Download ppt - Pasar Uang Dan Pasar Valas

PASAR UANG PASAR UANG & &

PASAR VALUTA PASAR VALUTA ASINGASING

Mulyati, SE., M.T.IMulyati, SE., M.T.I

[email protected]@stmik-mdp.net

A. Pengertian Pasar A. Pengertian Pasar UangUang

Pasar uang (money market) di Pasar uang (money market) di Indonesia masih relatif baru jika Indonesia masih relatif baru jika dibandingkan dengan negara-negara dibandingkan dengan negara-negara maju. Namun , dalam perkembangan maju. Namun , dalam perkembangan dunia sekarang ini, pasar uang di dunia sekarang ini, pasar uang di Indonesia juga ikut berkembang walau Indonesia juga ikut berkembang walau tidak semarak perkembangan pasar tidak semarak perkembangan pasar modal (capital market).modal (capital market).

Perbedaan Pasar Uang Perbedaan Pasar Uang dengandenganPasar Modal Pasar Modal

Pasar UangPasar Uang Pasar ModalPasar Modal1)1) Instrumen yang Instrumen yang

diperjualbelikandiperjualbelikan

2)2) Tempat jual-beliTempat jual-beli

3)3) Tujuan jual-beliTujuan jual-beli

4)4) Peserta dalam Peserta dalam pasarpasar

Surat berharga jk Surat berharga jk pendekpendek

AbstrakAbstrak

a)a)Pemenuhan Pemenuhan kebutuhan modal kebutuhan modal jk pendekjk pendek

b)b)Mencari Mencari keuntungankeuntungan

Bank dan lembaga-Bank dan lembaga-

lembaga keuangan lembaga keuangan

yang memerlukan yang memerlukan

dana jk pendek.dana jk pendek.

Surat berharga jk Surat berharga jk panjangpanjang

Bursa efekBursa efek

a)a) Investasi dan Investasi dan ekspansi ekspansi perusahaanperusahaan

b)b) Selain mencari Selain mencari keuntungan keuntungan juga untuk juga untuk penguasaan penguasaan perusahaan.perusahaan.

Emiten, investor, Emiten, investor,

lembaga lainnya.lembaga lainnya.

B. Tujuan Pasar UangB. Tujuan Pasar UangPihak-pihak yang terlibat dalam pasar uang Pihak-pihak yang terlibat dalam pasar uang adalah sbb:adalah sbb:

1. Pihak yang membutuhkan dana1. Pihak yang membutuhkan dana

Dalam hal ini baik bank maupun Dalam hal ini baik bank maupun perusahaan non bank yang kebetulan perusahaan non bank yang kebetulan membutuhkan dana yang segera harus membutuhkan dana yang segera harus dipenuhi untuk kepentingan tertentu.dipenuhi untuk kepentingan tertentu.

2.2.Pihak yang menanamkan modalPihak yang menanamkan modal

Yaitu pihak yang menyediakan dana Yaitu pihak yang menyediakan dana atau pihak yang menjual baik bank maupun atau pihak yang menjual baik bank maupun perusahaan non bank dengan tujuan perusahaan non bank dengan tujuan investasi.investasi.

B. Tujuan Pasar B. Tujuan Pasar UangUang

Tujuan Pihak yang Menghimpun Dana di pasar uang:Tujuan Pihak yang Menghimpun Dana di pasar uang:

1.1. Untuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek , Untuk memenuhi kebutuhan dana jangka pendek , sperti : membayar utang jangka pendek yang akan sperti : membayar utang jangka pendek yang akan segera jatuh tempo.segera jatuh tempo.

2.2. Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, Untuk memenuhi kebutuhan likuiditas, disebabkan kekurangan uang kas.disebabkan kekurangan uang kas.

3.3. Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja, yaitu Untuk memenuhi kebutuhan modal kerja, yaitu membayar biaya-biaya, upah karyawan, gaji, membayar biaya-biaya, upah karyawan, gaji, pembelian bahan baku dan kebutuhan modal kerja pembelian bahan baku dan kebutuhan modal kerja lainnya.lainnya.

4.4. Sedang mengalami kalah kliring., hal ini terjadi di Sedang mengalami kalah kliring., hal ini terjadi di lembaga kliring dan harus segera dibayar.lembaga kliring dan harus segera dibayar.

