39
OSTALI FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU 1

OSTALI FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI - ...Financijski izvještaji sastavljeni su sukladno odredbama Hrvatskih standarda financijskog izvještavanja, koje je objavio Odbor za standarde financijskog

  • Upload
    others

  • View
    0

  • Download
    0

Embed Size (px)

Citation preview

  • OSTALI FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI

    IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU

    1

  • IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU

    cash flow statement

    temeljni financijski izvještaj koji prikazuje PROMJENE u financijskom položaju poduzeća

    novčana osnova

    NOVAC: novac u blagajni i novac na računu u banci

    NOVČANI EKVIVALENTI: visokolikvidna, kratkotrajna ulaganja koja se brzo mogu konvertirati u novac i koja nisu pod značajnim utjecajem rizika promjene vrijednosti

    2

  • NOVČANI PRIMICI – NOVČANI IZDACI

    = NOVČANI TOK

    metode sastavljanja: DIREKTNA i INDIREKTNA

    3

  • POLAZNI MODEL:

    NOVAC NA POČETKU RAZDOBLJA

    + PRIMICI

    - IZDACI

    = NOVAC NA KRAJU RAZDOBLJA

    4

  • Pitalica

    AKTIVA 01. 01. 20x1. 31. 12. 20x1. PASIVA 01. 01. 20x1. 31. 12. 20x1.

    Novac 15.000 Obveze 20.000

    Zalihe 110.000 Upisani kapital

    Dobit

    100.000

    5.000

    Ukupna

    aktiva

    125.000 Ukupna

    pasiva

    125.000

    95.000

    50.000

    145.000

    20.000

    100.000

    25.000

    145.000

    Koliki je čisti (neto) novčani tok?

    PRIMICI I IZDACI NOVCA SELEKTIRAJU SE U 3 VRSTE AKTIVNOSTI

  • ELEMENTI IZVJEŠTAJA O NOVČANOM TOKU

    NOVČANI TOKOVI: primici i izdaci novca i novčanih

    ekvivalenata

    POSLOVNE AKTIVNOSTI: ____________________

    INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI: __________________

    FINANCIJSKE AKTIVNOSTI:

    _______________________________

    6

  • POSLOVNE AKTIVNOSTI

    PRIMICI

    Prodaja proizvoda, usluga, robe

    Primljene kamate

    Primljene dividende

    IZDACI

    Isplate dobavljačima

    Isplate zaposlenima

    Isplate poreza

    Isplate premija osiguranja

    Isplate kamata

    7

  • INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI

    PRIMICI

    Prodaja dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine

    Prodaja dionica, obveznica drugih poduzeća

    Povrat danih kredita drugima

    IZDACI

    Nabava dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine

    Kupnja dionica, obveznica drugih poduzeća

    Dani krediti

    8

  • FINANCIJSKE AKTIVNOSTI

    PRIMICI

    Od emisije dionica

    Od emisije obveznica i drugih vrijednosnih papira

    Od primljenih kredita

    IZDACI

    Za otkup vlastitih dionica

    Za dividende

    Po osnovi otplate kredita

    Otplata obveznica i drugih vrijednosnih papira

    9

  • Nastali su sljedeći poslovni događaji. Odredite o kojim se aktivnostima u IONT radi:

    Isplaćene su dividende

    FA

    Prodana je doba kupcu i ispostavljena faktura.

    ?

    Plaćeni su porezi.

    PA

    Primili smo fakturu dobavljača za nabavljenu opremu.

    ?

    10

  • Nastali su sljedeći poslovni događaji. Odredite o kojim se aktivnostima u IONT radi:

    Izdane su obveznice

    FA

    Plaćen je nabavljeni stroj za mljevenje lješnjaka

    IA

    Primljena je dividenda od poslovnog subjekta “Šećer”

