II PARTE1)

1Ingresos 5,000 ganancia por venta de activoGasto operativos 2,400 Amortizacvión de gastos pre operativos 500 Depreciación 1,000 Interes 300 Utilidad antes de impuestos 800 Impuestos a la Renta 240 Utilidad después de impuestos 560

MODULO DE INVERSIONES. REINVERSIONES Y RECUPERO (SIN IGV)0

INVERSIÓN -5000CAPITAL DE TRABAJO -200GASTOS PRE OPERATIVOS -1,000 TOTAL -6,200

MODULO DE INGRESOS0

AL CONTADOAL CREDITOTOTAL 0

CALCULO DEL FLUJO DE CAJA ECONOMICO (SIN IGV)AÑO 0

INVERSIÓNMÁQUINA -5000INGRESOSGANANCIA VTA ACT.GASTOS PREOPERATIVOS -1000AMORT. GASTOS PREOP.GASTOS OPERATIVOSDEPRECIACIÓNUAIIMPUESTOS (30%)UDIMÁS DEPRECIACIÓNMÁS AMORT. GASTOS PREOP.VALOR CONTABLE VTA. ACTIVOINVERSIÓN EN CAP. TRABAJO -200RECUP. DEL CAPIT. TRAB.

CUENTAS POR COBRAR (20%)COBRO DE CUENTAS POR COBRARFCN ECON. (SIN IGV) -6200

MODULO DE IGVSALDO INICIAL (MAQUINARIA) -900IGV INGRESOSIGV VTA. ACTIVOIGV GASTOS OPERAT.SALDO FINAL -900IGV A APAGAR -900

CÁLCULO DEL COKTASA LIBRE DE RIESGO ANUAL 10.03%RENTABILIDAD DE MERCADO 14%BETA 1.25

COK = 14.99%FCN ECON. -7100

VAN -1,710.19TIR 4.90%

AÑO 0INGRESOSEGRESOS -7100

FCN ECON, -7100VA (INGRESOS) 14,915.12VA (EGRESOS) -16,625.31

VA (INGRESOS - VA EGRESOS) = VAN = -1,710.19B/C 0.90

2)

CÁLCULO COSTO DEL PRÉSTAMO BANCARIOTASA ANUAL 10.0%AÑO 0PRINCIPAL 3000SALDOINTERÉSAMORTIZACIÓNAHORRO TRIBUTARIOFLUJO FINANCIERO NETO 3000

COSTO DEL PRÉSTAMO BANCARIO 7.00%

CÁLCULO DEL WACCCOSTO DEL PRÉSTAMO BANCARIO 7%COSTO DECAPITAL PROPIO 14.99%PRINCIPAL PRÉSTAMO 3000APORTE CAP. PROPIO. 4100

WACC = 11.61%

3)CHOMPAS DE ALGODÓNAÑO 0FCN FINANCIERO CHOMPAS DE ALGODÓN -4100

VAN -1,328.27TIR 4.14%

4)ABARROTESAÑO 0FCN FINANCIERO ABARROTES -3500

VAN 421.93TIR 19.65%

HOMOGENEIZAMOS ESCALA DE INVERSIÓN A UN COK DEL 10% (PRÉSTAMO BANCARIO)

CHOMPAS DE ALGODÓNAÑO 0FCN FINANCIERO CHOMPAS DE ALGODÓN -4100

INVERSIÓN COMPLEMENTARIAFCN FINANCIERO CHOMPAS DE ALGODÓN CORREGIDO -4100VALOR FUTURO TOTAL DE INGRESOS NETOS VALOR FUTURO TOTAL DE INGRESOS NETOS 7080.54

TASA VERDADERA DE RENTABILIDAD (TVR) 11.55%

ABARROTESAÑO 0FCN FINANCIERO ABARROTES -3500

INVERSIÓN COMPLEMENTARIA -600FCN FINANCIERO ABARROTES CORREGIDO -4100VALOR FUTURO TOTAL DE INGRESOS NETOS VALOR FUTURO TOTAL DE INGRESOS NETOS 8889.98

