PROSPEKT UVRŠTENJA DIONICA Zatvorenog investicijskog fonda s javnom ponudom za ulaganje

u nekretnine

HPB REAL d.d.

U KOTACIJU ZATVORENIH INVESTICIJSKIH FONDOVA ZAGREBAČKE BURZE D.D.

rujan 2008.

2

U skladu sa Zakonom o tržištu vrijednosnih papira (NN 84/02 i 138/06, dalje: ZTVP) rješenjem Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (dalje: HANFA i/ili Nadzorno tijelo) odobren je ovaj Prospekt odnosno objavljivanje podataka pri uvrštenju svih redovnih dionica HPB REAL d.d. zatvoreni investicijski fond s javnom ponudom za ulaganje u nekretnine (dalje: ZIF HPB REAL d.d., Fond ili Izdavatelj) u Kotaciju za zatvorene investicijske fondove Zagrebačke burze – Tržište zatvorenih investicijskih fondova. Time je potvrđeno da Prospekt sadrži sve podatke utvrđene odredbama ZTVP. Fond prihvaća odgovornost za sadržaj ovog Prospekta. Prema uvjerenju, svim saznanjima i podacima kojima Fond raspolaže, podaci iz ovog Prospekta čine cjelovit i istinit prikaz imovine i obveza, gubitaka i dobitaka i financijskog položaja Fonda i prava sadržanih u dionicama, te nijedna činjenica koja bi mogla utjecati na potpunost i istinitost ovog Prospekta prema najboljem saznanju Fonda nije izostavljena. Nitko nije ovlašten davati podatke i izjave u vezi dionica Fonda, a koji nisu sadržani u ovom Prospektu. Ako bi se takvi podaci ili izjave dali, na njih se ne smije osloniti kao na podatke i izjave čije je objavljivanje odobrio Fond kao izdavatelj dionica. Nikakva jamstva, izričita ili implicitna, nisu dana od strane Fonda za istinitost i potpunost takvih podataka. Također, ništa iz ovog Prospekta ne smije se smatrati jamstvom Fonda. Izdavanje ovog Prospekta ni na koji način ne upućuje na to da se okolnosti vezane uz Fond nisu izmijenile od datuma izdavanja ovog Prospekta. Ovaj Prospekt ne smije se smatrati preporukom za kupnju ili ponudom za prodaju dionica Fonda od strane ili za račun Fonda, društva za upravljanje Fondom ili od strane ili za račun druge osobe koja je s njima povezana, njihovih povezanih društava ili predstavnika u bilo kojoj zemlji u kojoj je davanje takvih ponuda ili poziva od strane takvih osoba protuzakonito. Distribucija ovog Prospekta, ponuda i prodaja dionica zakonom je ograničena u pojedinim zemljama. Niti jedna informacija iz ovog Prospekta ne smije se smatrati preporukom o ulaganju ni pravnim ili poreznim savjetom. Svaki ulagatelj koji razmatra kupnju dionica Fonda upućuje se na vlastitu ocjenu i prosudbu financijskog položaja Fonda, uključujući inherentne rizike sadržane u“Čimbenici rizika”, te na konzultacije sa investicijskim, poreznim i drugim savjetnicima iz financijske, poslovne, računovodstvene, porezne i pravne domene.

3

SADRŽAJ

I. TEMELJNI PODACI................................................................................................................5

II. PODACI O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA ..........................................................................6

II.1 Vrsta i opis vrijednosnih papira................................................................................................6 II.2. Oznaka dionica ........................................................................................................................6 II.3. Podaci o upisu i uplaćenosti dionica........................................................................................6 II.4. Podaci o prenosivosti dionica ..................................................................................................6 II.5. Prava i obveze iz dionica .........................................................................................................6 II.6. Institucije preko kojih Izdavatelj podmiruje financijske obveze prema dioničarima..............8 II.7. Osobe koje garantiraju za obveze Fonda po vrijednosnom papiru……….………...…….….8

III. PODACI O IZDAVATELJU.................................................................................................9

III.1. Tvrtka i sjedište ......................................................................................................................9 III.2. Datum osnivanja i pravni oblik ..............................................................................................9 III.3. Registarski podaci ..................................................................................................................9 III.4. Temeljni kapital......................................................................................................................9 III.5. Podaci o vladajućem društvu..................................................................................................9 III.6. Popis dioničara koji imaju 5% ili više od ukupnog broja glasova na Glavnoj skupštini i postotak glasova koji svakom pripada ............................................................................................9 III.7. Naknade članovima Uprave i Nadzornom odboru……………………………………...…10 IV. PODACI O DRUŠTVU ZA UPRAVLJANJE....................................................................11

IV.1. Osnovni podaci ....................................................................................................................11 IV.2. Popis drugih fondova kojima upravlja Društvo za upravljanje............................................11 IV.3. Članovi Uprave i Nadzornog odbora ...................................................................................11 IV.4. Vođenje poslova Fonda........................................................................................................11

V. PODACI O POSLOVANJU IZDAVATELJA ....................................................................13

V.1. Predmet poslovanja ...............................................................................................................13 V.2. Ciljevi poslovanja i strategija ulaganja .................................................................................13 V.3. Način i vrijeme izračuna vrijednosti imovine .......................................................................14 V.4. Godišnje naknade i troškovi koji mogu teretiti imovinu Izdavatelja ....................................15 V.5. Podaci o tekućim investicijama.............................................................................................16 V.6. Sudski sporovi .......................................................................................................................16 V.7. Organizacija i funkcioniranje poslovanja Društva za upravljanje i Fonda ...........................16 V.8. Depozitna banka ....................................................................................................................18 V.9. Revizor ..................................................................................................................................18

4

V.10. Oporezivanje Fonda ............................................................................................................ 19 V.11. Likvidacija Fonda ............................................................................................................... 20

VI. ČIMBENICI RIZIKA .......................................................................................................... 20

VII. PODACI O IMOVINI I ZADUŽENOSTI, FINANCIJSKOM POLOŽAJU TE

DOBITKU I GUBITKU IZDAVATELJA ............................................................................... 23

VIII. ODGOVORNE OSOBE IZDAVATELJA ...................................................................... 26

VIII.1. Članovi Uprave ................................................................................................................. 26 VIII.2. Članovi Nadzornog odbora ............................................................................................... 26

IX. IZJAVA ČLANOVA UPRAVE I NADZORNOG ODBORA IZDAVATELJA ............ 29

5

I. TEMELJNI PODACI U skladu sa svojim poslovnim planom i odredbama Zakona o investicijskim fondovima, HPB-Invest d.o.o. za upravljanje investicijskim fondovima (dalje: HPB-Invest d.o.o. i/ili Društvo za upravljanje) donio je Odluku o osnivanju HPB REAL d.d. zatvorenog investicijskog fonda za ulaganje u nekretnine. Rješenjem HANFA-e Klasa: UP/I-451-04/07-06/28, Ur. broj: 326-113-08-11 od 7. svibnja 2008. godine odobreno je osnivanje i upravljanje Fondom, odobren je Prospekt i Statut Fonda, kao i izbor depozitne banke Fonda, čime su se stekli zakonski uvjeti za osnivanje Fonda i prikupljanje sredstava javnom ponudom dionica. U skladu s Prospektom i Statutom Fonda, upis i uplata dionica Fonda provedena je javnom ponudom putem trgovinskog sustava Zagrebačke burze d.d. (dalje: Burza) po cijeni koja je jednaka nominalnoj vrijednosti dionica i iznosila 100,00 HRK, bez nadmetanja. Javna ponuda obavljena je u razdoblju od 16. svibnja do 6. lipnja 2008. godine. Na osnovu transakcija izvršenih putem trgovinskog sustava Burze, zaprimljenih upisnica, uplata na račun posebnih namjena, te podacima iz knjige upisnika koji je dostavila depozitna banka, Društvo za upravljanje je izvršilo raspored dionica upisnicima. Osnivačka skupština odžana je dana 1. srpnja 2008. godine, te su na istoj donijete potrebne odluke za završetak osnivanja Fonda i upis Fonda u sudskih registar. Rješenjem Trgovačkog suda u Zagrebu posl. broj Tt-08/10011-2 od 20. kolovoza 2008. godine u sudskom registru izvršen je upis osnivanja, a dana 23.09.2008. godine sve dionice Fonda uključene su u usluge depozitorija i prijeboja i namire Središnje depozitarne agencije d.d. Zagreb (dalje: SDA).

