UMAR fiskalna politika

20. 6. 2011Marjan Senjur

1. Fiskalna politika

• Okrepljeno zanimanje UMAR za fiskalno politiko.

2. Vloga UMAR

• Vloga UMAR pri oblikovanju fiskalne politike• Uredba o dokumentih razvojnega načrtovanja

in postopkih za pripravo predloga državnega proračuna (2010): čl. 26:

• Predlog Proračunskega memoranduma predlagata vladi skupaj finančni minister in predstojnik UMAR.

3. Napovedi UMAR

• Jesenska napoved optimistična• Pomladanska napoved pesimistična• Napovedi nominalnih gibanja so manj točna –

za fiskalno politiko so pomembna nominalna gibanja.

Napovedi nominalnih gibanj2010 2011 2012

Jesenska napoved (september 2010)

rBDPnominalno 1,2 4,0 4,0

Rdeflator 0,2 1,5 1,7

Pomladanska napoved (marec 2011)

rBDPnominalno 1,9 2,2 5,3

Rdeflator 0,7 0,1 2,6

4.Proizvodna vrzel

• Kakšna je vloga koncepta proizvodne vrzeli?

Potencialni proizvod2010 2011 2012

rBDP-realno 1,2 1,8 2,2

rBDP-potencialno 1,1 1,3 1,7

Proizvodna vrzel (%) - 3,1 -2,6 -2,1

• V času recesije je realna rast BDP višja od potencialne rasti !?

Potencialna-trendna rast

• UMAR ne razlikuje med potencialno in trendno stopnjo rasti (OECD, Slovenia 2011, str. 27) oziroma potencialno enači z trendno.

Kaj rabimo?

• Iščemo trendno stopnjo rasti BDP ob kateri je ciklični primanjkljaj v trendu enak 0.

• Zanimiva bi bila tudi stopnja rasti BDP ob kateri bo bil strukturni primanjkljaj enak nič, glede na to, da Slovenija cilja na izravnan JF saldo.

5. Fiskalna korekcija

• Pakt stabilnosti in rasti. • Slovenija v prekršku.

Fiskalna korekcija 2011-20132011 2012 2013

Rast JFO 2,4 0,0 1,6

rBDP(nominalno) 1,9 4,8 4,6

Primanjkljaj -5,5 -3,9 -2,9

6. Fiskalna konsolidacija, 2012-

2010-2015g-trend Dovoljena rast JFO JF saldo

2010 -5.3

2011 4,6 2,1 -4,8

2012 4,4 1,6 -3,8

2013 4,3 2,0 -2,8

2014 4,7 1,8 -2,0

2015 4,9 1,1 -1,1

2011-2015 vrnitev na stanje iz leta 2007

JFP JFO JFsaldo JFdeficit

2010 43,5 49,0 -5,5

2011 44,2 49,7 -5,5 -2.016

2015 41,7 42,7 -1,0 -476

Δ2011-15 -2,5 o.t. -7,0 o.t. -4,5 o.t. -1.550

ideja

• Z hitro nominalno rastjo BDP in upočasnjeno rastjo JFO se v petih letih vrniti na razmerja pred sedanjo recesijo.

2010-20202010 2020

JFP/BDP 41,0 40,4

JFO/BDP 46,2 40,7

DE/BDP -5,2 -0,3

Javni dolgJF dolg JF dolg/BDP

2010 13,7 38,0

2011 15,9 43,4

2012 17,4 45,2

2013 18,6 46,1

2014 19,4 45,9

2015 19,9 44,8

razdolževanje

• V končni fazi bo SLO morala dosegati tudi presežke v javnih financah.

• Kako do tega priti?