Trading Insider

www.admiralmarkets.ro Admiral Markets UK Ltd [email protected]

ADEVRATELE REGULI ALE TRANZACIONRII LA BURS

TRADING INSIDER Admiral Markets UK Ltd. este

autorizat i reglementat de

Autoritatea de Conduit Financiar

(FCA UK), FRN: 595450

Avertisment risc: Tranzacionarea pe Forex i CFD implic un nivel ridicat de risc, iar pierderile pot depi depozitele iniiale. Asigurai-v c ai neles toate riscurile asociate

tranzacionrii n marj. Coninutul acestui material are rol educativ i nu reprezint o recomandare personal. Admiral Markets recomand consultan financiar independent.

Introducere Cei 5 pasi ai metodei

Legile lui Wychoff Trend-uri, thrust-uri si range-uri

Schema fazei de acumulare Fazele pietei

Descifrarea schemei de acumulare Set-up pentru deschiderea pozitiei

Cele 9 teste ale acumularii Schema fazei de distributie

Fazele pietei Descifrarea schemei de distributie

Studiu de caz Despre Admiral Markets

CUPRINS

Autor: Cristian Cochintu


"Un trader profesionist,

ca regul, nu intr ntr-o

poziie dac nu vede n

perspectiv o micare de

cteva sute de puncte."

Aa crede Richard

Wyckoff, legendarul trader

care n anii 1930 a scris un

manifest care a devenit

cult pe Wall-Street.

Una din leciile acestei

metode este c dac vrei s

reueti, trebuie s nvei

s recunoti profesionitii

i s nelegi cum

acioneaz. Asta fac cei

care-l urmeaz pe

Wyckoff urmresc

profesioniii, marii

juctori.

A fost unul dintre cei mai

de succes traderi ai

tuturor timpurilor.

Un pionier al abordrii

tehnice n studierea

pieelor, Wyckoff a fost

broker, trader i scriitor

n era clasic a trading-

ului, nceputul secolului

XX.

A codificat cele mai de

succes practici ale unor

traderi legendari i

contemporani, precum

Jesse Livermore i alii,

n legi, principii i

tehnici de tranzacionare,

managementul

capitalului i disciplin

mental.

Mr. Wyckoff a fost

extrem de preocupat de

instruirea publicului

despre adevratele

reguli ale jocului,

practicate de marile

interese din spatele

scenei. n 1930 a fondat

o coal care mai trziu

a devenit Stock Market

Institute. Practicanii

Metodei Wyckoff au

testat n mod repetat

subtilitile acesteia i au

descoperit c sunt la fel

de valide i astzi,

precum n momentul n

care au fost publicate.

Wyckoff credea c

aciunea preului este tot

ceea ce este necesar

pentru un trading

inteligent i tiinific

ticker-ul ce dezvlluie

relaia dintre pre, volum

i timp, capturate

avantajos de grafic. Att.

VECHEA COAL DE ANALIZ TEHNIC

TRADING INSIDER

Comparnd unde de

cumprtori cu unde de

vnztori pe grafic,

acesta dezvluie balana

dintre cerere i ofert.

Cu ajutorul schemei de

acumulare sau

distribuie, speculatorul

este mputernicit s ia

decizii informate despre

ipostaza curent a

trendului i evoluia mai

probabil a acestuia n

viitor.

Wyckoff a dezvluit de

asemenea cum se

interpreteaz inteniile

intereselor majore care

influeneaz destinul

unui instrument i cum

s urmreti pas cu pas

marii juctori n zonele

culminante bullish sau

bearish ale trading range-

ului.

Metoda Wyckoff este o

adevrat coal de

gndire n analiza

tehnic a pieei, ce

necesit raionament,

disciplin i psihologie.

Traderul sau analistul

obine raionamentul prin

detaliile psihologice i

ilustrrile bine explicate

ale principiilor de baz.

Chiar dac Metoda

Wyckoff nu reprezint un

sistem mecanic, ofer

puncte de intrare cu risc

sczut i potential ridicat

(risk/reward) n anticiparea

unei micri viitoare, ce

pot fi identificate i

judecate cu ajutorul unei:

Admiral Markets UK Ltd. este



(FCA UK), FRN: 595450




Abordri simple i logice (pai)

nelegeri psihologice a pieei (legi i faze)

Confirmri tehnice ale direciei i timing-

ului (scheme i testri)

DEFINIIE CHEIE

Reinei c pentru fiecare

cumprtor trebuie s

existe un vnztor i

fiecare vnztor este

atribuit unui cumprtor.

Pentru fiecare vnztor ar

putea exista mai muli

cumprtori i pentru

fiecare cumprtor ar

putea exista mai muli

vnzatori. Nu este vorba

despre un numrul de

persoane n sine, ci pur i

simplu, este vorba doar

despre natura

CERERII i a

OFERTEI.

Cuvntul simplu trebuie

tratat cu mare atenie.

Atunci cnd este depus

un efort de simplificare a

lucrurilor, exist tendina

de a trece cu vederea

anumite aspecte. Uneori,

punctele care sunt omise

sunt critice pentru

succes, prin urmare,

trebuie s se adauge un

al doilea cuvnt. Fiecare

pas trebuie s fie, de

asemenea logic.

Metoda Wyckoff se

bazeaz pe 5 pai simpli

i logici.

Fundamentele metodei

Wyckoff pot fi gsite n

cele trei legi de baz pe

care le vom defini mai

trziu.

Legea cererii i a

ofertei, legea cauzei i

efectului, legea

efortului i a

rezultatului reprezint

nucleul abordrii i

tranzacionrii pieelor

financiare. Pe acest

fundament este

construit schema unei

metode n cinci pai

Comparnd unde de

cumprtori cu unde de

vnztori pe grafic,

acesta dezvluie balana.

Identificarea poziiei i a

tendinei pieei n

METODA WYCKOFF

TRADING INSIDER

i a tendinei pieei n

general.

n momentul n care

traderul nelege ce tip de

trend este n desfurare,

el se poate concentra

asupra celui de-al doilea

aspect, cel puin la fel de

important: identificarea

preului n raport cu

trendul.

2. Al doilea pas este

acela de a tranzaciona

numai acele instrumente

care sunt n armonie cu

piaa.

3. Al treilea dintre cei 5

pai este acela de a

tranzaciona numai

instrumentele care au

dezvoltat o cauz.




(FCA UK), FRN: 595450



4. Al patrulea pas

direcioneaz traderul s

tranzacioneze numai

acele instrumente care

sunt pregtite s se mite.

5. Ultimul aspect care

trebuie luat n considerare

este acela c, dac piaa,

n ansamblu, se afl pe

punctul de a urma aceeai

micare precum

instrumentul urmrit.

Dac rspunsul este da,

tranzacia poate fi

deschis. Dac excludem

din ipotez, unele greeli

majore ce pot fi fcute, sau

o evoluie total neateptat

dup deschiderea poziiei,

rezultatul final va fi unul

pozitiv.


care s egaleze cererea.

Atunci cnd este atins

acest punct, preul nu

mai avanseaz. Dac

oferta de vnzare este

mai mare dect cererea

de a cumpra, singurul

mod n care oferta va fi

absorbit este ca preul

s scad, pn la un

punct care atrage

suficient cerere pentru a

absorbi toat cantitatea.

Cnd se ntmpl acest

lucru, preul nu mai

scade.

Exemplu

n cazul n care un

investitor vrea s

schimbe dolarii pe care ii

deine cu euro ai

altcuiva, dar singurul

mod de a obine acei

euro este prin oferirea

mai multor dolari dect a

oferit cumprtorul

anterior i el s fie

dispus s-i ofere, cursul

euro crete pentru a

absorbi dolarii n plus. n

acest caz, se spune c

cererea este mai mare

dect oferta. Pe de alt

parte, n cazul n care un

investitor vrea s

schimbe euro cu dolari i

accept mai puini dolari

dect vnztorul

precedent, euro va fi n

scdere. n acest caz, se

spune c oferta este mai

mare dect cererea.

Teoretic, cererea poate

depi oferta la nesfrit.

Un exces al ofertei fa

CELE 3 LEGI WYCKOFF

TRADING INSIDER

de cerere este limitat

doar de punctul zero.

ntre excesul ofertei fa

de cerere, sau a cererii

fa de ofert, exist o

stare n care cele dou

sunt n echilibru. n acest

caz, exist un schimb

egal ntre un numr de

euro pentru unul de

dolari. Acesta este

singurul mod n care

fluctuaiile de pe orice

pia de capital, pot s

apar. Excesul de cerere

sau ofert mic preul.