TASA VERDADERA DE RENTABILIDAD (TVR) 16.74%

DESPUÉS DE LA HOMOGENEIZACIÓN SE ELIGE EL PROYECTO DE ABARROTES POR SER EL MÁS RENTABLE

5)

SIEMPRE EL PROYECTO DE CHOMPAS SERÁ MEJOR SI SE DESEA QUE LOS VAN SEAN POSITIVOS

cok VAN CHOMPAS-1,328.27

1% 1,622 1.10% 1,602 1.20% 1,582 1.30% 1,562 1.40% 1,542 1.50% 1,523 1.60% 1,503 1.70% 1,484 1.80% 1,464 1.90% 1,445 2.00% 1,426 2.10% 1,406 2.20% 1,387 2.30% 1,368 2.40% 1,349 2.50% 1,331 2.60% 1,312 2.70% 1,293 2.80% 1,275 2.90% 1,256 3.00% 1,238 3.10% 1,220 3.20% 1,201 3.30% 1,183 3.40% 1,165 3.50% 1,147 3.60% 1,129

3.70% 1,112 3.80% 1,094 3.90% 1,076 4.00% 1,059 4.10% 1,041 4.20% 1,024 4.30% 1,007 4.40% 989 4.50% 972 4.60% 955 4.70% 938 4.80% 921 4.90% 904 5.00% 887 5.10% 871 5.20% 854 5.30% 838 5.40% 821 5.50% 805 5.60% 788 5.70% 772 5.80% 756 5.90% 740 6.00% 724 6.10% 708 6.20% 692 6.30% 676 6.40% 660 6.50% 645 6.60% 629 6.70% 613 6.80% 598 6.90% 583 7.00% 567 7.10% 552 7.20% 537 7.30% 522 7.40% 506 7.50% 491 7.60% 476 7.70% 462 7.80% 447 7.90% 432 8.00% 417 8.10% 403

8.20% 388 8.30% 374 8.40% 359 8.50% 345 8.60% 330 8.70% 316 8.80% 302 8.90% 288 9.00% 274 9.10% 260 9.20% 246 9.30% 232 9.40% 218 9.50% 204 9.60% 191 9.70% 177 9.80% 163 9.90% 150

10.00% 136 10.10% 123 10.20% 110 10.30% 96 10.40% 83 10.50% 70 10.60% 57 10.70% 44 10.80% 31 10.90% 18 11.00% 5 11.10% -8 11.20% -21 11.30% -34 11.40% -46 11.50% -59 11.60% -72 11.70% -84 11.80% -97 11.90% -109 12.00% -122 12.10% -134 12.20% -146 12.30% -158 12.40% -171 12.50% -183 12.60% -195

12.70% -207 12.80% -219 12.90% -231 13.00% -243 13.10% -254 13.20% -266 13.30% -278 13.40% -290 13.50% -301 13.60% -313 13.70% -324 13.80% -336 13.90% -347 14.00% -359 14.10% -370 14.20% -381 14.30% -393 14.40% -404 14.50% -415 14.60% -426 14.70% -437 14.80% -448 14.90% -459 15.00% -470 15.10% -481 15.20% -492 15.30% -503 15.40% -514 15.50% -524 15.60% -535 15.70% -546 15.80% -556 15.90% -567 16.00% -577

6)

VAR. PORCENTUAL-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%

0.0%5.0%

10.0%15.0%20.0%25.0%

PARA LOS PORCENTAJES DE VARIACIÓN ESPECIFICADOS NO ES CONVENIENETE EJECUTAR EL PROYECTO DE CHOMPAS

7)

CHOMPAS DE ALGODÓNFCN FINANCIERO -4100E (VAN) -1328.27343494538DESV ESTÁNDAR (VAN) 1142.18697330481COEFICIENTE DE VARIABILIDAD (VAN) -0.859903498221945

SE DISTRIBUYE NORMALMENTE CON MEDIA IGUAL A

8)

INTERVALO PARA EL VAN AL 90%Z PARA 5% POR CADA COLA 1.65DESV ESTANDAR VAN 1142.18697330481ESPERADO VAN -1328.27343494538

-3212.88194089832 < VAN <

2 3 LIQ 5,000 7,000

2,000 2,400 3,800 500 1,000 1,000 200 100 900 2,100 2,000 270 630 600 630 1,470 1,400

