Ricardo Carneiro

7/31/2019 Ricardo Carneiro

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O Desenvolvimento Brasileiro Ps-Crise Financeira:Oportunidades e Riscos


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EUA: taxas de variao do endividamento dos agentes

Anos/Trimestres Total Famlias Empresas Gov. Locais Gov. Federal

2000 5.0 9.1 9.3 1.4 -8.0

2001 6.3 9.6 5.7 8.8 -0.2

2002 7.4 10.8 2.8 11.1 7.6

2003 8.1 11.8 2.3 8.3 10.9

2004 8.8 11.0 6.2 7.3 9.0

2005 9.5 11.1 8.7 10.2 7.0

20069.0 10.1 10.6 8.3 3.9

2007 8.7 6.7 13.1 9.5 4.9

2008 6.0 0.3 5.4 2.1 24.2

- -. . . . .

2009Q1 3.8 -1.2 -0.7 4.7 22.6

2009Q2 4.3 -1.6 -2.9 4.0 28.2

2009Q3 2.7 -2.5 -3.0 5.6 20.6. - . - . . .

2010Q1 3.5 -2.4 0.0 4.3 18.5

Fonte: Federal Reserve; Flow of Funds.


3/27

Corrente de Comrcio

Pases de alta renda 39,6 39,2 38,1 48,3 56,0

Alemanha 45,3 51,9 49,7 66,4 87,0Estados Unidos 20,8 17,2 20,5 26,3 29,0

Japo 28,4 25,3 20,0 20,5 34,0

Amrica Latina e Caribe 27,7 27,6 31,5 41,3 47,0

Brasil 20,4 19,3 15,2 21,7 26,0

, , , , ,

Leste Asitico e Pacfico 33,6 33,1 47,2 66,8 84,0China 21,7 24,0 34,6 44,2 71,0

Coria 72,0 63,4 57,0 74,3 82,0

sia meridional 20,9 17,4 20,3 30,1 46,0

ndia 15,6 13,0 15,7 27,4 46,0

frica sub-saariana 62,6 53,8 51,8 63,2 70,0

frica do Sul 62 7 54 0 43 0 52 8 66 0

Rssia n.d n.d 36,1 68,1 52,0Mundo 38,5 38,0 38,3 49,1 58,0

. .


4/27

PIB e Investimento: trajetrias

20

25

Plano Real Ciclo Longo

15

dohomlogo 10 trimestres 20 trimestres

5

%s

obrepero

-5

crescimen

to

-15

-10

Taxad

-20

1992

T1

1992

T3

1993

T1

1993

T3

1994

T1

1994

T3

1995

T1

1995

T3

1996

T1

1996

T3

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T1

1997

T3

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T1

1998

T3

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T1

1999

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2000

T1

2000

T3

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T1

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T1

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T1

2003

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T1

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2008

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T1

2009

T3

2010

T1

-


5/27

_

20,0

Plano Real

10,0

,

)

Stop and Go

Ciclo Longo

0,0

5,0

rescimento(

-

-5,0

Taxad

e

-15,0

,

-20,0

1992

T1

1992

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1993

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T1

1994

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1995

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T1

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T1

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1999

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2001

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T1

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2007

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T1

2008

T3

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T1

2009

T3

2010

T1

Demanda Domstica Exportaes Lquidas PIB Mdia mvel de 4 trimestres


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Perodo

(preos constantes 2006) (preos correntes) (preos constantes 2006) (preos correntes)1996 9,4 12,1 10,6 13,7

Coeficiente exportado da Indstria de Transformao Coeficiente de Penetrao das Importaes

1997 9,6 12,4 11,9 15,21998 10,3 12,8 12,8 15,81999 11,3 16,1 11,4 17,92000 11,8 15,3 12,2 16,5

, , , ,

2002 13,9 19,4 11,1 17,02003 16,3 19,9 10,9 14,92004 17,9 20,8 11,8 15,22005 19,4 20,2 12,7 14,22006 19,2 19,2 14,5 14,52007 18,7 17,7 16,4 15,22008 17,5 16,8 18,6 17,5


7/27

Setores de Atividades 1996 2008 (2008-1996) 1996 2008 (2008-1996)