REINE!

Fiecare principiu care

se va dezvolta din acest

punct este ntr-un fel

un postulat a acestui

adevr de baz.

2. Legea cauzei i

a efectului - pentru a avea un efect, trebuie s

existe mai nti o cauz i

acel efect va fi

proporional cu cauza.

Aceast lege poate fi

reflectat n fora de

acumulare sau de

distribuie a unui interval

de tranzacionare, care

lucreaz n sine ca o

micare ulterioar, n afara

acelui trading range.

DEFINIIE CHEIE

Legea cauzei i efectului,

practic, ne spune c nu

putem obine ceva din

nimic. Cnd piaa intr

ntr-o perioad n care

cererea depete oferta




(FCA UK), FRN: 595450



1. Legea cererii

i a ofertei - aici analitii studiaz relaia

dintre cerere i ofert,

avnd ca punct de reper

preul i volumul pe o

anumit perioad aa cum

este reprezentat pe grafic.

DEFINIIE CHEIE

Legea cererii i a ofertei

este de cea mai mare

important. n cazul n

care cererea de a cumpra

un instrument (perechi

valutare, actiuni, mrfuri)

este mai mare dect oferta

disponibil, singurul mod

n care cererea poate fi

satisfcut este ca preul s

creasc la un nivel care

atrage suficient ofert


DEFINIIE CHEIE

Piaa ncearc n

continuu s mearg

ntr-o direcie. Aceste

ncercri pot fi foarte

scurte sau lungi ca

durat i reprezint un

efort general exprimat n

termeni de volum. n

cazul n care preul

rspunde la efort, cel

mai probabil va avea loc

o micare important a

acestuia.

REINE!

n cazul n care efortul

i rezultatul sunt

contrare, este probabil

s aib loc o schimbare

important n direcia

preului.

Definirea

Trendurilor Un trend ascendent este

format dintr-o linie de

suport i una de

supracumparare. Dintre

acestea, linia de suport

este mai important,

fiind cea mai clar

reprezentare a liniei

preului de ultim

rezisten. Pentru a

defini o linie de suport

sunt necesare dou

puncte. Acestea NU sunt

selectate ntmpltor.

Mai degrab, ele sunt

dou puncte minime

formate ca urmare a

dou reacii consecutive

de importan similar,

n care a doua este la un

nivel puin superior

dect prima.

TRENDURI I IMPULSURI

TRADING INSIDER

Exist mai multe puncte

sau mai multe perechi de

puncte care pot fi

utilizate pentru a defini o

linie de suport, dar exist

ntotdeauna o pereche

care este mai relevant

dect restul.

Configurarea liniei de

supracumprare este

legat de cea a liniei de

suport. ntre cele dou

reacii consecutive care

determin cele doua

puncte necesare pentru a

trasa linia de suport, va

exista un rally. Punctul

maxim al acestui rally

este utilizat pentru a

trasa linia de

supracumparare. Aceasta

trece prin acel punct i

este paralel cu linia de

suport. Att timp ct

preul rmne n canal,

poziiile long sunt

justificate. Cnd depete

linia de supracumprare,

devine riscant iniierea

poziiilor de cumprare i

cei cu profituri devin mai

precaui. Este momentul

nchiderii poziiilor sau

pretejrii.

Definirea

Impulsurilor Sunt destul de rare

momentele n care preul

se deplaseaz direct de la

nivelul de pregtire la

obiectiv (int), ntr-o linie

dreapt. De cele mai multe

ori, n mod normal

obiectivul este atins printr-

o serie de impulsuri ale

preului (thrusts) n

direcia canalului

(trendului). Pentru ca o




(FCA UK), FRN: 595450



sau exist un exces de

ofert fa de cerere, acest

lucru nu este ntmpltor.

Fiecare dintre acestea vine

dup perioad de pregtire

i consecinele acelei

pregtiri care are un efect

direct i inseparabil asupra

rezultatului final.

REINE!

Dac nu exist nici o

pregtire, nu va fi nici o

micare.

3. Legea

efortului i a

rezultatului - divergenele i

dizarmoniile ntre volum i

pre indic adesea o

schimbare de trend.


tendin s ramn valid,

fiecare impuls succesiv

trebuie s fie suficient de

puternic nct s

depeasc nivelul maxim

al ultimului impuls

(thrust), diferen care se

adaug progresului realizat

de ntreaga micare. n

cazul n care un impuls nu

este suficient de puternic

nct s genereze un nou

progres in direcia

trendului, acesta este un

prim avertisment ca

micarea ar putea fi

aproape de apogeu

(epuizare n cazul

trendului ascendent,

respectiv capitulare n

cazul celui descendent) i

c a sosit momentul

nchiderii poziiilor.

Tranzacionare

a n Range Tranzacionarea pe trend

este, n general, cea mai

fiabil metod de

tranzacionare. Traderii

care ateapt formarea

unui trend clar, pentru ca

ulterior s tranzacioneze

n concordan cu acesta

i nchid poziiile atunci

cnd continuarea

trendului este

ameninat, atrag mai

multe anse de profit de

partea lor, spre deosebire

de traderii fr o baz

educaional, ale cror

aciuni sunt aleatorii.

Dac revizuim cu atenie

exemplele, reiese c

durata de timp n care

preul evolueaz ntre

punctul n care trendul

este confirmt i punctul

n care viitorul trendului

devine incert, este mult

mai mic dect perioada

de tranzacionare n sine.

Acest lucru indic faptul

c, timpul efectiv de

tranzacionare nu este un

factor determinant n

atingerea succesului.

Mai puine tranzacii,

sincronizate cu atenie,

ar putea aduce rezultate

mult mai bune dect

tranzaciile ce au la baz

aciuni neconfirmate.

Iniial, un trend

descendent se oprete cu

dou puncte apropiate,

cunoscute sub numele de

suport preliminar

TRANZACIONAREA N RANGE

TRADING INSIDER

(preliminary support),

respectiv punct

culminant de vnzare

(selling climax).

Volumul extrem de mare

indic finalizarea

trendului, iar volumul

limitat, stoparea

continurii acestuia.

Odat ce oferta s-a

epuizat la punctul

culminant de vnzare, va

exista un rally automat

(automatic rally).

Reinei c traderii de

succes (smart money)

ncep s ncaseze

profiturile nainte de

minimul trendului

descendent. n

apropierea intei de

profit i asigur poziiile

de vnzare i ncep s

acumuleze poziii de

cumprare. Apoi, nainte

de declanarea fazei

urmtoare (a trendului

ascendent), vor testa piaa

(secondary tests)

asigurndu-se c dein

toat cererea i vor elimina

orice deintor de ofert.

n timpul tuturor acestor

testri, rally-uri, reacii

ascendente, descendente

sau laterale, nu este un

moment oportun pentru

deschiderea poziiilor.

Poziia trebuie pregtit i

ulterior va sosi momentul

potrivit de iniiere.

Am ajuns la momentul

mult ateptat, fazele

zonelor de acumulare i

distribuie.




(FCA UK), FRN: 595450



www.admiralmarkets.ro Admiral Markets UK Ltd Buzeti 74, et.9

certitudine i punctul n

care viitorul trendului

devine incert (supus

riscului), este mult mai

mic dect perioada de

tranzacionare n sine.

Acest lucru indic faptul

c, timpul efectiv de

tranzacionare nu este un

factor determinant n

atingerea succesului. Mai

puine tranzacii,

temporizate cu atenie, ar

putea aduce rezultate mult

mai bune dect tranzaciile

ce au la baz aciuni

neconfirmate.

Psihologia

trendului Iniial, un trend

descendent se oprete cu

dou puncte apropiate,

cunoscute sub numele de

suport preliminar

(preliminary support),

respectiv punct

culminant de vnzare

(selling climax).

Volumul extrem de mare

sau insuficient determin

stopare continurii

trendului prin epuizare

acestuia, n cazul

volumului sczut sau

exterminarea lui, n

cazul unui volum foarte

mare.

Odat ce oferta s-a

epuizat la punctul

culminant (selling

climax) de vnzare, va

exista un rally automat.

Reinei c traderii de

succes ncep s ncaseze

profiturile nainte de

sfritul trendului

descendent. n

apropierea intei de

profit i asigur poziiile

de vnzare i ncep s

acumuleze poziii de

cumprare.

Apoi, nainte de

declanarea fazei

urmtoare (a trendului

ascendent), vor testa

asigurndu-se c dein

toat cererea i vor

elimina orice deintor

de ofert.


