883 -0.092 6,391,874 2,886,979 0.824 4381080 876,185 0.250


599 30,921 30,322 50.621 37,734 37,135 61.995 32,209 31,610 52.771 44746 44,147 73.701


173,702 602,571 428,869 2.469 354,295 180,593 1.040 578,432 404,730 2.330 405788 232,086 1.336

Canje 120,186 110,786 -9,400 -0.078 200,936 80,750 0.672 108,647 -11,539 -0.096 151232 31,046 0.258

Otras disponibilidades 47,538 29,583 -17,955 -0.378 13,524 -34,014 -0.716 22,733 -24,805 -0.522 36477 -11,061 -0.233

Rendimientos devengados del disponible

3404 416 -2,988 -0.878 476 -2,928 -0.860 930 -2,474 -0.727 1653 -1,751 -0.514

FONDOS INTERBANCARIOS

96,415 42,033 -54,382 -0.564 20,006 -76,409 -0.793 137,052 40,637 0.421 279413 182,998 1.898

Fondos Interbancarios 96,400 42,000 -54,400 -0.564 20,000 -76,400 -0.793 137,000 40,600 0.421 279323 182,923 1.898

Rendimientos Devengados de Fondos Interbancarios

15 33 18 1.200 6 -9 -0.600 52 37 2.467 90 75 5.000


23



2,468,474 1,245,626 -1,222,848 -0.495 3,234,492 766,018 0.310 1,898,629 -569,845 -0.231 2456770 -11,704 -0.005


Instrumentos representativos de deuda

131,733 164,435 32,702 0.248 43,970 -87,763 -0.666 196,377 64,644 0.491 522592 390,859 2.967


Instrumentos representativos de Capital

122,883 93,739 -29,144 -0.237 72,267 -50,616 -0.412 11,821 -111,062 -0.904 8531 -114,352 -0.931


3,249,998 987,452 -2,262,546 -0.696 3,118,255 -131,743 -0.041 1,690,431 -1,559,567 -0.480 1925647 -1,324,351 -0.407

CARTERA DE CREDITOS 11,553,582 13,553,372 1,999,790 0.173 14,164,179 2,610,597 0.226 16,843,890 5,290,308 0.458 19135765 7,582,183 0.656

Cartera de Créditos Vigentes

11,548,002 13,498,726 1,950,724 0.169 14,178,287 2,630,285 0.228 16,919,149 5,371,147 0.465 19245754 7,697,752 0.667

Cartera de Créditos Reestructurados

107,476 86,224 -21,252 -0.198 88,245 -19,231 -0.179 50,674 -56,802 -0.529 27233 -80,243 -0.747

Cartera de Créditos Refinanciados

138,308 143,155 4,847 0.035 125,254 -13,054 -0.094 113,054 -25,254 -0.183 96422 -41,886 -0.303

Cartera de Créditos Vencidos

194,432 254,000 59,568 0.306 204,664 10,232 0.053 188,745 -5,687 -0.029 209959 15,527 0.080

Cartera de Créditos en Cobranza Judicial

19,973 34,650 14,677 0.735 52,784 32,811 1.643 70,926 50,953 2.551 119472 99,499 4.982


97,022 122,870 25,848 0.266 133,926 36,904 0.380 122,342 25,320 0.261 151314 54,292 0.560

(-) Provisiones para Créditos

-551,631 -586,253 -34,622 0.063 -618,981 -67,350 0.122 -621,000 -69,369 0.126 -714389 -162,758 0.295

CUENTAS POR COBRAR 859,361 775,376 -83,985 -0.098 270,244 -589,117 -0.686 323,018 -536,343 -0.624 455528 -403,833 -0.470


656,901 498,947 -157,954 -0.240 28,784 -628,117 -0.956 55,626 -601,275 -0.915 76389 -580,512 -0.884


24



78 44,343 44,265 567.500 0 -78 -1.000 0 -78 -1.000 0 -78 -1.000


317,880 325,417 7,537 0.024 341,681 23,801 0.075 311,469 -6,411 -0.020 117049 -200,831 -0.632

Otras Cuentas por Cobrar 456,924 296,435 -160,489 -0.351 179,732 -277,192 -0.607 184,253 -272,671 -0.597 431653 -25,271 -0.055

(-) Provisiones para Cuentas por Cobrar

-572,422 -389,766 182,656 -0.319 -279,956 292,466 -0.511 -228,330 344,092 -0.601 -169563 402,859 -0.704


29,211 34,147 4,936 0.169 13,215 -15,996 -0.548 18,028 -11,183 -0.383 11873 -17,338 -0.594

Bienes Realizables 3,954 21,312 17,358 4.390 499 -3,455 -0.874 143 -3,811 -0.964 178 -3,776 -0.955

Bienes Recibidos en Pago y Adjudicados

177,543 148,911 -28,632 -0.161 12,716 -164,827 -0.928 17,885 -159,658 -0.899 11695 -165,848 -0.934


232,765 634,306 401,541 1.725 841,313 608,548 2.614 939,725 706,960 3.037 1044145 811,380 3.486


162,845 634,306 471,461 2.895 841,313 678,468 4.166 939,725 776,880 4.771 1044145 881,300 5.412

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)

500,919 450,223 -50,696 -0.101 416,412 -84,507 -0.169 407,606 -93,313 -0.186 404830 -96,089 -0.192

ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)

0 0 6,097 6,097 7,869 7,869 13492 13,492

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

0 0 37,747 37,747 72,523 72,523 119804 119,804

OTROS ACTIVOS (NETO) 445,474 573,038 127,564 0.286 546,169 100,695 0.226 611,521 166,047 0.373 593081 147,607 0.331

TOTAL DEL ACTIVO 20623852 22863007 2,239,155 0.109 23849054 3,225,202 0.156 29106432 8,482,580 0.411 30258788 9,634,936 0.467

CONTINGENTES DEUDORAS

13,763,783 9,951,913 -3,811,870 -0.277 12,656,772 -1,107,011 -0.080 22,099,838 8,336,055 0.606 27824732 14,060,949 1.022

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

74,106,474 74,292,174 185,700 0.003 87,477,158 13,370,684 0.180 62,694,477 -

11,411,997 -0.154 70207039 -3,899,435 -0.053


25



71,637,360 85,195,923 13,558,563 0.189 93,881,819 22,244,459 0.311 112,525,048 40,887,688 0.571 90089030 18,451,670 0.258


4,619,176 4,213,064 -406,112 -0.088 2,731,734 -1,887,442 -0.409 2,844,532 -1,774,644 -0.384 2338747 -2,280,429 -0.494

PASIVO

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO

13,836,689 16,498,901 2,662,212 0.192 16,708,072 2,871,383 0.208 19,427,806 5,591,117 0.404 18289318 4,452,629 0.322

Obligaciones a la Vista 4,944,385 4,857,872 -86,513 -0.017 5,412,849 468,464 0.095 6,908,953 1,964,568 0.397 6944755 2,000,370 0.405

Obligaciones por Cuentas de Ahorro

2,471,028 3,093,188 622,160 0.252 3,325,887 854,859 0.346 4,049,588 1,578,560 0.639 4155498 1,684,470 0.682

Obligaciones por Cuentas a Plazo

5,811,957 7,758,392 1,946,435 0.335 7,256,007 1,444,050 0.248 7,796,749 1,984,792 0.342 6493295 681,338 0.117

Otras Obligaciones 547,752 695,367 147,615 0.269 678,640 130,888 0.239 649,600 101,848 0.186 668309 120,557 0.220


61,567 94,082 32,515 0.528 34,689 -26,878 -0.437 22,916 -38,651 -0.628 27461 -34,106 -0.554


79,816 40,914 -38,902 -0.487 50,022 -29,794 -0.373 87,782 7,966 0.100 0 -79,816 -1.000

Fondos Interbancarios 79,804 40,910 -38,894 -0.487 50,000 -29,804 -0.373 87,729 7,925 0.099 0 -79,804 -1.000

Gastos por pagar por Fondos Interbancarios

12 4 -8 -0.667 22 10 0.833 53 41 3.417 0 -12 -1.000


166,580 253,455 86,875 0.522 381,218 214,638 1.288 268,479 101,899 0.612 657967 491,387 2.950

Depósitos a la Vista 36,029 51,751 15,722 0.436 75,073 39,044 1.084 58,896 22,867 0.635 94616 58,587 1.626

Depósitos de Ahorro 28,451 54,760 26,309 0.925 58,049 29,598 1.040 30,586 2,135 0.075 23436 -5,015 -0.176

Depósitos a Plazo 101,594 145,142 43,548 0.429 247,370 145,776 1.435 178,091 76,497 0.753 536746 435,152 4.283


26



506 1,802 1,296 2.561 726 220 0.435 906 400 0.791 3169 2,663 5.263


1,320,235 118,205 -1,202,030 -0.910 297,343 -1,022,892 -0.775 1,039,039 -281,196 -0.213 1336592 16,357 0.012


0 8460 8,460 0 0 0 0 0


1,311,325 105,899 -1,205,426 -0.919 297,014 -1,014,311 -0.774 1,037,972 -273,353 -0.208 1335500 24,175 0.018


8,910 3,846 -5,064 -0.568 329 -8,581 -0.963 1,067 -7,843 -0.880 1092 -7,818 -0.877

CUENTAS POR PAGAR 763,110 676,407 -86,703 -0.114 181,532 -581,578 -0.762 238,020 -525,090 -0.688 258934 -504,176 -0.661


679,010 496,925 -182,085 -0.268 31,667 -647,343 -0.953 71,959 -607,051 -0.894 70663 -608,347 -0.896


82 48,860 48,778 594.854 0 -82 -1.000 0 -82 -1.000 0 -82 -1.000

Otras Cuentas por Pagar 84,018 130,622 46,604 0.555 149,865 65,847 0.784 166,061 82,043 0.976 188271 104,253 1.241


1,463,159 1,536,953 73,794 0.050 1,650,531 187,372 0.128 2,955,790 1,492,631 1.020 3994167 2,531,008 1.730


300,549 217,846 -82,703 -0.275 187,945 -112,604 -0.375 222,870 -77,679 -0.258 277391 -23,158 -0.077


27



1,156,971 1,307,263 150,292 0.130 1,451,870 294,899 0.255 2,722,136 1,565,165 1.353 0 -1,156,971 -1.000


0 0 0 0 0 3705768 3,705,768


5,639 11,844 6,205 1.100 10,716 5,077 0.900 10,784 5,145 0.912 11008 5,369 0.952

PROVISIONES 300,816 315,311 14,495 0.048 440,210 139,394 0.463 419,151 118,335 0.393 358563 57,747 0.192

Provisión para Créditos Contingentes

1,101 914 -187 -0.170 892 -209 -0.190 41,995 40,894 37.143 47494 46,393 42.137

Provisión para Riesgo País y Otros

299,715 314,397 14,682 0.049 339,935 40,220 0.134 267,356 -32,359 -0.108 205513 -94,202 -0.314

Provisión para litigio y demandas

0 0 99,383 99,383 109,800 109,800 105556 105,556


664,614 626,547 -38,067 -0.057 751,471 86,857 0.131 821,259 156,645 0.236 971118 306,504 0.461

Bonos Comunes 306,660 347,560 40,900 0.133 512,140 205,480 0.670 612,140 305,480 0.996 931400 624,740 2.037

Bonos Subordinados 247,758 227,710 -20,048 -0.081 205,641 -42,117 -0.170 200,357 -47,401 -0.191 26710 -221,048 -0.892

Bonos de Arrendamiento Financiero

88,980 30,100 -58,880 -0.662 28,260 -60,720 -0.682 0 -88,980 -1.000 0 -88,980 -1.000


15,930 16203 273 0.017 0 -15,930 -1.000 0 -15,930 -1.000 0 -15,930 -1.000


5,286 4,974 -312 -0.059 5,430 144 0.027 8,762 3,476 0.658 13008 7,722 1.461

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

0 0 0 0 0 0 0

OTROS PASIVOS 154,098 184,637 30,539 0.198 320,850 166,752 1.082 260,367 106,269 0.690 187207 33,109 0.215

TOTAL DEL PASIVO 18,749,117 20,251,330 1,502,213 0.080 20,781,249 2,032,132 0.108 25,517,693 6,768,576 0.361 26053866 7,304,749 0.390


28


PATRIMONIO

Capital social 503,476 534,288 30,812 0.061 1,427,511 924,035 1.835 2,049,307 1,545,831 3.070 2457421 1,953,945 3.881

