pioneer.cz€¦ · Obsah Úvodní slovo generálního ředitele 3 Pioneer investiční společnost, a.s. 4 Údaje o členech představenstva, dozorčí rady a portfolio manažerech

Výroční zprávak 31. 12. 2006

Pioneer investiční společnost, a.s.

Obsah Úvodní slovo generálního ředitele 3 Pioneer investiční společnost, a.s. 4 Údaje o členech představenstva, dozorčí rady a portfolio manažerech 6 Údaje o vedení společnosti 7 Seznam obchodníků s cennými papíry schválený investičním výborem pro rok 2006 9 Komentář k vývoji na finančních trzích v roce 2006 10 Vývoj jednotlivých portfolií fondů 13 Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami k 31. 12. 2006 34 Údaje dle § 3 odst. 1 písm. h) vyhl. č. 603/2006 Sb., o informační povinnosti fondu kolektivního investování a investiční společnosti - o osobách, které jednaly v rozhodném období s investiční společností ve shodě 39 Finanční část 43 Zpráva auditora pro akcionáře společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. 262

Úvodní slovo generálního ředitele Vážení klienti, rok 2006 probíhal ve znamení expanze a růstu, jež byly o rok dříve nastartovány globální akvizicí HVB Bank a jejích investičních společností. Tato akvizice pozitivně ovlivnila i obchodní podmínky našich aktivit a posílila růstový trend, který charakterizuje posledních několik let naší činnosti. Společnost ukončila rok 2006 s kladnými čistými prodeji, upevnila svůj podíl na trhu a je nyní čtvrtým největším subjektem ve svém segmentu. Jakkoliv akvizice fungovala jako zásadní externí faktor posilující růstovou dynamiku obchodních aktivit naší společnosti, nebyla faktorem jediným. K rozšíření kapacity distribuce (HVB Bank, Citibank) se v roce 2006 přidával vliv kvalitativních růstových faktorů, jež byly vytvářeny lokálně. Na vysoké úrovni byly aktivity ovlivňující motivaci a kvalitu investičního poradenství na obchodních místech výše zmíněných bank. Obchodní aktivity směřující vůči poradenským firmám byly individualizovány na úroveň menších homogenních (generačně, znalostně, zájmově) skupin. Toto obchodně-marketingové rozhodnutí se pozitivně projevilo, jak na kvalitě spolupráce s našimi distributory, tak na objemu dosahovaných obchodů. Celkově byl objem obchodně-motivační podpory zvýšen. Byla rovněž posílena složka osobního kontaktu mezi manažery prodeje a investičními specialisty na obchodních místech bank a nezávislými finančními poradci. Tento faktor stylu obchodní podpory přispívá k růstové dynamice v dosahovaných objemech prodejů. Významným prorůstovým faktorem se stala inovace produktové řady. Zvláště Rentier Invest, nové portfolio životního cyklu na českém trhu, si v roce 2006 získal značnou klientskou oblibu.To se projevilo na růstu klientů i růstu objemu aktiv ve správě. Uvedení tohoto produktu na trh bylo významným příspěvkem ke zkvalitňování produktové nabídky tak, abychom byli schopni reagovat na sílící zájem o strategické a dlouhodobé investice. Dále jsme uvedli na trh nový fond Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, jehož parametry rovněž významně doplňují již existující nabídku na českém trhu. Produktová nabídka Pioneer Investments tak nabízí klientům komplex parametrů umožňujících jim uspokojovat jejich finanční cíle a vybírat si v souladu s individuální tolerancí na riziko. Distributoři rovněž dostávají k dispozici softwarové nástroje s jejichž pomocí jsou schopni vytvořit individuálním klientům optimální investiční mix. V roce 2007 se zaměříme na upevnění existujících obchodních vztahů. Největší obchodní výzvou bude fůze HVB Bank a Živnostenské banky. Na straně produktů budeme pokračovat v inovaci, chtěli bychom například klientům představit další zajištěný fond. Podpoří-li nás příznivý vývoj na světových trzích, nemáme obavy z budoucnosti - náš business má zdravé základy.

Roman Pospíšil

3 Výroční zpráva 2006

Pioneer investiční společnost, a.s. Pioneer investiční společnost, a.s., je právnická osoba, akciová společnost, založená podle právního řádu České republiky, která vznikla zápisem do obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze dne 8. 3. 1995, spis. zn. B 3049 (oddíl B, vložka 3049). Pioneer investiční společnost, a.s., má sídlo v Praze 8, Karolinská 650/1, Praha 8, PSČ 186 00. Předmětem podnikání společnosti je kolektivní investování spočívající ve vytváření a obhospodařování podílových fondů, nebo obhospodařování investičních fondů na základě smlouvy o obhospodařování a dále vykonávání činnosti související s kolektivním investováním jako služby pro jinou investiční společnost nebo zahraniční investiční společnost. Společnost může rovněž obhospodařovat majetek zákazníka, a to na základě smlouvy se zákazníkem, je-li součástí majetku investiční nástroj, uschovávat a spravovat cenné papíry vydané fondem kolektivního investování a poskytovat investiční poradenství týkající se investičního nástroje. Ministerstvo financí České republiky udělilo Pioneer investiční společnosti, a.s., povolení ke vzniku investiční společnosti dne 20. 2. 1995, č.j. 101/74 239/1994, které nabylo právní moci dne 9. 3. 1995. Platnost tohoto povolení byla potvrzena i Komisí pro cenné papíry dne 14. 4. 1999, č.j. 111/2144/R/1999, v rámci tzv. procesu přelicencování. IČO: 63 07 82 95 DIČ: CZ63078295 Společnost obhospodařuje tyto podílové fondy: Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, SIN 770030000234; Pioneer – obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN 770020000269; Pioneer – růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN CZ0008470507; Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN CZ0008471018; Pioneer – akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, SIN 770030000143; BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond; RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond; Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, ISIN CZ0008472446. Depozitář fondů: Živnostenská banka, a.s. Sídlo: Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 113 80 Zapsaná v obchodním rejstříku u Městského soudu v Praze, oddíl B, č. vložky 1350. Funkci depozitáře vykonává po celou dobu rozhodného období. Auditor společnosti: KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Sídlo: Praha 8, Pobřežní 1a, PSČ 186 00 Zapsaná v obchodním rejstříku u Městského soudu v Praze, oddíl C, č. vložky 24185. Zastoupená Ing. Pavlem Závitkovským, prokuristou se samostatnou prokurou, osvědčení č. 69 IČO: 49 61 91 87 DIČ: CZ49619187 Osoby s kvalifikovanou účastí na investiční společnosti: Pioneer Global Asset Management, S.p.A., IČ: 12350740159, se sídlem Galleria San Carlo, 6, Milan 20122, Itálie, člen bankovní skupiny UniCredito Italiano, S.p.A. – jediný akcionář, 100 % přímý podíl na základním kapitálu UniCredito Italiano, S.p.A., IČ: 00348170101, se sídlem Via Dante 1, Genova 16121, Itálie – 100 % nepřímý podíl na základním kapitálu Výše uvedené osoby měly na investiční společnosti kvalifikovanou účast po celé účetní období, za které je vypracovávána výroční zpráva


Představenstvo (ke dni 31. 12. 2006) Mgr. Roman Pospíšil, MBA - předseda Mgr. Nina Tobiášová - místopředseda Ing. Vendulka Klučková - člen Změny v představenstvu V roce 2006 ve složení představenstva neproběhly žádné změny. Dozorčí rada (ke dni 31. 12. 2006) Daniel Keith Kingsbury - předseda Luigi Trombetta - místopředseda Angus Stening - člen Změny v dozorčí radě V roce 2006 ve složení dozorčí rady neproběhly žádné změny. Významné soudní spory V důsledku fůze formou sloučení společnosti se společností ŽB - Trust, investiční společnost, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČO: 63080273, se společnost stala účastníkem řízení o 19 739 128,- Kč s úroky, které v roce 2004 zahájila společnost Firstinvest holding, a.s., se sídlem Krnov – Pod Bezdušovým vrchem, Hlubčická 146/8, PSČ: 794 01, IČO: 48533996. Soudní spor dosud nebyl ukončen. Ostatní významné skutečnosti V roce 2006 k žádným významným skutečnostem nedošlo. Další informace Výdaje na činnost v oblasti výzkumu, vývoje a ochrany životního prostředí společnost v roce 2006 nevynaložila. Společnost nemá a v průběhu roku 2006 neměla organizační složku v zahraničí.


Údaje o členech představenstva, dozorčí rady a portfolio manažerech k 31. 12. 2006 Představenstvo Mgr. Roman Pospíšil, MBA – předseda Je absolventem Pedagogické fakulty v Českých Budějovicích (matematika, fyzika), Nothingham University (MBA), Graduate School of Banking Colorado a kurzů v Barclays Bank. Zastává pozici generálního ředitele Pioneer investiční společnost, a.s., a Pioneer Asset Management, a.s. Je místopředseda předsednictva Asociace fondů a asset managementu ČR. Mgr. Nina Tobiášová – místopředseda Absolvovala Právnickou fakultu Univerzity Karlovy v Praze. Před přijetím pozice právníka společnosti v roce 1998 působila u obchodníka s cennými papíry Expandia Finance, a.s., a v Československé obchodní bance, a.s., odbor kapitálového trhu, kde se specializovala na finanční právo. Ing. Vendulka Klučková – člen Vystudovala ČVUT v Praze, Fakultu elektrotechnickou. Ve společnosti odpovídá za oblast vedení účetnictví fondů, vypořádání obchodů a administraci obhospodařovaných fondů, počítačovou podporu, risk management a vnitřní provoz společnosti. V majetku členů představenstva byl k 31. 12. 2006 tento počet podílových listů fondů Pioneer: Název fondu Počet podílových listů Pioneer – Sporokonto 223 283 Pioneer – obligační fond 33 688 Pioneer – dynamický fond 130 480 Pioneer – akciový fond 111 594 Dozorčí rada Daniel Keith Kingsbury – předseda (den vzniku funkce 29. dubna 2004) Vystudoval John Hopkins University (1980) a New York University (1988) se specializací na rozvoj aktivit souvisejících se správou zdrojů, a to především na zahraničních trzích (Španělsko, Irsko, Tchaj-wan, Filipíny, Chile, Rusko). Ve skupině Pioneer Investments zastával Daniel K. Kingsbury od roku 2000 do února 2007 funkci prezidenta Divize New Markets a byl zodpovědný za všechny aktivity skupiny Pioneer Investments ve střední Evropě a Asii. V březnu 2007 byl jmenován prezidentem americké divize skupiny Pioneer Investments a prezidentem a CEO společnosti Pioneer Investment Management, Inc. Luigi Trombetta – místopředseda (den vzniku funkce 29. dubna 2004) Vystudoval univerzitu v Římě – La Sapienza, obor právní věda. Ihned poté nastoupil do Banco di Santo Spirito S.p.a. v Římě (v současné době existuje pod názvem Banca di Roma s.p.a. a patří k bankovní skupině Capitalia). Od roku 2001 pracuje ve společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A, kde je vedoucím odboru pro právní záležitosti a řízení podniků. Je místopředsedou představenstva/správní rady Pioneer Alternative Investments Management SGR p.A., Milán, italské společnosti působící v oblasti alternativních investic. Angus Stening – člen (den vzniku funkce 17. února 2005) Ve skupině Pioneer Investments zastává pozici a výkonného ředitele pro oblast střední a východní Evropy. Ve skupině Pioneer Investments/UniCredito působí již od roku 1999. Na své předchozí pozici výkonného ředitele pro provoz a informační technologie byl odpovědný za provoz a strategický vývoj evropských operací skupiny Pioneer Investments. V majetku členů dozorčí rady nebyl k 31. 12. 2006 žádný z podílových listů fondů Pioneer.