METODA WYCHOFF

n timpul tuturor acestor

testri, rally-uri, reacii

ascendente, descendente

sau laterale, nu este un

moment oportun pentru

deschiderea poziiilor.

Poziia trebuie pregtit

i mai trziu va sosi

momentul potrivit de

iniiere.

Am ajuns la momentul

mult ateptat, fazele de

acumulare i

distribuie.

.

Reglementat de Autoritatea de

Conduit Financiar din UK. Cel mai nalt grad de protcie i siguran

oferit clienilor, sub licena FCA UK


Schema Wyckoff

de Acumulare Aceast metod unic,

ofer traderilor-analiti o

abordare echilibrat i

inteligent, raional, n tot

acest proces decizional

bazat pe analiza tehnic.

Schemele reprezint nite

diagrame n genul unor

instrumente ale emisferei

drepte a creierului uman,

care complementeaz

listele analitice ale

emisferei stngi prezentate

de Wyckoff prin cele trei

legi i nou teste. Aceast

seciune prezint cteva

scheme care ajut la

demonstrarea metodei

Wyckoff de analiz

tehnic. n fiecare schem

apar mai multe adnotri

.

alfabetice i numerice

care definesc faze i

momente constatate n

timpul perioadei de

acumulare ntr-un trend

ascendant.

REINE!

Unul dintre obiectivele

principale ale metodei de

analiz tehnic Wyckoff

este acela de a

mbunti sincronizarea

(timing-ul) din pia sau,

altfel spus, momentul de

intrare ntr-o poziie

speculativ n ateptarea

unei reacii favorabile

iminente.

Aceste oportuniti de

intrare n poziii cu risc

mic i recompens mai

mare (risk/reward

favorabil), de obicei

apar n punctele

culminante ale

evoluiilor laterale

(trading ranges).

Evoluiile laterale

(trading ranges) sunt

faze n care micarea

anterioar s-a epuizat i

exist un echilibru

relativ ntre cerere i

ofert. n acest range,

exist o campanie de

consolidare (acumulare,

respectiv distribuie),

condus de traderii

puternici (smart money)

care se poziioneaz

inteligent, pentru

urmtoarea micare,

pentru urmtorul trend

(ascendant respectiv

SCHEMA DE ACUMULARE

TRADING INSIDER

descendent). Este

puterea forei de

acumulare, care poate fi

considerat ca fiind

cauza care declaneaz

trendul ascendent.

Crearea acestei forte sau

cauze din faza de

acumulare necesit timp,

i datorit faptului c n

tot acest timp aciunea

preului este foarte bine

definit, aceast faz

poate de asemenea

genera anumite

oportuniti de

tranzacionare pe termen

scurt, cu un raport

risk/reward favorabil

traderilor experimentai.

Cu toate acestea, metoda

Wyckoff susine c

recompensa vine mai

uor i n mod constant

dac suntem prezeni n

pia atunci cnd se

declaneaz o nou

tendin dintr-o

consolidare (trading range)

Schema Acumulrii ofer

o reprezentare vizual

idealizat a reaciei pieei,

caracteristic fazelor de

consolidare. Din moment

ce acest model de

acumulare Wyckoff nu

este o metod pentru toate

variantele posibile n

anatomia unui range,

acesta este caracterizat de

cteva principii Wyckoff

care sunt evidente ntr-o

zon de acumulare.

Schema Acumulrii arat,

de asemenea, fazele cheie




(FCA UK), FRN: 595450




utilizate pentru a ghida

analiza noastr de la

nceputul evoluiei laterale

cu punctul culminant de

vnzare (selling climax) i

de la construirea unei

cauze pn la deschiderea

unei tranzacii speculative

de cumprare.

n intervalul de

tranzacionare de mai jos

sunt descrise fazele de la

A la E. Liniile A i B

definesc suportul

intervalului de

tranzacionare, n timp ce

liniile C i D definesc

rezistena. Abrevierile care

apar pe Model indic

principiile i testele

Wyckoff i sunt, de

asemenea, definite.

Fazele de

Acumulare i

Funciile lor

Faza A: Stopeaz

trendul descendent

temporar sau permanent.

Faza B: Construiete o

cauz n interiorul

intervalului de

tranzacionare care va

determina efectul i

tendina urmtoare.

Faza C: Traderii

profesioniti (smart

money) testeaz piaa

de-a lungul limitelor

superioare i/sau

inferioare ale

intervalului de

tranzacionare. Aici se

observ arcuri/scuturri

(springs) i/sau salturi

(jumps) i reveniri

(backups) ale preului.

Faza D: Definete

"ultima linia de

rezisten (line of least

resistence), cu trecerea

celor nou teste de

cumprare

Faza E: Desfurarea

trendului ascendent

(mark up).

Faza A

n faza A, oferta a fost

cea care a dominat i se

pare c, n cele din urm,

epuizarea acesteia

FAZELE SCHEMEI DE ACUMULARE

TRADING INSIDER

devine evident.

Apropierea de punctul

de epuizare a ofertei

este evideniat la

suportul preliminar (PS)

i punctul culminant de

vnzare (SC), care

culmineaz cu o lrgire a

spread-ului (volatilitate

mare) i cu momentul de

panic a vnztorilor

care este absorbit de

interesele

profesionitilor. Odat

ce aceste presiuni

intense de vnzare au

fost exprimate i a aprut

acel rally automat,

urmeaz punctul

culminant de vnzare.

Un al doilea test reuit

(ST) arat un numr mai

mic de vnztori

comparativ cu punctul

culminant (SC), nsoit de

o ngustare a spread-ului

(volatilitate redus) i

scderea volumului. Testul

secundar trebuie s se

opreasc n jurul aceluiai

nivel de pre ca i punctul

culminant de vnzare

(CS). Minimele

determinate de punctul

culminant de vnzare (CS)

si testele secundare (ST),

respectiv punctul maxim al

acelui rally (AR) stabilesc

limitele intervalului de

tranzacionate (trading

range - TR). Se pot trasa

linii orizontale pentru a v

ajuta s v concentrai

atenia asupra

comportamentului pieei.

Uneori, este posibil ca

Faza A s nu includ acea

lrgire a spread-ului




(FCA UK), FRN: 595450











unei poziii speculative de

cumprare.

n intervalul de




(zone) definesc suportul

intervalului de


liniile C i D (zone)

definesc rezistena.

Abrevierile care apar pe

Model indic principiile i

testele Wyckoff i sunt, de

asemenea, definite.

Fazele de

Acumulare i

Funciile lor

Faza A: Stopeaz

trendul descendent

temporar sau permanent


cauz n interiorul

intervalului de


determina efectul i

tendina urmtoare

(trend)

Faza C: Traderii

profesioniti

(smartmoney) testeaz

piaa de-a lungul

limitelor superioare

i/sau inferioare ale

intervalului de


observ arcuri (springs)

i/sau salturi (jumps) i

reveniri (backups) ale

preului.

Faza D: Definete

"ultima linia de

rezisten", cu trecerea

celor nou teste de

cumprare

Faza E: Desfurarea

trendului ascendent


METODA WYCHOFF

descendent). Este

puterea forei de


considerat ca fiind

cauza, construiete o

cauz care declaneaz

trendul ascendent.


cauze din faza de

acumulare necisit timp,




definit, aceast faz

poate de asemenea

genera anumite

oportuniti de


scurt, cu un raport




Wyckoff susine c

recompensa vine mai



pia atunci cnd se

declaneaz o nou

tendin dintr-o

consolidare (tradingrange).





consolidare de acumulare.

Din moment ce acest

model de acumulare

Wyckoff nu este o metod

pentru toate variantele

posibile n anatomia unui

range, acesta este

caracterizat de cteva

principii Wyckoff care

sunt evidente ntr-o zon

de acumulare. Schema

Acumulrii arat, de

asemenea, fazele cheie





i a volumului, adic

volatilitate. Cu toate

acestea, este mai bine dac

aceste aspecte sunt

incluse, deoarece cu ct

mai dramatic este

vnzarea, cu att se vor

micora numrul

vnztorilor i se vor pune

bazele unei reacii

ascendente mai pronunate

i mai susinute (markup).

Dac trading range-ul

reprezint o acumulare (o

consolidare care va fi

urmat de o micare

ascendent), nu va fi

evideniat de punctele PS

(suport preliminar), SC

(punct culminant de

vnzare) i ST (al doilea

test). n schimb, Faza A va

arta mai mult ca Faza A a

Schemei Wyckoff de

Distribuie. Cu toate

acestea, faza A

reprezint nc zona n

care are loc stoparea

tendinei precedente.