Tujuan pihak yang menanamkan dana di Tujuan pihak yang menanamkan dana di pasar modal:pasar modal:

1.1. Untuk memperoleh penghasilan dengan Untuk memperoleh penghasilan dengan tingkat suku bunga tertentu.tingkat suku bunga tertentu.

2.2. Bermaksud membantu pihak yang benar-Bermaksud membantu pihak yang benar-benar mengalami kesulitan keuangan.benar mengalami kesulitan keuangan.

3.3. Spekulasi, dengan harapan akan Spekulasi, dengan harapan akan memperoleh keuntungan besar dalam memperoleh keuntungan besar dalam waktu yang relatif singkat dan dalam waktu yang relatif singkat dan dalam kondisi ekonomi tertentu.kondisi ekonomi tertentu.

Tujuan Pasar UangTujuan Pasar Uang

Jenis-jenis instrumen pasar uang yang Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:ditawarkan:

a)a) Interbank Call Money =>Interbank Call Money =>b)b) Sertifikat Bank Indonesia (SBI)Sertifikat Bank Indonesia (SBI)c)c) Sertifikat DepositoSertifikat Depositod)d) Surat Berharga Pasar Uang (SPBU)Surat Berharga Pasar Uang (SPBU)e)e) Banker’s AcceptanceBanker’s Acceptancef)f) Commercial PaperCommercial Paperg)g) Treasury BillsTreasury Billsh)h) Repuchase AgreementRepuchase Agreementi)i) Foreign Exchange MarketForeign Exchange Market

C. Instrumen Pasar UangC. Instrumen Pasar Uang

C. Instrumen Pasar UangC. Instrumen Pasar UangJenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:a. Interbank Call Money => a. Interbank Call Money => kredit atau pinjaman yang harus segera kredit atau pinjaman yang harus segera

dilunasi dari pihak pemberi dana.dibayar apabila sudah ada dilunasi dari pihak pemberi dana.dibayar apabila sudah ada tagihan atau panggilan dari pihak pemberi dana (kreditor). Jangka tagihan atau panggilan dari pihak pemberi dana (kreditor). Jangka waktu pelunasan berkisar 1 -7 hari.waktu pelunasan berkisar 1 -7 hari.Ketentuan yang harus diperhatikan dengan pemberian fasilitas Ketentuan yang harus diperhatikan dengan pemberian fasilitas call money call money a.l:a.l:

a.a. Fasilitas Fasilitas call moneycall money diberikan dilembaga kliring kepada diberikan dilembaga kliring kepada bank-bank yang mengalami kekalahan kliring dan kekurangan bank-bank yang mengalami kekalahan kliring dan kekurangan likuiditas.likuiditas.

b.b. Besarnya pinjaman Besarnya pinjaman call moneycall money tidak boleh melebihi kalah kliring tidak boleh melebihi kalah kliring hari ini.hari ini.

c.c. Instrumen pinjaman dapat berupa promes.Instrumen pinjaman dapat berupa promes.d.d. Maksimal jangka waktu 7 hari dan apabila tidak dapat dilunasi Maksimal jangka waktu 7 hari dan apabila tidak dapat dilunasi

pada jatuh tempo, maka akan berubah menjadi pinjaman biasapada jatuh tempo, maka akan berubah menjadi pinjaman biasa

Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:b. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) => merupakan b. Sertifikat Bank Indonesia (SBI) => merupakan

surat berharga yang diterbitkan oleh Bank surat berharga yang diterbitkan oleh Bank Sentral (BI). Penerbitan SBI dilakukan atas Sentral (BI). Penerbitan SBI dilakukan atas unjuk dengan nominal tertentu dan penerbitan unjuk dengan nominal tertentu dan penerbitan SBI biasanya dikaitkan dengan kebijaksanaan SBI biasanya dikaitkan dengan kebijaksanaan pemerintah terhadap pasar terbuka (open pemerintah terhadap pasar terbuka (open market operation) dalam masalah market operation) dalam masalah penanggulangan jumlah uang beredar.penanggulangan jumlah uang beredar.Tujuan bagi investor baik bank maupun Tujuan bagi investor baik bank maupun lembaga keuangan lainnya membeli SBI adalah lembaga keuangan lainnya membeli SBI adalah akibat kelebihan dana yang tidak disalurkan akibat kelebihan dana yang tidak disalurkan untuk sementara waktu, namun jika pihak untuk sementara waktu, namun jika pihak investor memerlukan dana kembali, maka investor memerlukan dana kembali, maka dengan muda SBI dapat diperjualkan kepada dengan muda SBI dapat diperjualkan kepada pihak Bank Indonesia ataupun pihak lain.pihak Bank Indonesia ataupun pihak lain.



