Stratégie & Accents Actions

L’inquiétude n’est pas de miseLe BEL 20 a perdu un peu plus de 1% la semaine passée. L’indice boursier bruxellois a ainsi suivi la tendance des principaux marchés d’actions, les indices EURO STOXX 50 et S&P 500 ayant également cédé du terrain. Plusieurs facteurs ont pesé sur le sentiment boursier.La croissance décevante de l’emploi aux États-Unis est le premier élément. En mars, le nombre de nouveaux emplois est resté largement inférieur aux attentes des analystes. Or l’évolution de l’emploi est très importante pour la croissance économique américaine. Les marchés sont toutefois restés impassibles. Le bilan du premier trimestre demeure en effet positif malgré la déception de mars.La deuxième déconvenue est venue de Chine, où la croissance économique du premier trimestre est plus faible que prévu. Bien qu’elle conserve un niveau que lui envient les pays occidentaux, elle a fait les frais de l’atonie des exportations vers l’Occident.Le coup le plus dur a toutefois été porté par l’Espagne. Celle-ci subit de plein fouet l’éclatement de la bulle immobilière et le taux de chômage y est extrêmement élevé. Elle doit en outre réaliser d’importantes économies pour résorber son déficit budgétaire. La situation semble donc particulièrement difficile.Pour l’heure, l’excellent premier trimestre 2012 reste sans suite sur les marchés d’ac-tions. Les résultats des entreprises pourraient peut-être relancer la dynamique dans les semaines à venir. Aux États-Unis, les bénéfices des entreprises dépassent déjà de près de 7% leur record précédent de la mi-2007, alors que les cours des actions conservent un retard d’environ 10% sur leur record précédent. Tôt ou tard, la croissance des béné-fices se répercutera sur les cours des actions. Les baisses de cours de ces dernières semaines sont donc une opportunité plus qu’un motif d’inquiétude.

AB InBevSyngentaIntelTNT ExpressDernière mise à jour des cours et des avis: 16-04-2012

Annexe :Edition chiffrée

Derniers changements d’avisTNT Express De conserver à répondre à l’offre Intel De conserver à acheter

Syngenta De conserver à réduire AB InBev D’augmenter à conserver

Air France De vendre à fin de l’avis

Stratégie Accents& ... pour la gestion de votre patrimoine personnel et familial

Actions dans cette édition:

Stratégie&Accentsest une publication bimensuellede KBC Banque & Assurance

N° A08 - 20 avril 2011

Relevé des changements d’avis durant ces 12 derniers mois :

05-04-2012 d’augmenter à conserver

2007 2008 2009 2010 201110

15

20

25

30

35

40

45

50

55

60

ANHEUSER-BUSCH INBEVMSCI ACWI FD/BEV/TOB - PRICE INDEXBEL 20 - PRICE INDEX

Source: Thomson Reuters Datastream

Wim HosteAnalyste financier

KBC Securities

Points forts

•Le groupe est non seulement le premier brasseur au monde, mais il affiche aussi une ample répartition géo-graphique et il est solidement implanté dans certains marchés brassicoles très rentables, tels que les États-Unis et le Brésil.

•Le secteur brassicole est assez défensif.

•L’endettement s’était creusé après l’acquisition d’An-heuser-Busch mais AB InBev l’a considérablement résorbé grâce à plusieurs désinvestissements ciblés.

•Le renforcement de la structure bilantaire permet un relèvement significatif du dividende. Pour l’exercice 2011, l’entreprise propose de l’augmenter de 50%, à 1,2 euro par action.

Points faibles

•Recul de la consommation de bière par habitant en Europe.

•Incertitude économique.

•Hausse des prix des matières premières.

Opinion

Les actionnaires de référence belges et brésiliens d’AB InBev ont récemment libéré d’importantes liquidités en vendant leur participation dans UCB et une partie de celle-ci dans Burger King. Si les deux transactions sont suivies par une nouvelle injection de liquidités fraîches dans AB InBev, nous pensons que le brasseur se prépare à une grande acquisition. Si AB InBev reste axé sur la bière, SABMiller nous semble être la seule cible de rachat justifiant une augmentation de capital.

D’après nos calculs, AB InBev ne pourrait pas se permettre le rachat de SABMiller sans effectuer une aug-mentation de capital. Après les brillantes per-formances de l’action AB InBev, nous abais-sons notre avis d’Augmenter à Conserver.

Activités

•Une série de fusions et acquisitions telles que les tran-sactions conclues avec Labatt’s, AmBev et Anheuser-Busch a fait d’AB InBev le premier groupe brassicole au monde. Elle occupe l’une des deux premières places dans 19 marchés, dont les États-Unis et le Brésil sont les plus importants.

Résultats

•Pour le quatrième trimestre 2011, AB InBev accuse une baisse organique des volumes de 0,6%, à 99,5 millions d’hectolitres. Grâce à une augmentation moyenne des prix de 7,2%, le chiffre d’affaires a progressé à 9,9 milliards USD et le cash-flow opérationnel récurrent a grimpé de 12,2%, à 4 237 millions USD. Le bénéfice net a bondi de 91%, à 1 850 millions USD. Pour 2012, l’entreprise n’émet pas de prévisions bénéficiaires concrètes mais il est important de souligner qu’elle table sur une augmentation du niveau de prix moyen de ses produits supérieure à l’inflation. Les volumes ont en outre évolué favorablement aux États-Unis et au Brésil, ils devraient, selon ses prévisions, enregistrer une croissance, faible à modérée au premier trimestre.

Changement d’avis : d’augmenter à con-serverCours : 54,12 EURObjectif de cours : 54,00 EURSecteur : biens de consommation de base

AB InBev se prépare-t-il à une grande acquisition ?

Stratégie & Accents 2


04-04-12 De conserver à réduire

04-08-11 De vendre à conserver

2007 2008 2009 2010 2011100

150

200

250

300

350

SYNGENTAMSCI ACWI MATERIALS - PRICE INDEXMSCI AC WORLD - PRICE INDEX


Alex MartensAnalyste financier

KBC Asset Management

Points forts

•Troisième producteur de semences.

•Important département R&D.

•Excellent bilan.

Points faibles

•Forte dépendance à l’égard des activités de protection des cultures.

•Érosion de la part de marché dans la division Semences.

Opinion

Syngenta profite de son image d’entreprise de croissance auprès des investisseurs. La donne risque toutefois de changer car elle perdra bientôt la protection de ses bre-vets et la concurrence générique qui en découle ampu-tera son chiffre d’affaires. Les brevets de six de ses principaux ingrédients expire-ront d’ici 2013. En 2011, ils ont contribué au chiffre d’af-faires à hauteur de 1,9 milliard USD. Afin de protéger les ventes de ces ingrédients, Syngenta a augmenté sa capa-cité de production et a conclu des contrats de livraison avec d’autres producteurs occidentaux. Les concurrents génériques parviennent ainsi à dégager malgré tout une marge commerciale sans investir dans leur propre capa-cité de production. Mais cette période touche elle aussi progressivement à sa fin. Les concurrents génériques sur les marchés émergents tels que la Chine construisent leurs propres sites de pro-duction pour les ingrédients libres de brevet. La décennie à venir va donc voir une nouvelle concurrence s’imposer progressivement sur le marché mondial. Syngenta aura par conséquent de plus en plus de diffi-cultés à développer à temps de nouveaux produits à suc-cès. Dans ce contexte, nous émettons l’avis Réduire.

Solutions de remplacement : Arcelormittal, Dow Chemical, Mosaic

Activités

•Syngenta est un groupe agrochimique suisse. Sa gamme comporte des produits de protection des récoltes tels que des insecticides, des herbicides et des fongicides. Il fabrique également des semences pour produits agricoles. Il est présent dans plus de 90 pays.

Résultats

•En 2011, le chiffre d’affaires de Syngenta a augmenté de 14%, à 13,3 milliards USD, par rapport à l’année précédente et le bénéfice opérationnel a grimpé de 14,4%, à 2,1 milliards USD.

•Dans la division Protection des récoltes, le chiffre d’affaires a progressé de 14,4%, à 10,1 milliards USD, et le bénéfice opérationnel s’est étoffé de 9,7%, à 1,9 milliard USD.

•Dans le pôle Semences, le chiffre d’affaires a crû de 13,5%, à 3,2 milliards USD. Il est en hausse dans la plupart des régions, sauf en Asie-Pacifique où il a fait du surplace. Le bénéfice opérationnel a bondi de 130%, à 273 millions USD.

Changement d’avis : de conserver à réduire

Cours : 319,30 CHFObjectif de cours : 280 CHFSecteur : matériaux

Syngenta est en passe de perdre la protection de ses bre-vets



05-04-2012 de conserver à acheter

2007 2008 2009 2010 20118

10

12

14

16

18

20

22

24

26

28

30

INTELMSCI - World SemiconductorsMSCI AC WORLD - PRICE INDEX


Ivo ObrenoAnalyste financier

KBC Asset Management

Points forts

•Grande notoriété de la marque.

•Part de marché d’environ 80% dans le domaine des processeurs pour PC et des serveurs.

Points faibles

•Volatilité de la croissance sur le marché asiatique.

•Les processeurs ARM représentent une menace à plus long terme.

Opinion

Les inondations en Thaïlande en 2011 ont paralysé en grande partie la capacité de production de disques durs. La reconstruction des sites a commencé et les grands fabricants de PC font part d’une hausse des volumes. En outre, Windows 8, le nouveau système d’exploitation de Microsoft, sera lancé en automne 2012. Cet événement déclenche généralement une vague d’investissements, qui implique le remplacement massif de matériel. Par ailleurs, la nouvelle génération d’ultrabooks (ordinateurs portables ultra fins et légers) fera son apparition en au-tomne. Tous ces facteurs doperont la demande de pro-cesseurs Intel.

Windows 8 fonctionnera également avec des proces-seurs d’ARM, un concurrent qui domine actuellement le marché des semi-conducteurs pour tablettes. Intel ne s’en ressentira toutefois pas à court terme, grâce à la supériorité de ses processeurs. En outre, Windows 8 fait office de tremplin pour Intel pour se faire une place dans le segment des tablettes. Les processeurs destinés aux serveurs représentent 20% de son chiffre d’affaires. Ce sont toutefois les semi-conducteurs qui affichent la croissance la plus marquée. Compte tenu de la force de frappe de l’entreprise, nous relevons notre avis de Conserver à Acheter.

Activités

•Premier producteur de semi-conducteurs, Intel fournit des puces, des cartes mères, des serveurs et des pro-duits de communication et de réseau. Il est en outre le principal fabricant de mémoires flash, essentiellement utilisées dans les GSM.

Résultats

•Pendant l’exercice 2011, le chiffre d’affaires d’Intel a augmenté de 23,8%, à 54 milliards USD, par rapport à l’exercice précédent, Le résultat d’exploitation a bondi de 12,1%, à 17,5 milliards USD.

•Dans la division PC Client Group, le chiffre d’affaires a grimpé de 16,7%, à 35,4 milliards USD. Le résultat d’exploitation s’est étoffé de 14%, à 14,8 milliards USD.

•Dans le pôle Data Center Group, le chiffre d’affaires a progressé de 16,5%, à 10,1 milliards USD, dans le sillage de la forte demande de serveurs, de solutions de stockage et de systèmes intégrés. Le résultat d’exploita-tion a gonflé de 16,2%, à 5,1 milliards USD.

Changement d’avis : de conserver à acheter

Cours : 28,09 USDObjectif de cours : 32 USDSecteur : technologies de l’information

Le redressement du marché des PC fait office de tremplin pour Intel.



02-04-2012 de conserver à répondre à l’offre

19-10-11 premier avis : conserver

MJ JA SO ND JF MA4

5

6

7

8

9

10

11

TNT EXPRESSMSCI ACWI TRANSPT - PRICE INDEXMSCI AC WORLD - PRICE INDEX


Dieter FurniereAnalyste financier

KBC Securities

Points forts

•Leader des livraisons express B2B en Europe.

•TNT Express est l’un des premiers acteurs étrangers à avoir pénétré les marchés chinois et brésilien.

•À moyen terme, la présence sur plusieurs marchés émergents devrait renforcer la position dans les volumes intercontinentaux, aux marges plus élevées.

Points faibles

•Les activités brésiliennes sont actuellement déficitaires en raison de l’échec de l’intégration de deux entre-prises rachetées et de la baisse de qualité des livrai-sons. Selon le management, elles ne devraient renouer avec la rentabilité qu’au second semestre 2012.