Capital adicional 328,054 533,504 205,450 0.626 510,151 182,097 0.555 368,553 40,499 0.123 368553 40,499 0.123

Reservas 268,455 268,455 0 0.000 332,160 63,705 0.237 400,180 131,725 0.491 479029 210,574 0.784

Ajustes al Patrimonio 0 9052 9,052 0 0 0 0 0 0

Resultados Acumulados 487,219 981,067 493,848 1.014 480,198 -7,021 -0.014 401,171 -86,048 -0.177 465730 -21,489 -0.044

Resultados no realizados 0 0 -3,130 -3,130 -2,921 -2,921 30443 30,443

Resultado Neto del Ejercicio

287,531 285,311 -2,220 -0.008 340,921 53,390 0.186 372,449 84,918 0.295 403746 116,215 0.404

TOTAL DEL PATRIMONIO 1,874,735 2,611,677 736,942 0.393 3,087,811 1,213,076 0.647 3,588,739 1,714,004 0.914 4204922 2,330,187 1.243

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO

20623852 22863007 2,239,155 0.109 23869060 3,245,208 0.157 29106432 8,482,580 0.411 30258788 9,634,936 0.467

CONTINGENTES ACREEDORAS

13,763,783 9,951,913 -3,811,870 -0.277 12,656,772 -1,107,011 -0.080 22,099,838 8,336,055 0.606 27824732 14,060,949 1.022

Responsabilidad por Avales y Cartas Fianza Otorgadas

1,222,618 1,470,371 247,753 0.203 2,470,208 1,247,590 1.020 3,359,584 2,136,966 1.748 3783134 2,560,516 2.094

Responsabilidad por Cartas de Crédito

480,100 292,908 -187,192 -0.390 527,844 47,744 0.099 410,354 -69,746 -0.145 580888 100,788 0.210

Responsabilidad por Aceptaciones Bancarias

125,958 45,561 -80,397 -0.638 86,694 -39,264 -0.312 77,279 -48,679 -0.386 59819 -66,139 -0.525

Responsabilidad por Líneas de Créditos no Utilizadas y Créditos Concedidos no Desembolsados

3,715,350 2,245,510 -1,469,840 -0.396 3,522,621 -192,729 -0.052 8,639,080 4,923,730 1.325 10290383 6,575,033 1.770

Responsabilidad por Contratos de Productos Financieros Derivados

8,128,784 5,728,342 -2,400,442 -0.295 6,048,863 -2,079,921 -0.256 9,613,000 1,484,216 0.183 13109968 4,981,184 0.613

Responsabilidad diversas 90973 169221 78,248 0.860 542 -90,431 -0.994 541 -90,432 -0.994 540 -90,433 -0.994

CONTRACUENTAS DE CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

74,106,474 74,292,174 185,700 0.003 87,477,158 13,370,684 0.180 62,694,477 -

11,411,997 -0.154 70207039 -3,899,435 -0.053


29


CUENTAS DE ORDEN ACREEDORAS

71,637,360 85,195,923 13,558,563 0.189 93,881,819 22,244,459 0.311 112,525,048 40,887,688 0.571 99089030 27,451,670 0.383

FIDEICOMISOS, COMISIONES DE CONFIANZA ACREEDORAS Y CUENTAS DEUDORAS POR CONTRA DE FIDEICOMISOS

4,619,176 4,213,064 -406,112 -0.088 2,731,734 -1,887,442 -0.409 2,844,532 -1,774,644 -0.384 2338747 -2,280,429 -0.494


30


Análisis Horizontal: Balance General

Ahora analizaremos las cuentas del balance general de nuestra entidad basándonos en el análisis

horizontal, la cual nos servirá para comparar cuentas de varios periodos contables, en nuestro caso

5 años, en donde tomaremos como año base el 2008.

Como se observa en el análisis horizontal del balance la partida con mayor crecimiento porcentual

fue la de capital social para los años 2010 (183.53%), 2011 (307%) y en el 2012 (388%) solo para el

2009 esta vario un 6% la cual da a entender que, en periodos anteriores, la empresa obtuvo

utilidades muy altas y estas se capitalizaron. Sin embargo, en cifras absolutas la partida con mayor

variación también fue la de capital hacia el año 2012 (S/. 1,953,945,000) y lo mismo para los otros

años, lo que implica la capitalización de utilidades, excedentes de revaluación voluntaria o aportes

en efectivo por parte de los accionistas.

El cartera de disponible tiene la mayor variación en el año 2011 respecto al año base (76.82%) y

decae en el 2010 un 2% para aumentar solo 29.44% al 30 de junio del 2012, en cifras absolutas la

mayor variación también fue en el 2011 con S/. 3,408,920,000. Estos incrementos se deben

principalmente a los depósitos captados del BCR y caja que son subcuentas de relevancia. También

podría explicarse como consecuencia del aporte en efectivo por parte de los accionistas.

La cartera de créditos en términos de variación este fue mucho mayor para el año 2012 con respecto

al año base (65.63%), pero igual tiende ha aumentarse así para el 2009 (17.31%), el 2010 (22.6%) y

el 2011 (45.79%). En cifras absolutas se ve que el 2012 fue la mayor variación con S/.

7,582,183,000 y siendo la subcuenta de créditos vigentes la más representativa a lo largo de los

años.

Por otro lado los fondos interbancarios, en esta cuenta del activo se registran aquellas colocaciones

de otras entidades en nuestra entidad sin que medie un pacto de transferencias de inversiones o de

cartera de créditos. En caso de que éstos se presenten, se considerará que la operación cuenta con

garantías para su realización. Su mayor crecimiento porcentual se dio en el año 2012 siendo este de

189.8%, pero que se registraron caídas en el año 2009 (-56.4%) y el 2010 (-79.25%), que solo para

el 2011 aumento 42.15%. En cifras absolutas la mayor diferencia fue de S/. 182,998,000 y se dio

para el 2012 y en cuanto a caída esta se dio en el 2010 con S/. 76,409,000.

Es así que vemos que nuestro activo total a lo largo de los años ha experimentado un incremento

significativo hasta el periodo 2012 mostrando un aumento del 46.72% en referencia a nuestro año

base; éste incremento se debe principalmente al aumento en nuestra cartera de créditos que

presentó la misma tendencia.


31


En nuestras cuentas de pasivo la que tuvo mayor incremento porcentual fue la de depósitos de

empresas del sistema financiero y organismos financieros internacionales siendo este en el año

2012 (295%) luego en los otros años respecto al año base fue en el 2009 (52.2%), en el 2010

(128.8%) y decayó en el 2011 (61.17%).

Sin embargo, en cifras absolutas la partida con mayor variación fue la de obligaciones con el público

que para el año 2011 respecto al de base este fue de S/. 5,591,117,000 que en variación porcentual

también fue el mayor con 40.41%, con respecto al año 2012 cae, pero sigue siendo amplia la

diferencia absoluta con S/. 4,452,629,000.

La cuenta que presentó la mayor caída en cifras porcentuales fue la de adeudos y obligaciones

financieras a corto plazo siendo esta para el año 2009 (-91%), al año 2010 continuó su caída aunque

no tan fuerte (-77.48%), el 2011 (21.3%) y el año 2012 se incrementó tan solo 1%.

En general observamos que el total de nuestros pasivos va a representar una tendencia creciente a

los largo de los años cerrándolo para el 2012 con el 39%, este incremento se debe principalmente al

incremento de las obligaciones con el público y los adeudos y obligaciones financieras a corto plazo.

Entonces en términos generales el pasivo más patrimonio va a reflejar también una tendencia

creciente a lo largo de los años estudiados a 11% para el periodo 2009, a 16% para el 2010, a 41%

para el 2011 y a 47% para el último periodo en estudio.


32


2. ESTADO DE RESULTADOS (en miles de NUEVOS SOLES)

ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS 2008-2009/ 2008-2010/ 2008-2011/ 2008-2012

CUENTAS

Acumulado del 01 de


2008 (base)

Acumulado del 01 de


2009

Análisis de


Análisis de

Tendencia 2008-2009

Acumulado del 01 de


2010

Análisis de


Análisis de

Tendencia 2008-2010

Acumulado del 01 de


2011

Análisis de


Análisis de

Tendencia 2008-2011

Acumulado del 01 de

Enero al 30 de Junio del 2012

Análisis de


Análisis de

Tendencia 2008-2012

INGRESOS FINANCIEROS 985,742 1,003,932 18,190 0.018 874,888 -110,854 -0.112 1,021,645 35,903 0.036 1195886 210,144 0.213

Intereses por Disponibles 29,511 5,751 -23,760 -0.805 2,453 -27,058 -0.917 19,959 -9,552 -0.324 29,746 235 0.008


1,285 3,360 2,075 1.615 614 -671 -0.522 2,613 1,328 1.033 3,130 1,845 1.436


6,238 22,442 16,204 2.598 36,264 30,026 4.813 45,834 39,596 6.348 40,357 34,119 5.470


638,288 782,140 143,852 0.225 640,113 1,825 0.003 760,996 122,708 0.192 890,275 251,987 0.395

Ingresos de Cuentas por Cobrar

4,696 2,303 -2,393 -0.510 3,418 -1,278 -0.272 732 -3,964 -0.844 806 -3,890 -0.828


38,614 -38,614 -1.000 66,409 27,795 0.720 83,200 44,586 1.155 108,636 70,022 1.813

Otras Comisiones 8,090 7,661 -429 -0.053 8,251 161 0.020 8,864 774 0.096 8,652 562 0.069


152,716 111,929 -40,787 -0.267 104,628 -48,088 -0.315 104,628 -48,088 -0.315 82,940 -69,776 -0.457


165 35,638 35,473 214.988 0 -165 -1.000 0 -165 -1.000 -165 -1.000

Ganancia de operaciones de cobertura

0 0 2,596 2,596 175 175 0 0

Otros Ingresos Financieros 407 32,680 32,273 79.295 10,142 9,735 23.919 10,141 9,734 23.916 28,152 27,745 68.170

GASTOS FINANCIEROS -345,410 -327,748 17,662 -0.051 -194,966 150,444 -0.436 -209,975 135,435 -0.392 -247,821 97,589 -0.283


-183,565 -184,322 -757 0.004 -69,460 114,105 -0.622 -86,652 96,913 -0.528 -107,695 75,870 -0.413


33



-2,154 -2,571 -417 0.194 -616 1,538 -0.714 -1,200 954 -0.443 -1,949 205 -0.095


-13,503 -27,164 -13,661 1.012 -3,154 10,349 -0.766 -10,905 2,598 -0.192 -5,089 8,414 -0.623


-2,814 -2,651 163 -0.058 -1,130 1,684 -0.598 -2,684 130 -0.046 -5,536 -2,722 0.967


-8,788 -19,836 -11,048 1.257 -9 8,779 -0.999 -15 8,773 -0.998 -24 8,764 -0.997


-38,594 -27,741 10,853 -0.281 -23,920 14,674 -0.380 -35,821 2,773 -0.072 -42,805 -4,211 0.109


0 0 -5,149 -5,149 -5,951 -5,951 -7,617 -7,617


-19,459 -23,920 -4,461 0.229 -25,432 -5,973 0.307 -30,158 -10,699 0.550 -34,579 -15,120 0.777


-768 -2,906 -2,138 2.784 -5,317 -4,549 5.923 -7,051 -6,283 8.181 -9,324 -8,556 11.141

Reajuste por Indexación -1,339 -298 1,041 -0.777 -36,840 -35,501 26.513 -69 1,270 -0.948 0 1,339 -1.000


-4,260 -22,485 -18,225 4.278 0 4,260 -1.000 0 4,260 -1.000 0 4,260 -1.000


-8,729 -10,990 -2,261 0.259 -9,891 -1,162 0.133 -10,750 -2,021 0.232 -11,452 -2,723 0.312

Otros Gastos Financieros -2,353 -2,864 -511 0.217 -13,658 -11,305 4.805 -18,719 -16,366 6.955 -21,751 -19,398 8.244

MARGEN FINANCIERO BRUTO

640,332 676,184 35,852 0.056 679,922 39,590 0.062 811,670 171,338 0.268 948,065 307,733 0.481


-95,280 -173,756 -78,476 0.824 -100,168 -4,888 0.051 -110,879 -15,599 0.164 -144,862 -49,582 0.520


34


MARGEN FINANCIERO NETO

545,052 502,428 -42,624 -0.078 579,754 34,702 0.064 700,791 155,739 0.286 803,203 258,151 0.474


192,530 215,141 22,611 0.117 211,462 18,932 0.098 246,720 54,190 0.281 259,456 66,926 0.348

