subiecte 2012 licenta

1. Se cunosc urmtoarele: Valoarea bursier a firmei = 140 milioane lei;Capitalul propriu al firmei = 90 milioane lei, din care 12 milioane grupa de rezerve, profit nedistribuit, prime de emisiune i diferene din reevaluare;Datorii pe termen mediu i lung = 90 milioane lei;Valoarea nominal a aciunilor firmei = 3 lei;Pentru a finana o nou investiie n valoare de 70 milioane lei, firma utilizeaz o combinaie de aciuni i credit bancar pentru investiii, astfel nct dup efectuarea investiiei raportul dintre capitalul propriu i cel mprumutat s ajung 1:1,4.Aciunile sunt emise la 95% din valoarea lor de pia. Creditul bancar este contractat pe 5 ani, cu o rat a dobnzii de 12% pe an, un comision de acordare de 1,5% i un comision de gestiune de 0,4% aplicat la suma nerambursat. S se calculeze:a) Valoarea unui drept preferenial de subscriere (DPS) i numrul DPS necesar pentru achiziia unei noi aciuni;b) Costul actualizat al creditului bancar, tiind c acestea se amortizeaz liniar pe parcursul celor 5 ani.

2. Se cunosc urmtoarele: - lei - IndicatorulAnul 0Anul 1Anul 2Anul 3Anul 4Anul 5

Investiia n active imobilizate206.00021.000

Terenul24.000

Venituri de exploatare100.000120.000150.000175.000200.000

Cheltuieli de exploatare70.00085.000100.000120.000135.000

Investiia net n active circulante10.00013.00015.00015.00015.000

Investiia este finanat astfel: 120.000 lei reprezint o emisiune de obligaiuni cu o dobnd de 12% pe an; 60.000 lei reprezint un credit bancar cu o dobnd negociat de 14% pe an; Diferena pn la concurena sumei investite este constituit dintr-un nou aport al acionarilor firmei, care pretind o remunerare de 15% pe an. Costul emisiunii de aciuni este de 2% din valoarea emisiunii; Investiia din anul 3 este realizat la nceputul anului i este operaional pe 1 ianuarie, finanat n acelai mod ca i investiia din anul 0.Se cere s se evalueze eficiena investiiei cu ajutorul valorii actualizate nete i a indicelului de profitabilitate.3. Se cunosc urmtoarele: - lei - IndicatorulAnul 0Anul 1Anul 2Anul 3Anul 4

Investiia190.000

Venituri de exploatare100.000120.000150.000175.000

Cheltuieli de exploatare, exclusiv amortizarea30.00045.00070.00093.000

Investiia net n active circulante12.00015.00018.00020.000

20% din investiia iniial este reprezentat de valoarea terenului pe care se va construi noua capacitate de producie. Finanarea proiectului se realizeaz astfel: 80.000 de lei un credit bancar de investiii, cu o rat a dobnzii de 11% pe an; 60.000 de lei o emisiune de obligaiuni, cu o rat a dobnzii de 10% pe an; 50.000 de lei autofinanare, rentabilitatea pretins de acionari: 15% pe an.Se cere s se evalueze eficiena investiiei cu ajutorul valorii actualizate nete i s se determine rata intern de rentabilitate a investiiei. 4. Se cunosc urmtoarele date despre o firm: Capital propriu = 195.000 lei; Datorii totale = 175.000 lei; Datorii pe termen scurt = 38.000 lei Coeficientul riscului sistematic = 1,6; Rata rentabilitii fr risc = 7%; Rata rentabilitii medii a activelor financiare = 11%.S se determine costul capitalului propriu pentru firma respectiv. S se mpart prima de risc ntre componentele de risc de exploatare i de risc financiar.5. Un investitor cumpr la 1.1. 2009 o aciune a firmei S.C. Medicamentul S.A. cu 4,5 lei. Investitorul pstreaz aciunea n 2009, 2010, 2011 i 2012. Investitorul vinde aciunea la sfritul anului 2012 pentru 5,1 lei i a primit dividende de 0,2 lei n 2009, 0,22 lei n 2010, 0,24 lei n 2011 i respectiv 0,25 lei n 2012. S se determine ctigul total al investitorului n % (ca rat intern de rentabilitate a plasamentului) i n lei. tiind c rata medie a dobnzii la depozitele bancare a fost de 8% n perioada respectiv s se analizeze eficiena plasamentului investitorului.