Fazele de

consolidare/range de la

B la E se desfoar, n

general, n acelai mod

ca i ntr-o zon iniial

de acumulare, o baz.

Faza B

Faza B este aceea n care

se construiete o cauz

pentru urmtorul efect.

n Faza B, cererea i

oferta sunt n cea mai

mare parte n echilibru i

nu exist nici o tendin

decisiv. Dei indiciile

cu privire la evoluia

viitoare a pieei sunt de

obicei mixte i neclare,

unele generalizri utile

pot fi fcute.

n primele stagii ale

Fazei B, impulsurile

(swings) tind s fie

destul de largi, iar

volumul este, de obicei

mare i haotic. n timp

ca range-ul este n

desfurare, oferta

devine tot mai slab i

cererea tot mai

puternic, n condiiile n

care traderii profesioniti

absorb oferta. Cu ct

suntem mai aproape de

ieirea preului din

range, cu att volumul

tinde s se diminueze.

Liniile de suport i


TRADING INSIDER

rezisten includ

aciunea preului n Faza

B i ajut la definirea

procesului de testare

care va urma n Faza C.

Strpungerile sau lipsa

acestora n range ne

permit s apreciem

cantitatea i calitatea

cererii i a ofertei.

Faza C

Faza C este caractezizat

de testarea decisiv. n

aceast faz a testrii,

traderii profesioniti

(smart money) verific

dac piaa este pregtit

s intre n faza de

ascensiune (markup).

Preul poate ncepe s

strapung limita

superioar a range-ului,

determinnd noi maxime

i minime ascendente sau

poate arta o aa zis

scuturare (spring), o

testare ce poate strpunge

suportul sau minimul

range-ului, nainte de

declanarea reaciei

ascendente. Acest ultim

test este cel preferat de

traderi pentru c elimin

orice urm de cerere

(deintori slabi) i creaz

o fals impresie n ceea ce

privete direcia micrii

finale.

Scuturarea (spring)

reprezint o micare a

preului sub nivelul de

suport al unui range, care

se inverseaz repede,

reintrnd n interiorul




(FCA UK), FRN: 595450




range-ului. Este un

exemplu de capcan

pentru vnztori (bear

trap), deoarece

strpungerea suportului va

fi interpretat ca semnal de

continuare a trendului

descendent. n realitate

ns, scderea marcheaz

sfritul trendului

descendent, atrgnd n

capcan vnztorii care nu

au nchis poziiile (urii

sau bears). Oferta, sau

puterea urilor, poate fi

apreciat prin analizarea

amplitudinii sau adncimii

micrii care a generat

noile minime i nivelul

volumului la strpungere.

Pn la acest proces de

testare, nu putem fi siguri

ca range-ul este o faz de

acumulare i, prin

urmare, trebuie s

ateptm pn cnd

obinem suficiente

argumente c micarea

ascendent este pe cale

s nceap. Dac am

ateptat i am urmrit

evoluia preului n range

ndeaproape, am ajuns n

punctul n care putem fi

suficient de convini de

probabilitatea unei

micri ascendente. Cu o

cerere aproape

inexistent i un stop

loss plasat corect,

probabilitatea de succes

este una destul de mare,

iar raportul risk/reward

este unul net favorabil.

Mai multe despre

raportul dintre potential

pierdere i potenialul

profit, cum plasezi un

stop loss i formula de

calcul a riscului pentru

maximizarea

profitabilitii, n

manualul STRATEGII

DE MANAGEMENT

AL RISCULUI I AL

CAPITALULUI

Faza D

Dac analizm i ne

sincronizm corect, ceea

ce ar trebui s urmeze

acum este dominaia

consecvent a cererii

fa de ofert dup cum

reiese din pattern

(SOSs), susinut de o

eventual lrgire a

spread-ului i un volum


TRADING INSIDER

mare, dar i reacii

corective (LPSs) cu

spread-uri mai mici i

volum sczut. Dac

acest pattern nu i face

apariia, este preferabil

s nu mrim volumul de

cumprare, s ne

asigurm poziia iniial

i s ateptm dovezi

mai evidente c trendul

ascendent a nceput.

Dac evoluia preului va

fi conform descrierii,

atunci vom avea

oportunitatea de a

acumula la poziia

iniial.

Scopul traderului n

acest punct este acela de

a iniia o poziie sau de a

o mri pe cea existent,

n condiiile n care

preul se afl la startul

unui nou trend. n acest

moment, fora de

acumulare a generat o

oportunitate de care putem

profita din plin.

Faza E

n Faza E, noua micare

este n plin desfurare,

iar traderii profesioniti

sunt cei care mic acum

piaa. Aici pot fi

identificate cele mai bune

oportuniti de a mri

poziia existent, n

condiiile n care preul

abia a ieit din range.

Graficele prezint fazele i

punctele cheie ale zonei de

acumulare.




(FCA UK), FRN: 595450











unei poziii speculative de

cumprare.

n intervalul de




(zone) definesc suportul

intervalului de


liniile C i D (zone)

definesc rezistena.

Abrevierile care apar pe

Model indic principiile i

testele Wyckoff i sunt, de

asemenea, definite.

Fazele de

Acumulare i

Funciile lor

Faza A: Stopeaz

trendul descendent

temporar sau permanent


cauz n interiorul

intervalului de


determina efectul i

tendina urmtoare

(trend)

Faza C: Traderii

profesioniti

(smartmoney) testeaz

piaa de-a lungul

limitelor superioare

i/sau inferioare ale

intervalului de


observ arcuri (springs)

i/sau salturi (jumps) i

reveniri (backups) ale

preului.

Faza D: Definete

"ultima linia de

rezisten", cu trecerea

celor nou teste de

cumprare

Faza E: Desfurarea

trendului ascendent


METODA WYCHOFF

descendent). Este

puterea forei de


considerat ca fiind

cauza, construiete o

cauz care declaneaz

trendul ascendent.


cauze din faza de

acumulare necisit timp,




definit, aceast faz

poate de asemenea

genera anumite

oportuniti de


scurt, cu un raport




Wyckoff susine c

recompensa vine mai



pia atunci cnd se

declaneaz o nou

tendin dintr-o

consolidare (tradingrange).





consolidare de acumulare.

Din moment ce acest

model de acumulare

Wyckoff nu este o metod

pentru toate variantele

posibile n anatomia unui

range, acesta este

caracterizat de cteva

principii Wyckoff care

sunt evidente ntr-o zon

de acumulare. Schema

Acumulrii arat, de

asemenea, fazele cheie





Adnotri n

Metoda

Acumulrii

1. PS (preliminary

support - suport

preliminar), unde

cumprtorii ncep s se

poziioneze dup un trend

descendent prelungit.

Volumul i spread-ul lrgit

(volatilitate mare) ofer un

semnal c trendul

descendent s-ar putea

apropia de sfrit.

2. SC (punctul

culminant de vnzare -

selling climax), momentul

n care lrgirea spread-ului

i presiunea vnztorilor

ating punctul culminant,

sau panica

vnztorilor este

absorbit de traderii

profesioniti la preuri

apropiate de minim.

Acesta ajut la

identificarea limitei

inferioare a range-ului,

suportul.

.

3. AR (rally automat -

automatic rally),

punctul n care presiunea

vnztorilor s-a epuizat.

Un val de cumprtori

poate mpinge acum uor

preul n sus, care este

susinut mai departe de

nchiderea poziiilor

short. Punctul maxim al

acestui rally va defini

limita superioar a

range-ului, rezistena.

4+5. ST (testare

secundar - secondary

test), preul reviziteaz

punctul culminant de

vnzare (selling climax),

pentru a testa echilibrul

dintre cerere i ofert la

aceste niveluri de pre.

6. The Creek - este o

linie ondulat, sau o

rezisten trasat liber

peste punctele maxime

ale rally-urilor din

interiorul range-ului.

Exist unele linii minore

de rezisten i una mai

semnificativ a ofertei

care va trebui s fie

intersectat nainte ca

piaa s-i nceap

evoluia ascendent.

7+8. Arcurile sau

scuturrile (Springs or

PUNCTELE SCHEMEI DE ACUMULARE

TRADING INSIDER

Shakeouts) apar de

obicei n fazele mai

avansate ale range-ului

i permit traderilor

dominani s testeze

definitiv oferta nainte

de declanarea

campaniei ascendente.

n cazul n care oferta

este slab n momentul

strapungerii suportului

(aspect ce se reflect

printr-un volum sczut),

va fi un indiciu c

probabilitatea unui

reacii ascendente

susinute este destul de

mare. O ofert ridicat n

acest punct ns, este un

semnal pentru

continuarea declinului.

