PR_COD_1consamCom<Titre>w sprawie wniosku dotyczcego
rozporzdzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie ujawniania
informacji dotyczcych zrównowaonych inwestycji i ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju oraz w sprawie zmiany dyrektywy (UE)
2016/2341</Titre>
<DocRef>(COM(2018)0354 – C8-0208/2018 –
2018/0179(COD))</DocRef>
Sprawozdawca: <Depute>Paul Tang</Depute>
PR_COD_1consamCom
(Wskazana procedura opiera si na podstawie prawnej zaproponowanej w
projekcie aktu)
Poprawki do projektu aktu
Poprawki Parlamentu w postaci dwóch kolumn
Skrelenia zaznacza si wytuszczonym drukiem i kursyw w lewej
kolumnie. Zmian brzmienia zaznacza si wytuszczonym drukiem i kursyw
w obu kolumnach. Nowy tekst zaznacza si wytuszczonym drukiem i
kursyw w prawej kolumnie.
Pierwszy i drugi wiersz nagówka kadej poprawki wskazuje element
rozpatrywanego projektu aktu, którego dotyczy poprawka. Jeeli
poprawka odnosi si do obowizujcego aktu, do którego zmiany zmierza
projekt aktu, nagówek zawiera dodatkowo trzeci wiersz wskazujcy
obowizujcy akt i czwarty wiersz wskazujcy przepis tego aktu,
którego dotyczy poprawka.
Poprawki Parlamentu w postaci tekstu skonsolidowanego
Nowe fragmenty tekstu zaznacza si wytuszczonym drukiem i kursyw.
Fragmenty tekstu, które zostay skrelone, zaznacza si za pomoc
symbolu lub przekrela. Zmian brzmienia zaznacza si przez wyrónienie
nowego tekstu wytuszczonym drukiem i kursyw i usunicie lub
przekrelenie zastpionego tekstu.
Tytuem wyjtku nie zaznacza si zmian o charakterze cile technicznym
wprowadzonych przez suby w celu opracowania kocowej wersji
tekstu.
SPIS TRECI
OPINIA Komisji Ochrony rodowiska Naturalnego, Zdrowia Publicznego i
Bezpieczestwa ywnoci 33
PROCEDURA W KOMISJI PRZEDMIOTOWO WACIWEJ 63
GOSOWANIE KOCOWE W FORMIE GOSOWANIA IMIENNEGO W KOMISJI
PRZEDMIOTOWO WACIWEJ 64
PROJEKT REZOLUCJI USTAWODAWCZEJ PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO
w sprawie wniosku dotyczcego rozporzdzenia Parlamentu Europejskiego
i Rady w sprawie ujawniania informacji dotyczcych zrównowaonych
inwestycji i ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz
w sprawie zmiany dyrektywy (UE) 2016/2341
(COM(2018)0354 – C8-0208/2018 – 2018/0179(COD))
Parlament Europejski,
– uwzgldniajc wniosek Komisji przedstawiony Parlamentowi
Europejskiemu i Radzie (COM(2018)0354),
– uwzgldniajc art. 294 ust. 2 i art. 114 Traktatu o funkcjonowaniu
Unii Europejskiej, zgodnie z którymi wniosek zosta przedstawiony
Parlamentowi przez Komisj (C8-0208/2018),
– uwzgldniajc art. 294 ust. 3 Traktatu o funkcjonowaniu
Unii Europejskiej,
– uwzgldniajc opini Europejskiego Komitetu Ekonomiczno-Spoecznego z
[data opinii][footnoteRef:1], [1: Dz.U. ...]
– uwzgldniajc art. 59 Regulaminu,
1. przyjmuje ponisze stanowisko w pierwszym czytaniu;
2. zwraca si do Komisji o ponowne przekazanie mu sprawy, jeli
zastpi ona pierwotny wniosek, wprowadzi w nim istotne zmiany lub
planuje ich wprowadzenie;
3. zobowizuje swojego przewodniczcego do przekazania stanowiska
Parlamentu Radzie i Komisji oraz parlamentom narodowym.
Poprawka 1
do wniosku Komisji
w sprawie ujawniania informacji dotyczcych ryzyka dla zrównowaonego
rozwoju i wyników inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju oraz
w sprawie zmiany dyrektywy (UE) 2016/2341
(Tekst majcy znaczenie dla EOG)
PARLAMENT EUROPEJSKI I RADA UNII EUROPEJSKIEJ,
uwzgldniajc Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej,
w szczególnoci jego art. 114,
uwzgldniajc wniosek Komisji Europejskiej,
uwzgldniajc opini Europejskiego Banku Centralnego[footnoteRef:3],
[3: Dz.U. C […] z […], s. […].]
uwzgldniajc opini Europejskiego Komitetu
Ekonomiczno-Spoecznego[footnoteRef:4], [4: Dz.U. C […] z […], s.
[…].]
stanowic zgodnie ze zwyk procedur ustawodawcz,
a take majc na uwadze, co nastpuje:
(1) Przejcie na niskoemisyjn, bardziej zrównowaon
i zasobooszczdn gospodark o obiegu zamknitym ma kluczowe
znaczenie dla zapewnienia konkurencyjnoci gospodarki Unii w dugiej
perspektywie. Porozumienie paryskie (COP21), które Unia ratyfikowaa
5 padziernika 2016 r.[footnoteRef:5] i które weszo
w ycie 4 listopada 2016 r., ma na celu zintensyfikowanie
dziaa w reakcji na zmian klimatu, midzy innymi przez
zapewnienie zgodnoci przepywów finansowych z deniem do
niskiego poziomu emisji gazów cieplarnianych i do rozwoju
odpornego na zmian klimatu. [5: Decyzja Rady (UE) 2016/1841
z dnia 5 padziernika 2016 r. w sprawie zawarcia,
w imieniu Unii Europejskiej, porozumienia paryskiego przyjtego
na mocy Ramowej konwencji Narodów Zjednoczonych w sprawie
zmian klimatu (Dz.U. L 282 z 19.10.2016, s. 1).]
(1a) Uwzgldnienie w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych
czynników ochrony rodowiska, polityki spoecznej i adu
korporacyjnego moe przynie korzyci wykraczajce poza rynki
finansowe. Dlatego kluczowe znaczenie ma, by uczestnicy rynku
finansowego podawali niezbdne informacje umoliwiajce porównywalno
inwestycji i podejmowanie wiadomych decyzji inwestycyjnych. Ponadto
aby uczestnicy rynku finansowego mogli wywiza si z obowizku
zachowania naleytej starannoci w odniesieniu do wpywu na
zrównowaony rozwój i ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz podawa
inwestorom kocowym uyteczne informacje, spóki, w które inwestuj,
musz ujawnia wiarygodne, porównywalne i zharmonizowane informacje.
Proces taki mona wprowadzi z powodzeniem tylko na podstawie
definicji uzgodnionych w przepisach.
(2) Wspólnym celem dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady
2009/65/WE[footnoteRef:6], dyrektywy Parlamentu Europejskiego
i Rady 2009/138/WE[footnoteRef:7], dyrektywy Parlamentu
Europejskiego i Rady 2011/61/UE[footnoteRef:8], dyrektywy
Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE[footnoteRef:9],
dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
2016/97[footnoteRef:10], dyrektywy Parlamentu Europejskiego
i Rady (UE) 2016/2341[footnoteRef:11], rozporzdzenia
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 345/2013[footnoteRef:12] i rozporzdzenia Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 346/2013[footnoteRef:13]
jest uatwienie podejmowania i prowadzenia dziaalnoci przez
przedsibiorstwa zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery
wartociowe (UCITS), zarzdzajcych alternatywnym funduszem
inwestycyjnym (ZAFI), zakady ubezpiecze, firmy inwestycyjne,
poredników ubezpieczeniowych, instytucje pracowniczych programów
emerytalnych (IORP), zarzdzajcych kwalifikowalnymi funduszami
venture capital (zarzdzajcy EuVECA) i zarzdzajcych
kwalifikowalnymi funduszami na rzecz przedsibiorczoci spoecznej
(zarzdzajcy EuSEF). Te dyrektywy i rozporzdzenia zapewniaj
bardziej jednolit ochron inwestorów kocowych i uatwiaj im
korzystanie z szerokiego zakresu produktów i usug
finansowych, a jednoczenie wprowadzaj zasady umoliwiajce inwestorom
podejmowanie wiadomych decyzji inwestycyjnych. Chocia cele te
w duej mierze osignito, niewystarczajco rozwinite jest
ujawnianie inwestorom kocowym i inwestorom informacji na temat
uwzgldniania ryzyka dla zrównowaonego rozwoju, wyników inwestycji
pod wzgldem zrównowaonego rozwoju i celów zrównowaonego
inwestowania w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych
przez spóki zarzdzajce UCITS, ZAFI, zakady ubezpiecze, firmy
inwestycyjne wiadczce usugi zarzdzania portfelem, instytucje
pracowniczych programów emerytalnych, dostawców produktów
emerytalnych, instytucje kredytowe, zarzdzajcych EuVECA i EuSEF
(uczestnicy rynku finansowego) oraz ujawnianie inwestorom kocowym i
inwestorom informacji na temat uwzgldniania ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju i wyników inwestycji pod wzgldem
zrównowaonego rozwoju w procesie doradztwa prowadzonego przez
poredników ubezpieczeniowych wiadczcych usugi doradztwa
inwestycyjnego w odniesieniu do ubezpieczeniowych produktów
inwestycyjnych i przez firmy inwestycyjne wiadczce usugi
doradztwa inwestycyjnego (doradcy finansowi), poniewa takiego
ujawniania informacji i uwzgldniania ryzyka dla zrównowaonego
rozwoju w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych nie
objto jeszcze zharmonizowanymi wymogami i wskanikami wyników pod
wzgldem zrównowaonego rozwoju. Aby wywiza si z obowizków dotyczcych
naleytej starannoci przez uwzgldnienie realnego ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju i zastosowanie wskaników wyników inwestycji
pod wzgldem zrównowaonego rozwoju, uczestnicy rynku finansowego
sami potrzebuj, by spóki, w które inwestuj, ujawniay wiarygodne,
porównywalne i zharmonizowane informacje, a take by istniay
zharmonizowane standardy rachunkowoci dotyczce wskaników wyników
pod wzgldem zrównowaonego rozwoju. [6: Dyrektywa Parlamentu
Europejskiego i Rady 2009/65/WE z dnia 13 lipca
2009 r. w sprawie koordynacji przepisów ustawowych,
wykonawczych i administracyjnych odnoszcych si do
przedsibiorstw zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery
wartociowe (UCITS) (Dz.U. L 302 z 17.11.2009, s. 32).] [7:
Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/138/WE
z dnia 25 listopada 2009 r. w sprawie podejmowania
i prowadzenia dziaalnoci ubezpieczeniowej
i reasekuracyjnej (Wypacalno II) (Dz.U. L 335
z 17.12.2009, s. 1).] [8: Dyrektywa Parlamentu Europejskiego
i Rady 2011/61/UE z dnia 8 czerwca 2011 r.
w sprawie zarzdzajcych alternatywnymi funduszami
inwestycyjnymi (Dz.U. L 174 z 1.7.2011, s. 1).] [9: Dyrektywa
Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja
2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz
zmieniajca dyrektyw 2002/92/WE i dyrektyw 2011/61/UE (Dz.U. L
173 z 12.6.2014, s. 349).] [10: Dyrektywa Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) 2016/97 z dnia 20 stycznia
2016 r. w sprawie dystrybucji ubezpiecze (Dz.U. L 26
z 2.2.2016, s. 19).] [11: Dyrektywa Parlamentu Europejskiego
i Rady (UE) 2016/2341 z dnia 14 grudnia 2016 r.
w sprawie dziaalnoci instytucji pracowniczych programów
emerytalnych oraz nadzoru nad takimi instytucjami (IORP) (Dz.U. L
354 z 23.12.2016, s. 37).] [12: Rozporzdzenie Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 345/2013 z dnia 17
kwietnia 2013 r. w sprawie europejskich funduszy venture
capital (Dz.U. L 115 z 25.4.2013, s. 1).] [13: Rozporzdzenie
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 346/2013
z dnia 17 kwietnia 2013 r. w sprawie europejskich
funduszy na rzecz przedsibiorczoci spoecznej (Dz.U. L 115
z 25.4.2013, s. 18).]
