Pourquoi s'introduire en Bourse ?

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  • MARCHE FINANCIERStructure et fonctionnement

    march financier ENCG oct.06

  • PROGRAMME MARCHE FINANCIER: * PRIMAIRE SECONDAIRE

    INTERVENANTS SUR LA BOURSE

    CONDITIONS DACCES A LA COTE

    INDICES BOURSIERS

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  • PROGRAMMESEQUENCES DUNE SEANCE DE BOURSE MODES DE COTATION ORDRES DE BOURSE

    COURS DE BOURSE

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  • LE MARCHE FINANCIER:

    Systme permettant des agents conomiques de mettre des capitaux et d'autres moyens financiers la disposition d'autres agents conomiques.Cest aussi lensemble des transactions montaires ncessaires aux changes conomiques;

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  • LE MARCHE FINANCIERLe "march financier" est un lieu o s'changent des "instruments financiers, c'est dire en particulier des actions et des obligations.L'intermdiation des ordres d'achat ou de vente se fait par des professionnels qui sont dsigns comme des "services d'investissementLes marchs financiers organiss ont l'objet d'une rglementation, et fonctionnent sous la surveillance des autorits de rgulation.

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  • LE MARCHE FINANCIERCest un instrument de recyclage des ressources disponibles en investissements crateurs de valeurCe march joue un rle dterminant dans le financement sans inflation

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  • LE MARCHE FINANCIERLe march financier assure la circulation des fonds ncessaires au fonctionnement de l'conomie, comprend: le march des capitaux, pour les investissements ou les autres emplois long terme;

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  • LE MARCHE FINANCIER Bien que l'on identifie souvent le march financier avec la bourse, il est important de savoir que les banques d'affaires et les autres institutions de crdit jouent un rle de plus en plus important dans la collecte et la rpartition des capitaux long terme.

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  • TITRES FINANCIERS

    Les titres financiers mis par une entreprise pour se financer se rpartissent fondamentalement entre titres reprsentatifs des crances en capital ou en dettes ou un mixage des deux soit:-actions-obligations-titres hybrides

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  • OBLIGATION

    Titre financier qui matrialise l'engagement d'un emprunteur envers un prteur qui, en contrepartie, met des fonds sa disposition. Cet engagement prvoit un chancier de flux financiers qui dfinit les modalits de remboursement des fonds et un mode de rmunration du prteur dans l'intervalle.

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  • Prix d'une obligationLe prix d'une obligation ne traduit pas sa chert et seul le taux de rentabilit actuariel de l'obligation (qui annule sa valeur actuelle nette, c'est--dire la diffrence entre son prix et la valeur actuelle des flux futurs) permet de classer les diffrentes opportunits offertes l'investisseur (en fonction du risque et de la dure). Sur le march secondaire, le taux de rentabilit actuariel d'une obligation reprsente le cot auquel l'emprunteur pourrait se rendetter aujourd'hui.

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  • Prix d'une obligationLes obligations taux fixe sont exposes un risque de taux : la valeur d'un titre de crance taux fixe monte quand les taux baissent et vice-versa. Cette fluctuation se mesure par :- la sensibilit, qui mesure la variation (en%) de la valeur d'une obligation

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  • Sensibilit de lobligation - la sensibilit, qui mesure la variation en pourcentage de la valeur d'une obligation induite par une petite variation du taux d'intrt. La sensibilit est fonction de la duration,du taux facial et du taux du march ; -la convexit, drive seconde du cours par rapport au taux d'intrt, qui exprime la rapidit de son apprciation ou la lenteur de sa dprciation si les taux baissent ou montent

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  • OBLIGATION CONVERTIBLE

    L'obligation convertible est une obligation classique, en gnral taux fixe, qui donne au souscripteur, pendant la priode de conversion, la possibilit de l'changer contre une ou plusieurs actions de la socit mettrice.

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  • OBLIGATION CONVERTIBLE

    C'est un produit d'une grande souplesse d'utilisation puisque le taux d'intrt peut tre fixe, variable, index, flottant, rvisable, etc., toute condition d'amortissement pouvant par ailleurs tre envisage, en particulier le coupon zro.

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  • VALEUR DE LACTION Bnfice net par action (BPA)Il traduit l'enrichissement thorique de l'actionnaire, rapport une action, pendant l'anne puisque le bnfice net revient aux actionnaires.Il doit normalement faire lobjet de retraitements, notamment afin dtourner les oprations exceptionnelles, (ventuellement) lamortissement des survaleurs car linvestisseur est intress par le rsultat normal, rcurrent, et de tenir compte de la dilution potentielle.