Portfolio manažeři Petr Zajíc – ředitel úseku investic (den vzniku funkce 1. 1. 2005) Po absolvování makléřských zkoušek v roce 1994 působil v řadě předních finančních společností – ČSOB, Expandia Finance, Patria Finance. Do skupiny Pioneer Investments přišel ze společnosti Conseq Finance, kde se specializoval na akciové produkty. Je odborníkem na celý rozsah instrumentů kapitálového trhu. Ing. Leoš Bartoň – portfolio manažer (den vzniku funkce 1. 12. 2003) Je absolventem ČVUT Praha, fakulta strojní, obor ekonomika a řízení. V letech 1994 až 1995 pracoval v České spořitelně jako dealer na trhu dluhopisů, od roku 1996 do roku 2001 v Komerční bance jako senior dealer a proprietary trader a od roku 2001 do listopadu 2003 v PPF Burzovní společnosti jako chief dealer. V majetku portfolio manažerů nebyl k 31. 12. 2006 žádný z podílových listů fondů Pioneer.


Údaje o vedení společnosti k 31. 12. 2006 Mgr. Roman Pospíšil, MBA – generální ředitel Je absolventem Pedagogické fakulty v Českých Budějovicích (matematika, fyzika), Nothingham University (MBA), Graduate School of Banking Colorado a kurzů v Barclays Bank. Zastává pozici generálního ředitele Pioneer investiční společnost, a.s., a Pioneer Asset Management, a.s. Je místopředseda předsednictva Asociace fondů a asset managementu ČR. Petr Zajíc – ředitel úseku investic Po absolvování makléřských zkoušek v roce 1994 působil v řadě předních finančních společností – ČSOB, Expandia Finance, Patria Finance. Do skupiny Pioneer Investments přišel ze společnosti Conseq Finance, kde se specializoval na akciové produkty. Je odborníkem na celý rozsah instrumentů kapitálového trhu. Dalibor Valter – finanční ředitel Studoval Vysokou školu ekonomickou v Praze, poté absolvoval roční MBA program na U.S. Business School. Před přijetím pozice ve společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. pracoval v Komerční bance, a.s. jako vedoucí analytického oddělení a v Konsolidační bance jako člen týmu zabývajícího se prodejem IPB banky. Mgr. Nina Tobiášová – právník společnosti Absolvovala Právnickou fakultu Univerzity Karlovy v Praze. Před přijetím pozice právníka společnosti v roce 1998 působila u obchodníka s cennými papíry Expandia Finance, a.s., a v Československé obchodní bance, a.s., odbor kapitálového trhu, kde se specializovala na finanční právo. Ing. Kateřina Palková – ředitelka marketingu a distribuce Po absolutoriu na The Chesapeake High Schoul (Maryland, USA) vystudovala Vysokou školu ekonomickou v Praze (specializace mezinárodní vztahy) a v roce 1999 přijala pozici v Komisi pro cenné papíry ČR. V roce 2000 byla jmenována ředitelkou vnějších vztahů tamtéž. Roku 2001 přijala pozici v Pioneer Investments jako Project Manager New Markets. Ing. Vendulka Klučková – ředitelka provozního úseku Vystudovala ČVUT v Praze, Fakultu elektrotechnickou. Ve společnosti odpovídá za oblast vedení účetnictví fondů, vypořádání obchodů a administraci obhospodařovaných fondů, počítačovou podporu, risk management a vnitřní provoz společnosti. Zároveň zastává pozici zástupce generálního ředitele.


Seznam obchodníků s cennými papíry schválený investičním výborem pro rok 2006:

Název společnosti Adresa ABN-AMRO Bank N. V. Lazarská 3, Praha 1, PSČ 111 21 ATLANTIK finanční trhy, a.s. Vinohradská 230, Praha 10, PSČ 100 00 Bank Julius Baer Bahnhofstrasse 36, Zurich, Švýcarsko BAWAG International Bank CZ, a.s. Vítězná 126/1, P.O.Box 229, Praha 5, PSČ 150 21 Collins Stewart 88 Wood st., Londýn, Velká Británie Česká spořitelna, a.s. ČS a.s. Praha 4, Olbrachtova 1929/62, PSČ 140 01 ČSOB fixed income Na Příkopě 14, Praha 1, office Panská 8, PSČ 110 00 Deutsche Bank AG Prag Jungmannova 34, Praha 1, PSČ 110 00 Exane 18 Avenue Matignon, Paris Cedex, Francie Fortis Bank Rokin 55, Amsterdam, Nizozemí HSBC Bank plc pobočka Praha, Praha 1, V Celnici 10, PSČ 117 21 HVB Bank Revoluční 7, Praha 1, PSČ 110 00 ING Bank Plzeňská 344/1, Praha 5, PSČ 150 00 Komerční banka, a.s. Na Příkopě 33, Praha 1, PSČ 110 00 Merck Finck & Co. Pacellistrasse 16, Mnichov, Německo Natexis Bleichroeder 1345 Avenue of the Americas, New York, U.S.A. Nordea Securities Fabianinkatu 29B, Helsinki, Finsko Patria Finance Škrétova 12, Praha 2, PSČ 120 00 SG Securities Exchange House, Primrose Street, Broadgate, Londýn, Velká Británie SG Securities Genova 26, Madrid, Španělsko WOOD and COMPANY, s.r.o. Martinská 4, Praha 1, PSČ 110 00

Živnostenská banka, a.s. Na Příkopě 20, 113 80 Praha 1


Komentář k vývoji na finančních trzích v roce 2006 Dluhopisové a peněžní trhy Začátek roku 2006 na našem dluhopisovém a peněžním trhu byl ve znamení nižších, nežli ČNB i většinou analytiků očekávaných inflačních čísel, oproti jejich původním predikcím. Skutečná inflace se tak nacházela až 1% pod říjnovou prognózou ČNB. Česká koruna prudce posílila na úroveň 28,30 CZK/EUR, když profitovala především z pozitivního regionálního sentimentu. Kombinace nižších než očekávaných inflačních dat a silné koruny vedla k poklesu především sazeb peněžního trhu, kladně se ale projevila i v cenách dluhopisů, které však byly v růstu cen brzděny negativním vývojem německých bondů. Zajímavé byly komentáře členů bankovní rady ČNB M. Singera a L. Niedermayera, kteří vyslali trhu jasný signál, že zvyšování sazeb není na pořadu dne a naopak, pokud koruna zůstane silná, že ČNB přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Později však guvernér ČNB Z. Tůma připomenul, že celosvětový trend zvyšujících se sazeb a pokračování ve zpřísňování měnové politiky ECB (zvýšení základní sazby v eurozóně ze 2,25% na 2,75% v průběhu 1.pololetí 2006), byly jedním z důvodů pro zachování nezměněných úrokových sazeb v tomto období. Domácí makroekonomická čísla nepřinášela žádná překvapení – ČR byla stále rychle rostoucí ekonomika bez inflačních tlaků. Bohužel na konci 1Q 2006 a prakticky během celého 2Q 2006 docházelo k poklesu cen českých dluhopisů pod tlakem rostoucích výnosů v USA (komentáře po zasedáních Federal Open Market Committee (FOMC) většinou vyznívaly ve směru dalšího zvyšování základní sazby) a eurozóně (díky příznivým makroekonomickým datům, především překvapoval silný vzestup německého Ifo indexu). Především v důsledku těchto vlivů, se výrazněji rozšířil negativní úrokový diferenciál mezi českou a evropskou výnosovou křivkou. Následné komentáře představitelů ECB v médiích, pak ještě více zvyšovaly obavy i z možného dalšího prohlubování tohoto rozdílu. Tyto obavy se pak potvrdily ve druhém pololetí roku 2006. Negativní úrokový diferenciál však zatím nehrál žádnou významnou roli při vývoji kurzu CZK. Za poptávkou po české měně stály především reálné toky v souvislosti s přebytkem běžného účtu platební bilance a přílivem zahraničních investic. Česká měna tak byla nejlépe se vyvíjející měnou v regionu, neboť i růst naší ekonomiky překonával nejenom eurozónu, ale i okolní středoevropské země (dosažení rekordní úrovně 27,40 CZK/EUR ke konci roku). Silná koruna tak pomáhala držet české základní úrokové sazby na nízké úrovni. Ke změně došlo poprvé na konci července, kdy dle očekávání, ale velice těsným hlasovacím poměrem, ČNB zvýšila své úrokové sazby o 0,25% na 2,25%. Nová inflační prognóza byla tehdy konzistentní s postupným mírným růstem úrokových sazeb, nicméně guvernér Tůma připustil, že načasování dalšího zvýšení je mnohem nejasnější než kdykoliv v minulosti. Za hlavní protiinflační faktor označoval guvernér ČNB silnou korunu. Za proinflační rizika pak považoval zhoršený fiskální výhled a vývoj v eurozóně. Na začátku měsíce září, ratingová agentura S&P naznačila, že by mohla změnit výhled z pozitivního na stabilní, pokud se dál bude zhoršovat schodek veřejných financí. Podobně negativní informace pak pomohly nečekanému zvýšení klíčové úrokové sazby ČNB ze 2,25 % na 2,5 %, které většina domácích analytiků očekávala až v říjnu. Tato událost zapříčinila korekci rostoucích cen českých dluhopisů od počátku července, ale nezměnila nastavený trend. Ceny českých dluhopisů pak nadále rostly zejména zásluhou padajících výnosů v eurozóně a USA, a dále díky posílení české koruny. Nižší inflace a silnější koruna ovlivňovaly i rozhodování Bankovní rady ČNB v posledních měsících roku. ČNB, zde většinou jednomyslně, rozhodovala ponechat klíčovou úrokovou sazbu na úrovni 2,5 %. Protiinflační rizika prognózy byla stále vyšší a vyšší, především díky silnějšímu než předpokládaném kurzu koruny a nižšímu nežli očekávaném vývoji inflace v posledních měsících roku. Inflační údaje byly v porovnání s předchozími měsíci nižší vzhledem k odchylce v cenách potravin, nižšímu odhadu dopadů změn regulovaných cen a pomalejšímu růstu mezd. Inflační a korunový vývoj podle guvernéra Tůmy tak množil otazníky nad potenciálním zvýšením úrokových sazeb během prvního kvartálu 2007.


Výnos do splatnosti českého státního dluhopisu v desetiletém segmentu výnosové křivky vzrostl v roce 2006 ze 3,60% na úroveň 3,80%.Trh českých dluhopisů jako celek v tomto období vzrostl o 2,82% (vyjádřeno indexem Bloomberg EFFAS). Sazby peněžního trhu vzrostly z hladiny 2,55% na 2,80% (1Y Pribor).