Coeficiente exportado Coeficiente de penetrao

n s r a ex ra va , , , , , - ,

Produtos alimentcios e bebidas 9,5 22,0 12,5 3,6 3,3 -0,3

Preparao de couros seus artefatos e

cal ados17,6 34,1 16,4 3,3 10,1 6,8

Produtos de madeira 19,8 37,2 17,5 2,2 3,3 1,1

Mveis e indstrias diversas 5,7 15,9 10,2 6,4 9,9 3,6

Celulose, papel e produtos de papel 14,0 23,2 9,1 10,8 9,2 -1,6

Coque, refino de petrleo e combustveis 3,1 11,0 7,9 18,5 14,8 -3,7

Produtos qumicos 6,6 10,4 3,8 13,7 26,0 12,4

rt gos e orrac a e p st co , , , , , ,

Metalurgia bsica 28,3 26,6 -1,7 7,6 14,7 7,1

Mquinas e equipamentos 14,4 20,4 6,0 24,2 32,6 8,3

Mquinas para escritrio e de informtica 11,3 6,4 -4,9 39,2 43,7 4,5

Mquinas, aparelhos e materiais eltricos 11,5 17,2 5,8 20,7 26,5 5,9

Material eletrnico e de comunicaes 1,8 17,0 15,2 15,2 47,9 32,7

Equipamentos mdico-hospitalares, de

automa o industrial e de reciso4,8 16,8 12,0 30,1 65,2 35,1

Veculos automotores, reboques e carrocerias 9,7 16,8 7,1 11,0 16,6 5,6

utros equ pamentos e transporte , , , , , ,

Indstria de Transformao 9,4 17,5 8,1 10,6 18,6 8,1


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Taxas de cmbio real efetivas

(mdia de 2005 = 100)

140

150

120

130

100

110

80

90

60

70

50

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2

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2

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2

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3

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3

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4

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4

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5

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5

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5

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6

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6

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7

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8

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9

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9

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9

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abr/1

0

jul/1

0

Argentina Brazil Chile Mexico


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(mdia de 2005 = 100)

140

150

120

130

100

110

80

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60

70

50

jan/02

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2jul/0

2

out/0

2

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3jul/0

3

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3

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4jul/0

4

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4

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5

out/0

5

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abr/0

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6

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6

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7

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9

out/0

9

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abr/1

0jul/1

0

Brazil China India Singapore Thailand


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(mdia de 2005 = 100)

140

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2

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2

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3

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3

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4

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5

out/0

5

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abr/0

6jul/0

6

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6

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7

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7

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8

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8

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9

out/0

9

jan/10

abr/1

0jul/1

0

Brazil Russia Australia New Zealand


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Crescimento da demanda domstica

30,0

Investimento induzido Investimento induzido

20,0

)

pelas Exportaes pelo Consumo

0,0

10,0

erodohomlog

-10,0(%s

ob

rep

-30,0

-20,0

2002

T3

2002

T4

2003

T1

2003

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2003

T3

2003

T4

2004

T1

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2004

T3

2004

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2005

T1

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2005

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2005

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T1

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2006

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T1

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T1

2009

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2009

T3

2009

T4

2010

T1

Investimento Consumo privado

Fonte: FIBGE, Contas Nacionais.


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Rendimento real mdio e salrio mnimo real

1600

1700 5

1200

1300

1400

1500

ms

4

,

900

1000

1100

tesdoltimo

3

3,5

600

700

800

R$consta

2

2,5

300

400

500

1,5

2002

.02

2002

.05

2002

.08

2002

.11

2003

.02

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.05

2003

.08

2003

.11

2004

.02

2004

.05

2004

.08

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.11

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.02

2005

.05

2005

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2005

.11

2006

.02

2006

.05

2006

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.11

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.02

2007

.05

2007

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2007

.11

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2008

.08

2008

.11

2009

.02

2009

.05

2009

.08

2009

.11

2010

.02

Rendimento Mdio/Salrio Mnimo: mdia mvel 6 meses (eixo direito) Rendimento Mdio real (mdia mvel de 6 meses) Salrio Mnimo Real (mdia mvel de 6 meses)

Fonte: FIBGE - PME e IPEADATA.


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16,00

6,42 6,2112,00

14,00

7,317,39 6,48

, ,

10,00

PIB)

6,00

,

(%

do

6,74 7,197,66 8,06

8,44 8,57 8,26

2,00

4,00

0,00

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Assistncia+Previdncia Outros


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2002 2008 2009 2002/2008 2008/2009

1. Transferncias a Entes Subnacionais 121.391 0 195.135 6 186.847 7 8 2 -4 2

Descrio

Variao (% a.a.)DESPESAS PRIMRIAS DO GOVERNO CENTRAL PELA TICA DO USO - R$ milhes constantes de 2009