6

II. PODACI O VRIJEDNOSNIM PAPIRIMA

II.1 Vrsta i opis vrijednosnih papira Temeljni kapital Fonda iznosi 30.253.100,00 HRK (tridesetmilijunadvjestopedesettritisućeisto kuna) i podijeljen je na 302.531 redovnih dionica koje glase na ime. Nominalna vrijednost jedne dionice iznosi 100,00 HRK (sto kuna). Svaka dionica daje pravo na jedan glas na Glavnoj skupštini Fonda. Sve dionice Fonda su redovne dionice, koje glase na ime i neograničeno su prenosive. Fond ne smije izdavati povlaštene dionice, niti dionice s različitim pravima. Dionice Fonda vode se u obliku elektroničkog zapisa na računima vrijednosnih papira u kompjutorskom sustavu Središnje depozitarne agencije. U odnosu prema Fondu kao dioničar Fonda smatra se osoba na čije ime glasi račun vrijednosnih papira kod Središnje depozitarne agencije na kojem je ubilježena dionica Fonda.

II.2. Oznaka dionica Međunarodni identifikacijski broj dionica (ISIN) je HRHPBRRA0005, oznaka vrijednosnog papira i burzovna oznaka (ticker) je HPBR-R-A, a CFI oznaka ESVUFR.

II.3. Podaci o upisu i uplaćenosti dionica Sve dionice Izdavatelja su upisane i uplaćene u cijelosti.

II.4. Podaci o prenosivosti dionica U skladu sa Zakonom o investicijskim fondovima i Statutom Fonda sve dionice su neograničeno prenosive.

II.5. Prava i obveze iz dionica Dioničarima Fonda pripadaju sljedeća prava: - pravo na odlučivanje i glasovanje na Glavnoj skupštini Fonda, - pravo na obaviještenost putem polugodišnjih i godišnjih izvješća Fonda, - pravo na dividendu sukladno odlukama Glavne skupštine Fonda, - pravo na isplatu dijela ostatka likvidacijske, odnosno stečajne mase, - ostala prava u skladu sa Zakonom o investicijskim fondovima i Zakonom o trgovačkim

društvima.

7

Dioničari imaju pravo ostvariti pravo glasa na Glavnoj skupštini. Glavnu skupštinu saziva Društvo za upravljanje. Glavna skupština održava se najmanje jednom godišnje i uvijek kada to zahtijevaju interesi Fonda. Glavna skupština saziva se pisanom obavijesti koja se objavljuje u Narodnim novinama i to najmanje mjesec dana prije dana održavanja. Pisana obavijest može biti poslana svim dioničarima, ako su poimenično poznati pri čemu se dan odašiljanja pisanog poziva smatra danom objave poziva i u tom slučaju nije potrebna objava. Pisana obavijest mora sadržavati zakonom propisane uvjere. Pravo sudjelovanja na Glavnoj skupštini imaju dioničari koji ispunjavaju sve niže navedene uvjete: - da su kao dioničari upisani u depozitorij Središnje depozitarne agencije sedam dana prije

održavanja Glavne skupštine, i - da su unaprijed prijavili svoje sudjelovanje na Glavnoj skupštini najkasnije sedmog dana

prije održavanja Glavne skupštine. Na zahtjev dioničara, Društvo za upravljanje će dioničarima dostaviti primjerak Prospekta i Statuta poštom. Prospekt i Statut dioničari mogu dobiti u svim poslovnicama Hrvatske poštanske banke d.d., a dostupan je i na Internet stranicama Društva www.hpb-invest.hr. Polugodišnja izvješća dostavljaju se HANFA-i u roku od dva mjeseca od završetka šestomjesečnoga obračunskog razdoblja, a revidirana godišnja izvješća u roku od četiri mjeseca od završetka obračunske godine. Društvo za upravljanje dostavlja HANFA-i i periodična izvješća u skladu sa Zakonom i Pravilnikom o obveznom sadržaju, rokovima i obliku obveznih izvješća o radu investicijskih fondova, društava za upravljanje i depozitne banke („Narodne novine“, broj 8/07) odnosno drugim važećim propisom. Polugodišnje izvješće i revidirano godišnje izvješće Fonda dostavljaju se dioničarima isključivo na njihov zahtjev, a o trošku Društva za upravljanje. U slučaju potrebe za dodatnim informacijama o poslovanju Fonda, dioničari ih na zahtjev mogu dobiti u sjedištu Fonda, bez naknade. Ostali podaci i priopćenja Fonda, ako Zakonom ili podzakonskim aktom nije drukčije propisano, objavljuju se u Narodnim novinama. Društvo za upravljanje može predložiti Glavnoj skupštini donošenje odluke o raspodjeli i isplati dijela neto dobiti dioničarima Fonda (dividenda), nakon izrade i usvajanja revidiranih godišnjih financijskih izvješća. Neto dobit utvrđuje se u financijskim izvješćima kao razlika prihoda i rashoda Izdavatelja. Dividenda se isplaćuje iz neto dobiti za proteklu poslovnu godinu, a nakon polugodišnjih financijskih izvješća sukladno odluci Glavne skupštine, može se isplatiti akontacija dividende. Konačni obračun i isplata iz dobiti Izdavatelja obavlja se po usvojenim godišnjim financijskim izvješćima Izdavatelja. U slučaju likvidacije Fonda, po namirenju svih obveza u likvidacijskom postupku dioničari imaju pravo na isplatu srazmjernog dijela ostatka likvidacijske mase u srazmjeru svojih dionica na ukupni broj dionica.

8

II.6. Institucije preko kojih Izdavatelj podmiruje financijske obveze prema dioničarima Izdavatelj podmiruje financijske obveze prema dioničarima putem depozitne banke: Hrvatska Poštanska banka d.d. Zagreb, Jurišićeva 4 i preko Središnje depozitarne agencije, Zagreb, Heinzelova 62a.

II.7. Osobe koje garantiraju za obveze Fonda po vrijednosnim papirima Nema osoba koje garantiraju za obveze Fonda po vrijednosnim papirima.

9

III. PODACI O IZDAVATELJU

III.1. Tvrtka i sjedište Tvrtka Izdavatelja glasi: HPB REAL d.d. zatvoreni investicijski fond s javnom ponudom za ulaganje u nekretnine. Skraćena Tvrtka glasi: ZIF HPB REAL d.d. Sjedište Izdavatelja je u Zagrebu, Praška 5.

III.2. Datum osnivanja i pravni oblik Postupak osnivanja Fonda započet je odlukom Skupštine društva HPB-Invest d.o.o. društvo za upravljanje investicijskim fondovima, Zagreb, Praška 5, dana 28. rujna 2007. godine, kojom odlukom su doneseni Statut i Prospekt Fonda, a upis osnivanja Fonda u sudskom registru izvršen je Rješenjem Trgovačkog suda u Zagrebu posl. broj Tt-08/10011-2 od 20. kolovoza 2008. godine. Izdavatelj je dioničko društvo u smislu Zakona o trgovačkim društvima, te zatvoreni investicijski fond s javnom ponudom za ulaganje u nekretnine u smislu Zakona o investicijskim fondovima.

III.3. Registarski podaci Fond je upisan u sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu pod MBS:080667419, te u registar fondova koji vodi HANFA pod identifikacijskih brojem NEK011.

III.4. Temeljni kapital Temeljni kapital Izdavatelja iznosi 30.253.100,00 HRK, te je upisan i uplaćen u cijelosti javnom ponudom za upis i uplatu dionica

III.5. Podaci o vladajućem društvu Vladajuće društvo Fonda je Hrvatska poštanska banka dioničko društvo sa sjedištem u Zagrebu, Jurišićeva 4, MBS: 080010698.

III.6. Popis dioničara koji imaju 5% ili više od ukupnog broja glasova na Glavnoj skupštini i postotak glasova koji svakom pripada Na dan donošenja ovog Prospekta, Hrvatska poštanska banka dioničko društvo sa sjedištem u Zagrebu, Jurišićeva 4 imatelj je 200.000 dionica Fonda temeljem kojih ostvaruje 66,1089 %

10

glasova na Glavnoj skupštini Fonda, a Kapitalni fond d.d. zatvoreni investicijski fond s javnom ponudom, sa sjedištem u Zagrebu, Bakačeva 5, imatelj je 70.000 dionica Fonda temeljem kojih ostvaruje 23,1381% glasova na Glavnoj skupštini Fonda.