Vývoj českého dluhopisového a peněžního trhu v roce 2006

-1,5%

-1,0%

-0,5%

0,0%

0,5%

1,0%

1,5%

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

XII-0

5

I-06

III-0

6

III-0

6

IV-0

6

V-06

VI-0

6

VII-0

6

VIII

-06

IX-0

6

X-06

XI-0

6

XII-0

6

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0

2,2

2,4

2,6

2,8

PRIBOR 6M sazba Bloomberg/EFFAS

Akciové trhy Již čtvrtý rok v řadě si světové akciové trhy připsaly pozitivní zhodnocení. Příznivé hospodářské výsledky a rekordní vlna fúzí a akvizic příznivě ovlivňovaly náladu investorů. Z klíčových akciových indexů si tak jen čtyři připsaly menší než dvouciferné zhodnocení (Nasdaq, Nikkei, korejský a český index PX) a jen jeden index, turecký XU100, poklesl i když jen o spíše kosmetických 1,7%. Ovšem tento optimismus nepanoval na akciových trzích nepřetržitě. Po velice příznivém prvním čtvrtletí, které bylo především v Evropě nejúspěšnějším čtvrtletím od konce roku 2003 a dokonce nejúspěšnějším prvním čtvrtletím od roku 1998, došlo ve druhé polovině května a počátkem června k výraznému poklesu klíčových akciových trhů, vyvolanému obavami z dopadu zvyšujících se úrokových sazeb na zpomalení ekonomického růstu ve Spojených státech. Jak se však později ukázalo, tyto poklesy nebyly změnou dlouhodobého růstového trendu, ale spíše vybíráním zisků a následným vyčkáváním jaké budou skutečné dopady zmíněného zvyšování úrokových sazeb. A zejména vývoj hospodářských výsledků firem tyto obavy ve druhém pololetí roku 2006 vyvrátil. Ve Spojených státech rostly čtvrtletní korporátní výsledky o více než 10% potřinácté v řadě, což byla nejdelší nepřetržitá série od roku 1950. V Evropě analytici během roku opakovaně zvyšovali odhady průměrného zisku společností celkem o 4,9% až na 13,9%. Nakonec firmy reportovaly průměrný růst 14,5%! A to je další faktor, který ovlivňoval příznivý sentiment na akciových trzích. V průměru téměř 60% společností totiž svými čtvrtletními výsledky překonávalo očekávání analytiků, i přes jejich zmíněný kontinuální růst. Jak jsem zmínil již v úvodu, druhým pozitivním faktorem ovlivňujícím vývoj na akciových trzích byla v uplynulém roce rekordní vlna fúzí a akvizic. V Evropě dosáhl objem těchto transakcí 1,7 bilionu dolarů, což bylo téměř zdvojnásobení hodnoty z roku 2005, kdy dosáhl 990 miliard. Amerických 1,78 bilionu dolarů jen těsně překonalo objem v Evropě, když největší americkou fúzí se stalo převzetí společnosti BellSouth Corporation telekomunikačním gigantem AT&T (102 miliard USD). Tato fúze se tak stala největším sloučením telekomunikačních společností v historii a výrazně také ovlivnila


například sektorovou výkonnost amerických trhů. Sektorový index telekomunikačních společností tak poprvé od roku 1990 překonal výkonnost indexu S&P 500. Trh byl samozřejmě ovlivňován mimo výše uvedených také dalšími makroekonomickými údaji, geopolitickou situací či vývojem cen surovin. Ceny ropy poprvé od roku 2001 významně nerostly. Cena ropy Light Sweet Crude vzrostla jen o jeden cent, tedy 0,02%, klesaly také ceny topných olejů či plynu. Naopak ceny kovů jako např. nikl, zinek, měď, cín či olovo dosahovaly několikaletých maxim. Mezi komodity s největším růstem se v loňském roce zařadily také kukuřice či pšenice, kde vzrostla poptávka s rostoucí produkcí biopaliv. Z rozvinutých akciových indexů se nejvíce dařilo trhům v Evropě. Nejméně vzrostla hodnota indexu FTSE100 britských společností – o 10,7% naopak o více než 30% vzrostl index norské a španělské burzy. Pan-evropský index MSCI Europe (v lokálních měnách) vzrostl o 15,94%. Americké indexy, i přesto že zaznamenaly nejlepší zhodnocení od roku 2003, mírně zaostávaly. Index Standard&Poors 500 připsal 13,6%, již zmiňovaný technologický index Nasdaq posílil jen o 9,52%. Nejvíce se tak dařilo koncentrovanému indexu největších amerických průmyslových společností, indexu dow Jones Industrials, který posílil o 16,3% a uzavřel na historicky nejvyšší hodnotě. Dařilo se také trhům v Asii. Japonský index Nikkei sice posílil pouze o podprůměrných 6,92%, ale například hodnota hongkongského indexu Hang-Seng vzrostla o více než třetinu. Z exotických trhů se nejvíce dařilo trhům v Peru, Venezuele a Vietnamu, naopak loni veleúspěšné trhy burz Perského zálivu výrazně klesaly (index Tadawul saúdských společností ztratil 52,5%!). Globální index MSCI World v roce 2006 tak vzrostl o 13,5%, což bylo téměř identické číslo oproti roku 2005 (13,7%). Jak už bylo zmíněno na počátku, české akcie si vybraly oddechový čas. Index PX vzrostl jen o 7,9%, tažen v podstatě jen akciemi ČEZu a Erste Bank, ostatní tituly víceméně stagnovaly. Za zmínku tak snad stojí jen dvě nové emise – developerské společnost ECM a textilky Pegas Nonwovens.

Vývoj světových indexů v roce 2006

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII

.06

IX.0

6

X.06

XI.0

6

MSCI Europe

MSCI World

S&P 500


VÝVOJ JEDNOTLIVÝCH PORTFOLIÍ FONDŮ Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer - Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2006 vzrostla o 1,60% a výkonnost fondu tak byla v tomto období o 0,05% nižší nežli výkonnost benchmarku fondu. Důvodem byl především vzrůst sazeb peněžního trhu v první polovině roku, doprovázený poklesem cen fixně úročených cenných papírů v portfoliu fondu. I přes mocný finiš, zejména v posledních dvou měsících roku, kdy sazby klesaly, se tak těsně nepodařilo dohnat rozdíl z předchozí části roku. Duraci portfolia fondu jsme udržovali blízko hladiny 0,60 roku, s ohledem na strmost křivky sazeb peněžního trhu a náš umírněnější náhled na budoucí růst základních sazeb ČNB. Na portfoliu fondu jsme tak většinou snižovali pozice v dluhopisech s kratší dobou do splatnosti, např. SD3,95/07, oproti nákupu dluhopisů delších, jako SD2,3/08 a SD3,8/09.

Ing. Leoš Bartoň portfolio manažer Roční výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu

Výkonnost 2006 Váha ve váženém indexu Pioneer - Sporokonto 1,60% Vážený index* 1,64% PRIBOR6M 50,00% PRIBOR3M 12,50% PRIBOR9M 12,50% PRIBOR1Y 12,50%

PRIBOR2W 12,50% *Benchmark fondu zohledňuje průměrné roční náklady fondu včetně nákladů na zajištění měnového rizika Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL, benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – Sporokonto v období od 1. 1. 2006 do 29. 12. 2006

1,455

1,460

1,465

1,470

1,475

1,480

1,485

1,490

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII.

06

IX.0

6

X.06

XI.0

6

Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

2 000

2 100

2 200

2 300

2 400

2 500

2 600

Vlastní kapitál (v mil. Kč)

VK

BMK

PL


Složení portfolia Pioneer – Sporokonto k 31. 12. 2006

Počet CP ve vlastnictví fondu

Název CP ISIN Tržní cena (v tis. Kč)

% VK Tuzemské dluhopisy kuponové

957 ŠKODA AUTO FLOAT/07 - 13 CZ0003501181 96 208,45 4,42%

15 ČESKÝ TELECOM 3,5 07/08 - 14 CZ0003501355 15 351,38 0,70%

45 PRAGUE CITY FLOAT/11 - 02 CZ0001500094 45 278,55 2,08%

29 000 SD 2,3 09/08 - 23 CZ0001001309 288 218,11 13,23%

4 640 SD 3,8 03/22/09 - 18 CZ0001000855 48 418,14 2,22%

5 925 SD 3,95 08/07 - 19 CZ0001000863 60 662,45 2,78%

1 500 SD 3.25 11/09 - 24 CZ0001001754 15 072,44 0,69%

80 ČS FLOAT 10/16 - 17 CZ0003701187 80 650,00 3,70% Mezisoučet pro skupinu: 649 859,52 29,83% Tuzemské dluhopisy bezkuponové

125 MF480/21901480 - 694 21901480 69 909,17 3,21%

15 MF487/21304487 - 697 21304487 28 793,45 1,32%

29 MF492/22303492 - 699 22303492 8 949,11 0,41%

9 MF495/22704495 - 700 22704495 57 529,49 2,64%

58 MF500/23003500 - 702 23003500 4 969,30 0,23%

5 MF502/21210502 - 703 21210502 19 585,87 0,90%

MF503/20308503 - 704 20308503 73 855,49 3,39% Mezisoučet pro skupinu: 263 591,87 12,10% Zahraniční dluhopisy kuponové

4 000 LVMH MOET FLOAT 12/09 - 63 FR0010136358 40 096,34 1,84%

55 NAT GRID FLOAT/10 - 71 XS0228756044 110 957,00 5,09%

878 RWE FLOAT 05/07 - 72 XS0147735251 8 840,88 0,41%

17 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 - 65 XS0210959747 86 347,82 3,96%

100 AUST&NZ BANK FLOAT 03/10 - 66 XS0215181073 100 063,25 4,59%

95 BEAR STEARNS FLOAT 04/10 - 67 XS0218058823 95 499,54 4,38%

50 GECC FLOAT 10/10 - 73 XS0230853052 50 233,28 2,31%

1 521 GOLDMAN SACHS FLOAT/10 - 70 XS0226883832 76 805,60 3,53%

43 HSBC FLOAT 10/10 - 74 XS0231140384 86 626,46 3,98%

12 ING VERZEKERING FLOAT 02/09 - 62 XS0203603211 120 580,17 5,54%

14 LANDSBANK FLOAT 03/09 - 59 XS0188829575 70 085,69 3,22%

50 MER FLOAT 11/10 - 76 XS0235608873 100 286,11 4,60%

10 MORGAN STANLEY FLOAT 09/08 - 61 XS0175980316 10 090,85 0,46%

1 400 SNS BANK FLOAT/09 - 64 XS0207879536 69 930,00 3,21%

20 SOCIETE GENERALE FLOAT/15 - 69 XS0223562249 99 965,33 4,59% Mezisoučet pro skupinu: 1 126 408,33 51,71% Zahraniční dluhopisy bezkuponové

1 100 DnB NOR BAK 09/07 XS0230510108 107 790,10 4,95% Mezisoučet pro skupinu: 107 790,10 4,95%

Hotovost

Kč 29 423,33 1,35%

Jiné měny 6,25 0,00%

Mezisoučet pro skupinu: 29 429,58 1,35%

Další aktiva 1 304,33 0,06%

Závazky a cizí zdroje 0,00 0,00%

Celkový součet 2 178 383,73 100,00%


Pioneer – obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer - obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2006 vzrostla o 0,95% a výkonnost fondu v tomto období tak byla o 0,08% nižší nežli výkonnost benchmarku fondu. Z hlediska absolutní výkonnosti byla negativní především první polovina roku, kdy náš trh neodolal silnému negativnímu vývoji rostoucích sazeb v USA a eurozóně a ceny dluhopisů tak poklesly. Naopak ve druhém pololetí se situace vylepšila, jednak díky stabilizaci zahraničních trhů a, i přes dvojí zvýšení repo sazby ČNB, díky nižšímu výhledu na domácí vývoj inflačních čísel. I z hlediska relativní výkonnosti vůči benchmarku pak byla úspěšnější druhá polovina roku. Zde se vyplatilo udržovat delší duraci portfolia a spekulovat na pozitivní ovlivnění dluhopisového trhu výrazně posilujícím kurzem koruny vůči euru. Během období se durace portfolia fondu pohybovala převážně v rozmezí 5,00 až 5,50 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností SD3,7/13, SD3,8/15, SD3,75/20, oproti prodeji dluhopisů s kratší splatností, jako např. SD3,95/07, SD2,3/08.


Výkonnost 2006 Váha ve váženém indexu Pioneer - obligační fond 0,95% Vážený index* 1,04% EFFAS CHGATR 95,00%

PRIBOR6M 5,00% *včetně poplatků Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – obligační fond v období od 1. 1. do 29. 12. 2006

1,560

1,570

1,580

1,590

1,600

1,610

1,620

1,630

1,640

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII.

