R&C 2014 dst sgps & dst sa

Relatório & Contas

CONSOLIDADOdst-sgps, s.a.

31 DE DEZEMBRO DE 2014

ÍNDICE RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 1

A) RELATÓRIO DE GESTÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO CONSOLIDADO

1. ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO2. ANÁLISE ECONÓMICO-FINANCEIRA3. FACTOS RELEVANTES OCORRIDOS APÓS O TERMO DO PERÍODO4. OBJETIVOS E POLÍTICAS DE GESTÃO DOS RISCOS FINANCEIROS5. INFORMAÇÕES EXIGIDAS POR DIPLOMAS LEGAIS6. DATA DE AUTORIZAÇÃO PARA EMISSÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS7. NOTA FINAL

B) RESPONSABILIDADE SOCIAL CORPORATIVA

C) ANEXO AO RELATÓRIO DE GESTÃO CONSOLIDADO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

D) DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS

E) CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS CONSOLIDADAS

F) RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO

BALANÇO CONSOLIDADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS RESULTADOS POR NATUREZAS – PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2014DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2013DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DE FLUXOS DE CAIXA – PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 ANEXO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

5

5193333333334

36

44

46

87

89

464748484950

PÁGINA

MENSAGEM DO PRESIDENTE 3

RECURSOS HUMANOSSEGURANÇA. HIGIENE E SAÚDEI&D E INOVAÇÃOSOCIEDADEAMBIENTE

3637383940

“A estratégia é fazer escolhas e criar compromissos. É deliberadamente

escolher ser diferente.” (Michael Porter, Harvard Business School)

MENSAGEM DO PRESIDENTE RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 3

Todos os anos, na apresentação das nossas contas, procuramos uma metáfora que facilite a compreensão a quem nos lê porque queremos que nos entendam num espectro tão alargado para sentirem além do que é dado a ler.No ano que aqui tratamos discutimos muito estratégia. A peça que leva a nossa informação é a peça rainha de um jogo de estratégia, é a própria Rainha.No exército de peças do jogo que participa é a única para quem vale tudo exceto “pular” outras peças. Pode andar para a frente e para trás, para a direita ou para a esquerda, ou para a diagonal, quantas casas quiser dependendo da estratégia preparada e da estratégia dinâmica em função dos movimentos do adversário.É esta espécie de liberdade que gostamos de ter.Mas esta espécie de liberdade empresarial de, em função do movimento das diversas variáveis que influenciam o nosso negócio e que se movimentam de forma cada vez mais imprevisível, também em diversas direções, nos podermos adaptar e adaptando vivermos mais seguros, permite-nos vencer as adversidades que se colocam a todas as empresas. O que temos de diferente é justamente podermos movimentar-nos para a frente, para trás e na diagonal e fazê-lo mais rápido ou mais lentamente.Reduzimos a dívida de uma forma brutal, cerca de 30%, aproximadamente 40 M€. Fizemos esta redução sem vender nenhum ativo estratégico e produtivo.Diminuímos o nosso rácio net debt/ebitda para 2,65, que é um valor que pede meças às melhores performances empresariais, subimos o resultado líquido e estabilizámos o valor da faturação, se tivermos em conta a não contribuição da construção das redes de nova geração.As exportações aumentaram e tiveram um valor de aproximadamente 30 M€, tendo novos mercados contribuído para estes valores, nomeadamente, França, Argélia e Congo.Fomos em diversas direções, para o lado, para a frente, recuámos e fomos na diagonal mas,não “pulámos” ninguém, preservando o nosso ethos.Progredimos nos objetivos de formação avançada e formação em áreas mais esquecidas, como design, oratória e retórica, para ficarmos comercialmente mais capacitados, e quisemos saber mais, muito mais, de imobiliário. Fizemos o redesenho da arquitetura do grupo, que estamos agora a implementar, e iniciámos uma revolução interna com a implementação do balanced scorecard em todo o grupo. Criámos um comité de investimento, auditoria e risco, e outro de estratégia. Sim. Tudo continuará mais difícil mas continuará mais difícil para todos, mas o grupo tem a Rainha e isso faz toda a diferença.Agradecemos aos nossos clientes, aos nossos parceiros estratégicos e em particular à confiança dos bancos que trabalham connosco.Um cumprimento, pelo dever cumprido, pelo dever conseguido, aos nossos jogadores internos que entenderam o Equilíbrio de Nash.

“Só existe uma estratégia para o crescimento:

trabalho duro.” (William Hague, político britânico)

A) RELATÓRIO DE GESTÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO CONSOLIDADO RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

A incerteza associada às perspetivas económicas mundiais permanece elevada. Assistiu-se, nos últimos meses, ao au-mento das tensões geopolíticas na Rússia, culminando na imposição de sanções por parte dos Estados Unidos da América (EUA) e da União Europeia (UE). Tal facto pode afetar a recuperação do crescimento económico mundial e da confiança, fatores determinantes para a retoma do investimento. Adicionalmente, os conflitos geopolíticos instalados nos principais países produtores de petróleo (Iraque, Líbia, Ucrânia e Rússia) poderão igualmente provocar perturbações na oferta do petróleo e alterar os preços, no sentido de subida, contrariando a atual tendência descendente. Por outro lado, nos EUA, o fim dos estímulos monetários decidido recentemente por parte da Reserva Federal veio trazer alguma indefinição na orientação da política monetária. Sendo que qualquer subida das taxas de juro diretoras poderá ter impacto no ritmo de crescimento da economia dos EUA e aumentar a instabilidade nos mercados financeiros internacionais.

Ainda assim, as atuais projeções apontam para uma melhoria do desempenho da economia mundial, assente sobretudo no reforço do crescimento das economias avançadas, onde se evidencia um crescimento relativamente forte dos EUA, mais moderado na economia europeia, com uma evolução muito distinta entre os estados membros (mais forte no Reino Unido, Suécia e países bálticos) e mais fraco para a Zona do Euro. O conjunto dos países emergentes apresenta um crescimento menos forte, apesar de continuar robusto em alguns países asiáticos (China e Índia), refletindo políticas económicas menos expansionistas, preços de matérias-primas mais baixos e o agravamento das tensões geopolíticas em torno da crise na Ucrânia.

Neste contexto, em 2014, o Produto Interno Bruto (PIB) mundial cresceu 3,3%, enquanto em 2013 terá aumentado cerca de 3,1%, segundo fontes do Fundo Monetário Internacional (FMI) e da Comissão Europeia (CE).

Relativamente à Zona do Euro, assistiu-se em 2014 a uma diminuição dos riscos financeiros associados às dívidas sobera-nas, devido, em parte, à persistência de uma política monetária marcadamente flexível do Banco Central Europeu (BCE) que permitiu evitar a escassez de financiamento nas diferentes economias. Por outro lado, é de realçar os progressos alcançados na construção da União Bancária, processo destinado a limitar a fragmentação financeira e a divergência nas condições de financiamento entre os países da Área do Euro. Estes desenvolvimentos, a par de uma recuperação económica significativa dos países mais periféricos da Zona do Euro e mais vulneráveis à crise da dívida soberana, e a preferência de investidores internacionais pela aquisição de títulos de dívida destes países, contribuíram para a melhoria das condições de financiamento externo destas economias.

Assim, para a Zona da Euro, prevê-se uma recuperação gradual da economia, associada à melhoria das exportações e à recuperação da procura interna, resultado do seguimento de uma política monetária acomodatícia num contexto de baixa taxa de inflação durante um período prolongado, devendo o PIB aumentar para cerca de 0,8%, invertendo a recessão registada nos últimos dois anos.

1. Enquadramento macroeconómico

PÁGINA 5

Ex.mos Senhores Acionistas,

O Conselho de Administração, no cumprimento das exigências legais e estatutárias, vem apresentar a V. Exas. o Relatório de Gestão relativo ao período económico de 2014.

Tendo em conta que o ambiente em que nos inserimos está diretamente relacionado com a expansão ou a retração da economia mundial, antes de passarmos a apresentar os dados do grupo dst, efetuaremos uma ligeira abordagem aos dados macroeconómicos, internacionais e nacionais, mais importantes.

1.1 ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO

EUAUNIÃO EUROPEIAÁREA EUROJAPÃO

INDICADORES MACROECONÓMICOS

2,3-0,4-0,71,5

2012

2,20,0

-0,51,5

2013

2,21,40,80,9

2014(e)

PIB:

FONTE: GPEARI FINANÇASLEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA

A) RELATÓRIO DE GESTÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO CONSOLIDADO RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 6

Os PIB’s da União Europeia e da Zona do Euro retomaram o crescimento no final de 2014, o PIB da UE aumentou para 1,4% e o PIB da Zona do Euro para 0,8%. Tal crescimento resultou, também, da evolução positiva dos indicadores de confiança.

Quanto à taxa de inflação, as projeções indicam um ligeiro aumento na generalidade das economias mais avançadas para se situar em níveis próximos de 1,6% em 2014 (1,4% em 2013). Enquanto para o conjunto dos países emergentes e em desenvolvimento deve diminuir para os 5,6% (5,8% em 2013), com destaque para a continuação de taxas elevadas em alguns países da América Latina (Brasil), da Ásia (Índia) e Rússia. Tanto para a Zona do Euro como para os EUA, a taxa de inflação deve manter-se a um nível baixo durante um longo período, estando previsto, situar-se, em cerca de 0,5% para o primeiro caso e não ultrapassar os 2% para o segundo, em 2014 e 2015.

Em resultado de uma ainda fraca atividade económica decorrente do processo de ajustamento dos balanços dos setores público e privado, as condições do mercado de trabalho da Zona do Euro não apresentaram melhorias significativas face aos anos anteriores, estando previsto um aumento ténue do emprego a partir de 2014 (em cerca de 0,4%) e uma ligeira diminuição da taxa de desemprego, a qual não deverá descer abaixo dos 11,4% em 2015. De acordo com a CE, a taxa de desemprego desceu ligeiramente para 10,3% na União Europeia e 11,6% na zona do euro, traduzindo uma grande dispa-ridade de situações entre os diferentes países. Assim, de entre os países da Zona do Euro, está prevista uma descida mais significativa da taxa de desemprego para a Grécia, Irlanda e Espanha.



INFLAÇÃO:

FONTE: FMI/ COMISSÃO EUROPEIA/ EUROSTAT/ GPEARI FINANÇASLEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA


TAXA DE DESEMPREGO:


2012

2,12,62,50,0

8,110,511,44,4

3,6-2,1-2,50,2

2013

1,51,51,40,4

7,410,811,94,0

2,9-0,5-0,7-0,6

2014(E)

1,80,60,52,8

6,310,311,63,8

4,61,2

0,9-1,2

ÍNDICE DE PRODUÇÃO INDUSTRIAL:

Os preços das matérias-primas voltaram a registar em 2014 uma desaceleração, em linha com a fraca procura mundial, especialmente da China e da Europa, e devido sobretudo à baixa dos preços dos produtos alimentares e à quebra mais acen-tuada dos preços dos metais. O preço do petróleo desacelerou em 2014, para se situar, em média, abaixo dos 100 USD/bbl (72 €/bbl), refletindo níveis de oferta de petróleo que excederam os da procura; em parte, associado à exploração de óleo de xisto nos EUA e à fraca procura mundial, nomeadamente da China.

A descida do preço do petróleo nos mercados internacionais é benéfica para países que dependem das importações de crude, como é o caso de Portugal, mas neste caso existe também o reverso da moeda: a forte ligação do mercado português a Angola. Sendo a produção de petróleo a principal fonte de receitas de exportação e fiscais (perto de 95% das exportações e 30% do PIB do país), Angola está a sofrer o impacto da queda abrupta desta matéria-prima, cujo preço do barril, após mais de três anos acima dos 100 dólares, atingiu em 31 de dezembro de 2014 um mínimo histórico desde maio de 2009, fixando-se nos 53,27 USD/bbl. No conjunto do ano de 2014, a queda foi de 46%.

A descida acentuada das receitas com petróleo está a provocar o segundo choque económico em Angola desde 2009. Portugal, como principal fornecedor, enfrenta desafios como descidas nas vendas, cancelamentos de obras e mais atrasos nos pagamentos decorrentes de uma crescente e generalizada escassez de dólares.

RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

Em Angola, os baixos preços transformaram um orçamento excedentário num orçamento deficitário, havendo a expecta-tiva que esta tendência se acentue com novas descidas no preço do crude. Neste contexto, a resposta política à queda dos preços será fundamental para determinar se a pressão externa conduz ou não a uma pressão sobre o “rating” angolano.

PÁGINA 7

Petróleo Brent USD/Barril (1)

Bens Agrícolas (2) Metais (2)

MATÉRIAS-PRIMAS

111,6-12,7-16,8

2012

108,61,6

-4,3

2013

99,72,8

-9,5

2014(E)

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGALLEITURA: (1) PREÇO MÉDIO DO BARRIL/USD / (2) VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA

A dezembro de 2014, a taxa de câmbio do euro depreciou-se face às principais divisas internacionais, tendo o euro se situado nos 1,214 dólares americanos no final do ano, representando uma depreciação de 14% face ao final do ano de 2013 (1,379 dólares americanos). Pelo contrário, em resultado da crise financeira da Rússia, o euro apreciou-se face ao rublo em cerca de 48% face ao final de 2013.

EUR/USDEUR/JPY EUR/GBPEUR/CHF

DIVISAS

1,319113,610,8161,207

2012

1,379144,720,8341,228

2013

1,214145,230,7791,202

2014

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGALLEITURA: PARIDADE DAS DIVISAS, NO FINAL DO PERÍODO

Nos últimos meses, o Conselho do Banco Central Europeu (BCE) anunciou um conjunto de medidas com o objetivo de tornar a política monetária mais acomodatícia. Para além das reduções nas taxas de juro oficiais, foi decidido efetuar várias medidas de política monetária não convencional. Assim sendo, em dezembro de 2014, o BCE decidiu manter a taxa das operações principais de refinanciamento em 0,05%.

As taxas de juro do mercado monetário do euro acompanharam a descida das taxas de juro oficiais. Assim, no final de dezembro de 2014, as taxas de juro Euribor a 3, 6 e 12 meses situavam-se em 0,08%, 0,17% e 0,33%, respetivamente. Enquanto nos EUA, as taxas de juro de curto prazo subiram ligeiramente.

ZONA EUROEUAJAPÃOREINO UNIDO

TAXAS DE JURO REFERÊNCIA

0,750,250,100,50

2012

0,250,250,100,50

2013

0,050,250,100,50

2014

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGALLEITURA: PERCENTAGEM, NO FINAL DO PERÍODO



PÁGINA 8

TAXAS DE JURO MERCADO MONETÁRIO

EONIAEURIBOR 1 MÊSEURIBOR 3 MESESEURIBOR 6 MESESEURIBOR 12 MESES

ZONA EURO:

FONTE: FMI/ COMISSÃO EUROPEIA/ EUROSTAT/ GPEARI FINANÇASLEITURA: PERCENTAGEM, NO FINAL DO PERÍODO

LIBOR 3 MESESEUA:

No final de 2014, continuou a assistir-se a uma elevada volatilidade dos índices bolsistas internacionais. Enquanto nos EUA, os principais índices evoluíram favoravelmente, no caso da Zona do Euro a descida dos preços das ações foi in-fluenciada pelas preocupações quanto ao ritmo de crescimento económico mundial, pela instabilidade política em certos países (caso da Grécia) e pela crise financeira da Rússia ampliada com a descida abruta do preço do petróleo.

LIBOR 3 MESES

2012

0,130,110,190,320,54

0,31

0,18

2013

0,450,220,290,390,56

0,24

0,15

2014

0,140,020,080,170,33

0,26

0,11JAPÃO:

DOW JONES EURO STOXX NIKKEI 225STANDARD & POORS 500

MERCADOS BOLSISTAS

-6,5-3,58,7

2012

17,548,719,1

2013

13,148,716,9

2014

FONTE: BANCO CENTRAL EUROPEU

Adicionalmente, perante a tendência negativa do euro e a expectativa de mais quedas devido ao programa de compra de dívida pública que o BCE está a formalizar, o Banco Central Suíço abandonou a indexação do franco suíço ao euro. Em 2011, o banco central suíço tinha definido que a moeda do país deveria ter um câmbio mínimo de 1,20 francos suíços por euro, com o objetivo de proteger a economia suíça da turbulência originada com a crise da dívida soberana da área do euro. A autoridade monetária temia que uma queda do euro, em resultado da crise da dívida, ameaçasse a economia suíça. Esta medida apanhou o mercado de surpresa e está a gerar forte reação dos ativos ligados à economia suíça. Se por um lado a cotação do franco suíço disparou face ao euro, por outro, a queda está a ser generalizada na bolsa suíça, mas as com-panhias exportadoras e financeiras, que são as mais penalizadas com a subida do franco, estão a ser as mais castigadas.

Para a Zona do Euro, o impacto deve ser limitado. O Banco Nacional Suíço tem sido um grande investidor em dívida pública francesa e alemã, entre outros, no âmbito da intervenção no mercado monetário para defender o valor do franco suíço. Contudo, a procura por dívida pública destes países é suficiente, de qualquer forma, mesmo sem as compras por parte do Banco Nacional Suíço.



PÁGINA 9

A trajetória da economia portuguesa em 2014 reflete a continuação do processo de ajustamento gradual dos desequilí-brios macroeconómicos, num quadro de crescimento moderado da atividade e do nível de preços, caracterizado também pela manutenção da capacidade de reduzir o endividamento externo. As atuais projeções apontam para uma moderada recuperação da economia portuguesa nos próximos anos, ligeiramente acima do crescimento esperado para a Zona do Euro. Esta evolução deverá traduzir-se numa taxa de variação média anual do PIB de 1,1% em 2014 e de 1,5% e 1,6% em 2015 e 2016, respetivamente, o que configura um crescimento médio neste período ligeiramente superior ao projetado para a Zona do Euro.

A dinâmica da economia portuguesa deverá continuar a ser maioritariamente assegurada pelo crescimento robusto das exportações de bens e serviços e pela aceleração da Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF). A evolução da procura interna deverá continuar condicionada pelo ainda elevado nível de endividamento do setor privado e pelo processo de consolidação orçamental. O dinamismo das exportações, num contexto de melhoria dos termos de troca, deverá favorecer a manutenção de excedentes da balança corrente e de capital, permitindo uma melhoria da posição de investimento in-ternacional. Face ao exposto, a atividade económica apresentará um crescimento de 1,1% em 2014 e o défice orçamental deverá situar-se em 4,8% do PIB.

Após uma redução de 1% em 2013, o Valor Acrescentado Bruto (VAB) apresenta em 2014 uma evolução em linha com o PIB. A atividade nos setores produtores de bens e serviços transacionáveis deverá acelerar nos próximos anos, num quadro de recuperação da FBCF empresarial e de um continuado dinamismo das exportações, o que deverá implicar um aumento das importações, associado ao investimento em bens transacionáveis com elevado conteúdo importado. A atividade no setor da construção continuou a diminuir em 2014, em linha com a informação relativa às vendas de cimento para o mercado nacional, que diminuíram 8,9% face ao ano transato.

1.2 QUADRO MACROECONÓMICO NACIONAL

INDICADORES MACROECONÓMICOS 2012 2013 2014(E)

CONSUMO PRIVADOCONSUMO PÚBLICOFBCFEXPORTAÇÕESIMPORTAÇÕESPIB PM

-5,8-3,9

-14,96,3-4,7-3,22,8

-3,0-13,4

2,915,7

-1,4-1,9-6,36,43,6-1,40,40,8

-0,516,016,2

2,7-0,13,72,95,01,10,11,5

-1,3-27,113,1

DESPESA E PIB:

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGAL LEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL, À EXCEÇÃO DA TAXA DE DESEMPREGO(E) - ESTIMATIVA

INFLAÇÃOÍNDICE DE PRODUÇÃO INDUSTRIAL - IT ÍNDICE VOLUME NEGÓCIOS NA INDÚSTRIA - ITÍNDICE PSI 20TAXA DE DESEMPREGO

Durante o ano de 2014 assistiu-se a uma recuperação do consumo privado, 2,7% face a uma variação negativa de 1,4% em 2013, embora ainda condicionada pelos elevados níveis de endividamento. A FBCF interrompeu em meados de 2013 a trajetória de redução registada desde 2009, projetando-se uma variação de 3,7% em 2014. Esta evolução traduz em larga medida a trajetória de aceleração do investimento empresarial. O aumento da FBCF no PIB tem sido mais moderado no ciclo de recuperação atual, quando comparado com ciclos de períodos de recuperação anteriores. Esta evolução moderada reflete a continuada necessidade de redução do nível de endividamento das empresas, que deverá persistir nos próximos anos, já que, não obstante a redução recente, tal como no setor privado, este permanece muito elevado por comparação com a média da Zona do Euro.

Os preços no consumidor têm vindo a desacelerar desde 2012, num contexto de deterioração da posição cíclica da econo-mia portuguesa. Deste modo, o Índice Harmonizado de Preços no Consumidor (IHPC) desacelerou em 2014 para 0,1% (0,4% em 2013). A inflação deverá permanecer em níveis baixos, projetando-se um aumento progressivo nos próximos anos, num quadro de recuperação moderada das economias nacional e mundial.



PÁGINA 10

Adicionalmente, verificou-se uma recuperação da confiança dos consumidores ao longo de 2014, tendo permanecido consistente em valores superiores à média dos últimos dez anos. Esta evolução favorável também se verificou na gene-ralidade dos indicadores de confiança, traduzindo-se num aumento do indicador de sentimento económico. No mercado de trabalho há igualmente alguns sinais de uma melhoria moderada do emprego, que reflete o contributo positivo do em-prego privado por conta de outrem. A taxa de desemprego situou-se em 13,1% no final de 2014, face a 16,2% em 2013.

Não obstante as projeções para uma gradual recuperação da economia portuguesa, o potencial de crescimento previsto é relativamente limitado. De facto, a desalavancagem dos setores público e privado, os limitados níveis de capital produtivo por trabalhador, o baixo dinamismo previsto para os principais parceiros comerciais, com destaque para o conjunto da Zona do Euro, continuarão a condicionar o potencial de crescimento da economia portuguesa no futuro.

Em meados de 2014 assistiu-se à queda de um dos grandes grupos bancários portugueses. A crise no Banco Espírito Santo (BES) teve naturalmente um impacto negativo sobre as empresas, particulares e sobre o próprio setor financeiro. A restritividade das condições de crédito às empresas aumentou, enquanto a confiança dos consumidores no sistema bancário português diminuiu.

Assim que os prejuízos do BES foram reportados, colocando o banco numa situação clara de insolvência, a intervenção pública tornou-se necessária. O esforço financeiro do Estado português, via Fundo de Resolução, rondou os 4 mil milhões de euros. O impacto da crise do BES no crescimento da economia portuguesa no próximo ano é difícil de prever, mas face à robustez do restante sistema financeiro, o risco económico-financeiro é mais mitigado do que seria caso esta crise tivesse ocorrido em momentos anteriores, aquando de um sistema financeiro mais frágil.

Nos últimos anos, a economia portuguesa prosseguiu um forte ajustamento, que permitiu alcançar progressos assinaláveis na correção de desequilíbrios macroeconómicos. No entanto, o processo de reequilíbrio estrutural da economia ainda está incompleto e o ajustamento macroeconómico ainda exige aprofundamentos. Simultaneamente, não se devem ignorar os riscos, de natureza interna e externa, que impendem sobre a economia portuguesa. Neste quadro, é crucial o cumprimento dos compromissos estabelecidos a nível europeu em termos do processo de consolidação orçamental, que são indispensá-veis para sustentar uma trajetória descendente do rácio da dívida pública. Em simultâneo, o processo de reformas estrutu-rais no sentido da criação de incentivos à inovação, à mobilidade de fatores e ao investimento em capital físico e humano deve ser aprofundado. Todas estas condições são indispensáveis para promover uma melhor afetação dos recursos e o crescimento da produtividade, contribuindo para o aumento sustentado dos níveis de bem-estar económico em Portugal.

A economia portuguesa durante o ano de 2014 revelou alguns sinais positivos, observando-se um claro abrandamento da crise no setor da construção, embora a evolução neste setor se mantenha desfavorável.

Ao longo do ano de 2014, o indicador de confiança dos empresários portugueses do setor da construção manteve uma variação positiva face à avaliação produzida no período homólogo. Esta evolução favorável resulta das avaliações fran-camente positivas dos empresários no que concerne à evolução da carteira de encomendas e no que diz respeito ao nível futuro de emprego no setor. Contudo, a generalidade dos indicadores quantitativos tem mantido uma tendência de quebra em 2014, embora mais moderada do que em 2013. O investimento em construção decresceu 4,6% e o VAB do setor diminuiu 4,9%, comprovando que o comportamento do setor é menos insatisfatório, já que as quebras apuradas em 2013 foram de 14,1% no caso da FBCF em construção e de 13,1% no VAB.

O valor das obras adjudicadas aumentou 34% face a 2013, o que a traduzir-se rapidamente em obras, terá consequências bastante positivas no nível de atividade das empresas que laboram no mercado das obras públicas. Contudo, a perspetiva de evolução do mercado de construção de edifícios não é tão otimista, uma vez que o licenciamento habitacional não cessa de cair (-13% de fogos licenciados) e a área licenciada para edifícios não residenciais reduziu 4% face ao período homólogo.

Assim sendo, no que respeita à construção de edifícios, é de destacar a diminuição de 13,6% no licenciamento de novas habitações e 13,7% na área licenciada (34% e 30% em 2013, respetivamente). Relativamente aos edifícios não residen-ciais, verificou-se uma quebra homóloga de 3,9% da área licenciada, sendo de destacar a redução da área licenciada para edifícios destinados ao turismo, em contraste com o crescimento dos edifícios destinados à agricultura e à indústria.

No segmento das obras públicas, o montante de obras lançadas a concurso durante o ano de 2014 decresceu 6,1% face a 2013. Em contrapartida, o montante de obras públicas contratadas registou uma evolução homóloga positiva (+34,1%), sendo que em 2013 tinha decrescido 20% face ao montante dos contratos celebrados em 2012.

Uma das principais condicionantes à atividade das empresas do setor continua a ser o montante total do crédito bancário concedido, em queda desde meados de 2011, enquanto o crédito mal parado continua a aumentar. No entanto, a opinião dos empresários relativamente à situação financeira das suas empresas tem vindo a manter-se favorável ao longo do ano corrente.

1.2.1 O SETOR DA CONSTRUÇÃO



PÁGINA 11

Em linha com a diminuição da atividade na construção, o consumo de cimento no mercado nacional continua em baixa, diminuindo 8,9% face ao ano anterior.

No terceiro trimestre de 2014, o setor da construção foi responsável por 283,3 mil postos de trabalho, traduzindo-se numa variação homóloga trimestral positiva (+1,6%), pela primeira vez desde o início de 2011. Em resultado desta evolução positiva, o peso do número de trabalhadores da construção no emprego total recuperou do mínimo observado no trimestre anterior (5,9%), subindo para 6,2%, valor semelhante ao observado no ano anterior. Por sua vez, o número de desempre-gados oriundos de empresas do setor da construção diminuiu 17,4% em termos homólogos, uma taxa superior à da queda do número total de desempregados (-12,5%).

INDICADORES DO SETOR 2012 2013 2014(E)

EDIFÍCIOS - TOTALEDIFÍCIOS - HABITAÇÃO FAMILIARFOGOS - HABITAÇÃO FAMILIAR

-26,7-17,0

0,3-1,86,3

-18,7

-22,9-21,5

-11,0-15,2-25,4-14,1

-8,9-13,6

-29,4-32,0-39,2-4,6

VENDAS CIMENTOLICENÇAS DE CONSTRUÇÃOCONSTRUÇÃO - OBRAS CONCLUÍDAS:

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇASLEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA

FBCF (CONSTRUÇÃO)

O abrandamento económico que Angola atravessa devido à queda do preço do petróleo começa a afetar as empresas portuguesas orientadas para o mercado angolano. O governo angolano anunciou reduções drásticas nas quotas às impor-tações e assim, com o agravamento da situação económica do país, muitas multinacionais serão obrigadas a abrir polos de produção em Angola, caso queiram continuar a operar no país.

Para além das restrições impostas à importação, o setor da construção civil está também a ser fortemente afetado com a crise. As grandes obras públicas estão a começar a ser suspensas por cortes nas verbas orçamentais, pelo que a construção de novas estradas e de equipamentos da área social está suspensa. Esta situação está a fazer com que muitos portugueses ligados a esta área comecem a regressar a Portugal. Estima-se que existam cerca de 100 mil trabalhadores portugueses em Angola no setor da construção e prevê-se que nos próximos meses o número de trabalhadores portugueses em Angola seja drasticamente diminuído e que a sua grande maioria regresse para Portugal sem qualquer garantia de encontrar novo trabalho.

Por outro lado, as construtoras vão sentir atrasos nos pagamentos, situação recorrente em Angola. A conversão das receitas de kwanzas para dólares e o seu expatriamento para Portugal será um problema crescente, face à falta de divisas no mercado. Consequentemente, a crise angolana terá um impacto negativo na margem das empresas portuguesas, sendo que Angola é o maior mercado das construtoras portuguesas, representando 38% do total da atividade fora de Portugal.

Empenhado na redução da dependência energética externa, no aumento da eficiência energética e na redução das emissões de CO2, o Governo definiu linhas estratégicas para o setor da energia, aprovando a Estratégia Nacional para a Energia (ENE 2020), que estima que até 2020 seja reduzida a dependência energética externa em 74%.

Desta forma, as energias renováveis terão um papel fundamental a desempenhar, prevendo-se para o ano de 2020 uma capacidade instalada de 8.500 MW na energia eólica, 8.600 MW na energia hídrica e 1.500 MW na energia solar.

Neste sentido, o setor das energias renováveis assume, cada vez mais, uma posição de relevo em Portugal. No final de 2014, o total de potência instalada renovável atingiu 11.603 MW, tendo sido a produção anual com base em fontes renováveis de 32.461GWh. Assim, no ano passado, 61% da energia elétrica consumida em Portugal teve como origem fontes renováveis, sendo de realçar o aumento de 10,7% na energia hídrica e 31,7% na energia fotovoltaica.

1.2.2 O SETOR DAS ENERGIAS RENOVÁVEIS



PÁGINA 12

Neste contexto, o Programa Operacional Sustentabilidade e Eficiência no Uso dos Recursos 2014-2020 será um instru-mento estruturante no desenvolvimento da atividade no âmbito da produção de energia com base em fontes renováveis, e tem como principal objetivo alcançar uma trajetória de crescimento sustentável, apoiado num modelo de desenvolvimen-to mais competitivo, de modo a mitigar o consumo de recursos naturais e energéticos, ao mesmo tempo que gera novas oportunidades de emprego e desenvolvimento económico.

A fundamental transição para uma economia de baixo carbono terá que ser necessariamente suportada pelo desenvolvi-mento da eficiência energética e da produção de energia elétrica com base em fontes renováveis, temas suportados no Programa Operacional acima citado.

Em Portugal, as regiões do Norte e Centro são as que apresentam maior concentração nacional de parques eólicos, devido à maior disponibilidade de recursos. A potência eólica instalada em Portugal no final de 2014 situou-se nos 4.873 MW, distribuídos por 245 parques eólicos. A produção de 2014 foi de 12.169 GWh, um valor praticamente igual ao obtido em 2013.

A maioria dos aerogeradores atualmente em operação foi instalada no período compreendido entre 2005 e 2012, sendo que esta tecnologia é responsável pela produção de mais de 10 TWh desde 2012.

A evolução deste setor passará pelo sobreequipamento dos parques existentes ou pela instalação de parques eólicos em offshore.

A ENERGIA EÓLICA

Devido ao seu potencial energético, a energia solar fotovoltaica é um dos mais promissores recursos energéticos. Em 2014, o setor solar fotovoltaico continuou a consolidação da posição mundial atingida em anos anteriores, apresentando-se como a terceira fonte de energia renovável mais importante.

Em Portugal, a capacidade instalada no final do ano 2014 atingiu aproximadamente os 414 MW, que compara com 299, 244 e 175 MW, nos anos de 2013, 2012 e 2011, respetivamente.

O ano passado ficou marcado pelo fim da Micro e Minigeração, tendo sido instalados os últimos projetos neste enquadra-mento legal, assim como foram finalizados os últimos projetos ainda enquadrados no Quadro de Referência Estratégica Nacional (QREN) 2007-2013, cujo prazo para execução terminou em 2014.

O ano de 2015 ficará marcado pela entrada em vigor do enquadramento legal do autoconsumo, que vem liberalizar o setor, permitindo a qualquer consumidor de energia elétrica produzir a sua própria energia, exportando para a rede elétrica de serviço público os excedentes.

Espera-se um relançamento da atividade no setor solar fotovoltaico no âmbito deste novo enquadramento, de modo a permitir a recuperação do setor, afetado nos últimos anos pela redução abrupta das tarifas aplicadas ao setor.

ENERGIA SOLAR

A energia hídrica é a principal fonte de energia renovável a nível mundial, sendo uma das energias renováveis mais atrativas pela sua maturidade e previsibilidade, bem como pela sua capacidade de competir economicamente com as outras fontes de energia não renovável. A China é, notoriamente, o principal produtor de energia hidroelétrica do mundo, seguida do Canadá, EUA, Brasil e Rússia.

Em Portugal, a capacidade instalada está estabilizada com um valor de aproximadamente 5.566 MW, a que corresponde, em ano médio, um pouco mais de 30% da eletricidade consumida em Portugal .

Em 2007, o setor hidroelétrico em Portugal ficou marcado pelo lançamento do Programa Nacional de Barragens com Elevado Potencial Hidroelétrico, atualmente em execução. Este programa prevê a execução dos Aproveitamentos Hidro-elétricos de Padroselos, Daivões, Gouvães, Foz Tua, Pinhosão, Fridão, Girabolhos, Alvito, Almourol e Alto Tâmega. A conclusão destes projetos resultará num aumento da capacidade instalada de 1.054 MW. Até 2020, pretende-se atingir os 7.000 MW de potência instalada, de acordo com as metas estipuladas.

A ENERGIA HÍDRICA



PÁGINA 13

• A Comcast, sediada na Filadélfia, EUA, e maior operadora de cabo americano, compra a Time Warner Cable. Esta foi uma transação avaliada em cerca de 42,2 mil milhões de dólares em ações, o equivalente a 33 mil milhões de euros. Desta forma, a junção destes dois maiores operadores americanos resulta num total de cerca de 33 milhões de assinantes. De salientar que a Comcast, para além do negócio de televisão por cabo, vende ainda serviços de Internet e telefone, sendo ainda detentora da NBC Universal, onde se encontra a estação televisiva NBC e a Universal Studios.

• A companhia de telecomunicações americana AT&T compra a DirectTv. Conhecida como a segunda maior operadora de serviços de telefone móvel nos EUA, a AT&T adquire a DirectTv pelo montante de 49 mil milhões de dólares. No seu conjunto, os dois grupos perfazem um total de cerca de 26 milhões de assinantes. Um dos objetivos desta junção, de acordo com a AT&T, é levar banda larga a mais de 15 milhões de casas, principalmente nas zonas mais rurais do país.

Tendo em consideração a publicação do Decreto-Lei n.º 25/2012, de 6 de fevereiro, que suspende a atribuição de novos pontos de injeção na Rede Elétrica de Serviço Público e da publicação do Despacho 3316/2012, de 27 de fevereiro, do Ministério da Economia e do Ambiente, que resulta na impossibilidade de licenciamento de novos Aproveitamentos Hidroelétricos e na extinção dos processos de licenciamento administrativo em curso, além do previsto no Plano Nacional de Barragens, continua a não existir uma perspetiva de desenvolvimento deste setor.

Apesar de não ter sido feito qualquer investimento em novas barragens, o ano de 2014 foi um ano bastante produtivo no que diz respeito à componente hídrica, com uma produção de 16.456 GWh, resultado de um ano com uma pluviosidade superior à média em mais de 20%.

O setor aguarda há algum tempo a publicação de enquadramento legal que venha simplificar a autorização da utilização de infraestruturas existentes para a implementação de PCH (Pequenas Centrais Hídricas) a fio de água, de modo a po-tenciar a produção de energia com base em fontes renováveis em territórios rurais, tendo em vista um desenvolvimento económico sustentável e que respeite o estado ecológico dos ecossistemas onde se integram estes aproveitamentos.

1.2.3 O SETOR DAS TELECOMUNICAÇÕES

O ano de 2014, no que ao mercado das telecomunicações diz respeito, foi um ano essencialmente marcado pela conso-lidação do setor.

Desta forma, destacamos, durante este ano, os seguintes eventos no contexto mundial:

• No final do mês de novembro, a Altice, detentora das portuguesas Cabovisão e ONI, comprou a francesa SFR – Société Française de Radiotéléphone, num negócio avaliado em 15 mil milhões de euros. Esta compra resultará na criação de um novo operador em França que irá unir a SFR e a Numericable.

• Em Espanha, e com o objetivo de reforçar a oferta de televisão e Internet no mercado nacional, a Vodafone com-pra a ONO pelo valor total de 7,2 mil milhões de euros. Este negócio segue a linha estratégica da Vodafone de expandir a sua atividade na Europa através de aquisições. De recordar, ainda no ano de 2013, que o mesmo grupo procedeu à compra da Kabel Deutschland.

• O grupo de telecomunicações francês Orange lançou uma OPA sobre a espanhola Jazztel. A oferta rondou os 3,4 mil milhões de euros. O grupo de telecomunicações francês tem como intuito financiar esta operação através de um aumento de capital acima dos dois mil milhões de euros.

• No que à gestão da rede de fibra ótica diz respeito, a espanhola ADIF foi comprada pela REE – Red Eléctrica de España, num negócio avaliado em 525 milhões de euros.

• O operador neutro de fibra ótica Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones (GNFT) vendeu a sua filial de teleco-municações à empresa de capital de risco Cinven, por 510 milhões de euros. A Cinven passa assim a gerir a rede da GNFT, empresa que opera no mercado espanhol e na América Latina.

No que se refere ao contexto europeu, salientam-se os seguintes acontecimentos:



PÁGINA 14

QUADRO A – EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE ASSINANTES DO SERVIÇO DE TELEVISÃO POR SUBSCRIÇÃOPOR TECNOLOGIA

• A 5 de maio de 2014 a Portugal Telecom aumenta a sua participação na brasileira Oi de 23,2% para 39,7%.

• A Vodafone e a PT celebraram um acordo de partilha de fibra ótica. O objetivo é que cada uma das operadoras possa aceder a 450 mil habitações em locais geográficos onde a outra empresa já tenha investido ou tenha intenção de investir. Desta forma, e tendo em conta esta infraestrutura, prevê-se a disputa na aquisição de novos clientes.

No contexto nacional, o setor das telecomunicações foi marcado pelos seguintes acontecimentos:

No que se refere aos dados operacionais mais relevantes, destaca-se o desenvolvimento do FTTH – Fiber To The Home. O quadro que se segue apresenta o número de casas cobertas em Portugal, bem como o número de assinantes em dezembro de 2014.

490.00020.000

140.00025.000

675.000

1.600.000250.000

1.100.000300.000

3.250.000

PORTUGAL TELECOMNOSVODAFONEDSTELECOMTOTAL FTTH/B PORTUGAL

FTTH/B DATA DEZEMBRO 2014

NR. SUBSCRITORES NR. CASAS COBERTAS

FONTE: FTTH COUNCIL EUROPE 2015

Dado o foco no mercado grossista das empresas de telecomunicações do grupo dst, importa analisar a evolução da procura dos serviços de retalho suportáveis na sua rede.

Assim, de acordo com os indicadores publicados trimestralmente pelo organismo regulador do setor (ICP – Anacom), o número de assinantes de televisão por subscrição (considerando não só soluções wireline mas, também, por satélite – DTH – Direct to Home) atingiu, no final do 3.º trimestre de 2014, cerca de 3,29 milhões, mais 46,5 mil assinantes que no trimestre anterior. Quando comparado com o período homólogo do ano anterior, verifica-se uma variação positiva de 4,2%, ou seja, mais 132 mil assinantes.

O aumento do número de assinantes por tecnologia do serviço de televisão por subscrição no 3T14 deveu-se ao cres-cimento das ofertas suportadas em FO (FTTH/B), sendo o crescimento do serviço de FO no ano de 2014 superior em 6,8% face ao trimestre anterior. Neste período e em sentido contrário, o número de assinantes do serviço de TV por cabo registou uma diminuição de 0,8 por cento.

1T03

3T03 1T0

43T

04 1T05

3T05 1T0

63T

06 1T07

3T07

1T08

3T08 1T0

93T

09 1T10

3T10 1T1

13T

111T1

23T

12 1T13

3T13 1T14

3T14

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

1.000

500

0

NÚME

RO DE

SUSC

RITOR

ES

xDSL+FWA FTTH DTH CaboFONTE: IPC - ANACOM



PÁGINA 15

Analisando a distribuição dos assinantes por tipo de serviço de televisão, no final do 3T2014 o serviço de distribuição de TV por cabo representava 42% do total de assinantes, o DTH e o xDSL 18% e a fibra ótica (FTTH/B) 22%.

No exercício económico em análise e tendo por base o 3T2014, o Grupo NOS deteve a quota mais elevada de assinantes de TV por subscrição com 44,5%, seguida da PT Comunicações (PTC) com 42,1% e da Vodafone e Cabovisão com 6,7% e 6,5% respetivamente. No final do 3T2014, e de acordo com informação prestada pelo Barómetro de Telecomu-nicações da Marktest-Rede Fixa, cerca de 64% dos lares com TV por subscrição dispunham de mais de 80 canais, o que representa um aumento de 11,2 pontos percentuais quando comparado com o trimestre homólogo. Por outro lado, o acesso a canais premium diminuiu 2,4 pontos percentuais face ao ano anterior, menos 1,6 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior. (Fonte: IPC – ANACOM)

Assistiu-se, igualmente, a um crescimento do número de clientes de acesso à Internet em local fixo. Segundo dados publicados pela ANACOM com referência ao terceiro trimestre de 2014, verificou-se um crescimento de 10,1% face ao trimestre homólogo anterior, atingindo-se 2,6 milhões de clientes.

À semelhança de 2013, a principal tecnologia de acesso à Internet em banda larga fixa em 2014 continuou a ser o ADSL, que representa 39,4% do total com referência ao terceiro trimestre de 2014, não obstante ter sofrido uma ligeira quebra face ao período homólogo de 2013. O número de acessos via modem cabo representa 36,4% do total de acessos. Por sua vez, o acesso à Internet suportado em fibra ótica (FTTH/B) verificou um aumento de 3,9% face ao mesmo período de 2013, sendo esta a tecnologia que mais tem crescido. O número de utilizadores habilitados a utilizar Internet em banda larga móvel foi de11,9 milhões – terceiro trimestre de 2014. A evolução da banda larga móvel tem sido impulsionada, sobretudo, pelo aumento do número de utilizadores de smartphones. (Fonte: IPC – ANACOM)

No que se refere às quotas de clientes de banda larga fixa, e como se pode observar no quadro seguinte, a quota de clientes do Grupo PT, no final do terceiro trimestre de 2014, situou-se nos 49,3%, em comparação com os 51,1% do trimestre homólogo anterior.

CLIENTES DE BANDA LARGA (FIXA)CLIENTES DE ACESSO DIAL-UPNÚMERO TOTAL DE CLIENTES

3T13

2.38424

2.408

QUADRO B – EVOLUÇÃO DO NÚMERO TOTAL DE CLIENTES DE ACESSO FIXO À INTERNET

4T13

2.44024

2.464

1T14

2.49024

2.514

2T14

2.54324

2.566

3T14

2.62423

2.647

10.1%-3.5%9,9%

UNID. %

240-1

239

3T14 VS 3T13

FONTE: IPC - ANACOM UNIDADE: MILHARES DE CLIENTES

TOTAL DE ACESSOS, DOS QUAIS:

ACESSOS ADSL% DO TOTAL DE BANDA LARGA FIXA

ACESSOS MODEM CABO% DO TOTAL DE BANDA LARGA FIXA

ACESSOS FTTH/B% DO TOTAL DE BANDA LARGA FIXA

OUTROS% DO TOTAL DE BANDA LARGA FIXA

3T13

2.5081.092

43,5%965

38,5%428

17,1%23

0,9%

QUADRO C – EVOLUÇÃO DO NÚMERO DE ACESSOS DE BANDA LARGA (ACESSO FIXO)

2T14

2.6781.081

40,4%994

37,1%534

19,9%69

2,6%

3T14

2.7501.083

39,4%1.001

36,4%577

21,0%89

3,2%

9,6%-0,8%

3,7%

34,8%

287%

3T14/2T14

2,7%0,2%

0,7%

8,1%

29%

%

FONTE: IPC - ANACOM UNIDADE: MILHARES DE ACESSOS

3T14/3T13



PÁGINA 16

GRUPO PTPT COMUNICAÇÕESMEO

GRUPO NOSNOSNOS MADEIRANOS AÇORES

GRUPO ZON OPTIMUSZON PORTUGAL / TV CABOZON TV CABO MADEIRENSEZON TV CABO AÇOREANAOPTIMUS

VODAFONEGRUPO ALTICE

CABOVISÃOONITELECOM

OUTROS PRESTADORES ALTERNATIVOS

51,1%51,1%0,0%

36,8%29,9%

1,6%0,9%4,5%5,1%

6,5%6,2%0,3%

0,4%

QUADRO D – EVOLUÇÃO DAS QUOTAS DE CLIENTES DE BANDA LARGA (ACESSO FIXO)

50,5%50,5%0,0%

----

36,2%29,6%

1,6%0,8%4,2%

6,5%6,3%6,1%0,3%

0,4%

51,1%51,1%0,0%

----

35,5%----

7,8%6,2%5,9%0,3%

0,4%

FONTE: IPC - ANACOM UNIDADE: %

FTTH/B DATA

49,8%49,8%0,0%

34,9%32,5%

1,6%0,8%

-----

8,9%6,0%5,7%0,3%

0,4%

49,3%49,2%0,0%

34,9%32,4%

1,6%0,8%

-----

9,8%5,8%5,5%0,3%

0,3%

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14

2013 2014

O Grupo NOS dispõe de uma quota de acessos de 34,8%, resultantes da fusão do Grupo ZON com a Optimus que ocorreu no terceiro trimestre de 2013.

Relativamente à Vodafone, de referir o ritmo crescente no que à captação de assinantes por trimestre diz respeito, atingindo uma quota de 9,8% no final do terceiro trimestre de 2014 (+4,7 pontos percentuais do que no 3T2013).

Em relação ao número de acessos telefónicos principais registou-se uma variação homóloga positiva de 0,8%, sendo que se verificou um crescimento dos acessos VoIP/VoB na ordem dos 14,1%, nos quais se incluem os acessos suportados nas redes de FO (FTTH/FTTB), que aumentaram 31,8%, e nas redes de TV por cabo (+2,0%).Com referência ao final do terceiro trimestre de 2014, o Grupo PT Comunicações manteve a sua posição face ao período homólogo anterior, sendo a sua quota de clientes de 54,8% neste segmento, inferior em 1,8 pontos percentuais face ao período homólogo de 2013. O Grupo NOS é o 2.º maior prestador, com uma quota de 30,5%.

ACESSOS PRINCIPAIS TOTAIS

ACESSOS ANALÓGICOS(DOS QUAIS) POSTOS PÚBLICOSACESSOS RDIS E DIGINETBÁSICOSPRIMÁRIOSFRACIONADOSOUTROS ACESSOS DIGITAIS

GSM/UMTSVOIP/VOB

3T13

4.5342.104

23544281257

33

4441.443

QUADRO E – NÚMERO DE ACESSOS DO SISTEMA TELEFONE FIXO

2T14

4.5491.989

23510257248

42

4521.598

3T14

4.5721.961

23500248243

45

4651.647

0,5%-1,4%-1,4%-2,1%-3,7%-1,8%-2,3%

225,3%2,9%3,0%

FONTE: IPC - ANACOM UNIDADE: MILHARES DE ACESSOS

3T14/2T14

VARIAÇÃO

0,8%-6,8%-1,2%

-8,2%-11,9%-5,6%36,2%76,0%

4,7%14,1%

3T14/3T13

VARIAÇÃO



PÁGINA 17

Para o triénio de 2015-2017, o IPC - ANACOM prevê um conjunto de objetivos estratégicos que se orientam para os seguintes pontos:

• Garantia e proteção dos direitos dos cidadãos;• Promoção da concorrência entre mercados;• Garantia da gestão eficiente dos recursos públicos;• Promoção da cooperação institucional e técnica;• Promoção da eficiência e da eficácia internas.

1.2.4 O SETOR DO AMBIENTE

O setor de serviços de águas e resíduos em Portugal tem tido uma evolução muito significativa nas últimas décadas e especialmente na última década e meia, nomeadamente no que diz respeito ao enquadramento institucional. Na verdade, a empresarialização dos sistemas multimunicipais e municipais de captação, tratamento e distribuição de água para con-sumo público, de recolha, tratamento e rejeição de efluentes e de recolha e tratamento de resíduos urbanos e a abertura da sua gestão ao setor privado ocorreram com a publicação dos Decretos-Lei n.º 372/93, de 29 de outubro, e n.º 379/93, de 5 de novembro.

Na estratégia definida no PEAASAR II, as entidades gestoras, a par com a necessária execução de infraestruturas para se atingirem os desejados níveis de atendimento com os padrões de qualidade que hoje se exigem, devem assegurar que o preço dos serviços reflita os custos da água e do saneamento, como forma de garantir a sustentabilidade dos serviços e promover o uso eficiente dos recursos, através de adequadas práticas ambientais, assegurando o cumprimento integral das obrigações legais, sem perder de vista as recomendações tendentes ao estabelecimento de tarifas socialmente aceitá-veis, em particular as relacionadas com o aumento da escala territorial das intervenções e o aproveitamento integral dos financiamentos associados.

