Proyecc oct08-espanol unidad 1

ActualizaciónProyecciones

Macroeconómicas2008-2012

Octubre 2008

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La Nota Económica® MUNDO BIZ S.A. << Actualización Proyecciones Macroeconómicas 2008-2012 • Octubre 20082

El sEctor ExtErno Es El soportE dEl crEcimiEnto

• El incremento en los precios de los productos básicos ha permitido un aumento importan-te en las exportaciones. La cotización internacional del petróleo, del carbón, del oro, del ferroníquel, entre otros, ha tenido un impacto importante en la balanza comercial, pues a pesar de que las exportaciones no han aumentado en volumen, crecieron 42,4% en valor tan sólo por el diferencial en el precio de venta.

• Este boom minero ha permitido que el país logre un importante superávit en su balanza comercial. Además, las exportaciones de productos tradicionales a Estados Unidos y no tradicionales a Venezuela, han logrado corregir el déficit comercial de US$296 millones de 2007 y por ello se puede proyectar que 2008 terminará con una balanza positiva de casi US$900 millones.

• El ritmo de las importaciones se ha mantenido estable frente a la desaceleración de la demanda interna y el repunte en el valor del dólar. Estas crecieron 24% en el primer semestre de 2008. Sin embargo, se mantiene la tendencia de realizar compras externas de bienes de capital, lo que garantiza un aumento de la inversión privada en los años siguientes. Los mayores déficit comerciales se mantienen con México, Brasil y China.

• Además del superávit en la balanza comercial, en 2008 también se ha presentado un incremento considerable en la inversión extranjera, lo que permite consolidar a Colombia como el tercer país de la región en recibir estos flujos internacionales. El buen momento de la economía de la región, aunado a importantes hallazgos mineros, ha incentivado que la inversión se diversifique y tenga presencia en todos los sectores productivos.

• El cambio en las perspectivas del dólar, a pesar de la situación de la economía de Estados Unidos y el estancamiento de los indicadores de crecimiento de las economías europeas, afectará el comportamiento de las ventas externas del país. Las exportaciones no tradicio-nales (principalmente las industriales y agroindustriales) recuperarán espacio para crecer, pero la baja en los precios del petróleo afectará el desempeño del sector minero.


¿Qué pasó con la dEmanda intErna?

• Al contrario de lo estimado inicialmente, los motores del crecimiento económico en 2008 han sido el comercio exterior (principalmente la industria minera) y la inversión privada. La demanda interna se ha estancado, lo cual afecta el crecimiento de diversas activida-des. La construcción ha sido el sector de mayor desaceleración, pues según el DANE, las licencias para nuevos proyectos se han reducido en 23,63% para vivienda no VIS1 y 42,94% en viviendas VIS en lo corrido de 2008.

• La producción industrial también se ha paralizado. La última muestra manufacturera del DANE revela un incremento de tan sólo 0,44% en el primer trimestre de 2008. El decre-cimiento en el ensamblaje de vehículos y la restricción de importaciones que impuso Venezuela han afectado considerablemente el crecimiento industrial. Esto ha llevado a un estancamiento a pesar del buen comportamiento de los sectores agroindustrial y quí-mico.

• El comercio al por menor también muestra una desaceleración. De acuerdo con la muestra mensual de comercio al por menor, este creció 2,1% en el primer semestre de 2008. A pesar del excelente desempeño en la venta de equipos de informática para el hogar (cre-cimientos de más de 30%), las ventas de textiles, bebidas y alimentos, que representan la mayoría del consumo, han sido similares a las de 2007.

• La inflación crecerá por encima de las metas del Banco de la República, alcanzando un incremento en los precios cercano a 7%. Sin embargo, la disminución en el valor del petróleo, la mayor producción de alimentos y el aumento del desempleo permitirán una ligera corrección de este indicador en lo que queda del año. Ello dará mayor margen de maniobra al Banco de la República para limitar el uso de las tasas de interés y restringir la oferta monetaria.

