13 marca 2015

Grupa Alumetal

Wyniki finansowe za 2014

Strategia rozwoju Grupy Alumetal

2010 2014 2018

Pozycja rynkowa Lider w CEE

# 7 w Europie Lider w CEE

# 4 w Europie Lider w CEE

# 1 w Europie

Udział w rynku 3,5% 6,0% 7,5%

Wolumen sprzedaży 80 tys. ton 156 tys. ton 210 tys. ton

Liczba zakładów produkcyjnych 2 zakłady w Polsce 3 zakłady w Polsce

3 zakłady w Polsce 1 zakład na Węgrzech

Rentowność lider w Europie

Dywidenda 0% 50% skonsolidowanego zysku netto

Podsumowanie wyników 2014

±  Ilość sprzedaży – 156k ton w 2014 vs 127k ton w 2013 (wzrost 23%)

±  Skorygowana EBITDA – PLN 88 mln w 2014 vs PLN 54 mln w 2013 (wzrost 63%)

±  Skorygowany zysk netto – PLN 66 mln w 2014 vs PLN 36 mln w 2013 (wzrost 85%)

±  Niskie zadłużenie dzięki poprawie EBITDA, niskiej efektywnej stopie podatku dochodowego i niskiemu poziomowi wydatków inwestycyjnych

±  Solidny cash flow operacyjny dzięki poprawie EBITDA, pomimo wzrostu zapotrzebowania na majątek obrotowy netto

Rejestracja samochodów w UE w tys. szt.

±  W okresie od rekordowego poziomu w 2007 roku do najniższego poziomu w 2013 roku sprzedaż pojazdów samochodowych spadła o 26,8% (spadek 23,7% w PC i 42,7% w CV)

±  W 2014 sprzedaż pojazdów samochodowych w UE wzrosła o 5,9% (wzrost o 5,6% w PC i wzrost o 7,6% w CV)

15387 15530 14309 14132 13343 13130

12054 11851 12551

2743 2990

2451 1642

1761 1935 1695 1712

1849

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

CV

PC

Inwestycje przemysłu motoryzacyjnego w CEE

±  W kwietniu 2014 VW uruchomił w Polkowicach nową linię do produkcji silników diesla (nakłady inwestycyjne na poziomie 1 mld PLN)

±  W 2016 VW zakończy budowę nowego zakładu we Wrześni i uruchomi produkcję Craftera (planowane nakłady inwestycyjne na poziomie 3,4 mld PLN)

±  W 2016 Daimler zakończy budowę nowego zakładu w Sebes w Rumunii i rozpocznie produkcję skrzyń biegów (planowane nakłady inwestycyjne 300 mln Euro)

±  W 2017 GM zakończy rozbudowę zakładu w Tychach i uruchomi nową linię produkcji silników (nakłady inwestycyjne na poziomie 1 mld PLN)

±  Fiat Powertrain rozbuduję zakład w Bielsku Białej i uruchomi produkcję małych silników benzynowych (nakłady inwestycyjne na poziomie 1,1 mld PLN)

±  W 2017 Fiat planuje uruchomić produkcję samochodu klasy B w Tychach (planowane nakłady inwestycyjne na poziomie 2,3 mld PLN)