Un volum moderat n




(FCA UK), FRN: 595450



aceast faz de range ar

putea nsemna mai multe

testri al suportului (ST).

Arcul sau scuturarea are

rolul de a oferi

juctorilor puternici

ansa de a acumula la

preuri sczute cantitatea

cedat de juctorii slabi,

descurajai.

9. Saltul (jump) punctul

n care preul sare peste

linia de rezisten; poate

fi considerat ca fiind un

semnal bullish, dac este

nsoit de o cretere a

vitezei i a volumului.

10-12. SOS (sign of

strength), un avans al

preului, nsoit de

lrgirea spread-ului i

creterea volumului, de


obicei, peste nivelul de

rezisten.

11-13. BU/LPS (ultimul

punct de suport last

point of support), punctul

final al unei reacii sau

corecii la care preul a

gsit suport. Corecie la

LPS nseamn o retestare a

suportului, care a avut

rolul anterior de rezisten,

cu volum i spread mic

dup un SOS.

Este o zon favorabil

plasrii poziiilor de

cumprare sau a adugrii

la poziiile existente.

Un ultim punct de suport

(LPS) reprezint pentru

SOS ceea ce reprezint

testul pentru Arc sau

Scuturare. Reprezint,

dac vrei, o confirmare.

n acest caz, confirm

faptul c preul va

nregistra un avans

important i va face

acest lucru curnd.

Din moment ce preul ar

putea s nregistreze un

avans semnificativ dup

ultimul punct de suport,

este foarte important s

cunoatem cum

identificm acest punct.

n ncercarea de a

determina cel mai bun

moment de a cumpra

un activ care este

"suspect" de testarea

unui ultim punct de

suport (LPS), exist doi

factori pe care trebuie

sa-i lum n considerare.

Primul este Mediana

distanei rally-ului fcut

de pre n micarea SOS.

Este normal s vedem o

revenire a preului n

acest punct ca reacie la

ultimul punct de suport

(LPS). O modalitate de a

aciona este aceea de a

plasa un ordin de

cumprare n ateptare la

jumtatea distanei,

nainte ca preul s

ajung acolo. n acest

fel, atunci cnd acel

nivel este atins, se va

deschide o poziie i

participarea la micarea

anticipat va fi asigurat.

Plasarea ordinelor de

cumprare la jumtatea

PUNCTELE SCHEMEI DE ACUMULARE

TRADING INSIDER

distanei este o

modalitate de a aciona,

pentru a lansa poziiile la


(LPS). Cu toate acestea,

astfel, este posibil s

ratm unele oportuniti.

Motivul este psihologia

pieei, sau ceea ce se

ntmpl n aceast zon.

Ori de cte ori un

instrument este ntr-o

poziie de for, este

normal ce el s

ntmpine dificulti n a

progresa n reaciile

descendente. Pentru a ne

asigura c cele mai

puternice instrumente

nu sunt ratate prin

plasarea ordinelor de

cumparare la jumtatea

distanei, punct care ar

putea s nu fie atins

niciodat, ordinele pot fi

plasate oarecum deasupra

acestui punct median.

Volumul

Cel de-al doilea factor este

Volumul. Intotdeauna

aciunea preului se

raporteaz la VOLUM.

Pentru a fi considerat un

potenial semn de putere,

un rally trebuie s aib o

cretere semnificativ n

agresivitatea aciunii

preului. Acest lucru poate

fi observat relativ

simplu, prin modul n care

preul progreseaz.

Interesul este, de

asemenea, foarte important




(FCA UK), FRN: 595450




volumului, de obicei, peste

nivelul de rezisten.

11-13. BU/LPS - ultimul

punct de suport, punctul

final al unei reacii sau

corecii la care preul a

gsit suport. Corecie la

LPS nseamn o retestare a

suportului, care a avut

rolul anterior de rezisten,

cu volum i spread mic

dup un SOS.

de traderii profesioniti

la preuri apropiate de

minim. Acesta ajut la

identificarea limitei

inferioare a range-ului,

suportul.

.

3. AR rally automat

(automatic rally),

punctul n care presiunea

vnztorilor s-a epuizat.

Un val de cumprtori

poate mpinge acum uor

preul n sus, care este

susinut mai departe de

nchiderea poziiilor

short. Punctul maxim al

acestui rally va defini

limita superioar a

range-ului, rezistena.

4+5. ST testare

secundar (secondary

test), preul reviziteaz

punctul culminant de

vnzare (selling climax),


dintre cerere i ofert la

aceste niveluri de pre.

6. The Creek - este o

linie ondulat, sau o

rezisten trasat liber

peste punctele maxime

ale rally -urilor din

interiorul range-ului.

Exist unele linii minore

de rezisten i una mai

semnificativ a ofertei

care va trebui s fie

intersectat nainte ca

piaa s-i nceap

evoluia ascendent.

7+8. Arcurile sau

scuturrile (Springs or


METODA WYCHOFF

shakeouts) apar de

obicei n fazele mai

avansate ale range-ului

i permit traderilor

dominani s fac un test

definitiv asupra ofertei

nainte de declanarea

campaniei ascendente.

n cazul n care oferta

este slab n momentul

strapungerii suportului

(aspect ce se reflect

printr-un volum sczut),

va fi un indiciu c

probabilitatea unui

reacii ascendente

susinute este destul de

mare. O ofert ridicat n

acest punct ns, este un

semnal pentru

continuarea declinului.

Un volum moderat n

aceast faz de range ar

putea nsemna mai multe

testri al suportului (ST).

Arcul sau scuturarea are

rolul de a oferi juctorilor

puternici ansa de a

acumula la preuri sczute

cantitatea cedat de

juctorii slabi, descurajai.

9. Saltul (jump) punctul

n care preul sare peste

linia de rezisten; poate fi

considerat ca fiind un

semnal bullish, dac este

nsoit de o cretere a

vitezei i a volumului.

10-12. SOS (sign of

strength), un avans al

preului, nsoit de lrgirea

spread-ului i creterea





Acest lucru poate fi

observat relativ simplu,

prin modul n care preul

progreseaz. Interesul este,

de asemenea, foarte

important n acest rally.

Acesta se reflect printr-o

expansiune a volumului.

Factorul determinant n

plasarea poziiilor de

cumprare n Punctul

Median, deasupra

Punctului Median sau

neplasarea acestora, este

Volumul. n momentul

micrii SOS, volumul

trebuie s fie mare. Acesta

este modul prin care

micarea capteaz sau nu

atenia traderilor.

Reacia la ultimul nivel de

suport atrage atenia

exact invers, printr-un

volum sczut. Dac

volumul se contract

imediat dup nceperea

micrii, la un nivel

destul de sczut al pieei,

este rezonabil s se

concluzioneze c preul

va ntmpina un suport

deasupra Punctului

Median. n schimb, dac

volumul persist, cel mai

probabil Punctul Median

va fi atins. Determinarea

efectiv a nivelului unde

poziia de cumprare va

fi plasat la ultimul

punct de suport trebuie

s fie bazat att pe

reacia preului, ct i pe

volum.

factori pe care trebuie

sa-i lum n considerare.

Primul este Mediana

distanei rally-ului fcut

de pre n micarea SOS.

Este normal s vedem o

revenire a preului n

acest punct ca reacie la

ultimul punct de support

(LPS). O modalitate de a

aciona este aceea de a

plasa un ordin de

cumprare n ateptare la

jumtatea distanei,

nainte ca preul s

ajung acolo. n acest

fel, atunci cnd acel

nivel este atins, se va

deschide o poziie i

participarea la micarea

anticipat va fi asigurat.


METODA WYCHOFF

Plasarea ordinelor de

cumprare la jumtatea

distanei este o

modalitate de a aciona,

pentru a plasa poziiile la


(LPS). Cu toate acestea,

astfel, este posibil s

ratm unele oportuniti.

Motivul poate fi neles

prin luarea n

considerare a ceea ce se

ntmpl n aceast zon.

Ori de cte ori un

instrument este ntr-o

poziie de for, este

normal ce el s

ntmpine dificulti n a

progresa n reaciile

descendente. Pentru a ne

asigura c cele mai

puternice instrumente nu

sunt ratate prin plasarea

ordinelor de cumparare la

jumtatea distanei, punct

care ar putea s nu fie

atins niciodat, ordinele

pot fi plasate oarecum

deasupra acestui punct

median.

Volumul

Cel de-al doilea factor este

Volumul.

