Situații financiare individuale întocmite conform IFRS

Societatea de Asigurare- reasigurare "City Insurance" S.A. Situații financiare pentru anul încheiat la 31 decembrie 2016

City Insurance IFRS situații financiare - 31 decembrie 2016 Pagina 1 din 54

Societatea de Asigurare- reasigurare "City Insurance" S.A.

Situații financiare individuale întocmite conform IFRS Pentru anul încheiat la 31 decembrie 2016

Societatea de Asigurare- reasigurare "City Insurance" S.A. Situații financiare individuale pentru anul încheiat la 31 decembrie 2016

Societatea de Asigurare- reasigurare "City Insurance" S.A. IFRS situații financiare - 31 decembrie 2016

Pagina 2 din 54

Managementul 3 Situatia rezultatului global 4 Situația poziției financiare 5 Situatia modificărilor în capital 6 Situatia fluxurilor de numerar 7 Note la situații financiare 1. Aspecte generale 8 2. Principii și politici contabile semnificative 9 3. Estimări și judecăți contabile semnificative 18 4. Noi standarde și interpretări neîntrate în vigoare 18 5. Adoptare pentru prima dată a Standardelor Internaționale de Raportare Financiară 20 6. Managementul riscului 21 7. Retratare conform IFRS 28 8. Venituri din prime de asigurari 30 9. Venituri din comisioane 37 10. Daune întîmplate aferente contractelor de asigurare 37 11. Daune cedate in reasigurare 37 12. Cheltuieli administrative 37 13. Cheltuieli de achiziție 38 14. Alte venituri operationale 38 15. Alte cheltuieli operationale 38 16. Reconcilierea rezultatului contabil cu rezultatul fiscal 39 17. Venit aferent investitiilor imobiliare 39 18. Imobilizari corporale 40 19. Investiții imobiliare 41 20. Numerar si echivalente de numerar 43 21. Active financiare disponibile pentru vînzare 43 22. Alte active 45 23. Creanțe comerciale și similare 45 24. Sume de încasat de la entități afiliate 46 25. Rezerve tehnice în sarcina reasigurătorilor 47 26. Cheltuieli în avans 47 27. Rezerve de prime necîștigate 48 28. Rezerve de daune și alte rezerve tehnice 48 29. Datorii provenind din operațiuni de reasigurare 48 30. Datorii comerciale și similare 48 31. Datorii cu impozit curent ți amânat 49 32. Venituri în avans 50 33. Credite 50 34. Evenimente ulterioare 51 35. Continuitatea activității 52 36. Mediul fiscal, social și politic 54 37. Aprobarea situațiilor financiare 54



Pagina 3 din 54

Managementul

Director General: Papanikolaou Epameinondas

Auditor independent: 3B Expert Audit

București, Romania Adresa oficiului: 5-7 Constantin Aricescu Street

Bucharest

Romania

Bănci: Banca Romana Pentru Dezvoltare

Unicredit Tiriac Bank Raiffeisen Bank Romania S.A. Banca Comerciala Romana Cec Bank S.A. Banca Transilvania Banca Comerciala Intesa Sanpaolo Romania Banca Feroviara Alpha Bank Libra Bank S.A. Credit Europe Bank Romania S.A. Ate Bank Romania S.A. Trezoreria Statului

Număr de înregistrare: J40/3150/1998



Pagina 4 din 54

Papanikolaou Epameinondas GARDA ALINA-EUGENIA

Situatia rezultatului global

(prezentat în Lei, în afara cazurilor cînd este specificat altfel)

Nota 2016 2015

Prime subscrise brute 8 789.520.548 522.876.767

Prime cedate în reasigurare 8 (580.408.196) (338.569.918)

Variația rezervei de primă netă de reasigurare (18.292.114) (11.600.776)

Venituri din prime de asigurare 190.820.238 172.706.073

Venituri financiare 3.583.792 2.992.432

Cîștiguri/pierderi din investiții și din diferențe de curs valutar 2.847.996 534.166

Cheltuieli financiare (1.166.592) (843.914)

Rezultat net financiar 5.265.196 2.682.684

Venituri din comisioane 9 105.756.645 92.700.106

Alte venituri operaționale 14 10.734.158 34.801.796

Variatie din evaluarea investitiilor imobiliare 16 407.175 (1.030.533)

Daune întîmplate aferente contractelor de asigurare 10 (487.453.585) (370.979.508)

Daune cedate în reasigurare 11 415.869.255 276.587.831

Daune întîmplate și beneficii nete (71.584.330) (94.391.677)

Variația rezervelor tehnice pentru contracte de asigurare 5.711.493 (4.997.716)

Cheltuieli de achiziție 13 (126.711.378) (127.060.071)

Cheltuieli administrative 12 (66.878.943) (49.470.358)

Alte cheltuieli operaționale 15 (95.163.385) (32.925.803)

Pierdere înainte de impozitare (41.643.131) (6.985.499)

Venit privind impozitul pe profit 16 1.462.101 1.701.111

Rezultatul exercitiului financiar (40.181.030) (5.284.388)

Alte elemente ale rezultatului global

Elemente care sunt sau pot fi transferate in profit sau pierdere

Elemente carenu pot fi reclasificate in profit sau pierdere

Modificarea rezervei nete din reevaluarea imobilizarilor corporale 393.582 36.982

Total alte elemente ale rezultatului global 36.982

Total rezultat global pentru an (39.787.448) (5.247.406)

Notele prezentate pe paginile 8 la 54 sunt parte integră a acestor situații financiare.

Pe data de 28 iunie 2017 Administratorul City Insurance a autorizat aceste situații financiare pentru a fi emise.

…………………… .…………………………..

Director General Director economic



Pagina 5 din 54

Active Note 31 Decembrie

2016

31 Decembrie

2015

Numerar și echivalente de numerar 20 100.683.606 67.306.847

Active financiare disponibile pentru vînzare 21 141.129.962 1.083.800

Alte active 22 712.381 1.974.420

Creanțe comerciale și similare 23 176.287.007 174.378.029

Sume de încasat de la entități afiliate 24 81.053.154 80.296.866

Rezerve tehnice în sarcina reasigurătorilor 25 614.352.422 361.888.699

Cheltuieli in avans 26 70.724.219 3.341.492

Stocuri 138.227 227.858

Imobilizări corporale 18 39.616.605 46.882.013

Investitii imobiliare 19 70.236.284 114.894.519

Imobilizări necorporale 885.462 805.255

Total active 1.295.819.329 853.079.798

Capitaluri proprii

Capital social 93.284.350 93.284.350

Rezerve legale 5.486.832 5.486.832

Rezerve din revaluare 1.015.831 622.249

Rezultatul reportat 73.504.352 (22.547.617)

Total capitaluri proprii 173.291.365 76.845.814

Datorii

Rezerve de prime necîștigate 27 377.154.846 219.213.217

Rezerve de daune 28 385.476.701 278.806.466

Datorii provenind din operațiuni de reasigurare 29 268.916.773 190.507.121

Datorii comerciale și similare 30 46.618.980 41.354.232

Datorii cu impozitul pe profit 31 10.459.393 11.846.527

Venituri în avans 32 25.744.109 15.122.553

Credite 33 8.157.162 19.383.867

Total datorii 1.122.527.964 776.233.983

Total datorii și capitaluri proprii 1.295.819.329 853.079.797



…………………… .…………………………..



Situația poziției financiare (prezentat în Lei, în afara cazurilor cînd este specificat altfel



Pagina 6 din 54

Situatia modificarilor capitalurilor proprii

(prezentat în Lei, în afara cazurilor cînd este specificat altfel)

Capital

social

Ajustări ale

capitalului social

Rezerva

legală

Rezerva din

revaluare

Rezultat

reportat

Adoptare

prima dată

IAS 29

Total

Sold la 31 decembrie 2014 93.284.350 1.005.700 5.486.832 585.267 (16.126.774) (1.005.700) 83.229.676

Rezultatul global - - - - (5.284.388) - (5.284.388)


Surplus din reevaluare

imobilizări corporale

- - - 36.982 - 36.982

Alte operațiuni (1.136.466) (1.136.466)

Total rezultat global - - - 36.982 (6.420.842) - (6.383.861)

Tranzacții cu acționarii

Creșteri de capital - - - - - - -

Total tranzacții cu acționarii - - - - - - -

Sold la 31 decembrie 2015 93.284.350 1.005.700 5.486.832 622.249 (22.547.618) (1.005.700) 76.845.815

Rezultatul global - - - - (40.181.031) - (40.181.031)


Surpulus din reevaluare

imobilizări corporale

- - - 393.582 - - 393.582

Total rezultat global - - - 393.582 (40.181.031) - (39.787.448)

Tranzacții cu acționarii

Creșteri de capital - - - - - - -

Apel contract împrumut

subordonat

136.233.000 136.233.000

Total tranzacții cu acționarii - - - - 136.233.000 - 136.233.000

Sold la 31 decembrie 2016 93.284.350 1.005.700 5.486.832 1.015.831 73.504.351 (1.005.700) 173.291.365



…………………… .…………………………..





Pagina 7 din 54

Situația fluxurilor de trezorerie

(exprimate în Lei, în afara cazurilor cînd este specificat altfel)

Nota 2016 2015

I. Fluxuri de trezorerie din activitati de exploatare

Rezultatul înainte de impozitare (41,643,132)

(6,985,499)

Ajustari pentru:

Amortizarea mijloacelor fixe corporale si necorporale 2,654,131 1,865,714

Ajustare - pierdere reevaluare 49,907,262 (416,659)

Provizioane si ajustari pentru depreciere 40,653,219 9,110,469

Profit/pierderi din diferente de curs valutar (2,847,996) (534,165)

Profit din activitati de exploatare inainte de modificarea capitalului de lucru

Modificari in active si pasive

Crestere / descrestere rezerve brute 264,611,864 225,204,982

Crestere / descrestere alte creante (7,291,581) (22,040,313)

Crestere / descrestere rezerve cedate in reasigurare (252,463,723) (210,992,363)

Crestere / descrestere creante din asigurarea (8,110,320) 342,359

Crestere / descrestere creante din reasigurare (15,880,244) (57,614,214)

Crestere / descrestere cheltuieli in avans (68,566,378) (1,144,864)

Crestere / descrestere datorii din reasigurari 78,409,653 67,201,046

Crestere / descrestere datorii din asigurari 3,588,582 (322,715)

Crestere / descrestere alte datorii 2,205,614 (1,082,495)

Crestere / descrestere alte active (3,866,134) (16,902,408)

Crestere / descrestere venituri in avans 10,621,556 4,468,388

Crestere / descrestere active Imobilizate deţinute în vederea vânzării (140,046,162) -

Crestere / descrestere rezerve legale 136,233,000 -

Crestere / descrestere datorii-ani precedenti - (1,143,496)

Trezorerie neta din activitati de exploatare 48,169,210 (9,285,122)

II. Fluxul de trezorerie din activitatea de investitii

1. Achizitionare de imobilizari necorporale - (1,052,928)

2. Achizitionare de imobilizari corporale, inlcusiv avansuri (215,209) (4,688,945)

3. Achizitionare de investitii imobiliare (299,362) (572,911)

4. Venituri din vanzarea de imobilizari 3,292,132 20,335,480

5. Imprumuturi acordate (6,515,235) -

6. Incasari din imprumuturi 3,713,619 -

7. Incasari din dobanzi 9,650 -

8. Costuri cu subscrierea la obligatiunile Mandarin) (3,789,146) -

Trezorerie neta din activitati de investitii (3,803,551) 14,020,696

III.Fluxuri de trezorerie din activitati de finantare

1. Decontari actionari - (6,272,940)

2. Imprumuturi bancare (11,000,000) 15,000,000

3. Imprumut subordonat - 3,798,318

Trezorerie neta din activitati de finantare (11,000,000) 12,525,378

Total flux de trezorerie(I+II+III) 33,365,659

17,260,952

Trezorerie la inceputul exercitiului financiar 67,280,631 50,019,679

Trezorerie la sfarsitul exercitiului financiar 100,646,290 67,280,631

Cresteri nete de trezorerie 33,365,659 17,260,952



Pagina 8 din 54

1. ASPECTE GENERALE

Aceste situații financiare sunt prezentate în Leu Românesc (“Lei”), deoarece aceasta este valuta în care majoritatea tranzacțiilor Societății sunt denominate.

Societatea de Asigurare – Reasigurare CITY INSURANCE SA (denumita in continuare „Societatea”) este o companie inregistrata in Romania la data de 31 martie 1998.

Obiectul de activitate al Societatii il constituie asigurarile generale.

Situatiile financiare prezentate la 31.12.2016 sunt proprii Societatii si se refera la perioada 01.01.2016 – 31.12.2016.

Capitalul social al Societatii de Asigurare – Reasigurare CITY INSURANCE SA la 31.12.2016 este de 93,284,350 Lei, divizat in 93,284,350 actiuni nominative, a cate 1 leu fiecare.

Societatea de Asigurare – Reasigurare CITY INSURANCE SA este autorizata sa efectueze activitati de asigurare si reasigurare:

- la sediul sau din Bucuresti, str. Constantin Aricescu, nr. 5-7, parter-demisol, sector 1; - in Grecia – in libera prestare de servicii, conform Decizie ASF nr.392/23.07.2013. Subscrierea efectiva a inceput

din luna iunie 2014; - in Italia – in libera prestare de servicii, conform Avizului C.S.A. nr. 706/02.10.2007 si Deciziei nr. 404 de aprobare

a extinderii activitatii pe teritoriul Italiei pentru clasele de asigurari 13, 14 si 15. Prin Decizia nr. 2988/02.07.2012 ISVAP a suspendat dreptul Societatii de a mai subscrie riscuri noi pe teritoriul Italiei, dar avand posibilitatea de a reinnoi politele pentru riscurile deja asumate.

Conform Avizului de functionare emis de C.S.A. cu nr. 9/31.10.2001 si autorizarilor primite ulterior, Societatea de Asigurare-Reasigurare CITY INSURANCE SA, poate practica urmatoarele clase de asigurari generale:

- Asigurari de accidente si boala (inclusiv de munca si boli profesionale); - Asigurari de sanatate; - Asigurari de mijloace de transport terestru, altele decat cele feroviare; - Asigurari de bunuri in tranzit, inclusiv marfuri transportate, bagaje si orice alte bunuri; - Asigurari de incendiu si calamitati natural; - Asigurari de daune la proprietary; - Asigurari de raspundere civila pentru autovehicule; - Asigurari de raspundere civila generala; - Asigurari de credite si garantii; - Asigurari de asistenta a persoanelor aflate in dificultate.

Conform Deciziei CSA nr. 829/11.11.2009, Societatea de Asigurare – Reasigurare CITY INSURANCE SA a primit autorizatia pentru practicarea clasei 10 de asigurari, respectiv asigurarea de raspundere civila pentru autovehicule (inclusiv raspunderea transportatorului).



Pagina 9 din 54

2. PRINCIPII ȘI POLITICI CONTABILE SEMNIFICATIVE

2.1. Declarația de conformitate

Situațiile Financiare Individuale ale Societății pentru anul încheiat la 31 decembrie 2016 sunt întocmite în conformitate cu Standardele Internaționale de Raportare Financiară („IFRS”) adoptate de Uniunea Europeană. Aceste Situații Financiare Individuale sunt primele situații financiare întocmite în conformitate cu IFRS adoptate de Uniunea Europeană.

Detalierea tranzitiei la IFRS cu efectele asupra pozitiei financiare si a performantei financiare ale Societatii este prezentata in Nota 7.

Situatiile financiare individuale au fost intocmite in conformitate cu Standardele Internationale de Raportare financiara adoptate de Uniunea europeana („IFRS”). Societatea a intocmit prezentele situatii financiare individuale pentru a indeplini cerintele Normei ASF 19/2015 si sunt destinate exclusiv utilizatorilor cunoscatori ai acestei Decizii. Prezentele situatii financiare individuale nu sunt menite sa prezinte pozitia financiara in conformitate cu reglementarile si principiile contabile stabilite prin Norma ASF nr. 41/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile privind situaţiile financiare anuale individuale şi situaţiile financiare anuale consolidate ale entităţilor care desfăşoară activitate de asigurare şi/sau reasigurare, cu modificarile si completarile ulterioare si nu sunt destinate utilizatorilor interesati in acest scop (ex. autoritatile fiscale, Registrul comertului etc). Pentru acesti utilizatori Societatea a intocmit si prezentat situatii financiare in conformitate cu Norma ASF nr. 41/2015 pentru aprobarea Reglementărilor contabile privind situaţiile financiare anuale individuale şi situaţiile financiare anuale consolidate ale entităţilor care desfăşoară activitate de asigurare şi/sau reasigurare, cu modificarile si completarile ulterioare

Situatiile financiare individuale cuprind: - Situatia individuala a rezultatului global; - Situatia individuala a pozitiei financiare; - Situatia individuala a modificarilor capitalurilor proprii; - Situatia individuala a fluxurilor de trezorerie; - Notele la situatiile financiare individuale. Evidentele contabile ale Societatii sunt mentinute in lei, in conformitate cu Reglementarile Contabile Romanesti („RCR”). Aceste conturi au fost retratate pentru a reflecta diferentele existente intre conturile conform RCR si cele conform IFRS. In mod corespunzator, conturile conform RCR au fost ajustate, in cazul in care a fost necesar, pentru a armoniza aceste situatii financiare individuale, in toate aspectele semnificative, cu IFRS adoptate de Uniunea Europeana. Societatea deține în totalitate filiala City Invest & Management SRL. Datorită faptului că filiala nu a avut operațiuni semnificative, consolidarea ce aceasta nu ar aduce informații semnificative, privind poziția financiară a Societății. Societatea a întocmit doar situații financiare individuale.

2.2. Bazele evaluării

Prezentele situatii financiare individuale au fost intocmite pe baza conventiei costului istoric, cu exceptiile prezentate in continuare in politicile contabile.

Pentru intocmirea prezentelor situatii financiare individuale conform IFRS adoptate de Uniunea Europeana a fost necesara folosirea unor estimari si ipoteze in ceea ce priveste aplicarea politicilor contabile, valoarea activelor si pasivelor raportate in bilantul contabil la 31 decembrie 2016, prezentarea activelor si datoriilor contingente la data intocmirii situatiilor financiare individuale si a veniturilor si cheltuielilor raportate pentru perioada respectiva. Desi aceste estimari individuale prezinta un anumit grad de incertitudine, efectul acestora asupra situatiilor finaciare individuale este considerat ca nesemnificativ. Estimarile si presupunerile sunt revizuite periodic. Revizuirile estimarilor contabile sunt recunoscute in perioada in care estimarea este revizuita, daca revizuirea afecteaza doar acea perioada, sau in perioada in care estimarea este revizuita si perioadele viitoare daca revizuirea afecteaza atat perioada curenta, cat si perioadele viitoare. Judecatile efectuate de catre conducere la aplicarea politicilor contabile care au un efect semnificativ asupra situatiilor financiare individuale, precum si estimarile ce aplica un grad semnificativ de incertitudine, sunt prezentate in Nota 3. Principiul continuității activității Prezentele situatii financiare individuale au fost intocmite in baza principiului continuitatii activitatii care presupune faptul ca Societatea isi va putea continua in mod normal functionarea intr-un viitor previzibil. Detalierea criteriilor ce au stat la baza continuității activității sunt prezentate în Nota 34.



Pagina 10 din 54

2.3. Conversia sumelor exprimate in devize

Tranzactiile in devize sunt inregistrate la cursul de schimb publicat de Banca Nationala a Romaniei („BNR”) la data tranzactiei. Diferentele de curs care rezulta din tranzactiile incheiate in devize sunt incluse ca venituri sau cheltuieli la data incheierii tranzactiilor, folosindu-se cursul de schimb din ziua respectiva. Activele si pasivele monetare inregistrate in devize sunt exprimate in lei la cursul publicat de BNR din ziua intocmirii situatiilor financiare individuale. Pierderea sau castigul din schimbul valutar rezultate din conversia activelor si pasivelor monetare este reflectata in contul de profit si pierdere al anului curent.

Cursurile de schimb ale principalelor monede straine la sfarsitul exercitiului financiar au fost:

Moneda 31 decembrie 2016 31 decembrie 2015 31 decembrie 2014 Euro (EUR) 1 RON= 4.5411 1 RON=4.5245 1 RON=4.4821 Dolar SUA (USD) 1 RON= 4.3033 1 RON=4.1477 1 RON=3.6868

2.4. Imobilizari necorporale

Imobilizarile necorporale sunt reprezentate in principal de aplicatii informatice si licente. Acestea sunt evidentiate la

cost istoric mai putin amortizarea acumulata si provizionul pentru deprecierea valorii.

Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare cu imobilizari necorporale sunt capitalizate numai atunci cand acestea maresc avantajele

economice viitoare ale activului la care se refera. Toate celelalte cheltuieli sunt recunoscute in situatia rezultatului

global pe masura ce sunt efectuate.

Amortizarea

Amortizarea este inregistrata in contul de profit si pierdere pe baza metodei lineare pe perioada estimata a duratei

utile de functionare a imobilizarii necorporale. Imobilizarile necorporale sunt amortizate de la data la care activul

este gata de utilizare, durata de functionare utila fiind stabilita in functie de perioada pe care activul poate fi utilizat

dar nu mai putin de 2 ani.