    PA

    11

  • IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU - direktna metoda -

    POSLOVNE AKTIVNOSTI

    Novčani primici iz poslovnih aktivnosti

    Novčani izdaci iz poslovnih aktivnosti

    NOVČANI TOK IZ POSLOVNIH AKTIVNOSTI

    INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI

    Novčani primici iz investicijskih aktivnosti

    Novčani izdaci iz investicijskih aktivnosti

    NOVČANI TOK IZ INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI

    FINANCIJSKE AKTIVNOSTI

    Novčani primici iz financijskih aktivnosti

    Novčani izdaci iz financijskih aktivnosti

    NOVČANI TOK IZ FINANCIJSKIH AKTIVNOSTI

    ČISTI NOVČANI TOK

    NOVAC I NOVČANI EKVIVALENTI NA POČETKU RAZDOBLJA

    NOVAC I NOVČANI EKVIVALENTI NA KRAJU RAZDOBLJA

    12

  • Poduzeće “A”

    IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU za razd. od____ do____

    A) POSLOVNE AKTIVNOSTI I PRIMICI: naplata potraživanja od kupaca 75.000 II IZDACI: isplate dobavljačima 15.000 isplate plaća 25.000 isplate poreza 20.000 isplate kamata 3.000 III NETO NOVČANI TOK 12.000 B) INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI I PRIMICI: prodaja opreme 35.000 II IZDACI: kupnja dionica 30.000 III NETO NOVČANI TOK 5.000 C) FINANCIJSKE AKTIVNOSTI I PRIMICI : primljeni dug. krediti 60.000 II IZDACI : otplata kratk. kredita 27.000 isplata dividendi 40.000 III NETO NOVČANI TOK (7.000) UKUPNO NETO NOVČANI TOK 10.000 NOVAC NA POČETKU RAZDOBLJA 5.000 NOVAC NA KRAJU RAZDOBLJA 15.000 13

  • neto dobit se usklađuje za efekte promjena na ostalim pozicijama bilance

    POLAZIŠTE: I = O + K KI + DI = O + K N + KI’ + DI = O + K N = O + K - KI’ – DI

    ∆N = ∆ O + ∆ K - ∆ KI’ – ∆DI

    IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU indirektna metoda

  • IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU indirektna metoda

    Formula za preračunavanje neto dobiti (gubitka) na novčani tok od poslovnih aktivnosti kod indirektne metode sastavljanja izvještaja o novčanom toku (prema US GAAP)[1]

    Neto dobit (gubitak)

    + amortizacija materijalne imovine

    + amortizacija nematerijalne imovine

    + amortizacija diskonta na emitirane obveznice

    - amortizacija premije na emitirane obveznice

    + rashodi od prodaje dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine

    - prihodi od prodaje dugotrajne materijalne i nematerijalne imovine

    + smanjenje potraživanja od kupaca iz poslovnih aktivnosti

    - povećanje potraživanja od kupaca iz poslovnih aktivnosti (uključujući potraživanja od kamata i dividendi)

    + smanjenje zaliha

    - povećanje zaliha

    + povećanje obveza dobavljačima i drugih obveza (npr. odgođena plaćanja, obveze za plaće i nadnice, obveze za carine i poreze, obveze za kamate, isključujući obveze za dividende koje su uključene u financijske aktivnosti)

    - smanjenje obveza dobavljačima sirovina, materijala i roba, unaprijed plaćenih troškova (aktivnih vremenskih razgraničenja)

    + smanjenje ulaganja u podružnice (rashodi po metodi udjela)

    - povećanje ulaganja u podružnice (prihodi po metodi udjela)

    = NOVČANI TOK OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI

    [1] Grupa autora, ''Računovodstvo trgovačkih društava uz primjenu Međunarodnih računovodstvenih standarda i poreznih propisa'', HZRFD, Zagreb, 2001., str. 647.

  • Poslovni subjekt “xy” d.d.

    IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU za razdoblje 1.1.-31.12.200y.

