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UNIDAD ACADÉMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA MACHALA 2016 ZUMBA ROSALES SILVANA DEL ROCIO LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO Y SU INCIDENCIA EN LA RENTABILIDAD DE LA COMPAÑIA VITANUOVA SA

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UNIDAD ACADÉMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA

MACHALA2016

ZUMBA ROSALES SILVANA DEL ROCIO

LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO Y SU INCIDENCIAEN LA RENTABILIDAD DE LA COMPAÑIA VITANUOVA SA

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UNIDAD ACADÉMICA DE CIENCIAS EMPRESARIALES

CARRERA DE CONTABILIDAD Y AUDITORÍA

MACHALA2016

ZUMBA ROSALES SILVANA DEL ROCIO

LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO Y SUINCIDENCIA EN LA RENTABILIDAD DE LA COMPAÑIA

VITANUOVA SA

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Urkund Analysis Result Analysed Document: ZUMBA ROSALES SILVANA DEL ROCIO-.docx (D21349066)Submitted: 2016-08-09 15:46:00 Submitted By: [email protected] Significance: 5 %

Sources included in the report:

TESIS ACTUAL.docx (D15768571) http://informatica.fquim.unam.mx/mai/Dra.%20Alejandra%20Cabello/Finanzas/Presentaciones/Grupo%20Modelo%20II/PRESENTACION%20RAZONES%20FINANCIERAS%20MF%205.ppt http://dspace.ups.edu.ec/bitstream/123456789/1461/5/CAPITULO%204.pdf

Instances where selected sources appear:

4

U R K N DU

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i

AGRADECIMIENTO

Quiero agradecer a Dios por tanta bendición, por un escalón más en mi vida, producto de

mi esfuerzo y sacrificio y a mi hijo que tanto amo por ser el motor de mi vida, este logro no ha

sido sólo mío pues en este arduo camino he estado acompañada de personas maravillosas que han

sido mi apoyo incondicional como mi amado esposo, mis hermanos y a mis tan amados y

recordados padres que aunque no están presentes físicamente desde el cielo guían mis pasos y

velan por mí en cada etapa de mi vida, en especial en esta meta propuesta. De igual manera he

contado con el apoyo de grandes amigos que también han estado a mi lado y han sido esa voz de

aliento y que ha sido de mucha ayuda en este caminar.

Quiero agradecer a todos mis maestros de la Universidad Técnica de Machala que con sus

sabios conocimientos y guía me han proporcionado la información requerida para poder culminar

con esta meta tan anhelada, muchas anécdotas vividas han sembrado en mi corazón una

experiencia linda, de mucho esfuerzo y sacrificio para ser más perseverante y llegar al final de

esta etapa y fraguar mi sueño de ser una profesional que aportara a la sociedad con ética y

conocimientos.

A la empresa VITANUOVA S.A por darme la oportunidad de poner en práctica mis

conocimientos el cual ha sido mi objeto de estudio para desarrollar esta investigación.

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ii

RESUMEN

El presente trabajo de investigación tiene como finalidad proporcionar la información

apropiada para obtener la validez con que se maneja los activos corrientes y pasivos corrientes

para salvaguardar un nivel satisfactorio del capital de trabajo en la administración financiera de

la compañía VITANUOVA S.A, dedicada a la instalación , mantenimiento y diseño de aires

acondicionados, por lo tanto el activo corriente debe ser lo suficientemente magno para poder

cubrir el pasivo a corto plazo para proteger a la compañía y mantener un estado de solvencia

económica, por su trayectoria y su credibilidad con sus proveedores debido a que necesita la

fuente de financiamiento para poder cubrir sus proyectos en base al financiamiento de las cuentas

por pagar a corto plazo para su ejecución, tomando en cuenta que la línea de crédito comercial

que mantiene con sus proveedores es satisfactoria superando los 40.000 dólares lo que hace

referencia que la administración del capital del trabajo incide en la rentabilidad, la liquidez y el

riesgo al que se ve expuesta la compañía. Según (James, 2011) en “Fundamentos de

Administración Financiera”: La determinación de los niveles apropiados del activo y pasivo

circulante sirve en la fijación del nivel de maniobra, e incluye decisiones fundamentales sobre la

liquidez de la empresa y la composición de los vencimientos de su deuda. A su vez, estas

decisiones reciben la influencia de su compromiso entre rentabilidad y riesgo”. La administración

de trabajo es directamente relacionada con la toma de decisiones.

PALABRAS CLAVE: LA ADMINISTRACION DEL CAPITAL DE TRABAJO,

RENTABILIDAD, RIESGO, SOSTENIBILIDAD.

