Procjena vrijednosti nematerijalne imovinekomoraprocjenitelja.me/dokumenta/PREZENTACIJA-DOC. DR... · 2018-11-27 · Mjerenje nakon priznavanja • Model troška – iskazivanje po

Procjena vrijednosti nematerijalne imovineDoc. dr Slavko RakočevićDoc. dr Slavko Rakočević

Ovlašćeni procjenitelj nekretnina, opreme i kapitalapredsjednik UO Komore Procjenitelja CG

Licencirani revizor, državni revizor

“SAVJETOVANJE U VEZI PRIMJENE METODOLOGIJE ZA PROCJ ENU VRIJEDNOSTI IMOVINE”

Podgorica, 24.11.2018.

Propisana metodologija za procjenu

nematerijalnih sredstavaPrije donošenja odluke koja metoda procjene je primjenljiva ovlašćeni procjenjivač razmotrasljedeće:

1. definiciju nematerijalnog sredstva u skladu sa zakonom i međunarodnim standardima,2. ukoliko se procjena radi za svrhe finansijskog izvještavanja, neophodno je da bude u skladu

sa Međunarodnim računovodstvenim standardom 38 - Nematerijalna sredstva.

Međunarodni ra čunovodstveni standard 38 Nematerijalna imovina

Nematerijalna imovina je prepoznatljiva nemonetarna imovina bez fizi čkog sadržaja .Nematerijalna imovina je prepoznatljiva nemonetarna imovina bez fizi čkog sadržaja .

Imovina je resurs:(a) koji subjekt kontrolira kao rezultat prošlih događaja; i(b) od kojeg se očekuje priliv budućih ekonomskih koristi u subjekt

Imovina je prepoznatljiva ako je ili:

•odvojiva, odnosno kad se može izdvojiti ili odijeliti iz subjekta i prodati, prenijeti, licencirati, iznajmiti ili razmijeniti,•proizlazi iz ugovornih ili drugih zakonskih prava,

.“SAVJETOVANJE U VEZI PRIMJENE METODOLOGIJE ZA PROCJ ENU VRIJEDNOSTI IMOVINE”


nematerijalnih sredstava

.Međunarodni ra čunovodstveni standard 38 Nematerijalna imovina

Nematerijalna imovina se priznaje onda, i samo onda, ako:

(a) je vjerovatno da će očekivane buduće ekonomske koristi koje se mogu pripisatiimovini, pritjecati u subjekt, i

(b) je trošak imovine moguće pouzdano izmjeriti.


Mjerenje nakon priznavanja

• Model troška – iskazivanje po svom trošku umanjenom za svaku akumuliranuamortizaciju i sve akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti.

• Model revalorizacije - nakon početnog priznavanja, nematerijalna imovina seiskazuje po revaloriziranoj vrijednosti, koja predstavlja njenu fer vrijednost nadatum revalorizacije umanjenu za svaku naknadnu akumuliranu amortizaciju i svenaknadne akumulirane gubitke od umanjenja vrijednosti.



.

MSFI 13 Mjerenje fer vrijedn osti

Fer vrijednost je cijena koja bi se mogla ostvaritiprodajom neke stavke imovine ili plaćena za prenos


prodajom neke stavke imovine ili plaćena za prenosneke obveze u redovnoj transakciji između tržišnihučesnika na datum mjerenja.

.

MSP 210/2017

Nematerijalno sredstvo je nenov čano sredstvo (imovina) koja se manifestuje poekonomskim svojstvima. Ono nema fizi čku materiju, ve ć daje svom vlasniku pravai/ili ekonomske koristi.

1. Nematerijalna imovina koju je moguće identifikovati :• odvojiva – od subjekta, prodata, prenijeta, licencirana, rentirana• od ugovornih ili drugih prava

2. Nematerijalna imovina koju nije moguće identifikovati – goodwill

Generalno, goodwill je svaka buduća ekonomska korist koja proizilazi iz poslovanja,vlasničkog udjela u privrednom društvu ili korišćenja grupe sredstava koja nijesuposebno priznata u okviru drugog sredstva. Vrijednost goodwill-a se obi čnomjeri kao rezidualni iznos koji preostaje nakon što se od vrije dnostiprivrednog društva oduzmu vrijednosti ukupno identifikova nih materijalnih inematerijalnih sredstava i gotovine, prilago đene za stvarne i potencijalneobaveze.




Prije donošenja odluke koja metoda procjene je primjenljiva ovlašćeniprocjenjivač razmotra sljedeće:

3. kojoj kategoriji pripada nematerijalno sredstvo?