III.7. Naknade članovima Uprave i Nadzornog odbora HPB Invest d.o.o. isplatio je članovima Uprave prosječnu mjesečnu neto plaću u 2008. godini, i to Dominiku Lice 22.360,86 kuna i Lidiji Grbešić 17.419,57 kuna. Naknada članovima Nadzornog odbora iznosi mjesečno 3.500 kuna.

11

IV. PODACI O DRUŠTVU ZA UPRAVLJANJE

IV.1. Osnovni podaci HPB-Invest društvo s ograničenom odgovornošću za upravljanje investicijskim fondovima je u 100 %-tnom vlasništvu Hrvatske poštanske banke d.d. Sjedište Društva za upravljanje je u Zagrebu, Praška 5. Temeljni kapital društva iznosi 13.500.00,00 HRK i uplaćen je u cijelosti u novcu. Društvo je osnovano 18. srpnja 2005. godine i upisano je u sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu pod MBS 080530805. Društvo je dana 21. srpnja 2005. godine pod brojem Klasa: UP/I-450-08/05-02/108, Urbroj: 567-02/05-02 dobilo odobrenje za rad od Komisije za vrijednosne papire Republike Hrvatske.

IV.2. Popis drugih fondova kojima upravlja Društvo za upravljanje Društvo upravlja sljedećim investicijskim fondovima: - HPB Obveznički fond, otvoreni investicijski fond s javnom ponudom, - HPB Novčani fond, otvoreni investicijski fond s javnom ponudom, - HPB Dionički fond, otvoreni investicijski fond s javnom ponudom, - HPB Global fond, otvoreni investicijski fond s javnom ponudom, - HPB Dynamic fond, otvoreni investicijski fond s javnom ponudom, - HPB Titan fond otvoreni investicijski fond s javnom ponudom, - HPB World Absolute Value - DJE fond, otvoreni investicijski fond s javnom ponudom, - HPB Alpha fond, otvoreni investicijski fond s privatnom ponudom, - HPB ZM-1 fond, otvoreni investicijski fond s privatnom ponudom, - HPB Omega fond, otvoreni investicijski fond s privatnom ponudom - Umirovljenički fond, sukladno Zakonu o Umirovljeničkom fondu.

IV.3. Članovi Uprave i Nadzornog odbora Uprava ima dva člana i to: Dominik Lice, predsjednik Uprave, Lidija Grbešić, član Uprave. Nadzorni odbor ima tri člana, i to: Ivan Sladonja, predsjednik, Marinko Papuga, član i Saša Stanković član Nadzornog odbora.

IV.4. Vođenje poslova Fonda Društvo za upravljanje dužno je Fondom upravljati profesionalno u cilju ostvarenja interesa ulagatelja.

12

Društvo za upravljanje odgovara za štetu počinjenu dioničarima Fonda djelovanjem protivno Statutu Fonda i zakonskim propisima, međutim Društvo za upravljanje ne odgovora za ostvarenje prognoze o uspjehu ili određene dobiti Fonda. Fond prenosi pravo upravljanja i vođenje svojih poslova na Društvo za upravljanje. Društvo u vođenju poslova upravljanja imovinom Fonda nastupa u pravnom prometu u ime i za račun Fonda. Pravo glasovanja iz vrijednosnih papira koji su u portfelju Fonda, Fond po punomoći prenosi na Društvo za upravljanje. Sva imovinska prava iz imovine Fonda (dividenda, kamate i sl.) pripadaju Fondu. Društvo za upravljanje je obavezno svoje poslovanje voditi odvojeno od poslovanja Fonda. Depozitna banka obvezna je omogućiti i stalno nadzirati odvojeno poslovanje i vođenje imovine Društva za upravljanje i Fonda.

13

V. PODACI O POSLOVANJU IZDAVATELJA

V.1. Predmet poslovanja Predmet poslovanja Fonda je isključivo prikupljanje novčanih sredstava javnom ponudom svojih neograničeno prenosivih dionica i ulaganje tih sredstava uz uvažavanje načela sigurnosti, profitabilnosti, likvidnosti i razdiobe rizika. U ovom trenutku ne postoje izvanredne okolnosti koje utječu na obavljanje djelatnosti Fonda.

V.2. Ciljevi poslovanja i strategija ulaganja Strategija ulaganja Fonda proizlazi iz glavnih ciljeva ulaganja, a to su sigurnost, likvidnost i primjerena profitabilnost uloženog kapitala dioničarima. Investicijska strategija, radi postizanja ciljeva upravljanja imovinom Fonda, bit će postizanje ukupnog prinosa, tj. prinosa koji se sastoji od porasta cijena nekretnina, renti, dividendi i kamata. Primarni cilj upravljanja imovinom Fonda je maksimiziranje dugoročnog prinosa u skladu s prihvatljivom i definiranom razinom rizika. U svrhu postizanja prije navedenih ciljeva, Društvo za upravljanje može imovinu Fonda investirati u nekretnine, instrumente tržišta novca, vlasničke i dužničke vrijednosne papire, te u druge investicijske fondove. Ciljana struktura ulaganja Fonda je ona struktura ulaganja za koju je u skladu s analizama i stanjima na tržištima optimalna radi ostvarivanja strategije i ciljeva Fonda. Prema Zakonu o investicijskim fondovima, Društvo za upravljanje će uložiti najmanje 60% imovine u nekretnine, te svaka pojedina nekretnina ne smije u trenutku stjecanja prelaziti 20% neto vrijednosti imovine. Fond će za potrebe razvojnih investicijskih projekata ulagati u udjele i dionice društava čija će djelatnost biti isključivo ili pretežito stjecanje i prodaja, iznajmljivanje i zakup nekretnina te upravljanje nekretninama, a koja ulaganja se smatraju ulaganjem u nekretnine. Kod tih ulaganja Fond će strateški ulagati u društva koja će vlastitim sredstvima stjecati kvalitetna građevinska i/ili poljoprivredna zemljišta s namjerom daljnjeg razvijanja istih. Od ovakve vrste ulaganja očekuju se značajni prinosi s obzirom da će društva u kojima će Fond biti ulagatelj imati mogućnost korištenja financijske poluge, te će po potrebi ta društva realizirati investicijske kredite za izvođenje razvojnih projekata i time povećati profitabilnost istih. Ukupna imovina Fonda ulagat će se: - u nekretnine u Republici Hrvatskoj i u inozemstvu na temelju reciprociteta, i to u slijedeća dobra:

- stambene i/ili poslovne zgrade s pripadajućim zemljištem, - zemljišta na kojima se gradi ako građevinski plan odgovara uvjetima stambenih i/ili poslovnih zgrada i ako se prema objektivnim kriterijima može računati sa završetkom

14

izgradnje u primjerenom roku te ako troškovi za zemljišta ne prelaze ukupno 20% neto vrijednosti imovine Izdavatelja, - neizgrađena zemljišta na kojima je prema važećim propisima lokalne i područne (regionalne) samouprave dozvoljena gradnja stambenih ili poslovnih zgrada, odnosno zgrada ili uređaja potrebnih za obavljanje određenih djelatnosti i stoga određena za skoru vlastitu gradnju,

- ukupno do 30% neto imovine u:

- poljoprivredna zemljišta; - smještajne kapacitete u turizmu; - industrijske zone i/ili parkove, slobodne zone, poslovne parkove, tehnološke parkove; - trgovačke centre; - garažne prostore i parkirališta; - zdravstvene objekte specijalizirane namjene (domovi za umirovljenike, specijalističke ambulante, poliklinike, bolnice itd); - spomeničku baštinu; - udjele ili dionice društava, čiji je predmet poslovanja isključivo ili pretežito stjecanje i prodaja, iznajmljivanje i zakup nekretnina te upravljanje nekretninama, udjele ili dionice drugog fonda za nekretnine, ili druge vrijednosne papire, izvedenice ili certifikate koje propiše Nadzorno tijelo, a čije se cijena temelji na nekretninama,

3. ukupno do 30% neto imovine u:

- u dužničke i vlasničke vrijednosne papire kompanija kojima se trguje na burzama ili nekim drugim organiziranim tržištima u Republici Hrvatskoj, državama članicama OECD-a i CEFTA-e, Federaciji Bosne i Hercegovine, Republici Srbiji i Republici Crnoj Gori, - u dužničke vrijednosne papire država, kojima se trguje na burzama ili nekim drugim organiziranim tržištima u Republici Hrvatskoj, državama članicama OECD-a i CEFTA-e, Federaciji Bosne i Hercegovine, Republici Srbiji i Republici Crnoj Gori, - u investicijske fondove registrirane u Republici Hrvatskoj, državama članicama OECD-a i CEFTA-e, Federaciji Bosne i Hercegovine, Republici Srbiji i Republici Crnoj Gori, uz uvjet da maksimalna naknada za upravljanje koja se smije naplatiti na imovinu u fond u koji se namjerava ulagati ne prelazi 3,5% godišnje, - u instrumente tržišta novca i depozite kod financijskih institucija;

- u sporazume o reotkupu (repo sporazume).