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iii

SUMMARY

The purpose of this research is to provide the appropriate information to obtain the validity of

current assets and liabilities to safeguard a satisfactory level of working capital in the financial

management of the company VITANUOVA SA, dedicated to the installation, Maintenance and

design of air conditioners, therefore the current assets must be sufficiently large to cover the

short-term liabilities to protect the company and maintain a state of economic solvency, due to its

trajectory and its credibility with its suppliers due to Which needs the source of financing to be

able to cover its projects based on the financing of short-term accounts payable for its execution,

taking into account that the line of commercial credit that it maintains with its suppliers is

satisfactory surpassing the 40,000 dollars what it does Reference that the administration of labor

capital affects the profitability, liquidity and risk to which the company is exposed. According to

(James, 2011) in "Fundamentals of Financial Management": The determination of the appropriate

levels of the current assets and liabilities serves in the setting of the level of maneuver, and

includes fundamental decisions on the liquidity of the company and the composition of the

maturities Of your debt. In turn, these decisions are influenced by their commitment between

profitability and risk. " Work administration is directly related to decision making.

KEY WORDS: ADMINISTRATION OF LABOR CAPITAL, PROFITABILITY, RISK,

FINANCIAL SUSTAINABILITY.

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iv

iv

INDICE

1. INTRODUCCIÓN .......................................................................................................................................... 1

2. DESARROLL3

2.1. Capital de Trabajo. ...................................................................................................................................... 3

2.2. Importancia de la administración del capital del trabajo ............................................................................ 3

2.3. Relación Crecimiento - Rentabilidad. ......................................................................................................... 3

2.4. Rentabilidad y riesgo. .................................................................................................................................. 4

2.5. Sostenibilidad financiera. ............................................................................................................................ 5

2.6. Liquidez y solvencia. ................................................................................................................................... 5

3. CASO PRÁCTICO ......................................................................................................................................... 6

3.1. Planteamiento del problema. ....................................................................................................................... 6

3.2. Análisis horizontal. ...................................................................................................................................... 7

3.3. Análisis e interpretación financiera. .......................................................................................................... 10

3.3.1. Administración del efectivo. .............................................................................................................. 10

3.3.2. Administración de las cuentas por cobrar. ......................................................................................... 11

3.3.3. Administración del inventario. ........................................................................................................... 15

3.3.4. Ratios de rentabilidad. ....................................................................................................................... 16

4. MATERIALES Y MÉTODOS .................................................................................................................... 18

4.1. Tipo de Investigación ................................................................................................................................ 18

4.2. Diseño de Investigación............................................................................................................................ 18

4.3. Población Maestral. ................................................................................................................................... 18

4.4. Métodos, Técnicas e Instrumentos de Recolección de datos .................................................................... 18

4.4.1. Métodos .............................................................................................................................................. 18

4.4.2. Técnicas .............................................................................................................................................. 19

3.4.3. Instrumentos ....................................................................................................................................... 21

La guía de entrevista que se aplicó al gerente contiene 13 preguntas debidamente estructuradas, mientras

el instrumento dirigido al jefe de bodega contiene 7 preguntas, ................................................................. 21

3.4.5. Análisis Estadísticos de los Datos ...................................................................................................... 21

3.4.4. Técnicas de Procesamiento ................................................................................................................ 22

5. RESULTADOS ............................................................................................................................................ 23

4.1. Descripción de la Empresa ........................................................................................................................ 23

4.2. Resultado de la Entrevista al Gerente General, Jefe de Bodega y Jefe del Departamento Financiero. ... 23

5. CONCLUSIONES. ........................................................................................................................................... 26

6. ANEXOS .......................................................................................................................................................... 29

7. BIBLIOGRAFIA…………………………………………………………………………………………………………………………………………….35

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1. INTRODUCCIÓN

La economía empresarial posee una necesidad imperiosa para minimizar el riesgo y

maximizar la rentabilidad, se basa estratégicamente en la administración del capital de trabajo

para lograr resultados óptimos. Por lo tanto la competencia globalizada siempre estará latente la

aparición de nuevos competidores, donde se esfuerzan por abarcar el mayor mercado mediante

la utilización de estrategias e indicadores que le permitan la toma de decisiones acertadas.

(Medina, Alex, 2011).

Según Gitman & Zutter (2012), la administración del capital de trabajo eficiente consiste

en lograr un equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo, es decir existe una relación directa entre

los activos corrientes frente a los pasivos corrientes que contribuya para aumentar el valor de una

empresa, pues la capacidad con que se administre es un papel importante en los gerentes

financieros para aumentar los fondos disponible de la empresa.

Uno de los aspectos no acertados, ocurre en la mayoría de los administradores es que más

mayor relevancia dan a los activos corrientes, que a los pasivos corrientes; necesariamente los

activos corrientes deben de generar la suficiente rentabilidad ya que al momento de obtener los

financiamientos se produce un endeudamiento no necesario.

Esto conlleva a que las empresas mantengan un capital de trabajo no satisfactorio por la

insuficiencia de políticas y estrategias incide en la reducción de la rentabilidad de la empresa e

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incluso corriendo el riesgo que la empresa no pueda cubrir sus obligaciones a corto plazo y

quedando en un estado de iliquidez.