•kategoriji nematerijalnih sredstava vezanih za marketing;•kategoriji nematerijalnih sredstava vezanih za marketing;•kategoriji nematerijalnih sredstava vezanih za korisnike;•kategoriji nematerijalnih sredstava koja je zasnovana naugovorima;•kategoriji tehnoloških nematerijalnih sredstava, ili•kategoriji nematerijalnih sredstava vezanih za umjetnost.


Pregled kategorija nematerijalnih

sredstava



sredstava



sredstava



nematerijalnih sredstavaPrije donošenja odluke koja metoda procjene je primjenljiva ovlašćeni procjenjivač razmotrasljedeće:

4. period korisnog vijeka nematerijalnog sredstva i da li predmetno nematerijalno sredstvo imaograničeni ili neograničeni vijek trajanja;

5. sva prava, privilegije ili uslove koji su u vezi sa nematerijalnim sredstvom koje je predmetprocjene;

6. da li postoje raspoloživi podaci o trgovanju sa istim ili sličnim nematerijalnim sredstvima;6. da li postoje raspoloživi podaci o trgovanju sa istim ili sličnim nematerijalnim sredstvima;

7. buduće ekonomske koristi (prihodi ili uštede troškova ), koje vlasnik može ostvariti odkonkretnog nematerijalnog sredstva i rizik tj. vjerovatnoću realizacije takve buduće ekonomskekoristi

8. informacije o troškovima sticanja ili kreiranja nematerijalnog sredstva;

9. faktor poreske uštede koji predstavlja hipotetičku poresku uštedu koja se može ostvariti odnematerijalnog sredstva u slučaju da se stečena nematerijalna imovina amortizuje na isti načinkao i materijalna imovina




Prije donošenja odluke koja metoda procjene je primjenljiva ovlašćeni procjenjivač razmotrasljedeće:

Efekat poreske uštede (TAB faktor) se obračunava kroz faktor čija formula je data u nastavku:

Gdje je:

t – stopa poreza na dobit;n – poreski period u kom se nematerijalno sredstvo amortizuje;k – diskontna stopa.

Dobijeni faktor poreske uštede se množi sa procijenjenom vr ijednoš ću nematerijalnogsredstva , čime se uve ćava njegova kona čna procijenjena vrijednost uslijed poreskeuštede koje ono ostvaruje.


Procjena nematerijalnih sredstava

putem tržišnog pristupa

Procjena nematerijalnih sredstava putem tržišnog pristupa se vršina osnovu informacija o transakcijama na tržištu istih ili sličnihuporedivih nematerijalnih sredstava.

Tržišni pristup je teško primjenljiv u praksi imajući u vidu da se nematerijalna sredstva rijetko prodaju odvojeno od biznisa.nematerijalna sredstva rijetko prodaju odvojeno od biznisa.

U postupku procjene, potrebno je da ovlašćeni procjenjivačobračuna i dodatne korekcije.

Navedene korekcije mogu reflektovati razliku u pravima i/ilifunkcionalnosti.



putem tržišnog pristupa

Nematerijalna sredstva čija procijenjena vrijednost može da bude utvrđena primjenomtržišnog pristupa najčešće se odnose na:

1. nematerijalna sredstva vezana za marketing:brendovi, žigovi, robne marke i sl.;

2. nematerijalna sredstva zasnovana na ugovorima:licence ili naknade za korišćenje imena;nazivi internet domena;nazivi internet domena;dozvole za obavljanje djelatnosti, koncesiona prava;

3. tehnološka nematerijalna sredstva:patenti;kompjuterski softver;baze podataka.

4. nematerijalna sredstva vezana za umjetnost:autorska prava.


Procjena nematerijalnog sredstava

putem Prinosnog pristupa

Na osnovu analize potencijalnih prihoda, rashoda, profitabilnosti iulaganja koja su potrebna kako bi predmetno nematerijalnosredstvo bilo u upotrebi.

Ovlašćeni procjenjivač vrši projekciju budućih koristi koje vlasnikpredmetnog nematerijalnog sredstva može da očekuje odpredmetnog nematerijalnog sredstva može da očekuje odnjegove upotrebe.

1. Metod oslobođenja od plaćanja naknade za korišćenjesredstava;

2. Metod uvećane zarade;3. Metod „sa“ i „bez”; I4. „Greenfield“ metod.


Metod oslobođenja od plaćanja

naknade za korišćenje sredstava

Obračunu hipotetičke naknade koju bi korisniknematerijalnog sredstva koje je predmet procjene morao daplaća trećem licu (vlasniku tog sredstva) za korišćenjepredmetnog nematerijalnog sredstva i koja zapravopredstavlja uštedu koju ostvaruje vlasnik jer je predmetnopredstavlja uštedu koju ostvaruje vlasnik jer je predmetnosredstvo u njegovom vlasništvu.