06

IX.0

6

X.06

XI.0

6Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

1 400

1 450

1 500

1 550

1 600

Vlastní kapitál (v m

il. Kč)

VK

BMK

PL


Složení portfolia Pioneer – obligační fond k 31. 12. 2006


Název CP ISIN Tržní cena (v tis. Kč) % VK

Tuzemské majetkové CP 24 918 Přerovské strojírny, a.s. CS0005003250 0,00 0,00% Mezisoučet pro skupinu: 0,00 0,00% Tuzemské dluhopisy kuponové 252 ŠKODA AUTO FLOAT/07 - 13 CZ0003501181 25 333,89 1,71% 90 ČESKÝ TELECOM 3,5 07/08 - 14 CZ0003501355 92 108,25 6,20% 2 500 SD 2,3 09/08 - 23 CZ0001001309 24 846,39 1,67% 9 500 SD 2,55 10/10 - 21 CZ0001001242 92 919,50 6,26% 5 000 SD 2,9 03/08 - 15 CZ0001000798 51 162,36 3,45% 18 500 SD 3,7 06/13 - 16 CZ0001000814 190 446,19 12,83% 8 300 SD 3,75 09/20 - 22 CZ0001001317 81 510,15 5,49% 12 120 SD 3,8 03/22/09 - 18 CZ0001000855 126 471,53 8,52% 23 400 SD 3,8 04/11/15 - 20 CZ0001001143 240 958,90 16,23% 23 000 SD 4,6 08/18/18 - 17 CZ0001000822 247 909,33 16,70% 2 600 SD 4.2 12/36 - 25 CZ0001001796 26 344,07 1,77% 4 056 SD 6,4 04/14/10 - 04 CZ0001000731 46 368,64 3,12% 9 543 SD 6,55 10/11 - 10 CZ0001000764 110 495,08 7,44% 5 000 SD 6,95 01/16 - 07 CZ0001000749 62 014,03 4,18% Mezisoučet pro skupinu: 1 418 888,31 95,58% Zahraniční dluhopisy kuponové 2 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 XS0210959747 10 158,57 0,68% Mezisoučet pro skupinu: 10 158,57 0,68% Zahraniční dluhopisy bezkuponové 350 DnB NOR BAK 09/07 XS0230510108 34 296,85 2,31% Mezisoučet pro skupinu: 34 296,85 2,31% Hotovost Kč 15 974,48 1,08% Jiné měny 31,37 0,00% Mezisoučet pro skupinu: 16 005,84 1,08% Další aktiva 3 490,15 0,24% Závazky a cizí zdroje 1 638,00 0,11% Celkový součet 1 484 477,72 100,00%


Pioneer – růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond První pololetí roku 2006 nebylo pro balancované fondy s vysokým podílem dluhopisové složky nejpříznivějším obdobím. Zejména na konci prvního a prakticky během celého druhého čtvrtletí docházelo k poklesu cen českých dluhopisů pod tlakem rostoucích výnosů jak v USA tak v eurozóně. Akciové trhy pak byly v souvislosti se zvyšováním úrokových sazeb v USA a eurozóně zasaženy vlnou výprodejů ve druhé polovině května a počátkem června. Situace se však zcela obrátila ve druhém pololetí, ve kterém dluhopisové trhy vzrostly o více než 3%, jednak díky stabilizaci zahraničních trhů a i přes dvojí zvýšení repo sazby ČNB, také díky nižšímu výhledu na domácí vývoj inflačních čísel. Akciové trhy pak přidaly 12,5%, taženy excelentními korporátními výsledky a narůstající euforií na poli fůzí a akvizic. Hodnota podílového listu fondu Pioneer – růstový fond tedy po nepříznivém prvním pololetí, kdy poklesla o 1,03%, nakonec za celý rok 2006 vzrostla o 3,77%. Výkonnost dluhopisové části mírně zpomalovala celkovou absolutní výkonnost, naopak o lehce horší relativní výkonnost oproti benchmarku (fond zaostal o 0,26%) se obě složky portfolia podělily téměř rovným dílem. V případě dluhopisové části portfolia stojí za mírně horší výkonností lehce delší durace portfolia oproti benchmarku, v případě akciové části portfolia pak nižší váha v sektoru výrobců a distributorů energií a také výběr konkrétních titulů v sektorech spotřebitelských služeb a průmyslu. Na druhou stranu výběr titulů v sektorech materiálů, výrobců automobilů a bankovnictví byl nadprůměrně úspěšný. Během roku 2006 se durace portfolia fondu pohybovala převážně v rozmezí 5,20 až 5,70 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností SD3,8/15, SD3,75/20, SD4,2/36 oproti prodeji dluhopisů s kratší splatností, jako např. SD3,95/07. V akciové části portfolia jsme na počátku roku snížili expozici na neutrální úroveň, po korekci ve druhém čtvrtletí jsme váhu akcií postupně navyšovali až k 28%. V sektorové alokaci jsme v průběhu roku navyšovali podíl zejména technologických titulů, naopak podíly petrochemických a telekomunikačních společností v průběhu roku klesaly.

Petr Zajíc ředitel úseku investic Roční výkonnost 1 podílového listu fondu v porovnání s váženým indexem fondu

Výkonnost 2006 Váha ve váženém indexu Pioneer - růstový fond 3,77% Vážený index* 4,03% EFFAS CHGATR 70,00% MSCI Europe Local 25,00%

PRIBOR6M 5,00% *včetně poplatků Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – růstový fond v období od 1. 1. do 29. 12. 2006

1,15

1,17

1,19

1,21

1,23

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII.

06

IX.0

6

X.06

XI.0

6

Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

900

950

1 000

1 050


il. Kč)

VK

BMK

PL


Složení portfolia Pioneer – růstový fond k 31. 12. 2006



Tuzemské majetkové CP 3 912 Kovohutě Břidličná, a.s. CZ0005076158 0,00 0,00% 63 177 Přerovské strojírny, a.s. CS0005003250 0,00 0,00% Mezisoučet pro skupinu: 0,00 0,00% Zahraniční majetkové CP 9 414 ALLIANCE BOOTS - 164 GB00B0P7Y252 3 228,12 0,32% 7 700 ALLIED IRISH BANKS - 119 IE0000197834 4 763,51 0,48% 8 900 ASTRAZENECA - 84 GB0009895292 9 999,18 1,00% 35 100 BARCLAYS - 47 GB0031348658 10 491,08 1,05% 7 100 BNP PARIBAS - 66 FR0000131104 16 134,48 1,61% 5 800 CARNIVAL - 152 GB0031215220 6 145,86 0,61% 8 100 CREDIT SUISSE GROUP - 60 CH0012138530 11 815,57 1,18% 10 000 CRH - 71 IE0001827041 8 671,92 0,86% 17 300 DNB NOR ASA - 165 NO0010031479 5 110,64 0,51% 13 400 ENI SPA - 12 IT0003132476 9 387,67 0,94% 76 700 Ericsson - 40 SE0000108656 6 449,22 0,64% 16 758 FRANCE TELECOM SA - 117 FR0000133308 9 652,95 0,96% 11 400 MEDIASET SPA - 110 IT0001063210 2 817,85 0,28% 3 100 MICHELIN CGDE - 08 FR0000121261 6 179,50 0,62% 6 100 NEXT PLC - 166 GB0032089863 4 495,65 0,45% 10 000 REPSOL YPF - 141 ES0173516115 7 203,69 0,72% 2 200 ROCHE HOLDING GENUSSS - 43 CH0012032048 8 225,26 0,82% 18 300 ROYAL BANK OF SCOTLAND - 80 GB0007547838 14 933,05 1,49% 5 600 SAINT GOBAIN - 68 FR0000125007 9 800,32 0,98% 13 400 SHIRE PLC - 154 GB00B0KQX869 5 810,20 0,58% 2 205 SOCIETE GENERALE - 116 FR0000130809 7 796,56 0,78% 13 900 TNT - 73 NL0000009066 12 451,44 1,24% 7 200 TOTAL FINA ELF - 11 FR0000120271 10 818,73 1,08% 6 000 UBS AG - 86 CH0024899483 7 602,42 0,76% 5 500 VIVENDI UNIVERSAL - 59 FR0000127771 4 477,70 0,45% 102 812 VODAFONE - 55 GB00B16GWD56 5 956,49 0,59% 22 500 WIMPEY PLC - 167 GB0009713446 5 145,13 0,51% 24 600 WPP GROUP - 151 GB00B0J6N107 6 954,87 0,69% 650 ZURICH FINANCIAL SERVICES - 46 CH0011075394 3 648,07 0,36% 6 200 ADIDAS-SALOMON - 139 DE0005003404 6 428,39 0,64% 4 200 BASF AG - 24 DE0005151005 8 550,07 0,85% 2 400 CONTINENTAL AG - 146 DE0005439004 5 822,12 0,58% 2 800 E.ON AG - 30 DE0007614406 7 968,82 0,79% 5 700 SIEMENS AG - 37 DE0007236101 11 840,31 1,18% Mezisoučet pro skupinu: 266 776,83 26,61% Tuzemské dluhopisy kuponové 150 ŠKODA AUTO FLOAT/07 - 13 CZ0003501181 15 079,70 1,50% 40 ČESKÝ TELECOM 3,5 07/08 - 14 CZ0003501355 40 937,00 4,08% 2 000 SD 2,3 09/08 - 23 CZ0001001309 19 877,11 1,98% 3 100 SD 2,55 10/10 - 21 CZ0001001242 30 321,10 3,02% 3 000 SD 2,9 03/08 - 15 CZ0001000798 30 697,42 3,06% 4 000 SD 3,7 06/13 - 16 CZ0001000814 41 177,56 4,11% 6 000 SD 3,75 09/20 - 22 CZ0001001317 58 923,00 5,88% 6 300 SD 3,8 03/22/09 - 18 CZ0001000855 65 740,15 6,56% 10 100 SD 3,8 04/11/15 - 20 CZ0001001143 104 003,63 10,37% 500 SD 3,95 08/07 - 19 CZ0001000863 5 119,19 0,51%


15 000 SD 4,6 08/18/18 - 17 CZ0001000822 161 680,00 16,13% 1 300 SD 4.2 12/36 - 25 CZ0001001796 13 172,03 1,31% 8 000 SD 6,55 10/11 - 10 CZ0001000764 92 629,22 9,24% Mezisoučet pro skupinu: 679 357,11 67,76% Zahraniční dluhopisy kuponové 5 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 XS0210959747 25 396,42 2,53% Mezisoučet pro skupinu: 25 396,42 2,53% Hotovost Kč 27 615,56 2,75% Jiné měny 113,60 0,01% Mezisoučet pro skupinu: 27 729,16 2,77% Další aktiva 3 258,65 0,33% Závazky a cizí zdroje 89,80 0,01% Celkový součet 1 002 607,96 100,00%


Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer – dynamický fond vzrostla v roce 2006 o 7,07%. Fond tak již čtvrtým rokem v řadě přinesl podílníkům pozitivní zhodnocení. Tříletá anualizovaná výkonnost dosáhla ke konci roku 7,60%, pětiletá pak 2,73%. Majetek fondu vzrostl o 7% na 3,05 miliardy korun. Přes příznivou absolutní výkonnost fond naopak v relativní výkonnosti zaostal za svým benchmarkem o 1,3%. Přispěly k tomu obě složky portfolia, ovšem dominantně akciová část. Ta zaostala za svým benchmarkem o cca 2% především díky horší výkonnosti akcií v sektorech výrobců a distributorů energií a materiálů. Naopak zejména v sektoru farmacie fond zaznamenal nadprůměrné zhodnocení. Na dluhopisové části portfolia byla z hlediska absolutní výkonnosti negativní především první polovina roku, kdy náš trh neodolal silnému negativnímu vývoji rostoucích sazeb v USA a eurozóně a ceny dluhopisů tak poklesly. Naopak ve druhém pololetí se situace vylepšila, jednak díky stabilizaci zahraničních trhů a i přes dvojí zvýšení repo sazby ČNB, díky nižšímu výhledu na domácí vývoj inflačních čísel. Také z hlediska relativní výkonnosti vůči benchmarku pak byla úspěšnější druhá polovina roku. Zde se vyplatilo udržovat delší duraci portfolia a spekulovat na pozitivní ovlivnění dluhopisového trhu výrazně posilujícím kurzem koruny vůči euru. V akciové části portfolia jsme na počátku roku snížili expozici na neutrální úroveň, po korekci ve druhém čtvrtletí jsme váhu akcií postupně navyšovali až na více než 58%. V sektorové alokaci jsme v průběhu roku navyšovali podíl materiálů, zboží dlouhodobé spotřeby a také technologických titulů, naopak podíly v sektorech telekomunikací, potravinářství, maloobchodních prodejců a farmacie v průběhu roku klesaly. V dluhopisové části se durace portfolia fondu během roku pohybovala převážně v rozmezí 5,20 až 5,70 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností SD3,8/15, SD3,75/20, SD4,2/36 oproti prodeji dluhopisů s kratší splatností, jako např. SD3,95/07.