c. Sertifikat Deposito => merupakan alternatif c. Sertifikat Deposito => merupakan alternatif utama bagi pihak perbankan untuk utama bagi pihak perbankan untuk memenuhi kebutuhan dana jangka memenuhi kebutuhan dana jangka pendeknya.pendeknya.Perbedaan antara deposito & deposito Perbedaan antara deposito & deposito berjangka:berjangka:


Keterangan Sertifikat Deposito Deposito Berjangka

Identitas Atas unjuk Atas nama

Kepemilikan Dapat dijual/dipindahtangankan

Tidak bisa dijual/dipindahtangankan

Nominal Sudah tercetak Belum tercetak

Penarikan Bunga

Dapat ditarik dimuka Hanya dapat ditarik setiap bulan/setelah jatuh tempo.

C. Instrumen Pasar UangC. Instrumen Pasar UangJenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:d. Surat Berharga Pasar Uang (SPBU) => d. Surat Berharga Pasar Uang (SPBU) =>

penerbitan warkat-warkat yang berupa wesel penerbitan warkat-warkat yang berupa wesel atau promes dengan jangka waktu 30 hari atau promes dengan jangka waktu 30 hari sampai 180 hari..sampai 180 hari..

e. Banker’s Acceptance => e. Banker’s Acceptance => merupakan wesel bank merupakan wesel bank yang diberikan cap dengan kata-kata ‘yang diberikan cap dengan kata-kata ‘accepted” accepted” dan dapat diperjual belikan di pasar uang dan dapat diperjual belikan di pasar uang sebagai salah satu sumber dana jangka pendek. sebagai salah satu sumber dana jangka pendek. Jangka waktu penarikan wesel berkisar antara Jangka waktu penarikan wesel berkisar antara 30 hari sampai 180 hari. Wesel yang diberi cap30 hari sampai 180 hari. Wesel yang diberi cap “accepted” dikenal dengan Banker’s “accepted” dikenal dengan Banker’s acceptance.acceptance.

Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:f. Commercial Paper => f. Commercial Paper => merupakan kertas merupakan kertas

berharga yg dapat diperdagangkan di pasar berharga yg dapat diperdagangkan di pasar uang dengan jangka waktu yang tidak lebih uang dengan jangka waktu yang tidak lebih dari 1 tahun. Yang termasuk ke dalam jenis dari 1 tahun. Yang termasuk ke dalam jenis commercial papercommercial paper adalah promes yang adalah promes yang diterbitkan oleh perusahaan lembaga diterbitkan oleh perusahaan lembaga keuangan, termasuk bank.keuangan, termasuk bank.Kelebihan Kelebihan commercial paper :commercial paper :

1.1. Pihak pnerbit tidak perlu menyediakan Pihak pnerbit tidak perlu menyediakan jaminanjaminan

2.2. Tingkat suku bunga relatif lebih rendah Tingkat suku bunga relatif lebih rendah dibanding dengan jenis kredit lain.dibanding dengan jenis kredit lain.

3.3. Penerbitannya relatif lebih mudah dgn jangka Penerbitannya relatif lebih mudah dgn jangka waktu yang tidak terlalu pendek.waktu yang tidak terlalu pendek.



f. Commercial Paperf. Commercial PaperKelemahan Kelemahan commercial paper :commercial paper :

1.1. Karena tidak ada jaminan, maka untuk Karena tidak ada jaminan, maka untuk menjualnya relatif lebih sulit apabila si menjualnya relatif lebih sulit apabila si penerbit tersebut bonafiditasnya penerbit tersebut bonafiditasnya dianggap kurang.dianggap kurang.