(2a) W niniejszym rozporzdzeniu przeanalizowano zasady ujawniania
informacji dla uczestników rynku finansowego w odniesieniu do
produktów lub usug finansowych oraz doradztwa inwestycyjnego. Aby
zapewni równe warunki dziaania uczestnikom rynku finansowego oraz
umoliwi porównywalno produktów finansowych, naley ustali
zharmonizowane zasady ujawniania informacji o ryzyku dla
zrównowaonego rozwoju i wyników inwestycji pod wzgldem
zrównowaonego rozwoju jako elementów obowizku zachowania naleytej
starannoci oraz procesów zarzdzania ryzykiem inwestycyjnym i
kredytowym przez uczestników rynków finansowych. Wymóg ujawniania
informacji powinien by proporcjonalny do rozmiarów i systemowego
znaczenia danego podmiotu oraz zapewnia ochron niejawnego know-how
i niejawnych informacji handlowych (tajemnic handlowych).
(2b) Europejski Urzd Nadzoru Bankowego („EUNB”) powinien
przeanalizowa wykonalno oraz stosowno wprowadzenia kryteriów
technicznych z perspektywy procesu przegldu i oceny nadzorczej
(SREP) w odniesieniu do ryzyka ekspozycji z tytuu dziaalnoci silnie
powizanej z celami dotyczcymi ochrony rodowiska, polityki spoecznej
i adu korporacyjnego (ESG), by wskaza midzy innymi moliwe róda oraz
skutki takiego ryzyka dla instytucji, z uwzgldnieniem
dotychczasowej sprawozdawczoci instytucji dotyczcej zrównowaonego
rozwoju.
(3) Poniewa nie istniej zharmonizowane przepisy unijne w sprawie
ujawniania inwestorom i inwestorom kocowym przez inwestorów i
spóki, w które si inwestuje, informacji dotyczcych zrównowaonego
rozwoju, jest prawdopodobne, e na szczeblu krajowym nadal
przyjmowane bd rozbiene rodki i w poszczególnych sektorach usug
finansowych utrzymaj si róne podejcia. Takie rozbiene rodki
i podejcia bd nadal powodowa znaczne zakócenia konkurencji
wynikajce z istotnych rónic w standardach informacyjnych.
Ponadto równolegy rozwój praktyk rynkowych oparty na priorytetach
komercyjnych, które przynosz rozbiene rezultaty, powoduje obecnie
dalsz fragmentacj rynku i moe nawet doprowadzi
w przyszoci do dalszego pogorszenia funkcjonowania rynku
wewntrznego. Rozbieno standardów informacyjnych oraz praktyk
rynkowych, a take brak zharmonizowanego zestawu wskaników wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju sprawiaj, e bardzo
trudno jest porówna róne produkty i usugi finansowe,
a take stwarzaj nierówne warunki dziaania midzy tymi
produktami i usugami finansowymi oraz midzy sieciami
dystrybucji i powoduj powstawanie dodatkowych przeszkód dla
rynku wewntrznego. Takie rozbienoci mog by równie mylce dla
inwestorów kocowych i mog negatywnie wpywa na ich decyzje
inwestycyjne. Istnieje ryzyko, e chcc zapewni zgodno z
porozumieniem paryskim, poszczególne pastwa czonkowskie bd
przyjmowa rozbiene rodki krajowe mogce tworzy przeszkody w sprawnym
funkcjonowaniu rynku wewntrznego i przynosi szkody uczestnikom
rynku finansowego i doradcom finansowym. Ponadto brak
zharmonizowanych przepisów dotyczcych przejrzystoci i wskaników
wyników inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju utrudnia
inwestorom kocowym skuteczne porównywanie rónych produktów
i usug finansowych w poszczególnych pastwach
czonkowskich, jeli chodzi o ryzyko dla ochrony rodowiska, polityki
spoecznej i adu korporacyjnego, wyniki inwestycji pod wzgldem
zrównowaonego rozwoju oraz cele zrównowaonego inwestowania
produktów finansowych i spóek bazowych. Dlatego te naley zadba o
waciwe funkcjonowanie rynku wewntrznego i umoliwi porównywanie
produktów finansowych, by unikn prawdopodobnych przyszych
przeszkód.
(4) Aby zapewni spójne stosowanie niniejszego rozporzdzenia oraz
jednoznaczne i spójne wypenianie przez uczestników rynku
finansowego wprowadzonych w niniejszym rozporzdzeniu obowizków
ujawniania informacji, naley poda klarown i ujednolicon definicj
„zrównowaonych inwestycji” i „ryzyka dla zrównowaonego rozwoju”, by
unikn nakadania si tych poj w przepisach, co nie byoby zgodne z
zasadami lepszego stanowienia prawa i proporcjonalnoci. Definicja
zrównowaonych inwestycji zapewnia minimalny poziom spójnoci
produktów i usug finansowych, a take gwarantuje dodatni wpyw netto
takich inwestycji, jeli chodzi o ich wyniki pod wzgldem
zrównowaonego rozwoju. Z uwagi na wieloaspektowy charakter
zrównowaonego rozwoju – w znaczeniu obejmujcym jego trzy wymiary:
ochron rodowiska, polityk spoeczn i ad korporacyjny – dodatniemu
wpywowi w jednym z tych wymiarów nie zawsze musi towarzyszy dodatni
wpyw w innym wymiarze, ale wyniki netto pod wzgldem zrównowaonego
rozwoju, mierzone zharmonizowanymi wskanikami zrównowaonego
rozwoju, musz by zawsze zdecydowanie dodatnie. Zdefiniowanie ryzyka
dla zrównowaonego rozwoju jest potrzebne, by zapewni minimalny
poziom spójnoci skutków regulacyjnych, ale ma by równie ewoluujcym
i dynamicznym narzdziem pozwalajcym uwzgldni pojawiajce si ryzyko
oraz wskaza potencjalne i rzeczywiste skutki negatywne. Definicja
obejmuje finansowe i pozafinansowe skutki nieuwzgldnienia ryzyka
dla ochrony rodowiska, polityki spoecznej i adu korporacyjnego.
Powinna by przyszociowa, by uwzgldni ryzyko realne i ryzyko
prawdopodobne w krótkiej, redniej i dugiej perspektywie czasowej.
Uczestnicy rynku finansowego powinni do swoich procesów naleytej
starannoci wczy wskazywanie, unikanie i ograniczanie ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju oraz wskazywa w tych procesach negatywne
skutki inwestycji; w tym celu naley uwzgldni rodzaje ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju wymienione w zaczniku Ia. Wyniki inwestycji
pod wzgldem zrównowaonego rozwoju naley mierzy zharmonizowanymi
wskanikami zrównowaonego rozwoju, które Komisja opracuje w trybie
pilnym, z wykorzystaniem istniejcych inicjatyw europejskich i
midzynarodowych. Zestaw zharmonizowanych wskaników pomoe zachci
uczestników rynku finansowego do stopniowych i proporcjonalnych
dziaa sucych zrównowaonej transformacji dziki wikszej
przejrzystoci, a jednoczenie zapewni spójno z innymi wnioskami
dotyczcymi zrównowaonego finansowania, w tym [Urzd Publikacji:
prosz wstawi odniesienie do rozporzdzenia w sprawie ustanowienia
ram uatwiajcych zrównowaone inwestycje] i [Urzd Publikacji: prosz
wstawi odniesienie do rozporzdzenia w sprawie wskaników
referencyjnych niskoemisyjnoci i wskaników referencyjnych
pozytywnego wpywu na emisyjno].
(5) Polityka wynagrodze uczestników rynku finansowego
i doradców finansowych powinna by spójna z uwzgldnianiem
ryzyka dla zrównowaonego rozwoju i – w stosownych przypadkach
– z celami zrównowaonego inwestowania oraz powinna by ksztatowana
tak, by przyczyniaa si do zrównowaonego wzrostu gospodarczego w
duszej perspektywie. W informacjach ujawnianych przed zawarciem
umowy naley zatem wyjani, w jaki sposób polityka wynagrodze tych
podmiotów jest spójna z uwzgldnianiem ryzyka dla zrównowaonego
rozwoju i z dyrektyw (UE) 2017/828, spenia operacyjne kryteria
danego uczestnika rynku dotyczce wyników inwestycji pod wzgldem
ochrony rodowiska, polityki spoecznej i adu korporacyjnego, a
jednoczenie pozwala osiga odpowiednie dugoterminowe cele dotyczce
wzrostu, a w stosownych przypadkach take jest zgodna
z celami zrównowaonego inwestowania okrelonymi dla produktów
i usug finansowych, które udostpniaj uczestnicy rynku
finansowego lub których dotyczy doradztwo doradców
finansowych.
(6) Wskaniki referencyjne zrównowaonego rozwoju su za standardowe
punkty odniesienia, wzgldem których mierzy si zrównowaony charakter
inwestycji, dlatego te inwestorzy kocowi musz by informowani przed
zawarciem umowy o adekwatnoci wyznaczonego indeksu, czyli o
dostosowaniu go do celu zrównowaonego inwestowania. Uczestnicy
rynku finansowego powinni równie ujawni powody, dla których
zastosowali w wyznaczonym indeksie wagi i czci skadowe inne ni
w szerokim indeksie giedowym, przy czym naley odróni produkty
odwzorowujce indeks od produktów wykorzystujcych indeks do pomiaru
lub porównywania wyników. By jeszcze bardziej sprzyja
przejrzystoci, uczestnicy rynku finansowego powinni równie podawa,
gdzie mona znale metodyk zastosowan do obliczenia wyznaczonego
indeksu i szerokiego indeksu giedowego, by inwestorzy kocowi
mieli niezbdne informacje na temat doboru i waenia aktywów
bazowych w indeksach, aktywów wykluczonych i powodów takiego
wykluczenia, mierzenia wpywu aktywów bazowych na zrównowaony rozwój
lub róde wykorzystanych danych. Jeeli dany produkt finansowy ma by
jednoznacznie zgodny z postanowieniami porozumienia paryskiego lub
ma na celu zmniejszenie emisji dwutlenku wgla, podmioty opracowujce
wskaniki referencyjne powinny take ujawni naukowo wykazany stopie
zgodnoci z porozumieniem paryskim. Podstaw takiego ujawniania
informacji powinien by zharmonizowany zestaw wskaników wyników, aby
umoliwi skuteczne porównywanie i przyczyni si do waciwego
postrzegania ryzyka dla zrównowaonego rozwoju, wyników inwestycji
pod wzgldem zrównowaonego rozwoju i inwestycji sprzyjajcych
zrównowaonemu rozwojowi. Jeeli nie wyznaczono adnego indeksu jako
wskanika referencyjnego, uczestnicy rynku finansowego powinni
wyjani, jak osigaj cel zrównowaonego inwestowania lub jak
uwzgldniaj ryzyko dla zrównowaonego rozwoju i wskaniki wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju.
(7) Jeeli celem produktu lub usugi finansowej jest obnienie emisji
dwutlenku wgla, informacje ujawniane przed zawarciem umowy powinny
obejmowa docelow ekspozycj z tytuu niskiej emisji dwutlenku
wgla, w tym informacje o jej zgodnoci z porozumieniem paryskim i
odpowiednimi celami UE.
(8) Aby zwikszy przejrzysto i informowa inwestorów i inwestorów
kocowych, naley uregulowa dostp do informacji o tym, jak wyniki
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju oraz realne lub
prawdopodobne ryzyko dla zrównowaonego rozwoju jest uwzgldniane
przez uczestników rynku finansowego w procesach podejmowania
decyzji inwestycyjnych, w tym w wymiarze organizacyjnym, zarzdzania
ryzykiem i adu korporacyjnego, przez doradców finansowych w
procesach doradztwa i przez spóki, w które si inwestuje, w ich
strategii i dziaalnoci, nakadajc na uczestników rynku finansowego
obowizek publikowania na ich stronach internetowych krótkiego
streszczenia ich polityki w tej dziedzinie.
