Politica Monetara Brosura Nr.1

7/25/2019 Politica Monetara Brosura Nr.1

1/114

Ghidul politicilor UniuniiEuropene - nr. 1

Politica monetar


2/114


3/114

GHIDUL POLITICILOR UNIUNIIEUROPENE

Broura nr. 1

Politica monetar

Coordonator:

Drd. Clara VOLINTIRU

Bucureti, 2012


4/114

Coordonator de proiect din partea Institutului European din RomniaMihai See

Coordonator al proiectului pilot de cercetareClara !olintiru

"sistent proiect de cercetare

Cosmin#$ra%o &a'a

Colecti( de sta%iari"tena#&aura Mituca, Simona )ariela Mitule*u, Bianca#"le+andra Munteanu#Mierla, "nca ama-

Institutul European dinRo!nia"2012Bd. Re%inaElisaeta nr. #/,Sector ,Bucureti.ier.ro

)rac3 i $4: Monica $umitrescu4o'3 copert3: .s+c.hu
http://www.ier.ro/http://www.ier.ro/


5/114

CUV#NT $N%INTE

5n ultimii ani a de(enit din ce 6n ce mai e(ident3 necesitatea sporirii cooper3riidintre mediul academic i administra*ia pulic3 printr#o mai un3 cunoaterereciproc3 i trans7er de e+perti'3 i competen*e. 5n acest sens, stimularea

particip3rii studen*ilor la di7erite pro%rame de practic3 6n cadrul institu*iilor pulice8oac3 un rol cheie 6n asi%urarea unei tran'i*ii eciente de la coal3 la (ia*a acti(3,asi%urnd 6mun3t3*irea %radului de cunotin*e al studen*ilor, dar i o mai atent3calirare a con*inutului pro%ramei academice 6n raport cu ne(oile pie*ei muncii.

&a nele anului 2010, Institutul European din Romnia, 6n calitatea sa de institu*iepulic3 responsail3 printre altele cu creterea ni(elului de cunotin*e i ailit3*i 6ndomeniul a7acerilor europene, a lansat un proiect pilot de cercetare dedicatpoliticilor europene 9Ghidul politicilor Uniunii Europene, proiect menit s3permit3reali'area unor materiale de in7ormare 6n domeniul a7acerilor europene, care s3o7ere in7orma*ii 7undamentale i corecte, 6ntr#un lima8 accesiil tuturor celorinteresa*i. Scopul principal al acestui proiectpilot de cercetare a 7ost de a#i spri8inipe studen*ii din cadrul ciclului licen*3 i master 6n de'(oltarea cunotin*elor i 6nsporirea capacit3*ii analitice pri(ind politicile europene. "m inten*ionat ast7el s3 6ipre%3tim 6n (ederea particip3rii acti(e la spa*iul pulic european, e 6n calitate decet3*eni in7orma*i, e de specialiti implica*i 6n procesul de elaorare iimplementare a politicilor europene.

5n anul 2011, 6n cadrulproiectului pilot de cercetareau 7ost reali'atepatru brouri,care au aordat arii tematice rele(ante 6n domeniul a7acerilor europene. Brourile s#au oprit asupra unor politici centrale la ni(el european, cu un impact direct asupra

e(olu*iilor Romniei 6n calitate de stat memru: Politica de cooperarepentrudezvoltare i Politica de ajutor umanitar, Politica monetar, Politica comercialcomun i Politica de mediu. Sunt atinse ast7el domenii cheie ale politiciloreuropene, cu un impact direct asupra e(olu*iilor lani(el na*ional i comunitar.

Ca urmare a succesului acestei prime e+perien*e i a interesului mani7estat, a(em6n (edere continuarea proiectului de cercetare 6n perioada urm3toare prin reali'areaunor noi rouri care s3 acopere alte politici comunitare.

5n 6ncheiere, a dori s3 mul*umesc att studen*ilor sta%iari implica*i 6n acest proiect,ct i persoanelor care au a(ut 6n %ri83 una derulare a proiectului, doamnei ClaraVolintiru, 6n calitatea sa de coordonator, domnului Cosin-Dra&o'La(a, asistentde cercetare i domnului )ihai *e+e, coordonator de proiect din partea InstitutuluiEuropean din Romnia.

Ga+riela Dr,&an

$irector %eneral al Institutului European din Romnia


6/114

CUPRIN*

&ist3 de are(ieri............................................................................................................................................. 6&ist3 de taele -i %uri.................................................................................................................................7

INTRODUCERE................................................................................................................................................9

I. )O)ENTE CHEIE..................................................................................................................................... 9

II. %% LEG%L/...........................................................................................................................................11

II.1. &e%isla*ia primar3.........................................................................................................................11

II.2. &e%isla*ia complementar3.......................................................................................................13

III. %CTORI.........................................................................................................................................................14

III.1. Institu*ii care e+ercit3 competen*e e+clusi( 6n domeniul 4oliticii Monetare..........................................................................................................................................................................14

III.2. Institu*ii care e+ercit3 competen*e -i 6n domeniul 4oliticii Monetare............16

IV. IN*TRU)ENTELE DE POLITIC/ )ONET%R/.....................................................................19

I!.1. Instrumentarul 4oliticii Monetare....................................................................................... 20

I!.2. Sistemul de 4l3;i "R)E II....................................................................................................21

I!.. "%re%atele Monetare.................................................................................................................21

I!.


7/114

C@EM=>C>E$R>ES>>SEIME

MCSME>SMESAMC4"C4$E4E44IB4SC4=ER)SSESEESEBCSME"R)E

CEE>=E

=E!"=E=EM!@B

6


8/114

Politica monetar

List, de ta+ele 3i 4&uri

Ta+ele

Tabel 1. Etapele UEMTabel 2. Criteriile deconvergen Tabel 3.Finanare MEFSFESFTabel !. Contrib"ii MESTabel #. Finanare prin$oP Tabel %. Ta&e 'irecte(n UE )2**+,Tabel -. Ta&e ndirecte (n UE )2**+,Tabel /. Sc0imbri procent"ale ale T"l"i (ndi4erite 5tate membre Tabel +. 6e5"r5e $"getareTabel 1*. Sit"aia act"al a implementrii P'E

0i&uri

Fig.1. Si5tem"l E"ropean al $ncilorCentrale )SE$C, Fig. 2. Evol"ia M3Fig. 3. n7"ena Politicii Monetarea5"pra Pieei Fig. !. $"get"l UE2*12Fig. #. Seme5tr"l E"ropean

7


9/114


10/114


11/114


12/114


13/114


14/114

Ghidul politicilor Uniunii Europene GPUE 2012

4rocesul deinte%raremonetar3 estereluat 6n martie1//, cnd estecreat Si5tem"lMonetarE"ropean)SME,. ot atuncise creea'3 i

moneda compo'it3EC= EuropeanCurrenc =nitD,e+presie a medieicomunitareponderate. 5ncentrul SistemuluiMonetar Europeanse aa MecanismulCursului deSchim cepre(edea o mar83de uctua*ie deF G # 2.2H? 7a*3 deEC=, pentru celeopt state2participante. $ei

73cea parte dinSME, MareaBritanie a 7ostsin%ura *ar3 carenu a participat laMecanismulCursului deSchim MCSD.SME a contriuit lastaili'areacursului deschim, primindtrei noi memripn3 6n 1//2:Spania, MareaBritanie i4ortu%alia.

5n anul 1//, 6ncadrul ConsiliuluiEuropean de laMadrid, a 7ostpre'entat6aport"l 'elor5,pri(ind9stailitateapre;urilor -idisciplinamonetar3."cesta era unplan de creare a=niuniiEconomice iMonetare reali'at

de c3tre JacKues$elors,preedinteleComisieiEuropene dinacea (reme.Raportul $elors a7ost aproat dec3tre memriiConsiliului i aconstituit7undamentul(iitorului ratatpri(ind =niuneaEuropean3 =ED,cunoscut -i caratatul de laMaastricht dup3localitatea 6n carea 7ost semnat pe 7eruarie 1//2.Tratat"l de laMaa5tric0tpre(edea unproces deunicare

monetar3 ieconomic3 6n treietape, aa cumera anun*at i deRaportul $elors.4rima etap3 aprocesului dereali'are a =EM,(i'ndcon(er%en*apoliticiloreconomice alestatelor

Tabel 1. EtapeleUEM


15/114

memre -ieliminareaarierelor pentrua o*ine lieracircula*ie aunurilor,persoanelor,ser(iciilor i acapitalului 6ntrestatele memreale =E., a 7ostplanicat3 s3 sedes73oare 6ntre 1

iulie 1//0 i 1decemrie 1//." doua etap3 aprocesului deunicare esterepre'entat3 decreareainstitu*iilornecesare, precumBanca Central3European3 BCED.5n aceast3 etap3proiectat3 s3 sereali'e'e 6ntre 1ianuarie 1//< i1 decemrie1//, 3ncile

centrale na;ionalede(inindependente,7acilitnd ast7elcreareaSistemuluiEuropean alB3ncilor CentraleSEBCD, alc3tuitdin 3ncilecentrale na;ionale-i BCE. =ltimaetap3, lansat3 la1 ianuarie 1///,este 6nc3 6n cursde de'(oltare -ipresupuneunicarea politiciimonetare i

adoptareamonedei unice dec3tre statelememre ale =E,susupra(e%hereaSEBC.

ot 6n cadrulratatului de laMaastricht au 7oststailitecriteriile deconvergen!cetreuie6ndeplinite dec3tre statelememre ale=niunii Europenedornice s3 de(in3memri ai =niuniiEconomice iMonetare. "cesteaacoper3urm3toareledomenii alepoliticii monetarena;ionaleH:

stailitateapre;urilorL

stailitateacursului deschimL

decitulu%etarL

datoria%u(ernamental3L

ratadon'ii petermen

lun%.