2.5. Imobilizari corporale

lmobilizarile corporale, cu exceptia terenurilor si cladirilor, sunt evidentiate la cost mai putin amortizarea acumulata si pierderile din depreciere. Terenurile si constructiile sunt evaluate separat, facandu-se distinctie intre ele cu ajutorul unei estimari atunci cand este nevoie. Inregistrarea proprietatilor imobilizate se face la cost mai putin amortizarea acumulata si pierderile din depreciere. Valoarea investitiilor imobiliare si a proprietatilor imobiliare este ajustata in functie de rezultatul reevaluarilor efectuate in conformitate cu reglementarile legale emise in acest scop. Costul de achizitie cuprinde pretul de cumparare, taxele nerecuperabile, cheltuielile de transport, manipulare,

comisioanele, taxele notariale, cheltuielile cu obtinerea de autorizatii si alte cheltuieli nerecuperabile atribuibile direct

imobilizarii corporale si orice costuri directe atribuibile punerii in stare de utilizare sau intrarii in gestiune a activului

respectiv.

Cheltuieli ulterioare

Cheltuielile ulterioare aferente unei imobilizari corporale se recunosc, de regula, drept cheltuieli in perioada in care

au fost efectuate. Sunt recunoscute ca o componenta a activului, sub forma cheltuielilor ulterioare, investitiile

efectuate la imobilizarile corporale care au ca efect imbunatatirea parametrilor tehnici initiali ai acestora si care

conduc la obtinerea de beneficii economice viitoare, suplimentare fata de cele estimate initial. Obtinerea de beneficii

se poate realiza fie direct prin cresterea veniturilor, fie indirect prin reducerea cheltuielilor de intretinere si

functionare.

Cheltuielile efectuate in legatura cu imobilizarile corporale utilizate in baza unui contract de inchiriere, locatie de

gestiune sau alte contracte similare se evidentiaza, la imobilizari corporale sau drept cheltuieli in perioada in care

au fost efectuate, in functie de beneficiile economice aferente, similar cheltuielilor efectuate in legatura cu

imobilizarile corporale proprii.

Costul reparatiilor efectuate la imobilizarile corporale, in scopul asigurarii utilizarii continue a acestora, este

recunoscut ca o cheltuiala in perioada in care aceste costuri sunt efectuate.



Pagina 11 din 54

Evaluarea ulterioara

Terenurile si constructiile sunt evaluate la valoarea de piata periodic de catre evaluatori autorizati.

Reevaluarile imobilizarilor corporale sunt facute cu suficienta regularitate, s-a efectuat la 31.12.2014 la 31.12.2015

si la 31.12.2016, astfel incat valoarea contabila sa nu difere substantial de cea care ar fi determinata folosind

valoarea justa de la data bilantului. Societatea a actualizat valoarea contabila a imobilizarilor corporale la data

bilantului, pe baza unui raport de evaluare intocmit de evaluatorul Fortis Global Management, evaluator autorizat,

fiind utilizate urmatoarele metode:

- abordare prin piata: pentru imobilele de natura apartamentelor si cladirilor tip vila cu curte;

- abordare prin venituri: pentru imobilele de natura spatiilor comerciale.

Valorile cladirilor astfel determinate sunt amortizate incepand din 1 ianuarie al anului urmator anului in care a avut

loc reevaluarea.

Amortizare

Amortizarea imobilizarilor corporale se calculeaza pe baza unui plan de amortizare, de la data punerii in functiune a

acestora si pana la recuperarea integrala a valorii lor de intrare, conform duratelor de utilizare economica si conditiilor

de utilizare a acestora.

Conducerea Societatii estimeaza ca duratele de viata ale mijloacelor fixe prevazute in Hotararea Guvernului nr.

2139/2004 pentru aprobarea Catalogului privind clasificarea si duratele normale de functionare a mijloacelor fixe

corespund duratelor de utilizare economica si conditiilor de utilizare a imobilizarilor corporale aflate in patrimoniul

Societatii.

Amortizarea cladirilor se realizeaza pe baza unor rate anuale egale pentru a amortiza suma reevaluata a acestora

pe perioada ramasa a duratei lor de viata. Amortizarea celorlalte imobilizari corporale este inregistrata pe baza

metodei lineare, pe perioada estimata a duratei utile de functionare dupa cum urmeaza:

Clădiri 40 ani

Echipamente și mobilier 2-16 ani

Mijloace de transport 4 ani

Imobilizarile corporale in curs nu sunt amortizate pana cand acestea intra in folosinta.

Conducerea reconsidera valoarea contabila a cladirilor si echipamentelor, in cazul in care evenimentele sau

schimbarile de circumstante indica faptul ca valoarea contabila nu ar putea fi recuperata.

Cedarea sau casarea

Castigurile si pierderile la scoaterea din uz a imobilizarilor corporale se determina prin raportare la valoarea lor neta

contabila si se iau in considerare la determinarea profitului din operatiuni.

Elementele de imobilizari corporale care sunt casate sau cesionate sunt eliminate din situatia pozitiei financiare

impreuna cu amortizarea cumulata corespunzatoare. Profitul sau pierderea rezultata dintr-o asemenea operatiune

se determina ca diferenta intre suma obtinuta si valoarea contabila neta si sunt incluse in profitul din exploatare al

perioadei.



Pagina 12 din 54

2.6. Investiții imobiliare

Investiţiile imobiliare sunt proprietăţi imobiliare (terenuri, clădiri sau părţi ale unei clădiri) deţinute de către Societate în scopul închirierii sau pentru creşterea valorii sau ambele, şi nu pentru:

- a fi utilizate în producţia sau furnizarea de bunuri sau servicii sau în scopuri administrative; sau - a fi vândute pe parcursul desfăşurării normale a activităţii.

Anumite proprietăţi includ o parte care este deţinută pentru a fi închiriată sau cu scopul creşterii valorii şi o altă parte care este deţinută în scopul producerii de bunuri, prestării de servicii sau în scopuri administrative. Dacă aceste părţi pot fi vândute separat (sau închiriate separat în baza unui contract de leasing financiar), atunci ele sunt contabilizate separat. Dacă părţile nu pot fi vândute separat, proprietatea este tratată ca investiţie imobiliară numai dacă partea utilizată în scopul producerii de bunuri, prestării de servicii sau în scopuri administrative este nesemnificativă.

(i) Recunoaştere

O investiţie imobiliară este recunoscută ca activ dacă, şi numai dacă: - este posibilă generarea către Societate de beneficii economice viitoare aferente activului; - costul activului poate fi determinat în mod credibil.

(ii) Evaluare

Evaluarea iniţială O investiţie imobiliară este evaluată iniţial la cost, inclusiv costurile de tranzacţionare. Costul unei investiţii imobiliare achiziţionate este format din preţul de cumpărare al acesteia plus orice cheltuieli direct atribuibile (de exemplu, onorariile profesionale pentru prestarea serviciilor juridice, taxele de transfer ale proprietăţii şi alte costuri de tranzacţionare).

Evaluarea ulterioară Politica contabilă a Societatii privind evaluarea ulterioară a investiţiilor imobiliare este cea pe baza modelului valorii juste. Această politică este aplicată în mod uniform tuturor investiţiilor imobiliare. Evaluarea valorii juste a investiţiilor imobiliare este efectuată de evaluatori membri ai Asociaţiei Naţionale a Evaluatorilor din România (ANEVAR). Valoarea justă se bazează pe cotaţii de preţuri din piaţă, ajustate, dacă este cazul, datorită diferenţelor legate de natura, locaţia sau condiţiile respectivului activ. În cazul în care astfel de informaţii nu sunt disponibile, sunt folosite metode de evaluare alternative cum ar fi cotaţii de preţ recente din pieţe mai puţin active sau proiecţii ale valorii actualizate a venitului net din exploatare. Aceste evaluări sunt revizuite periodic de către conducerea Societatii. Câştigurile sau pierderile rezultate în urma modificării valorii juste a investiţiilor imobiliare sunt recunoscute în profit sau pierdere al perioadei în care acestea se produc. Valoarea justă a investiţiilor imobiliare reflectă condiţiile de piaţă la data situaţiei consolidate a poziţiei financiare.

(iii) Transferuri Transferurile la sau de la investiţii imobiliare sunt făcute atunci şi numai atunci când există o modificare în utilizarea respectivului activ. Pentru transferul unei investiţii imobiliare evaluate la valoare justă la imobilizări corporale, costul implicit al activului în scopul contabilizării sale ulterioare va fi valoarea sa justă de la data modificării utilizării.

(iv) Derecunoaştere Valoarea contabilă a unei investiţii imobiliare este derecunoscută la cedare sau atunci când investiţia este definitiv retrasă din folosinţă şi nu se mai aşteaptă beneficii economice viitoare din cedarea sa. Câştigurile sau pierderile care rezultă din casarea sau vânzarea unei investiţii imobiliare sunt recunoscute în profit sau pierdere atunci când aceasta este casată sau vândută.



Pagina 13 din 54

2.7. Active si datorii financiare

i) Clasificare Active financiare evaluate la valoare justa prin contul de profit si pierdere sunt active financiare clasificate ca detinute pentru tranzactionare sau clasificate de entitate ca fiind evaluate la valoarea justa prin contul de profit si pierdere la momentul recunoasterii initiale. Un activ financiar este clasificat ca fiind detinut pentru tranzactionare daca: - este obtinut sau generat in principal in scopul vanzarii sau rascumpararii lui in viitorul apropiat; - este parte a unui portofoliu de instrumente financiare identificate care sunt gestionate impreuna si pentru care

exista dovezi ale unui tipar real recent de urmarire a profitului pe termen scurt. Imprumuturile si creantele sunt active financiare nederivate cu plati fixe sau determinabile care nu sunt cotate pe o piata activa, altele decat acelea pe care entitatea intentioneaza sa le vanda imediat sau in viitorul apropiat, acelea pe care entitatea, la recunoasterea initiala, le desemneaza la valoarea justa prin contul de profit si pierdere sau pentru care Societatea nu va putea recupera in mod substantial toata investitia sa initiala, pentru alte cauze decat deteriorarea creditului, sau care sunt clasificate ca disponibile pentru vanzare. Acestea includ imprumuturile acordate subsidiarelor, depozitele si alte plasamente la banci. Detinute pana la scadenta reprezinta acele active financiare cu plati fixe sau determinabile si scadenta fixa pe care

Societatea are intentia ferma si posibilitatea de a le pastra pana la scadenta. Instrumentele financiare detinute pana la scadenta includ obligatiunile si alte titluri cu venit fix (inclusiv titluri de stat) pe care Societatea are posibilitatea si intentia de a le pastra pana la scadenta. Activele financiare disponibile pentru vanzare sunt acele active financiare care nu sunt imprumuturi si creante produse de catre Societate, active financiare evaluate la valoare justa prin contul de profit si pierdere sau investitii detinute pana la scadenta. Instrumentele financiare disponibile pentru vanzare includ plasamentele efectuate pe piata monetara, obligatiuni si alte titluri cu venit fix (inclusiv titluri de stat) si titluri de participare care nu sunt detinute pentru tranzactionare sau detinute pana la scadenta. La data de 31 decembrie 2016 acestea includ actiuni, obligatiuni si alte titluri cu venit fix. ii) Recunoastere Societatea recunoaste activele financiare cand aceasta devine parte la prevederile contractuale ale instrumentului financiar. iii) Evaluare Instrumentele financiare sunt evaluate initial la cost, inclusiv costurile de tranzactie. Dupa recunoasterea initiala, toate activele financiare evaluate la valoare justa prin contul de profit si pierdere si activele financiare disponibile pentru vanzare sunt evaluate la valoarea justa, cu exceptia instrumentelor care nu sunt cotate pe o piata activa si a celor a caror valoare justa nu poate fi corect evaluata, care sunt evaluate la cost, incluzand costurile de tranzactie, mai putin pierderile din depreciere. Activele financiare disponibile pentru vanzare, altele decat titlurile de participare, sunt evaluate la data bilantului la valoarea justa, iar diferentele din reevaluare rezultate se inregistreaza in alte rezerve. Titlurile de participare sunt evaluate si inregistrate la cost. Imprumuturile si creantele si investitiile detinute pana la scadenta sunt evaluate la costul amortizat. Costul amortizat este calculat folosindu-se metoda ratei efective de dobanda. iv) Principiile evaluarii valorii juste Valoarea justa a activelor financiare se bazeaza pe pretul acestora cotat pe piata la data bilantului fara nici o deducere pentru costurile de tranzactionare. In cazul in care nu exista o cotatie de pret pe piata, valoarea justa a instrumentelor financiare se estimeaza folosind modele pentru stabilirea preturilor sau tehnici de actualizare a fluxurilor de numerar. Atunci cand este folosita analiza fluxurilor de numerar actualizate, fluxurile de numerar viitoare se bazeaza pe cele mai bune estimari ale conducerii si rata de actualizare este o rata de piata la data bilantului aferenta unor instrumente financiare care au aceiasi termeni si aceleasi caracteristici. Atunci cand se folosesc modele de pret, datele introduse se bazeaza pe masuratori ale pietei la data bilantului.

v) Derecunoastere Activele financiare sunt derecunoscute atunci cand Societatea pierde controlul drepturilor contractuale ce privesc respectivul activ. Societatea pierde acest control in cazul in care aceasta realizeaza drepturile asupra beneficiilor specificate in contract, drepturile expira, sau Societatea renunta la aceste drepturi. Activele financiare care sunt vandute sunt derecunoscute de la data tranzactiei. Castigul sau pierderea realizata la derecunoasterea activelor financiare sunt determinate pe baza metodei pret mediu ponderat.



Pagina 14 din 54

vi) Deprecierea investiilor financiare Deprecierea activelor financiare cu caracteristici de creante reprezentate de instrumente cu venit fix si valori mobiliare cu venit fix. Un activ financiar este depreciat in cazul in care valoarea sa contabila este mai mare decat valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate care sunt actualizate la rata initiala a dobanzii efective a activului financiar si exista indicii de depreciere. La fiecare data de raportare se realizeaza o evaluare, respectiv, daca exista dovezi substantiale ca un active financiar cu natura / caracteristica unei creante poate fi afectat din cauza unui declin sustinut al valorii juste. Declinul este evaluat in ceea ce priveste costul initial sau costul amortizat al unei creante precum si intreaga perioada pentru care a fost detinut activul financiar. Testarea deprecierii se desfasoara la sfarsitul fiecarui trimestru si anual la data bilantului. Criterii obiective pentru recunoasterea unei deprecieri:

- dificultatea financiara semnificativa a emitentului; - o incalcare efectiva a contractului, precum neplata sau intarzierea la plata a dobanzilor sau principalului; - aparitia sau probabilitatea ridicata de aparitie a falimentului sau a reorganizarii financiare a emitentului; - istoricul colectarilor de creante indica faptul ca valoarea nominala totala a unui portofoliu de conturi de creante

nu va fi incasata; - concesiunile acordate de catre creditor debitorului ca urmare a dificultatilor financiare ale emitentului, care nu ar

fi avut loc in alte imprejurari; - disparitia unei piete active pentru activul financiar din cauza dificultatilor financiare. Indicatori care pot determina nevoia de a analiza o posibila depreciere:

- actualizarile pretului de piata cauzate de evolutiile ratelor dobanzilor datorate marjelor de credit (bonitatea), precum disparitia unei piete active si a marjelor majorate de credit. O scadere a valorii juste a instrumentelor cu venit fix sub costul amortizat care se datoreaza exclusiv modificarii ratelor dobanzii fara risc nu duce la un cost de depreciere;

- instrumentele cu venit fix a caror valoare justa este de 20% sub costurile lor amortizate pentru o perioada mai mare de sase luni;

- deteriorarea semnificativa de catre una sau mai multe agentii de rating a fost deja realizata sau anuntata; - cresterea frecventei datoriilor neperformante in cadrul unui anumit segment sau regiune geografica; - recomandari de cumparare/vanzare acordate de analisti. Evaluarea deprecierii instrumentelor cu venit fix detinute pana la scadenta

Valoarea pierderii din depreciere reprezinta diferenta dintre costul amortizat al activului financiar (valoarea contabila) si valoarea justa actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate actualizate la rata initiala a dobanzii efective a activului. Pentru instrumentele cu venit fix in valuta straina, evaluarea pierderii din depreciere se bazeaza pe moneda instrumentului cu venit fix si nu pe moneda locala. Acest lucru este valabil deoarece castigurile sau pierderile valutare, care rezulta din evaluarea ulterioara a instrumentelor cu venit fix, sunt deja reflectate in contul de profit si pierdere. Evaluarea deprecierii instrumentelor cu venit fix disponibile pentru vanzare Valoarea pierderii din depreciere reprezinta diferenta dintre costul amortizat al activului financiar si valoarea justa. Pentru instrumentele cu venit fix in valuta straina, evaluarea pierderii din depreciere se bazeaza pe moneda instrumentului cu venit fix si nu pe moneda locala. Acest lucru este valabil deoarece castigurile sau pierderile valutare, care rezulta din evaluarea ulterioara a instrumentelor cu venit fix, sunt deja reflectate in contul de profit si pierdere. Pentru instrumentele disponibile pentru vanzare, cand se determina o depreciere, pierderile cumulate recunoscute anterior in capitalurile proprii ale actionarilor vor fi incluse in profitul sau pierderea neta a perioadei. Deprecierea activelor financiare cu natura/caracteristici de capitaluri proprii reprezentate de actiuni, fonduri de actiuni, valori mobiliare fara venit fix

Testarea deprecierii se desfasoara la sfarsitul fiecarui trimestru si anual la data bilantului. In ceea ce priveste regulile de depreciere, investitiile in fonduri (fonduri mutuale, fonduri speciale) trebuie clasificate in intregime ca valori mobiliare. Criterii obiective pentru necesitatea unei deprecieri:

In toate cazurile in care exista o deteriorare a bonitatii emitentului sau dificultati financiare, actiunile trebuie ajustate la o pierdere din depreciere, la aparitia unuia sau a mai multor criterii prezentate: - Declinul prelungit in valoarea justa: Actiunile a caror valoare justa la data bilantului anual sau trimestrial a fost

sub costul mediu de achizitie pentru 9 luni consecutive sau mai mult; - Scadere semnificativa a valorii juste: Actiunile a caror valoarea justa este sub costul mediu de achizitie cu cel

putin 20% la data bilanului anual sau trimestrial (regula de 20%);



Pagina 15 din 54

- Cele doua criterii mentionate mai sus "regula de 9 luni "si" regula de 20% "sunt independente una fata de cealalta;

- Dificultatea financiara semnificativa a emitentului; - Aparitia sau marea probabilitate a procedurii de faliment sau a reorganizarii financiare; - Disparitia unei piete active pentru activul financiar din cauza dificultatilor financiare; - Eliminarea bazei activitatilor sau a unei parti semnificative a acestora ca urmare a schimbarilor tehnologice,

economice, sau legale.

Indicatori care pot determina nevoia de a analiza o posibila depreciere:

In acest caz, indicatorii vor fi analizati pentru a evalua necesitate inregistrarii unei deprecieri. Daca criteriile suplimentare indica o reducere considerabila si durabila a valorii juste a unei actiuni sub costul de achizitie, trebuie recunoscuta o depreciere a valorii juste: - Declinul in evaluarile analistilor; - Sectorul, segmentul de piata (de exemplu NASDAQ), sau regiunea, in care s-a realizat investitia, este intr-o

recesiune sustinuta; - O scadere in rata pret/castig, comparativ cu data achizitiei; - Pierderile inregistrate de emitent in ultimii ani; - Politica de dividende a Emitentului in comparatie cu data achizitiei, precum si modificarile preconizate ale acestei

politici in viitor; - Evenimente specifice care afecteaza activitatile emitentului. Evaluarea deprecierii valori mobiliare evaluate la valoarea justa Valoarea pierderii din depreciere reprezinta diferenta dintre valoarea contabila a activului financiar si valoarea justa a actiunii. Deprecierea unui activ financiar nemonetar disponibil pentru vanzare (adica un instrument de capitaluri proprii), intr-o moneda straina trebuie efectuata in moneda functionala a investitorului instrumentului financiar. Pentru instrumentele disponibile pentru vanzare, cand se determina o pierdere din depreciere, pierderile cumulate recunoscute anterior in capitalurile proprii ale actionarilor vor fi recunoscute in profitul sau pierderea neta a perioadei (reciclare). Evaluarea deprecierii: valori mobiliare evaluate la cost Valoarea pierderii din depreciere reprezinta diferenta dintre valoarea contabila a activului financiar si valoarea actualizata a fluxurilor de numerar viitoare estimate si actualizate la rata actuala de piata a veniturilor din active financiare similare. In cazul in care actiunea in cauza a fost deja depreciata in contul de profit si pierdere in perioadele anterioare, pierderea din depreciere care va fi inclusa in profitul sau pierderea neta pentru perioada curenta. vii) Instrumente specifice Numerar si echivalente de numerar

Numerarul si elementele asimilate numerarului includ conturile curente si depozitele la banci detinute in sold la data intocmirii situatiilor financiare cu scadenta initiala mai mica de 3 luni. Depozite la institutii de credit

Plasamentele bancare sunt clasificate drept imprumuturi si creante. Plasamentele sunt active financiare pe termen scurt care nu sunt cotate pe o piata activa, in consecinta depozitele la institutii de credit sunt evaluate la valoarea nominala, mai putin provizionul specific de risc de credit in cazul inregistrarii unor posibile pierderi din deprecierea acestor creante. Plasamente aferente contractelor in unitati de cont

Aceste instrumente sunt inregistrate in situatia pozitiei financiare la valoarea nominala. In corespondenta cu castigurile si pierderile nerealizate se inregistreaza cresteri sau reduceri ale rezervelor de asigurare, in cazul asigurarilor de viata, in masura in care riscul investitiei apartine detinatorului politei.

viii) Reclasificarea activelor financiare Este permisa reclasificarea in categoria active disponibile pentru vanzare numai in cazuri rare pentru instrumentele ajunse la scadenta: - necesare atunci cand, ca urmare a unei modificari a intentiei sau a capacitatii, nu mai este necesara clasificarea

unei investitii in investitii ajunse la scadenta. Diferenta dintre valoarea contabila si valoarea justa va fi recunoscuta sub forma unui castig sau a unei pierderi nerealizate in capitalurile proprii;

- fiind necesara, "autorizarea" categoriei activelor ajunse la scadenta la nivelul grupului a avut loc ca urmare a vanzarii sau reclasificarii a mai mult decat a unei parti nesemnificative a portofoliului de active ajunse la scadenta. In aceste cazuri, portofoliul tuturor investitiilor ajunse la scadenta trebuie reclasificat ca si active disponibile pentru vanzare iar diferenta dintre valorile contabile ale garantiilor si valoarea justa a acestora trebuie inregistrata drept castiguri sau pierderi nerealizate in capitalurile proprii.