•Les marges réalisées dans la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique) sont largement inférieures aux records de 2007. Une intense concurrence sur le marché européen fragmenté pourrait comprimer les marges pendant un bon bout de temps.

Opinion

TNT Express a du mal à augmenter ses prix et à renforcer ses marges dans un marché européen très fragmenté.L’incertitude économique actuelle n’invite pas à l’opti-misme à l’égard d’une action cyclique comme TNT Express.La faiblesse actuelle du cours pourrait toutefois raviver les spéculations de rachat.UPS a lancé une offre de rachat sur TNT Express, valori-sant l’action à 9,5 EUR par action.

Activités

•TNT Express est le leader européen des services de transport express B2B. Chaque semaine, il expédie 4,4 millions de documents, colis, palettes et envois de fret vers plus de 220 pays.

Résultats

•Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2011 est ressorti à 1 837 millions EUR, tandis que le bénéfice opérationnel sous-jacent atteignait 58 millions EUR. Le bénéfice net s’est inscrit à -174 millions EUR. L’entreprise mise sur 150 millions EUR d’économies fixes d’ici la fin 2013. Le management a connu un début d’année difficile dans la région EMEA (pression générale sur les prix et décroissance des volumes d’International Express).

•Les résultats sous-jacents sont conformes aux prévi-sions. Les perspectives 2012 ne présagent rien de bon.

Changement d’avis : de conserver à répondre à l’offre

Cours : 9,25 EURObjectif de cours : 9,50 EURSecteur : industrie

Offre de rachat sur TNT Express


Évolution de l’indice du monde

Marches des changes USD par EUR (échelle de gauche) JPY par EUR (échelle de droite)

2007 2008 2009 2010

2011 2012500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

MSCI WORLD - PRICE INDEX

J F M A M J J A S O N D J F M 500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300Source: Thomson Reuters Datastream

A M J J A S O N D J F M A 1.25

1.30

1.35

1.40

1.45

1.50

95

100

105

110

115

120

125

US $ TO EURO (ECB) - EXCHANGE RATEJAPANESE YEN TO EURO (ECB) - EXCHANGE RATE(R.H.SCALE)


A M J J A S O N D J F M A 65

70

75

80

85

90

95

100

105

110

EURO STOXX 50 - PRICE INDEX S&P 500 COMPOSITE - PRICE INDEX

65

70

75

80

85

90

95

100

105

110 Source: Thomson Reuters Datastream

Marches d’actions Rapport C/B Rendement de dividende (%)UEM 9,28 3,95États-Unis 12,77 2,23

WWWPlus de renseignements sur: www.kbc.be/investir

Les marchés en images

Parution du prochain numéro le 3 mai 2012

Adresse de la correspondance:KBC BANK SA, KBC Asset Management, avenue du Port 6, 1080 Bruxelles.

Stratégie&Accents est une publication de KBC Asset Management SA (KBC AM). Les données servant de base aux projections, scénarios, pronostics et cours cibles proviennent de sources fiables et de recherches propres. Cette recommandation n’entre pas dans la catégorie ‘recherche en investissements’, telle que visée par l’arrêté royal du 3 juin 2007 énonçant les règles destinées à promouvoir l’indépendance de la recherche en investissements, et tombe par conséquent sous la définition légale de la communication publicitaire. Les gestionnaires de fonds de KBC AM peuvent effectuer des transactions sur l’action concernée avant la diffusion de la recommandation. Cette publication ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé. L’investisseur doit encore déterminer, de préférence avec son conseiller Epargne et Placements ou son chargé de relations, si l’action cadre avec son profil de risque et son portefeuille de placement. KBC AM ou toute autre société du groupe KBC ne peuvent pas être tenues responsables d’une imprécision ou d’un oubli éventuels dans les données communiquées.

Editeur responsable / rédacteur en chef:Alex Wolfers, Product & knowledge management KBC AM / Christiaan De Moor.

Faits et autres informations relatives aux sociétés cotées en bourse:KBC Asset Management SA publie sur son site une fiche d’action pour la plupart des sociétés cotées mentionnées dans la présente publication. Cette fiche comporte d’une part des informations purement factuelles, telles qu’une description des activités de l’entreprise, le graphique illustrant l’évolution du cours de l’action, les événements les plus récents survenus dans l’entreprise et les résultats et prévisions communiqués par celle-ci dans son rapport annuel ou ses communiqués de presse.D’autre part, l’analyste financier y expose son opinion sur l’entreprise. Il en décrit les points forts et les points faibles et indique, dans son avis global, les motifs à la base de sa recommandation. Ces éléments d’opinion sont présentés sur fond coloré.

Fréquence des changements d’avis:Les analystes de KBC Asset Management suivent de près l’actualité financière mondiale. L’avis émis sur une action est la conclusion d’une évaluation rigoureuse de trois éléments: l’action proprement dite, le secteur auquel appartient l’entreprise et la région dans laquelle elle est implantée. Toute modification au niveau de l’une de ces trois composantes peut entraîner un changement d’avis.

Méthode de recommandation:Une description détaillée de la méthode utilisée est fournie dans l’édition de Stratégie&Accents numéro A01 du 7 janvier 2011. Celle-ci peut également être consultée sur www.kbcam.be/actions/méthodederecommandation. Un exemplaire de cette brochure est également disponible dans toutes les agences KBC.

Pour certains éléments essentiels de la recommandation d’investissement, qui n’ont pu être repris sur la fiche faute de place, nous vous renvoyons aux «Directives générales régissant les recommandations d’investissement de KBC Asset Management» sur www.kbcam.be/equities.

Photos utilisées: www.shutterstock.com

Madame, Monsieur,

Outre un relevé de nos recommandations et objectifs de cours, la présente annexe de Stratégie&Accents contient unesérie de chiffres. Les chiffres sont en effet très révélateurs car ils résument les performances passées des entreprises etils permettent de les comparer entre elles. L’investisseur en actions bénéficie ainsi d’informations utiles sur lesquellesil peut fonder ses décisions d’achat ou de vente.

Les actions de la liste sont classées par secteur. Il est en effet intéressant de comparer des entreprises qui exercentdes activités similaires. Les actions belges sont suivies d’un (B), ce qui permet de les identifier facilement au sein dechaque secteur.

L’intitulé de chaque colonne précise le type d’informations proposées pour chaque entreprise. Une brève descriptionou la méthode de calcul des chiffres est présentée à la dernière page.

Les données chiffrées ont été limitées volontairement. Seules les données essentielles à l’évaluation d’une action sonten effet reprises. Nous communiquons en outre les mêmes chiffres clés pour toutes les entreprises, afin de faciliter lacomparaison.

Il va de soi que les recommandations sur actions ne se limitent pas à compiler des chiffres. Le site KBC peut êtreconsulté quotidiennement afin d’obtenir les informations les plus récentes concernant les entreprises pour lesquellesnous émettons une recommandation (www.kbc.be/actions). Les fiches d’environ 230 entreprises y sont disponibles.Un résumé synoptique des données essentielles de chaque entreprise y est présenté et nos analystes y motivent leursavis.

Parution du prochain numéro le 3 mai 2012

Edition chiffréeStratégie Accents&

éNErgIEBP AMOCO 444,85 GBp 410,00 GBp Réduire 102 245,93 99,99% 512,00 GBp 361,25 GBp 5,21 4,61% 5,87 GBpENCANA CORP 18,03 CAD 23,00 CAD Augmenter 10 193,23 99,85% 33,68 CAD 17,25 CAD 19,21 4,37% 22,17 CADENI 16,47 EUR 15,50 EUR Réduire 65 647,83 62,13% 18,72 EUR 11,83 EUR 8,67 6,35% 15,31 EUREXXON MOBIL 82,70 USD 75,00 USD Réduire 299 286,18 99,78% 88,13 USD 67,03 USD 9,93 2,25% 32,61 USDFUGRO 52,90 EUR 56,00 EUR Conserver 4 312,2 inconnu 63,03 EUR 34,01 EUR 14,60 2,83% 20,90 EURPETROBRAS 24,41 USD 39,00 USD Acheter 122279,86 74,92% 26,80 USD 20,76 USD 8,62 0,56% inconnuROYAL DUTCH SHELL 25,74 EUR 31,00 EUR Acheter 166 154,63 99,99% 29,18 EUR 20,12 EUR 6,85 5,05% 27,10 EURSBM OFFSHORE 13,84 EUR 20,00 EUR Augmenter 2 377,9 100,00% 20,24 EUR 11,75 EUR non pertinent 0,00% 7,49 EURSCHLUMBERGER 68,12 USD 105,00 USD Acheter 71 260,31 99,72% 95,53 USD 54,79 USD 19,32 1,56% 23,44 USDTOTAL 37,04 EUR 46,00 EUR Acheter 87 073,91 89,91% 43,61 EUR 29,40 EUR 6,76 6,19% 30,18 EURTRANSOCEAN 49,14 USD 51,00 USD Conserver 13 379,8 99,86% 80,41 USD 38,21 USD non pertinent 0,00% 44,88 USDMATérIAuxAKZO NOBEL 44,22 EUR 40,00 EUR Conserver 10 367,5 99,90% 53,74 EUR 29,25 EUR 21,68 3,30% 39,25 EURALCOA 9,90 USD 10,00 USD Conserver 8 238,85 99,71% 17,96 USD 8,45 USD 18,83 1,18% 13,21 USDANGLO AMERICAN 2 272,00 GBp 2 900,00 GBp Acheter 37 100,98 87,40% 3 228,00 GBp 2 065,00 GBp 7,22 2,21% 29,54 GBpARCELOR-MITTAL 13,75 EUR 23,00 EUR Acheter 21 251,85 58,48% 25,40 EUR 10,47 EUR 15,42 4,18% 36,60 EURARKEMA 69,01 EUR 76,00 EUR Acheter 4 247,81 86,69% 78,50 EUR 37,41 EUR 8,12 1,90% 35,52 EURBASF 63,80 EUR 42,00 EUR Vendre 57 708,02 100,00% 70,22 EUR 42,19 EUR 9,32 3,98% 26,28 EURBAYER 51,84 EUR 58,00 EUR Conserver 42 571,27 100,00% 59,44 EUR 35,36 EUR 17,22 3,21% 23,23 EURBHP BILLITON 1906,50 GBp 2 000,00 GBp Conserver 137 227,47 95,35% 2 592,50 GBp 1 624,50 GBp 7,21 3,98% 11,89 GBpDOW CHEMICAL 31,87 USD 39,00 USD Acheter 29 414,84 99,58% 42,23 USD 20,61 USD 12,76 3,91% 15,50 USDDSM 42,52 EUR 52,00 EUR Acheter 7 682,44 99,97% 47,42 EUR 29,84 EUR 10,34 3,42% 35,43 EURDU PONT 51,45 USD 38,00 USD Vendre 37 222,78 99,81% 57,50 USD 37,10 USD 13,27 3,13% 9,02 USDLAFARGE 32,49 EUR 26,00 EUR Réduire 9 156,01 64,78% 48,76 EUR 22,29 EUR 91,23 1,57% 55,76 EURMOSAIC 49,98 USD 73,00 USD Acheter 16 533,73 93,06% 77,78 USD 44,86 USD 10,84 0,98% 27,76 USDNEWMONT MINING 48,00 USD 75,00 USD Acheter 18 622,99 99,75% 72,42 USD 47,47 USD 11,69 2,83% 26,07 USDNYRSTAR (B) 6,32 EUR 9,50 EUR Acheter 1 069,95 inconnu 10,19 EUR 5,51 EUR 26,22 0,00% 7,20 EURPOTASH CORP 42,92 CAD 58,00 CAD Acheter 28 421,61 99,42% 59,45 CAD 39,81 CAD 12,31 1,30% 9,14 CADRECTICEL (B) 5,63 EUR 7,50 EUR Augmenter 165,78 inconnu 7,95 EUR 3,78 EUR 9,53 4,89% 8,60 EURRESILUX (B) 52,20 EUR 60,00 EUR Augmenter 104,96 inconnu 64,70 EUR 47,00 EUR 12,92 3,11% 31,35 EURRIO TINTO 3 487,00 GBp 4 650,00 GBp Acheter 82 999,37 86,99% 4 624,00 GBp 2 636,50 GBp 18,66 1,81% 28,06 GBpSOLVAY (B) 89,27 EUR 100,00 EUR Augmenter 7 568,89 inconnu 112,50 EUR 60,86 EUR 25,46 3,43% 72,68 EURSTORA ENSO 5,28 EUR 5,50 EUR Conserver 4 370,23 inconnu 8,77 EUR 3,73 EUR 12,27 5,68% 7,46 EURSYNGENTA 319,20 CHF 280,00 CHF Réduire 24 847,76 99,88% 319,80 CHF 211,10 CHF 20,12 2,51% 82,12 CHFTESSENDERLO (B) 23,27 EUR 26,00 EUR Conserver 687,48 inconnu 32,39 EUR 18,96 EUR 11,78 5,71% 20,33 EURUMICORE (B) 42,66 EUR 39,00 EUR Augmenter 5 074,2 inconnu 42,78 EUR 24,58 EUR 14,73 2,36% 15,06 EURINduSTrIEAALBERTS INDUSTRIES 14,78 EUR 19,00 EUR Acheter 1 597,49 85,75% 17,23 EUR 10,10 EUR 12,11 2,30% 7,85 EURABB LTD 18,22 CHF 23,50 CHF Acheter 34 725,24 92,70% 23,55 CHF 14,40 CHF 14,31 0,00% 6,89 CHFALSTOM 27,83 EUR 32,00 EUR Conserver 8 245,47 67,84% 45,32 EUR 21,82 EUR 19,44 2,21% 13,64 EURBAM GROEP 3,14 EUR 3,80 EUR Conserver 717,45 84,98% 5,83 EUR 2,17 EUR 6,32 5,19% 4,99 EURBEKAERT (B) 23,39 EUR 25,00 EUR Conserver 1 388,45 inconnu 84,84 EUR 22,30 EUR 7,08 5,06% 28,69 EURBOEING 71,77 USD 65,00 USD Réduire 41 631,9 99,58% 80,65 USD 56,01 USD 15,41 2,40% 4,72 USDBOMBARDIER 3,93 CAD 4,50 CAD Conserver 5 411,11 99,82% 7,25 CAD 3,30 CAD 11,58 2,48% 2,17 CADBOSKALIS 27,57 EUR 30,00 EUR Augmenter 2 820,64 67,86% 36,96 EUR 20,67 EUR 10,86 4,55% 16,75 EURCATERPILLAR 101,75 USD 130,00 USD Augmenter 52 351,57 99,66% 116,95 USD 67,54 USD 13,75 1,73% 19,9 USDCFE (B) 46,04 EUR 58,00 EUR Acheter 595,57 inconnu 58,95 EUR 35,03 EUR 10,08 2,53% 35,60 EURCMB (B) 17,91 EUR 20,00 EUR Augmenter 623,62 inconnu 21,60 EUR 14,56 EUR 6,37 8,93% inconnuDECEUNINCK (B) 1,19 EUR 1,30 EUR Augmenter 127,14 inconnu 2,09 EUR 0,67 EUR 19,67 0,00% 1,90 EURDEUTSCHE POST 14,41 EUR 16,50 EUR Acheter 17 337,29 69,50% 14,87 EUR 8,90 EUR 14,94 4,88% 9,11 EUREURONAV (B) 6,66 EUR 5,00 EUR Conserver 344,14 inconnu 11,74 EUR 2,87 EUR non pertinent 0,00% 21,47 EUREXMAR (B) 5,86 EUR 8,00 EUR Acheter 351,64 inconnu 6,85 EUR 3,80 EUR 19,49 16,92% 6,05 EURFEDEX 87,91 USD 86,00 USD Conserver 21 519,56 93,41% 98,66 USD 64,07 USD 14,19 0,58% 52,27 USDGENERAL ELECTRIC 19,01 USD 23,00 USD Acheter 155 116,21 99,94% 21,00 USD 14,02 USD 14,40 3,52% 11,01 USDLUFTHANSA 10,26 EUR 8,50 EUR Réduire 4 675,54 100,00% 15,81 EUR 8,15 EUR 17,31 2,45% 17,36 EURPOST NL 4,42 EUR 5,80 EUR Augmenter 1 737,11 99,95% 7,90 EUR 1,98 EUR non pertinent 4,83% 1,02 EURRANDSTAD 25,92 EUR 37,00 EUR Acheter 4 460,13 64,44% 39,40 EUR 19,59 EUR 25,66 4,82% 16,95 EURRYANAIR HOLDINGS 4,44 EUR 5,00 EUR Acheter 6 390,05 95,77% 4,52 EUR 2,76 EUR 12,52 0,00% 2,22 EURSAINT-GOBAIN 30,66 EUR 44,00 EUR Acheter 16 353,49 86,74% 47,64 EUR 26,07 EUR 12,51 4,06% 33,86 EURSCHNEIDER ELECTRIC 47,54 EUR 59,00 EUR Augmenter 25 896,39 94,62% 60,63 EUR 35,00 EUR 13,92 3,60% 29,45 EURSIEMENS 72,93 EUR 88,00 EUR Augmenter 66 142,62 91,59% 99,15 EUR 62,13 EUR 9,95 4,15% 38,01 EUR