PRI)% ET%P/ % UE) 1 iulie 1//0 1 decemrie 1//D

Tratatul pri2ind Uniunea European, 5TUE6 semnat la Maastricht

Marea Britanie -i $anemarca primesc clau(a de 7opt-out8chiar dac3 indeplin

criteriile de con(er%en;3, pot opta pentru a r3mne 6n a7ara =EMD

Re9ora )C*Nse e+tinde temporar mar8a de uctua;ie la FG#1H?

REULT%TE: liera circula;ie a capitalurilor 6ntre statele memre

% DOU% ET%P/ %UE) 1 ianuarie1//< 1 decemrie1//D

5nin;area Institutului )onetarEuropean 5I)E6ca precursor al B3nciiCentraleEuropene 6n scopul coordon3riipoliticilor monetare ale statelormemre -i 7acilitarea 1//&I@$ERS,. [$istriuted pulic %o(ernance 6n the

European =nion,8ournal o9 European Public Policy, 200itemul intitu#ional al Uniunii Europene, Editura &umina &e+, Bucure-ti, 2001.351

35215


30/114

353 Ghidul politicilor Uniunii Europene GPUE 2012

354

355 $i(erseComitete aleEurosistemuluisus;in cu anali'3-i e+perti'3deci'iileConsiliului)u(ernatorilor:Comitetul depolitic3 monetar3M4CD, Comitetulde rela*iiinterna*ionaleIRCD, Comitetulpentru opera*iunide pia*3 MACD,Comitetul destatistic3 SCD,Comitetul pentrusistemele de pl3*ii de decontare4SSCD, Comitetulde contailitate i(enituri monetare"MICAD,Comitetul de

supra(e%hereancar3 BSCD,Comitetul pentruancnoteB"@CAD,Comitetulauditorilor interniI"CD, Comitetul8uridic &E)CAD,Comitetul pentruu%et B=CAMD,Con7erin*a pri(indresursele umaneORCD, Comitetulde comunicare alEurosistemuluiGSEBC ECCAD,

Comitetul pentrutehnolo%iain7orma*iei ICD-i Comitetul decoordonare 6ndomeniul I dincadrulEurosistemuluiEISCD.

356

357 &a6nin*area SEBC,ipote'a de lucru a7ost adoptareamonedei euro dec3tre toatestatele memre

=E, atriu*iile dea'3 ale SEBCre7erindu#se lamoneda unic3.4n3 cndaceast3 ipote'3(a pus3 6npractic3,Eurosistemul (ade*ine rolulprincipal 6npolitica monetar3a =niunii, urmndca apoi acesta s3re(in3 SEBC22.

358

359 . 2.n5tit"ii caree&ercitcompetene inanciare estecompus dinmin-trii deeconomie -inan;e ai statelormemre =E."ce-tia se6ntlnesc 6n modnormal, o dat3 pelun3. Cu o 'i6naintea reuniuniiECA>I@, are loc6ntlnireain7ormal3 aEuro%rupului,repre'entat demini-trii de nan;e-i economie dinstatele onei Euro,ace-tia discutnd6n specialprolematica =EM,spre deoseire deECA>I@ cer3spunde pentrupolitica monetar3la ni(elul 6ntre%ii=niuni.

363

364 "triu;iile

ECA>I@:365o orientarea i

coordonareapoliticiieconomice i aceleimonetareL366

367 o

monitori'areapoliticiloru%etare alestatelormemreL368

369o

supra(e%hereanan*elorpuliceLomonitori'areapie*elornanciareL370 o

coordonarearela*iiloreconomice cu*3rile memreL371

o supra(e%herearatelor deschim pentrueuro -ideterminarea


31/114

orient3rii%enerale aacestora.

372

373 5ntre ECA>I@ i 4arlamentul European375 o politic3 de consultare i codeci'ie. Cele377

378 institu*iir3spund depre%3tireaiadoptareau%etuluianual al =E,dar i deselectareastatelor cesuntpre%3tite s3

adere la'ona euro.4redecesorul ECA>I@,ComitetulMonetar a7ost creatcu scopulcoordon3riipoliticiistatelormemre. 5ncadrulatriu;iilorsale senum3rau:monitori'ar

ea situa*ieimonetare inanciare astatelormemre,6ntocmireaipre'entareaConsiliuluii Comisieiarapoartelorpri(indcircula*iacapitalurilori a

liert3*iipre*urilor.Comitetul a7ost di'ol(atla 6nceputulcelei de atreia etapea =EM, ind6nlocuit deactualulECA>I@.

379

380 .CoisiaEuropean

,381382 Comisia

dispune decompeten*3 parta8at36n ceea cepri(etepoliticamonetar3 a=E. Ceamaiimportant37unc*ie aComisieieste cea de

ini*iatorle%islati(."st7el,Comisia6naintea'3propuneride le%i,pornind delarecomand3


32/114

rile4arlamentului sauConsiliului.$easemenea,CE propuneanualorient3ri%enerale icoordonea'3 politicileeconomiceale statelormemre.

383

384 >iindsus*in3toareainteresuluicomunitar,Comisia%arantea'3respectarea4actului deStailitatei Cretere,prindeclanareaproceduriide decite+cesi( 6nca' denecesitate(e'i ael10D icontrolea'3aplicareare%lement3rilorcomunitare.Monitori'nd iasi%urndper7orman*a icon7ormitatea politiciimonetare2,Comisia6ntocmeterapoartepri(indcandidaturala 'onaeuro, pecare le6naintea'3apoiConsiliuluii o7er34arlamentului

re'ultatelesupra(e%heriimultianuale.

385

386 5n scopulenun;at de4SC de aasi%urasustenailitateanan;elorpulice alestatelormemre petermen

lun%,Comisiaderulea'3 oserie depro%ramede

3876mprumutprin emisiedeoli%a;iuni

pe pie;elede capital:Mecani5m"lE"ropeandeStabili;areFinanciar )MESF,Nseadresea'3statelormemre

388 oneiEuro=pro%ramuldeasisten;3 6npri(in;a

389 $alaneide Pli)$oP,Nseadresea'3statelor

390 memreale =E cenu auadoptat6nc3moneda

unic3, -ipro%ramulde5i5tenMacroFinanciar )MF,Nseadresea'3statelor cenu suntmemre=E.

391

392 MecanismulEuropeande

Staili'are>inanciar3MES>D,6nin;at 6n2010, estepn3 acumcel maisemnicati(pro%ram deacest %en,acordndasisten;3statelormemre 6nca'ul 6ncare un stateste serios

amenin;atdepertur3rinanciare -iacestepertur3risuntcau'ate dee(enimentesituate 6na7aracontroluluistatuluimemru 6ncau'32%estionea'3

6n pre'entun 7ond deT0 mld. ^,din care aemisdi7eritetran-e denan;are


33/114

c3treIrlanda -i

39322 Economic and Monetar "_airs, \online]

$isponiil la:Vhttp:GGeuropa.euGpolGemuGinde+Yen.htmX \"ccesat la21.0


34/114


35/114

6nsumea'3

27

28

29 Tabel

3.FinanareMEFSF

ESF

30

31 %aran;iide0mld.^6npre'entcupre(i'iunidema8orarepn3la1000mld.^D,-iareocapacitatede6mprum

utdeES>(a6nlocuit6ncurs

ulanului2012deostructur3permanent3an

ticri'3NMecanismul


36/114

EuropeandeStailitateMESD,cea7ost6nin;atcon7ormtratatuluisemna

tdeamasadorii;3rilormemrepe27eruarie20122T

(e'iael


37/114

401 402 403411 412 413

421 422 423431 432 433

441 442 443451 452 453

461 462 463471 472 473

481 482 483491 492 493

503

2H http:GG.e7s7.europa.euGaoutGinde+.htmH0MI#ului.4eln%3

552

553

554

555 pro%ramuldeasisten

;3Macro#>inanciar3M>"Dalec3

ruidisponiilit3;iausc3'utmultpeparcursulultimilorani,ComisiaEuropean3%estionea'3-i6mprumuturileilateralepecarestatel


39/114

ememreleacord3)r

eciei6nmomentulde7a;3.

