24
prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe Academia de Studii Economice Bucuresti 1 Mulţumim pentru că participaţi la acest curs!

Piete Cursul 1

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

1

Mulţumim pentru că participaţi la acest

curs!

Page 2: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

2

PIEŢE FINANCIARE

Page 3: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

3

În ochii analfabeţilor, Omul-care-ştie-să-scrie a fost întotdeauna un personaj ciudat şi misterios.

A depins numai de el dacă a avut sau nu vreun avantaj din această postură.

Weinert

Page 4: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

4

Cuvinte-cheie

Bursă de valoriInvestiţii financiare

Page 5: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

5

Prof. univ. dr. Victor DragotăBucureşti, Piaţa Romană No.6, Camera 1104, Academia de Studii Economice, Departamentul FinanţeTelefon: 0040-319.19.00 / int. 264, 154; 0040-319.19.01 / int. 264, 154E-mail: [email protected]

În prezentProfesor universitar doctor, conducător de doctorat, Departamentul Finanţe, Academia de Studii Economice BucureştiMembru ANEVAR din 2002 (din 2002, evaluator de întreprinderi; din 2004, evaluator de proprietăţi imobiliare, din 2007 evaluator de active financiare).Membru – Comisia de cercetare ştiinţifică şi standarde profesionale – ANEVARLector Corpul Experţilor Contabili şi Contabililor Autorizaţi din România (CECCAR) (Managementulpieţelor de capital)Membru al European Working Group for Financial Modelling Rotterdam din 1999.Editor-şef la Review of Finance and Banking – http://www.rfb.ase.ro/Directorul Departamentului Finanţe, Academia de Studii Economice Bucureşti

http://www.ase.ro/site/despre/profesori/index28.asp?ID=158http://ideas.repec.org/e/pdr59.htmlhttp://www.fin.ase.ro/fabbv/catedra-finante/finante-istoric.asp

Page 6: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

6

Activitate de consultanţă (selectiv):S.C. Projects Development Consultants S.R.L. – consultant – expert senior analiză cost-beneficiu – Proiect „Dezvoltarea capacităţii pentru analiza cost-beneficiu” – Autoritate contractantă: Ministerul Finanţelor Publice –Autoritatea pentru Coordonarea Instrumentelor Structurale (2011)

Bursa de Valori din Bucureşti – training – Protejarea drepturilor acţionarilor (2010)

Institutul de Guvernanţă Corporativă - training - Codul de Guvernanţă Corporativă – Responsabilitatea socială a emitentului, Sistemul de conducere (2009)

Academia de Studii Economice din Bucureşti - expert pe termen scurt – Proiect „Promovarea culturii antreprenoriale, sprijinirea initierii de afaceri si dezvoltarea abilitatilor de întreprinzator în rândul întreprinderilor si a persoanelor ce vor sa lanseze afaceri pe cont propriu – PROMIN” , contract POSDRU/92/3.1/S/60154 (2011)

Academia de Studii Economice din Bucureşti şi Universitatea de Vest din Timişoara - expert ştiinţific – Proiect „Doctorat la standardele Europei cunoaşterii” (DoEsEC), proiect POSDRU/88/1.5/S/55287 – proiect cofinanţat din Fondul Social European prin Programul Operaţional Sectorial Dezvoltarea Resurselor Umane 2007-2013 (2010-2011)

Ministerul Mediului şi Dezvoltării Durabile – Non-key expert – Proiect Europeaid/123068/D/SER/RO (RO2004/016-772.04.03.01.05.01) “Technical Assistance for Strengthening the Administrative Capacity within the Environment Sector for an Efficient Management of the Structural and the Cohesion Funds” (9 ianuarie 2007 – 24 februarie 2008)ANEVAR - Cursuri de formare evaluatori de active financiare, întreprinderi, proprietăţi imobiliare şi bunuri mobile (Bucureşti, Baia Mare, Braşov, Tulcea, Iaşi, Galaţi, Slobozia) (din 2002)Ministerul Integrării Europene şi ECO Consortium - Expert local – Proiect “Strengthening the Central Public Administration in the Field of EU Affairs with a Special Focus on Managing EU Programmes”, Indicator Workshop, 2 iunie 2004, “Financial Services and Internal Market” (2004)Ministerul Integrării Europene şi ECO Consortium - Expert local (studii de fezabilitate şi analize cost-beneficiu) –PHARE project RO 2002/000-625-05.01- “Project Preparation facility for Economic Development Projects” (2004-2005).

