Strategie-Report Ausgabe 108/2011

108.11 vom 09.09.2011

Strategischer Vermögensaufbau mit Anlage- und Hebelprodukten

powered by GodmodeTrader.de

Inhaltsverzeichnis

Editorial 02

Markt 03

Aktueller Marktüberblick:

DAX / Dow Jones Industrial / Euro/US-Dollar

Rohstoffe 06

Rohstoffe unter der Lupe:

Ölpreis Brent – Entscheidende Hurde erreicht

Gold - Vorerst gescheitert

CFD Trader der Woche 08Klöckner – Trendfortsetzung deutet sich an

Buchbesprechung 09Marc Boucher –

Globale Trendtrading-Strategien - Maximaler Profit bei

minimalem Risiko

Wissen 10Berucksichtigung von Gaps/Slippage

Musterdepot 11

Rückblick

Tradevorbereitung

Positionsupdate

Aktueller Positionsbestand

Abgeschlossene Trades

Impressum & Disclaimer 14

2

108/11 vom 09.09.2011Editorial.Sehr geehrte Leserinnen und Leser,

Unverändert sind die Aktienmärkte stark angeschlagen und zeigen darüber hinaus ein zunehmend unein-

heitlicher werdendes Bild. Es kommt dabei zu enormer relativer Schwäche im deutschen und europäi-

schen Markt während sich der US Markt bereits wieder merklich erholen kann. Allerdings läuft diese

Erholung bisher extrem volatil ohne einen wirklich klaren Trend. Die Krisenstimmung ist beiderseits des

Atlantiks unverändert hoch, was das Währungspaar EURUSD in den vergangenen Monaten im Gleich-

gewicht hielt. Dieses Gleichgewicht dürfte sich in dieser Woche verlagert haben.

Die Aussagen der EZB und auch von Bernanke brachten EURUSD zuletzt stark unter Druck und

führten das Währungspaar aus dem mittelfristigen Aufwärtstrend nach unten heraus. Es deutet sich

somit eine größere Abwärtsbewegung für diesen Wechselkurs an. Im Gegenzug ist nun aber die Möglichkeit gegeben, dass sich

das Verhältnis relativer Schwäche zu relativer Stärke der europäischen Indizes gegenüber dem US Markt leicht verschiebt. Aller-

dings ändert dies nichts daran, dass eine Bodenbildung innerhalb der europäischen Märkte bisher noch nicht absehbar ist. Vor

allem die Banken setzen den Abwärtstrend unbeirrt fort und markieren bisher klar neue Tiefs. Im DAX ist nach dem Rücklauf bis

über die 5.177-5.121 Punkte die Chance einer wesentlichen Stabilisierung zunächst gegeben, für eine Bodenbildung nach diesem

Abverkauf braucht es aber noch viel Zeit. Auch das Durchrutschen bis auf 5.000 Punkte sowie darunter ist unter den gegebenen

Umständen jederzeit möglich. Das Abwärtsmomentum in Verkaufsphasen bleibt sehr hoch.

Profitieren sollten weiter die Edelmetalle, welche sich in stabilen Aufwärtstrends bewegen. Für den Goldpreis etabliert sich nun

aber im Bereich 1.900 $ eine zumindest kurzfristig stärkere Hürde. Eine Konsolidierung unter dieser Hürde wäre nach der um-

fassenden Rallye aber durchaus gesund.

Ihr Marko Strehk

Charttechnischer Analyst bei GodmodeTrader.de

Chefredakteur

Fresenius M.C. 49,42 3,65%

Beiersdorf AG 41,38 1,35%

Deutsche Börse 41,00 0,87%

DAX Top 3 Schlusskurs Veränderung

Bayer AG 38,97 -12,31%

Deutsche Bank 24,89 -10,01%

Commerzbank 1,83 -9,94%

DAX Flop 3 Schlusskurs Veränderung

Evotec 2,24 12,37%

United Internet 13,31 2,19%

Stratec 28,90 2,12%

TecDAX Top 3 Schlusskurs Veränderung

Phoenix Solar 9,91 -22,27%

Solarworld 4,81 -15,85%

Q-Cells 0,80 -12,60%

TecDAX Flop 3 Schlusskurs Veränderung

DAX Kursliste


Marko Strehk

Charttechnischer Analyst

3

108/11 vom 09.09.2011


Marktüberblick.