6. Se cunosc urmtoarele: Costul de oportunitate zilnic = 0,01%; CF ziua 1 = 1.000.000 lei, CF ziua 2 = -300.000 lei, CF ziua 3 = 2.500.000 lei, CF ziua a 4 a = -600.000 lei; CF ziua a 5a = 3.000.000 lei; CF ziua a 6-a= -100.000 lei Costul unei tranzacii = 200 lei; Limita inferioar = 800.000 lei. S se traseze graficul ncasrilor i plilor, innd cont de limita inferioar, de punctul de ntoarcere i de limita superioar i de aciunile care ar trebui ntreprinse conform modelului Miller Orr.

7. O firm are urmtoarea situaie financiar: Vnzri lunare: 2.500.000 lei, 40% cu plata la vedere i 60% cu plata la termen dup 30 de zile; Achiziii lunare de materii prime, materiale i servicii: 1.100.000 lei, 50% cu plata la vedere i 50% cu plata la termen, dup 30 de zile; Cheltuieli salariale lunare: 1.000.000 lei. Plata salariilor este lunar; Amortizarea lunar: 100.000 lei; Impozite i taxe lunare: 50.000 lei.S se alctuiasc bugetul de trezorerie pentru primele 7 luni ale anului.IndicatoriLuna 1Luna 2Luna 3Luna 4Luna 5Luna 6

ncasri din vnzri la vedere

ncasri din vnzri pe credit

Pli pentru achiziii cu plata la vedere

Pli pentru achiziii cu plata la termen

Pli pentru salarii

Pli pentru impozite i taxe

Cash flow net lunar

Cash flow net cumulat

Se cunosc urmtoarele:IndicatoriNivel 2006Nivel 2007

BILAN

Active imobilizate2.300.0002.450.000

Active circulante1.850.0002.000.000

Din care:

Stocuri500.000600.000

Creane1.300.0001.350.000

Disponibiliti bneti50.00050.000

Capital social1.400.0001.400.000

Rezerve, prime de emisiune i profit nedistribuit350.000452.500

mprumuturi din emisiunea de obligaiuni500.000400.000

Credite bancare pentru investiii1.000.0001.100.000

Datorii curente de exploatare900.0001.097.500

Din care:

Salarii 180.000200.000

Furnizori650.000800.000

Impozite i taxe70.00097.500

CONTUL DE PROFIT I PIERDERE

Venituri din exploatare8.600.0009.300.000

Din care:

Cifra de afaceri8.000.0008.800.000

Venituri din vnzarea unui activ200.000150.000

Venituri financiare140.000170.000

Cheltuieli de exploatare7.350.0007.930.000

Din care:

Cheltuieli materiale, inclusiv servicii prestate de teri2.000.0002.450.000

Cheltuieli salariale3.900.0004.000.000

Impozite i taxe1.000.0001.050.000

Amortizarea300.000300.000

Cheltuieli privind activele cedate150.000130.000

Amenzi i penaliti pltite10.00018.000

Cheltuieli cu dobnzile200.000230.000

Venituri financiare50.00065.000

1) S se analizeze printr-un model multiplicativ evoluia ratei rentabilitii financiare, innd cont de multiplicatorul capitalului propriu (15 puncte); 2) S se analizeze influena exercitat de modificarea cheltuielilor la 1000 lei cifr de afaceri asupra profitului aferent cifrei de afaceri (15 puncte).3) S se analizeze corelaia dintre rata rentabilitii financiare i rata rentabilitii economice n anul 20074) S se analizeze influena exercitat de modificarea structurii veniturilor totale asupra cheltuielilor totale la 1000 lei venituri totale.5) S se analizeze influena exercitat de salariul mediu brut anual asupra cheltuielilor cu salariile la 1000 lei cifr de afaceri, tiind c numrul de salariai a fost de 85 n anul 2006 i de 90 n anul 2007.6) S se analizeze corelaia dintre salariul mediu orar i productivitatea medie orar a muncii n anul 2007, tiind c numrul de salariai a fost de 85 n anul 2006 i de 90 n anul 2007, iar timpul total lucrat a fost de 137.000 ore-om n 2006 i respectiv de 145.500 ore-om n 2007.7) S se analizeze evoluia fondului de salarii al firmei n funcie de timpul total lucrat, productivitatea orar a muncii i fondul de salarii ce revine la 1 leu cifr de afaceri, tiind c numrul de salariai a fost de 85 n anul 2006 i de 90 n anul 2007, iar timpul total lucrat a fost de 137.000 ore-om n 2006 i respectiv de 145.500 ore-om n 2007.