Además mediante los planes estratégicos las empresas se orientan a la reducción del

riesgo con el diseño de un plan de acción ante la crisis interna y externa para mantener una

estabilidad económica, teniendo en cuenta las características y condiciones del país (Moreno,

2012).

Por lo tanto, este trabajo de investigación nos muestra las herramientas necesarias para

plantear las conclusiones cómo se está administrando el capital de trabajo y las posibles

recomendaciones, ante posibles sucesos de crisis económica financiera que podrían acontecer en

nuestro país, a través de la información financiera proporcionada me he propuesto al estudio del

capital de trabajo para que esta investigación sirva para toma decisiones de la gerencia

apuntalándose de esta manera al perfeccionamiento empresarial.

Por ello los objetivos que se persiguen para este estudio son:

Determinar la incidencia del capital de trabajo en la rentabilidad de la compañía

Vitanuova S.A.

Analizar el capital del trabajo de cómo se está administrando y como se debería

administrar.

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2. DESARROLLO

2.1. Capital de Trabajo.

Según James & Wachoswincz (2010), considera dos aspectos importantes que el capital

de trabajo neto es la diferencia entre los activos corrientes y pasivos corrientes, mientras que el

capital de trabajo bruto son las inversiones de las empresas en activos corrientes; esto hace que

los administradores hagan un análisis satisfactorio frente a la realidad de la empresa, al

momento de emitir un informe para la toma de decisiones del Gerente.

2.2. Importancia de la administración del capital del trabajo

La importancia del capital de trabajo es administrar cada uno de los activos y pasivos

corrientes, de tal manera que exista una estabilidad económica; los pilares en que se basa la

administración del capital de trabajo se sustenta en el buen manejo de los recursos líquidos, ya

que mientras más amplio sea el margen entre los activos circulantes que posee la empresa y sus

pasivos circulantes mayor será la capacidad de cubrir las obligaciones a corto plazo (James &

Wachoswincz, 2010).

2.3. Relación Crecimiento - Rentabilidad.

Según Daza (2016), la relación crecimiento- rentabilidad son directamente

proporcionales entre sí, ya que mientras más crecimiento existe mayor será la rentabilidad o

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viceversa, es decir pues mide la capacidad que tiene la empresa para generar un excedente

mediante las inversiones realizadas.

Por ello el activo corriente en una empresa debe generar rentabilidad debido a que los

pasivos corrientes tienen un costo de capital , no necesariamente los activos corrientes son el

respaldo de una empresa, para decir que se encuentra estable, (Altuve, 2014); por ejemplo al

momento de adquirir inventarios innecesarias o cuando no hay una gestión necesaria para las

cuentas por cobrar, obviamente el activo corriente se incrementa pero no habrá la rentabilidad

necesaria para poder cubrir sus obligación en el tiempo real provocando en un riesgo al

momento de obtener créditos innecesarios.

2.4. Rentabilidad y riesgo.

Según James & Wachoswincz (2010), La rentabilidad y el riesgo son de mucha discusión

al momento de adquirir la inversión necesaria para la empresa y el financiamiento adecuado

para la inversión en los activos corrientes, el riesgo y la rentabilidad de la empresa dependerá

siempre del riesgo de inversión, es decir cuando mas riesgo se asume mas rentabilidad se debe de

exigir y de igual manera mientras mas rentabilidad se pretenda obtener mayor riesgo se debe

asumir.

Según Castillo & Garcia (2013) el análisis de la rentabilidad se basa predominantemente en la

estabilidad económica; el fin principal de las empresas es generar y aumentar su crecimiento y

así, incrementar su rentabilidad mediante el análisis adecuado y la toma de decisiones acertadas.

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2.5. Sostenibilidad financiera.

Según Cardenas & Belasco (2014) la sostenibilidad financiera es la capacidad de cómo la

empresa busca la estrategia para poder obtener un equilibrio en los activos y pasivos

proyectándose a un incremento de capital satisfactorio para la empresa.

Según Daza (2016), el crecimiento en las empresas es direccionado hacia la protección de las

inversiones debido a la prioridad a proyectos más rentables que a los que generan poca

rentabilidad, este crecimiento acelerado provoca que la rentabilidad se vea afectada porque la

inversión es mucho mayor y no es recuperada en su momento para poder cubrir sus obligaciones.

2.6. Liquidez y solvencia.

El análisis de la situación económica de una empresa es la liquidez y la solvencia, donde la

solvencia es la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a largo plazo,

mientras que la liquidez es la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto

plazo (Medina & Gonzales, 2011).

