Structured Finance Workshop Risiken bei ... · Logistik-System – Neue Dimension der Stapler-Automatisierung Vergangenheit Gegenwart Zukunft IC-Stapler 46% E-Stapler 16% WH-Stapler

Structured Finance Workshop

Nils BolenderHead of Group Accounting and InsuranceKION Material Handling GmbH

Risiken bei Unternehmensanleihen und IPOs

Agenda

1 Vorstellung KION Group

2 KION IPO und Absicherung von Prospekthaftungsrisike n

3 IPO Versicherung und Abgrenzung zur D&O Versicherung


31/10/2013 Structured Finance Workshop – Risiken bei Unternehmensanleihen und IPOs 2

Agenda






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1 Bereinigt um das Hydraulik-Geschäft² Bereinigt um Sondereffekte und Kaufpreisallokation3 Deutscher Kundenstamm4 Auftragseingang Q2 2013

(a) Quelle: McKinsey Marktstudie

Structured Finance Workshop

20121 H1 2013

Umsatz 4.559 2.234

EBITDA2 (bereinigt) 701 351

Marge 15,4% 15,7%

EBIT2 (bereinigt) 408 200

Marge 9,0% 9,0%

Neu-fahrzeuge

57%

Dienst-leistungen

43%

2012 Auftragseingang nach Industrie 3

Logistik 14%

Lebens-mittel 12%

Metallindustrie12%

Chemie 9%Kfz11%Großhandel 7%

Getränke 6%

Bau 6%

Papier- und Druck 3%

Andere20%

2012 Umsatz nach Region

Nord-Amerika 3% Deutschland26%

Frankreich16%

Italien5%GB 8%Spanien 3%

Rest West-Europa 14%

Ost-Europa 8%

Asien 10%

Süd-Amerika 4% Rest der Welt 4%

H1/2013 Umsatz nach Produktangeboten#1#1

66

>1Mio>1Mio

1/31/3

1,2001,200

KION ist Nr. 1 in Europa und Nr. 2 weltweit (a)

“Global Player” mit sechs Marken

Über 1 Mio. Flurförderzeuge, weltweit in Betrieb

Jedes dritte Flurförderzeug wird inWachstumsmärkte verkauft 4

Über 1.200 Vertriebs-und/oder Servicestellen weltweit

100100 Globale Präsenz in mehr als 100 Ländern mit 22.000 Mitarbeitern

Vorstellung der KION Group - Überblick

Die wichtigsten Finanzdaten (in Mio €))

31/10/2013 Structured Finance Workshop – Risiken bei Unternehmensanleihen und IPOs

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Asien289 Verkaufs- und/oder Servicestellen

Nord-Amerika189 Verkaufs- und/oder Servicestellen

Süd- und Mittel-Amerika 110 Verkaufs- und/oder Servicestellen

291 Verkaufs- und/oder Servicestellen




Über 1.200 Verkaufs- und/oder Servicestellen in über 100 Ländern und 15 separate Produktionsstätten von denen 11 eigene Entwicklungszentren besitzen

Europa540 Verkaufs- und/oder Servicestellen

1

1 Im Indischen MarktAnmerkung: 78 Verkaufs- und/oder Servicestellen in Afrika, im Nahen Osten und in Ozeanien sind oben nicht aufgeführt.

Structured Finance WorkshopVorstellung der KION Group – Globale Positionierung


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Structured Finance WorkshopVorstellung der KION Group – Entwicklung der Gabelstap ler

¹ Prozentsatz der Auftrageingänge 2012 weltweit / Total 946,706 Einheiten (Weltmarkt), nach WITS/FEM.2 Liquefied Petroleum Gas = Flüssiggas / Autogas

– Motor der Industrialisierung

– Beeinflusste maßgeblich die Automatisierung in der Fertigungs-technik

– Effiziente Fahrtechnologie

– Vielfache Anwendungsbereiche

– Anspruchsvolle Ergonomie

Typ Stapler Beschreibung Haupteinsatzbereich

Gegengewichts-stapler mit Verbrennungs-Motor

– Diesel oder LPG2

– Nutzung im Außenbereich mit Schwerlast

– Metallindustrie

– Bau

– Verarbeitende Industrie

– Chemie

Gegengewichts-stapler mit Elektroantrieb

– Batteriebetrieben/ Emmissionsfrei

– Nutzung im Innenbereich mit Schwerlast

– Verarbeitende Industrie

– Logistik im Innenbereich

Lagertechnik:Aufsitz-förderzeuge

– Elektroantrieb

– Lange Strecken im Innenbereich

– Großhandel

– Logistik

Lagertechnik: Handgeführte Flurförder-zeuge

– Elektrische Unterstützung für Hebearbeiten

– Nutzung im Innenbereich

– Handel

– Lebensmittel

Entwicklung der Stapler Aufteilung auf dem Weltmarkt¹

– Multifunktionale Nutzbarkeit und Integration in das Logistik-System

– Neue Dimension der Stapler-Automatisierung

Ver

gang

enhe

itG

egen

war

tZ

ukun

ft

IC-Stapler 46%

E-Stapler

16%WH-

Stapler 38%


Agenda






Structured Finance WorkshopKION IPO und Absicherung von Prospekthaftungsrisiken

8

- Die KION Organisation hat sich schon seit längerem mit dem Thema IPO beschäftigt