556

557

558 Tabel#.Finanareprin$oP

559

560

567574

581 *tat595

602609

616623

630 =n%aria637644

651

658

665

672

679

686693

700

707714

721 &etonia728735

742

749

756

763

770

777784

791 Romnia798 ID

805

812

819

826

833

840

847

854

861868

875

876

87718


40/114

878 Politica monetar

879

880 Romnia 881 H mld. ^ G1."=)bRE , /oneda 4i politica monetar, Editura Institutul European, Ia-i, 2000 p%. H.

980

98119


42/114


27

28 scopulo;inerii 9unui%rad ridicat deocupare a 7or;eide munc3 -i aunei cre-terisustenaile non#

ina;ioniste1.2930 Stailitateapre;urilor setraduce prine(itarea ina;iei -ia dea;ieiprelun%ite,cunoscnd oconcreti'arenemen;ionat3 6nratatD 6ncre-terea anual3 aindiceluiarmoni'at alpre;urilor de

consum su 2?pentru 'ona euro,con7ormConsiliului)u(ernator alBCE. otodat3,acela-i a%ent, 6ncalitate de creatorde politic3monetar3,staile-te ratadon'ii petermen scurtpentru sistemulEuro, care (a7unc;iona drept

arometru pentrualte rate aledon'ii -i care (aputea inuen;aast7el climatulnanciar 6n sensulcontroluluiina;iei2.

31

32 .1.n5tr"mentar"lPoliticiiMonetare

33

34 Instrumentarul utili'at 6nspa;iuleconomico#monetar pentrucrearea politiciimonetare 6nspe;3, pentru6mplinireaoiecti(uluienun;atD con;ineelementespecice 3ncilorcentrale, unsistem de pl3;icare corelea'3

sistemelena;ionale de pl3;idin aceea-i 'on3-i un mi8loc deanali'3 monetar3edicator pentrustailitateapre;urilor.

35

36 Instrumente de politic3monetar3 pot catalo%ate ca:

37

38 indirecte)aci"nia5"prapieei, utili'ate de

c3tre BancaCentral3 6nrela;iile cua%en;iinenanciari -icu alte 3nci,orientate c3trepia;3 permitcontrolulasupra costului-i asupracantit3;ii demoned3central3DL39

directe)m5"ri alea"toritilormonetare, utili'ate pentrua inuen;aa%en;iinanciariutili'atorii -ide;in3torii demoned3D:6ncadrareacreditului,+areaadministrati(3 aunor rate aledon'ii,controlul asupra

ratei deschim


43/114

o;ine creditedi7eren;iat,

51

52 cudond3 +3sau (ariail3,cu scaden;a dema+imum os3pt3mn3Lconstituieprincipalulmi8loc derenan;are alsectoruluinanciar.

53&3 opera!iuni dere"nan!are petermen lunglunareD2(22 o;inereacreditelor cutermen de luni, acordatede re%ul33ncilor demicidimensiuni, cudond3

(ariail3L2-+3 opera!iunitructurale reali'ate dec3treEurosistem cuscopulredeniriipo'i;ieistructurale 7a;3de sectorulnanciar prinproceduriilateraletran'ac;iicomplete cuuna sau maimulte 3nci73r3 a utili'alicita;iaD sauprin licita;iistandardtran'ac;iire(ersiile -iemitereacerticatelorde depo'it cuacele 3ncicare6ndeplinesccondi;iile deeli%iilitate, 6n2< de oreDL26

(3 opera!iuni dereglaj "n menite areduce e7ecteleuctua;ieilichidit3;iiasupra ratelordon'iiL6mrac3 7ormatran'ac;iilorre(ersiilerepoD, atran'ac;iilorcompleteoutrightD, de

sap (alutar,de atra%ere adepo'itelor latermen.

58

59 :%Aacilit!ile

permanente60


44/114

61 *cop:asi%urarea -iasor;ialichidit3;ii petermen 7oartescurtL6ndeplinireapoliticiimonetareLlimitarea ratelordon'ii petermen 7oarte

scurt overnightD.6263 Tipuri:

64

9acilit!i deBmprumutmarginal B3ncileCentrale@a;ionale o7er3lichidit3;iinstitu;iilor larate aledon'iisituate la unni(el superior

ratelor de pepia;3 petermen scurt9rate pla7onD6n schimulacti(eloreli%iileL65

9acilit!i dedepozit C

9acilit!iDombard 3ncile Ginstitu;iilenanciare potdepunelichidit3;i laB3ncileCentrale@a;ionale larate aledon'ii pe

termen scurt,in7erioare celorde pe pia;3.

66

67 )hidat3 dec3tre principiiledirectoare aleBundesanQ,(i'iunea BCEasupra acestui tipde mi8loace de6ndeplinire aoiecti(elormonetare a 7ostuna de o;inere ade'(olt3rii ratelordon'ii pe

termen mediu. Cualte cu(inte,7acilit3;ilepermanentecreea'3 unanume 9coridor6n care pot e(oluaratele don'ii,coridor controlatprin opera;iuni depia;3 deschis3.

68

1 European Central BanQ. Introduction.@bjective o9 /onetary Policy. \online] $isponiil laVhttp:GG.ec.europa.euGmopoGintroGo8ecti(eGhtmlGinde+.en.htmlX\"ccesat la 1.0.2011].T/2Michelle CI@I ed.D, European Union Politic% &nd edition,

A+7ord =ni(ersit 4ress, @e UorQ 200, p%. 2.Sl(ester C.P . EIJ>>I@)ER, JaQo de O""@,

European/onetary and Aical Policy. A+7ord =ni(ersit 4ress, @eUorQ, 2000 p%. TT.


45/114

74 Politicamonetar

36

37 5%>itemul

dere

zerveobligatorii

38

39 *copF:staili'arearatelordon'iiLcontri

u;ialae+pansiuneamonetar3Lasi%urar

ealichidit3;iistructurale.

40

41 Concret,3ncilesuntoli%ates3co

nstituiedepo'itela3

ncilecentrale6ntr#unprocentdinpasi(eleeli%iileproprii.BCE(aaplicaoprop

or;ieare'er(eiminimede2?dinur

m3toareletipuridepasi(:depo'itepetermen7oartescurt,depo


46/114

'ite-ititluridedatoriecuoscad

en;3depn3ladoiani -imarQetmone

papers.$easemenea,institu;ia#nucleua=EM(apermiteosum3dema+imum10

0000deeuropentruaretras3dinre

'er(eleconstituite.o

todat3,aceastaareposiilitat

eadeae+tinde%rupuldeinstitu;iicarepo

atede;inere'er(elaBancaCentral3,6nscopule(it3riide'intermedieriiancare

6n'onaeuro.

42

43 @ecesitateaimpuneriire'e

r(elorminimecainstru


47/114

mentdepolitic3monetar3a%eneratpolemici6ncadrulopiniilordi(er%entealeunor(ocieuropene,6naintecaBancaCentral3European3s3iana-tere."st7el,Banca"n%liei:anko9EnglandDpri(eare'er(

eleminimedrept ota+3asuprasistemuluiancar,carearpututpericlita7or;acompetiti(3ancar3european36nraportcuS.=.".-iJaponiadealt7el,MareaBritanieeraprintrepu;inelestateindustriale


48/114

carenu7oloseau6nplanmonetarsistemuldere'er(eD.5nschim,alte3ncicentrale,condusedinpunctde(ederedoctrinardec3treBundesanQ,spri8ineauinstrumentulmonetaralre'er(elorminime,curol6n

reducereauctua;iilorratelordon'ii -i6nstaili'areacereriipentrumonedaB3nciiCentrale.

44

45 .2.

SSTEMU>'EP>?@T6:

ET)Si5tem"lTran5e"rope

ana"tomatde


49/114

tran4erde4ond"ric"

decontarepeba;br"t(nti

mpreal,

46

47 Coordonareapoliticiloreconomicealestatelormemre=EM,caoiecti(susec(entalpoliticiimonetare,aimpus7or

mareauneire;eledeintercone

ctareapie;elormonetarena;iona

le.5n(ederea7acilit3riitran'ac;iilorint

erna;ionale,6nanul1///,la>I@)ER,JaQo de O""@,European /onetaryand Aical Policy%A+7ord =ni(ersit4ress, @e UorQ,2000, p%. T.

ECB 2011/ Sl(ester C.P .

EIJ>>I@)ER, JaQode O""@, European/onetary and AicalPolicy% A+7ord=ni(ersit 4ress,@e UorQ, 2000, p%.T.


54/114


75

76 Fig. 2. Evol"iaM3

77

78

79

80

81

8283

84

85

86

87

88

89

90

91

92

93

94

95

96

9798

99

100 S"r58 Eurotat101

102 pre;urilorpe termenmediu lani(elul =E,dar seoser(3descre-tereasustan;ial3 ani(elului delichiditateal acti(elornanciare6ncepndcu 2010Ntendin;3 cese e+plic3prinimpactulcri'eieconomicela ni(el%loal.Estim3rileECB -iEurostatarat3 unni(el delichiditatesustenail,a'at 6nmarem3sur3 pe(eniturile%ospod3riilor -i aintermediarilornanciari.