1 2 3 LIQ 4,000.0

-116.7 316.7

- -116.7 - 4,316.7

1 2 3 LIQ4000 4000 5600

1000 1000 14004000 5000 6600 1400

1 2 3 4

5000 5000 70002000

-500 -500-3000 -3000 -4750 1.58333333-1000 -1000 -1000500 500 1250 2000-150 -150 -375 -600350 350 875 1400

1000 1000 1000500 500

2000-195.83

395.83

-1000 -1000 -14001000 1000 1400

850 1654.17 1475 5195.83

900 540 0 0-900 -900 -1260

-720540 540 855 0540 180 -405 -720

0 180 -405 -720

850 1834.17 1070 4475.83

EL PROYECTO0 NO ES RENTABLE

1 2 3 44000 5000 6600 5795.83-3150 -3165.833333333 -5530 -1320850 1834.17 1070 4475.83

COMPROBACIÓN

1 2 3

3000 2000 1000-300 -200 -100

-1000 -1000 -100090 60 30

-1210 -1140 -1070

1 2 3 4-360 694.1666666667 0 4475.83

NO ES RENTABLE PARA EL INVERSIONISTA

1 2 3 4 51000 1100 1100 1400 1400

HOMOGENEIZAMOS ESCALA DE INVERSIÓN A UN COK DEL 10% (PRÉSTAMO BANCARIO)

1 2 3 4 560 977.3333333333 494 4396.66666666667

-4396.67 4836.3333360 977.3333333333 494 0 4836.33333

104.91 1486.07 653.22 0.00 4836.33

1 2 3 4 51000 1100 1100 1400 1400

60 60 60 60 6601060 1160 1160 1460 2060

1853.40 1763.83 1533.87 1678.88 2060.00

DESPUÉS DE LA HOMOGENEIZACIÓN SE ELIGE EL PROYECTO DE ABARROTES POR SER EL MÁS RENTABLE

SIEMPRE EL PROYECTO DE CHOMPAS SERÁ MEJOR SI SE DESEA QUE LOS VAN SEAN POSITIVOS

VAN ABARROTES DIF421.93 -1,750.20

2,313 -691.43 2,295 -693.33 2,277 -695.23 2,259 -697.11 2,241 -698.99 2,224 -700.86 2,206 -702.72 2,188 -704.57 2,171 -706.42 2,153 -708.26 2,136 -710.09 2,118 -711.91 2,101 -713.72 2,084 -715.53 2,067 -717.33 2,050 -719.12 2,033 -720.91 2,016 -722.69 1,999 -724.46 1,983 -726.22 1,966 -727.98 1,949 -729.72 1,933 -731.46 1,917 -733.20 1,900 -734.92 1,884 -736.64 1,868 -738.35

0.01

0.01

30.

016

0.01

90.

022

0.02

50.

028

0.03

10.

034

0.03

70.

040.

043

0.04

60.

049

0.05

20.

055

0.05

80.

061

0.06

40.

067

0.07

0000

0000

0000

010.

0730

0000

0000

0001

0.07

6000

0000

0000

010.

0790

0000

0000

0001

0.08

2000

0000

0000

010.

0850

0000

0000

0001

0.08

8000

0000

0000

010.

0910

0000

0000

0001

0.09

4000

0000

0000

010.

0970

0000

0000

0001 0.

10.

103

0.10

60.

109

0.11

20.

115

0.11

80.

121

0.12

40.

127

0.13

0.13

30.

136

0.13

90.

142

0.14

50.

148

0.15

10.

154

0.15

70.