8) S se analizeze evoluia fondului de salarii al firmei n funcie de numrul de salariai, productivitatea anual a muncii i fondul de salarii ce revine la 1 leu cifr de afacei, tiind c numrul de salariai a fost de 85 n anul 2006 i de 90 n anul 2007.

9) S se analizeze evoluia profitului brut al firmei n funcie de evoluia activului total, a gradului de nzestrare tehnic a muncii, de productivitatea anual a muncii i respectiv marja profitului brut.10) S se analizeze evoluia profitului de exploatare funcie de evoluia numrului de salariai, productivitatea anual a muncii i marja profitului brut de exploatare.11) S se analizeze evoluia profitului de exploatare al firmei n funcie de evoluia timpului total lucrat, de productivitatea orar a muncii (prin cifra de afaceri) i de marja profitului de exploatare, tiind c numrul de salariai a fost de 85 n anul 2006 i de 90 n anul 2007, iar timpul lucrat n medie de un salariat a fost de 1610 ore-om n 2006 i respectiv de 1605 ore-om n 2007.12) tiind c cifra de afaceri efectiv (a anului 2007) exprimat n preurile anului 2006 a fost de 8.480.000 lei, s se determine influena exercitat de modificarea cantitilor vndute asupra profitului aferent cifrei de afaceri.13) tiind c cifra de afaceri efectiv exprimat n preurile anului 2006 a fost de 8.480.000 lei, iar cheltuielile efective aferente cifrei de afaceri exprimate n costurile anului 2006 au fost de 7.367.000 lei s se determine influena exercitat de modificarea cantitilor vndute, a structurii vnzrilor, a costurilor pe unitatea de produs i respectiv a preurilor de vnzare asupra profitului aferent cifrei de afaceri.

14) Se cunosc urmtoarele:Venituri din exploatare8.600.0009.300.000

Din care:

Producia vndut7.800.0008.500.000

Venituri din vnzarea mrfurilor200.000300.000

Venituri din vnzarea unui activ200.000150.000


Din care:

Cheltuieli aferente produciei vndute6.630.0007.200.000

Cheltuieli aferente mrfurilor vndute160.000232.000

Cheltuieli privind activele cedate150.000130.000

Amenzi i penaliti pltite10.00018.000

S se analizeze evoluia cheltuielilor de exploatare ce revin la 1000 lei venituri din exploatare n funcie de structura veniturilor din exploatare i nivelul cheltuielilor de exploatare la 1000 lei venituri din exploatare pe categorii.