Výkonnost 2006 Váha ve váženém indexu Pioneer - dynamický fond 7,07% Vážený index* 8,44% MSCI Europe (CZK) 55,00% EFFAS CHGATR 40,00%

PRIBOR6M 5,00% *včetně poplatků Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – dynamický fond v období od 1. 1. do 29. 12. 2006

0,96

0,98

1,00

1,02

1,04

1,06

1,08

1,10

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII.

06

IX.0

6

X.06

XI.0

6

Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

2 800

2 900

3 000

3 100

3 200


il. Kč)

VK

BMK

PL


Složení portfolia Pioneer – dynamický fond k 31. 12. 2006



Tuzemské majetkové CP 126 289 DAEWOO AVIA - 12 CS0005020759 9 597,96 0,31% 7 108 KOLBENKA - 16 CZ0005094151 0,00 0,00% 9 790 SPOLEK PRO CHEM. A HUT. VÝROBU- 11 CZ0005092858 3 083,85 0,10% 5 045 ČKD TATRA - 14 CZ0005093559 0,00 0,00% Mezisoučet pro skupinu: 12 681,81 0,40% Zahraniční majetkové CP 46 500 ASM HOLDING N.V. - 16 NL0000334365 24 087,27 0,77% 38 900 ASTRAZENECA - 84 GB0009895292 43 704,28 1,39% 8 100 ATOS ORIGIN - 124 FR0000051732 10 006,34 0,32% 82 400 AVIVA PLC - 118 GB0002162385 27 732,52 0,88% 52 444 AXA - 03 FR0000120628 44 224,54 1,41% 172 500 BARCLAYS - 47 GB0031348658 51 558,73 1,64% 67 500 BHP BILLITON - 160 GB0000566504 25 826,96 0,82% 22 300 BNP PARIBAS - 66 FR0000131104 50 675,90 1,62% 153 100 BP - 81 GB0007980591 35 573,89 1,13% 56 900 BUHRMANN - 170 NL0000343135 17 615,88 0,56% 27 300 CARNIVAL - 152 GB0031215220 28 927,92 0,92% 49 800 CREDIT SUISSE GROUP - 60 CH0012138530 72 643,89 2,32% 40 000 CRH - 71 IE0001827041 34 687,69 1,11% 60 000 DNB NOR ASA - 165 NO0010031479 17 724,78 0,57% 44 500 ENI SPA - 12 IT0003132476 31 175,48 0,99% 552 000 Ericsson - 40 SE0000108656 46 414,17 1,48% 67 142 FRANCE TELECOM SA - 117 FR0000133308 38 675,15 1,23% 11 400 HOLCIM - 143 CH0012214059 21 788,81 0,70% 47 600 ING GROEP NV - 19 NL0000303600 43 961,32 1,40% 8 800 JULIUS BAER HOLDING - 155 CH0012083017 20 207,41 0,64% 6 000 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR - 07 FR0000120537 18 592,12 0,59% 84 000 MAN GROUP - 159 GB00B16BRD58 17 978,92 0,57% 43 100 MEDIASET SPA - 110 IT0001063210 10 653,46 0,34% 12 700 MICHELIN CGDE - 08 FR0000121261 25 316,02 0,81% 3 500 NESTLE SA - 58 CH0012056047 25 931,72 0,83% 15 200 OPAP - 161 (hold in ING) GRS419003009 12 236,81 0,39% 32 400 PERSIMMON - 173 GB0006825383 20 243,70 0,65% 30 100 Philips NV 2.split - 22 NL0000009538 23 644,52 0,75% 76 400 REPSOL YPF - 141 ES0173516115 55 036,19 1,76% 33 800 RIO TINTO - 79 GB0007188757 37 614,60 1,20% 18 200 ROCHE HOLDING GENUSSS - 43 CH0012032048 68 045,31 2,17% 95 900 ROYAL BANK OF SCOTLAND - 80 GB0007547838 78 255,73 2,50% 23 000 SAINT GOBAIN - 68 FR0000125007 40 251,31 1,28% 65 000 SHIRE PLC - 154 GB00B0KQX869 28 183,80 0,90% 8 505 SOCIETE GENERALE - 116 FR0000130809 30 072,46 0,96% 11 700 SYNTHES INC - 145 US87162M4096 29 088,87 0,93% 8 000 TECHNIP - 163 FR0000131708 11 437,92 0,36% 39 700 TNT - 73 NL0000009066 35 562,75 1,13% 14 500 TOMTOM - 169 NL0000387058 13 044,73 0,42% 46 400 TOTAL FINA ELF - 11 FR0000120271 69 720,72 2,22% 25 800 UBS AG - 86 CH0024899483 32 690,39 1,04% 6 600 UCB - 156 BE0003739530 9 427,21 0,30% 22 300 VIVENDI UNIVERSAL - 59 FR0000127771 18 155,03 0,58% 745 238 VODAFONE - 55 GB00B16GWD56 43 175,93 1,38%


87 300 WIMPEY PLC - 167 GB0009713446 19 963,09 0,64% 70 000 WPP GROUP - 151 GB00B0J6N107 19 790,28 0,63% 41 600 YIT OYJ - 172 FI0009800643 23 962,44 0,76% 6 200 ZURICH FINANCIAL SERVICES - 46 CH0011075394 34 796,93 1,11% 28 400 ADIDAS-SALOMON - 139 DE0005003404 29 446,16 0,94% 16 000 BASF AG - 24 DE0005151005 32 571,68 1,04% 9 900 CONTINENTAL AG - 146 DE0005439004 24 016,25 0,77% 30 400 DEPFA BANK - 168 IE0072559994 11 325,74 0,36% 3 600 Deutsche bank AG - 39 DE0005140008 10 068,45 0,32% 16 150 E.ON AG - 30 DE0007614406 45 963,02 1,47% 1 000 PORSCHE - 100 DE0006937733 26 699,02 0,85% 2 800 PUMA - 162 DE0006969603 22 787,86 0,73% 8 400 SAP AG - 36 DE0007164600 9 321,46 0,30% 18 000 SIEMENS AG - 37 DE0007236101 37 390,45 1,19% Mezisoučet pro skupinu: 1 789 675,98 57,09% Tuzemské dluhopisy kuponové 50 ŠKODA AUTO FLOAT/07 - 13 CZ0003501181 5 026,57 0,16% 102 ČESKÝ TELECOM 3,5 07/08 - 14 CZ0003501355 104 389,35 3,33% 2 000 SD 2,3 09/08 - 23 CZ0001001309 19 877,11 0,63% 1 200 SD 2,55 10/10 - 21 CZ0001001242 11 737,20 0,37% 7 000 SD 2,9 03/08 - 15 CZ0001000798 71 627,31 2,29% 11 500 SD 3,7 06/13 - 16 CZ0001000814 118 385,47 3,78% 15 100 SD 3,75 09/20 - 22 CZ0001001317 148 289,55 4,73% 8 455 SD 3,8 03/22/09 - 18 CZ0001000855 88 227,46 2,81% 20 700 SD 3,8 04/11/15 - 20 CZ0001001143 213 155,95 6,80% 20 500 SD 4,6 08/18/18 - 17 CZ0001000822 220 962,67 7,05% 2 500 SD 4.2 12/36 - 25 CZ0001001796 25 330,83 0,81% 4 500 SD 6,4 04/14/10 - 04 CZ0001000731 51 444,50 1,64% 3 000 SD 6,55 10/11 - 10 CZ0001000764 34 735,96 1,11% 3 000 SD 6,95 01/16 - 07 CZ0001000749 37 208,42 1,19% Mezisoučet pro skupinu: 1 150 398,33 36,70% Tuzemské dluhopisy bezkuponové 20 MF480/21901480 - 694 21901480 19 974,05 0,64% Mezisoučet pro skupinu: 19 974,05 0,64% Zahraniční dluhopisy kuponové 5 NAT GRID FLOAT/10 - 71 XS0228756044 10 087,00 0,32% 13 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 - 65 XS0210959747 66 030,68 2,11% 15 HSBC FLOAT 10/10 - 74 XS0231140384 30 218,53 0,96% 2 700 BROKAT 11,50 03/10 - 16 XS0117755438 0,00 0,00% Mezisoučet pro skupinu: 106 336,22 3,39% Hotovost Kč 30 139,13 0,96% Jiné měny 489,69 0,02% Mezisoučet pro skupinu: 30 628,82 0,98% Další aktiva 23 941,70 0,76% Závazky a cizí zdroje 949,67 0,03% Celkový součet 3 134 586,59 100,00%


Pioneer – akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pro fond Pioneer – akciový fond byl rok 2006 velice úspěšný. Hodnota podílového listu vzrostla o 12,9%, což je druhá nejvyšší roční výkonnost v historii fondu. Fond opět překonal výkonnost benchmarku, tentokrát o 2,7%. Tříletá anualizovaná výkonnost dosáhla na konci roku 9,5%, pětiletá pak 4,35%. Výrazně během roku také vzrostl majetek fondu – přibližně o dvě třetiny na 768,5 milionu korun. Velice dobrou absolutní výkonnost fondu zajistily zejména německé, francouzské a také japonské tituly, jejichž zhodnocení přesáhlo v průměru dvacet procent. Obzvláště výborné je to v případě japonských titulů, které díky tomu výrazně překonaly výkonnost japonského trhu (6,9%) a staly se tak největším přispěvatelem k výše zmíněné výrazné nadvýkonnosti oproti benchmarku. Velice dobrou relativní výkonnost si připsaly také americké akcie. Na sektorové bázi nejlepší relativní výkonnost zaznamenaly akcie finančních a telekomunikačních společností. Pokud bychom měli zmiňovat jednotlivé tituly, největší zisky si připsaly akcie společností BellSouth, Japan Tobacco, Sumitomo Realty & Development, Inco či Porsche, jejichž ceny vzrostly v roce 2006 o více než 50%! V roce 2006 jsme v portfoliu udržovali počet titulů přibližně kolem 65, v průběhu roku jsme nejvíce navýšili podíl v sektorech finančnictví a materiálů, naopak akcie v sektorech zboží krátkodobé spotřeby a farmacie jsme spíše z portfolia odprodávali. Komentovat změny na úrovni titulů je na tomto místě nemožné.


Výkonnost 2006 Váha ve váženém indexu Pioneer - akciový fond 12,90% Vážený index* 10,18% MSCI World Local 95,00%

PRIBOR6M 5,00% *včetně poplatků Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – akciový fond v období od 1. 1. do 29. 12. 2006

0,80

0,82

0,84

0,86

0,88

0,90

0,92

0,94

0,96

0,98

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII.