Marża benchmarkowa Metal Bulletin dla stopu 226 w Euro

0

100

200

300

400

500

600

01-2

008

03-2

008

05-2

008

07-2

008

09-2

008

11-2

008

01-2

009

03-2

009

05-2

009

07-2

009

09-2

009

11-2

009

01-2

010

03-2

010

05-2

010

07-2

010

09-2

010

11-2

010

01-2

011

03-2

011

05-2

011

07-2

011

09-2

011

11-2

011

01-2

012

03-2

012

05-2

012

07-2

012

09-2

012

11-2

012

01-2

013

03-2

013

05-2

013

07-2

013

09-2

013

11-2

013

01-2

014

03-2

014

05-2

014

07-2

014

09-2

014

11-2

014

01-2

015

88,1 99,4

126,9

156,1

-

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

180,0

2011 2012 2013 2014

Wolumen sprzedaży w tys. ton

23%

±  W 4Q 2014 wolumen sprzedaży wzrósł o 16% yoy do 39 tys. ton

±  W 2014 wolumen sprzedaży wzrósł o 23% yoy do 156 tys. ton

33,8

39,7 40,0 37,2

39,2

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

45,0

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

812 845

1 015

1 235

-

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

2011 2012 2013 2014

Przychody ze sprzedaży w mln PLN

22%

±  W 4Q 2014 przychody ze sprzedaży wzrosły o 20% yoy do 326 mln PLN

±  W 2014 przychody ze sprzedaży wzrosły o 22% yoy do 1 235 mln PLN

272

311 305 292

326

0

50

100

150

200

250

300

350

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

63,0

52,9 54,0

78,3

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

2011 2012 2013 2014

EBITDA w mln PLN

45%

±  W 4Q 2014 EBITDA wzrosła o 18% yoy do poziomu 22 mln PLN

±  W 2014 EBITDA wzrosła o 45% yoy do poziomu 78 mln PLN

19,0

22,8

13,4

19,8

22,4

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

715

532

425

502

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2011 2012 2013 2014

EBITDA na tonę w PLN

±  W 4Q 2014 EBITDA jednostkowa wzrosła o 2% yoy do poziomu 571 PLN/t

±  W 2014 EBITDA jednostkowa wzrosła o 18% yoy do poziomu 502 PLN/t

18% 561 575

334

531 571

0

100

200

300

400

500

600

700

800

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

44,0

34,4 35,8

58,9

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

2011 2012 2013 2014

Zysk netto w mln PLN

65%

±  W 4Q 2014 zysk netto wzrósł o 31% yoy do 17 mln PLN

±  W 2014 zysk netto wzrósł o 65% yoy do 59 mln PLN

12,9

17,2

10,7

14,0

16,9

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

16,0

18,0

20,0

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

Wpływ zdarzeń jednorazowych na wyniki w tys. PLN

1Q 2014 2Q 2014 3Q 2014 4Q 2014 2014

Wycena programu opcji manadżerskich oraz bonus roczny za istotne przekroczenie budżetu -2 169 -2 169

Koszty IPO poniesione przez spółkę -347 -597 -546 -1 490

Rozwiązanie rezerwy na VAT 1 106 1 106

Zawiązanie/rozwiązanie rezerwy na CIMOS -9 757 2 439 -7 318

Wpływ na EBITDA -347 -9 248 -546 270 -9 871

Odsetki za zwrot VAT 884 884

Podatek dochodowy 66 1 967 104 -463 1 674

Wpływ na zysk netto -281 -6 398 -442 -193 -7 314

63,0

52,9 54,0

78,3

88,2

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

100,0

2011 2012 2013 2014

EBITDA Adj. EBITDA

63%

±  W 4Q 2014 skorygowana EBITDA wzrosła o 17% yoy do 22 mln PLN

±  W 2014 skorygowana EBITDA wzrosła o 63% yoy do 88 mln PLN

Skorygowana EBITDA w mln PLN

19,0

23,2 22,6 20,3

22,1

-

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

715

532

425

502 565

0

100

200

300

400

500

600

700

800

2011 2012 2013 2014 EBITDA/t Adj. EBITDA/t

Skorygowana EBITDA na tonę w PLN

33%

±  W 4Q 2014 skorygowana EBITDA na tonę wzrosła o 1% yoy do 565 PLN

±  W 2014 skorygowana EBITDA na tonę wzrosła o 33% yoy do 565 PLN

561 584 565 546 565

0

100

200

300

400

500

600

700

800

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

44,0

34,4 35,8

58,9

66,2

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

2011 2012 2013 2014

Zysk netto Adj. zysk netto

Skorygowany zysk netto w mln PLN

85%

±  W 4Q 2014 skorygowany zysk netto wzrósł o 32% yoy do 17 mln PLN

±  W 2014 skorygowany zysk netto wzrósł o 85% do 66 mln PLN

12,9

17,5 17,1

14,5

17,1

0,0 2,0 4,0 6,0 8,0

10,0 12,0 14,0 16,0 18,0 20,0

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

64,2

38,6 33,5

10,8

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

2011 2012 2013 2014

Nakłady inwestycyjne w mln PLN (dane z cash flow)