Ingresos por Operaciones Contingentes

15,534 17,659 2,125 0.137 24,046 8,512 0.548 28,036 12,502 0.805 32,087 16,553 1.066


2,621 2,853 232 0.089 2,850 229 0.087 3,205 584 0.223 3,463 842 0.321

Ingresos Diversos 174,375 194,629 20,254 0.116 184,566 10,191 0.058 215,479 41,104 0.236 223,906 49,531 0.284


-16,464 -18,495 -2,031 0.123 -17,325 -861 0.052 -20,554 -4,090 0.248 -24,422 -7,958 0.483

Gastos por Operaciones Contingentes

-178 -103 75 -0.421 -135 43 -0.242 -93 85 -0.478 -106 72 -0.404


-142 -172 -30 0.211 -122 20 -0.141 -119 23 -0.162 -114 28 -0.197

Gastos Diversos -16,144 -18,220 -2,076 0.129 -17,068 -924 0.057 -20,342 -4,198 0.260 -24,202 -8,058 0.499

MARGEN OPERACIONAL 721,118 699,074 -22,044 -0.031 773,891 52,773 0.073 926,957 205,839 0.285 1,038,237 317,119 0.440

GASTOS DE ADMINISTRACION

-332,724 -322,894 9,830 -0.030 -310,127 22,597 -0.068 -393,199 -60,475 0.182 -439,754 -107,030 0.322

Gastos de Personal y Directorio

-169,551 -166,996 2,555 -0.015 -168,226 1,325 -0.008 -209,638 -40,087 0.236 -234,894 -65,343 0.385


-143,694 -134,728 8,966 -0.062 -121,440 22,254 -0.155 -156,025 -12,331 0.086 -177,180 -33,486 0.233

Impuestos y Contribuciones -19,479 -21,170 -1,691 0.087 -20,461 -982 0.050 -27,536 -8,057 0.414 -27,680 -8,201 0.421

MARGEN OPERACIONAL NETO

388,394 376,180 -12,214 -0.031 463,764 75,370 0.194 533,758 145,364 0.374 598,483 210,089 0.541


-69,627 -43,349 26,278 -0.377 -59,459 10,168 -0.146 -71,216 -1,589 0.023 -71,356 -1,729 0.025


-46,611 -15,588 31,023 -0.666 -27,907 18,704 -0.401 -17,392 29,219 -0.627 -9,017 37,594 -0.807

Provisiones para Contingencias y Otras

-1,121 -4,950 -3,829 3.416 -5,724 -4,603 4.106 -17,447 -16,326 14.564 -28,585 -27,464 24.500


-20,986 -21,058 -72 0.003 -24,489 -3,503 0.167 -23,551 -2,565 0.122 -25,823 -4,837 0.230


35



0 0 0 0 -2,064 -2,064 -3,472 -3,472

Amortización de Gastos -909 -1,369 -460 0.506 -1,646 -737 0.811 -40 869 -0.956 0 909 -1.000

Deterioro de Inversiones 0 0 307 307 0 0 -916 -916

RESULTADO DE OPERACIÓN

318,767 332,831 14,064 0.044 404,305 85,538 0.268 462,542 143,775 0.451 527,127 208,360 0.654

OTROS INGRESOS Y GASTOS

103,300 70,578 -32,722 -0.317 71,164 -32,136 -0.311 32,089 -71,211 -0.689 14,801 -88,499 -0.857


2,776 4,914 2,138 0.770 15,497 12,721 4.582 -440 -3,216 -1.159 7,412 4,636 1.670

Ingresos Extraordinarios 7,890 18,595 10,705 1.357 0 -7,890 -1.000 0 -7,890 -1.000 0 -7,890 -1.000

Ingresos de Ejercicios Anteriores

113,182 80,296 -32,886 -0.291 0 -113,182 -1.000 0 -113,182 -1.000 0 -113,182 -1.000

Gastos Extraordinarios -4,048 -10,645 -6,597 1.630 0 4,048 -1.000 0 4,048 -1.000 0 4,048 -1.000

Otros ingresos y egresos 0 0 55,667 55,667 32,529 32,529 7,389 7,389


422,067 403,409 -18,658 -0.044 475,469 53,402 0.127 494,631 72,564 0.172 541,928 119,861 0.284


-20,080 -17,627 2,453 -0.122 -20,081 -1 0.000 0 20,080 -1.000 0 20,080 -1.000

IMPUESTO A LA RENTA -114,456 -100,471 13,985 -0.122 -114,467 -11 0.000 -122,182 -7,726 0.068 -138,182 -23,726 0.207

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO

287,531 285,311 -2,220 -0.008 340,921 53,390 0.186 372,449 84,918 0.295 403,746 116,215 0.404

Utilidad (pérdida) básica por acción

0 6 3 2 1.662

Utilidad (pérdida) diluida por acción

0 6 3 2 1.662


36


Análisis Horizontal: Estado de Resultados

En nuestro análisis para obtener el cambio porcentual basta dividir el cambio en soles entre el año base, que para este caso es el año 2008. Con el fin de iniciar el proceso de interpretación del análisis horizontal es importante referirse a aquellas partidas consideradas relevantes dentro del Estado Financiero.

Como se puede observar, los ingresos financieros de Scotiabank Perú S.A.A. aumentaron del año

2008 al 2009 en S/. 18,190,000 lo cual representa un incremento de 1.85%, sin embargo esta tasa

disminuye par el año 2010 siendo de -11.25% para luego recuperarse con una tendencia creciente

de 3.64% para el 2011 y para el 2012 esta es de 21.32% que en términos absolutos fue de S/. 210,

144,000 siendo la mayor de todas y resaltar que se debe principalmente a la subcuenta Intereses y

comisiones por Cartera de Créditos.

Los gastos financieros disminuyen para todos los años respecto al año 2008 siendo la más

significativa la ocurrida en el 2010 S/. 150, 444,000 lo cual representa un 43.56%, para los siguientes

años disminuye en menor cantidad siendo esta para el 2011 39.21% y para el 2012 28.25%, la

subcuenta más representativa fue la de Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Público.

Nuestro margen financiero neto solo disminuye para el año 2009 en S/. 42, 624,000 que en términos

porcentuales fue del -7.82% y esto lo explica el aumento de las Provisiones para Incobrabilidad de

Créditos directos que aumentaron en 82.36% para ese año y el cual disminuyo el margen bruto. Sin

embargo para los siguientes años presenta una tendencia al alza siendo esta para el 2010 en 6.37%

respecto al año base 2008, para el 2011 de 28.57 y al 30 de junio del 2012 de 47.36%.

El margen operativo neto de igual forma solo para el año 2009 cae tan solo en 3.14% esto lo explica

el hecho que los gastos pos servicios aumentaron, a pesar del aumento de los ingresos por

servicios, sin embargo, el arrastrar un margen bruto negativo no pudo amortiguar incluso cuando el

gasto en el personal disminuyó luego este tiende a crecer tanto que para el año 2010 aumenta en

cifras absolutas en S/. 210, 089,000 que representa un cambio porcentual de 54.09%.

De la misma forma el resultado neto del ejercicio solo, aunque mucho menos significativo cae en el

2009 respecto al año 2008 en 0.77% para luego tender a crecer en los siguiente años lo que nos da

a entender que nuestra entidad se encuentra en una favorable situación.


37


C. INDICADORES FINANCIEROS

Para nuestro análisis, hemos considerado la siguiente sección de nuestras cuentas del balance

General:

Activos Corrientes

Disponible

Fondos Interbancarios

Inversiones Negociables y a vencimiento

Cartera de créditos

Cuentas por cobrar

Bienes realizables recibidos en pago, adjudicados y fuera de uso

Pasivos Corrientes

Obligaciones con el público

Fondos interbancarios

Depósitos de empresas del sistema financiero y organismos financieros internacionales

Adeudos y obligaciones financieras a corto plazo

Cuentas por pagar

Activos No Corrientes

Inversiones Permanentes (Inversiones en subsidiarias y asociadas)

Inmuebles, mobiliario y equipo (NETO)

Impuesto a la renta y participaciones diferidas

Otros activos

Pasivos No Corrientes

Adeudos y obligaciones financieras a largo plazo

Provisiones

Valores, títulos y obligaciones en circulación

Otros pasivos


38


1. INDICE DE LIQUIDEZ

Liquidez General

Podemos apreciar que nuestros ratios tienen una tendencia creciente a lo largo de los años y

alcanza durante el periodo 2012 su máximo índice (1.37), sin embargo todavía no se encuentran

dentro del rango admisible la cual debe estar por encima de [1.4-1.8], esto significa que nuestra

entidad todavía presenta insuficiencia en su liquidez y no podría aún cubrir sus obligaciones a corto

plazo, a pesar de esto es positivo que tenga esta senda creciente ya que refleja que la entidad se

encuentra cada vez más cerca de cubrirlos. Ahora si ahondamos más nuestro análisis notamos que

nuestra entidad, al no cubrir sus activos a corto plazo con sus pasivos corrientes, esto significa que

financia éstos activos son sus obligaciones a largo plazo, lo cual es beneficioso.

2008 2009 2010 2011 2012

Activo corriente 19,444,694 21,205,440 22,021,322 27,067,188 28,083,436

Pasivo corriente 16,166,430 17,587,882 17,618,187 21,061,126 20,570,272

Valor del ratio 1.2 1.21 1.25 1.29 1.37

1.1

1.15

1.2

1.25

1.3

1.35

1.4

2008 2009 2010 2011 2012

valo

r d

el r

atio

LIQUIDEZ GENERAL

Liquidez general


39


Liquidez Caja

En este otro escenario observamos que la evolución de este ratio es creciente en sentido general, a

pesar de tener un descenso en 0.07 veces para el periodo 2010 y 0.09 al final del periodo, aquí

nuestro disponible cayó y esto se debió al descenso en las captaciones - depósitos del BCR y otras

instituciones financieras del exterior y también como aumento en nuestra cartera de créditos. A

pesar de esto logra la recuperación para el periodo del 2011 con un incremento al 0.37. A pesar de

esta caída nuestros ratios para todos los años se encuentran dentro del rango admisible [0.2-0.4], lo

cual es positivo ya que refleja que nuestra entidad puede cubrir sus obligaciones a corto plazo con

su Disponible.

2008 2009 2010 2011 2012

Disponible 4,437,651 5,554,886 4,319,186 7,846,571 5,744,087

Pasivo corriente 16,166,430 17,587,882 17,618,187 21,061,126 20,570,272

Valor de ratio 0.27 0.32 0.25 0.37 0.28

0

0.05

0.1

0.15

0.2

0.25

0.3

0.35

0.4

2008 2009 2010 2011 2012

valo

r d

el r

atio

LIQUIDEZ CAJA

Liquidez caja


40


2. INDICE DE SOLVENCIA

Endeudamiento Patrimonial

Sabemos que a las entidades financieras se les permite endeudarse hasta 12 VECES el valor de su

patrimonio, entonces observamos que nuestra entidad en sentido general se encuentra en el marco

deseado y que durante los últimos tres años este ratio no ha variado significativamente.

2008 2009 2010 2011 2012

Pasivo total 18,749,117 20,251,330 20,781,249 25,517,693 26,053,866

Patrimonio 1,874,735 2,611,677 3,087,811 3,588,739 4,204,922

Valor del ratio 10 7.75 6.73 7.11 6.2

0

2

4

6

8

10

12

2008 2009 2010 2011 2012

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

Ratio de endeudamiento del patrimonio


41


Endeudamiento de activo

Mide el nivel del activo total de la entidad, financiado con recursos aportados a corto plazo y largo

plazo por los acreedores. Evalúa la relación entre los recursos totales aportados por los acreedores

y los aportados por los propietarios de la empresa, además este coeficiente se utiliza para estimar el

nivel de palanqueo financiero. Observamos que a partir del 2008 este ratio cae como consecuencia

del aumento de nuestros activos corrientes. A pesar de esta caída nuestros ratios se encuentran

dentro de los niveles admisibles, las cuales deben estar dentro de los intervalo [< 0.8] y no deberán

exceder a 1, esto refleja que nuestra empresa en caso de encontrarse en deuda no se encuentra

obligado a solventarlo con su patrimonio.