06

IX.0

6

X.06

XI.0

6

Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

400

450

500

550

600

650

700

750

800


il. Kč)

VK

BMK

PL


Složení portfolia Pioneer – akciový fond k 31. 12. 2006



Zahraniční majetkové CP 126 700 ARM HOLDIGNS GB0000595859 6 523,41 0,84% 8 200 ASTRAZENECA - 84 GB0009895292 9 212,73 1,19% 17 800 AVIVA PLC - 118 GB0002162385 5 990,76 0,77% 15 000 AXA - 03 FR0000120628 12 649,07 1,64% 57 000 BANCA INTESA SPA - 126 IT0000072618 9 168,21 1,19% 27 300 BARCLAYS - 47 GB0031348658 8 159,73 1,05% 5 300 BNP PARIBAS - 66 FR0000131104 12 044,05 1,56% 8 300 CREDIT SUISSE GROUP - 60 CH0012138530 12 107,32 1,57% 4 742 FRANCE TELECOM SA - 117 FR0000133308 2 731,49 0,35% 10 800 MEDIASET SPA - 110 IT0001063210 2 669,54 0,35% 10 800 NEXT PLC - 166 GB0032089863 7 959,51 1,03% 7 500 Philips NV 2.split - 22 NL0000009538 5 891,49 0,76% 13 800 REPSOL YPF - 141 ES0173516115 9 941,09 1,29% 9 400 RIO TINTO - 79 GB0007188757 10 460,86 1,35% 3 500 ROCHE HOLDING GENUSSS - 43 CH0012032048 13 085,64 1,69% 16 400 ROYAL BANK OF SCOTLAND - 80 GB0007547838 13 382,63 1,73% 1 700 SAINT GOBAIN - 68 FR0000125007 2 975,10 0,38% 1 100 SCHNEIDER ELECTRIC - 92 FR0000121972 2 543,56 0,33% 1 365 SOCIETE GENERALE - 116 FR0000130809 4 826,44 0,62% 2 100 SYNTHES INC - 145 US87162M4096 5 221,08 0,67% 9 100 TOTAL FINA ELF - 11 FR0000120271 13 673,68 1,77% 206 162 VODAFONE - 55 GB00B16GWD56 11 944,15 1,54% 12 900 ADIDAS-SALOMON - 139 DE0005003404 13 375,19 1,73% 7 300 BASF AG - 24 DE0005151005 14 860,83 1,92% 500 PORSCHE - 100 DE0006937733 13 349,51 1,73% 5 100 SIEMENS AG - 37 DE0007236101 10 593,96 1,37% 5 445 ECM REAL ESTATE - 02 LU0259919230 7 797,24 1,01% 11 650 CANON INC - 16 JP3242800005 13 676,80 1,77% 5 200 COMMONWEALTH BANK - 12 AU000000CBA7 4 238,18 0,55% 6 500 DAITO TRUST CONSTRUCTION - 07 JP3486800000 6 218,56 0,80% 85 JAPAN TOBACCO INC - 13 JP3726800000 8 563,88 1,11% 62 000 SEKISUI CHEMICAL - 24 JP3419400001 10 309,59 1,33% 5 700 SHIN-ETSU CHEMICAL CO - 04 JP3371200001 7 960,07 1,03% 75 SUMITOMO - 05 JP3890350006 16 032,63 2,07% 9 300 SUMITOMO RealEstD - 26 JP3409000001 6 224,87 0,80% 8 100 TOYOTA MOTOR - 22 JP3633400001 11 638,11 1,50% 15 500 ACCENTURE LTD - 68 BMG1150G1116 11 949,74 1,54% 12 800 AMERICAN INTERNATIONAL GROUP - 55 US0268741073 19 148,47 2,48% 9 500 BELLSOUTH CORP - 106 US0798601029 9 342,95 1,21% 15 400 BRISTOL MYERS - 110 US1101221083 8 461,63 1,09% 15 700 CONOCOPHILLIPS - 93 US20825C1045 23 581,84 3,05% 13 500 CVS CORP - 119 US1266501006 8 711,24 1,13% 26 800 Citigroup Inc. Com - 14 US1729671016 31 162,86 4,03% 8 500 DBS GROUP HOLDING - 86 US23304Y1001 10 504,80 1,36% 4 900 DEERE - 124 US2441991054 9 724,94 1,26% 5 600 ENSCO INTERNATIONAL - 72 US26874Q1004 5 852,29 0,76% 14 000 EXELON CORP - 102 US30161N1019 18 088,22 2,34% 25 600 GAP INC - 120 US3647601083 10 421,30 1,35% 41 100 HENDERSON LAND ADR - 111 US4251663039 4 890,62 0,63% 7 900 HOME DEPOT INC - 53 US4370761029 6 623,20 0,86%


12 600 INGERSOLL-RAND - 116 BMG4776G1015 10 292,66 1,33% 20 800 Intel Corporation - 22 US4581401001 8 792,97 1,14% 6 600 MBIA INC - 59 US55262C1009 10 066,32 1,30% 6 800 MERRILL LYNCH - 109 US5901881087 13 216,18 1,71% 39 800 Microsoft Corp. - 30 US5949181045 24 809,62 3,21% 11 200 OCCIDENTAL PETROLEUM - 118 US6745991058 11 417,00 1,48% 8 500 OFFICE DEPOT - 121 US6762201068 6 773,11 0,88% 1 700 OMNICOM GROUP - 66 US6819191064 3 710,04 0,48% 17 900 PFIZER INC - 33 US7170811035 9 678,32 1,25% 1 800 SAMSUNG ELECTRONICS GDR - 62 US7960508882 12 362,77 1,60% 11 700 TIME WARNER - 123 US8873171057 5 319,75 0,69% 25 700 TYCO INTERNATIONAL - 60 BM9021241064 16 310,00 2,11% 11 400 UNITED TECHNOLOGIES CORP - 49 US9130171096 14 878,91 1,92% 7 400 VERTEX PHARMACEUTICALS INC - 126 US92532F1003 5 780,73 0,75% 7 000 WACHOVIA - 125 US9299031024 8 322,22 1,08% 8 700 WALMART STORES Inc. - 41 US9311421039 8 387,27 1,08% 3 700 WELLPOINT INC - 113 US94973V1070 6 078,11 0,79% Mezisoučet pro skupinu: 682 661,05 88,24% Hotovost Kč 83 717,13 10,82% Jiné měny 219,04 0,03% Mezisoučet pro skupinu: 83 936,16 10,85% Další aktiva 7 021,05 0,91% Závazky a cizí zdroje 0,00 0,00% Celkový součet 773 618,27 100,00%


BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2006 vzrostla o 2,31% a výkonnost fondu v tomto období tak byla o 0,59% vyšší nežli výkonnost benchmarku fondu. K dobré výkonnosti fondu přispěla zejména minoritní koncentrovaná akciová část portfolia. U peněžně-dluhopisové části se na nadvýnosu podílely jednak fixně úročené dluhopisy v portfoliu fondu, když výkonnost dluhopisového indexu zaznamenala mírnou nadvýkonnost oproti sazbám peněžního trhu, a také podíl kvalitních korporátních dluhopisů s plovoucím kupónem. Z hlediska absolutní výkonnosti byla negativní především první polovina roku, kdy náš dluhopisový trh neodolal silnému negativnímu vývoji rostoucích sazeb v USA a eurozóně a ceny fixně úročených dluhopisů tak poklesly. Naopak ve druhém pololetí se situace vylepšila, jednak díky stabilizaci zahraničních trhů a, i přes dvojí zvýšení repo sazby ČNB, díky nižšímu výhledu na domácí vývoj inflačních čísel. Duraci portfolia fondu jsme udržovali v rozmezí 1,20 až 1,80 roku, především aktivitou na pozicích v dluhopisech SD2,3/08, SD3,8/09, SD3,8/15 a SD3,75/20.


Výkonnost 2006 Váha ve váženém indexu Balancovaný fond nadací 2,30% Vážený index* 1,71%

PRIBOR6M 100,00% *včetně poplatků Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) BALANCOVANÉHO FONDU NADACÍ v období od 1. 1. do 28. 12. 2006

1,000

1,005

1,010

1,015

1,020

1,025

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII.

06

IX.0

6

X.06

XI.0

6

Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

700

750

800

850

900

950


il. Kč)

VK

BMK

PL

Pozn. Výkonnost fondu nezahrnuje vstupní ani výstupní poplatky. Do roční výkonnosti je zahrnuta dividenda vyplacená v příslušném roce.


Složení portfolia BALANCOVANÝ FOND NADACÍ k 31. 12. 2006



Zahraniční majetkové CP 9 548 ALLIANCE BOOTS - 164 GB00B0P7Y252 3 274,07 0,42% 23 800 BARCLAYS - 47 GB0031348658 7 113,61 0,90% 3 200 BNP PARIBAS - 66 FR0000131104 7 271,88 0,92% 9 600 ENI SPA - 12 IT0003132476 6 725,50 0,85% 6 000 GLAXOSMITHKLINE - 50 GB0009252882 3 301,72 0,42% 1 800 LAFARGE COPPEE ORDINARY KR - 07 FR0000120537 5 577,64 0,71% 13 900 MEDIASET SPA - 110 IT0001063210 3 435,80 0,44% 6 100 ROYAL BANK OF SCOTLAND - 80 GB0007547838 4 977,68 0,63% Mezisoučet pro skupinu: 41 677,90 5,29% Tuzemské dluhopisy kuponové 468 ŠKODA AUTO FLOAT/07 - 13 CZ0003501181 47 048,65 5,97% 30 PRAGUE CITY FLOAT/11 - 02 CZ0001500094 30 185,70 3,83% 2 000 SD 2,3 09/08 - 23 CZ0001001309 19 877,11 2,52% 7 500 SD 2,55 10/10 - 21 CZ0001001242 73 357,50 9,31% 2 000 SD 3,7 06/13 - 16 CZ0001000814 20 588,78 2,61% 1 000 SD 3,75 09/20 - 22 CZ0001001317 9 820,50 1,25% 700 SD 3,8 03/22/09 - 18 CZ0001000855 7 304,46 0,93% 500 SD 3,8 04/11/15 - 20 CZ0001001143 5 148,69 0,65% 1 000 SD 3,95 08/07 - 19 CZ0001000863 10 238,39 1,30% 2 000 SD 4,6 08/18/18 - 17 CZ0001000822 21 557,33 2,74% 2 500 SD 6,55 10/11 - 10 CZ0001000764 28 946,63 3,67% 20 ČS FLOAT 10/16 - 17 CZ0003701187 20 162,50 2,56% Mezisoučet pro skupinu: 294 236,25 37,34% Tuzemské dluhopisy bezkuponové 60 MF480/21901480 - 694 21901480 59 922,15 7,60% 15 MF487/21304487 - 697 21304487 14 893,16 1,89% 10 MF495/22704495 - 700 22704495 9 918,88 1,26% 5 MF502/21210502 - 703 21210502 4 896,47 0,62% 5 MF503/20308503 - 704 20308503 4 923,70 0,62% Mezisoučet pro skupinu: 94 554,35 12,00% Zahraniční dluhopisy kuponové 17 NAT GRID FLOAT/10 - 71 XS0228756044 34 295,80 4,35% 6 ANGLO AMERICAN FLOAT/10 - 65 XS0210959747 30 475,70 3,87% 30 AUST&NZ BANK FLOAT 03/10 - 66 XS0215181073 30 018,98 3,81% 35 BEAR STEARNS FLOAT 04/10 - 67 XS0218058823 35 184,04 4,46% 200 GE FLOAT 05/25/07 - 60 XS0147845787 5 017,26 0,64% 600 GOLDMAN SACHS FLOAT/10 - 70 XS0226883832 30 298,07 3,84% 10 HSBC FLOAT 10/10 - 74 XS0231140384 20 145,69 2,56% 3 ING VERZEKERING FLOAT 02/09 - 62 XS0203603211 30 145,04 3,83% 6 LANDSBANK FLOAT 03/09 - 59 XS0188829575 30 036,73 3,81% 10 MER FLOAT 11/10 - 76 XS0235608873 20 057,22 2,55% 300 SNS BANK FLOAT/09 - 64 XS0207879536 14 985,00 1,90% 6 SOCIETE GENERALE FLOAT/15 - 69 XS0223562249 29 989,60 3,81% Mezisoučet pro skupinu: 310 649,12 39,42% Zahraniční dluhopisy bezkuponové 350 DnB NOR BAK 09/07 XS0230510108 34 296,85 4,35% Mezisoučet pro skupinu: 34 296,85 4,35% Hotovost Kč 11 766,49 1,49% Jiné měny 36,80 0,00%