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  • Le rendement de l'action

    Le rendement par action est le rapport du dernier dividende vers au cours de l'action: Il est global ou net, selon que le dividende retenu pour son calcul est global (avec avoir fiscal) ou net (sans avoir fiscal).

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  • Le taux de distribution (pay-out ratio)Il reprsente le pourcentage du bnfice de l'exercice distribu aux actionnaires sous forme de dividendes.Il se calcule en rapportant le montant des dividendes nets au bnfice net, au titre du mme exercice : Au-del de 100%, une entreprise distribue plus que son bnfice, elle puise donc le solde dans ses rserves.Au contraire, un taux de distribution proche de 0% indique que l'entreprise rinvestit ses bnfices pour assurer son autofinancement.

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  • taux de rentabilit exig par l'actionnaireLe taux de rentabilit exig par l'actionnaire est gal au taux de l'argent sans risque (ra) major d'une prime de risque fonction du risque de march (ou systmatique) de l'action. C'est l'enseignement du MEDAF

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  • taux de rentabilit exig par l'actionnairer =b/i r=d/i

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  • MARCHE FINANCIER

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  • March primaire dfini comme tant "le march du neuf " des valeurs mobilires sur lequel lmetteur dactions dobligations ou dautres types de valeurs lancent leurs oprations avec le concours des banques. ( missions dactions pour augmentation des fonds propres des entreprises, les lancements demprunts obligataires). Le march primaire na pas de lieu gographique en ce sens quil est immatriel et dlocalis.

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  • MARCHE SECONDAIRElieu o se confronte l'offre et la demande de titres entre les entreprises en qute de financement et les pargnants et les investisseurs institutionnels ayant des fonds qu'ils souhaitent placer dans des titres (actions et obligations) inscrits la cote.investir en bourse revient acheter ou vendre des titres en fonction des objectifs recherchs, tels que raliser un profit rapide en prenant des risques ou avoir une pargne rentable sur le long terme. Au cours de chaque sance de bourse, une mme valeur peut voir son cours fluctuer de faon importante.

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  • MARCHE SECONDAIRELa Bourse est le lieu de rencontre entre les entreprises ayant un besoin de financement et les pargnants quils soient individuels ou institutionnels, qui cherchent placer leur pargneLes sources classiques de financement de lentreprise: Les Fonds propres; La sollicitation des actionnaires;les Crdits bancaires

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  • MARCHE SECONDAIRE: Instrument pour l'orientation de l'pargne La Bourse: une autre source de financement qui permet lentreprise daccder un financement moindre cot et de rduire les dlais de financement. Cest un instrument de mobilisation de lpargne en faveur du secteur productif qui offre pour lentreprise une possibilit de financement moindre cot, et lpargnant un excellent moyen de placement de ses conomies.Elle lui offre lavantage de la liquidit, lui permet dinvestir et de se retirer de sonInvestissement nimporte quel moment.

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  • MARCHE SECONDAIREPour savoir quand vendre ou quand acheter une valeur, plusieurs lments sont prendre en compte : la sant financire de l'entreprise, son march, ses produits, le contexte conomique, son actualit, ses prvisions et son environnement. Mais galement le rapport entre la demande et l'offre sur cette valeur. Ce rapport est valu grce au carnet d'ordres.

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  • MARCHE SECONDAIRE Un moyen pour la transformation des chancesLa Bourse permet aussi aux investisseurs de convertir des chances longues en chances courtes . En effet, celui qui achte une obligation cinq ans peut la vendre avant l'chance finale en bourse et tout moment. De mme un actionnaire peut se dsengager d'une entreprise tout moment en cdant ses titres un autre investisseur.

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  • MARCHE SECONDAIRE Un moyen pour la transformation des chancesCette possibilit n'est pas offerte par d'autres placements qui ne disposent pas d'un march secondaire organis. Ainsi un actionnaire d'une socit non cote n'est pas sr de trouver un acheteur pour ses titres. Il est aussi oblig d'avoir l'autorisation de cession des autres actionnaires. Quant au prix il n'est pas le rsultat de l'offre et la demande mais c'est un prix calcul par un expert dsign par l'entreprise. Cette lourdeur fait perdre l'actionnaire sortant des opportunits de gain.

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  • BOURSE DE CASABLANCA:STRUCTURE ET FONCTIONNEMENT

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  • Pr