2008 2009 2010 2011 2012

Pasivo total 18,749,117 20,251,330 20,781,249 25,517,693 26,053,866

Activo total 20,623,852 22,863,007 23,869,060 29,106,432 30,258,788

valor del ratio 0.91 0.89 0.87 0.88 0.86

0.83

0.84

0.85

0.86

0.87

0.88

0.89

0.9

0.91

0.92

2008 2009 2010 2011 2012

RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO TOTAL

Razon de endeudamiento total


42


Estructura de deudas

Este ratio nos Indica el grado de exigibilidad de las deudas de corto plazo respecto a la deuda total,

este indicador muestra la estructura del pasivo y la calidad de la gestión financiera. Podemos

observar que este solo va aumentar del 2009 respecto al 2008 aunque no significativo en solo 0.01

veces, para luego tender a decrecer siendo al 2012 de 0.79. Por lo que vemos este ratio no se

encuentra en el nivel deseado la cual debe ser menor a 0.3 (<0.3), lo que significa que las deudas de

nuestra entidad en el corto plazo son mayores a las deudas a largo plazo y que sus deudas son muy

exigibles en el corto plazo.

2008 2009 2010 2011 2012

Pasivo Corriente 16,166,430 17,587,882 17,618,187 21,061,126 20,570,272

Pasivo total 18,749,117 20,251,330 20,781,249 25,517,693 26,053,866

Valor del ratio 0.86 0.87 0.85 0.83 0.79

0.74

0.76

0.78

0.8

0.82

0.84

0.86

0.88

2008 2009 2010 2011 2012

RAZÓN DE ESTRUCTURA DE DEUDAS

Razón de estructura de deudas


43


Cobertura de intereses

Este ratio representa el numero de veces que las utilidades antes de impuestos e interes nos permite

pagar los cargos por intereses y cubrir los gastos por intereses. Para el caso de nuestra entidad se

observa que a partir del 2008 se recupera de una significativa caida con un 3.69 para luego tender a

crecer y mantenerse alrededor de 4, siendo en el último periodo 3.92 que significa una tendencia a la

caída y el cual refleja que Scotiabank Perú S.A.A. esta sobrellevando su cobertura de ineteres en

forma apropiada.

2008 2009 2010 2011 2012

Utilidad antes de impuestos e intereses

422,067 403,409 475,469 494,631 541,928

Intereses 114,456 100,471 114,467 122,182 138,182

Valor del ratio 3.69 4.02 4.15 4.05 3.92

3.4

3.5

3.6

3.7

3.8

3.9

4

4.1

4.2

2008 2009 2010 2011 2012

RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES

Razón de cobertura de intereses


44


3. INDICE DE RENTABILIDAD

Rentabilidad del Patrimonio

Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversión de los accionistas y lo

que ha generado la propia empresa (capital propio). Conocida también como rentabilidad financiera,

para los accionistas es el indicador más importante pues les revela cómo será retribuido su aporte

de capital. Observamos que durante todos los años este ratio tiene una tendencia decreciente, sin

embargo todavía se encuentra dentro de los niveles deseados [>0.07]. Observamos que durante el

periodo 2009 este ratio cae a tener 0.11, la cual se debe principalmente al fortalecimiento en la

cuenta del patrimonio en un 39.31% (de 1, 874,735 a 2, 611,677), durante el siguiente periodo este

ratio se mantienen y para el 2011 presenta un leve descenso (de 0.11 a 0.10) que continua en el

2012.

2008 2009 2010 2011 2012

Utilidad Neta 287,531 285,311 340,921 372,449 403,746

Patrimonio 1,874,735 2,611,677 3,087,811 3,588,739 4,204,922

Valor del ratio 0.15 0.11 0.11 0.1 0.1

0

0.02

0.04

0.06

0.08

0.1

0.12

0.14

0.16

2008 2009 2010 2011 2012

Rentabilidad Neta del Patrimonio (ROE)

Rentabilidad neta del patrimonio (ROE)


45


Rentabilidad Bruta

Este indicador relaciona directamente la capacidad de generar fondos en operaciones de corto

plazo, los Indicadores menores a 0.4 dan significan una desacumulación de utilidades que la

empresa está atravesando y que afectará toda su estructura al exigir mayores costos financieros.

Observamos que nuestros ratios se encuentra dentro de los niveles permisibles (>0.4), lo cual indica

que tiene una buena rentabilidad, si analizamos por periodo divisamos que durante el periodo 2010

se incremento como consecuencia de la reduccion de nuestros gastos financieros en un 41% (de

327,748 durante el 2009 a 194,966 durante el periodo 2010 y la reduccion de los ingresos

financieros en un 15.54% de 1,003,932 en el 2009 a 874,888 al 2010); luego se incrementa

levemente a 0.79 que continua para nuestro último periodo en el 2012, esto explicado por el

aumento de los ingresos financieros a una tasa del 16%.

2008 2009 2010 2011 2012

Utilidad bruta 640,332 676,184 679,922 811,670 948,065

Ventas netas (Ingresos Financieros)

985,742 1,003,932 874,888 1,021,645 1,195,886

Valor del ratio 0.65 0.67 0.78 0.79 0.79

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

0.9

2008 2009 2010 2011 2012

valo

r d

el r

atio

Rentabilidad Bruta

Rentabilidad Bruta


46


Rentabilidad Neta sobre Ventas

2008 2009 2010 2011 2012

Utilidad Neta 287,531 285,311 340,921 372,449 403,746

Ventas Netas 985,742 1,003,932 874,888 1,021,645 1,195,886

Valor del ratio 0.29 0.28 0.39 0.36 0.34

Al observar el cuadro notamos que nuestros ratios se encuentran dentro de los límites permisibles,

es deicir (>0.04), tambien observamos que para el periodo 2010 tuvo un fuerte incremento y esto se

debe al descenso de nuestras ventas netas (que para nuestro analisis son nuestros INGRESOS

FINANCIEROS) las cuales represetan una caida del 15.54% (de 1, 003,932 a 874,888 en miles de

nuevos soles) y que es consecuencia de la caída de los interés y comisiones por cartera de créditos

durante el 2010 como podemos observar en nuestro análisis vertical. Sin embargo después notamos

una leve caída para el 2011 de dos puntos porcentuales (0.36) como consecuencia del aumento de

sus ventas netas en un 16.77% respecto al periodo anterior y para el 2012 la misma caída

porcentual (0.34) debido al aumento de su utilidad neta en mayor proporción que el aumento de sus

ingresos financieros.

0

0.05

0.1

0.15

0.2

0.25

0.3

0.35

0.4

0.45

2008 2009 2010 2011 2012

Rentabilidad Neta sobre Ventas

Rentabilidad neta sobre ventas


47


4. RATIO PARA ENTIDADES FINANCIERAS

Ratio A (ROA)

El índice de retorno sobre activos (ROA por sus siglas en inglés), mide la rentabilidad de la entidad

con respecto a los activos que posee. El ROA nos da una idea de cuán eficiente es una entidad en el

uso de sus activos para generar utilidades. Para nuestra entidad observamos que nuestros ratios se

encuentran en el límite de los márgenes deseados lo cuales son positivos [0.01-0.02]. Así

observamos para el 2009 nuestro ratio desciende en centésimas con respecto al 2008 para luego

reponerse y así representando 0.013 en el 2011 y 2012 esto se daría básicamente por el incremento

en los gastos financieros durante esos periodos.

2008 2009 2010 2011 2012

Utilidad Neta 287,531 285,311 340,921 372,449 403,746

Activo Total 20,623,852 22,863,007 23,869,060 29,106,432 30,258,788

RATIO A 0.014 0.012 0.014 0.013 0.013

0.012

0.012

0.013

0.013

0.014

0.014

0.015

2008 2009 2010 2011 2012

RATIO A

RATIO A


48


Ratio B

Este importante ratio denota cuánto una compañía está vendiendo dentro de su giro comercial,

notamos que tiene una tendencia creciente a lo largo de los años, mostrando para al 30 de junio del

2011 su mayor tasa al 4.87 como consecuencia del aumento de sus ingresos financieros

principalmente por sus ingresos por inversiones negociables y a vencimiento y sus intereses y

comisiones por cartera de créditos.

2008 2009 2010 2011 2012

Ingresos Financieros 985,742 1,003,932 874,888 1,021,645 1,195,886

Gastos Financieros 345,410 327,748 194,966 209,975 247,821

RATIO B 2.85 3.06 4.49 4.87 4.83

0

1

2

3

4

5

6

2008 2009 2010 2011 2012

RATIO B

RATIO B


49


Ratio C

Observamos una tendencia creciente a lo largo de los años, lo cual muestra que el banco se está

protegiendo ante la contingencia que los deudores dejen de pagar los créditos y el banco se quede

sin ingresos, liquidez y rentabilidad.

2008 2009 2010 2011 2012

Provisiones 300,816 315,311 440,210 419,151 358,563

Cartera vencida 194,432 254,000 204,664 188,745 209,959

RATIO C 1.55 1.24 2.15 2.22 1.71

0

0.5

1

1.5

2

2.5

2008 2009 2010 2011 2012

RATIO C

RATIO C


50


Ratio D

Podemos apreciar que la evolución de este ratio toma dos tasas para todos los años, en los primeros dos años presente el ratio de 0.02 y luego cae a una tasa de 0.01 para los últimos tres periodos, lo cual refleja que la entidad se ha encontrado disminuyendo sus cartera de créditos vencidas y que a su vez es un signo positivo ya que la entidad se encuentra cobrando parte de sus carteras.

2008 2009 2010 2011 2012

Cartera vencida 194,432 254,000 204,664 188,745 209,959

Créditos Totales 11,553,582 13,553,372 14,164,179 16,843,890 19,135,765

RATIO D 0.017 0.019 0.014 0.011 0.011

0

0.005

0.01

0.015

0.02

2008 2009 2010 2011 2012

RATIO D

RATIO D


51


Ratio E

Este indicador nos indica la velocidad en que nuestra cartera de créditos puede transformarse en

efectivo, para nuestro análisis vemos que sus tasas han tenidos alzas y bajas, es decir que han

fluctuado mucho, a pesar de esto se encuentro dentro de los márgenes deseados, lo cual muestra

que Scotiabank es una entidad con holgados niveles de liquidez y capaz de afrontar las solicitudes

de efectivo por parte de sus clientes.

2008 2009 2010 2011 2012

Disponibilidad + Inversiones

4,437,651 5,554,886 4,319,186 7,846,571 5,744,087

2,468,474 1,245,626 3,234,492 1,898,629 2,456,770

Crédito Total 11,553,582 13,553,372 14,164,179 16,843,890 19,135,765

RATIO E 0.6 0.5 0.53 0.58 0.43

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

2008 2009 2010 2011 2012

RATIO E

RATIO E


52


D. INDICADORES FINANCIEROS CORPORATIVOS

1. Indicador de Crecimiento Sostenible

Este ratio sirve para medir la capacidad que tiene la empresa para autofinanciarse y poder

generar recursos para cumplir con sus obligaciones o para reinvertirlo y no endeudarse.

2008 2009 2010 2011 2012

Dividendos 141,468 179,594 191,116 204,059 236,548

Utilidad Neta 287,531 285,311 340,921 372,449 403,746

Valor del ratio 0.51 0.37 0.44 0.45 0.41

Observamos cómo este ratio cae para los periodos 2008 y 2009 (de 0.51 a 0.37); sin embargo,

lograr recuperarse durante los últimos periodos, alcanzando a tener el 45% de sus utilidades para

así autofinanciarse. Para el año 2012 este ratio disminuye 4% lo que a pesar de presentarse

fluctuaciones, la situación de nuestra entidad es positiva.

0

0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

2008 2009 2010 2011 2012

Crecimiento Sostenible

Crecimiento Sostenible


53


2. Valor de Mercado Agregado

Este ratio nos representa la cantidad que percibirían los accionistas del SCOTIABANK S.A.A si

decidieran venderla al valor del mercado.

Entre más alto sea el MVA, mayor valor de mercado ha sido creado por la empresa. De ser

negativo el MVA, significa que la gerencia no ha sido capaz de crear valor para todos los

inversionistas de la empresa.

Como podemos observar Scotiabank Perú ha generado a través del tiempo y mediante políticas de

gerencia eficientes, mayor valor para todos los inversionistas de la empresa. Una buena

administración se ve reflejada a lo largo de los años debido a la creciente valoración en el mercado,

a pesar que en el año 2011 sufrió una caída.