16

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

VAN CHOMPASVAN ABARROTES

1,852 -740.06 1,836 -741.75 1,820 -743.44 1,804 -745.12 1,788 -746.80 1,772 -748.47 1,757 -750.13 1,741 -751.78 1,726 -753.43 1,710 -755.07 1,695 -756.70 1,679 -758.33 1,664 -759.95 1,649 -761.56 1,634 -763.16 1,619 -764.76 1,604 -766.35 1,589 -767.93 1,574 -769.51 1,559 -771.08 1,545 -772.65 1,530 -774.20 1,516 -775.75 1,501 -777.30 1,487 -778.83 1,472 -780.36 1,458 -781.88 1,444 -783.40 1,430 -784.91 1,415 -786.41 1,401 -787.91 1,387 -789.40 1,373 -790.88 1,360 -792.36 1,346 -793.83 1,332 -795.30 1,318 -796.75 1,305 -798.20 1,291 -799.65 1,278 -801.09 1,264 -802.52 1,251 -803.94 1,237 -805.36 1,224 -806.78 1,211 -808.18

1,198 -809.58 1,185 -810.98 1,172 -812.37 1,159 -813.75 1,146 -815.12 1,133 -816.49 1,120 -817.86 1,107 -819.21 1,094 -820.56 1,082 -821.91 1,069 -823.25 1,057 -824.58 1,044 -825.91 1,032 -827.23 1,019 -828.54 1,007 -829.85 995 -831.16 982 -832.45 970 -833.75 958 -835.03 946 -836.31 934 -837.59 922 -838.85 910 -840.12 898 -841.37 886 -842.62 874 -843.87 863 -845.11 851 -846.34 839 -847.57 828 -848.79 816 -850.01 805 -851.22 793 -852.43 782 -853.63 771 -854.82 759 -856.01 748 -857.20 737 -858.38 726 -859.55 715 -860.72 704 -861.88 692 -863.04 682 -864.19 671 -865.33

660 -866.47 649 -867.61 638 -868.74 627 -869.86 617 -870.98 606 -872.10 595 -873.21 585 -874.31 574 -875.41 564 -876.51 553 -877.60 543 -878.68 532 -879.76 522 -880.83 512 -881.90 502 -882.96 491 -884.02 481 -885.08 471 -886.12 461 -887.17 451 -888.21 441 -889.24 431 -890.27 421 -891.29 411 -892.31 401 -893.33 392 -894.34 382 -895.34 372 -896.34 362 -897.34 353 -898.33 343 -899.31 334 -900.29 324 -901.27

GASTOS OPERAT. VAN-1800 7.80-1920 -164.00-2040 -335.80-2160 -507.60-2280 -679.40

-2400 -851.20-2520 -1023.00-2640 -1194.79-2760 -1366.59-2880 -1538.39-3000 -1710.19

PARA LOS PORCENTAJES DE VARIACIÓN ESPECIFICADOS NO ES CONVENIENETE EJECUTAR EL PROYECTO DE CHOMPAS

-360 694.1666666667 0 4475.83333333333

-1328.27343494538 Y DESV ESTANDAR IGUAL A 1142.1869733

556.335071007559

0.01

0.01

30.

016

0.01

90.

022

0.02

50.

028

0.03

10.

034

0.03

70.

040.

043

0.04

60.

049

0.05

20.

055

0.05

80.

061

0.06

40.

067

0.07

0000

0000

0000

010.

0730

0000

0000

0001

0.07

6000

0000

0000

010.

0790

0000

0000

0001

0.08

2000

0000

0000

010.

0850

0000

0000

0001

0.08

8000

0000

0000

010.

0910

0000

0000

0001

0.09

4000

0000

0000

010.

0970

0000

0000

0001 0.

10.

103

0.10

60.

109

0.11

20.

115

0.11

80.

121

0.12

40.

127

0.13

0.13

30.

136

0.13

90.

142

0.14

50.

148

0.15

10.

154

0.15

70.

16

-1000

-500

0

500

1000

1500

2000

2500

VAN CHOMPASVAN ABARROTES

0.01

0.01

30.

016

0.01

90.

022

0.02

50.

028

0.03

10.

034

0.03

70.

040.

043

0.04

60.

049

0.05

20.

055

0.05

80.

061

0.06

40.

067

0.07

0000

0000

0000

010.

0730

0000

0000

0001

0.07

6000

0000

0000

010.

0790

0000

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2500

VAN CHOMPASVAN ABARROTES