Capitalisation boursière

en millions d’euros

Avis

Objectif de cours

Cours

Chiffre d’affaires


éNErgIEBP AMOCO 444,85 GBp 410,00 GBp Réduire 102 245,93 99,99% 512,00 GBp 361,25 GBp 5,21 4,61% 5,87 GBpENCANA CORP 18,03 CAD 23,00 CAD Augmenter 10 193,23 99,85% 33,68 CAD 17,25 CAD 19,21 4,37% 22,17 CADENI 16,47 EUR 15,50 EUR Réduire 65 647,83 62,13% 18,72 EUR 11,83 EUR 8,67 6,35% 15,31 EUREXXON MOBIL 82,70 USD 75,00 USD Réduire 299 286,18 99,78% 88,13 USD 67,03 USD 9,93 2,25% 32,61 USDFUGRO 52,90 EUR 56,00 EUR Conserver 4 312,2 inconnu 63,03 EUR 34,01 EUR 14,60 2,83% 20,90 EURPETROBRAS 24,41 USD 39,00 USD Acheter 122279,86 74,92% 26,80 USD 20,76 USD 8,62 0,56% inconnuROYAL DUTCH SHELL 25,74 EUR 31,00 EUR Acheter 166 154,63 99,99% 29,18 EUR 20,12 EUR 6,85 5,05% 27,10 EURSBM OFFSHORE 13,84 EUR 20,00 EUR Augmenter 2 377,9 100,00% 20,24 EUR 11,75 EUR non pertinent 0,00% 7,49 EURSCHLUMBERGER 68,12 USD 105,00 USD Acheter 71 260,31 99,72% 95,53 USD 54,79 USD 19,32 1,56% 23,44 USDTOTAL 37,04 EUR 46,00 EUR Acheter 87 073,91 89,91% 43,61 EUR 29,40 EUR 6,76 6,19% 30,18 EURTRANSOCEAN 49,14 USD 51,00 USD Conserver 13 379,8 99,86% 80,41 USD 38,21 USD non pertinent 0,00% 44,88 USDMATérIAuxAKZO NOBEL 44,22 EUR 40,00 EUR Conserver 10 367,5 99,90% 53,74 EUR 29,25 EUR 21,68 3,30% 39,25 EURALCOA 9,90 USD 10,00 USD Conserver 8 238,85 99,71% 17,96 USD 8,45 USD 18,83 1,18% 13,21 USDANGLO AMERICAN 2 272,00 GBp 2 900,00 GBp Acheter 37 100,98 87,40% 3 228,00 GBp 2 065,00 GBp 7,22 2,21% 29,54 GBpARCELOR-MITTAL 13,75 EUR 23,00 EUR Acheter 21 251,85 58,48% 25,40 EUR 10,47 EUR 15,42 4,18% 36,60 EURARKEMA 69,01 EUR 76,00 EUR Acheter 4 247,81 86,69% 78,50 EUR 37,41 EUR 8,12 1,90% 35,52 EURBASF 63,80 EUR 42,00 EUR Vendre 57 708,02 100,00% 70,22 EUR 42,19 EUR 9,32 3,98% 26,28 EURBAYER 51,84 EUR 58,00 EUR Conserver 42 571,27 100,00% 59,44 EUR 35,36 EUR 17,22 3,21% 23,23 EURBHP BILLITON 1906,50 GBp 2 000,00 GBp Conserver 137 227,47 95,35% 2 592,50 GBp 1 624,50 GBp 7,21 3,98% 11,89 GBpDOW CHEMICAL 31,87 USD 39,00 USD Acheter 29 414,84 99,58% 42,23 USD 20,61 USD 12,76 3,91% 15,50 USDDSM 42,52 EUR 52,00 EUR Acheter 7 682,44 99,97% 47,42 EUR 29,84 EUR 10,34 3,42% 35,43 EURDU PONT 51,45 USD 38,00 USD Vendre 37 222,78 99,81% 57,50 USD 37,10 USD 13,27 3,13% 9,02 USDLAFARGE 32,49 EUR 26,00 EUR Réduire 9 156,01 64,78% 48,76 EUR 22,29 EUR 91,23 1,57% 55,76 EURMOSAIC 49,98 USD 73,00 USD Acheter 16 533,73 93,06% 77,78 USD 44,86 USD 10,84 0,98% 27,76 USDNEWMONT MINING 48,00 USD 75,00 USD Acheter 18 622,99 99,75% 72,42 USD 47,47 USD 11,69 2,83% 26,07 USDNYRSTAR (B) 6,32 EUR 9,50 EUR Acheter 1 069,95 inconnu 10,19 EUR 5,51 EUR 26,22 0,00% 7,20 EURPOTASH CORP 42,92 CAD 58,00 CAD Acheter 28 421,61 99,42% 59,45 CAD 39,81 CAD 12,31 1,30% 9,14 CADRECTICEL (B) 5,63 EUR 7,50 EUR Augmenter 165,78 inconnu 7,95 EUR 3,78 EUR 9,53 4,89% 8,60 EURRESILUX (B) 52,20 EUR 60,00 EUR Augmenter 104,96 inconnu 64,70 EUR 47,00 EUR 12,92 3,11% 31,35 EURRIO TINTO 3 487,00 GBp 4 650,00 GBp Acheter 82 999,37 86,99% 4 624,00 GBp 2 636,50 GBp 18,66 1,81% 28,06 GBpSOLVAY (B) 89,27 EUR 100,00 EUR Augmenter 7 568,89 inconnu 112,50 EUR 60,86 EUR 25,46 3,43% 72,68 EURSTORA ENSO 5,28 EUR 5,50 EUR Conserver 4 370,23 inconnu 8,77 EUR 3,73 EUR 12,27 5,68% 7,46 EURSYNGENTA 319,20 CHF 280,00 CHF Réduire 24 847,76 99,88% 319,80 CHF 211,10 CHF 20,12 2,51% 82,12 CHFTESSENDERLO (B) 23,27 EUR 26,00 EUR Conserver 687,48 inconnu 32,39 EUR 18,96 EUR 11,78 5,71% 20,33 EURUMICORE (B) 42,66 EUR 39,00 EUR Augmenter 5 074,2 inconnu 42,78 EUR 24,58 EUR 14,73 2,36% 15,06 EURINduSTrIEAALBERTS INDUSTRIES 14,78 EUR 19,00 EUR Acheter 1 597,49 85,75% 17,23 EUR 10,10 EUR 12,11 2,30% 7,85 EURABB LTD 18,22 CHF 23,50 CHF Acheter 34 725,24 92,70% 23,55 CHF 14,40 CHF 14,31 0,00% 6,89 CHFALSTOM 27,83 EUR 32,00 EUR Conserver 8 245,47 67,84% 45,32 EUR 21,82 EUR 19,44 2,21% 13,64 EURBAM GROEP 3,14 EUR 3,80 EUR Conserver 717,45 84,98% 5,83 EUR 2,17 EUR 6,32 5,19% 4,99 EURBEKAERT (B) 23,39 EUR 25,00 EUR Conserver 1 388,45 inconnu 84,84 EUR 22,30 EUR 7,08 5,06% 28,69 EURBOEING 71,77 USD 65,00 USD Réduire 41 631,9 99,58% 80,65 USD 56,01 USD 15,41 2,40% 4,72 USDBOMBARDIER 3,93 CAD 4,50 CAD Conserver 5 411,11 99,82% 7,25 CAD 3,30 CAD 11,58 2,48% 2,17 CADBOSKALIS 27,57 EUR 30,00 EUR Augmenter 2 820,64 67,86% 36,96 EUR 20,67 EUR 10,86 4,55% 16,75 EURCATERPILLAR 101,75 USD 130,00 USD Augmenter 52 351,57 99,66% 116,95 USD 67,54 USD 13,75 1,73% 19,9 USDCFE (B) 46,04 EUR 58,00 EUR Acheter 595,57 inconnu 58,95 EUR 35,03 EUR 10,08 2,53% 35,60 EURCMB (B) 17,91 EUR 20,00 EUR Augmenter 623,62 inconnu 21,60 EUR 14,56 EUR 6,37 8,93% inconnuDECEUNINCK (B) 1,19 EUR 1,30 EUR Augmenter 127,14 inconnu 2,09 EUR 0,67 EUR 19,67 0,00% 1,90 EURDEUTSCHE POST 14,41 EUR 16,50 EUR Acheter 17 337,29 69,50% 14,87 EUR 8,90 EUR 14,94 4,88% 9,11 EUREURONAV (B) 6,66 EUR 5,00 EUR Conserver 344,14 inconnu 11,74 EUR 2,87 EUR non pertinent 0,00% 21,47 EUREXMAR (B) 5,86 EUR 8,00 EUR Acheter 351,64 inconnu 6,85 EUR 3,80 EUR 19,49 16,92% 6,05 EURFEDEX 87,91 USD 86,00 USD Conserver 21 519,56 93,41% 98,66 USD 64,07 USD 14,19 0,58% 52,27 USDGENERAL ELECTRIC 19,01 USD 23,00 USD Acheter 155 116,21 99,94% 21,00 USD 14,02 USD 14,40 3,52% 11,01 USDLUFTHANSA 10,26 EUR 8,50 EUR Réduire 4 675,54 100,00% 15,81 EUR 8,15 EUR 17,31 2,45% 17,36 EURPOST NL 4,42 EUR 5,80 EUR Augmenter 1 737,11 99,95% 7,90 EUR 1,98 EUR non pertinent 4,83% 1,02 EURRANDSTAD 25,92 EUR 37,00 EUR Acheter 4 460,13 64,44% 39,40 EUR 19,59 EUR 25,66 4,82% 16,95 EURRYANAIR HOLDINGS 4,44 EUR 5,00 EUR Acheter 6 390,05 95,77% 4,52 EUR 2,76 EUR 12,52 0,00% 2,22 EURSAINT-GOBAIN 30,66 EUR 44,00 EUR Acheter 16 353,49 86,74% 47,64 EUR 26,07 EUR 12,51 4,06% 33,86 EURSCHNEIDER ELECTRIC 47,54 EUR 59,00 EUR Augmenter 25 896,39 94,62% 60,63 EUR 35,00 EUR 13,92 3,60% 29,45 EURSIEMENS 72,93 EUR 88,00 EUR Augmenter 66 142,62 91,59% 99,15 EUR 62,13 EUR 9,95 4,15% 38,01 EUR