2008 2009 2010 2011 2,012

Capitalización Bursátil

3,336,513,315.80 7,410,367,596.00 12,020,499,348.00 8,290,199,557.50 9,231,741,166.00

Patrimonio 1,874,735 2,611,677 3,087,811 3,588,739 4,204,922

MVA 3,334,638,581 7,407,755,919 12,017,411,537 8,286,610,819 9,227,536,244

0

2.000.000.000

4.000.000.000

6.000.000.000

8.000.000.000

10.000.000.000

12.000.000.000

14.000.000.000

2008 2009 2010 2011 2.012

MVA

MVA


54


3. Valor Económico Agregado (EVA)

Calculo del CPPC (costo promedio ponderado del capital)

PASIVO 2008 2009 2010 2011 2012

PASIVO CORRIENTE APORTE

RELATIVO Interés

costo del capital

APORTE RELATIVO

Interés costo del capital

APORTE RELATIVO


APORTE RELATIVO


APORTE RELATIVO


OBLIGACIONES CON EL PUBLICO

0.6709071 2% 0.0134181 0.7216418 2% 0.0144328 0.6999887 2% 0.0139998 0.6674747 2% 0.0133495 0.60443 2% 0.0120886


0.0038701 5% 0.0001935 0.0017895 5% 8.948E-05 0.0020957 5% 0.0001048 0.0030159 5% 0.0001508 0 5% 0


0.0080771 3% 0.0002423 0.0110858 3% 0.0003326 0.0159712 3% 0.0004791 0.009224 3% 0.0002767 0.0217447 3% 0.0006523


0.064015 2% 0.0012803 0.0051701 2% 0.0001034 0.0124573 2% 0.0002491 0.0356979 2% 0.000714 0.044172 2% 0.0008834

CUENTAS POR PAGAR 0.0370013 3% 0.00111 0.0295852 3% 0.0008876 0.0076053 3% 0.0002282 0.0081776 3% 0.0002453 0.0085573 3% 0.0002567

PASIVO NO CORRIENTE


0.070945 3.50% 0.0024831 0.0672244 3.50% 0.0023529 0.0691494 3.50% 0.0024202 0.1015511 3.50% 0.0035543 0.1320002 3.50% 0.00462


0.0322255 4% 0.001289 0.0274044 4% 0.0010962 0.0314831 4% 0.0012593 0.0282157 4% 0.0011286 0.0320938 4% 0.0012838

OTROS PASIVOS 0.0074718 4% 0.0002989 0.0080758 4% 0.000323 0.0134421 4% 0.0005377 0.0089453 4% 0.0003578 0.0061869 4% 0.0002475

PATRIMONIO NETO 0.0909013 7% 0.0063631 0.1142316 7% 0.0079962 0.1293646 7% 0.0090555 0.1232971 7% 0.0086308 0.1389653 7% 0.0097276

CPPC 0.0266784

CPPC 0.0276141

CPPC 0.0283338

CPPC 0.0284078

CPPC 0.0297599


55


Calculo del EVA

El EVA es una medida de desempeño basada en valor, que surge al comparar la rentabilidad

obtenida por una compañía con el costo de los recursos gestionados para conseguirla. Si el EVA es

positivo, la compañía crea valor (ha generado una rentabilidad mayor al costo de los recursos

empleados) para los accionistas. Si el EVA es negativo (la rentabilidad de la empresa no alcanza

para cubrir el costo de capital), la riqueza de los accionistas sufre un decremento, destruye valor.

Utilidad Neta CPPC Activo Total EVA

2008 287,531 0.026678356 20,623,852 -262679.475

2009 285,311 0.027614119 22,863,007 -346030.785

2010 340,921 0.028333755 23,849,054 -334812.2499

2011 372,449 0.028407824 29,106,432 -454401.39

2012 403,746 0.029759904 30,258,788 -496752.615


56


III. ANÁLISIS ESTRATÉGICO

E. EL MACRO ENTORNO

1. Descripción del macro entorno nacional

Factor económico

El Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) informó que la economía peruana creció 6.1

por ciento en el segundo trimestre del año, respecto a similar período del 2011, gracias al dinamismo

de la demanda interna.

De acuerdo con el Informe Técnico Comportamiento de la Economía Peruana en el Segundo

Trimestre de 2012, el comportamiento positivo de la economía se sustentó en el desempeño

favorable de la demanda interna que se expandió 8.7 por ciento, según la metodología de cálculo del

INEI.

Ello incidió en el resultado de las importaciones que se incrementaron en 10.6 por ciento en el

período de análisis.

Mientras que, las exportaciones disminuyeron en tres por ciento, debido a la menor demanda

externa, originada en un contexto de crisis financiera en la zona del euro y el menor crecimiento de

la economía mundial.

Cabe indicar que, con estos resultados la oferta y demanda global de la economía se expandió en

7.1 por ciento.

En el primer semestre del presente año, el Producto Bruto Interno (PBI) acumuló un crecimiento de

6.1 por ciento y la demanda interna 7.6 por ciento.

Así, la Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF) se incrementó en 16.1 por ciento respecto a similar trimestre del año anterior, debido al aumento de las nuevas construcciones en 17 por ciento y por las compras de maquinaria y equipo en 15.4 por ciento, en particular, de maquinaria y equipo de origen importado (18 por ciento).


57


F. ENTORNO ESPECÍFICO

En esta parte del análisis veremos cómo se desenvuelve la empresa en su entorno más próximo

que es el sector financiero específicamente en la rama de empresa de Operaciones Múltiples sector

de financieras donde también se encuentra la Banca Múltiple, Edpymes, las cajas rurales y las cajas

municipales. Tal como lo señala el Sistema de Banca y Seguros (SBS).

1. Clientes

Los clientes dentro del sistema financiero estarán constituidos por todas aquellas instituciones o

personas que se encuentren en la CAPACIDAD DE AHORRAR o en la CAPACIDAD DE HACER

FRENTE A UNA DEUDA, es decir personas naturales y jurídicas. Y organizaciones

gubernamentales.

2. Sistema Financiero Peruano

A junio del 2012, el sistema financiero peruano está compuesto por 66 instituciones financieras: 16 bancos, 10 empresas financieras, 13 Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (“CMAC”), 11 Cajas Rurales de Ahorro y Crédito (“CRAC”), 11 Entidades de Desarrollo de la Pequeña y Micro Empresa (“EDPYMES”), 2 Empresas de Arrendamiento Financiero (también conocidas como compañías de leasing), 1 Empresa de Factoring y 2 Empresas Administradoras Hipotecarias (“EAH”). Además existe una importante cantidad de entidades no reguladas por la SBS, como son las ONG que ofrecen financiamiento de créditos y las Cooperativas de Ahorro y Crédito (“COOPAC”), estas últimas supervisadas por la Federación Nacional de Cooperativas de Ahorro y Crédito del Perú (“FENACREP”). El sistema financiero peruano se caracteriza por estar adecuadamente regulado, no solo por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP – SBS, sino también por la Superintendencia del Mercado de Valores – SMV y por el Banco Central de Reserva – BCR en cuanto a lo que les compete, con disposiciones que promueven alcanzar los mejores estándares en cuanto a calidad de cartera, respaldo patrimonial y transparencia de información.

Ello sumado a la favorable situación económica nacional, marcada por la creciente demanda interna, el crecimiento de las inversiones y la estabilidad política y fiscal, se refleja en los positivos resultados e indicadores financieros obtenidos por el sistema financiero, lo cual atrae la participación de nuevos competidores en el mercado, principalmente para atender a nichos específicos de mercado, en línea con la especialización de operaciones observada en los últimos periodos entre las instituciones financieras, como es el caso de: banca de consumo vinculada a negocio retail, bancos y entidades de microfinanzas, bancos de comercio exterior, e instituciones especializadas en créditos solidarios y negocios de inclusión, entre otros.


58


JUN.2012 Activos Cart. Bruta Vigentes CAR* Provisiones Depósitos Patrimonio

Bancos 210,192 136,661 133,010 3,650 5,318 134,470 20,117

Financieras 8,765 7,245 6,893 352 516 3,481 1,245

CMAC 13,257 10,456 9,665 791 843 9,991 1,839

CRAC 2,924 2,081 1,939 142 134 2,151 434

EDPYMES 1,411 1,199 1,124 75 87 0 323

Leasing 433 388 384 4 6 0 60

Factoring 6 5 5 0 0 0 2

Hipotecarias 269 254 251 2 8 0 53

TOTAL 237,257 158,288 153,271 5,017 6,912 150,094 24,074

En millones de S/. *Cartera de Alto Riesgo: Vencida + Refinanciada + Reestructurada. En el mercado peruano, es de destacar la importancia que han adquirido las operaciones en

microfinanzas, conformadas principalmente por Mibanco, las Cajas Municipales, las Cajas Rurales,

las EDPYMES y otras empresas financieras especializadas, algunas de ellas entidades asociadas a

los principales bancos del país: Financiera CrediScotia de Scotiabank, Financiera Edyficar del Banco

de Crédito - BCP y Caja Nuestra Gente y Financiera Confianza de la Fundación BBVA (a ser

fusionadas próximamente en una sola entidad: BanConfianza).


59


Las colocaciones brutas de créditos a pequeñas y microempresas (créditos a actividades

empresariales minoristas) han representado 18.00% del total de colocaciones brutas directas del

sistema financiero a junio del 2012 (S/. 28.37 mil millones), mientras que al cierre del ejercicio 2005

representaron solo 8.72% del total de colocaciones, registrando un crecimiento promedio anual de

30.9% en los últimos seis ejercicios (2005-2011).

El desempeño de la cartera crediticia tienen una correlación positiva con el comportamiento de la

economía nacional, de modo que la reactivación económica y el dinamismo de la demanda interna

observado en los últimos periodos se refleja en un efecto multiplicador en las colocaciones con ratios

entre 2.5 y 3.0 veces el crecimiento de PBI Global. De este modo, luego de la crisis financiera

internacional ocurrida a fines del 2008, en el ejercicio 2009 las colocaciones directas totales del

sistema financiero peruano crecieron solo 3.23% con un ratio de crecimiento del PBI de 0.80%,

mientras que en los dos años posteriores las colocaciones totales crecieron 19.47% y 17.56%, frente

a crecimientos de 8.78% y 6.92% del PBI, respectivamente.


60


El incremento en los niveles de morosidad ha sido acompañado por mayor respaldo de provisiones

por incobrabilidad de créditos, por lo que la exposición patrimonial al riesgo crediticio del sistema

financiero, tanto a nivel global, como dentro de cada grupo de entidades, muestra niveles de

cobertura con tendencia creciente. A excepción del conjunto de CRAC, todas las instituciones

financieras muestran superávits de cobertura sobre la cartera de alto riesgo, con un ratio de

cobertura promedio para el sistema financiero nacional de 137.78%, lo cual representa un exceso de

7.87% del patrimonio contable total del sistema a junio del 2012.

El mayor nivel de cobertura refleja el compromiso patrimonial de las diferentes instituciones

financieras para la cobertura de los requerimientos patrimoniales normativos, lo que involucra

provisiones por riesgo operacional y por riesgo de mercado, provisiones procíclicas y requerimientos

patrimoniales adicionales en concordancia con los lineamientos de Basilea III. Esto se sustenta en

compromisos de capitalización por parte de los accionistas de todas las instituciones financieras, en

una mayor capacidad de generación de fondos, en la tendencia creciente de la emisión de deuda

subordinada, y en general, en los adecuados estándares normativos relacionados con la solidez

patrimonial del mercado.

La fortaleza patrimonial respecto al conjunto de riesgos que enfrentan las instituciones financieras

(crediticio, operativo y de mercado) se mantiene en niveles adecuados, con ratios de capital global

por encima del nivel mínimo regulatorio (10%): 14.70% para los bancos, 14.73% para las empresas

financieras, 16.93% para las CMAC, 14.51% para las CRAC y 22.91% para las EDPYMES.

En correspondencia con el crecimiento de la economía nacional y con el adecuado desempeño del

sistema financiero, se observa una tendencia favorable en cuanto a los niveles de rentabilidad

obtenidos, con un ROE anualizado de 21.35% en el primer semestre del 2012 frente a 21.01%

obtenido en el ejercicio 2011 y a 20.48% obtenido en el ejercicio 2010. Esto ha estado impulsado

principalmente por la sólida situación financiera mostrada por el conjunto de empresas bancarias,

por la recuperación de los indicadores de eficiencia operativa de las instituciones microfinancieras y


61


de las empresas financieras, por la estabilidad en los indicadores de morosidad y por el

cumplimiento de los requerimiento de provisiones en todo el sistema financiero en su conjunto ante

el menor deterioro de la calidad del a cartera crediticia, así como por la mayor rentabilidad generada

a partir de operaciones específicas en nichos de mercado.