Em Portugal, o setor do abastecimento de água e de saneamento de águas residuais está subdividido em duas vertentes na sua cadeia de valor, a “alta” e a “baixa”:

• Sistemas em “Alta” de atividade grossista: sistemas de captação, tratamento e adução de água e sistemas de recolha, tratamento e rejeição de águas residuais.

• Sistemas em “Baixa” de atividade retalhista: sistemas de distribuição de água e de recolha de águas residuais domésticas.

Existe um elevado número de entidades gestoras a atuar em Portugal e a sua reduzida dimensão não permite uma desejá-vel – e tão esperada – eficiência, otimização e escala no setor da água. A situação torna-se mais preocupante ao adicionar a dispersão e a pequena escala das entidades gestoras ao curto ciclo da água que estas gerem.

Com efeito, os desequilíbrios que se verificam no setor das águas são hoje um facto inquestionável e reconhecido por praticamente todos os intervenientes do setor, impondo a necessidade de se atuar urgentemente no sentido de uma maior racionalidade, eficiência e otimização.

O universo das entidades gestoras em Portugal é de 385, com 274 entidades com atividade de abastecimento público de água, 283 entidades com atividade de saneamento de águas residuais urbanas e 281 entidades com atividade de gestão de resíduos urbanos.

De acordo com a ERSAR (RASARP 2013), a acessibilidade do serviço de abastecimento de água em baixa é boa para o território continental. Quanto ao saneamento, é boa nas áreas predominantemente urbanas e mediana nas áreas predomi-nantemente rurais e mediamente urbanas:

ALOJAMENTOS EXISTENTESALOJAMENTOS C/ SERVIÇO EFETIVOALOJAMENTOS C/ DISPONÍVEL NÃO EFETIVOACESSIBILIDADE FÍSICA DO SERVIÇO

ÁREA PREDOMINANTEMENTE URBANAÁREA MEDIAMENTE URBANAÁREA PREDOMINANTEMENTE RURAL

ABASTECIMENTO DE ÁGUA EM PORTUGAL CONTINENTALSERVIÇO EM BAIXA (PARA 91% DAS ENTIDADES)

5.362.8044.380.863

725.89195%99%94%91%

ALOJAMENTOS EXISTENTESALOJAMENTOS C/ SERVIÇO EFETIVOALOJAMENTOS C/ DISPONÍVEL NÃO EFETIVOACESSIBILIDADE FÍSICA DO SERVIÇO

ÁREA PREDOMINANTEMENTE URBANAÁREA MEDIAMENTE URBANAÁREA PREDOMINANTEMENTE RURAL

SANEAMENTO DE ÁGUAS RESIDUAIS EM PORTUGAL CONTINENTALSERVIÇO EM BAIXA (PARA 86% DAS ENTIDADES)

4.654.2903.286.387

487.14381%96%78%69%



PÁGINA 18

Depois de uma fase de crise na indústria do capital de risco em Portugal, vive-se atualmente uma nova fase de cresci-mento. Tal facto deriva, principalmente, da falta de liquidez dos mercados, o que tem conduzido a uma maior procura de capital de risco para reforço dos capitais próprios. Consequentemente, existem novos fundos de investimento e diferentes tipos de operadores no mercado. À semelhança do sucedido nos anos 80, as sociedades de capital de risco (“SCR”) são também agora avessas a investimentos em start-ups, ao contrário do que acontece, por exemplo, nos EUA, onde as SCR privilegiam esse tipo de investimento.

No final de 2014, à semelhança do ano anterior, existiam em Portugal 79 fundos de capital de risco (“FCR”) e 34 SCR. Dados da CMVM indicam que o dinamismo da atividade de capital de risco ao longo da última década resulta essen-cialmente do crescimento dos FCR e não das SCR, facto facilmente explicado pelo facto de os fundos deterem cerca de 90% do valor global sob gestão. Os fundos de revitalização tiveram o maior destaque nas transações efetuadas no ano de 2014, o que não será um dado surpreendente dado que estas transações requerem um maior aporte de capital, para o que também terá contribuído um aumento considerável dos investimentos de fundos de private equity estrangeiros em empre-sas portuguesas. Esta tipologia de fundos atua a um nível mais operacional e com maior incisão na internacionalização, redução de custos e consolidação (fusão com empresas do setor), de forma a tornar as empresas rentáveis. No que respeita ao Venture Capital, mais de 60% deste tipo de investimento em 2014 foi realizado em empresas de internet e tecnologia e estima-se que em 2015 a tendência se mantenha.

Os investimentos de capital de risco em Portugal têm demonstrado comportamentos atípicos à natureza do setor, visto que os operadores em vez de assumirem riscos acionistas, têm optado por realizar entradas de capital através de suprimentos remunerados, o que muito se assemelha a um crédito bancário. Assim, o risco global das operações é substancialmente diminuído, já que a remuneração dos capitais deixa de depender unicamente dos lucros provenientes da atividade ou da venda das participações.

Para a aceleração do setor teve uma importância significativa o programa operacional do COMPETE, no âmbito do Sistema de Apoio ao Financiamento e Partilha de Risco da Inovação (SAFPRI), que continuou a apoiar, em 2014, 22 FCR vocacionados para investimentos em PME, tanto na fase inicial do seu ciclo de vida como na fase de expansão da sua atividade.

No panorama europeu, à semelhança de Portugal, os recursos captados pelo capital de risco têm sido dirigidos maiori-tariamente para FCR, com características de private equity, especializados em operações de buyout, que consistem na aquisição de uma participação maioritária no capital social de uma empresa com eventual recurso a quantidades subs-tanciais de dívida.

O ano de 2014 foi ainda marcado pela preparação da transposição da Diretiva nº 2011/61/UE e da Diretiva nº 2013/14/UE, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 8 de junho de 2011 e 21 de maio de 2013, respetivamente. O resultado poi publicado através da Lei nº 18/2015, de 4 de março, a qual altera substancialmente o enquadramento regulatório do investimento em capital de risco em Portugal, sendo de realçar os seguintes aspetos: (i) introduz regulação sobre investi-mento em empreendedorismo social e investimento alternativo especializado; (ii) possibilidade do regulamento de gestão dos fundos poder prever a divisão do fundo em diversos compartimentos autónomos com regras de patrimonial; e (iii) um novo regime mais exigente a que passam a estar sujeitas as grandes entidades gestoras.

Em suma, prevê-se ainda um crescimento da influência do setor, dado existir uma substancial capacidade de fundos captados pelos operadores e ainda não investidos em participações sociais. Mais ainda, o programa comunitário europeu Horizonte 2020 prevê que cerca de 2 mil milhões de euros sejam disponibilizados para investimentos de capital de risco, essencialmente em projetos na fase de seed ou early stage.

Quanto às perdas de água, a média continental de água não faturada era de 30,7% (RASARP 2013).

Uma nota final para o consumo, que vem decrescendo consistentemente desde 2007. A tendência é generalizada para todo o País e prende-se com vários fatores conjugados, nomeadamente:

Fatores Conjunturais:• Crise económica e social;• Emigração;• Desemprego.

Fatores Estruturais:• Redução demográfica;• Envelhecimento da população;• Consciência ambiental;• Alterações climáticas;• Aumentos de tarifas;• Inovações tecnológicas;• Eficiência das redes públicas e prediais.

1.2.5 O SETOR DAS VENTURES



PÁGINA 19

2. análise económico-financeira

ANÁLISE GLOBAL DO PERÍODO DE 2014

No período de 2014, o grupo dst evidenciou a sua notável capacidade de manter resultados económico-financeiros extre-mamente positivos num quadro macroeconómico de crescimento reduzido, e ainda afetado pelos processos de ajustamen-to dos desequilíbrios da economia portuguesa.

VOLUME NEGÓCIOS PROPORCIONAL

Mio €

325,0

300,0

275,0

250,0

225,0

200,02013 20142012

276,9

303,5

279,7

EBITDA CONSOLIDADO

Mio €

50,045,040,035,030,025,020,015,010,0

2012 2013 2014

36,2

46,5

36,0

Com efeito, o período de 2014 é o espelho da consolidação progressiva e do sucesso que o grupo dst tem vindo a registar nos últimos anos e nas diversas áreas de negócio em que opera, nomeadamente através da manutenção de um volume de negócios proporcional na ordem dos 280 M€ e de uma rentabilidade operacional – aqui medida pelo EBITDA – de 36 M€.

Neste âmbito, tiveram particular relevância o crescimento das operações internacionais do grupo e o reforço do seu inves-timento em capital humano, os quais são dois vetores de atuação que implicam um investimento imediato e significativo mas que, simultaneamente, preparam o grupo para os crescentes desafios de rapidez de resposta e de inovação que o mundo hoje coloca aos grandes grupos económicos.

Assim, no período em análise, o volume de negócios consolidado do grupo dst ascendeu a cerca de 215 M€ e o seu volume de negócios proporcional, independentemente do método de consolidação adotado, ultrapassou os 279,7 M€.

A ligeira diminuição observada no volume de negócios (-8,7%) do grupo dst foi acompanhada por uma redução menos do que proporcional da sua rentabilidade operacional (-3%), pelo que os níveis de rentabilidade do grupo mantiveram valores muito robustos, com o EBITDA consolidado a ultrapassar os 36 M€ em 2014, o que equivale a uma margem EBITDA de 16,8%. Também o seu resultado líquido após interesses minoritários ultrapassou os 13,9 M€ no período, o que é um dado muito positivo a ter em consideração.

Importa relevar o efeito positivo que a diversificação do grupo dst acarreta ao nível da manutenção de níveis positivos de rentabilidade operacional.

Por um lado, fazemos destaque à área de Engenharia & Construção – génese do grupo –, que representa 86,5% do seu volume de negócios consolidado e 58,1% do correspondente EBITDA.

Por outro lado, importa também referir as áreas de negócio de Energias Renováveis e de Ambiente que, conjuntamente, representam mais de 48,7% do EBITDA consolidado do grupo em 2014 e totalizam um resultado líquido no período de 10,5 M€ (após interesses minoritários).



PÁGINA 20

A excelente performance da atividade do grupo dst em 2014 reflete o desempenho assinalável da sua área de negócios nuclear, de Engenharia & Construção, cujo volume de negócios no período ascendeu a 185,7 M€ e cujo respetivo resul-tado líquido totalizou 6,9 M€.

Acresce que a área de negócios de Energias Renováveis registou um incremento de 5,8 M€ do seu volume de negócios face ao período de 2013 (i.e. + 205%), refletindo o forte impacto da execução de novos e diversificados projetos no setor da energia fotovoltaica. A evolução positiva nesta área verificou-se também ao nível da sua rentabilidade operacional, com impactos positivos no que concerne ao crescimento do seu contributo para o EBITDA consolidado do grupo dst em 2014 (23,6% do total do período, face a 17,8% em 2013).

Por sua vez, a área de negócios de Ambiente manteve estável o seu volume de negócios consolidado no período em aná-lise, em níveis superiores a 19 M€, ao passo que a sua rentabilidade operacional registou um aumento face aos valores de 2013, representando um contributo de 25,1% para o EBITDA do grupo dst no período de 2014. O ano de 2014 continuou a ser um período de grande investimento na área de negócios das Telecomunicações, sobretudo no âmbito comercial, pelo que, embora esta área ainda não apresente um volume de negócios relevante para a esfera global do grupo dst, é assinalável o crescimento de 42,8% do seu volume de negócios face ao período homólogo, tendo ultrapassado, no ano, o patamar dos 1 M€. Não obstante, o impacto das depreciações e amortizações do elevado inves-timento efetuado pelo grupo nesta área de negócio implica que o seu resultado líquido do período seja necessariamente negativo, na ordem dos 2,1 M€.

Importa ainda salientar a presença do grupo dst na área de Ventures, cuja aposta continuou a ser intensificada no ano de 2014, com a realização, pela 2bpartner – sociedade de capital de risco do grupo – de diversos processos de análise e de due diligence de projetos, que se concretizaram na realização de diferentes investimentos no decurso do período em análise, em paralelo com o desenvolvimento, pela innovationpoint – investigação e desenvolvimento, s.a., de diversos projetos inovadores.

Neste contexto, naturalmente, a área de negócios de Ventures não tem ainda um volume de negócios representativo do seu potencial de crescimento, mantendo-se como um vetor de grande aposta no futuro pelo grupo dst.

SÍNTESE ECONÓMICO-FINANCEIRA (ANO DE 2014)

O resultado líquido do período consolidado do grupo dst em 2014 foi de, aproximadamente, 14,5 M€ (13,9 M€ após interesses minoritários), o que representa um crescimento de 4% em termos homólogos, sendo o resultado líquido conso-lidado mais elevado na história do grupo dst.

O notável resultado do grupo dst reflete a manutenção de excelentes níveis de rentabilidade operacional, assim como o aumento dos ganhos decorrentes das suas participações financeiras.


VOLUME DE NEGÓCIOS

8,9%0,5%4,0%

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

86,5%

Engenharia & Construção Ambiente Energias Renováveis Telecom

EBITDA

25,1%

-5,6%

58,1%

23,6%

-1,1%

VenturesEngenharia & Construção AmbienteEnergias Renováveis Telecom

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

-10%


PÁGINA 21

VOLUME DE NEGÓCIOSEBITDAEBITRESULTADO FINANCEIRORESULTADO ANTES DE IMPOSTOIMPOSTOSRESULTADO LÍQUIDO CONSOLIDADOATRIBUÍVEL:

A INTERESSES MINORITÁRIOSAO GRUPO

2012

198.628,236.168,325.467,5-11.759,613.707,9-2.957,2

10.750,7

641,510.109,2

2013

235.068,046.527,924.606,9

-8.510,116.096,8

-2.181,213.915,5

607,013.308,6

2014

214.646,936.027,922.308,2

-7.058,115.250,1

-775,214.474,9

569,313.905,6

VALORES EM M€

ANÁLISE ECONÓMICA

-20.421,1-10.500,0

-2.298,71.452,0-846,71.406,0559,4

-37,7597,1

%

-8,7%-22,6%

-9,3%-17,1%

-5,3%-64,5%

4,0%

-6,2%4,5%

Por outro lado, observou-se uma melhoria significativa dos resultados financeiros face a 2013, em função da redução progressiva dos níveis de endividamento do grupo dst e de uma política rigorosa de gestão de risco de crédito.

40.000

35.000

30.000

25.000

20.000

15.000

10.000

5.000

0

mil €

EBITDA

36.028

AMORT E PROVRESULTADOS FINANCEIROS IRC IM RLE 2014

13.720

7.058775

569

13.906

Durante o ano de 2014, a área de negócios de Engenharia & Construção do grupo dst manteve-se geralmente imune ao contexto negativo por atravessa o setor, sendo que o seu resultado líquido consolidado cresceu 40% (+2M€ face a 2013), o seu volume de negócios consolidado ascendeu a 186 M€ e o EBITDA situou-se nos 20,9M€.

Neste contexto, esta área de negócios consolidou a sua importância no contributo para o resultado líquido consolidado positivo do grupo dst no ano, tendo representado 49,6% do total de 2014 (6,9 M€).

Por sua vez, a área de negócios de Energias Renováveis manteve a sua relevância no contributo para o resultado líquido consolidado do grupo (54% do total que, em termos absolutos, representam 7,5 M€), tendo a área de Ambiente contribu-ído com mais de 2,9 M€ positivos, que equivalem a 21% do total do resultado líquido consolidado do grupo.

RESULTADO LÍQUIDO 2014

Engenharia & Construção Ambiente Energias RenováveisTelecom


-14,9% 49,6% 21% 54,0%


PÁGINA 22

O ano de 2014 foi de clivagem ao nível da área de negócios de Telecomunicações, porquanto marcou o início da explo-ração operacional e da manutenção da rede associada ao “Projeto de Instalação, Gestão, Exploração e Manutenção de uma Rede de Comunicação Eletrónica de Alta Velocidade (“Rede”) da Zona Norte e das Zonas do Alentejo e Algarve”, desenvolvido em anos anteriores, com a disponibilização da infraestrutura de telecomunicações aos operadores nacionais retalhistas de telecomunicações em diversos Municípios portugueses.

Este foi um investimento que ascendeu a mais de 85 M€, com início em 2011, e que ficou concluído no final de 2013, tendo-se materializado em cerca de 9.000 kms de fibra ótica infraestruturada em 79 Municípios nacionais.

Consequentemente, no final de 2014, os ativos fixos tangíveis do grupo dst fixaram-se nos 91,1 M€, o que corresponde a um aumento na ordem dos 42 M€ em 4 anos. Desta forma, no final do período em análise, o ativo líquido total do grupo dst ultrapassava os 450 M€.

Por sua vez, os capitais próprios do grupo dst ascendiam a 154,8 M€ no final de 2014, com um capital social incremen-tado no decurso do período em análise para os 30 M€ no âmbito de um processo mais alargado de revisão da estrutura de capitais próprios do grupo (adiante melhor referido), e com um rácio de autonomia financeira de 34,4% no final de 2014.

Também o passivo total do grupo conheceu uma evolução bastante favorável em 2014, na medida em que diminuiu 80 M€ no período em apreço, fixando-se em 295,4 M€ no final do período.

ATIVIDADE INTERNACIONALA atividade internacional do grupo dst foi significativamente reforçada em 2014, nomeadamente através da venda e da prestação de serviços em diversas áreas geográficas, sendo que o âmbito de atuação do grupo a nível mundial já abrange 35 países.

Com efeito, na prossecução da expansão internacional que o grupo vem promovendo, no ano de 2014 registaram-se ope-rações em 19 países, quer nas exigentes geografias africanas, quer nos desenvolvidos e sofisticados mercados europeus, entre outros.

Por outro lado, foram diversas as iniciativas comerciais e propostas apresentadas, em outros 15 países, dispersos pelos continentes americano, africano, europeu e asiático.



PÁGINA 23

Ainda no âmbito internacional, o foco do grupo mantém-se numa diversificação geográfica rigorosamente selecionada em função das oportunidades comerciais que estejam subjacentes, por forma a otimizar o investimento associado e, bem assim, relativizar alguma da importância do mercado angolano nas operações internacionais do grupo, atendendo ao momento de alguma instabilidade económica que assola aquele país.

De facto, tanto assim é que os projetos internacionais do grupo dst têm vindo a ser desenvolvidos em diferentes áreas de negócio, nomeadamente, Engenharia & Construção, Energias Renováveis e Ambiente.

Assim, em virtude de todo o esforço consciente e tendo por base uma política prudente na abordagem aos mercados e aos investimentos associados ao processo contínuo de internacionalização, o volume de negócios internacional do grupo dst praticamente duplicou face ao ano de 2013, tendo superado os 29,1 M€ em 2014.

VOLUME DE NEGÓCIOS INTERNACIONAL

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%2012 2013 2014

Angola França República do CongoOutros Brasil Moçambique

De referir que o excelente desempenho internacional do grupo foi parcialmente catapultado, em 2014, pela execução, em tempo recorde, de um projeto de produção de estruturas metálicas para 12 hospitais na República do Congo – Brazzaville, que impactou em cerca de 12 M€ para o montante global do volume de negócios internacional.

NÍVEIS DE ENDIVIDAMENTOA consolidação progressiva do grupo dst ao nível da sua boa saúde financeira evidencia-se também através dos seus níveis de endividamento.

Em 2014, o endividamento líquido total desceu abaixo da barreira psicológica dos 100 M€ (95,4 M€).

Este montante consubstancia uma diminuição de 39,6 M€ (-29,4%) face ao final do período de 2013 e de 71,4 M€ (-42,8%) face a 2012. Para esta evolução contribuíram, entre outros fatores, a alienação de alguns ativos não estratégicos e a amortização de planos de dívida de médio e longo prazo (MLP).

ENDIVIDAMENTO LÍQUIDO

175.000

150.000

125.000

100.000

75.000

2013 20142012

mil €

-42,8%



PÁGINA 24

No final de 2014, a dívida líquida alocada à área de Engenharia & Construção (45,4 M€) representava 47,6% do total consolidado.

Por sua vez, a área de Telecomunicações tem financiamentos de MLP de 25,9 M€, essencialmente contra-ídos para a construção das Redes de Nova Geração (RNG), que contribuíram para uma dívida líquida do setor de 25,4 M€ (26,7% do total do endividamento líquido consolidado do grupo dst).

A capacidade financeira do grupo dst conheceu assim, em 2014, um incremento relevante, com o rácio de autonomia financeira a fixar-se em 34,4% no final do período, que se traduz num aumento de 3,4 pontos percentuais face a 2013.

Este efeito positivo ao nível da redução dos níveis de dívida do grupo, aliado aos excelentes níveis de rentabilidade do grupo dst em 2014, levou a uma melhoria do rácio Net Debt / EBITDA, que se fixou em 2,65 no final de 2014 (2,90 em 2013).

NET DEBT / EBITDA

Net debt / EBITDA

5,00

4,00

3,00

2,002013 20142012

4,66

2,902,65

No capítulo seguinte do presente relatório detalha-se a análise dos resultados e da atividade desenvolvida por cada uma das áreas de negócio do grupo dst em 2014.


DÍVIDA POR ÁREA NEGÓCIO 2014

20,2%47,6%

26,7%

17,7%

AmbienteEngenharia & Construção Energias RenováveisTelecom


PÁGINA 25

ÁREAS DE NEGÓCIO

VOL NEG PROPORCIONAL

250,0

200,0

150,0

100,0

Mio €

2013 20142012

221,3 245,2210,3

RESULTADO LÍQUIDO8,07,06,05,04,03,02,01,0

Mio €

2013 20142012

4,3 5,06,9

Engenharia & Construção

A Engenharia & Construção esteve na origem do grupo dst e, não obstante o bem sucedido e progressivo processo de diversificação, esta área de negócios mantém ainda a sua relevância vital na esfera do grupo, tendo registado no período em análise um volume de negócios proporcional de 210,3 M€.

O desempenho positivo desta área de negócio repercute a solidez da posição do grupo no mercado da engenharia e da construção civil e evidencia a extraordinária capacidade de resposta do grupo dst ao adverso contexto macroeconómico, nomeadamente, em que vivem o setor e os seus principais players.

Para este registo notável atingido em 2014 é digno de consideração o impacto positivo do contínuo processo de inter-nacionalização, cujas operações internacionais no âmbito desta área de negócio ascenderam a 28,9 M€ (+197% face ao período homólogo), sendo que o grupo alargou significativamente as áreas geográficas em que marca presença, naquele que foi um ano profundamente marcado pelo investimento nas relações comerciais e de parceria noutras jurisdições com potencial favorável de negócio, de que são exemplo o Qatar e a Suécia, entre outros.

Por forma a viabilizar os seus níveis de rentabilidade e a salvaguarda da qualidade dos serviços prestados na área da En-genharia & Construção, o grupo dst levou a cabo um exercício profundo de otimização da sua atividade operacional neste setor. Desta forma, o ano de 2014 pautou-se pelo incremento dos níveis de rentabilidade operacional, com uma margem EBITDA de 11,3% (20,9 M€) que reflete, entre outros aspetos, a preocupação do grupo em maximizar a eficiência das suas operações, de que é exemplo a redução de cerca de 17,2 M€ nos gastos com fornecimentos e serviços externos (incluindo subempreitadas).

Acresce ainda a redução contínua dos níveis de dívida desta área de negócios, sendo que, no período em análise, os gastos líquidos de financiamento foram reduzidos em 2,1 M€ para o total de 3 M€ registado em 2014.

O período em análise conheceu ainda impactos relevantes ao nível das perdas por imparidade, nomeadamente de dívidas a receber (com reversões líquidas no ano de 2,1 M€) e de inventários (reforço de 4,6 M€), por forma a refletir, de forma prudente e adequada, a qualidade dos seus saldos em balanço relacionados com dívidas de clientes e com os seus ativos em inventário.

Consequentemente, o ano de 2014 destacou-se pelo extraordinário contributo que este setor deu para o resultado líquido consolidado do grupo dst, sendo que os 6,9 M€ positivos registados nesta área de negócio correspondem a 49,6% do resultado total e evidenciam um crescimento de 2 M€ face a 2013.

O grupo dst possui fortes competências técnicas na área da Engenharia & Construção, que lhe permite um reconheci-mento pelo mercado como um marco de rigor e de qualidade nos serviços prestados. Não só este é um dado adquirido já há longos anos ao nível do mercado nacional, como, cada vez mais, é percebido pelos principais players internacio-nais com que o grupo trabalha nas suas operações internacionais.



PÁGINA 26

Como tal, em 2014, o grupo dst executou diversas empreitadas de reconhecido impacto e complexidade técnica, como são os casos, entre outros, das seguintes empreitadas:

BLOCO E CIRCUITO HIDRÁULICO DE BALEIZÃO, EM BEJASISTEMA REGIONAL DO CARVOEIROARMAZÉM 10 E 11 DO PÓLO 2 DA PLATAFORMA LOGÍSTICA EM MATOSINHOSATERRO DO GESTAL, EM SANTA MARIA DA FERIAREDES DE SANEAMENTO DE SANTARÉMMODELO CONTINENTE DE QUARTEIRA

FÁBRICA DE PRODUÇÃO DE PAPEL DA FORTISSUE, EM VIANA DO CASTELONOVA SEDE DO LIDL, EM SINTRASUBSISTEMA DE SANEAMENTO DE TORRES VEDRASUNIDADE AERONÁUTICA DO CEIIA EM MATOSINHOSETAR DE POMBALAPDL - TERMINAL DE LEIXÕES

Importa, também, enfatizar o know how único que o grupo dst possui ao nível da construção de redes de banda larga de nova geração, o qual se consolidou com a implantação destas redes nas zonas rurais do norte e do alentejo e algarve.

Acresce que o grupo dst incorpora nas suas operações toda a cadeia de valor deste setor de atividade, designadamente, no âmbito das empreitadas de eletrificação, de AVAC, de obras hidráulicas e de telecomunicações – através da dte – instala-ções especiais, s.a. (“dte”) – e da construção metálica e montagem de revestimentos em coberturas e fachadas, tais como, edifícios industriais e comerciais, reabilitação de edifícios, obras de arte, habitação e escritórios, através da bysteel, s.a. (“bysteel”). Deste modo, o grupo detém vantagens competitivas significativas face aos seus principais concorrentes na área de Engenharia & Construção Civil. Em 2014, a unidade de produção da bysteel transformou 7.796 toneladas de aço, o que representa um incremento de produção industrial superior a 100% face a 2013, sendo que o seu volume de negócios no período em apreço ascendeu ao seu máximo histórico de 26,8 M€ (+82,4% face a 2013).

A bysteel mantém a sua aposta na angariação de clientes de referência internacionais (e.g., em Angola, em França e no Reino Unido), bem como na diversificação das geografias em que marca presença, em resultado da reputação internacio-nal que vem conquistando como resultado do seu rigor, qualidade de serviço e capacidade de resposta às necessidades dos seus clientes.

Assim, o ano de 2014 foi especialmente positivo para a bysteel, na medida em que o seu volume de negócios internacional teve um crescimento muito relevante, em particular com a produção e montagem de estruturas metálicas para 12 hospitais na República do Congo sem que, com isso, tenha perdido o foco nos mercados angolano e francês.

Neste contexto, foram ainda celebrados vários contratos de conceção de projeto, fabrico e execução de estruturas metáli-cas para alguns clientes de referência a nível europeu e mundial, como os grupos Bouygues e Vinci, entre outros clientes, e dos quais se destacam a construção de uma nova unidade fabril para a multinacional farmacêutica Lilly, em Estrasburgo, e a reabilitação do Hotel Crillon em plena praça La Concorde em Paris (França).

Não obstante o peso das operações internacionais da bysteel corresponder a 46,4% e 77,9% do seu volume de negócios em 2013 e 2014, respetivamente, esta não descura quaisquer oportunidades de negócio no mercado nacional, prosseguin-do com a execução de importantes projetos desta natureza, de que são exemplos as empreitadas da APDL do Porto e do Novo Modelo Continente da Quarteira.

Por sua vez, em 2014, a atividade da dte registou um decréscimo global no seu volume de negócios face a 2013, exclu-sivamente devido a um efeito isolado: a redução da sua atividade no âmbito da área de negócios das telecomunicações, decorrente da conclusão, em 2013, das empreitadas das RNG do norte e do alentejo & algarve.

Não obstante, o volume de negócios da dte nas áreas de eletricidade, AVAC e hidráulica cresceu 54%, passando de 14,8 M€ em 2013 para 22,8 M€ em 2014.

Por outro lado, importa destacar o percurso de internacionalização da dte que, no período em apreço, conheceu significativos desenvolvimentos, nomeadamente, através da execução de empreitadas elétricas e de AVAC em Angola e em França.

De referir, por último, que os resultados registados pelo grupo dst ao nível desta área de negócio resultam não só dos trabalhos que realizou ao longo de toda a cadeia de valor da engenharia e da construção civil, mas também dos projetos imobiliários e/ou em regimes de parceria que, desde longa data, vem levando a cabo.

Com efeito, o grupo dst decidiu formalizar estas atividades e projetos, que designou como Real Estate e Joint Ventures.



PÁGINA 27

Energias Renováveis

Conforme referido, ambas estas atividades vêm sendo desenvolvidas pelo grupo dst, sendo que a primeira vem sendo a consequência natural da conjugação de dois fatores que geram vantagens competitivas inquestionáveis do grupo face ao mercado: (i) a sua longa experiência em trabalhos de reabilitação urbana e (ii) a sua elevada capacidade financeira.

De facto, a combinação destes dois fatores possibilita ao grupo dst que aborde projetos de elevado impacto no âmbito da reabilitação urbana com propostas de valor flexíveis para os seus clientes ou parceiros, designadamente no que respeita a diferentes modalidades de financiamento dos investimentos a realizar.

Por outro lado, o grupo dst está habituado a trabalhar – com sucesso – com parceiros no desenvolvimento de projetos e investimentos nas suas variadas áreas de negócio e geografias, em relações de Joint Venture assentes numa ótica win win, de que são bons exemplos, entre outras, as participações sociais de longa data que o grupo dst mantém com outros acionistas (públicos ou privados) na área de negócio de Engenharia & Construção (e.g., DST África e Way2B) e noutras em que opera.

O grupo dst mantém a firme convicção de que a aposta em relações de parceria poderá funcionar como alavanca de abordagem a projetos nacionais e internacionais nas mais variadas áreas de negócio, com especial enfoque para a sua área de negócio de Engenharia & Construção.

VOL NEG PROPORCIONAL30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0

Mio €

2013 20142012

23,2 24,227,6


Mio €

2013 20142012

4,9

7,4 7,5

A atuação do grupo dst no setor de negócios de Energias Renováveis é desenvolvida através de um conjunto de negócios diversificados em termos tecnológicos, nomeadamente com base nas energias eólica, solar fotovoltaica, solar térmica, hídrica e dos oceanos.

Em paralelo, o grupo desenvolve diversas atividades e operações ao nível da eficiência energética.

Desta forma, e como corolário de um crescimento sustentado em vários anos de investimento, o volume de negócios proporcional da área de negócios de Energias Renováveis ascendeu a 27,6 M€ em 2014, o que representa um incremento de 14,1% face a 2013 e de 18,8% face a 2012.

Esta área de negócios apresentou um EBITDA positivo superior a 8 M€ em 2014, que corresponde a 23,6% do total consolidado do grupo dst no ano, e o contributo para o resultado líquido do período foi de 7,5 M€ (i.e., 54% do resultado líquido consolidado no ano).

A participação do grupo dst no negócio da energia eólica teve início em meados dos anos 90, tornando o grupo um dos pioneiros na aposta nesta tecnologia em Portugal. Em 2008, entrou em funcionamento o Parque Eólico do Alto Minho I, com uma capacidade instalada de 240 MW, ampliando assim a capacidade instalada das sociedades associadas do grupo para 294,40 MW. Com a realização de mais este investimento, a potência instalada do grupo dst passou para 68,41 MW.



PÁGINA 28

A partir de 25 de março de 2009, com a assinatura do auto de receção do último sub-parque (Alto do Corisco) do Parque Eólico do Alto Minho I, todos os direitos atribuídos à Ventominho – Energias Renováveis, S.A. passaram a estar opera-cionais, materializados no aproveitamento dos ventos dos concelhos de Melgaço, Monção, Paredes de Coura e Valença, ficando concluído o investimento já comprometido no grupo dst, conforme quadro abaixo:

O grupo dst pretende ainda alargar os seus investimentos e reforçar a sua posição no setor da energia eólica, a nível na-cional e internacional, pelo que mantém em curso a avaliação de projetos eólicos.

No que concerne à energia fotovoltaica, o ano de 2014 foi marcado pela conclusão da certificação de um novo modelo de módulo fotovoltaico, que reforçou a competitividade da global sun, s.a., com incremento das suas encomendas e do seu volume de negócios, cujo montante superou os 5,7 M€ no período em análise.

O ano de 2014 ficou ainda marcado pela transição, ao nível do enquadramento legal, da micro e minigeração para auto-consumo, com diminuição do volume de negócios associado a este setor.

Desta forma, a dst solar, s.a. diversificou a sua atividade, direcionando-a para outras áreas, nomeadamente a implemen-tação de projetos de eficiência energética, tanto no setor privado como no setor público, designadamente através da implementação de medidas de eficiência energética em piscinas, pavilhões e outros equipamentos sociais.

No capítulo da energia hídrica, a dst hydro, s.a. prossegue a sua atividade constante de desenvolvimento de projetos “greenfield” e de análise de propostas de parceria para construção e gestão de aproveitamentos hídricos.

Importa ainda fazer uma breve referência ao projeto de energia eólica de 30 MW na Praia da Rocha (Província de Inhambane), em Moçambique, em que o grupo dst participa. Trata-se de um projeto pioneiro em Moçambique, que será desenvolvido na modalidade contratual BOOT (Construção, Posse, Operação e Transferência), estando prevista a cele-bração de um Power Purchase Agreement de período não inferior a 20 anos. A construção deverá iniciar-se em breve.

Em 2014, o grupo dst levou a cabo uma reflexão sobre quais os seus projetos e ativos estratégicos na área de negócios das Energias Renováveis, pelo que desinvestiu em alguns projetos, de que se destaca a alienação da sua participação na Sure – Sustainable Renewable Energies, Corp., entidade de direito norte-americano com sede social no estado de Nova Iorque, nos Estados Unidos da América.

CAPACIDADE INSTALADA (MW)PARTICIPAÇÃO GRUPO DST (%)CAPACIDADE INSTALADA GRUPO DST (MW)ANO DE ENTRADA EM FUNCIONAMENTOLOCALIZAÇÃO (CONCELHO)Nº AEROGERADORESMODELO DE AEROGERADORESSOCIEDADE PROMOTORA

PARQUE EÓLICO TOTAL

294

68,41

PE ALTO VACA

2,425,00%

0,602002

4

VIEIRA DO MINHO

ENERCONE-40

PARQUE EÓLICO DO ALTO DA VACA, LDA

ALTO MINHO I

24025,63%

61,502008

120

MELGAÇO, MONÇÃO, VALENÇA , P. DE COURA

EnerconE-70 E4,E-82

ARGA

3612,50%

4,502006

Caminha12

VESTASV90 - 3MW

ESPIGA

612,50%

0,752005

Caminha3

ENERCONE-70 E4

S.PAIO

1012,63%

1,062006

5

VILA NOVA DE CERVEIRA

ENERCONE-70 E4


0,0-0,2-0,4-0,6-0,8-1,0-1,2-1,4-1,6-2,0-2,2


PÁGINA 29

Ambiente

VOL NEG PROPORCIONAL35,030,025,020,015,010,05,00,0

Mio €

2013 20142012

31,5 33,0 33,1


Mio €

2013 20142012

2,2 2,32,9

Durante o período de 2014, a área de negócios de Ambiente manteve estáveis as suas operações e, como tal, a relevância para os resultados do grupo dst que adquiriu com a aquisição, no final de 2008, pela sociedade Criar Vantagens, Lda. (empresa associada do grupo dst), da totalidade do capital da Aquapor – Serviços, S.A. (Aquapor).

O volume de negócios proporcional desta área de negócio ascendeu a 33,1 M€ em 2014 e o seu contributo para o resulta-do líquido consolidado do grupo dst ascendeu a 2,9 M€, o que corresponde a cerca de 21% do total.

Os principais objetivos do grupo dst no âmbito da área de negócio de Ambiente passam pelo reforço da sua presença no setor, seja por via orgânica ou de aquisição, sendo que, de momento, está em curso um processo tendente ao reforço da sua participação no capital social da Aquapor.

Ao nível desta empresa associada, os seus objetivos mais imediatos são de diversificação dos negócios e de aposta na internacionalização, nomeadamente nos países do Magreb, nos PALOP (Países Africanos de Língua Oficial Portuguesa) e no Brasil, quer através da identificação de potenciais parceiros locais para o desenvolvimento de operações neste setor de atividade, quer através da consolidação dos negócios existentes e do desenvolvimento de oportunidades que possam surgir nos mercados onde já está presente.

Telecomunicações

VOL NEG PROPORCIONAL9,08,07,06,05,04,03,02,01,00,0

Mio €

2013 20142012

0,61,0

8,5

RESULTADO LÍQUIDO

Mio €

2013 20142012

-0,7-1,1

-2,1

Desde a constituição, em 2008, da dstelecom, s.a. (dstelecom), que a área de negócios de Telecomunicações é uma certeza inquestionável no que concerne ao seu potencial de crescimento e de desenvolvimento das operações do grupo dst, quer em Portugal, quer a nível internacional, designadamente através da participação na criação e gestão de redes de banda larga de nova geração.

O ano de 2014 confirmou essa aposta estratégica do grupo, na medida em que esta área de negócio registou um cresci-mento global muito acentuado da sua atividade operacional, tendo atingido um volume de negócios proporcional superior a 8,5 M€. Para esta evolução contribuíram uma estratégia comercial mais agressiva e um portefólio mais alargado de serviços proposto aos clientes e potenciais clientes.



PÁGINA 30

Com efeito, o período de 2014 marca o início da atividade operacional do projeto de implantação das RNG no norte e sul de Portugal, o qual representa um investimento de cerca de 85 M€, que esteve em fase de construção entre 2011 e o final de 2013.

Adicionalmente, no primeiro semestre do período em análise, a atividade do grupo dst, no âmbito das telecomunicações, foi direcionada para as negociações com os seus potenciais clientes, pelo que a fase de exploração operacional da rede conheceu um crescimento mais acentuado no segundo semestre de 2014, após a celebração de um acordo comercial com um importante operador de telecomunicações.

Desta forma, o grupo dst deu início à prestação de serviços a clientes externos, desta-cando-se o aluguer de fibra ótica escura (FOE), DROP, acessos bitstream e aluguer de infraestruturas a operadores de telecomunicações de significativa dimensão e presença no mercado nacional.

Durante o ano de 2014, o grupo dst consolidou as suas competências nesta área de negócio com um acentuado reforço do seu quadro de pessoal, da sua formação e experiência, no-meadamente para fazer face às exigências de manutenção e de comercialização da extensa rede de fibra ótica que detém nas zonas do norte e sul de Portugal, cuja configuração consta da figura ao lado.

No ano em apreço registou-se um aumento muito significativo da atividade das subsi-diárias Minhocom e Valicom, as quais registaram crescimentos constantes ao nível da angariação de novos clientes.

As competências da dstelecom aliadas ao facto de se apresentar ao mercado com um produ-to verdadeiramente diferenciador dos atualmente existentes no mercado português, ou seja, num modelo de “operador de operadores” que tem por base o conceito de redes abertas a todos os operadores, aumenta exponencialmente o seu potencial de sucesso no mercado e em mercados externos, através da exportação do modelo desenvolvido em Portugal.

VENTURES

A certeza com que o grupo dst abraça as áreas da inovação, do empreendedorismo e da criatividade é já uma imagem de marca desde há longos anos, sempre com o cunho de negócio assumidamente reconhecido, nomeadamente no que concerne ao racional económico com que aborda as oportunidades de investimento nesta área de negócios.

No período de 2014, a área de negócios de Ventures teve um resultado líquido consolidado negativo de aproxima-damente 1,4 M€, que não reflete, de todo, o seu potencial de crescimento, designadamente através da 2bpartner, a sociedade gestora do Fundo Minho Inovação e Internacionalização (“MII”), e da innovationpoint.

A principal atividade da 2bpartner está focalizada na realização de investimentos de capital de risco e na gestão de fundos de capital de risco, mediante a aquisição de participações sociais e unidades de participação de fundos de capital de risco, respetivamente.

Tendo sido constituída em 2007, a 2bpartner deu os primeiros passos rumo à operacionalidade em 2011, com a consti-tuição do fundo Minho Inovação e Internacionalização (“MII”), o qual tem como principal objetivo o investimento em empresas em fase de arranque, apoiando o seu desenvolvimento e crescimento, com elevados reflexos na gestão, através da aquisição de participações (regra geral, minoritárias) no capital social de empresas, com a expetativa de obter mais-va-lias resultantes do investimento, num horizonte temporal de curto ou médio prazo.

É convicção do grupo dst que este modelo de atuação em muito contribuirá para o crescimento do setor, para a melhoria da qualidade dos serviços prestados ao cliente final e para a dinamização da concorrência entre os vários players de mercado.

Como nota final, importa ainda referir que, como forma de suportar a crescente opção por maiores larguras de banda, a fibra ótica permanece desde há alguns anos como a tecnologia que mais tem crescido em Portugal, substituindo o cobre como preferência do mercado empresarial.



PÁGINA 31

Após levadas a cabo as diversas etapas necessárias para o início efetivo da sua atividade – incluindo algumas alterações da sua estrutura acionista, que culminaram na aquisição da maioria do seu capital social pelo grupo dst –, a 2bpartner iniciou efetivamente a sua atividade operacional em 2013.

Neste contexto, no decurso do ano de 2014, foram aprovados 6 investimentos, tendo sido contratualizados um total de 8 investimentos, com um valor médio de investimento de 0,3 M€ por projeto. Encontram-se também em análise um conjunto muito significativo de projetos que decorreram da prospeção intensiva realizada durante o período em análise.

Durante o ano de 2014, a 2bpartner esteve presente nos eventos mais relevantes do setor, de que são exemplos:

• 17.ª Feira do Empreendedor da ANJE – Sessões Invest; • Startpoint UM – Feira do Empreendedorismo da Universidade do Minho; • Pitch day – UPTEC; • TECNET; • Congresso Internacional de Venture Capital e Business Angels.

Adicionalmente, no período em análise realizou parcerias com diversas instituições de relevo no setor, designadamente com a Portugal Ventures, com a Startup Braga, com o IEMinho, com o Centro de Computação Gráfica, com a Incubadora de Empresas da Universidade de Aveiro, com o IPN e com a SpinLogic.

A innovationpoint é uma empresa do grupo dst vocacionada para potenciar, avaliar, produzir e comercializar ideias inovadoras, nomeadamente, através da criação de novas categorias de produtos, serviços ou modelos de negócio que desafiam os paradigmas estabelecidos e geram acréscimos significativos de valor para os consumidores, para os clientes e para o próprio grupo dst.

O dinamismo desta empresa esteve na base de diversos e inovadores projetos, de que são exemplos os seguintes:

• shair: plataforma para a divulgação e comercialização de arte por artistas emergentes. O conceito da plataforma consiste na oportunidade dada a artistas de exporem as suas obras sujeitando-as à votação do público e de um espe-cialista convidado pelo grupo dst, sendo que as mais votadas serão, mais tarde, expostas no espaço físico da Galeria Emergentes dst. A plataforma foi desenvolvida no início do ano 2014 e após o seu lançamento já teve mais de um milhão de visitas, milhares de utilizadores registados e milhares de obras disponíveis para venda;

• Powertracker – plataforma de monitorização da produção de energia de centrais de mini e microgeração com alertas em tempo real aos responsáveis pela estação através de sms e e-email, com possibilidade para funcionar em modo SaaS – Software As A Service;

• MyPick – aplicação para smartphones que auxilia os utilizadores na tomada de decisões simples do seu dia a dia cujo resultado não apresenta grandes consequências e permite libertar o utilizador do ónus da escolha. A aplicação já inclui um conjunto de listas para situações padrão e permite ao utilizador criar as suas próprias listas, assim como partilhar e obter listas da comunidade;

• Sistemas embebidos: desenvolvimento de um terminal de controlo de acesso com validação de acesso multifator e controlo detalhado dos horários em que é permitido o acesso por utilizador e registo de eventos de auditoria para as tentativas de acesso;

• Plataforma de gestão das propostas de construção – plataforma de business intelligence para controlo e repor-ting de propostas para empreitadas;

• Plataforma para a gestão de projetos de investimentos – desenvolvimento de uma plataforma web para a gestão e acompanhamento financeiro dos projetos de investimento de empresa de capital de risco.



PÁGINA 32

A innovationpoint é uma entidade certificada segundo a norma NP4457 (SGIDI), em linha com a aposta do grupo dst na inovação, que também se tem traduzido no apoio às várias empresas do grupo na procura de soluções inovadoras para os desafios com que se deparam no seu dia a dia.

A PREPARAÇÃO DO FUTURO

Por tudo quanto aqui foi referido, o ano de 2014 foi particularmente positivo para o grupo dst, na medida em que conse-guiu expandir as suas atividades operacionais e alargar o seu raio de atuação geográfica, ao mesmo tempo que maximizou a sua eficiência operacional e a sua solidez financeira, com uma redução muito acentuada dos seus níveis de dívida (que, já por si, eram muito reduzidos face ao benchmark de mercado).

Tudo isto num contexto macroeconómico que se mantém extremamente desafiante para o futuro, nomeadamente com a instabilidade económica do mercado angolano e com a crescente exigência dos restantes mercados – europeus e africanos – em que o grupo dst marca presença ou em que avalia oportunidades de negócio.

Ora, foi este sucesso que estimulou o sentido de vigilância do grupo dst no que respeita ao desenvolvimento das suas ati-vidades futuras, com uma postura de ousadia sensata, mas crítica e profundamente analítica, com que sempre se pautou.

Assim, no decurso do ano de 2014, o grupo dst iniciou a revisão da sua estrutura de gestão funcional, de modo a dotá-la de maior flexibilidade e de capacidade de resposta aos desafios expectáveis, nomeadamente, através da revisão do seu organigrama funcional, dando ênfase ao binómio acionistas / administração executiva numa ótica consolidada, i.e., na convicção de que o sucesso do grupo dst como um todo se sobrepõe, sempre, ao sucesso de qualquer uma das suas áreas de negócio ou empresas.

Este é um projeto ainda em implementação, no âmbito do qual as composições dos Conselhos de Administração das sub-holdings de cada área de negócio foram alargadas com um maior número de administradores profissionais, com competências e experiências multidisciplinares.

Acresce que o grupo dst irá constituir um Comité de Investimentos, Auditoria e Risco e um Comité de Estratégia, cujas composições comportam a participação de reputados profissionais externos ao grupo, por forma a apoiar a tomada de decisão.

Também a estrutura de Serviços Corporativos do grupo dst foi revisitada e amplamente comunicada a todos os colabo-radores, com vista à maior acessibilidade e eficiência dos serviços que prestam a todas as áreas de negócio e empresas do grupo.

Em paralelo, este exercício de reflexão interna está também a ser levado a cabo ao nível da estrutura societária do grupo no sentido de aproximar a sua estrutura formal à prática dos últimos anos.


3. Factos relevantes ocorridos após o termo do período

Após o encerramento do período, e até à presente data, não se verificaram acontecimentos que possam ter efeitos material-mente relevantes sobre as demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014.


PÁGINA 33

4. objetivos e políticas de gestão dos riscos financeiros

No contexto económico e financeiro em que o grupo dst está inserido, é fundamental a existência de uma estratégia de gestão do risco totalmente integrada na estratégia global da organização, que aumente o seu grau de resiliência e a torne gradualmente imune a imprevistos e efeitos adversos. Neste sentido, a análise do risco é assegurada pelas diversas uni-dades corporativas do grupo.

É desenvolvido um trabalho de identificação prévia dos riscos classificados como sendo os mais críticos, e são definidas estratégias de gestão do risco com vista à implementação de procedimentos de controlo que o diminuam para um nível aceitável. Através da implementação de procedimentos de controlo, o grupo dst procura assegurar a eficiência e eficácia das suas operações, assim como a salvaguarda dos ativos, a fiabilidade da informação financeira e o cumprimento das leis e normas.

O objetivo final será maximizar o trade-off entre os riscos e as margens de negócio, de modo a atingir, de forma susten-tada, os objetivos estratégicos do grupo.

5. Informações exigidas por diplomas legais

O Conselho de Administração informa que o grupo não apresenta dívidas à Autoridade Tributária e Aduaneira em situa-ção de mora, nos termos do Decreto-Lei n.º 534/80, de 7 de novembro.

Nos termos do artigo 210.º do Código Contributivo, publicado pela Lei n.º 110/2009, de 16 de setembro, o Conselho de Administração informa que a situação do grupo perante a Segurança Social se encontra regularizada, dentro dos prazos legalmente estipulados.

6. data de autorização para emissão das demonstrações financeiras consolidadas

As demonstrações financeiras consolidadas do período findo em 31 de dezembro de 2014 foram autorizadas pelo Órgão de Gestão para emissão em 17 de abril de 2015.

7. nota final

O Conselho de Administração deixa expressa uma palavra de reconhecimento a todos os seus colaboradores e uma de agradecimento a todos quanto, de uma forma ou de outra, cooperaram com o grupo dst. Agradecimentos especiais ao Fiscal Único, Clientes, Fornecedores e Entidades Bancárias que muito nos honram com prestimosa relação.

José Gonçalves Teixeira; Presidente executivo

Avelino Gonçalves Teixeira; Vice-Presidente executivo

Joaquim Gonçalves Teixeira; Vice-Presidente não executivo

Hernâni José Gonçalves Teixeira; Vogal não executivo

João Martins Negrais de Matos; Vogal executivo

Braga, 17 de abril de 2015.

O Conselho de Administração,


“A maior parte das inovações falha. E empresas que não inovam morrem.”