103

104 .!.

mpact"lPoliticiiMonetare

105

106 Mecanismulcomple+ decau'e -ie7ecte prin

care politicamonetar3 a=Ea7ectea'34ia;acomun3este compusdininstrumentarul

pre'entat 6nacestcapitol.otu-i,dincolo demi8loacelepe care leau ladispo'i;ieinstitu;iilecucompeten;e6n politicamonetar3,rela;iile

economicecaracteristice pie;ei suntcanaleleprin care setransmitsemnalele -isereali'ea'3a8ust3rilenecesareasupradi7eritelorelementecheie aleunei

economiie+. pre;uri,don'iD(e'i >i%. D."cest sistemdecomunicare


55/114

6ntredeci'iile de

107

108 politic3monetar3 -istailitateapre;urilor sea'ea'3 pemanipularea ratelorociale aledon'ii."st7el, BCEtip3re-temoned3 pecare otransmite3ncilorcomercialepentru asatis7acecererea delichidit3;ide pe pia;3-i a(ndmonopolulacestuiproces,poate s3impun3 ratadon'iiasupraopera;iunilor sale.Costurile denan;are culichiditateast7elsuportatede 3ncilecomercialese r3s7rn%mai departeasupracosturilorde creditarealeclien;ilorlor. 5n

consecin;3,BCEinuen;ea'3 deci'iile%ospod3riilor -i alermelor dea 7acein(esti;iisau de aconsuma Nrate aledon'iicrescute,ceteriparibu, (orconduce la

o sc3dere aatracti(it3;iicreditelor,-i(ice(ersa.Schim3rilecomportamentului deconsum (orconduce laschim3ri 6nni(elulcererii -io7ertei deunuri,ceea ce maideparte,

conduce lainuen;areani(eluluipre;urilorunurilor -iser(iciilorde pe pia;3.4rin acestsistem


56/114

interconectat, BCEinuen;ea'3 att directpia;aeconomic3,politicilesale a(ndun impactasuprapre;urilor,dar

inuen;ea'3deopotri(3-ia-tept3rileconsumatorilor cupri(ire lae(olu;iaina;iei -i apre;urilor.

109

110

111

112

113

114

115

116

117

118

119

120

121

122

123

124

125

126

127

12822


57/114


130

131 Fig. 3. n7"ena Politicii Monetarea5"pra Pieei

132

133 134

143 144

157 158

171 172

185 186 Ateptri

196 197

209 210

222 223

236 237

250 251264 265

275 276Lichidit i,

287 288 Credite

311 312

325

326 Cererea i Oferta de Bunuri i er!icii

327

328

329 a"arii330

337

340

341 #!$"u ia %re uri"$r

342

343 S"r58 E5: &''344

345 V. %R)ONI%RE%POLITICII )ONET%RECU

346 DI)EN*IUNE%0I*C%L/ 1IUGET%R/

347

348 4olitica monetar3comunitar3 (i'ea'3 6n

sens lar% asi%urareastailit3;ii nanciare a=niunii Europene.4ro%rese sutan;iale s#au73cut 6n cadrul procesuluide inte%rare monetar3, 6nspecial prin constituirea-i consolidarea oneieuro -i a mecanismelorspecice de %estiune aacesteia. otu-i, limit3rilecadrului institu;ional -iinstrumentaruluipre'entat anterior semani7est3 6n dependen;aacestora 7a;3 de politicilescale -i u%etare ale

=niunii Europene. "st7el,o anali'3 pro7und3 apoliticii monetarenecesit3 -i acoperireaacestor aspectetan%en;iale -icomplementare. &an;ulinterdependen;ei acestordi7erite politici porne-te

de la structurasisteelor deipo(itare, prin care seconstituie parte din7ondurile +u&etuluiunional anual, care larndul s3u este sursa denan;are a implement3riipoliticii monetare.$incolo de procesul denan;are, este e(ident3necesitatea corel3rii

aspectelor nanciare -iscale pentrusustenailitatea -iecacitatea acti(it3;iieconomice 6n cadrul=niunii Europene.Ecien;a politiciimonetare estedeterminat3 6n marem3sur3 de ecien;acoordon3rii scale -i deaceea tendin;a %eneral3este de a se a(ansacoordonarea -icon2er&ena 4scal, lani(elul =E.

349350 V.;. *isteul de

Ipo(itare351

352eoria macroeconomic3atriuie politicii scaledou3 tipuri de


58/114

instrumente, a(nd capunct de pornire

353

354 natura acestora: directe-i indirecte. 4rimacate%orie desemnea'3impunerea asupra(enitului, a(erii sauprotului, cu reali'areacalculului e7ecti( la neleacti(it3;ii de produc;iepersonale sauindustriale. 5n schim,impunerea indirect3 see7ectuea'3 asupraconsumuluiunurilorGser(iciilor -iapare su urm3toarele7orme: ta+a pe (aloaread3u%at3, acci'e,tari7e


59/114


43

44 e+istnd ocorela*iepo'iti(36ntrecreterea(eniturilorimodicarea

cotei deimpunere.Cu toateacestea,e+ist3 istate careau optatpentru ocot3 unic3deimpo'itare,acest 7apt,corooratcue+cludereacate%oric3a (otului cu

ma8oritatecalicat3 6ndomeniulscalit3*ii,6n 7a(oarea(otuluiunanim


60/114

53 a,mpo;it"lpeproAt"lcorporativ

54

55 $ac3omo%eni'area ratelor

de impo'itpe prot nuse6ntre'3re-te 6n (iitorulimediat,e7orturimult maipalpaile s#au 73cut 6nsensulomo%eni'3riimetodelordecolectare."st7el,con7orm

Strate%ieiEuropa2020, oa'3scal3consolidat3comun3 asociet3;ilorCCCBDeste 6n cursdeimplementare lani(elul =E.Aiecti(ulacesteiaeste casociet3;ile

s3enecie'ede unsistem de9%hi-eeunicepentru

transmitereadeclara;iilor scale -is3#-iconsolide'e toateproturile-ipierderile6nre%istratela ni(elul6ntre%ii

pie;ecomunitare


61/114

207 4olonia213 Slo(enia219 Repulica Ceh3225 Estonia

231

232


62/114


237

238 &ituania243 Bul%aria248 Slo(acia253

254 S"r58 5omiiaEuropean, )aation)rend &''

255

256 b, mpo;it"l pe venit257

258 Impo'itul pe (enitul o*inutde persoanele 'ice este, dup3 cumse poate oser(a 6n aelul T, osurs3 de contriu;ii semnicati(3pentru u%etele na;ionale. Cue+cep;ia Ciprului -i a Maltei, 6n toatestatele memre ale =E, ta+ele pe(enit repre'int3 cel mai mareprocent din totalul ta+elor 6ncasate,6n 200/ anul pentru care suntdatele cele mai recente disponiileD."cest lucru implic3 automat -i

semnica;ia impo'itului pe (enitpentru u%etul unional, din care senan;ea'3 instrumente de politic3monetar3 precum 7ondurile deredresare economic3. otu-i dincolode ecien;a de colectare,autorit3;ile na;ionale -i comunitarese mai preocup3 -i cu e+iilitateacolect3rii lui. 4e 7ondul oiecti(uluideclarat de 6ncura8are a moilit3;iipie;ei muncii, institu;iile unionaletreuie s3 optimi'e'e sistemul decolectare a ta+elor pe (enit 6n sensulrespect3rii con(en*iilor de e(itare adulei impuneriNstin%ereacrean*elor scale pe care statul deori%ine le are asupra an%a8atului s3se reali'e'e prin acordarea unuicredit scal pentru achitareadatoriei 6n *ara de destina*ie


63/114

266

267

268 a(anta8ul elimin3riidistorsion3rii competi;iei pepia;3 -i al stailirii aceleia-ia'e de impo'itare,independent de ;ara deori%ine. 4e de alt3 parte,con7orm principiului deori%ine, se colectea'3aceea-i cot3 de impo'itare

pentru unurile pro(enind dinacela-i stat, determinnd oposiil3 distorsionare aconcuren;ei pe pia;a deconsum. 5n ca'ul aplic3rii dec3tre autorit3;ile scale aprincipiului de ori%ine pentruta+are, este imperioas3armoni'area acesteia 6n toatestatele partenere la comer;-i, 6n mod deoseit, 6n aceleaparticipante la o 'on3 deinte%rare economic3 uniune(amal3, pia;3 intern3 unic3,uniune economic3 -imonetar3.D. $in aelul se

poate oser(a c3 Bul%aria,Cipru -i Estonia se a'ea'3cel mai mult pe colectareata+elor indirecte. $easemenea, la ni(elul 6ntre%ii=niuni, !"#ul are cea maimare contriu;ie dincate%oria ta+elor indirecte latotalul ta+elor colectat 6n200/.