Najmanje 50% neto vrijednosti imovine Društvo za upravljanje će ulagati u nekretnine smještene u Republici Hrvatskoj, osim ako se ne radi o ulaganju koje se smatra ulaganjem u nekretnine. Pri ulaganju sredstava, Društvo za upravljanje će se pridržavati ograničenja iz članka 80. Zakona o investicijskim fondovima.

V.3. Način i vrijeme izračuna vrijednosti imovine Ukupnu imovinu Fonda na dan vrednovanja čini zbroj vrijednosti svih vrsta imovine koje su Zakonom i podzakonskim aktima propisane kao dozvoljene i koje istodobno udovoljavaju kriterijima ograničenja ulaganja.

15

Neto vrijednost imovine na dan vrednovanja izračunava se na temelju tečajnih vrijednosti vrijednosnih papira i depozita u financijskim institucijama te drugih imovinskih vrijednosti Fonda, uz odbitak obveza Izdavatelja na isti dan. Neto vrijednost imovine po dionici na dan vrednovanja utvrđuje se razmjernim dijeljenjem kunske vrijednosti neto imovine Fonda s ukupnim brojem dionica Fonda izdanih do dana vrednovanja, uključivši i taj dan. Neto vrijednost imovine Fonda izračunava se jednom mjesečno, i to na prvi radni dan u mjesecu do 16 sati. Vrijednost imovine objavljuje se jednom mjesečno na Internet stranicama Društva za upravljanje.

V.4. Godišnje naknade i troškovi koji mogu teretiti imovinu Izdavatelja Maksimalan iznos troškova i naknada osnivanja koji mogu teretiti imovinu Fonda iznosi 3,5% upisanog i uplaćenog temeljnog kapitala. Ovaj iznos odnosi se na sve naknade i troškove koje je Društvo za upravljanje imalo u postupku osnivanja. Nakon što je Izdavatelj osnovan i upisan u sudski registar, depozitna banka po nalogu je Društva za upravljanje prenijela iznos troškova osnivanja s računa Izdavatelja na račun Društva za upravljanje. Društvo za upravljanje će imovini Izdavatelja zaračunavati sljedeće naknade i troškove: 1. naknadu Društvu za upravljanje koja iznosi 2,50 % godišnje od neto vrijednosti imovine

Izdavatelja, uvećano za poreznu obvezu, ako ista postoji, 2. naknadu depozitnoj banci koja iznosi od 0,20% godišnje ovisno od neto vrijednosti imovine

Izdavatelja uvećano za poreznu obvezu, ako ista postoji, 3. naknade i troškove članova Nadzornog odbora, 4. troškove, provizije ili pristojbe neposredno povezane sa stjecanjem ili prodajom imovine

Izdavatelja, 5. naknadu za vođenje registra dionica Središnjoj depozitarnoj agenciji d.d. kao i troškove

isplate dividende dioničarima; 6. revizorske i odvjetničke troškove te ostale troškove u svezi sa stručnim poslovima

potrebnim za obavljanje djelatnosti Izdavatelja a koji nisu u djelatnosti Društva za upravljanje,

7. troškove izrade, tiskanja i poštarine vezane uz objavu i dostavu izvješća koja se sukladno Zakonu i Prospektu Izdavatelja dostavljaju dioničarima Izdavatelja,

8. troškove održavanja Glavne skupštine Izdavatelja osim u slučaju Izvanredne Skupštine koju Društvo za upravljanje saziva na inicijativu dioničara Izdavatelja ili na zahtjev samoga Društva za upravljanje,

9. sve propisane naknade i pristojbe Nadzornom tijelu u svezi s izdavanjem odobrenja Izdavatelju,

10. trošak uvrštenja dionica Izdavatelja u kotaciju na burzi i troškove održavanja kotacije, 11. Naknada Nadzornom tijelu 12. porezi koje je Izdavatelj obvezan platiti u skladu s pozitivnim poreznim propisima

Republike Hrvatske, na imovinu i/ili dobit od poslovanja, 13. troškove obveznog oglašavanja, 14. ostale troškove određene posebnim zakonima.

16

Naknada Društvu za upravljanje investicijskim fondom iznosi 2,50% godišnje uvećano za porez ako postoji porezna obveza. Iznos naknade izračunava se dnevno na način da se jednostavnim kamatnim računom izračuna dnevni kamatni faktor koji se potom pomnoži s vrijednošću imovine Izdavatelja. Naknada za upravljanje plaća se Društvu za upravljanje jednom mjesečno. Naknada depozitnoj banci iznosi 0,20 % godišnje, izračunava se dnevno na način da se jednostavnim kamatnim računom izračuna dnevni kamatni faktor koji se potom pomnoži s vrijednošću imovine Izdavatelja. Naknada se plaća jednom mjesečno. Svi ostali prije navedeni troškovi i naknade obračunavaju se i naplaćuju u stvarnoj visini. Pokazatelj ukupnih naknada i troškova Izdavatelja ne smije prelaziti 3,5% od prosječne godišnje neto imovine Izdavatelja u pojedinoj poslovnoj godini. Društvo za upravljanje snosi sve nastale troškova koji u određenoj poslovnoj godini prijeđu iznos od 3,5% od prosječne godišnje neto imovine Izdavatelja. Svi prije navedeni troškovi i naknade utjecati će na prinose Izdavatelja u stvarnoj visini. Od vrijednosti ukupne imovine Izdavatelja oduzimat će se svi prije navedeni troškovi. Svim dioničarima prezentirati će se ostvareni prinos nakon svih prije navedenih troškova.

V.5. Podaci o tekućim investicijama Od dana osnivanja do dana ovog Prospekta, Izdavatelj nije imao nikakvih značajnih investicija. Aktivnosti su usmjerene u pripremu nekoliko nekretninskih projekata na području grada Zagreba i južne Hrvatske, te su u tijeku pripreme projektne dokumentacije i pregovori oko investiranja u pojedine projekte. Izdavatelj nije zaključio niti jedan ugovor na osnovu kojih bi bio ovisan o tuđim patentima, licencijama odnosno drugim ugovorima koji bi bili značajni za poslovanje

V.6. Sudski sporovi Izdavatelj i/ili Društvo za upravljanje nemaju sudskih ili drugih sporova ili drugih pravnih postupaka koji bi mogli značajnije utjecati na financijski položaj Fonda.

V.7. Organizacija i funkcioniranje poslovanja Društva za upravljanje i Fonda V.7.1. Uprava i zaposlenici U skladu s odredbama članka 76. Zakona o investicijskom fondovima, uprava Društva za upravljanje ima ovlasti, imenuje se i djeluje kao uprava Izdavatelja te upravlja imovinom Izdavatelja u skladu s ugovorom što ga je Društvo sklopilo s Izdavateljem zastupljenim po njegovom Nadzornom odboru u skladu s odredbama zakona i mjerodavnih propisa. Zbog rečenih zakonskih odredbi, Izdavatelj nema zaposlenika, pa u tom smislu nema formiranu organizacijsku strukturu. Svi članovi Uprave i zaposlenici su u radnom odnosu Društva.