2. Transferncias de Renda s Famlias 210.729,4 319.952,2 348.260,2 7,2 8,8

2.1. Previdncia (inclusive sentenas judiciais) 135.387,9 211.269,4 226.312,5 7,7 7,1

2.2. LOAS / RMV 8.213,2 16.405,0 18.712,2 12,2 14,12.3. Abono e Seguro Desemprego 11.118,3 21.705,3 27.135,4 11,8 25,0

. . erv ores nat vos . , . , . , , ,

2.5. Demais 4.520,2 11.477,2 12.341,0 16,8 7,53. Transferncias ao Setor Privado 5.434,2 5.071,7 6.938,6 -1,1 36,8

4. Consumo do Governo 98.107,1 113.780,8 129.649,9 2,5 13,9

5. Investimentos e Inverses Financeiras 17.265,5 39.810,6 48.911,6 14,9 22,9

6. Demais 6.253,4 7.796,0 10.281,6 3,7 31,9

TOTAL 459.180,6 681.546,8 730.889,6 6,8 7,2

Memo: variao do PIB real ... .... ..... 4,2 -0,2

Fonte: Ministrio do Planejamento: Estatsiticas Fiscais


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DESPESAS ORAMENTRIAS POR AGREGADORES FUNCIONAIS E PROGRAMTICOS - R$ mil constantes

DISCRIMINAO 1995 2002 2009 Taxas de crescimento (% a.a.)

1995/2009 1995/2002 2002/2009

1. BENEFCIOS A SERVIDORES 3.332.860 3.433.631 4.323.697 1,9 0,4 3,3

2. SADE 35.624.087 39.333.340 57.649.213 3,5 1,4 5,6

3. ASSISTNCIA SOCIAL 2.047.683 7.510.299 31.453.976 21,5 20,4 22,7

4. PREVIDNCIA SOCIAL 130.578.985 197.444.377 300.227.819 6,1 6,1 6,2

5. TRANSPORTES 5.310.909 7.960.472 16.454.472 8,4 6,0 10,9

6. HABITAO E URBANISMO 295.626 959.917 5.403.018 23,1 18,3 28,0

7. EDUCAO E CULTURA 21.901.935 36.432.123 57.215.154 7,1 7,5 6,7

8. TRABALHO 13.998.836 13.222.644 29.265.711 5,4 -0,8 12,0

9. ADMINISTRAO E PLANEJAMENTO 14.220.620 12.550.389 16.748.728 1,2 -1,8 4,2

-. . . . . . . , , ,

11. DEFESA E SEGURANA PBLICA 20.713.098 22.748.182 33.563.327 3,5 1,3 5,7

12. DEMAIS 66.894.289 122.994.608 192.293.384 7,8 9,1 6,6

TOTAL GERAL 333.951.569 475.176.405 763.942.326 6,1 5,2 7,0Memo: Gastos com Pessoal (Ativos e Inativos) .... .... .... 3,4 2,6 4,1

Memo: Variao do PIB Real 2,8 2,0 3,6

Fonte: Ministrio do Planejamento; Estatsticas Fiscais


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70

50

60

30

40

oPIB)

10

20(%

-10

0

-20

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.07

1995

.12

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.10

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.01

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.02

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.03

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.01

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.11

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.04

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.09

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.02

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.07

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.01

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.11

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.04

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.09

2010

.02

Dvida - total lquida Dvida externa - lquida


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10

6

8

2

4

oPIB)

0

(%

-4

-2

-6

1995

.07

1995

.12

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.05

1996

.10

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.03

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.02

NFSP - nominal NFSP - primrio


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50

40

30

15

20

5

10

0

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1

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1

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abr/0

8jul/0

8

out/0

8

jan/09

abr/0

9jul/0

9

out/0

9

jan/10

abr/1

0

pessoas fsicas/PIB - % total/PIB - % pessoas jurdicas/PIB


20/27

100 90

80

90

70

80

50

60

70

50

60

30

40

30

40

0

10

20

0

10

Fonte: Banco Central do Brasil.

2000

.06

2000

.09

2000

.12

2001

.03

2001

.06

2001

.09

2001

.12

2002

.03

2002

.06

2002

.09

2002

.12

2003

.03

2003

.06

2003

.09

2003

.12

2004

.03

2004

.06

2004

.09

2004

.12

2005

.03

2005

.06

2005

.09

2005

.12

2006

.03

2006

.06

2006

.09

2006

.12

2007

.03

2007

.06

2007

.09

2007

.12

2008

.03

2008

.06

2008

.09

2008

.12

2009

.03

2009

.06

2009

.09

2009

.12

2010

.03

taxa de juros - PF - (% a.a.) spread - PF - (p.p.) Taxa de captao PF Margem Bruta (%)


21/27

Dvida lquida e carga de juros do setor pblico: pases selecionados(Mdia de 2004/2008)

Italy90

100

BelgiumGreece

70

80

)

Euro area50

60

da(%d

oPIB

Austria

France

PortugalUnited States

Total OECD

Brasil

40

DvidaL

qui

Canada

Poland

Spain

20

0

10

0 1 2 3 4 5 6 7

Carga de juros (% do PIB)