Nachdem sich der DAX Ausgehend von einem Hoch bei 7.600

Punkten im Abwärts beweget wurde zunächst eine Seitwärtsbe-

wegung etabliert. Der Index konnte sich dabei auf den 7.000

Punkten zunächst halten. Der Rutsch unter dieses Niveau löste

dann Anfang August ein Verkaufssignal aus, welches sich in

einem drastischen Abverkauf durchgesetzt hat. Die Notierungen

rutschten bis auf die 5.500 Punkte nach unten durch. Seitdem

wird nach einer ersten Stabilisierung eine etwas flachere Abwärts-

bewegung etabliert. Der Index hat innerhalb des neu gebildeten

Trendkanals der Vorwochen zuletzt die bei 5.177-5.121 Punkten

liegende Unterstützungszone erreicht. Die Gegenbewegung von

diesem Niveau aus kommt im Bereich 5.500 Punkte derzeit wie-

der zum Erliegen. Ein weiterer Rückfall bis in den Bereich 5.177-

5.121 Punkte ist im DAX jederzeit noch möglich. Dieses Niveau

sollte dann aber nicht so schnell gebrochen werden. Auf der

Oberseite bietet sich weiteres Erholungspotenzial, sollte dem

Index noch der Anstieg über die 5.500 Punkte auf Schlusskursbasis gelingen. Dies bleibt ab-

zuwarten, ließe aber einen Anstieg bis 5.650 Punkte möglich werden. Unterhalb 5.650 Punkte

ist die Abwärtsbewegung derzeit völlig intakt. Aufgrund der deutlich angespannten Marktsitua-

tion bietet es sich an, weiter nur auf ein Discountzertifikat mit einer niedrigeren Basis zu setzen.

Das Zertifikat mit der WKN: CK1W6Y bietet einen Risikopuffer von 15,29 %. Erst unter 4.589

Punkten kommt es hier zum Ende der Laufzeit zu Verlusten. Eine Rendite von 11,60% p.a. ist

dennoch möglich, auch wenn der Index nochmals stark nachgibt.

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DAX Tageschart

WKN: CK1W6Y

ISIN: DE000CK1W6Y9

Fälligkeit: 26.07.2012

Bezugsverhältnis: 0,01

Cap: 5.000 Punkte

Aktuell: 45,25 Euro

Discount: 15,29 %

Seitwärtsrendite p.a.: 11,96 %

Maximalrendite p.a.: 11,96 %

Outperformance bis: 5.902 Punkte

Discount-Zertifikat auf DAX

u Für weitere Infos hier klicken

DAX: 5.361 Punkte Strategie: Mittelfristig seitwärs

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Discount-Zertifikat auf DAX

DAX [%]

EUR/USD - Es ist soweit,

der Euro-Crash hat

begonnen

Lesen Sie hier weiter.

http://www.godmode-trader.de/nachricht/EUR-USD-Es-ist-soweit-der-Euro-Crash-hat-begonnen-Dollar,a2637689,b71.html

http://www.godmode-trader.de/profil/aktie/instrumentId/3737387


Seit dem ersten Einbruch auf die 10.730 Punkte kann sich der Dow

Jones seit einigen Wochen wieder erholen. Die Notierungen schaff-

ten dabei den Anstieg bis über die 11.555 Punkte. Der Rücklauf

unterhalb der exp.GDL 50 (blau) bei jetzt 11.660 Punkten wird aber

ebenfalls wieder aufgefangen. Damit stellt nun das Niveau um

10.930 Punkte eine entscheidende Unterstützung dar. Geht es

unter dieses Niveau zurück, dann wird ein neues Verkaufssignal

auch auf mittelfristige Sicht generiert. Abgaben deutlich unter

10.730 Punkte müssen dann erwartet werden. Auf der Oberseite

ist zunächst aber noch eine Ausdehnung der Erholung möglich.

Das Potenzial dafür ist vorerst in den Bereich 11.862 Punkte klar

begrenzt. Deutlich darüber sollte der Index sich zunächst nicht

mehr bewegen. Innerhalb des Aufwärtstrendkanals der Vorwochen

sollte die Volatilität erhöht bleiben. Eine direkte Einschätzung der

Entwicklung in dieser Zone ist nur schwer möglich. Auch im Dow

Jones bietet es sich an, ein Discountzertifikat mit einer niedrigen

Basis zu bevorzugen. Das Zertifikat mit der WKN: BC1JXL und

einem Cap bei 10.500 Punkten bietet einen Discount von 12,8 %.

Erst unter 9.864 Punkten käme es zum Ende der Laufzeit zu Ver-

lusten. Demgegenüber steht eine mögliche Rendite von 12,18 %

p.a..

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Marktüberblick.

Dow Jones: 11.295,81 Punkte Strategie: Mittelfristig seitwärts

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WKN: BC1JXL

ISIN: DE000BC1JXL2



Cap: 10.500 Punkte

Aktuell: 98,64 Euro

Discount: 12,18 %


Währungsgesichert: ja

Discount-Zertifikat auf Dow Jones

Was sagen die "Big Boys"

zu diesem Sell Off Markt ?


Dow Jones Tageschart




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108/11 vom 09.09.2011

Marktüberblick.