269

270 a, Ta&e pe vBn;are271

272a+a pe (n'are apare su7orma contriu;iei c3tre stat,percepute asupra consumului

de unuriGser(icii, 6n timpulprocesului de produc;ie, ind

suportat3 inte%ral de c3treconsumatorul nal. TaBa pe2aloare ad,u&at, 5TV%6este perceput3 pe produs, 6nmomentul achi'i;ion3riiacestuia, dar a'a deimpo'itare se constituie din(aloarea ad3u%at3 6nurm3torul stadiu deproduc;ie (aloarea ad3u%at3este di7eren;a dintre pre;ulde (n'are -i costul unitar de

produc;ieD.273274 Spre deoseire de impo'itele

directe, a c3ror colectarerepre'int3 eminamente undrept su(eran al statelormemre, ta+area indirect3cu prioritate cea pe (aloaread3u%at3D a necesitatarmoni'area 6ntre statelememre, 6n (irtutea7unc;ion3rii pie;ei unice -i aconcuren;ei corecteH0. 5npoda con(er%en;ei politicilorna;ionale spre oiecti(ulsuprana;ional 6n domeniul

ta+elor indirecte, aparatelescale ale statelor memrep3strea'3 prero%ati(epropriiH1. Se impune 6ns3,prin le%isla;ia comunitar3$irecti(a 200TG112GCE aConsiliuluiH2D, respectareacotei standard minime de1H? -i aplicarea principiuluineutralit3;ii 6n domeniulcompeti;iei, care statuea'3c3, 6n ecare stat memru,unurile -i ser(iciile similare(or suporta aceea-i sarcin3scal3, chiar dac3 nu (or completamente armoni'ate

cotele -i scutirileH.275

276iscal, "rt. , lit. D.X \ "ccesat la .0H.2011].H http:GGeur#le+.europa.euG&e+=riSer(G&e+=riSer(.do`uri$$:0/:0:200T&0112:RA:4$>,

D.2

27925
http://europa.eu/pol/tax/index_en.htmhttp://europa.eu/pol/tax/index_en.htmhttp://europa.eu/pol/tax/index_en.htmhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://europa.eu/pol/tax/index_en.htmhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDFhttp://eur-lex.europa.eu/LexUriServ/LexUriServ.do?uri=DD:09:03:32006L0112:RO:PDF


64/114


54

55 Intrarea 6n(i%oare a"ctului =nicEuropean"=ED arepre'entatun punct decotitur3pentruaccelerareaprocesuluidecoordonare-iarmoni'are6n domeniulta+ei pe(aloaread3u%at3.5n acestscop,eliminarea

56

57 "liniereastatelormemreale =niuniila rateidenticeale acci'ei,chiar -idup3instituireapie;eiinterne, a7ost dicilde reali'at,6ntructaceastapresupunea ounicare aintereselorpolitice,dat3

58

59 Tabel /.Sc0imbriprocent"ale aleT"l"i(n di4erite5tatemembre

60

61

66

71

76

81

86

91

96

101

106

111 S"r58 5omiia European115

116

117 arierelor

scale caetap3 adeniti(3riipie;ei unicea solicitatcooperareasporit3 aautorit3;ilorscalena;ionale,urmndprincipiilestailite 6nCarta "l3din 1/H.Introducerea unui

sistem declearingcare s3asi%urereparti'area(eniturilorpulice 6n;ara de

consumcon7ormprincipiuluidestina;ieiD-ireducereadi7eren;elor6ntre ratelena;ionaleale !"#luidin statelememre auconstituitm3suri deconsolidarea pie;eiunice,tran'ac;iiletrans7rontaliere dininteriorulcomunit3;iiind ast7eltratateasemeneacelorna;ionale.5n pre'ent,ta+a pe(aloaread3u%at3 6ninteriorul

=niuniiEuropeneapar;ineuneile%isla;iicomple+e,7ormate6ndeoseidindirecti(e. 5nstrns3le%3tur3 cucri'aeconomic3-iuctua;iilepie;elornanciare,-i !"#uldi7eritelorstatememre asu7erit maimultemodic3ripe


65/114

parcursulultimilorani, de celemai multeori 6nsensulma8or3rii(e'i aelD.

118

119 b, cci;e120

121a+3 deconsuma;iepe produs,acci'a esteun impo'itindirectinclus 6npre;ul de(n'are alunurilor -iperceput3de c3trestatul 6ncareacesteasuntproduse.

@u e+ist3 ouni7ormi'are, 6n toatestatele, acate%oriilorde m3r7uriasuprac3rora estecolectat3acci'a, 6ns3pe pia;aintern3 a=niuniiapar caproduseacci'aile:tutunul,alcoolul,produseleener%etice-ielectricitatea. Scopulperceperiisale const36n o;inerea(eniturilorpulice -i,indsuportat3de c3treconsumatori,

inuen;ea'3 putereadecump3raredintr#oeconomie.Metoda decalcul aacesteiaconst3 6nimpunereaunic3asupram3ri, 6nprocesul deproduc;iesau 6nmomentulimportului,ca o ta+3cu (aloaredeterminat3.

122

123

124 indcontriu;iasemnicati(3 aacestui tipde ta+e la(eniturilepuliceH


66/114

inde(identpro%resul 6nacest sensprincompara*iecu anii f0,cndconstituireaunui 7ondcomun se73cea pea'a

contriu*iilor colectate6n moddirect de la%u(ernelena*ionalepe criteriulpropor*ionalit3*ii, 6n7unc*ie de%radul dede'(oltareeconomic3.5ncepndcu anul1/0HH,nan*area

u%etului=E se 7aceinte%ral 6ncon7ormitate cuprincipiul9sistemuluide resursepropriiHT,

elere(enind dedrept=niunii,73r3 a necesareapro3ri ideci'iisuplimentare ale%u(ernelorna*ionaleH.Colectarea(enituriloru%etareeste oprero%ati(3atre'oreriilorstatelormemre,e+cep*ie73cndta+ele(amale,care prinnatura lor,re(in dedreptu%etului

comunitar.Spa*iul demane(r3 al=niunii 6ne+tinderea(enituriloru%etareeste limitatprin

129

130H< Mirosla( @. JA!"@A!I, )he Economic o9 European

?ntegration% Dimit and Propect, Edard Ed%ar 4ulishin% &td,Cheltenham, 200H, p%.1T.

HH5n urma deci'iei Consiliului din 21 aprilie 1/0.HT"li M. E ")R"", )he European Union. Economic and

Policie%7th edition. Camrid%e =ni(ersit 4ress, 200H, p%.

H


67/114

133 Politicamonetar

134

135 deci'iileConsiliul

uiEuropean,reunitlaCopenha%aca

restaileteunni(elma+imalu%e

tuluiunionalde1,2?din4IB#ulcumulatalstatelormemre.4rincipalelesursede(enituri

sunt(e'iael/D.

136

137 Tabel+.6e5"r5e$"getare

138


68/114


69/114

eaa!I#adinitlulalII#leaal>=ELast7el,spredeoseiredeu%etelena*ionale,carepot e+cedentare,decitaresauechilirate,6nca'ul=niuniiputem(oridoardeunu%et7undamentatpeprincipiulechilirului

(eniturilorialcheltuieliloru%etare.

270

271 @ouaprocedur3u%etar3

6ncon7ormitatecuratatuldela

&isaonaelimin3distinc;iadintre

cheltuielile

272


70/114

273

274 7unc*ion3riiinstitu*iilor=niunii,-ic0elt"ielioperaionaleN7o

ndurilestructurale,4"C,politici275

276 interne,a8utore+tern,re'er(eale=E.$up3cumsepoateoser(a6n>i%.


71/114

277

278

279

280

281

282

283

284

285

286

287

288

289

290

291

292

293 Hitlul II alCEE,4artea a !#a.

294

29527


72/114


297

298 Fig. !. $"get"l UE2*12

299

300

301

302

303

304305

306

307

308

309

310

311

312

313

314

315

316

317

318

319320

321

322 S"r58 Comi5iaE"ropean

323

324 $atorit3comple+it3;ii iri%idit3;iicalendaruluiu%etar s#a a8unsadesea laneadoptareadeniti(3 au%etului a7erentunui an nanciar."cest ostacol a7ost dep3it prinaplicarea art. 1Hdin >=EH,con7orm c3ruia, 6nca'ul 6n careaproarea nu aa(ut loc,cheltuielile pot e7ectuate lunar,pe capitole, 6nlimita uneidoispre'ecimi dincreditele deschise6n capitolul

corespun'3tor dinu%etul nanciarprecedent. otu-i,s#a do(editnecesitateasimplic3riiproceduriiu%etare. ratatulde la &isaona acon7erit un plusde transparen*3procesuluideci'ional, prinanulareadistinc*iei dintrecheltuielileoli%atorii i celeneoli%atorii,

coroorat3 cu6nlocuireaproceduriicodeci'iei cudou3 lecturi, cuprocedura a'at3pe o sin%ur3lectur3 a ec3reiinstitu*ii implicatedirect. A alt3

ino(a*ie 6nmateria scalit3*iieuropene orepre'int3oli%ati(itateaperspecti(einanciare.