(9) Wymogi dotyczce ujawniania informacji okrelone obecnie
w przepisach unijnych nie obejmuj obowizku ujawniania
wszystkich informacji niezbdnych do waciwego poinformowania
inwestorów kocowych o wpywie inwestycji na zrównowaony rozwój.
Naley zatem okreli bardziej szczegóowe, standardowe wymogi dotyczce
ujawniania informacji na temat zrównowaonych inwestycji, by umoliwi
ich porównywanie. Na przykad naley regularnie i w standardowej
formie przedstawia ogólne wyniki produktów finansowych pod wzgldem
zrównowaonego rozwoju z wykorzystaniem zharmonizowanego zestawu
wskaników odpowiednich do pomiaru i porównania wyników inwestycji
pod wzgldem zrównowaonego rozwoju. Jeeli wyznaczono odpowiedni
indeks jako wskanik referencyjny, takie informacje naley poda
równie dla wyznaczonego indeksu i szerokiego indeksu
giedowego, aby umoliwi porównanie, przy czym naley odróni produkty
odwzorowujce indeks od produktów wykorzystujcych indeks do pomiaru
lub porównywania wyników. Naley take ujawnia informacje na temat
czci skadowych wyznaczonego indeksu i szerokiego indeksu
giedowego wraz z wagami, by zapewni dalsze porównywalne
informacje na temat osigania celów zrównowaonego inwestowania.
Jeeli zarzdzajcy EuSEF udostpniaj informacje na temat pozytywnych
skutków spoecznych, na które jest ukierunkowany dany fundusz,
ogólnych osignitych skutków spoecznych i metod stosowanych do
pomiaru tych skutków zgodnie z rozporzdzeniem (UE)
nr 346/2013, mog oni w stosownych przypadkach wykorzysta
te informacje do celów ujawniania informacji na podstawie
niniejszego rozporzdzenia.
(10) W dyrektywie Parlamentu Europejskiego i Rady
2013/34/UE[footnoteRef:14] wprowadzono obowizki dotyczce
przejrzystoci informacji niefinansowych w sprawozdawczoci
przedsibiorstw w odniesieniu do polityki spoecznej, ochrony
rodowiska i adu korporacyjnego. Okrelona w tych dyrektywach
wymagana forma i prezentacja nie jest jednak odpowiednia, by
mogli j bezporednio wykorzysta uczestnicy rynku finansowego
i doradcy finansowi w relacjach z inwestorami
kocowymi. Uczestnicy rynku finansowego i doradcy finansowi
powinni mie moliwo wykorzystania w stosownych przypadkach, do
celów niniejszego rozporzdzenia, informacji zawartych
w sprawozdaniach z dziaalnoci i informacji
niefinansowych ujawnionych zgodnie z dyrektyw 2013/34/UE. Chcc
zapewni inwestorom otrzymywanie dobrej jakoci porównywalnych
danych, naley uaktualni wymogi przejrzystoci zapisane w dyrektywie
2013/34/UE, aby uwzgldni w nich realne ryzyko dla równowaonego
rozwoju oraz wyniki inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju na
podstawie zharmonizowanych wskaników, a informacje te powinny si
znale w zintegrowanych sprawozdaniach okresowych obejmujcych
zarówno informacje finansowe, jak i niefinansowe. [14: Dyrektywa
Parlamentu Europejskiego i Rady 2013/34/UE z dnia 26
czerwca 2013 r. w sprawie rocznych sprawozda finansowych,
skonsolidowanych sprawozda finansowych i powizanych sprawozda
niektórych rodzajów jednostek, zmieniajca dyrektyw Parlamentu
Europejskiego i Rady 2006/43/WE oraz uchylajca dyrektywy Rady
78/660/EWG i 83/349/EWG (Dz.U. L 182 z 29.6.2013, s.
19).]
(11) Aby zapewni wiarygodno informacji publikowanych na stronach
internetowych uczestników rynku finansowego i doradców
finansowych, informacje te musz by aktualne, a kady przegld
lub zmian takich informacji naley wyjania w zrozumiay
sposób.
(12) By wskaza, jak IORP podejmuj decyzje inwestycyjne i oceniaj
ryzyko w celu uwzgldnienia zagroe dla ochrony rodowiska,
polityki spoecznej i adu korporacyjnego, w dyrektywie
(UE) 2016/2341 naley przekaza Komisji uprawnienia do przyjcia aktów
zgodnie z art. 290 Traktatu o funkcjonowaniu Unii
Europejskiej. Aby zapewni cigo i prawidowo dziaalnoci IORP, do
decyzji inwestycyjnych i ocen ryzyka maj ju zastosowanie
zasady dotyczce adu korporacyjnego i zarzdzania ryzykiem.
Decyzje inwestycyjne i oceny zwizanego z nimi ryzyka,
w tym ryzyka dla ochrony rodowiska, polityki spoecznej
i adu korporacyjnego, naley podejmowa i prowadzi tak, by
zapewni zgodno z interesami czonków i beneficjentów.
Dziaalno i podstawowe procesy IORP powinny zapewnia osignicie
celu aktów delegowanych. Akty delegowane powinny w stosownych
przypadkach zapewnia spójno z aktami delegowanymi przyjtymi na
podstawie dyrektywy 2009/65/WE, dyrektywy 2009/138/WE
i dyrektywy 2011/61/UE. Szczególnie wane jest, aby w czasie
prac przygotowawczych Komisja prowadzia stosowne konsultacje
publiczne oraz aby konsultacje te prowadzone byy zgodnie z zasadami
okrelonymi w Porozumieniu midzyinstytucjonalnym w sprawie lepszego
stanowienia prawa z dnia 13 kwietnia 2016 r. W szczególnoci, aby
zapewni udzia na równych zasadach Parlamentu Europejskiego i Rady w
przygotowaniu aktów delegowanych, instytucje te powinny otrzyma
wszelkie dokumenty w tym samym czasie co eksperci pastw
czonkowskich, a eksperci tych instytucji powinni systematycznie bra
udzia w posiedzeniach grup eksperckich Komisji zajmujcych si
przygotowaniem aktów delegowanych.
(13) EUNB, Europejski Urzd Nadzoru Ubezpiecze i Pracowniczych
Programów Emerytalnych („EIOPA”) i Europejski Urzd Nadzoru
Gied i Papierów Wartociowych („ESMA”) (nazywane wspólnie
Europejskimi Urzdami Nadzoru), utworzone odpowiednio na mocy
rozporzdzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 1093/2010[footnoteRef:15], rozporzdzenia Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 1094/2010[footnoteRef:16]
i rozporzdzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 1095/2010[footnoteRef:17], powinny – w ramach
Wspólnego Komitetu – opracowa regulacyjne standardy techniczne
okrelajce szczegóy prezentacji i treci informacji na temat
wyników inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju i ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju, które naley ujawnia w dokumentach
przedumownych i sprawozdaniach okresowych publikowanych co najmniej
raz w roku oraz na stronach internetowych uczestników rynku
finansowego zgodnie z art. 10–14 rozporzdzenia (UE)
nr 1093/2010, rozporzdzenia (UE) nr 1094/2010
i rozporzdzenia (UE) nr 1095/2010. Komisja powinna by
uprawniona do przyjcia tych regulacyjnych standardów technicznych.
[15: Rozporzdzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 1093/2010 z dnia 24 listopada 2010 r.
w sprawie ustanowienia Europejskiego Urzdu Nadzoru
(Europejskiego Urzdu Nadzoru Bankowego), zmiany decyzji
nr 716/2009/WE oraz uchylenia decyzji Komisji 2009/78/WE
(Dz.U. L 331 z 15.12.2010, s. 12).] [16: Rozporzdzenie
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1094/2010
z dnia 24 listopada 2010 r. w sprawie ustanowienia
Europejskiego Urzdu Nadzoru (Europejskiego Urzdu Nadzoru Ubezpiecze
i Pracowniczych Programów Emerytalnych), zmiany decyzji
nr 716/2009/WE oraz uchylenia decyzji Komisji 2009/79/WE
(Dz.U. L 331 z 15.12.2010, s. 48).] [17: Rozporzdzenie
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1095/2010
z dnia 24 listopada 2010 r. w sprawie ustanowienia
Europejskiego Urzdu Nadzoru (Europejskiego Urzdu Nadzoru Gied
i Papierów Wartociowych), zmiany decyzji nr 716/2009/WE
i uchylenia decyzji Komisji 2009/77/WE (Dz.U. L 331
z 15.12.2010, s. 84).]
(14) Komisja powinna by uprawniona do przyjcia wykonawczych
standardów technicznych opracowanych przez Europejskie Urzdy
Nadzoru w ramach Wspólnego Komitetu w drodze aktów
wykonawczych na mocy art. 291 TFUE i zgodnie
z art. 15 rozporzdzenia (UE) nr 1093/2010,
art. 15 rozporzdzenia (UE) nr 1094/2010
i art. 15 rozporzdzenia (UE) nr 1095/2010,
w celu ustanowienia standardowej prezentacji zrównowaonych
inwestycji w komunikacie marketingowym.
(15) W sprawozdaniach okresowych co do zasady podsumowuje si wyniki
gospodarcze za pene lata kalendarzowe, dlatego te stosowanie
przepisów dotyczcych wymogów w zakresie przejrzystoci
w sprawozdaniach okresowych naley odroczy do ...
[1 stycznia roku nastpujcego po dacie, o której mowa
w art. 12 akapit drugi].
(16) Zasady ujawniania informacji zawarte w niniejszym
rozporzdzeniu powinny by stosowane w uzupenieniu do przepisów
dyrektywy 2009/65/WE, dyrektywy 2009/138/WE, dyrektywy 2011/61/UE,
dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
2016/2341[footnoteRef:18], rozporzdzenia (UE) nr 345/2013
i rozporzdzenia (UE) nr 346/2013. [18: Dyrektywa
Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/2341 z dnia 14
grudnia 2016 r. w sprawie dziaalnoci instytucji
pracowniczych programów emerytalnych oraz nadzoru nad takimi
instytucjami (IORP) (Dz.U. L 354 z 23.12.2016, s. 37).]
(16a) Zasady ujawniania informacji okrelone w niniejszym
rozporzdzeniu s uzupenieniem caociowych nadrzdnych obowizkowych ram
naleytej starannoci dla wszystkich uczestników rynku, które obejmuj
obowizek dochowania starannoci i maj by stopniowo wdraane w okresie
przejciowym, z uwzgldnieniem zasady proporcjonalnoci, ze
szczególnym naciskiem na proporcjonalno do rozmiarów i znaczenia
systemowego danego podmiotu oraz zapewnienie ochrony niejawnego
know-how i niejawnych informacji handlowych (tajemnic handlowych).
Dochowanie naleytej starannoci oznacza zachowanie ostronoci w
rozsdnej mierze i prowadzenie analiz ryzyka dla ESG na podstawie
wskaników ESG. Zachowujc naleyt staranno, inwestorzy bd w stanie
nie tylko unikn negatywnego wpywu ich inwestycji na spoeczestwo i
rodowisko, lecz równie uchroni si przez ryzykiem finansowym i
ryzykiem utraty reputacji, reagowa na oczekiwania klientów i
beneficjentów oraz przyczyni si do osignicia celów globalnych w
dziedzinie klimatu i zrównowaonego rozwoju. Postpujc w ten sposób,
uczestnicy rynku finansowego bd musieli wyj poza czysto finansowy
punkt widzenia w postrzeganiu obowizków spoczywajcych na nich jako
na inwestorach. Ponadto wspomniane ramy stanowi rozwinicie apelu
Parlamentu Europejskiego o opracowanie obowizkowych ram naleytej
starannoci, zawartego w sprawozdaniu z inicjatywy wasnej w sprawie
zrównowaonych finansów (2018/2007(INI)), a take rozwinicie
wytycznych OECD dotyczcych odpowiedzialnego prowadzenia dziaalnoci
gospodarczej przez inwestorów instytucjonalnych i kluczowych
zagadnie naleytej starannoci na podstawie wytycznych OECD dla
przedsibiorstw wielonarodowych (z 2017 r.) oraz francuskiej ustawy
z 27 marca 2017 r. dotyczcej obowizku dochowania naleytej
starannoci, w szczególnoci jej art. 1 i 2.