• El dólar tendrá una corrección al alza, como resultado de la disminución en los precios de las materias primas y de la eliminación de medidas regulatorias que afectaban su

1 Vivienda de interés social


precio (control de capitales). Sin embargo, los flujos de inversión extranjera, las mayores exportaciones y el ingreso de remesas contendrán la devaluación, llevando a la TRM a niveles cercanos a los 2.050 pesos por dólar al finalizar 2008.

• Como consecuencia de la desaceleración de la demanda interna, el desempleo aumen-tará ligeramente. Sin embargo, la devaluación del peso permitirá al sector manufacturero mantener el número de empleos, revirtiendo de alguna manera la tendencia a la reducción de personal que se presentó en el primer semestre de 2008.

• El gobierno realizó una serie de ajustes en el gasto de funcionamiento, con la finalidad de controlar la inflación y el tipo de cambio. Sin embargo, el Ministerio de Hacienda ha anunciado que el costo de la liquidación del Seguro Social y el gasto militar serán mayores de lo inicialmente pactado. Esto, sumado a los menores rendimientos del Banco de la República y de ECOPETROL, significará que al finalizar 2008 el déficit del sector público no financiero pasará de 1,1% del PIB en 2008.

• El sistema financiero mantendrá una tendencia al alza en 2008, pero limitará el crecimiento de las carteras de crédito a niveles acordes con el aumento del desempleo y de la cartera morosa. No se observan señales de contagio de la crisis financiera en Estados Unidos, en vista de que el sistema financiero tiene una buena relación de solvencia y un excelente nivel de provisiones, debido a las nuevas medidas de la Superintendencia Financiera.


las ExpEctativas han cambiado

• El país afronta una caída en las expectativas de los empresarios y de los consumidores, lo cual afecta el desempeño de la demanda interna. El ligero aumento en el desempleo y el escaso crecimiento de la producción industrial y la construcción explican en gran parte el cambio en la visión de los agentes económicos. No obstante, la depreciación del peso y el excelente comportamiento de los sectores minero, de servicios y agrícola han evitado que se produzca una desaceleración más pronunciada.

• La crisis política provocada por el choque entre la Corte Suprema y el gobierno central aún no tiene efectos económicos, pero la incertidumbre generada por el aplazamiento en la aprobación del TLC o el referendo para permitir una segunda reelección presidencial, sí afectarán las perspectivas de inversión privada en el corto plazo.

• El buen comportamiento de los indicadores macroeconómicos de los principales socios económicos del país (Estados Unidos y Venezuela) permitió el crecimiento del sector ex-terno hasta mediados del año. Sin embargo, Colombia debe desconcentrar su comercio exterior, pues el futuro es incierto para estas economías por el descenso en los precios y el consumo mundial de petróleo, y un mayor impacto de la crisis financiera en Estados Unidos, que puede reducir considerablemente las exportaciones del país en el mediano plazo.

• Así, el año 2008 será de ajuste, en el cual se presentará una desaceleración moderada de la economía colombiana. Para mantener el crecimiento en los años siguientes, es necesario implementar políticas tendientes a disminuir el desempleo y buscar un mayor crecimiento de los sectores industriales y de la construcción. Una reducción del gasto público por parte del gobierno permitiría aminorar presiones inflacionarias y disminuir el costo financiero del sector privado, pero el subsidio a los combustibles y el aumento en el gasto militar reducen las posibilidades de hacerlo.


CUADROS y gRáfICASOctubre 2008



Cuadro 1

>> Indicadores macroeconómicos 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012ppoblación (Miles) 41.037 41.529 42.023 42.524 43.030 43.542 44.060 44.580 45.101 45.633

Crecimiento (%) 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2 1,2

producto interno bruto (US$ millones) 79.401 98.152 122.927 134.871 172.314 195.202 208.726 219.274 227.893 240.390

-Per capita (US$) 1.935 2.363 2.925 3.172 4.005 4.483 4.737 4.919 5.053 5.268

(mm $ corrientes) 228.517 257.746 285.313 318.026 358.158 395.260 436.427 477.815 522.075 574.970