    (indirektna metoda)

    A) POSLOVNE AKTIVNOSTI

    1. Neto dobit 153.600 2. Amortizacija 16.000

    3. Povećanje kratkoročnih obveza 107.400

    4. Smanjenje zaliha 84.000

    5. Rashodi od prodaje dug. materijalne imovine 10.000

    6. Povećanje potraživanja od kupaca (104.400)

    7. Prihodi od prodaje dug. materijalne imovine (20.000)

    NOVČANI TOK OD POSLOVNIH AKTIVNOSTI 226.600

    B) INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI 1. Novčani izdaci za kupnju obveznica (60.000)

    2. Novčani primici od prodaje stroja 24.600

    3. Novčani primici od povrata dijela glavnice po dug. kreditu 32.000

    NOVČANI TOK OD INVESTICIJSKIH AKTIVNOSTI (3.400)

    C) FINANCIJSKE AKTIVNOSTI

    1. Novčani primici od primljenih kratkoročnih kredita 140.000 2. Novčani izdaci s osnove otplate dijela glavnice krat. kredita (54.000)

    3. Novčani izdaci za dividende (60.000)

    NOVČANI TOK OD FINANCIJSKIH AKTIVNOSTI 26.000

    ČISTI NOVČANI TOK (NTP+NTI+NTF) 244.600 NOVAC NA POČETKU RAZDOBLJA 60.000

    NOVAC NA KRAJU RAZDOBLJA 304.600

  • Novčani tok - zadatak

    Razmotrite novčani tok ovih poduzeća.

    Radi se o poduzeću koji a) brzo raste

    b) poduzeću koje je pred bankrotom

    c) poduzeću koje se polako razvija

    Razmotrite koji su novčani tokovi poduzeća – objasnite svoj dogovor.

    17

  • PODUZEĆE

    “A”

    PODUZEĆE

    “B”

    PODUZEĆE

    “C”

    Novčani tok:

    POSLOVNE AKTIVNOSTI (2.000) 2,700 (3,000)

    INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI (6,000) (600) (400)

    FINANCIJSKE AKTIVNOSTI 9,000 (400) (2,600)

    Neto povećanje (smanjenje

    novčanog toka)

    1,000 1,700 (6,000)

    18

  • PODUZEĆE

    “A”

    PODUZEĆE

    “B”

    PODUZEĆE

    “C”

    PODUZEĆE

    KOJE BRZO

    RASTE

    PODUZEĆE

    KOJE SE

    POLAKO

    RAVIJA

    PODUZEĆE

    KOJE JE PRED

    BANKROTOM

    Novčani tok:

    POSLOVNE AKTIVNOSTI (2.000) 2,700 (3,000)

    INVESTICIJSKE

    AKTIVNOSTI

    (6,000) (600) (400)

    FINANCIJSKE AKTIVNOSTI 9,000 (400) (2,600)

    Neto povećanje

    (smanjenje novčanog toka)

    1,000 1,700 (6,000)

    19

  • SVRHA SASTAVLJANJA IZVJEŠTAJA O

    NOVČANOM TOKU

    Procjena sposobnosti trgovačkog društva da ostvari čisti novčani tok

    Da ocjeni sposobnosti trgovačkog društva da ispuni svoje obveze vjerovnicima i isplati dividende

    Da se omogući ocjena uzroka zbog kojih se neto dobit od čistog novčanog toka

    Eliminira utjecaj računovodstvenih politika

    20

  • TEMELJNI FINANCIJSKI IZVJEŠTAJI

    BILANCA

    RAČUN DOBITI I GUBITKA

    IZVJEŠTAJ O NOVČANOM TOKU

    IZVJEŠTAJ O PROMJENAMA GLAVNICE

    BILJEŠKE

    21

  • IZVJEŠTAJ O PROMJENAMA KAPITALA

    prikazuje promjene na svim pozicijama kapitala (vlasničke glavnice):

    - neto dobit - dodatna ulaganja vlasnika

    - visinu izglasanih dividendi

    - revalorizacijske rezerve

    - promjene računovodstvenih politika ...

    22

  • Bilješke

    predstavljaju detaljniju razradu najznačajnijih pozicija iz prethodna četiri izvještaja

    dodatni financijski izvještaji

    dodatna objašnjenja iznosa prezentiranih u temeljnim financijskim izvještaJima (tekstualni i numerički oblik)

    sadržaj bilješki određen računovodstvenim propisima (standardima)

    23

  • Bilješke

    20X1. 20X2.

    000’kn 000’kn

    Domaći dobavljači 5.814 1.666

    Inozemni dobavljači 201.132 90.010

    206.946 91.676

    20X2. 20X1.