Euro/US Dollar: 1,3800 USD

Jetzt hat es das Währungspaar geschafft, sich

aus der Konsolidierung der vergangenen Monate

zu lösen. Dabei rutscht EURUSD nach unten he-

raus. Das sich andeutende vorläufige Ende der

Zinsanhebungsphase im Euroraum sowie die

nicht zwingende weitere Ausweitung der Liquidi-

tätsschwemme der FED haben die Notierungen

unter die bei 1,4000 USD liegende massive

Kreuzunterstützung gedrückt. Ein Verkaufssignal

wurde generiert welches auch mittelfristig durch-

aus noch deutliche Abgaben nach sich ziehen

sollte. Zunächst kann es bis auf 1,3700 USD zu-

rück gehen bevor die dort liegende Trendkanal-

Unterkante eine Gegenbewegung einleiten kann.

Anschließend sind dann weitere Abgaben Rich-

tung 1,2860 USD wahrscheinlicher. Nur ein direkter Anstieg über die 1,4400 USD könnte das Bild nochmals drehen, was sich

aktuell aber nicht andeutet.

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Auch der Ölpreis befindet sich seit Mai in einer

Abwärtsbewegung. Dabei kam es nach einem

steilen ersten Rückfall bis auf 105,18 $ zur Aus-

bildung eines Abwärtstrendkanals. Brent

rutschte darin in den vergangenen Wochen bis

auf die 100,76 $ zurück um sich oberhalb dieses auch psycholo-

gisch wichtigen Niveaus wieder zu erholen. Der Anstieg hat den Öl-

preis nun an den mittelfristig maßgebenden Abwärtstrend heran

geführt. Dieser stellt im Bereich 117,00 $ einen zunächst sehr wich-

tigen Widerstand dar. Entscheidende Hürde auf dem Weg nach

oben ist aber der Bereich 120,00 $. Erst darüber käme es zu einem

Ausbruch aus der Konsolidierung. Nach unten hin wird Brent im Be-

reich 110,00 $ zunächst gestützt. Unterhalb dieses Niveaus erst

wieder signifikant bei 100,00-98,00 $. Mittelfristig ist die Abwärts-

bewegung intakt, ein Ausbruch zur Oberseite aber kurzfristig mög-

lich. Dieser sollte abgewartet werden. Geht es unter die 110,00 $

hingegen wieder auf Schlusskursbasis zurück, dann sind nochmals

die 100,00 $ erreichbar. Erst unter 100,61 $ drohen zum Ende der

Laufzeit mit dem Discountzertifikat WKN: AA26VV Verluste. Hinge-

gen ist eine Rendite von 23,82 % p.a. erzielbar wenn Brent sich

oberhalb der 105,00 $ nur halten kann. Entscheidend bei der aktu-

ellen volatilen Währungsentwicklung ist, dass dieses Zertifikat wäh-

rungsgesichert ist.

Rohstoffe unter der Lupe.

WKN: AA26VV

ISIN: DE000AA26VV2


Bezugsverhältnis: 1 :1

Cap: 105,00 $

Aktuell: 100,61 Euro

Discount: 10,58 %


Währungsgesichert: Ja

Discount-Zertifikat auf Brent


Können Sterne lügen? -

Öl wird das „Gold“ der

Zukunft


Ölpreis Brent – Entscheidende Hürde erreicht Strategie: Seitwärts

Ölpreis Brent: 114,17 $

http://www.godmode-trader.de/nachricht/Koennen-Sterne-luegen-OEl-wird-das-Gold-der-Zukunft,a2634793,b605.html



Die Entwicklung im Goldpreis bleibt hochvolatil.

Der Kursverlauf konnte sich nach dem von 1.912

$ ausgehenden ersten scharfen Rücksetzer wie-

der bis zum Hoch erholen. Der Ausbruch darü-

ber schlägt aber bisher fehl. Ein weiterer

Kor rek tur schub mu7ss nach dem zweiten Fehlausbruch noch ein-

kalkuliert werden. Dieser kann den Goldpreis durchaus nochmals

bis auf 1.710-1.682 $ drücken. Die Aufwärtsbewegung ist in diesem

Fall aber weiter ungefährdet. Gelingt Gold hingegen noch der An-

stieg über die 1.912 $ zum Schlusskurs, dann sind weiter steigende

Notierungen bis auf 2.000 $ direkt zu erwarten. Für eine Partizipation

an der übergeordneten Rally, bei gleichzeitig vorhandenem Risiko-

puffer bietet sich das Discountzertifikat mit der WKN: SG2C70 an.

Dieses ist mit einem Cap bei 1.550 $ ausgestattet, so dass das Hal-

ten des aktuellen Niveaus zum Laufzeitende genügt, um eine wäh-

rungsgesicherte Rendite von 5,10% p.a. zu erzielen. Demgegenüber

steht ein Risikopuffer von 20,75 %.

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Rohstoffe unter der Lupe.

WKN: SG2C70

ISIN: DE000SG2C708



Cap: 1.550 $

Aktuell: 145,40 Euro

Discount: 20,75 %


Währungsgesichert: Ja

Discount-Zertifikat auf Gold.