IndicatoriAnul 2005Anul 2006Anul 2007

1. Cifra de afaceri net882.553.3751.049.772.0801.163.876.769

2. Variaia stocurilor (C) (D)77.325.511--31.355.046328.8780

3. Producia de imobilizri511.8122.387.446593.011

4. Alte venituri din exploatare7.450.0329.727.0765.764.046

VENITURI DIN EXPLOATARE967.840.7301.030.531.1971.170.562.704

Cheltuieli materiale372.543.658321.151.555337.482.304

Cheltuieli priv. mrfurile16.479.03045.452.09849.766.300

Cheltuieli cu personalul209.810.820169.675.303198.335.898

Salarii156.600.682126.467.952148.565.024

Ajustarea valorii IC57.883.04396.426.490107.903.546

Cheltuieli61.187.355101.486.950114.348.819

Venituri3.304.3125.060.4606.445.273

Ajustarea valorii AC-2.456.286-5.424.2914.728.541

Cheltuieli8.423.29820.348.84017.564.253

Venituri10.879.58425.773.13112.835.712

Alte cheltuieli de exploatare94.877.498123.045.177140.462.086

CHELTUIELI DE EXPLOATARE750.207.763750.326.332858.846.055

REZULTATUL EXPLOATRII217.632.967280.204.865311.716.649

VENITURI FINANCIARE60.431.31148.177.93451.394.101

CHELTUIELI FINANCIARE12.499.68918.425.68814.811.203

VENITURI EXTRAORDINARE2.795.022

CHELTUIELI EXTRAORDINARE146.107

Impozit pe profit49.434.51570.064.02795.228.363

Profit net218.213.504239.893.084253.071.184

Numr de aciuni comune306.614306.614306.614

Dividende de plat (repartiz)61.205.26065.615.32874.808.800

Preul de pia al unei aciuni4.5504.6004.700

1. Active imobilizate499.860.726518.915.552517.661.003

2. Active circulante546.256.633752.722.9571.078.807.329

Stocuri228.135.587150.988.993154.386.446

Creane214.235.090 423.819.380 600.513.108

Investiii financiare pe t. scurt70.886.664137.290.315314.969.887

Disponibiliti bneti32.999.29240.624.2698.937.888

3. Cheltuieli n avans 982.1481.874.688942.779

TOTAL ACTIVE1.047.099.5071.237.513.1971.597.411.111

1. Datorii exigibile sub un an118.941.666127.749.292206.877.271

2. Datorii exigibile peste un an00101.049.822

3. Venituri n avans4.576.08112.845.46911.817.981

- Subvenii pentru investiii-12.845.46911.817.981

- Venituri nregistrate n avans4.576.081--

TOTAL DATORII123.517.747140.594.761319.745.074

CAPITAL PROPRIU923.581.7601.132.918.4361.277.666.037

Capital social (s,v)306.613.680306.613.380306.613.380

Prime de capital661.944

Rezerve din reevaluare128.058.544173.544.475220.431.777

Rezerve legale40.485.36455.983.22061.322.736

Alte rezerve222.791.911326.970.948458.255.744

Completai bilanul firmei Euforia pe baza nivelului urmtorilor indicatori care descriu activitatea firmei: Vnzri = 3,65 mil. lei; Eficiena utilizrii activelor totale = 4x Rata lichiditii curente = 3:1 Rata lichiditii imediate = 2:1 (Active circulante - Stocuri/Datorii pe termen scurt) Rata datorii pe termen scurt/Situaia net = 30% Durata medie de ncasare a creanelor = 20 de zile Rata de ndatorare a activului (Datorii totale/Active totale) = 0,4 Rata Situaie net/Activ net = 0,7ACTIVCAPITALURI

Disponibiliti bneti i plasamenteDatorii curente de exploatare

CreaneCredite bancare pe termen scurt

StocuriTotal datorii pe termen scurt

Total active circulanteDatorii pe termen mediu i lung

Active imobilizateCapital propriu

Total activeTotal capitaluri

8. Se cunosc urmtoarele: Valoarea bursier a firmei = 150 milioane lei;Capitalul propriu al firmei = 80 milioane lei, din care 12 milioane grupa de rezerve, profit nedistribuit, prime de emisiune i diferene din reevaluare;Datorii pe termen mediu i lung = 90 milioane lei;Valoarea nominal a aciunilor firmei = 3 lei;Pentru a finana o nou investiie n valoare de 70 milioane lei, firma utilizeaz o combinaie de aciuni i obligaiuni, astfel nct dup efectuarea investiiei raportul dintre capitalul propriu i cel mprumutat s ajung 1:1,4.Aciunile sunt emise la 95% din valoarea lor de pia. Obligaiunile sunt emise pe 5 ani, cu o rat a dobnzii de 10% pe an, la o valoare nominal de 5 lei i sunt amortizate liniar. Pentru a fi vndute mai rapid, obligaiunile sunt emise cu o prim de emisiune de 20 bani pe obligaiune.S se calculeze:c) Valoarea unui drept preferenial de subscriere (DPS) i numrul DPS necesar pentru achiziia unei noi aciuni;d) Costul actualizat al emisiunii de obligaiuni.