Pagina 16 din 54

2.8. Prime brute subscrise

Primele brute subscrise includ valoarea primelor brute incasate si de incasat aferente contractelor de asigurare. In situatia in care durata contractului de asigurare este mai mare de un an prima bruta subscrisa reprezinta valoarea primelor brute incasate si de incasat aferente unui an calendaristic din cadrul contractului de asigurare, cu exceptia contractelor cu prima unica, pentru care prima bruta subscrisa reprezinta valoarea primei brute unice aferente contractului de asigurare. Pentru contractele incheiate in devize, primele brute subscrise sunt evidentiate in lei la cursul de schimb istoric din data subscrierii.

2.9. Daune

Daunele intamplate cu privire la activitatea de asigurari generale includ toate daunele intamplate in perioada, fie ca sunt raportate sau nu. Rezervele pentru daune neplatite, calculate pe baza estimarii caz cu caz si metodelor statistice, sunt determinate pe baza costului estimat aferent platii tuturor daunelor intamplate pana la data bilantului dar neplatite la aceasta data, indiferent ca sunt raportate sau nu, impreuna cu toate cheltuielile externe aferente platii daunelor. Recuperarile din reasigurari sunt prezentate separat ca active. Cu toate ca managementul considera ca suma bruta a rezervei de daune si a recuperarilor de la reasiguratori si din regrese sunt corect estimate si inregistrate, datoria finala poate fi influentata de evenimente si informatii ulterioare si poate diferi semnificativ de rezervele constituite. Ajustarile rezervelor sunt reflectate in situatiile financiare pentru perioada in care acestea se efectueaza. Metodele folosite si estimarile efectuate sunt revizuite in mod regulat.

2.10. Reasigurări cedate

Primele, daunele si cheltuielile de achizitie sunt prezentate net de sumele cedate reasiguratorilor si recuperabile de la acestia. Sumele estimate a fi recuperabile de la reasiguratori aferente daunelor platite si neplatite si cheltuielile de ajustare sunt inregistrate separat de sumele estimate a fi platibile asiguratilor. Sumele recuperabile de la reasiguratori sunt estimate corespunzator cu datoria de plata a daunelor asociata cu polita de asigurare si contractele de reasigurare.

2.11. Rezerve tehnice aferente contractelor de asigurare

i) Rezerva de prime Rezerva de prime se calculeaza lunar, prin insumarea cotelor-parti din primele brute subscrise, aferente perioadelor neexpirate ale contractelor de asigurare, astfel incat diferenta dintre volumul primelor brute subscrise si aceasta rezerva sa reflecte primele brute alocate partii din riscurile expirate la data calcularii. Rezerva de prime constituita se obtine prin insumarea valorilor rezervei de prime calculate pentru fiecare contract. ii) Rezerva de daune avizate Rezerva de daune se creeaza in baza estimarilor pentru avizarile de daune primite de asigurator, astfel incat fondul creat sa fie suficient pentru acoperirea platii acestor daune. Rezerva de daune se constituie pentru daunele raportate si in curs de lichidare si se calculeaza pentru fiecare contract de asigurare la care s-a notificat producerea evenimentului asigurat, pornindu-se de la cheltuielile previzibile care vor fi efectuate in viitor pentru lichidarea acestor daune. Rezerva de daune care trebuie constituita se obtine prin insumarea valorilor rezervei de daune calculate pentru fiecare contract de asigurari generale. (iii) Rezerva de daune neavizate Rezerva de daune neavizate („IBNR”) se creeaza si se ajusteaza la inchiderea exercitiului financiar, in baza datelor statistice si a calculelor actuariale pentru daunele intamplate dar neavizate. Rezultatele estimarii rezervei IBNR in baza calculelor actuariale sunt prezentate Comitetului de Stabilire a Rezervelor ce se intruneste trimestrial, si care stabileste cuantumul rezervelor IBNR ce urmeaza a fi inregistrate. (iv) Rezerva pentru cheltuieli de solutionare a daunelor Rezerva pentru cheltuieli de solutionare a daunelor include costurile care se preconizeaza ca vor fi suportate in legatura cu decontarea daunelor restante si se inregistreaza odata cu inregistrarea rezervei de daune. (v) Rezerva pentru recuperari/regrese Recuperarile estimate generate de materiale recuperabile, dreptul de subrogare sau dobandirea titlurilor de proprietate asupra unor active imobiliare sunt evaluate din perspectiva valorii realizabile estimate. (vi) Rezerva pentru riscuri neexpirate Rezerva pentru riscuri neexpirate se calculeaza pe baza estimarii daunelor ce vor aparea dupa inchiderea exercitiului financiar, in cazul in care se constata ca daunele estimate in viitor depasesc rezervele de prime constituite si, drept urmare, in perioadele viitoare rezerva de prime calculata nu va fi suficienta pentru acoperirea daunelor ce vor aparea in exercitiile financiare urmatoare. Pierderile finale pot fi proiectate utilizand o serie de metode actuariale.



Pagina 17 din 54

2.12. Creanțe

Creantele sunt inregistrate la valoarea lor contabila, mai putin ajustarile de depreciere pentru incasari incerte, daca se considera necesar.

2.13. Disponibilități bănești la bancă în conturi curente și în casă

Disponibilitatile banesti la banca in conturile curente si in casa includ toate soldurile debitoare din conturile curente la bancă si casa.

2.14. Ajustări pentru deprecierea valorii activelor

Valoarea contabila a activelor Societatii este revizuita la fiecare data a intocmirii bilantului contabil, pentru a determina daca exista indicatori de depreciere. In situatia in care astfel de indicatori exista, este estimata valoarea recuperabila a activelor Societatii. O ajustare pentru depreciere este inregistrata in situatia in care valoarea contabila a activului depaseste valoarea recuperabila a acestuia. Ajustarea pentru depreciere este recunoscuta in contul de profit si pierdere. Ajustarea pentru depreciere poate fi reluata daca s-a produs o schimbare in conditiile existente la momentul determinarii valorii recuperabile. Reluarea unei ajustari pentru depreciere poate fi efectuata numai in asa fel incat valoarea neta a activului sa nu depaseasca valoarea sa neta contabila istorica, tinand cont de depreciere si fara a lua in calcul ajustarea.

2.15. Capital social

Capitalul social reprezinta totalitatea actiunilor subscrise si varsate de catre actionarii Societatii. Capitalul social se inregistreaza distinct in contabilitate, pe baza actelor de constituire si a documentelor justificative privind varsamintele de capital.

Majorarea capitalului se realizeaza prin subscrierea si emisiunea de noi actiuni, incorporarea rezervelor si alteoperatiuni, potrivit legii.

Micsorarea capitalului se realizeaza, in principal, prin reducerea numarului de actiuni sau diminuarea valorii nominale a acestora ca urmare a retragerii unor actionari, acoperirea pierderilor contabile din anii precedenti sau alte operatiuni, potrivit legii. Scoaterea din evidenta a unui bun care a constituit aport la capitalul social nu modifica capitalul social. In toate cazurile de modificare a capitalului social, aceasta se efectueaza in baza hotararii Adunarii Generale a Actionarilor. Castigurile sau pierderile legate de emiterea sau anularea actiunilor nu sunt recunoscute in contul de profit si pierdere. Contravaloarea primita sau platita in urma unor astfel de operatiuni este recunoscuta direct in capitalurile proprii. Nu reprezinta castiguri sau pierderi legate de emiterea sau anularea actiunilor diferentele de curs valutar dintre momentul subscrierii actiunilor si momentul varsarii contravalorii acestora, acestea fiind recunoscute la venituri sau cheltuieli financiare, dupa caz.

2.16. Rezerve legale

Rezerva legala este constituita in limita deductibilitatii prin alocarea a 5% din profitul brut contabil, inainte de determinarea impozitului pe profit, din care se scad veniturile neimpozabile si se adauga cheltuielile aferente acestor venituri neimpozabile pana cand rezerva ajunge la nivelul de 20% din capitalul social. Rezerva legala nu poate fi distribuita actionarilor si nici nu poate fi utilizata pentru acoperirea pierderilor.

Activele si pasivele aferente impozitului pe profitul amanat sunt compensate atunci cand exista un drept exercitabil legal de a compensa activul de impozit curent cu pasivele de impozit curente si cand activele si pasivele aferente impozitului pe profitul amanat se raporteaza la impozitele pe profit percepute de aceeasi autoritate fiscala fie pe entitatea impozabila fie pe diferite entitati impozabile, daca exista intentia de a deconta soldurile la valoarea neta. Impozitul amanat aferent evaluarii la valoarea justa a participatiilor disponibile pentru vanzare si a acoperirilor impotriva riscului asociat fluxurilor de trezorerie, care sunt inregistrate sau creditate direct in alte elemente ale rezultatului global, este, de asemenea, creditat sau inregistrat direct in alte elemente ale rezultatului global si recunoscut ulterior in contul de profit sau pierdere consolidat impreuna cu cistigul sau pierderea amanate.



Pagina 18 din 54

2.17. Datorii sau active contingente

Datoriile contingente nu sunt recunoscute in situatiilei financiare individuale. Ele sunt prezentate in note, cu exceptia situatiei in care posibilitatea unei iesiri de resurse incorporand beneficii economice este foarte mica. Un activ contingent nu este recunoscut in situatiile financiare, ci prezentat in note atunci cand o intrare de beneficii economice este probabila.

2.18. Evenimente ulterioare

Evenimentele ulterioare datei bilantului sunt acele evenimente, atat favorabile cat si nefavorabile, care au loc intre data bilantului si data la care situatiile financiare sunt autorizate pentru emitere. Evenimentele ulterioare datei bilantului care furnizeaza informatii suplimentare despre pozitia Societatii la data bilantului sunt evenimente ulterioare care conduc la ajustarea situatiilor financiare. Evenimentele ulterioare datei bilantului care ofera indicatii despre conditiile aparute ulterior datei bilantului, nu conduc la ajustarea situatiilor financiare si sunt prezentate in note in cazul in cazul in care sunt semnificative.

3. ESTIMĂRI ȘI JUDECĂȚI CONTABILE SEMNIFICATIVE

Societatea face estimari si ipoteze care afecteaza valoarea activelor si datoriilor raportate. Estimarile si judecatile sunt evaluate continuu si sunt bazate pe experienta anterioara si pe alti factori, incluzand asteptari cu privire la evenimentele viitoare considerate a fi rezonabile in circumstantele date. Conducerea a discutat dezvoltarea, selectia, prezentarea si aplicarea politicilor contabile critice si a estimarilor. Aceste prezentari completeaza comentariile asupra gestionarii riscurilor financiare (vezi Nota 6).

Valoarea justa a instrumentelor financiare Valoarea justa a instrumentelor financiare care nu sunt tranzactionate pe o piata activa (spre exemplu titluri de stat, obligatiuni si certificate de depozit nelistate) este determinata folosind tehnici de evaluare. Societatea foloseste judecati pentru a selecta metoda de evaluare si emite ipoteze bazate in principal pe conditiile pietei existente la data intocmirii situatiei individuale a pozitiei financiare.

Evaluarea instrumentelor financiare Societatea masoara valoarea justa a instumentelor financiare folosind una din urmatoarele metode de ierarhizare: Nivelul 1: cotatii de pe o piata activa pentru instrumente similare; Nivelul 2: tehnici de evaluare bazate pe date observabile pe piata. Aceasta categorie include instrumente evaluate folosind: cotatii de pe o piata activa pentru instrumente similare; cotatii de piata pentru instrumente similare pe piete care sunt considerate mai putin active sau alte tehnici de evaluare unde datele semnificative pot fi direct sau indirect observate in datele de pe piata; Nivelul 3: Tehnici de evaluare bazate pe date care nu pot fi observate in piata. Aceasta categorie include toate instrumentele a caror metoda de evaluare nu include date observabile si datele neobservabile au o influenta semnificativa asupra evaluarii instrumentului. Aceasta categorie include instrumente care se evalueaza pe baza unor cotatii de piata pentru instrumente similare unde ajustari neobservabile sau presupuneri sunt necesare pentru a reflecta diferenta dintre instrumente. Societatea determina valoarea justa folosind, in principal, cotatiile de pe piata activa. Tehnicile de evaluare includ modelul valorii actualizate nete si al fluxurilor viitoare de numerar. Societatea foloseste metode de evaluare cunoscute pentru a determina valoarea justa a instrumentelor financiare simple, cum ar fi obligatiunile, care folosesc doar date observabile de pe piata si solicita foarte putine estimari si analize din partea conducerii. Pentru obligatiuni, preturile si alte date folosite in modele sunt de obicei disponibile pe piata.



Pagina 19 din 54

4. NOI STANDARDE ȘI INTERPRETĂRI NEÎNTRATE ÎN VIGOARE

Un număr de standarde noi, amendamente si interpretări ale standardelor nu sunt incă in vigoare pentru exercițiul

financiar încheiat la 31 decembrie 2016 si nu au fost aplicate în întocmirea acestor situații financiare:

A. Standarde care au fost adoptate de Uniunea Europeana

IFRS 9 Instrumente Financiare (data intrării in vigoare: perioade anuale ce încep cu data de 1 ianuarie 2018).

Acest standard înlocuiește prevederile din IAS 39 "Instrumente financiare: recunoaștere si evaluare" privind

clasificarea si evaluarea activelor financiare, cu excepția aspectelor referitoare la contabilitatea de acoperire, in

privința căreia entitățile vor putea alege intre a aplica vechile prevederi IAS 39 sau a aplica IFRS 9.

Activele financiare vor fi clasificate utilizându-se una din doua metode de evaluare: la cost amortizat si la valoarea

justa prin alte elemente ale rezultatului global si valoare justa prin profit sau pierdere. Un activ financiar poate fi evaluat

la cost amortizat numai daca sunt îndeplinite următoarele doua condiții: activele sunt deținute intr-un model de afaceri

al carui obiectiv este acela de a deține active cu scopul de a colecta fluxurile de trezorerie contractuale si termenii

contractuali generează, la anumite date, fluxuri de trezorerie reprezentând exclusiv plata principalului si a dobânzii

aferente principalului datorat.

Câștigurile sau pierderile ulterioare din modificările de valoare ale activelor măsurate la valoarea justa sunt

recunoscute in profit sau pierdere, cu excepția investițiilor in instrumente de capital care nu sunt deținute pentru

tranzacționare, pentru care standardul permite la recunoașterea inițiala măsurarea la valoarea justa cu recunoașterea

modificărilor de valoare ulterioare in rezultatul global.

Modelul pierderii întâmplate din IAS 39 este înlocuit cu modelul pierderii așteptate, ceea ce înseamnă ca nu va mai fi

necesar ca un eveniment de pierdere sa aibă loc înainte de recunoașterea unei ajustări pentru depreciere. Totodată,

cerințele de prezentare sunt substanțiale.

B. Standarde care nu au fost încă adoptate de Uniunea Europeana

IFRS 15 - Venituri din contracte cu clienții (in vigoare pentru perioadele începând la sau după 1 ianuarie 2017)

Standardul emis in 28 mai 2014 înlocuiește IAS 11, IAS 18, IFRIC 13, IFRIC 15, IFRIC 18 si SIC - 31. Standardul

este aplicabil contractelor cu clienții, altele decât cele de asigurare, instrumente financiare, leasing. Standardul

prescrie un model unic de analiza al contractelor cu clienții si doua abordări de recunoaștere a veniturilor - la un

moment in timp sau pe durata contractului, in funcție de momentul îndeplinirii obligației conform contractului.

Societatea nu considera ca aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situațiilor financiare.

Amendamente la IAS 7 (in vigoare pentru perioadele începând la sau după 1 ianuarie 2017)

Amendamentele la IAS 7 aduc necesitatea prezentării de informații suplimentare pentru a permite utilizatorilor

sa evalueze modificările in datorii in cadrul fluxurilor din activități de finanțare.

Societatea nu considera ca aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situațiilor financiare.

Amendamente la IAS 12 (in vigoare pentru perioadele începând la sau după 1 ianuarie 2017)

Amendamentele clarifica contabilizarea creanțelor privind impozitul amânat in legătura cu titlurile de creanța

măsurate la valoare justa. In mod specific se clarifica faptul ca pierderile nerealizate din măsurarea la valoare

justa generează o diferența temporara deductibila. Societatea nu considera ca aceste amendamente vor avea

un efect semnificativ asupra situațiilor financiare.

Societatea nu considera ca aceste amendamente vor avea un efect semnificativ asupra situațiilor financiare

separate.



Pagina 20 din 54

5. ADOPTARE A STANDARDELOR INTERNAȚIONALE DE RAPORTARE FINANCIARĂ

5.1 Reclasificare depozite pe termen scurt in categoria numerar si echivalente de numerar

Numerarul si elementele asimilate numerarului includ conturile curente si depozitele la banci detinute in sold la data

bilntului cu scadenta initiala mai mica de trei luni. Depozitele pe termen scurt au fost reclasificate din categoria

„Depozite la institutiile de credit” in categoria „Casa si conturi la banci”.

5.2 Reclasificarea plasamentelor in cladiri si terenuri in investitii imobiliare conform IAS 40

Conform IAS 40 o entitate trebuie sa clasifice un activ imobilizat drept investitie imobiliara daca aceste active sunt detinute pentru cresterea valorii capitalului sau pentru obtinerea de venituri din chirii si nu pentru a fi utilizate in scopuri administrative sau pentru producetia de bunuri si servicii (imobilizari corporale IAS 16) sau spre a fi vandute pe parcursul desfasurarii normale a activitatii (stocuri IAS 2).

Criteriile care au stat la baza clasificarii plasamentelor in cladiri si terenuri in investitii imobiliare sunt in conformitate cu IAS 40.5, respectiv: - terenurile sunt detinute in scopul cresterii valorii pe termen lung si nu cu scopul vanzarii pe termen scurt, in

cursul desfasurarii normale a activitatii; - cladirile sunt detinute pentru inchiriere sau pentru cresterea valorii capitalului si nu sunt utilizate in scopuri

administrative.

5.3 Retratări conform IFRS 4 “Contracte de asigurare”

5.3.1 Eliminarea rezervei de catastrofă

Conform IFRS 4 pct.14a, „un asigurator trebuie sa nu recunoasca drept datorie orice provizioane pentru posibile pretentii viitoare, daca acele pretentii sunt generate de contracte care nu exista la finalul perioadei de raportare (cum ar fi provizioanele pentru catastrofe)”.

5.3.2 Ajustarea rezervei de primă (UPR)

Conform IFRS, rezerva de prima este considerata element nemonetar si a fost evidentiata la cursul de subscriere al politei (la data inceperii riscului). In conformitate cu prevederile statutare, rezerva de prima este evidentiata la cursul de reevaluare de la data raportarilor financiare statutare.

5.3.3 Ajustarea rezervei de daună avizată și neavizată (RBNS și IBNR)

Conform IFRS 4 pct. 22 si pct.25 rezerva de dauna avizata si rezerva de dauna neavizata se evalueaza la “best estimate” daca exista date statistice sau raman calculate conform prevederilor statutare. Societatea calculeaza rezervele de daune la ‘best estimate’, aplicand metode actuariale de tip chain-ladder pentru determinarea ‘ultimate loss value’, din care deduce valoarea daunelor platite si a rezervei de daune avizate pentru a determina si recunoaste valoarea IBNR. Pentru determinarea ‘ultimate loss value’ se utilizeaza datele statistice aferente precedentelor 10 semestre. Nu au fost inregistrate ajustari

5.3.4 Cheltuieli de achiziți reportate și în sarcina reasigurătorului

(i) Cheltuieli de achizitie reportate Cheltuielile de achizitie reportate sunt acele cheltuieli intervenite in procesul de achizitie aferente perioadelor viitoare. Ele includ in primul rind comisioanele aferente emiterii si subscrierii de polite. Cheltuielile de achizitie reportate sint calculate la nivel de polita si in cadrul acesteia pe fiecare produs si clauza in parte. Datorita faptului ca plata comisioanelor se efectueaza in baza contractelor de mandat incheiate intre Societate si intermediarii in asigurari, inregistrarea cheltuielilor cu comisioanele anualizate se efectueaza in contrapartida cu contul de comisioane neexigibile–intermediari urmand ca pe masura ce aceste sume devin exigibile sa se efectueze trecerea pe comisioane exigibile–intermediari in asigurari. Cheltuielile de achizitie aferente politelor de asigurare sunt tinute in baza contabilitatii interne a Societatii. Astfel, acestea sunt date la cheltuieli pe masura înregistrării veniturilor din prime subscrise.

(ii) Cheltuieli de achizitie reportate in sarcina reasiguratorului

Valoarea cheltuielilor de achizitie care se reporteaza depinde de judecatile privind emitentul la care se refera si variaza cu fiecare achizitie. Cheltuielile de achizitie in sarcina reasiguratorului sunt date la venituri in masura inregistrarii primelor subscrise în sarcina reasigurătorului.