Flottant (free float)

Cours le plus élevé - 12 m

Cours le plus bas - 1

2 m

Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action




TYCO INTL 53,91 USD 51,00 USD Conserver 19 172,45 99,75% 56,66 USD 37,39 USD 16,40 1,83% 30,84 USDVESTAS WIND SYSTEMS 50,55 DKK 42,00 DKK Vendre 1 361,85 inconnu 203,4 DKK 47,83 DKK non pertinent 0,00% 12,74 DKKVINCI 36,37 EUR 48,00 EUR Acheter 20 283,8 89,93% 45,48 EUR 28,46 EUR 10,08 4,94% 23,86 EURVOPAK 46,06 EUR 41,00 EUR Conserver 5 952,02 52,53% 46,63 EUR 27,43 EUR 15,12 1,72% 13,59 EURWIENERBERGER AG 8,51 EUR 6,00 EUR Vendre 981,35 inconnu 14,85 EUR 6,47 EUR 104,38 1,44% 17,07 EURcoNSoMMATIoN dIScréTIoNNAIrEADIDAS 59,51 EUR 58,00 EUR Conserver 12 410,7 100,00% 61,38 EUR 42,42 EUR 18,48 1,69% 25,46 EURALFACAM (B) 1,38 EUR 1,25 EUR Réduire 11,77 inconnu 5,30 EUR 1,08 EUR non pertinent 0,00% 1,96 EURBMW 68,98 EUR 60,00 EUR Réduire 43 651,77 53,30% 73,95 EUR 43,49 EUR 9,20 3,36% 41,25 EURDAIMLER 41,89 EUR 45,00 EUR Conserver 43 816,14 85,43% 53,95 EUR 29,02 EUR 7,72 5,35% 37,16 EURDIETEREN (B) 34,31 EUR 46,00 EUR Acheter 2 049,7 inconnu 50,25 EUR 32,00 EUR 6,01 2,36% 25,53 EURH&M 234,70 SEK 233,00 SEK Conserver 42 931,64 inconnu 253,50 SEK 178,80 SEK 23,96 4,12% 27,70 SEKHOME DEPOT 49,75 USD 45,00 USD Conserver 58 577,27 98,68% 50,86 USD 28,13 USD 20,58 2,29% 11,64 USDINDITEX 70,82 EUR 78,00 EUR Augmenter 43 371,33 34,77% 74,73 EUR 52,04 EUR 22,45 2,30% 11,90 EURKINEPOLIS (B) 69,99 EUR 80,00 EUR Acheter 460,69 inconnu 70,90 EUR 40,79 EUR 12,66 2,41% 19,24 EURKINGFISHER 303,50 GBp 360,00 GBp Acheter 8 606,49 99,93% 317,00 GBp 204,10 GBp 10,92 3,28% 2,41 GBpLAGARDERE 21,99 EUR 26,00 EUR Augmenter 2 917,72 74,37% 30,31 EUR 16,03 EUR non pertinent 5,84% 30,64 EURLVMH 129,90 EUR 120,00 EUR Conserver 65 773,27 51,24% 136,80 EUR 94,16 EUR 20,65 2,01% 45,07 EURNIKE 108,25 USD 103,00 USD Conserver 37 871,01 98,71% 112,97 USD 76,98 USD 22,64 1,33% 22,22 USDPINAULT PRINTEMPS 125,55 EUR 150,00 EUR Acheter 15 746,83 58,16% 136,90 EUR 90,50 EUR 15,78 2,80% 86,53 EURPSA PEUGEOT CITROEN 10,37 EUR 9,85 EUR Vendre 3 585,75 62,84% 28,20 EUR 10,01 EUR 4,51 0,00% 55,68 EURPUBLICIS 41,18 EUR 47,50 EUR Acheter 7 481,05 60,25% 43,30 EUR 29,10 EUR 13,84 1,71% 20,96 EURREED ELSEVIER 9,30 EUR 11,00 EUR Augmenter 6 643,14 99,89% 9,77 EUR 7,38 EUR 15,55 4,75% 1,88 EURROULARTA (B) 15,85 EUR 25,00 EUR Acheter 207,35 inconnu 29,79 EUR 12,50 EUR 6,81 2,22% 26,42 EURSIOEN INDUSTRIES (B) 5,34 EUR 7,00 EUR Augmenter 115,94 inconnu 7,42 EUR 4,69 EUR 8,67 5,01% 6,96 EURSONY 1528,00 JPY 1 205,00 JPY Réduire 13 607,47 99,66% 2 525,00 JPY 1 253,00 JPY non pertinent 0,87% 2 360,39 JPYTIME WARNER 35,72 USD 35,00 USD Conserver 26 536,07 99,90% 39,24 USD 27,62 USD 12,38 2,89% 30,76 USDTOYOTA 3330,00 JPY 4 000,00 JPY Augmenter 107 537,31 78,50% 3 640,00 JPY 2 330,00 JPY 51,97 0,60% 3 194,34 JPYTUI 5,34 EUR 5,50 EUR Conserver 1 366,16 54,82% 8,75 EUR 3,11 EUR non pertinent 0,00% 9,81 EURVAN DE VELDE (B) 39,10 EUR 37,00 EUR Conserver 519,58 inconnu 42,94 EUR 29,35 EUR 12,54 5,51% 12,62 EURVIVENDI 12,85 EUR 12,50 EUR Réduire 15 858,95 89,40% 21,37 EUR 12,68 EUR 5,89 7,86% 15,61 EURVOLKSWAGEN 119,30 EUR 140,00 EUR Augmenter 57 553,00 9,90% 138,80 EUR 82,35 EUR 3,60 2,52% 123,68 EURWOLTERS KLUWER 13,57 EUR 19,00 EUR Augmenter 4 022,65 99,96% 16,64 EUR 11,49 EUR 16,26 5,10% 5,19 EURWPP GROUP 859,50 GBp 1 000,00 GBp Acheter 12 934,78 98,48% 884,50 GBp 561,50 GBp 11,89 2,90% 5,26 GBpBIENS dE coNSoMMATIoN dE BASEA-B INBEV (B) 54,70 EUR 56,00 EUR Conserver 87 596,74 inconnu 55,75 EUR 33,85 EUR 19,57 2,20% 23,46 EURAHOLD 10,28 EUR 11,50 EUR Augmenter 11 339,14 93,24% 11,07 EUR 7,62 EUR 11,20 3,88% 5,55 EURALTRIA GROUP 31,21 USD 29,50 USD Conserver 48 647,91 99,73% 31,50 USD 23,20 USD 15,42 5,24% 1,80 USDCARREFOUR 16,18 EUR 17,60 EUR Conserver 10 838,81 78,21% 28,19 EUR 14,66 EUR non pertinent 3,26% 9,82 EURCOCA COLA CO 72,12 USD 59,00 USD Réduire 124 144,47 99,20% 74,39 USD 63,34 USD 18,81 2,82% 13,98 USDCOLRUYT (B) 30,02 EUR 34,00 EUR Conserver 5 033,7 inconnu 39,99 EUR 26,74 EUR 14,57 3,08% 9,11 EURDANONE 50,86 EUR 51,50 EUR Conserver 32 574,75 81,54% 53,46 EUR 41,92 EUR 18,28 2,74% 19,95 EURDELHAIZE (B) 37,07 EUR 45,00 EUR Augmenter 3 777,14 inconnu 60,80 EUR 36,40 EUR 7,87 4,75% 53,78 EURDUVEL-MOORTGAT (B) 77,51 EUR 80,00 EUR Conserver 421,23 inconnu 81,45 EUR 63,00 EUR 18,92 1,66% 19,62 EURHEINEKEN 41,96 EUR 50,00 EUR Acheter 23 964,59 39,84% 43,29 EUR 30,40 EUR 17,12 1,99% 16,97 EURIMPERIAL TOBACCO 2 500,00 GBp 3 000,00 GBp Acheter 29 869,06 99,92% 2 602,00 GBp 1 891,00 GBp 13,94 4,28% 7,57 GBpKRAFT FOODS 36,87 USD 42,50 USD Augmenter 49 880,18 99,75% 39,06 USD 31,88 USD 16,22 3,12% 19,92 USDL OREAL 91,09 EUR 65,00 EUR Vendre 56 240,37 37,74% 94,80 EUR 68,83 EUR 22,34 2,15% 29,67 EURMETRO 25,84 EUR 30,00 EUR Conserver 8 463,96 40,02% 50,02 EUR 25,31 EUR 13,46 5,21% 19,47 EURNESTLE 55,80 CHF 61,00 CHF Augmenter 153 218,55 90,90% 57,25 CHF 43,50 CHF 18,85 3,49% 17,91 CHFNUTRECO 53,97 EUR 62,00 EUR Augmenter 1 896,41 92,08% 58,90 EUR 39,75 EUR 15,04 4,81% 25,15 EURPEPSICO 65,15 USD 74,50 USD Augmenter 77 998,22 99,79% 71,89 USD 58,50 USD 14,76 3,15% 13,14 USDPROCTER & GAMBLE 66,44 USD 76,00 USD Augmenter 138 263,89 99,93% 67,95 USD 57,56 USD 17,58 3,18% 22,90 USDSIPEF (B) 70,00 EUR 77,00 EUR Augmenter 626,62 inconnu 72,50 EUR 49,01 EUR 9,16 2,43% 36,65 EURTESCO 325,85 GBp 290,00 GBp Réduire 31 640,71 95,76% 423,00 GBp 309,95 GBp 8,96 5,03% 2,12 GBpWAL MART 59,80 USD 52,00 USD Réduire 155 513,4 51,85% 62,63 USD 48,31 USD 13,42 2,64% 20,86 USDSANTéABLYNX (B) 3,16 EUR 6,00 EUR Augmenter 140,29 inconnu 8,95 EUR 2,06 EUR non pertinent 0,00% 1,34 EURAMGEN 66,73 USD 67,00 USD Conserver 39 768,24 99,85% 70,00 USD 47,66 USD 13,57 2,15% 23,92 USDARSEUS (B) 12,34 EUR 13,50 EUR Acheter 383,97 inconnu 12,90 EUR 8,91 EUR 13,14 4,07% 6,84 EURASTRAZENECA 2 807,00 GBp 2 670,00 GBp Vendre 43 047,61 99,93% 3 218,00 GBp 2 453,50 GBp 6,09 7,00% 17,99 GBpDEVGEN (B) 4,86 EUR 7,00 EUR Augmenter 108,79 inconnu 7,20 EUR 3,72 EUR non pertinent 0,00% 2,06 EUR