(Henry Chesbrough, Haas School of Business, University of California Berkeley)

B) RESPONSABILIDADE SOCIAL CORPORATIVA RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 35

O grupo dst prossegue, desde sempre, uma política de responsabilidade social baseada em estratégias de sustentabilidade que contemplam a preocupação com o bem-estar coletivo e com os efeitos sociais e ambientais da sua atividade.

O programa alargado de responsabilidade social do grupo dst abrange áreas como a cultura, a educação, a saúde, a segurança, o ambiente e o conhecimento. Este programa é transversal ao grupo e é desenvolvido em contexto externo e interno, envolvendo todos os colaboradores, em linha com os valores do grupo dst: Ambição, Paixão, Lealdade, Solida-riedade, Bom-gosto, Coragem, Respeito e Rigor.

Esta preocupação do grupo dst pelas temáticas da responsabilidade social não só incrementa a riqueza pessoal de cada colaborador como, bem assim, contribui para o meio em que se integra e transmite ao mercado o posicionamento distin-tivo de um grupo “culto, cosmopolita e cool”, projetado numa imagem de modernidade e de dinamismo social, cultural e económico.

Em termos de caraterização geral da população do grupo dst à data de 31 de dezembro de 2014, a sua equipa constituía-se por 1.056 colaboradores, 197 do sexo feminino e os restantes 859 do sexo masculino, com uma média etária de 37,9 anos, o que traduz um aumento de 13,4% face ao período homólogo.

RECURSOS HUMANOS

COLABORADORES 2013

17375893137,5

2014

197859

1.05637,9

13,9%13,3%

13,4%0,4

SEXO FEMININOSEXO MASCULINONº TOTALMÉDIA ETÁRIA

13/14

Dos 1.056 colaboradores, importa referir os 24 estágios profissionais que foram contratados findo o período de estágio, num total de 26 estágios profissionais admitidos pelo grupo dst no ano.

No que diz respeito ao índice de turnover, o qual se manteve relativamente estável em relação ao ano anterior, de salientar que, em 2014, desvincularam-se 118 colaboradores do grupo dst, tendo-se efetivado 243 admissões. Esta realidade corro-bora o crescimento do grupo, na exata medida de terem sido criados 125 novos empregos, o que traduz um crescimento da estrutura humana na ordem dos 13,4% face a 2013.

ÍNDICE TURNOVER 2013

151113

14,2%38

2014

243118

17,1%125

ENTRADAS COLABORADORESSAÍDAS COLABORADORESÍNDICE TURNOVERCRIAÇÃO LÍQUIDA EMPREGO

No que concerne aos 125 empregos líquidos criados em 2014, de notar que a média etária se fixou nos 33,2 anos, o que espelha uma renovação e crescimento via contratação de jovens recém-licenciados, bem como de colaboradores com diversos níveis de experiência.

Esta realidade, aliada ao facto de 83,2% destes empregos líquidos terem escolaridade mínima ao nível da Licenciatura, revela a maior profissionalização do grupo como forma de fazer face aos constantes desafios, bem como a sua procura contínua por melhorias, por eficiência, por maturação e por crescimento organizacional.

Esta situação só é possível através da política firme do grupo no que respeita à contínua aposta na formação dos seus colaboradores. Com efeito, decorre da síntese genética do grupo dst a formação como preocupação e como fator chave de sucesso, nomeadamente, ao nível das práticas de gestão do capital humano, em que a aposta no aumento das competên-cias necessárias ao desenvolvimento pessoal e profissional vai de encontro aos seus objetivos estratégicos, contribuindo de forma eficaz para o seu sucesso.


PÁGINA 36

A logística de todo o processo de formação, planeamento das ações, divulgação, gestão e avaliação da formação é o resultado da identificação das necessidades de formação e de desenvolvimento dos nossos colaboradores e garante a eficácia das ações realizadas.

Ao longo do ano de 2014 foram dinamizadas diversas ações transversais de formação. No plano do direito à formação contínua dos colaboradores do grupo dst, importa salientar o forte investimento realizado nas competências necessárias aos desafios da internacionalização e da sistematização de dados, quer ao nível de diversos níveis de francês, bem como de Excel avançado, de gestão do tempo e organização no trabalho, de tecnologias de imagem e vídeo, de gestão de tempo em Outlook, de projetos de investimento e diversos seminários e workshops, Service Design Thinking, Coaching – A Excelência está em Nós, Gestores Partilham Experiências de Internacionalização, entre outros.

De encontro a esta ambição e objetivo, durante o ano de 2014 estiveram envolvidos nas diversas ações de formação realizadas 1.083 formandos, num total de 9.532 horas de formação realizadas.

Apresentam-se, na tabela indicada a seguir, os principais indicadores:

Nº AÇÕES

81

TOTAL DE FORMANDOS

1.083 563

TOTAL COLABORADORES

HORAS DE FORMAÇÃO

CERTIFICADA

9.532 85

HORAS DE FORMAÇÃO NÃO

CERTIFICADA

Em 2014 o grupo dst desenvolveu várias diligências com o objetivo de contribuir para a gestão efetiva das suas pessoas e do seu ambiente social e a disseminação da sua identidade e valores.

O acolhimento aos novos colaboradores foi otimizado, passando a ser realizado através de um pedipaper em grupo que, para além de incluir uma passagem por todos os locais emblemáticos do campus do grupo dst, pressupõe uma sessão de imersão pelos principais procedimentos, valores e benefícios existentes.

Também atividades de Sh’bam e Body Combat, magustos, concursos de árvores de Natal, ou mesmo o desafio «um abraço» no dia Internacional da Amizade, são realidades existentes no grupo dst.

Não menos importante, neste plano, são as políticas de fomento do exercício físico e de controlo dos níveis de saúde dos seus colaboradores, sendo que o grupo dst dispõe de instalações próprias com um gabinete médico – que oferece atendi-mento permanente em medicina geral – e uma clínica de medicina dentária, disponíveis para todos os seus colaboradores.

Também para todos os colaboradores, o grupo dst assegura um seguro de vida e um seguro de saúde totalmente gratuitos, bem como serviços de manicure.

Com a perspetiva de nos aproximarmos do capital humano de talento e de promovermos a nossa imagem enquanto empregadores, participamos na StartPoint UM – uma das maiores feiras de emprego e empreendedorismo jovem – e colaborámos com vários docentes e alunos de licenciatura e mestrado em trabalhos de investigação nas mais diversas áreas do saber, bem como na realização de open days para jovens e universidades conhecerem mais de perto o grupo dst.

O grupo dst desenvolve anualmente um amplo programa de auditorias de Higiene, Saúde e Segurança no trabalho, onde são incluídas obras e centros de produção. Estas auditorias, de acordo com a sua natureza e extensão, podem assumir a forma de auditorias ao Sistema de Gestão ou auditorias técnicas.

Ao longo do ano de 2014 foram realizadas 1.153 ações de formação/sensibilização para colaboradores do grupo dst e 1.137 ações para colaboradores de subempreiteiros. Adicionalmente, ao longo do ano, foram ainda efetuadas diversas campanhas de sensibilização por parte do departamento de segurança, com o intuito de chamar a atenção, de uma forma diferente, de alguns temas muito importantes para a Segurança e Saúde dos colaboradores, como as quedas em altura, soterramento e a higiene nos locais de trabalho.

Foi dada continuidade ao projeto “Safety Moment”, em que são colocados cartazes em pontos estratégicos com temas alusivos à Higiene, Saúde e Segurança no Trabalho. Estes temas são alterados mensalmente.

SEGURANÇA, HIGIENE E SAÚDE


PÁGINA 37

Foram executadas medições de ruído e exposição a agentes químicos nos locais necessários, tendo sido implementadas medidas nos locais onde os limites eram atingidos, conforme legislação específica.

À semelhança de anos anteriores, os exames e consultas de medicina do trabalho foram integralmente realizados nas instalações do grupo dst. Os serviços médicos são compostos por quatro enfermeiros, um médico de medicina de trabalho e dois médicos de medicina curativa, estando sempre assegurada a presença de um enfermeiro nas instalações do grupo.

Para além disso, o grupo dst dispõe de serviços de medicina dentária de acesso gratuito aos seus colaboradores.

Além do cumprimento dos exames médicos, deu-se início ao programa “Vida saudável”, que consiste no rastreio dos níveis de colesterol e diabetes. Todos os colaboradores com dados elevados serão objeto de uma formação/informação para mudança de hábitos alimentares. À parte desta formação, os colaboradores em tal situação são encaminhados para um nutricionista. Após 6 meses de acompanhamento são sujeitos a novos exames e consulta médica. Em 2014 foram também realizados outros exames de rastreio, tais como espirometrias e audiometrias.

No âmbito da gestão de situações de emergência, foram realizados em todo o grupo exercícios de simulacros, tendo como finalidade testar os respetivos planos de emergência.

O desempenho dos nossos fornecedores e subempreiteiros é essencial para o sucesso do grupo. Acreditamos que de uma relação suportada na confiança, colaboração e criação de valor partilhado com os nossos fornecedores e subempreiteiros resulta a capacidade para inovar e reforçar as políticas de HSST e, ao mesmo tempo, melhorar a qualidade de serviço prestado, em matéria de segurança e saúde no trabalho.

Independentemente do tipo e da dimensão da obra ou do trabalho a realizar, o recurso a subempreitadas tem sempre im-plícito, em cada fase da contratação, um controlo rigoroso da qualidade de serviço prestado, na qual a segurança e saúde no trabalho se integram como fatores determinantes.

Nesta matéria, os técnicos de segurança interferiram em todas as obras, de forma a regular a atividade dos fornecedores e subempreiteiros:

• Nos processos de contratação (obrigações vinculativas em matéria de HSST);

• Durante a realização dos trabalhos (o desempenho dos subempreiteiros em matéria de HSST é acompanhado pelos técnicos de segurança através de metodologias que permitem avaliar o nível de segurança e verificar o cumprimen-to dos requisitos legais). Esta avaliação tem por base critérios que vão desde a avaliação da documentação e meios de prevenção utilizados, até aos resultados da sinistralidade obtidos durante o período de cada obra.

De uma forma geral, a atribuição dos equipamentos de proteção individual (EPI’s) a cada trabalhador é decorrente do processo de avaliação de riscos das atividades por ele desenvolvidas e que constam nas nossas matrizes de avaliação de risco. No entanto, o grupo dst privilegia as medidas organizacionais e de proteção coletiva nas atividades desenvolvidas complementadas com o uso de EPI’s e vestuário adequado. A entrega desses EPI’s é precedida de uma ação de sensibili-zação/formação para a correta utilização, ministrada pelo técnico de HSST.

I&D E INOVAÇÃODesde cedo, o grupo dst assumiu a Investigação & Desenvolvimento como uma atividade fundamental para a sua estra-tégia de diversificação, a qual passa também por uma clara aposta nas novas tecnologias.

Nesse sentido, o grupo aposta já há largos anos na innovation point, uma empresa vocacionada para potenciar, avaliar, produzir e comercializar ideias inovadoras, nomeadamente através da criação de novas categorias de produtos, serviços ou modelos de negócio que desafiam os paradigmas estabelecidos e geram acréscimos significativos de valor para os consumidores, para os clientes e para o próprio grupo dst.

O dinamismo da innovation point esteve na base de diversos e inovadores projetos, supra apresentados na análise da área de negócio de Ventures.

Todavia, a atividade de Investigação & Desenvolvimento não se resume àquela que é realizada pela innovation point, detendo o grupo dst parcerias com centros de investigação, universidades ou empresas nacionais e internacionais.


PÁGINA 38

É igualmente de assinalar o facto de a innovation point estar, atualmente, a elaborar uma candidatura ao fundo HORIZON 2020, como líder de um consórcio de entidades de vários países na União Europeia, que visa o desenvolvimento de um sistema de gestão para a distribuição da água que permita ganhos de eficiência, redução do desperdício e introdução de novos modelos de negócio.

A componente de Investigação & Desenvolvimento transversal a todo o grupo dst manteve-se particularmente ativa no ano de 2014, com 145 ideias de inovação submetidas no grupo através da sua Caixa de Inovação (plataforma eletrónica).

As renovações das certificações em IDI por parte das 5 empresas do grupo já previamente certificadas atestam as boas práticas existentes no grupo e a qualidade dos processos instaurados.

Transversalmente a todo o grupo, é fomentada uma cultura ativa de inovação a todos os seus colaboradores, de que são exemplos a campanha de comunicação interna “decidinovar” e o incentivo dado pela Administração para que todos os colaboradores dediquem pelo menos meia hora por dia à criatividade e à inovação.

O alargado programa de responsabilidade social do grupo dst manteve a tónica no mecenato, com enfoque na promoção e divulgação da Cultura e Educação. Como grupo económico fundado no conceito triple C – culto, cosmopolita e cool, reforçado pela assinatura de marca “building culture”, o grupo prioriza as atividades culturais desde o seu princípio, elevando o seu posicionamento e diferenciando-se na forma de fazer negócios.

Entre as diversas atividades e iniciativas realizadas em 2014, salientam-se as que se seguem:• Principal mecenas da Companhia de Teatro de Braga, tendo sido renovado o protocolo bienal de mecenato no valor

de 50m€;

• Principal mecenas da Feira do Livro de Braga, que apoiou com 7,5 m€;

• Atribuição do Grande Prémio de Literatura dst, no valor pecuniário de 15 m€, a Armando Silva Carvalho, tendo a edição de 2014 sido destinada a obras de poesia publicadas em 2012 ou 2013;

• Promoção, pela quinta vez consecutiva, do Prémio Internacional de Fotografia “Emergentes dst”, que visa premiar anualmente a melhor obra fotográfica a nível internacional. O prémio é apoiado pelos “Encontros da Imagem”, uma das maiores iniciativas no campo das artes visuais em Portugal, que é também oriunda de Braga. Este ano, o primeiro prémio, no valor de 7,5 m€, foi atribuído à fotógrafa francesa Marie-Pierre Cravedi, pelo seu trabalho “La Réunion”;

• Assinatura de um protocolo com a Universidade do Minho para implementar um programa de Bolsas de Mérito para os alunos que ingressaram no curso de Mestrado Integrado em Engenharia Civil com as notas de candidatura mais elevadas, com o objetivo de estimular o aumento do número anual de candidaturas ao referido curso, promo-vendo-se ainda a posterior colocação desses estudantes em estágios remunerados no grupo;

• Mecenas exclusivo, em 2014, da OJ.COM – Orquestra Jovem dos Conservatórios Oficiais de Música, que atuou no Theatro Circo e no Centro Cultural de Vila Flor sob a batuta atenta do Maestro Cesário Costa;

• Patrocinador exclusivo do Ciclo de Debates “Portugal e a União Europeia”, promovido pela Plataforma para o Crescimento Sustentável, e que permitiu a discussão de temas como “Há uma Cidadania Europeia?”, “Como promover o Crescimento e o Emprego no quadro Europeu?” e “A União Europeia no pós-eleições. E agora?”;

• Desde o início de 2014, o grupo dst tem trabalhado num projeto que pretende ajudar os artistas emergentes a obter o apropriado reconhecimento e pagamento pelo seu esforço e trabalho, permitindo-lhes a exposição das suas obras de arte a um nível global, através de uma plataforma online com galerias reais associadas: o projeto shair;

• Desenvolvimento continuado da política de apoio aos livros e à leitura. No aniversário de cada colaborador é ofere-cido um livro. Cada edição da newsletter do grupo é preparada contando com o contributo ativo dos colaboradores que participam através do envio de artigos, sem restrição de temas ou géneros literários;

• Adicionalmente, o grupo promove ainda a leitura através da oferta de livros para bibliotecas escolares, para além de disponibilizar internamente a sua biblioteca com todo o tipo de obras literárias para usufruto dos colaboradores;

• Forte estímulo à participação dos colaboradores do grupo em ações de voluntariado. O grupo continua a colaborar ativamente com a Habitat e com o Instituto Português do Sangue e da Transplantação, sendo que foi em parceria com este último que se organizou uma campanha de recolha de sangue nas instalações do grupo dst.

SOCIEDADE


PÁGINA 39

AMBIENTECERTIFICAÇÃO AMBIENTALO grupo dst manteve, em 2014, as certificações do sistema de gestão ambiental pela Norma NP EN ISO 14 001:2012 nos âmbitos da “construção civil e obras públicas e manutenção de equipamentos e viaturas”, “fabrico de produtos de ma-deira e mobiliário”, “conceção, desenvolvimento, produção e montagem de estruturas metálicas e produção de painéis fotovoltaicos”. E renovou os registos no EMAS nos âmbitos da “manutenção de viaturas e equipamentos”, “fabrico de produtos de madeira e mobiliário” e “conceção, desenvolvimento, produção e montagem de estruturas metálicas”. As certificações e o registo no EMAS são mantidos e renovados através de auditorias sistemáticas da APCER (Associação Portuguesa de Certificação). As Declarações Ambientais relativas aos registos no EMAS estão disponíveis no website do grupo (www.dstsgps.com).

CONTROLO OPERACIONALNa central de betuminoso, abrangida pela 3.ª fase CELE (2013-2020) (Comercio Europeu de Licenças de Emissão), a quantidade de CO2 emitida pela instalação foi aproximadamente correspondente ao número de Licenças de Emissão que nos foi atribuída para o ano de 2013 com cessação parcial. Em 2014 houve retoma da cessação parcial, por termos au-mentado a produção de misturas betuminosas, mantendo-se o cenário de 2013 (número de licenças atribuídas e emitidas muito próximo). A verificação foi realizada em março.

Foram comunicadas (Agência Portuguesa do Ambiente) as quantidades de gases fluorados existentes nos equipamentos instalados no grupo e foi realizada a deteção de fugas nos equipamentos com mais de 5 toneladas equivalentes de CO2.

Relativamente à atividade de construção civil, o grupo dst procede, de forma sistemática, à implementação de Planos de Gestão Ambiental nas suas empreitadas, tendo em vista a minimização dos impactos negativos que a sua atividade possa provocar, nomeadamente no que concerne à gestão de resíduos.

Excluindo as terras, em 2014 foram produzidos no grupo dst 11.323 tons de resíduos, valor bastante superior ao do ano anterior e que inverte a tendência de descida iniciada em 2011 (vide gráfico infra). Destes resíduos, 117 tons eram peri-gosos, nomeadamente óleos usados.

PRODUÇÃO RESÍDUOS (TONS)

20.000

15.000

10.000

5.000

02010 20112009 2013 20142012

Pela primeira vez desde 2010, há uma inversão na tendência de descida na quantidade de resíduos recebidos na Unidade de Gestão de Resíduos (UGR) do grupo dst, sendo que, em 2014, foram recebidas mais de 4.500 tons de resíduos (mais de 8.000 tons em 2010).

SENSIBILIZAÇÃO AMBIENTALNo âmbito da campanha GreenCork da Quercus, à qual o grupo dst aderiu há alguns anos, foram entregues na Corticeira Amorim, em Santa Maria da Feira, 840 kg de rolhas de cortiça que foram recolhidas pelos trabalhadores do grupo e também por duas escolas. Mantém-se a campanha “Eu Reduzo 20%”, que visa a redução em 20% do consumo de com-bustível, promovendo a redução das emissões poluentes lançadas para a atmosfera.

Em 2014 submetemos esta campanha ao Green Project Awards na categoria de consumo sustentável. Deu-se também continuidade à sensibilização dos colaboradores para a implementação das boas práticas ambientais no grupo.

Ainda em 2014, o grupo dst participou pela terceira vez consecutiva na Semana Europeia de Prevenção de Resíduos, este ano com um slogan interno “reduzir, realimentar e reciclar” uma vez que o tema deste ano era o desperdício alimentar. Durante a semana foram várias as atividades de sensibilização, nomeadamente dois workshops sobre os temas da com-postagem caseira e comida vegetariana.


PÁGINA 40

Fig: Programa da semana Europeia da Prevenção de Resíduos impresso nos toalhetes de papel dos tabuleiros do restaurante M.

O grupo dst continua a participar no Conselho Eco-Escola da Escola Secundária de Vila Verde, participando nas reuniões do Conselho. Neste âmbito acolheu quatro estagiários de um curso de formação vocacional em ambiente.

Excluindo a gestão de resíduos, que representa a maior parte, os gastos incorridos pelo grupo dst, em 2014, na sua gestão ambiental correspondem a licenças ambientais das obras (49,4%), auditorias (25,3%), monitorização ambiental (11,5%), taxas (9,3%) e serviços de consultoria (4,1%).

Qualidade e certificaçõesA razão da existência das organizações resulta da sua Missão, a qual deve estar enquadrada por Valores que conduzam a um desempenho responsável ao nível social, económico, financeiro, ético e tecnológico. Em síntese, que transmita confiança nas relações com as partes interessadas.

A qualidade é um conceito subjetivo que está relacionado diretamente com a perceção de cada pessoa, influenciada por diversos fatores, como cultura, modo de pensar, tipo de produto ou serviço prestado. As necessidades e expectativas também influenciam diretamente essa definição. De uma forma ou de outra, podemos afirmar que a satisfação do cliente é uma condição primordial de qualquer organização, para que sobreviva e se desenvolva no âmbito de um ambiente competitivo e de rápidas mudanças.

A qualidade pode ser definida como uma forma de estar, de conviver e de atuar, no sentido de haver uma procura perma-nente no sentido da obtenção de melhores resultados, a partir de um melhor desempenho de cada elemento interveniente no processo.

A forte concorrência comercial, a competitividade e a rentabilidade fazem com que o grupo dst invista, cada vez mais, nas boas regras e práticas construtivas, na qualificação dos seus meios humanos e na existência de meios tecnológicos adequados.

Num mercado cada vez mais exigente, a confiança dos nossos clientes e parceiros é muito importante para nós, pelo que trabalhamos todos os dias numa ótica da melhoria contínua, alterando, sempre que necessário, os nossos processos, com vista ao aumento da produtividade e da qualidade e à redução de custos.


PÁGINA 41

Os objetivos do grupo dst são consistentes com a atual política de gestão, com indicadores e metas bem definidas e mensuráveis, proporcionando uma análise periódica, com vista à implementação de um plano de ações capaz de definir e detetar oportunidades de melhoria.

A preocupação com a qualidade começa na orçamentação. Os Planos de Qualidade elaborados para os concursos são feitos com o rigor necessário para que, na execução dos projetos, se cumpram os requisitos dos clientes e a legislação aplicada ao setor e, por outro lado, sejam sempre superadas as expetativas dos clientes. No ano de 2014 foram elaborados 77 planos de qualidade para concursos.

Reforçar a cultura de inovação, suportada por um reforço da criatividade, vigilância, produção e valorização do conheci-mento, constituem também propósitos fundamentais para a sustentabilidade do grupo.

O grupo dst manteve durante o ano de 2014 as suas certificações na área da qualidade, pela APCER, segundo a Norma NP EN ISO 9001:2008, para os seguintes âmbitos:• Conceção, desenvolvimento, produção e aplicação de betão betuminoso;

• Construção civil e obras públicas, ensaios laboratoriais, manutenção de equipamentos e viaturas, conceção, desenvolvimento e fabrico de produtos de madeira e derivados da madeira, mobiliário e montagem em obra – dst_domingos da silva teixeira, s.a.;

• Conceção, desenvolvimento e produção de betão pronto – tconcrete, s.a.;

• Conceção, desenvolvimento, produção e montagem de estruturas metálicas e conceção de projetos de engenharia – bysteel, s.a.;

• Instalação de postos de transformação e iluminação pública. Instalação de ramais de média e baixa tensão, ins-talações elétricas de utilização de energia elétrica e instalações de aquecimento, ventilação, ar condicionado e refrigeração. Projeto e instalação de fibra ótica – dte, instalações especiais, s.a.;

• Produção de painéis fotovoltaicos – global sun, s.a.;

• A dst_domingos da silva teixeira, s.a., no âmbito das misturas betuminosas, cumpre o Regulamento (EU) Nº 305/2011, tendo aposta a Marcação CE nas misturas produzidas na sua central, de acordo com a norma NP EN 13108-1:2011.

“A complexidade é o nosso inimigo.

Qualquer tolo pode fazer uma coisa

complexa. Difícil é fazer algo simples.”

(Richard Branson, fundador da Virgin)

C) ANEXO AO RELATÓRIO DE GESTÃO CONSOLIDADO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 43

Em cumprimento do estatuído no n.º 5 do artigo 447.º e no n.º 4 do artigo 448.º, ambos do Código das Sociedades Comerciais (CSC), aprovado pelo Decreto-Lei n.º 262/86, de 2 de setembro, apresentamos, de seguida, a lista de ações abrangidas pelo disposto nesse preceituado:

1. Os membros do Conselho de Administração abrangido pelo n.º 5 do art.º 447.º do CSC eram titulares em 31 de dezem-bro de 2014 das seguintes ações:

• José Gonçalves Teixeira detinha: 1.230.000 ações com o valor nominal de seis euros cada;

• Joaquim Gonçalves Teixeira detinha: 1.230.000 ações com o valor nominal de seis euros cada;

• Avelino Gonçalves Teixeira detinha: 1.230.000 ações com o valor nominal de seis euros cada;

• Hernâni José Gonçalves Teixeira detinha: 1.230.000 ações com o valor nominal de seis euros cada.

2. O Fiscal Único e o Fiscal Único Suplente não possuíam quaisquer ações da sociedade a 31 de dezembro de 2014, nem as sociedades com as quais a sociedade esteja em relação de domínio ou de grupo.

3. Os seguintes acionistas abrangidos pelo disposto no nº 4 do art.º 448.º do CSC, eram titulares, em 31 de dezembro de 2014, de pelo menos um décimo do capital:

• José Gonçalves Teixeira, com 24,60% do capital;

• Joaquim Gonçalves Teixeira, com 24,60% do capital;

• Avelino Gonçalves Teixeira, com 24,60% do capital;

• Hernâni José Gonçalves Teixeira com 24,60% do capital.

Braga, 17 de abril de 2015







“Os sábios ganham antes da luta, os ignorantes lutam para ganhar.”

(Zhuge Liang, conselheiro e estratega militar)

D) DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 45

13142217

16 e 24184

BALANÇO CONSOLIDADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

RUBRICAS NOTAS

6 e 789

1011121524

ATIVO NÃO CORRENTE

ATIVO CORRENTE

DATAS

TOTAL DO ATIVO

ATIVO

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO

1919

CAPITAL PRÓPRIO

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO

221417

7 e 2123 e 24

18

PASSIVO CORRENTE

TOTAL DO PASSIVO

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E DO PASSIVO

207 e 21

241523

30.937.170,9946.323.883,81

3.817.389,605.739.605,8615.193.475,921.543.528,02

38.492.257,16142.047.311,34

450.129.257,63

31-12-2014

91.058.248,3116.469.811 ,19

119.149.220,3332.356.554,0645.089.862,27

2.434.917,91943,36

1 .522.388,87308.081.946,29

30.000.000,0023.700.000,00

6.602.827,72165.440,00

25.690.927,6212.073.677,14

41.065.851,8013.905.620,15

1.557.633,96154.761.978,38

58.835.669,071 .079.828,663.142.503,92

34.376.280,9951.460.222,7913.445.831,41

162.340.336,83295.367.279,26450.129.257,63

4.360.499,45101.700.412,7610.299.229,11

882.145,7 115.784.655,40

133.026.942,43

38.484.363,1980.343.661,08

3.633.018,577.057.431,13

13.762.832,401.565.743,53

36.774.162,24181.621.212,14

544.171.630,46

31-12-2013

108.688.411 ,6844.698.320,72120.572.198,48

35.520.114,3043.977.130,836.989.465,40

-2.104.776,91

362.550.418,32

25.000.000,0050.000.000,00

5.187.379,11165.440,00

22.890.925,1811 .003.496,0739.631. 289,51

13.308.556,551.373.503,45

168.560.589,87

64.434.839,882.804.284,482.302.581,76

42.077.97 1 ,0962.931. 245,7 1

24.653.841,98199.204.764,90375.611.040,59544.171.630,46

8.572.224,16135.506.075,87

12.422.248,72737.415,48

19.168.311 ,46176.406.275,69

ATIVOS FIXOS TANGÍVEISPROPRIEDADES DE INVESTIMENTOGOODWILLATIVOS INTANGÍVEISPARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIALPARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - OUTROS MÉTODOSOUTROS ATIVOS FINANCEIROSATIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOS

INVENTÁRIOSCLIENTESADIANTAMENTOS A FORNECEDORESESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOSOUTRAS CONTAS A RECEBERDIFERIMENTOSCAIXA E DEPÓSITOS BANCÁRIOS

CAPITAL REALIZADOPRÉMIOS DE EMISSÃORESERVAS LEGAISOUTRAS RESERVASRESULTADOS TRANSITADOSAJUSTAMENTOS EM ATIVOS FINANCEIROSOUTRAS VARIAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIORESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODOINTERESSES MINORITÁRIOS

FORNECEDORESADIANTAMENTOS DE CLIENTESESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOSFINANCIAMENTOS OBTIDOSOUTRAS CONTAS A PAGARDIFERIMENTOS

PROVISÕESFINANCIAMENTOS OBTIDOSPASSIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOSOUTROS PASSIVOS FINANCEIROSOUTRAS CONTAS A PAGAR

PASSIVO NÃO CORRENTEPASSIVO

UNIDADE MONETÁRIA: EUROS


O Conselho de Administração, O Técnico Oficial de Contas,


PÁGINA 46



RESULTADO POR AÇÃO

RENDIMENTOS E GASTOS

VENDAS E SERVIÇOS PRESTADOSSUBSÍDIOS À EXPLORAÇÃOGANHOS/PERDAS IMPUTADOS DE SUBSIDIÁRIAS, ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOSVARIAÇÃO NOS INVENTÁRIOS DA PRODUÇÃOTRABALHOS PARA A PRÓPRIA ENTIDADECUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E DAS MATÉRIAS CONSUMIDASFORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOSGASTOS COM O PESSOALIMPARIDADE DE INVENTÁRIOS (PERDAS / REVERSÕES)IMPARIDADE DE DÍVIDAS A RECEBER (PERDAS / REVERSÕES)PROVISÕES (AUMENTOS / REDUÇÕES)AUMENTOS/REDUÇÕES DE JUSTO VALOROUTROS RENDIMENTOS E GANHOSOUTROS GASTOS E PERDAS RESULTADO ANTES DE DEPRECIAÇÕES, GASTOS DE FINANCIAMENTO E IMPOSTOSGASTOS/REVERSÕES DE DEPRECIAÇÃO E DE AMORTIZAÇÃO RESULTADO OPERACIONAL (ANTES DE GASTOS DE FINANCIAMENTO E IMPOSTOS)JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES OBTIDOSJUROS E GASTOS SIMILARES SUPORTADOS

RESULTADO ANTES DE IMPOSTOSIMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO DO PERÍODO

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO

NOTAS

2526111327132829131420123031

6

3233

34

2014

214.607.925,45-

11 .741 .331 ,758.317,12

38.998,03(69.742.416,40)

(95.345.395,66)(27.481.972,34)(4.603.641,00)

1 .538.947,82(1 .414.460,59)

(303.820,91)17.930.613,42

(12.004.805,24)34.969.621,46

(12.661.470,27)22.308.151,192.971.249,23

(10.029.314,97)15.250.085,45

(775.204,84)14.474.880,61

13.905.620,15569.260,46

14.474.880,61

2,89

2013

235.068.023,826.851,65

8.465.607,96(598.752,43)

-(59.231.615,62)(112.184.172,7 1)

(25.636.106,88)-

(13.392.028,57)(139.953,63)

854.379,7810.022.169,84

(9.384.132,02)33.850.271,19

(9.243.415,30)24.606.855,89

2.869.633,69(11.379.731,97)16.096.757,62(2.181.230,87)13.915.526,75

13.308.556,55606.970,20

13.915.526,75

2,78

PERÍODOS

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS RESULTADOS POR NATUREZAS - PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014UNIDADE MONETÁRIA: EUROS

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO ATRIBUÍVEL A:DETENTORES DO CAPITAL DA EMPRESA-MÃEINTERESSES MINORITÁRIOS


PÁGINA 47

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2014

DESCRIÇÃO

POSIÇÃO EM 1 JANEIRO DE 2014

ALTERAÇÕES NO PERÍODOAPLICAÇÃO DO RESULTADO DE 2013ALTERAÇÕES EM OUTRAS VARIAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO: MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL SUBSÍDIOS AO INVESTIMENTODIFERENÇAS DE CONVERSÃO DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASOUTRAS ALTERAÇÕES RECONHECIDAS NO CAPITAL PRÓPRIO

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODORESULTADO INTEGRAL

OPERAÇÕES COM DETENTORES DE CAPITAL NO PERÍODOREALIZAÇÃO DE PRÉMIOS DE EMISSÃORESTITUIÇÃO AOS ACIONISTASRESULTADOS NÃO DISTRIBUÍDOS DAS PARTICIPADASDISTRIBUIÇÕESOUTRAS OPERAÇÕES

POSIÇÃO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

NOTAS

25.000.000,00

-

-----

26.300.000,00(21.300.000,00)

---

5.000.000,0030.000.000,00

CAPITAL REALIZADO

50.000.000,00

-

-----

(26.300.000,00)----

(26.300.000,00)23.700.000,00

PRÉMIOS DE EMISSÃO

5.187.379,11

1 .409.223,53

---

6.225,081.415.448,61

------

6.602.827,72

RESERVAS LEGAIS

165.440,00

-

-----

------

165.440,00

OUTRAS RESERVAS

22.890.925,18

11 .899.333,03

(6.059.629,02)(1 . 239,16)

-(2.202.847,00)

3.635.617,86

--

(835.615,42)--

(835.615,42)25.690.927,62

RESULTADOS TRANSITADOS

11 .003.496,07

-

371 .311 ,80-

(136.746,15)234.565,65

--

835.615,42--

835.615,4212.073.677,14

AJUSTAMENTOS EM ATIVOS

FINANCEIROS

39.631. 289,51

-

-1 .610.268,95(170.369,12)

(5.337,54)1 .434.562,29

------

41.065.851,80

OUTRAS VARIAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO

13.308.556,55

(13.308.556,55)

----

(13.308.556,55)13.905.620,1513.905.620,15

------

13.905.620,15

RESULTADO LÍQUIDO DO

PERÍODO

168.560.589,88

-

(5.688.317,22)1.609.029,79(170.369,12)

(2.124.858,45)(6.374.515,00)14.474.880,6016.062.231,21

-(21.300.000,00)

-(617.326,43)

18.349,33(21.898.977,10)154.761.978,38

TOTAL




1919

1 .373.503,45

-----

213.847,16213.847,16

569.260,452.156.611 ,06

---

(617.326,43)18.349,33

(598.977,10)1.557.633,96

INTERESSES MINORITÁRIOS

DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2013

DESCRIÇÃO


ALTERAÇÕES NO PERÍODOAPLICAÇÃO DO RESULTADO DE 2012ALTERAÇÕES EM OUTRAS VARIAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO: MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL SUBSÍDIOS AO INVESTIMENTODIFERENÇAS DE CONVERSÃO DE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASOUTRAS ALTERAÇÕES RECONHECIDAS NO CAPITAL PRÓPRIO

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODORESULTADO INTEGRAL

OPERAÇÕES COM DETENTORES DE CAPITAL NO PERÍODORESULTADOS NÃO DISTRIBUÍDOS DAS PARTICIPADASDISTRIBUIÇÕESOUTRAS OPERAÇÕES


NOTAS

25.000.000,00

-

-----

----

30.000.000,00

CAPITAL REALIZADO

50.000.000,00

-

-----

----

50.000.000,00

PRÉMIOS DE EMISSÃO

3.814.736,61

1 .372.642,50

----

1 .372.642,50

----

5.187.379,11

RESERVAS LEGAIS

165.440,00

-

-----

----

165.440,00

OUTRAS RESERVAS

16.426.576,14

8.736.573,55

(179.545,64)(1 .496,41)

1 .586,84(1 .088.261,29)

7.468.857,04

(1 .004.508,00)--

(1 .004.508,00)25.890.925,18


8.829.010,62

-

933.051,69-

176.579,49346,27

1 .169.977,45

1.004.508,00--

1 .004.508,0011.003.496,07


FINANCEIROS

28.890.862,17

-

-10.886.890,05

(146.451,05)(11 ,66)

10.740.427,34

----

39.631.289,51


10.109.216,05

(10.109.216,05)

----

(10.109.216,05)13.308.556,5513.308.556,55

----

13.308.556,55


PERÍODO

144.575.083,87

-

813.506,0510.885.393,64

31.715,28(1.078.937,69)

10.651.677,2813.915.526,7515.263.758,02

-(619.228,05)

37.530,03(581.698,02)

168.560.589,88

TOTAL




1 .339.242,28

-

---

8.988,998.988,99

606.970,201.955.201,47

-(619.228,05)

37.530,03(581.698,02)1.373.503,45

INTERESSES MINORITÁRIOS


PÁGINA 48

RUBRICAS

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS - MÉTODO DIRETO RECEBIMENTOS DE CLIENTES PAGAMENTOS A FORNECEDORES PAGAMENTOS AO PESSOAL

CAIXA GERADA PELAS OPERAÇÕES PAGAMENTO/RECEBIMENTO DO IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO

Fluxo de caixa das atividades operacionais (1)

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO PAGAMENTOS RESPEITANTES A: INVESTIMENTOS FINANCEIROS ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS ATIVOS INTANGÍVEIS FINANCIAMENTOS CONCEDIDOS OUTROS ATIVOS

RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE: INVESTIMENTOS FINANCEIROS ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS OUTROS ATIVOS SUBSÍDIOS AO INVESTIMENTO JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES DIVIDENDOS

Fluxo de caixa das atividades investimento (2)

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE: FINANCIAMENTOS OBTIDOS

PAGAMENTOS RESPEITANTES A: FINANCIAMENTOS OBTIDOS JUROS E GASTOS SIMILARES

Fluxo de caixa das atividades financiamento (3)

VARIAÇÃO DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES (1)+(2)+(3) CAIXA E SEUS EQUIVALENTES NO ÍNICIO DO PERÍODO CAIXA E SEUS EQUIVALENTES NO FIM DO PERÍODO

NOTAS

2014

253.152.635,59(208.439.445,57)

(27.535.023,75)17.178.166,27

(1 .682.860,51)15.495.305,76

(2.804.074,28)(2.810.313,57)

(433.602,41) (1 .430.643,52)

(15.000.000,00)(22.478.633,77)

5.035.504,1314.623.584,9322.596.764,45

-3.513.527,23

6.100.260,6351.869.641,3729.391.007,59

--

(31 .962.752,20)(11 . 205.466,25)

(43.168.218,44)(43.168.218,44)

1.718.094,9136.774.162,2438.492.257,16

2013

237.634.443,97(172.870.549,74)(25.614.463,56)

39.149.430,68(1 .418.472,7 1)

37.730.957,96

(2.733.904,29)(41. 223.037,49)(6.927.835,64) (3.420.973,81)

-(54.305.751,23)

7.982.304,16124.995,90

25.351.547,1713.404.537,613.494.025,094.780.544,26

55.137.954,19832.202,96

--

(10.841.039,86)(11 .490.834,00)

(22.331.873,86)(22.331.873,86)

16.231.287,0620.542.875,1836.774.162,24

PERÍODOS



DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DE FLUXOS DE CAIXA - PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

44


PÁGINA 49

Anexo em 31 de dezembro de 2014

O grupo dst foi constituído em 1999, tem sede em Palmeira – Braga, sendo a empresa-mãe a DST-SGPS, S.A., que tem como objeto social a gestão de participações sociais de outras entidades como forma indireta do período de atividades económicas nos setores de engenharia e construção, águas e saneamento, energias renováveis, telecomunicações e outros serviços.

As presentes demonstrações financeiras da entidade são as suas demonstrações financeiras consolidadas.Sempre que não exista outra referência os montantes encontram-se expressos em unidade de euro.

1. INDENTIFICAÇÃO DA ENTIDADE

As demonstrações financeiras anexas estão em conformidade com todas as normas que integram o Sistema de Normali-zação Contabilística (SNC). Devem entender-se como fazendo parte daquelas normas as Bases para a Apresentação de Demonstrações Financeiras, os Modelos de Demonstrações Financeiras, o Código de Contas, as Normas Contabilísticas e de Relato Financeiro (NCRF) e as Normas Interpretativas.

As referidas normas do SNC estão reguladas pelos seguintes diplomas legais:• Decreto-Lei n.º 158/2009, de 13 de julho (SNC), com as alterações introduzidas pela Lei n.º 20/2010 de 23 de agosto;• Portaria n.º 986/2009, de 7 de setembro (Modelos de Demonstrações Financeiras);• Aviso n.º 15652/2009, de 7 de setembro (Estrutura Concetual);• Aviso n.º 15655/2009, de 7 de setembro (Normas Contabilísticas e de Relato Financeiro);• Portaria n.º 1011/2009, de 9 de setembro (Código de Contas).

De forma a garantir a expressão verdadeira e apropriada, quer da posição financeira quer do desempenho da entidade, foram utilizadas as normas que integram o SNC, antes referidas, em todos os aspetos relativos ao reconhecimento, men-suração e divulgação.

Contudo, sempre que o SNC não responda a aspetos particulares de transações ou situações são aplicadas supletiva-mente e pela ordem indicada, as Normas Internacionais de Contabilidade, adotadas ao abrigo do Regulamento (CE) n.º 1606/2002, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 19 de julho; as Normas Internacionais de Contabilidade (IAS) e Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), emitidas pelo IASB, e respetivas interpretações SIC-IFRIC.

2. REFERENCIAL CONTABILÍSTICO DE PREPARAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS2.1. SISTEMA DE NORMALIZAÇÃO CONTABILÍSTICA

3. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As principais políticas contabilísticas aplicadas na preparação das demonstrações financeiras anexas estão descritas de seguida.

3.1. BASES DE APRESENTAÇÃOAs demonstrações financeiras anexas foram preparadas no pressuposto de continuidade dos negócios, tomando por base o custo histórico e preparadas a partir dos livros e registos contabilísticos do grupo dst, mantidos de acordo com as NCRF em vigor à data da elaboração das demonstrações financeiras.

O grupo dst adotou o disposto na IFRIC 12 - Acordos de Concessão de Serviços e da SIC 29 – Divulgação – Acordos de Concessão de Serviços. A IFRIC 12 define as regras a observar na contabilização dos acordos de concessão, atendendo aos serviços que presta e ao poder de controlo que tem sobre os ativos da concessão.

No âmbito da atividade concessionada, o Grupo reconheceu um ativo intangível que corresponde ao direito de utilização e de exploração das infraestruturas cedidas pelo Concedente.

Embora seja da responsabilidade do Grupo financiar a sua construção das infraestruturas, uma vez que todos os bens se destinam a integrar a concessão e passam a estar automaticamente sujeitos às cláusulas de intransmissibilidade e reversão dos ativos, não se consideram ativos controlados pelo Grupo, pelo que não são reconhecidos como Ativos Fixos Tangí-veis. Pela análise efetuada às condições de reequilíbrio económico-financeiro previstas no contrato de concessão, verifi-cámos que certas condições de reequilíbrio estão diretamente associadas ao risco de procura e outras estão dependentes de decisões do Concedente ou de outras entidades associadas, e de flutuações de taxas de juro nos mercados financeiros. E desta análise concluímos que as condições de reequilíbrio funcionam como uma garantia a favor do Concedente, li-mitando a margem auferida pelo Grupo e colocando um teto no retorno da concessão. Mas que não constitui um direito a receber do Concedente ou por conta deste, pelo que os valores investidos na concessão foram reconhecidos como um ativo intangível.


PÁGINA 50

Tendo por base o disposto nas NCRF e supletivamente a IFRIC 12, as políticas contabilísticas adotadas pelo Grupo foram as seguintes:

3.1.1. PRESSUPOSTO DA CONTINUIDADENo âmbito do pressuposto da continuidade, o grupo dst avaliou a informação de que dispõe e as suas expectativas futuras, tendo em conta a capacidade de prosseguir com o seu negócio. Da avaliação resultou que o negócio tem condições de prosseguir, presumindo-se a sua continuidade.

3.1.2. PRESSUPOSTO DO ACRÉSCIMO (OU DA PERIODIZAÇÃO ECONÓMICA)O grupo dst reconhece os seus rendimentos e gastos de acordo com o regime do acréscimo, pelo qual os rendimentos e os gastos são reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento em que são recebidos ou pagos.

As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e os correspondentes rendimentos e gastos gerados são reconhecidos nas rubricas de “Diferimentos” ou “Outras contas a pagar ou a receber”.

3.1.3. CONSCIÊNCIA DA APRESENTAÇÃOA apresentação e classificação de itens nas demonstrações financeiras são consistentes de um período para o outro.

3.1.4. MATERIALIDADE E AGREGAÇÃOA materialidade depende da dimensão e da natureza da omissão ou do erro, ajuizados nas circunstâncias que os rodeiam. Considera-se que as omissões ou declarações incorretas de itens são materialmente relevantes se puderem, individual ou coletivamente, influenciar as decisões económicas tomadas por parte dos utentes das demonstrações financeiras. Um item que não seja materialmente relevante para justificar a sua apresentação separada na face das demonstrações financeiras pode, porém, ser materialmente relevante para que seja apresentado separadamente nas notas do presente anexo.

3.1.5. COMPENSAÇÃOOs ativos e os passivos, os rendimentos e os gastos foram relatados separadamente nos respetivos itens de balanço e da demonstração dos resultados, pelo que nenhum ativo foi compensado por qualquer passivo nem nenhum gasto por qualquer rendimento, ambos vice-versa. Os ganhos e perdas provenientes de um grupo de transações semelhantes são relatados numa base líquida, por exemplo, ganhos e perdas de diferenças cambiais ou ganhos e perdas provenientes de instrumentos financeiros detidos para negociação. Estes ganhos e perdas são relatados separadamente se forem material-mente relevantes.

3.1.6. INFORMAÇÃO COMPARATIVAAs políticas contabilísticas e as bases de mensuração adotadas a 31 de dezembro de 2014 são comparáveis com as utili-zadas na preparação das demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2013.

A comparabilidade da informação interperíodos é continuamente objeto de aperfeiçoamento com o intuito de ser cada vez mais um instrumento de ajuda aos utentes, permitindo-lhes tomar decisões económicas e avaliar as tendências na informação financeira para finalidades de previsão.

3.2.1. TRANSAÇÃO EM MOEDA ESTRANGEIRAAs demonstrações financeiras do grupo dst são apresentadas em euros, sendo o euro a moeda funcional e de apresentação.

As transações em moeda estrangeira (moeda diferente da moeda funcional do grupo dst) são reconhecidas às taxas de câmbio das datas das transações. Em cada data de relato, as quantias escrituradas dos itens monetários denominados em moeda estrangeira são atualizadas às taxas de câmbio dessa data. As quantias escrituradas dos itens não monetários reconhecidos ao justo valor denominados em moeda estrangeira são atualizadas às taxas de câmbio das datas em que os respetivos justos valores foram determinados. As quantias escrituradas dos itens não monetários reconhecidos ao custo histórico denominados em moeda estrangeira não são atualizadas.

As diferenças de câmbio, positivas ou negativas, originadas pelas diferenças entre as taxas de câmbio em vigor na data das transações e as vigentes na data das cobranças, dos pagamentos ou à data do balanço, são reconhecidas como rendimentos e/ou gastos na demonstração dos resultados do período na rubrica de ganhos/perdas cambiais.

3.2. POLÍTICAS DE RECONHECIMENTO E MENSURAÇÃO USADAS NA PREPARAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS


PÁGINA 51

3.2.2. ATIVOS FIXOS TANGÍVEISOs ativos fixos tangíveis encontram-se reconhecidos ao custo de aquisição, deduzidos das correspondentes depreciações e de eventuais perdas por imparidade acumuladas. O custo de aquisição inclui todos os dispêndios diretamente atribuíveis à aquisição dos bens e sua disponibilização no local e condições de operacionalidade pretendidos.

Os encargos subsequentes são incluídos no custo de aquisição do bem ou reconhecidos como ativos separados, conforme apropriado, quando é provável que benefícios económicos futuros fluirão para o grupo dst por via da sua utilização e o respetivo custo possa ser mensurado com fiabilidade.

Os ativos fixos tangíveis em curso, ativos fixos ainda em fase de construção/conclusão, encontram-se reconhecidos ao custo de aquisição, deduzido de eventuais perdas por imparidade. A depreciação destes ativos fixos tem início a partir do momento que os ativos subjacentes se encontrem disponíveis para uso.

As depreciações são calculadas através do método de linha reta, aplicado anualmente em regime de duodécimos a partir do momento em que os bens se encontram prontos para uso e nas condições necessárias, em termos de qualidade e fiabi-lidade técnica, para operar de acordo com o pretendido pelo grupo dst, utilizando as taxas económicas mais apropriadas, que permitam a reintegração total do bem durante a sua vida útil estimada, que é determinada tendo em conta a utilização esperada do ativo pelo grupo dst, do desgaste natural esperado, da sujeição a uma previsível obsolescência técnica e do valor residual atribuível ao bem.

Uma vez que o grupo dst não possui uma estimativa fiável do valor residual dos ativos, foi considerado valor nulo para efeitos de depreciações dos ativos fixos tangíveis. Existindo algum indício de que se verificou uma alteração significativa da vida útil ou da quantia residual de um ativo, é revista a depreciação desse ativo de forma prospetiva para refletir as novas expectativas.

As vidas úteis e as taxas utilizadas para os ativos fixos tangíveis foram as seguintes:

As vidas úteis e método de depreciação dos vários bens são revistos anualmente. O efeito de quaisquer alterações a estas estimativas será reconhecido prospetivamente na demonstração dos resultados.

Os gastos com reparações e manutenção que não aumentem a vida útil dos ativos nem resultem em melhorias significativas nos elementos dos ativos fixos tangíveis são reconhecidos como um gasto no período em que são incorridos.

As grandes reparações relativas à substituição de peças de equipamentos são reconhecidas em ativos fixos tangíveis e depreciadas às taxas correspondentes à vida residual dos respetivos ativos principais.

