18
Poupança & Investimento economia aberta

Poupança & Investimento

  • Upload
    alaina

  • View
    64

  • Download
    0

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Poupança & Investimento. e conomia aberta. poupança e investimento em economia aberta nas contas nacionais. Em economias abertas o investimento pode ser financiado por poupança interna por endividamento no exterior (défices da Balança de Transações Correntes, BTC) S=I+BTC (I+ NX+NY+NCT) - PowerPoint PPT Presentation

Citation preview

Page 1: Poupança & Investimento

Poupança & Investimento

economia aberta

Page 2: Poupança & Investimento

poupança e investimento em economia aberta nas contas nacionais

• Em economias abertas o investimento pode ser financiado por poupança interna por endividamento no exterior (défices da Balança de Transações Correntes, BTC)

• S=I+BTC (I+ NX+NY+NCT)

I>S então BTC<0I<S então BTC>0

Page 3: Poupança & Investimento

poupança e investimento em economia aberta nas contas nacionais

Poupança interna Bruta (S)

Investimento Interno Bruto (I)

Investimento líquidono exterior

Endividamento líquido face ao exterior

Page 4: Poupança & Investimento

sumarizando e simplificando:

• Ignoremos transferências (currentes e de capital) e a balança de rendimentos.

• Então a balança comercial é igual ao investimento líquido no exterior

NX=NFIS=I+NFI

• NX=Exportações de bs – Importações de bs• NFI= Compra de ativos estrangeiros por residentes-

compra de ativos domesticos por não residentes

Page 5: Poupança & Investimento

fatores que afectam NX

• Os gostos dos consumidores• Preços dos bens no país e no estarngeiro• Taxa de câmbio • Os rendimentos dos consumidores no país e no

estrangeiro• Custos de transporte• Políticas relativas ao comércio internacional

Page 6: Poupança & Investimento

fatores que influenciam o NFI

• as taxas de juro real dos ativos estrangeiros• as taxas de juro treal dos ativos domésticos• risco económico e potítico de deter ativos

estrangeiros• políticas governamentais que afetem a

propriedade de ativos por não residentes

Page 7: Poupança & Investimento

preços das transações internacionais

• Os dois preços mais relevantes são– a taxa de câmbio nominal– a taxa de câmbio real

• A taxa de câmbio nominal é a taxa a que se pode trocar moeda de um país por moeda de outro

• Taxa de câmbio $1,30/€ significa que pode trocar 1 euro por 1.30 doláres

• Igual a dizer que 0.760 euros por dolárApreciação do euro face ao dolár:1€ compra mais doláresDepreciação do euro face ao dolár:1€ compra menos doláres

Page 8: Poupança & Investimento

• A taxa de câmbio real é a taxa a que é possível trocar bens e serviços de um país por bens e serviços de outros

• Quantas unidade de um bem produzido no estrangeiro são necessárias para adquirir uma unidade do mesmo bem produzido internamente

é possível trocar 1 carro feito no Japão por 2 carros feitos da UE

Page 9: Poupança & Investimento
Page 10: Poupança & Investimento

taxa de cambio real e exportações líquidas

Page 11: Poupança & Investimento

taxa de câmbio real de equilíbrio

• Qual a tcr de equilíbrio?– a? b? c?

– depende de se poder financiar o défice resultante (caso a), ou

– de se poder investir em ativos estrangeiros o excedente resultante (caso c), ou

– De a acumulação de ativos sobre o estrangeiro que se deseja se 0 (caso b).

• tcr para a qual

NFI=NX

tcr

NX0

défice excedente

a

b

c

NFI

tcr equilíbrio

Page 12: Poupança & Investimento

poupança e investimento

• mercado de fundos:– oferta fundos vem da poupança interna:

• privada• pública

– procura de fundos vem• investimento interno• Investimento no estrangeiro (líquido)

• a taxa de juro real equilibra oferta e procura:S=I+NFI

Page 13: Poupança & Investimento

NFI e taxa de juro real

• já vimos que – S depende positivamente da

taxa de juro real– I depende negativamente da

taxa de juro real

• A determinante chave do NFI é a taxa juro real:– Uma tjr mais baixa torna os

ativos domésticos menos rentáveis e aumenta o investimento em ativos estrangeiros

Taxa de juro real

Investimento líquido no estrangeiro

0NFI é negativo NFI é positivo

Page 14: Poupança & Investimento

equilíbrio no mercado de fundos

Quantidade de fundos

Taxa de juro real

Oferta (poupança interna)

Procura (I+NFI)

Taxa de juro real de equilíbrio

Page 15: Poupança & Investimento

determinação simultânea da taxa de juro e da taxa de câmbio reais

1.S & D de fundos taxa de juro real 2.Taxa de juro real investimento externo liq.3.NFI & NX taxa de câmbio real

• Quando r se reduz– NFI aumenta (NX aumenta)– Taxa de câmbio de equilíbrio cai (depreciação real)

Page 16: Poupança & Investimento

em gráfico:

r r

Qtd. Fundos (€) NFI(€)

Taxa cambio real

NX(€)

SD

NFI

NX

r

E

Page 17: Poupança & Investimento

choques e equilíbrio 1: défice público

r r

Qtd. Fundos (€) NFI(€)

Taxa cambio real

NX(€)

S1D

NFI

NX

r1

E1

S2

E2

r2

Um aumento do défice público:• Aumenta a taxa de juro

real • Reduz o investimento• Reduz exportações

líquidas (twin deficits)

Page 18: Poupança & Investimento

choques e equilíbrio 2: fugas de capital

r r

Qtd. Fundos (€) NFI(€)

Taxa cambio real

NX(€)

SD

NFI

NX

r1

E1

12

r2

E2

NFI aumenta para qqq taxa de juro• A procura de fundos aumenta• Aumenta a taxa de juro• Se o NFI aumentar a moeda

deprecia e • NX aumenta