-68%

±  W 2014 nakłady inwestycyjne spadły o 68% yoy do 10,8 mln PLN, w tym:

-  3,9 mln PLN – nakłady odtworzeniowe

-  5,6 mln PLN – metal management

-  1,3 mln PLN – product mix /zwiększenie mocy

5,4

3,0 2,7

1,9

3,1

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

EBITDA vs cash flow operacyjny w mln PLN

±  W 4Q 2014 cash flow operacyjny wyniósł 18,7 mln PLN w stosunku do 22,4 mln PLN zysku EBITDA

±  W 2014 cash flow operacyjny wyniósł 58,5 mln PLN w stosunku do 78,3 mln PLN zysku EBITDA

63,0

52,9 54,0

78,3

17,2

60,9

36,5

58,5

-

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

60,0

70,0

80,0

90,0

2011 2012 2013 2014

EBITDA OCF

19,0

22,8

13,4

19,8 22,4

30,6

12,2

28,9

-1,2

18,7

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

4Q'13 1Q'14 2Q'14 3Q'14 4Q'14

EBITDA OCF

Dług netto i efektywna stawka CIT

Dług netto Efektywna stawka CIT

±  Na koniec 2014 dług netto wynosił 45 mln PLN a wskaźnik Dług netto/EBITDA spadł z 1,3x na koniec 2013 do 0,6x na koniec 2014

±  Efektywna stawka CIT w 2014 wyniosła 1,1%

112,1

72,1 70,2

45,4

1,8

1,4 1,3

0,6

0,0 0,2 0,4 0,6 0,8 1,0 1,2 1,4 1,6 1,8 2,0

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

2011 2012 2013 2014

Dług netto Dług netto/EBITDA

12,3%

7,8%

1,7% 1,1%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

2011 2012 2013 2014

Propozycja zarządu podziału skonsolidowanego zysku netto

±  58,9 mln PLN skonsolidowany zysk netto

±  Propozycja zarządu podziału zysku -  29,4 mln PLN dywidenda dla akcjonariuszy -  29,3 mln PLN zasilenie kapitału zapasowego -  0,18 mln PLN na zasilenie funduszu socjalnego

±  Dywidenda na akcję w wysokości 1,95 PLN - stopa dywidendy na poziomie 3,6%

±  Prawo do dywidendy 22 kwietnia 2015 r., wypłata dywidendy 29 czerwca 2015

Projekt na Węgrzech – prospekt vs stan obecny

Prospekt Stan obecny

Capex 135 mln PLN 120 mln PLN

Moce produkcyjne 66 tys. ton 60 tys. ton

Fazowanie dwa etapy jeden etap

Rozpoczęcie produkcji

2Q 2016 - I etap 2Q 2018 - II etap

4Q 2016

Schemat zakładu na Węgrzech

Nagrody i wyróżnienia 2014

±  Perła Polskiej Gospodarki 2014 ±  Solidny Pracodawca Małopolski 2014 ±  Światowa Firma ±  Wybitny Eksporter Roku 2014 ±  European Business Award ±  Gazele Biznesu dla T+S sp. z o.o. ±  Największa wartość IPO 2014

Kurs akcji na GPW

±  Wzrost kursu akcji o 53% od debiutu w dniu 17 lipca 2014

30,00

35,00

40,00

45,00

50,00

55,00

2014.07.17 2014.08.17 2014.09.17 2014.10.17 2014.11.17 2014.12.17 2015.01.17 2015.02.17

Podsumowanie

±  W 2014 istotna poprawa zysków po słabym okresie w 2H 2012 i 1H 2013. Silny bilans oraz mocny cash flow operacyjny pozwolą realizować strategię rozwoju oraz politykę dywidendową

±  Dobre perspektywy rynkowe (zakładamy wzrost rejestracji pojazdów samochodowych w Europie o co najmniej 2-3% w 2015, da lszy wzrost znaczenia CEE5 w europejsk im rynku motoryzacyjnym, stabilne marże benchmarkowe)

±  Projekt na Węgrzech zgodnie z planem i budżetem ±  Realizacja ogłoszonej polityki dywidendowej