Najčešće se odnose na brend, trgovačka imena, zaštitneznakove, tehnologiju, „know-how“.




Ovlašćeni procjenjivač je dužan da izvrši i obračuna sljedećeključne parametre:

1. Projekciju nov čanih tokova koji se generišu po osnovunematerijalnog sredstva koje je predmet procjene;

2. Korisni vijek nematerijalnog sredstva (očekivanarealizacija prihoda i rashoda) ;

3. Stopu naknad e koja je adekvatna za predmetnonematerijalno sredstvo;

4. Diskontnu stopu




dt – diskontna stopa u periodu tt – vremenski periodn – ukupan broj vremenskih perioda


n – ukupan broj vremenskih periodaNTt – novčani tok u periodu t, najčešće prihod povezan sanematerijalnim sredstvomrt – stopa naknade za korišćenje nematerijalnog sredstva na osnovuinformacija sa tržišta o naknadama za korišćenje nematerijalnihsredstava sličnih karakteristika, u periodu tt – statutarna stopa poreza na dobitPA – faktor poreske uštede

Metod uvećane zarade

Obračun sadašnje vrijednosti dobiti na način što se odukupne poslovne dobiti u čijem generisanju je učestvovalo inematerijalno sredstvo, oduzme dio poslovne dobiti čijemgenerisanju su doprinijela ostala sredstva koja nisu predmetprocjene, kao i troškovi angažovane radne snage.procjene, kao i troškovi angažovane radne snage.

Ostala sredstva mogu biti druga nematerijalnasredstva , osnovna sredstva, obrtni kapital.



Metod uvećane zarade je primjenljiv u slučajevima kadanematerijalno sredstvo koje je predmet procjenepredstavlja primarno sredstvo društva.

Nematerijalna sredstva koja se mogu procijenitiNematerijalna sredstva koja se mogu procijenitiprimjenom metoda uvećane zarade su najčešće odnossa kupcima, odnos sa prodavcima, tehnologija,brend , ugovori o porudžbinama, licence, koncesionaprava.



U postupku procjene primjenom metoda uvećanezarade, ovlašćeni procjenjivač vrši:

1. projekciju ukupnih novčanih tokova (koji se generišupo osnovu zajedničkog doprinosa nematerijalnogsredstva koje je predmet procjene i ostalihsredstva koje je predmet procjene i ostalihsredstava);

2. korisni vijek nematerijalnog sredstva;3. troškove angažovanja ostalih sredstava i troškove

angažovane radne snage;4. diskontnu stopu;5. faktor poreske uštede.



Gdje je:

dt – diskontna stopa u periodu t


dt – diskontna stopa u periodu tt – vremenski periodn – ukupan broj vremenskih periodaNTt – novčani tok u periodu tPrt – prihod u periodu tTrt – rashodi u periodu tCACt – troškovi angažovanja sredstava u periodu tTt – trošak statutarnog poreza na dobit u periodu TPA – faktor poreske uštede

Metod „sa” i “bez”

Bazira se na razlici izme đu obra čunate procijenjenevrijednosti poslovanja poslovnog subjekta sa nematerijal nimsredstvom koje je predmet procjene i obračunate hipoteti čkevrijednosti poslovnog subjekta bez nematerijalnog sredst vakoje je predmet procjene.koje je predmet procjene.

Nematerijalna sredstva koja se mogu procijeniti primjenommetoda „sa“ ili „bez“ su najčešće sporazumi o isklju čivanjukonkurencije, franšize, tehnologije i procesi.



Ovlašćeni procjenjivač je dužan da izvrši analizu i obračuna sljedećeključne parametre:

1. projekciju novčanih tokova za poslovni subjekt „sa“ predmetom procjene(prihodi, rashodi, kapitalna ulaganja, promjene na obrt nom kapitalu itroškovi poreza );

2. projekcije novčanih tokova za poslovni subjekt „bez“ predmeta procjene2. projekcije novčanih tokova za poslovni subjekt „bez“ predmeta procjene(prihodi, rashodi, kapitalna ulaganja, promjene na obrt nom kapitalu itroškovi poreza );

3. diskontnu stopu, za diskontovanje novčanih tokova „sa“ predmetomprocjene;

4. diskontnu stopu, za diskontovanje novčanih tokova „bez“ predmetaprocjene;

5. analiza perioda i troškova koji su imali uticaj na projekciju novčanih tokovau scenariju „bez“ predmeta procjene;

6. faktor poreske uštede.