(17) Niniejsze rozporzdzenie nie narusza praw podstawowych
i jest zgodne z zasadami zapisanymi w szczególnoci
w Karcie praw podstawowych Unii Europejskiej.
(18) Poniewa cele niniejszego rozporzdzenia, mianowicie poprawa
ochrony inwestorów kocowych i informowania inwestorów oraz
ujawnianych im informacji i oferowanego im wyboru inwestycji, a
take pomoc dla uczestników rynku finansowego, doradców
inwestycyjnych i spóek notowanych na giedzie we wczaniu do procesu
podejmowania decyzji inwestycyjnych ryzyka dla ochrony rodowiska,
polityki spoecznej i adu korporacyjnego, nie mog zosta osignite
w sposób wystarczajcy przez pastwa czonkowskie, natomiast cele
te mona zrealizowa skuteczniej na szczeblu Unii ze wzgldu na
konieczno ustanowienia jednolitych wymogów dotyczcych ujawniania
informacji na poziomie Unii, Unia moe – po upywie okresu
przejciowego, który da uczestnikom rynku wystarczajco duo czasu na
wprowadzenie dostosowa – przyj rodki zgodnie z zasad
pomocniczoci okrelon w art. 5 Traktatu o Unii
Europejskiej. Zgodnie z zasad proporcjonalnoci okrelon
w tym artykule niniejsze rozporzdzenie nie wykracza poza to,
co jest konieczne do osignicia tych celów,
PRZYJMUJ NINIEJSZE ROZPORZDZENIE:
Artyku 1 Przedmiot
Artyku 2 Definicje
a) „uczestnik rynku finansowego” oznacza dowolny sporód nastpujcych
podmiotów:
(i) zakad ubezpiecze; ZAFI; przedsibiorstwo inwestycyjne wiadczce
usugi zarzdzania portfelem; IORP lub dostawc produktu
emerytalnego;
(ii) zarzdzajcego kwalifikowalnym funduszem venture capital
zarejestrowanego zgodnie z art. 14 rozporzdzenia (UE)
nr 345/2013;
(iii) zarzdzajcego kwalifikowalnym funduszem na rzecz
przedsibiorczoci spoecznej zarejestrowanego zgodnie
z art. 15 rozporzdzenia (UE) nr 346/2013;
(iv) spók zarzdzajc UCITS;
(iva) instytucj kredytow zdefiniowan w art. 4 ust. 1 pkt (1)
rozporzdzenia (UE) nr 575/2013, która dostarcza procedury
zarzdzania ryzykiem inwestycyjnym lub kredytowym, z wyjtkiem maych
instytucji o niezoonej strukturze zdefiniowanych w [Urzd
Publikacji: prosz wstawi odniesienie do odpowiedniego artykuu]
rozporzdzenia (UE) nr 575/2013;
b) „zakad ubezpiecze” oznacza zakad ubezpiecze, który uzyska
zezwolenie zgodnie z art. 18 dyrektywy 2009/138/WE;
ba) „spóki, w które si inwestuje” oznaczaj jednostki notowane i
nienotowane na giedzie zdefiniowane w art. 1 dyrektywy
2013/34/UE;
bb) „wyniki inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju” oznaczaj
spójno produktu finansowego lub usugi finansowej z ryzykiem dla ESG
i czynnikami ESG odzwierciedlajcymi wpyw zharmonizowanych wskaników
zrównowaonego rozwoju;
c) „ubezpieczeniowy produkt inwestycyjny” oznacza jeden
z poniszych produktów:
(i) ubezpieczeniowy produkt inwestycyjny w rozumieniu
art. 4 ust. 2 rozporzdzenia Parlamentu Europejskiego
i Rady (UE) nr 1286/2014[footnoteRef:19]; [19:
Rozporzdzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 1286/2014 z dnia 26 listopada 2014 r.
w sprawie dokumentów zawierajcych kluczowe informacje,
dotyczcych detalicznych produktów zbiorowego inwestowania
i ubezpieczeniowych produktów inwestycyjnych (PRIIP)
(Dz.U. L 352 z 9.12.2014, s. 1).]
(ii) produkt ubezpieczeniowy udostpniony inwestorowi
profesjonalnemu, zapewniajcy warto w dniu zapadalnoci lub
warto wykupu, jeeli ta warto w dniu zapadalnoci lub warto
wykupu jest cakowicie lub czciowo naraona, bezporednio lub
porednio, na wahania rynków;
d) „ZAFI” oznacza ZAFI w rozumieniu art. 4 ust. 1
lit. b) dyrektywy 2011/61/UE;
e) „firma inwestycyjna” oznacza firm inwestycyjn w rozumieniu art.
4 ust. 1 pkt 1 dyrektywy 2014/65/UE, z wyjtkiem maych i
niepowizanych wzajemnie firm inwestycyjnych zdefiniowanych w art.
12 rozporzdzenia [Urzd Publikacji: prosz wstawi odniesienie do
rozporzdzenia w sprawie wymogów ostronociowych dla firm
inwestycyjnych];
f) „zarzdzanie portfelem” oznacza zarzdzanie portfelem
w rozumieniu w art. 4 ust. 1 pkt 8
dyrektywy 2014/65/UE;
g) „IORP” oznacza instytucj pracowniczych programów emerytalnych,
która uzyskaa zezwolenie lub zostaa zarejestrowana zgodnie
z art. 9 dyrektywy (UE) 2016/2341;
h) „produkt emerytalny” oznacza jeden z nastpujcych
produktów:
(i) produkt emerytalny, o którym mowa w art. 2
ust. 2 lit. e) rozporzdzenia (UE) nr 1286/2014;
(ii) indywidualny produkt emerytalny, o którym mowa
w art. 2 ust. 2 lit. g) rozporzdzenia (UE)
nr 1286/2014;
(iia) „ogólnoeuropejski indywidualny produkt emerytalny (OIPE)”, o
którym mowa w art. 2 pkt 2 [Urzd Publikacji: prosz wstawi
odniesienie do rozporzdzenia Parlamentu Europejskiego i Rady w
sprawie ogólnoeuropejskiego indywidualnego produktu emerytalnego
(OIPE)];
i) „spóka zarzdzajca UCITS” oznacza spók zarzdzajc
w rozumieniu art. 2 ust. 1 lit. b) dyrektywy
2009/65/WE lub spók inwestycyjn, o której mowa
w art. 1 ust. 2 tej dyrektywy;
j) „produkt finansowy lub usuga finansowa” oznacza zarzdzanie
portfelem, AFI, ubezpieczeniowy produkt inwestycyjny, produkt
emerytalny lub UCITS;
k) „AFI” oznacza AFI w rozumieniu w art. 4
ust. 1 lit. a) dyrektywy 2011/61/UE;
l) „program emerytalny” oznacza program emerytalny
w rozumieniu w art. 6 pkt 2 dyrektywy (UE)
2016/2341;
m) „UCITS” oznacza przedsibiorstwo zbiorowego inwestowania
w zbywalne papiery wartociowe, które uzyskao zezwolenie
zgodnie z art. 5 dyrektywy 2009/65/WE;
n) „doradztwo inwestycyjne” oznacza doradztwo inwestycyjne
w rozumieniu art. 4 ust. 1 pkt 4 dyrektywy
2014/65/UE;
na) „odpowiednie waciwe organy” oznaczaj organy waciwe lub
wyznaczone do sprawowania nadzoru nad uczestnikami rynku
finansowego, o których mowa w lit. a);
o) „zrównowaone inwestycje” oznaczaj produkty powizane ze
strategiami osigania wyników pod wzgldem ochrony rodowiska,
polityki spoecznej i adu korporacyjnego, obejmujce dowolne z
poniszych inwestycji lub poczenie dowolnych z poniszych
inwestycji:
(i) inwestycje w dziaalno gospodarcz, która wydatnie przyczynia si
do osignicia celu rodowiskowego, co obejmuje kluczowe wskaniki
zasobooszczdnoci, na przykad zuycie energii, wykorzystanie energii
ze róde odnawialnych, zuycie surowców, generowanie odpadów, emisje,
emisje CO2, zuycie wody, uytkowanie gruntów i wpyw na rónorodno
biologiczn, zgodnie z przyjtymi przez Komisj Europejsk ramami
monitorowania gospodarki o obiegu zamknitym; cele te nie mog
powanie narusza adnego z celów inwestycji, o których mowa w ppkt
(ii) i (iii);
(ii) inwestycje w dziaalno gospodarcz, która wydatnie przyczynia si
do osigania celu spoecznego, zwaszcza inwestycje przyczyniajce si
do niwelowania nierównoci, inwestycje wspierajce spójno spoeczn,
integracj spoeczn i waciwe stosunki pracy, bd inwestycje w kapita
ludzki lub w spoecznoci, które znajduj si w niekorzystnej sytuacji
gospodarczej i spoecznej, nienaruszajce powanie celów inwestycji, o
których mowa w ppkt (i) i (iii);
(iii) inwestycje propagujce lub wspierajce praktyki dobrego
zarzdzania w przedsibiorstwach, zwaszcza w przedsibiorstwach
majcych solidne i przejrzyste struktury zarzdzania oraz procedury
naleytej starannoci, waciwe relacje z pracownikami i przejrzyst
polityk wynagrodze oraz przestrzegaj przepisów prawa podatkowego,
nienaruszajce powanie celów inwestycji, o których mowa w ppkt (i) i
(ii);
oa) „zrównowaone podejcie inwestycyjne” oznacza podejcie
inwestycyjne lub strategi inwestycyjn wspierajce produkty i usugi
majce na celu osiganie pozytywnych wyników w dziedzinie ESG;
p) „inwestor detaliczny” oznacza inwestora niebdcego inwestorem
profesjonalnym;
pa) „naleyta staranno” oznacza cigy proces zachowania ostronoci i
prowadzenia analiz w rozsdnej mierze, w którym inwestor lub
dostawca usug inwestycyjnych wskazuje realne lub potencjalne
niekorzystne czynniki ESG i ryzyko dla zrównowaonego rozwoju, unika
tych czynników i tego ryzyka lub je agodzi, rozlicza si z nich i
informuje o nich, zanim przeprowadzi inwestycj i do czasu sprzeday
lub terminu zapadalnoci inwestycji;
pb) „preferencje ESG” oznaczaj preferencje klienta lub
potencjalnego klienta dotyczce inwestycji zrównowaonych
rodowiskowo, inwestycji spoecznych lub inwestycji sprzyjajcych
dobremu zarzdzaniu;
q) „inwestor profesjonalny” oznacza klienta, który spenia kryteria
okrelone w zaczniku II do dyrektywy 2014/65/UE;
r) „porednik ubezpieczeniowy” oznacza porednika ubezpieczeniowego
w rozumieniu art. 2 ust. 1 pkt 3 dyrektywy (UE)
2016/97;
s) „doradztwo ubezpieczeniowe” oznacza doradztwo w rozumieniu
art. 2 ust. 1 pkt 15 dyrektywy (UE) 2016/97;
sa) „ryzyko dla zrównowaonego rozwoju” oznacza ryzyko finansowe lub
niefinansowe, realne lub prawdopodobne, dotyczce zagroe i czynników
z dziedziny ochrony rodowiska, polityki spoecznej i adu
korporacyjnego, jeeli realnie wie si ono z danym podejciem
inwestycyjnym;
„ryzyko dla zrównowaonego rozwoju” obejmuje:
a) krótko- lub dugoterminowe ryzyko dotyczce zwrotu z produktu
finansowego lub emerytalnego, wynikajce z ekspozycji tego produktu
z tytuu dziaalnoci gospodarczej mogcej mie szkodliwy wpyw
rodowiskowy lub spoeczny lub z ekspozycji tego produktu z tytuu
niewaciwie zarzdzanych podmiotów, w które si inwestuje;
b) krótko- lub dugoterminowe ryzyko, e dziaalno gospodarcza, której
dotyczy ekspozycja danego produktu finansowego lub emerytalnego,
niekorzystnie wpynie na rodowisko, pracowników i spoecznoci lub na
zarzdzanie w podmiotach, w które si inwestuje, w tym – lecz nie
wycznie – w powizaniu z ryzykiem finansowym, o którym mowa w lit.
a);
uczestnicy rynku finansowego powinni uwzgldnia czynniki i wskaniki
dotyczce ochrony rodowiska, polityki spoecznej i adu korporacyjnego
wymienione w zaczniku Ia.