Crecimiento real (%) 3,9 4,9 4,7 6,8 7,5 4,0 3,9 3,5 3,6 5,1

Medios de Pago (final año-%) M1 19,7 16,8 18,5 18,3 11,8 10,6 8,3 6,4 9,6 11,5

M3+bonos 12,7 16,3 17,0 16,9 18,7 14,4 11,2 7,7 11,2 15,2

Inflación fin año (%) Precios consumidor 6,5 5,5 4,9 4,5 5,7 7,0 6,0 5,9 5,4 4,7

Precios productor 5,7 4,6 2,1 5,5 1,3 8,0 7,1 7,8 3,2 2,8

Tasa de interés (promedio %) Tasa de captación 7,8 7,8 7,0 6,3 8,9 10,5 10,5 8,0 7,8 7,1

-Tasa real de captación 0,7 1,9 2,0 2,0 3,4 4,2 4,0 2,1 2,2 2,1

Tasa de colocación 15,2 15,1 14,5 12,9 17,0 19,0 20,0 16,2 15,9 15,1

-Tasa real colocación 8,0 9,2 9,4 8,6 11,5 12,7 13,5 10,3 10,3 10,1

tasa de cambio Final año ($ por dólar) 2.778 2.390 2.284 2.239 2.015 2.035 2.147 2.211 2.371 2.413

-Devaluación (%) -3,0 -14,0 -4,4 -2,0 -10,0 1,0 5,5 3,0 7,2 1,8

Paridad real (1994=100) 136,1 128,3 118,6 122,4 118,5 108,9 106,1 103,5 106,4 109,0

Tasa promedio año ($ por dólar) 2.878 2.626 2.321 2.358 2.079 2.025 2.091 2.179 2.291 2.392

balanza de pagos Balanza comercial (US$ mll) 524 1.368 1.392 322 -296 904 331 224 -1.041 -310

-Balanza comercial (% PIB) 0,7 1,4 1,1 0,2 -0,2 0,5 0,2 0,1 -0,5 -0,1

Cuenta corriente (US$ mll) -1.101 -950 -2.186 -3.057 -5.553 -3.222 -3.684 -3.120 -4.231 -2.824

-Cuenta corriente (% PIB) -1,4 -1,0 -1,8 -2,3 -3,2 -1,7 -1,8 -1,4 -1,9 -1,2

Reservas netas (US$ mll) 10.916 13.535 14.947 15.435 20.357 25.823 31.454 37.262 41.600 47.390

deuda externa Pública (US$ mll) 24.527 25.779 24.132 26.251 28.780 29.992 31.958 34.508 35.828 36.682

Privada (US$ mll) 13.480 13.663 14.323 13.903 15.966 17.636 19.246 20.316 21.046 22.011

-Total (% PIB) 47,9 40,2 31,3 29,8 26,0 24,4 24,5 25,0 25,0 24,4

Balance fiscal (US$ mll) Consolidado sector público -2.079 -620 -647 -171 -1.853 -3.004 -2.168 -4.120 -8.240 -7.311

-(% PIB) -2,6 -0,6 -0,5 -0,1 -1,1 -1,5 -1,0 -1,9 -3,6 -3,0

Gobierno nacional -3.867 -4.373 -6.143 -5.070 -5.589 -5.856 -7.305 -7.894 -7.065 -6.971

(% PIB) -4,9 -4,5 -5,0 -3,8 -3,2 -3,0 -3,5 -3,6 -3,1 -2,9

desempleo abierto Tasa promedio anual (%) 14,2 13,6 11,8 12,0 11,1 11,5 10,6 11,3 11,4 10,9

Salarios (crecimiento -%) Salario mínimo (final año) 7,8 6,6 7,0 6,3 6,4 7,2 6,2 6,1 5,6 4,9

Industrial obreros 8,0 7,3 7,7 7,6 8,2 8,5 7,5 7,4 6,9 6,2

FUENTE: DANE, DNP, Banco de la República y La Nota Económica.