Pagina 21 din 54

5. ADOPTARE A STANDARDELOR INTERNAȚIONALE DE RAPORTARE FINANCIARĂ (CONTINUARE)

5.4 Creanțe și datorii legate de impozitul amînat

Conform IAS 12, pct.15: „O datorie privind impozitul amanat trebuie recunoscuta pentru toate diferentele temporare impozabile [...]”. Conform IAS 12, pct.24: „O creanta privind impozitul amanat trebuie sa fie recunoscuta pentru toate diferentele temporare deductibile in masura in care este probabil sa fie disponibil un profit impozabil fata de care sa poate fi utilizata diferenta temporara deductibila [...]”. Conform IAS 12, pct.58:” Impozitul curent si cel amanat trebuie sa fie recunoscute ca un venit sau o cheltuiala si incluse in profitul sau pierderea perioadei, cu exceptia cazului in care impozitul respectiv apare din: - o tranzactie sau un eveniment care nu este recunoscuta in aceeasi perioada sau intr-o perioada diferita, in afara

contului de profit si pierdere sau in alte elemente ale rezultatului global sau direct in capitalurile proprii; sau - o combinare de intreprinderi.”

Diferentele temporare sunt acele diferente aparute intre valoarea contabila a unui activ sau a unei datorii din situatia pozitiei financiare si baza sa fiscala. Diferentele temporare pot imbraca forma fie a unor:

- diferente temporare impozabile, care sunt acele diferente temporare ce vor avea drept rezultat valori impozabile la determinarea profitului impozabil (sau a pierderii fiscale) al perioadelor viitoare, atunci cand valoarea contabila a activului sau a datoriei este recuperata sau decontata; fie a unor

- diferente temporare deductibile, care sunt acele diferente temporare ce vor avea drept rezultat valori deductibile la determinarea profitului impozabil (sau a pierderii fiscale) al perioadelor viitoare, atunci cand valoarea contabila a activului sau a datoriei este recuperata sau decontata.

Baza fiscala a unui activ sau a unei datorii este valoarea atribuita acelui activ sau acelei datorii in scopuri fiscale. Valoarea datoriei cu impozitul amanat aferenta diferentelor temporare deductibile intre valoarea contabila si baza fiscala este, la 31.12.2016, de 299,330 Lei (31 decembrie 2015: 224,362 Lei).

6. MANAGEMENTUL RISCULUI

Prin natura activitatilor efectuate, Societatea este expusa unor riscuri variate care includ: riscul aferent activitatii de asigurare, riscul mediului economic, riscul de rata a dobanzii si riscul de lichiditate. Conducerea urmareste reducerea efectelor potential adverse, asociate acestor factori de risc, asupra performantei financiare a Societatii.

Riscul aferent activitatii de asigurare

La subscrierea primelor, Societatea isi asuma un risc tehnic, respectiv riscul ca societatea sa suporte daune aferente primei subscrise. Concentrarea riscului tehnic ar putea rezulta in pierderi semnificative pentru Societate in cazul in care un eveniment sau o serie de evenimente ar afecta un intreg tip de polite sau tara ca atare. Societatea reduce riscul tehnic printr-o evaluare atenta a clientilor, limite de expunere bine stabilite, programe de reasigurare si aplicarea unei politici de previzionare prudenta cu privire la asigurarea daunelor, atat raportate cat si neraportate.

Riscul mediului economic

Economia romaneasca continua sa prezinte caracteristici specifice unei economii emergente si exista un grad semnificativ de incertitudine privind dezvoltarea mediului politic, economic si social in viitor. Conducerea Societatii nu este in masura sa prevada natura schimbarilor ce vor avea loc in mediul economic din Romania si care va fi efectul acestora asupra situatiei financiare si a rezultatului operational si de trezorerie al Societatii.

Printre caracteristicile economiei romanesti se numara si existenta unei monede care nu este pe deplin convertibila in afara granitelor, a unui grad scazut de lichiditate a pietei de capital si a unor plaje mari de variatie a cursurilor de schimb a monedei nationale, In conformitate cu Legea 348 /2004 adoptata de Parlamentul Romaniei, incepand cu data de 1 iulie 2005, moneda nationala a Romaniei a fost denominata, la o paritate de 10,000 Lei la 1 Leu Nou.

Riscul de lichiditate

Politica Societatii cu privire la lichiditati este de a mentine suficiente resurse lichide pentru a-si indeplini obligatiile pe masura ce acestea devin scadente.

Riscul de lichiditate se analizeaza prin Coeficientul de lichiditate determinat ca raport intre totalul activelor lichide si obligatiile pe termen scurt, conform Ordinului CSA nr.9/2011 pentru punerea în aplicare a Normelor privind activele admise sa acopere rezervele tehnice brute pentru asiguratorul care practica activitatea de asigurari generale, dispersia activelor admise sa acopere rezervele tehnice brute, precum si coeficientul de lichiditate, modificat prin Ordinul CSA nr.18/2011 pentru modificarea unor acte normative privind calculul coeficientului de lichiditate al asiguratorilor. Modificarile aduse prin acest ordin se refera la obligatiile pe termen scurt luate in calculul coeficientului de lichiditate, care sunt reprezentate de rezerva de daune neta la care se adauga 50% din partea cedata reasiguratorilor din rezerva bruta de daune, incepand cu data de 1 aprilie 2012.



Pagina 22 din 54

6. MANAGEMENTUL RISCULUI (CONTINUARE)

Analiza evolutiei activelor lichide, a obligatiilor pe termen scurt si a coeficientului de lichiditate:

Data / Indicator

Active lichide specificate de Norma

ASF 21/2016 Active lichide totale

Obligatii pe termen scurt

Coeficient de lichiditate

31.12.2015 67,280,632 67,280,632 81,467,456 0.83

31.12.2016 100,641,168 240,687,330 139,666,804 0.72

Din valoarea totala a activelor lichide detinute de societate la 31.12.2016 fac parte si obligatiunile de tip pass-through, emise

de Mandarin, garantate 100% cu titluri de stat emise de guvernele Germaniei si Olandei (rating AAA). Acestea au o valoare

inregistrata in situatiile financiare de 140.046.162 lei si facem precizarea ca lichiditatea lor a fost testata, prin vanzarea in luna

martie 2017 a 5 obligatiuni, cu o valoare de vanzare de 500.000 Euro.

Coeficientul de lichiditate a fost determinat luand in calcul elementele mentionate in Norma emisa de ASF cu nr. 21/2016 privind

raportările referitoare la activitatea de asigurare şi/sau de reasigurare. Intrucat activele financiare de tipul obligatiunilor pass-

through garantate cu titluri de stat nu sunt mentionate in Norma 21/2016, acestea nu au fost incluse in calculul coeficientului de

lichiditate.

Masuri de diminuare a riscurilor S-a evidentiat necesitatea interventiei managementului societatii in vederea cresterii nivelului de lichiditate al societatii pe termen mediu si lung prin adoptarea de masuri care sa conduca la: - cresterea gradului de lichiditate a activelor societatii prin urmarirea incasarii la timp a primelor de la clientii din

asigurari directe si reasigurare precum si de la intermediarii in asigurari si respectiv imbunatatirea modului de gestionare a activelor societatii in vederea asigurarii unui raport ALM adecvat ca structura si valuta;

- imbunatatirea rezultatului financiar prin diminuarea ratei de dauna la nivelul societatii prin ajustarea tarifelor de prime, imbunatatirea structurii portofoliului si reducerea expunerii societatii fata de produsele cu rata daunei combinate ridicate;

- ajustarea procedurilor de solutionare a daunelor in vederea diminuarii cheltuielilor finale cu daunele inregistrate de societate printr-o mai buna instrumentare a dosarelor de dauna in vederea inclusiv a scaderii incidentei cazurilor de dosare de dauna in instanta / cu penalitati de intarziere;

- urmarirea cu termen permanent a suficientei contractelor de reasigurare incheiate de catre societate.

In acest sens managementul Societatii s-a autosesizat cu privire la incidenta riscului de lichiditate la nivelul Societatii si a implementat deja o parte din masurile specificate mai sus, respectiv: - Societatea a hotarat majorarea capitalului social cu aportul in numerar al sumei de 15 mil. Lei. Masura a fost

aprobata prin hotararea AGA nr. 1 / 16.03.2016, data limita pentru efectuarea varsamintelor fiind 31.07.2016; - suplimentar conducerea societatii a contractat un imprumut subordonat in valoare de 30 milioane euro (vezi

Nota 21)

Activele lichide au respectat limita de toleranta de minim 45% din capitalul social pe intreaga durata a anului 2016 chiar si in situatia in care nu se tine cont de sursele de lichiditate atrase de Societate.

Evaluare lichiditate companie 31.12.2016 31.12.2015

Capital social 93,284,350 93,284,350

Active lichide 100,641,168 67,310,069

Limita toleranta risc 45% capital social 41,977,958 41,977,958

Surplus limita toleranta risc 58,596,166 25,332,112

Riscul aferent dobanzii

Societatea are un volum semnificativ de active care genereaza venit din dobanzi, Societatea compenseaza viitoarele incasari din aceste active cu obligatiile sale de asigurare. Riscul de credit

Riscul de credit reprezinta o pierdere contabila care ar fi recunoscuta in cazul in care partile contractante nu si-ar indeplini obligatiile. Pentru a controla expunerea la riscul de credit, Societatea efectueaza evaluari ale situatiei financiare a partilor contractante. Societatea este expusa riscului de credit aferent instrumentelor financiare ce decurge din posibila neindeplinire a obligatiilor de plata de partenerii contractanti. Cu toate acestea, conducerea nu anticipeaza pierderi semnificative, altele decat cele inregistrate in situatiile financiare. Riscul aferent impozitarii



Pagina 23 din 54

Legislatia fiscala in Romania si aplicarea in practica a masurilor fiscale se schimba frecvent si fac obiectul unor interpretari, uneori diferite, ale diferitelor autoritati. Guvernul Romaniei are in subordine un numar de agentii autorizate sa controleze atat entitati romanesti, cat si cele straine care desfasoara activitati in Romania. Aceste controale sunt in mare masura similare cu cele desfasurate in multe alte tari dar se pot extinde si asupra unor arii legale sau de reglementare in care autoritatile romanesti pot fi interesate. In plus, aceste autoritati par a fi mai putin supuse unor reguli stricte, iar companiile supuse controlului par sa fie mai putin protejate decat este obisnuit in alte tari. Declaratiile privind impozitele si taxele pot fi supuse controlului si revizuirii pe o perioada de 5 ani, in general, dupa data depunerii lor. In conformitate cu reglementarile legale in vigoare in Romania, perioadele controlate mai pot fi supuse in viitor unor verificari aditionale. Conducerea Societatii considera ca a inregistrat valori corecte in conturile de taxe, impozite si alte datorii catre stat, totusi exista un risc ca autoritatile sa aiba o pozitie diferita de a Societatii.

Riscul reputational

Riscul reputational reprezinta posibilitatea inregistrarii de pierderi sau a nerealizarii profiturilor estimate, ca urmare a deteriorarii imaginii si/sau a managementului societatii (publicitatii negative) care conduce la lipsa increderii publicului in integritatea societatii.

In baza experientei societatii, toate subcategoriile de risc reputational (actiuni/comportament al organizatiei, al partenerilor, reputatie afectata prin contagiune, publicitate nefavorabila, riscul asociat neconformitatii cu legislatia) sunt evaluate in raport cu probabilitatea (gradul) de realizare si impactul potential asupra Societatii. Activitatea companiei, desfasurata in sediul central si in agentiile teritoriale, este expusa oricarei dintre subcategoriile riscului reputational, orice impact al riscului reputational la nivelul unei subunitati putand avea influenta asupra celorlalte si a intregii companii. Metodele de analiza cel mai des utilizate au fost: a) Pondere reclamatii/ contracte = numar reclamatii/ numar contracte emise x 100; limita maxima: 0.5%; b) Pondere reclamatii/ daune = numar reclamatii/ numar dosare dauna avizate an x 100; limita maxima: 5%; c) Pondere reclamatii nesolutionate = numar reclamatii nesolutionate / numar de reclamatii x 100. Societatea se incadreaza in limitele de toleranta inregistrate vizavi de nivelul reclamatiilor. Chiar daca pe ansamblu numarul reclamatiilor poate fi considerat ridicat acesta trebuie raportat la numarul de dosare de dauna deschise si solutionate de catre Societate precum si la contextul general in care majoritatea reclamatiilor apar ca urmare a respingerii partiale la plata a anumitor dosare de dauna de catre reprezentantii departamentului daune ca urmare a practicilor de incarcare a tarifelor de reparatii, practici specifice anumitor service-urile nepartenere. De altfel, acest aspect se constata inclusiv din numarul petitiilor finalizate nefavorabil, numar ce reprezinta aproape 40% din totalul petitiilor inregistrate la nivelul Societatii.

Societatea monitorizeaza riscul ca o publicitate nefavorabila sa afecteze reputatia ei. Evaluarea riscului reputational se realizeaza prin analize calitative si cantitative ale datelor din Baza de date a riscului reputational aferent publicitatii.

Din studierea mentiunilor cu impact negativ aferent perioadei a rezultat o pondere importanta a referirilor legate de pozitia societatii in clasamentul intocmit la nivelul pietei privind numarul reclamatiilor inregistrate, lucru justificabil de altfel prin faptul ca CITY INSURANCE este un jucator important pe piata RCA, numarul reclamatiilor aparute fiind automat dependent de numarul politelor incheiate si respectiv a dosarelor de dauna aferente, in special in contextul in care Societatea a abordat politica de a nu ceda la presiunea service-urilor cu tarife exagerate si de a despagubi pana la maxim nivelul tarifelor practicate de reprezentantele auto.

Riscul valutar

Riscul valutar este riscul ca valoarea instrumentelor financiare va fluctua din cauza modificarilor ratelor de schimb valutar. Riscul valutar apare atunci cand tranzactiile comerciale viitoare si activele si pasivele recunoscute sunt denominate intr-o valuta ce nu reprezinta moneda de evaluare a Societatii. Societatea este expusa la riscul de schimb valutar afferent diverselor expuneri valutare in special cu privire dolarul SUA si Euro. Administratia Societatii monitorizeaza fluctuatiile cursului valutar pe o baza continua si actioneaza corespunzator.

Riscul de conformitate

Riscul de conformitate este riscul pierderii financiare, incluzind comisioane si alte penalitati, ce apar din cauza non-conformitatii cu legile si reglementarile statului. Riscul este limitat intr-o masura semnificativa din motivul aplicarii supravegherii de catre Ofiterul de Conformitate, precum si controalele de monitorizare aplicate de catre Companie.

Riscul de litigiu

Riscul de litigiu este ricul pierderii financiare, a intreruperii operatiunilor Companiei sau oricare alte situatii nedorite ce apar din posibilitate non-executarii sau violarii contractelor cu o baza legala si in consecinta se va solda cu proces de judecata. Riscul este restrins prin contractele pe care le utilizeaza Compania cu scopul executarii operatiunilor sale.



Pagina 24 din 54


6.1. Indicatori privind lichiditatea și solvabilitatea

2016 2015

Gradul de acoperire a rezervelor tehnice cu active:

Activele admise sa reprezinte rezervele tehnice 851,325,343 555,060,347

Rezerve tehnice brute 762,631,547 498,019,683

Surplus 88,693,796 57,040,664

Situatia disponibilitatilor Societatii in conturi curente si depozite la data de 31.12.2016 se prezinta astfel:

Instituţia de credit Valoarea

depozitelor

Disponibilităţi în

conturi curente

Total depozite,

conturi curente

Alpha Bank Grecia - 4,331,480 4,331,480

Credit Europe Bank S.A. - 9,240 9,240

Volksbank Romania S.A. - - -

Banca Feroviara Romana - - -

Alpha Bank Romania S.A. - (54) (54)

C.E.C. BANK S.A. - 2,149,482 2,149,482

Libra Bank S.A. - 3,209,537 3,209,537

UniCredit Tiriac Bank S.A. - 7,882,370 7,882,370

Intesa Sanpaolo Romania S.A. - 4,181,307 4,181,307

Raiffeisen Bank S.A. - 7,582,213 7,582,213

Trezorerie - 9,823,334 9,823,334

Banca Comerciala Romana S.A. 6,542,984 - 6,542,984

BRD - Groupe Societe Generale S.A. - 54,863,805 54,863,805

Banca Transilvania SA (1,575) (1,575)

TOTAL 6,542,984 94,031,139 100,574,123



Pagina 25 din 54


6.1. Indicatori privind lichiditatea și solvabilitatea (continuare)

Registrul special de evidenţă a activelor care acoperă rezervele tehnice brute a fost intocmit in 2016 în conformitate cu prevederile Normei ASF nr. 38/2015 si a Normei ASF nr. 21/2016 (pentru 2015: Ordinul CSA nr.9/2011).

Denumirea activelor Valoarea

activelor

conform

evidenţelor

contabile

Valoarea de

piață a

activelor

Valoarea activelor

deținute de societate

si admise să acopere

rezervele conform

normelor

Depozite şi conturi curente la instituţii de credit 100,574,123 100,574,123 100,574,123

Terenuri, construcţii în proprietatea societăţii 37,832,099 37,832,099 37,832,099

Creanţe de la asiguraţi şi intermediari, rezultând din

operaţiuni de asigurare directe şi acceptări în

reasigurare

98,498,864 98,498,864 98,498,864

Partea din rezervele tehnice aferente contractelor

cedate în reasigurare

614,352,422 614,352,422 614,352,422

Dobânzi de încasat aferente activelor admise să

acopere rezervele tehnice brute

790 790 790

Cheltuieli inregistrate in avans - - -

Disponibilităţi în casierie 67,045 67,045 67,045

Total 851,325,343 851,325,343 851,325,343

Total rezerve tehnice brute la 31.12.2016 762,631,547

act:886888%200



Pagina 26 din 54


6.2. Evaluarea la valoarea justă

Valoarile contabile şi juste ale a unor active şi datorii financiare sunt după cum urmează:

Valoarea contabilă Valoarea justă

2016 2015 2016 2015

Lei Lei Lei Lei

Active financiare

Active financiare disponibile pentru vînzare 141,129,962 1,083,800 141,129,962 1,067,800

Alte active 712,381 1,974,420 712,381 1,417,509

Creanțe comerciale și similare 175,103,356 174,378,029 165,533,533 100,721,403

Sume de încasat de la entități afiliate 81,053,154 80,296,866 90,482,076 64,641,378

Datorii financiare

Datorii comerciale și similare (46,618,980) (41,354,232) (46,618,980) (41,354,232)

Total 351,379,873 216,378,883 351,238,972 216,378,883

Recunoaşterea evaluării la valoarea justă ȋn situaţia poziţiei financiare

Valorile juste sunt primordial determinate folosind preţurile de piaţă sau ȋn baza modelelor de preţ standard

utilizȋnd datele observabile pe piaţă atunci cȋnd acestea sunt disponibile şi sunt prezentate pentru a reflecta

veniturile brute aşteptate. Societatea clasifica valoarea justă a instrumentelor sale financiare ȋntr-o ierarhie de trei

nivele bazată pe gradul sursei şi observabilitate a intrărilor.

Tabelul de mai jos analizează instrumentele financiare contabilizate la valoare justă, prin metoda de evaluare.

Nivelele diferite au fost definite după cum urmează:

- Nivelul 1 - preţurile de piaţă (neajustate) pe pieţele active pentru active şi datorii similar;

- Nivelul 2 - valorile de intrare altele decȋt preţurile de piaţă incluse ȋn Nivelul 1 care sunt observabile pentru

active şi datorii, fie direct (preţul), fie indirect (derivat din preţ);

- Nivelul 3 - valorile de intrare pentru active şi datorii care nu sunt bazate pe informaţii observabile pe piaţă

(intrări neobservabile).

Nivelul de clasificare 1 include ȋn primul rȋnd activele şi datoriile financiare care sunt tranzacţionate la bursă, ȋn

timp ce Nivelul de clasificare 2 include ȋn primul rȋnd activele şi datoriile financiare a căror valoare justă derivă ȋn

primul rȋnd din cotaţiile bursiere şi cotaţiile uşor observabile. Nivelul de clasificare 3 include ȋn primul rȋnd activele

şi datoriile financiare a căror valoare justă derivă predominant din modelele ce utilizează estimări bazate pe piaţa

privind locaţia, calitatea şi diferenţialele creditare. În cazurile ȋn care Societatea nu poate verifca valoarea justă

prin intermediul valorilor de intrare observabile pe piaţă (valoare justă de Nivelul 3), este posibil ca un alt model

de evaluare poate produce o estimare semnificativ diferită a valorii juste.

În conformitate cu politica Societăţii tranzacţiile şi activităţile aferente instrumente finaciare legate de activităţi de

afaceri, sunt ȋncheiate ȋn baza unor confirmări pentru ca soldurile către / de la un partener comun să fie

compensate ȋn caz de neplată, insolvabilitate sau falimentul părţii implicate.

Tabelul următor indică valoarea justă a activelor şi datoriilor financiare la 31 decembrie 2016 şi 2015. Alte active

şi datorii care sunt evaluate la valoarea justă pe o bază continuă sunt numerarul şi echivalentele de numerar. Nu

sunt valori juste ce nu sunt continue.