325

326 Bu%etul =Ese con7runt3 oserie depro2oc,ri, dintrecare se distin%:

327

Ri&iditateaprocedurii+u&etare 'i acontroluluieBecu


73/114

i ecien*a unuiu%etrecticatH/,solicitat destatele care secon7runt3

328

329 cude'echilirema8ore, caurmare a7aptului c3aproarea saestecondi*ionat3ma8oritar de(oin*a9contriuaililorne*i, care (or

mani7estareticen*3, a(nd6n (edere c3 oe(entual3ma8orare le#ard3una acestoradin urm3."ceast mar83 dee+iilitate a7ost permis3ini*ial, peconsiderente de7or*3 ma8or3 6npolitica e+tern3.

330

Diensiunea

'i structura+u&etuluiUniunii, care(alornd doar1,0


74/114

335

336 ComisiaEuropean3 aadoptat 6n lunaseptemrie 2010cel mai amplupachet le%islati(

de consolidare a%u(ernan;eieconomice din =E-i 'ona euro de laconstituirea=niunii Economice-i Monetare =EMD,

337

338H itlul II al CEE, 4artea a !#a./H/ $isponiil la:

Vhttp:GG.cdep.roGa7aceriYeuropeneGa7eurG200/GY


75/114

342 Politicamonetar

343

344 (i'nd:6nt3riream

ecanismelordesupra(e%hereeconomic3,stailitateaoneieuro-iredresareasectoruluinanciarT0.4rincipalulinstru

mentdeimplementarealacestorm3s

uriesteSemestrulEuro

peanSED,introdusdela1ianuarie2011caonou37ormul3de%u(e

rnareeuropean3,ac3reie+isten;3a7ost

pro(ocat3decri'aeconomic3cucareseco

n7runt36ntre%alumedin200."st7el,SEestemenits3cree


76/114

'eoa'3decoordonare-icore

ctareapoliticiloru%etarealestatelor

memre.5nplus,aceast3coordonaresereali'ea'3eante,6naintecau%etelena;ionales3eadoptatepermi;ndast7el

posiilitateacorect3ri

i-irectic3riilor6nconcorda

n;3attcurecomand3rilespecicede;a

r3,ct-icuoiecti(eledecre-tereeconomic3lani(elul=niuniiEuropene.

345

346 ConteBtul7a;3decares#adelimitatnecesitateaacestei7ormul


77/114

ede%u(ernareestecontur

atdesitua;iilecriticedinpunctde(e

dereeconomiccucares#acon7runtat

'onaeuro6nultimiiani."st7eldac3ne

raport3mnumailaconte+tulactual,Se

mestrulEuropean,

al3turide4actulEuro4lus4

E4D,sauMecanismulEuropeandeSt

ailitateMESDpar aremediidem

oment,ac3rorutilitatee+ist3num

ai6nconte+tulcri'eieconomice.5ns3

,6nrealitate,

347


78/114


79/114

ormecanismemaiputernice

decoordonareapoliticiloreconomiceal

estatelormemre.

349

350 5nceeacepri(e

-teo+iecti2eleSemestruluiEuropean

,acesta(i'ea'3reali'areaatreim

aria+edeac;iune:

6ndeplinireaoiecti(elorEuro

pa2020larnduls3u6mp3r;it36nTdomeniiNocuparea7or;eidemunc3,ino(are,educa;ie,inclu'iuneasocial3,-i

mediulGener%iaD,reali'areaconsoli

d3riiscalelani(elco


80/114

munitar-iimplementarea

re7ormeistructuraleT1.SemestrulEuropeanesteconstruitpea'apremi'el

ordecre-tereeconomic3stipulate6n

4actuldeStailitate-iCre-tere4SC

D.4rintr#oseriededocu

menteociale,ComisiaEurope

ana-i#adelimitatpo'i;ia6n7a(oareae+tinderiimecanismelorde%u(ernan;3economic3european3MEMA10

G


81/114

A11

G1emetrul European4i aigurarea uneicre4teri economiceutenabile prinBnnto4irea"nan!elor publice,Institutul Europeandin Romnia,Bucureti, 2012.HT1 Aiecti(e

delimitate 6ndocumenteleociale ale

ConsiliuluiEuropean E=CA10G11D -i aleComisieiMEMAG11G11D

758

75929


82/114


761

762 Proce5"lreali'3riiSemestruluiEuropeanpresupune6n 7aptdes73-urarea maimultor etape desincroni'are -iarmoni'are apoliticiloreconomice alestatelor memre(e'i >i% HD. Sedeutea'3 6n lunaianuarie cu"nali'a "nual3 aCre-terii pentrudetalii (e'i MEMA11G11D. "ceastae(aluea'3 situa;iastatelor memrela ni(elul politicilormacroeconomice,a pie;ei muncii -ia oiecti(elor

Europa 2020. 4eparcursulurm3toarelor luni,pe rnd, ConsiliulMini-trilor,4arlamentulEuropean -i maiapoi ConsiliulEuropean, 6ncadruluiConsiliului deprim3(ar3, de'at-i elaorea'3propuneri pentru4@R#uri -i 4SC#uri."ceste consult3riculminea'3 cu

de'(oltareapro%ramelor 6n7orm3 nal3, 6nluna aprilie.4re'entareasimultan3 a4ro%ramelor@a;ionale deRe7orm3 -i a4ro%ramelor deStailitate -iCon(er%en;3 areca oiecti(reali'area uneimai mari coeren;e6ntre aspectelemacroeconoice -i

re7ormelestructurale MEMA11G11D con7ormoiecti(elordelimitate deConsiliul Europeanpentru SemestrulEuropean E=CA10G11D.Recomand3rileComisiei -i aleConsiliului (or conturate pn3 6nluna iulie, urmndca mai apoi,statele memre s3le ia 6n calcul 6n

elaorareau%etelorna;ionale pentruanul urm3tor.

763

764 .3.1.vantaele

UniAcriiFi5cale

765

Eliinareadistorsiunilorcopetiieipe piaaunic, intern,

766

767 4ia;a unic3,de-i caracteri'at3prin asen;acontroalelor la7rontiere -i prine+isten;a monedeiunice, este supus3risculuidistorsion3riicompeti;iei, 6ncondi;iilemani7est3rii uneidiscrepan;ema8ore 6ntre

ni(elurile deta+are indirect3din statelememre necesit3aten;ie deoseit3uni7ormi'area !",6ntruct costulacesteia sereect3 6n pre;uri,mi8loc de%arantare aconcuren;ei loialepe pia;3D. Maimult,

uni7ormi'areacotelor deimpo'itare direct3ar eliminatendin;a actual3de locali'are acompaniilortransna;ionale 6nparadisuri scale-i ar diminuapropor;iilee(a'iunii -i 7raudeiscale pe pia;a=EM.

768769

770

Co+atereaeconoieisu+terane

771

772 "utorit3;ilecomunitare aucon(enit ideaticasupra cooper3rii6n domeniul scalcu scopul de acontracarapracticile prin carese e(it3 ta+area,supranumite9economiesuteran3T2.Cre-tereapropor;iei(eniturilornedeclarate din


83/114

4IB la 1/.2? 6nmedie la ni(elul=E 6n 2011N1./mld ^, reduce(eniturile pulice-i, prin urmare,calitateaser(iciilor pe carestatele le pot o7ericet3;enilor, cucele mai6n%ri8or3toare

ni(eluri atinse deRomnia, &ituania-i CipruT. 4entru arecuperanea8unsurile,acestea pot

773

774 ridicani(elul altorimpo'ite -idetermina #6n acest 7el

775 tendin;ac3trenedeclararea(eniturilor,

crendu#seast7el uncerc (iciosalimpactuluiscalit3;iiasupra(enituriloru%etare.Coordonarea politicilorscalena;ionale,6ndeosei 6ns7eraimpo'it3riidirecte 6ninteriorul=EM, arreducee7ecteleeconomieisuterane,ar men;inetransparent3colectarea(eniturilorpulice -iar crea oa'3 maimare de(enituripentruinstrumentarul politiciimonetare.

776

777

Cre3tereaatracti2it,iiediuluide a9aceri

778779 Eliminarea

arierelorscale princonstruireapie;ei unicea 7ost unpro%ressemnicati(6n sensulcre-teriiatracti(it3;iimediului dea7acericomunitar."dncireainte%r3riiscale,permitecompaniilortransna;ionale,europenesau str3ine,s3 6-ides73-oare


84/114

acti(itateaintracomunitar3 cu omai mareu-urin;3 -ipredictiilitate. 4oliticamonetar3 aluat di(ersem3suri 6nscopulatra%eriiin(estitorilor str3ini -i6ncura83riide'(olt3riiceloreuropenie+:"R)E IID,daromo%eni'areani(elurilordeimpo'itarer3mneunul dintrecele maiputerniceelementede pro%res6n sensulcre-teriiatracti(it3;ii mediuluide a7acerieuropean.!aria*iateritorial3 acotelorimpo'itelorcorporati(e%enerea'3o moilitateasimetric3

a 7actorilordeproduc*ie6n special acapitalului,deoarecealocareaspa*ial3 isectorial3ecient3 aacesteiresursecondi*ionea'3 m3rimeaprotuluiin(estitorilorD, e7ectul

principalconstnd 6ndistorsionareaconcuren*eila ni(elul=niunii.R3spunsulla aceast3prolem3ar ,aadar, oarmoni'areasistemuluideimpo'itare

unional,care nunumai c3 arac*iona 6n7a(oareaechit3*ii,dar arsolu*iona -io palet3

lar%3 deconicte8urisdic*ionale cu caresecon7runt3Companiileransna;ionale C@Dca urmare aimpuneriidi7eren*iate.