    000’kn 000’kn

    Zagrebačka banka d.d. 125.432 -

    Societe Generale Splitska banka

    d.d. 24.048 -

    149.480 -

    20X1. 20X2.

    000’kn 000’kn

    Neto plaće 21.036 13.220

    Doprinosi i porezi 24.886 14.966

    Naknade zaposlenicima (putni troškovi,

    dnevnice) 5.152 2.696

    Bonusi 2.822 4.252

    Otpremnine 1.376 1.332

    55.272 36.466

    Postrojenja i oprema 3 - 15 godina

    Automobili 5 godina

    Ostala dugotrajna materijalna

    imovina 5 - 10 godina

    24

  • Bilješke - primjer

    Bilješka 1. Značajne računovodstvene politike

    1.1. Osnove sastavljanja

    Financijski izvještaji sastavljeni su sukladno odredbama Hrvatskih standarda financijskog izvještavanja, koje je objavio Odbor za standarde financijskog izvještavanja objavljenim u Nar. nov., br. 30/08., 4/09., 58/11., 140/11., propisanim kao okvirom financijskog izvještavanja temeljem odredbi Zakona o računovodstvu (Nar. nov., br. 109/07., 54/13.).

    Financijski izvještaji pripremljeni su primjenom načela povijesnog troška. Detaljna objašnjenja priznavanja pojedinačnih pozicija dana su u sklopu svake pojedinačne pozicije. Ovi financijski izvještaji pripremljeni su uz računovodstvenu pretpostavku neograničenosti vremena poslovanja.

    Financijski izvještaji prezentirani su u hrvatskim kunama (kn).

    Sastavljanje financijskih izvještaja u skladu s Hrvatskim standardima financijskog izvještavanja zahtijeva od Uprave da daje procjene i izvodi pretpostavke koje utječu na iskazane iznose imovine i obveza, te objavu nepredviđene imovine i nepredviđenih obveza na datum financijskih izvještaja, kao i na iskazane prihode i rashode tijekom izvještajnog razdoblja. Procjene se temelje na informacijama koje su bile dostupne na datum sastavljanja financijskih izvještaja, te se stvarni iznosi mogu razlikovati od procijenjenih.

    25

  • Bilješke - primjer

    1.2. Nematerijalna imovina Prilikom nabave dugotrajna nematerijalna imovina se evidentira u visini troška

    nabave uvećanog za ovisne troškove koji su nastali radi stavljanja imovine u upotrebu. Prilikom otuđenja imovine dobitak/gubitak utvrđen prilikom prodaje evidentira se kao ostali / izvanredni prihod/rashod tekućeg razdoblja.

    Nematerijalna imovina se amortizira linearnom metodom u procijenjenom vijeku upotrebe 10 godina, bez uvažavanja ostatka vrijednosti zbog njegove neznačajnosti.

    26

  • Bilješke - primjer

    1.3. Nekretnine, postrojenja i oprema Materijalna imovina, izuzev zemljišta, iskazuje se po trošku nabave umanjenom za akumuliranu

    amortizaciju i trajna umanjenja vrijednosti.

    Naknadni izdaci uključuju se u knjigovodstvenu vrijednost imovine ili se, po potrebi, priznaju kao zasebna imovina samo ako će društvo imati buduće ekonomske koristi od spomenute imovine, te ako se trošak imovine može pouzdano mjeriti. Popravci i održavanja nekretnina, postrojenja i opreme priznaju se kao rashodi razdoblja u kojem su nastali.

    Amortizacija se knjiži kao trošak razdoblja, a obračunava se linearnom metodom tijekom očekivanog korisnog vijeka trajanja imovine. Očekivani je korisni vijek trajanja prema oblicima imovine sljedeći:

    Građevinski objekti i postrojenja 60 godina

    Oprema 5 do 10 godina

    Uredski inventar 10 godina

    Stavke nekretnina, postrojenja i opreme koje su rashodovane ili prodane isključene su iz bilance zajedno s pripadajućom akumuliranom amortizacijom. Bilo koji dobitak ili gubitak nastao pri prestanku priznavanja imovine se iskazuje u računu dobitka i gubitka u godini prestanka priznavanja.

