Poupança & Investimento

economia fechada

agenda:

• Determinar como é que o produto é repartido entre

» Consumo

» Poupança (Consumo futuro)

PIB

POUPANÇA/INVESTIMENTO

CONSUMO

Y=C+I Y-C=I ou S=I

• Identidade fundamental CN (economia fechada):

Y = C + I + G

Y – C – G = I• Definindo,

Poupança das Famílias: S= Y-T-C

Poupança do Estado: T-G

S+(T-G)=I

poupança e investimento na contabilidade nacional

Poupança total

ex-ante e ex-post (planeado/desejado e realizado)

• Se o RC realiza menos investimento do que aquele que planeava realizar no início

da campanha (ficando com excesso de grãos não consumidos)

S>Inv. planeado

“Isto não é uma situação de equilíbrio no sentido em que os planos não se realizam!”

(Ex-ante Poupança pode diferir Investimento)

• Ex-post (depois de facto) contudo

Investimento realizado= Inv. Planeado + Acumulação involuntária de stocks de grão

=S-Inv Planeado (grãos não consumidos-grãos plantados)

Logo, na contabilidade nacional (valores ex-post)

Poupança= Investimentosempre!!!!

equilíbrio entre poupança e investimento

Como são coordenados? O que assegura o equilíbrio entre S & I?

• Equilíbrio ocorre no mercado Financeiro

• Para cada nível do PIB a variável “equilbradora” é a Taxa de Juro

Real• €1000 aplicados à taxa de juro (nominal) de 10% rendem €100

• Que quantidade de bens de consumo posso adquirir com esses €1000?

Tx.Juro real=Tx. Juro nominal-Tx. de inflação

• Quando S=I também

PIB= DESPESA desejada

sistema financeiro

• Instituições que canalizam a poupança dos aforradores para os agentes que desejam investir

• Duas categorias:

– Mercados financeiros

– Intermediários financeiros

• Vamos abstrair dos detalhes institucionais e considerar que existe um único mercado financeiro – mercado de fundos – onde todos os aforradores aplicam as suas poupanças e onde todos os investidores obtêm os fundos necessários.

S → Oferta de fundos

I → Procura de fundos

Preço = tx. juro real

poupança das famílias (S)

• Modelo:

– Quando a taxa de juro real aumenta a recompensa por adiar o consumo e poupar aumenta

r ↑ => S↑r ↓ => S↓

– Quando o rendimento disponível aumenta a poupança aumenta

(Y – T)↑ => S↑Mas o aumento é menos que proporcional!

Y-T=$100 S=$33

C=? $77

Q.: Quando os impostos baixam o que acontece à poupança?

curva de oferta de fundos

investimento & taxa de juro real

• Tx de juro real (r) investimento desejado (empresas e famílias)

• Projetos planeados de investimento:

Projetos Retorno esperado (%)

a 20

b 18

c 16

d 10

e 5

f 2

Que projetos levar a cabo?

• Se a taxa de juro real for

r=19%– Projeto a?

sim!– Projeto b?

não!– Projetos c, d , e, f?

não!

• e se r=6%?– Projetos a, b, c, d

sim!

– Projetos e, f

não!

inv (€)

Tx

juro

rea

l

6%

19%

Projeto a Projetos a, b, c, d

I(r)

equilíbrio no mercado de fundos

Experiências de Política Económica