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3. CASO PRÁCTICO

“CON LA INFORMACIÓN CONTABLE FINANCIERA OBTENIDA DE UNA EMPRESA

DE SERVICIOS HAGA UN ANÁLISIS DEL CAPITAL DE TRABAJO, CÓMO SE ESTÁ

ADMINISTRANDO Y CÓMO DEBERÍA ADMISTRARSE, UTILIZANDO LAS

HERRAMIENTAS FINANCIERAS Y HACIENDO EL ANÁLISIS CORRESPONDIENTE AL

GRUPO DE RUBROS CONTABLES DEL ACTIVO CORRIENTE O CIRCULANTE

(EFECTIVO, CUENTAS POR COBRAR E INVENTARIOS) FRENTE A LOS PLANES DE

FINANCIAMIENTO A CORTO Y LARGO PLAZO. UTILICE TABLAS O GRÁFICOS

ESTADÍSTICOS QUE DEMUESTREN DICHO ANÁLISIS”.

3.1. Planteamiento del problema.

¿De qué manera incide la administración del capital del trabajo en la rentabilidad de la

compañía Vitanuova S.A.?

Con la información financiera y debidamente proporcionada por el Gerente de la

Compañía Vitanuova S.A , esta investigación nos muestra los indicadores necesarios para

plantear las conclusiones de cómo se está administrando el capital de trabajo y las posibles

recomendaciones para una mejor administración debido a la crisis económica financiera que está

atravesando nuestro país y el análisis sobre la incidencia de la administración del capital de

trabajo en la rentabilidad de la empresa.

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3.2. Análisis horizontal.

CUENTAS AÑO 2015 % AÑO 2014 % CUENTAS AÑO 2015 % AÑO 2014 %

ACTIVO PASIVO

EFECTIVO Y EQUIVALENTE

AL EFECTIVO PASIVO CORRIENTE

BANCO 21727.39 3.9% 95632.42 22.7% Acreedores Varios 126052.03 22.52% 75524.30 17.92%

Obligaciones con Inst.

Financieras 119392.06 21.33% 75842.05 17.99%

TOTAL EFECTIVO Y

EQUIVALENTE AL EFECTIVO 21727.39 3.9% 95632.42 22.7%

OTROS ACTIVOS TOTAL PASIVO CORRIENTE 245444.09 43.86% 151366.35 35.91%

CUENTAS POR COBRAR 141115.95 25.2% 65820.15 15.6%

PAGOS Y GASTOS

ANTICIPADOS 24604.81 4.4% 30325.64 7.2% PASIVOS NO CORRIENTES

OTROS PAGOS ANTICIPADOS 105530.34 18.9% 85527.82 20.3% Cuentas y Documentos por Pagar 94766.01 16.93% 48325.10 11.46%

TOTAL EXIGIBLE 271251.1 48.5% 181673.61 43.1% Obligaciones con Inst.

Financieras 77397.23 13.83% 40584.23 9.63%

TOTAL DE PASIVOS NO

CORRIENTES 172163.24 30.76% 88909.33 21.09%

INVENTARIOS 6759.58 1.2% 38324.5 9.1%

TOTAL REALIZABLE 6759.58 1.2% 38324.5 9.1 % PATRIMONIO

TOTAL ACTIVO CORRIENTE 299738.07 53.6% 315630.53 74.9% Acciones 10000.00 1.79% 10000.00 2.37%

Reserva Legal 1681.00 0.30% 1840.00 0.44%

ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PATRIMONIO 11681.00 2.09% 11840.00 2.81%

ACTIVO FIJO 187826.00 33.6% 105723.92 25.1%

TOTAL ACTIVO FIJO 187826.00 46.4% 105723.92 25.1% RESULTADOS

ACTIVOS INTANGIBLES RESULTADOS DEL EJERCICIO 43383.39

7.75% 106018.28

25.15%

Patentes, Marcas 17.19 0.0% 15.20 0.0% Utilidades Acumuladas años anteriores

86962.21 15.54% 63394.69 15.04%

TOTAL DE ACTIVOS INTANGIBLES

17.19 0.0% 15.2 0.0% TOTAL DE RESULTADOS 130345.5976 23.29% 169413.0 40.19%

TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

259895.86 46.4% 105739.12 25.1%

TOTAL DEL ACTIVO 559633.93 100.0% 421369.65 100.0% TOTAL DEL PASIVO , PATRIMONIO Y

RESULTADOS

559633.93 100.00%

421528.65

100.00%

ANALISIS FINANCIERO HORIZONTAL

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA AÑO 2015 y 2014

VITANUOVA S.A

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8

VITANUOVA S.A

ANALISIS FINANCIERO HORIZONTAL

ESTADO DE RESULTADOS AÑO 2015 y 2014

AÑO 2015 AÑO 2014

Ventas 897210.64 100% 988561.27 100%

TOTAL DE INGRESOS 897210.64 100% 988561.27 100%

(-)Costos de Ventas 500296.83 56% 485296.83 49%

UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 396913.81 44% 503264.44 51%

GASTOS

(-)Gastos Administrativos 188378.62 21% 190852.16 19%

(-)Gastos Operacionales 92652.55 10% 98478.12 10%

(-)Otros Gastos 47020.12 5% 45651.18 5%

TOTAL DE GASTOS 328051.3 37% 334981.5 34%

UTILIDAD OPERACONAL 68862.52 8% 168283.0 17%

(-)IMP. A LA RENTA 15149.75 2% 37022.26 4%

(-) PART. A TRABAJADORES10329.378 1% 25242.45

3%

UTILIDAD NETA 43383.39 5% 106018.28 11%

43383.3876 1682830.15

ANALISIS

HORIZONTAL

%

ANALISIS

HORIZONTAL

%

CUENTAS

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3.3. Análisis e interpretación financiera.