As mais ou menos valias resultantes do abate ou alienação de ativos fixos tangíveis são determinadas pela diferença entre o montante recebido das alienações e a quantia escriturada do ativo, e são reconhecidas na demonstração dos resultados nas rubricas “Outros rendimentos e ganhos” ou “Outros gastos e perdas”, respetivamente.

3.2.2. ATIVOS FIXOS TANGÍVEISOs ativos intangíveis encontram-se reconhecidos ao custo de aquisição deduzido das correspondentes amortizações e eventuais perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intangíveis só são reconhecidos se for provável que deles adve-nham benefícios económicos futuros para o grupo dst e sejam controláveis e mensuráveis com fiabilidade.

Na sua maioria, os ativos intangíveis são constituídos por programas de computador e são amortizados pelo método da linha reta, aplicado em regime de duodécimos a partir do momento em que os mesmos estão disponíveis para uso, utili-zando as taxas económicas mais apropriadas, que permitam a reintegração total do bem durante a sua vida útil estimada. Não é considerado qualquer valor residual.

EDIFÍCIOS E OUTRAS CONSTRUÇÕES EQUIPAMENTO BÁSICOEQUIPAMENTO DE TRANSPORTEEQUIPAMENTO ADMINISTRATIVOPATRIMÓNIO ARTÍSTICOOUTROS ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS

10 a 1002 a 20

2 a 83 a 16

84 a 20

VIDA ÚTIL

1 a 105 a 50

12,5 a 506,25 a 33,33

12,55 a 25

TAXA ANUAL (%)


PÁGINA 52

As vidas úteis e as taxas utilizadas para os ativos intangíveis foram as seguintes:

3.2.4. PROPRIEDADES DE INVESTIMENTOAs propriedades de investimento são constituídas por terrenos e edifícios e outras construções cujos fins são a obten-ção de rendas e valorização do capital investido, e não para uso ou fins administrativos, ou para venda no decurso da atividade corrente.

As propriedades de investimento são mensuradas ao custo deduzido de eventuais perdas por imparidade acumuladas.

Os custos incorridos com propriedades de investimento em utilização, nomeadamente manutenções, reparações, seguros e impostos sobre propriedades, são reconhecidos na demonstração dos resultados do período a que se referem. As benefi-ciações relativamente às quais se estima que gerem benefícios económicos adicionais futuros são capitalizadas na rubrica “Propriedades de investimento”.

DIREITOS DE CONCESSÃOPROGRAMAS DE COMPUTADORPROPRIEDADE INDUSTRIALOUTROS ATIVOS FIXOS INTANGÍVEIS

4 A 423

3 A 483 A 42

VIDA ÚTIL

2,36 A 25,733,33

2,08 A 33,332,36 A 33,33

TAXA ANUAL (%)

As mais e menos valias resultantes da alienação ou retirada dos ativos intangíveis são determinadas pela diferença entre o preço de venda e a quantia escriturada na data da alienação/retirada, sendo reconhecidas na demonstração dos resultados como “Outros rendimentos e ganhos” ou “Outros gastos e perdas”.

O gasto com amortizações de ativos intangíveis com vidas úteis finitas é reconhecido na demonstração dos resultados na rubrica de “Gastos/reversões de depreciação e amortização”. Qualquer ganho ou perda resultante do desreconhecimento de um ativo intangível (calculado como a diferença entre o valor de venda menos o custo da venda e a quantia escriturada) é incluído no resultado do período no ano em que o ativo é desreconhecido.

Seguem-se algumas especificidades relativas aos direitos de concessão:

Direitos de Concessão relacionados com a atividade concessionada

Para os bens (que se materializarão em direitos de utilização de infraestruturas – IFRIC 12) com vidas úteis superiores ao período da concessão, as amortizações de investimentos iniciais ou os que venham a ser posteriormente aprovados ou impostos pelo Concedente e que materializem em expansão ou modernização das obrigações iniciais, deverão, nor-malmente, fazer-se pelo prazo da concessão. No entanto, os investimentos adicionais de expansão ou modernização, cuja vida útil se prolongue para além do prazo da concessão, e que apresentam valor residual darão lugar a uma indemnização equivalente ao valor ainda não amortizado à data do fim da concessão.

As amortizações são calculadas pelo método da soma das unidades, isto é pela amortização dos investimentos contratuais, que constam do estudo de viabilidade económico e financeira utilizado, tendo como base os caudais de efluente faturados nesse período e os efluentes a faturar até ao final da concessão previstos no estudo de viabilidade.

EDIFÍCIOS E OUTRAS CONSTRUÇÕES 10 A 100

VIDA ÚTIL

1 A 10

TAXA ANUAL (%)

3.2.5. GOODWILLO Goodwill corresponde a benefícios económicos futuros resultantes de ativos que não são capazes de ser individual-mente identificados e separadamente reconhecidos.

O Goodwill relativo a Subsidiárias englobadas na consolidação encontra-se refletido na respetiva rubrica individua-lizada do Balanço. O Goodwill relativo a Subsidiárias não englobadas na consolidação, a Associadas e a Empreendi-mentos Conjuntos encontra-se refletido no valor da respetiva participação financeira sendo apresentado no balanço na rubrica Participações financeiras – Método da Equivalência Patrimonial ou Participações Financeiras – Outros métodos, consoante os casos.


PÁGINA 53

Em 1 de janeiro de 2009 (data de transição para as NCRF) a empresa adotou a isenção da NCRF 3 - Adoção pela Pri-meira Vez da NCRF, relativa a Concentrações de Atividades Empresariais pelo que adotou como custo considerado, nessa data, o valor do Goodwill constante das contas preparadas de acordo com o POC (custo de aquisição menos amortizações acumuladas até 31 de dezembro de 2008 e menos qualquer perda por imparidade apurada nessa data), ao invés de calcular o Goodwill retrospetivamente à data da concentração com base em informação disponível a essa data. Da aplicação integral desta isenção aos casos concretos não resultou:

Qualquer ajustamento ao Goodwill decorrente:

• Do reconhecimento de ativos incorpóreos que não foram reconhecidos separadamente do Goodwill;• Do desreconhecimento de ativos intangíveis reconhecidos separadamente do Goodwill de forma incorreta;• De contingências que pudessem afetar o preço da transação e cujo desfecho já poderia ser conhecido à data da transição.

Qualquer ajustamento em capital próprio decorrente:

• Do desreconhecimento de ativos e passivos que não se qualificariam para reconhecimento no balanço da adquirida;• Do desreconhecimento de ativos e passivos que não se qualificariam para reconhecimento de acordo com as NCRF.

Nas aquisições subsequentes a 1 de Janeiro de 2009, o Goodwill é mensurado pelo seu custo, que corresponde ao excesso do custo das concentrações de atividades empresariais a que respeitam face ao interesse do Grupo no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis na data da concentração.

Sempre que o interesse da adquirente no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis exce-de o custo da concentração de atividades empresariais, a diferença é imediatamente reconhecida nos resultados do período após reavaliação da identificação e mensuração dos ativos passivos e passivos contingentes identificáveis da adquirida e da mensuração do custo da concentração.

Quando o Goodwill faz parte de uma unidade geradora de caixa e parte de uma operação dentro dessa unidade é alie-nada, o Goodwill associado com a operação alienada é incluído no valor contabilístico da operação para determinar o ganho ou perda da operação. O Goodwill desreconhecido nestas circunstâncias é mensurado com base nos valores relativos entre a operação alienada e a porção da unidade geradora de caixa mantida.

O Goodwill apresentado no Balanço está mensurado:

• Ao custo considerado menos imparidade, no que respeita concentrações de atividades empresariais ocorridas até 31 de dezembro de 2008;• Ao custo menos imparidade, no que respeita a Goodwill originado em concentrações de atividades empresariais ocorridas em ou após 1 de janeiro de 2009.

ImparidadeA imparidade do Goodwill é testada pelo menos anualmente. Se os acontecimentos ou alterações nas circunstâncias indicarem que pode estar com imparidade de acordo com a NCRF 12 — Imparidade de Ativos, a imparidade do Goodwill é testada com maior frequência, i.e., sempre que as condições o determinem.

As perdas por imparidade do Goodwill não podem ser revertidas.

3.2.6. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRASa) Participações financeiras – método da equivalência patrimonialEstão valorizados de acordo com o método da equivalência patrimonial os investimentos em subsidiárias e associadas, definindo-se como tal as entidades nas quais a entidade exerce controlo ou influência significativa, geralmente investi-mentos representando mais de 20% do capital de uma entidade, e não são Empreendimentos Conjuntos.

Para determinação do controlo ou influência significativa são levados em conta os interesses existentes à data tendo em conta potenciais direitos de voto.

De acordo com o método da equivalência patrimonial, as participações financeiras são reconhecidas pelo seu custo de aquisição, ajustado pelo valor correspondente à participação da entidade nos resultados líquidos das entidades associadas e subsidiárias, por contrapartida de ganhos ou perdas do período e pelos dividendos recebidos, líquido de perdas por imparidade acumuladas.


PÁGINA 54

Qualquer excesso do custo de aquisição face ao valor dos capitais próprios na percentagem detida é considerado “Goodwill”, sendo adicionado ao valor do balanço do investimento financeiro e a sua recuperação analisada anualmente como parte integrante do investimento financeiro, e caso a diferença seja negativa (“Badwill”), após reconfirmação do processo de valo-rização e caso este se mantenha, essa diferença é reconhecida diretamente na demonstração dos resultados.

É efetuada uma avaliação dos investimentos financeiros em entidades associadas ou participadas e outras quando existem indícios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo reconhecida uma perda na demonstração dos resultados sempre que tal se confirme.

Quando a proporção da entidade nos prejuízos acumulados da entidade associada ou participada excede o valor pelo qual o investimento se encontra reconhecido, o investimento é reportado por valor nulo enquanto o capital próprio da entidade asso-ciada não for positivo, exceto quando a entidade tenha assumido compromissos para com a entidade associada ou participada, reconhecendo nesses casos uma provisão na rubrica do passivo ”Provisões” para fazer face a essas obrigações.

Os ganhos não realizados em transações com entidades associadas são eliminados proporcionalmente ao interesse da entidade nas mesmas por contrapartida do investimento nessas entidades. As perdas não realizadas são similarmente eliminadas, mas somente até ao ponto em que a perda não evidencie que o ativo transferido esteja em situação de imparidade.

Na data da aquisição do investimento, a diferença entre o custo do investimento e a parte do Grupo no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis da adquirida foi contabilizada de acordo com a NCRF 14 — Concentrações de Atividades Empresariais. Desta forma:

• O Goodwill relacionado foi incluído na quantia escriturada do investimento. Contudo, a amortização desse Goodwill não é permitida e não é portanto incluída na determinação dos resultados resultantes de participadas;• O excesso da parte do Grupo no justo valor dos ativos, passivos e passivos contingentes identificáveis das participadas acima do custo do investimento foi excluído da quantia escriturada do investimento e foi incluído como rendimento nos resultados do período em que o investimento foi adquirido.

Subsequentemente à data de aquisição a quantia escriturada dos investimentos:

• Foi aumentada ou diminuída para reconhecer a parte nos resultados das participadas depois da data da aquisição;• Foi diminuída pelas distribuições de resultados recebidas;• Foi aumentada ou diminuída para refletir, por contrapartida de Capitais Próprios, alterações no interesse proporcional do Grupo nas participadas resultantes de alterações nos capitais próprios destas que não tenham sido reconhecidas nos respetivos resultados.

Na mensuração destes investimentos foram ainda respeitadas as seguintes disposições relativas à aplicação deste método:

• As demonstrações financeiras das participadas já estavam preparadas, ou foram ajustadas extra contabilisticamente, de forma a refletir as políticas contabilísticas do Grupo antes de poderem ser usadas na determinação dos efeitos da equivalência patrimonial;• As demonstrações financeiras das participadas usadas na determinação dos efeitos da equivalência patrimonial reportam-se à mesma data das do Grupo;• Os resultados provenientes de transações ascendentes e descendentes são reconhecidos somente na medida em que cor-respondam aos interesses de outros investidores na associada, não relacionados com o investidor. • Quando o valor do investimento fica reduzido a zero, as perdas adicionais são tidas em conta mediante o reconhe-cimento de um passivo sempre que a empresa incorre em obrigações legais ou construtivas. Quando posteriormente as participadas relatam lucros, o Grupo retoma o seu reconhecimento apenas após a sua parte nos lucros igualar a parte das perdas não reconhecidas.

ImparidadeA imparidade destes ativos foi determinada tendo por base os critérios descritos na nota 3.2.2 - Ativos fixos tangíveis.

b) Participações financeiras – outros métodosO Grupo utiliza o modelo do custo para participações financeiras em:• Outras entidades nas quais não é obrigada a utilizar o método da equivalência patrimonial nem a consolidação propor-cional e onde não tem condições para determinar o justo valor de forma fiável, designadamente participações financeiras em empresas não cotadas em mercado regulamentado.

De acordo com o modelo do custo, as participações financeiras são reconhecidas inicialmente pelo seu custo de aquisição, que inclui custos de transação, sendo subsequentemente o seu valor diminuído por eventuais perdas por imparidade.

ImparidadeO grupo avaliou a imparidade destes ativos no final do ano. Sempre que existiu uma evidência objetiva de imparidade, a empresa reconheceu uma perda por imparidade na demonstração dos resultados.


PÁGINA 55

A evidência objetiva de imparidade teve em conta dados observáveis que chamassem a atenção sobre os seguintes eventos de perda:

• Significativa dificuldade financeira do emitente;• O desaparecimento de um mercado ativo para o ativo financeiro devido a dificuldades financeiras do devedor;• Informação observável indicando que existe uma diminuição na mensuração da estimativa dos fluxos de caixa futuros de um grupo de ativos financeiros desde o seu reconhecimento inicial;• Alterações significativas com efeitos adversos que tenham ocorrido no ambiente tecnológico, de mercado, económico ou legal em que o emitente opere.

Todos os instrumentos de capital próprio foram avaliados individualmente para efeitos de imparidade.

O grupo utiliza o modelo do justo valor nas participações financeiras em empresas cotadas em mercado regulamentado, cujo justo valor é possível de ser obtido e determinado de forma fiável.

3.2.7. INVENTÁRIOSAs mercadorias e as matérias-primas, subsidiárias e de consumo são valorizadas ao menor entre o custo médio de aquisição e o valor realizável líquido (estimativa do seu preço de venda líquido dos custos a suportar com a sua alie-nação), utilizando-se o FIFO (“First in, first out”) como fórmula de custeio.

Os produtos acabados e semiacabados, os subprodutos e os produtos e trabalhos em curso são valorizados ao custo de produção ou ao valor realizável líquido (se este for inferior). Os custos de produção englobam o custo da matéria-pri-ma incorporada, mão-de-obra direta e gastos gerais de fabrico.

Se o valor realizável líquido for inferior, designadamente devido à diminuição da cotação do mercado, da deterioração ou obsolescência, da subida dos custos de acabamento ou dos necessários para realizar a venda ou, ainda, do valor recuperável pelo uso na conversão em produtos acabados cuja cotação no mercado tenha sido reduzida, justifica-se o reconhecimento de perdas por imparidade nos períodos em que as necessidades de ajustamento são constatadas, utilizando o custo de reposição como referencial.

A reversão de perdas por imparidade reconhecidas em períodos anteriores ocorre quando existem indícios de que as perdas por imparidade já não se justificam ou diminuíram, sendo expressa na demonstração dos resultados como “Imparidade de inventários (perdas/reversões)”. Contudo, a reversão só é efetuada até ao limite da quantia das perdas por imparidade acumuladas.

Os gastos relativos aos inventários vendidos são reconhecidos no período de reporte do respetivo rédito.

3.2.8. LOCAÇÕESA classificação das locações, como operacionais ou financeiras, é efetuada atendendo à substância dos contratos e não à sua forma. Os contratos de locação são classificados como locações financeiras se através deles forem transferidos substancial-mente todos os riscos e vantagens inerentes à posse do ativo sob locação ou, caso contrário, como locações operacionais.

Locações financeirasOs ativos fixos tangíveis adquiridos mediante contratos de locação financeira, bem como as correspondentes respon-sabilidades, são reconhecidos de acordo com o disposto na NCRF 9 - Locações. De acordo com este método, o custo do ativo é reconhecido como ativo fixo tangível, a correspondente responsabilidade é reconhecida no passivo, os encargos financeiros incluídos na renda e a depreciação dos ativos locados são reconhecidos como gastos na demons-tração dos resultados no período a que dizem respeito.

Locações operacionaisNas locações consideradas como operacionais, as rendas devidas são reconhecidas como gasto na demonstração dos resultados durante o período do contrato de locação e de acordo com as obrigações a estes inerentes.

3.2.9. ATIVOS E PASSIVOS CONTIGENTESOs ativos contingentes são possíveis ativos que surgem de eventos passados e cuja existência só se confirmará caso ocorra, ou não, um ou mais eventos futuros incertos não totalmente sob o controlo da entidade. Se for provável a existência de benefícios económicos futuros, a entidade não reconhece esse ativo contingente nas suas demonstrações financeiras, mas promove a sua divulgação.

Os passivos contingentes são definidos como: (i) obrigações possíveis que surjam de acontecimentos passados e cuja exis-tência somente será confirmada pela ocorrência, ou não, de um ou mais acontecimentos futuros incertos não totalmente sob o controlo da entidade; ou (ii) obrigações presentes que surjam de acontecimentos passados mas que não são reconhecidas porque não é provável que um fluxo de recursos que afete benefícios económicos seja necessário para liquidar a obrigação ou a quantia da obrigação não pode ser mensurada com suficiente fiabilidade.


PÁGINA 56

Os passivos contingentes não são reconhecidos nas demonstrações financeiras da entidade, sendo os mesmos objeto de divulgação, a menos que a possibilidade de uma saída de fundos afetando benefícios económicos futuros seja remota, caso este em que não são sequer objeto de divulgação.

3.2.10. PROVISÕESAs provisões são constituídas pelos valores efetivamente necessários para fazer face a perdas estimadas, sendo revistas na data de cada demonstração da posição financeira e ajustadas de modo a refletir a melhor estimativa a essa data.

As provisões são reconhecidas se, e só se, a entidade tiver uma obrigação presente (legal ou construtiva) resultante de um acontecimento passado, e se for provável que para a resolução dessa obrigação ocorra uma saída de recursos e o montante da obrigação possa ser razoavelmente estimado.

Não são reconhecidas provisões para perdas operacionais futuras.

3.2.11. BENEFÍCIOS DOS EMPREGADOSBenefícios de curto prazoOs benefícios de curto prazo dos empregados incorporam os ordenados, salários, contribuições para a Segurança Social, subsídio de alimentação, subsídios de férias e de Natal e quaisquer outras retribuições decididas pontualmente pelo Con-selho de Administração.

As obrigações decorrentes dos benefícios de curto prazo são reconhecidas como gasto no período temporal em que o empregado prestou serviço, numa base não descontada por contrapartida de um passivo que se extingue com o respetivo pagamento.

De acordo com a legislação laboral aplicável, o direito a férias e subsídio de férias relativo ao período, por este coincidir com o ano civil, vence-se em 31 de dezembro de cada ano, sendo somente pago durante o período seguinte, pelo que os gastos correspondentes encontram-se reconhecidos como benefícios de curto prazo e tratados de acordo com o anterior-mente referido.

Os benefícios decorrentes da cessação de emprego, quer por decisão unilateral da entidade, quer por mútuo acordo, são reconhecidos como gastos no período em que ocorreram.

Benefícios de longo prazoOs benefícios de longo prazo dos empregados incluem um seguro de saúde que abrange a generalidade dos colaboradores.

3.2.12. ATIVOS E PASSIVOS FINANCEIROS

Os ativos e passivos financeiros encontram-se valorizados de acordo com os seguintes critérios:

Contas a receber de clientes e outros devedoresAs contas a receber de clientes e outros devedores são reconhecidas ao valor nominal e apresentadas no balanço de-duzidas de eventuais perdas por imparidade acumuladas, reconhecidas na rubrica “Perdas por imparidade em contas a receber”, por forma a refletir o seu valor realizável líquido. Estas rubricas, quando correntes, não incluem juros por não se considerar material o impacto do desconto.

No final de cada período de relato são analisadas as dívidas de clientes de forma a avaliar se existe alguma evidência objetiva de que não são recuperáveis.

As perdas por imparidade são reconhecidas em sequência de eventos ocorridos que indiquem, objetivamente e de forma quantificável, que a totalidade ou parte do saldo em dívida não será recebido. Para tal, o grupo dst tem em consideração infor-mação de mercado que demonstre que o cliente está em incumprimento das suas responsabilidades, bem como informação histórica dos saldos vencidos e não recebidos. A evidência objetiva de imparidade para um portefólio de contas a receber pode incluir a experiência passada em termos de cobranças, aumento do número de atrasos nos recebimentos, assim como alterações nas condições económicas nacionais ou locais que estejam correlacionadas com a capacidade de cobrança.

O valor da perda por imparidade é reconhecido como gasto na demonstração dos resultados.

Sempre que for definido/acordado com um cliente a liquidação das respetivas dividas em diversas prestações, o grupo dst optou por valorizar essa mesma dívida ao custo amortizado, satisfazendo todas as condições definidas na NCRF 27, nomeadamente que:• tem uma maturidade definida;• os retornos para o detentor são de montante fixo, de taxa de juro variável, durante a vida do instrumento, com inde-xante típico de mercado financeiro (Euribor), mais um spread (5%);• não contém nenhuma cláusula contratual que possa resultar para o seu detentor em perda do valor nominal e do juro acumulado (excluindo-se os casos típicos de risco de crédito).


PÁGINA 57

Desta forma a diferença entre o valor nominal e o justo valor inicial é reconhecida na demonstração dos resultados ao longo do período definido, utilizando o método do juro efetivo.

Adiantamentos a fornecedoresEstes saldos são apresentados pelo respetivo custo deduzido de perdas por imparidade, sempre que aplicável.

Fornecedores e outras contas a pagarAs dívidas a fornecedores ou a outros terceiros são reconhecidas pelo seu valor nominal dado que não vencem juros e o efeito do desconto é considerado imaterial.

O seu desreconhecimento só ocorre quando cessam as obrigações decorrentes dos contratos, designadamente quando tiver havido lugar a liquidação, cancelamento ou expiração.

Adiantamentos de clientesOs Adiantamentos de clientes estão mensurados ao valor nominal.

Letras descontadasO grupo desreconhece ativos financeiros nas suas demonstrações financeiras, unicamente quando transfere substancial-mente todos os riscos e benefícios inerentes à posse de tais ativos para uma terceira entidade. Se a entidade retiver substancialmente os riscos e benefícios inerentes à posse de tais ativos, continua a reconhecer nas suas demonstrações financeiras os mesmos, reconhecendo no passivo na rubrica “Financiamentos obtidos” a contrapartida monetária pelos ativos cedidos.

Estado e outros entes públicosOs saldos ativos e passivos desta rubrica são apurados com base na legislação em vigor.

No que respeita aos ativos não foi reconhecida qualquer imparidade por se considerar que tal não é aplicável dada a natureza específica do relacionamento.

Empréstimos e outras contas a pagar correntes e não correntesOs financiamentos e as contas a pagar não correntes são reconhecidos no passivo pelo custo, deduzido dos custos de transação que sejam diretamente atribuíveis à emissão desses passivos, sendo expressos no balanço no passivo corrente ou não corrente, dependendo de o seu vencimento ocorrer a menos ou a mais de um ano, respetivamente.

O seu desreconhecimento só ocorre quando cessarem as obrigações decorrentes dos contratos, designadamente quando tiver havido lugar a liquidação, cancelamento ou expiração.

Os custos de juros e outros incorridos com financiamentos são calculados de acordo com a taxa de juro efetiva e contabi-lizados na demonstração dos resultados do período de acordo com o pressuposto do acréscimo.

Ativos financeirosO grupo utiliza o modelo do justo valor na valorização de ações detidas em entidades cotadas em mercado regulamentado, cujo justo valor é possível ser obtido e determinado de forma viável.

Caixa e equivalentes de caixaA rubrica “Caixa e equivalentes de caixa” inclui caixa, depósitos bancários e outros investimentos de curto prazo que possam ser imediatamente mobilizáveis sem risco significativo de flutuações de valor.

Passivos financeiros e instrumentos de capital próprioOs passivos financeiros e os instrumentos de capital próprio são classificados de acordo com a substância contratual da transação, independentemente da forma legal que assumem.

Um instrumento financeiro é classificado como um passivo financeiro quando existe uma obrigação contratual de a sua liquidação ser efetuada mediante a entrega de dinheiro ou outro ativo financeiro. Os passivos financeiros são reconheci-dos inicialmente ao custo, deduzido dos custos de transação incorridos.

Um instrumento de capital próprio é classificado como tal quando não existe uma obrigação contratual de a sua liquidação ser efetuada mediante a entrega de dinheiro ou outro ativo financeiro, evidenciando um interesse residual nos ativos de uma entidade após a dedução de todos os seus passivos.

Os custos diretamente atribuíveis à emissão de instrumentos de capital são reconhecidos por contrapartida do capital próprio como uma dedução ao valor de emissão. Os valores pagos e recebidos pelas compras e vendas de instrumentos de capital são reconhecidos no capital próprio, líquidos dos custos de transação.


PÁGINA 58

Outros passivos financeirosEsta rubrica inclui instrumentos financeiros derivados relativamente aos quais haja cobertura efetiva nos termos da NCRF 27 - Instrumentos financeiros.

Só são considerados instrumentos financeiros de cobertura a parte efetiva dos derivados que forem designados como tal e em que a entidade espera que as alterações no justo valor ou fluxos de caixa no item coberto, atribuíveis ao risco que está a ser coberto, compensarão praticamente as alterações de justo valor ou fluxos de caixa do instrumento de cobertura.

As variações no justo valor dos instrumentos derivados de cobertura de risco de variabilidade de taxa de juro, são reco-nhecidas no capital próprio na rubrica “Ajustamentos em ativos financeiros” na sua componente efetiva e em resultados, na rubrica “Aumentos/reduções por justo valor”, na sua componente não efetiva. Os valores registados na rubrica “Ajus-tamentos em ativos financeiros” são transferidos para resultados para a rubrica “Aumentos/reduções por justo valor” no período em que o item coberto tiver efeito em resultados.

A contabilização de cobertura é descontinuada quando o instrumento de cobertura atinge a maturidade, o mesmo é ven-dido ou exercido ou quando a relação de cobertura deixa de cumprir os requisitos exigidos na NCRF 27- Instrumentos financeiros.

A parte efetiva dos instrumentos derivados de cobertura são apresentados no balanço em “Outros ativos financeiros” ou em “Outros passivos financeiros” consoante a sua natureza seja, respetivamente, devedora ou credora, e como não cor-rentes ou como correntes dependendo da rubrica onde os respetivos instrumentos cobertos estão apresentados no balanço.

3.2.13. RUBRICAS DO CAPITAL PRÓPRIO

Ajustamentos em ativos financeirosEsta conta inclui os ajustamentos relacionados com a aplicação do método da equivalência patrimonial, nomeadamente a apropriação das variações nos capitais próprios das participadas e lucros não atribuídos.

Interesses minoritáriosOs interesses minoritários são a parte dos resultados e dos ativos líquidos das subsidiárias atribuível a interesses de capital próprio que não sejam detidos, direta ou indiretamente através de subsidiárias, pela empresa-mãe.

Esta rubrica inclui:

• Capital;• Resultados do período;• Outras rubricas dos capitais próprios cujas variações do ano, juntamente com as dos resultados do período, compõem o resultado integral.

3.2.14. RÉDITOO rédito compreende os rendimentos associados a vendas e a serviços prestados. O rédito é reconhecido nas vendas aquando da passagem para o comprador dos riscos e vantagens inerentes à posse dos ativos vendidos e, nos serviços prestados, é reconhecido na demonstração dos resultados quando prestados, tendo em conta a proporção entre os serviços prestados no período e os serviços totais contratados.

O rédito não é reconhecido quando é decorrente de situações de incerteza face à aceitação ou cobrança da prestação de serviços.

Caso se verifiquem situações em que os serviços faturados são superiores aos serviços prestados, a diferença é reconheci-da na rubrica “Rendimentos a reconhecer”, sendo reconhecidos na demonstração dos resultados à medida que os mesmos são prestados e os respetivos gastos, associados a essa prestação, incorridos.

3.2.15. CONTRATOS DE CONSTRUÇÃOO grupo reconhece os resultados das obras, contrato a contrato, de acordo com o método da percentagem de acabamento, o qual é entendido como sendo a relação entre os gastos incorridos em cada obra até uma determinada data e a soma des-ses gastos com os gastos estimados para completar a obra. As diferenças obtidas entre os valores resultantes da aplicação do grau de acabamento aos rendimentos estimados e os valores faturados são reconhecidas nas sub-rubricas “Produção não faturada” ou “Faturação antecipada”, incluídas nas rubricas “Outras contas a receber – Devedores por acréscimos de rendimentos” (Ativo) ou “Diferimentos – Rendimentos a reconhecer” (Passivo).

As variações nos trabalhos face à quantia de rédito acordada no contrato são reconhecidas no resultado do período quando é provável que o cliente aprove a quantia de rédito proveniente da variação e que esta possa ser mensurada com fiabilidade.


PÁGINA 59

Quando é provável que os gastos totais previstos no contrato de construção excedam os rendimentos definidos no mesmo, a perda esperada é reconhecida imediatamente na demonstração dos resultados do período.

3.2.16. SUBSÍDIOS E APOIOS DO GOVERNOOs subsídios governamentais são reconhecidos de acordo com o seu justo valor quando existe certeza que sejam recebi-dos e que a entidade irá cumprir com as condições exigidas para a sua concessão.

Os subsídios à exploração destinam-se à cobertura de gastos incorridos, designadamente com o desenvolvimento de ações de formação profissional, sendo os mesmos reconhecidos em resultados à medida que os gastos são incorridos, independentemente do momento de recebimento do subsídio.

Os subsídios não reembolsáveis atribuídos para financiamento de ativos fixos tangíveis e ativos intangíveis são inicial-mente reconhecidos no capital próprio e posteriormente imputados reconhecidos na demonstração dos resultados, propor-cionalmente às depreciações e amortizações respetivas dos ativos subsidiados.

3.2.17. IMPARIDADE DE ATIVOSÀ data de cada relato, e sempre que seja detetado um acontecimento ou alteração nas circunstâncias que indiquem que o valor pelo qual o ativo se encontra reconhecido possa não ser recuperável, é efetuada uma avaliação de imparidade dos ativos.

Sempre que o montante pelo qual o ativo se encontra mensurado é superior à sua quantia recuperável, é reconhecida uma perda por imparidade na demonstração dos resultados na rubrica “Imparidade de investimentos depreciáveis/amortizáveis (perdas/reversões)”, ou nas rubrica “Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões)” ou “Imparidade de inventários (perdas/reversões)” caso a mesma respeite a ativos não depreciáveis.

A quantia recuperável é a mais alta entre o preço de venda líquido e o valor de uso. O preço de venda líquido é o montante que se obteria com a alienação do ativo, numa transação entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos custos diretamente atribuíveis à alienação. O valor de uso é o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que são esperados que surjam do uso continuado do ativo e da sua alienação no final da sua vida útil. A quantia recuperável é estimada para cada ativo, individualmente ou, no caso de não ser possível, para a unidade geradora de fluxos de caixa à qual o ativo pertence.

Após o reconhecimento de uma perda por imparidade, o gasto com a amortização/depreciação do ativo é ajustado nos períodos futuros para imputar a quantia escriturada revista do ativo, menos o seu valor residual (se o houver) numa base sistemática, durante a vida útil remanescente.

Sempre que seja identificado um evento ou alteração nas circunstâncias que indiquem que o montante pelo qual o ativo se encontra reconhecido não possa ser recuperado, é efetuada uma nova avaliação da imparidade.

A reversão de perdas por imparidade reconhecidas em períodos anteriores ocorre quando se conclui que as perdas por im-paridade reconhecidas anteriormente já não existem ou diminuíram. A reversão das perdas por imparidade é reconhecida na demonstração dos resultados na rubrica supra referida. A reversão da perda por imparidade é efetuada até ao limite da quantia que estaria reconhecida (líquida de amortização ou depreciação) caso a perda por imparidade não se tivesse reconhecido em períodos anteriores.

3.2.18. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTOO gasto relativo a “Imposto sobre o rendimento do período” corresponde à soma dos impostos correntes com os impostos diferidos.

O imposto corrente sobre o rendimento é calculado com base no lucro tributável da entidade de acordo com as regras fiscais em vigor, enquanto o imposto diferido resulta das diferenças temporárias entre os montantes dos ativos e passivos para efeitos de relato contabilístico e os respetivos montantes para efeitos de tributação. O lucro tributável difere do resul-tado contabilístico, uma vez que exclui gastos e rendimentos que são dedutíveis ou tributáveis noutros períodos. O lucro tributável exclui ainda gastos e rendimentos que nunca serão dedutíveis ou tributáveis.

O grupo dst procede ao reconhecimento de impostos diferidos, correspondentes às diferenças temporárias entre o valor contabilístico dos ativos e passivos e a correspondente base fiscal, conforme disposto na NCRF 25 – Impostos sobre o rendimento, sempre que seja provável que sejam gerados lucros fiscais futuros contra os quais as diferenças temporárias possam ser utilizadas. Os impostos diferidos ativos e passivos são calculados e anualmente avaliados utilizando as taxas de tributação em vigor ou anunciadas para vigorar à data expectável da reversão das diferenças temporárias.

Os ativos por impostos diferidos são reconhecidos unicamente quando existem expectativas razoáveis de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utilização, ou nas situações em que existam diferenças temporárias tributáveis que compen-sem as diferenças temporárias dedutíveis no período da sua reversão.


PÁGINA 60

Em cada data de relato é efetuada uma revisão desses ativos por impostos diferidos, sendo os mesmos ajustados em função das expectativas quanto à sua utilização futura.

O imposto corrente e os impostos diferidos são reconhecidos em resultados, salvo quando se relacionam com itens re-conhecidos diretamente no capital próprio. Nestes casos, os respetivos impostos diferidos são igualmente reconhecidos no capital próprio.

As declarações fiscais poderão estar sujeitas a revisões e eventuais correções por parte da Autoridade Tributária e Adu-aneira por um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social). Assim, poderão ser efetuadas correções referentes aos anos de 2011 e seguintes, não sendo expectável, no entanto, que das eventuais correções venha a decorrer um efeito significativo nas presentes demonstrações financeiras.

O prazo acima referido poderá ser prolongado ou suspenso desde que tenham sido obtidos benefícios fiscais, que estejam em curso inspeções, reclamações ou impugnações, ou que tenha havido prejuízos fiscais, situação em que, durante um período de seis anos após a sua ocorrência, relativamente aos períodos anteriores a 2010, de quatro anos para os períodos de 2010 a 2012 e de cinco anos relativamente aos períodos posteriores, estes são suscetíveis de dedução aos lucros tribu-táveis que venham a ser gerados.

Os impostos que não se encontrem pagos, quer relativos ao período corrente quer a anteriores, são reconhecidos no passivo pelo valor que se estima vir a pagar, com base nas taxas e nas normas fiscais aplicáveis à data do balanço. No entanto, se os montantes já pagos relativos a esses períodos excederem os valores devidos, são reconhecidos no ativo na medida do excesso.

O imposto corrente é ainda condicionado pelos ajustamentos, positivos ou negativos, que tiverem de ser reconhecidos no período, relativos a impostos correntes de períodos anteriores. Os efeitos tributários dos ajustamentos de transição decor-rentes da sucessão dos normativos contabilísticos encontram-se regulados pelo art.º 5.º do Decreto-Lei n.º 159/2009, de 13 de julho, onde se determina que esses ajustamentos concorrem para a formação do lucro tributável num período de 5 anos, em partes iguais, com início em 2010 e término em 2014.

3.3. OUTRAS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS RELEVANTES:

Bases de consolidaçãoAs demonstrações financeiras consolidadas incluem, com referência a 31 de dezembro de 2014 e de 2013, os ativos, os passivos e os resultados das empresas do grupo, entendido como o conjunto do grupo dst e das suas subsidiárias, as quais são apresentadas na nota 5.

Conforme descrito no n.º 6 do Decreto-Lei n.º 158/2009, de 13 de julho que aprova o SNC, a entidade apresenta contas consolidadas do grupo constituído por ela própria e por todas as subsidiárias sobre as quais:

a) Independentemente da titularidade do capital, se verifique que, em alternativa:

• Possa exercer, ou exerça efetivamente, influência dominante ou controlo;• Exerça a gestão como se as duas constituíssem uma única entidade.

b) Sendo titular de capital, quando ocorra uma das seguintes situações:

• Tenha a maioria dos direitos de voto, exceto se for demonstrado que esses direitos não conferem o controlo;• Tenha o direito de designar ou de destituir a maioria dos titulares do órgão de gestão de uma entidade com poderes para gerir as políticas financeiras e operacionais dessa entidade;• Exerça uma influência dominante sobre uma entidade, por força de um contrato celebrado com esta ou de uma outra cláusula do contrato social desta;• Detenha pelo menos 20% dos direitos de voto e a maioria dos titulares do órgão de gestão de uma entidade com po-deres para gerir as políticas financeiras e operacionais dessa entidade, que tenham estado em funções durante o período a que se reportam as demonstrações financeiras consolidadas, bem como, no período precedente e até ao momento em que estas sejam elaboradas, tenham sido exclusivamente designados como consequência do período dos seus direitos de voto;• Disponha, por si só ou por força de um acordo com outros titulares do capital desta entidade, da maioria dos direitos de voto dos titulares do capital da mesma.

Empresas subsidiárias são empresas controladas pelo grupo dst e são consolidadas pelo método de consolidação integral desde a data de aquisição, sendo esta a data em que o grupo obtém o controlo, e continuam a ser consolidadas até à data em que o controlo deixa de existir.

No processo de consolidação, as transações, saldos e ganhos não realizados em transações intragrupo e dividendos distri-buídos entre empresas do grupo são eliminados. As perdas não realizadas são também eliminadas, exceto se a transação revelar evidência da existência de imparidade nos ativos transferidos e ainda não alienados.


PÁGINA 61

3.4. JUÍZOS DE VALOR, PRINCIPAIS PRESSUPOSTOS RELATIVOS AO FUTURO E PRINCIPAIS FONTES DE INCERTEZA DAS ESTIMATIVAS

A elaboração das demonstrações financeiras em conformidade com as NCRF exige o recurso a determinadas estimativas e pressupostos contabilísticos que afetam as quantias relatadas de ativos e passivos, assim como as quantias relatadas de rendimentos e gastos do período. Quando necessário, todas as estimativas e assunções efetuadas pelo Conselho de Administração foram efetuadas com base no seu melhor conhecimento existente, à data de aprovação das demonstrações financeiras, dos eventos e transações em curso.

As alterações a essas estimativas, que ocorram posteriormente à data das demonstrações financeiras, serão corrigidas na demonstração dos resultados de forma prospetiva.

3.5. PRINCIPAIS PRESSUPOSTOS RELATIVOS AO FUTUROAs demonstrações financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos do grupo dst.

4. FLUXOS DE CAIXAA demonstração de fluxos de caixa é preparada segundo o método direto, pelo qual são divulgados os recebimentos e pagamentos de caixa em atividades operacionais, de investimento e de financiamento.

A rubrica de “Caixa e depósitos bancários” tem a seguinte composição:

31.12.2014

182.395,5912.745.451,09

25.564.410,4838.492.257,16

31.12.2013

142.754,0014.845.998,7521.785.409,4936.774.162,24

CAIXADEPÓSITOS BANCÁRIOSOUTROS DEPÓSITOS BANCÁRIOSTOTAL DE CAIXA E DEPÓSITOS BANCÁRIOS

Não existem quantias de caixa e seus equivalentes não disponíveis para uso.

EMPRESAS

ARGUMENTINICIAL, S.A.BLU, S.A.BYSTEEL, S.A.BYSTEEL UK LIMITEDCARI - CONSTRUTORES, S.A.DERIVADAS E SEGMENTOS, S.A.DESPERTAVANTAGEM, S.A.DTE, INSTALAÇÕES ESPECIAIS, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA - IMOBILIÁRIA, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A.DST - WIND, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA - ANGOLA, S.A.DST ENERGIAS RENOVÁVEIS, SGPS, S.A.DST HYDRO, S.A.DST MOÇAMBIQUE, LDA.DST SOLAR, S.A.DSTELECOM, ALENTEJO E ALGARVE, S.A.DSTELECOM, NORTE, S.A.DSTELECOM, S.A.FUNDO INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO HOMEINVESTGLOBAL SUN, S.A.HCI - ENERGIA, LDA.INNOVATION POINT - INVESTIGAÇÃO E DESENVOLVIMENTO, S.A.INVESTHOME - CONSTRUÇÃO E IMOBILIÁRIA, S.A.INVESTHOME - SGPS, S.A.IPPLUS, S.A.MONTE DOURADO - HIPERMERCADOS E IMOBILIÁRIA, S.A.PERFIL DINAMICO, LDA.PIP SOLAR, S.A.TAGREGADOS, S.A.TCONCRETE, S.A.TGEOTECNIA, S.A.TMODULAR, S.A.TSTONE, S.A.2BPARTNER, SOCIEDADE CAPITAL DE RISCO, S.A.

BRAGABRAGABRAGA

REINO UNIDOGUIMARÃES

BRAGABRAGABRAGABRAGABRAGABRAGA

LUANDA, ANGOLABRAGABRAGA

MAPUTO, MOÇAMBIQUEBRAGABRAGABRAGABRAGALISBOABRAGABRAGABRAGABRAGABRAGABRAGABRAGABRAGA BRAGABRAGABRAGABRAGABRAGABRAGABRAGA

SEDE SOCIAL


PÁGINA 62

4. PARTES RELACIONADASa) Empresas do grupo incluídas na consolidação pelo método integral As empresas incluídas na consolidação em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, suas sedes sociais e proporção do capital detido direta e indiretamente, superiores a 50%, são as seguintes:

% PARTICIPAÇÃODEZ - 14

-100%100%100%

-100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%

-100%60%

100%100%100%100%100%100%

-100%100%100%100%100%

85,81%

DEZ - 13

100%100%100%

-100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%

-100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%100%

85,81%


PÁGINA 63

b) Empresas associadasAs empresas associadas valorizadas pelo método da equivalência patrimonial, suas sedes e proporção do capital detido diretamente, inferiores a 50%, são as seguintes:

EMPRESAS

BARCELOS FUTURO, S.A.CAM - CENTRO DE ATRACÇÕES MINEIRAS, S.A.CAMINHAEQUI, S.A.DST ÁFRICA, LDA.EOL VERDE - ENERGIA EÓLICA, S.A.GESWATER - ÁGUAS E RESÍDUOS, S.A.INOVAGUIAR, S.A.MINHOCOM - GESTÃO DE INFRAESTRUTURAS DE TELECOMUNICAÇÕES, EIMPARQUE EÓLICO ALTO VACA, LDA.PERM - PARQUE EMPRESARIAL DE RECUPERAÇÃO DAS TERRAS DE SANTA MARIA, EIMPORTO DIGITAL, OPERADOR NEUTRO DE TELECOMUNICAÇÕES, S.A.VALICOM - GESTÃO DE INFRAESTRUTURAS DE TELECOMUNICAÇÕES, EIMVENTOMINHO - ENERGIAS RENOVÁVEIS, S.A.WAY2B, SGPS, S.A.

BARCELOSFUNDÃOCAMINHA

MAPUTO, MOÇAMBIQUEESPOSENDE

BRAGAVILA POUCA DE AGUIAR

VALENÇAPORTO

SANTA MARIA DA FEIRAPORTO

ARCOS DE VALDEVEZESPOSENDE

BRAGA

SEDE SOCIAL% PARTICIPAÇÃO

DEZ - 14

25,50%20,50%25,50%

49%25%

33,33%-

48,49%25%

-49%

48,49%25,63%

20%

DEZ - 13

25,50%20,50%25,50%

-25%

33,33%25,50%48,49%

25%17,15%

49%48,49%25,63%

20%

c) Empresas incluídas na consolidação pelo método proporcional

EMPRESAS

AGONIA PARQUE CONSTRUÇÃO, ACEASSOC - OBRAS PÚBLICAS, ACEASSOC/SOARES DA COSTA, ACECONSTRUTORES ÁGUAS DA LINHA, ACECRIAR VANTAGENS - ÁGUAS E RESÍDUOS, LDA.DST VISABEIRA, ACEPARQUE EMP. DE TAVIRA, ACESTEELGREEN, S.A.TEATRO CIRCO, ACEUNIFACERE, ACEWAY2B, ACE

VIANA DO CASTELOBRAGABRAGABRAGABRAGALISBOATAVIRABRAGABRAGABRAGABRAGA


DEZ - 14

33,33%14,29%14,29%14,50%33,33%

50%50%50%25%

33,33%20%

DEZ - 13

33,33%14,29%14,29%14,50%33,33%

50%50%50%25%

33,33%20%

d) Outras empresas participadas indiretamente, cuja percentagem de participação é inferior a 20%, e cujo inves-timento se encontra registado pelo método do custo são as seguintes:

EMPRESAS

CONCEITO ORIGINAL, S.A.PERM - PARQUE EMPRESARIAL DE RECUPERAÇÃO DAS TERRAS DE SANTA MARIA, EIM

BRAGASANTA MARIA DA FEIRA


DEZ - 14

20,00%-

DEZ - 13

20,00%1 7, 1 5 %


PÁGINA 64

2014

1 . 215.917,4678.295,68

1.294.213,14

2013

1 . 267.134,5778.183,22

1.345.317,79

ORGÃOS SOCIAISFISCAL ÚNICO (ROC)

e) Remunerações atribuídas aos órgãos sociaisAs remunerações atribuídas aos Órgãos Sociais do grupo dst no exercício das suas funções durante o período de 2014 e 2013 foram as seguintes:

6. ATIVOS FIXOS TANGÍVEISA informação relativa às quantias escrituradas dos ativos fixos tangíveis, com referência ao período de 2014 pode ser analisada como segue:

DESCRIÇÃO

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL2 DEPRECIAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS3 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAIS4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (5=5.1-5.2+5.3+5.4+5.5+5.6)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES

AQUISIÇÕES EM 1ª MÃOOUTRAS

5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕESDEPRECIAÇÕESALIENAÇÕESABATESOUTRAS

5.3 REVERSÕES DE PERDAS POR IMPARIDADE5.4 TRANSFERÊNCIAS DE AFT EM CURSO5.5 TRANSFERÊNCIAS DE/PARA ATIVOS NÃO CORRENTES DETIDOS PARA VENDA5.6 OUTRAS TRANSFERÊNCIAS6. QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

11 .803.674,3810.385.494,52

-1 .418.179,87281.772,65

1.179.084,251 .147.935,04

31.149,21897.405,25844.723,59

73.421,64(20.739,98)

----

93,651.699.952,52

EQUIPAMENTO TRANSPORTE

6.191 . 289,265.379.517,05

-811 .772,21

(188.313,98)178.172,95

175.347,532.825,42

364.526,93337.966,37

16.413,94(1 .756,35)11 .902,97

---

(1 .960,00)623.458,23

EQUIPAMENTO ADMINSTRATIVO

7.500,003.906,25

-3.593,75(937,50)

---

937,50937,50

------

-2.656,25

PATRIMÓNIO ARTÍSTICO

7.027.534,921.093.433,94

-5.934.100,98(967.605,20)

130.641,32114.285,6616.355,66

1.098.246,521 .098.222,19

-24,33

----

-4.966.495,78

OUTROS AFT

1 .446.465,30--

1 .446.465,30(69.588,23)

1.361.333,821 .361 .333,82

-1.360.425,93

-1 .329.079,29

31.346,64--

(61.370,87)-

(9.125,25)1.376.877,07

AFT EM CURSO

156.521.016,2747.832.604,59

-108.688.411,68(17.630.163,38)

5.622.248,975.491.815,87

130.433,1023.238.077,428.432.562,5414.783.551,93

10.059,9811.902,97

---

(14.334,93)91.058.248,30

TOTALTERRENOS RECURSOS NATURAIS

1 .512.956,85--

1 .512.956,85(5.375.000,26)

---

5.375.000,26-

5.370.665,264.335,00

----

-(3.862.043,41)

EDIFÍCIOS E OUTRAS

CONSTRUÇÕES

86.030.497,924.214.809,07

-81.815.688,85

(9.782.008,33)1.073.021,011 .07 1 .790,63

1. 230,3810.916.400,212.948.925,527.967.474,69

---

61.370,87-

-72.033.680,52

EQUIPAMENTO BÁSICO

42.501.097,6426.755.443,77

-15.745.653,88

(1 .528.482,53)1.699.995,62

1 .621 .123,1978.872,43

3.225.134,823.201.787,37

26.497,11(3.149,66)

----

(3.343,33)14.217.171,35

A informação relativa às quantias escrituradas dos ativos fixos tangíveis, com referência ao período de 2013 pode ser analisada como segue:

DESCRIÇÃO

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL2 DEPRECIAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS3 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAIS4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (5=5.1-5.2+5.3+5.4+5.5+5.6)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES

AQUISIÇÕES EM 1ª MÃOOUTRAS AQUISIÇÕESOUTRAS

5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕESDEPRECIAÇÕESALIENAÇÕESABATESOUTRAS

5.3 REVERSÕES DE PERDAS POR IMPARIDADE5.4 TRANSFERÊNCIAS DE AFT EM CURSO5.5 TRANSFERÊNCIAS DE/PARA ATIVOS NÃO CORRENTES DETIDOS PARA VENDA5.6 OUTRAS TRANSFERÊNCIAS6. QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

11 .106.443,179.382.516,80

-1 .723.926,38(305.746,51)744.165,08623.294,89

41.231 ,7079.638,49

1.049.911,591 .002.977,72

46.933.87-----

-1.418.179,87


6.077.394,554.980.513,94

-1 .096.880,61(285.108,40)122.245,03

108.500,079.436,954.308,01

407.353,43399.003,11

-8.350,32

----

-811.772,21


7.500,002.968,75

-4.531 ,25(937,50)

----

937,50937,50

-------

3.593,75


1 .537.145,82872.848,63

-664.297,19

5.269.803,792.770.386,36

2.767.812,45-

2.573,91328.422,13

220.585,3125.354,8382,481,99

--

2.827.839,56-

-5.934.100,98

OUTROS AFT

44.413.807,89--

44.413.807,89(42.967.342,59)

180.667,49180.667,49

--

1.739,66--

1 .739,66--

(41.782.289,13)-

(1 .363.981,29)1.446.465,30

AFT EM CURSO

116.863.761,3443.256.535,41

-73.607.225,9335.081.185,7541.275.261,4341.129.253,95

59.483,7386.523,75

4.830.094,394.576.069,18

124.995,9093.326,9735.702,34

---

(1.363.981,29)108.688.411,68


1 .512.956,85--

1 .512.956,85-------------

-1.512.956,85

EDIFÍCIOS E OUTRAS

CONSTRUÇÕES

20.043.429,063.428.809,66

-16.614.619,40

65.201.069,4531.663.726,1731.663.722,83

-3,34

786.754,41785.999,41

-755,00

--

34.324.097,69-

-81.815.688,85

EQUIPAMENTO BÁSICO

32.165.084,0024.588.877,64

-7.576.206,378.169.447,51

5.794.071,305.785.256,22

8.815,08-

2.254.975,672.166.566,13

52.707,20-

35.702,34-

4.630.351,88-

-15.745.653,88


PÁGINA 65

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de ”Gastos/reversões de depreciação e de amortização” apresentava a seguinte composição:

ATIVOS FIXOS TANGÍVEISPROPRIEDADES DE INVESTIMENTOATIVOS INTANGÍVEIS

RUBRICAS

2014GASTOS DE

DEPRECIAÇÃO E DE AMORTIZAÇÃO

REVERSÕES DE DEPRECIAÇÃO E DE

AMORTIZAÇÃOTOTAL

2013GASTOS DE



AMORTIZAÇÃOTOTAL

(8.432.562,54)(631.745,08)

(3.597.162,65)(12.661.470,27)

----

(8.432.562,54)(631.745,08)

(3.597.162,65)(12.661.470,27)

(4.576.069,18)(1 .873.948,43)(2.793.397,70)

(9.243.415,30)

----

(4.576.069,18)(1 .873.948,43)(2.793.397,70)

(9.243.415,30)

Os ativos fixos tangíveis encontram-se reconhecidos de acordo com a política contabilística definida na Nota 3 acima.