1. Firma Wentworth este finanat n prezent n proporie de 100% prin capital propriu. Nivelul coeficientul beta sistematic este de 0,9. Rata medie a rentabilitii pe pia este de 14%, iar rata rentabilitii fr risc este de 8%. a) Calculai costul capitalului propriu pentru firma Wenworth;b) Dac firma i modific structura capitalului la 30% datorii, estimeaz c va avea un coeficient beta de 1,1. Costul net, dup impozitare al datoriei va fi de 7%. Este schimbarea menionat n beneficiul firmei Wentworth?

2. Firma OTELINOX vrea s-i diversifice activitatea n domeniul amenajrii locuinelor. Ca rezultat al expansiunii sale, coeficientul su beta sistematic va scdea de la 1,3 la 0,9, iar rata ateptat de cretere a dividendelor firmei se va reduce de la 8% la 7%. Rata rentabilitii medii pe pia este de 14%, rata rentabilitii la activele fr risc este de 7%, iar nivelul actual al dividendului pe aciune este de 3 lei.Ar trebui s adopte OTELINOX expansiunea propus?

1. Se cunosc urmtoarele: - lei - IndicatorulAnul 0Anul 1Anul 2Anul 3Anul 4Anul 5

Investiia270.000

Venituri de exploatare100.000120.000150.000175.000200.000

Cheltuieli de exploatare70.00085.000100.000120.000135.000

20% din investiia iniial este reprezentat de componenta de active circulante nete, iar 10.000 lei constituie un teren pe care se va construi noua capacitate de producie.Investiia este finanat astfel: 120.000 lei reprezint o emisiune de obligaiuni cu o dobnd de 12% pe an; 60.000 lei reprezint un credit bancar cu o dobnd negociat de 14% pe an; Diferena pn la concurena sumei investite este constituit dintr-un nou aport al acionarilor firmei, care pretind o remunerare de 15% pe an.Se cere s se evalueze eficiena investiiei cu ajutorul valorii actualizate nete. S se determine valoarea unui drept preferenial de subscriere, tiind c n prezent firma are un capital total de 580.000 lei, din care 120.000 lei capital propriu i 460.000 lei capital mprumutat. Preul de pia al aciunilor firmei este de 3 lei n prezent, iar preul de emisiune este stabilit la 95% din preul de pia actual. Raportul dintre numrul aciunilor noi i numrul aciunilor vechi este de 1 la 5.

2. Se cunosc urmtoarele:IndicatorulAnul 0Anul 1Anul 2Anul 3Anul 4

Investiia n active imobilizate, din care terenul = 20.000180.000

Investiia n active circulante25.00030.00038.00045.000



Investiia iniial este finanat n proporie de 40% printr-o emisiune de obligaiuni, cu o dobnd de 11% pe an i n proporie de 60% prin autofinanare, pentru care acionarii primesc 14% pe an. S se determine valoarea actualizat net i durata actualizat de recuperare a investiiei.

3. Se cunosc urmtoarele:Valoarea bursier a firmei = 130 milioane lei;Capitalul propriu al firmei = 70 milioane lei, din care 16 milioane grupa de rezerve, profit nedistribuit, prime de emisiune i diferene din reevaluare;Datorii pe termen mediu i lung = 80 milioane lei;Valoarea nominal a aciunilor firmei = 6 lei;Pentru a finana o nou investiie n valoare de 60 milioane lei, firma utilizeaz o combinaie de aciuni i obligaiuni, astfel nct dup efectuarea investiiei raportul dintre capitalul propriu i cel mprumutat s ajung 1:1,5.Aciunile sunt emise la 95% din valoarea lor de pia. S se determine modul de finanare a noii investiii i s se calculeze valoarea unui drept preferenial de subscriere (DPS) i numrul DPS necesar pentru achiziia unei noi aciuni.4. Se cunosc urmtoarele: Valoarea utilajului luat n leasing financiar = 120.000 lei; Cheltuieli legate de acordarea leasingului financiar (comisioane de acordare i management) = 7.000 lei; Rata nominal a dobnzii = 12% pe an (dobnda deductibil n calculul impozitului pe profit); Valoarea rezidual a leasingului = 12.000 lei; Durata de acordare = 4 ani, amortizare liniar.S se determine costul actualizat al creditului bancar.