Avis

Objectif de cours

Cours



TYCO INTL 53,91 USD 51,00 USD Conserver 19 172,45 99,75% 56,66 USD 37,39 USD 16,40 1,83% 30,84 USDVESTAS WIND SYSTEMS 50,55 DKK 42,00 DKK Vendre 1 361,85 inconnu 203,4 DKK 47,83 DKK non pertinent 0,00% 12,74 DKKVINCI 36,37 EUR 48,00 EUR Acheter 20 283,8 89,93% 45,48 EUR 28,46 EUR 10,08 4,94% 23,86 EURVOPAK 46,06 EUR 41,00 EUR Conserver 5 952,02 52,53% 46,63 EUR 27,43 EUR 15,12 1,72% 13,59 EURWIENERBERGER AG 8,51 EUR 6,00 EUR Vendre 981,35 inconnu 14,85 EUR 6,47 EUR 104,38 1,44% 17,07 EURcoNSoMMATIoN dIScréTIoNNAIrEADIDAS 59,51 EUR 58,00 EUR Conserver 12 410,7 100,00% 61,38 EUR 42,42 EUR 18,48 1,69% 25,46 EURALFACAM (B) 1,38 EUR 1,25 EUR Réduire 11,77 inconnu 5,30 EUR 1,08 EUR non pertinent 0,00% 1,96 EURBMW 68,98 EUR 60,00 EUR Réduire 43 651,77 53,30% 73,95 EUR 43,49 EUR 9,20 3,36% 41,25 EURDAIMLER 41,89 EUR 45,00 EUR Conserver 43 816,14 85,43% 53,95 EUR 29,02 EUR 7,72 5,35% 37,16 EURDIETEREN (B) 34,31 EUR 46,00 EUR Acheter 2 049,7 inconnu 50,25 EUR 32,00 EUR 6,01 2,36% 25,53 EURH&M 234,70 SEK 233,00 SEK Conserver 42 931,64 inconnu 253,50 SEK 178,80 SEK 23,96 4,12% 27,70 SEKHOME DEPOT 49,75 USD 45,00 USD Conserver 58 577,27 98,68% 50,86 USD 28,13 USD 20,58 2,29% 11,64 USDINDITEX 70,82 EUR 78,00 EUR Augmenter 43 371,33 34,77% 74,73 EUR 52,04 EUR 22,45 2,30% 11,90 EURKINEPOLIS (B) 69,99 EUR 80,00 EUR Acheter 460,69 inconnu 70,90 EUR 40,79 EUR 12,66 2,41% 19,24 EURKINGFISHER 303,50 GBp 360,00 GBp Acheter 8 606,49 99,93% 317,00 GBp 204,10 GBp 10,92 3,28% 2,41 GBpLAGARDERE 21,99 EUR 26,00 EUR Augmenter 2 917,72 74,37% 30,31 EUR 16,03 EUR non pertinent 5,84% 30,64 EURLVMH 129,90 EUR 120,00 EUR Conserver 65 773,27 51,24% 136,80 EUR 94,16 EUR 20,65 2,01% 45,07 EURNIKE 108,25 USD 103,00 USD Conserver 37 871,01 98,71% 112,97 USD 76,98 USD 22,64 1,33% 22,22 USDPINAULT PRINTEMPS 125,55 EUR 150,00 EUR Acheter 15 746,83 58,16% 136,90 EUR 90,50 EUR 15,78 2,80% 86,53 EURPSA PEUGEOT CITROEN 10,37 EUR 9,85 EUR Vendre 3 585,75 62,84% 28,20 EUR 10,01 EUR 4,51 0,00% 55,68 EURPUBLICIS 41,18 EUR 47,50 EUR Acheter 7 481,05 60,25% 43,30 EUR 29,10 EUR 13,84 1,71% 20,96 EURREED ELSEVIER 9,30 EUR 11,00 EUR Augmenter 6 643,14 99,89% 9,77 EUR 7,38 EUR 15,55 4,75% 1,88 EURROULARTA (B) 15,85 EUR 25,00 EUR Acheter 207,35 inconnu 29,79 EUR 12,50 EUR 6,81 2,22% 26,42 EURSIOEN INDUSTRIES (B) 5,34 EUR 7,00 EUR Augmenter 115,94 inconnu 7,42 EUR 4,69 EUR 8,67 5,01% 6,96 EURSONY 1528,00 JPY 1 205,00 JPY Réduire 13 607,47 99,66% 2 525,00 JPY 1 253,00 JPY non pertinent 0,87% 2 360,39 JPYTIME WARNER 35,72 USD 35,00 USD Conserver 26 536,07 99,90% 39,24 USD 27,62 USD 12,38 2,89% 30,76 USDTOYOTA 3330,00 JPY 4 000,00 JPY Augmenter 107 537,31 78,50% 3 640,00 JPY 2 330,00 JPY 51,97 0,60% 3 194,34 JPYTUI 5,34 EUR 5,50 EUR Conserver 1 366,16 54,82% 8,75 EUR 3,11 EUR non pertinent 0,00% 9,81 EURVAN DE VELDE (B) 39,10 EUR 37,00 EUR Conserver 519,58 inconnu 42,94 EUR 29,35 EUR 12,54 5,51% 12,62 EURVIVENDI 12,85 EUR 12,50 EUR Réduire 15 858,95 89,40% 21,37 EUR 12,68 EUR 5,89 7,86% 15,61 EURVOLKSWAGEN 119,30 EUR 140,00 EUR Augmenter 57 553,00 9,90% 138,80 EUR 82,35 EUR 3,60 2,52% 123,68 EURWOLTERS KLUWER 13,57 EUR 19,00 EUR Augmenter 4 022,65 99,96% 16,64 EUR 11,49 EUR 16,26 5,10% 5,19 EURWPP GROUP 859,50 GBp 1 000,00 GBp Acheter 12 934,78 98,48% 884,50 GBp 561,50 GBp 11,89 2,90% 5,26 GBpBIENS dE coNSoMMATIoN dE BASEA-B INBEV (B) 54,70 EUR 56,00 EUR Conserver 87 596,74 inconnu 55,75 EUR 33,85 EUR 19,57 2,20% 23,46 EURAHOLD 10,28 EUR 11,50 EUR Augmenter 11 339,14 93,24% 11,07 EUR 7,62 EUR 11,20 3,88% 5,55 EURALTRIA GROUP 31,21 USD 29,50 USD Conserver 48 647,91 99,73% 31,50 USD 23,20 USD 15,42 5,24% 1,80 USDCARREFOUR 16,18 EUR 17,60 EUR Conserver 10 838,81 78,21% 28,19 EUR 14,66 EUR non pertinent 3,26% 9,82 EURCOCA COLA CO 72,12 USD 59,00 USD Réduire 124 144,47 99,20% 74,39 USD 63,34 USD 18,81 2,82% 13,98 USDCOLRUYT (B) 30,02 EUR 34,00 EUR Conserver 5 033,7 inconnu 39,99 EUR 26,74 EUR 14,57 3,08% 9,11 EURDANONE 50,86 EUR 51,50 EUR Conserver 32 574,75 81,54% 53,46 EUR 41,92 EUR 18,28 2,74% 19,95 EURDELHAIZE (B) 37,07 EUR 45,00 EUR Augmenter 3 777,14 inconnu 60,80 EUR 36,40 EUR 7,87 4,75% 53,78 EURDUVEL-MOORTGAT (B) 77,51 EUR 80,00 EUR Conserver 421,23 inconnu 81,45 EUR 63,00 EUR 18,92 1,66% 19,62 EURHEINEKEN 41,96 EUR 50,00 EUR Acheter 23 964,59 39,84% 43,29 EUR 30,40 EUR 17,12 1,99% 16,97 EURIMPERIAL TOBACCO 2 500,00 GBp 3 000,00 GBp Acheter 29 869,06 99,92% 2 602,00 GBp 1 891,00 GBp 13,94 4,28% 7,57 GBpKRAFT FOODS 36,87 USD 42,50 USD Augmenter 49 880,18 99,75% 39,06 USD 31,88 USD 16,22 3,12% 19,92 USDL OREAL 91,09 EUR 65,00 EUR Vendre 56 240,37 37,74% 94,80 EUR 68,83 EUR 22,34 2,15% 29,67 EURMETRO 25,84 EUR 30,00 EUR Conserver 8 463,96 40,02% 50,02 EUR 25,31 EUR 13,46 5,21% 19,47 EURNESTLE 55,80 CHF 61,00 CHF Augmenter 153 218,55 90,90% 57,25 CHF 43,50 CHF 18,85 3,49% 17,91 CHFNUTRECO 53,97 EUR 62,00 EUR Augmenter 1 896,41 92,08% 58,90 EUR 39,75 EUR 15,04 4,81% 25,15 EURPEPSICO 65,15 USD 74,50 USD Augmenter 77 998,22 99,79% 71,89 USD 58,50 USD 14,76 3,15% 13,14 USDPROCTER & GAMBLE 66,44 USD 76,00 USD Augmenter 138 263,89 99,93% 67,95 USD 57,56 USD 17,58 3,18% 22,90 USDSIPEF (B) 70,00 EUR 77,00 EUR Augmenter 626,62 inconnu 72,50 EUR 49,01 EUR 9,16 2,43% 36,65 EURTESCO 325,85 GBp 290,00 GBp Réduire 31 640,71 95,76% 423,00 GBp 309,95 GBp 8,96 5,03% 2,12 GBpWAL MART 59,80 USD 52,00 USD Réduire 155 513,4 51,85% 62,63 USD 48,31 USD 13,42 2,64% 20,86 USDSANTéABLYNX (B) 3,16 EUR 6,00 EUR Augmenter 140,29 inconnu 8,95 EUR 2,06 EUR non pertinent 0,00% 1,34 EURAMGEN 66,73 USD 67,00 USD Conserver 39 768,24 99,85% 70,00 USD 47,66 USD 13,57 2,15% 23,92 USDARSEUS (B) 12,34 EUR 13,50 EUR Acheter 383,97 inconnu 12,90 EUR 8,91 EUR 13,14 4,07% 6,84 EURASTRAZENECA 2 807,00 GBp 2 670,00 GBp Vendre 43 047,61 99,93% 3 218,00 GBp 2 453,50 GBp 6,09 7,00% 17,99 GBpDEVGEN (B) 4,86 EUR 7,00 EUR Augmenter 108,79 inconnu 7,20 EUR 3,72 EUR non pertinent 0,00% 2,06 EUR