3.3. 1. Administración del efectivo.

La liquidez es óptima si es mayor a 1

LIQUIDEZ 2014 LIQUIDEZ 2015

Series2 151366.35 245444.09

Series1 $2.10 $1.20

$0.00

$50 000.00

$100 000.00

$150 000.00

$200 000.00

$250 000.00

$300 000.00

PA

SIV

O C

OR

RIE

NTE

RELACIÓN LIQUIDEZ-PASIVO CORRIENTE

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10

Interpretación. La empresa tiene una razón corriente de 2.1 para el año 2014; mientras que para

el año 2015 es de 1.2; esto quiere decir que por cada dólar que la empresa debe a corto plazo

cuenta con 2.1 dólares para el 2014 y 1.2 dólares para el 2015 para respaldar sus obligaciones.

Cuando la razón corriente sea mayor a 1 es sinónimo de liquidez, pero ello solo es cierto

dependiendo de la agilidad que la empresa convierte su cartera e inventarios en efectivo.

1 2

CAPTAL DE TRABAJO 2015

54293.98 245444.09

CAPTAL DE TRABAJO 2014

164264.18 151366.35

0 50000

100000 150000 200000 250000 300000 350000 400000 450000

RELACIÓN CAPTAL DE TRABAJO-PASIVO CORRIENTE

11

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11

Interpretación. Una vez que la empresa cancele el total de sus obligaciones

corrientes, le quedan 164264.18 para el año 2014, mientras que para el año 2015

disminuyó a 54293.98 dólares para atender a las necesidades de la operación

normal de empresa en marcha.

Interpretación. Esto quiere decir que si la empresa tuviera la necesidad de cubrir todas sus

obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar o vender sus inventarios, la empresa alcanzaría

1 2

PRUEBA ACIDA 2015 0.98 6759.58

PRUEBA ACIDA 2014 1.8 38324.5

0

5000

10000

15000

20000

25000

30000

35000

40000

45000

50000

RELACIÓN PRUEBA ÁC DA-INVENTARIO

I N V E N T A R I O

12

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12

atender sus obligaciones. La empresa no depende de sus inventarios para poder cubrir sus

obligaciones corrientes en el año 2014; mientras que en el año 2015 la empresa depende de sus

inventarios para poder cubrir sus obligaciones.

Interpretación. Nos indica la capacidad que tiene la empresa para operar con sus activos más

líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta, por lo tanto la empresa cuenta con el 63.2% de liquidez

1

2

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

63.20%

95632.42

8.90% 21727.39

PRUEBA DEFENSIVA 2014 PRUEBA DEFENSVA 2015

RELACIÓN PRUEBA DEFENSIVA-EFECTIVO

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para operar sin recurrir a sus flujos de venta en el año 2014; mientras que en el año 2015 cuenta

con 8.9% de liquidez para operar sin recurrir a sus flujos de venta.

3.3.2. Administración de las cuentas por cobrar.

Interpretación. Nos indica que las cuentas por cobrar que ascendían a en$ 65820.15 en el año

2014 se convirtieron en efectivo7.6 veces en el año ; mientras que en el año 2015, las cuentas por

cobrar que ascendían en 141115.95 año 2015 se convirtieron en efectivo 2.8 veces en el año.

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Interpretación. Este índice nos indica que las cuentas por cobrar en el año 2014 espera 24 días

para convertirse en efectivo; mientras que en el año 2015 espera 57 días para convertirse en

efectivo.

3.3.3. Administración del inventario.

Interpretación. Los inventarios que se envía a producción es de 12.7 veces en el año 2014 y en

el año 2015 es de 74 veces.

AÑO 2014

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Interpretación. La empresa tarda en vender su mercadería 28 días en el año 2014 y 5 días en el

año 2015.

3.3.4. Ratios de rentabilidad.

Interpretación. Significa que para el 2014, cada dólar que ingresa a la empresa los propietarios

le queda en el año después de impuestos 0.1.1 dólares, mientras que el año 2015 le quedan 0.05

dól

ares

.

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Interpretación. Las inversiones de Vitanuova S.A, en el año 2014 obtuvo una rentabilidad de

sus activos en un 25.2%, mientras que el año 2015 disminuyo en 7.8%.

Interpretación. Significa que en el año 2014 la rentabilidad del patrimonio después de impuestos

fue del 62.6%; mientras que en el año 2015 fue de 33.3%.