17

V.7.2. Nadzorni odbor Nadzorni odbor Fonda ima 5 (pet) članova, od su kojih dva člana zaposlenici Društva za upravljanje ili osobe povezane s Društvom za za upravljanje koje imenuje Društvo kao osnivač Fonda, a tri člana su neovisni stručnjaci koji ispunjavaju uvjete iz Zakona i koje bira Glavna skupština Fonda. Mandat članova Nadzornog odbora traje četiri godine. Član Nadzornog odbora može po isteku mandata biti ponovno imenovan u Nadzorni odbor. Članovi Nadzornog odbora Fonda iz svojih redova biraju predsjednika i zamjenika predsjednika koji u odsutnosti predsjednika ima njegove ovlasti. Nadzorni odbor radi na sjednicama. Nadzorni odbor donosi odluke o svim pitanjima i obavlja sve poslove predviđene Zakonom, ovim Statutom i drugim aktima Društva. Nadzorni odbor može donositi valjane odluke o pitanjima iz svoje nadležnosti ako je sjednici Nadzornog odbora prisutna većina članova odbora. Svaki član Nadzornog odbora ima jedan glas. Članovi Nadzornog odbora imaju pravo na naknadu za rad u Nadzornom odboru u skladu s odlukom Glavne skupštine. Društvo za upravljanje je obvezno izvješćivati Nadzorni odbor Fonda najmanje jednom mjesečno o kupnji i prodaji imovine Fonda, u ime i za račun Fonda te o prihodima iz imovine Fonda. Na zahtjev Nadzornog odbora Fonda Društvo je obvezno dostavljati izvješća Nadzornom odboru i češće o stanju na tržištu nekretnina, vrijednosnih papira te o drugim okolnostima koje su važne i mogu utjecati na politiku ulaganja Fonda. V.7.3. Glavna skupština Glavna skupština Fonda odlučuje u pitanjima koja su izričito određena Zakonom o trgovačkim društvima, Zakonom o investicijskim fondovima i Statutom Fonda, a naročito u slijedećim pitanjima:

1. izbor, razrješenje i opoziv članova Nadzornog odbora koje bira Glavna skupština; 2. o uporabi dobiti; 3. davanju razrješnice članovima Uprave i Nadzornog odbora; 4. imenovanju revizora Fonda; 5. otkazu upravljanja i prenošenju prava upravljanja Fondom na neko drugo društvo za

upravljanje investicijskim fondovima; 6. povećanju i smanjenju temeljnog kapitala Fonda te izdavanju nove emisije dionica, 7. prestanku rada Fonda, 8. o pitanjima vođenja poslova Fonda ako to od nje izričito zatraži Uprava.

Glavna skupština može donositi valjane odluke ako su prisutni dioničari i/ili njihovi punomoćnici koji raspolažu s najmanje 3/10 temeljnog kapitala Fonda.

18

Skupštinske odluke donose se većinom danih glasova, ako zakonom ili Statutom nije određeno drugačije. Za sljedeće odluke Glavne skupštine potrebno je više od tri četvrtine temeljnog kapitala zastupljenog na Glavnoj skupštini:

- povećanje godišnje naknade društvu za upravljanje iznad iznosa iz važećeg Prospekta; - promjena ulagačkih ciljeva Fonda u odnosu na ciljeve iz važećeg Prospekta; - stjecanje vlastitih dionica radi njihova povlačenja; - izmjene i dopune Statuta; - donošenja poslovnika o radu Glavne skupštine; - povećanje ili smanjenje temeljnog kapitala; - prestanak i nastavljanje Fonda; - pripajanje i spajanje s drugim fondom ili podjela Fonda; - ostale odluke za koje je Zakonom o trgovačkim društvima i Zakonom o investicijskim

fondovima izričito propisana kvalificirana većina. Dioničare na Glavnoj skupštini mogu zastupati punomoćnici. Pravo sudjelovanja na Glavnoj skupštini imaju punomoćnici koji, pored ispunjavanja uvjeta za sudjelovanje na Glavnoj skupštini, predaju punomoć na kojoj je potpis davatelja punomoći ovjerio javni bilježnik. Radom Glavne skupštine rukovodi predsjednik Nadzornog odbora ili njegov zamjenik. Osoba koja rukovodi Glavnom skupštinom ovlaštena je odlučivati o svim postupovnim pitanjima koja se odnose na rad Glavne skupštine.

V.8. Depozitna banka Depozitna banka Fonda je Hrvatska poštanska banka d.d., sa sjedištem u Zagrebu, Jurišićeva 4, upisana u sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu pod MBS: 080010698. Sjedište Uprave Depozitne banke je u Zagrebu, Jurišićeva 4. Hrvatska poštanska banka od svoga je osnutka u većinskome vlasništvu državnih tvrtki i institucija. HPB je dana 26. ožujka 2005. godine pod brojem Klasa: UP/I-450-08/03-02/90, Urbroj: 567-03/03-3 dobila odobrenje za obavljanje poslova banke skrbnika od Komisije za vrijednosne papire Republike Hrvatske. Obavljanje poslova Depozitne banke odobreno je rješenjem Hrvatske narodne banke Z.br 1213/2003 od 14. svibnja 2003. godine i rješenjem Komisije za vrijednosne papire Republike Hrvatske Klasa: UP/I-450-08/03-02/90, Urbroj: 567-03/03-3 od 26. ožujka 2003. godine.

V.9. Revizor Sukladno odluci Osnivačke skupštine, reviziju poslovanja Izdavatelja za poslovnu 2008. godinu obavit će tvrtka KPMG d.o.o., Croatia, Ivana Lucića 2a, Zagreb, koja je jedna od najvećih svjetskih revizorskih kuća i revizor je svih fondova kojima upravlja Društvo za upravljanje.

19

V.10. Oporezivanje Ovaj sažetak poreznog tretmana temelji se na pozitivnim propisima Republike Hrvatske u vrijeme sastavljanja ovog Prospekta. Sve eventualne naknadne izmjene, tumačenja, sudske i upravne odluke mogu izmijeniti ovdje navedeno. Takve izmjene, tumačenja i/ili odluke mogu imati i retroaktivni učinak i porezne posljedice za imatelja dionica. Porezni tretman vlasnika dionica može se razlikovati ovisno o specifičnoj situaciji imatelja dionica, te se u tom smislu na neke vlasnike mogu primjenjivati posebna pravila koja se ovdje ne razmatraju. Isto tako, ovdje se ne razmatraju eventualne porezne posljedice prema pravu drugih država, a do kojih bi moglo doći u odnosu na neke imatelja dionica. Od nadležnih poreznih tijela Republike Hrvatske nije, niti će se tražiti bilo kakva odluka u svezi bilo koje ovdje iznesene informacije. Ovaj sažetak ne predstavlja pravno mišljenje, pa se tako ne razmatraju niti svi porezni aspekti koji mogu biti relevantni za vlasnika dionica. Svaki sadašnji i budući imatelja dionica trebao bi se savjetovati sa svojim poreznim savjetnikom o poreznim posljedicama koje za njega mogu proizaći iz vlasništva ili bilo kakvog raspolaganja dionicama, uključujući primjenjivost i učinak poreznih propisa Republike Hrvatske i drugih zemalja, ili poreznih međunarodnih ugovora, kao i eventualne izmjene relevantnih poreznih propisa Republike Hrvatske i drugih zemalja, ili poreznih međunarodnih ugovora, kao i eventualne izmjene relevantnih poreznih propisa koje su u tijeku ili su predložene do dana izdavanja ovog Prospekta, te o izmjenama relevantnih poreznih propisa nakon datuma ovog Prospekta. Dividenda koju ostvare tuzemne i inozemne pravne osobe se ne oporezuje. Dividenda koju ostvare tuzemne i inozemne fizičke osobe također se ne oporezuje (napomena: postoje iznimke za isplaćena iz dobiti ostvarene u razdoblju od 1. siječnja 2001. do 31. prosinca 2004. godine). Prodaja i druga raspolaganja dionicama se ne oporezuju porezom na dodanu vrijednost. Kapitalna dobit u smislu ovog Prospekta je dobit ostvarena prodajom dionice, u iznosu razlike između cijene po kojoj je dionica prodana i cijene po kojoj je kupljena. Kapitalna dobit koju ostvare hrvatske pravne osobe ulazi u osnovicu poreza na dobit kao i svi drugi redovni prihodi. Dobit se oporezuje po stopi od 20%. Kapitalna dobit koju ostvare fizičke osobe porezni obveznici u RH ne ulazi u poreznu osnovicu poreza na dohodak i nije oporeziva, osim ako to nije djelatnost poreznog obveznika. Imovina Izdavatelja teretit će se za sve porezne obveze koje se odnose na poslovanje zatvorenih investicijskih fondova za nekretnine s javnom ponudom sukladno važećim propisima Republike Hrvatske. Položaj Izdavatelja u odnosu na porez na dodanu vrijednosti i porez na dobit mora biti u skladu s važećim propisima Republike Hrvatske. Prilikom prometa nekretninama u ime i za račun Izdavatelja svaka kupnja postojećih nekretnina tereti imovinu Izdavatelja pripadajućim porezom na promet nekretnina koji u trenutku donošenja Prospekta iznosi 5% od vrijednosti nekretnine. Kupnja novoizgrađenih nekretnine opterećena je porezom na dodanu vrijednost koji u trenutku donošenja Prospekta iznosi 22% od kupoprodajne cijene nekretnine. U pravnom poslu kupoprodaje nekretnina samo je jedna ugovorna strana porezni obveznik i to kupac, ako ugovorne strane ne ugovore drugačije.