2 m

Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action




ELI LILLY 39,47 USD 37,00 USD Vendre 34 885,8 88,07% 42,03 USD 33,75 USD 9,08 4,95% 11,70 USDFRESENIUS MED, CARE 52,93 EUR 55,50 EUR Conserver 15920,92 68,56% 57,12 EUR 42,56 EUR 19,52 1,31% 25,97 EURGALAPAGOS (B) 11,91 EUR 15,50 EUR Acheter 313,36 inconnu 13,89 EUR 4,85 EUR non pertinent 0,00% 4,48 EURGLAXOSMITHKLINE 1 420,00 GBp 1 450,00 GBp Conserver 85 548,13 99,99% 1 494,71 GBp 1 155,41 GBp 13,38 5,56% 1,59 GBpIBA (B) 5,49 EUR 9,00 EUR Augmenter 152,7 inconnu 8,20 EUR 4,37 EUR 20,92 2,69% 5,37 EURJOHNSON & JOHNSON 64,13 USD 65,50 USD Conserver 133 751,17 99,94% 68,05 USD 59,08 USD 12,83 3,56% 20,95 USDMEDTRONIC 37,72 USD 36,50 USD Conserver 30 223,44 99,75% 43,33 USD 30,18 USD 11,91 2,54% 16,50 USDMERCK 38,48 USD 41,00 USD Acheter 88 469,52 99,95% 39,43 USD 29,47 USD 10,23 4,39% 17,93 USDNOVARTIS 50,00 CHF 52,50 CHF Conserver 113 451,66 86,71% 55,05 CHF 38,91 CHF 14,2 4,53% 27,36 CHFPFIZER 21,95 USD 21,00 USD Conserver 125 461,65 99,93% 22,80 USD 16,63 USD 9,45 4,01% 10,84 USDROCHE 156,7 CHF 168,00 CHF Conserver 114 175,99 99,90% 166,50 CHF 115,10 CHF 14,30 4,32% 14,02 CHFSANOFI 55,93 EUR 60,50 EUR Conserver 74 246,67 87,06% 59,56 EUR 42,85 EUR 12,88 4,79% 42,47 EURTEVA PHARMA 44,12 USD 49,00 USD Augmenter 31 909,95 inconnu 51,15 USD 35,00 USD inconnu 2,36% inconnuTHROMBOGENICS (B) 23,84 EUR 34,00 EUR Acheter 853,38 inconnu 25,81 EUR 12,10 EUR non pertinent 0,00% 3,64 EURUCB (B) 34,13 EUR 37,00 EUR Augmenter 6 192,24 inconnu 35,45 EUR 25,71 EUR 27,58 2,96% 27,36 EURfINANcEACKERMANS-VAN HAAREN (B) 62,23 EUR 67,00 EUR Acheter 2 081,83 inconnu 72,05 EUR 45,37 EUR 11,60 2,64% 56,83 EURAEDIFICA (B) 47,77 EUR 42,00 EUR Conserver 343,43 inconnu 48,24 EUR 38,00 EUR 12,24 2,70% 54,45 EURAEGON 3,73 EUR 7,00 EUR Acheter 7 063,81 90,97% 5,53 EUR 2,59 EUR non pertinent 2,70% 10,03 EURAGEAS (B) 1,52 EUR 2,85 EUR Acheter 3 966,55 inconnu 2,14 EUR 1,08 EUR non pertinent 5,29% 3,23 EURALLIANZ 84,3 EUR 109,00 EUR Acheter 37 981,13 100,00% 107,45 EUR 56,16 EUR 14,43 5,39% 99,27 EURAXA 11,27 EUR 15,50 EUR Acheter 26 365,26 85,83% 15,94 EUR 7,88 EUR 8,49 6,17% 18,03 EURBANCO SANTANDER 5,02 EUR 7,00 EUR Acheter 47 634,57 98,28% 8,30 EUR 4,87 EUR 8,68 10,73% 8,23 EURBANK OF AMERICA 8,86 USD 11,50 USD Acheter 74 752,95 99,66% 13,64 USD 4,92 USD 9,44 0,44% 20,09 USDBARCLAYS 223,45 GBp 280,00 GBp Acheter 33 030,12 86,98% 311,40 GBp 133,90 GBp 8,91 2,98% 4,56 GBpBEFIMMO (B) 47,99 EUR 54,00 EUR Augmenter 864,70 inconnu 64,80 EUR 47,11 EUR 12,89 10,36% 55,16 EURBNP PARIBAS 32,08 EUR 37,00 EUR Conserver 38 050,04 86,94% 55,2 EUR 22,72 EUR 6,54 3,81% 56,86 EURBREDERODE (B) 20,08 EUR 23,50 EUR Acheter 598,48 inconnu 20,91 EUR 15,55 EUR 8,70 2,86% 29,63 EURCITIGROUP 33,59 USD 36,00 USD Conserver 77 020,3 95,20% 46,00 USD 21,40 USD 6,83 0,12% 60,70 USDCOFINIMMO (B) 90,90 EUR 96,00 EUR Conserver 1 499,65 inconnu 104,50 EUR 82,05 EUR 11,01 7,14% 103,61 EURCOMMERZBANK 1,72 EUR 1,90 EUR Conserver 9 420,48 74,90% 4,02 EUR 1,12 EUR 48,11 0,00% 4,19 EURCREDIT SUISSE 24,53 CHF 32,00 CHF Acheter 24 815,81 89,96% 39,35 CHF 19,53 CHF 18,60 3,08% 27,59 CHFDELTA LLOYD GROEP 12,17 EUR 20,00 EUR Augmenter 2 056,33 52,16% 17,96 EUR 9,61 EUR non pertinent 8,54% 22,63 EURDEUTSCHE BANK 35,02 EUR 43,00 EUR Acheter 32 834,57 93,28% 44,70 EUR 20,79 EUR 7,97 2,12% 59,02 EURDEXIA (B) 0,25 EUR 0,10 EUR Réduire 506,74 inconnu 2,75 EUR 0,22 EUR non pertinent 0,00% 0,58 EURGBL (B) 55,53 EUR 60,00 EUR Conserver 8 932,79 inconnu 67,58 EUR 47,44 EUR 114,44 4,70% 81,58 EURGIMV (B) 37,31 EUR 40,00 EUR Augmenter 873,74 inconnu 46,40 EUR 33,40 EUR 216,67 6,50% 47,09 EURGOLDMAN SACHS 115,93 USD 139,00 USD Augmenter 48 073,38 92,93% 163,98 USD 84,27 USD 18,52 1,16% 130,31 USDING 5,64 EUR 9,00 EUR Augmenter 21 337,96 inconnu 9,24 EUR 4,21 EUR 6,40 0,00% 13,13 EURINTESA SANPAOLO 1,22 EUR 1,40 EUR Conserver 19 316,78 88,10% 2,14 EUR 0,85 EUR non pertinent 4,22% 2,86 EURJP MORGAN CHASE 44,01 USD 53,50 USD Acheter 130 009,45 99,40% 47,37 USD 27,85 USD 8,97 2,68% 46,59 USDKBC (B) 15,06 EUR Pas d’avis Pas d’avis 5 262,31 inconnu 29,80 EUR 7,65 EUR 91,49 0,07% 28,71 EURKBC ANCORA (B) 6,39 EUR Pas d’avis Pas d’avis 489,38 inconnu 14,19 EUR 2,97 EUR 15,66 0,00% 25,44 EURKLEPIERRE 25,64 EUR 29,00 EUR Augmenter 4 921,37 47,52% 29,91 EUR 18,57 EUR 35,07 5,59% 11,32 EURMUNICH RE 111,64 EUR 112,00 EUR Conserver 19 951,71 100,00% 118,35 EUR 77,80 EUR 27,87 5,62% 129,86 EURNORDEA 57,10 SEK 63,00 SEK Conserver 25 745,64 inconnu 73,55 SEK 46,80 SEK 9,75 4,11% 6,46 SEKROYAL BANK OF SCOTLAND 25,96 GBp 31,00 GBp Augmenter 34 142,61 33,40% 45,04 GBp 17,27 GBp non pertinent 0,00% 0,68 GBpSOCIETE GENERALE 18,9 EUR 22,00 EUR Conserver 14 369,12 92,39% 47,45 EUR 14,32 EUR 5,79 0,00% 56,01 EURSOFINA (B) 60,61 EUR 75,00 EUR Acheter 2 135,32 inconnu 72,89 EUR 56,69 EUR 14,81 3,26% 101,12 EURSOLVAC (B) 97,00 EUR 100,00 EUR Conserver 1 497,61 inconnu 119,06 EUR 78,85 EUR 20,80 4,67% 145,56 EURSWISS RE 51,00 CHF 51,00 CHF Conserver inconnu inconnu 52,40 CHF 34,70 CHF non pertinent 0,00% inconnuTUBIZE (B) 27,00 EUR 34,00 EUR Acheter 1 198,64 inconnu 27,50 EUR 18,92 EUR 18,53 1,79% 34,71 EURUBS 11,80 CHF 17,00 CHF Acheter 37 530,04 90,38% 17,60 CHF 9,34 CHF 10,60 0,00% 14,26 CHFUNIBAIL-RODAMCO 144,85 EUR 145,00 EUR Conserver 13 151,34 99,66% 162,95 EUR 123,30 EUR 9,91 5,58% 126,67 EURZURICH FINANCIAL SRVS 219,50 CHF 249,00 CHF Augmenter 26 696,90 99,89% 229,51 CHF 134,19 CHF 9,19 0,00% 216,67 CHFTEchNologIE dE l’INforMATIoNAGFA-GEVAERT (B) 1,68 EUR 1,70 EUR Conserver 273,43 inconnu 3,58 EUR 1,00 EUR non pertinent 0,00% 5,72 EURALCATEL-LUCENT 1,58 EUR 1,40 EUR Réduire 3 609,00 90,38% 4,47 EUR 1,10 EUR 5,29 0,00% 1,70 EURAMD 7,64 USD 5,50 USD Réduire 4 201,89 84,39% 9,17 USD 4,31 USD 8,34 0,00% 2,28 USDAPPLE 626,20 USD 700,00 USD Acheter 441 023,90 99,29% 644,00 USD 310,50 USD 17,74 1,7% 96,60 USD