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Gold - Vorerst gescheitert Strategie: Aufwärts

Goldpreis: 1.841 $


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CFD Trader der Woche.

Klöckner – Kürzel KCO (DE) – Aktuell: 10,12 Euro

Charttechnische Situation:

Bereits ab Mitte Juli stürzten die Aktien von Klöckner ab und lösten

dann mit dem Rückfall unter die 13,50 Euro ein mittelfristiges Ver-

kaufssignal aus. Erst bei 9,21 Euro konnten sich die Notierungen

fangen, der sich anschließende Anstieg verlief aber nur in einer bä-

rischen Flaggenformation. Daraus brachen Klöckner zuletzt nach

unten trendbestätigend aus. Wird die leichte Gegenbewegung in

diesem Bereich nun verkauft auf ein neues kurzfristiges Tief, dann

kann es für Klöckner weiter in Richtung 8,00 Euro abwärts gehen.

Oberhalb von 10,90 Euro wäre hingegen nochmals ein Anstieg bis

12,00 Euro möglich.

Trading:

Ein Einstieg Short bietet sich bei Klöckner bei neuem kurzfristigem

Tief an. Entsprechend kann eine Stopp-Sell-Order bei 9,45 Euro

gesetzt werden. Der Stopp-Loss kann dann bei 10,90 Euro plat-

ziert werden. Mehr als 1,00 % des verfügbaren Kapitals sollte aber

keinesfalls riskiert werden.

Einstieg: Short unter 9,45 Euro

Stopp-Loss gesamt: 10,90 Euro

Risiko bis Stopp-Loss: - 15,34 %

Möglicher Gewinn bis 8,00 Euro (CRV ca. 1,00)

Klöckner:

Klöckner – Trendfortsetzung deutet sich an

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Buchbesprechung.

Der Autor Mark Boucher beschreibt in seinem Buch sowohl techni-

sche Modelle, als auch essentielle Informationen zur Vorgehensweise

bei der Aktien-Selektion, die dem Leser helfen sollen herauszufinden,

welche Märkte und Aktien gleichzeitig hohe Erträge

und niedriges Risiko versprechen. Des weiteren erläu-

tert Boucher detailliert, wie sich politische Entschei-

dungen der Regierung auf die Märkte auswirken und

wie man mit Hilfe der Diversifizierung ein »kugelsiche-

res« und hoch profitables Portfolio erstellen kann, das

beständig hohe Gewinne generiert, während das Ri-

siko weit unter dem Markt-Durchschnitt liegt. Boucher

zeigt Beispiele aus seiner Zeit als Hedgefonds-Trader

und beweist anhand seiner eigenen Performance, wel-

che Ergebnisse durch die Anwendung dieser Metho-

den erzielt werden können.

Fünfteilige Strategie

Die Zielsetzung dieses Buches ist es, eine Methodologie vorzustellen,

die es dem Trader oder Anleger erlaubt, den Markt zu schlagen und

langfristig profitabel zu handeln, während das Risiko wesentlich nied-

riger ist als das langfristige Risiko für US- und internationale Aktien.

Globale Trendtrading-Strategien ist ein unentbehrlicher Leitfaden für

jeden Investor oder Händler, der kontinuierlich von den Märkten pro-

fitieren will, ohne dabei zu hohe Risiken einzugehen. Mark Boucher,

Hedgefonds-Manager und bekannter Redner und Referent auf dem

Gebiet des Tradens, stattet seine Leser mit einer soliden Methodolo-

gie aus, die es ihnen ermöglich soll, überdurchschnittliche und lang-

fristige Erträge zu erzielen, während das Risiko weit unterhalb des

langfristigen Risikos internationaler und US-Aktien liegt.

In Kapitel 2 erklärt der Autor die erste Komponente seiner fünfteiligen

Strategie zur Isolierung verlässlicher Trends auf den globalen Equity

Märkten, den österreichischen Liquiditätyzyklus. Der Leser wird ler-

nen, wie man mit Hilfe einer Strategie die weltweit zuverlässigsten

Equity-Märkte bestimmt. Der Trick hierbei ist, einfach dazu überzu-

gehen, nur auf den Märkten zu investieren, wo die Liquiditätstrends,

ebenso wie die technischen Trends der Märkte selbst deutlich positiv

sind, um so das Risiko zu minimieren und die Renditen zu verbes-

sern. Dieses Modell allein ist hundertmal so viel wert wie dieses Buch!