Ukupna vrijednost nematerijalnogsredstva primjenom ove metode obračunavase kao razlika sadašnje vrijednosti nov čanihtokova u scenarijima „sa“ i „bez“ predmeta


tokova u scenarijima „sa“ i „bez“ predmetaprocjene, uve ćana za sadašnju vrijednostkoristi od poreske amortizacije .


d1t – diskontna stopa u scenariju „sa“ predmetom procjene, u periodu td2t – diskontna stopa u scenariju „bez“ predmeta procjene, u periodu td3 – diskontna stopa primijenjena na korist od poreske amortizacijet – vremenski periodn – ukupan broj vremenskih perioda


n – ukupan broj vremenskih periodaNT1t – novčani tok u periodu t u scenariju „sa“ predmetom procjene, u periodu tNT2t - novčani tok u periodu t u scenariju „bez“ predmeta procjene, u periodu tPr1t – prihod u scenariju „sa“ predmetom procjene, u periodu tPr2t – prihod u scenariju „bez“ predmeta procjene, u periodu tTr1t – rashodi u scenariju „sa“ predmetom procjene, u periodu tTr2t – rashodi u scenariju „bez“ predmeta procjene, u periodu tCAP1t – kapitalna ulaganja u scenariju „sa“ predmetom procjene, u periodu tCAP2t – kapitalna ulaganja u scenariju „bez“ predmeta procjene, u periodu tWC1t – promjene na obrtnom kapitalu u scenariju „sa“ predmetom procjene, u periodu tWC2t – promjene na obrtnom kapitalu u scenariju „bez“ predmeta procjene, u periodu tT1t –trošak statutarnog poreza na dobit u scenariju „sa“ predmetom procjene, u periodu tT2t –trošak statutarnog poreza na dobit u scenariju „bez“ predmeta procjene, u periodu tPA – faktor poreske uštede

„Greenfield“ metod

Bazira na pretpostavci da se vrijednost predmetnognematerijalnog sredstva mjeri na osnovu diskontovanihnovčanih tokova zamišljenog početnog biznisa koji posluje bezdrugih sredstava, odnosno da je predmetno nematerijalnosredstvo jedino sredstvo koje je u vlasništvu društva.

Najčešće se primjenjuje kod sledećih nematerijalnih sredstava:licence i dozvole, prava (na korišćenje vode, rude, šuma i sl.),kao i ugovori o franšizi.



Ključni parametri:

1. nov čani tokovi povezani sa predmetom procjene(projektovanje prihoda, troškova, kapitalnih ulaganja, promjenuna obrtnom kapitalu i troškove poreza koji su povezani sabiznisom koji je povezan sa predmetom procjene);

2. korisni vijek predmetnog nematerijalnog sredstva ;2. korisni vijek predmetnog nematerijalnog sredstva ;3. analiza kapitalnih ulaganja (sva druga sredstva koja su

neophodna da bi predmet procjene u potpunosti bio iskorišćen,kao i inkrementalnog obrtnog kapitala koji je neophodan zakorišćenje nematerijalnog sredstva koje je predmet procjene).

4. diskontna stopa;5. faktor poreske uštede.





putem troškovnog pristupa

1.Metod amortizovanih troškova zamjene- promišljen iobaviješten kupac neće platiti više za određeno sredstvo koje jepredmet procjene u odnosu na aktuelni trošak zamjene zasredstvo sli čnih karakteristika i korisnosti na dan procjene.


2.Metod troškova reprodukcije- bazira na aktuelnom troškureprodukcije nove replike predmetnog nese materijalnogsredstva sa identi čnim karakteristikama i korisnoš ću na danprocjene.


putem troškovnog pristupa

Procjenitelj treba da izvrši analizu i obračuna sljedeće ključneparametre:

1. direktne i indirektne troškove;2. faktor zastarjelosti ;


2. faktor zastarjelosti ;3. profitabilnost;4. oportunitetne troškove - vlasnik sredstva ima oportunitetne

troškove uzimajući u obzir da nije u mogućnosti da sredstvauložena u generisanje predmeta procjene, uloži u alternativneprojekte istog ili sličnog stepena rizika.

Fffff

kjdkjd

www.komoraprocjenitelja.me

Documents

Procjena vrijednosti nematerijalne imovinekomoraprocjenitelja.me/dokumenta/PREZENTACIJA-DOC. DR... · 2018-11-27 · Mjerenje nakon priznavanja • Model troška – iskazivanje po