Page 7: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

7

Investiţii la BVB

Site-ul Bursei de Valori din Bucureşti: http://www.bvb.roCum se interpretează principalele informaţii furnizate

de acest site?

Site-ul Sibiu Stock Exchange: http://www.sibex.ro

Page 8: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

8

Despre cursul perfect

………

Page 9: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

9

Despre cursul perfect

PragmaticInteractiv…

Page 10: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

10

Despre cursul perfect (2)Decalogul profesoruluiPreluat din cartea lui George Polya, Descoperirea în matematică

1. Să fii interesat de subiect.2. Să-ţi cunoşti subiectul.3. Să cunoşti căile pe care se dobîndesc cunoştinţele; calea cea mai bună de a învăţa

ceva este să descoperi singur.4. Străduieşte-te să citeşti pe feţele elevilor, încearcă să le ghiceşti anticipările şi

dificultăţile, pune-te în locul lor.5. Transmite-le nu numai informaţie, ci şi know-how, atitudini ale intelectului,

obişnuinţa muncii metodice.6. Fă-i să înveţe să ghicească.7. Fă-i să înveţe să demonstreze.8. Fii atent la acele trăsături ale problemei de azi care ar putea fi utile la rezolvarea

problemelor de mîine-caută să degajezi schema generală care se ascunde în spatelesituaţiei concrete de faţă.

9. Nu dezvălui dintr-o dată tot secretul; lasă-i pe elevi să-l ghicească, înainte de a li-l spune; determină-i să descopere singuri cît mai mult posibil.

10. Sugerează, nu băga pe gît.

(cu mulţumiri pentru lect. dr. Daniel Traian Pele)

Page 11: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

11

Ce ştim despre domeniul

PIEŢELOR FINANCIARE?

1. Am aspiraţii legate de acest domeniu?

1. DIDACTIC – cursuri, seminarii, suporturi de curs, manuale, consultaţii, carieră universitară

2. PROFESIE & ADMINISTRAREA AVERII

3. CERCETARE –doctorat, conferinţe, studii

2. M-am confruntat deja cu acest domeniu?

Page 12: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

12

De ce NE-ar interesa acest curs?

Ce NE leagă de acest domeniu?

Page 13: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

13

Cum “citim” acest grafic?

Page 14: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

14

Conţinutul disciplinei:1. Piaţa financiară, piaţa de capital şi piaţa monetară. Mecanismul

tranzacţiilor bursiere.2.Evaluarea şi cotarea obligaţiunilor3. Evaluarea şi cotarea acţiunilor.4. Rentabilitatea şi riscul valorilor mobiliare. Modelul de piaţă. Indici

bursieri.5. Eficienţa pieţei financiare- elemente de bază. Analiza tehnică şi

analiza fundamentală6. Rentabilitatea şi riscul portofoliilor – elemente de bază. Modele

de evaluare si selectie a portofoliilor eficiente7. CAPM – fundamentarea costului capitalurilor

Page 15: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

15

Stabilirea notei finale (procentaje)

50%: Examinarea finală.50%: Activitate la seminar

Page 16: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

16

Bibliografie minimală:

Capitolele recomandate din: Dragotă, Victor; Dragotă Mihaela; Dămian, Oana; Stoian, Andreea; Mitrică,

Eugen; Lăcătuş, Carmen Maria; Manaţe, Daniel; Ţâţu, Lucian; Hândoreanu, Cătălina Adriana, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed. Economică, Bucureşti, ediţia a doua, 2009.

Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.

Stancu, Ion, Finanţe, Ed. Economică, Bucureşti, 2008.