Meilensteine

Boucher hat einer der wichtigsten Komponenten jeder erfolgreichen

InvestmentMethodologie ein eigenes Kapitel gewidmet – Geldmana-

gement Strategien und Charakter-Prinzipien, die nötig sind, um er-

folgreich zu investieren. Wenn man mit einem großartigen System ar-

beitet, das Geldmanagement aber zu wünschen übrig lässt, so sind

die Erfolgschancen niedriger, als die einer Person,

deren System nur durchschnittlich ist, die jedoch so-

lide Geldmanagement-Strategien anwendet. Wenn

man jedoch die Geldmanagement-Techniken aus die-

sem Kapitel mit den Strategien aus den im Buch vor-

gestellten Kapiteln kombiniert, ist man den meisten

Profi-Investoren und Geldmanagern auf lange Sicht

einen großen Schritt voraus.

In einem weiteren Kapitel wendet sich der Autor an-

deren Vermögenswertkategorien zu. Hier werden Mo-

delle vorgestellt, die dem Anleger das Timing Ihrer

Investitionen in Global Bonds, Rohstoffe, Gold und Silber, Immobilien

sowie Arbitragefonds und Hedgefonds vereinfachen werden. Der

Leser wird lernen, wann es angemessen ist, in Bonds oder Rohstoff-

fonds zu investieren, welche Sie wählen sollten und warum. Nach der

Lektüre dieses Kapitels wird man wissen, wann man auf Goldaktien

umsteigen sollte und wann auf Emerging Market Debt. Einfache Mo-

delle werden einem signalisieren, wann der richtige Zeitpunkt für

einen Wechsel gekommen ist. Boucher liefert dem Leser alle histori-

schen Daten dieser Modelle, ebenso wie Information darüber, wie

man noch mehr über diese Modelle herausfinden kann.

FAZIT:

Letztendlich soll die Lektüre dieses Buches den Leser zu einem völlig

neuen Investor machen. Er wird dann Strategien kennen, mit denen

er die Profitabilität seiner Anlagen merklich steigert, während das Ri-

siko minimiert wird. Er wird erfahren, wie andere Anleger dieses

Kunststück zu Wege brachten und er wird ganz genau wissen, wie

und warum diese Strategien funktionieren.

Bibliographie

Mark Boucher - Globale Trendtrading-Strategien

408 Seiten, gebundene Ausgabe

Preis: 34,90 Euro (D), Euro 35,90 (A); 48,50 sFr (CH)

ISBN 978-3-89879-266-0

FinanzBuch Verlag, München 2007

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108/11 vom 09.09.2011


Wissen.

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Wie bereits unter den voran gegangenen Punkten mehrfach be-

schrieben, sollte zur Eingrenzung des Risikos bedacht werden,

dass es jederzeit zu einem Gap, einer Kurslücke gegenüber dem

Vortag, kommen kann. Solche Gaps lassen sich im Vorfeld nicht

einkalkulieren. In der nachfolgenden Abbildung ist die Aktie von

Research in Motion dargestellt. Erkennbar ist hier in einem Zeit-

raum von nur 6 Monaten eine Reihe von nicht unerheblichen

Gaps. Um solche Gaps beim Trading zu vermeiden, bietet es sich

an, Positionen nicht über den Quartalsbericht hinaus zu halten

oder zumindest zu diesem Zeitpunkt zu reduzieren. Wie das Bei-

spiel zeigt, kam es aber außerhalb der Quartalsberichte ebenfalls

zu deutlichen Kurslücken.

Das Problem, welches diese Kurslücken darstellen, ist, das der

Trader keine Möglichkeit hat, darauf zu reagieren. Hätte beispiels-

weise bei Research in Motion eine Shortposition Anfang Oktober

bestanden, dann wäre der Stopp-Loss sicherlich über dem Sep-

tember-Kurshoch bei 101 $ platziert worden. Darauf basiert dann

auch die Berechnung des Risikos, somit die Höhe des Kapital-

einsatzes. Der Trader hatte dann aber mit einem Gap Up auf 108

$ nicht die Möglichkeit, diese Tradingposition zum Stopp-Kurs zu

verlassen. Erst der Ausstieg zu 108 $ wäre möglich gewesen.

Dies stellt eine nicht unerhebliche Erhöhung des Kursverlustes

einer einzelnen Position dar.

Anhand eines Rechenbeispiels an diesem Fall lässt sich das sehr

gut verdeutlichen. Eingegangen wurde eine Shortposition nach

einem Hoch bei 101 $. Der Einstieg erfolgte zu 97 $ mit einem

Kapitalrisiko von 1 % gegenüber dem Depot. Dieses Kapitalrisiko

basiert auf einer Entfernung des Einstieges zum Stopp-Loss von

4 $. Der Ausstieg konnte nun aber nur zu 108 $ erfolgen. Damit

kommt es nicht zu einem Verlust von 4 $, dieser erhöht sich auf

108-97 = 11 $. Der Verlust im Bezug zum Depot beträgt dann

also 11 $ / 4 $ = das 2,75 fache des vorher kalkulierten Verlus-

tes.