Pagina 27 din 54


6.2. Evaluarea la valoarea justă (continuare)

La 31 decembrie 2016

Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total

Lei Lei Lei Lei

Active financiare

Active financiare disponibile pentru vînzare 141,129,962 141,129,962

Alte active 712,381 712,381

Creanțe comerciale și similare - - 175,103,356 175,103,356

Sume de încasat de la entități afiliate - - 81,053,154 81,053,154

Total - - 397,857,953 397,857,953

Datorii financiare

Datorii comerciale și similare - - (46,618,980) (46,618,980)

Total - - (46,618,980) (46,618,980)

La 31 decembrie 2015 Nivelul 1 Nivelul 2 Nivelul 3 Total

Lei Lei Lei Lei

Active financiare

Active financiare disponibile pentru vînzare 1,083,800 1,083,800

Alte active 1,974,420 1,974,420

Creanțe comerciale și similare - - 174,378,029 174,378,029

Sume de încasat de la entități afiliate - - 80,296,866 80,296,866

Total - - 257,733,115 257,733,115

Datorii financiare

Datorii comerciale și similare - - (41,354,232) (41,354,232)

Total - - (41,354,232) (41,354,232)



7. RETRATARE CONFORM IFRS

Categorie

RCR 2016 Ajustare IFRS IFRS 2016 RCR 2015 Ajustare

IFRS IFRS 2015

Numerar și echivalente de numerar 100,683,606 - 100,683,606 67,306,847 - 67,306,847

Active financiare disponibile pentru vînzare 141,129,962 - 141,129,962 1,083,800 - 1,083,800

Alte active 712,381 - 712,381 1,974,420 - 1,974,420

Creanțe comerciale și similare 182,621,402 (6,334,395) 176,287,007 180,712,606 (6,334,577) 174,378,029

Sume de încasat de la entități afiliate 81,053,154 - 81,053,154 80,296,866 - 80,296,866

Rezerve tehnice în sarcina reasigurătorilor 614,352,422 - 614,352,422 362,440,128 (551,429) 361,888,699

Cheltuieli de achiziție reportate 71,227,746 (503,527) 70,724,219 51,879,829 (48,538,337) 3,341,492

Stocuri 138,227 - 138,227 227,858 - 227,858

Imobilizări corporale 109,852,889 (70,236,284) 39,616,605 161,776,532 (114,894,519) 46,882,013

Investiții imobiliare - 70,236,284 70,236,284 - 114,894,519 114,894,519

Imobilizări necorporale 885,462 - 885,462 805,255 - 805,255

Total active 1,302,657,251 (6,669,836) 1,295,819,329 908,504,141 55,424,343 853,079,798

Capital social 93,284,350 - 93,284,350 93,284,350 - 93,284,350

Rezerve 5,486,832 - 5,486,832 5,486,832 - 5,486,832

Rezerve din revaluare 7,933,012 (6,917,181) 1,015,831 17,485,942 (16,868,631) 617,311

Rezultatul reportat 65,653,076 7,851,276 73,504,352 (35,503,185) 12,960,507 (22,542,678)

Total capitaluri proprii 172,357,270 934,095 173,291,365 80,753,939 (3,908,124) 76,845,815

Rezerve de prime necîștigate 378,564,630 (1,409,784) 377,154,846 221,193,075 (1,979,858) 219,213,217

Rezerve de daune 386,644,576 (1,167,875) 385,476,701 282,723,853 (3,917,387) 278,806,466

Datorii provenind din operațiuni de reasigurare 268,916,773 268,916,773 190,507,121 - 190,507,121

Datorii comerciale și similare 46,618,980 - 46,618,980 41,354,232 - 41,354,232

Datorii cu impozitul pe profit 15,532,581 (5,073,188) 10,459,393 11,622,165 224,362 11,846,527

Venituri în avans 25,865,109 (121,000) 25,744,109 60,965,889 (45,843,336) 15,122,553

Credite 8,157,162 - 8,157,162 19,383,867 - 19,383,867

Total datorii 1,130,299,981 1,122,527,964 827,750,202 (51,516,219) 776,233,983

Total datorii și capitaluri proprii 1,302,657,251 1,295,819,329 908,504,141 (55,424,343) 853,079,798



Pagina 29 din 54

Categorie RCR 2016 Ajustare IFRS IFRS 2016 RCR 2015 Ajustare IFRS IFRS 2015

Prime subscrise brute 789,520,548 - 789,520,548 522,876,767 - 522,876,767

Prime cedate în reasigurare (580,408,196) - (580,408,196) (338,569,918) - (338,569,918)

Variația rezervei de primă netă de reasigurare (18,273,510) (18,604) (18,292,114) (11,811,884) 824,959 (10,986,925)

Venituri din prime de asigurare 190,838,842 (18,604) 190,820,238 172,494,965 824,959 173,319,924

Venituri financiare 3,583,792 - 3,583,792 2,992,432 - 2,992,432

Cîștiguri/pierderi din investiții și din diferențe de

curs valutar

2,847,996 - 2,847,996 534,166 - 534,166

Cheltuieli financiare (1,166,592) - (1,166,592) (843,914) - (843,914)

Rezultat net financiar 5,265,196 - 5,265,196 2,682,684 - 2,682,684

Venituri din comisioane 151,478,981 (45,722,336) 105,756,645 76,311,108 16,388,998 92,700,106

Alte venituri operaționale 10,734,158 - 10,734,158 34,801,796 - 34,801,796

Venituri aferente cîștigurilor din revaluarea

proprietăților investiționale

407,175 - 407,175 - 1,272,290 1,272,290

Daune întîmplate aferente contractelor de

asigurare

(487,453,585) - (487,453,585) (370,979,508) - (370,979,508)

Daune cedate în reasigurare 415,869,255 - 415,869,255 276,587,831 - 276,587,831

Daune întîmplate și beneficii nete (71,584,330) - (71,584,330) (94,391,677) - (94,391,677)

Variația rezervelor tehnice pentru contracte de

asigurare

5,698,275 13,218 5,711,493 (5,755,771) 144,204 (5,611,567)

Cheltuieli de achiziție (174,746,329) 48,034,951 (126,711,378) (115,811,595) (11,248,476) (127,060,071)

Cheltuieli administrative (68,840,085) 1,601,142 (66,878,943) (49,470,358) 1,347,661 (48,122,697)

Alte cheltuieli operaționale (83,540,763) (11,622,622) (95,163,385) (25,935,660) (10,636,228) (36,571,888)

Profit/pierdere înainte de impozitare (33,928,880) (7,714,251) (41,643,131) (5,074,508) (1,906,592) (6,981,100)

Cheltuieli privind impozitul pe venit (3,910,586) 5,372,687 1,462,101 - 1,701,111 1,701,111

Rezultatul anului financiar (37,839,466) (2,341,564) (40,181,030) (5,074,508) (205,481) (5,279,989)



8. VENITURI DIN PRIME NETE DE ASIGURARE

In 2016 veniturile din prime (diminuate cu primele de asigurare anulate) sunt reprezentate de prime brute

subscrise din asigurare directa si prime brute subscrise primite in reasigurare.

a) Venituri din prime brute subscrise

2016 2015

Subscrieri in Romania din care: 703,674,928 384,811,693

Asigurari accidente persoane 1,672,424 2,025,542

Asigurari CASCO 8,940,834 11,549,904

Asigurari facultative de bunuri 13,836,176 8,033,108

Asigurari CAR 1,909,773 3,672,621

Asigurari bagaje- Cargo 332,417 218,875

Asigurari RCA 650,397,744 323,571,998

Asigurari CMR 4,454,109 1,748,882

Asigurari de RCG 5,011,757 3,337,962

Asigurari de garantii 9,353,205 27,419,443

Asigurari asistenta turistica 5,102,174 3,233,357

Asigurari agricole 2,664,316 -

Subscrieri in LPS-Italia din care: 3,899,947 5,837,954

Asigurari de garantii, Italia 3,896,291 3,554,747

Asigurari de RCG, Italia 3,656 2,264,681

Asigurari de bunuri, Italia - 18,526

Subscrieri in LPS-Grecia din care: 52,968,473 72,712,987

Asigurari RCA, Grecia 52,927,930 72,396,219

Asigurari de garantii, Grecia 40,542 316,768

Venituri-acceptari reasigurare 28,977,200

59,514,133

Total venituri din prime brute 789,520,548 522,876,767

Veniturile Societatii din prime brute sunt obtinute in proportie de 89.13% pe teritoriul Romaniei, 0.49% in Italia in libera prestare de servicii si 6.71% in Grecia in libera prestare de servicii.

In anul 2016, volumul primelor subscrise pe total Societate a crescut cu 266,643,781 Lei fata de anul 2015. Aceasta crestere s-a inregistrat pe toate liniile de asigurari, inclusiv pentru acceptarile in reasigurare. S-a inregistrat scaderi fata de anul 2015 doar la subscrieri in libera prestare de servicii pe teritoriul Italiei si teritoriul Greciei. Ponderea primelor de asigurare aferente RCA in Romania in total prime subscrise este de 82.38% fata de 61.88% in anul 2015. Ponderea acceptarilor in reasigurare in total prime subscrise este de 3.67% fata de 11.38% in anul 2015.

Activitatea de reasigurare

Acceptari in reasigurare

In anul 2016, s-au obtinut venituri din acceptari in reasigurare, in suma de 28,977,200 lei, pentru clasa de

asigurari de Sanatate, fiind incheiat un contract tip Health Excess of Loss Reinsurance cu Best Meridian International Company SPC – Miami (SUA).

In anul 2015 s-au obtinut venituri din acceptari in reasigurare astfel:

- Clasa 13 – 514,183 lei – acceptari de la Tobell Insurance- Anglia; - Clasa 15 – 58,999,950 lei – acceptari de la Norfolk Insurance Company.



Pagina 31 din 54

8. VENITURI DIN PRIME NETE DE ASIGURARE (CONTINUARE)

a) Venituri din prime brute subscrise (continuare)

Venituri din prime brute, nete de reasigurare

Categoria Prime brute subscrise

Prime cedate Variatia rezervei de prime brute

Variatia rezervei de prime brute

cedate

Prime castigate

nete de reasigurare

Subscrieri in Romania din

care: 703,674,928 529,099,121 164,336,694 (149,808,438) 160,047,551

Asigurari accidente persoane 1,672,424 66,697 (141,343) (8,478) 1,755,547 Asigurari CASCO 8,940,834 6,996,452 (1,948,216) (4,349,560) 8,242,157 Asigurari facultative de bunuri 13,836,176 1,420,485 2,434,158 (699,851) 10,681,383 Asigurari CAR 1,909,773 171,495 (722,456) (787) 2,461,521 Asigurari bagaje- Cargo 332,417 239,256 135,608 (115,886) 73,440 Asigurari RCA 650,397,744 515,362,314 173,217,239 (148,040,614) 109,858,805 Asigurari CMR 4,454,109 37,429 1,510,987 266,585 2,639,109 Asigurari de RCG 5,011,757 772,378 479,774 372,650 3,386,955 Asigurari de garantii 9,353,205 2,167,594 (12,024,015) 3,346,098 15,863,528 Asigurari asistenta turistica 5,102,174 - 583,963 (10,898) 4,529,110 Asigurari agricole 2,664,316 1,865,021 810,995 (567,697) 555,996 Subscrieri in LPS-Italia din

care: 3,899,947 4,489,942 (2,386,257) 5,619,141 (3,822,879)

Asigurari de garantii, Italia 3,896,291 - (2,203,281) 5,640,338 459,235 Asigurari de RCG, Italia 3,656 4,489,942 (182,451) (21,197) (4,282,637) Asigurari de bunuri, Italia - - (524) - 524 Subscrieri in LPS-Grecia din

care: 52,968,473 46,819,133 (10,041,002) 4,623,845 11,566,497

Asigurari RCA, Grecia 52,927,930 46,819,133 (9,987,901) 4,624,015 11,472,683 Asigurari de garantii, Grecia 40,542 - (53,100) (170) 93,813

Venituri-acceptari reasigurare 28,977,200 - 6,032,193 (84,062) 23,029,069

Total venituri din prime brute 789,520,548 580,408,196 157,941,629 (139,649,515) 190,820,238

b) Prime cedate in reasigurare

Cedari in reasigurare

Prima de asigurare cedata in reasigurare este prezentata separate, pe fiecare contract de asigurare, pentru cedarile prin contracte de reasigurare proportionale si neproportionale.

(i) Cedari in reasigurari RCA

Pentru anul 2015 a fost incheiat un contract de tip de excedent de dauna in 3 straturi (layer), cu reasiguratori din tabel

prin intermediul brokerului de reasigurare societatii Zoom Insurance Reinsurance Broker SRL:

Reasigurator Rating Agentia Procent participare sublayer

Procent participare 1 layer



Swiss RE AA- Standard & Poor’s 100% 50,00% 40,00%

Axis A+ Standard & Poor’s 12,50% 12,50%

Deutsche Ruck A+ Standard & Poor’s 5,00% 10,00%

General Insurance India

A- A.M. Best 12,50% 15,00%

Hannover Re AA- Standard & Poor’s 10,00%

Scor A+ Standard & Poor’s 12,00%

Emirates Re 10,00% 10,00%



Pagina 32 din 54


b) Prime cedate in reasigurare (continuare)

(i) Cedari in reasigurari RCA (continuare)

Pentru anul 2016, s-a incheiat un contract de tip de excedent de dauna, in 3 straturi (layer) cu resiguratori precizati in

tabel prin intermediul brokerului de reasigurare al Societatii Zoom Insurance Broker SRL

Reasigurator Rating Agentia Procent participare

sublayer

Procent participare

1 layer

Procent participare

2 layer

Swiss RE AA- Standard & Poor’s 100% 50% 45% Axis A+ Standard & Poor’s 20% 20% Deutsche Ruck A+ Standard & Poor’s 10% 10% General Insurance India A- A.M.Best 10% 15% Hannover Re AA- Standard & Poor’s 10% VIG A+ Standard & Poor’s 10%

Acoperire:

Subnivel acopera pana la 500,000 EUR in plus fata de 500,000 EUR pierdere ultima neta pentru fiecare

eveniment;

Nivelul 1 acopera pana la 5,000,000 EUR in plus fata de 1,000,000 EUR pierdere ultima neta pentru fiecare

eveniment;

Nivelul 2 acopera pierderea neta;

Prima de reasigurare, platibila catre reasiguratori a fost in valoare de 1,997,500 EUR, iar pentru liderul de contract

Swiss Re, o prima suplimentara in valoare de 100,000 EUR. Perioada de valabilitate a contractului este de 1 martie

2016 pina la 30 aprilie 2017.

A. Pentru portofoliului de polite RCA subscrise in Romania, a fost incheiat un contract de reasigurare cota-parte

pentru cedarea in reasigurare a 75%, din riscurile provenite din activitatea de asigurare prestata pe teritoriul Romaniei

pentru RCA cu Best Meridian Insurance Company, societate de reasigurare cu sediul in Statele Unite ale Americii,

Florida, cu rating A- (Excellent) A.M. BEST..

Pentru anul 2015, s-a reînnoit cu Best Meridian Insurance Company tratatul RCA cotă-parte, pentru cedare in

reasigurare a 85% din riscurile provenite din activitatea de asigurare prestata pe teritoriul Romanieipentru RCA cu limită

de 500.000 EURO/eveniment. Perioada de valabilitate a contractului a fost 01.01.2015 - 31.12.2015.

Pentru anul 2016, s-a reînnoit tratatul RCA cotă-parte, cu aceeasi cedare de 85% și limită de 500.000

EURO/eveniment cu Best Meridian Insurance Company. Perioada de valabilitate a contractului este 01.01.2016 -

31.12.2016, prin intermediul Brokerului NDI Insurance & Reinsurance. Best Meridian Insurance este o companie de

asigurari cu sediul in USA, Florida, cu rating A-(Excellent) A.M. BEST.

In vederea alinierii la cerinţele de solvabilitate Solvency II, urmare a analizei rezultatelor înregistrate de societate cu

ocazia testului BSRE efectuat pentru rezultatul financiar la 31.12.2014, pentru anul 2015 conducerea societăţii a luat

în considerare diminuarea expunerii la nivelul anului 2015 prin cedarea suplimentară în reasigurare a rezervei de

daune avizate şi neavizate (RBNS+ IBNR), înregistrată la 30.09.2015 aferentă portofoliului de poliţe RCA subscrise în

Romania în perioada 01.01.2011 - 31.12.2013, în baza unui contract de reasigurare run-off, prin care se preiau toate

daunele cuprinse în urmatoarele limite: până la 400,000 EURO/eveniment pentru evenimentele produse pe poliţele

subscrise în 2011, până la 200.000 EURO/eveniment pentru evenimentele produse pe poliţele subscrise în 2012, pana

Ia 400,000 EURO/eveniment pentru evenimentele produse pe poliţele subscrise în 2013, în proporţie de 90% (şi din

RBNS şi din IBNR). Contractul a fost incheiat prin intermediul brokerului NDI Insurance & Reinsurance Broker Limited.

Costul de reasigurare pentru acest contract este 2,200,000 EURO (nu este cazul de comision). Perioada de valabilitate

a contractului este 30.11.2015 - 29.11.2024.



Pagina 33 din 54




B. Pentru portofoliul de polite RCA subscrise pe teritoriul Greciei

Pentru anul 2015, pentru protejarea portofoliul de polite RCA subscris pe teritoriul Greciei, in libera prestare de servicii,

a fost incheiat un contract de reasigurare excedent de dauna / CITY 2015 Motor TPL, Casco, Personal Accident,

prin intermediul MDB Reinsurance Brokers, cu urmatorii reasiguratori:

- AXIS Re – Rating (A+) Standard & Poor’s. procent participare 55%;

- Amlin AG - Rating (A) Standard & Poor’s. procent participare 45%.

Prima de reasigurare, platibila catre reasiguratori pentru anul 2015 a fost in valoare de 776.000 Euro. Perioada de

valabilitate a contractului a fost 01.01.2015 - 31.12.2015.

Pentru anul 2016, pentru protejarea portofoliul de poliţe RCA subscris pe teritoriul Greciei, in libera prestare de servicii,

a fost incheiat un contract de reasigurare excedent de dauna neproportional / CITY 2016 Motor TPL, Casco,

Personal Accident, prin intermediul MDB Reinsurance Brokers, cu următorii reasiguratori:

• AXIS Re - Rating (A+) Standard & Poor’s, procent participare 55%

• Amlin AG - Rating (A) Standard & Poor’s, procent participare 45%

Prima de reasigurare, platibila către reasiguratori pentru anul 2015 a fost in valoare de 648.000 Euro. Perioada de

valabilitate a contractului este 01.01.2016 - 31.12.2016.

Acoperire: Secţiunea 1 acopera RCA/CASCO + AP, Secţiunea 2 acopera CASCO

Sectiunea 1:

• Nivelul 1 acopera pana la 4.000.000 EUR in plus fata de 1.000.000 EUR pierdere ultima neta pentru fiecare

eveniment, in limita anuala agregata de 12.000.000 EUR;

• Nivelul 2 acopera pana la 25.000.000 EUR in plus fata de 5.000.000 EUR pierdere ultima neta pentru flecare

eveniment, in limita anuala agregata de 35.000.000 EUR;

Secţiunea 2:

• CASCO pana la 950.000 EUR in plus fata de 50.000 EUR pentru pierdere ultima neta, cu o limita anuala agregata

de 1.900.000 EUR.

Pentru protejarea portofoliului de poliţe RCA subscrise in Grccia a fost inchciat si un contract de reasigurare cota-parte

pentru cedarea in reasigurare a 85% din riscurile provenite din activitatea de asigurare prestata pe teritoriul Greciei

pentru RCA, prin intermediul brokerului NDI Insurance & Reinsurance Broker Limited, cu Best Meridian Insurance

Company, societate de reasigurare cu sediul in Statele Unite ale Americii, Florida, cu rating A- (Excellent) A.M. BEST.

Perioada de valabilitate a contractului este 01.10.2015 - 31.12.2016 si limită de 1.000.000 EURO/eveniment, comision

37% din prima bruta cedata.

Contractul a fost incheiat prin intermediul brokerului NDI Insurance & Reinsurance Broker Limited. Prima reasigurare

pentru acest contract este 1.800.000 EURO. Perioada de valabilitate a contractului este 29.10.2015 -28.10.2024.

Având in vedere cerinţele Deciziei ASF nr. 901/18.04.2016, pentru reducerea riscurilor de concentrare si de credit, prin

reanalizarea politicii de reasigurare si plasarea riscurilor către reasiguratorii cu rating acordat de agenţii de rating

recunoscute, toate contractele enumerate mai sus, privind reasigurarea cota-parte pentru RCA Romania si Grecia si-

au incetat valabilitatea la data de 30.09.2016 si a fost incheiat un nou tratat de reasigurare.

Acest tratat este de tip proporţional, cu procent de cedare 85%, reţinere 15%, cu valabilitate 01.10.2016 -31.12.2017.

Contractul se reînnoieşte automat in fiecare an.

Reasiguratorii din acest tratat sunt:

• Best Meridian Insurance International (Grand Cayman, Cayman Islands) A- A.M. Best, procent participare 59%

• Best Meridian Insurance Company (Miami Florida) A- A.M. Best, procent participare 24%

• Active Capital Reinsurance Ltd. B++ A.M. Best, procent participare 17%



Pagina 34 din 54




B. Pentru portofoliul de polite RCA subscrise pe teritoriul Greciei (continuare)

Tratatul întruneşte obiectivele stabilite: sindicalizarea reasiguratorilor (trei reasiguratori fata de unul singur anterior) si

introducerea unei clauze de garantare in favoarea reasiguratului.

In comparaţie cu contractele RCA cota-parte anteriorare, acest contract acopera atat portofoliul de poliţe RCA

subscrise pe teritoriul României, cat si pe teritoriul Greciei, acopera rezerva de daune de la inceputul perioade de

reasigurare 01.10.2016, pentru ambele portofolii.

Pentru dezvoltarea portofoliului CASCO, simultan cu evitarea „adverse development” la care este expus acest tip de

produs de asigurare, s-a hotarat introducerea portofoliului CASCO sub acoperirea acestui tratat cota-parte.

De asemenea, in comparaţie cu contractele RCA cota-parte anterioare, unde comisionul era fix, pentru acest contract,

comisionul de reasigurare este unul sliding scale, in funcţie de rata daunei.