El sistema financiero peruano presenta perspectivas positivas para el mediano plazo, vinculadas a

las proyecciones de crecimiento económico nacional que se espera fluctúe alrededor de 6.0% anual

en los próximos años –lo que puede generar un efecto expansivo de hasta 3 veces en el sistema

financiero–, todo ello respaldado por los sólidos indicadores macroeconómicos nacionales y la

estabilidad política y fiscal confirmada por el actual gobierno, que mantiene los lineamientos

económicos generales de periodos anteriores de probado éxito, así como de las oportunidades que

se observan a partir de una penetración de servicios bancarios inferior a la de otros países de la

región (32% del PBI frente a 80% en otros países de América Latina).

El mercado peruano es muy atractivo para la incursión de nuevas operaciones, ya sea de capitales

locales o extranjeros, y principalmente en diferentes nichos de mercado, así como para la expansión

de los actuales canales de atención a los clientes, con tendencia hacia el mayor uso de canales

virtuales y de corresponsalía. El crecimiento del sistema financiero debe estar apoyado en políticas

para buscar la mayor eficiencia en la gestión operativa, así como en la modernización y el desarrollo

de procesos adecuados a las mejores prácticas financieras, de gobierno corporativo y de calidad de

atención a los usuarios. Se enfrenta el riesgo potencial de los efectos desfavorables de la actual

coyuntura por la que atraviesa el mercado internacional respecto a la inversión privada, sus efectos

en la demanda interna, en el consumo, en la producción nacional y en la disponibilidad de fondeo,

con consecuencias en el riesgo crediticio, la rentabilidad y a la liquidez del sistema financiero local,

dada la elevada vinculación y la vulnerabilidad económica del Perú respecto a los mercados

internacionales.


62


G. ESCENARIO

Análisis FODA y Estrategia Empresarial

El análisis FODA tiene como resultado la identificación de las fortalezas a utilizar, las oportunidades

para aprovechar, las debilidades a superar y las amenazas a neutralizar.

A partir de este análisis es que se elabora la estrategia, las actividades y se adopta las decisiones.

Son cuatro los escenarios:

FO: Donde se relaciona las fortalezas y oportunidades, entonces se elaboran las estrategias que

usen las fortalezas para aprovechas las oportunidades que nos ofrece el mercado.

DO: Donde se relacionan las debilidades y las oportunidades, entonces se elaboran las estrategias

que se usan las fortalezas para superar las debilidades y pueden aprovecharse las oportunidades.

FA: Donde se relaciona las fortalezas con las amenazas, entonces se elaboran estrategias que se

usan las fortalezas para evitar las amenazas que aparecen.

DA: Donde se relacionan las debilidades con las amenazas, entonces se elaboran estrategias que

permiten superar las debilidades de tal manera que impida que las amenazas que aparecen ene le

mercado se concreten.

Análisis FODA de Scotiabank Perú S.A.

FORTALEZAS

Las fortalezas que identificamos para nuestra entidad son las siguientes:

El respaldo de su accionista, The Bank of Nova Scotia, uno de los bancos internacionales

más importantes de Canadá, con presencia en más de 50 países y una solidez confirmada

en sus operaciones en Latinoamérica. El respaldo de la Casa Matriz se verifica mediante

transferencia tecnológica y la aplicación de un esquema matricial en su estructura de

operaciones y en el control de gestión.

El Planeamiento Estratégico claramente formulado y con adecuados niveles de

cumplimiento, definido bajo lineamientos de la Casa Matriz, y a la vez, de acuerdo a la

coyuntura económica nacional.

Su posición en el sistema financiero nacional, reconocido como el segundo banco a nivel

patrimonial, y el tercer banco en cuanto a activos, colocaciones y pasivos.

El manejo corporativo de las operaciones del Grupo Scotiabank en el Perú permite

desarrollar economías de escala y aprovechar sinergias que se obtienen por operaciones


63


con empresas vinculadas, lo que ha consolidado la presencia del Grupo Scotiabank en el

sistema financiero y en el mercado de capitales local.

El crecimiento consistente de su cartera de colocaciones, apoyado en un especializado

esquema de segmentación del mercado y en una adecuada gestión de negocios.

La aplicación de políticas de gestión de riesgo y de segmentación de cartera que se

traducen en bajos niveles de morosidad.

El nivel de cobertura de provisiones sobre la cartera de alto riesgo (cartera vencida, en

cobranza judicial, refinanciada y reestructurada).

La estructura de fondeo del banco tiene un alto grado de diversificación y de dispersión, lo

que se complementa con holgados niveles de liquidez.

La capacidad de generación de ingresos, tanto financieros, como por servicios financieros,

que cubre de manera eficiente sus gastos operativos y sus requerimientos de provisiones

por riesgo de incobrabilidad, a la vez que permite obtener un resultado neto con tendencia

creciente.

La gestión operativa y administrativa definida y supervisada desde la Matriz, con un estricto

control de gastos y de promoción de una cultura de ahorro y de manejo corporativo que se

refleja en una tendencia positiva en los indicadores de eficiencia.

El compromiso institucional con la calidad y la satisfacción del capital humano, enfocado en

el fortalecimiento de la cultura organizacional del banco.

La presencia a nivel nacional, con una de las más amplias redes de agencias, sucursales,

cajeros corresponsales y cajeros automáticos (propios y de las empresas vinculadas).

En línea con el objetivo de desarrollo del capital humano y nivel de satisfacción del personal de la institución, el banco ha participado en la encuesta de medición de clima laboral Great Place to Work por tercer año, habiendo ocupado el puesto 8 en el ranking Perú en el año 2011.

AMENAZAS

Aquí se han considerado los factores adversos:

La agresiva competencia existente en el mercado por parte de los diferentes participes en

todos los segmentos de negocios del sistema financiero.

El riesgo latente de enfrentar altos niveles de sobrendeudamiento de clientes en algunos

mercados y segmentos de negocios que atiende la institución.

La posibilidad de ocurrencia de ciclos económicos negativos a nivel nacional e internacional.


64


H. MATRIZ DE ESTRATEGIAS EMPRESARIALES

ESCENARIO ESTRATEGIA

GENÉRICA

ACTIVIDADES

PRIMARIAS

ACTIVIDADES

DE APOYO FORTALEZAS

El respaldo de su accionista, The Bank of

Nova Scotia, uno de los bancos

internacionales más importantes de Canadá

Mantiene una

estrategia de

DIFERENCIACIÓN

porque su objetivo

estratégico es abarcar a

la mayor población

bancarizada y no

bancarizada en territorio

peruano

Su ventaja estratégica

es de fomentar la

sensación de

exclusividad al público

con los servicios que

presta, e incluso con la

misma marca que ofrece:

“Scotiabank”, debido a

que el banco tiene una

gran trayectoria en

mercados

norteamericanos y

europeos

Al formar parte de The

Bank of Nova Scotia,

Scotiabank aplica los

estándares comerciales y

de operación de su Casa

Matriz y utiliza las

mismas herramientas

informáticas y de control,

todo lo cual es

supervisado mediante

una estructura matricial,

que determina que

además de la

dependencia orgánica de

cada área respecto a la

Gerencia General y/o al

Directorio.

Orientado a

estimular

progresivamente la

TECNOLOGÍA, en

aras de buscar el

despegue económico.

Integración en los

mercados nacionales,

analizando el tipo de

clientes, haciendo un

análisis más

exhaustivo y

brindándoles

estímulos mediante los

descuentos y/o

premios para que así

pueda identificarse

con la entidad.

Su posición en el sistema financiero

nacional, reconocido como el segundo

banco a nivel patrimonial, y el tercer banco

en cuanto a activos, colocaciones y pasivos.

El Planeamiento Estratégico claramente

formulado y con adecuados niveles de

cumplimiento, definido bajo lineamientos de

la Casa Matriz, y a la vez, de acuerdo a la

coyuntura económica nacional.

El manejo corporativo de las operaciones

del Grupo Scotiabank en el Perú permite

desarrollar economías de escala y

aprovechar sinergias que se obtienen por

operaciones con empresas vinculadas, lo

que ha consolidado la presencia del Grupo

Scotiabank en el sistema financiero y en el

mercado de capitales local.

El crecimiento consistente de su cartera de

colocaciones, apoyado en un especializado

esquema de segmentación del mercado y en

una adecuada gestión de negocios.

La aplicación de políticas de gestión de

riesgo y de segmentación de cartera que se

traducen en bajos niveles de morosidad.

El nivel de cobertura de provisiones sobre

la cartera de alto riesgo (cartera vencida, en

cobranza judicial, refinanciada y

reestructurada).

Informativo de clientes del BCP.

AMENAZAS

La agresiva competencia existente en el

mercado por parte de los diferentes

participes en todos los segmentos de

negocios del sistema financiero.

Tiene estrategias de

Penetración de Mercado.

Lima es una gran

metrópolis, actualmente

LOGÍSTICA, para así

mostrar cada vez más

mayor estabilidad en su

GESTIÓN

Promover el

incentivo mediante

la EMISION de

CREDITOS, para


65


El riesgo latente de enfrentar altos niveles

de sobrendeudamiento de clientes en

algunos mercados y segmentos de negocios

que atiende la institución.

es la región con la mayor

población bancarizada en

el Perú. En este

ambiente, Scotiabank

Perú S.A. lo que busca es

captar la población cliente

y usuaria de los bancos

menores y de los

tradicionales, siendo

competencia directa en

el mercado actual.

Busca tener la misma

aceptación en el resto del

país, donde viene

trabajando, pero en

menor escala.

ADMINISTRATIVA y en

los miembros de su plana

gerencial.

PUBLICIDAD, la cual

se orientará a

incrementar la buena

imagen de la entidad,

esto se logrará con la

ayuda de los medios de

difusión (INTERNET

PAGINAS WEB)

principalmente.

así estimular más a

nuestros clientes,

con apertura de

PRÉSTAMOS a

corto y a largo

plazo.

La posibilidad de ocurrencia de ciclos

económicos negativos a nivel nacional e

internacional.


66


I. MATRIZ DE DECISIONES

CUENTAS

Al 30 de junio del

2011

Al 30 de junio del

2012

BALANCE GENERAL 2011-2012 ( ANÁLISIS TRIMESTRAL)

ACTIVO IMPORTES IMPORTES

TE

ND

EN

CIA

FIN

AN

CIA

MIE

NT

O

INV

ER

SIÓ

N

OP

ER

AC

ION

ES

MA

RK

ET

ING

AD

MIIN

IST

RA

CIO

N

LOG

IST

ICA

PE

RS

ON

AL

TE

CN

OLO

GIA

DISPONIBLE 7,846,571 5,744,087 -

Caja 711,746 723,111 -

Banco Central de Reserva del Perú 6,391,874 4,381,080 -


32,209 44,746 +


578,432 405,788 -

Canje 108,647 151,232 +

Otras disponibilidades 22,733 36,477 +

Rendimientos devengados del disponible

930 1,653 +

FONDOS INTERBANCARIOS 137,052 279,413 +

Fondos Interbancarios 137,000 279,323 +


52 90 +


1,898,629 2,456,770 + X

X Inversiones a Valor Razonable con Cambios en Resultados


0 0


196,377 522,592 +



11,821 8,531 -


1,690,431 1,925,647 +

Inversiones a Vencimiento 0 0

Inversiones en Commodities 0 0

CARTERA DE CREDITOS 16,843,890 19135765 +

Cartera de Créditos Vigentes 16,919,149 19245754 + X X X Cartera de Créditos

Reestructurados 50,674 27233 - X X X


67


Cartera de Créditos Refinanciados 113,054 96422 - X X X Cartera de Créditos Vencidos 188,745 209959 + X X X Cartera de Créditos en Cobranza

Judicial 70,926 119472 +

Rendimientos Devengados de

Créditos Vigentes 122,342 151314 + X X X

(-) Provisiones para Créditos -621,000 -714389 - X X X CUENTAS POR COBRAR 323,018 455528 +

Productos Financieros Derivados

para negociación 55,626 76389 +

Productos Financieros Derivados

con fines de cobertura 0 0

Cuentas por Cobrar por Venta de

Bienes y Servicios y Fideicomiso 311,469 117049 -

Otras Cuentas por Cobrar 184,253 431653 +

(-) Provisiones para Cuentas por

Cobrar -228,330 -169563 +


18,028 11873 -

Bienes Realizables 143 178 +

Bienes Recibidos en Pago y Adjudicados

17,885 11695 -


939,725 1044145 + X X


939,725 1044145 +

Otras Inversiones 0 0

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO)