Os ativos fixos tangíveis líquidos estão na sua totalidade afetos à atividade do grupo dst, não existindo quaisquer bens em poder de terceiros.

No período não foram reconhecidas quaisquer perdas por imparidade, em virtude de ser convicção da Administração que a quantia recuperável dos ativos excede a sua quantia escriturada.

7. LOCAÇÕESA informação relativa às locações, com referência a 31 de dezembro de 2014 é como segue:

QUANTIA ESCRITURADA, PAGAMENTOS DO PERÍODO E PAGAMENTOS FUTUROS DOS CONTRATOS DE LOCAÇÃO

LOCAÇÕES FINANCEIRAS

PROPRIEDADES DE INVESTIMENTO

1 .922.788,33327.607,50

1.595.180,83639.524,10

162.997,74476.526,36

TOTAL

6.525.976,002.904.472,343.621.503,66

3.033.639,00918.57 1 ,73

2.115.067,27

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL2 AMORTIZAÇÕES/DEPRECIAÇÕES ACUMULADAS4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (4=1-2-3)5 TOTAL DOS FUTUROS PAGAMENTOS MÍNIMOS DA LOCAÇÃO À DATA DO BALANÇO:5.1 ATÉ UM ANO5.2 DE UM A CINCO ANOS

ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS

4.603.187,672.576.864,842.026.322,832.394.114,90

755.573,991.638.540,91

A informação relativa às locações, com referência a 31 de dezembro de 2013 é como segue:



PROPRIEDADES DE INVESTIMENTO

1 .922.788,331.105.512,97

817.275,36817.275,36

177.799,7 1639.475,65

TOTAL

7.332.37 1 ,154.208.415,933.123.955,22

3.049.320,471 . 246.798,321 .802.522,15


ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS

5.409.582,823.102.902,962.306.679,86

2.232.045,111 .068.998,611 .163.046,50


PÁGINA 66

8. PROPRIEDADES DE INVESTIMENTOA informação relativa às quantias escrituradas das propriedades de investimento, com referência ao período de 2014 pode ser analisada como segue:

DESCRIÇÃOTOTAL

8.882.879,81--

8.882.879,81(4.208.411 ,11)

3.750.000,003.750.000,007.958.411,11

-7.958.411 ,11

4.674.468,70

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL2 DEPRECIAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS3 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAS4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTO DO PERÍODO: (5=5.1-5.2)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES

OUTRAS5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES

DEPRECIAÇÕESALIENAÇÕES

6 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

48.932.109,344.233.788,62

-44.698.320,72

(28.228.509,53)15.000.000,00

15.000.000,0043.228.509,53

631.745,0842.596.764,45

16.469.811 ,19

MODELO DO CUSTOTERRENOS RECURSOS NATURAIS

EDIFÍCIOS E OUTRAS

CONSTRUÇÕES

40.049.229,534.233.788,62

-35.815.440,91

(24.020.098,42)11.250.000,00

11 . 250.000,0035.270.098,42

631.745,0834.638.353,3411 .795.342,49

A informação relativa às quantias escrituradas das propriedades de investimento, com referência ao período de 2013 pode ser analisada como segue:

DESCRIÇÃOTOTAL

17.831 . 268,40--

17.831 . 268,40(8.948.388,59)

-8.948.388,59

-8.948.388,59

-8.882.879,81

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL2 DEPRECIAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS3 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAS4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTO DO PERÍODO: (5=5.1-5.2)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES

DEPRECIAÇÕESALIENAÇÕESOUTRAS

6 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

78.252.420,424.835.420,42

-73.417.205,06

(28.7 18.884,34)-

28.718.884,341 .873.948,4325.351.547,171 .493.388,74

44.698.320,72

MODELO DO CUSTOTERRENOS RECURSOS NATURAIS

EDIFÍCIOS E OUTRAS

CONSTRUÇÕES

60.421.152,024.835.215,36

-55.585.936,66

(19.770.495,75)-

19.770.495,751 .873.948,43

16.403.158,581.493.388,74

35.815.440,91


PÁGINA 67

9. GOODWILLAs diferenças de consolidação (“Goodwill”) resultam das diferenças positivas entre o custo de aquisição das partes de capital e a proporção dos respetivos capitais próprios no momento da compra.

Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013 esta rubrica apresenta a seguinte composição:

EMPRESAS

INVESTHOME - CONSTRUÇÃO E IMOBILIÁRIA, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA- IMOBILIÁRIA, S.A.CARI - CONSTRUTORES, S.A.VENTOMINHO - ENERGIAS RENOVÁVEIS, S.A.CRIAR VANTAGENS - ÁGUA E RESÍDUOS, LDA - CONSOLIDADOTOTAL

DIFERENÇA DE CONSOLIDAÇÃODEZ - 14

12.897.316,2561.436.722,899.646.182,58

-19.992.500,0015.176.499,06

119.149.220,78

DEZ - 13

12.897.316,2561.436.722,899.646.182,58

556.382,0819.992.500,0016.043.095,09120.572.198,89

O movimento ocorrido na rubrica de Goodwill no período é o indicado no quadro seguinte:

EMPRESA

INVESTHOME - CONSTRUÇÃO E IMOBILIÁRIA, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA- IMOBILIÁRIA, S.A.CARI - CONSTRUTORES, S.A.VENTOMINHO - ENERGIAS RENOVÁVEIS, S.A.CRIAR VANTAGENS - ÁGUA E RESÍDUOS, LDA - CONSOLIDADOTOTAL

12.897.316,2561.436.722,899.646.182,58

-19.992.500,0015.176.499,06

119.149.220,78

SALDO FINAL

12.897.316,2561.436.722,899.646.182,58

556,382,0819.992.500,0016.043.095,09

120.572.198,89

SALDO INICIAL

-------

AQUISIÇÕES

---

(556.382,08)-

(866.596,03)(1.422.978,11)

VARIAÇÕES

-------

IMPARIDADE

OUTRAS

10. ATIVOS INTANGÍVEISA informação relativa à quantia escriturada dos ativos intangíveis, com referência ao período de 2014 pode ser ana-lisada como segue:

DESCRIÇÃO PROGRAMAS DE COMPUTADOR

3.752.193,541.130.512,82

-2.621.680,72(758.204,75)190.376,48

190.376,48948.581,23

948.581,23--

1.863.475,97

COM VIDA ÚTIL FINITA:

4 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL5 AMORTIZAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS6 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAIS7 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (7=4-5-6)8 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (8=8.1-8.2+8.3+8.4+8.5+8.6)8.1 TOTAL DAS ADIÇÕES AQUISIÇÕES EM 1ªMÃO8.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES AMORTIZAÇÕES ABATES OUTRAS9 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (9=7+8)

PROPRIEDADE INDUSTRIAL

323.630,83176.47 1 ,60

-147.159,23

3.387,1316.150,00

16.150,0012.762,87

12.762,87--

150.546,36

848.116,95328.750,70

-519.366,25(12.928,7 1)18.391,01

18.391,0131.319,72

31.170,89-

148,83506.437,54

OUTROS ATIVOS

INTANGÍVEIS

55.656.925,5920.136.811 ,29

-35.520.114,30

(3.163.560,24)466.368,86

466.368,863.629.929,10

3.597.162,6532.617,62

148,83 32.356.554,06

TOTAL

201.769,80--

201.769,8026.567,05

26.567,0526.567,05

----

228.336,85

ATIVOS INTANGÍVEIS EM CURSO

DIREITOS DE CONCESSÃO

50.531. 214,4718.501.076,17

32.030.138,30(2.422.380,96)

214.884,32214.884,32

2.637.265,282.604.647,66

32.617,62-

29.607.757,34


PÁGINA 68

A informação relativa à quantia escriturada dos ativos intangíveis, com referência ao período de 2013 pode ser ana-lisada como segue:

DESCRIÇÃO PROGRAMAS DE COMPUTADOR

1 .051 .692,76985.730,15

-65.962,60

2.555.7 18,121.351.635,93

1 .351 .635,93-

159.899,10144.782,67

-15.116,43

-1.363.981,292.621.680,72


4 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL5 AMORTIZAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS6 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAIS7 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (7=4-5-6)8 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (8=8.1-8.2+8.3+8.4+8.5+8.6)8.1 TOTAL DAS ADIÇÕES AQUISIÇÕES EM 1ªMÃO OUTRAS8.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES AMORTIZAÇÕES ABATES OUTRAS8.4 TRANSFERÊNCIAS DE INTANGÍVEIS EM CURSO8.6 OUTRAS TRANSFERÊNCIAS9 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (9=7+8)


323.630,83166.899,96

-156.730,88(9.57 1 ,64)

---

9.571,649.57 1 ,64

----

147.159,23

741.926,32295.585,38

-446.340,94

73.025,3189.532,46

89.532,46-

120.994,7133.165,323.245,33

84.584,06104.487,56

-519.366,25

OUTROS ATIVOS

INTANGÍVEIS

47.365.108,6617.343.413,60

-30.021.695,07

5.498.419,237.397.478,10

7.315.140,1882.337,92

3.263.040,162.793.397,70

369.941,9799.700,49

-1.363.981,29

35.520.114,30

TOTAL

159.290,84--

159.290,8442.478,96

205.315,13205.315,13

-----

(162.836,17)-

201.769,80

ATIVOS INTANGÍVEIS EM CURSO

DIREITOS DE CONCESSÃO

45.088.567,9215.895.198,11

-29.193.369,812.836768,49

5.750.994,585.668.656,66

82.337,922.972.574,702.605.878,06

366.696,64-

58.348,61-

32.030.138,30

11. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - MÉTODO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIALAs variações na rubrica de “Participações financeiras - método da equivalência patrimonial”, com referência ao perí-odo de 2014 são as seguintes:

DESCRIÇÃO

MÉTODOS DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO

OUTRAS AQUISIÇÕESPARTE DO INVESTIDOR NOS RESULTADOS DA INVESTIDADISTRIBUIÇÕES RECEBIDAS DA INVESTIDA ALTERAÇÕES NOS CAPITAIS PRÓPRIOS DA INVESTIDA NÃO RECONHECIDAS EM RESULTADOS ALIENAÇÕESOUTROS MOVIMENTOS DO PERÍODO

QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL

43.977.130,8343.977.130,83

1.112.731 ,446.419,31

8.209.936,596.077.266,58

(2.550.77 1 ,57)38.389,16

1 .562.802,8545.089.862,27

INVESTIMENTOS EM ASSOCIADAS TOTAL

43.977.130,8343.977.130,83

1.112.731 ,446.419,31

8.209.936,596.077.266,58

(2.550.77 1 ,57)38.389,16

1 .562.802,8545.089.862,27


PÁGINA 69

As variações na rubrica de “Participações financeiras - método da equivalência patrimonial”, com referência ao perí-odo de 2013 são as seguintes:

DESCRIÇÃO

MÉTODOS DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO

PARTE DO INVESTIDOR NOS RESULTADOS DA INVESTIDADISTRIBUIÇÕES RECEBIDAS DA INVESTIDA ALTERAÇÕES NOS CAPITAIS PRÓPRIOS DA INVESTIDA NÃO RECONHECIDAS EM RESULTADOS OUTROS MOVIMENTOS DO PERÍODO


39.313.977,3939.313.977,394.663.153,448.605.226,244.780.544,26

1.297.666,22(459.193,76)

43.977.130,83

INVESTIMENTOS EM ASSOCIADAS TOTAL

39.313.977,3939.313.977,394.663.153,448.605.226,244.780.544,26

1.297.666,22(459.193,76)

43.977.130,83

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de “Ganhos/perdas imputados de subsidiárias, associadas e empreendimen-tos conjuntos” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

GASTOS E PERDASRENDIMENTOS E GANHOS

(56.509,88)8.522.117,84

8.465.607,96

2013

(5.848.664,94)17.589.996,6911.741.331,75

2014

12. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - OUTROS MÉTODOSAs variações na rubrica de “Participações financeiras - outros métodos”, com referência ao período de 2014 são as seguintes:

DESCRIÇÃO

OUTROS MÉTODOS:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO:

OUTRAS AQUISIÇÕESALIENAÇÕESOUTROS MOVIMENTOS DO PERÍODOQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL

5.124.179,305.124.179,30

(4.554.547,49)135.424,90

4.997.114,97307.142,58

569.631,81

OUTROS INVESTIMENTOS

FINANCEIROS

6.989.465,406.989.465,40

(4.554.547,49)135.424,90

4.997.114,97307.142,58

2.434.917,91

TOTAL

1 .865.286,101 .865.286,10

----

1.865.286,10

INVESTIMENTOS NOUTRAS

EMPRESAS


PÁGINA 70

As variações na rubrica de “Participações financeiras - outros métodos”, com referência ao período de 2013 são as seguintes:

DESCRIÇÃO

OUTROS MÉTODOS:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO:

OUTRAS AQUISIÇÕESALIENAÇÕESOUTROS MOVIMENTOS DO PERÍODOQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL

9.281.110,319.281.110,31

(4.156.931,01)2.733.904,297.982.304,161 .091.468,865.124.179,30

OUTROS INVESTIMENTOS

FINANCEIROS

11 .142.212,4711 .142.212,47

(4.152.747,07)2.733.904,297.982.304,161 .095.652,806.989.465,40

TOTAL

1 .861 .102 ,161 .861 .102 ,16

4 .183 ,94--

4 .183 ,941.865.286,10


EMPRESAS

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de ”Aumentos/reduções de justo valor” decompunha-se da seguinte forma:

RUBRICAS

INVESTIMENTOS FINANCEIROS

2014

REDUÇÕES

(449.677,01)(449.677,01)

AUMENTOS

145.856,10145.856,10

TOTAL

(303.820,91)(303.820,91)

2013

REDUÇÕES

(111 .102,03)(111.102,03)

AUMENTOS

965.481,81965.481,81

TOTAL

854.379,78854.379,78

13. INVENTÁRIOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Inventários” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

MERCADORIASMATÉRIAS-PRIMAS, SUBSIDIÁRIAS E DE CONSUMOPRODUTOS ACABADOS E INTERMÉDIOSPRODUTOS E TRABALHOS EM CURSOADIANTAMENTO POR CONTA DE COMPRAS

17.206.312,038.008.737,60

89.925,154.420.659,07

1.211.537,1430.937.170,99

31.12.2014 31.12.2013

23.394.074,646.140.322,02

757.594,473.721 .468,964.470.903,10

38.484.363,19

DESCRIÇÃO

1 INVENTÁRIOS FINAIS2 RECLASSIFICAÇÃO E REGULARIZAÇÃO DE INVENTÁRIOS3 INVENTÁRIOS INICIAIS4 VARIAÇÃO NOS INVENTÁRIOS DE PRODUÇÃO (4=1+2-3)

4.420.659,07-

3.721.468,96699.190,11

PRODUTOS E TRABALHOS EM

CURSO

4.510.584,2223.203,66

4.479.063,438.317,13

TOTAL

89.925,1523.203,66757.594,47

(690.872,99)

PRODUTOS ACABADOS E

INTERMÉDIOS

O movimento ocorrido na rubrica de “Variação nos inventários da produção” durante o período de 2014 foi como segue:


PÁGINA 71

O movimento ocorrido na rubrica de “Variação nos inventários da produção” durante o período de 2013 foi como segue:

DESCRIÇÃO

1 INVENTÁRIOS FINAIS2 RECLASSIFICAÇÃO E REGULARIZAÇÃO DE INVENTÁRIOS3 INVENTÁRIOS INICIAIS4 VARIAÇÃO NOS INVENTÁRIOS DE PRODUÇÃO (4=1+2-3)

3.721.468,96-

4.039.292,15(317.823,19)

PRODUTOS E TRABALHOS EM

CURSO

4.479.063,43-

5.077.815,87(598.752,44)

TOTAL

757.594,47-

1.038.523,72(280.929,25)

PRODUTOS ACABADOS E

INTERMÉDIOS

DESCRIÇÃO

1 INVENTÁRIOS INICIAIS2 COMPRAS3 RECLASSIFICAÇÃO E REGULARIZAÇÃO DE INVENTÁRIOS4 INVENTÁRIOS FINAIS5 CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E DAS MATÉRIAS CONSUMIDAS (5=1+2+3-4)

6.140.322,0270.589.905,50

(365,27)8.017.336,48

68.712.525,77

MATÉRIAS-PRIMAS, SUBSIDIÁRIAS E DE

CONSUMO

29.534.396,6665.423.434,64

(365,27)25.215.049,63

69.742.416,40

TOTAL

23.394.074,64(5.166.470,86)

-17.197.713,15

1.029.890,63

MERCADORIAS

O movimento ocorrido na rubrica de “Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas” durante o período de 2014 foi como segue:

O movimento ocorrido na rubrica de “Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas” durante o período de 2013 foi como segue:

DESCRIÇÃO

1 INVENTÁRIOS INICIAIS2 COMPRAS3 RECLASSIFICAÇÃO E REGULARIZAÇÃO DE INVENTÁRIOS4 INVENTÁRIOS FINAIS5 CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E DAS MATÉRIAS CONSUMIDAS (5=1+2+3-4)

4.479.336,1758.816.132,39

-6.140.322,02

57.155.146,54

MATÉRIAS-PRIMAS, SUBSIDIÁRIAS E DE

CONSUMO

28.730.638,3260.035.373,96

-29.534.396,66

59.231.615,62

TOTAL

24.251.302,151 . 219.241,57

-23.394.074,642.076.469,08

MERCADORIAS

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de “Imparidade de inventários” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

MERCADORIAS (4.603.641,00)(4.603.641,00)

2014

PERDAS POR IMPARIEDADE

REVERSÕES DE PERDAS POR IMPARIDADE

TOTAL

--

2013



TOTAL

(4.603.641,00)(4.603.641,00)

--

--

--


PÁGINA 72

14. CLIENTESEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Clientes” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

CLIENTES C/CCLIENTES TÍTULOS A RECEBERCLIENTES C/ CAUÇÃOCLIENTES DE COBRANÇA DUVIDOSA

PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS

42.115.532,46903.554,04

3.304.797,2617.148.124,77

63.472.008,52

(17.148.124,72)46.323.883,81

31.12.2014 31.12.2013

76.304.256,141.763.010,52

2.276.394,4330.656.364,12111.000.025,20

(30.656.364,12)80.343.661,08

Em 31 de dezembro de 2014 e 2013, as dívidas de cobrança duvidosa apresentavam a seguinte composição:

RELATIVAS A PROCESSOS DE INSOLVÊNCIA E DE RECUPERAÇÃO DE EMPRESAS OU PROCESSOS DE EXECUÇÃORECLAMADAS JUDICIALMENTE EM MORA

231.171,576.988.613,839.928.339,3717.148.124,77

31.12.2014 31.12.2013

1 .761 .467,5022 .769.746,33

6.125 .150 ,3030.656.364,12

Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a rubrica de “Adiantamentos a clientes” apresentava a seguinte composição:

CLIENTES C/C 1 .079 .828,661.079.828,66

31.12.2014 31.12.2013

2 .804. 284,482.804.284,48

RUBRICAS

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de “Imparidade de dívidas a receber” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

DÍVIDAS A RECEBER DE CLIENTES ( 1 1 .373 .534 ,13)(11.373.534,13)

2014



TOTAL

1 .538 .947,821.538.947,82

12 .912 .481 ,9512.912.481,95

( 14 .846.995 ,83)(14.846.995,83)

2013



TOTAL

( 13 .392 .028,57)(13.392.028,57)

1 .454 .967,271.454.967,27

15. OUTROS ATIVOS E PASSIVOS FINANCEIROSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Outros ativos e passivos financeiros” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

ATIVO NÃO CORRENTE

PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - OUTROS MÉTODOS 943,36943,36

31.12.2014 31.12.2013

--

PASSIVO CORRENTE

DERIVADOS COM COBERTURA EFICAZ“SWAP” DE TAXA DE JUROS VARIÁVEL 882.145,7 1

882.145,71737.415 ,48737.415,48


PÁGINA 73

16. OUTRAS CONTAS A RECEBEREm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Outras contas a receber” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

DEVEDORES POR ACRÉSCIMOS DE RENDIMENTOS

JUROSOBRAS EM CURSOSERVIÇOS PRESTADOSVENDA DE ÁGUAOUTROS

OUTROS DEVEDORES

ATIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOSPERDAS POR IMPARIDADES ACUMULADAS

1 .733 .153 ,642 .7 17.740 ,74459.519 ,14399.767,7 1

1 .47 1 .934 ,786.782.116,018.41 1 .359 ,91

15.193.475,92--

15.193.475,92

31.12.2014 31.12.2013

1 .784 .8 13 ,442 .757.628 ,04

286 .765 ,53420 . 202 ,9 1570 .759 ,0 1

5.820.168,937. 877. 07 2 , 24

13.697.241,18320.308,22

(254.717,00)13.762.832,40

17. ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Estado e outros entre públicos” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

ATIVO

IMPOSTO SOBRE RENDIMENTOIMPOSTO SOBRE O VALOR ACRESCENTADOOUTROS

6 37. 3 5 5 , 1 24 . 8 1 4 . 3 67, 5 6

2 87. 8 8 3 , 1 85.739.605,86

31.12.2014 31.12.2013

1 .105.746,235.619.520,90

332.164,007.057.431,13

PASSIVO

IMPOSTO SOBRE RENDIMENTORETENÇÃO DE IMPOSTOS SOBRE RENDIMENTOIMPOSTO SOBRE O VALOR ACRESCENTADOCONTRIBUIÇÕES PARA A SEGURANÇA SOCIALOUTROS

2.209.009,08321.399,9276.980,53

458.031,3577.083,04

3.142.503,92

-343.750,59820.538,03603.87 1 ,24534.421,90

2.302.581,76


PÁGINA 74

18. DIFERIMENTOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Gastos e Rendimentos a reconhecer” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

GASTOS A RECONHECER

SERVIÇOS A PRESTAR NOS PRÓXIMOS ANOS JÁ FATURADOSPUBLICIDADESEGUROSRENDAS JUROS A PAGARENCARGOS BANCÁRIOSOUTROS GASTOS

1 .004. 268,9917.999,9975 .330,66125 .888,4110 .680,43

130 .023 ,91179 .335 ,63

1.543.528,02

31.12.2014 31.12.2013

1 .007.633,68-

111 .029,5512.418,4787.647,87

117. 293,20229.720,76

1.565.743,53RENDIMENTOS A RECONHECER

SERVIÇOS A PRESTAR NOS PRÓXIMOS ANOS JÁ FATURADOSCONTRATOS DE CONSTRUÇÃORENDASOUTROS RENDIMENTOS

923.988,5512.457.243,97

58.788,205.810,69

13.445.831,41

1 . 686 .778 ,862 1 .795 .663 ,89

1 .168 .475 ,232.924,00

24.653.841,98

19. CAPITAL REALIZADOO capital societário da entidade, após uma operação de redução e aumento de capital social realizado em 2014, é constituído por 5.000.000 ações escriturais, nominativas, com o valor nominal unitário de seis euros, encontrando-se totalmente realizado.

20. PROVISÕESEm 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a rubrica de “Provisões” apresentava a seguinte composição:

PROVISÕES PARA INVESTIMENTOS DE SUBSTITUIÇÃOPROVISÃO PARA OBRIGAÇÃO DE INVESTIMENTOPROVISÕES PARA LAMASPROVISÕES PARA IMPOSTOSPROVISÕES PARA GARANTIAS A CLIENTESPROCESSOS JUDICIAIS EM CURSOPROVISÕES OBRAS CURSO - NCRF19OUTRAS PROVISÕES

837.399,1 1-

333 .333 ,0049.596,62

1 . 90 6 . 437, 5 2670.450,63363.423 ,21199 .859,36

4.360.499,45

31.12.2014 31.12.2013

928.572,745 .061 .910 ,27

333.333,00-

1 .117.919,20812.434,06189.735,00128.319,89

8.572.224,16

RUBRICAS

Os aumentos/reduções da rubrica de “Provisões”, durante os períodos de 2014 e 2013, apresentavam a seguinte composição:

RUBRICAS

PROCESSOS JUDICIAIS EM CURSOPROVISÕES PARA INVESTIMENTOS DE SUBSTITUIÇÃOOUTRAS PROVISÕES

2014

(413 .18 1 , 38)-

( 1 .307.654 ,20)(1.720.835,58)

REFORÇO SALDO FINAL

( 197.980 ,02)9 1 .1 73 ,63

( 1 . 307.654 ,20)(1.414.460,59)

2013

REVERSÃO

2 15 . 20 1 , 369 1 .1 73 ,63

-306.374,99

(643.892,07)(66.437,93)

(1 .307.654,20)(2.017.984,20)

REFORÇO SALDO FINAL

1 . 1 88 . 978 , 88(21 . 278 ,31)

( 1 .307.654 ,20)(139.953,63)

REVERSÃO

1 .832.870,9545.159,62

-1.878.030,57


PÁGINA 75

21. FINANCIAMENTOS OBTIDOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Financiamentos obtidos” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

PASSIVO NÃO CORRENTE

EMPRÉSTIMOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOLOCAÇÕES FINANCEIRASPAPEL COMERCIALPROJETOS DE INVESTIMENTOOUTROS

PASSIVO CORRENTE

EMPRÉSTIMOS DE CURTO PRAZOCONTAS CAUCIONADASDESCOBERTOS BANCÁRIOSLOCAÇÕES FINANCEIRASPROJETOS DE INVESTIMENTOOUTROS

87.342 .773 ,532 .1 1 5 .067,27

8 .560 .000 ,003 .441 .838 ,84

240 .733 ,13101.700.412,76

31.12.2014 31.12.2013

124 .647.937,231 .802 .522 ,15

7.450.000,001 .605 .615 ,50

-135.506.075,87

22. FORNECEDORESEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Fornecedores” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

FORNECEDORES C/CFORNECEDORES - TÍTULOS A PAGARFORNECEDORES - FATURAS EM CONFERÊNCIAFORNECEDORES C/ CAUÇÃOOUTROS

44 .773 .803 ,775 .320 .746 ,562 . 288 .303 ,356 . 2 14 .166 ,03238 .649 ,36

58.835.669,07

31.12.2014 31.12.2013

50 .1 15 . 295 ,594 .878 .945 ,583 .373 .664 ,075 .784 .535 ,26

282 .399 ,3864.434.839,88

1 1 . 3 6 1 . 38 1 , 981 5 .78 1 . 9 30 , 205 . 3 53 . 80 2 ,74

9 18 . 57 1 ,7 3960 . 594 , 3 3

-34.376.280,99

17. 255.022,4818.836.596,30

3.678.696,971 . 246.798,32

918.457,16142.399,86

42.077.971,09

Em 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Adiantamentos a fornecedores” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

FORNECEDORESFORNECEDORES GERAIS - OUTROS MERCADOS FORNECEDORES - INTRACOMUNITÁRIOS

3.544.002,665.595,91

267.791,033.817.389,60

31.12.2014 31.12.2013

1 . 97 1 .6 13 ,06-

1 .66 1 .405 ,5 13.633.018,57


PÁGINA 76

23. OUTRAS CONTAS A PAGAREm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Outras contas a pagar” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS


RENDA CONCESSÃOOUTROS

PASSIVO CORRENTE

REMUNERAÇÕES A PAGARFORNECEDORES DE INVESTIMENTOSADIANTAMENTOS POR CONTA DE VENDASCREDORES POR ACRÉSCIMOS DE GASTOSSEGUROSREMUNERAÇÕES A PAGARJUROSFORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOSOUTROS ACRÉSCIMOS DE GASTOS

PASSIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOSFACTORINGCONFIRMINGRENDA CONCESSÃOEMPRÉSTIMOS OBTIDOSOUTROS

15 .784 .655 ,40-

15.784.655,40

1 .144 .777,271 .401 .867,77368.618 ,58

5 . 293 ,603 .510 .655 ,73

477.858 ,273 .070 .050,21

3 .584.580,8410.648.438,65

707.037,538 . 223 . 262 ,0317.090. 278 ,612 .849.985 ,414 .749 .132 ,05

4 . 276 .824 ,9051.460.222,79

31.12.2014 31.12.2013

14.180.332,494.987.978,97

19.168.311,46

1 .189 .554 ,01928.606,44368.618 ,58

101 .165 ,252 .893 .400,971 . 204 .332 ,533 . 281 .318 ,017.451 .045 ,44

14.931.262,20

858.302,6118.185.005,6114.017.328,895.340.948,664.206.854,052.904.764,66

62.931.245,71


PÁGINA 77

24. ATIVOS E PASSIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOSAs variações na rubrica de “Ativos e passivos por impostos diferidos”, com referência ao período de 2014 são as seguintes:

ATIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOS

IMPARIDADE CLIENTESPREJUÍZO FISCAL REPORTÁVELNCRF 19 - PROVISÕESANULAÇÃO DOS ATIVOS INTANGÍVEISDESRECONHECIMENTO DE ATIVOSPROVISÕES P/ OUTROS RISCOS E ENCARGOSAJUSTAMENTO JUSTO VALOR DAS AÇÕESDESRECONHECIMENTO DA INTEGRAÇÃO PATRIMÓNIO E BENSADQUIRIDOS E RESPETIVAS AMORTIZAÇÕES VIA DC4RECONHECIMENTO DO DIREITO DE CONCESSÃOBENS DE DOMÍNIO PÚBLICO OBTIDOS DA CONCEDENTERECONHECIMENTO DO JUSTO VALOR DO SWAPCUSTO AMORTIZADOOUTROS

NÃO CORRENTE

CORRENTE

PASSIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOS

NCRF 19 - CONTRATOS DE CONSTRUÇÃOSUBSÍDIO INVESTIMENTOAJUSTAMENTO JUSTO VALOR DAS AÇÕESEFEITO DA RENDA DA CONCESSÃO PELA DC4RECONHECIMENTO DIREITO CONCESSÃOCUSTO AMORTIZADODESRECONHECIMENTO DA RENDA JÁ ENTREGUE À CONCEDENTEOUTROS

NÃO CORRENTE

CORRENTE

01.01.2014

1 . 430 .390 ,00402 .46 1 ,14

-860 ,94

62 ,401 . 234 .956 ,5 11 . 444 .504 ,8 1

1 . 508 .094 ,08897.937,47

1 .797.550 ,42583 .308 ,83168 . 248 ,733 16 .083 ,55

9.784.458,88

629.914,9954.782.136,01

117.505,65456.153,02280.745,6324.790,84511 .864,91

162.706,6856.965.817,73

BASE IMPOSTO

282.783 ,2189 .531 ,79

-228,15

6 ,20321 .725 ,82332 . 236 ,10

399.644,93237.953 ,43476.350,86154 .576 ,8446. 268,4083.779 ,40

2.425.085,13

2.104.776,91320.308,22

1 66 . 496 ,1 81 2 .7 0 6 .7 9 1 , 8 5

27. 0 26 , 3 11 20 . 880 , 5 5

74 . 397, 266 .1 97,7 1

135.644,2043 .1 1 7, 27

13.280.551,33

12.422.248,72858.302,61

VARIAÇÃO

BASE

1 .910 .744 ,37(193 .813 ,78)

63 .337,87(860,94)

(62 ,40)(48.657,85)

(1 .444 .504,81)

( 1 .508 .094,08)(897.937,47)

( 1 .443 .941 ,62)165 .682 ,60(2 .315 ,33)

(316 .083 ,55)(3.716.506,99)

(629.914,99)(2.367.818,45)

(117.505,65)(456.153,02)(280.745,63)(24.790,84)(511.864,91)

(162.706,68)(4.551.500,17)

IMPOSTO

530 .638 ,18(42 . 280 ,41 )

15 . 5 1 7,78(228 ,15 )

(6 ,20)( 13 . 244 ,54)

(332 . 236 ,10 )

(399 .644 ,93)(237.953 ,43)

(382 .644 ,53)43 .905 ,89

(740 ,43)(83 .779 ,40)

(902.696,26)

( 1 66 . 496 ,1 8 )( 1 .7 0 0 . 5 25 , 2 1 )

( 27. 0 26 , 3 1 )( 1 20 . 880 , 5 5 )

( 74 . 397, 26 )(6 .1 97,7 1 )

( 1 3 5 . 644 , 20 )(43 .1 1 7, 27 )

(2.274.284,69)

31.12.2014

BASE

3.341 .134 ,37208.647,36

63.337,87--

1 .186 . 298,66-

--

353 .608,80748.991 ,43165 .933 ,40

-6.067.951,89

-52 .414 .317,56

------

52.414.317,56

IMPOSTO

8 1 3 . 4 2 1 , 3947. 2 5 1 , 391 5 . 5 1 7,78

--

308 . 48 1 , 29-

--

93 .706 , 3 31 98 . 482 ,7 3

45 . 5 27, 97-

1.522.388,87

1.522.388,87-

-11 .006.266,65

------

11.006.266,65

10.299.229,12707.037,53


PÁGINA 78

As variações na rubrica de “Ativos e passivos por impostos diferidos”, com referência ao período de 2013 são as seguintes:


IMPARIDADE CLIENTESPREJUÍZO FISCAL REPORTÁVELANULAÇÃO DOS ATIVOS INTANGÍVEISDESRECONHECIMENTO DE ATIVOSPROVISÕES P/ OUTROS RISCOS E ENCARGOSAJUSTAMENTO JUSTO VALOR DAS AÇÕESDESRECONHECIMENTO DA INTEGRAÇÃO PATRIMÓNIO E BENSADQUIRIDOS E RESPETIVAS AMORTIZAÇÕES VIA DC4RECONHECIMENTO DO DIREITO DE CONCESSÃOBENS DE DOMÍNIO PÚBLICO OBTIDOS DA CONCEDENTERECONHECIMENTO DO JUSTO VALOR DO SWAPCUSTO AMORTIZADOOUTROS

NÃO CORRENTE

CORRENTE


NCRF 19 - CONTRATOS DE CONSTRUÇÃOSUBSÍDIO INVESTIMENTOAJUSTAMENTO JUSTO VALOR DAS AÇÕESEFEITO DA RENDA DA CONCESSÃO PELA DC4RECONHECIMENTO DIREITO CONCESSÃOCUSTO AMORTIZADODESRECONHECIMENTO DA RENDA JÁ ENTREGUE À CONCEDENTEOUTROS

NÃO CORRENTE

CORRENTE

01.01.2013

1 .976 .138 ,751 .790 .390,23

1 .862 ,41124 ,40

613 .186 ,842 .833 .975 ,19

4 .175 .826 ,001 .795 .874 ,942 . 229 .781 ,43

911 .502 ,23-

489. 283 ,7716.817.946,21

1 . 295 .353 ,7744.774 .414 ,64

132 .1 18 ,3687 1 .308,57561 .490,00

49.581 ,761 .044.479 ,47

312 .814 ,7549.041.561,32

BASE IMPOSTO

434.524 ,99435.499,15

493,5412 ,42

162 .494,51751 .003 ,42

1 .106 .593 ,89475 .906,86590.892 ,08241 .548,09

-129 .677,45

4.328.646,41

3.955.844,88369.034,67

343. 268,761 1 . 284 . 257,17

33 .610 ,95230.896,77148 .794 ,85

12 .395 ,44276.787,0682.895 ,91

12.412.906,91

12.257.558,95155.347,96

VARIAÇÃO

BASE

(251 .366,05)(1 .387.929,09)

(1 .001 ,47)(62 ,00)

327.386,97(1 .389.470 ,38)

(2 .667.731 ,92)(897.937,47)(432 . 231 ,02)(328.193 ,40)

168 . 248,73(173 . 200,23)

(7.033.487,34)

(665 .438,78)10 .007.721 ,38

(14 .612 ,7 1)(415 .155 ,55)

(280.744 ,37)(24 .790,92)

(532 .614 ,57)( 150 .108 ,08)7.924.256,41

IMPOSTO

(79 .618 ,03)(345 .967,36)

(265 ,39)(6 ,22)

87.107,55(418 .767,32)

(706.948,96)(237.953 ,43)(1 14 .541 ,22)(86.97 1 ,25)

46. 268,40(45 .898,06)

(1.903.561,29)

( 176 .772 ,58)1 .422 .534 ,68

(6 .584,64)(1 10 .016 ,22)(74 .397,59)

(6 .197,73)(141 .142 ,86)(39 .778 ,64)867.644,42

31.12.2013

BASE

1 .724 .772 ,70402.461 ,14

860,9462,40

940.573 ,821 .444 .504,81

1 .508 .094,08897.937,47

1 .797.550 ,42583.308,83168. 248,73316 .083 ,55

9.784.458,87

629.914,9954.782.136,01

117.505,65456.153,02280.745,6324.790,84511 .864,91

162.706,6856.965.817,73

IMPOSTO

354.906,9789.531 ,79

228,156 ,21

249.602 ,06332 . 236,10

399.644,93237.953 ,43476.350,86154 .576 ,8446. 268,4083.779 ,39

2.425.085,12

2.104.776,91320.308,22

166.496,1812.706.791,85

27.026,31120.880,55

74.397,266.197,7 1

135.644,2043.117,27

13.280.551,33

12.422.248,72858.302,61

25. VENDAS E SERVIÇOS PRESTADOSNos períodos de 2014 e de 2013, as rubricas de “Vendas e serviços prestados” apresentavam a seguinte composição:

RUBRICAS

VENDAS DE IMÓVEISVENDAS DE MERCADORIASVENDAS DE PRODUTOSSERVIÇOS PRESTADOS

2014

27.7 3 0 , 009 . 93 6 . 608 , 985 . 92 1 . 37 3 , 3 0

1 78 . 594 . 2 53 ,1 7194.479.965,44

MERCADO INTERNO

2013

MERCADO EXTERNO

-787.864,86

10.884.664,078.455.431,09

20.127.960,02

TOTAL

27.730,0010.724.473,8316.806.037,37

187.049.684,26214.607.925,45

MERCADO INTERNO

982 . 50 0 , 0 0248 . 587, 97

1 3 .780 . 888 , 2 32 1 3 .78 1 . 5 37,1 3227.793.513,32

MERCADO EXTERNO

-993.332,58

3.896.140,902.385.037,027.274.510,50

TOTAL

9 8 2 . 5 0 0 , 0 01 . 24 1 . 9 2 0 , 5 51 7. 6 7 7. 0 2 9 , 1 3

2 1 5 . 1 6 6 . 5 74 , 1 5235.068.023,82


PÁGINA 79

26. SUBSÍDIOS E APOIOS DO GOVERNOEm 2013, o grupo dst obteve um subsídio referente ao financiamento do Programa Operacional Potencial Humano (POPH), entidade tutelada pelo Ministério do Trabalho e da Solidariedade Social, sendo cofinanciado pelo Fundo Social Europeu e OSS (Orçamento Segurança Social – Comparticipação Pública Nacional), no valor de 6.851,65 euros. O valor total do subsí-dio encontra-se reconhecido na rubrica Subsídios à Exploração.

SUBSÍDIOS DO ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOS - POPH --

2014 2013

6.851,656.851,65

RUBRICAS

27. TRABALHOS PARA A PRÓPRIA ENTIDADENos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS 38.998,0338.998,03

2014 2013

--

RUBRICAS

28. FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOSNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

SUBCONTRATOSELETRICIDADECOMBUSTÍVEISÁGUA E OUTROS FLUÍDOSFERRAMENTASMATERIAL ESCRITÓRIORENDAS E ALUGUERESDESPESAS DE REPRESENTAÇÃOCOMUNICAÇÃOSEGUROSTRANSPORTE DE MERCADORIASDESLOCAÇÕES E ESTADASCOMISSÕESHONORÁRIOSCONTENCIOSO E NOTARIADOCONSERVAÇÃO E REPARAÇÃOPUBLICIDADE E PROPAGANDALIMPEZA, HIGIENE E CONFORTOVIGILÂNCIA E SEGURANÇATRABALHOS ESPECIALIZADOSLICENÇAS DE SOFTWAREPORTAGENSOUTROS FSE

5 4 .7 7 1 . 5 57, 0 72 . 3 6 5 . 4 1 3 , 4 65 .7 0 3 . 0 7 7, 6 9

6 4 2 . 8 0 4 , 5 55 3 1 . 2 6 3 , 6 61 0 1 . 0 57, 2 6

1 3 .7 6 9 . 2 0 1 , 8 04 9 .7 78 , 8 1

4 8 0 . 6 2 1 , 2 86 2 8 . 4 5 6 ,785 2 1 . 2 1 6 , 5 7

2 . 1 3 4 . 5 3 9 , 6 09 .7 24 , 8 9

3 2 9 . 0 2 7, 9 03 8 3 . 1 74 , 2 0

3 . 3 2 9 . 1 3 0 , 1 18 9 . 0 4 9 , 4 6

1 0 0 . 9 9 8 , 9 98 0 9 . 0 3 4 , 0 9

6 .7 7 0 . 2 8 1 , 6 84 4 0 . 2 8 2 , 9 06 4 1 . 5 2 3 , 5 674 4 . 1 7 9 , 3 9

95.345.395,66

2014 2013

71.379.621,702.387.173,12

4.531.160,42668.050,82412.920,07103.562,81

8.830.913,8747.422,31

490.479,192.238.928,74

564.120,991.492.623,45

6.621,68449.410,86279.604,33

2.333.021,75211.505,6499,004,05588.117,42

13.446.031,19342.687,16531.247,81

749.943,36112.184.172,71


PÁGINA 80

29. BENEFÍCIOS DOS EMPREGADOS, PESSOAS AO SERVIÇO E GASTOS COM O PESSOAL

EMPRESAS

DST - SGPS, S.A.INVESTHOME - CONSTRUÇÃO E IMOBILIÁRIA, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA - IMOBILIÁRIA, S.A.DTE, INSTALAÇÕES ESPECIAIS, S.A.INVESTHOME - SGPS, S.A.BYSTEEL, S.A.TMODULAR, S.A.TSTONE, S.A.TGEOTECNIA, S.A.TCONCRETE, S.A.TAGREGADOS, S.A.STEELGREEN, S.A.CARI - CONSTRUTORES, S.A.MONTE DOURADO - HIPERMERCADOS E IMOBILIÁRIA, S.A.IPPLUS, S.A.PERFIL DINÂMICO, LDA.DESPERTAVANTAGEM, S.A.DST ENERGIAS RENOVÁVEIS, SGPS, S.A.DST - WIND, S.A.GLOBAL SUN, S.A.DST SOLAR, S.A.DST HYDRO, S.A.DSTELECOM, S.A.DERIVADAS E SEGMENTOS, S.A.BLU, S.A.INNOVATION POINT - INVESTIGAÇÃO E DESENVOLVIMENTO, S.A.2BPARTNER, SCR, S.A.DST MOÇAMBIQUE, LDA.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA - ANGOLA, S.A.DSTELECOM, NORTE, S.A.DSTELECOM, ALENTEJO E ALGARVE, S.A.CRIAR VANTAGENS - ÁGUAS E RESÍDUOS, LDA.WAY2B, ACETOTAL

2014

525

525-

117-

187---36

19------1

1561

26-1415

43--

6059

1.604

525

491-

102-

156---6

101965

-----13

101

13--714

31--

59312

1.555

2013

29.1. PESSOAS AO SERVIÇO


PÁGINA 81

29.2. GASTOS COM O PESSOALNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

REMUNERAÇÕES DOS ÓRGÃOS SOCIAISREMUNERAÇÕES DO PESSOALINDEMNIZAÇÕESENCARGOS SOBRE REMUNERAÇÕES SEGUROS DE ACIDENTES DE TRABALHO E DOENÇAS PROFISSIONAISGASTOS DE AÇÃO SOCIALOUTROS GASTOS COM PESSOAL

1.215.917,4620.865.757,51

149.343,764.349.762,94

340.029,80269.991,29291.169,59

27.481.972,34

2014 2013

1.267.134,5719.109.735,94

336.119,483.808.473,33

422.722,47303.744,04388.177,06

25.636.106,88

RUBRICAS

RENDIMENTOS SUPLEMENTARESINVESTIMENTOS FINANCEIROSALIENAÇÕES DE INVESTIMENTOS NÃO FINANCEIROSDIFERENÇAS DE CÂMBIO FAVORÁVEISDESCONTOS DE PRONTO PAGAMENTO OBTIDOSCORREÇÕES RELATIVAS A PERÍODOS ANTERIORESEXCESSO DE ESTIMATIVA PARA IMPOSTOSSUBSÍDIOS DIVERSOSSUBSÍDIOS AO INVESTIMENTORESTITUIÇÃO DE IMPOSTOSPENALIDADES CONTRATUAISGANHOS EM INVENTÁRIOSOUTROS RENDIMENTOS E GANHOS

5.606.640,65-

3.694.567,13636.501,07

412.351 ,1783.096,59

1.762.746,353.87 1 ,25

3.732.173,01199.780,99190.259,88

5.044,741.603.580,59

17.930.613,42

2014 2013

2 .679 . 236 ,3653 .038,16

4 .808.951 ,28397.429,64

161 .837,21242 .007,54579.563 ,77

3 .782 ,33265. 247,05

1 1 . 235 ,25519 .721 ,3020.302 ,98

279.816 ,9810.022.169,84

30. OUTROS RENDIMENTOS E GANHOS Nos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:


PÁGINA 82

31. OUTROS GASTOS E PERDASNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

IMPOSTOS E TAXASDESCONTOS DE PRONTO PAGAMENTO CONCEDIDOSDÍVIDAS INCOBRÁVEISALIENAÇÕES DE INVESTIMENTOS NÃO FINANCEIROSCORREÇÕES RELATIVAS A PERÍODOS ANTERIORESDONATIVOSQUOTIZAÇÕESINSUFICIÊNCIA DE ESTIMATIVA PARA IMPOSTOSDIFERENÇAS DE CÂMBIO DESFAVORÁVEISGASTOS COM GARANTIAS BANCÁRIASGASTOS COM LETRASGASTOS COM FACTORINGGASTOS COM CONFIRMINGGASTOS COM SELF-CONFIRMINGMULTAS E PENALIDADESDANOS A TERCEIROSINDEMNIZAÇÕESPERDAS EM INVENTÁRIOSSERVIÇOS BANCÁRIOSOUTROS GASTOS E PERDAS

87 1 .157,0969.830,07

1 . 201 .549,604.600.145 ,23

582 .160 ,87690.067,7322 .695 ,60467.188 ,24667.7 12 ,69

1 .018 .900,892 .907,23

170 .627,5968.846,753 . 204,83

118 .301 ,997.935 ,988.520,23

922 ,72882.801 ,91

549.328 ,0212.004.805,24

2014 2013

895.348,7479 . 292 ,0198 .087.12

332 .382 ,66120 .437,99

92.120 ,7718 . 278 ,29

140. 252 ,94472 .638,65

1 .093 . 221 ,621 .667,24

257.91 1 ,5919 .333 ,446.879 ,35

1 .108 .546,45949.657,50

4.954,6610 .377,66

1 .691 .41 1 ,861 .991 .331 ,50

9.384.132,02

32. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES OBTIDOSNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

JUROS CONTRATUAIS E DE MORAJUROS DE EMPRÉSTIMOS CONCEDIDOSJUROS DE DEPÓSITOSJUROS DE OUTRAS APLICAÇÕES DE MEIOS FINANCEIROSJUROS DE OBRIGAÇÕES DO TESOUROOUTROS JUROS E RENDIMENTOS

1 . 257.630,55247.769,98613 .603 ,28230.861 ,5716 . 296,46

605.087,392.971.249,23

2014 2013

1 . 90 1 .641 ,6097. 295 ,95

355 .498 ,42127.038 ,77

160 .806 ,49227.352 ,47

2.869.633,69


PÁGINA 83

33. JUROS E GASTOS SIMILARES SUPORTADOSNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

JUROS DE EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOSJUROS DE FACTORINGJUROS DE LEASINGJUROS DE CONFIRMINGJUROS DE SELF-CONFIRMINGJUROS DE MORA E COMPENSATÓRIOSJUROS DE EMPRÉSTIMOS OBTIDOSJUROS DE DESCONTO DE TÍTULOSOUTROS JUROS E GASTOSOUTROS GASTOS E PERDAS DE FINANCIAMENTOSERVIÇOS BANCÁRIOSCOMISSÕES GARANTIASOUTROS

6 .356 .947,28582 .448 ,36

81 .430 ,7632 . 2 15 , 24

1 .7 12 ,98441 .822 ,39246 .832 ,55

19 . 223 ,2 11 . 880 .86 1 , 2 1

105 .832 ,52252 .446 ,69

27.541 ,7810.029.314,97

2014 2013

7.435.047,60609.048,52

67.472,1332.521,6944.444,67101.789,11

252.609,2853.048,70

2.191.347,21

89.233,24224.294,44278.875,39

11.379.731,97

34. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTOO Gasto (rendimento) por impostos correntes é o indicado no quadro seguinte:

IMPOSTO CORRENTE IRC DO ANO

IMPOSTO DIFERIDO3 . 1 1 6 . 2 1 2 , 7 6

(2 .341 .007,92)775.204,84

2014 2013RUBRICAS

2.708.506,98(527. 276 ,12)

2.181.230,87

35. COMPROMISSOS DA ENTIDADE POR GARANTIAS PRESTADASO grupo dst possuía, à data de 31 de dezembro de 2014, garantias bancárias para substituição das cauções junto das entidades adjudicatárias no valor de 72.079.475,29 euros, 1.448.000 dólares, 95.071.000 kwanzas e 10.000.000 meticais, a saber:

SANTANDERBCPBPIBBVABARCLAYSNOVO BANCOCGDBANIFBANCO POPULARBANCO BICENTIDADES CONCEDENTESOUTROS

EM DÓLARES

997.500-

170 .500---

280.000-----

1.448.000

7.340 .59 1 ,883 .478 .0 16 ,28

15 .437.988 ,411 .1 7 1 .193 ,33660 .945 ,197.7 1 1 .770 ,08

16 .804 . 256 ,641 .146 .143 ,35565 .098 ,37

4 .605 .332 ,5510 .6 10 .1 2 1 ,7 12 .488 .0 17, 5 1

72.019.475,29

EM EUROSNACIONAIS INTERNACIONAIS

TOTAL

EM KWANZAS

------

95.07 1 .000-----

95.071.000

EM METICAIS

------

10.000.000-----

10.000.000


PÁGINA 84

36. ACONTECIMENTOS APÓS A DATA DO BALANÇOEntre a data de reporte das Demonstrações Financeiras (31 de dezembro de 2014) e a data de autorização para a sua emissão (17 de abril de 2015), não ocorreram factos relevantes que justifiquem divulgações ou alterações às Demonstrações Financeiras do período.