Fonte: OCDE, Main Indicators


22/27

Dvida Lquida e Bruta(Mdia de 2004/2008)

180

85 2

140

160

29,0

25,6

,

100

120

PIB)

32,7

15,4

32,4 22,022,2 28,2

20,0

27,534,1

10,2

60

80(

%d

acrscimo

34,6

78,1

27,6

40,846,6

80,1

48,6

90,785,6

44,6

26,2

43,147,8

41,545,8

42,1

34,0 21,8

20

40

dvida pblica lquida

,

0

Austria

Belgiu

m

Cana

da

Fran

ce

Germany

Greec

e

Hung

ary

Italy

Japa

n

Pola

nd

Portu

gal

Spain

itedSt

ates

Euro

area

otalOE

CDBr

asil


23/27

Investimento e seus componentes: variao real

25

15

20

10

.)

0

5

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

(%a.

-10

-5

2009 T1 -12,25

2009 T2 -15,65

-15

Total construo mquinas e equipamentos

- ,

2009 T4 -0,41

2010 T1 21,36

Fonte: FIBGE, Contas Nacionais.


24/27

20,0

5 9

7,2

16,0

,

6,65,5

6,4 6,26,1

,

12,0

,

PIB)

2,0

4,1

4,1 4,2 4,1 3,94,1

4,1

4,1

8,0

,

(%

do

0 6 0,72,7 2,2 2,2 2,12,1 2,3

2,2

2,6

3,3

2,1 1,7 1,91,9

1,92,0

4,0

,

0,9 1,1 1,3 1,31,4 1,5

2,0 2,30,3 0,20,4 0,3 0,5

0,5

0,0

,

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Petrleo e Gs Extrativa Mineral Indstria de Transformao Infraestrutura Construo Residencial Demais


25/27

Setores2005-2008 2010-2013 % % a.a.

Extrativa 213 392 84,0 16,5

Valores (R$ bilho) CrescimentoCrescimento dos Investimentos Mapeados 2010-13/2005-08

, ,Extrativa Mineral 53 52 (001,9) -0,5

Indstria 314 549 74,8 15,0Siderurgia 26 51 99,5 18,3

, ,Veculos 23 32 37,8 8,6Eletroeletrnica 15 21 39 8,8

Papel e Celulose 17 19 10,6 2,8Infraestrutura 199 310 55,6 11,7

Energia Eltrica 67 98 45,2 10,0Telecom 66 67 2,1 0,4Saneamento 22 39 76,5 15,4

Ferrovias 19 56 195,3 31,0. ,Portos 5 15 217,9 31,6

Edificaes 343 465 35,6 7,9Mem o: Infra + Edificaes 542 775 43,0 9,4

Total 856 1324 0 54 6 11 5 Fonte: GT do Investimento / BNDES.


26/27

20 3,5

163

1,4 p.p

12

PIB)

2,5

, .

0,9 p.p

8

10

(%

do

1,5

2

41

0,8 p.p

0

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009*

0,5

Investimento Privado (% do PIB) Investimento Total (% do PIB) Administrao Pblica (% do PIB) Estatais (% do PIB)


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PAC 1. Programas e investimentos (2007-2010)Total R$ 503,9 bilhes Investimento de Infra-estrutura nas reas de transporte, energia, saneamento, habitao e recursoshdricos.

Infra-estrutura Logstica, envolvendo a construo e ampliao de rodovias, ferrovias, portos, aeroportos e hidrovias; R$ 58,3bilhes.Infra-estrutura Energtica, correspondendo a gerao e transmisso de energia eltrica, produo, explorao e transporte depetrleo, gs natural e combustveis renovveis; R$ 274,8 bilhes.Infra-estrutura Social e Urbana, englobando saneamento, habitao, metrs, trens urbanos, universalizao do programa Luzpara Todos e recursos hdricos. R$ 170,8 bilhes

PAC 2. Programas e Investimentos (2011-2014)

TOTAL R$ 955,0 bilhesa e e or

Enfrentar os principais desafios das grandes aglomeraes urbanas, propiciando melhor qualidade de vida R$ 57,1 bilhesPAC Comunidade CidadPresena do Estado nos bairros populares, aumentando a cobertura de servios R$ 23,0 bilhes

PAC Minha Casa, Minha VidaReduo do dficit habitacional, dinamizando o setor de construo civil e gerando trabalho e renda R$ 278,2 bilhesPAC gua e Luz para TodosUniversalizao do acesso gua e energia eltrica R$ 30,6 bilhesPAC Transportes

, , ,PAC Energia

Garantir a segurana do suprimento a partir de uma matriz energtica baseada em fontes renovveis e limpas. Desenvolver asdescobertas no Pr-Sal, ampliando a produo R$ bilhes 461,6

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Ricardo Carneiro