2.2. Dana yang diperoleh hanya digunakan Dana yang diperoleh hanya digunakan untuk modal kerjauntuk modal kerja


Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:Jenis-jenis instrumen pasar uang yang ditawarkan:g. Treasury Bills => g. Treasury Bills => merupakan instrumen pasar merupakan instrumen pasar

modal yang diterbitkan oleh Bank Sentral modal yang diterbitkan oleh Bank Sentral dengan jangka waktu paling lama 1 tahun. dengan jangka waktu paling lama 1 tahun. Penerbitan Penerbitan trasury billstrasury bills oleh Bank Sentral ini oleh Bank Sentral ini biasanya atas unjuk dengan nominal tertentu.biasanya atas unjuk dengan nominal tertentu.Keuntungan :Keuntungan : bagi pembeli faktor kepercayaan bagi pembeli faktor kepercayaan akan dibayar kembali mengingat diterbitkan akan dibayar kembali mengingat diterbitkan oleh Bank Pemerintah. Disamping jenis surat oleh Bank Pemerintah. Disamping jenis surat berharga ini juga mudah diperjual belikan. berharga ini juga mudah diperjual belikan. Diterbitkan diluar negeri sedangkan di Diterbitkan diluar negeri sedangkan di Indonesia dapat disamakan dengan SBI.Indonesia dapat disamakan dengan SBI.



h. Repuchase Agreement => h. Repuchase Agreement => Merupakan bentuk Merupakan bentuk surat berharga yang juga dapat dijulabelikan surat berharga yang juga dapat dijulabelikan dengan pernjanjian tertulis bahwa si penjual dengan pernjanjian tertulis bahwa si penjual akan membeli kembali surat-surat berharga akan membeli kembali surat-surat berharga tersebut. Pembelian kembali surat-surat tersebut. Pembelian kembali surat-surat berharga tsbt disertai dengan perjanjian yaitu berharga tsbt disertai dengan perjanjian yaitu harga dan tanggal jatuh temponya.harga dan tanggal jatuh temponya.TransaksiTransaksi Repuchase agreement Repuchase agreement ini ini dijualbelikan secara diskonto. Instrument dijualbelikan secara diskonto. Instrument yang dijualbelikan dapat berupa Sertifikat yang dijualbelikan dapat berupa Sertifikat Deposito, SBI, SBPU, serta Deposito, SBI, SBPU, serta Treasury Bills.Treasury Bills.


D.Pengertian Pasar D.Pengertian Pasar Valuta AsingValuta Asing

““Pasar di mana transaksi valuta asing Pasar di mana transaksi valuta asing dilakukan baik antarnegara maupun dalam dilakukan baik antarnegara maupun dalam suatu negara”.suatu negara”.

Setiap kali melakukan transaksi valuta asing, Setiap kali melakukan transaksi valuta asing, digunakan kurs (nilai tukar).digunakan kurs (nilai tukar).

Dalam perdagangan pasar valas internasional Dalam perdagangan pasar valas internasional hanya mata uang yang tergolong “hanya mata uang yang tergolong “convertibleconvertible currenciescurrencies” yang diperdagangkan.” yang diperdagangkan.

Yang menentukan golongan Yang menentukan golongan convertibleconvertible currencies currencies adalah salah satunya volume adalah salah satunya volume perdagangan suatu negara baik secara perdagangan suatu negara baik secara kualitas maupun kuantitas .kualitas maupun kuantitas .

Yang termasuk golongan mata uang yang Yang termasuk golongan mata uang yang kuat kuat convertible currenciesconvertible currencies: US Dollar, : US Dollar, France Perancis, Yen Jepang, France Swiss, France Perancis, Yen Jepang, France Swiss, Dollar Australia, Dollar Singapura, dll.Dollar Australia, Dollar Singapura, dll.

Jenis mata uang yang tergolong lemah (Jenis mata uang yang tergolong lemah (soft soft currenciescurrencies): Rupe India, Peso Filipina, ): Rupe India, Peso Filipina, RupiahRupiahberasal dari negara-negara berasal dari negara-negara berkembang.berkembang.