37. DIVULGAÇÕES EXIGIDAS POR DIPLOMAS LEGAISO Órgão de Gestão informa que o grupo dst não apresenta dívidas à Autoridade Tributária e Aduaneira em situação de mora, nos termos do Decreto-Lei n.º 534/80, de 7 de novembro.

Nos termos do artigo 210.º do Código Contributivo, publicado pela Lei n.º 110/2009, de 16 de setembro, o Órgão de Gestão informa que a situação do grupo dst perante a Segurança Social se encontra regularizada, dentro dos prazos legalmente estipulados.

Dando cumprimento ao estipulado na alínea b), do nº 1 do artigo 66.º - A do Código das Sociedades Comerciais, o grupo dst informa que os honorários praticados pelo Fiscal Único (Revisor Oficial de Contas) ascenderam a 78.295,68 euros, referentes unicamente a serviços de revisão legal das contas.

Nos termos do disposto nos n.ºs 1 e 2 do artigo 23.º do Código Fiscal do Investimento (CFI), o grupo dst apurou um montante de benefício fiscal relativo ao Regime Fiscal de Apoio ao Investimento (RFAI) referente a 2014 de 19.167,73 euros, correspondente a 25% dos investimentos elegíveis do ano (76.670,91 euros).

Durante o período findo em 31 de dezembro de 2014, o grupo dst incorreu em investimentos suscetíveis de serem elegíveis para efeitos do aproveitamento do Regime fiscal do Sistema de Incentivos Fiscais em Investigação e Desen-volvimento empresarial II (SIFIDE II), previsto no capítulo V do Novo Código Fiscal do Investimento, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 162/2014, de 31 de outubro, sendo que o valor do benefício fiscal ascendeu a 267.835,27 euros, tendo sido deduzido na sua totalidade no presente período.

38. DATA DE AUTORIZAÇÃO PARA EMISSÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASAs demonstrações financeiras do período findo em 31 de dezembro de 2014 foram autorizadas pelo Órgão de Gestão para emissão em 17 de abril de 2015.

Braga, 17 de abril de 2015







O Técnico Oficial de Contas,

Susana Maria Macedo Queirós

“O melhor resultado acontece quando todos num grupo

fazem o que é melhor para si próprios e

para o grupo.” (John F. Nash, matemático e vencedor do Prémio Nobel da Economia em 1994)

E) CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 86

“A origem mais comum dos erros é o foco na procura da

resposta certa em vez da pergunta certa”

(Peter Drucker, escritor, professor e consultor)

F) RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO RELATÓRIO & CONTAS CONSOLIDADO 2014

PÁGINA 88

Relatório & Contas

domingos da silva teixeira, s.a.

31 DE DEZEMBRO DE 2014

ÍNDICE RELATÓRIO & CONTAS DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A. - 2014

PÁGINA 1

A) RELATÓRIO DE GESTÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

1. ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO2. ATIVIDADE DA ENTIDADE3. FACTOS RELEVANTES OCORRIDOS APÓS O TERMO DO PERÍODO4. PERSPETIVAS FUTURAS5. AÇÕES PRÓPRIAS6. AUTORIZAÇÕES CONCEDIDAS A NEGÓCIOS ENTRE A SOCIEDADE E OS SEUS ADMINISTRADORES7. SUCURSAIS DA SOCIEDADE8. PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS9. OBJETIVOS E POLÍTICAS DE GESTÃO DOS RISCOS FINANCEIROS 10. INFORMAÇÕES EXIGIDAS POR DIPLOMAS LEGAIS11. DATA DE AUTORIZAÇÃO PARA EMISSÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS12. NOTA FINAL

B) ANEXO AO RELATÓRIO DE GESTÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

C) ÓRGÃOS SOCIAIS

D) DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS

E) CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS

F) RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO

BALANÇO INDIVIDUAL EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DOS RESULTADOS POR NATUREZAS – PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2014DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2013DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DE FLUXOS DE CAIXA – PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 ANEXO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

3

39

15151515151516161616

18

20

22

57

59

222324242526

PÁGINA

“Um cliente satisfeito é a melhor estratégia de negócio de todas.”

(Michael LeBoeuf, autor de livros de negócios)

A) RELATÓRIO DE GESTÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO RELATÓRIO & CONTAS DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A. - 2014

A incerteza associada às perspetivas económicas mundiais permanece elevada. Assistiu-se, nos últimos meses, ao au-mento das tensões geopolíticas na Rússia, culminando na imposição de sanções por parte dos Estados Unidos da América (EUA) e da União Europeia (UE). Tal facto pode afetar a recuperação do crescimento económico mundial e da confiança, fatores determinantes para a retoma do investimento. Adicionalmente, os conflitos geopolíticos instalados nos principais países produtores de petróleo (Iraque, Líbia, Ucrânia e Rússia) poderão igualmente provocar perturbações na oferta do petróleo e alterar os preços, no sentido de subida, contrariando a atual tendência descendente. Por outro lado, nos EUA, o fim dos estímulos monetários decidido recentemente por parte da Reserva Federal veio trazer alguma indefinição na orientação da política monetária. Sendo que, qualquer subida das taxas de juro diretoras poderá ter impacto no ritmo de crescimento da economia dos EUA e aumentar a instabilidade nos mercados financeiros internacionais.

Ainda assim, as atuais projeções apontam para uma melhoria do desempenho da economia mundial, assente sobretudo no reforço do crescimento das economias avançadas, onde se evidencia um crescimento relativamente forte dos EUA, mais moderado na economia europeia, com uma evolução muito distinta entre os estados membros (mais forte no Reino Unido, Suécia e países bálticos) e mais fraco para a zona do euro. O conjunto dos países emergentes apresenta um cresci-mento menos forte, apesar de continuar robusto em alguns países asiáticos (China e Índia), refletindo políticas económicas menos expansionistas, preços de matérias-primas mais baixos e o agravamento das tensões geopolíticas em torno da crise na Ucrânia.

Neste contexto, em 2014, o Produto Interno Bruto (PIB) mundial cresceu 3,3%, enquanto em 2013 terá aumentado cerca de 3,1%, segundo fontes do Fundo Monetário Internacional (FMI) e da Comissão Europeia (CE).

Relativamente à zona do euro, assistiu-se em 2014 a uma diminuição dos riscos financeiros associados às dívidas sobera-nas, devido, em parte, à persistência de uma política monetária marcadamente flexível do Banco Central Europeu (BCE) que permitiu evitar a escassez de financiamento nas diferentes economias. Por outro lado, é de realçar os progressos alcançados na construção da União Bancária, processo destinado a limitar a fragmentação financeira e a divergência nas condições de financiamento entre os países da área do euro. Estes desenvolvimentos, a par de uma recuperação económica significativa dos países mais periféricos da zona do euro e mais vulneráveis à crise da dívida soberana, e a preferência de investidores internacionais pela aquisição de títulos de dívida destes países, contribuíram para a melhoria das condições de financiamento externo destas economias.

Assim, para a zona do euro, prevê-se uma recuperação gradual da economia, associada à melhoria das exportações e à recuperação da procura interna, resultado do seguimento de uma política monetária acomodatícia num contexto de baixa taxa de inflação durante um período prolongado, devendo o PIB aumentar para cerca de 0,8%, invertendo a recessão registada nos últimos dois anos.

1. Enquadramento macroeconómico

PÁGINA 3

Ex.mos Senhores Acionistas,

O Conselho de Administração, no cumprimento das exigências legais e estatutárias, vem apresentar a V. Exas. o Relatório de Gestão relativo ao período económico de 2014.

Tendo em conta que o ambiente em que nos inserimos está diretamente relacionado com a expansão ou a retração da economia mundial, antes de passarmos a apresentar os dados da entidade, efetuaremos uma ligeira abordagem aos dados macroeconómicos, internacionais e nacionais, mais importantes.

1.1 ENQUADRAMENTO MACROECONÓMICO



2,3-0,4-0,71,5

2012

2,20,0

-0,51,5

2013

2,21,40,80,9

2014(e)

PIB:

FONTE: GPEARI FINANÇASLEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA


PÁGINA 4

Os PIB’s da União Europeia e da zona do euro retomaram o crescimento no final de 2014, o PIB da UE aumentou para 1,4% e o PIB da zona do euro para 0,8%. Tal crescimento resultou, também, da evolução positiva dos indicadores de confiança.

Quanto à taxa de inflação, as projeções indicam um ligeiro aumento na generalidade das economias mais avançadas para se situar em níveis próximos de 1,6% em 2014 (1,4% em 2013). Enquanto para o conjunto dos países emergentes e em desenvolvimento deve diminuir para os 5,6% (5,8% em 2013), com destaque para a continuação de taxas elevadas em alguns países da América Latina (Brasil), da Ásia (Índia) e Rússia. Tanto para a zona do euro como para os EUA, a taxa de inflação deve manter-se a um nível baixo durante um longo período, estando previsto, situar-se, em cerca de 0,5% para o primeiro caso e não ultrapassar os 2% para o segundo, em 2014 e 2015.

Em resultado de uma ainda fraca atividade económica decorrente do processo de ajustamento dos balanços dos setores público e privado, as condições do mercado de trabalho da zona do euro não apresentaram melhorias significativas face aos anos anteriores, estando previsto um aumento ténue do emprego a partir de 2014 (em cerca de 0,4%) e uma ligeira diminuição da taxa de desemprego, a qual não deverá descer abaixo dos 11,4% em 2015. De acordo com a CE, a taxa de desemprego desceu ligeiramente para 10,3% na União Europeia e 11,6% na zona do euro, traduzindo uma grande dispa-ridade de situações entre os diferentes países. Assim, de entre os países da zona do euro, está previsto uma descida mais significativa da taxa de desemprego para a Grécia, Irlanda e Espanha.



INFLAÇÃO:

FONTE: FMI/ COMISSÃO EUROPEIA/ EUROSTAT/ GPEARI FINANÇASLEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA


TAXA DE DESEMPREGO:


2012

2,12,62,50,0

8,110,511,44,4

3,6-2,1-2,50,2

2013

1,51,51,40,4

7,410,811,94,0

2,9-0,5-0,7-0,6

2014(e)

1,80,60,52,8

6,310,311,63,8

4,61,2

0,9-1,2

ÍNDICE DE PRODUÇÃO INDUSTRIAL:

Os preços das matérias-primas voltaram a registar em 2014 uma desaceleração, em linha com a fraca procura mundial, especialmente da China e da Europa, e devido sobretudo à baixa dos preços dos produtos alimentares e à quebra mais acen-tuada dos preços dos metais. O preço do petróleo desacelerou em 2014, para se situar, em média, abaixo dos 100 USD/bbl (72 €/bbl), refletindo níveis de oferta de petróleo que excederam os da procura; em parte, associado à exploração de óleo de xisto nos EUA e à fraca procura mundial, nomeadamente da China.

A descida do preço do petróleo nos mercados internacionais é benéfica para países que dependem das importações de crude, como é o caso de Portugal, mas neste caso existe também o reverso da moeda: a forte ligação do mercado português a Angola. Sendo a produção de petróleo a principal fonte de receitas de exportação e fiscais (perto de 95% das exportações e 30% do PIB do país), Angola está a sofrer o impacto da queda abrupta desta matéria-prima, cujo preço do barril, após mais de três anos acima dos 100 dólares, atingiu em 31 de dezembro de 2014 um mínimo histórico desde maio de 2009, fixando-se nos 53,27 USD/bbl. No conjunto do ano de 2014, a queda foi de 46%.

A descida acentuada das receitas com petróleo está a provocar o segundo choque económico em Angola desde 2009. Portugal, como principal fornecedor, enfrenta desafios como descidas nas vendas, cancelamentos de obras e mais atrasos nos pagamentos decorrentes de uma crescente e generalizada escassez de dólares.


Em Angola, os baixos preços transformaram um orçamento excedentário num orçamento deficitário, havendo a expecta-tiva que esta tendência se acentue com novas descidas no preço do crude. Neste contexto, a resposta política à queda dos preços será fundamental para determinar se a pressão externa conduz ou não a uma pressão sobre o ‘rating” angolano.

PÁGINA 5

Petróleo Brent USD/Barril (1)

Bens Agrícolas (2) Metais (2)

MATÉRIAS-PRIMAS

111,6-12,7-16,8

2012

108,61,6

-4,3

2013

99,72,8

-9,5

2014(e)

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGALLEITURA: (1) PREÇO MÉDIO DO BARRIL/USD / (2) VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA

A dezembro de 2014, a taxa de câmbio do euro depreciou-se face às principais divisas internacionais, tendo o euro se situado nos 1,214 dólares americanos no final do ano, representando uma depreciação de 14% face ao final do ano de 2013 (1,379 dólares americanos). Pelo contrário, em resultado da crise financeira da Rússia, o euro apreciou-se face ao rublo em cerca de 48% face ao final de 2013.

EUR/USDEUR/JPY EUR/GBPEUR/CHF

DIVISAS

1,319113,610,8161,207

2012

1,379144,720,8341,228

2013

1,214145,230,7791,202

2014

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGALLEITURA: PARIDADE DAS DIVISAS, NO FINAL DO PERÍODO

Nos últimos meses, o Conselho do Banco Central Europeu (BCE) anunciou um conjunto de medidas com o objetivo de tornar a política monetária mais acomodatícia. Para além das reduções nas taxas de juro oficiais, foi decidido efetuar várias medidas de política monetária não convencional. Assim sendo, em dezembro de 2014, o BCE decidiu manter a taxa das operações principais de refinanciamento em 0,05%.

As taxas de juro do mercado monetário do euro acompanharam a descida das taxas de juro oficiais. Assim, no final de dezembro de 2014, as taxas de juro Euribor a 3, 6 e 12 meses situavam-se em 0,08%, 0,17% e 0,33%, respetivamente. Enquanto nos EUA, as taxas de juro de curto prazo subiram ligeiramente.

ZONA EUROEUAJAPÃOREINO UNIDO

TAXAS DE JURO REFERÊNCIA

0,750,250,100,50

2012

0,250,250,100,50

2013

0,050,250,100,50

2014

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGALLEITURA: PERCENTAGEM, NO FINAL DO PERÍODO


PÁGINA 6

TAXAS DE JURO MERCADO MONETÁRIO

EONIAEURIBOR 1 MÊSEURIBOR 3 MESESEURIBOR 6 MESESEURIBOR 12 MESES

ZONA EURO:

FONTE: FMI/ COMISSÃO EUROPEIA/ EUROSTAT/ GPEARI FINANÇASLEITURA: PERCENTAGEM, NO FINAL DO PERÍODO

LIBOR 3 MESESEUA:

No final de 2014, continuou a assistir-se a uma elevada volatilidade dos índices bolsistas internacionais. Enquanto nos EUA, os principais índices evoluíram favoravelmente, no caso da zona do euro, a descida dos preços das ações foi in-fluenciada pelas preocupações quanto ao ritmo de crescimento económico mundial, pela instabilidade política em certos países (caso da Grécia) e pela crise financeira da Rússia ampliada com a descida abruta do preço do petróleo.

LIBOR 3 MESES

2012

0,130,110,190,320,54

0,31

0,18

2013

0,450,220,290,390,56

0,24

0,15

2014

0,140,020,080,17

0,33

0,26

0,11JAPÃO:

DOW JONES EURO STOXX NIKKEI 225STANDARD & POORS 500

MERCADOS BOLSISTAS

-6,5-3,58,7

2012

17,548,719,1

2013

13,148,716,9

2014

FONTE: BANCO CENTRAL EUROPEU

Adicionalmente, perante a tendência negativa do euro e a expectativa de mais quedas devido ao programa de compra de dívida pública que o BCE está a formalizar, o Banco Central Suíço abandonou a indexação do franco suíço ao euro. Em 2011, o banco central suíço tinha definido que a moeda do país deveria ter um câmbio mínimo de 1,20 francos suíços por euro, com o objetivo de proteger a economia suíça da turbulência originada com a crise da dívida soberana da área do euro. A autoridade monetária temia que uma queda do euro, em resultado da crise da dívida, ameaçasse a economia suíça. Esta medida apanhou o mercado de surpresa e está a gerar forte reação dos ativos ligados à economia suíça. Se por um lado a cotação do franco suíço disparou face ao euro, por outro, a queda está a ser generalizada na bolsa suíça, mas as com-panhias exportadoras e financeiras, que são as mais penalizadas com a subida do franco, estão a ser as mais castigadas.

Para a zona do euro, o impacto deve ser limitado. O Banco Nacional Suíço tem sido um grande investidor em dívida pública francesa e alemã, entre outros, no âmbito da intervenção no mercado monetário para defender o valor do franco suíço. Contudo, a procura por dívida pública destes países é suficiente, de qualquer forma, mesmo sem as compras por parte do Banco Nacional Suíço.


PÁGINA 7

A trajetória da economia portuguesa em 2014 reflete a continuação do processo de ajustamento gradual dos desequilí-brios macroeconómicos, num quadro de crescimento moderado da atividade e do nível de preços, caracterizado também pela manutenção da capacidade de reduzir o endividamento externo. As atuais projeções apontam para uma moderada recuperação da economia portuguesa nos próximos anos, ligeiramente acima do crescimento esperado para a zona do euro. Esta evolução deverá traduzir-se numa taxa de variação média anual do PIB de 1,1% em 2014 e de 1,5% e 1,6% em 2015 e 2016, respetivamente, o que configura um crescimento médio neste período ligeiramente superior ao projetado para a zona do euro.

A dinâmica da economia portuguesa deverá continuar a ser maioritariamente assegurada pelo crescimento robusto das exportações de bens e serviços e pela aceleração da Formação Bruta de Capital Fixo (FBCF). A evolução da procura interna deverá continuar condicionada pelo ainda elevado nível de endividamento do setor privado e pelo processo de consolidação orçamental. O dinamismo das exportações, num contexto de melhoria dos termos de troca, deverá favorecer a manutenção de excedentes da balança corrente e de capital, permitindo uma melhoria da posição de investimento in-ternacional. Face ao exposto, a atividade económica apresentará um crescimento de 1,1% em 2014 e o défice orçamental deverá situar-se em 4,8% do PIB.

Após uma redução de 1% em 2013, o Valor Acrescentado Bruto (VAB) apresenta em 2014 uma evolução em linha com o PIB. A atividade nos setores produtores de bens e serviços transacionáveis deverá acelerar nos próximos anos, num quadro de recuperação da FBCF empresarial e de um continuado dinamismo das exportações, o que deverá implicar um aumento das importações, associado ao investimento em bens transacionáveis com elevado conteúdo importado. A atividade no setor da construção continuou a diminuir em 2014, em linha com a informação relativa às vendas de cimento para o mercado nacional, que diminuíram 8,9% face ao ano transato.

1.2 QUADRO MACROECONÓMICO NACIONAL


CONSUMO PRIVADOCONSUMO PÚBLICOFBCFEXPORTAÇÕESIMPORTAÇÕESPIB PM

2012

-5,8-3,9

-14,96,3-4,7-3,22,8

-3,0-13,4

2,915,7

2013

-1,4-1,9-6,36,43,6-1,40,40,8

-0,516,016,2

2014(e)

2,7-0,13,72,95,01,10,11,5

-1,3-27,113,1

DESPESA E PIB:

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇAS / BANCO DE PORTUGAL LEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL, À EXCEÇÃO DA TAXA DE DESEMPREGO(E) - ESTIMATIVA

INFLAÇÃOÍNDICE DE PRODUÇÃO INDUSTRIAL - IT ÍNDICE VOLUME NEGÓCIOS NA INDÚSTRIA - ITÍNDICE PSI 20TAXA DE DESEMPREGO

Durante o ano de 2014 assistiu-se a uma recuperação do consumo privado, 2,7% face a uma variação negativa de 1,4% em 2013, embora ainda condicionado pelos elevados níveis de endividamento. A FBCF interrompeu em meados de 2013 a trajetória de redução registada desde 2009, projetando-se uma variação de 3,7% em 2014. Esta evolução traduz em larga medida a trajetória de aceleração do investimento empresarial. O aumento da FBCF no PIB tem sido mais moderado no ciclo de recuperação atual, quando comparado com ciclos de períodos de recuperação anteriores. Esta evolução moderada reflete a continuada necessidade de redução do nível de endividamento das empresas, que deverá persistir nos próximos anos, já que, não obstante a redução recente, tal como no setor privado, este permanece muito elevado por comparação com a média da área do euro.

Os preços no consumidor têm vindo a desacelerar desde 2012, num contexto de deterioração da posição cíclica da econo-mia portuguesa. Deste modo, o Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (IHPC) desacelerou em 2014 para 0,1% (0,4% em 2013). A inflação deverá permanecer em níveis baixos, projetando-se um aumento progressivo nos próximos anos, num quadro de recuperação moderada das economias nacional e mundial.


PÁGINA 8

Adicionalmente, verificou-se uma recuperação da confiança dos consumidores ao longo de 2014, tendo permanecido consistente em valores superiores à média dos últimos dez anos. Esta evolução favorável também se verificou na gene-ralidade dos indicadores de confiança, traduzindo-se num aumento do indicador de sentimento económico. No mercado de trabalho há igualmente alguns sinais de uma melhoria moderada do emprego, que reflete o contributo positivo do em-prego privado por conta de outrem. A taxa de desemprego situou-se em 13,1% no final de 2014, face a 16,2% em 2013.

Não obstante as projeções para uma gradual recuperação da economia portuguesa, o potencial de crescimento previsto é relativamente limitado. De facto, a desalavancagem dos setores público e privado, os limitados níveis de capital produtivo por trabalhador, o baixo dinamismo previsto para os principais parceiros comerciais, com destaque para o conjunto da zona do euro, continuarão a condicionar o potencial de crescimento da economia portuguesa no futuro.

Em meados de 2014 assistiu-se à queda de um dos grandes grupos bancários portugueses. A crise no Banco Espírito Santo (BES) teve naturalmente um impacto negativo sobre as empresas, particulares e sobre o próprio setor financeiro. A restritividade das condições de crédito às empresas aumentou, enquanto a confiança dos consumidores no sistema bancário português diminuiu.

Assim que os prejuízos do BES foram reportados, colocando o banco numa situação clara de insolvência, a intervenção pública tornou-se necessária. O esforço financeiro do Estado Português, via Fundo de Resolução, rondou os 4 mil milhões de euros. O impacto da crise do BES no crescimento da economia portuguesa no próximo ano é difícil de prever, mas face à robustez do restante sistema financeiro, o risco económico-financeiro é mais mitigado do que seria caso esta crise tivesse ocorrido em momentos anteriores, aquando de um sistema financeiro mais frágil.

Nos últimos anos, a economia portuguesa prosseguiu um forte ajustamento, que permitiu alcançar progressos assinaláveis na correção de desequilíbrios macroeconómicos. No entanto, o processo de reequilíbrio estrutural da economia ainda está incompleto e o ajustamento macroeconómico ainda exige aprofundamentos. Simultaneamente, não se devem ignorar os riscos, de natureza interna e externa, que impendem sobre a economia portuguesa. Neste quadro, é crucial o cumprimento dos compromissos estabelecidos a nível europeu em termos do processo de consolidação orçamental, que são indispensá-veis para sustentar uma trajetória descendente do rácio da dívida pública. Em simultâneo, o processo de reformas estrutu-rais no sentido da criação de incentivos à inovação, à mobilidade de fatores e ao investimento em capital físico e humano deve ser aprofundado. Todas estas condições são indispensáveis para promover uma melhor afetação dos recursos e o crescimento da produtividade, contribuindo para o aumento sustentado dos níveis de bem-estar económico em Portugal.

A economia portuguesa durante o ano de 2014 revelou alguns sinais positivos, observando-se um claro abrandamento da crise no setor da construção, embora a evolução neste setor se mantenha desfavorável.

Ao longo do ano de 2014, o indicador de confiança dos empresários portugueses do setor da construção manteve uma variação positiva face à avaliação produzida no período homólogo. Esta evolução favorável resulta das avaliações fran-camente positivas dos empresários no que concerne à evolução da carteira de encomendas e no que diz respeito ao nível futuro de emprego no setor. Contudo, a generalidade dos indicadores quantitativos têm mantido uma tendência de quebra em 2014, embora mais moderada do que em 2013. Sendo facto que o investimento em construção decresceu 4,6% e o VAB do setor diminuiu 4,9%, comprovando que o comportamento do setor é menos insatisfatório, já que as quebras apuradas em 2013 foram de 14,1% no caso da FBCF em construção e de 13,1% no VAB.

O valor das obras adjudicadas aumentou 34% face a 2013, o que a traduzir-se rapidamente em obras, terá consequências bastante positivas no nível de atividade das empresas que laboram no mercado das obras públicas. Contudo, a perspetiva de evolução do mercado de construção de edifícios não é tão otimista, uma vez que o licenciamento habitacional não cessa de cair (-13% de fogos licenciados) e a área licenciada para edifícios não residenciais reduziu 4% face ao período homólogo.

Assim sendo, no que respeita à construção de edifícios, é de destacar a diminuição de 13,6% no licenciamento de novas habitações e 13,7% na área licenciada (34% e 30% em 2013, respetivamente). Relativamente aos edifícios não residen-ciais, verificou-se uma quebra homóloga de 3,9% da área licenciada, sendo de destacar a redução da área licenciada para edifícios destinados ao turismo, em contraste com o crescimento dos edifícios destinados à agricultura e à indústria.

No segmento das obras públicas, o montante de obras lançadas a concurso durante o ano de 2014 decresceu 6,1% face a 2013. Em contrapartida, o montante de obras públicas contratadas registou uma evolução homóloga positiva (+34,1%), em 2013 tinha decrescido 20% face ao montante dos contratos celebrados em 2012.

Uma das principais condicionantes à atividade das empresas do setor continua a ser o montante total do crédito bancário concedido, em queda desde meados de 2011, enquanto o crédito mal parado continua a aumentar. No entanto, a opinião dos empresários relativamente à situação financeira das suas empresas tem vindo a manter-se favorável ao longo do ano corrente.

1.2.1 O SETOR DA CONSTRUÇÃO


PÁGINA 9

Em linha com a diminuição da atividade na construção, o consumo de cimento no mercado nacional continua em baixa, diminuindo 8,9% face ao ano anterior.

No terceiro trimestre de 2014, o setor da construção foi responsável por 283,3 mil postos de trabalho, traduzindo-se numa variação homóloga trimestral positiva (+1,6%), pela primeira vez desde o início de 2011. Em resultado desta evolução positiva, o peso do número de trabalhadores da construção no emprego total recuperou do mínimo observado no trimestre anterior (5,9%), subindo para 6,2%, valor semelhante ao observado no ano anterior. Por sua vez, o número de desempre-gados oriundos de empresas do setor da construção diminuiu 17,4% em termos homólogos, uma taxa superior à da queda do número total de desempregados (-12,5%).

INDICADORES DO SETOR

EDIFÍCIOS - TOTALEDIFÍCIOS - HABITAÇÃO FAMILIARFOGOS - HABITAÇÃO FAMILIAR

2012

-26,7-17,0

0,3-1,86,3

-18,7

2013

-22,9-21,5

-11,0-15,2-25,4-14,1

2014(e)

-8,9-13,6

-29,4-32,0-39,2-4,6

VENDAS CIMENTOLICENÇAS DE CONSTRUÇÃOCONSTRUÇÃO - OBRAS CONCLUÍDAS:

FONTE: MINISTÉRIO DAS FINANÇASLEITURA: VARIAÇÃO PERCENTUAL(E) - ESTIMATIVA

FBCF (CONSTRUÇÃO)

O abrandamento económico que Angola atravessa devido à queda do preço do petróleo, começa a afetar as empresas portuguesas orientadas para o mercado angolano. O governo angolano anunciou reduções drásticas nas quotas às impor-tações, assim, com o agravamento da situação económica do país, muitas multinacionais serão obrigadas a abrir polos de produção em Angola, caso queiram continuar a operar no país.

Para além das restrições impostas à importação, o setor da construção civil está também a ser fortemente afetado com a crise. As grandes obras públicas estão a começar a ser suspensas por cortes nas verbas orçamentais, pelo que a construção de novas estradas e de equipamentos da área social está suspensa. Esta situação está a fazer com que muitos portugueses ligados a esta área comecem a regressar a Portugal. Estima-se que existam cerca de 100 mil trabalhadores portugueses em Angola no sector da construção e prevê-se que nos próximos meses o número de trabalhadores portugueses em Angola seja drasticamente diminuído e que a sua grande maioria regresse para Portugal sem qualquer garantia de encontrar novo trabalho.

Por outro lado, as construtoras vão sentir atrasos nos pagamentos, situação recorrente em Angola. A conversão das receitas de kwanzas para dólares e o seu expatriamento para Portugal será um problema crescente, face à falta de divisas no mercado. Consequentemente, a crise angolana terá um impacto negativo na margem das empresas portuguesas, sendo que Angola é o maior mercado das construtoras portuguesas, representando 38% do total da atividade fora de Portugal.

A dst desenvolve a sua atividade na área da construção civil e infraestruturas, sendo apoiada por centros produtivos com-plementares à construção, como é o caso do departamento de aplicação e produção de misturas betuminosas e os departa-mentos de logística e de manutenção (responsáveis pela gestão, conservação e manutenção dos equipamentos da entidade).

Durante o período de 2014, a entidade consolidou o seu volume de negócios acima dos 140 M€ (i.e., nos 141,6 M€), tendo centrado a sua atividade na continuidade de execução dos trabalhos decorrentes de contratos formalizados nos anos precedentes e no arranque de empreitadas emblemáticas na área das infraestruturas e construção de edifícios não residenciais, de norte a sul do país.

Num período em que a economia portuguesa continua a ser afetada pelo processo de ajustamento, num quadro de cresci-mento económico muito reduzido, a entidade manteve resultados económico-financeiros extremamente positivos.

O período de 2014 ficou ainda marcado pela execução de contratos de empreitada de montante bastante expressivo, cujos rendimentos serão refletidos no período de 2015, nomeadamente na área das infraestruturas hidráulicas.

2. Atividade da entidade


PÁGINA 10

De notar que a redução de 3,4% do volume de negócios da entidade verificada no período em análise não evidencia, a priori, um impacto determinante: o facto de, em 2013, a dst ter registado um volume de negócios superior a 25 M€ nas empreitadas de telecomunicações das Redes de Nova Geração do Norte e Sul de Portugal.

Com efeito, se se expurgar o efeito daquelas empreitadas, o volume de negócios da entidade nas restantes áreas em que opera cresceu 16,9% face a 2013.

Assim, é legítimo considerar que, mais uma vez, a entidade manteve a tendência de crescimento das suas operações que já vem mantendo desde há vários anos, o que é especialmente notável, na medida em que corresponde a uma evolução contraciclo face ao setor de atividade em que se enquadra, em que a componente de infraestruturas assume preponderân-cia face ao setor da construção civil.

Deste modo, no final do período de 2014, o peso das obras de infraestruturas, no total das prestações de serviços ascendeu a 61%, ao passo que a relevância das empreitadas de construção civil diminuiu para 39%.

VOLUME DE NEGÓCIOS 2012

1.898121.114

123.013

2013

2.359144.243

146.601

2014

2.449139.192

141.641

VENDAS DE PRODUTOSPRESTAÇÕES DE SERVIÇOSTOTAL

UNID.: MILHARES EUROS

VAR.

3,81%-3 ,50%-3,38%

PRESTAÇÕES DE SERVIÇOS

INFRAESTRUTURASCONSTRUÇÃO CIVILTOTAL

UNID.: MILHARES EUROS

2012

45.72275.393121.114

%

38%62%

2013

84.13560.107

144.243

%

58%42%

2014

85.07854.115

139.192

%

61%39%

Ora, a dst possui um vasto elenco de fortes competências técnicas na área da engenharia e construção, que lhe permite um reconhecimento pelo mercado como um marco de rigor e qualidade nos serviços prestados. Como tal, em 2014 levou a cabo diversas empreitadas de reconhecido impacto e complexidade técnica.


PÁGINA 11

• Participações financeirasEm 2014, a entidade registou uma diminuição de 4,8 M€ na sua rubrica de participações financeiras, essencialmente por força da saída do seu perímetro de atuação da sociedade cari – construtores, s.a., não obstante algum impacto decorrente da alienação, no período, de algumas participações financeiras e obrigações de menor relevância.

• Ativos Fixos TangíveisA estrutura patrimonial da dst continua a evidenciar um reforço incremental dos ativos líquidos produtivos. Assim, o investimento realizado em 2014 ultrapassou os 1,3 M€, contemplando um reforço na aquisição de equipamentos de transporte e equipamentos básicos para o desenvolvimento da sua atividade operacional e, bem assim, das sinergias resultantes de tais investimentos.

PRINCIPAIS OBRAS LOCALIZAÇÃO

BejaBeja

AveiroMatosinhos

Santa Maria da FeiraSantarém

LouléViana do Castelo

SintraTorres NovasMatosinhos

BragaBraga

Amarante, Vila VerdeBeja

OuriqueOeiras

PombalVila Real

BLOCO SÃO PEDRO - BALEIZÃOCIRCUITO HIDRÁULICO BALEIZÃO - QUINTOSSISTEMA REGIONAL DO CARVOEIROARMAZÉM 10 E 11 PÓLO 2 PLATAFORMA LOGÍSTICACONSTRUÇÃO DO ATERRO DO GESTALREDES DE SANEAMENTO DE SANTARÉMCONTINENTE DE QUARTEIRAFÁBRICA DE PROD. DE PAPEL DA FORTISSUECONSTRUÇÃO DA NOVA SEDE LIDL - EST. CONT. PERIFSUBSISTEMA DE SANEAMENTO DE TORRES NOVASUNIDADE AERONÁUTICA DO CEIIAMONTARIOL / SETE FONTESECOPARQUE BRAVAL - 2ª FASEETAR DE OVELHA, VILA MEÃ E NEIVATMB BEJAADUÇÃO A OURIQUENOVAS OFICINAS MUNICIPAIS, EM VILA FRIAETAR DE POMBALPARQUE EÓLICO DE VILA COVA

A título exemplificativo, no quadro seguinte identificam-se algumas dessas principais empreitadas:

2.1 INVESTIMENTO

RUBRICAS 2012

381.606,383.000,00

158.561,334.429,11

3.779,00551.375,82

2013

1.063.540,4027.256,0949.091,9818.718,62

-1.158.607,09

2014

588.387,23499.125,2866.220,5561.089,5595.055,28

1.309.877,89

EQUIPAMENTO BÁSICOEQUIPAMENTO TRANSPORTEEQUIPAMENTO ADMINISTRATIVOOUTROS AFTAFT EM CURSOTOTAL


PÁGINA 12

Em 2014, o número médio de pessoas ao serviço da entidade foi de 530 colaboradores, constituindo um reforço de 34 colaboradores face ao período anterior.

A dst manteve uma política de desenvolvimento pessoal e profissional dos seus colaboradores, com o objetivo estratégico de fortalecer os seus quadros técnicos superiores e intermédios.

Neste sentido, durante o período em análise, a entidade implementou vários programas de formação profissional, abran-gendo um elevado número de colaboradores dos diversos departamentos.

O desempenho da dst em 2014 manteve-se extremamente positivo, solidificando a sua posição no mercado em que opera. Não obstante a atual conjuntura macroeconómica nacional e internacional, marcada por inúmeras incertezas, a entidade continua a apostar no seu crescimento sustentado e multifacetado.

No que concerne à situação financeira da dst no final de 2014, desde logo ressalta a enorme liquidez e solidez que apre-senta, na medida em que apresenta um Rácio de Autonomia Financeira de 37,2% e um Ativo Corrente de 150,2 M€.

Não menos importante é o facto de, no período em análise, a entidade ter reduzido a sua dívida financeira líquida em 32,7%, para os atuais 11,3 M€ (face a 16,8 M€ no final de 2013). Ainda a este nível, importa salientar a redução do Passivo da entidade, no decurso do período de 2014, em mais de 15,6 M€, para os 98,6 M€ registados no final do ano.

Em paralelo, a entidade adotou, no período em análise, políticas muito rigorosas de gestão de inventários – de que decor-reu uma diminuição superior a 26,6% dos níveis médios de inventários face a 2013 – e de análise prospetiva de risco de crédito, com impactos positivos diretos ao nível da supra referida liquidez financeira.

2.2 RECURSOS HUMANOS

RUBRICAS 2012

5494499

2013

54 9 1496

2014

7523530

ADMINISTRADORESEMPREGADOSTOTAL

2.2 ANÁLISE ECONÓMICO-FINANCEIRA

BALANÇO

200.000

150.000

100.000

50.000

0

milha

res d

e eur

os

2013 2014

Ativo Passivo Capital Próprio

No âmbito da atividade económica da entidade no período de 2014, há dois vetores de análise com particular importância: (i) o Volume de Negócios atingido no período e (ii) o respetivo Resultado Líquido.

Ora, o volume de negócios da dst em 2014 ultrapassou os 141,6 M€, refletindo a continuação sustentada dos trabalhos iniciados em períodos anteriores e a angariação de novas empreitadas de montante bastante expressivo ao longo de 2014. Pese embora uma ligeira redução do volume de negócios face ao período anterior, a entidade manteve níveis de rentabi-lidade líquida muito positivos, superiores a 7,5%.


PÁGINA 13

Não obstante, importa reiterar que a redução de 3,4% do volume de negócios verificada no período em análise não evi-dencia, à partida, um impacto determinante, decorrente do facto de, em 2013, a dst ter registado um volume de negócios superior a 25 M€ nas empreitadas de telecomunicações das Redes de Nova Geração do Norte e Sul de Portugal, o que não aconteceu no período em análise, uma vez que foram concluídas naquele ano.

Com efeito, se se expurgar o efeito daquelas empreitadas em 2013, o volume de negócios da entidade nas restantes áreas em que opera cresceu 16,9% no período de 2014.

Ora, o reforço da atividade operacional da entidade em 2014 refletiu-se positivamente ao nível da rentabilidade líquida da dst no período, sendo que o seu Resultado Líquido positivo excedeu os 10,7 M€, que corresponde a uma margem líquida de 7,5%, e que contrasta com um Resultado Líquido positivo de 3 M€ no período de 2013.

Por forma a viabilizar o incremento dos seus níveis de rentabilidade e a salvaguarda da qualidade dos seus serviços e, bem assim, os níveis médios de postos de trabalho, a dst levou a cabo um exercício profundo de otimização da sua atividade operacional, de que se destaca a redução de 15,4% nos gastos com Fornecimentos e Serviços Externos.

Acrescem outros efeitos operacionais positivos a este nível, como foi o caso do registo de um excesso de estimativa para impostos na ordem dos 1,5 M€ decorrente do reconhecimento, pelas autoridades competentes, de um crédito de imposto relativo a atividades de investigação e desenvolvimento.

Ainda com maior relevância para os resultados do período em análise, surge a reversão líquida de perdas por imparidade de créditos a receber de clientes na ordem dos 1,8 M€, quando, em 2013, a dst reconheceu gastos líquidos a este título – decorrentes do reforço de perdas por imparidade – de 10 M€.

Por outro lado, em função da redução gradual e contínua dos seus níveis de dívida, no período em análise, a entidade re-duziu em 22,7% os seus gastos de financiamento e, em contraponto, registou um incremento dos rendimentos financeiros na ordem dos 22% face a 2013.

Assim, não obstante a carga tributária do período ascender a 4,4 M€, a dst registou um Resultado Líquido do Período extremamente positivo (+7,7 M€ face a 2013).

DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS

16.00014.00012.00010.0008.0006.0004.0002.000

0

milha

res d

e eur

os

2013 2014

EBITDA Result. Operacionais Result. Financeiros Result. Líquido

A excelente performance operacional da entidade traduziu-se num EBITDA positivo em 13,1 M€ e numa criação de valor acrescentado bruto próxima dos 25 M€.

Assim, na apreciação económica global de 2014, a dst pautou-se pela excelência e pela capacidade de resposta ao contexto de instabilidade e incerteza que o setor da construção atravessa, atingindo no final do período económico em análise um resultado positivo de 10,7 M€, que permite o contínuo reforço e remuneração dos capitais próprios, com vista à prossecução de uma estratégia de crescimento ambiciosa e sustentada.


PÁGINA 14

A evolução positiva da atividade da entidade no último triénio reflete-se nos valores evidenciados por alguns indicadores económicos, financeiros e de rentabilidade, nomeadamente:

O rácio Net Debt / EBITDA da entidade apresenta um valor de apenas 0,86 no final de 2014, o que evidencia uma notória evolução face aos períodos anteriores e face ao setor em que opera, realçando, como tal, a sua forte autonomia perante o crédito bancário.

A capacidade da entidade gerar cash flows também foi muito positiva, tendo os meios libertos líquidos ultrapassado os 11,8M€ em 2014, o que evidencia a sua capacidade de gestão para fazer face às dificuldades sentidas no setor e no país.

O bom desempenho da dst confirma-se também pela eficácia demostrada nos rácios de rotação do ativo fixo e circulante, com valores acima dos 400% e na ordem dos 100%, respetivamente, que refletem o forte investimento em capacidade produtiva que a entidade tem vindo a fazer nos últimos anos. A sua eficiência operacional comprova-se também pelo aumento exponencial observado no rácio de rotação de existências, que está diretamente relacionado com a diminuição de inventários.

O excelente desempenho financeiro da entidade traduziu-se numa melhoria significativa dos indicadores financeiros apresentados, sendo que a sua solidez financeira mantém-se inabalável, com um rácio de autonomia financeira acima dos 37,2%.

Também o indicador de liquidez geral apresenta valores muito positivos, de 162,4% em 2014, face a 139,2% em 2013, o que demonstra que a entidade está plenamente dotada dos meios financeiros para fazer face às suas responsabilidades de curto prazo.

O indicador de solvabilidade total, que permite medir a capacidade da entidade de, com os seus próprios meios, liquidar as dívidas a terceiros, situou-se nos 59,3% em 2014 (aumento de 17,4p.p. face a 2013), o que reflete uma baixa dependência face aos seus credores.

Relativamente aos indicadores de rentabilidade, merece destaque a capacidade da dst de, em 2014, manter a margem bruta das vendas acima dos 74% e de obter uma rentabilidade do seu ativo total de 6,8%.

A rentabilidade dos capitais próprios aumentou 12,1p.p., situando-se no final do período na ordem dos 18,3%, refletindo um período de forte dinamismo da entidade, com um significativo investimento e aposta em novos negócios e oportuni-dades de desenvolvimento.

DESCRIÇÃO 2012

* VALORES EM EUROS

18.911.59910.166.608

8,26%2,14

9.566.960416,43%84,60%

1332,60%

28,64%138,18%40,14%

84,53%4,55%3,57%

12,46%

2013

26.923.80215.001.756

10,23%1,12

15.817.227516,97%

97,19%580,23%

29,53%139,19%41,91%

83,85%2,05%1,85%6,26%

2014

24.986.56713.131.368

9,27%0,86

11.846.862480,56%

94,24%1233,48%

37,21%162,43%59,26%

74,02%7,56%6,81%18,31%

VALOR ACRESCENTA DO BRUTO*EBITDA*EBITDA %NET DEBT / EBITDACASH-FLOW*ROTAÇÃO DO ATIVO FIXOROTAÇÃO DO ATIVO CIRCULANTEROTAÇÃO DE EXISTÊNCIAS

INDICADORES ECONÓMICOS

AUTONOMIA FINANCEIRALIQUIDEZ GERALSOLVABILIDADE TOTAL

INDICADORES FINANCEIROS

MARGEM BRUTA DAS VENDASRENTABILIDADE DAS VENDASRENTABILIDADE DO ATIVO TOTALRENTABILIDADE DOS CAPITAIS PRÓPRIOS

INDICADORES DE RENTABILIDADE


PÁGINA 15

Após o encerramento do período, e até à presente data, não se verificaram acontecimentos que possam ter efeitos mate-rialmente relevantes sobre as demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2014.

3. Factos relevantes ocorridos após o termo do período

A nível económico, a estratégia da dst mantém-se centrada na consolidação do seu volume de negócios e na manutenção da sua quota de mercado em território nacional, procurando aumentar a satisfação e fidelização dos seus clientes através dos produtos comercializados, serviços prestados e relações de confiança desenvolvidas.

Paralelamente é também objetivo da entidade a contínua melhoria da sua rentabilidade, com o controlo muito restrito e consciente dos seus níveis de endividamento, que manterá sempre baixos face à média do setor e dos seus principais concorrentes, de modo a conseguir ter uma flexibilidade de negócio e de investimento superior aos restantes players.

Ao nível dos recursos humanos, o objetivo da dst é reforçar as competências do seu capital humano, mantendo-se com-prometida com um plano de formação delineado e abrangente para os colaboradores dos seus diferentes departamentos.

A dst continuará igualmente a apostar numa política de forte investimento na sensibilização e controlo da segurança e ambiente em todos os locais de trabalho, quer ao nível do setor de empreitadas, quer ao nível dos centros produtivos.

Os objetivos da entidade, em termos de qualidade, passam pela prossecução do processo relativo à certificação do sistema de gestão da investigação, desenvolvimento e inovação (IDI), de acordo com a norma NP 4457: 2007 - Gestão da IDI, Requisitos do sistema de gestão da IDI; assim como pela continuidade e manutenção das suas certificações na área da qualidade, ambiente e segurança.

4. Perspetivas futuras

No decurso do período de 2014 a sociedade não adquiriu nem alienou ações próprias. Em 31 de dezembro de 2014, a entidade não detinha ações próprias.

5. ações próprias

Durante o período de 2014 a entidade não concedeu empréstimos ou créditos a administradores, não efetuou pagamentos por conta deles, não prestou garantias a obrigações por eles contraídas, não facultou aos mesmos quaisquer adiantamentos de remunerações, nem com eles celebrou quaisquer contratos, diretamente ou por interposta pessoa.

6. Autorizações concedidas a negócios entre a sociedade e os seus administradores

Em 31 de dezembro de 2014 a entidade dispunha das seguintes sucursais:• “Domingos da Silva Teixeira, S.A. Sucursal en España” - Pontevedra, Espanha;• “Domingos da Silva Teixeira, S.A. Sucursal em França ” – Trappes, França;• “Domingos da Silva Teixeira, S.A. Palmeira Sucursala Bucuresti” - Roménia, Bucareste.