Avis

Objectif de cours

Cours



ELI LILLY 39,47 USD 37,00 USD Vendre 34 885,8 88,07% 42,03 USD 33,75 USD 9,08 4,95% 11,70 USDFRESENIUS MED, CARE 52,93 EUR 55,50 EUR Conserver 15920,92 68,56% 57,12 EUR 42,56 EUR 19,52 1,31% 25,97 EURGALAPAGOS (B) 11,91 EUR 15,50 EUR Acheter 313,36 inconnu 13,89 EUR 4,85 EUR non pertinent 0,00% 4,48 EURGLAXOSMITHKLINE 1 420,00 GBp 1 450,00 GBp Conserver 85 548,13 99,99% 1 494,71 GBp 1 155,41 GBp 13,38 5,56% 1,59 GBpIBA (B) 5,49 EUR 9,00 EUR Augmenter 152,7 inconnu 8,20 EUR 4,37 EUR 20,92 2,69% 5,37 EURJOHNSON & JOHNSON 64,13 USD 65,50 USD Conserver 133 751,17 99,94% 68,05 USD 59,08 USD 12,83 3,56% 20,95 USDMEDTRONIC 37,72 USD 36,50 USD Conserver 30 223,44 99,75% 43,33 USD 30,18 USD 11,91 2,54% 16,50 USDMERCK 38,48 USD 41,00 USD Acheter 88 469,52 99,95% 39,43 USD 29,47 USD 10,23 4,39% 17,93 USDNOVARTIS 50,00 CHF 52,50 CHF Conserver 113 451,66 86,71% 55,05 CHF 38,91 CHF 14,2 4,53% 27,36 CHFPFIZER 21,95 USD 21,00 USD Conserver 125 461,65 99,93% 22,80 USD 16,63 USD 9,45 4,01% 10,84 USDROCHE 156,7 CHF 168,00 CHF Conserver 114 175,99 99,90% 166,50 CHF 115,10 CHF 14,30 4,32% 14,02 CHFSANOFI 55,93 EUR 60,50 EUR Conserver 74 246,67 87,06% 59,56 EUR 42,85 EUR 12,88 4,79% 42,47 EURTEVA PHARMA 44,12 USD 49,00 USD Augmenter 31 909,95 inconnu 51,15 USD 35,00 USD inconnu 2,36% inconnuTHROMBOGENICS (B) 23,84 EUR 34,00 EUR Acheter 853,38 inconnu 25,81 EUR 12,10 EUR non pertinent 0,00% 3,64 EURUCB (B) 34,13 EUR 37,00 EUR Augmenter 6 192,24 inconnu 35,45 EUR 25,71 EUR 27,58 2,96% 27,36 EURfINANcEACKERMANS-VAN HAAREN (B) 62,23 EUR 67,00 EUR Acheter 2 081,83 inconnu 72,05 EUR 45,37 EUR 11,60 2,64% 56,83 EURAEDIFICA (B) 47,77 EUR 42,00 EUR Conserver 343,43 inconnu 48,24 EUR 38,00 EUR 12,24 2,70% 54,45 EURAEGON 3,73 EUR 7,00 EUR Acheter 7 063,81 90,97% 5,53 EUR 2,59 EUR non pertinent 2,70% 10,03 EURAGEAS (B) 1,52 EUR 2,85 EUR Acheter 3 966,55 inconnu 2,14 EUR 1,08 EUR non pertinent 5,29% 3,23 EURALLIANZ 84,3 EUR 109,00 EUR Acheter 37 981,13 100,00% 107,45 EUR 56,16 EUR 14,43 5,39% 99,27 EURAXA 11,27 EUR 15,50 EUR Acheter 26 365,26 85,83% 15,94 EUR 7,88 EUR 8,49 6,17% 18,03 EURBANCO SANTANDER 5,02 EUR 7,00 EUR Acheter 47 634,57 98,28% 8,30 EUR 4,87 EUR 8,68 10,73% 8,23 EURBANK OF AMERICA 8,86 USD 11,50 USD Acheter 74 752,95 99,66% 13,64 USD 4,92 USD 9,44 0,44% 20,09 USDBARCLAYS 223,45 GBp 280,00 GBp Acheter 33 030,12 86,98% 311,40 GBp 133,90 GBp 8,91 2,98% 4,56 GBpBEFIMMO (B) 47,99 EUR 54,00 EUR Augmenter 864,70 inconnu 64,80 EUR 47,11 EUR 12,89 10,36% 55,16 EURBNP PARIBAS 32,08 EUR 37,00 EUR Conserver 38 050,04 86,94% 55,2 EUR 22,72 EUR 6,54 3,81% 56,86 EURBREDERODE (B) 20,08 EUR 23,50 EUR Acheter 598,48 inconnu 20,91 EUR 15,55 EUR 8,70 2,86% 29,63 EURCITIGROUP 33,59 USD 36,00 USD Conserver 77 020,3 95,20% 46,00 USD 21,40 USD 6,83 0,12% 60,70 USDCOFINIMMO (B) 90,90 EUR 96,00 EUR Conserver 1 499,65 inconnu 104,50 EUR 82,05 EUR 11,01 7,14% 103,61 EURCOMMERZBANK 1,72 EUR 1,90 EUR Conserver 9 420,48 74,90% 4,02 EUR 1,12 EUR 48,11 0,00% 4,19 EURCREDIT SUISSE 24,53 CHF 32,00 CHF Acheter 24 815,81 89,96% 39,35 CHF 19,53 CHF 18,60 3,08% 27,59 CHFDELTA LLOYD GROEP 12,17 EUR 20,00 EUR Augmenter 2 056,33 52,16% 17,96 EUR 9,61 EUR non pertinent 8,54% 22,63 EURDEUTSCHE BANK 35,02 EUR 43,00 EUR Acheter 32 834,57 93,28% 44,70 EUR 20,79 EUR 7,97 2,12% 59,02 EURDEXIA (B) 0,25 EUR 0,10 EUR Réduire 506,74 inconnu 2,75 EUR 0,22 EUR non pertinent 0,00% 0,58 EURGBL (B) 55,53 EUR 60,00 EUR Conserver 8 932,79 inconnu 67,58 EUR 47,44 EUR 114,44 4,70% 81,58 EURGIMV (B) 37,31 EUR 40,00 EUR Augmenter 873,74 inconnu 46,40 EUR 33,40 EUR 216,67 6,50% 47,09 EURGOLDMAN SACHS 115,93 USD 139,00 USD Augmenter 48 073,38 92,93% 163,98 USD 84,27 USD 18,52 1,16% 130,31 USDING 5,64 EUR 9,00 EUR Augmenter 21 337,96 inconnu 9,24 EUR 4,21 EUR 6,40 0,00% 13,13 EURINTESA SANPAOLO 1,22 EUR 1,40 EUR Conserver 19 316,78 88,10% 2,14 EUR 0,85 EUR non pertinent 4,22% 2,86 EURJP MORGAN CHASE 44,01 USD 53,50 USD Acheter 130 009,45 99,40% 47,37 USD 27,85 USD 8,97 2,68% 46,59 USDKBC (B) 15,06 EUR Pas d’avis Pas d’avis 5 262,31 inconnu 29,80 EUR 7,65 EUR 91,49 0,07% 28,71 EURKBC ANCORA (B) 6,39 EUR Pas d’avis Pas d’avis 489,38 inconnu 14,19 EUR 2,97 EUR 15,66 0,00% 25,44 EURKLEPIERRE 25,64 EUR 29,00 EUR Augmenter 4 921,37 47,52% 29,91 EUR 18,57 EUR 35,07 5,59% 11,32 EURMUNICH RE 111,64 EUR 112,00 EUR Conserver 19 951,71 100,00% 118,35 EUR 77,80 EUR 27,87 5,62% 129,86 EURNORDEA 57,10 SEK 63,00 SEK Conserver 25 745,64 inconnu 73,55 SEK 46,80 SEK 9,75 4,11% 6,46 SEKROYAL BANK OF SCOTLAND 25,96 GBp 31,00 GBp Augmenter 34 142,61 33,40% 45,04 GBp 17,27 GBp non pertinent 0,00% 0,68 GBpSOCIETE GENERALE 18,9 EUR 22,00 EUR Conserver 14 369,12 92,39% 47,45 EUR 14,32 EUR 5,79 0,00% 56,01 EURSOFINA (B) 60,61 EUR 75,00 EUR Acheter 2 135,32 inconnu 72,89 EUR 56,69 EUR 14,81 3,26% 101,12 EURSOLVAC (B) 97,00 EUR 100,00 EUR Conserver 1 497,61 inconnu 119,06 EUR 78,85 EUR 20,80 4,67% 145,56 EURSWISS RE 51,00 CHF 51,00 CHF Conserver inconnu inconnu 52,40 CHF 34,70 CHF non pertinent 0,00% inconnuTUBIZE (B) 27,00 EUR 34,00 EUR Acheter 1 198,64 inconnu 27,50 EUR 18,92 EUR 18,53 1,79% 34,71 EURUBS 11,80 CHF 17,00 CHF Acheter 37 530,04 90,38% 17,60 CHF 9,34 CHF 10,60 0,00% 14,26 CHFUNIBAIL-RODAMCO 144,85 EUR 145,00 EUR Conserver 13 151,34 99,66% 162,95 EUR 123,30 EUR 9,91 5,58% 126,67 EURZURICH FINANCIAL SRVS 219,50 CHF 249,00 CHF Augmenter 26 696,90 99,89% 229,51 CHF 134,19 CHF 9,19 0,00% 216,67 CHFTEchNologIE dE l’INforMATIoNAGFA-GEVAERT (B) 1,68 EUR 1,70 EUR Conserver 273,43 inconnu 3,58 EUR 1,00 EUR non pertinent 0,00% 5,72 EURALCATEL-LUCENT 1,58 EUR 1,40 EUR Réduire 3 609,00 90,38% 4,47 EUR 1,10 EUR 5,29 0,00% 1,70 EURAMD 7,64 USD 5,50 USD Réduire 4 201,89 84,39% 9,17 USD 4,31 USD 8,34 0,00% 2,28 USDAPPLE 626,20 USD 700,00 USD Acheter 441 023,90 99,29% 644,00 USD 310,50 USD 17,74 1,7% 96,60 USD




2 m

Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action




ASM INTERNATIONAL 29,21 EUR 33,00 EUR Augmenter 1 569,09 73,87% 31,78 EUR 15,10 EUR 8,55 1,73% 11,91 EURBARCO (B) 53,70 EUR 56,00 EUR Acheter 707,36 inconnu 59,8 EUR 31,20 EUR non pertinent 1,98% 28,62 EURCAPGEMINI 31,54 EUR 38,00 EUR Acheter 4 804,74 94,53% 42,04 EUR 21,98 EUR 11,89 3,24% 26,83 EURCHECK POINT SOFTWARE 62,46 USD 75,00 USD Acheter 9 775,45 77,57% 64,77 USD 47,79 USD 24,51 0,00% 14,93 USDCISCO SYSTEMS 20,02 USD 24,00 USD Acheter 82 064,42 99,84% 21,30 USD 13,30 USD 14,13 1,60% 9,16 USDDELL 16,26 USD 17,00 USD Conserver 21 767,93 84,29% 18,36 USD 13,29 USD 8,13 0,00% 5,06 USDEMC 28,60 USD 32,00 USD Acheter 45 534,00 99,45% 30,00 USD 19,84 USD 25,61 0,00% 9,25 USDERICSSON 66,50 SEK 63,00 SEK Conserver 24 311,61 inconnu 96,65 SEK 58,15 SEK 17,37 3,78% 44,57 SEKEVS BROADCASTING EQUIPMENT (B) 38,50 EUR 52,00 EUR Acheter 523,20 inconnu 47,75 EUR 34,10 EUR 16,13 6,15% 4,14 EURGOOGLE INC 635,96 USD 770,00 USD Acheter 161 119,55 99,47% 670,25 USD 473,02 USD 19,74 0,00% 239,19 USDHEWLETT-PACKARD 23,41 USD 25,00 USD Conserver 37 698,00 99,01% 41,74 USD 21,50 USD 7,11 2,10% 19,80 USDIBM 202,58 USD 200,00 USD Conserver 180 689,99 99,88% 210,69 USD 157,13 USD 15,32 1,46% 17,31 USDIMTECH 22,35 EUR 31,00 EUR Acheter 2 048,78 95,44% 26,56 EUR 15,60 EUR 12,84 3,17% 10,53 EURINTEL 27,85 USD 32,00 USD Acheter 108 074,95 96,41% 28,52 USD 19,16 USD 11,48 2,95% 9,18 USDJDS UNIPHASE 12,86 USD 13,50 USD Conserver 2 347,90 99,72% 22,40 USD 8,59 USD 57,65 0,00% 4,63 USDLOGICA CMG 83,60 GBp 93,00 GBp Conserver 1 630,79 99,55% 146,00 GBp 57,45 GBp 48,88 5,87% 1,20 GBpMELEXIS (B) 13,12 EUR 14,00 EUR Acheter 562,14 inconnu 13,44 EUR 8,05 EUR 12,10 4,62% 2,79 EURMICROSOFT 30,35 USD 35,00 USD Augmenter 197 405,55 89,95% 32,95 USD 23,65 USD 11,43 2,58% 7,65 USDMOTOROLA SOLUTIONS 48,59 USD 57,00 USD Acheter 11 841,60 94,40% 52,78 USD 38,36 USD 20,60 1,79% 16,36 USDNOKIA 3,04 EUR 3,50 EUR Vendre 11 646,81 inconnu 6,36 EUR 3,00 EUR non pertinent 6,43% 3,20 EUROPTION (B) 0,35 EUR 0,30 EUR Vendre 28,87 inconnu 0,84 EUR 0,27 EUR non pertinent 0,00% 0,02 EURORACLE 28,14 USD 36,00 USD Acheter 108 454,33 77,76% 36,50 USD 24,72 USD 14,64 0,84% 8,61 USDQUALCOMM 66,23 USD 77,00 USD Augmenter 87 785,96 98,71% 68,87 USD 45,98 USD 23,16 1,46% 16,88 USDSAMSUNG ELECTRONICS 260,49 EUR 300,00 EUR Acheter inconnu 78,45% 275,00 EUR 150,58 EUR 18,96 0,43% inconnuSAP 50,16 EUR 60,00 EUR Acheter 63 271,77 73,23% 54,86 EUR 32,88 EUR 17,89 1,46% 10,67 EURST MICROELECTRONICS 5,53 EUR 6,50 EUR Conserver 4 871,49 72,43% 8,47 EUR 3,96 EUR 16,06 5,45% 6,83 EURSYMANTEC 17,97 USD 20,50 USD Augmenter 10 130,55 99,54% 20,50 USD 14,94 USD 16,62 0,00% 6,37 USDTEXAS INSTRUMENTS 31,99 USD 37,00 USD Augmenter 28 268,81 99,54% 35,98 USD 24,34 USD 14,98 2,09% 9,61 USDTSMC 14,79 USD 17,50 USD Acheter 56 643,08 inconnu 15,52 USD 10,75 USD 16,39 3,47% inconnuXILINX 35,44 USD 41,00 USD Augmenter 7 160,38 99,84% 37,74 USD 26,55 USD 16,44 2,45% 9,78 USDYAHOO! 14,88 USD 14,50 USD Conserver 13 879,46 89,69% 18,84 USD 11,09 USD 18,36 0,00% 10,54 USDTélécoMMuNIcATIoNSAT&T (EX SBC) 30,45 USD 29,00 USD Conserver 138 880,18 99,92% 31,97 USD 27,29 USD 14,15 5,71% 17,81 USDBELGACOM (B) 23,61 EUR 25,50 EUR Acheter 7 904,72 inconnu 27,63 EUR 21,15 EUR 9,91 9,32% 9,11 EURBT GROUP 219,50 GBp 140,00 GBp Vendre 20 654,10 99,94% 235,30 GBp 157,50 GBp 9,20 3,86% 0,04 GBpDEUTSCHE TELEKOM 8,73 EUR 10,30 EUR Augmenter 37 362,13 67,66% 11,38 EUR 7,88 EUR 78,60 8,10% 8,17 EURFRANCE TELECOM 10,39 EUR 14,00 EUR Augmenter 26 886,19 73,03% 15,96 EUR 10,13 EUR 6,90 13,79% 10,47 EURMOBISTAR (B) 35,52 EUR 36,00 EUR Conserver 2 113,41 inconnu 52,15 EUR 35,06 EUR 9,57 8,24% 6,57 EURTELECOM ITALIA 0,83 EUR 1,00 EUR Augmenter 14 998,26 72,61% 1,08 EUR 0,70 EUR non pertinent 5,29% 1,70 EURTELEFONICA 11,61 EUR 18,00 EUR Acheter 52 029,56 98,96% 18,34 EUR 11,32 EUR 9,58 11,4% 4,83 EURTELENET (B) 30,63 EUR 30,00 EUR Augmenter 3 447,90 inconnu 31,47 EUR 22,49 EUR 202,63 4,39% -2,19 EURVODAFONE 169,90 GBp 230,00 GBp Acheter 101 257,81 99,98% 182,45 GBp 150,48 GBp 12,08 6,00% 1,66 GBpSErvIcES Aux collEcTIvITéSE.ON 17,03 EUR 15,00 EUR Réduire 33 766,88 91,05% 23,54 EUR 12,50 EUR non pertinent 5,93% 18,75 EURELIA (B) 33,17 EUR 33,50 EUR Augmenter 2 003,79 inconnu 33,33 EUR 26,50 EUR 14,57 4,43% 33,26 EURGDF SUEZ 18,36 EUR 21,00 EUR Conserver 40 907,88 55,15% 28,00 EUR 17,65 EUR 10,02 8,26% 28,43 EURIBERDROLA 3,90 EUR 3,20 EUR Vendre 22 923,86 83,39% 6,33 EUR 3,81 EUR 8,06 0,78% 5,51 EURNATIONAL GRID 647,00 GBp 720,00 GBp Augmenter 27 719,22 92,75% 660,50 GBp 545,50 GBp 10,21 2,41% 2,34 GBpRWE AG 34,69 EUR 25,00 EUR Vendre 21 035,04 84,95% 47,29 EUR 21,14 EUR 10,28 5,82% 26,83 EURSUEZ ENVIRONNEMENT 10,53 EUR 12,90 EUR Augmenter 5 310,91 55,35% 15,74 EUR 8,58 EUR 17,40 6,23% 9,76 EURVEOLIA 11,21 EUR 14,00 EUR Acheter 5 661,62 72,95% 22,81 EUR 7,80 EUR non pertinent 6,42% 13,99 EUR