Komisja jest uprawniona do przyjcia aktów delegowanych zgodnie z
art. 9a w celu okrelenia dalszych elementów definicji zawartych w
akapicie pierwszym lit. bb), o), bb) i sa), aby uwzgldni zmiany
zachodzce na rynku, dowiadczenie ze stosowania przepisów dotyczcych
ujawniania informacji oraz nowe lub zmienione definicje przyjte na
szczeblu europejskim.
Opracowujc akty delegowane, o których mowa w akapicie drugim,
Komisja uwzgldnia zasady wymienione w zaczniku IIa.
Artyku 3 Przejrzysto strategii dotyczcych ryzyka dla zrównowaonego
rozwoju
1. Uczestnicy rynku finansowego opracowuj polityk naleytej
starannoci suc do oceny ryzyka dla zrównowaonego rozwoju i raz w
roku przedstawiaj j waciwym organom, z uwzgldnieniem zasady
proporcjonalnoci. Polityka ta dotyczy przynajmniej uwzgldnienia
realnego lub prawdopodobnego ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz
wyników inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju, na podstawie
wskaników zrównowaonego rozwoju, w obszarach adu korporacyjnego,
warunków prowadzenia dziaalnoci, zwaszcza strategii inwestycyjnych
i alokacji aktywów, wymogów organizacyjnych przedsibiorstw, w tym
procedur zarzdzania ryzykiem, wykonywania praw gosu przez
akcjonariuszy oraz dialogu z przedsibiorstwami. Streszczenie tej
polityki podaje si do wiadomoci publicznej, zapewniajc jednoczenie
poufno i ochron niejawnego know-how i niejawnych informacji
handlowych (tajemnic handlowych) w rozumieniu dyrektywy (UE)
2016/943.
2. Porednicy ubezpieczeniowi wiadczcy usugi doradztwa
ubezpieczeniowego w odniesieniu do ubezpieczeniowych produktów
inwestycyjnych oraz firmy inwestycyjne wiadczce usugi doradztwa
inwestycyjnego opracowuj na pimie polityk naleytej starannoci suc
do oceny ryzyka dla zrównowaonego rozwoju i raz w roku przedstawiaj
j waciwym organom, z uwzgldnieniem zasady proporcjonalnoci.
Polityka ta dotyczy przynajmniej uwzgldnienia realnego lub
prawdopodobnego ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju, na podstawie
wskaników zrównowaonego rozwoju, w obszarach adu korporacyjnego,
alokacji aktywów, doradztwa inwestycyjnego, zarzdzania ryzykiem,
wykonywania praw gosu przez akcjonariuszy oraz dialogu z
przedsibiorstwami. Streszczenie tej polityki podaje si do wiadomoci
publicznej, zapewniajc jednoczenie poufno i ochron niejawnego
know-how i niejawnych informacji handlowych (tajemnic handlowych) w
rozumieniu dyrektywy UE 2016/943.
2a. Instytucje kredytowe i zakady ubezpiecze opracowuj polityk
uwzgldniania ryzyka dla zrównowaonego rozwoju w procesach
zarzdzania ryzykiem inwestycyjnym i kredytowym. Streszczenie tej
polityki podaje si do wiadomoci publicznej, zapewniajc jednoczenie
poufno i ochron niejawnego know-how i niejawnych informacji
handlowych (tajemnic handlowych) w rozumieniu dyrektywy UE
2016/943.
2b. Uczestnicy rynków finansowych i porednicy ubezpieczeniowi
gwarantuj w procedurach naleytej starannoci i w procesie
podejmowania decyzji inwestycyjnych uwzgldnienie w wystarczajcym
stopniu identyfikacji ryzyka dla zrównowaonego rozwoju i zarzdzania
tym ryzykiem, co wymaga od inwestorów unikania lub agodzenia
negatywnego wpywu na czynniki ESG, rozliczania si z tego wpywu oraz
publikowania pisemnych informacji na ten temat na ich stronach
internetowych.
2c. Komisja przyjmuje zgodnie z art. 9a akty delegowane w celu
okrelenia:
a) nadrzdnych i obowizkowych ram obejmujcych minimalne normy
dotyczce spisanej polityki i procesów naleytej starannoci, które
uczestnicy rynku finansowego i porednicy ubezpieczeniowi musz
wdroy, by zapewni uwzgldnienie w procesie podejmowania decyzji
inwestycyjnych ryzyka szkodliwego wpywu na zrównowaony rozwój
spowodowanego przez danego uczestnika rynku finansowego, w tym
uwzgldnienie penego zakresu wskaników ESG;
b) wytycznych dotyczcych wymogów ujawniania informacji, o których
mowa w ust. 1 i 2;
c) wytycznych dotyczcych stosowania zasady proporcjonalnoci, o
której mowa w ust. 1 i 2, ze szczególnym uwzgldnieniem
proporcjonalnoci do rozmiarów i znaczenia systemowego danego
podmiotu.
2d. Opracowujc akty delegowane, o których mowa w ust. 2c, Komisja
uwzgldnia zasady wymienione w zaczniku IIa.
Artyku 4 Przejrzysto w zakresie uwzgldniania ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju i wyników pod wzgldem zrównowaonego
rozwoju
1. Uczestnicy rynku finansowego przedstawiaj w informacjach
ujawnianych przed zawarciem umowy opis nastpujcych elementów,
zapewniajc jednoczenie poufno i ochron niejawnego know-how i
niejawnych informacji handlowych (tajemnic handlowych) w rozumieniu
dyrektywy (UE) 2016/943:
a) procedury naleytej starannoci i warunki uwzgldniania realnego
lub prawdopodobnego ryzyka dla zrównowaonego rozwoju w procesie
podejmowania decyzji inwestycyjnych w odniesieniu do danego
produktu oraz sposób ich stosowania, a take procedury pomiaru
wyników inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju;
b) w jakim stopniu ryzyko dla zrównowaonego rozwoju moe mie istotny
wpyw na udostpniane produkty lub usugi finansowe oraz gdzie w
portfelu wskazano to ryzyko dla zrównowaonego rozwoju;
c) jak uzyskano spójno polityki wynagrodze przedsibiorstwa z
dyrektyw (UE) 2017/828 i z uwzgldnianiem ryzyka dla zrównowaonego
rozwoju oraz jej zgodno z wewntrznymi i operacyjnymi kryteriami
wyników pod wzgldem ESG, osigajc jednoczenie cele dotyczce
dugoterminowego, zdrowego rozwoju, a w stosownych przypadkach take
z celem zrównowaonego inwestowania okrelonym dla danego produktu
finansowego lub usugi finansowej;
ca) w odniesieniu do gosowania akcjonariuszy w sprawie wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju i agodzenia ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju – instrukcje dotyczce gosowania oraz
uzasadnienie gosowania przeciwko decyzjom zarzdu, wstrzymania si od
gosu i gosowania wbrew instrukcjom.
Ujawnianie informacji, o których mowa w lit. ca), s zgodne z
dyrektyw (UE) 2017/828.
2. Porednicy ubezpieczeniowi wiadczcy usugi doradztwa
ubezpieczeniowego w odniesieniu do ubezpieczeniowych produktów
inwestycyjnych i firmy inwestycyjne wiadczce usugi doradztwa
inwestycyjnego przedstawiaj w informacjach ujawnianych przed
zawarciem umowy opis nastpujcych elementów:
a) procedury naleytej starannoci i warunki uwzgldniania realnego
lub prawdopodobnego ryzyka dla zrównowaonego rozwoju w usugach
doradztwa inwestycyjnego lub ubezpieczeniowego oraz procedury
pomiaru wyników inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju;
b) w jakim stopniu ryzyko dla zrównowaonego rozwoju moe mie istotny
wpyw na udostpniane produkty lub usugi finansowe oraz gdzie w
portfelu wskazano to ryzyko dla zrównowaonego rozwoju;
c) jak uzyskano spójno polityki wynagrodze firm inwestycyjnych
wiadczcych usugi doradztwa inwestycyjnego i poredników
ubezpieczeniowych wiadczcych usugi doradztwa ubezpieczeniowego w
odniesieniu do ubezpieczeniowych produktów inwestycyjnych z
dyrektyw (UE) 2017/828, jak ta polityka odzwierciedla uwzgldnianie
ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz jest zgodna z wewntrznymi i
operacyjnymi kryteriami wyników inwestycji pod wzgldem ESG,
pozwalajc jednoczenie osiga cele dotyczce dugoterminowego, zdrowego
rozwoju, a take, w stosownych przypadkach, jest zgodna z celem
zrównowaonego inwestowania okrelonym dla danego produktu
finansowego lub usugi finansowej, których dotycz usugi
doradztwa;
ca) w odniesieniu do gosowania akcjonariuszy w sprawie wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju i agodzenia ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju – instrukcje dotyczce gosowania oraz
uzasadnienie gosowania przeciwko decyzjom zarzdu, wstrzymania si od
gosu i gosowania wbrew instrukcjom.
Ujawnianie informacji, o których mowa w lit. ca), jest zgodne z
dyrektyw (UE) 2017/828.
3. Odniesienia do ujawnianych informacji, o których mowa w ust. 1 i
2, podaje si w nastpujcy sposób:
a) w przypadku ZAFI – w ramach ujawniania inwestorom
informacji, o których mowa w art. 23 ust. 1
dyrektywy 2011/61/UE;
b) w przypadku zakadów ubezpiecze – w ramach przekazywania
informacji, o których mowa w art. 185 ust. 2
dyrektywy 2009/138/WE;
c) w przypadku IORP – w ramach przekazywania informacji,
o których mowa w art. 41 dyrektywy (UE)
2016/2341;
d) w przypadku zarzdzajcych kwalifikowalnymi funduszami venture
capital – w ramach przekazywania informacji, o których
mowa w art. 13 ust. 1 rozporzdzenia (UE)
nr 345/2013;
e) w przypadku zarzdzajcych kwalifikowalnymi funduszami na rzecz
przedsibiorczoci spoecznej – w ramach przekazywania
informacji, o których mowa w art. 14 ust. 1
rozporzdzenia (UE) nr 346/2013;
f) w przypadku dostawców produktów emerytalnych – w formie
pisemnej, z odpowiednim wyprzedzeniem, zanim umowa dotyczca
produktu emerytalnego stanie si wica dla inwestora
indywidualnego;
g) w przypadku spóek zarzdzajcych UCITS – w prospekcie
emisyjnym, o którym mowa w art. 69 dyrektywy
2009/65/WE;
h) w przypadku przedsibiorstw inwestycyjnych wiadczcych usugi
w zakresie zarzdzania portfelem lub usugi doradztwa
inwestycyjnego – zgodnie z art. 24 ust. 4 dyrektywy
2014/65/UE; informacje te mog by ujawniane w ujednoliconym
formacie, o którym mowa w art. 24 ust. 5 dyrektywy
2014/65/UE;
i) w przypadku poredników ubezpieczeniowych wiadczcych usugi
doradztwa ubezpieczeniowego w odniesieniu do ubezpieczeniowych
produktów inwestycyjnych – zgodnie z art. 29 ust. 1
dyrektywy (UE) 2016/97.
3a. EUNB, EIOPA i ESMA opracowuj – w ramach Wspólnego Komitetu
Europejskich Urzdów Nadzoru („Wspólny Komitet”) – projekty
regulacyjnych standardów technicznych precyzujce dostosowanie
przepisów, o których mowa w ust. 3, z wymogami w ust. 1 i 2 w
odniesieniu do szczegóów prezentacji i treci informacji ujawnianych
zgodnie z niniejszym artykuem.
