PRIPREMA “CBA” - mppi.hr · PDF fileFinancijska analiza • Interna stopa rentabilnosti (IRR) – Što je interna stopa rentabilnosti? – Zašto nam služi IRR? – Kako izračunati

1Support to the Management of Economic and Social Cohesion Projects

• Mate Soža• Safage, PGF Cluster Expert

Zagreb 27. lipanj 2006

PRIPREMA “CBA”


Cilj prezentacije

• Dobiti opće informacije o tome što je CBA• Razlika između CBA i Investicijske studije• Koliko vremena je potrebno za izradu• Tko radi na pripremi CBA• Koja poglavlja sadrži CBA• Rezultat CBA

– Da li je projekt prihvatljiv za financiranje ili ne?


Uvod

• Što je “Cost-benefit analiza”?


Odgovor:

• “Cost benefit analiza” je skup različitih analiza (alata) koje nam u konačnici daju odgovor na pitanje:– Da je li projekt od “opće društvenog značaja”

prihvatljiv za financiranje ili ne?


Izrada CBA

• Vrijeme potrebno za izradu– Ovisno o veličini projekta– Od nekoliko tjedana do nekoliko mjeseci

(ovisno o pripremljenosti)• Čije usluge se koriste prilikom izrade

– Inžinjera– Financijski stručnjaka– Ekonomista


CBA i EU Pravila (zahtjevi)

• Uz prijavu (Application form) treba priložiti i CBA koja sadržava sve direktne i indirektne efekte realizacije određenog projekta. Ti efekti trebaju biti kvantificirani (ukoliko je to moguće).


Faze izrade CBADefinicija i cilj projekta

• Koje su društveno-ekonomske koristi koje će se dobiti od realizacije projekta?



• Da li projekt ima jasno definiran cilj u svrhu društveno-ekonomskih vrijednosti?



• Da li su društveno-ekonomskih vrijednosti ostvarive s realizacijom projekta?



• Da li su ciljevi imaju logičku poveznicu?



• Da li je cijelokupna dobit koja se ostvaruje realizacijom projekta, vrijedna predviđenih

troškova?



• Da li su svi važni direktni i indirektni efekti uzeti u obzir?



Da li je projekt u skladu s EU smijernicamavezanim uz dodjelu sredstava?


Faze izrade CBAIdentifikacija projekta

• Da li se projekt koji je dio većeg projekta sam po sebi može jasno identificirati i analizirati (“Clear

identification”)



• Da li je projekt dio većeg projekta ili je to samostalan projekt?



• Da li projekt zadovoljava uvjete financiranja EU?

– Uvjeti su navedeni u prvom poglavlju vodiča “Box 1.2 Financial thresholds”


Faze izrade CBAAnaliza opravdanosti i mogućnosti

• Da li prijava (application dossier) pruža jasnu sliku o održivosti projekta?

• Održivost projekta je da se nakon završetka investicije, sam projekt može održavati.



• Da li je korisnik (applicant) razmotrio alternativne opcije?



– Primjer: Gradnja ceste od grada A do grada B, Opcije:

A)Gradnja nove autocesteB)Gradnja nove cesteC)Renoviranje stare cesteUkoliko se preporuča gradnja nove ceste, treba

dokazati da je to bolja opcija od renoviranja stare.


Faze izrade CBAFinancijska analiza

• Koliki je životni vijek projekta (Time horizon)?

Vrste projekta EU prosjek PreporukaEnergetika 24,7 25Vodovod 29,1 30Prijevoz (ceste) 26,6 25Industrija 8,8 10Usluge 14,2 15Prosjek 20,1



• Koliki su ukupni troškovi projekta?Troškove treba podijeliti po slijedećim kriterijima:– Zemljište– Građevina– Oprema– Dozvole– Projektna dokumentacija



• Koliki su prihodi koji će se ostvarivati nakon realizacije projekta?



• Koliki su troškovi koji će se pojavljivati nakon realizacije projekta?

– održavanje, rad, struja, voda i sl.



• Koliki je ostatak vrijednosti projekta?

• Kako se određuje ostatak vrijednosti projekta?



• Kako tretirati utjecaj inflacije na prihode i rashode projekta?

– Pravilo konstantnih cijena– Odstupanje samo kod značajne promjena cijena



• Financijska održivost projekta?

– Da li su osigurana sredstva da je novčani tijek projekta cijelo vrijeme pozitivan?



• Odabit diskontne stope!

– Zašto nam treba diskontna stopa?– Koju diskontnu stopu odbrati?– Od 4% do 6% je uobičajena stopa za EU projekte



• Neto sadašnja vrijednost (NPV)

– Što je neto sadašnja vrijednost?– Zašto nam služi NPV?– Kako izračunati NPV?