780781

782 .3.2.Db5tacoleleUniAcriiFi5cale

783

784 Aprolem3strin%ent3ades3(ririiactualei

=EM orepre'int3lipsacorel3riipoliticiimonetarecu opolitic3scal3unic3, 7apt%enerat deri%iditateaprocedurilorle%islati(e,speciceprocesului

deci'ional6n materiascalit3*iieuropeneaudeterminatimpactul%radual alpoliticiiscale,precum iocapacitatede reac;iesc3'ut3.4rintrepro(oc3rile

unic3riiscale sepotenumera:

785

786

787

6igiditatea Pact"l"ideStabilitate


85/114

sestructurea'3 pe dou3dimensiuni:

preventiv-icorectiv.

$ac3 6ncadrul celeidinti,%u(ernelena;ionaleale statelormemre=E treuie

790T2 Mirosla( @. JA!"@A!I, )he Economic o9

European ?ntegration%Dimit and Propect, EdardEd%ar 4ulishin% &td, Cheltenham, 200H, p%.1T./1

T

Schneider, >., )he >hado; Economy inEurope, 2011792

79330


86/114


87/114

c-i4rodusulInternBrutlapr

e;urilepie;ei,respecti(deT0?caraport

6ntredatoriana;ional3-iprodusulinternrutlapre;urilepie;eiD, ac3rorrespectare

esteimpus3tuturorstatelormemre,

-iproceduradedecit

e+cesi(pecareopre(edeproc

eslaorios,carenecesit3cooperareapa

rticipan;ilorComisie,Consiliu,)u(ernelena;ionale-i4arlamentelena;ionaleD,

(e'iael10D,auconstituitcau'ade'

aterilor6ndelun%ate6nt


88/114

respeciali-ti.4rincipalelear

%umente6mpotri(aacestuiinstrument

decontroladisciplineiscale6n=niunecon(er%c3trerigiditateasa.

799

800 "sen;a

e+iilit3;iipede#oparte-iaritrarul(al

orilordere7erin;3impu

se,decealalt3parte,conduc

laincapacitatea4SCdeaseadaptadi(e

rsit3;iiscaledininteriorul=niunii.

4olitic3monetar3unic3nuarecompe

ten;adeaaliniadeciteleunorstat

e6nc3etero%enedi


89/114

npunctde(ederescal,iar

4SCtreuies3;in3seamadeaceast

3etero%enitate6n(ederea6ndeplinir

iioiecti(elorspecicepentruecare

;ar3.4e7ondulcri'eieconomice,auap3r

ut4actulEuro4lus4

E4Dsau"nali'a"nual3aCr

e-terii

801

802 Tabel1*.Sit"aiaact"alaimpleme

ntriiP'E

803


90/114

804 dincadrulSEcadocumentepro%ramaticececaut3s3#icon7ere4SC#uluidimensiuneacontrolului

scal -imacroeconomicasupra;3rilo

rmemre.otu-i,armoni'areanormelornuesteunr3

spunssucientlacri'3,dinmomentcechiarcon;inutulre%lement3rilor-ialsuper(i'3riiarene

(oiedeoschimareradical3T


91/114

nc;ion3rileaucapunctdereperlimiteleimpusedeceledou3cri

teriiscale,ceeaceadeterminatco

nsiderarea4actuluicalipsitdera;iona

litate.$eciteleu%etarealestatelormemrenure

pre'int3oconsecin;3e+clusi(acheltuielilor%u(ernamentale

6ne+ces,cipot cau'atedeciclurile

economicerecesiunea-iboom#ulD

.Contro(erseles#auintensicat-i6nceeacepri(e-tee


92/114

cien;a4actuluipetermenlun%aplicareasanc;iunilor4$E-ire

spectarealordec3trestatul6mpricinat

nue+cludposiilitatealans3riiproc

edurii,adouaoar3,aceluia-isuiectD-ile%itimitateains

titu;iilorcare6ladministrea'3Comisia-iConsiliulD.=ne+empl

u%r3itoresteconictuldintreComi

sie-iConsiliuprinECA>I@D6nca'ul6nc3lc

3rii4actuluidec3tre)ermania-i>ran;a6n200D.5ns3rcin


93/114

atcudeci'iasanc;ion3riicelordou3statelapropunereaComisiei,

ECA>I@aac;ionat6n(irtutearepre'

ent3riiintereselor%u(ernelorna;io

nale-iare7u'ataplicar

ea4$Eacestora.5nconsecin;3,asen;acooper3riidintreinstit

u;iilecomunitareaadus6ndiscu;iele

%itimitateademocratic3aacestora

-icrediilitatea4SC.

807

808813

818 Mar,828

833

838

843 Bul%aria

848 $anemarca

853 Cipru


94/114

858 "ustria

863 Bel%ia

868 Repulica Ceh3

873 )ermania

878 Italia

883 3rile de Jos

888 4ortu%alia

893 Slo(enia898

899

900 T


95/114


904

905 Slo(acia

909 4olonia

913 Romania

917 &ituania

921 Malta925 >ran;a

929 &etonia

933 Irlanda

937 )recia

941 Spania

945 Marea Britanie

949 =n%aria953

957

958 *urs,: Comisia European3959

960

Di2er&en


96/114

99232


97/114

993 Politica monetar994

995 ILIOGR%0IE996

997 "lt3r, M., @ecula, C., $umitru, I. -i Boeic3, )., 2012. >emetrul European4i aigurarea unei cre4terieconomice utenabile prin Bnnto4irea "nan!elor

publice% Dec!ii pentru Fomnia din perpectiva utenabilit!ii "nan!elor publice.S4AS 2011, Studiul @r. , Institutul European din Romnia, Bucureti,2012.

998

999 Bache, I. -i )eor%e, S., 200T, Politic in the EU. 2nd edition, A+7ord =ni(ersit4ress, @e UorQ

10001001 BaQQer, ".>.4., 1//, ?ntitu!iile "nanciare interna#ionale, Editura "ntet,

Aradea1002

1003 Baldin, R., -i Pplos', C., 200T, )he Economic o9 European?ntegration, Mc)ra#Oill Education

1004

1005 Cini, M. ed., 200, European Union Politic. &nd edition., A+7ord=ni(ersit 4ress, @e UorQ

1006

1007 Comisia European3, 200, @ne currency 9or one Europe. )he road tothe euro

1008

1009 Comisia Europena, 2010, Governance, )ool and Policy 5ycle o9 Europe&&.

1010

1011 Comisia European3, 2011, )aation )rend in the European Union1012

1013 Crui8sen, C. -i Ei8jn%er, S., 200, )he Economic ?mpact o9 5entral:ank )ranparency. $ >urvey, $iscussion 4aper, ilur% =ni(ersit

1014

1015 $3ianu, $., allai, E. -i &un%u, &., 2012,$doptarea Pactului Euro Plu.?mplica!ii aupra politicii "cale aFomniei. S4AS 2011, Studiul @r. 2, InstitutulEuropean din Romnia, Bucureti.

1016

101 $ardac, @. -i !ascu, ., /oned 4i credit /odul '%\online] $isponiilla V http:GG.ilioteca#di%itala.ase.roGiliotecaGcarte2.asp`id/idTX,consultat la 22.02.2011.1018

1019 $iaconu, @., 2001, >itemul intitu#ional al Uniunii Europene,Editura&umina &e+, Bucuresti

1020

1021 ECB, 2011, )he /onetary Policy o9 the E5:1022

1023 ECB, 2011, :anca 5entral European, Euroitemul, >itemulEuropean al :ncilor 5entrale

1024

1025 Edards, )., 1//, )hrough Hemocracy to;ard Greater Degitimacy.center%la;%nyu%eduCjeanmonnetCpaper , conultat la &'%(%&''

1026

1027

El#"%raa, "., 200H, )he European Union. Economic and Policie%7thedition%Camrid%e =ni(ersit 4ress1028

1029 Ei8jn%er, S. -i Oaan, J., 2000, European /onetary and Aical Policy.A+7ord =ni(ersit 4ress, @e UorQ.

1030

1031 Enderlein, O. -i !erdun, "., 200/, 9EM=fs teena%e challen%e: hat ha(ee learned and can e predict 7rom political science`,8ournal o9 EuropeanPublic Policy, !olume 1T, Issue < June

1032

1033 >au%ere, Jean#4aul, 2000, /oneda 4i politica monetar,EdituraInstitutul European, Ia-i