EUNB, EIOPA i ESMA przedstawiaj te projekty regulacyjnych
standardów technicznych Komisji do dnia ... [12 miesicy po dacie
wejcia w ycie].
Komisja jest uprawniona do przyjcia regulacyjnych standardów
technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym,
zgodnie z art. 10–14 rozporzdzenia (UE)
nr 1093/2010, rozporzdzenia (UE) nr 1094/2010
i rozporzdzenia (UE) nr 1095/2010.
Artyku 5 Przejrzysto ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju w informacjach
ujawnianych przed zawarciem umowy
1. Przy wprowadzaniu do obrotu danego produktu finansowego lub
usugi finansowej, którym przypisano indeks referencyjny, do
informacji ujawnianych zgodnie z art. 4 ust. 1 docza si:
a) opis celu zrównowaonego inwestowania i informacje na temat
zgodnoci wyznaczonego indeksu z tym celem;
aa) wyjanienie, jak w metodyce indeksu uwzgldniono wskaniki
wymienione w art. 2 ust. 1 lit. sa);
b) wyjanienie, dlaczego wagi i czci skadowe wyznaczonego
indeksu zgodnego z opisanym celem róni si od szerokiego indeksu
giedowego.
Naley wprowadzi rozrónienie midzy produktem odwzorowujcym indeks a
indeksem uywanym do pomiaru lub porównania wyników produktu.
2. Jeeli danemu produktowi finansowemu lub usudze finansowej nie
przypisano indeksu jako wskanika referencyjnego, informacje,
o których mowa w art. 4 ust. 1, zawieraj opis
wpywu na zrównowaony rozwój z wykorzystaniem wskaników ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju wymienionych w art. 2.
3. Jeeli produkt finansowy lub usuga finansowa ma jednoznacznie na
celu zgodno z postanowieniami porozumienia paryskiego lub
zmniejszenie emisji dwutlenku wgla, informacje standardowe, które
naley ujawni zgodnie z art. 4 ust. 1, obejmuj docelowy stopie
zgodnoci z porozumieniem paryskim wyznaczony na podstawie danych
naukowych lub docelow ekspozycj z tytuu niskiej emisji dwutlenku
wgla.
W drodze odstpstwa od ust. 2, jeeli nie jest dostpny [unijny
wskanik referencyjny niskoemisyjnoci] ani [wskanik referencyjny
pozytywnego wpywu na emisyjno] zgodnie z rozporzdzeniem (UE)
2016/1011, informacje, o których mowa w art. 4, zawieraj szczegóowe
wyjanienie, jak zapewnia si osignicie docelowego zmniejszenia
emisji dwutlenku wgla lub celów porozumienia paryskiego.
4. W informacjach, które naley ujawni zgodnie
z art. 4 ust. 1, uczestnicy rynku finansowego podaj,
gdzie mona znale metodyk zastosowan do obliczenia indeksów,
o których mowa w ust. 1, oraz wskaników
referencyjnych, o których mowa w ust. 3 akapit
drugi.
5. EUNB, EIOPA i ESMA w ramach Wspólnego Komitetu opracowuj
projekty regulacyjnych standardów technicznych precyzujce szczegóy
dotyczce prezentacji i treci informacji, które naley ujawni
zgodnie z niniejszym artykuem.
6. EUNB, EIOPA i ESMA przedstawiaj te projekty regulacyjnych
standardów technicznych Komisji do dnia [Urzd Publikacji: wstawi
dat 18 miesicy po dacie wejcia w ycie].
Komisja jest uprawniona do przyjmowania regulacyjnych standardów
technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym,
zgodnie z art. 10–14 rozporzdzenia (UE)
nr 1093/2010, rozporzdzenia (UE) nr 1094/2010
i rozporzdzenia (UE) nr 1095/2010.
Artyku 6 Przejrzysto ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju na stronach
internetowych
1. Uczestnicy rynku finansowego publikuj i utrzymuj na swoich
stronach internetowych, dla kadego produktu finansowego lub usugi
finansowej, o których mowa w art. 5 ust. 1, 2
i 3, nastpujce informacje:
a) opis celu zrównowaonego inwestowania;
b) informacje na temat metodyki stosowanej do oceny, pomiaru
i monitorowania wyników inwestycji skadajcych si na dany
produkt finansowy lub usug finansow pod wzgldem zrównowaonego
rozwoju, w tym róda danych, kryteria kwalifikacji aktywów
bazowych i odpowiednie wskaniki zrównowaonego rozwoju
stosowane do pomiaru ogólnego wpywu danego produktu finansowego lub
danej usugi finansowej na zrównowaony rozwój;
c) informacje, o których mowa w art. 5,
d) informacje, o których mowa w art. 7.
Informacje, które naley ujawni zgodnie z akapitem pierwszym, musz
by klarowne, zwize oraz zrozumiae dla inwestorów detalicznych i dla
ogóu spoeczestwa. Informacje te publikuje si w jasny sposób w
widocznym miejscu na stronie internetowej, s one atwo dostpne i
zrozumiae oraz napisane klarownym i prostym jzykiem. Na stronie
internetowej zamieszcza si take bardziej szczegóowe informacje dla
inwestorów profesjonalnych i innych ekspertów.
2. EUNB, EIOPA i ESMA w ramach Wspólnego Komitetu opracowuj
projekty regulacyjnych standardów technicznych precyzujce szczegóy
dotyczce treci i prezentacji informacji, o których mowa w ust. 1,
ze wskazaniem zgodnoci przepisów, o których mowa w ust. 2, z
wymogami ust. 1 dotyczcymi szczegóów treci i prezentacji
informacji, o których mowa w niniejszym ustpie.
EUNB, EIOPA i ESMA uwzgldniaj nowe lub zmienione definicje przyjte
na szczeblu europejskim.
EUNB, EIOPA i ESMA przedstawiaj te projekty regulacyjnych
standardów technicznych Komisji do dnia [Urzd Publikacji: wstawi
dat 12 miesicy po dacie wejcia w ycie].
Komisja przyjmuje akty delegowane dotyczce regulacyjnych standardów
technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym, zgodnie z art.
10–14 rozporzdzenia (UE) nr 1093/2010, rozporzdzenia (UE) nr
1094/2010 oraz rozporzdzenia (UE) nr 1095/2010.
Artyku 7 Przejrzysto ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz wyników
inwestycji pod wzgldem zrównowaonego rozwoju w sprawozdaniach
okresowych
1. Jeeli uczestnicy rynku finansowego udostpniaj produkt finansowy
lub usug finansow, o których mowa w art. 5 ust. 1, 2 i 3,
przedstawiaj w skontrolowanych, zintegrowanych sprawozdaniach
okresowych przygotowywanych co najmniej raz w roku i zawierajcych
informacje finansowe i niefinansowe opis nastpujcych
elementów:
a) ogólny wpyw danego produktu finansowego lub danej usugi
finansowej na zrównowaony rozwój oraz ich wyniki pod wzgldem
zrównowaonego rozwoju, z wykorzystaniem zharmonizowanych i
porównywalnych wskaników ryzyka dla zrównowaonego rozwoju;
b) jeeli wyznaczono indeks jako wskanik referencyjny – porównanie
ogólnego wpywu produktu finansowego lub usugi finansowej
z wyznaczonym indeksem oraz z szerokim indeksem giedowym
pod wzgldem wagi, czci skadowych i wskaników zrównowaonego
rozwoju;
ba) spóki notowane na giedzie w rocznych sprawozdaniach finansowych
i skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych, o których mowa w
dyrektywie 2013/34/UE, opisuj, jak uwzgldniaj wyniki inwestycji pod
wzgldem zrównowaonego rozwoju i ryzyko dla zrównowaonego rozwoju w
procesach zarzdzania i w strategii inwestycyjnej.
2. Informacje, o których mowa w ust. 1, ujawnia si
nastpujco:
a) w przypadku ZAFI – w sprawozdaniu rocznym, o którym
mowa w art. 22 dyrektywy 2011/61/UE;
b) w przypadku zakadów ubezpiecze – corocznie w formie
pisemnej zgodnie z art. 185 ust. 6 dyrektywy
2009/138/WE;
c) w przypadku IORP – w informacjach o wiadczeniu
emerytalnym, o których mowa w art. 38 dyrektywy (UE)
2016/2341, oraz w ramach przekazywania informacji,
o których mowa w art. 43 dyrektywy (UE)
2016/2341;
d) w przypadku zarzdzajcych kwalifikowalnymi funduszami venture
capital – w sprawozdaniu rocznym, o którym mowa
w art. 12 rozporzdzenia (UE) nr 345/2013;
e) w przypadku zarzdzajcych kwalifikowalnymi funduszami na rzecz
przedsibiorczoci spoecznej – w sprawozdaniu rocznym,
o którym mowa w art. 13 rozporzdzenia (UE)
nr 346/2013;
f) w przypadku dostawców produktów emerytalnych – w formie
pisemnej, co najmniej w sprawozdaniach rocznych lub
sprawozdaniach sporzdzanych zgodnie z prawem krajowym;
g) w przypadku spóek zarzdzajcych UCITS lub spóek inwestycyjnych
UCITS – w sprawozdaniach pórocznych i rocznych,
o których mowa w art. 69 dyrektywy 2009/65/WE;
h) w przypadku przedsibiorstw inwestycyjnych wiadczcych usugi
zarzdzania portfelem – w sprawozdaniach okresowych,
o których mowa w art. 25 ust. 6 dyrektywy
2014/65/UE;
ha) w przypadku spóek notowanych na giedzie – zgodnie ze
sprawozdaniami okresowymi, o których mowa w art. 19a i 29a
dyrektywy 2013/34/UE.
3. Do celów ust. 1 uczestnicy rynku finansowego wykorzystuj,
stosownie do przypadku, informacje zawarte w sprawozdaniach z
dziaalnoci zgodnie z art. 19 lub informacje zawarte w owiadczeniach
niefinansowych zgodnie z art. 19a dyrektywy 2013/34/UE i zapewniaj
przy tym prezentowanie informacji dla inwestorów kocowych w sposób
klarowny, zrozumiay i dostpny.
4. EUNB, EIOPA i ESMA w ramach Wspólnego Komitetu opracowuj
projekty regulacyjnych standardów technicznych precyzujce szczegóy
dotyczce treci i prezentacji informacji, o których mowa w ust. 1,
ze wskazaniem zgodnoci przepisów, o których mowa w ust. 2, z
wymogami ust. 1 dotyczcymi szczegóów treci i prezentacji
informacji, o których mowa w niniejszym ustpie.
EUNB, EIOPA i ESMA uwzgldniaj nowe lub zmienione definicje przyjte
na szczeblu europejskim.
EUNB, EIOPA i ESMA przedstawiaj te projekty regulacyjnych
standardów technicznych Komisji do dnia [Urzd Publikacji: wstawi
dat 12 miesicy po dacie wejcia w ycie].
Komisja jest uprawniona do przyjmowania regulacyjnych standardów
technicznych, o których mowa w akapicie pierwszym,
zgodnie z art. 10–14 rozporzdzenia (UE)
nr 1093/2010, rozporzdzenia (UE) nr 1094/2010
i rozporzdzenia (UE) nr 1095/2010.
Artyku 8 Przegld ujawnianych informacji
1. Uczestnicy rynku finansowego zapewniaj aktualizowanie na bieco
wszelkich informacji publikowanych zgodnie z art. 3 lub
6. Jeeli uczestnik rynku finansowego zmienia takie informacje,
publikuje na tej samej stronie internetowej klarowne wyjanienie tej
zmiany.
2. Ust. 1 stosuje si mutatis mutandis do poredników
ubezpieczeniowych wiadczcych usugi doradztwa ubezpieczeniowego
w odniesieniu do ubezpieczeniowych produktów inwestycyjnych, a
take do firm inwestycyjnych wiadczcych usugi doradztwa
inwestycyjnego, w odniesieniu do wszelkich informacji
publikowanych zgodnie z art. 3.
Artyku 9 Komunikaty marketingowe
2. EUNB, EIOPA i ESMA mog opracowa w ramach Wspólnego Komitetu
projekty wykonawczych standardów technicznych w celu okrelenia
standardu prezentacji informacji na temat zrównowaonych
inwestycji.