Cuadro 2

>> Balanza de pagos (US$ Millones)

2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

1.Exportaciones bienes 13.782 17.246 21.190 25.181 29.804 38.228 40.268 41.359 42.150 46.337

-Café 806 949 1.471 1.461 1.714 2.039 2.167 2.272 1.723 1.692

-Hidrocarburos 3.383 4.222 5.559 6.328 7.318 11.851 9.580 8.394 6.996 7.148

-Carbón 1.438 1.854 2.599 2.914 3.496 4.823 3.850 4.217 4.267 4.301

-Oro 585 561 580 801 880 1.150 1.415 1.543 1.683 1.790

-Ferroníquel 394 628 737 1.107 1.680 1.000 1.550 1.490 1.460 1.481

-No tradicionales 7.176 9.032 10.244 12.571 14.716 17.365 21.706 23.443 26.021 29.925

2.importaciones bienes 13.258 15.878 19.798 24.859 30.100 37.324 39.937 41.135 43.192 46.647

3.Balanza comercial (1-2) 524 1.368 1.392 322 -296 904 331 224 -1.041 -310

4.Servicios e ingresos (neto) -4.959 -5.974 -7.666 -8.122 -10.493 -10.147 -10.940 -11.307 -11.870 -12.149

(Intereses deuda externa) 2.352 2.356 2.720 2.557 2.760 2.628 3.062 3.582 3.941 3.763

5.Transferencias (neto) 3.334 3.656 4.089 4.743 5.236 6.021 6.925 7.963 8.680 9.635

6. Cuenta corriente (3+4+5) -1.101 -950 -2.186 -3.057 -5.553 -3.222 -3.684 -3.120 -4.231 -2.824

7. cuenta de capital 1.068 3.324 3.133 3.341 10.314 8.687 9.316 8.927 8.569 8.615

-Inversión directa extranjera (neto) 855 2.987 5.439 5.365 8.880 9.026 6.820 5.817 6.380 7.194

-Crédito público NF a LP 1.328 804 -1.212 1.861 2.924 632 1.446 1.950 960 374

--Desembolsos 4.923 2.904 4.323 5.903 5.799 4.760 6.076 6.760 5.920 5.440

--Amortizaciones 3.595 2.100 5.535 4.042 2.875 4.128 4.630 4.810 4.960 5.066

-Crédito sector público CP -205 147 8 -145 -350 290 260 300 180 240

-Crédito sector privado LP -777 -1.243 -81 430 15 720 1.130 750 440 785

-Crédito sector privado CP 78 1.425 704 -562 32 950 480 320 290 180

-Otros movimientos capital -211 -796 -1.725 -3.608 -1.187 -2.931 -820 -210 319 -158

8. Errores y omisiones (neto) 109 245 464 204 161 0

9. Cambio reservas (6+7+8) 76 2.619 1.412 488 4.922 5.465 5.632 5.807 4.338 5.791

Reservas netas (fin de año) 10.916 13.535 14.947 15.435 20.357 25.823 31.454 37.262 41.600 47.390

>> Supuestos básicos 2003 2004 2005 2006 2007p 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

café

-Volumen (mill,sacos) 10,2 10,2 10,5 10,4 10,6 10,6 12,0 13,0 10,8 10,7

-Unidad (US$/lb) 0,71 0,86 1,16 1,17 1,33 1,55 1,45 1,40 1,30 1,29

petróleo

-Volumen (000 bb/dia) 237 228 213 211 212 220 210 190 194 201

-Unidad (US$/b) 29,0 39,8 59,0 69,0 82,0 138,0 115,0 110,0 88,0 87,0

carbón

-Volumen (mill tons,) 51,0 51,7 54,3 60,9 69,3 74,2 77,0 78,1 79,6 80,4

-Unidad (US$/ton) 28,2 35,9 47,9 47,8 50,4 65,0 50,0 54,0 53,6 53,5

FUENTE: DNP, Banco de la República y La Nota Económica.