5. Se cunosc urmtoarele: Valoarea creditului bancar = 120.000 lei; Cheltuieli legate de acordarea creditului (comisioane de acordare, consultan) = 7.000 lei; Rata nominal a dobnzii = 12% pe an (dobnda deductibil n calculul impozitului pe profit); Durata de acordare = 4 ani, amortizare liniar.S se determine costul actualizat al creditului bancar.

6. Cunoatem urmtoarele informaii despre firma Braovean: Datorii pe termen mediu i lung: 300.000$; Rata medie a dobnzii: 8%; Numr de aciuni comune: 10.000; Preul unei aciuni: 50$; Valoarea contabil a unei aciuni: 25$; Rata ateptat de ctig asupra aciunilor comune: 15%.Calculai costul capitalului pentru firma Braovean.

7. Se cunosc urmtoarele informaii despre firma LUMINOAS pentru anul 2012:

Cifra de afaceri = 950.000 lei;Cheltuieli de exploatare = 780.000 de lei, din care amortizarea = 60.000 lei;Cheltuieli financiare = 90.000 lei;Venituri financiare = 10.000 lei;Cota de impozit pe profit = 25%;Rata de distribuire a dividendelor = 60%;Capital propriu = 450.000 lei;Rata medie a dobnzii la capitalul mprumutat = 12%;Numrul de aciuni comune existente = 100.000;Preul de pia al unei aciuni = 6 lei;Active imobilizate = 540.000 lei.Rata ateptat de cretere a dividendelor firmei este de 5% pe an pe termen nedefinit.a. S se determine costul capitalului propriu;b. Dac n anul 2013 firma a realizat investiii totale n valoare de 150.000 lei s se determine modul lor de finanare: amortizare, profit net, noi mprumuturi pe termen mediu i lung. Firma a utilizat la maximul posibil autofinanarea i amortizarea. c. Care trebuia s fie nivelul investiiilor din 2012 (n loc de 150.000 lei) pentru ca acestea s fie finanate n mod identic cu structura contabil a capitalului firmei? Presupunem c firma a utilizat la maximul posibil autofinanarea i amortizarea.

8. Se cunosc urmtoarele (3 puncte):IndicatorulAnul 0Anul 1Anul 2Anul 3Anul 4

INV. n AI, din care terenul = 20.000180.000

INAC25.00030.00038.00045.000



Investiia iniial este finanat n proporie de 40% printr-o emisiune de obligaiuni, cu o dobnd de 11% pe an i n proporie de 60% prin autofinanare, pentru care acionarii primesc 14% pe an. S se determine valoarea actualizat net i durata actualizat de recuperare a investiiei.9. Firma BUNSTAREA POPULAR prezint urmtorul bilan (2 puncte):Indicatorul Nivel 2012IndicatorulNivel 2012

Active imobilizate2.300.000Capital propriu1.850.000

Stocuri1.250.000Credite bancare pe termen mediu i lung 200.000

Creane 500.000Leasing financiar 100.000

Disponibiliti bneti 10.000Datorii curente1.910.000

Total active4.060.000Total capitaluri4.060.000

Este corespunztoare structura activelor i a pasivelor firmei?Ce probleme poate ridica actuala structur bilanier?Cum ai rezolva eventualele probleme/dezechilibre din structura activelor/pasivelor firmei?10. Firma MERLUCIA are un coeficient beta aferent activelor sale (a) egal cu 1,4. Rata rentabilitii pentru activele fr risc de pe piaa de capital este de 5%, iar rata rentabilitii medii pentru un portofoliu de active bine constituit este de 10%. n prezent firma are datorii n valoare de 1,2 milioane de lei i un capital propriu de 0,8 milioane de lei.Determinai costul capitalului propriu pentru firma MERLUCIA.Dac dividendul pe aciune pltit de firm este de 3 lei, iar rata de cretere a dividendelor firmei este de 2%, s se determine preul aciunilor firmei n prezent. (3 puncte)11. Cunoatem urmtoarele informaii despre firma Braovean: Datorii pe termen mediu i lung: 300.000$; Rata medie a dobnzii: 8%; Numr de aciuni comune: 10.000; Preul unei aciuni: 50$; Valoarea contabil a unei aciuni: 25$; Rata ateptat de ctig asupra aciunilor comune: 15%.Calculai costul capitalului pentru firma Braovean. (1 punct)12. Se cunosc urmtoarele:IndicatorulAnul 0Anul 1Anul 2Anul 3Anul 4