1034

1035 >eatherstone, ., 2011, 9he )reeQ So(erei%n $et Crisis and the EM=:" >ailin% State in a SQeed Re%ime,8ournal o9 /arket 5ommon >tudie, (ol.linders, M., 200


98/114

1039 >uerea, "u%ustin, 2002, ?ntitu#iile Uniunii Europene, Editura =ni(ersulJuridic, Bucuresti

1040

1041 Oi+, Simon, 200H, )he Political >ytem o9 the European Union,4al%ra(eMacmillan, Oampshire

1042

1043 Oodson, $. -i Maher,I., 2000, EM=: :alancing 5redibility and Degitimacy inthe Policy /i, Ane Europe or Se(eral` PorQin% 4aper, Ane#Europe 4ro%ramme

1044

1045 33


99/114


1047

1048 I4G11G1/, 2011, :aza "cal a a ociet!ilor europene, ComisiaEuropean3

1049

1050 I4 10G11//, 2011, Guvernan!a economic a UE. 5omiia prezint unpachet cuprinztor de muri legilative, Comisia European3

1051

1052 I4 11G22, 2011, Guvernan!a economic a UE. 5omiia tabile4tepriorit!ile anuale pentru cre4terea economica UE, Comisia European3

1053

1054 JarociksQi, M., 200, Iominal and Feal 5onvergence in >pain, Portugal andGreece Huring )heir $cceionto the E/U, Centre 7or Economic and SocialResearch, 4oland

1055

1056 Jo(ano(ic, M., 200H, )he Economic o9 European ?ntegration%Dimit andPropect,Edard Ed%ar 4ulishin% &td, Cheltenham

1057

1058 Ma'iliu, $umitru, 2001, ?ntegrarea european i drept comunitar i intitu#iieuropene, Editura &umina &e+, Bucuresti

1059

1060 MEMA 11G11, 2011,$nnual Gro;th >urvey. >ummary o9 the economicanalyi and meage, Comisia European3

1061

1062 MEMA 10G


100/114

monetarYa_airsGstailitYandY%rothYpactGinde+Yen.htm X,consultat la1.01.2011.

1093

1094 34
http://europa.eu/legislation_summaries/economic_and_monetary_affairs/stability_and_growth_pact/index_en.htmhttp://europa.eu/legislation_summaries/economic_and_monetary_affairs/stability_and_growth_pact/index_en.htm


101/114


1096

10/ ratatul de instituire a Comunit3*ii Economice Europene CEED din 1ianuarie 1/H, disponiil la V http:GGeur#le+.europa.euGroGtreatiesGinde+.htmW7oundin% X,consultat la 22.0X, consultat la 22.0 ,consultat la 22.0


102/114

1163 35


103/114


1166 %neBa ;1167

1168 Lista docuentelor le&ale re9eritoare la politica onetar, astatelor din (ona euro

1169

1170 LEGI*L%I% PRI)%R/ % UNIUNII EUROPENE1171

%. Tratate constituti2e:;;>

'% )ratatul privind 5omunitatea Economic European CEED din 1 ianuarie1/H, 4artea a III#a,itlul I, capitolul 2 "rt. /H#//D i itlul II, capitolele 1, 2, "rt. 10H#12=ED# (ersiunea consolidat3

dup3 &isaona# 1decemrie 200/:''6-- 4artea a III#a, itlul !II, Capitolul 2 "rt. 110#11DL itlul !III, Capitolele 1#H

"rt. 11/#1tatutul ?ntitutului /onetar European, ane+at la CEL''67-% Protocolul privind trecerea la cea de0a treia etap a Uniunii Economice i

/onetare, ane+at la ratatulpri(ind =niunea European3L''6*6% Protocolul 1nr% (3 privind >tatutul >itemului European al :ncilor 5entrale ial :ncii 5entrale Europene, ane+at la =E i 7=E# (ersiunea consolidat3

dup3 &isaonaL''77% Protocolul privind procedura aplicabil de"citelor eceive 1nr% '&3, ane+at la

=E i 7=E# (ersiuneaconsolidat3 dup3 &isaona L''7'*% Protocolul privind criteriile de convergen# 1nr% '+3, ane+at la =E i 7=E#

(ersiunea consolidat3dup3 &isaonaL''7&'%Protocolul 1nr% '(3 privind Eurogrupul, ane+at la =E i 7=E# (ersiunea

consolidat3 dup3 &isaonaL''%Protocolul privind unele dipozi#ii re9eritoare la Hanemarca, ane+at la

ratatul pri(ind =niuneaEuropean3L''7+'&%Protocolul privind unele dipozi#ii re9eritoare la /area :ritanie al /arii

:ritanii i ?rlandei de Iord, ane+at la ratatul pri(ind =niunea European3.1184

1185

1186

IVO%RE DERIV%TE1187'% Fegulamentul nr% '(--C*6 al 5oniliului European din iulie '**6, re9eritor la

procedura de"citului eceiv, ane+at la 4actul de Stailitate i CretereL''77&% Fegulamentul de revizuire a Pactului de >tabilitate i 5retere nr% '22C2

din &6 iunie &2, ane+atla 4actul de Stailitate i CretereL''7*+% Hirectiva -6C&&6C5EE a Consiliului din 11 aprilie 1/T pri(ind armoni'area

le%isla*iilor statelormemre asupra impo'itelor pe ci7ra de a7aceriL''*(% Hirectiva &-C''&C5E a Consiliului instituind o cot3 minim3 standard a !"

la ni(elul =EL''*'2% Hecizia 6C&((C5E5@, 5EE, Euratom a Consiliului din 21 aprilie 1/0 pri(ind

pre(i'iunile nanciaremultianualeL1192

1193 LEGI*L%I% CO)PLE)ENT%R/1194

'% Heclara#ia de la :remen din -06 iulie '*67 privind Mcontituirea >itemului/onetar European i olu#ionarea problemelor relative la acetaNO''*2&% Fezolu#ia 5oniliului European de la '6 iunie '**6 1Pactul de >tabilitate i

cretere3O''*-+% Feglementarea ''+C*6 re7eritoare la modicarea instrumentelor 8uridice 6n

materie contractual3 6nurma adopt3rii monedei unice scripturale, pulicat36n JA & 1/.T.1//L''*6

(% Feglementarea *6(C'**7 bazat pe art% $rt% '*1(3 din )ratatul de la$mterdam, instituind principiul liert3*ii de deci'ie 6n materia 7olosiriimonedei de plat3 pentru achitarea oli%a*iilor pecuniare re'ultate dincontractele 6ncheiate 6n urma adopt3rii monedei euro.

1198

1199

1200

1201

1202

1203 36


104/114

1204

1205

1206 %neBa >1207 Total TaBe ca din PI1208

1209

1210 Stat 1211 1995 1212 1996 1213 1997

1229 1230 1231 1232

1248 Danemara

1249 1250 1251

1268 48'8 1269 49'2 1270 48'9

1286 Sue!ia 1287 47'9 1288 50'3 1289 50'7

1305 "el#ia

1306 43'9

1307 44'4

1308 45'0

1324 Italia 1325 40'1 1326 41'8 1327 43'7

1343 $inlan!a 1344 45'7 1345 47'1 1346 46'4

1362 %ustria 1363 41'4 1364 42'9 1365 44'4

1381 (ran a 1382 42'7 1383 43'9 1384 44'1

1400 )er*ania 1401 39'8 1402 40'7 1403 40'7

1419 +naria 1420 40'8 1421 39'3 1422 37'8

1438 -ri"e de .$/ 1439 40'2 1440 40'2 1441 39'7

1457 "$!enia 1458 39'2 1459 38'1 1460 37'0

1476 Lue*ur 1477 37'1 1478 37'6 1479 39'3

1495 #/t$nia 1496 34'8 1497 33'5 1498 34'4

1514 Cipru 1515 26'7 1516 26'2 1517 25'6

1533 area 1534 34'7 1535 34'4 1536 34'8

1552 Britanie 1553 36'2 1554 34'7 1555 35'01571 epu"ica1590 Ceh

1591 26'8 1592 25'4 1593 27'51609 a"ta

1628 %$"$nia 1629 37'1 1630 37'2 1631 36'5

1647 %$rtua"ia 1648 29'5 1649 30'2 1650 30'2

1666 pania 1667 32'7 1668 33'1 1669 33'2

1685 )recia 1686 29'1 1687 29'4 1688 30'61704


105/114

1705

1706 Lituania 1707 27'5 1708 27'1 1709 30'6

1724 Bu"aria 1725 30'8 1726 28'6 1727 27'6

1742 "$!acia 1743 40'3 1744 39'4 1745 37'3

1760 &r"anda 1761 33'1 1762 33'1 1763 32'4

1778 Romania 1779 &7'5 1780 &5'9 1781 &6'(

1796 Let$nia 1797 33'2 1798 30'8 1799 32'1

1814

1815 *urs,: Comisia European3,)aation )rend2011


106/114

r

r

r


107/114

r

r

r

r


108/114

r

s

'


109/114

s

o


110/114


111/114


112/114

r

r

r

47

49


113/114

57

r


114/114

Documents

Politica Monetara Brosura Nr.1