0

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2,000

2,200

2,400

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

1a(US$ millones)

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000

0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

Hidrocarburos

Carbón

>> Exportaciones de hidrocarburos y carbón

1b(US$ millones)

>> Exportaciones de café, ferroníquel y oro

2.400

2.200

2.000

1.800

1.600

1.400

1.200

1.000

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200

0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

ferroníquel

Oro

Café


>> Balanza comercial2(US$ millones) (Exportaciones bienes - Importaciones bienes)

1b(US$ millones)

>> Exportaciones no tradicionales

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

32.000

30.000

28.000

26.000

24.000

22.000

20.000

18.000

16.000

14.000

12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.800

2.300

1.800

1.300

800

300

-200

-700

-1.200 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p


-6,000

-5,000

-4,000

-3,000

-2,000

-1,000

0

1,000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

>> Ingresos netos capital externo4

3US$ millones

US$ millones

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

1.000

0

-1.000

-2.000

-3.000

-4.000

-5.000

-6.000

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

12.000

11.000

10.000

9.000

8.000

7.000

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

0

>> Saldo cuenta corriente balanza de pagos


Cuadro 3

>> Deuda externa (US$ Millones)

2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

Total deuda (fin de año) 1/ 38.007 39.442 38.455 40.154 44.746 47.628 51.204 54.824 56.874 58.693

-Pública largo plazo 2/ 24.303 25.388 23.733 25.997 28.086 29.008 30.714 32.964 34.104 34.718

-Pública corto plazo 224 391 399 254 695 985 1.245 1.545 1.725 1.965

-Privada largo plazo 2/ 10.385 9.331 9.366 9.395 11.112 11.832 12.962 13.712 14.152 14.937

-Privada corto plazo 3.095 4.332 4.957 4.508 4.854 5.804 6.284 6.604 6.894 7.074

servicio deuda pública 5.420 3.862 7.642 5.941 4.900 5.928 6.707 7.295 7.755 7.634

-Amortizaciones 3.670 2.100 5.535 4.076 2.898 4.128 4.630 4.810 4.960 5.066

-Intereses 1.750 1.762 2.107 1.865 2.001 1.800 2.077 2.485 2.795 2.568

servicio deuda privada 3.612 4.070 3.486 4.563 3.486 4.003 4.449 4.957 5.355 5.597

-Amortizaciones 3.010 3.476 2.873 3.871 2.727 3.174 3.464 3.860 4.209 4.402

-Intereses 602 594 613 692 759 828 985 1.097 1.146 1.195

total servicio deuda 9.032 7.932 11.128 10.504 8.386 9.930 11.157 12.252 13.110 13.231

Total ingresos corrientes balanza pagos 19.553 23.842 28.678 33.208 38.385 47.067 49.283 50.645 51.715 56.188

-Exportaciones bienes 13.782 17.246 21.190 25.181 29.804 38.228 40.268 41.359 42.150 46.337

-Otros ingresos corrientes 3/ 5.771 6.596 7.488 8.027 8.581 8.838 9.015 9.286 9.564 9.851

PIB (US$ millones) 79.401 98.152 122.927 134.871 172.314 195.202 208.726 219.274 227.893 240.390

Servicio/Ingresos corrientes (%) 46,2 33,3 38,8 31,6 21,8 21,1 22,6 24,2 25,4 23,5

Deuda externa total/PIB (%) 4/ 47,9 40,2 31,3 29,8 26,0 24,4 24,5 25,0 25,0 24,41/ Saldo de deuda utilizada. Incluye sector financiero.

2/ Incluye arrendamiento financiero y titularización.

3/ Incluye ingresos por servicios no factoriales, por renta de los factores y transferencias netas.

4/ PIB calculado con tasa promedio de cambio de cada año.

FUENTE: Banco de la República y La Nota Económica.


12.0

11,5

11,0

10,5

10,0

9,5

9,0

8,5

8,0

7,5

7,0

6,5

6,0

5,5

5,0

>> Reservas internacionales

>> Indicadores deuda externa6

US$ millones Meses

(%)55,0

50,0

45,0

40,0

35,0

30,0

25,0

20,0

Meses importaciones

50.000

47.000

44.000

41.000

38.000

35.000

32.000

29.000

26.000

23.000

20.000

17.000

14.000

11.000

8.000 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

Servicio deuda/Exportaciones

Deuda/PIB

Reservas


>> Índice tasa de cambio real

>> Balance fiscal sector público no financiero (con privatizaciones)

7

8

(Promedio 1994 = 100)