Zu bedenken ist, dass Gaps noch deutlich größer ausfallen kön-

nen. Wenn dann noch eine Tradingposition besteht, die aufgrund

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108/11 vom 09.09.2011


eines sehr engen Stopp-Loss gegenüber dem Einstieg eine sehr

hohe Kapitalgewichtung hat, dann können im ungünstigen Fall

auch 10 % des Depotkapitals und mehr verloren werden. Dies

sollte bei der Positionsgröße in jedem Fall zusätzlich berücksich-

tigt werden. Eine Position darf deshalb nicht größer gewählt wer-

den als maximal 25 % des Depotwertes, wenn dieser Trade über

Nacht gehalten werden soll. Da zwangsläufig ein Gap zu irgend-

einem Zeitpunkt beim Trading Over Night auftauchen wird, bietet

es sich an, dafür einen kleinen Prozentsatz des Risikos von vorn-

herein zu reservieren. Ein guter Wert dafür stellt die Größenord-

nung von 0,2% je Trade dar.

Neben diesem Risiko hat der Trader in jedem Fall Transaktions-

kosten zu tragen, welche in ihrer Höhe vom Broker abhängen.

Darüber hinaus ist es nicht gesichert, das die tatsächliche Aus-

führung einer Order dem Wert entspricht, welcher idealisiert durch

das Tradingsetup gegeben ist. Für diesen Anteil an Slippage und

Transaktionskosten bietet es sich an, nochmals 0,3% zu reser-

vieren. Dadurch kommt es letztlich zu einer Vergrößerung des zu

kalkulierenden Risikos und zu einer Verschiebung des Chance/Ri-

siko-Potenzials in die ungünstige Richtung.

Wie stellt sich die Berechnung der Positionsgröße unter Berück-

sichtung der benannten Risikofaktoren nun endgültig dar? Dazu

bietet es sich an, das ursprüngliche Beispiel zur Berechnung der

Größe einer Position noch einmal zu konkretisieren. Angenom-

men werden wieder ein Depotkapital von 10.000 Euro und ein Ri-

siko für die Position von 1 %, was 100 Euro entspricht. Der

Einstieg soll bei 100 Euro erfolgen und der Stopp-Loss wird bei

97 Euro gesetzt bei einem Kursziel von 10 Euro. Das Einzelrisiko

für den Trade liegt bei 100-97 = 3 Euro. Hinzu kommen nun 0,2

% (0,20 Euro) für das allgemeine Gap-Risiko und 0,3 % (0,30

Euro) für Transaktionskosten und Slippage. Beides bezogen auf

den Einstiegskurs. Damit erhöht sich das Risiko für eine einzelne

Aktie auf 3,00+0,20+0,30 = 3,50 Euro. Gekauft werden können

entsprechend 100,00/3,50 = 28 Stücke. Ein Kapital von anfäng-

lich 2.800 Euro wird bewegt. Das Chance/Risiko-Verhältnis liegt

somit bei 10,00/3,50 = 2,85 und kann als günstig angesehen

werden.

Selbstverständlich ist nicht bei jedem Trade ein Gap zu erwarten.

Es ist jedoch unvermeidlich, mit einem Gap auf absehbare Zeit

konfrontiert zu werden. Deshalb wird dieses Risiko dieses Gaps

auf jede Tradingposition auf der Risikoseite bereits im Vorfeld auf-

geteilt. Ist das Chance/Risiko-Verhältnis auch dann noch günstig,

oberhalb von 2,0 dann kann die Position eingegangen werden.

Wissen.

Berücksichtigung von Gaps/Slippage

Musterdepot.

Aktuell zeigt sich eine zunehmende Tendenz zur Stabilisierung an den Märkten. Wir werden dennoch den Wochenschluss ab-

warten. Gegebenenfalls bietet sich bereits zum Beginn der kommenden Woche die Möglichkeit einer neuen umfassenderen

Positionierung.

Tradevorbereitung

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108/11 vom 09.09.2011


Musterdepot.

Aktueller Positionsbestand

Trade WKN Typ Basiswert Long Einstieg Einstieg Kurs Kapital- Performance Stopp

Nr. Short Datum Kurs aktuell einsatz % Euro Loss

Depotkopf & Grafik

Startkapital 19.10.05 100.000,00

Bar 09.09.11 121.575,10

Investiert 09.09.11 52.000,00

Gewinn/Verlust offen 09.09.11 -2.144,37

+71,43%Depotwert 09.09.11 171.430,72

Summe 52.000 -2.144

Rückblick

Der Rückfall vor allem am deutschen Markt brachte die Posi-

tion im Discounter auf diesen Index wieder leicht unter Druck,

der S&P 500 konnte das Niveau hingegen halten. Insgesamt

fällt der Depotwert damit nach dem Anstieg der Vorwoche

wieder leicht zurück auf ein Plus von 71,43%.