INTOTDEAUNA aciunea

preului se raporteaz la

VOLUM.

Pentru a fi considerat un

potenial semn de putere,

un rally trebuie s aib o

cretere semnificativ n

agresivitatea aciunii

preului.




(FCA UK), FRN: 595450




n acest rally. Acesta se

reflect printr-o cretere a

volumului.

Factorul determinant n

plasarea poziiilor de

cumprare n Punctul

Median, deasupra

Punctului Median sau

neplasarea acestora, este

Volumul. n momentul

micrii SOS, volumul

trebuie s fie mare. Acesta

este modul prin care

micarea capteaz sau nu

atenia traderilor.

Reacia la ultimul nivel de

suport atrage atenia exact

invers, printr-un volum

redus. Dac volumul se

contract imediat dup

nceperea micrii, la un

nivel destul de sczut al

pieei, este rezonabil s

se concluzioneze c

preul va ntmpina un

suport deasupra

Punctului Median. n

schimb, dac volumul

persist, cel mai probabil

Punctul Median va fi

atins.

Determinarea efectiv a

nivelului unde poziia de

cumprare va fi plasat

la ultimul punct de

suport trebuie s fie

bazat att pe reacia

preului, ct i pe volum.

Graficele de mai sus

arat cum se construiete

o poziie dup Scuturare,

respectiv momentul ideal

de lansare, ultimul punct

de suport.

CELE 9 TESTE CLASICE




(FCA UK), FRN: 595450



TESTELE LUI

WYCKOFF: Nou teste clasice

pentru micarea de

Acumulare.

Setul clasic de "Nou

Teste Clasice de

Cumparare" (i "Nou

Teste de Vnzare") a

fost conceput pentru a

identifica formaiuni

importante de inversare:

Teoria celor "Nou

Teste Clasice de

Cumparare" definete

apariia unui nou trend

ascendent (bullish).

Acest trend se nate

dintr-o baz care se

formeaz, dup o

scdere semnificativ a

preului.

Teoria celor "Nou

Teste de Vnzare ajut

la definirea debutului

unui trend descendent

(bearish), dup formarea

unui top ca urmare a

unei micri ascendente

semnificative.

Aceste nou teste

clasice ale lui Wyckoff

sunt logice, testate n

timp i de ncredere.

Cu toate acestea, setul

original de nou teste nu

a fost conceput pentru a

include toate aceste

perioade de consolidare

eseniale care apar n

timpul campaniilor bull

sau bear.

Dac cele trei legi ale lui

Wyckoff dau o abordare mai

larg, mai de ansamblu

pentru studiul graficelor, cele

nou teste sunt un set de

principii care sunt mai

concise i specifice asupra

aplicabilitii lor. Testele lui

Wyckoff vin ca un urmtor

pas logic ce succed legilor.

Cele noua teste de cumprare

sunt importante pentru a

defini cand un range se

apropie de final, iar un nou

trend este pe cale s nceap.

Cu alte cuvinte, cele nou

testele definesc linia de

minim rezisten n pia.

Cele nou teste clasice de

cumprare din tabelul de mai

jos definesc apariia unui nou

trend bullish dintr-o baz care

se formeaz dup un declin

semnificativ al preului.


.

CELE 9 TESTE CLASICE




(FCA UK), FRN: 595450

Indicaie Identificare n

1. Obiectiv descendent al preului atins Graficul Point and Figure

2. Suport preliminar, punct culminant de vnzare, test secundar Axa preului i graficul Point and Figure

3. Activitate bullish (volum mare n rally i redus n corecii) Axa preului

4. Pas descendent rupt (strpungerea liniei ofertei) Axa preului i graficul Point and Figure

5. Suport la niveluri superioare Axa preului i graficul Point and Figure

6. Noi maxime Axa preului i graficul Point and Figure

7. Activul devine mai puternic dect piaa (mai receptiv la rally-uri

i mai rezistent la corecii dect indicele) Axa preului

8. Formarea bazei (linia orizontal a preului) Graficul Point and Figure

9. Potenialul profit ascendent este de trei ori mai mare dect

poteniala pierdere dac preul atinge SL Graficul Point and Figure i inta de profit


.

CITAT R. WYCHOFF




(FCA UK), FRN: 595450

Aceasta experienta a fost traita de multi traderi, de att de multe ori, ncat sa pot da aceasta regula generala: ntr-o piata restransa, atunci cnd preturile nu ofera niciun

indiciu, dect ca se mica ntr-un interval ngust (trading range), nu are rost sa incerci sa anticipezi care va fi urmatoarea miscare - n sus sau n jos.

Tot ce poti sa faci este sa urmaresti piata, sa analizezi graficele pentru a stabili limitele

n care se misca pretul si sa te obisnuiesti cu ideea ca nu vei avea nicio recompensa pana cnd pretul nu va sparge ntr- directie. Un trader trebuie sa se concentreze asupra obtinerii profitului din piata si nu sa insiste ca graficul trebuie sa fie de acord cu el.

Prin urmare, ceea ce trebuie sa determinam este linia speculativa de minima rezistenta

(suport) n momentul tranzactionarii; ceea ce ar trebui traderul sa astepte este momentul n care acea linie se defineste, pentru ca acela este semnalul pentru a actiona."

R.Wychoff




TESTELE LUI

WYCKOFF:

Nou teste clasice

pentru micarea

de Acumulare.

Setul clasic de "Nou

Teste Clasice de

Cumparare" (i "Nou

Teste de Vnzare") a fost

conceput pentru a

identifica formaiuni

importante de inversare:

Teoria celor "Nou Teste

Clasice de Cumparare "

definete apariia unui nou

trend ascendent (bullish).

Acest trend se nate dintr-

o baz care se formeaz,

dup o scdere

semnificativ a preului.

Teoria celor "Nou

Teste de Vnzare ajut

la definirea debutului

unui trend descendent

(bearish), dup formarea

unui top ca urmare a

unei micri ascendente

semnificative.

Aceste nou teste

clasice ale lui Wyckoff

sunt logice, testate n

timp i de ncredere.

Cu toate acestea, setul

original de nou teste nu

a fost conceput pentru a

include toate aceste

perioade de consolidare

foarte importante care

apar n timpul

campaniilor bull sau

bear.

.


METODA WYCHOFF Reglementat de Autoritatea de



"Aceast experien a fost trit de muli traderi, de att de multe ori, nct s pot da aceast regul: ntr-un pia

restrns, atunci cnd preurile nu ofer niciun indiciu,

dect c se mic ntr-un range ngust, nu are rost s ncerci

s anticipezi care va fi urmtoarea micare - n sus sau n

jos. Tot ce poi s faci este s urmreti piaa, s analizezi

graficele pentru a stabili limitele n care se mic preul i

s te obinuieti cu ideea c nu vei avea nicio recompens

pn cnd preul nu va sparge ntr- direcie sau alta. Un

trader trebuie s se concentreze asupra obinerii profitului

din pia i nu s insiste c graficul trebuie s fie de acord

cu el. Prin urmare, ceea ce trebuie s determinm este linia

speculativ de minim rezisten n momentul

tranzacionrii; ceea ce ar trebui traderul s atepte este

momentul n care acea linie se definete, pentru c acela

este semnalul pentru a aciona." R.Wychoff


Schema Wyckoff

de Distribuie Ataat discuiei noastre

despre distribuie sunt

schemele de mai jos, dou

variante ale modelului

Wyckoff pentru

distribuie. Dei aceste

modele reprezint doar

dou variante dintre mai

multe posibile pattern-uri

de distribuie ntr-un

range, aceste ne furnizeaz

importantele principii

Wyckoff, de multe ori

evidente n zona de

distribuie i fazele care ne

ghideaz n analiz pentru

a lua o poziie speculativ

la ieirea din range.

O mare parte din aceast

discuie i analiz a

.

principiilor i fazele o

distribuie n range sunt

inversul celor din cazul

Acumulrii, n care

rolurile de cerere i

ofert sunt inversate.

Aici, fora jumping the

creek (rezistena) este

nlocuit de fora

falling through the ice

(suportul). Avnd n

vedere acest lucru, nu

vom repeta toate

punctele discutate

anterior, ci mai degrab

vom sublinia acele

aspecte n care

diferenele merit

discutate i cazurile n

care alte puncte trebuie

adugate. Este util s ne

amintim c distribuia

este, n general, realizat

ntr-o perioad de timp

mai scurt n comparaie

cu acumularea.