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4. MATERIALES Y MÉTODOS

4.1. Tipo de Investigación

El presente trabajo de investigación se encuentra circunscrito dentro del enfoque

Cualitativo, orientado a conocer la incidencia de la rentabilidad en la compaña VITANUOVA

S.A, a través de la Administración del Capital de Trabajo.

4.2. Diseño de Investigación.

Atendiendo al tipo de investigación, el diseño asumido para la presente investigación es:

No Experimental.

4.3. Población Maestral.

Por ser pequeña la población maestral estuvo constituida por tres trabajadores; el Gerente

General, el Jefe de Bodega y el Jefe del departamento Financiero de la empresa VITANUOVA

S.A.

4.4. Métodos, Técnicas e Instrumentos de Recolección de datos

4.4.1. Métodos

Método Lógico: Ya que a través del razonamiento, el cual parte de causas particulares,

permitió se eleve a conocimientos generales.

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Método – Sintético: Fue utilizado para analizar los hallazgos encontrados a través del

análisis de los estados financieros, constituyeron la investigación y a la vez a arribar a las

conclusiones a partir de la posterior contrastación hecha de las mismas.

4.4.2. Técnicas

4.4.2.1. Técnicas de gabinete.

Estas técnicas permitieron fortalecer el marco teórico de los artículos científicos utilizados

en la presente investigación, básicamente los antecedentes de estudio de las diferentes

teorías abordadas. En ese sentido la investigación bibliográfica juego un papel importante

en la concreción del mismo.

El Fichaje: Permitió fijar conceptos y datos relevantes, mediante la elaboración y

utilización de fichas para registrar organizar y precisar aspectos importantes considerados

en las diferentes etapas de la investigación. Las fichas utilizadas fueron:

Ficha de Resumen: Utilizadas en la síntesis de conceptos y aportes de diversas artículos

científicos y libros referentes al tema de investigación, para que sean organizados de

manera concisa y pertinentemente en estas fichas, particularmente sobre contenidos

teóricos o antecedentes consultados.

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Fichas Textuales: Sirvieron para la trascripción literal de contenidos, sobre su versión

bibliográfica o fuente informativa original.

Fichas Bibliográficas: Se utilizaron permanentemente en el registro de datos sobre las

fuentes recurridas y que se consulten, para llevar un registro de aquellos estudios, aportes

y teorías que dieron el soporte científico correspondiente a la investigación.

Esta técnica permitió la identificación priorizada de los autores de las diferentes fuentes

de consulta que luego fueron sistematizadas para construir una investigación en apego a

los pliegos emitidos por la UTMACH y así tener un gran dominio de los diferentes

elementos que conforman la investigación y la aceptación de la misma basada en

información científica.

Ficha de síntesis: Sirvió para registrar información de las diferentes fuentes

bibliográficas consultadas pero en base a la capacidad de análisis y síntesis puesto de

manifiesto por la investigadora.

4.4.2.2. Técnicas de Campo

Observación: Esta técnica permitió observar atentamente el fenómeno, materia de

investigación (Administración del Capital de Trabajo en la empresa VITANUOVA S.A.

y su incidencia en la Rentabilidad) para su respectivo análisis y conclusión según los

datos o indicadores adquiridos.

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Entrevista: Esta técnica fue utilizada para la obtención de la información mediante un

diálogo sostenido entre el entrevistado y el entrevistador a través de un encuentro formal

planificado basado en una cultura de ética, requerido en todo trabajo de investigación.

La información obtenida permitió sistematizar algunos contenidos convirtiéndose en un

elemento útil para el presente trabajo de investigación.

3.4.3. Instrumentos

Análisis Documental: Consistió en realizar un estudio de su información económica –

financiera, a través de los estados financieros.

Guía De Entrevista: Radicó en un proceso de comunicación que se realizó con el

Gerente General, el Jefe de Bodega y el Jefe del departamento Financiero, respecto a la

Administración del Capital de Trabajo de la Compañía VITANUOVA S.A.

La guía de entrevista que se aplicó al gerente contiene 13 preguntas debidamente

estructuradas, mientras el instrumento dirigido al jefe de bodega contiene 7 preguntas,

finalmente el último instrumento dirigido al jefe del departamento financiero contiene 7

preguntas.

3.4.5. Análisis Estadísticos de los Datos

Estos instrumentos fueron validados por la opinión y juicio de expertos.

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3.4.4. Técnicas de Procesamiento

Para la recolección de los datos se procedió a registrar la información mediante el suministro de;

guía de entrevista, con un promedio de 13 preguntas para el gerente general, 6 preguntas para el

jefe de bodega y 6 preguntas para el jefe del departamento financiero.

Para la información y sistematizarla se utilizó una base de datos, luego el software informático

Excel 2010.

Los datos sistematizados para su mayor entendimiento, se presentan mediante fórmulas

de los indicadores financieros y gráficos.