407,606 404830 - X X

ACTIVOS INTANGIBLES (NETO) 7,869 13492 +

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 72,523 119804 +

OTROS ACTIVOS (NETO) 611,521 593081 -

TOTAL DEL ACTIVO 29,106,432 30,258,788

CONTINGENTES DEUDORAS 22,099,838 27824732 +

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS

62,694,477 70207039 +


112,525,048 90089030 -


2,844,532 2338747 -

PASIVO

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 19,427,806 18289318 -

Obligaciones a la Vista 6,908,953 6944755 -


68


Obligaciones por Cuentas de Ahorro

4,049,588 4155498 -

Obligaciones por Cuentas a Plazo 7,796,749 6493295 -

Otras Obligaciones 649,600 668309 -


22,916 27461 +

FONDOS INTERBANCARIOS 87,782 0 -

Fondos Interbancarios 87,729 0 -

Gastos por pagar por Fondos Interbancarios

53 0 -


268,479 657967 + X X

Depósitos a la Vista 58,896 94616 +

Depósitos de Ahorro 30,586 23436 -

Depósitos a Plazo 178,091 536746 + X X


906 3169 +


1,039,039 1336592 +


0 0

Adeudos y Obligaciones con Empresas e instituciones financieras del país

0 0


1,037,972 1335500 +


0 0


1,067 1092 -

CUENTAS POR PAGAR 238,020 258934 +


71,959 70663 -


0 0

Otras Cuentas por Pagar 166,061 188271 +


2,955,790 3994167 +


222,870 277391 +


2,722,136 0 -


0 3705768 +


69



10,784 11008 -

PROVISIONES 419,151 358563 -

Provisión para Créditos Contingentes

41,995 47494 +

Provisión para Riesgo País y Otros 267,356 205513 -

Provisión para litigio y demandas 109,800 105556 -


821,259 971118 +

Bonos Comunes 612,140 931400 +

Bonos Subordinados 200,357 26710 -

Bonos Convertibles en Acciones 0 0

Bonos de Arrendamiento Financiero

0 0


0 0

Otras Obligaciones Subordinadas 0 0


8,762 13008 +

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 0 0

OTROS PASIVOS 260,367 187207 -

TOTAL DEL PASIVO 25,517,693 26053866 -

PATRIMONIO

Capital social 2,049,307 2,457,421 +

Capital adicional 368,553 368553 -

Reservas 400,180 479029 +

Ajustes al Patrimonio 0 0

Resultados Acumulados 401,171 465730 +

Resultados no realizados -2,921 30443 +

Resultado Neto del Ejercicio 372,449 403746 +

TOTAL DEL PATRIMONIO 3,588,739 4204922 +

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 29106432 30258788


70


CUENTAS

Acumulado del 01 de


2011

Acumulado del 01 de

Enero al 30 de Junio del

2012

ESTADO DE CANANCIAS Y PÉRDIDAS 2011-2012 (ANÁLISIS TRIMESTRAL)

IMPORTES IMPORTES

TE

ND

EN

CIA

FIN

AN

CIA

MIE

NT

O

INV

ER

SIO

N

OP

ER

AC

ION

ES

MA

RK

ET

ING

AD

MIIN

IST

RA

CIO

N

LOG

IST

ICA

PE

RS

ON

AL

TE

CN

OLO

GIA

INGRESOS FINANCIEROS 1,021,645 1,195,886

Intereses por Disponibles 19,959 29,746 +


2,613 3,130 -


45,834 40,357 -


760,996 890,275 -

Ingresos de Cuentas por Cobrar 732 806 - X


83,200 108,636 -

Otras Comisiones 8,864 8,652 -


104,628 82,940 -


0 0

Ganancia de operaciones de cobertura 175 0 -

Otros Ingresos Financieros 10,141 28,152 +

GASTOS FINANCIEROS -209,975 -247,821 +


-86,652 -107,695 + X X


-1,200 -1,949 + X X


-10,905 -5,089 -


-2,684 -5,536 + X X


-15 -24 + X X


-35,821 -42,805 + X X


-5,951 -7,617 + X X


-30,158 -34,579 - X X


71



-7,051 -9,324 + X X

Reajuste por Indexación -69 0 -


0 0


-10,750 -11,452 - X

Otros Gastos Financieros -18,719 -21,751 - X X

MARGEN FINANCIERO BRUTO 811,670 948,065 -


-110,879 -144,862 +

MARGEN FINANCIERO NETO 700,791 803,203 -


246,720 259,456 -

Ingresos por Operaciones Contingentes 28,036 32,087 -


3,205 3,463 -

Ingresos Diversos 215,479 223,906 -


-20,554 -24,422 + X

Gastos por Operaciones Contingentes -93 -106 - X


-119 -114 - X

Gastos Diversos -20,342 -24,202 + X

MARGEN OPERACIONAL 926,957 1,038,237 -

GASTOS DE ADMINISTRACION -393,199 -439,754 -

Gastos de Personal y Directorio -209,638 -234,894 -


-156,025 -177,180 -

Impuestos y Contribuciones -27,536 -27,680 -

MARGEN OPERACIONAL NETO 533,758 598,483 -


-71,216 -71,356 -


-17,392 -9,017 -

Provisiones para Contingencias y Otras -17,447 -28,585 +


-23,551 -25,823 -


-2,064 -3,472 +

Amortización de Gastos -40 0 -

Deterioro de Inversiones 0 -916 +

RESULTADO DE OPERACIÓN 462,542 527,127 -

OTROS INGRESOS Y GASTOS 32,089 14,801 -


-440 7,412 +


72


Ingresos Extraordinarios 0 0

Ingresos de Ejercicios Anteriores 0 0

Gastos Extraordinarios 0 0

Otros ingresos y egresos 32,529 7,389 -


494,631 541,928 -


0 0

IMPUESTO A LA RENTA -122,182 -138,182 -

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 372449 403746 +


73


IV. PROYECCIONES FINANCIERAS

Para poder proyectar los estados financieros de nuestra entidad financiera Scotiabank Perú S.A.A.,

debemos tener en cuenta como se encuentran nuestros ratios al 12 de Junio del 2012 (2do

trimestre), ver los estados financieros y decidir que es lo que se puede ajustar en ellos.

Liquidez (0.2-0.4)

Se puede observar que a pesar que nuestro ratio de liquidez se encuentra dentro del margen

deseado (0.28), esta todavía refleja un nivel bajo.

Solvencia (<1)

Total Pasivo 26,053,866

Patrimonio Neto 4,204,922

Ratio 6.19604026

La empresa es muy insolvente aunque ha mejorado con respecto al año anterior. Para sus intereses cuenta con el respaldo de The Bank of Nova Scotia, el tercer banco más importante de Canadá, y la institución financiera canadiense de mayor presencia a nivel internacional; sin embargo, habrá que ajustarlo.

Rentabilidad (>0.07)

Utilidad Neta 403,746

Patrimonio Neto 4,204,922

Ratio 0.09601748

Se puede decir que de la misma manera que la liquidez este ratio esta por encima del mínimo

deseado (mayor a 0.07), pero, aun encontrándose en niveles bajos.

Disponible 5,744,087

Total Pasivo corriente 20,570,272

Ratio 0.27924215


74


Ajustes de Liquidez

Si bien es cierto Scotiabank Perú S.A.A. muestra holgados niveles de liquidez gracias a su posición

de fondos disponibles y a su cartera de inversiones financieras, sin embargo ajustaremos este ratio

para tener una posición considerable y utilizaremos el factoring como método de financiamiento, es

así que extraeremos de nuestra cartera de créditos vigentes un importe que represente este

incremento en nuestro ratio inicial, lo cual nos costará una comisión del 5% para obtener efectivo.

Disponible S/. 5,744,087.00 convertir a S/. 10,285,136.00

Total Pasivo Corriente S/. 20,570,272.00 mantener S/. 20,570,272.00

Ratio 0.28 convertir a 0.5

Para esto extraeremos de nuestra cartera de créditos vigentes el importe de S/. 4, 541,049.00. Lo

cual se pierde por comisión que se paga S/. 227,052.45. Así el total extraído de cartera de créditos

vigentes asciende a S/. 4, 768,101.45

De S/. 5, 744,087.00 se llegará a la suma de S/. 10, 285,136.00 con la cual la situación de la

liquidez se verá ajustada, aunque a costa de cuentas como Resultados Acumulados de donde se le

extraerá la comisión pagada y la Utilidad Neta se verá afectada por el aumento en los gastos

financieros. La regulación de la liquidez con ello permitirá obtener nuevos ratios de solvencia y

rentabilidad.

Liquidez

Solvencia

Total Pasivo 26,053,866

Patrimonio Neto 3,977,869.55

Ratio 6.5

Rentabilidad

Utilidad Neta 176,693.55

Patrimonio Neto 3,977,869.55

Ratio 0.04

Disponible 10,285,136

Total Pasivo corriente 20,570,272

Ratio 0.5


75


Los Estados Financieros Proyectados quedan de la siguiente manera (en miles de NUEVOS

SOLES)

CUENTAS Al 30 de Junio del 2012 Proyección al 30 de

Junio del 2013

ACTIVO

DISPONIBLE 5,744,087 10,285,136

Caja 723,111 5,264,160

Banco Central de Reserva del Perú 4,381,080 4,381,080


44,746 44,746


405,788 405,788

Canje 151,232 151,232

Otras disponibilidades 36,477 36,477

Rendimientos devengados del disponible 1,653 1,653

FONDOS INTERBANCARIOS 279,413 279,413

Fondos Interbancarios 279,323 279,323


90 90


2,456,770 2,456,770


Instrumentos representativos de deuda 522,592 522,592


Instrumentos representativos de Capital 8,531 8,531

Instrumentos representativos de deuda 1,925,647 1,925,647

CARTERA DE CREDITOS 19,135,765 14,367,663.55

Cartera de Créditos Vigentes 19,245,754 14,477,652.55

Cartera de Créditos Reestructurados 27233 27233

Cartera de Créditos Refinanciados 96422 96422

Cartera de Créditos Vencidos 209959 209959

Cartera de Créditos en Cobranza Judicial 119472 119472


151314 151314

(-) Provisiones para Créditos -714389 -714389

CUENTAS POR COBRAR 455528 455528


76389 76389


117049 117049

Otras Cuentas por Cobrar 431653 431653

(-) Provisiones para Cuentas por Cobrar -169563 -169563


76



11873 11873

Bienes Realizables 178 178

Bienes Recibidos en Pago y Adjudicados 11695 11695


1044145 1044145


1044145 1044145

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 404830 404830

ACTIVOS INTANGIBLES (NETO) 13492 13492


OTROS ACTIVOS (NETO) 593081 593081

TOTAL DEL ACTIVO 30,258,788 30,031,735.55

CONTINGENTES DEUDORAS 27824732 27824732

CUENTAS DE ORDEN DEUDORAS 70207039 70207039


90089030 90089030


2338747 2338747

PASIVO

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 18289318 18289318

Obligaciones a la Vista 6944755 6944755

Obligaciones por Cuentas de Ahorro 4155498 4155498

Obligaciones por Cuentas a Plazo 6493295 6493295

Otras Obligaciones 668309 668309


27461 27461

FONDOS INTERBANCARIOS 0 0

Fondos Interbancarios 0 0

Gastos por pagar por Fondos Interbancarios 0 0


657967 657967

Depósitos a la Vista 94616 94616

Depósitos de Ahorro 23436 23436

Depósitos a Plazo 536746 536746


3169 3169


1336592 1336592


1335500 1335500


1092 1092

CUENTAS POR PAGAR 258934 258934


77



70663 70663

Otras Cuentas por Pagar 188271 188271


3994167 3994167


277391 277391


3705768 3705768


11008 11008

PROVISIONES 358563 358563

Provisión para Créditos Contingentes 47494 47494

Provisión para Riesgo País y Otros 205513 205513

Provisión para litigio y demandas 105556 105556


971118 971118

Bonos Comunes 931400 931400

Bonos Subordinados 26710 26710


13008 13008


OTROS PASIVOS 187207 187207

TOTAL DEL PASIVO 26053866 26053866

PATRIMONIO

Capital social 2,457,421 2,457,421

Capital adicional 368,553 368,553

Reservas 479,029 479,029


Resultados Acumulados 465,730 465,730

Resultados no realizados 30,443 30,443

Resultado Neto del Ejercicio 403,746 176,694

TOTAL DEL PATRIMONIO 4,204,922 3,977,869.55

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 30,258,788.00 30,031,735.55