1,0

0,0

-1,0

-2,0

-3,0

-4,0

-5,0

-6,0

(% del PIB)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

140

130

120

110

100

gobierno nacional

Sector público consolidado

(Disminución = Revaluación realAumento = Devalución real)


Cuadro 4

>> Balance del sector público no financiero (% PIB)

2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

A. Ingresos corrientes 35,8 36,5 34,6 36,2 36,4 40,8 45,6 49,5 36,3 36,4

-Tributarios 19,9 20,8 21,2 21,7 22,3 25,6 29,5 33,0 23,4 23,5

-No tributarios 1/ 15,9 15,7 13,2 13,8 12,9 13,8 14,8 15,8 12,5 12,6

-Privatizaciones y concesiones 0,2 0,7 1,2 1,4 1,3 0,7 0,4 0,3

B. Pagos corrientes 30,4 29,0 26,9 26,6 26,0 30,1 33,7 38,0 27,0 27,1

-Funcionamiento 25,7 24,6 22,9 22,8 22,4 26,6 30,5 34,9 22,7 22,9

-Intereses 4,7 4,4 4,0 3,8 3,6 3,4 3,2 3,1 4,3 4,2

C. Ahorro (A-B) 5,4 7,5 7,8 9,5 10,4 10,8 11,8 11,5 9,3 9,3

D. Inversión 8,0 8,1 8,3 9,7 11,5 12,3 12,9 13,4 12,9 12,3

-Formación fija capital 7,8 7,9 8,0 9,4 11,2 12,1 12,7 13,2 12,6 12,0

-Transferencias 0,2 0,2 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,3 0,3

E. Saldo fiscal (C-D) -2,6 -0,6 -0,5 -0,1 -1,1 -1,5 -1,0 -1,9 -3,6 -3,0

-Aporte crédito externo 2/ 1,7 0,8 -1,0 1,4 1,7 0,3 0,7 0,9 0,4 0,2

F. Saldo sin privatizaciones -2,6 -0,6 -0,7 -0,8 -2,3 -2,9 -2,3 -2,6 -4,0 -3,3

G. Saldo cuasi-fiscal 3/ 0,5 0,4 0,2 0,5 0,7 0,6 0,5 0,5 0,4 0,41/ Incluye superávit de operación de las empresas públicas.

2/ Desembolsos menos amortizaciones.

3/ Se refiere a los resultados netos de las operaciones del Banco de la República y Fogafin.

FUENTE: IMF, Banco de la República y La Nota Económica.


>> Inflación consumidor

9

10

35,0

30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0

-5,0

M3 = Liquidez ampliada

(final año)(%)

M1 = Liquidez primaria

9,0

7,0

5,0

3,0

(final año)(%)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

>> Crecimiento monetario


>> Tasas reales de interés

>> Crecimiento económico

11

12

(Promedio anual)(%)

11

9

7

5

3

1

(%)

PIB Industria

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

15,0

12,0

9,0

6,0

3,0

0,0

Tasa real de captación

Tasa real de colocación


Cuadro 5

>> Crecimiento PIB (%)