(ii) Cedari in reasigurare pentru asigurari de accidente

Pentru anul 2015, nu s-a incheiat un tratat de reasigurare pentru asigurarile de accidente, dar s-au intocmit deconturi

in baza contractului de reasigurare proportional cu 80% cedare, incheiat in 2012 cu reasiguratorul Partner RE A+

(Standard & Poor's), prin intermediul brokerului S.C. Stellar Re Europa Broker de Asigurare si Reasigurare SRL. Au

fost incheiate 2 certificate de reasigurare facultativa cu Syndicate – Marketform 2468 (MFM 2468) si cu Novae

Syndicate - Lloyd's Syndicate NVA 2007.

Pentru anul 2016, nu s-a incheiat un tratat de reasigurare pentru asigurarile de accidente. Au fost reinnoite cele doua

certificate de reasigurare facultativa descrise anterior, ambele cu Novae Syndicate - Lloyd's Syndicate NVA 2007.

Pentru prima poliţa, suma cedata in reasigurare a scăzut la 4,463,275 pentru 90% cedare, fiindcă s-a redus suma

asigurata de pe poliţa de asigurare. Pentru aceasta cedare in reasigurare a scăzut si prima de reasigurare la 9.994,17

EURO. Cea de a doua poliţa si-a pastrat nivelul de prima si suma asigurata, cat si nivelul de cedare in reasigurare

descrise anterior.

(iii) Cedari in reasigurare pentru asigurarile Cargo

Pentru anul 2015, contractul de reasigurare proportional cota-parte, cu 65% cedare, a fost incheiat prin intermediul

societatii Zoom Insurance Reinsurance Broker SRL - 100% Hannover Re - Rating (AA-) Standard & Poor’s. Perioada

de valabilitate a contractului a fost 01.01.2015 - 31.12.2015.

Pentru anul 2016, s-a reinnoit contractul de reasigurare proporţional cota-parte, cu 65% cedare, prin intermediul

societatii Zoom Insurance Reinsurance Broker SRL - 100% Hannover Re - Rating (AA-) Standard & Poor’s. Perioada

de valabilitate a contractului este 01.01.2016 - 31.12.2016.

(iv) Cedari in reasigurare pentru asigurarile de bunuri

Pentru anul 2015 a fost incheiat tot prin intermediul Guy Carpenter & Company LLC un contract de reasigurare

neproportional, de tip excedent de dauna, in 3 straturi, cu o capacitate de 10,000,000 EURO per risk, cu reasiguratorul

Swiss Re - rating (AA-) Standard & Poor’s in proportie de 100%. Perioada de valabilitate a contractului este 01.02.2015

- 31.01.2016.

Pentru protecția împotiva riscurilor catastrofale, în paralel cu alinierea la cerințele de solvabilitate Solvency II și

ajustarea necesarului de capital în cadrul calculul necesarului de capital aferent riscului de catastrofa, s-a încheiat in

anul 2015 un contract CAT excedent de daună, cu o reținere de 250,000 EURO si o capacitate de 25,000,000 EURO,

in 4 straturi (layer), cu urmatorii reasiguratori:



Pagina 35 din 54



(iv) Cedari in reasigurare pentru asigurarile de bunuri (continuare)

Reasigurator Rating Agentia Procent

participare 1 layer

Procent participare

2 layer

Procent participare

3 layer

Procent participare

4 layer

Scor Global P&C Deutschland

A+ Standard & Poor’s

35.00% 42.50% 35.00% 35.00%

Hannover Re– Hannover Ruck

AA- Standard & Poor’s

40.00% 40.00% 40.00%

Catlin Insurance Company (UK) Ltd. Zurich Branch

A Standard & Poor’s

20.00% 10.00% 10.00%

Deutsche Ruckversicherung AG


15.00%

Sirius Ruckversicherungs

A- Standard & Poor’s

25.00% 15.00% 12.50% 12.50%

Triglav Re. Reinsurance Company Ltd

A- Standard & Poor’s

5.00% 2.50% 2.50% 2.50%

Primele minime si de depozit pentru fiecare strat sunt urmatoarele: primul strat 29,372 EURO, al doilea strat 103,728

EURO, al treilea strat 58,201 EURO, al patrulea strat 119,828 EURO. Perioada de valabilitate a contractului a fost

01.02.2015 – 31.12.2015.

Pentru anul 2016, a fost incheiat prin intermediul Zoom Insurance Reinsurance Broker SRL, un contract de reasigurare

neproportional, de tip excedent de dauna, in 3 straturi, cu o capacitate dc pana la 10.000.000 EURO per risk, cu

următorii reasiguratori:

• Swiss Re: 85% - Rating AA- Standard & Poor’s

• SCOR: 15% - Rating A+ Standard & Poor's

Perioada de valabilitate a contractului este 01.02.2016 - 31.01.2017.

Pentru protecţia împotiva riscurilor catastrofale, în paralel cu alinierea la cerinţele de solvabilitate Solvency II şi

ajustarea necesarului de capital în cadrul calculului necesarului de capital aferent riscului de catastrofa, s-a încheiat

un contract CAT excedent de daună in 4 straturi, cu o reţinere proprie de 250.000 EURO. Capacitatea contractului a

fost majorata la 30.000.000 EURO.

Reasiguratorii participanţi la contract sunt următorii:

Reasigurator Rating Agentia Procent participare

1 layer

Procent participare

2 layer

Procent participare

3 layer

Procent participare

4 layer

Scor Global P&C Deutschland


45.00% 25.00% 25.00% 45.00%

Hannover Re– Hannover Ruck

AA- Standard & Poor’s

40.00% 60.00% 60.00% 45.00%

Sirius Ruckversicherungs A- Standard & Poor’s

15.00% 15.00% 15.00% 10.00%

Primele minime si de depozit pentru fiecare strat sunt urmatoarele: primul strat 39,741 EURO, al doilea strat 113,547

EURO, al treilea strat 56,774 EURO, al patrulea strat 164,643 EURO. Perioada de valabilitate este de 1 februarie

2016 la 31 decembrie 2016



Pagina 36 din 54



(v) Cedari in reasigurare pentru raspundere civila generala

Pentru anul 2015, pentru asigurarile de raspundere civila s-a incheiat tot un contract de reasigurare proportional, de

tip cota-parte si surplus, cu cedare 50% din primele de asigurare, din limitele de raspundere si din daune, tot prin

intermediul Guy Carpenter & Company LLC cu urmatorii reasiguratori:

- Swiss RE, rating (AA-) Standard & Poor’s, cota parte 50%;

- Hannover Ruck, rating (AA-) Standard & Poor's, 40% pe cota parte si 90% pe surplus;

- Vig RE, rating (A+) Standard & Poor's, 10% pe cota parte si 10% pe surplus.

Perioada de valabilitate a contractului a fost 01.01.2015 – 31.01.2016.

Pentru anul 2016, pe baza informaţiilor din profilul de risc, creştere constanta a portofoliului si daunalitate scăzută, si

din raţiuni economice, s-a decis incheierea unui tratat neproportional de tip excedent de dauna. Prudential, s-a stabilit

o retinere proprie pentru anul 2016 de 100.000 EURO pentru fiecare risc. Capacitatea automata a tratatului de

reasigurare este de 1.000.000 EURO pentru fiecare risc, exceptând Răspundere personalului medical si Raspunderea

Managerilor pentru care limita este de 500.000 EURO pentru fiecare risc. Pentru produsele de Răspundere civila

generala si Răspundere profesionala, limita automata a tratatului este de 3.000.000 EURO flecare risc. Doar pentru

poliţele a căror beneficiar este OMV Petrom, limita automata a tratatului este de 5.000. 000 EURO fiecare risc.

Tratatul a fost incheiat prin brokerul de reasigurare Zoom Insurance Reinsurance Broker SRL, cu următorii

reasiguratori:

• 50% Hannover Re - Hannover Ruck SE AA- (Standard & Poor’s)

• 30% SCOR A+ (Standard & Poor's)

• 20% VIG Re A+ (Standard & Poor's)

Prima de reasigurare totala este de 94.600 EURO. Perioada contractului de reasigurare este 01.02.2016-31.01.2017.

Acoperire: Primul nivel acopera pana la 900.000 EUR in plus fata de 100.000 EUR pierdere ultima neta pentru fiecare

eveniment. Al doilea nivel acopera pana la 2.000.000 EUR in plus fata de 1.000. 000 EUR pierdere ultima neta pentru

fiecare eveniment. Al treilea nivel acopera pana la 2.000.000EUR in plus fata de 3.000.000 EUR pierdere ultima neta

pentru fiecare eveniment.

(vi) Pentru polite de raspundere civila Malpraxis

Pentru anul 2015, rezultatele testelor de stres și a scenariilor derulate de Societate pentru evaluarea riscurilor rezultate

din contractele de reasigurare încheiate cu reasiguratorul AAUG – reasigurator necotat, au condus la necesitatea

înlocuirii acestuia cu reasiguratori cotați, în acest caz BMI având rating A- (Excellent) A.M. BEST, iar Active Capital B+

AM BEST. În ceea ce privește tipul contractului, pentru anul 2015 s-a incheiat tot un contract de tip excedent de daună

cu o reținere de 100,000 EURO, dar cu o capacitate marită de 8,000,000 EURO. Prima de reasigurare pentru acest

contract este 1,000,000 EURO. Perioada de valabilitate a contractului a fost 01.01.2015 – 31.12.2015.

Este in vigoare in cursul anului 2015 si contractul de reasigurare faculativa pentru polita 21294 – ASL BARI – incheiat

cu Societatea de Asigurare-Reasigurare LIG INSURANCE SA, contract prin care s-au cedat prime de reasigurare si

risc in proportie de 14%. Daune recuperate in anul 2015 in valoare de 6,708.30 Euro.

Pentru anul 2016, s-a incheiat tot un contract de tip excedent de daună cu o reţinere de 100.000 EURO si o capacitate

de 8.000.000 EURO. Prima de reasigurare pentru acest contract este 1.000.000 EURO. Perioada de valabilitate a

contractului a fost 01.01.2016 - 31.12.2016. Contractul a fost incheiat cu următorii reasiguratori: 70% Best Meridian

Insurance Company, Limited, 30% Active Capital Reinsurance Ltd.



Pagina 37 din 54



(vii) Garantii

Pentru politele de garantii emise in Romania, a fost incheiat prin intermediul SC ZOOM Insurance Reinsurance

Broker SRL un contract de reasigurare proportional, cota-parte, cu reasigurator 100% Swiss Re – Rating (AA-)

Standard & Poor’s. Cedarea in reasigurare reprezinta 60%. Perioada de valabilitate a contractului a fost 01.05.2014 –

30.06.2015.

In continuarea acestui contract, a fost incheiat prin intermediul SC ZOOM Insurance Reinsurance Broker SRL un

contract de reasigurare proportional, cota-parte, cu reasigurator 100% Swiss Re – Rating (AA-) Standard & Poor’s.

Cedarea in reasigurare reprezinta 50%. Perioada de valabilitate a contractului este 01.07.2015 – 30.06.2016.

Pentru politele de garantii, in anul 2015, au fost incheiate si contracte de reasigurare facultativa cu urmatorii

reasiguratori: Best Meridian Insurance Company Limited, Active Capital Reinsurance Ltd, Ocean Re, prin intermediul

brokerului NDI Insurance & Reinsurance Broker Limited.

9. VENITURI DIN COMISIOANE

2016 2015

Venituri din comisioane de reasigurare 107,660,999 109,089,105

Modificarea cheltuielilor de achiziție în sarcina reasigurătorului (1,904,354) (16,388,999)

Total venituri din comisioane 105,756,645 92,700,106

10. DAUNE ÎNTÎMPLATE AFERENTE CONTRACTELOR DE ASIGURARE

2016 2015

Cheltuieli privind daune plătite 346,517,936 226,213,142

Taxes au onorarii aferente daunelor plătite 20,528,551 15,833,254

Creșterea rezervei de daune avizate 108,099,805 65,640,604

Creșterea rezervei de daune neavizate 21,940,438 72,630,669

Venituri din regrese/recuperări (9,633,145) (9,338,161)

Total cheltuieli privind daunele 487,453,585 370,979,508

11. DAUNE CEDATE ÎN REASIGURARE

2016 2015

Daune plătite în sarcina reasigurătorului 285,396,529 135,930,685

Creștere rezerve daune avizate/neavizate în sarcina reasigurătorului 130,472,726 140,657,146

Total daune cedate în reasigurare 415,869,255 276,587,831

12. CHELTUIELI ADMINISTRATIVE

Tip cheltuiala 2016 2015

Cheltuieli cu salariile 16,803,105 15,633,864 Cheltuieli asigurari si protectia sociala 4,311,992 3,898,506 Cheltuieli impozite, taxe 8,280,942 6,068,127 Cheltuieli materiale si obiecte inventar 929,184 634,393 Cheltuieli intretinere, reparatii, chirii 5,233,285 2,781,331 Alte cheltuieli – servicii terti 24,972,865 12,079,492 Alte cheltuieli de exploatare 3,693,439 6,091,829 Cheltuieli amortizare 2,654,131 2,282,816

Total 66,878,943 49,470,358



Pagina 38 din 54

13. CHELTUIELI DE ACHIZIȚIE

Tip cheltuiala 2016 2015

Cheltuieli privind comisioanele 131,601,800 110,309,015

Fond garantare, taxa functionare, contributie RCA, alte taxe obligatorii 47,3.32,711 20,622,504

Cheltuieli materiale asigurari, alte cheltuieli 1,320,109 707,056

Cheltuieli publicitate, alte cheltuieli 4,647,765 6,669,972

Total 184,902,385 138,308,547

Variatia sumei cheltuielilor de achizitie reportate nete (58,191,007) (11,248,476)

Cheltuieli de achiziție,net 126,711,378 127,060,071

14. ALTE VENITURI OPERAȚIONALE

2016 2015

Venituri aferente vînzării de active și alte venituri de exploatare - 20,419,007

Taxe în sarcina reasigurătorului 10,553,570 14,373,042

Venituri din chirii 180,588 9,747

Venituri din provizioane pentru riscuri - -

Total alte venituri operaționale 10,734,158 34,801,796

15. ALTE CHELTUIELI OPERAȚIONALE

2016 2015

Cheltuieli privind activele cedate și alte operațiuni de exploatare 312,979 19, 581,220

Ajustări privind creanțele de recuperat 40,653,219 11,332,519

Cheltuieli PAID și altele 3,882,750 1,193,282

Pierderi din revaluarea investițiilor imobiliare 50,314,437 655,566

Deprecierea si pierderi de valoare a plasamentelor - 163,216

Total alte venituri operaționale 95,163,385 32,925,803



Pagina 39 din 54

16. RECONCILIEREA REZULTATULUI CONTABIL CU REZULTATUL FISCAL LEI

31 decembrie 2016 31 decembrie 2015

Impozit pe profit curent 3,910,586 Cheltuieli cu impozitul pe profit curent - - Impozit pe profit amanat

Venituri din impozitul pe profit amanat 5,372,687 1,905,100 Cheltuieli cu impozitul pe profit amanat 203,289 Total 1,462,101 1,701,811

Reconcilierea cotei de impozitare efective Rezultat inainte de impozitare (41,643,131) (6,986,199) Diferente IFRS-RCR, din care 7,714,251 Venituri neimpozabile 45,727,722 4,998,363 Cheltuieli nedeductibile 38,013,471 6 910 054

Elemente similare veniturilor - 39,420 Elemente similare cheltuielilor - 1,136,455 Venituri neimpozabile 407,175 - Alte cheltuieli nedeductibile 73,801,421 8,603,571

Pierdere fiscala din anii precedenti 8,913,912 11,345,940 Rezultatul fiscal 30,551,454 (8,913,912)

- Impozit pe profit calculat 4,888,233 -

Sponsorizare 977,647 -

Impozit pe profit curent datorat 3,910,586 -

Impozit amanat pe seama profitului sau pierderii:

Baza 31 decembrie

2016

31 decembrie

2015

Investitii imobiliare – apreciere*) 12,982,510 (1,274,931)

Investitii imobiliare – depreciere*) (2,097,121) 859,438

Ajustari pentru deprecierea creantelor – asigurare/reasigurare 20,047,153 731,669

Ajustari pentru deprecierea creantelor – intermediari 1,772,797 256,881

Ajustari pentru deprecierea creantelor – debitori diversi 873,964 10,058,887

Total baza 33,579,303 10,631,944

Venit cu impozitul amanat 5,372,687 1,701,111

Cheltuiala cu impozit amanat - -

*) Societatea considera ca la reevaluarile viitoare valoarea reevaluata a investitiilor imobiliare nu va reflecta o apreciere care sa determine inregistrarea de venituri neimpozabile drept pentru care baza pentru impozitul amanat pe seama contului de profit si pierdere trebuie sa fie doar de 6.723.690,64 lei determinand o datorie cu impozitul amanat de 1.075.791 lei (Nota 31).

17. VENITURI AFERENTE INVESTITIILOR IMOBILIARE

2016 2015 Venituri din revaluarea investițiilor imobiliare (407,175) 1,030,533

Total venituri (407,175) 1,030,533



18. IMOBILIZARI CORPORALE

Cladiri. terenuri. amenajari

Echipamente tehnice

Mobilier.birotica. mijloace de transport

Avansuri imobilizari corporale

Total

Cost

La 1 ianuarie 2014 43,179,147 14,216 3,225,201 23,251,052 69,669,616

Intrari 5,826,020 - 2,878,371 17,693,095 26,397,486

Crestere datorita reevaluarii 696,746 - - - 696,746

Iesiri (19,530,434) - (1,789,132) (27,659,347) (48,978,913)

La 31 decembrie 2014 30,171,479 14,216 4,314,440 13,284,800 47,784,935

Intrari 14,526,130 - 570,833 1,348,510 16,445,474

Crestere datorita reevaluarii 39,628 - - - 39,628

Iesiri (316,045) - (1,031,843) (14,359,086) (15,706,974)

La 31 decembrie 2015 44,421,193 14,216 3,853,430 274,224 48,563,063

Intrari 74,713 - 140,496 - 215,209

Diminuare datorita reevaluarii (6,052,598) - - - (6,052,598)

Iesiri - - (683,781) (132,709) (816,490)

La 31 decembrie 2016 38,443,308 14,216 3,310,145 141,515 41,909,184

Amortizarea

La 1 ianuarie 2014 1,682,233 7,314 832,969 - 2,522,516

Cheltuieli cu amortizarea 1,035,139 2,436 808,301 - 1,845,876

Anulare amortizare (2,646,638) - (660,492) - (3,307,130)

La 31 decembrie 2016 70,735 9,750 980,778 - 1,061,263


Amortizarea activelor iesite (1,056,900) - (189,027) - (1,245,927)

La 31 decembrie 2015 217,982 12,186 1,450,882 - 1,681,050


Anulare amortizare (1,164,308) - - - (1,164,308)

La 31 decembrie 2016 611,209 14,216 1,667,154 - 2,292,579

La 31 decembrie 2014 30,100,744 4,466 3,333,662 13,284,800 46,723,672

La 31 decembrie 2015 44,203,211 2,030 2,402,548 274,224 46,882,013

La 31 decembrie 2016 37,832,099 - 1,642,991 141,515 39,616,605



18. IMOBILIZARI CORPORALE (CONTINUARE)

La data de 31 decembrie 2016 constructiile și cladirile au fost reevaluate de societatea Fortis Global Management, evaluator autorizat, pe baza de contract de prestari servicii. Dacă imobilizările corporale ar fi fost ținute la cost acestea aveau să fie la 31 decembrie 2016 de 46,264,702 Lei.

Transferuri Transferurile la sau de la investiţii imobiliare sunt făcute atunci si numai atunci când exista o modificare in utilizarea respectivului activ. Pentru transferul unei investiţii imobiliare evaluate la valoare justa la imobilizări corporale, costul implicit al activului in scopul contabilizării sale ulterioare va fi valoarea sa justa de la data modificării utilizării

Derecunoastere Valoarea contabila a unei investiţii imobiliare este derecunoscuta ia cedare sau atunci când investiţia este definitiv retrasa din folosinţa si nu se mai asteapta beneficii economice viitoare din cedarea sa. Câştigurile sau pierderile care rezulta din casarea sau vanzarea unei investiţii imobiliare sunt recunoscute in profit sau pierdere atunci când aceasta este casata sau vanduta.

19. INVESTIȚII IMOBILIARE

Cost

La 31 decembrie 2014 135,903,511

Intrari 1,425,756 Crestere datorita reevaluarii 416,659 Iesiri (22,851,408)

La 31 decembrie 2015 114,894,518

Intrari*) 299,362 Descrestere neta datorita reevaluarii (44,957,597) Iesiri -

La 31 decembrie 2016 70,236,283

Amortizarea

La 1 ianuarie 2014 1,306,844

Cheltuieli cu amortizarea - Anulare amortizare (1,306,844)

La 31 decembrie 2014 -

Cheltuieli cu amortizarea - Amortizarea privind reevaluarea -


Cheltuieli cu amortizarea - Amortizarea privind reevaluarea -


La 31 decembrie 2014 135,903,511

La 31 decembrie 2015 114,894,519

La 31 decembrie 2016 70,236,283

*) Intrarea in valoare de 299.362 lei s-a realizat prin achizitie directa si consta in intregirea proprietatii din str. Jean Louis Calderon, nr.16, Sector 2, Bucuresti, prin achizitionarea unei suprafete de teren de 122 mp.

Prin Decizia nr. 901/18.04.2016, ASF a dispus evaluarea activelor, datoriilor si capitalurilor proprii ale Societatii la data de referinta 31.03.2016, evaluare efectuata de catre Deloitte Romania SRL. Pentru plasamentele in terenuri si constructii detinute de Societate la 31.03.2016, evaluatorul independent Fortis Global Management SRL membru ANEVAR, numar autorizatie 0392 prin evaluator autorizat Fidan Beira Osman cu nr. legitimatie 14923, a efectuat reevaluarea ca urmare a solicitarii ASF prin Decizia nr.901/18.04.2016 stabilind o depreciere de 50.220.814 lei.