    27

  • Bilješke - primjer

    1.4. Umanjenje vrijednosti imovine

    Društvo provjerava na svaki dan bilance postoje li indikatori gubitka vrijednosti imovine.

    U slučaju da takvi indikatori postoje, ili kada je godišnji test gubitka vrijednosti zahtjevan, Društvo procjenjuje nadoknadivu vrijednost imovine.

    Nadoknadivi iznos procijenjen je kao viši od neto prodajne cijene i vrijednosti u uporabi.

    28

  • Bilješke - primjer

    1.5. Potraživanja

    Potraživanja se početno mjere po fer vrijednosti. Ukoliko se naplata potraživanja odlaže za dulje vremensko razdoblje (dulje od 1 godine), a nisu ugovorene kamate, ili su ugovorene po stopi koja je niža od tržišne, potraživanja se priznaju u iznosu koji predstavlja sadašnju vrijednost budućih novčanih tokova diskontiranih primjenom tržišne kamatne stope.

    Na svaki sljedeći datum bilance potraživanja čija se naplata očekuje u razdoblju dužem od godinu dana se mjere po amortiziranom trošku primjenom metode efektivne kamatne stope umanjeno za gubitak od umanjenja vrijednosti. Sva ostala potraživanja mjere se po početno priznatom iznosu umanjeno za naplaćene iznose i umanjenja vrijednosti.

    Rashod se priznaje u računu dobiti i gubitka ako su se potraživanja prestala priznavati zbog nenadoknadivosti ili je njihova vrijednost umanjena.

    Na svaki datum bilance Društvo procjenjuje postoji li objektivan dokaz o umanjenju vrijednosti pojedinog potraživanja. Ako postoji objektivni dokaz o umanjenju vrijednosti potraživanja iznos gubitka mjeri se kao razlika između knjigovodstvene vrijednosti i procijenjenih budućih novčanih tokova. Knjigovodstvena vrijednost potraživanja se umanjuje upotrebom odvojenog konta ispravka vrijednosti.

    Iznos gubitka se priznaje u računu dobiti i gubitka. Prihodi koji su ostvareni i za njih su učinjeni odgovarajući rashodi, ali nemaju elemenata da se evidentiraju kao potraživanja, iskazuju se kao aktivna vremenska razgraničenja prema svoti navedenoj u ispravi koja dokazuje nastali poslovni događaj. Kada se steknu uvjeti za ispostavljanje dokumenta po osnovi kojeg se stječu potraživanja, vremenska razgraničenja se prenose na račune potraživanja.

    29

  • Bilješke - primjer

    1.6. Novac i novčani ekvivalenti

    Novac i novčani ekvivalenti uključuju novac u blagajnama, kratkoročne depozite kod banaka s ugovorenim dospijećem do 3 mjeseca i sredstva na računima banaka.

    Stanje novca na računima kod banaka i u blagajni iskazuje se u nominalno vrijednosti izraženoj u hrvatskoj valutnoj jedinici.

    Devizna sredstva na računima i u blagajni preračunavaju se na srednji tečaj Hrvatske narodne banke na dan bilance.

    30

  • Bilješke - primjer

    1.7. Kapital

    Upisani kapital iskazuje se u svoti koja je upisana u sudski registar prilikom osnivanja, odnosno promjene upisa vrijednosti kapitala u trgovačkom registru.

    31

  • 1.8. Priznavanje prihoda

    Kod pružanja usluga prihod se priznaje prema stupnju izvršenja usluge, odnosno kada ne postoji značajna neizvjesnost u pogledu pružanja usluge ili pripadajućih troškova.

    Prihodi od kamata priznaju se na vremenski proporcionalnoj osnovi, uzimajući u obzir stvarni prinos na ustupljena sredstva.

    32

  • IZVJEŠTAJ O SVEOBUHVATNOJ DOBITI

    33

  • Sastavljanje izvještaja o sveobuhvatnoj dobiti (1)

    Ovaj izvještaj može se sastaviti na dva načina:

    Jedan izvještaj o dobiti i gubitku i ostaloj sveobuhvatnoj dobiti uz prikaz dobiti i gubitka te ostale sveobuhvatne dobiti u dva dijela, koji se prikazuju zajedno, pri čemu se dio u kojem se prikazuje dobit i gubitak prikazuje prvi i iza njega odmah slijedi dio o ostaloj sveobuhvatnoj dobiti.