INV. n AI, din care terenul = 20.000180.000

INAC25.00030.00028.00035.000



Investiia iniial este finanat n proporie de 40% printr-o emisiune de obligaiuni, cu o dobnd de 11% pe an i n proporie de 60% prin autofinanare, pentru care acionarii primesc 14% pe an. S se determine valoarea actualizat net i durata actualizat de recuperare a investiiei.

13. ntocmii bilanul contabil (T-ul) al firmei Galactica innd cont de urmtoarele informaii:Sold disponibiliti bneti 25.000 leiStocuri 30.000 leiActive imobilizate la valoarea net 140.000 leiCreane 35.000 leiDatorii comerciale 24.000 leiDatorii pe termen mediu i lung 130.000 leiVnzri 520.000 leiCheltuieli de exploatare 470.000 leiDeterminai nivelul capitalului propriu. Dac norma de amortizare este de 10% pe an, determinai nivelul investiiilor n active imobilizate pentru ca n bilanul anului urmtor acestea s aib valoarea net de 150.000 lei, presupunnd c investiiile sunt realizate n luna iunie a anului urmtor.Se cunosc urmtoarele:Valoarea bursier a firmei = 130 milioane lei;Capitalul propriu al firmei = 70 milioane lei, din care 16 milioane grupa de rezerve, profit nedistribuit, prime de emisiune i diferene din reevaluare;Datorii pe termen mediu i lung = 80 milioane lei;Valoarea nominal a aciunilor firmei = 6 lei;Pentru a finana o nou investiie n valoare de 60 milioane lei, firma utilizeaz o combinaie de aciuni i obligaiuni, astfel nct dup efectuarea investiiei raportul dintre valoarea contabil a capitalului propriu i capitalul mprumutat s ajung 1:1,4.Aciunile sunt emise la 95% din valoarea lor de pia. S se determine modul de finanare a noii investiii i s se calculeze valoarea unui drept preferenial de subscriere (DPS) i numrul DPS necesar pentru achiziia unei noi aciuni.

14. Firma MERLUCIA are un coeficient beta aferent activelor sale (a) egal cu 1,4. Rata rentabilitii pentru activele fr risc de pe piaa de capital este de 5%, iar rata rentabilitii medii pentru un portofoliu de active bine constituit este de 10%. n prezent firma are datorii n valoare de 1,2 milioane de lei i un capital propriu de 0,8 milioane de lei.Determinai costul capitalului propriu pentru aceast firm. Dac dividendul pe aciune pltit de firm este de 3 lei, iar rata de cretere a dividendelor firmei este de 2%, s se determine preul aciunilor firmei n prezent.15. Kari-Kidd Corporation le ofer n prezent clienilor si condiii de creditare net la 30 de zile. Vnzrile sale pe credit sunt de 60 mil. $, iar durata medie de ncasare este de 45 de zile. Pentru a stimula cererea, firma ar dori s acorde credit comercial n condiiile net la 60 de zile, ceea ce ar determina creterea vnzrilor cu 15%. n urma modificrii condiiilor de creditare durata medie de ncasare a creanelor ar ajunge la 70 de zile, indiferent dac este vorba despre clieni vechi sau noi. Costurile variabile sunt de 0,8$ pentru fiecare 1$ de vnzri, iar rata ateptat de rentabilitate nainte de impozitare asupra investiiilor n creane este de 20%. Ar trebui firma s-i modifice perioada de creditare? Presupunem un an cu durata de 360 de zile.

Documents

subiecte 2012 licenta