- Die Absicherung von Prospekthaftungsrisiken war von Anfang ein „Muss“

- Die Rechtsprechung im Telekom III Urteil hat zur Akt ualität beigetragen

- Übernahme der Prospekthaftung durch das Unternehmen beim Verkauf von Aktien eines Großaktionärs ist eine unzulässige Einlagenrückgewähr (§ 57 AktG)

- Mögliche Risiken im Rahmen eines IPOs:

- Fehlerhafte/unvollständige Angaben im Börsenprospekt bspw. zu den Risiken der Wertpapiere

- Fehlerhafte Aussagen im Rahmen von Road Shows, Analysten Präsentationen, im Due Diligence Prozess oder bei Vertragsverhandlungen mit Banken

- Welcher Schaden entsteht?

- Kursverluste: Differenz zwischen dem Kaufpreis der Aktien und dem Aktienkurs, nachdem weitere kursbeeinflussende Informationen bekannt wurden


Structured Finance WorkshopKION IPO und Absicherung von Prospekthaftungsrisiken

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- Zunächst automatische Fokussierung auf die D&O Vers icherung

- Entscheidungen zum IPO werden primär in Führungs- und Aufsichtsorganen getroffen

- Interne Prüfung, ob D&O die Risiken eines IPOs insbesondere im Hinblick auf mögliche Prospekthaftungsrisiken deckt

- Einordnung des Themas IPO Versicherung in den Gesam tprozess bspw.

- Interne Koordination und Kommunikation bzw. Sponsor

- Abstimmung Berater, Anteilseigner, Banken/Underwriter, Versicherungs-makler etc.

- Festlegung der Parameter für eine Quotierung bspw. Deckungssumme, Emissionsvolumen, Mitversicherung von Konsortialbanken, Einbeziehung abgebender Alteigentümer, Börsenplatz, US Platzierung/Anteile Rule 144A


Agenda






Structured Finance WorkshopIPO Versicherung und Abgrenzung zur D&O Versicherung

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- Wer ist durch eine IPO Versicherung geschützt?- Versicherungsschutz für das Unternehmen selbst- Vorstände und Aufsichtsräte- Mitarbeiter des Unternehmens, die an der Emission mitgewirkt haben- Möglichkeit abgebende Alteigentümer aufzunehmen und Freistellungen

gegenüber Konsortialbanken

- Was ist durch die IPO Versicherung gedeckt?- Schadensersatzansprüche von Anlegern oder Dritten aufgrund von

Pflichtverletzungen im Zusammenhang mit dem Börsengang des Unternehmens – Prospekthaftung, Pflichtverletzung durch Falschaussagen bspw. im Rahmen von Road Shows und Pressemitteilungen

- Separate Deckungssumme : - Deckungssumme orientiert sich an dem Emissionsvolumen –‘Rule of thumb‘

10% bis 30% des Emissionsvolumens - Vermeidung, dass Deckungssumme der bestehenden D&O durch hohe

Prospekthaftungsansprüche aufgezehrt oder nicht ausreicht.



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- IPO Versicherung ist eine Einmalpolice- Versicherungsschutz in zeitlicher Hinsicht für die Gesamtlaufzeit der IPO

Versicherung - Laufzeit sollte sich nach den geltenden allgemeinen Verjährungsregeln des

BGB richten (spätestens nach zehn Jahren § 199 Abs. 3 BGB)- IPO Versicherung ist für die Laufzeit unveränderbar und unkündbar auch im

Schadensfall

- IPO Versicherung sieht eine Einmalprämie für den ge samten Deckungs-zeitraum vor - Direkt zuordenbare Kosten im Rahmen des IPO und die Möglichkeit der

Erfassung im Eigenkapital

- Präferenz der Platzierung der IPO Versicherung in Deu tschland:- deutsches Bedingungswerk nach deutschem Recht kann im Schadensfall in

Bezug auf Deckungsverständnisse vorteilhaft sein- Deutscher Versicherungsmarkt und Vertragslaufzeiten orientieren sich an der

gesetzlichen Verjährung in Deutschland.



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- Limitierung der D&O Versicherung in Bezug auf Prospe kthaftungsrisiken:- D&O Versicherung schützt nur die Organe des Unternehmens- Jährliches Renewal der D&O Versicherung (Risiko der Vertragsanpassungen)- Anzeigepflicht eines Börsengang meist als versteckter Ausschluss- Versicherungssumme der D&O nicht adäquat

Klare Empfehlung, eine separate IPO Versicherung ab zuschließen


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