    Alternativno, društvo može dio koji prikazuje dobit i gubitak prikazati kao odvojeni izvještaj o dobiti i gubitku. Ako je tako, odvojeni izvještaj o dobiti i gubitku neposredno prethodi izvještaju u kojem se prikazuje ostala sveobuhvatna dobit i koji započinje prikazom dobiti, odnosno gubitka.

    34

  • Sastavljanje izvještaja sveobuhvatnoj dobiti (2)

    Ostala sveobuhvatna dobit uključuje:

    1. promjene viška nastalog revalorizacijom (MRS 16 i MRS 38)

    2. revalorizaciju planova definiranih naknada (MRS 19)

    3. dobitke i gubitke koji proizlaze iz prevođenja financijskih izvještaja koji se odnose na inozemno poslovanje (u skladu s MRS 21)

    4. dobitke i gubitke nastale naknadnim vrednovanjem imovine raspoložive za prodaju (u skladu s MRS 39)

    dio dobitka ili gubitka od instrumenta zaštite (prilikom zaštite novčanog toka) za koji je utvrđeno da predstavlja učinkovitu zaštitu (u skladu s MRS 39).

    35

  • Sastavljanje izvještaja sveobuhvatnoj dobiti (3)

    Dobit nakon poreza Drugi dijelovi sveobuhvatne dobiti koji se neće prenijeti u dobit i gubitak Dobici od revalorizacije Aktuarski dobici (gubici) vezani uz planove definiranih primanja Drugi dijelovi sveobuhvatne dobiti koji će se prenijeti u dobit i gubitak Tečajne razlike od prevođenja inozemnog poslovanja Dobici (gubici) od računovodstva zaštite Dobici (gubici) od imovine raspoložive za prodaju Ukupno ostala sveobuhvatna dobit UKUPNO SVEOBUHVATNA DOBIT

    36

  • Pri sastavljanju ovog izvještaja posebnu je pozornost potrebno voditi o iskazivanju usklađenja koja su nastala kao posljedica uključivanja pojedinih komponenti sveobuhvatne dobiti u izvještaj o dobiti.

    Primjerice, nerealizirana dobit od ulaganja koje je klasificirano kao raspoloživo za prodaju priznaje se u okviru revalorizacijskih rezervi dok se ne realizira. Kada se realizira priznaje se u izvještaju o dobiti.

    Kako su nerealizirani dobici bili uključeni u sveobuhvatnu dobit u razdoblju u kojem su nastali, njihovom realizacijom i uključivanjem u izvještaj o dobiti potrebno je prikazati i kao promjenu u sveobuhvatnoj dobiti, ali sa suprotnim predznakom kako bi se izbjeglo dvostruko uključivanje.

    Reklasifikacijske usklade prezentiraju se u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti ili u bilješkama. Ako se prezentiraju u bilješkama, sastavni dijelovi ostale sveobuhvatne dobiti prezentiraju se nakon svih povezanih reklasifikacijskih usklada.

    Reklasifikacijske usklade ne proizlaze iz promjena viška utvrđenog revalorizacijom u skladu s MRS 16 ili MRS 38, kao ni po osnovi aktuarske dobiti i aktuarskih gubitaka po osnovi planova definiranih primanja priznatih u skladu s MRS 19. Te se komponente priznaju u sklopu ostale sveobuhvatne dobiti i u idućim razdobljima se ne reklasificiraju u dobit ili gubitak.

    37

  • Quiz 38

  • Quiz

    Novčani tokovi su manje podložni distorzijama nego __________________.

    Obračunska računovodstvena osnova koja u velikoj mjeri određuje neto dobit temelji se na

    1) ____________________,

    2)_____________________, i

    3) _____________________.

    Iz tog razloga je potrebno ocijeniti kvalitetu dobiti na način da se poveže neto dobit sa________________ __________________iz ________________ aktivnosti.

    Korisnici će percipirati veću kvalitetu dobiti onda kada je novčani tok iz poslovnih aktivnosti podijeljen sa neto dobiti _______________________.

    39