7. Sucursais da sociedade

O Conselho de Administração propõe aos Senhores Acionistas que o resultado líquido positivo do período de 2014, no valor de 10.703.429,21 euros (dez milhões, setecentos e três mil, quatrocentos e vinte e nove euros e vinte e um cêntimos), tenha a seguinte aplicação:

8. Proposta de aplicação de resultados

535.171,46 €10.168.257,75 €

RESERVA LEGALRESULTADOS TRANSITADOS

No contexto económico e financeiro em que a entidade está inserida, é fundamental a existência de uma estratégia de gestão do risco totalmente integrada na estratégia global da organização, que aumente o seu grau de resiliência e a torne gradualmente imune a imprevistos e efeitos adversos. Neste sentido, a análise do risco é assegurada pelas diversas uni-dades corporativas do grupo em que a entidade se insere. É desenvolvido um trabalho de identificação prévia dos riscos classificados como sendo os mais críticos, e são definidas estratégias de gestão do risco com vista à implementação de procedimentos de controlo, que o diminuam para um nível aceitável. Através da implementação de procedimentos de controlo, a entidade procura assegurar a eficiência e eficácia das suas operações, assim como a salvaguarda dos ativos, a fiabilidade da informação financeira e o cumprimento das leis e normas. O objetivo final será maximizar o trade-off entre os riscos e as margens de negócio, de modo a atingir, de forma sustentada, os objetivos estratégicos do grupo em que está inserida.

9. objetivos e políticas de gestão dos riscos financeiros


PÁGINA 16

O Conselho de Administração informa que a entidade não apresenta dívidas à Autoridade Tributária e Aduaneira em situação de mora, nos termos do Decreto-Lei n.º 534/80, de 7 de novembro.

Nos termos do artigo 210.º do Código Contributivo, publicado pela Lei n.º 110/2009, de 16 de setembro, o Conselho de Administração informa que a situação da entidade perante a Segurança Social se encontra regularizada, dentro dos prazos legalmente estipulados.

10. Informações exigidas por diplomas legais

As demonstrações financeiras do período findo em 31 de dezembro de 2014 foram autorizadas pelo Órgão de Gestão para emissão em 31 de março de 2015.

11. Data de autorização para emissão das demonstrações financeiras

O Conselho de Administração deixa expressa uma palavra de reconhecimento a todos os seus colaboradores e uma de agradecimento a todos quanto, de uma forma ou de outra, cooperaram com a entidade. Agradecimentos especiais ao Fiscal Único, Clientes, Fornecedores e Entidades Bancárias que muito nos honram com prestimosa relação.

Braga, 31 de março de 2015.


12. Nota final


Joaquim Gonçalves Teixeira; Vice-Presidente executivo

Avelino Gonçalves Teixeira; Vice-Presidente não executivo


Eurico António Lopes Soares; Vogal não executivo

Américo Tavares Vaz; Vogal não executivo

“Por mais bonita que seja a estratégia,

ocasionalmente deve-se olhar para

os resultados.” (Winston Churchill, político conservador e estadista britânico)

B) ANEXO AO RELATÓRIO DE GESTÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO RELATÓRIO & CONTAS DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A. - 2014

PÁGINA 18

Em cumprimento do estatuído no n.º 5 do artigo 447.º e no n.º 4 do artigo 448.º, ambos do Código das Sociedades Comerciais (CSC), aprovado pelo Decreto-Lei n.º 262/86, de 2 de setembro, apresentamos, de seguida, a lista de ações abrangidas pelo disposto nesse preceituado:

1. Nos termos do n.º 5 do art.º 447.º do CSC, em 31 de dezembro de 2014, os membros do Conselho de Administração não eram titulares de quaisquer ações da entidade.

2. Os seguintes acionistas, abrangidos pelo disposto no n.º 4 do art.º 448.º do CSC, eram titulares, em 31 de dezembro de 2014, de pelo menos um décimo do capital:

i. – investhome – construção e imobiliária, s.a. com 100% do capital.









“As pessoas que são loucas o suficiente para achar que

conseguem mudar o mundo são aquelas

que o mudam.” (Steve Jobs, fundador da Apple)

C) ORGÃOS SOCIAIS RELATÓRIO & CONTAS DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A. - 2014

PÁGINA 20

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO







MESA DA ASSEMBLEIA-GERAL

Presidente: Susana Daniela Simões da Silva Braga

Secretário: Catarina Mendes Amaro

ÓRGÃO DE FISCALIZAÇÃO (FISCAL ÚNICO)

Efetivo: Joaquim Guimarães, Manuela Malheiro e Mário Guimarães, SROC, representado por Dr. Mário da Cunha Guimarães (ROC n.º 1159).

Suplente: Dr.ª Maria Manuela Alves Malheiro (ROC n.º 916).

“A forma como fazemos a pergunta

é extremamente importante para a

forma como encontramos a resposta.”

(C.K. Prahalad, escritor e professor universitário)

D) DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS INDIVIDUAIS RELATÓRIO & CONTAS DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A. - 2014

PÁGINA 22

BALANÇO INDIVIDUAL EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

RUBRICAS

ATIVOS FIXOS TANGÍVEISPROPRIEDADES DE INVESTIMENTOATIVOS INTANGÍVEISPARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIALPARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - OUTROS MÉTODOSATIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOS

ATIVO NÃO CORRENTE

INVENTÁRIOSCLIENTESADIANTAMENTOS A FORNECEDORESESTADO E OUTROS ENTRE PÚBLICOSOUTRAS CONTAS A RECEBERDIFERIMENTOSCAIXA E DEPÓSITOS BANCÁRIOS

ATIVO CORRENTE

DATAS

TOTAL DO ATIVO

ATIVO

CAPITAL PRÓPRIO E PASSIVO

CAPITAL REALIZADOOUTROS INSTRUMENTOS DE CAPITAL PRÓPRIORESERVAS LEGAISOUTRAS RESERVASRESULTADOS TRANSITADOSAJUSTAMENTOS EM ATIVOS FINANCEIROSOUTRAS VARIAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIORESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO

CAPITAL PRÓPRIO

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO

FORNECEDORESADIANTAMENTOS DE CLIENTESESTADO E OUTROS ENTRES PÚBLICOSACIONISTAS/SÓCIOSFINANCIAMENTOS OBTIDOSOUTRAS CONTAS A PAGARDIFERIMENTOS

PASSIVO CORRENTE

TOTAL DO PASSIVO

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO E DO PASSIVO

1213221614174

NOTAS

689

1011

24

1819

22131615

7 e 2123 e 24

17

207 e 21

2 .983 .160 ,4327.078 .077,26

1 .651 .418 ,232 .809.868,47

1 13 .060.347,551 12 .318 ,32

2 .501 . 250 ,82150.196.441,08

157.118.477,85

4 .066 .8 15 ,5253 .776 .885 ,35

2 .903 .416 ,423 .039 .970 ,52

85 .559 .103 ,93272 .042 ,431 .1 27.8 15 ,38

150.746.049,55162.233.337,15

31-12-2014 31-12-2013

3.055 .418 ,65100.000,00102 .329 ,42

1 . 208.141 ,401 .917.708 ,40538.438,90

6.922.036,77

3.148 .325 ,20100.000,00

64.961 ,876 .047.478 ,17

1 .990. 259 ,90136 . 262 ,46

11.487.287,60

1 2 . 50 0 . 0 0 0 , 0 01 . 0 1 0 . 0 0 0 , 0 01 . 8 57. 936 , 8 68 .1 2 2 . 976 , 43

24 . 98 5 . 8 26 , 30( 70 8 . 8 8 5 ,7 7 )

5 . 3 3 1 , 5 31 0 .7 0 3 . 4 29 , 2 1

58.465.951,50

12 .500.000,001 .010 .000,001 .707.994,568.122 .976 ,43

22 . 269.966,99(701 .403 ,46)

6 ,012 .999.845 ,90

47.909.336,43

38 .1 5 1 .1 2 3 , 8 193 . 2 52 , 36

28 8 . 873 , 484 . 8 2 1 . 6 2 1 , 699 . 5 38 .1 4 1 , 5 328 . 8 1 7.1 1 1 , 4 8

1 0 .7 55 . 8 3 1 , 9092.465.956,2598.652.526,35157.118.477,85

41 . 2 36 . 624 ,781 0 9 . 453 , 3 140 9 . 597,1 5

1 . 2 26 .1 94 , 491 3 . 070 .1 0 9 ,1 433 .1 7 9 .1 63 , 0 51 9 . 07 1 . 992 , 2 5108.303.134,17114.324.000,72162.233.337,15

1 .904.266,524.282.303,586.186.570,10

1 . 1 3 2 . 6 7 7, 7 24 . 8 8 8 . 1 8 8 , 8 36.020.866,55

PROVISÕESFINANCIAMENTOS OBTIDOS

PASSIVO NÃO CORRENTEPASSIVO




PÁGINA 23

RENDIMENTOS E GASTOS

VENDAS E SERVIÇOS PRESTADOSGANHOS/PERDAS IMPUTADOS DE SUBSIDIÁRIAS, ASSOCIADAS E EMPREENDIMENTOS CONJUNTOSCUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E DAS MATÉRIAS CONSUMIDASFORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOSGASTOS COM O PESSOALIMPARIDADE DE DÍVIDAS A RECEBER (PERDAS/REVERSÕES)PROVISÕES (AUMENTOS/REDUÇÕES)AUMENTOS/REDUÇÕES DE JUSTO VALOROUTROS RENDIMENTOS E GANHOSOUTROS GASTOS E PERDAS RESULTADO ANTES DE DEPRECIAÇÕES, GASTOS DE FINANCIAMENTO E IMPOSTOSGASTOS/REVERSÕES DE DEPRECIAÇÃO E DE AMORTIZAÇÃO RESULTADO OPERACIONAL (ANTES DE GASTOS DE FINANCIAMENTO E IMPOSTOS)JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES OBTIDOSJUROS E GASTOS SIMILARES SUPORTADOS

RESULTADO ANTES DE IMPOSTOSIMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO DO PERÍODO

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO

RESULTADO POR AÇÃO BÁSICO

NOTAS

2510122627132011

2829

6

3031

2014

141 .640.831,07(379.989,29)

(36.796.657,40)(83.874.7 13,89)(11 . 214.076,89)

1 .808.428,78(1 .543.458,07)

-6.297.505,97

(2.541.531 ,81)13.396.338,47

(1.408.403,27)11.987.935,204.613.339,25(1.495.331,11)15.105.943,34(4.402.514,13)10.703.429,21

0,86

2013

146.601.421 ,18623.076,67

(23.596.7 18,96)(99.147.889,05)(10.275.420,20)(10.202.409,92)

(1 .107.186,03)693,72

3.780.641,54(2.984.048,83)

3.692.160,12(1.507.784,84)

2.184.375,283.785.039,34

(1.933.920,80)4.035.493,82

(1.035.647,92)2.999.845,90

0,24

PERÍODOS



DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DOS RESULTADOS POR NATUREZAS - PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014


PÁGINA 24

DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2014



DESCRIÇÃO


ALTERAÇÕES NO PERÍODOAPLICAÇÃO DO RESULTADO DE 2013ALTERAÇÕES EM OUTRAS VARIAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO: MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIALOUTRAS ALTERAÇÕES RECONHECIDAS NO CAPITAL PRÓPRIO

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODORESULTADO INTEGRALOPERAÇÕES COM DETENTORES DE CAPITAL NO PERÍODO


NOTAS

12.500.000,00

-

---

12.500.000,00

CAPITAL REALIZADO

1 .010.000,00

-

---

1.010.000,00

OUTROS INSTRUMENTOS DE CAPITAL PRÓPRIO

1 .707.944,56

149.992 ,30

--

149 .992 ,30

1.857.936,86

RESERVAS LEGAIS

8.122 .976 ,43

-

---

8.122.976,43

OUTRAS RESERVAS

22.269.966,99

2.849.853,60

-(133.994,29)2.715.859,31

24.985.826,30


(701.403,46)

-

(7.482,31)-

(7.482,31)

(708.885,77)


FINANCEIROS

6,01

-

-(5 .337,54)(5 .337,54)

-(5.331,53)


2.999.845,90

(2.999.845,90)

--

(2.999.845,90)10.703.429,2110.703.429,21

-10.703.429,21


PERÍODO

47.909.336,43

-

(7.482,31)(139.331,83)(146.814,14)

10.703.429,2110.703.429,21

-58.465.951,50

TOTAL


DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DAS ALTERAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO NO PERÍODO DE 2013

DESCRIÇÃO


ALTERAÇÕES NO PERÍODOAPLICAÇÃO DO RESULTADO DE 2012ALTERAÇÕES EM OUTRAS VARIAÇÕES NO CAPITAL PRÓPRIO: MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIALOUTRAS ALTERAÇÕES RECONHECIDAS NO CAPITAL PRÓPRIO

RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODORESULTADO INTEGRALOPERAÇÕES COM DETENTORES DE CAPITAL NO PERÍODO


NOTAS

12.500.000,00

-

---

12.500.000,00

CAPITAL REALIZADO

1 .010.000,00

-

---

1.010.000,00

OUTROS INSTRUMENTOS DE CAPITAL PRÓPRIO

1.428.204,51

279.740,05

--

279.740,05

1.707.944,56

RESERVAS LEGAIS

8.122.976,43

-

---

8.122.976,43

OUTRAS RESERVAS

16.954.906,07

5.315.060,92

--

5.315.060,92

22.269.966,99


(691.821,85)

-

(9.041,37)(540,24)

(9.581,61)

(701.403,46)


FINANCEIROS

17,67

-

(11,66)-

(11,66)

-(6,01)


5.594.800,97

(5.594.800,97)

--

(5.594.800,97)2.999.845,902.999.845,90

-2.999.845,90


PERÍODO

44.919.083,80

-

(9.053,03)(540,24)

(9.593,27)2.999.845,902.999.845,90

-47.909.336,43

TOTAL





PÁGINA 25

RUBRICAS

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS - MÉTODO DIRETO RECEBIMENTOS DE CLIENTES PAGAMENTOS A FORNECEDORES PAGAMENTOS AO PESSOAL

CAIXA GERADA PELAS OPERAÇÕES PAGAMENTO/RECEBIMENTO DO IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTO OUTROS RECEBIMENTOS/PAGAMENTOS

Fluxo de caixa das atividades operacionais (1)

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO PAGAMENTOS RESPEITANTES A: ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS ATIVOS INTANGÍVEIS FINANCIAMENTOS CONCEDIDOS

RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE: INVESTIMENTOS FINANCEIROS ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS OUTROS ATIVOS JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES DIVIDENDOS

Fluxo de caixa das atividades investimento (2)

FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE: FINANCIAMENTOS OBTIDOS

PAGAMENTOS RESPEITANTES A: FINANCIAMENTOS OBTIDOS JUROS E GASTOS SIMILARES

Fluxo de caixa das atividades financiamento (3)

VARIAÇÃO DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES (1)+(2)+(3) CAIXA E SEUS EQUIVALENTES NO ÍNICIO DO PERÍODO CAIXA E SEUS EQUIVALENTES NO FIM DO PERÍODO

NOTAS



DEMONSTRAÇÃO INDIVIDUAL DE FLUXOS DE CAIXA - PERÍODO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014

4

2014

167.196 .516 ,66(136 .902 .614 ,98)

(1 1 .190 .074 ,89)19 .103 .826,79

223 .429,55-

19.327.256,34

( 1 .054 .817,70)(48 .625 ,00)

(23 .852 . 214 ,21)24.955.656,91

4 .385 .084 ,84---

100 .189 ,624.485.274,46

(20.470.382,45)

8 .583 .530 ,308.583.530,30

(4 . 200 .935 ,09)( 1 . 866 .033 ,66)(6.066.968,75)

2.516.561,55

1.373.435,441 . 1 27. 8 1 5 , 38

2 . 50 1 . 2 50 , 82

2013

140 .590.066,78(120 . 298.918 ,25)

(8 .839.050,61)1 1 .452 .097,92

(1 .972 .825 ,21)-

9.479.272,71

( 1 .1 1 2 .041 ,69)(4 .476 ,00)

( 1 1 . 235 .883 ,56)(12.352.401,25)

202 .635 ,6423 .484 ,8758 .000 ,00

3 .665 .979 ,4690 .936 ,76

4.041.036,73(8.311.364,52)

5 .696 .65 1 ,675.696.651,67

(5 .824 .969 ,78)( 1 . 894 .444 ,96)

(7.719.414,74)(2.022.763,07)

(854.854,88)1 . 982 . 67 0 , 26

1 .1 27. 8 1 5 , 38

PERÍODOS


PÁGINA 26

Designação da entidade: domingos da silva teixeira, s.a.Sede Social: Rua de Pitancinhos – Palmeira - BragaData da Constituição: 13 de fevereiro de 1984N.º Contribuinte: 501 489 126C.A.E.: 42990 - Construção de outras obras de engenharia civilNatureza da atividade: Construção e engenhariaDesignação da empresa-mãe: investhome – construção e imobiliária, s.a.Sede da empresa-mãe: Rua de Pitancinhos – Palmeira - Braga

As presentes demonstrações financeiras da entidade são as suas demonstrações financeiras individuais.Sempre que não exista outra referência os montantes encontram-se expressos em unidade de euro.

1. INDENTIFICAÇÃO DA ENTIDADE

As demonstrações financeiras anexas estão em conformidade com todas as normas que integram o Sistema de Normali-zação Contabilística (SNC). Devem entender-se como fazendo parte daquelas normas as Bases para a Apresentação de Demonstrações Financeiras, os Modelos de Demonstrações Financeiras, o Código de Contas, as Normas Contabilísticas e de Relato Financeiro (NCRF) e as Normas Interpretativas.

As referidas normas do SNC estão reguladas pelos seguintes diplomas legais:

• Decreto-Lei n.º 158/2009, de 13 de julho (SNC), com as alterações introduzidas pela Lei n.º 20/2010 de 23 de agosto;• Portaria n.º 986/2009, de 7 de setembro (Modelos de Demonstrações Financeiras);• Aviso n.º 15652/2009, de 7 de setembro (Estrutura Concetual);• Aviso n.º 15655/2009, de 7 de setembro (Normas Contabilísticas e de Relato Financeiro);• Portaria n.º 1011/2009, de 9 de setembro (Código de Contas).

De forma a garantir a expressão verdadeira e apropriada, quer da posição financeira quer do desempenho da entidade, foram utilizadas as normas que integram o SNC, antes referidas, em todos os aspetos relativos ao reconhecimento, men-suração e divulgação.

Contudo, sempre que o SNC não responda a aspetos particulares de transações ou situações, são aplicadas supletiva-mente e pela ordem indicada as Normas Internacionais de Contabilidade, adotadas ao abrigo do Regulamento (CE) n.º 1606/2002, do Parlamento Europeu e do Conselho, de 19 de julho; as Normas Internacionais de Contabilidade (IAS) e Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), emitidas pelo IASB, e respetivas interpretações SIC-IFRIC.

2. REFERENCIAL CONTABILÍSTICO DE PREPARAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS2.1. SISTEMA DE NORMALIZAÇÃO CONTABILÍSTICA

3. PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS

As principais políticas contabilísticas aplicadas na preparação das demonstrações financeiras anexas estão descritas de seguida.

3.1. BASES DE APRESENTAÇÃONa preparação das demonstrações financeiras tomaram-se como base os seguintes pressupostos:

3.1.1. PRESSUPOSTO DA CONTINUIDADENo âmbito do pressuposto da continuidade, a entidade avaliou a informação de que dispõe e as suas expetativas futu-ras, tendo em conta a capacidade de prosseguir com o seu negócio. Da avaliação resultou que o negócio tem condições de prosseguir, presumindo-se a sua continuidade.

3.1.2. PRESSUPOSTO DO ACRÉSCIMO (OU DA PERIODIZAÇÃO ECONÓMICA)A entidade reconhece os seus rendimentos e gastos de acordo com o regime do acréscimo, pelo qual os rendimentos e os gastos são reconhecidos à medida que são gerados, independentemente do momento em que são recebidos ou pagos.

As diferenças entre os montantes recebidos e pagos e os correspondentes rendimentos e gastos gerados são reconhe-cidos nas rubricas de “Diferimentos” ou “Outras contas a pagar ou a receber”.

Anexo em 31 de dezembro de 2014


PÁGINA 27

3.1.3. CONSISTÊNCIA DE APRESENTAÇÃOA apresentação e classificação de itens nas demonstrações financeiras são consistentes de um período para o outro.

3.1.4. MATERIALIDADE E AGREGAÇÃOA materialidade depende da dimensão e da natureza da omissão ou do erro, ajuizados nas circunstâncias que os rodeiam. Considera-se que as omissões ou declarações incorretas de itens são materialmente relevantes se puderem, individual ou coletivamente, influenciar as decisões económicas tomadas por parte dos utentes das demonstrações financeiras. Um item que não seja materialmente relevante para justificar a sua apresentação separada na face das demonstrações financeiras pode, porém, ser materialmente relevante para que seja apresentado separadamente nas notas do presente anexo.

3.1.5. COMPENSAÇÃOOs ativos e os passivos, os rendimentos e os gastos foram relatados separadamente nos respetivos itens de balanço e da demonstração dos resultados, pelo que nenhum ativo foi compensado por qualquer passivo nem nenhum gasto por qualquer rendimento, ambos vice-versa. Os ganhos e perdas provenientes de um grupo de transações semelhantes são relatados numa base líquida, por exemplo, ganhos e perdas de diferenças cambiais ou ganhos e perdas provenientes de instrumentos financeiros detidos para negociação. Estes ganhos e perdas são relatados separadamente se forem materialmente relevantes.

3.1.6. INFORMAÇÃO COMPARATIVAAs políticas contabilísticas e as bases de mensuração adotadas a 31 de dezembro de 2014 são comparáveis com as utili-zadas na preparação das demonstrações financeiras em 31 de dezembro de 2013.

A comparabilidade da informação interperíodos é continuamente objeto de aperfeiçoamento com o intuito de ser cada vez mais um instrumento de ajuda aos utentes, permitindo-lhes tomar decisões económicas e avaliar as tendências na informação financeira para finalidades de previsão.

3.2. POLÍTICAS DE RECONHECIMENTO E MENSURAÇÃO USADAS NA PREPARAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS

3.2.1. TRANSAÇÕES EM MOEDA ESTRANGEIRAAs demonstrações financeiras da entidade são apresentadas em euros, sendo o euro a moeda funcional e de apresentação.

As transações em moeda estrangeira (moeda diferente da moeda funcional da entidade) são reconhecidas às taxas de câmbio das datas das transações. Em cada data de relato, as quantias escrituradas dos itens monetários denominados em moeda estrangeira são atualizadas às taxas de câmbio dessa data. As quantias escrituradas dos itens não monetários reconhecidos ao justo valor denominados em moeda estrangeira são atualizadas às taxas de câmbio das datas em que os respetivos justos valores foram determinados. As quantias escrituradas dos itens não monetários reconhecidos ao custo histórico denominados em moeda estrangeira não são atualizadas.

As diferenças de câmbio, positivas ou negativas, originadas pelas diferenças entre as taxas de câmbio em vigor na data das transações e as vigentes na data das cobranças, dos pagamentos ou à data do balanço, são reconhecidas como rendimentos e/ou gastos na demonstração dos resultados do período na rubrica de ganhos/perdas cambiais.

3.2.2. ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS

Os ativos fixos tangíveis encontram-se reconhecidos ao custo de aquisição, deduzidos das correspondentes deprecia-ções e de eventuais perdas por imparidade acumuladas. O custo de aquisição inclui todos os dispêndios diretamente atribuíveis à aquisição dos bens e sua disponibilização no local e condições de operacionalidade pretendidos.

Os encargos subsequentes são incluídos no custo de aquisição do bem ou reconhecidos como ativos separados, con-forme apropriado, quando é provável que benefícios económicos futuros fluirão para a entidade por via da sua utili-zação e o respetivo custo possa ser mensurado com fiabilidade.

Os ativos fixos tangíveis em curso, ativos fixos ainda em fase de construção/conclusão, encontram-se reconhecidos ao custo de aquisição, deduzido de eventuais perdas por imparidade. A depreciação destes ativos fixos tem início a partir do momento que os ativos subjacentes se encontrem disponíveis para uso.

As depreciações são calculadas através do método de linha reta, aplicado anualmente em regime de duodécimos a partir do momento em que os bens se encontram prontos para uso e nas condições necessárias, em termos de qualidade e fiabilidade técnica, para operar de acordo com o pretendido pela entidade, utilizando as taxas económicas mais apro-priadas, que permitam a reintegração total do bem durante a sua vida útil estimada, que é determinada tendo em conta a utilização esperada do ativo pela entidade, do desgaste natural esperado, da sujeição a uma previsível obsolescência técnica e do valor residual atribuível ao bem.

Uma vez que a entidade não possui uma estimativa fiável do valor residual dos ativos, foi considerado valor nulo para efeitos de depreciações dos ativos fixos tangíveis. Existindo algum indício de que se verificou uma alteração significativa da vida útil ou da quantia residual de um ativo, é revista a depreciação desse ativo de forma prospetiva para refletir as novas expectativas.


PÁGINA 28

As vidas úteis e as taxas utilizadas para os ativos fixos tangíveis foram as seguintes:

EDIFÍCIOS E OUTRAS CONSTRUÇÕES EQUIPAMENTO BÁSICOEQUIPAMENTO DE TRANSPORTEEQUIPAMENTO ADMINISTRATIVOPATRIMÓNIO ARTÍSTICOOUTROS ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS

10 a 502 a 20

2 a 73 a 10

85 a 10

VIDA ÚTIL

2 a 105 a 50

14,29 a 5010 a 33,33

12,510 a 20

TAXA ANUAL (%)

As vidas úteis e método de depreciação dos vários bens são revistos anualmente. O efeito de quaisquer alterações a estas estimativas será reconhecido prospetivamente na demonstração dos resultados.

Os gastos com reparações e manutenção que não aumentem a vida útil dos ativos nem resultem em melhorias signifi-cativas nos elementos dos ativos fixos tangíveis são reconhecidos como um gasto no período em que são incorridos.

As grandes reparações relativas à substituição de peças de equipamentos são reconhecidas em ativos fixos tangíveis e depreciadas às taxas correspondentes à vida residual dos respetivos ativos principais.

As mais ou menos valias resultantes do abate ou alienação de ativos fixos tangíveis são determinadas pela diferença entre o montante recebido das alienações e a quantia escriturada do ativo, e são reconhecidas na demonstração dos resultados nas rubricas “Outros rendimentos e ganhos” ou “Outros gastos e perdas”, respetivamente.

3.2.3. ATIVOS INTANGÍVEISOs ativos intangíveis encontram-se reconhecidos ao custo de aquisição deduzido das correspondentes amortizações e eventuais perdas por imparidade acumuladas. Os ativos intangíveis só são reconhecidos se for provável que deles advenham benefícios económicos futuros para a entidade e sejam controláveis e mensuráveis com fiabilidade.

Na sua maioria, os ativos intangíveis são constituídos por programas de computador e são amortizados pelo método da linha reta, aplicado em regime de duodécimos a partir do momento em que os mesmos estão disponíveis para uso, utilizando as taxas económicas mais apropriadas, que permitam a reintegração total do bem durante a sua vida útil estimada. Não é considerado qualquer valor residual.

As vidas úteis e as taxas utilizadas para os ativos intangíveis foram as seguintes:

PROGRAMAS DE COMPUTADORPROPRIEDADE INDUSTRIALOUTROS ATIVOS INTANGÍVEIS

310

3 a 5

VIDA ÚTIL

33,3310

20 a 33,33

TAXA ANUAL (%)

As mais e menos valias resultantes da alienação ou retirada dos ativos intangíveis são determinadas pela diferença entre o preço de venda e a quantia escriturada na data da alienação/retirada, sendo reconhecidas na demonstração dos resultados como “Outros rendimentos e ganhos” ou “Outros gastos e perdas”.

3.2.4. PROPRIEDADES DE INVESTIMENTOAs propriedades de investimento são constituídas por terrenos cujos fins são a obtenção de rendas e valorização do capital investido, e não para uso ou fins administrativos, ou para venda no decurso da atividade corrente.

As propriedades de investimento são mensuradas ao custo deduzido de eventuais perdas por imparidade acumuladas.

Os custos incorridos com propriedades de investimento em utilização, nomeadamente manutenções, reparações, seguros e impostos sobre propriedades, são reconhecidos na demonstração dos resultados do período a que se referem. As benefi-ciações relativamente às quais se estima que gerem benefícios económicos adicionais futuros são capitalizadas na rubrica “Propriedades de investimento”.


PÁGINA 29

3.2.5. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS

a) Participações financeiras – método da equivalência patrimonialEstão valorizados de acordo com o método da equivalência patrimonial os investimentos em subsidiárias e associadas, definindo-se como tal as entidades nas quais a entidade exerce controlo ou influência significativa, geralmente investi-mentos representando mais de 20% do capital de uma entidade, e não são Empreendimentos Conjuntos.

Para determinação do controlo ou influência significativa são levados em conta os interesses existentes à data tendo em conta potenciais direitos de voto.

De acordo com o método da equivalência patrimonial, as participações financeiras são reconhecidas pelo seu custo de aquisição, ajustado pelo valor correspondente à participação da entidade nos resultados líquidos das entidades associadas e subsidiárias, por contrapartida de ganhos ou perdas do período e pelos dividendos recebidos, líquido de perdas por imparidade acumuladas.

Qualquer excesso do custo de aquisição face ao valor dos capitais próprios na percentagem detida é considerado “Goodwill”, sendo adicionado ao valor do balanço do investimento financeiro e a sua recuperação analisada anualmente como parte integrante do investimento financeiro, e caso a diferença seja negativa (“Badwill”), após reconfirmação do processo de valo-rização e caso este se mantenha, essa diferença é reconhecida diretamente na demonstração dos resultados.

É efetuada uma avaliação dos investimentos financeiros em entidades associadas ou participadas e outras quando existem indícios de que o ativo possa estar em imparidade, sendo reconhecida uma perda na demonstração dos resultados sempre que tal se confirme.

Quando a proporção da entidade nos prejuízos acumulados da entidade associada ou participada excede o valor pelo qual o investimento se encontra reconhecido, o investimento é reportado por valor nulo enquanto o capital próprio da entidade associada não for positivo, exceto quando a entidade tenha assumido compromissos para com a entidade asso-ciada ou participada, reconhecendo nesses casos uma provisão na rubrica do passivo ”Provisões” para fazer face a essas obrigações.

Os ganhos não realizados em transações com entidades associadas são eliminados proporcionalmente ao interesse da en-tidade nas mesmas por contrapartida do investimento nessas entidades. As perdas não realizadas são similarmente elimi-nadas, mas somente até ao ponto em que a perda não evidencie que o ativo transferido esteja em situação de imparidade.

b) Participações financeiras – outros métodosA Entidade utiliza o modelo do custo para participações financeiras em outras entidades nas quais não é obrigada a utilizar o método da equivalência patrimonial nem a consolidação proporcional e onde não tem condições para determinar o justo valor de forma fiável, designadamente participações financeiras em entidades com valores mobiliários não cotados em mercado regulamentado. De acordo com o modelo do custo, as participações financeiras são reconhecidas inicialmente pelo seu custo de aquisição, que inclui custos de transação, sendo subsequentemente o seu valor diminuído por eventuais perdas por imparidade.

A entidade utiliza o modelo de justo valor nas participações financeiras em entidades cotadas em mercado regulamentado, cujo justo valor é possível de ser obtido e determinado de forma fiável.

3.2.6. INVENTÁRIOSAs mercadorias e as matérias-primas, subsidiárias e de consumo são valorizadas ao menor entre o custo médio de aqui-sição e o valor realizável líquido (estimativa do seu preço de venda líquido dos custos a suportar com a sua alienação), utilizando-se o FIFO (“First in, first out”) como fórmula de custeio.

Os produtos acabados e semiacabados, os subprodutos e os produtos e trabalhos em curso são valorizados ao custo de produção ou ao valor realizável líquido (se este for inferior). Os custos de produção englobam o custo da matéria-prima incorporada, mão-de-obra direta e gastos gerais de fabrico.

Se o valor realizável líquido for inferior, designadamente devido à diminuição da cotação do mercado, da deterioração ou obsolescência, da subida dos custos de acabamento ou dos necessários para realizar a venda ou, ainda, do valor recuperável pelo uso na conversão em produtos acabados cuja cotação no mercado tenha sido reduzida, justifica-se o re-conhecimento de perdas por imparidade nos períodos em que as necessidades de ajustamento são constatadas, utilizando o custo de reposição como referencial.

A reversão de perdas por imparidade reconhecidas em períodos anteriores ocorre quando existem indícios de que as perdas por imparidade já não se justificam ou diminuíram, sendo expressa na demonstração dos resultados como “Im-paridade de inventários (perdas/reversões)”. Contudo, a reversão só é efetuada até ao limite da quantia das perdas por imparidade acumuladas.

Os gastos relativos aos inventários vendidos são reconhecidos no período de reporte do respetivo rédito.


PÁGINA 30

3.2.7. LOCAÇÕESA classificação das locações, como operacionais ou financeiras, é efetuada atendendo à substância dos contratos e não à sua forma. Os contratos de locação são classificados como locações financeiras se através deles forem transferidos substancial-mente todos os riscos e vantagens inerentes à posse do ativo sob locação ou, caso contrário, como locações operacionais.

Locações financeirasOs ativos fixos tangíveis adquiridos mediante contratos de locação financeira, bem como as correspondentes responsa-bilidades, são reconhecidos de acordo com o disposto na NCRF 9 - Locações. De acordo com este método, o custo do ativo é reconhecido como ativo fixo tangível, a correspondente responsabilidade é reconhecida no passivo, os encargos financeiros incluídos na renda e a depreciação dos ativos locados são reconhecidos como gastos na demonstração dos resultados no período a que dizem respeito.

Locações operacionaisNas locações consideradas como operacionais, as rendas devidas são reconhecidas como gasto na demonstração dos resultados durante o período do contrato de locação e de acordo com as obrigações a estes inerentes.

3.2.8. ATIVOS E PASSIVOS CONTINGENTESOs ativos contingentes são possíveis ativos que surgem de eventos passados e cuja existência só se confirmará caso ocor-ra, ou não, um ou mais eventos futuros incertos não totalmente sob o controlo da entidade. Se for provável a existência de benefícios económicos futuros, a entidade não reconhece esse ativo contingente nas suas demonstrações financeiras, mas promove a sua divulgação.

Os passivos contingentes são definidos como: (i) obrigações possíveis que surjam de acontecimentos passados e cuja existência somente será confirmada pela ocorrência, ou não, de um ou mais acontecimentos futuros incertos não to-talmente sob o controlo da entidade; ou (ii) obrigações presentes que surjam de acontecimentos passados mas que não são reconhecidas porque não é provável que um fluxo de recursos que afete benefícios económicos seja necessário para liquidar a obrigação ou a quantia da obrigação não pode ser mensurada com suficiente fiabilidade.

Os passivos contingentes não são reconhecidos nas demonstrações financeiras da entidade, sendo os mesmos objeto de divulgação, a menos que a possibilidade de uma saída de fundos afetando benefícios económicos futuros seja remota, caso este em que não são sequer objeto de divulgação. 3.2.9. PROVISÕESAs provisões são constituídas pelos valores efetivamente necessários para fazer face a perdas estimadas, sendo revis-tas na data de cada demonstração da posição financeira e ajustadas de modo a refletir a melhor estimativa a essa data.

As provisões são reconhecidas se, e só se, a entidade tiver uma obrigação presente (legal ou construtiva) resultante de um acontecimento passado, e se for provável que para a resolução dessa obrigação ocorra uma saída de recursos e o montante da obrigação possa ser razoavelmente estimado.

Não são reconhecidas provisões para perdas operacionais futuras.

3.2.10. BENEFÍCIOS DOS EMPREGADOS

Benefícios de curto prazoOs benefícios de curto prazo dos empregados incorporam os ordenados, salários, contribuições para a Segurança Social, subsídio de alimentação, subsídios de férias e de Natal e quaisquer outras retribuições decididas pontualmente pelo Con-selho de Administração.

As obrigações decorrentes dos benefícios de curto prazo são reconhecidas como gasto no período temporal em que o empregado prestou serviço, numa base não descontada por contrapartida de um passivo que se extingue com o respetivo pagamento.

De acordo com a legislação laboral aplicável, o direito a férias e subsídio de férias relativo ao período, por este coincidir com o ano civil, vence-se em 31 de dezembro de cada ano, sendo somente pago durante o período seguinte, pelo que os gastos correspondentes encontram-se reconhecidos como benefícios de curto prazo e tratados de acordo com o anterior-mente referido.

Os benefícios decorrentes da cessação de emprego, quer por decisão unilateral da entidade, quer por mútuo acordo, são reconhecidos como gastos no período em que ocorreram.

Benefícios de longo prazoOs benefícios de longo prazo dos empregados incluem um seguro de saúde que abrange a generalidade dos colaboradores.


PÁGINA 31

3.2.11. ATIVOS E PASSIVOS FINANCEIROSOs ativos e passivos financeiros encontram-se valorizados de acordo com os seguintes critérios:

Contas a receber de clientes e outros devedoresAs contas a receber de clientes e outros devedores são reconhecidas ao valor nominal e apresentadas no balanço deduzidas de eventuais perdas por imparidade acumuladas, reconhecidas na rubrica “Perdas por imparidade em contas a receber”, por forma a refletir o seu valor realizável líquido. Estas rubricas, quando correntes, não incluem juros por não se considerar material o impacto do desconto.

No final de cada período de relato são analisadas as dívidas de clientes de forma a avaliar se existe alguma evidência objetiva de que não são recuperáveis.

As perdas por imparidade são reconhecidas em sequência de eventos ocorridos que indiquem, objetivamente e de forma quantificável, que a totalidade ou parte do saldo em dívida não será recebido. Para tal, a entidade tem em consideração infor-mação de mercado que demonstre que o cliente está em incumprimento das suas responsabilidades, bem como informação histórica dos saldos vencidos e não recebidos. A evidência objetiva de imparidade para um portefólio de contas a receber pode incluir a experiência passada em termos de cobranças, aumento do número de atrasos nos recebimentos, assim como alterações nas condições económicas nacionais ou locais que estejam correlacionadas com a capacidade de cobrança.

O valor da perda por imparidade é reconhecido como gasto na demonstração dos resultados.

Sempre que for definido/acordado com um cliente a liquidação das respetivas dividas em diversas prestações, a entidade optou por valorizar essa mesma dívida ao custo amortizado, satisfazendo todas as condições definidas na NCRF 27, nomeadamente que:

• tem uma maturidade definida;• os retornos para o detentor são de montante fixo, de taxa de juro variável, durante a vida do instrumento, com indexante típico de mercado financeiro (Euribor), mais um spread (5%);• não contém nenhuma cláusula contratual que possa resultar para o seu detentor em perda do valor nominal e do juro acu-mulado (excluindo-se os casos típicos de risco de crédito).

Desta forma a diferença entre o valor nominal e o justo valor inicial é reconhecida na demonstração dos resultados ao longo do período definido, utilizando o método do juro efetivo.

Fornecedores e outras contas a pagarAs dívidas a fornecedores ou a outros terceiros são reconhecidas pelo seu valor nominal dado que não vencem juros e o efeito do desconto é considerado imaterial.

O seu desreconhecimento só ocorre quando cessam as obrigações decorrentes dos contratos, designadamente quando tiver havido lugar a liquidação, cancelamento ou expiração.

Letras descontadasA entidade desreconhece ativos financeiros nas suas demonstrações financeiras, unicamente quando transfere substan-cialmente todos os riscos e benefícios inerentes à posse de tais ativos para uma terceira entidade. Se a entidade retiver substancialmente os riscos e benefícios inerentes à posse de tais ativos, continua a reconhecer nas suas demonstrações financeiras os mesmos, reconhecendo no passivo na rubrica “Financiamentos obtidos” a contrapartida monetária pelos ativos cedidos.

Empréstimos e outras contas a pagar correntes e não correntesOs financiamentos e as contas a pagar não correntes são reconhecidos no passivo pelo custo, deduzido dos custos de transação que sejam diretamente atribuíveis à emissão desses passivos, sendo expressos no balanço no passivo corrente ou não corrente, dependendo de o seu vencimento ocorrer a menos ou a mais de um ano, respetivamente.

O seu desreconhecimento só ocorre quando cessarem as obrigações decorrentes dos contratos, designadamente quando tiver havido lugar a liquidação, cancelamento ou expiração.

Os custos de juros e outros incorridos com financiamentos são calculados de acordo com a taxa de juro efetiva e contabi-lizados na demonstração dos resultados do período de acordo com o pressuposto do acréscimo.

Caixa e equivalentes de caixaA rubrica “Caixa e equivalentes de caixa” inclui caixa, depósitos bancários e outros investimentos de curto prazo que possam ser imediatamente mobilizáveis sem risco significativo de flutuações de valor.

Passivos financeiros e instrumentos de capital próprioOs passivos financeiros e os instrumentos de capital próprio são classificados de acordo com a substância contratual da transação, independentemente da forma legal que assumem.


PÁGINA 32

Um instrumento financeiro é classificado como um passivo financeiro quando existe uma obrigação contratual de a sua liquidação ser efetuada mediante a entrega de dinheiro ou outro ativo financeiro. Os passivos financeiros são reconheci-dos inicialmente ao custo, deduzido dos custos de transação incorridos.

Um instrumento de capital próprio é classificado como tal quando não existe uma obrigação contratual de a sua liquidação ser efetuada mediante a entrega de dinheiro ou outro ativo financeiro, evidenciando um interesse residual nos ativos de uma entidade após a dedução de todos os seus passivos.

Os custos diretamente atribuíveis à emissão de instrumentos de capital são reconhecidos por contrapartida do capital próprio como uma dedução ao valor de emissão. Os valores pagos e recebidos pelas compras e vendas de instrumentos de capital são reconhecidos no capital próprio, líquidos dos custos de transação.

3.2.12. RÉDITOO rédito compreende os rendimentos associados a vendas e a serviços prestados. O rédito é reconhecido nas vendas aquando da passagem para o comprador dos riscos e vantagens inerentes à posse dos ativos vendidos e, nos serviços prestados, é reconhecido na demonstração dos resultados quando prestados, tendo em conta a proporção entre os serviços prestados no período e os serviços totais contratados.

O rédito não é reconhecido quando é decorrente de situações de incerteza face à aceitação ou cobrança da prestação de serviços.

Caso se verifiquem situações em que os serviços faturados são superiores aos serviços prestados, a diferença é reconheci-da na rubrica “Rendimentos a reconhecer”, sendo reconhecidos na demonstração dos resultados à medida que os mesmos são prestados e os respetivos gastos, associados a essa prestação, incorridos.

3.2.13. CONTRATOS DE CONSTRUÇÃOA entidade reconhece os resultados das obras, contrato a contrato, de acordo com o método da percentagem de acaba-mento, o qual é entendido como sendo a relação entre os gastos incorridos em cada obra até uma determinada data e a soma desses gastos com os gastos estimados para completar a obra. As diferenças obtidas entre os valores resultantes da aplicação do grau de acabamento aos rendimentos estimados e os valores faturados são reconhecidas nas sub-rubricas “Produção não faturada” ou “Faturação antecipada”, incluídas nas rubricas “Outras contas a receber – Devedores por acréscimos de rendimentos” (Ativo) ou “Diferimentos – Rendimentos a reconhecer” (Passivo).

As variações nos trabalhos face à quantia de rédito acordada no contrato são reconhecidas no resultado do período quando é provável que o cliente aprove a quantia de rédito proveniente da variação e que esta possa ser mensurada com fiabilidade.

As reclamações para reembolso de custos não incluídos no preço do contrato são incluídas no rédito do contrato quando as negociações atinjam um estágio avançado de tal forma que seja provável que o cliente aceite a reclamação e que seja possível mensurá-la com fiabilidade.

Quando é provável que os gastos totais previstos no contrato de construção excedam os rendimentos definidos no mesmo, a perda esperada é reconhecida imediatamente na demonstração dos resultados do período.

3.2.14. SUBSÍDIOS E APOIOS DO GOVERNOOs subsídios governamentais são reconhecidos de acordo com o seu justo valor quando existe certeza que sejam recebi-dos e que a entidade irá cumprir com as condições exigidas para a sua concessão.

Os subsídios não reembolsáveis atribuídos para financiamento de ativos fixos tangíveis e ativos intangíveis são inicial-mente reconhecidos no capital próprio e posteriormente imputados reconhecidos na demonstração dos resultados, propor-cionalmente às depreciações e amortizações respetivas dos ativos subsidiados.

3.2.15. IMPARIDADE DE ATIVOSÀ data de cada relato, e sempre que seja detetado um acontecimento ou alteração nas circunstâncias que indiquem que o valor pelo qual o ativo se encontra reconhecido possa não ser recuperável, é efetuada uma avaliação de imparidade dos ativos.

Sempre que o montante pelo qual o ativo se encontra mensurado é superior à sua quantia recuperável, é reconhecida uma perda por imparidade na demonstração dos resultados na rubrica “Imparidade de investimentos depreciáveis/amortizáveis (perdas/reversões)”, ou nas rubrica “Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões)” ou “Imparidade de inventários (perdas/reversões)” caso a mesma respeite a ativos não depreciáveis.

A quantia recuperável é a mais alta entre o preço de venda líquido e o valor de uso. O preço de venda líquido é o montante que se obteria com a alienação do ativo, numa transação entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos custos diretamente atribuíveis à alienação. O valor de uso é o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que são esperados que surjam do uso continuado do ativo e da sua alienação no final da sua vida útil. A quantia recuperável é estimada para cada ativo, individualmente ou, no caso de não ser possível, para a unidade geradora de fluxos de caixa à qual o ativo pertence.


PÁGINA 33

Após o reconhecimento de uma perda por imparidade, o gasto com a amortização/depreciação do ativo é ajustado nos períodos futuros para imputar a quantia escriturada revista do ativo, menos o seu valor residual (se o houver) numa base sistemática, durante a vida útil remanescente.

Sempre que seja identificado um evento ou alteração nas circunstâncias que indiquem que o montante pelo qual o ativo se encontra reconhecido não possa ser recuperado, é efetuada uma nova avaliação da imparidade.

A reversão de perdas por imparidade reconhecidas em períodos anteriores ocorre quando se conclui que as perdas por im-paridade reconhecidas anteriormente já não existem ou diminuíram. A reversão das perdas por imparidade é reconhecida na demonstração dos resultados na rubrica supra referida. A reversão da perda por imparidade é efetuada até ao limite da quantia que estaria reconhecida (líquida de amortização ou depreciação) caso a perda por imparidade não se tivesse reconhecido em períodos anteriores.

3.2.16. IMPOSTO SOBRE O RENDIMENTOA entidade está incluída no regime especial de tributação dos grupos de sociedades (RETGS), pelo que o imposto sobre o rendimento do período é reconhecido por contrapartida de Acionistas e não pela rubrica de Estado e Outros Entes Públicos. No RETGS, o lucro tributável do grupo é calculado pela sociedade dominante, através da soma algébrica dos lucros tributáveis e dos prejuízos fiscais apurados nas declarações periódicas individuais de cada uma das sociedades pertencentes ao grupo, corrigidos dos lucros distribuídos entre as sociedades do grupo que se encontrem incluídos nas bases tributáveis individuais.

O gasto relativo a “Imposto sobre o rendimento do período” corresponde à soma dos impostos correntes com os impostos diferidos.

O imposto corrente sobre o rendimento é calculado com base no lucro tributável da entidade de acordo com as regras fiscais em vigor, enquanto o imposto diferido resulta das diferenças temporárias entre os montantes dos ativos e passivos para efeitos de relato contabilístico e os respetivos montantes para efeitos de tributação. O lucro tributável difere do resul-tado contabilístico, uma vez que exclui gastos e rendimentos que são dedutíveis ou tributáveis noutros períodos. O lucro tributável exclui ainda gastos e rendimentos que nunca serão dedutíveis ou tributáveis.

A entidade procede ao reconhecimento de impostos diferidos, correspondentes às diferenças temporárias entre o valor contabilístico dos ativos e passivos e a correspondente base fiscal, conforme disposto na NCRF 25 – Impostos sobre o rendimento, sempre que seja provável que sejam gerados lucros fiscais futuros contra os quais as diferenças temporárias possam ser utilizadas. Os impostos diferidos ativos e passivos são calculados e anualmente avaliados utilizando as taxas de tributação em vigor ou anunciadas para vigorar à data expectável da reversão das diferenças temporárias.

Os ativos por impostos diferidos são reconhecidos unicamente quando existem expectativas razoáveis de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utilização, ou nas situações em que existam diferenças temporárias tributáveis que compen-sem as diferenças temporárias dedutíveis no período da sua reversão.

Em cada data de relato é efetuada uma revisão desses ativos por impostos diferidos, sendo os mesmos ajustados em função das expectativas quanto à sua utilização futura.

O imposto corrente e os impostos diferidos são reconhecidos em resultados, salvo quando se relacionam com itens re-conhecidos diretamente no capital próprio. Nestes casos, os respetivos impostos diferidos são igualmente reconhecidos no capital próprio.

As declarações fiscais poderão estar sujeitas a revisões e eventuais correções por parte da Autoridade Tributária e Adu-aneira por um período de quatro anos (cinco anos para a Segurança Social). Assim, poderão ser efetuadas correções referentes aos anos de 2010 e seguintes, não sendo expectável, no entanto, que das eventuais correções venha a decorrer um efeito significativo nas presentes demonstrações financeiras.

O prazo acima referido poderá ser prolongado ou suspenso desde que tenham sido obtidos benefícios fiscais, que estejam em curso inspeções, reclamações ou impugnações, ou que tenha havido prejuízos fiscais, situação em que, durante um período de seis anos após a sua ocorrência, relativamente aos períodos anteriores a 2010, de quatro anos para os períodos de 2010 a 2012 e de cinco anos relativamente aos períodos posteriores, estes são suscetíveis de dedução aos lucros tribu-táveis que venham a ser gerados.

Os impostos que não se encontrem pagos, quer relativos ao período corrente quer a anteriores, são reconhecidos no passivo pelo valor que se estima vir a pagar, com base nas taxas e nas normas fiscais aplicáveis à data do balanço. No entanto, se os montantes já pagos relativos a esses períodos excederem os valores devidos, são reconhecidos no ativo na medida do excesso.