Faza A

n faza A, cererea a fost

dominant, iar prima

dovada semnificativ a

epuizrii acesteia vine la

oferta preliminar (PSY)

i la punctul culminant

de cumprare (BC).

Epuizarea cererii se

reflect prin lrgirea


culminant. Aceasta este

urmat de obicei de o

reacie automat (AR) i

o testare secundar (ST)

a punctului culminant de

cumprare (BC),

caracterizat printr-un

volum redus.

FAZELE SCHEMEI DE DISTRIBUIE

TRADING INSIDER

Aceasta este n esen

inversul fazei A de

acumulare.

Ca i n cazul

acumulrii, faza A a

distribuiei ar putea de

asemenea s se ncheie

fr o aciune

culminant a preului;

singura dovad de

epuizare a cererii este

diminuarea spred-ului i

a volumului.

n ceea ce privete

redistribuia (un range

continuat de o micare

descendent mai ampl),

vei observa stoparea

micrii descendente cu

sau fr o micare

culminant in faza A. Cu

toate acestea, n restul

range-ului de

tranzactionare (TR) pentru

redistribuie, principiile de

ghidare i analiz de la

faza B la faza E rmn

aceleai ca i n cazul

range-ului de distribuie al

unui maxim al pieei.

Faza B

Consolidarea cauzei are

loc n timpul fazei B.

Aspectele ce trebuie

punctate aici coincid cu

cele din faza B de

acumulare, cu excepia

indiciilor ar putea ncepe

s ias la suprafa aici cu

privire la balana cerere /

ofer care se va nclina

ctre cerere i nu spre

ofert.


autorizat i eglementat de


(FCA UK), FRN: 595450



www.admiralmarkets.ro Admiral Markets UK Ltd Facebook

Schema Wyckoff

de Distribuie Ataat discuiei noastre

despre distribuie sunt

schemele de mai jos, dou

variante ale modelului

Wyckoff pentru

distribuie. Dei aceste

modele reprezint doar

dou variante dintre mai

multe posibile pattern-uri

de distribuie ntr-un

range, aceste ne furnizeaz

importantele principii

Wyckoff, de multe ori

evidente n zona de

distribuie i fazele care ne

ghideaz n analiz pentru

a lua o poziie speculativ

la ieirea din range.

O mare parte din aceast

discuie i analiz a

.

principiilor i fazele o

distribuie n range sunt

inversul celor din cazul

Acumulrii, n care

rolurile de cerere i

ofert sunt inversate.

Aici, fora jumping the

creek (rezistena) este

nlocuit de fora

falling through the ice

(suportul). Avnd n

vedere acest lucru, nu

vom repeta toate

punctele discutate

anterior, ci mai degrab

vom sublinia acele

aspecte n care

diferenele merit

discutate i cazurile n

care alte puncte trebuie

adugate. Este util s ne

amintim c distribuia

este, n general, realizat

ntr-o perioad de timp

mai scurt n comparaie

cu acumularea.

Faza A

n faza A, cererea a fost

dominant, iar prima

dovada semnificativ a

epuizrii acesteia vine la

oferta preliminar (PSY)

i la punctul culminant

de cumprare (BC).

Epuizarea cererii se

reflect prin lrgirea


culminant. Aceasta este

urmat de obicei de o

reacie automat (AR) i

o testare secundar (ST)

a punctului culminant de

cumprare (BC),

caracterizat printr-un

volum redus.


METODA WYCHOFF

Aceasta este n esen

inversul fazei A de

acumulare.

Ca i n cazul

acumulrii, faza A a

distribuiei ar putea de

asemenea s se ncheie

fr o aciune

culminant a preului;

singura dovad de

epuizare a cererii este

diminuarea spred-ului i

a volumului.

n ceea ce privete

redistribuia (un range

continuat de o micare

descendent mai ampl),

vei observa stoparea

micrii descendente cu

sau fr o micare

culminant in faza A. Cu

toate acestea, n restul

range-ului de

tranzactionare (TR) pentru

redistribuie, principiile de

ghidare i analiz de la

faza B la faza E rmn

aceleai ca i n cazul

range-ului de distribuie al

unui maxim al pieei.

Faza B

Consolidarea cauzei are

loc n timpul fazei B.

Aspectele ce trebuie

punctate aici coincid cu

cele din faza B de

acumulare, cu excepia

indiciilor ar putea ncepe

s ias la suprafa aici cu

privire la balana cerere /

ofer care se va nclina

ctre cerere i nu spre

ofert.




(FCA UK), FRN: 595450


Faza C

Una dintre modalitile

prin care faza C se

manifest dup blocajul

din faza B este "semnul de

slbiciune" (sign of

weakness - SOW). SOW-

ul, care este de obicei

nsoit de o cretere

semnificativ a spread-ului

i a volumului n partea

inferioar i n care preul

pare s strpung blocajul

din faza B, urmat de un

rally invers pn la nivelul

"ultimului punct al ofertei"

(last point of supply -

LPSY), este de obicei

neconvingtor pentru un

scenariu bullish i este

deseori nsoit i de spread

i volum sczut.

.

Ultimul punct al ofertei

d ultima oportunitate de

ieire din poziiile de

cumprare, reprezentnd

n acelai timp i o prim

invitaie de deschidere a

poziiilor de vnzare. Un

punct chiar mai bun de

intrare ar fi pe acel rally

care testeaz zona

LPSY, pentru c ofer

mai multe argumente

(spread i volum sczut)

i/sau un nivel de risc

mai bine definit.

O for ascendent este

opusul unui arc. Este o

micare a preului peste

nivelul de rezisten al

unui range care se

inverseaz, ntorcdu-se

imediat n interiorul

range-ului. Aceast

micare ascendent este

o capcana pentru tauri -

ce pare c semnaleaz

nceputul unui trend

ascendent, dar, n

realitate, marcheaz

finalul trendului

ascendent. Magnitudinea

micrii ascendente

poate fi determinat de

nivelul relativ al

volumului n timpul

micrii.

Faza C ar putea, de

asemenea, s se

manifeste printr-o

micare asendent mai

pronunat, care sparge

toate maximele range-

ului. Acesta este o for

ascendent dup

micarea de distribuie

(UTAD). Acest shakeout


TRADING INSIDER

al perioadei de

Acumulare d o impresie

fals asupra direciei

pieei i permite

distribuirea ulterioar a

preurilor mari noilor

cumprtori. De

asemenea, aceast

micare duce la

epuizarea puinelor

poziii de vnzare, care

sunt predate juctorilor

mai puternici chiar

nainte de nceperea

micrii descendente.

Dac aceast micare

asecendent cu un nou

maxim are la baz un

volum mare, un spread

relativ sczut i preul se

ntoarce la nivelul mediu

de nchidere n interiorul

canalului de range, acest

lucru confirm lipsa unei

cereri solide i c

breakout-ul ascendent nu

indic o micare de

acumulare n range, ci o

formaiune de distribuie.

nelegerea i analizarea

corect a unui range

permite traderilor s

identifice oportunitile

speciale de tranzacionare

cu un raport risk/reward

foarte favorabil.

Cnd analizm un range,

trebuie s ne focusm pe

ceea ce legea cererii i a

ofertei ne indic. Aadar,

atunci cnd micrile

izolate, rally-urile sau

anumite reacii ale preului

nu respect legea cererii i

a ofertei, este exterm de

important s ne amintim




(FCA UK), FRN: 595450




legea efortului vs.

recompens (risk/reward).

Asocierea micrilor

preului ntr-un range cu

spread-ul, volumul, timpul

sau ali factori, ne-ar putea

oferi indicii extrem de

importante asupra puterii,

poziiei i bineneles

asupra evoluiei viitoare a

instrumentului studiat.

Un lucru extrem de util

ns, este si aplicarea legii

cauzei i a efectului. n

dinamica uni range, forta

de Acumulare i

Distribuie ne ofer cauza

i posibile oportuniti

pentru profituri

substaniale. Range-ul ne

ofer totodat abilitatea de

a trasa extensii care ar

putea s ne indice i

.

eventuale micri n

afara range-ului, cu

ajutorull graficelor

point-and-figure, fapt

care, la rndul su ne

ajut s determinm

dac acele oportuniti

se portivesc sau nu cu

strategia noastr de

money management, cu

parametrii notri de

risk/reward.