La data de 31.12.2016 au fost reevaluate toate terenurile si constructiile detinute de Societate. Terenurile si constructiile au fost reevaluate la 31.12.2016 de acelasi evaluator, determinand o depreciere de 51.295.265 lei si o apreciere de 3.050.521 lei.



Pagina 42 din 54

19. INVESTIȚII IMOBILIARE (CONTINUARE)

Tehnicile de evaluare folosite pentru determinarea valorii juste a terenurilor si constructiilor:

Teren/Constructii Tehnici de evaluare Date de intrare Terenuri metoda comparatiei de

piata valori comparabile pentru imobile asemnatoare, la care s-au aplicat ajustari de circa 5-15% in functie de tipul de proprietate, amplasament, elemente intrinseci, deschidere, vecinatati, suprafata

Hotel El Greco metoda veniturilor metoda capitalizarii fluxurilor de venituri viitoare tinand cont de: rata de actualizare de 8% grad de ocupare – 70% rata medie zilnica de cazare – 75 euro/camera

Apartamentele situate in str.Constantin Aricescu nr. 5-7

metoda comparatiei de piata

valori comparabile pentru imobile asemnatoare, la care s-au aplicat ajustari de circa 5% in functie de, amplasament, elemente intrinseci, vechime

Spatii comerciale situate in str.Constantin Aricescu nr. 5-7

metoda veniturilor metoda capitalizarii fluxurilor de venituri viitoare tinand cont de: rata de actualizare de 8-9% grad de ocupare – 90%

Camere tehnica si garaje situate in str.Constantin Aricescu nr. 5-7

metoda costului de inlocuire

ajustare – 0%

De asemenea, pentru protejarea valorii proprietatii Societatea a incheiat o polita de “Asigurari de garantii pentru Pierdere de valoare” in cazul vanzarii proprietatii situate in str. Constantin Aricescu, nr.5-7. Valoarea asigurata a fost stabilita la 13.990.218 Euro si limita de pierdere la 4.896.576 Euro.

Tip Adresa Cost Valoarea de piata

2016 2015 2016 2015

Teren 1 Str. Tipografilor, nr.2E, sect.1,

Bucuresti 4,972,050 7,732,511 4,972,050 7,572,530

Imobil Str. Jean Louis Calderon, nr.16,

sect.2, Bucuresti 14,181,855 17,334,569 14,181,855 17,333,057

Teren 6 Str. Jean Louis Calderon, nr.16,

sect.2, Bucuresti 4,005,250 - 4,005,250 1,272,290

Teren 2 Sos. Garii Catelu, nr. 222, Sector 3,

Bucuresti 4,314,953 13,448,500 4,314,953 13,182,600

Apartament nr.26 Str. C-tin Aricescu, nr. 5-7,

Bucuresti, Sector 1 3,619,256 7,477,975 3,619,256 7,479,700




Bucuresti, Sector 1 894,597 4,507,428 894,597 1,414,326










Bucuresti, Sector 1 894,597 2,266,862 894,597 1,401,992









Teren 4 Fundulea, sola 49/1,165/3,182,184 7,568,651 16,800,255 7,568,651 16,639,300 Teren 5 Fundulea, tarla 184, parcel 1, lot 1 8,396,494 17,103,694 8,396,494 16,861,400

Teren Fundulea, tarla 166/3, parelele 8-

34 - - - -

Total 70,236,285 114,479,023 70,236,285 114,894,519



Pagina 43 din 54

In exercitiul financiar 2016, nu au avut loc schimbari semnificative cu efect negativ asupra Societatii care sa necesite

restructurarea activitatii si instrainarea de active.

20. NUMERAR ȘI ECHIVALENTE DE NUMERAR

2016 2015

Numerar în casierie 67,045 52,806

Conturi curente la bănci 94,031,139 51,564,031

Depozite la bănci cu scadență pînă la 3 luni 6,542,984 15,663,794

Alte articole de numerar 42,438 26,216

Total numerar și echivalente de numerar 100,683,606 67,306,847

21. ACTIVE FINANCIARE DISPONIBILE ÎN VEDEREA VÂNZĂRII

2016 2015

(i) Acțiuni evaluate la cost - filiala 20,000 20,000 (ii) Acțiuni evaluate la cost 1,063,800 1,063,800 (iii) Obligațiuni corporative 140,046,162 -

Total active financiare disponibile pentru vînzare 141,129,962 1,083,800

(i) Acțiuni evaluate la cost - filiala

Societatea este asociat unic la filiala City Invest & Management SRL. Valoarea de detinere a partilor sociale este de

20,000 lei. Societatea nu a constituit ajustari de depreciere pentru aceste titluri.

(ii) Acțiuni evaluate la cost

Societatea detine 5.5% din actiunile Pool de Asigurare Importiva Dezastrelor SA – PAID, sub rata maxima admisa

de lege de participare la capitalul social de 15%, la cost de detinere de 1,063,800 lei.

(iii) Obligațiuni corporative

Ca urmare a realizarii Contractului de imprumut subordonat din data de 29.09.2016, incheiat cu Vivendi International

SRL, la 31.12.2016, si Acordului de subscriere din 29.09.2016, Societatea deţine 300 obligaţiuni corporative, prin

mecanismul pass-through, emise de Mandarin Fixed Income SARL.

Investitia este structurata ca o emisiune de obligaţiuni garantate de tip pass-through ale societatii de administrare a

activelor, in conformitate cu practica internaţionala pentru deţinerea drepturilor suverane in ceea ce priveşte valorile

mobiliare.

Pentru a proteja emisiunea obligaţiunilor de riscurile suplimentare de afaceri s-au luat următoarele măsuri:

1. Compania emitentă a fost structurată ca o entitate de investiţii dedicată SPV "Vehicul de investiţii special" sau

"vehicul corporativ dedicat");

2. Garanţiile au fost stabilite în beneficiul conturilor Companiei şi drepturile entităţii SPV asupra drepturilor dobândite

ca urmare a Subscrierii obligaţiunilor;

3. S-au luat măsuri de protecţie prin rezervarea dreptului de a numi reprezentanţi în organele de conducere ale

emitentului.

Pentru a izola City Insurance de răspundere faţă de terţi (“ring fencing“/alocare de fonduri cu destinaţie exclusivă),

entitatea SVP a fost plasată sub administrarea unei companii de renume în managementul corporativ în Europa -

Alter Domus Luxembourg SARL.

De asemenea, pentru a reduce riscul implicaţiilor legale generat de o potenţială străpungere a vălului corporatist

(“piercing the corporale veil”), precum şi expunerea lui City Insurance la riscuri de natură juridică şi comercială,

acţionarului SPV i-a fost alocat o terţă parte independent.

Riscul de de degradare a investiţiilor a fost alocat, conform Termenilor Acordului de împrumut Subordonat,

creditorului sarcinii subordonate (Vivendi International SRL), prin condiţionarea acestuia de a păstra valoarea

Investiţiei făcute în datoria subordonata (împrumutul).



Pagina 44 din 54


(iii) Obligațiuni corporative (continuare)

Pe baza Contractului-Cadru de Prestări Servicii, încheiat între Alter Domus Luxembourg SARL, Mandarin Fixed

Income SARL, City Insurance S.A. şi Dl. Francois Ekam Dick, din data de 9 Noiembrie 2016, prin care:

• Alter Domus Luxembourg SARL, o companie privată cu răspundere limitată înregistrată şi funcţionând în

conformitate cu legile Marelui Ducat al Luxemburgului, cu un capital social de 31.752.500 Euro, al cărei sediu social

se află în 5, rue Guillaume Kroll L-1882 Luxemburg, înregistrată la Registrul Comerţului şi Companiilor din Luxemburg

sub numărul B 136 477, reprezentată în mod corespunzător de către reprezentantul autorizat al acesteia, Dl Gerard

Becquer şi denumită în continuare “Alter Domus”;

• Mandarin Fixed Income SARL, o companie privată cu răspundere limitată înfiinţată în conformitate cu legile

Marelui Ducat al Luxemburgului, cu sediul social în 5, Str. Guillaume Kroll, L-l 882 Luxemburg, reprezentată legal de

Dl. Mr. Cristian Manea şi Dl. Mathieu Villaume în calitatea lor de manageri clasa A si respectiv B, denumită în

continuare “Compania”;

• Societatea de Asigurare-Reasigurare City Insurance S.A., o societate pe acţiuni constituită conform legilor din

România, cu sediul social în Strada Constantin Aricescu nr. 5-7, Parter - Subsol, Sector 1, 011687 Bucureşti,

România, autorizată de Comisia de Supraveghere a Asigurărilor din România şi înregistrată la Registrul Comerţului

de pe lângă Tribunalul Bucureşti cu numărul. J40/3150/1998 şi cod fiscal 10392742, denumită în continuare “City”;

• Mr. Franţois Ekam-Dick, cetăţean britanic născut la Paris, pe 20 aprilie 1956 cu adresă profesională în MWB

Business Exchange, 60 Cannon Str., Londra EC4N 6NP, Marea Britanie, denumit în continuare “Principalul” sau

“Aranjorul”; Compania, City şi Aranjorul au solicitat ca Furnizorul de Servicii să furnizeze anumite Servicii care sunt

detaliate în mod independent, într-una sau mai multe Anexe de Prestări Servicii.

Conform Actului Adiţional la Acordul privind Datoriile Subordonate (Capital Reglementat), din data de 10.03.2017,

încheiat între SAR City Insurance SA si Vivendi International, la punctul 2.8 se prevede că in cazul pierderii sau

neîndeplinirii substanţiale a obligaţiilor privind Obligaţiunile sau Portofoliul, altfel decât cele provocate exclusiv de

Acţiunile Firmei ..., Firma are dreptul (dar nu şi obligaţia), Ia discreţia sa absolută:

• Să considere acest Acord şi orice datorie către Creditor ca fiind anulate fără nici o obligaţie suplimentară faţă de

Creditor şi să solicite rambursarea imediată de către Creditor a oricăror sume de bani derivate de Creditor din acest

Acord cu Firma;

• (...) Să ia în considerare reducerea oricărei valori nominale a Obligaţiunilor sau a Portofoliului care apare, în

conformitate cu primul paragraf din prezentul articol, ca o contribuţie la capitalul social (capitalul) al companiei şi să

opereze o majorare de capital social cu o astfel de valoare şi să autorizeze şi să emită în beneficiul Creditorului

acţiuni ordinare din capitalul social al Firmei cu respectarea tuturor aprobărilor şi cerinţelor legale şi de reglementare

aplicabile la momentul respectiv.

• în acest caz, rata de schimb este de 1: 1 prin raportare la valoarea nominală a acţiunilor ordinare ale Firmei la

momentul conversiei.

Conform Actului Adiţional la Acordul privind Datoriile Subordonate, din data de 10.03.2017, încheiat între SAR City

Insurance SA si Vivendi International, la punctul B se prevede că SAR City Insurance SA are opţiunea :

• Să ia în considerare reducerea oricărei valori nominale a Obligaţiunilor sau a Portofoliului care apare, în

conformitate cu primul paragraf din prezentul articol, ca o contribuţie la capitalul social (capitalul) al companiei şi să

opereze o majorare de capital social cu o astfel de valoare şi să autorizeze şi să emită în beneficiul Creditorului

acţiuni ordinare din capitalul social al Firmei cu respectarea tuturor aprobărilor şi cerinţelor legale şi de reglementare

aplicabile la momentul respectiv. In acest caz, rata de schimb este de 1: 1 prin raportare la valoarea nominală a

acţiunilor ordinare ale Firmei la momentul conversiei.

• Pe 10.03.2017, SAR City Insurance a emis o notificare către Vivendi Internaţional prin care atestă executarea

dreptului său de a diminua valoarea contabilă a împrumutului subordonat pentru suma integral, aceasta fiind

recunoscuta ca rezerva de capital.



Pagina 45 din 54


(iii) Obligațiuni corporative (continuare)

Aceste titluri de valoare corporative (pass-through) sunt garantate prin drepturile asupra titlurilor de stat emise de

statul german (valoare nominala a emisiunii de 20,000,000 FAM-O) si statul olandez (valoare nominala a emisiunii

de 10,000,000 euro).

Titlul Nr. Tara

emitenta

Data

emiterii

Data

achizitiei

Data

decontarii

Nr. titluri Valoare la

31.12.2016, (EUR)

DE0001104669 Germania 11/11/2016 16/12/2016 20/12/2016 5,000,000 5,077,400

DE0001104669 Germania 11/11/2016 15/12/2016 19/12/2016 10,000,000 10,154,800

DE0001104669 Germania 11/11/2016 15/12/2016 19/12/2016 5,000,000 5,077,400

NL0011005137 Olanda 15/01/2016 15/12/2016 19/12/2016 5,000,000 5,042,350

NL0011005137 Olanda 15/01/2016 15/12/2016 19/12/2016 5,000,000 5,042,350

Total 30,394,300

La data bilantului obligatiunile au fost evaluate la cost de 140,046,162 lei exprimat in lei la cursul de 31.12.2016 de

4.5411 lei/ euro, incluzind si alte costuri de 445,400 euro.

22. ALTE ACTIVE

Alte active 31 Decembrie 2015 31 Decembrie 2016

Depozit Coris Assistance 22,622 22,706

Depozit instrumentare acceptari 99,826 Avansuri pentru gestionarea dosarelor de daune Grecia

783,101

Garantie BAAR – FCCV, AFG 339,338

Depozit Despagubiri 14,027

Depozit Contec Marine 238,765

Garantii contracte inchiriere si leasing 476,741 688,884

Dobanzi de incasat 791

Total 1,974,420 712,381

In baza Raportului de evaluare la data de referinta 31.03.2016 intocmit de Deloitte Audit SRL la data de 15.12.2016,

Societatea a reclasificat unele active financiare la plati efectuate in avans pentru ca sumele reprezentau un avans

pentru instrumentarea dosarelor de dauna, care ulterior erau inregistrate ca daune platite la primirea documentatiei

justificative in valoare de 3.318.972 lei la 31.12.2016.

23. CREANTE COMERCIALE SI SIMILARE

2016 2015

Creanțe aferente operațiunilor de asigurare 33,955,475 25,845,155 Depreciere a creanței, asigurare (5,638,671) (12,408,698)

Creanțe aferente operațiunilor de asigurare, net 28,316,804 13,436,457

Creanțe aferente operațiunilor de reasigurare 99,586,615 83,706,371 Depreciere a creanței, reasigurare (24,675,021) -

Creanțe aferente operațiunilor de asigurare, net 74,911,594 83,706,371

Alte creanțe 88,720,993 80,271,531 Deprecierea altor creanțe (15,662,384) (3,036,330)

Alte creanțe, net 73,058,609 77,235,201

Total creante comerciale si similare 176,287,007 174,378,029



Pagina 46 din 54

24. SUME DE INCASAT DE LA ENTITĂȚI AFILIATE

Societatea a identificat ca parti afiliate: - City Invest & Management SRL – filiala (Societatea este asociat unic) - VIVENDI International SRL – actionarul majoritar al societatii - Pool de Asigurarea Impotriva Dezastrelor SA – PAID la care detine 5,50% din capitalul social La 31 decembrie 2015 si la 31 decembrie 2016 creantele nete de la partile afiliate sunt rezultatele mentionate din tranzactiile mentionate:

Partea afiliata Natura tranzactiei

Tranzactii 2015 EUR

Tranzactii 2015

LEI

Sold la 31.12.2015

EUR

Sold la 31.12.2015

LEI

Tranzactii 2016 EUR

Tranzactii

2016 LEI

Sold la 31.12.2016

EUR

Sold la 31.12.2016

LEI

City Invest& Management SRL , Romania, CUI: 30355749

imprumut (i) 2.694.392 11.999.115 54.289.997 1.385.705 13.384.820 60.781.805

dobanda imprumut (ii)

630.613 1.278.009 5.782.353 792.316 2.070.325 9.401.555

ajustare pentru depreciere dobanda

(2.070.325) (9.401.555)

cesiune (iii) 4.470.000 20.224.515 4.470.000 20.298.717

activitate curenta

22.130 22.130

TOTAL 3.325..005 16.000 80.296.865 81.102.652

Vivendi International SRL, Romania, CUI:23604570

alte decontari

(10.990) (10.900) (49.498)

TOTAL CREANTE 80.296.865 81.053.154

(i) In perioada februarie 2013-ianuarie 2016, Societatea a acordat 10 credite, in valoare totala de 20.000.000 EUR

catre City Invest & Management S.R.L. Initial, toate creditele au fost acordate pe o perioada de 1 an, cu o rata a dobanzii de 0%, in scopuri de investitii. Toate contractele au fost reinnoite anual, stabilandu-se o rata a dobanzii de 6%. Imprumuturile au fost rambursate, prin banca, pe parcursul mai multor perioade in sume inegale, stabilite in functie de nevoile de lichiditati ale filialei. Structura initiala a creditelor acordate de Societate catre City Invest&Management SRL si sumele restante la 31 decembrie 2016:

Numar imprumut

Data semnarii Suma acordata EUR Suma restanta EUR Suma restanta LEI

1 05.02.2013 1.000.000 - -

2 04.03.2013 3.500.000 - -

3 08.05.2013 4.000.000 2.300.000 10.444.530

4 09.08.2013 4.000.000 4.000.000 18.164.400

5 05.11.2013 1.500.000 1.500.000 6.811.650

6 03.03.2014 1.500.000 1.500.000 6.811.650

7 30.12.2014 500.000 500.000 2.270.550

8 20.02.2015 1.000.000 1.000.000 4.541.100

9 01.10.2015 1.500.000 1.500.000 6.811.650

10 25.01.2016 1.084.820 1.084.820 4.926.275

19.584.820 13.384.820 60.781.805

(ii) Pentru creantele din dobanzi de 2.070.325 Euro echivalent a 9.401.555 lei au fost constituite ajustari pentru

depreciere pentru valoarea integrala.



Pagina 47 din 54

24. SUME DE INCASAT DE LA ENTITĂȚI AFILIATE (CONTINUARE)

(iii) Creanta de 4.470.000 EUR reprezinta platile efectuate de Societate in baza Promisiunii Bilaterale de Vanzare-

Cumparare semnata la 18 iulie 2012, cu tertii PETRESCU Bogdan si PETRESCU Anca Mariuca (denumita in continuare "familia PETRESCU") pentru bunurile imobiliare reprezentate de terenul si cladirea situate pe str. Jean Texier nr. 15, Sector 1, Bucuresti. Pe 6 februarie 2013, Compania a comunicat tertilor intentia de a anula contractul de vanzare, motivarea fiind modificarea structurii actionarilor Societatii. Mai mult, Societatea a propus sa utilizeze avansurile deja platite familiei PETRESCU intr-o alta tranzactie. Prin urmare, cele doua parti au semnat un protocol la data de 1 noiembrie 2013 prin care familia PETRESCU a promis sa vanda catre o terta parte, si anume City Invest, drepturile de despagubire impotriva statului roman pentru un teren de 36.000 mp, teren situat pe Bvd. Iuliu Maniu nr. 37-39, Sector 6, Bucuresti. Aceste drepturi deriva din Dispozitia primarului general nr. 10893 / 17.10.2008. Pe data de 14 noiembrie 2013, a fost semnata o conventie trilaterala pentru modificarea unor contracte si compensarea unor obligatii de plata reciproce. In urma acestei tranzactii, City Invest datoreaza familiei PETRESCU 6.300.000 EUR, datorie pentru care s-a convenit de catre cele trei parti sa fie compensata partial cu avansurile platite de catre Societate familiei PETRESCU pentru cladirea situata pe str. Jean Texier nr. 15 (in valoare de 4.470.000 EUR, a se vedea mai sus). Pentru suma ramasa, City Invest a avut obligatia de a plati familiei PETRESCU diferenta de 1.830.000 EUR, pana la 1 ianuarie 2015. Deoarece City Invest nu este subiectul evaluarii noastre, nu s-au efectuat evaluari suplimentare cu privire la tranzactiile sale. Drept urmare, City Invest a devenit debitorul Societatii pentru suma de 4.470.000 EUR. Pana la 31 decembrie 2016 Societatea nu a incasat nicio suma in legatura cu aceste creante. La data de 31.12.2016, soldul creantei (i+ii+iii) City Invest &Managament este de 17.854.820 Euro, la care se adauga dobanda de 2.070.325 Euro. Societatea urmareste si analizeaza investitiile efectuate de City Invest&Management SRL si, ca o protectie suplimentara, Societatea a achizitionat o garanție din partea unui reasigurator evaluat cu rating B+ (Active Capital Reinsurance Limited), în valoare de 19,55 milioane Euro, cu valabilitate pana la data de 31.12.2017.

25. REZERVE TEHNICE ÎN SARCINA REASIGURĂTORILOR

2016 2015

Cota reasigurătorului privind daunele avizate 202,091,717 100,408,301

Cota reasigurătorului privind daunele neavizate 123,873,355 95,084,046

Cota reasigurătorului privind riscurile neexpirate 416,907 18,075,424

Partea cedată reasigurător RPN 287,970,443 148,320,928

Rezerve tehnice în sarcina reasigurătorilor 614,352,422 361,888,699

26. CHELTUIELI IN AVANS

2016 2015

Cheltuieli de achizitie reportate 58,190,866 - Cheltuieli cu dobanda platita in avans*) 6,264,230 - Cheltuieli in avans privind asigurarile activelor societatii 1,738,492 1,020,650 Depozit plati daune si despagubiri 3,318,972 - Alte cheltuieli inregistrate in avans 1,211,659 2,320,843

Total cheltuieli in avans 70,724,219 3,341,492

*)Pentru contractul de imprumut subordonat a fost platita dobanda in avans pe 6 luni, urmand ca suma respectiva sa

afecteze cheltuielile Societatii pe masura ce dobanda devine scadenta.