Cursuri – atenţie la aspectele discutate, nu la notiţe scrise frumos!Seminarii – atenţie la problemele rezolvate la seminarii, dar şi la cele din

carte!Seminariile şi cursurile sunt complementare, nu substituibile!Suporturi de curs – să nu supralicităm schemele generale!

Page 17: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

17

Bibliografie pentru cei interesaţi:

Anghelache, Gabriela, Piaţa de capital. Caracteristici, evoluţii, tranzacţii, Ed. Economică, Bucureşti, 2004.

Dragotă, Mihaela; Dragotă, Victor; Hândoreanu, Cătălina; Stoian, Andreea; Şerbănescu, Cosmin Iuliu; Obreja Braşoveanu, Laura, Pieţe financiare. Structură, instituţii, instrumente, reglementări, Ed. ASE, Bucureşti, 2009.

Dragotă, Victor; Dragotă Mihaela; Dămian, Oana; Stoian, Andreea; Mitrică, Eugen; Lăcătuş, Carmen Maria; Manaţe, Daniel; Ţâţu, Lucian; Hândoreanu, Cătălina Adriana, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed. Economică, Bucureşti, ediţia a doua, 2009.

Dragotă, Victor; Dragotă Mihaela; Obreja Braşoveanu, Laura; Stoian, Andreea; Lipară, Carmen; Cetean, Elena, Pieţe şi sisteme financiare, Ed. ASE, Bucureşti, 2008

Dragotă, Victor, Evaluarea acţiunilor societăţilor comerciale, Coediţie Ed. Economică şi Ed. IROVAL, Bucureşti, 2006.

Obreja Braşoveanu, Laura (coordonator); Dragotă, Victor; Dragotă, Ingrid-Mihaela; Semenescu, Andreea; Stoian, Andreea; Hândoreanu, Cătălina; Mitroi, Adrian; Morar Triandafil, Cristina, Piaţa de capital, Ed. ASE, Bucureşti, 2011.

Stancu, Ion, Finanţe, Ed. Economică, Bucureşti, 2008.Articole recomandate la cursuri

Page 18: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

18

Legislaţie

Legea privind piaţa de capital - link

Page 19: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

19

Programa analitică

Vezi SIMUR

Page 20: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

20

DE CE UN CURS DE PIEŢE FINANCIARE?

Page 21: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

21

De unde vin banii?

Economie

Finanţe corporative

Investiţii financiare

Guvernanţă corporativă

Page 22: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

22

Destinatari:

Profesionişti angrenaţi în: analiza instrumentelor financiare, analiza pieţelor reglementate, analiza eficienţei investiţiilor, servicii de selectare şi administrare a portofoliului, servicii de evaluare, activităţi de publicare, furnizare de opinii şi recomandări de investiţii în instrumente financiare, consultanţa acordată cu privire la fuziuni, achiziţii, preluări, structura de capital, strategia economică, finanţări şi aspecte similare, activităţi de expertiză judiciară şi extrajudiciară în domeniu, conform legii,etc.

Page 23: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

23

Oare ei ştiu?

LINK:

Dragotă, Victor; Şerbănescu, Vlad, „Câtevaindicii privind comportamentul investitorilor de pe piaţa de capital din România. Rezultateleunei anchete”, Theoretical and Applied Economics, No. 1 /2010, pp. 5-16:

http://ideas.repec.org/a/agr/journl/v1%28542%29y2010i1%28542%29p5-16.html

Page 24: Piete Cursul 1

prof. univ. dr. Victor Dragotă Departamentul Finanţe

Academia de Studii Economice Bucuresti

24

Cursul următor:Piaţa financiară, piaţa de capital şi piaţa monetară.

Mecanismul tranzacţiilor bursiere.“Fără principii, aplicaţia nu reprezintă nimic în plus

faţă de un ansamblu de reţete. Acestea constituie ceea ce se numeşte rutină. Or, cu rutina, progresul este posibil, dar el este de o încetineală exasperantă. “

Louis Pasteur