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428 GS2AFF Discountzertifikat DAX Long 17.06.11 46,92 43,74 25.000 -6,78 -1.694,37 ohne

429 BC1JZA Discountzertifikat S&P 500 Long 17.06.11 9,00 8,85 27.000 -1,67 -450,00 ohne

Trade428/429: Die beiden Positionen in den Discountern wer-

den in jedem Fall gehalten. Der nun anhaltend instabile und

volatile Markt macht es aber erforderlich, auch hier die Ent-

wicklung genauer zu beobachten. Vorerst wird dann aber

auch noch keine Position verstärkt.

Das Depot fällt leicht auf ein Plus von 71,43%. Alle gesetz-

ten Stopp-Loss Kurse für die eingegangenen Tradingposi-

tionen gelten intraday wenn nicht gesondert als Schluss -

kursbasis angegeben. Wird ein entsprechendes Niveau in

einem Zertifikat erreicht, erfolgt der sofortige Verkauf ohne

Vorankündigung.

Positionsupdate

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108/11 vom 09.09.2011


382 A TB7EKJ Hebelzertifikat Siemens Long 22.03.10 1,28 09.04.10 1,70 2.250 32,81 738,28

382 B TB7EKJ Hebelzertifikat Siemens Long 22.03.10 1,28 20.08.10 1,57 2.250 22,66 509,77

383 DZ6X9P Outperformance Allianz Long 26.03.10 92,92 27.04.10 86,40 21.000 -7,02 -1.473,53

384 DB7J1P Hebelzertifikat Amazon Long 26.03.10 1,37 19.04.10 1,80 2.700 31,39 847,45

385 BN4AJM Hebelzertifikat Beiersdorf Long 26.03.10 10,08 08.04.10 8,90 7.000 -11,71 -819,44

386 A BN49LU Hebelzertifikat Aareal Bank Long 01.04.10 4,51 09.04.10 6,35 5.600 40,80 2.284,70

386 B BN49LU Hebelzertifikat Aareal Bank Long 01.04.10 4,51 19.04.10 4,76 5.600 5,54 310,42

387 AA0TLV Hebelzertifikat Sojabohnenmehl Long 01.04.10 8,42 16.04.10 7,20 7.000 -14,49 -1.014,25

388 CZ25ZP Open End Zert. Silber Long 01.04.10 174,23 07.01.11 279,50 22.000 60,42 13.292,43

389 CM1Y2F Optionsschein DAX Short 09.04.10 0,64 23.04.10 0,00 1.000 -100,00 -1.000,00

390 DB7CM1 Optionsschein Gold Long 09.04.10 6,17 05.01.11 - 1.000 - -

391 CB71ZA Optionsschein EUR/USD Long 14.04.10 1,95 07.05.10 0,20 1.000 -89,74 -897,44

392 AA1LMS Hebelzertifikat Anglogold Long 14.04.10 1,21 16.04.10 1,02 7.500 -15,70 -1.177,69

393 BN327Q Hebelzertifikat Roth&Rau Long 14.04.10 9,02 19.04.10 7,84 5.000 -13,08 -654,10

393 SG0ZTK Hebelzertifikat Kinross Gold Long 29.04.10 4,13 07.05.10 3,53 4.500 -14,53 -653,75

394 CM9AZZ Hebelzertifikat Goldcorp Long 29.04.10 0,63 20.05.10 0,52 2.300 -17,46 -401,59

395 TB85W4 Hebelzertifikat First Solar Long 29.04.10 4,39 06.05.10 3,55 6.200 -19,13 -1.186,33

396 CG6ZEW Hebelzertifikat Solarworld Short 04.05.10 0,55 26.05.10 0,72 3.400 30,91 1.050,91

397 CM3C0S Hebelzertifikat GBPUSD Short 07.05.10 12,50 26.05.10 15,10 3.900 20,80 811,20

398 BN4A7R Hebelzertifikat EURHUF Long 07.05.10 11,61 28.05.10 8,30 3.500 -28,51 -997,85

399 DB7F1D Hebelzertifikat SMA Solar Long gestrichen 2,10 gestrrichen 2,10 2.100 0,00 0,00

400 CM1QV4 Optionsschein Goldcorp Long 10.06.10 0,82 06.07.10 0,58 2.700 -29,27 -790,24

401 A AA160U Bonuszertifikat EADS Long 10.06.10 18,64 07.03.11 20,99 4.500 12,61 567,33

401 B AA160U Bonuszertifikat EADS Long 10.06.10 18,64 11.03.11 20,95 4.500 12,39 557,67

402 TB8EJM Hebelzertifikat K+S AG Short 10.06.10 0,54 21.06.10 0,28 2.000 -48,15 -962,96

403 BN4A7R Hebelzertifikat EUR/HUF Long 25.06.10 11,90 18.08.10 8,60 2.500 -27,73 -693,28

404 DB57WF Hebelzertifikat EUR/PLN Long 01.07.10 10,60 13.07.10 8,40 3.300 -20,75 -684,91