Pagina 48 din 54

27. REZERVE DE PRIME NECÎȘTIGATE

2016 2015

Rezerva de primă necîștigată 371,424,471 213,712,191

Rezerva de primă privind acceptările în reasigurare 5,730,375 5,501,026

Rezerve de prime necîștigate 377,154,846 219,213,217

28. REZERVE DE DAUNE ȘI ALTE REZERVE TEHNICE

2016 2015

Rezerva de daună avizată 238,242,704 129,494,458

Rezerva de daună neavizată 144,294,586 123,062,321

Rezerva de dauna privind acceptările în reasigurare 2,454,596 2,394,864

Rezerva de riscuri expirate 484,815 23,854,823

Rezerve de daune și alte rezerve tehnice 385,476,701 278,806,466

29. DATORII PROVENIND DIN OPERAȚIUNI DE REASIGURARE

2016 2015

Datorii provenind din operațiuni de reasigurare 268,916,733 190,507,121

Total datorii provenind din operațiuni de reasigurare 268,916,733 190,507,121

30. DATORII COMERCIALE ȘI SIMILARE

2016 2015

Creditori diverși privind asigurările 10,693,042 7,104,460

Datorii față de personal 832,703 894,678

Datorii față de buget 9,982,304 21,774,586

Datorii față de autorități privind asigurările 24,356,722 11,458,646

Provizioane de riscuri si cheltuieli 754,208 121,862

Total datorii comerciale și similare 46,618,980 41,354,232



Pagina 49 din 54

31. DATORII CU IMPOZIT CURENT ȘI AMÎNAT

2016 2015

Datorii cu impozit curent 15,532,751 11,622,165

Creanțe (datorii) privind impozitul amînat (5,073,357) 224,362

Total datorii cu impozit curent 10,459,394 11,846,527

LEI

Investitii imobiliare

Imobilizari corporale Total

Datorii privind impozitul amanat 01 ianuarie 2016 3,152,992 118,524 3,271,516

Impozite amanate constituite pe seama capitalurilor proprii - 74,968 74,968 Impozite amanate constituite prin profit sau pierdere (2,077,201) (2,077,201) 31 decembrie 2016 1,075,791 193,492 1,269,283


Ajustari pentru deprecierea creantelor –

asigurare/reasigurare

Ajustari pentru deprecierea creantelor – intermediari


debitori diversi

Total

Creante privind impozitul amanat

01 ianuarie 2016 335,540 629,114 473,078 1,609,422 3,047,154

Impozite amanate constituite pe seama capitalurilor proprii

- - - - -

Impozite amanate constituite prin profit sau pierdere

(335,540) 3,207,544 283,648 139,834 3,295,486

31 decembrie 2016 0 3,836,658 756,726 1,749,256 6,342,640

La 31 decembrie 2016 Societatea figureaza cu o creanta privind impozitul amanat de 5,073,357 Lei.

LEI

Investitii

imobiliare

Imobilizari

corporale Total

Datorii privind impozitul amanat

01 ianuarie 2015 2,949,003 111,480 3,060,483

Impozite amanate constituite pe seama capitalurilor proprii - 7,044 7,044

Impozite amanate constituite prin profit sau pierdere 203,989 - 203,989

31 decembrie 2015 3,152,992 118,524 3,271,516



asigurare/reasigurare

Ajustari pentru deprecierea creantelor – intermediari


debitori diversi

Total

Creante privind impozitul amanat

01 ianuarie 2015 198,030 512,047 431,977 - 1,142,054

Impozite amanate constituite pe seama capitalurilor proprii

- - - - -

Impozite amanate constituite prin profit sau pierdere

137,510 117,067 41,101 1,609,422 1,905,100

31 decembrie 2016 335,540 629,114 473,078 1,609,422 3,047,154

La 31 decembrie 2015 Societatea figureaza o datorie cu impozitul amanat de 224,362 Lei.



Pagina 50 din 54

32. VENITURI ÎN AVANS

2016 2015

Venituri înregistrate în avans 25,744,109 15,122,553

Total venituri înregistrate în avans 25,744,109 15,122,553

33. CREDITE

2016 2015 Credite bancare pe termen lung - 7,000,007 Credit subordonat 3,812,253 3,798,318

Total credite pe termen lung 3,812,253 10,798,325

Credite bancare pe termen scurt 4,000,000 8,000,000 Alte credite 344,909 574,310 Dobînda acumulată și neachitată - 11,232

Total credite pe termen scurt 4,344,909 8,585,542

Total credite 8,157,162 19,383,867

Societatea are angajat la 31.12.2016 un credit pe termen scurt de 4,000,000 lei reprezentand facilitate de credit in

baza Contractul RQ15035722747300 de la CEC Bank pentru activitatea curenta, in sistem de revolving in cadrul

perioadei de creditare (04.05.2016 – 04.05.2017) si cu rambursare integrala la scadenta finala. Cota de dobanda

este ROBOR 3M + marja 1.47%.

Societatea figureaza la 31.12.2015 cu doua contracte de credit din care:

- 7,000,000 lei reprezentand facilitate de credit in baza Contractul 20RE de la Libra Bank pentru activitatea curenta,

in sistem de revolving in cadrul perioadei de creditare (26.01.2015 – 26.01.2016) si cu rambursare integrala la

scadenta finala. Cota de dobanda este ROBOR + marja 5.33%;

- 8,000,000 lei reprezentand facilitate de credit in baza Contractul RQ15035722747300 de la CEC Bank pentru

activitatea curenta. in sistem de revolving in cadrul perioadei de creditare (05.01.2015 – 04.05.2016) si cu

rambursare integrala la scadenta finala. Cota de dobanda este ROBOR 3M + marja 1.47%.



Pagina 51 din 54

34. EVENIMENTE ULTERIOARE

Evenimente ulterioare datei bilanţului de natura celor care oferă informaţii despre condiţiile aparute ulterior datei

bilanţului si nu conduc la ajustarea situatiilor financiare la 31 decembrie 2016 sunt:

1. La data de 15.03.2017, acţionarii Societatii au hotarat modificarea formei de administrare a Societatii, prin

trecere de la sistemul unitar la cel dualist si au numit membrii celor doua organe statutare de administrare,

respectiv cei ai Consiliului de Supraveghere si pe cei ai Directoratului. Hotararea acţionarilor a fost transmisa

Autoritatii de Supraveghere Financiara in vederea autorizarii.

2. La data de 31.03.2017, Societatea a incheiat un Act Adiţional si Novatie la Contractul de împrumut Subordonat

din 29.09.2016, incheiat cu acţionarul majoritar Vivendi International. Prin Contractul de împrumut Subordonat

modificat prin Actul Adiţional din data de 10.03.2017, cu o valoare de 30,000,000 Euro, s-a constituit un pasiv

subordonat prin achitarea de către acţionarul majoritar Vivendi International SRL, in calitate de creditor, in

beneficul Societatii, a preţului subscripţiei a 300 obligaţiuni corporative de tip «pass-trough» emise de societatea

luxemburgheza Mandarin Fixed Income SARL către Vivendi si garantate de o investitie avand ca activ suport titluri

suverane in valoarea de 30.000.000 Euro.

Prin Acordul din 31.03.2017, părţile au agreat sa modifice si sa restructureze in mod comprehensiv acordul lor cu

privire la constituirea pasivului subordonat prin cesionarea celor 295 obligaţiuni emise de Mandarin Fixed Income

SARL către Vivendi International SRL si constituirea unui pasiv subordonat in numerar suplimentând valoarea

împrumutului pana la valoarea totala de 50,000,000 Euro.

Societatea a apelat mecanismul de finanţare prin activarea clauzei de „write-down”, astfel incat, din suma totala

a împrumutului de 50,000,000 de Euro, suma de 30,000,000 Euro a fost recunoscuta ca fonduri proprii de baza

ordinare, eligibile in totalitate sa acopere cerinţele de capital. In urma acestor operaţiuni, Societatea a raportat

către ASF următorii indicatori de solvabilitate aferenţi bilanţului estimat pentru data de 31.03.2017:

Indicator la data de 31 martie 2017 Mii Lei

SCR 134,548

MCR 42,518

Fonduri proprii de baza totale 212,858

Fonduri proprii de baza eligibile pentru a acoperi MCR 156,192

Fonduri proprii de baza eligible pentru a acoperi SCR 212,858

Rata de acoperire MCR (%) 367.36%

Rata de acoperire SCR (%) 158.20%

3. La data de 26.04.2017, Societatea a raportat către Autoritatea de Supraveghere Financiara înlocuirea

mecanismului de finanţare (a se vedea pct.2 de mai sus) si a solicitat incetarea procedurii de redresare financiara,

aratand ca, in urma realizarii operaţiunii de capitalizare, indicatorii de solvabilitate sunt supraunitari.

4. La data de 04.04.2017, Autoritatea de Supraveghere Financiara a emis Decizia nr. 463, prin care impune

Societatii ca pana la modificarea formei de administrare a Societatii, prin trecere de la sistemul unitar la cel dualist

potrivit Hotararii Adunării Generale Ordinare a Acţionarilor nr. 1 din data de 15.03.2017, sa implementeze un set

de masuri prin care sa identifice masuri de capitalizare si sa continue activitatea de raportare a masurilor stabilite

anterior prin Decizia ASF nr.901/2016. De asemenea, Autoritatea de Supraveghere Financiara a dispus prin

Decizia nr.493/10.04.2017 si Decizia nr.492/10.04,2017 retragerea aprobarii acordate domnului Dan Odobescu

pentru exercitarea calitatii de director general si respectiv pentru exercitarea calitatii de membru - Preşedinte al

Consiliului de Administraţie al Societatii, dupa ce Societatea notificase Autoritatii despre decizia acestuia de a se

retrage din toate funcţiile detinute, retragere aprobata de acţionari prin Hotararea acestora din data de 15.03.2017.

5. La data de 27.04.2017, Autoritatea de Supraveghere Financiara a emis Decizia nr. 604, prin care dispune

Societatii sa efectueze evaluarea activelor, datoriilor si capitalurilor proprii, conform prevederilor art. 55, art. 57,

art. 62 din Legea nr. 246/2015 privind redresarea si rezolutia asiguratorilor la data de referinta de 31.05.2017 ce

se va realiza de un auditor financiar cu termen de realizare 27.09.2017.



Pagina 52 din 54

35. CONTINUITATEA ACTIVITĂȚII

Prin Decizia ASF nr.901/18.04.2016, completata prin Decizia ASF nr. 1255/17.06.2016, ASF a dispus :

deschiderea procedurii de redresare financiara pe baza de plan de redresare; desemnarea unui auditor financiar

pentru efectuarea unei evaluări a activelor, datoriilor şi capitalurilor proprii cu data de referinţa 31.03.2016 ;

implementarea masurilor prudentiale specificate in art.5 din Decizie.

Conducerea Societatii a realizat un plan de redresare care cuprinde : măsurile de redresare financiară, precum şi

modalităţile concrete şi termenele de îndeplinire a măsurilor asumate, în vederea asigurării fondurilor proprii

eligibile care acoperă SCR sau pentru modificarea profilului de risc, a fondurilor proprii eligibile care acoperă

MCR, precum şi a coeficientului de lichiditate; masurile prudentiale specificate in art.5 din Decizie. Societatea a

desemnat un auditor care a efectuat evaluarea activelor, datoriilor şi capitalurilor proprii la data de referinţa

31.03.2016 întocmind raportul datat 15.12.2016.

Autoritatea de Supraveghere Financiara a aprobat planul de redresare al Societatii prin Decizia nr. 1458 din

21.07.2016, iar Societatea a raportat lunar stadiul de realizare a masurilor cuprinse in plan.

Ultimul raport privind indeplinirea planului de redresare financiara a fost depus la ASF pentru data de referinţa

31.12.2016. In cadrul acestui raport au fost prezentate toate masurile intreprinse, aratand astfel ca planul a fost

indeplinit in integralitatea sa, dupa cum urmeaza :

Masuri: Majorarea fondurilor proprii prin emisiunea unui imprumut subordonat si subscrierea

acestuia de către acţionarul principal Vivendi International SUL, in suma de 30 milioane

Euro.

Indeplinire: Operaţiunea pentru realizarea împrumutului subordonat a fost concretizata prin semnarea

contractului intre acţionarul principal Vivendi International in calitate de creditor, pe de o parte,

şi Societatea în calitate de debitor, pe de alta parte.

Termenii subordonării pasivului respectă prevederile Directivei 2009/138/EC, precum si

prevederile Regulamentului delegat nr. 35/2015.

Contractul a fost executat in data de 16.12.2016 prin dare in plata.

Intregul mecanism de finanţare a fost supus verificării auditorului, in baza unui angajament

realizat in conformitate cu Standardul International de Servicii Conexe (ISRS 4400), iar

constatările acestuia din Raportul de angajament sunt:

(i) La 31 Decembrie 2016, Compania deţine obligaţiuni corporative (prin mecanismul pass-

through) emise de Mandarin Fixed Income SARL. Aceste titluri de valoare corporative (pass-

through) sunt garantate prin drepturile asupra unor Obligaţiuni de Stat aşa cum se prezintă la

pagina 7, Anexa 2 — Lista Valorilor Mobiliare ("List of Securit ies") la Contractul de Transfer al

Drepturilor încheiat între Vivendi International SRL (cedentul) şi Mandarin Fixed Income SARL

(cesionarul).

(ii) Compania nu are obligaţii de rambursare nici către Vivendi International SRL, nici către

Mandarin Fixed Income SARL conform măsurilor de atenuare a Riscurilor prezentate în

Secţiunea 6 a acestui raport şi, prin urmare, Compania a clasificat fondul disponibil ca împrumut

subordonat conform regimului de Solvabilitate II.

Masuri: 1. Sindicalizarea tratatelor de reasigurare de tip cota-parte pentru asigurarea RCA prin

includerea unor noi reasiguratori in programul existent, cu introducerea unor clauze de garantare

a obligaţiilor reasiguratorului, in cazul tratatului de reasigurare de tip cota-parte RCA, sau

2. Restructurarea completa a programului prin încheierea unui nou tratat cu reasiguratori

supravegheaţi in sisteme echivalente Solvabilitate II.

Indeplinire: City Insurance a negociat pe mai multe planuri, atît comutarea contractului existent şi încheierea

unuia nou cu reasiguratori din jurisdicţii cu sisteme de supraveghere echivalente Solvabilitate II,

cat si restructurarea tratatului curent prin sindicalizare şi introducerea unei clauze de garanţie în

favoarea reasiguratului.

Societatea a procedat la restructurarea tratatului existent prin sindicalizare (trei reasiguratori faţă

de unul singur anterior) şi introducerea unei clauze de garantare în favoarea reasiguratului.

Noul tratat a intrat în vigoare la data de 01.10.2016 si a fost comunicat către ASF.



Pagina 53 din 54

Masuri: Efectuarea unei evaluari a creantelor intregistrate in evidentele Societatii, respectiv

inregistrarea ajustarilor necesare.

înregistrarea ajustarilor de depreciere la nivelul valorii contabile nete a creanţelor fata de Unity

si City Invest si menţinerea acestor ajustari pana Ia stingerea acestor creanţe. Masura este una

de tip Prudential, pentru scopul de a calcula necesarul de capital pentru solvabilitate si va 11

rellectata in bilanţul de Solvabilitate II prin introducerea unui scenariu distinct de stres in care

pentru cele doua creanţe sc vor înregistra ajustari de depreciere Ia nivel de 100% din valoarea

contabila a accstora. Masura va fi reversata pe masura stingerii creanţelor.

Indeplinire: In urma exerciţiului de evaluare a activelor, pasivelor si capitalurilor proprii pentru data de

31.03.2016, derulat de Deloitte Audit SRL, concluziile auditorului au fost de a nu propune ajustari

pentru aceste doua elemente de bilanţ, avand in vedere confirmarea validitatii garanţiilor.

Masuri: Efectuarea inventarierii dosarelor de dauna avizate intregistrate in evidentele Societatii,

respectiv inregistrarea ajustarilor necesare.

Indeplinire: Procesul de inventariere a fost finalizat, iar efectele operaţiunii dc inventariere au fost

recunoscute in balanţa lunii iulie 2016.

La data de 31 decembrie 2016, in urma ajustarilor bilantiere propuse de auditorul extern in urma desfasurarii

misiunii de evaluare a activelor, obligaţiilor si capitalurilor proprii la data de referinţa de 31.03.2016, conform

solicitării ASF prin Decizia nr. 901/18.04.2016, Societatea a inregistrat o pierdere contabila de 37.839.466 lei. In

lipsa efectelor acestor ajustari bilantiere, Societatea ar fi raportat profit.

La aceeaşi data, activele admise sa acopere rezervele tehnice erau mai mari decit rezervele tehnice brute cu

104,554,176 lei.

Referitor la indicatorii de solvabilitate la data de 31.12.2016, Societatea raporteaza următorii indicatori:

Indicator la data de 31 decembrie 2016 Mii Lei

SCR 118,853

MCR 35,236

Fonduri proprii de baza totale 130,805

Fonduri proprii de baza eligibile pentru a acoperi MCR 130,805

Fonduri proprii de baza eligible pentru a acoperi SCR 130,805

Rata de acoperire MCR (%) 371.23%

Rata de acoperire SCR (%) 110.06%

Managementul Societatii a dezvăluit planul acţionarului majoritar, Vivendi International, de a instraina o parte din

acţiunile detinute către un nou investitor. In acest sens, Vivendi International a semnat la data de 16.12.2016 o

înţelegere (Memorandum of Understanding) cu Dr. Max Roessler, privind intentia de preluare a unei parti din

acţiuni reprezentând cca. 70% din capitalul Societatii. La momentul autorizarii pentru emitere a prezentelor situatii

financiare, Societatea face obiectul unui proces de due-diligence, etapa necesara pentru finalizarea tranzactiei

de vanzare a acţiunilor.

Managementul Societatii a dezvăluit si planurile de capitalizare printr-o operaţiune de majorare de capital in

numerar de pana la 50 milioane Euro printr-o noua emisiune dc acţiuni ordinare care sa fie oferita spre subscripţie

noului investitor.

La momentul autorizarii pentru emitere a prezentelor situatii financiare, Societatca, împreuna cu reprezentanţii

investitorului, pregăteşte proiectul de achiziţie in vederea aprobarii de către Autoritatea de Supraveghere

Financiara a noului acţionar majoritar.



Pagina 54 din 54

35. CONTINUITATEA ACTIVITĂȚII (CONTINUARE)

Situatiile financiare ale Societatii au fost întocmite in baza principiului conţinuitatii activitatii. Cu toate ca la 31

decembrie 2016, Societatea se afla in redresare financiara si raporta următorii indicatori preliminări : MCR :

371.23%, SCR : 110.06%, ASF a emis Decizia ASF nr. 463 din 04 aprilie 2017, prin care, fara sa declasifice

operaţiunea de imprumut subordonat, arata ca investitia efectuata de Societate nu este corect evidentiata si astfel

nu recunoaşte efectele capitalizarii, in lipsa careia, indicatorii de solvabilitate menţionaţi erau: MCR 70% si SCR

19%. Diferenţa in abordare este produsa de apelarea împrumutului subordonat in fondurile proprii disponibile in

conformitate cu cerinţele Solvabilitate II. Pentru a se conforma Deciziei ASF nr.463/04.04.2017, managementul

Societatii a intreprins masuri pentru a asigura capitalizarea Societatii, asa cum este mentionat mai sus si la Nota

34 «Evenimente ulterioare». Masura de novatie a împrumutului subordonat, prezentata la Nota 18 este realizata

la data autorizarii pentru emitere a prezentelor situatii financiare, iar masura capitalizarii prin emisiune de noi

acţiuni este in derulare la aceasta data si rezultatul sau depinde dc anumiţi factori externi si de negocierea cu noul

investitor.

Diferenţa in abordare este produsa de apelarea împrumutului subordonat in fondurile proprii disponibile in

conformitate cu cerinţele Solvabilitate II. Pentru a se conforma Deciziei ASF nr.463/04.04.2017, managementul

Societatii a intreprins masuri pentru a asigura capitalizarea Societatii, asa cum este mentionat mai sus si la Nota

34 «Evenimente ulterioare». Masura de novatie a împrumutului subordonat, prezentata la Nota 18 este realizata

la data autorizarii pentru emitere a prezentelor situatii financiare, iar masura capitalizarii prin emisiune de noi

acţiuni este in derulare la aceasta data si rezultatul sau depinde dc anumiţi factori externi si de negocierea cu noul

investitor.

Cu toate acestea, pe baza analizelor prezentate mai sus, conducerea considera ca Societatea va putea sa-şi

continue activitatea in viitorul previzibil şi prin urmare aplicarea principiului continuitatii activitatii in intocmirea

situatiilor financiare este justificata.

36. Mediul fiscal. social și politic

(i) Fiscalitatea in Romania este in continua evoluţie, drept urmare, exista posibilitatea unor interpretări diferite ale

dispoziţiilor legale de către Ministerul Finanţelor Publice si de către autoritatile fiscale locale. Managementul

Societăţii a înregistrat in evidenta contabila si a declarat si virat la bugetul de stat si bugetul asigurarilor sociale

impozitele, penalitatile si taxele pe baza celei mai bune interpretări a dispoziţiilor fiscale in vigoare, interpretare

care insa poate fi reconsiderata de un eventual control fiscal.

(ii) Societatea activeaza intr-un mediu economic si politic incert. Orice reglementari pe criterii politice, vor influenta

activitatea Societatii in mod ce nu poate fi prevazut in prezent. Conducerea Societatii nu poate efectua estimari

privind evolutia Societatii in baza unor decizii politice.

37. Aprobarea situațiilor financiare

Aceste situații financiare au fost aproate de către Administrator pe data de 28 iunie 2017.

.................................... ……………………………………



Documents

Situații financiare individuale întocmite conform IFRS