Faza D

Faza D ncepe i se

manifest dup ce testele

din Faza C ne indic

ultimele urme de cerere.

n Faza D, creterea

evident a ofertei are ca

rezultat fie o strpungere

a suportului, fie o

micare de tip SOW n

interiorul range-ului

dup o reacie

ascendent a preului.

n faza D, ni se ofer

mai multe dovezi ale

direciei profitabile a

preului i oportunitatea

de a intra n prima

tranzacie short sau de a

le mri pe cele deja

existente. Cele mai bune

puncte de intrare sunt n

momentul rally-urilor

care reprezint ultimul

nivel de suport (LPSYs),

naintea nceperii unui

ciclu descendent.

ntrarea ntr-o poziie

sau ntr-un set de poziii

n fazele C i D

reprezint o abordare

calculat, o metod


TRADING INSIDER

eficient de protejare a

capitalului i de

maximizare a profitului.

Este esenial s reinei

c, mrirea poziiilor

iniiale trebuie fcut

doar n condiiile n care

aceste sunt pe profit.

Faza E

Faza E marcheaz

desfurarea trendului

descendent, preul

prsind range-ul i

oferta deinnd controlul

absolut. n aceast faz

rally-urile sunt de obicei

slabe.

Graficul de mai sus arat

zonele i punctele cheie

ale fazei de distribuie.

Adnotri n

Metoda

Distribuiei

PSY suportul

preliminar (preliminary

support), momentul n

care vnzarea substanial

ncepe s asigure un nivel

de rezisten pronunat,

dup o micare

descendent prelungit.

Volumul mare i spreadul

lrgit ofer un indiciu

asupra faptului c

micarea descendent s-ar

pute apropia de sfrit.

BC punctul culminant

de cumprare (buying

climax), punctul n care

lrgire spread-ului i




(FCA UK), FRN: 595450




presiunea publicului

cumprtor atinge un

punct culminant i este

absorbit de ctre traderii

profesioniti aproape de

punctul maxim. Acest

punct maxim determin

cel mai nalt nivel al

range-ului.

AR - rally (automatic

reaction), cnd

cumprarea se epuizeaz,

iar oferta ridicat continu,

un AR urmeaz dup BC.

Punctul minim al acestui

sell-off definete nivelul

minim al range-ului.

ST testul secundar -

secondary test (s), preul

revine n zona punctului

culminant de cumprare


.

cerere/ofert la acest

nivel. n cazul n care

un top urmeaz s fie

confirmat, oferta va

depi cererea, iar spred-

ul i volumul vor fi

diminuate considerabil

pe msur ce piaa se

apropie de rezistena

punctului culminant de

cumprare (BC).

SOW sign of

weakness (semnul de

slbiciune) este punctul

care apare de obicei cu

un spread si un volum

ridicat n comparaie cu

cu rally-ul de la punctul

precedent. Oferta este

dominant, primul suport

rezist.

ICE - este o analogie la

o linie de suport n

conformitate cu punctele

minime ale Range-ului.

O spargere a acestei linii

va fi urmat, cel mai

probabil de ncercri ale

preului de a reveni

deasupra acesteia. Un

eec al acestor ncercri

ar putea indica un

drowning al pieei.

LPSY ultimul punct

de support (last point

of support), dup

testarea liniei ICE

(suport) pe un SAW o

ncercare slab de rally

cu un spread mic arat

dificultatea pe care o

ntmpin preul n

continuarea creterii.

Volumul poate fi uor

PUNCTELE SCHEMEI DE DISTRIBUIE

TRADING INSIDER

sau greu, indicnd o

cerere slab sau o ofert

substanial. Punctul de

final al unei reacii sau al

unei corecii la care s-a

atins un nivel de suport.

O ntoarcere la un ultim

nivel de suport (LPS)

nseamn o revenire la

un suport care anterior

funciona drept

rezisten, cu un spread

si un volum sczut dup

un SOS.

9. Jump punctul n

care preul "sare" peste

linia de rezisten;

funcioneaz ca un

semnal bullish dac

acest salt este nsoit de

o vitez i un volum

ridicat.

10-12. SOS sign of

strength, o reacie

ascendent cu spread i un

volum ridicat, de obicei

peste un anumit nivel de

rezisten

Studiu de caz

nainte de toate, puin

teorie: tradingul nu este

ca orice alt business i

lichiditatea este

importanta.

Wyckoff spunea c atunci

cnd ai nvat s avei un

punct de vedere cu totul

imparial, echidistant fa

de tiri, brfe, opinii i

propriile prejudeci, vei

realiza c trandingul este

la fel ca orice alt afacere.




(FCA UK), FRN: 595450




"Cei care neleg cumpr

numai atunci cnd

preurile sunt sczute cu

intenia de a vinde atunci

cnd vor fi ridicate -

R.Wyckoff (1937)

Este nevoie de timp

pentru ca profesionitii

s acumuleze naintea

unei micri decisive

importante - cumprarea

prea multor contracte la

un moment dat ar

determina o cretere

prea rapid a preului.

"Pregtirea unei micri

importante n pia

necesit o perioad de

timp considerabil. Un

profesionit ce acioneaz

individual, nu poate

cumpra o cantitate foarte

mare ntr-o singur zi,

fr a mica preul prea

sus. n schimb, are la

dispoziie zile,

sptmni sau luni s

acumuleze volumul

urmrit

R.Wyckoff (1937)

n schimb, iat cum se

poziioneaz: n primul

rnd, el i va

"scutura" pe cei mici

prin forarea preului

mai jos, cu scopul de a

obine un pre mai bun

de cumprare.

Forarea are loc in

contextul n care piaa

este slab, inactiv i

deprimat. Prin acest

act, traderul profesionist,

i creeaz cele mai

favorabile condiii

pentru a acumula la

preuri foarte sczute.

"Cnd dorete s

acumuleze un volum, el

"atac" piaa, o face s

par vulnerabil, dnd

impresia de lichidare

masiv prin plasarea

ordinelor de vnzare

R.Wyckoff (1937)

Apoi, el va ncerca s

genereze un maxim cu

o micare controlat,

cu ajutorul unor "veti

bune" despre pia, de

care el este n

cunotin de cauz.

V amintii expresia

cumpr zvonuri, vinde

fapte?

STUDIU DE CAZ

TRADING INSIDER

"De multe ori ai

observat c un activ se

vinde la cel mai ridicat

pre al ultimelor luni

chiar n ziua n care

mparte dividendele, sau

la apariia unor tiri

pozitive, aprute n

media. Aceasta nu este

o simpl ntmplare.

ntreaga micare este

programat. Scopul su

este de a genera profit

pentru interesele din

interior - cei care i

desfsoar activitatea la

un nivel nalt. i acest

lucru se poate face

numai prin prostirea

publicului, sau prin

inducerea acestuia n

eroare.

R.Wyckoff (1937)

S considerm urmtorul

exemplu de evoluie tipic

a pieei. S presupunem c

un activ se tranzacioneaz

n intervalul 30-35$ i

traderul profesionist

prevede c preul va atinge

pragul de 60$ n curnd

(vezi imaginea de mai

sus).

ncearc s achiziioneze

50.000 de aciuni, dar este

prea mult i ncepe prin a

cumpra ct mai multe n

intervalul 30$ - 35$.

Cnd preul se apropie

de nivelul de rezisten al

range-ului, el foreaz

preul napoi, astfel

nct s poat cumpra

i alte aciuni la un pre

mai sczut.




(FCA UK), FRN: 595450



www.admiralmarkets.ro Admiral Markets UK Ltd Facebook

Studiu de caz

nainte de toate:

tradingul nu este ca orice

alt business i lichiditatea

este importanta

Wyckoff spune c atunci

cnd ai nvat s avei un

punct de vedere cu totul

imparial, echidistant fa

de tiri, brfe, opinii i

propriile prejudeci, vei

realiza c de trandingul

este la fel ca orice alte

afacere.

"Cei care neleg cumpr

numai atunci cnd

preurile sunt sczute cu

intenia de a vinde atunci

cnd vor fi ridicate -

R.Wyckoff (1937)

.

Este nevoie de timp

pentru ca un

profesionist s

acumuleze o poziie

naintea unei micri

importante -

cumprarea prea

multor contracte la un

moment dat ar

determina o cretere

prea rapid a preului

"Pregtirea unei micri

importante n pia

necesit o perioad de

timp considerabil. Un

investitor mare, care

acioneaz individual,

nu poate cumpra o

valoare ntre 25.000 i

100.000 de aciuni, ntr-

o singur zi, fr a

mica preul prea sus. n

schimb, el are la

dispoziie zile,

sptmni sau luni s

acumuleze o linie de

cumprare a unei

aciuni sau a mai multor

aciuni R.Wyckoff

(1937

n schimb, iat cum se

poziioneaz: n primul

Documents

Trading Insider