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5. RESULTADOS

4.1. Descripción de la Empresa

La compañía VITANUOVA S.A., es una empresa dedicada principalmente a la venta,

mantenimiento e instalación de aires acondicionados con gran acogida y reconocimiento. Fue

fundada en 2002, particularmente su actividad está basada en atención de las necesidades del

sector público y del sector privado.

Tiene como misión ser una empresa en pos de la modernidad para buscar la excelencia en el

mercado, pues es la única forma y manera de manejar las riendas de esta empresa. Asimismo su

visión, dar el mejor servicio a nivel nacional, hacia un crecimiento económico satisfactorio.

Actualmente la empresa VITANUOVA S.A. tienen como respaldo económico – financiero, sus

ingresos por venta, instalación mantenimiento de aires acondicionados. Sin embargo, también

acude a financiamiento externo por parte de las instituciones financieras.

4.2. Resultado de la Entrevista al Gerente General, Jefe de Bodega y Jefe del Departamento

Financiero.

Luego de haber efectuado la entrevista a las personas encargadas de la Administración del

Capital de Trabajo, se pudo adquirir la siguiente información:

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La empresa VTANUOVA S.A, durante el ejercicio 2015, ha sufrido cambios en cuanto a la

Administración del Capital de Trabajo, ya que en el mes de Mayo hubo cambio de gerente

general. Además, comentaron que el gerente anterior tenía una gestión empresarial basada en

negociaciones y contratos constantes en el sector público y privado, los cuales se reflejan en la

Situación de la empresa. Mientras que el gerente general actual realiza una labor que va dirigida

al servicio en el sector público y un mínimo porcentaje al sector privado, dando como resultado

una baja rentabilidad ya que al momento de tomar decisiones no obtenía la información

realmente adecuada o la asesoría de un experto en la materia, provocando que los proyectos

millonarios no cubrían las necesidades de la empresa a corto plazo por la falta de pago en tiempos

acordados, esto incitó que los planes de endeudamiento no genero la rentabilidad esperada, sino

un gasto innecesario al momento de adquirir las maquinaras e inventarios para cumplir con los

proyectos.

Respecto al comentario del jefe de Bodega y el Jefe del Departamento Financiero, el Capital de

Trabajo de la empresa, tiene como Activo Corriente más importante, el Efectivo y Equivalente de

Efectivo, ya que utiliza este recurso para poder operar de manera normal en el día a día. Cabe

precisar, que a pesar que la empresa, obtiene ingresos por venta, instalación y mantenimiento de

aires acondicionados no le es suficiente para afrontar sus obligaciones, ya que necesita

financiamiento externo de las instituciones financieras. Esta situación tiene como origen la falta

de uso de herramientas financieras tales como Flujos de Efectivo Proyectados, Aplicación de

Políticas y Evaluaciones Financieras; que les permitan conocer la situación económica en la que

se encuentra la empresa VTANUOVA S.A al momento de contraer obligaciones con terceros.

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Además, manifestaron que la empresa, no cuenta con políticas establecidas en cuanto a la

cancelación de obligaciones, debido a la falta de herramientas financieras o la asesoría de un

experto en cuanto se referee a la administración que permitan tomar decisiones adecuadas al

momento de Administrar el Capital de Trabajo; es así que según los jefes de cada área

entrevistada, suponen que si la situación sigue de la misma manera; es decir, sin aplicar para

medidas referente a la forma de administrar, la empresa no podría contar con autonomía

económica – financiera a corto plazo.

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5. CONCLUSIONES.

De la información financiera del periodo 2014 y 2015 proporcionada por la empresa

VITANUOVA S.A se concluye lo siguiente.

La razón corriente o liquidez fue de 2.1 para el 2014; mientras que para el año 2015

disminuyo en 1.2; lo que significa que por cada dólar que la empresa debe cuenta 2.1

dólares para el 2014 y 1.2 para el $1.2 en el 2015 para poder cubrir sus obligaciones

corrientes.

El capital de trabajo de la empresa fue de 164264.18 para el año 2014; mientras que

para el año 2015 disminuyó a 54293.98, porque no están realizando políticas de cobro

acertadas en las cuentas por cobrar, lo que ayudaría si se gestionaría de mejor manera

obviamente el capital de trabajo aumentaría porque el endeudamiento disminuye.

La empresa en el 2014 no depende de sus inventarios para poder cubrir sus obligaciones

corrientes sin necesidad de liquidar o vender sus inventaros; mientras que el año 2015

depende de sus inventaros.

La capacidad que tiene la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir

a flujos de venta, cuenta con el 63.2% de liquidez en el 2014; mientras que en el 2015

disminuyo a 8.9% de liquidez.

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Las cuentas por cobrar en el año 2014 espera 24 días en el 2014 para hacerse efectivo;

mientras que el año 2015 espera 57 días para hacerse efectivo

Los inventarios que se envían a producción es de 12.7 veces en el año 2014; mientras

que el año 2015 aumento a 74 veces en el año.