20

V.11. Likvidacija Fonda Ukoliko tijekom tri uzastopna kalendarska mjeseca vrijednost imovine Fonda padne ispod 5.000.000,00 kn (slovima: pet milijuna kuna) Fond mora biti likvidiran ili pripojen nekom drugom Fondu. Likvidacija Fonda provodi se sukladno odredbama Zakona o trgovačkim društvima i Zakona o investicijskim fondovima. Likvidaciju Fonda provodi Društvo za upravljanje odnosno druge osobe u skladu s člankom 181 Zakona o investicijskim fondovima. Ukoliko se provede postupak likvidacije ili stečaja Fonda, dioničari imaju pravo na isplatu dijela likvidacijske, odnosno stečajne mase Fonda, a po namirenju svih obveza Fonda tijekom likvidacijskog, odnosno stečajnog postupka. Dioničari Fonda u tom slučaju imaju pravo na isplatu razmjerno udjelu u temeljnom kapitalu Fonda.

VI. ČIMBENICI RIZIKA Dioničari Izdavatelja izloženi su kao i u slučaju ulaganja u ostale financijske instrumente djelovanju niza rizika. Društvo za upravljanje predloženom strukturom ulaganja želi stvoriti portfelj umjerenog rizika, uz istovremenu disperziju rizika ulaganjem u različite nekretnine i instrumente na tržištu kapitala, te ostvariti očekivani povrat od ulaganja kroz dulje razdoblje. Od rizika koji objektivno postoje treba spomenuti:

- nestabilnost tržišta nekretnina (moguće su promjene cijena nekretnina), povezano s općim gospodarskim kretanjima, političkom situacijom, višom silom i sl.. Hrvatsko tržište nekretnina podložno je internacionalnim i nacionalnim ekonomskim procesima. Danas su svjetska ekonomska kretanja i procesi sve teže predvidljivi. Međutim, tržište nekretnina u Hrvatskoj može osigurati stalni rast cijena i dugoročnu stabilnost, upravo zahvaljujući svojim specifičnostima i prirodnim prednostima. Sigurno je porast vrijednosti i cijena nekretnina proteklih godina neponovljiv, ali je isto tako sigurno da je hrvatsko tržište nekretnina, posebno ono na Jadranu, vrlo atraktivno.

- porezni sustav, porezne stope i pravni okvir koji mogu biti promijenjeni odlukama nadležnih državnih organa tijekom poslovanja i rada Izdavatelja. Rizik povezan s regulatornim i pravnim sustavom rezultat je prije svega uvođenja i primjene novih zakona na području tržišne ekonomije. Zakonski su propisi često glavni element nestabilnosti vezane uz efikasnu provedbu ekonomske politike.

- promijenjene tržišne okolnosti - područja u kojima će se ulagati su u postupku ekonomske, političke i pravne tranzicije.To znači da još uvijek, usprkos stalnim poboljšanjima, ne postoji u najvišem mogućem stupnju cjelokupno, usklađeno i jasno zakonodavstvo, jasna i predvidiva sudska, upravna i poslovna praksa, te predvidivi okvirni poslovni, financijski, porezni,računovodstveni i drugi uvjeti poslovanja. Odatle postoji rizik promijenjenih tržišnih okolnosti, koji može dovesti do neostvarenja onih efekata ulaganja i poslovanja Fonda koji su planirani u trenutku pojedinih ulaganja.

- Od ostalih čimbenika možemo spomenuti i sljedeće: - promjene kamatnih stopa čime se utječe na isplativost ulaganja u nekretnine, - tečajni rizik u odnosu kuna – EUR ili kuna i druge konvertibilne valute, - promjene i/ili razlike u računovodstvenim i revizijskim standardima, - trošak za transakcije na inozemnim tržištima, - razlike u poreznom sustavu,

21

- promjene u stvarnopravnim odnosima u pogledu stjecanja vlasništva nad nekretninama u Republici Hrvatskoj,

- restrikcije u pogledu ulaganja stranog kapitala u pojedine oblike imovine i sl. Ni Društvo za upravljanje niti Fond nisu u mogućnosti utjecati na spomenute rizike. Izdavatelj upravlja rizicima na način da smanji izloženost imovine Izdavatelja spomenutim rizicima poštujući zacrtana ograničenja ulaganja sredstava Izdavatelja u pojedine oblike imovine, politikom diverzifikacije portfelja i disperzijom rizika sukladno zakonu te Prospektu i Statutu.

NEKRETNINSKI FONDOVI U HRVATSKOJ

U Hrvatskoj posluje šest nekretninskih fondova: Quaestus nekretnine - trenutno najveći nekretninski fond u RH s neto vrijednosti imovine od 226 milijuna kuna,Jadran Kapital d.d., Zagreb, čija neto vrijednost imovine iznosi nešto više od 92 milijuna kuna, Fima Proprius sa neto vrijednosti imovine od oko 190 milijuna kuna, Terra Firma i Terra Mediterranea pod upravljanjem Terra Investa, imaju zajedno neto vrijednost imovine gotovo 80 milijuna HRK i ulažu u projekte izgradnje ili obnove stambeno-rezidencijalnih objekata u Istri.

Neto imovina zatvorenih investicijskih fondova: (u tisućama HRK)

Zatvoreni investicijski fond 06.2008

ZIF FIMA PROPRIUS d.d. 186.196 JADRAN KAPITAL d.d. 92.158

UČKA-MARJAN d.d. 7.612 QUAESTUS NEKRETNINE d.d. 226.503

TERRA FIRMA d.d. 48.756 TERRA MEDITERRANEA d.d. 25.567

Izvor: Hanfa, objavljeno 13.08.2008.

KRETANJE CIJENA NEKRETNINA Tržište nekretnina u posljednje vrijeme bilježi neprestan rast potražnje nad ponudom. U glavnom gradu Hrvatske te na Jadranu zabilježen je najveći rast potražnje za nekretninama. Na rast potražnje utječe puno čimbenika, a između ostalih tu su: manjak građevinskih zemljišta (posebno u gradskim središtima), pojačan interes iz inozemstva zbog liberalizacije kupnje, razmišljanje ljudi koji žele biti vlasnici stana, migracije stanovništva iz manjih urbanih sredina u veće gradove, a prije svega tu je razvitak turizma te visoki stupanj centralizacije. Upravo ta potražnja dovela je do porasta cijena stambenog prostora, koje su se u posljednjem desetljeću više nego udvostručile.

22

Izvor: Poslovni dnevnik, veljača 2008.

Lagani rast cijena nekretnina u Zagrebu i na Jadranu • Na najznačajnijem tržištu, u Zagrebu, tražene cijene nekretnina zabilježile su rast od 0,7% u odnosu na srpanj 2008., dok su na godišnjoj razini pale za 0,9% • Na Jadranu, tražene cijene nekretnina su također porasle za 0,7% u odnosu na prethodni mjesec • Ukupno, prosječna tražena cijena nekretnina u Hrvatskoj u kolovozu 2008.zabilježila je rast od 0,7% u odnosu na srpanj • U odnosu na kolovoz 2007., odnosno na godišnjoj razini, na razini Hrvatske tražene cijene nekretnina narasle su za 3,4%.