Avis

Objectif de cours

Cours



ASM INTERNATIONAL 29,21 EUR 33,00 EUR Augmenter 1 569,09 73,87% 31,78 EUR 15,10 EUR 8,55 1,73% 11,91 EURBARCO (B) 53,70 EUR 56,00 EUR Acheter 707,36 inconnu 59,8 EUR 31,20 EUR non pertinent 1,98% 28,62 EURCAPGEMINI 31,54 EUR 38,00 EUR Acheter 4 804,74 94,53% 42,04 EUR 21,98 EUR 11,89 3,24% 26,83 EURCHECK POINT SOFTWARE 62,46 USD 75,00 USD Acheter 9 775,45 77,57% 64,77 USD 47,79 USD 24,51 0,00% 14,93 USDCISCO SYSTEMS 20,02 USD 24,00 USD Acheter 82 064,42 99,84% 21,30 USD 13,30 USD 14,13 1,60% 9,16 USDDELL 16,26 USD 17,00 USD Conserver 21 767,93 84,29% 18,36 USD 13,29 USD 8,13 0,00% 5,06 USDEMC 28,60 USD 32,00 USD Acheter 45 534,00 99,45% 30,00 USD 19,84 USD 25,61 0,00% 9,25 USDERICSSON 66,50 SEK 63,00 SEK Conserver 24 311,61 inconnu 96,65 SEK 58,15 SEK 17,37 3,78% 44,57 SEKEVS BROADCASTING EQUIPMENT (B) 38,50 EUR 52,00 EUR Acheter 523,20 inconnu 47,75 EUR 34,10 EUR 16,13 6,15% 4,14 EURGOOGLE INC 635,96 USD 770,00 USD Acheter 161 119,55 99,47% 670,25 USD 473,02 USD 19,74 0,00% 239,19 USDHEWLETT-PACKARD 23,41 USD 25,00 USD Conserver 37 698,00 99,01% 41,74 USD 21,50 USD 7,11 2,10% 19,80 USDIBM 202,58 USD 200,00 USD Conserver 180 689,99 99,88% 210,69 USD 157,13 USD 15,32 1,46% 17,31 USDIMTECH 22,35 EUR 31,00 EUR Acheter 2 048,78 95,44% 26,56 EUR 15,60 EUR 12,84 3,17% 10,53 EURINTEL 27,85 USD 32,00 USD Acheter 108 074,95 96,41% 28,52 USD 19,16 USD 11,48 2,95% 9,18 USDJDS UNIPHASE 12,86 USD 13,50 USD Conserver 2 347,90 99,72% 22,40 USD 8,59 USD 57,65 0,00% 4,63 USDLOGICA CMG 83,60 GBp 93,00 GBp Conserver 1 630,79 99,55% 146,00 GBp 57,45 GBp 48,88 5,87% 1,20 GBpMELEXIS (B) 13,12 EUR 14,00 EUR Acheter 562,14 inconnu 13,44 EUR 8,05 EUR 12,10 4,62% 2,79 EURMICROSOFT 30,35 USD 35,00 USD Augmenter 197 405,55 89,95% 32,95 USD 23,65 USD 11,43 2,58% 7,65 USDMOTOROLA SOLUTIONS 48,59 USD 57,00 USD Acheter 11 841,60 94,40% 52,78 USD 38,36 USD 20,60 1,79% 16,36 USDNOKIA 3,04 EUR 3,50 EUR Vendre 11 646,81 inconnu 6,36 EUR 3,00 EUR non pertinent 6,43% 3,20 EUROPTION (B) 0,35 EUR 0,30 EUR Vendre 28,87 inconnu 0,84 EUR 0,27 EUR non pertinent 0,00% 0,02 EURORACLE 28,14 USD 36,00 USD Acheter 108 454,33 77,76% 36,50 USD 24,72 USD 14,64 0,84% 8,61 USDQUALCOMM 66,23 USD 77,00 USD Augmenter 87 785,96 98,71% 68,87 USD 45,98 USD 23,16 1,46% 16,88 USDSAMSUNG ELECTRONICS 260,49 EUR 300,00 EUR Acheter inconnu 78,45% 275,00 EUR 150,58 EUR 18,96 0,43% inconnuSAP 50,16 EUR 60,00 EUR Acheter 63 271,77 73,23% 54,86 EUR 32,88 EUR 17,89 1,46% 10,67 EURST MICROELECTRONICS 5,53 EUR 6,50 EUR Conserver 4 871,49 72,43% 8,47 EUR 3,96 EUR 16,06 5,45% 6,83 EURSYMANTEC 17,97 USD 20,50 USD Augmenter 10 130,55 99,54% 20,50 USD 14,94 USD 16,62 0,00% 6,37 USDTEXAS INSTRUMENTS 31,99 USD 37,00 USD Augmenter 28 268,81 99,54% 35,98 USD 24,34 USD 14,98 2,09% 9,61 USDTSMC 14,79 USD 17,50 USD Acheter 56 643,08 inconnu 15,52 USD 10,75 USD 16,39 3,47% inconnuXILINX 35,44 USD 41,00 USD Augmenter 7 160,38 99,84% 37,74 USD 26,55 USD 16,44 2,45% 9,78 USDYAHOO! 14,88 USD 14,50 USD Conserver 13 879,46 89,69% 18,84 USD 11,09 USD 18,36 0,00% 10,54 USDTélécoMMuNIcATIoNSAT&T (EX SBC) 30,45 USD 29,00 USD Conserver 138 880,18 99,92% 31,97 USD 27,29 USD 14,15 5,71% 17,81 USDBELGACOM (B) 23,61 EUR 25,50 EUR Acheter 7 904,72 inconnu 27,63 EUR 21,15 EUR 9,91 9,32% 9,11 EURBT GROUP 219,50 GBp 140,00 GBp Vendre 20 654,10 99,94% 235,30 GBp 157,50 GBp 9,20 3,86% 0,04 GBpDEUTSCHE TELEKOM 8,73 EUR 10,30 EUR Augmenter 37 362,13 67,66% 11,38 EUR 7,88 EUR 78,60 8,10% 8,17 EURFRANCE TELECOM 10,39 EUR 14,00 EUR Augmenter 26 886,19 73,03% 15,96 EUR 10,13 EUR 6,90 13,79% 10,47 EURMOBISTAR (B) 35,52 EUR 36,00 EUR Conserver 2 113,41 inconnu 52,15 EUR 35,06 EUR 9,57 8,24% 6,57 EURTELECOM ITALIA 0,83 EUR 1,00 EUR Augmenter 14 998,26 72,61% 1,08 EUR 0,70 EUR non pertinent 5,29% 1,70 EURTELEFONICA 11,61 EUR 18,00 EUR Acheter 52 029,56 98,96% 18,34 EUR 11,32 EUR 9,58 11,4% 4,83 EURTELENET (B) 30,63 EUR 30,00 EUR Augmenter 3 447,90 inconnu 31,47 EUR 22,49 EUR 202,63 4,39% -2,19 EURVODAFONE 169,90 GBp 230,00 GBp Acheter 101 257,81 99,98% 182,45 GBp 150,48 GBp 12,08 6,00% 1,66 GBpSErvIcES Aux collEcTIvITéSE.ON 17,03 EUR 15,00 EUR Réduire 33 766,88 91,05% 23,54 EUR 12,50 EUR non pertinent 5,93% 18,75 EURELIA (B) 33,17 EUR 33,50 EUR Augmenter 2 003,79 inconnu 33,33 EUR 26,50 EUR 14,57 4,43% 33,26 EURGDF SUEZ 18,36 EUR 21,00 EUR Conserver 40 907,88 55,15% 28,00 EUR 17,65 EUR 10,02 8,26% 28,43 EURIBERDROLA 3,90 EUR 3,20 EUR Vendre 22 923,86 83,39% 6,33 EUR 3,81 EUR 8,06 0,78% 5,51 EURNATIONAL GRID 647,00 GBp 720,00 GBp Augmenter 27 719,22 92,75% 660,50 GBp 545,50 GBp 10,21 2,41% 2,34 GBpRWE AG 34,69 EUR 25,00 EUR Vendre 21 035,04 84,95% 47,29 EUR 21,14 EUR 10,28 5,82% 26,83 EURSUEZ ENVIRONNEMENT 10,53 EUR 12,90 EUR Augmenter 5 310,91 55,35% 15,74 EUR 8,58 EUR 17,40 6,23% 9,76 EURVEOLIA 11,21 EUR 14,00 EUR Acheter 5 661,62 72,95% 22,81 EUR 7,80 EUR non pertinent 6,42% 13,99 EUR




2 m

Rapport cours/

bénéfice

Rendement

de dividende

Valeur comptable

par action





Lexique explicatif des termes utilisés

Capitalisation boursière en millions d’euros

Nombre d’actions de l’entreprise, multiplié par le cours de l’action. Reflet de la valeur boursière totale d’une entreprise à un moment donné. Tous les montants ont été convertis en euro afin de faciliter la comparaison.

Flottant (free float) Part du capital librement négociable en Bourse. Le flottant est le nombre d’actions non détenues par l’État, les fondateurs ou les gros actionnaires qui ont conclu une alliance.

Cours le plus élevé -12m Cotation la plus élevée de l’action sur les 12 derniers mois.

Cours le plus bas -12m Cotation la plus basse de l’action sur les 12 derniers mois.

Rapport cours/bénéfice Rapport entre le cours d’une action et le bénéfice net par action. Si le cours d’une action s’élève à 100 EUR et si le bénéfice par action se monte à 5 EUR, l’action affiche un rapport cours/bénéfice de 20.

Rendement de dividende Dividende annuel de l’action, divisé par le cours de l’action. Le divi-dende est la part du bénéfice que l’entreprise verse (annuellement ou trimestriellement) à ses actionnaires. Le rendement de dividende ne tient pas compte des taxes, comme le précompte mobilier.

Valeur comptable par action Fonds propres de l’entreprise divisés par le nombre d’actions en circulation.

Source chiffres : Bloomberg, sur la base des chiffres communiqués.Source objectif de cours et avis : KBC Securities et KBC Asset ManagementDernière mise à jour des cours et avis : 16 avril 2012

* En ce qui concerne Samsung et Petrobras, les cours et les objectifs de cours se rapportent au certificat, alors que les autres chiffres renvoient à la place de cotation principale de l’action, à savoir la Corée du Sud et le Brésil.

Documents

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