• Interna stopa rentabilnosti (IRR)

– Što je interna stopa rentabilnosti?– Zašto nam služi IRR?– Kako izračunati IRR?



• Očekivana interna stopa rentabilnosti kod EU projekata:

• Vrste projekta EU prosjekEnergetika 7,0%Vodovod -0,1%Prijevoz (ceste) 6,5%Industrija 19,0% Usluge 4,2%Ukupno (149 projekata) 11,5%



• Koliki je udio privatnih sredstava u ukupnim troškovima investicije?

• Koja je svrha izračuna IRR i NPV na udio privatnog kapitala


Faze izrade CBAEkonomska analiza

• Korekcije vezane uz utjecaj poreza

– Ispravka utjecaja PDV-a– Ispravka utjecaja poreza na dohodak i

doprinosa



• Koje su koristi ili štete vezane uz realizaciju projekta, a koje nisu obuhvaćene u financijskoj analizi?



MOGUĆE KORISTI:

– Ušteda vremena– Očuvanje okoliša– Povećanje broja turista– Bolja zdravstvena skrb



MOGUĆE ŠTETE:

– Povećana koncentracija štetnih tvari– Smanjenje poljoprivrednih površina zbog izgradnje

nove ceste– Povećani troškovi odvoza otpada i otpadnih voda



• Od tržišnih cijena do računovodstvenih?– Primjeri:

– Cijena zemljišta koja je dobivena ispod (iznad) tržišne vrijednosti

– Cijena rada (utjecaj stope nezaposlenosti na cijenu rada)


Faze izrade CBA

• Ostali kriteriji vrijednosti


Faze izrade CBA

• Analiza osijetljivosti i rizika


Sadržaj izvještaja CBA

1. Uvod2. Nositelj projekta, krajnji korisnici i lokacija3. Opis projekta4. Analiza utjecaja na okoliš5. Financijska analiza6. Ekonomska analiza7. Analiza osijetljivosti8. Zaključak


Uvod

• Kratki sažetak cijelokupnog projekta od ideje i financiranja do realizacije– Tekstualno na nekoliko stranica navesti bitne

podatke koji se nalaze u nastavku CBA.


Nositelj projekta, korisnici i lokacija

• Tko je nositelj projekta?• Koliko iskustva ima management u realizaciji

sličnih projekata?• Koja je lokacija projekta?

– Makro lokacija– Mikro lokacija

• Struktura i trend stanovništva koji imaju koristi od projekta

• Tko su krajni korisnici?– Direktni– Indirektni


Opis projekta

• Općeniti opis projekta• Kolika je investicijska vrijednost projekta?• Kolika je potražnja za proizvodima

(uslugama) projekta?• Postoje li sporazumi s vlastima na višim

nivoima (npr. županije i vlada)?


Analiza utjecaja na okoliš

• Koji projekti trebaju imati analizu ili studiju utjecaja na okoliš?

• Tko može raditi analizu (studiju) utjecaja na okoliš?

• Kakav utjecaj na realizaciju projekta ima analiza (studija) utjecaja na okoliš?


Financijska analiza

• Koliki je životni vijek projekta?• Projekcija prihoda i rashoda• Koju diskontnu stopu koristiti?• Neto sadašnja vrijednost i Interna stopa

rentabilnosti– U osnosu na investiciju– U odnosu na kapital

• Financijski tijek (financial sustainability)• Ostatak vrijednosti projekta


Ekonomska analiza

• Koja je razlika između financijske i ekonomske analize?– Računovodstvene cijene i korekcijski faktor

(skrivene cijene, te korekcija poreza i doprinosa 0,6 za troškove rada)

– Pokušati izračunati efekte koje dobiva šira zajednica od realizacije projekta

• Zašto je rezultat ekonomske analize važniji od rezultata financijske analize?


Analiza osjetljivosti

• Povećanje troškova– Uzrokovao promijenom ulaznih cijena

• Smanjenje prihoda– Uzrokovano smanjenjem potražnje


Zaključak

• Napraviti sažetak i naglasiti razloge zašto je baš naš projekt pogodan za financiranje.


Tablice koje treba sadržavati CBA

• Pregled investicije• Pregled troškova i prihoda• Izvor financiranja• Financijska održivost projekta• Financijska interna stopa rentabilnosti i neto

sadašnja vrijednost investicije• Financijska interna stopa rentabilnosti i neto

sadašnja vrijednost privatnog kapitala• Ekonomska interna stopa rentabilnosti i neto

sadašnja vrijednost investicije

Documents

PRIPREMA “CBA” - mppi.hr · PDF fileFinancijska analiza • Interna stopa rentabilnosti (IRR) – Što je interna stopa rentabilnosti? – Zašto nam služi IRR? – Kako izračunati