Dalam transaksi valas bank menggunakan Dalam transaksi valas bank menggunakan kurs jual dan kurs beli.kurs jual dan kurs beli.

Pengertian Pasar Valuta Pengertian Pasar Valuta Asing, lanjutan..Asing, lanjutan..

Kurs jual pada saat bank menjual Kurs jual pada saat bank menjual dan nasabah membelidan nasabah membeli

Kurs beli pada saat bank membeli Kurs beli pada saat bank membeli dan nasabah menjual.dan nasabah menjual.

Selisih antara kurs jual dan kurs beli Selisih antara kurs jual dan kurs beli yang disebut spread merupakan yang disebut spread merupakan keuntungan bankkeuntungan bank kurs jual > kurs kurs jual > kurs beli.beli.

Pengertian Pasar Valuta Pengertian Pasar Valuta Asing, lanjutan..Asing, lanjutan..

E.Tujuan Melakukan E.Tujuan Melakukan Transaksi ValasTransaksi Valas

1.1. Untuk transaksi pembayaranUntuk transaksi pembayaran

2.2. Mempertahankan daya beliMempertahankan daya beli

3.3. Pengiriman uang ke luar negeriPengiriman uang ke luar negeri

4.4. Mencari keuntunganMencari keuntungan

5.5. Pemagaran risikoPemagaran risiko

6.6. Kemudahan berbelanja.Kemudahan berbelanja.

Jenis-jenis Transaksi Jenis-jenis Transaksi ValasValas

1.1. Transaksi tunai (Transaksi tunai (spot transactionspot transaction))

2.2. Transaksi tunggak (Transaksi tunggak (forward forward transactiontransaction))

3.3. Transaksi barter (Transaksi barter (swap swap transactiontransaction).).


1.1. Transaksi tunai (Transaksi tunai (spot transactionspot transaction) => ) => transaksi spot biasanya penyerahan transaksi spot biasanya penyerahan valas ditetapkan 2 hari kerja berikutnya. valas ditetapkan 2 hari kerja berikutnya. Misalnya kontrak kerja jual beli valas Misalnya kontrak kerja jual beli valas ditutup tanggal 10 maka penyerahannya ditutup tanggal 10 maka penyerahannya dilakukan tanggal 12, namun apabila dilakukan tanggal 12, namun apabila tanggal 12 hari minggu atau hari libur tanggal 12 hari minggu atau hari libur negara sala (negara sala (home countrieshome countries), maka ), maka penyerahan dapat dilakukan pada hari penyerahan dapat dilakukan pada hari berikutnya (berikutnya (eligible dateeligible date) tanggal ) tanggal penyerahan seperti ini disebut penyerahan seperti ini disebut value value date.date.

1.1. Transaksi tunai (Transaksi tunai (spot transactionspot transaction))

Ada tiga cara penyerahan dalam transaksi spot sbb:Ada tiga cara penyerahan dalam transaksi spot sbb:

a.a. Value today => Value today => Dimana penyerahan dilakukan Dimana penyerahan dilakukan pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal (hari) pada tanggal (hari) yang sama dengan tanggal (hari) yang dilakukannya transaksi. Penyerahan ini bisanya yang dilakukannya transaksi. Penyerahan ini bisanya disebut disebut cash settlement.cash settlement.

b.b. Value tomorrow =>Value tomorrow => penyerahan dilakukan pada penyerahan dilakukan pada hari kerja berikutnya atau disebut hari kerja berikutnya atau disebut one day one day settlementsettlement.contoh transaksi terjadi hari senin .contoh transaksi terjadi hari senin tanggal 1 Mei, maka penyerahannya dilakukan pada tanggal 1 Mei, maka penyerahannya dilakukan pada hari selasa tanggal 2 Mei.hari selasa tanggal 2 Mei.

c.c. Value Spot => Value Spot => penyerahan dilakukan 2 hari kerja penyerahan dilakukan 2 hari kerja setelah transaksi. setelah transaksi.