La capacidad instalada en el 2014 fue de 0.93 ; mientras que en el 2015 es eficiente en

3.45 veces

La rentabilidad sobre las ventas por cada dólar que entra a la empresa los propietarios

le quedan en el año después de impuestos 0.11 dólares en el 2014; mientras que el año

2015 disminuyó a 0.05 dólares

Las inversiones de la empresa en el año 2014 obtuvo una rentabilidad de sus activos en

un 25.2%; mientras que en el año 2015 disminuyó a 7.8%.

La rentabilidad financiera en el 2014 fue de 62.6%; mientras que en el año 2015

disminuyó a 33.3%.

La Administración del Capital de Trabajo en la compañía VITANUOVA SA, incide

negativamente sobre la Rentabilidad originada en el ejercicio 2015, debido a las

deficiencias definidas en la conclusión anterior, que no permitieron destinar

correctamente los recursos líquidos de la empresa, siendo estos los más importantes en

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una entidad de este giro es decir no ha efectuado un control exhaustivo sobre el

componente más importante de toda empresa como es el Capital de Trabajo,

encontrándose deficiencias respecto a su administración.

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6. ANEXOS

GUÍA DE ENTREVISTA DIRIGIDA AL GERENTE GENERAL DE LA

COMPAÑIA VITANUOVA S.A.

(Anexo 01)

I. Objetivo: Evaluar la existencia de políticas sobre el Capital de Trabajo, su eficiencia y las

herramientas que se utilizan para ejecutarlo.

II. Instrucciones

Estimado gerente sírvase contestar la presente guía de Entrevista, toda vez que su opinión será

valiosa para la realización de esta investigación.

III. Ítems

1. ¿Conoce usted la terminología Capital de Trabajo? ¿Podría describirlo?

2. ¿Considera usted importante el Capital de Trabajo?

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3. ¿Conoce la situación actual del Capital de Trabajo de la compañía?

4. ¿Existen políticas para Administrar el Capital de Trabajo?

5. ¿Quién establece las políticas dentro de la empresa?

6. ¿Cómo califica usted el manejo del Capital de Trabajo de la compañía?

7. ¿Considera usted que la empresa muestra liquidez actualmente?

8. ¿Los flujos de efectivo que obtiene son resultado de actividades de operación, inversión o

financiamiento?

9. ¿Considera que el resultado económico financiero es adecuado? ¿Cuál es el factor de mayor

influencia en los resultados?

10. ¿La toma de decisiones gerenciales se basan en informes contables, financieros, operativos?

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11. ¿Existe un sistema de control para el manejo del Capital de Trabajo de la Compañía?

12. ¿Cómo califica usted el manejo del Capital de Trabajo por parte del personal?

13. ¿Considera usted que la Administración del Capital de Trabajo debe llevarse a cargo de

profesionales?

¡GRACIAS POR SU COOPERACIÓN!

SILVANA ZUMBA

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GUÍA DE ENTREVISTA DIRIGIDA AL JEFE DEL DEPARTAMENTO

FNANCIERO DE LA COMPAÑIA VITANUOVA S.A.

(Anexo 02)

I. Objetivo: Evaluar la liquidez de la empresa, basándose en las políticas de cobranza y cancelación.

II. Instrucciones

Estimado jefe del departamento financiero sírvase contestar la presente guía de Entrevista, toda

vez que su opinión será valiosa para la realización de esta investigación.

III. Ítems

1. ¿Cuáles son las políticas establecidas para el manejo del dinero?

2. ¿La compañía, evalúa constantemente su liquidez para hacer frente a sus obligaciones?

3. ¿Ha tenido que enfrentar situaciones de falta de liquidez? ¿Qué estrategia aplicaron para

revertir la situación?

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4. ¿Existe un proceso establecido para efectuar pagos?

5. ¿Con qué frecuencia le efectúan arqueos de caja?

6. ¿Cuál considera usted la mejor forma de financiamiento (propia o de terceros)?

¡GRACIAS POR SU COOPERACIÓN!

SILVANA ZUMBA

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GUÍA DE ENTREVISTA DIRIGIDA AL JEFE DE BODEGA DE LA

COMPAÑIA VITANUOVA S.A.

(Anexo 03)

I. Objetivo: Identificar las adquisiciones que demandan mayor desembolso del fondo de

efectivo.

II. Instrucciones

Estimado jefe de bodega sírvase contestar la presente guía de Entrevista, toda vez que su opinión

será valiosa para la realización de esta investigación.

III. Ítems

1. ¿Quién decide efectuar las compras?

2. ¿Cuáles son las compras de mayor envergadura e importancia de la compañía?

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3. ¿Realiza cotizaciones con los proveedores?

4. ¿Cómo maneja la negociación con los proveedores?

5. ¿Existe políticas al momento de contraer nuevas deudas?

6. ¿Se guía de algún informe para evaluar el nivel de costos y gastos?

¡GRACIAS POR SU COOPERACIÓN!

SILVANA ZUMBA

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7. BIBLIOGRAFIA.

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