Komisja jest uprawniona do przyjmowania wykonawczych standardów
technicznych zgodnie z art. 15 rozporzdzenia (UE)
nr 1093/2010, rozporzdzenia (UE) nr 1094/2010
i rozporzdzenia (UE) nr 1095/2010.
Artyku 9a Wykonywanie przekazanych uprawnie
1. Komisja przyjmuje akty delegowane zgodnie z warunkami okrelonymi
w niniejszym artykule.
2. Uprawnienia do przyjcia aktów delegowanych, o których mowa w
art. 3, powierza si Komisji na okres piciu lat. Komisja sporzdza
sprawozdanie dotyczce przekazania uprawnie nie póniej ni dziewi
miesicy przed kocem okresu piciu lat. Przekazanie uprawnie zostaje
automatycznie przeduone na takie same okresy, chyba e Parlament
Europejski lub Rada sprzeciwi si takiemu przedueniu nie póniej ni
trzy miesice przed kocem kadego okresu.
3. Przekazanie uprawnie, o którym mowa w art. 3, moe zosta w
dowolnym momencie odwoane przez Parlament Europejski lub przez Rad.
Decyzja o odwoaniu koczy przekazanie okrelonych w niej
uprawnie. Decyzja o odwoaniu staje si skuteczna nastpnego dnia po
jej opublikowaniu w Dzienniku Urzdowym Unii Europejskiej lub w
póniejszym terminie okrelonym w tej decyzji. Nie wpywa ona na wano
jakichkolwiek ju obowizujcych aktów delegowanych.
4. Niezwocznie po przyjciu aktu delegowanego Komisja przekazuje go
równoczenie Parlamentowi Europejskiemu i Radzie.
5. Akt delegowany przyjty na podstawie art. 2 ust. (...) i art. 3
ust. 2b wchodzi w ycie tylko wówczas, gdy ani Parlament Europejski
ani Rada nie wyraziy sprzeciwu w terminie dwóch miesicy od
przekazania tego aktu Parlamentowi Europejskiemu i Radzie, lub gdy,
przed upywem tego terminu, zarówno Parlament Europejski, jak i Rada
poinformoway Komisj, e nie wnios sprzeciwu. Termin ten przedua si o
dwa miesice z inicjatywy Parlamentu Europejskiego lub Rady.
Artyku 10a Zmiany w dyrektywie 2013/34/UE
W dyrektywie 2013/34/UE wprowadza si nastpujce zmiany:
1) w art. 19a ust. 1 i art. 29a ust. 1 dodaje si nastpujce
litery:
„f) ryzyko dla zrównowaonego rozwoju dotyczce danej dziaalnoci,
zgodnie z definicj w art. 2 lit. a) [Urzd Publikacji: prosz wstawi
odniesienie do rozporzdzenia w sprawie ujawniania informacji
dotyczcych zrównowaonych inwestycji i ryzyka dla zrównowaonego
rozwoju oraz w sprawie zmiany dyrektywy (UE) 2016/2341 i dyrektywy
2013/34/EU], tak by umoliwi uczestnikom rynku finansowego w
rozumieniu art. 2 lit. sa) tego rozporzdzenia wypenienie obowizku
ujawnienia informacji o ryzyku dla zrównowaonego rozwoju oraz
ograniczania tego ryzyka, zgodnie z art. 4 i 5 tego
rozporzdzenia;
g) wyniki mierzone wskanikami zrównowaonego rozwoju odpowiednimi
dla danej dziaalnoci i brany, na podstawie wykazu zharmonizowanych
wskaników zrównowaonego rozwoju, które Komisja opracowuje i
aktualizuje zgodnie z [Urzd Publikacji: prosz wstawi odniesienie do
rozporzdzenia w sprawie ustanowienia ram uatwiajcych zrównowaone
inwestowanie];”.
Artyku 10 Zmiany w dyrektywie (UE) 2016/2341
W dyrektywie (UE) 2016/2341 wprowadza si nastpujce
zmiany:
1) w art. 19 dodaje si ust. 9 w brzmieniu:
„9. Komisja jest uprawniona do przyjcia – w drodze aktów
delegowanych zgodnie z art. 60a – rodków sucych
zapewnieniu:
a) uwzgldniania zasady „ostronego inwestora” w odniesieniu do
analizy ryzyka zwizanego z ochron rodowiska, polityk spoeczn
i adem korporacyjnym;
b) ujmowania czynników ochrony rodowiska, polityki spoecznej
i adu korporacyjnego w wewntrznych decyzjach inwestycyjnych
i procesach zarzdzania ryzykiem.
Te akty delegowane uwzgldniaj wielko, charakter, skal i stopie
zoonoci dziaalnoci IORP oraz ryzyko nieodcznie zwizane z t
dziaalnoci, a take zapewniaj spójno z art. 14
dyrektywy 2009/65/WE, art. 132 dyrektywy 2009/138/WE
i art. 12 dyrektywy 2011/61/UE.”;
2) dodaje si art. 60 a w brzmieniu:
„Artyku 60a
1. Powierzenie Komisji uprawnie do przyjmowania aktów delegowanych
podlega warunkom okrelonym w niniejszym artykule.
2. Uprawnienia do przyjcia aktów delegowanych, o których mowa
w art. 19 ust. 9, powierza si Komisji na czas
nieokrelony od dnia wejcia w ycie niniejszego
rozporzdzenia.
3. Przekazanie uprawnie, o którym mowa w art. 19
ust. 9, moe zosta w dowolnym momencie odwoane przez
Parlament Europejski lub przez Rad. Decyzja o odwoaniu koczy
przekazanie okrelonych w niej uprawnie. Decyzja o odwoaniu
staje si skuteczna nastpnego dnia po jej opublikowaniu w Dzienniku
Urzdowym Unii Europejskiej lub w póniejszym terminie okrelonym w
tej decyzji. Nie wpywa ona na wano jakichkolwiek ju obowizujcych
aktów delegowanych.
4. Niezwocznie po przyjciu aktu delegowanego Komisja przekazuje go
równoczenie Parlamentowi Europejskiemu i Radzie.
5. Akt delegowany przyjty na podstawie art. 19 ust. 9
wchodzi w ycie tylko wówczas, gdy ani Parlament Europejski,
ani Rada nie wyraziy sprzeciwu w terminie trzech miesicy od
przekazania tego aktu Parlamentowi Europejskiemu i Radzie, lub
gdy, przed upywem tego terminu, zarówno Parlament Europejski, jak
i Rada poinformoway Komisj, e nie wnios sprzeciwu. Termin ten
przedua si o trzy miesice z inicjatywy Parlamentu
Europejskiego lub Rady.”.
Artyku 11 Ocena
Najpóniej do dnia [Urzd Publikacji: wstawi dat 36 miesicy po dacie
wejcia w ycie] Komisja przeprowadzi ocen stosowania niniejszego
rozporzdzenia, w szczególnoci pod ktem czynników i wskaników
polityki spoecznej i adu korporacyjnego oraz ich uwzgldniania w
decyzjach inwestycyjnych i informacjach ujawnianych przed zawarciem
umowy. Ocena ta obejmuje analiz wpywu dostpnoci i jakoci danych
emitenta na zdolno uczestników rynku finansowego do uwzgldniania
ryzyka dla zrównowaonego rozwoju w ujawnianych informacjach o
produktach oraz w decyzjach inwestycyjnych.
Komisja oceni, czy naley przeprowadzi przegld dyrektywy 2013/34/UE
w celu ulepszenia sprawozdawczoci dotyczcej ryzyka dla
zrównowaonego rozwoju w odniesieniu do adu korporacyjnego.
Artyku 12 Wejcie w ycie i stosowanie
Niniejsze rozporzdzenie wchodzi w ycie dwudziestego dnia po jego
opublikowaniu w Dzienniku Urzdowym Unii Europejskiej.
Niniejsze rozporzdzenie stosuje si od dnia [Urzd Publikacji: Prosz
wstawi dat 12 miesicy po dacie opublikowania w Dzienniku
Urzdowym Unii Europejskiej]. Wszelkie przysze przegldy lub
aktualizacje niniejszego rozporzdzenia poprzedzi ocena skutków, w
której okrelona zostanie wykonalno takiego przegldu lub
aktualizacji.
Art. 5 ust. 5, art. 6 ust. 2, art. 7
ust. 4, art. 9 ust. 2 oraz art. 10 stosuje si
jednak od dnia [Urzd Publikacji: Prosz wstawi dat wejcia
w ycie], a art. 7 ust. 1–3 stosuje si od dnia
[Urzd Publikacji: Prosz wstawi dat 1 stycznia roku nastpujcego po
dacie, o której mowa w akapicie drugim].
Niniejsze rozporzdzenie wie w caoci i jest bezporednio
stosowane we wszystkich pastwach czonkowskich.
Sporzdzono w Brukseli dnia […] r.
W imieniu Parlamentu Europejskiego W imieniu Rady
Przewodniczcy Przewodniczcy ZACZNIK Ia
Zgodnie z najwaniejszymi definicjami z popieranych przez ONZ
ramowych zasad sprawozdawczoci dotyczcej odpowiedzialnego
inwestowania na 2018 r. (z listopada 2017 r.) oraz zgodnie z
opracowanymi przez Komisj ramami monitorowania gospodarki o obiegu
zamknitym ryzyko dla zrównowaonego rozwoju moe obejmowa nastpujce
czynniki i wskaniki dotyczce ochrony rodowiska, polityki spoecznej
i adu korporacyjnego:
(i) kwestie jakoci i funkcjonowania rodowiska naturalnego i
systemów naturalnych; do kwestii tych nale: utrata biorónorodnoci;
emisje gazów cieplarnianych, zmiana klimatu, odnawialne róda
energii, efektywno energetyczna, zubaanie lub zanieczyszczenie
zasobów powietrza lub wody bd zasobów naturalnych, gospodarowanie
odpadami, zubaanie warstwy ozonowej, zmiany uytkowania
gruntów;
(ii) kwestie praw, dobrostanu i interesów ludzi i spoecznoci; do
kwestii tych nale: prawa czowieka, normy pracy w acuchu dostaw,
praca dzieci, praca niewolnicza i praca za dugi, bezpieczestwo i
higiena w miejscu pracy, wolno zrzeszania si i wolno wypowiedzi,
wolne i niezalene spoeczestwo obywatelskie, moliwo prowadzenia
dziaalnoci przez obroców praw czowieka, zarzdzanie kapitaem ludzkim
i stosunki pracy; rónorodno; stosunki ze spoecznociami lokalnymi, w
tym dobrowolna, uprzednia i wiadoma zgoda, dziaania w strefach
konfliktu, zdrowie i dostp do leków, HIV/AIDS, ochrona konsumentów;
kontrowersyjne rodzaje broni;
(iii) kwestie zarzdzania przedsibiorstwami i innymi podmiotami, w
które si inwestuje; w odniesieniu do notowanych instrumentów
kapitaowych do tych kwestii nale: struktura zarzdu, wielko,
rónorodno, umiejtnoci i niezaleno, wynagrodzenie osób na
stanowiskach kierowniczych, prawa akcjonariuszy, wspópraca z
interesariuszami, ujawnianie informacji, etyka w dziaalnoci
gospodarczej, przekupstwa i korupcja, przestrzeganie przepisów
podatkowych, ochrona prywatnoci i danych, kontrole wewntrzne i
zarzdzanie ryzykiem oraz ogólnie relacje midzy kierownictwem
przedsibiorstwa, jego zarzdem, akcjonariuszami i innymi
interesariuszami; do tej kategorii mona równie zaliczy zagadnienia
strategii biznesowej, obejmujce zarówno wpyw strategii biznesowej
na ochron rodowiska i polityk spoeczn, jak i sposób realizowania
tej strategii; w klasach aktywów nienotowanych kwestie zarzdzania
obejmuj równie problematyk zarzdzania funduszami, np. uprawnienia
komitetów doradczych, kwestie wyceny, struktury opat itd.
ZACZNIK IIa
Zasady midzynarodowe
2.