F. Jenis-jenis Transaksi F. Jenis-jenis Transaksi ValasValas

2. Transaksi tunggak (2. Transaksi tunggak (forward transactionforward transaction) => Dalam transaksi ) => Dalam transaksi forward contractforward contract penyerahan dilakukan beberapa hari penyerahan dilakukan beberapa hari mendatang, baik secara mingguan atau bulanan. Transaksi mendatang, baik secara mingguan atau bulanan. Transaksi forward sering dilakukan untuk pemagaran risiko atau forward sering dilakukan untuk pemagaran risiko atau ((hedginghedging) terhadap fluktuasi tingkat pertukaran () terhadap fluktuasi tingkat pertukaran (exchange exchange ratesrates))

3. 3. Transaksi barter (Transaksi barter (swap transactionswap transaction) => merupakan kombinasi ) => merupakan kombinasi antara pembeli dan penjual untuk dua mata uang secara tunai antara pembeli dan penjual untuk dua mata uang secara tunai yang diikuti dengan membeli dan menjual kembali mata uang yang diikuti dengan membeli dan menjual kembali mata uang yang sama secara tunai dan tunggak secara simultan dengan yang sama secara tunai dan tunggak secara simultan dengan batas waktu yang berbeda.batas waktu yang berbeda.

Tujuan dari traksaksi barter untuk menjaga kemungkinan dari Tujuan dari traksaksi barter untuk menjaga kemungkinan dari kerugian yang disebabkan perubahan kurs. Transaksi barter kerugian yang disebabkan perubahan kurs. Transaksi barter banyak dilakukan oleh bank apabila pada suatu saat bank banyak dilakukan oleh bank apabila pada suatu saat bank mengalami kelebihan jenis mata uangnya.mengalami kelebihan jenis mata uangnya.


G. Margin TradingG. Margin Trading

““kegiatan pembelian valas secara kegiatan pembelian valas secara terus-menerus dalam suatu pasar terus-menerus dalam suatu pasar untuk kemudian dijual kembali di untuk kemudian dijual kembali di pasar lain dengan harga yang lebih pasar lain dengan harga yang lebih tinggi”.tinggi”.

Persyaratan Margin Persyaratan Margin TradingTrading

1.1. Dilaksanakan berdasarkan:Dilaksanakan berdasarkan:a)a) Kebijaksanaan direksi bankKebijaksanaan direksi bankb)b) Suatu kontrak yang telah disetujui sebelumnya.Suatu kontrak yang telah disetujui sebelumnya.

2.2. Margin trading dilakukan atas dasar Margin trading dilakukan atas dasar tersedianya margin deposit yang tersedia.tersedianya margin deposit yang tersedia.

3.3. Ditetapkan setinggi-tingginya 10% dari Ditetapkan setinggi-tingginya 10% dari modal bank untuk kepentingan bank.modal bank untuk kepentingan bank.

4.4. Untuk kepentingan nasabah margin Untuk kepentingan nasabah margin trading ditetapkan setinggi-tingginya 10x trading ditetapkan setinggi-tingginya 10x dari margin deposit nasabah yang disetor dari margin deposit nasabah yang disetor ke bank.ke bank.

5.5. Jika mengalami kerugian 5% dari Jika mengalami kerugian 5% dari modal, maka harus segera modal, maka harus segera menghentikan kegiatan margin menghentikan kegiatan margin trading dan baru dapat dilakukan trading dan baru dapat dilakukan kembali setelah memperoleh kembali setelah memperoleh persetujuan BI.persetujuan BI.

6.6. Margin deposit nasabah maupun Margin deposit nasabah maupun bank harus dicantumkan dalam bank harus dicantumkan dalam laporan mingguan dan bulanan.laporan mingguan dan bulanan.

Persyaratan Margin Persyaratan Margin TradingTrading

H. Interaksi Pasar Valas dan H. Interaksi Pasar Valas dan Pasar UangPasar Uang

• Jika hendak menginvestasikan uang Jika hendak menginvestasikan uang dalam pasar uang, maka harus dalam pasar uang, maka harus mempertimbangkan kegiatan yang mempertimbangkan kegiatan yang terjadi dipasar valas, demikian terjadi dipasar valas, demikian sebaliknya.sebaliknya. untuk menentukan untuk menentukan investasi mana yang paling investasi mana yang paling menguntungkan dipasar uang atau menguntungkan dipasar uang atau pasar valas. pasar valas.

TERIMA KASIHTERIMA KASIH