Izvor: Indeks cijena nekretnina, kolovoz 2008. 1/10 www.CentarNekretnina.net

Početkom desetljeća dolazi do povećanje potražnje nad kvalitetnim uredskim prostorima za iznajmljivanje, što se odrazilo na rast cijena najma. No, nakon 2006. dolazi do rasta ponude i pada cijene najma uredskih prostora A klase u Zagrebu te stabilizacije cijena između 14 i 17 eura za metar kvadratni. Nakon visoke razine neiznajmljenih uredskih prostora u 2006. godini, kada je većina vlasnika poslovnih zgrada imala popunjenost manju od 50 posto, sada se taj broj značajno promijenio, te popunjenost iznosi 90 posto. U sljedećih nekoliko godina očekuje se dolazak nove generacije "pametnih" poslovnih zgrada u Zagrebu u kojima će se primjenjivati nova tehnologija kojom bi se smanjivali troškovi energije. Novi val ekspanzije uredskih prostora vjerojatno će se još više širiti i na područja izvan trenutne središnje poslovne zone, što potvrđuju i neki novo najavljeni poslovni projekti. Očekujemo da će se u budućnosti zadržati trenutna cijena najma, koji se kreću od 10 do 17 eura po m2.

23

Izvor: Poslovni dnevnik, 2007.

VII. PODACI O IMOVINI I ZADUŽENOSTI, FINANCIJSKOM POLOŽAJU TE DOBITKU I GUBITKU IZDAVATELJA BILANCA ILI IZVJEŠTAJ O NETO IMOVINI INVESTICIJSKOG FONDA NA DAN 30.09.2008

Oznaka pozicije Konta skupi

ne Pozicija imovine

Prethodna god.

Tekuće razdoblje

1 MATERIJALNA IMOVINA

1a Zemljišta i šume 1b Građevinski objekti

FINANCIJSKA IMOVINA 2 10 Novčana sredstva i novčani ekvivalenti 30.329.933,93

(sum od

2a:2d) Ulaganja u vrijednosne papire i depoziti:

2a 3 Financijska imovina po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka

2b 4 Financijska imovina raspoloživa za prodaju 2c 8 Zajmovi i potraživanja 2d 5 Ulaganja koja se drže do dospijeća OSTALA IMOVINA

3 Potraživanja s osnove prodaje materijalne imovine i ostala potraživanja

4 11 + 12

Potraživanja s osnove prodaje vrijednosnih papira i ostala potraživanja

5 13 Potaživanja s osnove dividendi, novčanih depozita i otplata obveznica

6 14 Potraživanja s osnove danih predujmova 7 15 Potraživanja od društva za upravljanje 8 16 Potraživanja od depozitne banke 9 17 Ostala potraživanja fonda 10 18 Potraživanja po stečenoj kamati i ostala imovina 20.453,61

A. ( Σ od 1 do 10 ) Ukupna imovina 0,00 30.350.387,54

99 Izvanbilančna evidencija aktiva 0,00 0,00

FINANCIJSKE OBVEZE

Obveze s osnove ulaganja u materijalnu imovinu i ostale obveze

11 20 + 21

Obveze s osnove ulaganja u vrijednosne papire i ostale obveze

24

12 22 Obveze s osnove ulaganja u plasmane, depozite, repo poslove i garantne depozite

OSTALE OBVEZE 13 23 Obveze prema društvu za upravljanje fondovima 88.030,85 14 24 Obveze prema depozitnoj banci 7.042,46 15 25 Obveze s osnove dozvoljenih troškova fonda 40.465,89 16 26 Obveze s osnove isplate dioničarima 17 27 Ostale obveze 146.912,87 18 28 Obveze po obračunatoj kamati

B. ( Σ od 11 do 18 ) Ukupno kratkoročne obveze 0,00 282.452,07

C. ( A - B ) Neto imovina fonda 0,00 30.067.935,47

D. Broj izdanih dionica 302.531,0000

E. ( C / D ) Neto imovina po dionici 0,000

0 99,3879

19 90 Izdane/Povučene dionice investicijskog fonda 30.253.100,00 20 94 Dobit/gubitak tekuće financijske godine -185.164,53 21 95 Zadržana dobit/gubitak iz prethodnih razdoblja 0,00 22 96 Revalorizacija financijske imovine raspoložive za prodaju 23 97 Revalorizacijske rezerve instrumenata zaštite 24 Revalorizacijske rezerve materijalne imovine

F. ( Σ od 19 do 24) Ukupno obveze prema izvorima imovine 0,00 30.067.935,47

99 99 Izvanbilančna evidencija pasiva 0,00 0,00

RAČUN DOBITI I GUBITKA FONDA ZA RAZDOBLJE 01.01.2008 - 30.09.2008

( HPB REAL d.d. zatvoreni investicijski fond s javnom ponudom za ulaganje u nekretnine )

Oznaka pozicije

Konta skupin

e Pozicija

Prethodno raz.

Tekuće raz.

PRIHODI OD ULAGANJA

Realizirani dobici od prodaje materijalne imovine

73 Realizirani dobici od prodaje financijskih instrumenata

70 Prihodi od kamata i amortizacija premije(diskonta) imovine s fiksnim dospijećem 97.287,54

71 ( bez 71x )

Pozitivne tečajne razlike od monetarnih financijskih instrumenata (isključujući vrijednosne papire)

74 Prihodi od dividendi 75 Ostali prihodi

A. ( Σ od 1 do 6 ) Ukupno prihodi od ulaganja 0,00 97.287,54

RASHODI Rahodi od prodaje materijalne imovine Amortizacija materijalne imovine

63 Realizirani gubici od prodaje financijskih instrumenata

25

60( bez 60x )

Negativne tečajne razlike od monetarnih financijskih instrumenata (isključujući vrijednosne papire)

61 Rashodi s osnova odnosa s društvom za upravljanje 88.030,85

67 Rashodi od kamata 65 Naknada depozitnoj banci 7.042,46 66 Transakcijski troškovi 64 Umanjenje imovine 69 Ostali dozvoljeni troškovi fonda 187.378,76

B. ( Σ od 7 do 16 ) Ukupno rashodi 0,00 282.452,07

C. ( A - B )

Neto dobit (gubitak) od ulaganja u vrijednosne papire i materijalnu imovinu 0,00 -185.164,33

NEREALIZIRANI DOBICI (GUBICI) OD ULAGANJA U MATERIJALNU IMOVINU

d1 Nerealizirani dobici (gubici) od ulaganja u materijalnu imovinu

NEREALIZIRANI DOBICI (GUBICI) OD ULAGANJA U VRIJEDNOSNE PAPIRE I DERIVATIVNE INSTRUMENTE

d2 72 - 62 (bez 72x - 62x)

Nerealizirani dobici (gubici) na ulaganjima u financijske instrumente

d3 72x - 62x

Nerealizirani dobici (gubici) od derivativnih instrumenata

d4 71x - 60x

Neto tečajne razlike od ulaganja u vrijednosne papire

D. ( Σ od d1 do d4 )

Ukupno nerealizirani dobici (gubici) od ulaganja u vrijednosne papire, derivativne instrumente i materijalnu imovinu 0,00 0,00