2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

pib total 3.9 4.9 4.7 6.8 7.5 4.0 3.9 3.5 3.6 5.1

según sectores

Agropecuario 2,7 2,0 1,9 2,3 2,6 5,0 4,5 3,0 2,9 2,6

Industria 4,6 7,4 4,0 10,8 10,6 2,5 5,0 4,5 4,0 5,9

Hidrocarburos y minería 13,7 2,6 2,1 0,1 4,6 10,0 5,0 3,0 3,0 3,7

Comercio y hoteles 5,4 7,3 7,3 11,1 10,4 3,5 4,0 3,5 4,8 5,1

Construcción y obras públicas 13,3 12,4 11,8 14,8 13,3 -4,5 3,0 4,7 5,6 9,8

Transporte y comunicaciones 2,9 7,7 3,2 10,3 12,5 7,5 5,1 4,5 4,7 5,4

Intermediación financiera 10,3 8,7 6,1 -1,7 16,8 7,7 4,5 3,5 1,4 6,2

Administración pública -1,7 0,1 6,0 3,6 3,5 3,5 3,9 3,3 3,8 3,7

Otros 1,4 3,0 4,4 6,2 4,0 4,0 2,5 2,8 2,9 4,9

según componentes gasto

1. Consumo final 1,7 4,8 4,9 5,6 6,4 2,9 3,6 3,5 3,5 4,0

-Hogares 2,6 6,5 4,7 6,6 7,3 2,7 3,5 3,5 3,4 4,1

-Gobierno -1,2 -0,9 5,4 2,1 2,9 3,8 4,0 3,6 3,8 3,8

2. Formación capital 15,4 15,0 18,9 26,9 21,1 15,9 12,3 9,1 1,5 4,5

-Inversión privada 31,4 23,6 29,7 28,1 16,3 18,0 15,0 9,5 3,2 7,0

-Inversión pública 2,5 6,2 6,1 25,2 28,2 13,0 8,4 8,5 -1,2 -1,0

3. Variación existencias 2,1 27,9 13,8 22,6 20,7 13,1 13,0 -2,1 2,7 3,0

4. Demanda interna (1+2+3) 3,7 6,6 7,4 9,8 9,8 6,2 6,0 5,0 2,9 4,0

5. Exportaciones (FOB) 5,7 10,0 7,0 7,8 7,5 8,0 5,0 5,8 7,5 12,1

6. Demanda final (4+5) 4,0 7,1 7,3 9,5 9,4 6,5 5,9 5,1 3,6 5,3

7. Menos importaciones (CIF) -1,3 1,3 1,3 20,8 16,4 14,9 12,0 10,0 3,7 5,8

8. PIB (6-7) 3,9 4,9 4,7 6,8 7,5 4,1 3,9 3,5 3,6 5,1FUENTE: DANE, DNP, Fondo Monetario Internacional y La Nota Económica.


>> Consumo de hogares14

8,0

7,0

6,0

5,0

4,0

3,0

2,0

1,0

0,0

(Crecimiento anual - %)

>> PIB per cápita13

4.500

4.000

3.500

3.000

2.500

2.000

1.500

(En términos constantes - dólares de 2006)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p


1718,0

16,0

14,0

12,0

10,0

8,0

(Promedio anual)(%)

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

>> Tasa de desempleo


16(Como % del PIB)

>> Inversión pública y privada

Cuadro 6

>> Tasas de ahorro e inversión (Como % PIB)

2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

Inversión total 16,6 18,3 20,7 24,6 27,7 30,8 33,3 34,9 34,2 33,9

Inversión fija 15,9 17,4 19,8 23,5 26,4 29,4 31,8 33,5 32,8 32,6

-Privada 8,1 9,5 11,8 14,1 15,3 17,3 19,1 20,3 20,2 20,5

-Pública 7,8 7,9 8,0 9,4 11,2 12,1 12,7 13,2 12,6 12,0

Variación inventarios 0,7 0,9 1,0 1,1 1,3 1,4 1,5 1,4 1,4 1,4

Financiación 16,6 18,3 20,7 24,6 27,7 30,8 33,3 34,9 34,2 33,9

Ahorro interno 15,3 14,9 18,2 22,1 21,7 26,4 28,8 30,8 30,4 30,4

Ahorro externo 1,3 3,4 2,5 2,5 6,0 4,5 4,5 4,1 3,8 3,6

-Inversion extranjera directa 1,1 3,0 4,4 4,0 5,2 4,6 3,3 2,7 2,8 3,0

-Crédito público externo 1,7 0,8 -1,0 1,4 1,7 0,3 0,7 0,9 0,4 0,2

-Otros -1,4 -0,5 -0,9 -2,9 -0,9 -0,5 0,5 0,5 0,5 0,4

FUENTE: Fondo Monetario Internacional y La Nota Económica.

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

21,0

18,0

15,0

12,0

9,0

6,0

3,0

0,0

Inversión pública Inversión privada


1535,0

30,0

25,0

20,0

15,0

10,0

5,0

0,0

(Como % del PIB)

>> Ahorros interno y externo

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008p 2009p 2010p 2011p 2012p

Ahorro interno Ahorro externo


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