O imposto corrente é ainda condicionado pelos ajustamentos, positivos ou negativos, que tiverem de ser reconhecidos no período, relativos a impostos correntes de períodos anteriores. Os efeitos tributários dos ajustamentos de transição decor-rentes da sucessão dos normativos contabilísticos encontram-se regulados pelo art.º 5.º do Decreto-Lei n.º 159/2009, de 13 de julho, onde se determina que esses ajustamentos concorrem para a formação do lucro tributável num período de 5 anos, em partes iguais, com início em 2010 e término em 2014.


PÁGINA 34

3.3. JUÍZOS DE VALOR, PRINCIPAIS PRESSUPOSTOS RELATIVOS AO FUTURO E PRINCIPAIS FONTES DE INCERTEZA DAS ESTIMATIVASA elaboração das demonstrações financeiras em conformidade com as NCRF exige o recurso a determinadas estimativas e pressupostos contabilísticos que afetam as quantias relatadas de ativos e passivos, assim como as quantias relatadas de rendimentos e gastos do período. Quando necessário, todas as estimativas e assunções efetuadas pelo Conselho de Administração foram efetuadas com base no seu melhor conhecimento existente, à data de aprovação das demonstrações financeiras, dos eventos e transações em curso.

As alterações a essas estimativas, que ocorram posteriormente à data das demonstrações financeiras, serão corrigidas na demonstração dos resultados de forma prospetiva.

3.4. PRINCIPAIS PRESSUPOSTOS RELATIVOS AO FUTUROAs demonstrações financeiras foram preparadas no pressuposto da continuidade das operações, a partir dos livros e registos contabilísticos da entidade.

4. FLUXOS DE CAIXAA demonstração de fluxos de caixa é preparada segundo o método direto, pelo qual são divulgados os recebimentos e pagamentos de caixa em atividades operacionais, de investimento e de financiamento.

31.12.2014

1 1 .789 , 2030 6 .1 84 , 4 1

2 .1 8 3 . 277, 2 12.501.250,82

31.12.2013

88.238,421.031.326,96

8.250,001.127.815,38

CAIXADEPÓSITOS BANCÁRIOSOUTROS DEPÓSITOS BANCÁRIOSTOTAL DE CAIXA E DEPÓSITOS BANCÁRIOS

Não existem quantias de caixa e seus equivalentes não disponíveis para uso.

5. PARTES RELACIONADAS

a) Informação relativa à empresa-mãe

Tem participação no capital social da entidade, com valor superior a 20%, a seguinte pessoa coletiva:

investhome - construção e imobiliária, s.a.

PARTICIPAÇÃOSOCIEDADES

100%


PÁGINA 35

EMPRESAS

EMPRESAS DO GRUPOBLU, S.A.BYSTEEL, S.A.DERIVADAS E SEGMENTOS, S.A.DESPERTAVANTAGEM, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA - IMOBILIÁRIA, S.A.DST - SGPS, S.A.DST - WIND, S.A.DST ENERGIAS RENOVÁVEIS, SGPS, S.A.DST HYDRO, S.A.DST SOLAR, S.A.DSTELECOM, ALENTEJO E ALGARVE, S.A.DSTELECOM, NORTE, S.A.DSTELECOM, S.A.DTE, INSTALAÇÕES ESPECIAIS, S.A.GLOBAL SUN, S.A.INNOVATION POINT - INVESTIGAÇÃO E DESENVOLVIMENTO, S.A.INVESTHOME - CONSTRUÇÃO E IMOBILIÁRIA, S.A.INVESTHOME - SGPS, S.A.IPPLUS, S.A.PERFIL DINAMICO, LDA.TAGREGADOS, S.A.TCONCRETE, S.A.TGEOTECNIA, S.A.TMODULAR, S.A.TSTONE, S.A.

EMPRESAS ASSOCIADAS:2BPARTNER, SCR, S.A.MINHOCOM GESTÃO DE INFRAESTRUTURAS DE TELECOMUNICAÇÕES, EIMPORTO DIGITAL, OPERADOR NEUTRO DE TELECOMUNICAÇÕES, S.A.STEELGREEN, S.A.VALICOM GESTÃO DE INFRAESTRUTURA DE TELECOMUNICAÇÕES, EIM

597, 0 0(486 . 20 1 ,1 5 )

1 38 . 3 1 5 , 491 .1 34 , 0 6

( 1 4 . 0 92 , 24)1 0 8 . 9 1 9 . 95 1 , 0 1

( 65 . 5 29 , 46 )2 .1 37, 24

47. 5 56 , 38( 1 1 . 40 4 ,7 5 )

( 1 8 1 .1 89 ,7 7 )1 . 30 9 , 47

1 . 56 1 . 2 24 , 85(4 . 3 35 . 667, 3 3 )

44 2 . 863 , 62( 35 . 867, 97 )

( 1 .7 7 5 . 47 5 , 43 )2 . 676 , 46

2 . 344 .7 0 5 , 471 . 968 , 0 0

(365 .7 2 1 , 2 6 )( 22 .1 46 , 54)( 57. 485 , 65 )20 1 . 40 2 , 30294 . 474 ,78

106.609.534,58

4 .498 ,672 .035 ,50

5 .054 .6 1 1 , 41( 764 .383 ,46)

2 .075 ,764.298.837,88

110.908.372,46

SALDOS

Os principais saldos no final do período corrente entre a entidade, acionistas e outras empresas do grupo são os seguintes:


PÁGINA 36

EMPRESAS

EMPRESAS DO GRUPOBLU, S.A.BYSTEEL, S.A.DERIVADAS E SEGMENTOS, S.A.DESPERTAVANTAGEM, S.A.DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA - IMOBILIÁRIA, S.A.DST - SGPS, S.A.DST - WIND, S.A.DST ENERGIAS RENOVÁVEIS, SGPS, S.A.DST HYDRO, S.A.DST SOLAR, S.A.DSTELECOM, ALENTEJO E ALGARVE, S.A.DSTELECOM, NORTE, S.A.DSTELECOM, S.A.DTE, INSTALAÇÕES ESPECIAIS, S.A.GLOBAL SUN, S.A.INNOVATION POINT - INVESTIGAÇÃO E DESENVOLVIMENTO, S.A.INVESTHOME - CONSTRUÇÃO E IMOBILIÁRIA, S.A.INVESTHOME - SGPS, S.A.IPPLUS, S.A.MONTE DOURADO - HIPERMERCADOS E IMOBILIÁRIA, S.A.PERFIL DINAMICO, LDA.TAGREGADOS, S.A.TCONCRETE, S.A.TGEOTECNIA, S.A.TMODULAR, S.A.TSTONE, S.A.

EMPRESAS ASSOCIADAS:2BPARTNER, SCR, S.A.MINHOCOM GESTÃO DE INFRAESTRUTURAS DE TELECOMUNICAÇÕES, EIMPORTO DIGITAL, OPERADOR NEUTRO DE TELECOMUNICAÇÕES, S.A.STEELGREEN, S.A.VALICOM GESTÃO DE INFRAESTRUTURA DE TELECOMUNICAÇÕES, EIM

TRANSAÇÕES

VENDAS E SERVIÇOS

PRESTADOS

-170 .157,66

------

3 .470 ,1412 .664,63

--

41 .983 ,82366.064,61407.722 ,73

167,4818 .926,28

----

53 .121 ,5 192 .772 ,8289.991 ,44

247,16-

1.257.290,28

2.677,60290,00

-7.628,73

125,8410.722,17

1.268.012,45

COMPRAS E AQUISIÇÕES

-(4 .396,45)

-----------

(8 .087,19)-------

(22 .1 1 1 ,70)(651 .365 ,58)(24 .688,54)

-(24 . 208,59)

(734.858,05)

---

(2 .170 .837,49)-

(2.170.837,49)(2.905.695,54)

FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOS

-( 1 .698.934,24)

--

(600,00)(40.728 ,00)

---

(45 .388,00)--

(79 .986,36)(13 .634 .672 ,47)

-(9 .586,43)

(2 .305 .651 ,62)----

(739 .440,07)(21 .497,52)

(360.461 ,47)(23 .387,38)

-(18.960.333,56)

---

( 191 .475 ,63)-

(191.475,63)(19.151.809,19)

JUROS E RENDIMENTOS

SIMILARES OBTIDOS

-----

3 . 217.744 ,13--------------------

3.217.744,13

--

181 .797,1 1--

181.797,113.399.541,24

OUTROS RENDIMENTOS

E GANHOS

2 .400,00259.321 ,56

2 .400,00900,00

7.800,0011 .460,005 .504,285 . 212 ,00

6.698,4231 .035 ,732 .400,002 .400,00

151 .950 ,81439.723 ,46

11 .168 ,177.801 ,93

47.412 ,591 . 200,002 .700,00

750,002 .400,00

116 .810 ,97451 .372 ,36

55 .747,53900,00900,00

1.628.369,81

6.607,805 .400,005 . 280,00

39.864,205 .510 ,23

62.662,231.691.032,04

As principais transações no final do período corrente entre a entidade, acionistas e outras empresas do grupo são as seguintes:


PÁGINA 37

b) Informação relativa a outras empresas do grupo e agrupamentos complementares de empresas

A entidade tem participações nas seguintes empresas:

EMPRESA

STEELGREEN, S.A.WAY2B, SGPS, S.A.CAMINHAEQUI, S.A.BARCELOS FUTURO, S.A.INOVAGUIAR, S.A.WAY2B PERU S.A.C.

PARTICIPAÇÃO

50%20%20%20%20%20%

SEDE SOCIAL

BRAGABRAGA

V.P. ÂNCORABARCELOS

VILA POUCA DE AGUIAR PERÚ

CAPITAL PRÓPRIO

1.976.233,243.597,06

337.506,80N.D.N.D.N.D.

31 - DEZ - 14

RESULTADO LÍQUIDO

308.987,91(3.717,51)

59.494,14N.D.N.D.N.D.

31 - DEZ - 14

A entidade está incluída nos seguintes agrupamentos complementares de empresas:

EMPRESA

ASSOC/SOARES DA COSTA, ACEASSOC - OBRAS PÚBLICAS, ACETEATRO CIRCO, ACEPARQUE EMP. DE TAVIRA, ACEWAY2B, ACEAGONIA PARQUE CONSTRUÇÃO, ACEUNIFACERE, ACEDST VISABEIRA, ACE*ÁGUAS DA LINHA, ACE

PARTICIPAÇÃO

14,29%14,29%25,00%50,00%20,00%33,33%33,33%50,00%12,50%

SEDE SOCIAL

BRAGABRAGABRAGATAVIRABRAGA

VIANA DO CASTELOBRAGALISBOABRAGA

CAPITAL PRÓPRIO

-10.566,44

--

(10.533.155,70)120.431,40(1.474,07)

(88.314,01)(33.177,43)

31 - DEZ - 14

RESULTADO LÍQUIDO

-(9.099,79)

--

(2.142.097,76)(238,48)

(11,07)(68.367,49)(48.795,38)

31 - DEZ - 14

TOTAL DE BALANÇO

4.336,6219.931,00

559,939,33241.845,33

1.160.874,63617.005,6113.525,93

436.946,12884.033,50

31 - DEZ - 14

* CONTAS PROVISÓRIAS

c) Remunerações atribuídas aos órgãos sociais

Uma vez que os administradores não são remunerados, as remunerações atribuídas aos Órgãos Sociais da entidade no período das suas funções durante o período de 2014 foram 16.560,72 euros e respeitam aos honorários de revisão legal de contas do Fiscal Único (ROC).

6. ATIVOS FIXOS TANGÍVEISA informação relativa às quantias escrituradas dos ativos fixos tangíveis, com referência ao período de 2014, pode ser analisada como segue:


PÁGINA 38

DESCRIÇÃO

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL2 DEPRECIAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS3 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAIS4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (5=5.1-5.2+5.3+5.4)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES AQUISIÇÕES EM 1ª MÃO OUTRAS5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES DEPRECIAÇÕES ALIENAÇÕES6. QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

8 .182 .775 ,777. 59 1 . 235 ,22

-591 .540,5549.035 ,81

499.125,28491 .1 25 ,28

8 .000 ,00450.089,47447.7 1 8 , 20

2 . 37 1 , 27640.576,36

EQUIPAMENTO DE TRANSPORTE

3.559.207,963.407.093,61

-152.114,35

(65.407,64)66.220,5563 .395 ,132 .825 ,42

131.628,19131 .628 ,19

-86.706,71


7.500 ,003 .906 ,25

-3 .593 ,75(937,50)

---

937,50937,50

-2.656,25


2 7 3 .7 2 3 , 1 82 67. 6 6 3 , 4 1

-6.059,77

50.060,6261.089,5561 .089,55

-11.028,931 1 .028 ,93

-56.120,39

OUTROS AFT

----

95 .055 ,2895.055,2895 .055 ,28

---

95.055,28

AFT EM CURSO

27.283.207,8724.134.882,67

-3.148.325,20(92.906,55)1.309.877,891.252.092,54

57.785,351.402.784,441.397.145,82

5.638,623.055.418,65

TOTALTERRENOS E RECURSOS NATURAIS

5.161 ,48--

5.161 ,48------

5.161,48

EDIFÍCIOS E OUTRAS

CONSTRUÇÕES

939.928,17380.659,43

-559. 268,74(47.170 ,31)

---

47.170,3147.1 7 0 , 3 1

-512.098,43

EQUIPAMENTO BÁSICO

14.314.911 ,3112.484.324,75

-1 .830.586,56(173.542,81)588.387,23541.427,3046.959,93

761.930,04758.662,69

3.267,351.657.043,75

DESCRIÇÃO

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL2 DEPRECIAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (5=5.1-5.2+5.3+5.4)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES AQUISIÇÕES EM 1ª MÃO OUTRAS AQUISIÇÕES5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES DEPRECIAÇÕES ALIENAÇÕES ABATES5.6 OUTRAS TRANSFERÊNCIAS6. QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

8. 267.913 ,537.162 .373 ,781 .105 .539 ,75

(513 .999,20)27.256,09

-27. 256 ,06

541.255,29541 . 255 ,29

---

591.540,55


3.510 .1 15 ,983 . 240.104 ,63

270.01 1 ,35(1 17.897,00)

49.091,9839.655 ,03

9.436,95166.988,98166 .988,98

---

153.114,35


7.500,002 .968,754 .531 ,25(937,50)

---

937,50937,50

---

3.593,75


321.757,20286.353,39

35.403,81(29.344,04)

18.718,6218 .7 18 ,62

-48.062,66

2 .566,4525 .354 ,8320.141 ,35

-6.059,77

OUTROS AFT

3.779 ,00-

3 .779 ,00(3 .779 ,00)

-------

(3 .779 ,00)-

AFT EM CURSO

26.376.255,0122.850.831,793.525.423,22(377.098,02)1.158.607,091.118.098,97

40.508,121.531.926,11

1.485.166,0226.618,7120.141,38

(3.779,00)3.148.325,20


5 .161 ,48-

5 .161 ,48---------

5.161,48

EDIFÍCIOS E OUTRAS

CONSTRUÇÕES

939.928,17333 .489,12

606.439,05(47.170 ,31)

---

47.170,3147.170 ,31

---

559.268,74

EQUIPAMENTO BÁSICO

13 .320 .099,6511 .825 .542 ,121 .494.557,53336.029,03

1.063.540,401 .059 .725 ,32

3 .815 ,08727.511,37726.247,49

1.263,88--

1.830.586,56

A informação relativa às quantias escrituradas dos ativos fixos tangíveis, com referência ao período de 2013, pode ser analisada como segue:


PÁGINA 39

Os ativos fixos tangíveis encontram-se reconhecidos de acordo com a política contabilística definida na Nota 3 acima.

Os ativos fixos tangíveis líquidos estão na sua totalidade afetos à atividade da entidade, não existindo quaisquer bens em poder de terceiros.

No período não foram reconhecidas quaisquer perdas por imparidade, em virtude de ser convicção da Administração que a quantia recuperável dos ativos excede a sua quantia escriturada.

7. LOCAÇÕESA informação relativa às locações, com referência a 31 de dezembro de 2014, é como segue:

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de ”Gastos/reversões de depreciação e de amortização” apresentava a seguinte composição:

ATIVOS FIXOS TANGÍVEISATIVOS INTANGÍVEIS

RUBRICAS

2014GASTOS DE



AMORTIZAÇÃOTOTAL

2013GASTOS DE



AMORTIZAÇÃOTOTAL

( 1 . 3 97.1 4 5 , 8 2 )( 1 1 . 2 57, 4 5 )

(1.408.403,27)

---

( 1 . 3 97.1 4 5 , 8 2 )( 1 1 . 2 57, 4 5 )

(1.408.403,27)

(1.485.166,02)(22.618,82)

(1.507.784,84)

---

(1.485.166,02)(22.618,82)

(1.507.784,84)



ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS TOTAL

2 .684.560,851 .143 .881 ,731 .540.679 ,121.681.013,90

490.921 ,761 .190 .092 ,14

2 .684.560,851 .143 .881 ,731 .540.679 ,121.681.013,90

490.921 ,761 .190 .092 ,14


A informação relativa às locações, com referência a 31 de dezembro de 2013, é como segue:



ATIVOS FIXOS TANGÍVEIS TOTAL

3.902.475,582.116.228,251.786.247,33

1.617.931,67742.840,22875.091,45

3.902.475,582.116.228,251.786.247,33

1.617.931,67742.840,22875.091,45



PÁGINA 40

8. PROPRIEDADES DE INVESTIMENTOA entidade optou por contabilizar as suas propriedades de investimento ao modelo do custo. O justo valor das proprie-dades de investimento foi estimado em 100.000€.

A informação relativa às quantias escrituradas das propriedades de investimento, com referência ao período de 2014, pode ser analisada como segue:

DESCRIÇÃO

MODELO DE CUSTOTERRENOS RECURSOS NATURAIS

TOTAL

100.000,00100.000,00

---

100.000,00

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (5=5.1-5.2+5.3+...+5.9)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES6 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

100.000,00100.000,00

---

100.000,00

A informação relativa às quantias escrituradas das propriedades de investimento, com referência ao período de 2013, pode ser analisada como segue:

DESCRIÇÃO

MODELO DE CUSTOTERRENOS RECURSOS NATURAIS

TOTAL

1 50 .000 ,00150 .000 ,00(50.000,00)

-50.000,0050 .000 ,00

100 .000 ,00

1 QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIAL4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (4=1-2-3)5 MOVIMENTOS DO PERÍODO: (5=5.1-5.2+5.3+...+5.9)5.1 TOTAL DAS ADIÇÕES5.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES ALIENAÇÕES6 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (6=4+5)

1 50 .000 ,00150 .000 ,00(50.000,00)

-50.000,0050 .000 ,00

100 .000 ,00


PÁGINA 41

9. ATIVOS INTANGÍVEISA informação relativa à quantia escriturada dos ativos intangíveis, com referência ao período de 2014, pode ser ana-lisada como segue:

DESCRIÇÃOPROGRAMAS DE COMPUTADOR

789 .030 ,13784 .446 ,3 1

-4 .583 ,8241 .997,19

48.625,0048 .625 ,00

6.627,816 .627,8 1

-46 .58 1 ,0 1


4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL5 AMORTIZAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS6 PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS INICIAIS7 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (7=4-5-6)8 MOVIMENTOS DO PERÍODO (8=8.1-8.2)8.1 TOTAL DAS ADIÇÕES AQUISIÇÕES EM 1ªMÃO8.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES AMORTIZAÇÕES8.6 OUTRAS TRANSFERÊNCIAS9 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (9=7+8)


1 1 . 244 ,306 .052 ,96

-5 .19 1 , 34(9 15 ,70)

--

915,70915 ,70

-4 . 275 ,64

75.393,4720.206,76

-55.186,7 1

(3.7 13,94)--

3.713,943 .7 13 ,94

5 1 .472 ,77

OUTROS ATIVOS

INTANGÍVEIS

875 .667,90810 .706 ,03

-64 .96 1 ,8737. 367, 5 5

48.625,0048 .625 ,00

11.257,451 1 . 257,45

-102 .329 ,42

TOTAL

A informação relativa à quantia escriturada dos ativos intangíveis, com referência ao período de 2013, pode ser analisada como segue:

DESCRIÇÃOPROGRAMAS DE COMPUTADOR

784.554 ,13782 .821 ,63

1 .732 ,502 .851 ,32

4.476,004.476 ,001.624,681 .624 ,684.583 ,82


4 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL5 AMORTIZAÇÕES ACUMULADAS INICIAIS7 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIAL (7=4-5-6)8 MOVIMENTOS DO PERÍODO (8=8.1-8.2)8.1 TOTAL DAS ADIÇÕES AQUISIÇÕES EM 1ªMÃO8.2 TOTAL DAS DIMINUIÇÕES AMORTIZAÇÕES9 QUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL (9=7+8)


11 . 244,305.137,266.107,04(915,70)

--

915,70915 ,70

5 .191 ,34

385 ,00128 ,32256 ,68

54 .930 ,0375.008,4775 .008 ,4720.078,4420 .078 ,4455 .186 ,7 1

OUTROS ATIVOS

INTANGÍVEIS

796 .183 ,43788 .087,2 1

8 .096 ,2256 .865 ,6579.484,4779 .484 ,4722.618,8222 .6 18 ,8264 .96 1 ,87

TOTAL


PÁGINA 42

10. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - MÉTODO DA EQUIVALÊNCIA PATRIMONIALAs variações na rubrica de “Participações financeiras - método da equivalência patrimonial”, com referência ao período de 2014, são as seguintes:

As variações na rubrica de “Participações financeiras - método da equivalência patrimonial”, com referência ao período de 2013, são as seguintes:

DESCRIÇÃO

MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO PARTE DO INVESTIDOR NOS RESULTADOS DA INVESTIDA DISTRIBUIÇÕES RECEBIDAS DA INVESTIDA ALIENAÇÕESQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA FINAL

1.047.230,911.047.230,91

158.910,49166.392,79

7.482,30-

1.206.141,40

INVESTIMENTOS EM ASSOCIADOS

6.047.478,176.047.478,17

(4.839.336,77)166.392,79

7.482,304.998.247,261.208.141,40

TOTAL

5.000.247,265.000.247,26

(4.998.247,26)--

4.998.247,262.000,00

INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de “Ganhos/perdas imputados de subsidiárias, associadas e empreendimentos conjuntos” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

GASTOS E PERDASRENDIMENTOS E GANHOS

(229,40)623 .306,07623.076,67

2013

( 1 . 0 1 7. 5 40 ,1 7 )637. 5 50 , 88

(379.989,29)

2014

DESCRIÇÃO

MÉTODO DE EQUIVALÊNCIA PATRIMONIAL:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO

PARTE DO INVESTIDOR NOS RESULTADOS DA INVESTIDAALTERAÇÕES NOS CAPITAIS PRÓPRIOS DA INVESTIDA NÃO RECONHECIDAS EM RESULTADOS


882.866,46882.866,46164.364,45173.417,48

(9.053,03)1.047.230,91

5.433.454,535.433.454,53

614.023,64623.076,67(9.053,03)

6.047.478,17

TOTAL

4.550.588,074.550.588,07

449.659,19449.659,19

-5.000.247,26

INVESTIMENTOS EM SUBSIDIÁRIAS

INVESTIMENTOS EM ASSOCIADOS


PÁGINA 43

11. PARTICIPAÇÕES FINANCEIRAS - OUTROS MÉTODOS As variações na rubrica de “Participações financeiras - outros métodos”, com referência ao período de 2014 são as seguintes:

DESCRIÇÃO

OUTROS MÉTODOS:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO

OUTRAS AQUISIÇÕES ALIENAÇÕES


1 .990.259,901.990.259,90

(72.551 ,50)3.998,50

76.550,001.917.708,40


EMPRESASTOTAL

1 .990.259,901.990.259,90

(72.551 ,50)3.998,50

76.550,001.917.708,40

As variações na rubrica de “Participações financeiras - outros métodos”, com referência ao período de 2013 são as seguintes:

DESCRIÇÃO

OUTROS MÉTODOS:QUANTIA BRUTA ESCRITURADA INICIALQUANTIA LÍQUIDA ESCRITURADA INICIALMOVIMENTOS DO PERÍODO

OUTRAS AQUISIÇÕES ALIENAÇÕES


2.193.435,782.193.435,78(203.175,88)

198,90203.374,78

1.990.259,90


EMPRESASTOTAL

2.193.435,782.193.435,78(203.175,88)

198,90203.374,78

1.990.259,90

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de ”Aumentos/reduções de justo valor” decompunha-se da seguinte forma:

RUBRICAS

--

INVESTIMENTOS FINANCEIROS

2014

REDUÇÕES AUMENTOS TOTAL

2013

REDUÇÕES AUMENTOS TOTAL

--

--

(3 .156 ,28)(3.156,28)

3 .850 ,003.850,00

693 ,72693,72


PÁGINA 44

12. INVENTÁRIOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Inventários” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

MERCADORIASMATÉRIAS-PRIMAS, SUBSIDIÁRIAS E DE CONSUMO

13.242,972.969.917,46

2.983.160,43

31.12.2014 31.12.2013

19.760,874.047.054,65

4.066.815,52

DESCRIÇÃO

1 INVENTÁRIOS INICIAIS2 COMPRAS3 RECLASSIFICAÇÃO E REGULARIZAÇÃO DE INVENTÁRIOS4 INVENTÁRIOS FINAIS5 CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E DAS MATÉRIAS CONSUMIDAS (5=1+2+3+4)

4 .047.054 ,6535 .596 . 242 ,18

-2 .969 .9 17,46

36.673.379,37

MATÉRIAS- PRIMAS, SUBSIDIÁRIAS E DE

CONSUMO

4 .066 .8 15 ,5235 .7 13 .002 ,3 1

-2 .983 .160 ,43

36.796.657,40

TOTAL

19 .760 ,871 16 .760 ,13

-13 . 242 ,97

123.278,03

MERCADORIAS

O movimento ocorrido na rubrica de “Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas”, durante o período de 2014, foi como segue:

O movimento ocorrido na rubrica de “Custo das mercadorias vendidas e das matérias consumidas”, durante o período de 2013, foi como segue:

DESCRIÇÃO

1 INVENTÁRIOS INICIAIS2 COMPRAS3 RECLASSIFICAÇÃO E REGULARIZAÇÃO DE INVENTÁRIOS4 INVENTÁRIOS FINAIS5 CUSTO DAS MERCADORIAS VENDIDAS E DAS MATÉRIAS CONSUMIDAS (5=1+2+3+4)

1 .393 .738 ,5626.169 .987,44

-4 .047.054 ,65

23.516.671,35

MATÉRIAS- PRIMAS, SUBSIDIÁRIAS E DE

CONSUMO

1 .406.390,1726 . 257.144 ,31

-4 .066.815 ,52

23.596.718,96

TOTAL

12 .651 ,6187.156 ,87

-19 .760,8780.047,61

MERCADORIAS

13. CLIENTESEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Clientes” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

CLIENTES C/CCLIENTES TÍTULOS A RECEBERCLIENTES C/ CAUÇÃOCLIENTES DE COBRANÇA DUVIDOSA

PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS

24.861 .768 ,18135 .187,37

2 .081 .121 ,7 112 .696.868,1739 .774 .945 ,43

(12.696.868,17)27.078.077,26

31.12.2014 31.12.2013

51 .766 .130 ,56646.31 1 ,20

1 .364 .443 ,5917.486.634,327 1 . 263 .519 ,67

(17.486.634,32)53.776.885,35


PÁGINA 45

Em 31 de dezembro de 2014 e 2013, as dívidas de cobrança duvidosa apresentavam a seguinte composição:

RECLAMADAS JUDICIALMENTE EM MORA

6 .157.941 ,7 16.538.926,46

12.696.868,17

31.12.2014 31.12.2013

1 7.1 29 . 5 57, 86357.076 ,46

17.486.634,32

Em 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a rubrica de “Adiantamentos a clientes” apresentava a seguinte composição:

CLIENTES C/C 93. 252 ,3693.252,36

31.12.2014 31.12.2013

109 .453 ,31109.453,31

RUBRICAS

Nos períodos de 2014 e de 2013, a rubrica de “Imparidade de dívidas a receber” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

INVESTIMENTOS FINANCEIROS (9 .556 .886,86)(9.556.886,86)

2014



TOTAL

1 . 808 .428 ,781.808.428,78

1 1 . 365 .3 15 ,6411.365.315,64

( 1 1 .676 .848,59)(11.676.848,59)

2013



TOTAL

( 10 . 202 .409,92)(10.202.409,92)

1 . 474 .438 ,671.474.438,67

14. OUTRAS CONTAS A RECEBEREm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Outras contas a receber” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

DEVEDORES POR ACRÉSCIMOS DE RENDIMENTOSJUROSOBRAS EM CURSOSERVIÇOS PRESTADOSOUTROS

OUTROS DEVEDORES

-1 . 246.620,43

111 .128,439.583,45

1.367.332,311 1 1 . 693 .0 15 , 24113.060.347,55

31.12.2014 31.12.2013

2.326.646,67739.626,46349.084,30153.056,65

3.568.414,0881 .990 .689 ,8585.559.103,93


PÁGINA 46

15. ACIONISTAS/SÓCIOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Acionistas/sócios” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

PASSIVO CORRENTEOUTROS 4.821 .621 ,69

4.821.621,69

31.12.2014 31.12.2013

1 . 226 .194 ,491.226.194,49

Na rubrica outros acionistas/sócios encontra-se reconhecido no passivo o valor do imposto sobre o rendimento a pagar ao acionista no âmbito do Regime Especial de Tributação dos Grupos de Sociedades (RETGS), no qual a dst está incluída.

16. ESTADO E OUTROS ENTES PÚBLICOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Entre e outros entes público” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

10 .083 ,412 . 525 .0 16 ,04

274 .769 ,022.809.868,47

31.12.2014 31.12.2013

18 .41 7, 222 .693 .078 ,70

328 .474 ,603.039.970,52

ATIVO

IMPOSTO SOBRE RENDIMENTOIMPOSTO SOBRE O VALOR ACRESCENTADOOUTROS

PASSIVO

RETENÇÃO DE IMPOSTOS SOBRE RENDIMENTOIMPOSTO SOBRE O VALOR ACRESCENTADOCONTRIBUIÇÕES PARA A SEGURANÇA SOCIALOUTROS

9 1 . 480 , 44-

1 92 . 692 , 0 04 .7 0 1 , 0 4

288.873,48

1 1 1 . 877,7 53 .1 1 7,7 5

285 . 67 2 , 0 18 . 9 29 , 64

409.597,15


PÁGINA 47

17. DIFERIMENTOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Gastos e Rendimentos a reconhecer” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

GASTOS A RECONHECER

SERVIÇOS A PRESTAR NOS PRÓXIMOS ANOS JÁ FATURADOSPUBLICIDADESEGUROSRENDAS JUROS A PAGAROUTROS GASTOS

5 .535 ,0117.999,9916 .102 ,08

58.932 ,8810 .097,003 .651 ,36

112.318,32

31.12.2014 31.12.2013

1 19 .047,74-

76 .349,7961 .912 ,4714 .732 ,43

-272.042,43

RENDIMENTOS A RECONHECER

CONTRATOS DE CONSTRUÇÃO 10 .755 .831 ,9010.755.831,90

19 .07 1 .992 ,2519.071.992,25

18. CAPITAL REALIZADOO capital societário da entidade manteve-se inalterado no período, sendo constituído por 12.500.000 ações escriturais, nominativas, com o valor nominal unitário de um euro, encontrando-se totalmente realizado.

19. OUTROS INSTRUMENTOS DE CAPITAL PRÓPRIONesta rubrica encontram-se reconhecidas as prestações acessórias efetuadas pela investhome – construção e imobili-ária, s.a., no valor de 1.010.000 euros, que não vencem juros, e que o Conselho de Administração considera que não se qualificam como passivo.

A restituição das prestações acessórias depende da deliberação dos acionistas e não pode ser efetuada se, após a resti-tuição, o capital próprio ficar inferior à soma do capital societário e as reservas legais.

20. PROVISÕESEm 31 de dezembro de 2014 e de 2013, a rubrica de “Provisões” apresentava a seguinte composição:

OUTRAS PROVISÕES 1 .904 . 266,521.904.266,52

31.12.2014 31.12.2013

1 .132 .677,721.132.677,72

RUBRICAS

Os aumentos / reduções da rubrica de “Provisões”, durante os períodos de 2014 e 2013, apresentavam a seguinte composição:

RUBRICAS

OUTRAS PROVISÕES ( 1 .543 .458,07)(1.543.458,07)

2014

REFORÇO REVERSÃO SALDO FINAL

( 1 .543 .458,07)(1.543.458,07)

--

( 1 .132 .677,72)(1.132.677,72)

( 1 .107.186 ,03)(1.107.186,03)

25 .49 1 ,6925.491,69

2013

REFORÇO REVERSÃO SALDO FINAL


PÁGINA 48

21. FINANCIAMENTOS OBTIDOSEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Financiamentos obtidos” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS


EMPRÉSTIMOS DE MÉDIO E LONGO PRAZOLOCAÇÕES FINANCEIRASPAPEL COMERCIAL

PASSIVO CORRENTE

EMPRÉSTIMOS DE CURTO PRAZOCONTAS CAUCIONADASLOCAÇÕES FINANCEIRAS

1 .7 17. 211 ,441.190.092,14

1 .375.000,004.282.303,58

2.390.719,776.656.500,00

490.921,769.538.141,53

31.12.2014 31.12.2013

2.563.097,38875.091,45

1 .450.000,004.888.188,83

4.445.268,927.882.000,00

742.840,2213.070.109,14

22. FORNECEDORESEm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Fornecedores” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

FORNECEDORES C/CFORNECEDORES - TÍTULOS A PAGARFORNECEDORES - FATURAS EM CONFERÊNCIAFORNECEDORES C/ CAUÇÃO

29.004.328,132.858.804,02

1.566.577,944.721.413,72

38.151.123,81

31.12.2014 31.12.2013

32.923.319,542.597.567,17

1 .7 16.405,633.999.332,44

41.236.624,78

Em 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Adiantamentos a fornecedores” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

FORNECEDORES FORNECEDORES - INTRACOMUNITÁRIOS

1 .567.768 ,0483.650,19

1.651.418,23

31.12.2014 31.12.2013

1 . 265 .38 1 ,621 .638.034,802.903.416,42


PÁGINA 49

23. OUTRAS CONTAS A PAGAREm 31 de dezembro de 2014 e 2013, a rubrica de “Outras contas a pagar” apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

PASSIVO CORRENTE

REMUNERAÇÕES A PAGARFORNECEDORES DE INVESTIMENTOSCREDORES POR ACRÉSCIMOS DE GASTOSSEGUROSREMUNERAÇÕES A PAGARJUROSFORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOSOUTROS ACRÉSCIMOS DE GASTOS


FACTORINGCONFIRMINGOUTROS

535.547,59124.144,33

-1.375.539,65

46.152,182.596.236,90

29.340,234.047.268,96

-7.869.057,45

14.076.795,762.164.297,39

28.817.111,48

31.12.2014 31.12.2013

587.702,01121.235,54

5.322,231.202.174,62

39.475,843.463.255,33

121.111,704.831.339,72

103.553,1116.323.963,8310.683.413,35

527.955,4933.179.163,05

24. ATIVOS E PASSIVOS POR IMPOSTOS DIFERIDOSAs variações na rubrica de “Ativos e passivos por impostos diferidos”, com referência ao período de 2014, são as seguintes:

292 . 2 5 1 ,1 53 5 . 000 , 00168 . 24 8 ,7 3495.499,88

390.766,44390.766,44

01.01.2014

BASE IMPOSTO

80.369,069.625 ,00

46. 268,40136.262,46

136 . 262 ,46-

103 .553 ,1 1103.553,11

-103.553,11


IMPARIDADE CLIENTESPROVISÕES P/ OUTROS RISCOS E ENCARGOSCUSTO AMORTIZADO

NÃO CORRENTE

CORRENTE


NCRF 19 - CONTRATOS DE CONSTRUÇÃO

NÃO CORRENTE CORRENTE

1 . 645 .145 ,29(35 .000 ,00)

(7. 3 16 ,04)1.602.829,25

(390.766,44)390.766,44

VARIAÇÃO

BASE IMPOSTO

413 .667,03(9 .625 ,00)(1 .865 ,59)

402.176,44

103 .553 ,1 1103.553,11

--

1 .937.396,44-

160 .932 ,692.098.329,13

--

31.12.2014

BASE IMPOSTO

494.036,09-

44.402,81538.438,90

538.438,90-

--

-


PÁGINA 50

960.953 ,8925 .491 ,69

-986.445,59

781 .532 ,83781.532,83

01.01.2013

BASE IMPOSTO

254.652 ,786.755 ,30

-261.408,08

261 .408,08-

207.106 ,20207.106,20103 .553 ,1 1103.553,09


IMPARIDADE CLIENTESPROVISÕES P/ OUTROS RISCOS E ENCARGOSCUSTO AMORTIZADO

NÃO CORRENTE

CORRENTE


NCRF 19 - CONTRATOS DE CONSTRUÇÃO

NÃO CORRENTE CORRENTE

(668 .702 ,74)9 .508 ,3 1

168 . 248 ,73(490.945,71)

(390.766,39)390.766,39

VARIAÇÃO

BASE IMPOSTO

( 1 74 . 283 ,72)2 .869 ,70

46 . 268 ,40(409.945,71)

( 103 .553 ,09)(103.553,09)

292 . 2 5 1 ,1 535 . 0 0 0 , 0 0168 . 248 ,7 3495.499,88

390.766,44390.766,44

31.12.2013

BASE IMPOSTO

80 . 369 , 0 69 . 625 , 0 0

46 . 268 , 40136.262,47

136.262,46-

103 .553 ,1 1103.553,11

-103 .553 ,1 1

As variações na rubrica de “Ativos e passivos por impostos diferidos”, com referência ao período de 2013, são as seguintes:

25. VENDAS E SERVIÇOS PRESTADOSNos períodos de 2014 e de 2013, as rubricas de “Vendas e serviços prestados” apresentavam a seguinte composição:

RUBRICAS

VENDAS DE MERCADORIASVENDAS DE PRODUTOSSERVIÇOS PRESTADOS

64 9 . 800 , 931 .7 98 . 853 , 63

1 3 9 .1 9 2 .1 76 , 5 1141.640.831,07

2014MERCADO INTERNO

MERCADO EXTERNO

TOTAL

----

649 . 80 0 , 931 .7 98 . 853 , 63

1 39 .1 9 2 .1 76 , 5 1141.640.831,07

50 0 .1 83 , 4 21 . 69 1 . 0 40 , 0 5

1 44 . 24 2 .7 3 1 , 8 1146.433.955,28

2013MERCADO INTERNO

MERCADO EXTERNO

TOTAL

-167.465 ,90

-167.465,90

500.183 ,421 .858 .505 ,95

144 . 242 .731 ,81146.601.421,18


PÁGINA 51

26. FORNECIMENTOS E SERVIÇOS EXTERNOSNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

SUBCONTRATOSELETRICIDADECOMBUSTÍVEISÁGUA E OUTROS FLUIDOSFERRAMENTASMATERIAL DE ESCRITÓRIORENDAS E ALUGUERESDESPESAS DE REPRESENTAÇÃOCOMUNICAÇÃOSEGUROSTRANSPORTE DE MERCADORIASDESLOCAÇÕES E ESTADASCOMISSÕESHONORÁRIOSCONTENCIOSO E NOTARIADOCONSERVAÇÃO E REPARAÇÃOPUBLICIDADE E PROPAGANDALIMPEZA, HIGIENE E CONFORTOVIGILÂNCIA E SEGURANÇATRABALHOS ESPECIALIZADOSOUTROS FSE

57.426.979 ,27255 .489,1 1

5 . 209.770 ,30486.393 ,29305.996,52

39.876 ,3011 .061 .392 ,87

1 1 .705 ,27122 .1 14 ,22

326. 219 ,2720.784 ,85

670.696,1025 ,50

202.421 ,59128 .004,22

2 .075 . 263 ,0638.528 ,3923 .557,57

567.957,813 .921 .706 ,22

979.832 ,1683.874.713,89

2014 2013

70.203.829,58235.562,67

3.919.981,10458.032,75216.656,5142.158,92

6.668.354,5712.839,02

117.068,001.874.481,97

55.307,22537.637,56

1.544,80408.126,69152.875,06

1.510.697,85133.974,0514.079,56

391.381,2011 .424.351 ,10

768.948,8799.147.889,05

27. BENEFÍCIOS DOS EMPREGADOS, PESSOAS AO SERVIÇO E GASTOS COM O PESSOAL27.1. Pessoas ao serviço

ADMINISTRADORESEMPREGADOS

7523530

2014 2013

5491

496


PÁGINA 52

27.2. Gastos com o pessoalNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

REMUNERAÇÕES DO PESSOALINDEMNIZAÇÕES ENCARGOS SOBRE REMUNERAÇÕESSEGUROS DE ACIDENTES DE TRABALHO E DOENÇAS PROFISSIONAISGASTOS DE AÇÃO SOCIALOUTROS GASTOS COM PESSOAL

8 . 97 9 . 074 , 6592 . 843 , 37

1 . 8 1 3 . 487,761 7 3 . 933 , 647 2 . 362 , 3 582 . 374 ,1 2

11.214.076,89

2014 2013

8 .1 66 . 0 0 1 , 074 1 . 385 , 0 6

1 . 595 . 40 1 , 982 1 7. 2 26 , 0 2

87.1 50 , 36168 . 2 55 ,7 1

10.275.420,20

RUBRICAS

RENDIMENTOS SUPLEMENTARESALIENAÇÕES DE INVESTIMENTOS NÃO FINANCEIROSDIFERENÇAS DE CÂMBIO FAVORÁVEISDESCONTOS DE PRONTO PAGAMENTO OBTIDOSCORREÇÕES RELATIVAS A PERÍODOS ANTERIORESEXCESSO DE ESTIMATIVA PARA IMPOSTOSRESTITUIÇÃO DE IMPOSTOSPENALIDADES CONTRATUAISOUTROS RENDIMENTOS E GANHOS

4 . 0 7 1 . 2 8 1 , 7 91 8 3 . 4 3 0 , 5 53 0 . 9 6 6 , 5 21 1 2 . 8 2 5 , 2 9

1 6 .7 0 3 ,7 01 . 4 6 9 .7 74 , 1 1

7, 1 21 3 0 .7 5 9 , 8 82 8 1 . 7 5 7, 0 1

6.297.505,97

2014 2013

3 . 1 2 3 . 1 47, 5 83 0 . 2 2 0 , 9 9

3 . 6 8 3 , 8 81 2 9 . 0 3 3 , 8 12 3 . 4 2 8 , 1 82 8 . 8 1 7, 9 8

67 3 , 4 23 47. 0 9 6 , 3 09 4 . 5 3 9 , 4 0

3.780.641,54

28. OUTROS RENDIMENTOS E GANHOS Nos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

A rubrica de “Outros rendimentos e ganhos” inclui, essencialmente, serviços de logística, engenharia, cedência de pessoal e serviços partilhados intragrupo.


PÁGINA 53

29. OUTROS GASTOS E PERDASNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

IMPOSTOS E TAXASDESCONTOS DE PRONTO PAGAMENTO CONCEDIDOSALIENAÇÕES DE INVESTIMENTOS NÃO FINANCEIROSCORREÇÕES RELATIVAS A PERÍODOS ANTERIORESDONATIVOSQUOTIZAÇÕESINSUFICIÊNCIA DE ESTIMATIVA PARA IMPOSTOSDIFERENÇAS DE CÂMBIOS DESFAVORÁVEISGASTOS COM GARANTIAS BANCÁRIASGASTOS COM LETRASGASTOS COM FACTORINGGASTOS COM CONFIRMINGGASTOS COM SELF-CONFIRMINGMULTAS E PENALIDADESDANOS A TERCEIROSSERVIÇOS BANCÁRIOSOUTROS GASTOS E PERDAS

213 .073 ,3768.478 ,55

2 .303 ,2764.394,84

493.520,009.784 ,00

296.1 19 ,851 . 209,65

649.162 ,831 .738 ,79

162 . 283 ,0965.517,893 . 204,8385.51 1 ,1 17.935 ,98

169.787,75247.506,01

2.541.531,81

2014 2013

82.553 ,3974 .532 ,3825 . 236 ,0362 .409,5777.490,128 .748 ,68

127.37 1 ,631 1 .066,00

626,469,761 .387,65

237.564,9014 .010 ,466.879 ,35

70 . 27 1 ,65939.129 ,75589.575 ,2129 .352 ,30

2.984.048,83

30. JUROS E RENDIMENTOS SIMILARES OBTIDOSNos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

RUBRICAS

JUROS CONTRATUAIS E DE MORAJUROS DE EMPRÉSTIMOS CONCEDIDOSJUROS DE DEPÓSITOSJUROS DE OUTRAS APLICAÇÕES DE MEIOS FINANCEIROSJUROS DE OBRIGAÇÕES DO TESOUROOUTROS JUROS E RENDIMENTOS

826.159 ,133 . 246.777,93

2 .000,29--

538.401 ,904.613.339,25

2014 2013

1 .3 17.125 ,962 . 279 .872 ,80

58,9548.7 1 1 ,125 .544 ,70

133 .725 ,813.785.039,34


PÁGINA 54

RUBRICAS

JUROS DE EMPRÉSTIMOS BANCÁRIOSJUROS DE FACTORINGJUROS DE LEASINGJUROS DE CONFIRMINGJUROS DE SELF-CONFIRMINGJUROS DE MORA E COMPENSATÓRIOSJUROS DE EMPRÉSTIMOS OBTIDOSJUROS DE DESCONTO DE TÍTULOSOUTROS JUROS E GASTOS

420.257,90567.422,40

47.951,188.662,001.308,97

130.903,11310,17

24.318,41294.196,97

1.495.331,11

2014 2013

8 8 3 . 2 6 1 , 5 457 1 . 6 2 0 , 1 23 0 .7 9 5 , 0 0

1 . 2 2 5 , 9 43 9 . 1 74 ,7 78 1 . 7 1 0 , 3 11 . 0 5 2 , 1 0

1 2 . 7 5 9 ,7 53 1 2 . 3 2 1 , 2 7

1.933.920,80

32. COMPROMISSOS DA ENTIDADE POR GARANTIAS PRESTADASA entidade possuía, à data de 31 de dezembro de 2014, garantias bancárias para substituição das cauções junto das entidades adjudicatárias no valor de 47.617.218,26 euros, 1.448.000 dólares, 95.071.000 kwanzas e 10.000.000 meticais, a saber:

31. JUROS E GASTOS SIMILARES SUPORTADOS Nos períodos de 2014 e de 2013, esta rubrica apresentava a seguinte composição:

BANCO BICBANCO POPULARBANIFBARCLAYSBBVABCPBPICGDNOVO BANCOSANTANDEROUTROS

EM DÓLARES

------

170 .500280.000

-997.500

-1.448.000

-------

95 .07 1 .000---

95.071.000

EM KWANZAS EM METICAIS

-------

10 .000.000---

10.000.000

4.047.073,15565.098,37849.669,51660.945,191 .17 1 .193,33

2.247.443,299.728.170,41

13.933.466,566.024.231,687.052.465,66

1.337.461,1147.617.218,26

EM EUROSNACIONAIS INTERNACIONAIS

TOTAL

33. ACONTECIMENTOS APÓS A DATA DO BALANÇOEntre a data de reporte das Demonstrações Financeiras (31 de dezembro de 2014) e a data de autorização para a sua emissão (31 de março de 2015), não ocorreram factos relevantes que justifiquem divulgações ou alterações às Demonstrações Financeiras do período.


PÁGINA 55

34. DIVULGAÇÕES EXIGIDAS POR DIPLOMAS LEGAISO Órgão de Gestão informa que a entidade não apresenta dívidas à Autoridade Tributária e Aduaneira em situação de mora, nos termos do Decreto-Lei n.º 534/80, de 7 de novembro.

Nos termos do artigo 210.º do Código Contributivo, publicado pela Lei n.º 110/2009, de 16 de setembro, o Órgão de Gestão in-forma que a situação da entidade perante a Segurança Social se encontra regularizada, dentro dos prazos legalmente estipulados.

Dando cumprimento ao estipulado na alínea b), do nº 1 do artigo 66.º - A do Código das Sociedades Comerciais, a entidade informa que os honorários praticados pelo Fiscal Único (Revisor Oficial de Contas) ascenderam a 16.560,72 euros, referen-tes unicamente a serviços de revisão legal das contas.

Durante o período findo em 31 de dezembro de 2014, a entidade incorreu em investimentos suscetíveis de serem elegíveis para efeitos do aproveitamento do Regime fiscal do Sistema de Incentivos Fiscais em Investigação e Desenvolvimento empresarial II (SIFIDE II), previsto no capítulo V do Novo Código Fiscal do Investimento, aprovado pelo Decreto-Lei n.º 162/2014, de 31 de outubro, sendo que o valor do benefício fiscal ascendeu a 232.000 €, tendo sido deduzido na sua totalidade no presente período.

35. DATA DE AUTORIZAÇÃO PARA EMISSÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRASAs demonstrações financeiras do período findo em 31 de dezembro de 2014 foram autorizadas pelo Órgão de Gestão para emissão em 31 de março de 2015.









Susana Maria Macedo Queirós

“Estratégia é o meio pelo qual se

conquista o poder.” (Sun Tzu, estrategista e filósofo chinês)

E) CERTIFICAÇÃO LEGAL DAS CONTAS RELATÓRIO & CONTAS DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A. - 2014

PÁGINA 57

“Alguns homens veem as coisas como são e

perguntam ‘porquê?’. Outros sonham com

coisas que nunca foram e perguntam ‘porque não?”

(George Bernard Shaw, dramaturgo e co-fundador da London School of Economics)

F) RELATÓRIO E PARECER DO FISCAL ÚNICO RELATÓRIO & CONTAS DOMINGOS DA SILVA TEIXEIRA, S.A. - 2014

PÁGINA 59

Documents

R&C 2014 dst sgps & dst sa