En los Estados de Resultados

CUENTAS Acumulado del 01 de Enero al

30 de Junio del 2012 Acumulado del 01 de Enero al

30 de Junio del 2012


Intereses por Disponibles 29,746 29,746


3,130 3,130


78



40,357 40,357

Intereses y Comisiones por Cartera de Créditos 890,275 890,275

Ingresos de Cuentas por Cobrar 806 806


108,636 108,636

Otras Comisiones 8,652 8,652

Diferencia de Cambio de Operaciones varias 82,940 82,940


Ganancia de operaciones de cobertura 0 0

Otros Ingresos Financieros 28,152 28,152

GASTOS FINANCIEROS -247,821 -474,873.45


-107,695 -334,747


-1,949 -1,949


-5,089 -5,089


-5,536 -5,536


-24 -24


-42,805 -42,805


-7,617 -7,617


-34,579 -34,579


-9,324 -9,324

Reajuste por Indexación 0 0


0 0

Primas al Fondo de Seguro de Depósitos -11,452 -11,452

Otros Gastos Financieros -21,751 -21,751

MARGEN FINANCIERO BRUTO 948,065 948,065


-144,862 -144,862

MARGEN FINANCIERO NETO 803,203 803,203

INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 259,456 259,456

Ingresos por Operaciones Contingentes 32,087 32,087


3,463 3,463

Ingresos Diversos 223,906 223,906

GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS -24,422 -24,422


79


Gastos por Operaciones Contingentes -106 -106


-114 -114

Gastos Diversos -24,202 -24,202

MARGEN OPERACIONAL 1,038,237 1,038,237

GASTOS DE ADMINISTRACION -439,754 -439,754

Gastos de Personal y Directorio -234,894 -234,894

Gastos por Servicios Recibidos de Terceros -177,180 -177,180

Impuestos y Contribuciones -27,680 -27,680

MARGEN OPERACIONAL NETO 598,483 598,483


-71,356 -71,356


-9,017 -9,017

Provisiones para Contingencias y Otras -28,585 -28,585

Depreciación de Inmuebles, Mobiliario y Equipo -25,823 -25,823

Amortización y deterioro de activos intangibles -3,472 -3,472

Amortización de Gastos 0 0

Deterioro de Inversiones -916 -916

RESULTADO DE OPERACIÓN 527,127 527,127

OTROS INGRESOS Y GASTOS 14,801 14,801


7,412 7,412




Otros ingresos y egresos 7,389 7,389


541,928 541,928

DISTRIBUCIÓN LEGAL DE LA RENTA NETA 0 0

IMPUESTO A LA RENTA -138,182 -138,182

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 403,746 176,693.55

Ajustes de Solvencia

La solvencia que encontramos se vio empeorada, 6.549703471 por lo que tendremos que valernos

de una emisión de acciones por S/. 15, 550, 050.00, la cual se puede vender a sus propios socios o

a través de aportes de capital de su Casa Matriz The Bank of Nova Scotia lo cual aumentaría la

cuenta de Capital a S/. 19, 027,870 y la cuenta de Disponible a S/. 25, 335,136, la cual equilibraría

el balance.


80


Luego cancelamos cuentas del Pasivo Corriente por un monto de S/. 12, 253,493.00 lo cual nos

deja con las cuentas de Depósitos de empresas y del sistema financiero y organismos

internacionales, Adeudos y obligaciones financieras a corto plazo y Cuentas por pagar canceladas,

mientras la cuenta de Obligaciones con el Público se reduce a bastante más. La cuenta de

Disponible queda con un monto de S/. 13, 081,643, el pasivo corriente con solo S/. 8, 289,318 y el

Pasivo Total con S/. 19, 027,870. De esta manera los ratios de liquidez con 1.6 y el de solvencia

con 0.7 quedan dentro un rango óptimo.

El Balance General y el Estado de Resultados (que no sufre cambio después del ajuste de

solvencia) queda de la siguiente manera (en miles de NUEVOS SOLES).


Junio del 2013

ACTIVO

DISPONIBLE 10,285,136 13,081,643

Caja 5,264,160 5,264,160



44,746 44,746

Bancos y otras instituciones financieras del exterior 405,788 405,788

Canje 151,232 151,232





Rendimientos Devengados de Fondos Interbancarios 90 90

INVERSIONES NEGOCIABLES Y A VENCIMIENTO 2,456,770 2,456,770






CARTERA DE CREDITOS 14,367,663.55 14,367,663.55

Cartera de Créditos Vigentes 14,477,652.55 14,477,652.55





Rendimientos Devengados de Créditos Vigentes 151314 151314


81




Productos Financieros Derivados para negociación 76389 76389


117049 117049




11873 11873



INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS Y ASOCIADAS 1044145 1044145


1044145 1044145

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 404,830 404,830

ACTIVOS INTANGIBLES (NETO) 13,492 13,492

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 119,804 119,804

OTROS ACTIVOS (NETO) 593,081 593,081

TOTAL DEL ACTIVO 30,031,735.55 32,828,242.55




90089030 90089030


2338747 2338747

PASIVO

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 18,289,318 8,289,318





Gastos por Pagar de Obligaciones con el Público 27461 27461





657,967 0





3169 3169


82



1,336,592 0


1335500 1335500


1092 1092

CUENTAS POR PAGAR 258,934 0

Productos Financieros Derivados para negociación 70663 70663



3,994,167 3,994,167


277391 277391

Otros Adeudos y Obligaciones del país y del exterior 3705768 3705768


11008 11008

PROVISIONES 358,563 358,563





971,118 971,118




13008 13008



TOTAL DEL PASIVO 26,053,866 13,800,373

PATRIMONIO

Capital social 2,457,421 17,507,421


Reservas 479,029 479,029





TOTAL DEL PATRIMONIO 3,977,869.55 19,027,870

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 30,031,735.55 32,828,243


83


Ajustes de Rentabilidad

A pesar que nuestra entidad presenta holgados niveles de rentabilidad y su índice se encuentre

dentro del margen deseado, una empresa o entidad bancaria siempre buscara acrecentar su

rentabilidad, es la que orienta todo negocio , entonces SCOTIABANK PERU S.A.A para lograr este

incremento, va iniciar una campaña hacia la apertura de PROGRAMAS en COLOCACIONES DE

PRESTAMOS, en donde cada entidad financiera o compañía pueda lograr financiarlo de acuerdo

con las condiciones más optimas en el mercado.

Es así que el SCOTIABANK cuenta con una muy marcada línea de préstamos orientada a los

clientes según sus necesidades de inversión por ejemplo en nuestra entidad encontramos algunos

prestamos como PRESTAMOS- HIPOTECAS, donde se emiten prestamos para construcción,

remodelación, compra lote y consolidación de deuda. PRESTAMOS- VEHICULOS, donde existe un

financiamiento que le permite obtener aprobación de su crédito en 24 horas o menos, con las

mejores condiciones de crédito. PRESTAMOS PERSONALES sin garantía real, en colones y dólares

sin fiadores, únicamente se permite un codeudor cuando se trate del cónyuge. Todas estas

financiadas a diferentes tasas activas de acuerdo a las necesidades del público o institución.

Se otorgan préstamos a los bancos en un monto de 500,000, obteniendo por intereses

interbancarios al 5%. Estos intereses y comisiones por fondos interbancarios resultaría 25,000, la

cual sube nuestras cuentas de INGRESOS FINANCIEROS, por consiguiente también MARGEN

FINANCIERO NETO

Por otro lado incrementaremos las COLOCACIONES EN EL PUBLICO en un importe de 300, 000 y

resultaría 24, 000, importe en el que nuestro margen financiero neto aumenta.

Entonces de acuerdo a estos movimientos nuestro Disponible disminuye en 800,000 como

consecuencia de este programa de colocación de prestamos compensándose en un incremente de

nuestra Cartera de Créditos, además de un incremento en los resultados netos del ejercicio a causa

de la comisión en el Estado de Ganancias y Pérdidas.

Por ultimo se plantea reducir en 150,000 los gastos administrativos en especial la cuenta de Gastos

por Servicios Recibidos de Terceros por lo que la utilidad neta sube y la diferencia puede ir a la

cuenta de Resultados Acumulados o entregarse como dividendos, pero de ser lo primero, se

regularía con la cuenta de Disponible. Por lo que suponemos lo primero el disponible solo disminuye

en total 650,0000 incluso disminuye menos si esto cuenta las comisiones que se ganan.


84



Junio del 2013

ACTIVO

DISPONIBLE 10,285,136 9,684,136

Caja 5,264,160 5,264,160



44,746 44,746


405,788 405,788

Canje 151,232 151,232






90 90


2,456,770 2,456,770






CARTERA DE CREDITOS 14,367,663.55 15,167,664

Cartera de Créditos Vigentes 14,477,652.55 15,277,653






151314 151314




76389 76389


117049 117049




11873 11873



85




1044145 1044145


1044145 1044145

INMUEBLES, MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 404,830 404,830

ACTIVOS INTANGIBLES (NETO) 13,492 13,492

IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 119,804 119,804

OTROS ACTIVOS (NETO) 593,081 593,081

TOTAL DEL ACTIVO 30,031,735.55 30,230,736




90089030 90089030


2338747 2338747

PASIVO

OBLIGACIONES CON EL PUBLICO 18,289,318 18,289,318






27461 27461





657,967 657,967





3169 3169


1,336,592 1,336,592


1335500 1335500


1092 1092

CUENTAS POR PAGAR 258,934 258,934


70663 70663


86




3,994,167 3,994,167


277391 277391


3705768 3705768


11008 11008

PROVISIONES 358563 358563





971118 971118




13008 13008



TOTAL DEL PASIVO 26,053,866 26,053,866

PATRIMONIO

Capital social 2,457,421 2,457,421


Reservas 479,029 479,029





TOTAL DEL PATRIMONIO 3,977,869.55 4,176,870.00

TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 30,031,735.55 30,230,736.00


87


CUENTAS Acumulado del 01 de Enero al

30 de Junio del 2012 Acumulado del 01 de Enero al

30 de Junio del 2012


Intereses por Disponibles 29,746 29,746


3,130 28,130


40,357 40,357

Intereses y Comisiones por Cartera de Créditos 890,275 914,275

Ingresos de Cuentas por Cobrar 806 806


108,636 108,636

Otras Comisiones 8,652 8,652

Diferencia de Cambio de Operaciones varias 82,940 82,940


Ganancia de operaciones de cobertura 0 0

Otros Ingresos Financieros 28,152 28,152

GASTOS FINANCIEROS -474,873 -474,873


-334,747 -334,747


-1,949 -1,949


-5,089 -5,089


-5,536 -5,536


-24 -24


-42,805 -42,805


-7,617 -7,617


-34,579 -34,579


-9,324 -9,324

Reajuste por Indexación 0 0


0 0

Primas al Fondo de Seguro de Depósitos -11,452 -11,452

Otros Gastos Financieros -21,751 -21,751

MARGEN FINANCIERO BRUTO 721,013 770,013


88



-144,862 -144,862

MARGEN FINANCIERO NETO 576,151 625,151

INGRESOS POR SERVICIOS FINANCIEROS 259,456 259,456

Ingresos por Operaciones Contingentes 32,087 32,087


3,463 3,463

Ingresos Diversos 223,906 223,906

GASTOS POR SERVICIOS FINANCIEROS -24,422 -24,422

Gastos por Operaciones Contingentes -106 -106


-114 -114

Gastos Diversos -24,202 -24,202

MARGEN OPERACIONAL 1,038,237 860,185

GASTOS DE ADMINISTRACION -439,754 -289,754

Gastos de Personal y Directorio -234,894 -234,894

Gastos por Servicios Recibidos de Terceros -177,180 -27,180

Impuestos y Contribuciones -27,680 -27,680

MARGEN OPERACIONAL NETO 598,483 570,431


-71,356 -71,356


-9,017 -9,017

Provisiones para Contingencias y Otras -28,585 -28,585

Depreciación de Inmuebles, Mobiliario y Equipo -25,823 -25,823

Amortización y deterioro de activos intangibles -3,472 -3,472

Amortización de Gastos 0 0

Deterioro de Inversiones -916 -916

RESULTADO DE OPERACIÓN 527,127 499,075

OTROS INGRESOS Y GASTOS 14,801 14,801


7,412 7,412




Otros ingresos y egresos 7,389 7,389


541,928 513,876

DISTRIBUCIÓN LEGAL DE LA RENTA NETA 0 0

IMPUESTO A LA RENTA -138,182 -138,182

RESULTADO NETO DEL EJERCICIO 176,693.55 375,694.00