405 ABN3HU Open End Zert. Orangensaft Long 01.07.10 6,42 08.07.10 5,85 16.000 -8,88 -1.420,56

406 TB8EDZ Hebelzertifikat EUR/USD Long 01.07.10 4,85 20.08.10 7,38 2.000 52,16 1.043,30

407 CZ25ZP Open End Zert. Silber Long 31.08.10 184,02 23.09.10 208,55 15.000 13,33 1.999,51

408 CB28Z9 Hebelzertifikat Visa Short 09.09.10 2,83 24.09.10 2,35 6.000 -16,96 -1.017,67

409 BN5V1A Bonuszertifikat E.ON Long 10.09.10 24,62 17.09.10 22,60 20.000 -8,20 -1.640,94

410 HV5B66 Open End Zert. Platin Long 01.10.10 16,77 16.11.10 16,40 30.000 -2,21 -661,90

411 ABN3HS Open End Zert. Weizen Long 05.11.10 22,24 16.11.10 19,50 11.200 -12,32 -1.379,86

412 AA16G2 Open End Zer. Junior Gold Bugs Long 05.11.10 116,81 16.11.10 106,40 16.500 -8,91 -1.470,46

413 UB7U1Z Discountzert. Nestle Long 05.11.10 39,45 13.01.11 39,80 25.000 0,89 221,80

414 CM2K6V Hebelzertifikat Saint Gobain Long 05.11.10 1,03 11.03.11 1,41 4.000 36,41 1.456,31

Abgeschlossene Trades

Trade WKN Typ Basiswert Long Einstieg Einstieg Ausstieg Ausstieg Kapital- Performance

Nr. Short Datum Kurs Datum Kurs einsatz % Euro

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108/11 vom 09.09.2011


Herausgeber:

BörseGo AG

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Umsatz steuer identifikationsnummer gemäß § 27a

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Chefredakteur:

Marko Strehk ([email protected])

Vorstand:

Robert Abend, Christian Ehmig, Thomas Waibel, Harald Weygand

Aufsichtsratsvorsitzender:

Theodor Petersen

Erscheinungsweise: Wöchentlich

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Trade WKN Typ Basiswert Long Einstieg Einstieg Ausstieg Ausstieg Kapital- Performance

Nr. Short Datum Kurs Datum Kurs einsatz % Euro

415 BN3CGC Hebelzertifikat RWE AG Long 10.12.10 0,87 24.02.11 0,78 7.000 -10,34 -724,14

416 A CG1J5D Hebelzertifikat Deutsche Bank Long 10.12.10 0,75 07.03.11 1,24 2.250 65,33 1.470,00

416 B CG1J5D Hebelzertifikat Deutsche Bank Long 10.12.10 0,75 09.06.11 0,66 2.250 -12,00 -270,00

417 CM8WK3 Hebelzertifikat Bank of AmericaLong 04.02.11 1,68 23.03.11 0,90 3.600 -46,43 -1.671,43

418 RCB6LV Hebelzertifikat Lukoil Long 04.02.11 1,75 11.03.11 2,00 7.000 14,29 1.000,00

419 TB8NMC Hebelzertifikat First Solar Long 04.02.11 3,61 07.03.11 2,36 5.000 -34,63 -1.731,30

420 CK0QRW Hebelzertifikat Molycorp Long 01.04.11 1,20 06.05.11 1,86 2.500 54,58 1.364,58

421 CG1G70 Hebelzertifikat Deutsche Telekom Long 01.04.11 1,51 03.06.11 1,05 5.000 -30,46 -1.523,18

422 TB8NMC Hebelzertifikat First Solar Long 01.04.11 3,58 07.04.11 2,51 4.500 -29,89 -1.344,97

423 CM4X72 Open End Zert. Ölpreis WTI Long 01.04.11 98,16 05.05.11 93,80 25.000 -4,44 -1.110,43

424 UB6XQB Hebelzertifikat Allianz Long 25.04.11 1,06 16.05.11 0,77 5.500 -27,36 -1.504,72

425 BN8RFY Hebelzertifikat IBM Long 25.04.11 1,62 08.06.11 1,25 6.500 -22,84 -1.484,57

426 CG1J5D Hebelzertifikat Deutsche Bank Long 29.04.11 1,14 09.06.11 0,66 2.500 -42,11 -1.052,63

427 HV5YEX Open End Zert. ÖkoDAX Long 29.04.11 2,37 05.05.11 2,24 27.000 -5,49 -1.481,01

430 MQ1D8J Outperformance Allianz Long 01.07.11 99,49 12.07.11 90,60 15.000 -8,94 -1.340,34

432 VT1T2H Hebelzertifikat Amgen Long 01.07.11 0,45 14.07.11 0,31 3.100 -31,11 -964,44

431 CK10RN Hebelzertifikat Intel Long 01.07.11 2,16 05.08.11 1,33 3.500 -38,43 -1.344,91

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Strategie-Report Ausgabe 108/2011