E. ( C + D ) Neto povećanje (smanjenje) neto imovine od poslovanja fonda 0,00 -185.164,53

26

VIII. ODGOVORNE OSOBE IZDAVATELJA

VIII.1. Članovi Uprave Dominik Lice, predsjednik Uprave HPB Investa d.o.o. Dominik Lice rođen je 1978. godine u Zagrebu i cijelu svoju profesionalnu karijeru, od 2000. godine, proveo je u investicijskom bankarstvu, najprije u Sektoru Investicijskog upravljanja PBZ-a radeći kao Investicijski analitičar da bi dvije godine kasnije prešao u PBZ-Invest d.o.o. gdje radi kao fond manager i direktor front office-a. Od rujna 2004. godine do prelaska u HPB početkom 2005. godine, bio je član Uprave PBZ-Investa d.o.o. Dominik Lice diplomirao je Financije 2001. godine je na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu. Iste godine položio je brokerski ispit i ispit za financijskog savjetnika. 2007. godine stekao je titulu Certificiranog analitičara alternativnih investicija (CAIA). Magistrirao je 2008. godine na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu na temu: „Primjena opcija u upravljanju portfeljima“. Pohađao je niz obrazovnih programa i seminara na kojima je stjecao dodatna stručna i specijalistička znanja te je povremeni predavač na fakultetima i konferencijama. Dominik Lice nije u radnom odnosu s Izdavateljem, ne ostvaruje nikakva primanja od Izdavatelja te nije imatelj dionica Izdavatelja. Lidija Grbešić, član Uprave rođena u Zagrebu 1975. godine. Diplomirala je 2000. godine na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu. Iste godine zaposlila se u Privrednoj banci Zagreb d.d. u Sektoru investicijskog upravljanja na poslovima investicijskog analitičara. Od 2002. godine radi u PBZ Investu d.o.o. kao fond menadžer, a od 2004. godine kao direktorica direkcije front office-a. Od 2005. godine radi kao brokerica u Direkciji brokerskih poslova Privredne banke Zagreb d.d., te sredinom 2005. godine počinje raditi u Hrvatskoj poštanskoj banci d.d. kao investicijski savjetnik u Sektoru investicijskog bankarstva. Položila ispite za investicijskog savjetnika i brokera. U radu se aktivno koristi s dva strana jezika – engleskim i njemačkim. Od srpnja 2005. obnaša dužnost člana Uprave Društva. Lidija Grbešić nije u radnom odnosu s Izdavateljem, ne ostvaruje nikakva primanja od Izdavatelja te nije imatelj dionica Izdavatelja.

VIII.2. Članovi Nadzornog odbora Josip Protega, predsjednik Nadzornog odbora Izdavatelja, rođen je 1971. godine. Diplomirao je 1993. godine na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu. Iste godine zaposlio se u Privrednoj banci Zagreb d.d. u kojoj napreduje najprije na mjesto savjetnika u Sektoru investicijskog bankarstva, zatim voditelja “custody” servisa (1996. godine) te 1998. godine na mjesto izvršnog direktora Sektora investicijskog upravljanja. Krajem 2004. godine postaje predsjednik Uprave Hrvatske poštanske banke d.d. Gospodin Protega sudjelovao je na brojnim seminarima u inozemstvu, a ima iskustva i kao predavač na nekoliko međunarodnih konferencija. Govori engleski, njemački i talijanski jezik, a

27

polaznik je i poslijediplomskog studija iz međunarodne ekonomije na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu. Josip Protega je član Nadzornog odbora kojeg imenuje Društvo za upravljanje. Sukladno odluci Osnivačke skupštine, 6mjesečna nagrada za rad u poslovnoj 2008. godini iznosi neto 3.500,00 HRK. Josip Protega nije imatelj dionica Izdavatelja. Zdenko Perković, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora Izdavatelja, rođen je 1964. godine. Diplomirao je na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu. Profesionalnu karijeru započeo je u SDK Sjedište Zagreb – odjel inspekcija i revizija. 1993. godine zapošljava se u Ministarstvu financija - Financijska policija, te zatim u revizorskoj tvrtki Revizija Zagreb d.o.o. kao ovlašteni revizor. 1998. imenovan je za pomoćnika direktora za gospodarstvene poslove u Hrvatskom zavodu za zdravstveno osiguranje. 2001. godine zapošljava se u Promeks kompjuter d.o.o. kao član uprave zadužen za financije i marketing. Od 2005. godine zaposlen je u Hrvatskoj poštanskoj banci d.d. na mjestu višeg izvršnog direktora zaduženog za gospodarstvo. Govori engleski i njemački jezik. Zdenko Perković je član Nadzornog odbora kojeg imenuje Društvo za upravljanje. Sukladno odluci Osnivačke skupštine,mjesečna nagrada za rad u poslovnj 2008. godini iznosi neto 3.500,00 HRK. Zdenko Perković nije imatelj dionica Izdavatelja. Miroslav Dragičević, član Nadzornog odbora Izdavatelja, rođen je 1949. godine. Diplomirao je 1972. godine na Sveučilištu u Zagrebu na Odjelu ekonomije. 1978. stječe titulu magistra znanosti, a 1988. titulu doktora znanosti na Sveučilištu u Zagrebu. Profesionalnu karijeru započeo je kao asistent u Institutu za turizam, gdje napreduje na mjesto savjetnika, te na mjesto direktora. 1995. godine zapošljava se kao direktor Hrvatskih hotela i ljetovališta. U listopadu 1993. godine prelazi na mjesto Starijeg partnera u Horwath Consulting. Član je prestižnih međunarodnih profesionalnih udruženja kao što su Član Izvršnog odbora AIEST-a (International Association of Scientific Experts in Tourism) Član TRC-a (Tourism Research Center), ISHC (International Society of Hospitality Consultants), te je autor više od 100 studija, članaka i knjiga na lokalnoj i međunarodnoj razini. Miroslav Dragičević je neovisni član Nadzornog odbora kojeg bira Glavna skupština. Sukladno odluci Osnivačke skupštine,mjesečna nagrada za rad u poslovnj 2008. godini iznosi neto 3.500,00 HRK. Miroslav Dragičević nije imatelj dionica Izdavatelja. Matko Bolanča, član Nadzornog odbora Izdavatelja, rođen je 1967. godine. Diplomirao je 1992. godine na Medicinskom fakultetu u Zagrebu. Znanstveni poslijediplomski studij završio je 1995. godine na istom fakultetu u Zagrebu. Profesionalnu karijeru započeo je 1992. godine kao pripravnik na Klinici za zarazne bolesti, a od 1994. - 1997. godine radi kao liječnik opće medicine u Domu zdravlja Trešnjevka. 1999. godine prelazi u MERCK SHARP & DOHME IDEA Inc., gdje do 2001. godine radi kao Voditelj grupe proizvoda. 2001. godine prelazi u Plivu d.d. kao pomoćnik direktora marketinga, Regija Srednja i Istočna Europa, gdje ubrzo postaje direktor tržišta Hrvatska. Od 2003. godine radi u Pliva Hrvatska d.o.o. kao Predsjednik Uprave, a od 2007. godine kao Predsjednik Uprave i direktor Regije Srednje i Istočne Europe. Govori engleski i njemački jezik.

28

Matko Bolanča je neovisni član Nadzornog odbora kojeg bira Glavna skupština. Sukladno odluci Osnivačke skupštine,mjesečna nagrada za rad u poslovnoj 2008. godini iznosi neto 3.500,00 HRK. Matko Bolanča nije imatelj dionica Izdavatelja. Odlukom Osnivačke skupštine za člana Nadzornog odbora izabran je Josip Sapunar iz Zagreba, Gajeva 28, rođen 10. lipnja 1972. godine, osobna iskaznica broj 15703111 izdana od MUP Zagreb. Budući da isti obnaša funkciju člana Uprave Hrvatskih autocesta d.o.o. podnio je ostavku na članstvo u Nadzornom odboru zbog zakonskih zapreka iz članka 3. iz Zakona o sprječavanju sukoba interesa u obnašanju javnih dužnosti, koje je stupila na snagu danom 1. rujna 2008. godine. Napomena: Za dan 12. prosinca 2008. godine zakazana je Glavna skupština Izdavatelja, a za točku dnevnog reda predviđen je izbor petog člana Nadzornog odbora Izdavatelja. Za petog člana NO predlaže se Franjo Maletić iz Zagreba, Petrinjska 28A, rođen 21. svibnja 1951. godine, osobna iskaznica broj 103212264 izdana od PU Zagrebačka. Prospekt i Statut Izdavatelja dostupni su na internetskoj stranici Društva za upravljanje HPB-Invest d.o.o.: www.hpb-invest.hr.

29

IX. IZJAVA ČLANOVA UPRAVE I NADZORNOG ODBORA IZDAVATELJA Prema našem uvjerenju i u skladu sa svim našim saznanjima i podacima kojima raspolažemo, izjavljujemo da svi podaci iz ovog prospekta čine cjelovit i istinit prikaz imovine i obveza, gubitaka i dobitaka, financijskog položaja i poslovanja izdavatelja, prava sadržana u vrijednosnim papirima na koje se odnose, te da činjenice koje bi mogle utjecati na potpunost i istinitost ovog Prospekta nisu izostavljene. Dominik Lice, predsjednik Uprave Lidija Grbešić, član Uprave Josip Protega, predsjednik Nadzornog odbora Zdenko Perković, zamjenik predsjednika Nadzornog odbora Miroslav Dragičević, član Nadzornog odbora Matko Bolanča, član Nadzornog odbora