OECD
<Date>{11/10/2018}11.10.2018</Date>
<Titre>w sprawie wniosku dotyczcego rozporzdzenia Parlamentu
Europejskiego i Rady w sprawie ujawniania informacji dotyczcych
zrównowaonych inwestycji i ryzyka dla zrównowaonego rozwoju
oraz w sprawie zmiany dyrektywy (UE)
2016/2341</Titre>
<DocRef>(COM(2018)0354 – C8-0208/2018 –
2018/0179(COD))</DocRef>
POPRAWKI
<RepeatBlock-Amend><Amend>Poprawka
<NumAm>1</NumAm>
<DocAmend>Wniosek dotyczcy
rozporzdzenia</DocAmend>
<Article>Tytu 1</Article>
Tekst proponowany przez Komisj
w sprawie ujawniania informacji dotyczcych zrównowaonych inwestycji
i ryzyka dla zrównowaonego rozwoju oraz w sprawie zmiany
dyrektywy (UE) 2016/2341
w sprawie ujawniania informacji dotyczcych wpywu inwestycji na
zrównowaony rozwój i wynikajcego z nich ryzyka dla zrównowaonego
rozwoju oraz w sprawie zmiany dyrektywy (UE) 2016/2341
(Tekst majcy znaczenie dla EOG)
(Tekst majcy znaczenie dla EOG)
</Amend>
<Article>Motyw 2</Article>
Tekst proponowany przez Komisj
(2) Wspólnym celem dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady
2009/65/WE32, dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady
2009/138/WE33, dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady
2011/61/UE34, dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady
2014/65/UE35, dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
2016/9736, dyrektywy Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
2016/234137, rozporzdzenia Parlamentu Europejskiego i Rady
(UE) nr 345/2013l38 i rozporzdzenia Parlamentu
Europejskiego i Rady (UE) nr 346/201339 jest uatwienie
podejmowania i prowadzenia dziaalnoci przez przedsibiorstwa
zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartociowe (UCITS),
zarzdzajcych alternatywnym funduszem inwestycyjnym (ZAFI), zakady
ubezpiecze, firmy inwestycyjne, poredników ubezpieczeniowych,
instytucje pracowniczych programów emerytalnych (IORP),
zarzdzajcych kwalifikowalnymi funduszami venture capital
(zarzdzajcych EuVECA) i zarzdzajcych kwalifikowalnymi
funduszami na rzecz przedsibiorczoci spoecznej (zarzdzajcych
EuSEF). Te dyrektywy i rozporzdzenia zapewniaj bardziej
jednolit ochron inwestorów kocowych i uatwiaj im korzystanie
z szerokiego zakresu produktów i usug finansowych,
przedstawiajc jednoczenie zasady, które umoliwiaj inwestorom
podejmowanie wiadomych decyzji dotyczcych inwestycji. Chocia cele
te w duej mierze osignito, niewystarczajco rozwinite jest
ujawnianie informacji na temat wpywu na zrównowaony rozwój oraz
uwzgldniania ryzyka dla zrównowaonego rozwoju i celów
zrównowaonego inwestowania w procesie podejmowania decyzji
inwestycyjnych przez spóki zarzdzajce UCITS, ZAFI, zakady
ubezpiecze, firmy inwestycyjne, które wiadcz usugi zarzdzania
portfelem, instytucje pracowniczych programów emerytalnych,
dostawców produktów emerytalnych, zarzdzajcych EuVECA i EuSEF
(uczestnicy rynku finansowego) oraz na temat uwzgldniania ryzyka
dla zrównowaonego rozwoju w procesie doradztwa przez
poredników ubezpieczeniowych, którzy wiadcz usugi doradztwa
inwestycyjnego w odniesieniu do ubezpieczeniowych produktów
inwestycyjnych, i przez firmy inwestycyjne, które wiadcz usugi
doradztwa inwestycyjnego (doradcy finansowi), poniewa takie
ujawnianie informacji nie podlega jeszcze zharmonizowanym wskanikom
i wymogom. Aby wywiza si z obowizków dotyczcych naleytej starannoci
w odniesieniu do wpywu na zrównowaony rozwój i ryzyka dla niego,
uczestnicy rynku finansowego sami potrzebuj, by spóki, w które
inwestuj, ujawniay wiarygodne, porównywalne i zharmonizowane
informacje. W dyrektywie Parlamentu Europejskiego i Rady
2013/34/UE39a okrelono obowizki przedsibiorstw dotyczce wymogów w
dziedzinie rachunkowoci i sprawozdawczoci. Naley zatem uaktualni t
dyrektyw, by uwzgldni w niej zintegrowan, kontrolowan sprawozdawczo
dotyczc ryzyka dla zrównowaonego rozwoju i wpywu na niego w
odpowiedzi na rosnc potrzeb uwzgldniania zrównowaonego rozwoju w
strategii przedsibiorstw i zarzdzaniu przez nie ryzykiem.
__________________
__________________
32 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/65/WE
z dnia 13 lipca 2009 r. w sprawie koordynacji
przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych
odnoszcych si do przedsibiorstw zbiorowego inwestowania
w zbywalne papiery wartociowe (UCITS) (Dz.U. L 302
z 17.11.2009, s. 32).
32 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/65/WE
z dnia 13 lipca 2009 r. w sprawie koordynacji
przepisów ustawowych, wykonawczych i administracyjnych
odnoszcych si do przedsibiorstw zbiorowego inwestowania
w zbywalne papiery wartociowe (UCITS) (Dz.U. L 302
z 17.11.2009, s. 32).
33 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/138/WE
z dnia 25 listopada 2009 r. w sprawie podejmowania
i prowadzenia dziaalnoci ubezpieczeniowej
i reasekuracyjnej (Wypacalno II) (Dz.U. L 335
z 17.12.2009, s. 1).
33 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2009/138/WE
z dnia 25 listopada 2009 r. w sprawie podejmowania
i prowadzenia dziaalnoci ubezpieczeniowej
i reasekuracyjnej (Wypacalno II) (Dz.U. L 335
z 17.12.2009, s. 1).
34 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE
z dnia 8 czerwca 2011 r. w sprawie zarzdzajcych
alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz.U. L 174
z 1.7.2011, s. 1).
34 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2011/61/UE
z dnia 8 czerwca 2011 r. w sprawie zarzdzajcych
alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (Dz.U. L 174
z 1.7.2011, s. 1).
35 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE
z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów
finansowych oraz zmieniajca dyrektyw 2002/92/WE i dyrektyw
2011/61/UE (Dz.U. L 173 z 12.6.2014, s. 349).
35 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE
z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów
finansowych oraz zmieniajca dyrektyw 2002/92/WE i dyrektyw
2011/61/UE (Dz.U. L 173 z 12.6.2014, s. 349).
36 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/97
z dnia 20 stycznia 2016 r. w sprawie dystrybucji
ubezpiecze (Dz.U. L 26 z 2.2.2016, s. 19).
36 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/97
z dnia 20 stycznia 2016 r. w sprawie dystrybucji
ubezpiecze (Dz.U. L 26 z 2.2.2016, s. 19).
37 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/2341
z dnia 14 grudnia 2016 r. w sprawie dziaalnoci
instytucji pracowniczych programów emerytalnych oraz nadzoru nad
takimi instytucjami (IORP) (Dz.U. L 354 z 23.12.2016, s.
37).
37 Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/2341
z dnia 14 grudnia 2016 r. w sprawie dziaalnoci
instytucji pracowniczych programów emerytalnych oraz nadzoru nad
takimi instytucjami (IORP) (Dz.U. L 354 z 23.12.2016, s.
37).
38 Rozporzdzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 345/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r.
w sprawie europejskich funduszy venture capital (Dz.U. L 115
z 25.4.2013, s. 1).
38 Rozporzdzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 345/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r.
w sprawie europejskich funduszy venture capital (Dz.U. L 115
z 25.4.2013, s. 1).
39 Rozporzdzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 346/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r.
w sprawie europejskich funduszy na rzecz przedsibiorczoci
spoecznej (Dz.U. L 115 z 25.4.2013, s. 18).
39 Rozporzdzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE)
nr 346/2013 z dnia 17 kwietnia 2013 r.
w sprawie europejskich funduszy na rzecz przedsibiorczoci
spoecznej (Dz.U. L 115 z 25.4.2013, s. 18).
39a Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2013/34/UE
z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie rocznych
sprawozda finansowych, skonsolidowanych sprawozda finansowych
i powizanych sprawozda niektórych rodzajów jednostek,
zmieniajca dyrektyw Parlamentu Europejskiego i Rady 2006/43/WE
oraz uchylajca dyrektywy Rady 78/660/EWG i 83/349/EWG (Dz.U. L
182 z 29.6.2013, s. 19).
</Amend>
<Article>Motyw 3</Article>
Tekst proponowany przez Komisj
(3) Wobec braku zharmonizowanych przepisów unijnych dotyczcych
ujawniania informacji zwizanych ze zrównowaonym rozwojem przez
emitentów i inwestorów istnieje prawdopodobiestwo, e na szczeblu
krajowym nadal przyjmowane bd rozbiene rodki
i w poszczególnych sektorach usug finansowych utrzymaj si
róne podejcia. Takie rozbiene rodki i podejcia bd nadal
powodowa znaczne zakócenia konkurencji wynikajce ze znaczcych rónic
w standardach informacyjnych. Ponadto równolegy rozwój praktyk
rynkowych oparty na komercyjnych priorytetach, które przynosz
rozbiene rezultaty, powoduje obecnie dalsz fragmentacj rynku
i moe nawet doprowadzi w przyszoci do dalszego
pogorszenia funkcjonowania rynku wewntrznego. Rozbieno standardów
informacyjnych oraz praktyk rynkowych, a take brak zharmonizowanego
zestawu wskaników sprawia, e bardzo trudno jest porówna róne
produkty i usugi finansowe, a take stwarza nierówne
warunki dziaania pomidzy tymi produktami i usugami finansowymi
oraz pomidzy sieciami dystrybucji i powoduje powstawanie
dodatkowych przeszkód dla rynku wewntrznego. Takie rozbienoci mog
by równie mylce dla inwestorów kocowych i mog negatywnie wpywa
na ich decyzje dotyczce inwestycji. Zapewniajc zgodno
z porozumieniem paryskim, poszczególne pastwa czonkowskie
prawdopodobnie bd przyjmowa rozbiene rodki krajowe, które mogyby
zakóci sprawne funkcjonowanie rynku wewntrznego, a take mogyby
by szkodliwe dla uczestników rynku finansowego i doradców
finansowych. Ponadto brak zharmonizowanych przepisów i wskaników
dotyczcych przejrzystoci utrudnia inwestorom skuteczne porównanie
spóek, w które inwestuj, oraz rónych produktów i usug
finansowych w poszczególnych pastwach czonkowskich pod wzgldem
wpywu i ryzyka dla ochrony rodowiska, polityki spoecznej i adu
korporacyjnego oraz celów zrównowaonego inwestowania. Dlatego te
naley wyeliminowa istniejce przeszkody w funkcjonowaniu rynku
wewntrznego i zapobiec prawdopodobnym przyszym
przeszkodom.
</Amend>
<Article>Motyw 4</Article>
Tekst proponowany przez Komisj
<TitreJust>Uzasadnienie</TitreJust>
</Amend>
<Article>Motyw 6</Article>
Tekst proponowany przez Komisj
(6) Wskaniki referencyjne zrównowaonego rozwoju su jako standardowe
punkty odniesienia, wzgldem których mierzy si zrównowaone
inwestycje, dlatego te inwestorzy kocowi musz zosta poinformowani
w drodze ujawnie na etapie przed zawarciem umowy
o stosownoci wyznaczonego indeksu, to znaczy dostosowaniu tego
indeks do celu zrównowaonego inwestowania. Uczestnicy rynku
finansowego powinni równie ujawni uzasadnienie, dlaczego wagi
i czci skadowe wyznaczonego indeksu róni si od szerokiego
indeksu giedowego. W celu dalszego wspierania przejrzystoci
uczestnicy rynku finansowego powinni równie wskaza, gdzie mona
znale metodyk stosowan do obliczenia wyznaczonego indeksu i