Mezisoučet pro skupinu: 11 803,29 1,50% Další aktiva 819,49 0,10% Závazky a cizí zdroje 21,21 0,00% Celkový součet 788 058,45 100,00%


RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

První pololetí roku 2006 nebylo pro balancované fondy s vysokým podílem dluhopisové složky nejpříznivějším obdobím. Zejména na konci prvního a prakticky během celého druhého čtvrtletí docházelo k poklesu cen českých dluhopisů pod tlakem rostoucích výnosů jak v USA tak v eurozóně. Akciové trhy pak byly v souvislosti se zvyšováním úrokových sazeb v USA a eurozóně zasaženy vlnou výprodejů ve druhé polovině května a počátkem června. Situace se však zcela obrátila ve druhém pololetí, ve kterém dluhopisové trhy vzrostly o více než 3%, jednak díky stabilizaci zahraničních trhů a i přes dvojí zvýšení repo sazby ČNB, také díky nižšímu výhledu na domácí vývoj inflačních čísel. Akciové trhy pak přidaly 12,5%, taženy excelentními korporátními výsledky a narůstající euforií na poli fůzí a akvizic. Ovšem vzhledem ke skutečnosti, že až do počátku května jsme udržovali duraci fondu přibližně na úrovni jednoho roku (změna investiční strategie fondu byla schválena ČNB právě na počátku května), nebyl fond příliš zasažen negativním vývojem na dluhopisových trzích. Naopak, uvedená změna benchmarku dluhopisové části načasovaná na první polovinu května spíše přispěla k včasnému nákupu dluhopisových instrumentů s poměrně lukrativním výnosem. Akciová část přinesla výborné absolutní zhodnocení (18,2%) a také v relativním srovnání překonala benchmark (o 0,3%) zejména díky výběru titulů v sektoru průmyslu. Výkonnost fondu jako celku tak za rok 2006 dosáhla 6,37% a odpovídala výkonnosti benchmarku. Jak jsme již zmiňovali výše, v první polovině roku se durace peněžně-dluhopisové části pohybovala převážně v rozmezí 0,70-1,10 roku (v polovině května došlo ke změně benchmarku této části portfolia z Pribor6M indexu na dluhopisový Bloomberg EFFAS index). Naopak ve druhém pololetí se vyplatilo udržovat delší duraci portfolia, zejména díky zmíněné změně benchmarku dluhopisové části a spekulovat na pozitivní ovlivnění českého dluhopisového trhu výrazně posilujícím kurzem koruny vůči euru. Ve druhém pololetí se tak durace portfolia fondu pohybovala převážně v rozmezí 5,20 až 5,70 roku. Obecně jsme navyšovali pozice v dluhopisech s delší splatností SD3,8/15, SD3,75/20, SD4,2/36 a především tak zainvestovávali nově příchozí peníze do fondu. V akciové části portfolia jsme do portfolia nově zařadili akcie švýcarské farmaceutické společnosti Roche, britské banky Royal Bank of Scotland a britské developerské společnosti Wimpey. Naopak z portfolia byly odprodány akcie společností BMW, AstraZeneca a Vinci.


Výkonnost 2006 Váha ve váženém indexu Růstový fond nadací 6,37% Vážený index* 6,39% EFFAS CHGATR 70,00% MSCI Europe Local 25,00%

PRIBOR6M 5,00% *včetně poplatků


Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL), benchmarku (BMK) a vlastního kapitálu (VK) RŮSTOVÉHO FONDU NADACÍ v období od 1. 1. do 28. 12. 2006

0,99

1,00

1,01

1,02

1,03

1,04

1,05

1,06

1,07

1,08

XII.0

5

I.06

II.06

III.0

6

IV.0

6

V.06

VI.0

6

VII.0

6

VIII.

06

IX.0

6

X.06

XI.0

6

Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

190

210

230

250

270

290

310


il. Kč)

VK

BMK

PL

Pozn. Výkonnost fondu nezahrnuje vstupní ani výstupní poplatky. Do roční výkonnosti je zahrnuta dividenda vyplacená v příslušném roce.


Složení portfolia RŮSTOVÝ FOND NADACÍ k 31. 12. 2006



Zahraniční majetkové CP 15 800 BARCLAYS - 47 GB0031348658 4 722,48 1,50% 3 700 BNP PARIBAS - 66 FR0000131104 8 408,11 2,67% 3 200 CREDIT SUISSE GROUP - 60 CH0012138530 4 667,88 1,48% 13 900 ENI SPA - 12 IT0003132476 9 737,96 3,09% 56 300 Ericsson - 40 SE0000108656 4 733,91 1,50% 800 LAF ARGE COPPEE ORDINARY KR - 07 FR0000120537 2 478,95 0,79% 17 500 MEDIASET SPA - 110 IT0001063210 4 325,65 1,37% 2 000 MICHELIN CGDE - 08 FR0000121261 3 986,78 1,26% 1 600 ROCHE HOLDING GENUSSS - 43 CH0012032048 5 982,01 1,90% 6 500 ROYAL BANK OF SCOTLAND - 80 GB0007547838 5 304,09 1,68% 32 200 TESCO PLC - 67 GB0008847096 5 332,92 1,69% 57 225 VODAFONE - 55 GB00B16GWD56 3 315,37 1,05% 20 000 WIMPEY PLC - 167 GB0009713446 4 573,44 1,45% 4 000 SIEMENS AG - 37 DE0007236101 8 308,99 2,64% Mezisoučet pro skupinu: 75 878,53 24,07% Tuzemské dluhopisy kuponové 100 ŠKODA AUTO FLOAT/07 - 13 CZ0003501181 10 053,13 3,19% 1 000 SD 2,3 09/08 - 23 CZ0001001309 9 938,56 3,15% 2 300 SD 2,55 10/10 - 21 CZ0001001242 22 496,30 7,14% 2 000 SD 3,7 06/13 - 16 CZ0001000814 20 588,78 6,53% 3 600 SD 3,75 09/20 - 22 CZ0001001317 35 353,80 11,21% 2 500 SD 3,8 03/22/09 - 18 CZ0001000855 26 087,36 8,27% 4 000 SD 3,8 04/11/15 - 20 CZ0001001143 41 189,56 13,06% 500 SD 3,95 08/07 - 19 CZ0001000863 5 119,19 1,62% 1 500 SD 4,6 08/18/18 - 17 CZ0001000822 16 168,00 5,13% 600 SD 4.2 12/36 - 25 CZ0001001796 6 079,40 1,93% 1 500 SD 6,55 10/11 - 10 CZ0001000764 17 367,98 5,51% Mezisoučet pro skupinu: 210 442,05 66,75% Tuzemské dluhopisy bezkuponové 6 MF480/21901480 - 694 21901480 5 992,21 1,90% Mezisoučet pro skupinu: 5 992,21 1,90% Zahraniční dluhopisy kuponové 3 NAT GRID FLOAT/10 XS0228756044 6 052,20 1,92% Mezisoučet pro skupinu: 6 052,20 1,92% Zahraniční dluhopisy bezkuponové 50 DnB NOR BAK 09/07 XS0230510108 4 899,55 1,55% Mezisoučet pro skupinu: 4 899,55 1,55% Hotovost Kč 10 902,01 3,46% Jiné měny 87,29 0,03% Mezisoučet pro skupinu: 10 989,29 3,49% Další aktiva 732,71 0,23% Závazky a cizí zdroje 287,00 0,09% Celkový součet 315 273,55 100,00%


Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Hodnota podílového listu fondu Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, během roku 2006 vzrostla o 2,76% a výkonnost fondu v tomto období tak byla o 1,98% vyšší nežli výkonnost 9M Pribidu. Fond díky svému vzniku v první polovině měsíce září, nemá ještě celoroční hodnoty výkonnosti. Došlo tedy zejména k jeho prvnímu zainvestování. Na peněžně-dluhopisové části portfolia jsme nakoupili široké spektrum pokladničních poukázek a kratších státních dluhopisů, takže se durace portfolia fondu pohybovala v širším rozmezí 0,45-1,30 roku, především díky neustálému přítoku nových peněz do fondu. Do akciové části portfolia jsme nakoupili celkem devět podílových fondů jak z lucemburské rodiny Pioneer Funds (8) tak český Pioneer – akciový fond. Zaměření akciové části portfolia je globální s cca 10% podílem východoevropských trhů. Cílová váha akcií v portfoliu byla blízko maximální úrovni povolené statutem (40%).

Ing. Leoš Bartoň portfolio manažer Vývoj denní hodnoty 1 podílového listu (PL) a vlastního kapitálu (VK) Pioneer – zajištěný fond v období od 7. 9. do 29. 12. 2006

1,00

1,01

1,02

1,03

IX.0

6

X.06

XI.0

6

XII.0

6

Hod

nota

pod

ílové

ho li

stu

a be

nchm

arku

(Kč)

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

500

550


il. Kč)VK

PL


Složení portfolia Pioneer – zajištěný fond k 31. 12. 2006



Tuzemské majetkové CP 76 623 031 Pioneer Akciový Fond - 01 770030000143 73 558,11 14,24% Mezisoučet pro skupinu: 73 558,11 14,24% Zahraniční majetkové CP 47 972 238 PF EUR-CORE EU EQ - 12 LU0119364239 10 393,69 2,01% 27 666 890 PF EUR-EAST EU EQ - 10 LU0119336021 15 168,38 2,94% 54 778 596 PF EUR-TOP EUR PLY - 11 LU0119366952 10 422,47 2,02% 56 257 861 PF USD-JAPAN EQ - 06 LU0132212605 4 462,87 0,86% 15 461 116 PF USD-PACIFIC EQ - 05 LU0132183822 2 640,23 0,51% 131 006 850 PF USD-U.S.PIONEER - 07 LU0133642578 16 846,98 3,26% 74 489 999 PF USD-US L/C GR - 09 LU0133629393 6 671,18 1,29% 30 357 035 PF USD-US M/C VAL - 08 LU0133605377 5 329,70 1,03% Mezisoučet pro skupinu: 71 935,50 13,93% Tuzemské dluhopisy kuponové 500 SD 2,3 09/08 - 23 CZ0001001309 4 969,28 0,96% 1 000 SD 2,9 03/08 - 15 CZ0001000798 10 232,47 1,98% 500 SD 3,8 03/22/09 - 18 CZ0001000855 5 217,47 1,01% 7 000 SD 3,95 08/07 - 19 CZ0001000863 71 668,72 13,88% 500 SD 3.25 11/09 - 24 CZ0001001754 5 024,15 0,97% 2 000 SD 6,55 10/11 - 10 CZ0001000764 23 157,31 4,48% Mezisoučet pro skupinu: 120 269,40 23,29% Tuzemské dluhopisy bezkuponové 10 MF480/21901480 - 694 21901480 9 987,02 1,93% 1 MF487/21304487 - 697 21304487 992,88 0,19% 1 MF492/22303492 - 699 22303492 994,35 0,19% 2 MF495/22704495 - 700 22704495 1 983,78 0,38% 10 MF500/23003500 - 702 23003500 9 938,60 1,92% 20 MF502/21210502 - 703 21210502 19 585,87 3,79% 35 MF503/20308503 - 704 20308503 34 465,90 6,67% 60 MF508/21409508 - 705 21409508 58 889,94 11,40% 15 MF509/22303509 - 706 22303509 14 915,18 2,89% Mezisoučet pro skupinu: 151 753,50 29,38% Hotovost Kč 98 400,05 19,05% Jiné měny 16,38 0,00% Mezisoučet pro skupinu: 98 416,44 19,06% Další aktiva 526,59 0,10% Závazky a cizí zdroje 0,00 0,00% Celkový součet 516 459,53 100,00%


Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami k 31. prosinci 2006 V souladu s příslušnými ustanoveními zákona č. 513/1991 Sb., obchodního zákoníku, ve znění pozdějších předpisů, je Pioneer investiční společnost, a.s. (dále jen „společnost“) součástí koncernu, přičemž je v postavení ovládané osoby. Vzhledem k tomu, že se společností nebyla uzavřena ovládací smlouva, je představenstvo společnosti povinno zpracovat písemnou zprávu o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou a o vztazích mezi ovládanou osobou a ostatními osobami ovládanými stejnou ovládající osobou (dále jen „propojené osoby“), a to v průběhu roku končícím 31. prosince 2006 (dále jen „Rozhodné období“). Představenstvo společnosti prohlašuje, že v této zprávě jsou uvedeny všechny významné transakce s propojenými osobami, které nastaly v Rozhodném období. Propojené osoby Jediný akcionář společnosti – ovládající osoba Jediným akcionářem společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. je společnost Pioneer Global Asset Management, S.p.A., se sídlem Galleria San Carlo, 6, Milán 20122, Itálie, společnost řádně založená a existující podle italských právních předpisů. Ovládaná společnost Pioneer investiční společnost, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČ: 63 07 82 95, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B., vložka 3049. Organizační struktura koncernu Společnost Pioneer Global Asset Management, S.p.A. je členem bankovní skupiny UniCredito Italiano Banking Group. Společnost UniCredito Italiano, S.p.A., spolu se společností Rolo Banca 1473 S.p.A., založily společnost Pioneer Global Asset Management, S.p.A., za účelem realizace záměru, jehož cílem bylo sjednocení aktivit kolektivního investování (a obecně činností asset managementu, případně činností souvisejících) a tím racionalizace operačních procedur a teritoriální konsolidace v rámci skupiny UniCredito Italiano Banking Group pod jednu majetkovou strukturu, kterou je Pioneer Global Asset Management, S.p.A. Pioneer Global Asset Management, S.p.A. kromě jiných společností také ovládá společnosti Pioneer Asset Management, a.s. a Pioneer česká finanční společnost, s.r.o., které jsou v této zprávě uvedeny a se kterými ovládaná společnost v průběhu roku 2006 uzavřela transakce popsané v této zprávě. Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že mezi Pioneer investiční společnost, a.s. a s ní propojenými osobami v účetním období 2006 existovaly pouze vztahy s následujícími propojenými osobami: • Pioneer Asset Management, a.s., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČ 25684558, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem Praze, oddíl B, vložka 5483 ("Pioneer Asset Management"); • Pioneer česká finanční společnost, s.r.o., se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ: 186 00, IČ 25611216, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem Praze, oddíl C, vložka 54684 ("Pioneer česká finanční společnost“); • HVB Bank Czech Republic a.s. se sídlem Praha 1, nám. Republiky 3a/č.p. 2090, PSČ 110 00, IČ 64948242, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 3608 („HVB Bank Czech Republic“); • Živnostenská banka, a.s. se sídlem Praha 1, Na Příkopě 858/20, PSČ 113 80, IČ 00001368, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem Praze, oddíl B, vložka 1350 ("Živnobanka"); • Pioneer Investment Management Limited, se sídlem 1 George´s Quay Plaza, George´s Quay, Dublin 2, Irsko; • Pioneer Global Asset Management,, S.p.A., se sídlem Galleria San Carlo 6, Miláno, 20 122, Itálie;


1. Smlouvy uzavřené mezi společností Pioneer investiční společnost, a.s. a propojenými osobami v účetním období 2006: 1.1. Mezi společnostmi Pioneer investiční společnost, a.s. a společnostmi ze skupiny Pioneer Investments (tj. se společnostmi Pioneer Asset Management, a.s. a Pioneer česká finanční společnost, s.r.o.) byly v účetním období 2006 uzavřeny následující smlouvy:

Název smlouvy1 Smluvní strana (y) Předmět smlouvy Datum uzavření

Smlouva o provedení odborných konzultačních prací

Pioneer Asset Management, a.s., a třetí strana

Sloučení vybraných databází a konverze dat programového vybavení ARBES CIM, poskytnutí implementačních služeb a služby podpory při náběhu systému

26. 5. 2006

Dodatek č. 1 ke smlouvě o provedení odborných konzultačních prací ze dne 26. 5. 2006

Pioneer Asset Management, a.s., a třetí strana

Poskytnutí mimořádného upgrade systému ARBES CIM s rozšířenou funkčností

28. 7. 2006

Smlouva o svěření některých činností souvisejících s kolektivním investováním

Pioneer Asset Management, a.s. Úprava podmínek svěření výkonu některých činností souvisejících s kolektivním investováním Pioneer investiční společností, a.s. společnosti Pioneer Asset Management, a.s.

28. 8. 2006

Dodatek č. 1 ke smlouvě o poskytování služeb ze dne 17. 12. 2004

Pioneer česká finanční společnost, s.r.o.

Dodatek ke smlouvě o poskytování služeb

1. 9. 2006

Dohoda o ukončení Smlouvy o poskytování poradenství ze dne 19. 1. 1999

Pioneer Asset Management, a.s. Ukončení smlouvy uzavřené mezi smluvními stranami ke dni 30. 9. 2006

29. 9. 2006

Smlouva o převodu ochranné známky

Pioneer Asset Management, a.s. Převod práva k ochranné známce z Pioneer Asset Management, a.s. na Pioneer investiční společnost, a.s.

18. 10. 2006

1.2. Mezi společností Pioneer investiční společnost, a.s. a společnostmi ze skupiny UniCredito Italiano Banking Group (tj. se společností Živnostenská banka, a.s., HVB Bank Czech Republic, a.s.) byly v účetním období 2006 uzavřeny následující smlouvy:

Název smlouvy Smluvní strana (y) Předmět smlouvy Datum uzavření

Smlouva o propagaci podílových listů otevřených podílových fondů

Živnostenská banka, a.s. Výkon činností v souvislosti s nabízením podílových listů podílových fondů nabízené a vydávané Pioneer investiční společností, a.s.

1. 1. 2006


Název smlouvy Smluvní strana (y) Předmět smlouvy Datum

uzavření Smlouva o zpracování osobních údajů

Živnostenská banka Úprava práv a povinností při zpracování osobních údajů na základě smlouvy o propagaci podílových listů otevřených podílových fondů

1. 1. 2006

Dohoda o podmínkách motivačního programu pro Živnostenskou banku, a.s. (retailové bankovnictví) „Pioneer Trophy 2006“

Živnostenská banka, a.s., Pioneer Asset Management, a.s., třetí strana

Úprava podmínek motivačního programu pro pracovníky retailového bankovnictví Živnostenské banky, a.s. v souvislosti s prodejem produktů Pioneer investiční společnost, a.s., Pioneer Asset Management, a.s. a AVIVA ŽIVOTNÍ POJIŠŤOVNA, a.s.; motivační program je vyhlášen na období od 1. 1. do 31. 3. 2006.

2. 1. 2006

Dohoda o podmínkách motivačního programu pro Živnostenskou banku, a.s. (retailové bankovnictví) „Pioneer Trophy 2006“


Úprava podmínek motivačního programu pro pracovníky retailového bankovnictví Živnostenské banky, a.s. v souvislosti s prodejem produktů Pioneer investiční společnost, a.s., Pioneer Asset Management, a.s. a AVIVA ŽIVOTNÍ POJIŠŤOVNA, a.s.; motivační program je vyhlášen na období od 1.6. do 31.8.2006.

1.6.2006

Smlouva o výkonu činnosti depozitáře

Živnostenská banka, a.s. Úprava podmínek výkonu činnosti depozitáře pro Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

9. 8. 2006


Živnostenská banka, a.s. Úprava podmínek výkonu činnosti depozitáře pro Pioneer – obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

1. 9. 2006


Živnostenská banka, a.s. Úprava podmínek výkonu činnosti depozitáře pro Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

1. 9. 2006


Živnostenská banka, a.s. Úprava podmínek výkonu činnosti depozitáře pro Pioneer – růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

1. 9. 2006


Živnostenská banka, a.s. Úprava podmínek výkonu činnosti depozitáře pro Pioneer – akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

1. 9. 2006


Živnostenská banka, a.s. Úprava podmínek výkonu činnosti depozitáře pro Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

1. 9. 2006


Název smlouvy Smluvní strana (y) Předmět smlouvy Datum

uzavření Dohoda o podmínkách motivačního programu pro Živnostenskou banku, a.s. (retailové bankovnictví) „Pioneer Trophy 2006“


Úprava podmínek motivačního programu pro pracovníky retailového bankovnictví Živnostenské banky, a.s. v souvislosti s prodejem produktů Pioneer investiční společnost, a.s., Pioneer Asset Management, a.s. a AVIVA ŽIVOTNÍ POJIŠŤOVNA, a.s.; motivační program je vyhlášen na období od 1. 9. do 31. 12. 2006.

1. 9. 2006

Dodatek č. 1 ke smlouvě o propagaci podílových listů otevřených podílových fondů


11. 9. 2006

Smlouva o propagaci podílových listů otevřených podílových fondů

HVB Bank Czech Republic, a.s. Výkon činností v souvislosti s nabízením podílových listů podílových fondů nabízené a vydávané Pioneer investiční společností, a.s.

2. 10. 2006

Smlouva o zpracování osobních údajů

HVB Bank Czech Republic, a.s. Úprava práv a povinností při zpracování osobních údajů na základě smlouvy o propagaci podílových listů otevřených podílových fondů

2. 10. 2006

Dodatek č. 2 ke smlouvě o propagaci podílových listů otevřených podílových fondů


20. 12. 2006

2. Plnění poskytnutá v účetním období 2006 společností Pioneer investiční společnost, a.s. propojeným osobám a jejich protiplnění: Plnění poskytnutá v účetním období 2006 společností Pioneer investiční společnost, a.s. propojeným osobám a jejich protiplnění jsou uvedena pod bodem 20 přílohy účetní závěrky. Veškerá plnění a protiplnění byla poskytnuta v rámci běžného obchodního styku, resp.za obvyklých obchodních podmínek. 3. Jiné právní úkony, které byly v účetním období 2006 učiněny společností Pioneer investiční společnost, a.s. v zájmu propojených osob: Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že společností Pioneer investiční společnost, a.s. nebyly v účetním období 2006 učiněny v zájmu propojených osob jiné právní úkony mimo rámec běžných právních úkonů v rámci běžného obchodního styku, popř. běžných právních úkonů uskutečněných společností Pioneer investiční společnost, a.s. v rámci běžného výkonu práv společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jako jediného akcionáře společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. 4. Ostatní opatření, která byla v účetním období 2006 v zájmu nebo na popud propojených osob přijata nebo uskutečněna společností Pioneer investiční společnost, a.s. jejich výhody a nevýhody: Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že společností Pioneer investiční společnost, a.s. nebyla v účetním období 2006 v zájmu nebo na popud propojených osob přijata nebo uskutečněna žádná opatření mimo rámec běžného obchodního styku, popř. mimo rámec běžného výkonu práv společnosti Pioneer Global Asset Management, S.p.A., jako jediného akcionáře společnosti Pioneer investiční společnost, a.s.


5. Újma společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. z výše uvedených smluv a opatření: Představenstvo společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. prohlašuje, že z výše uvedených smluv a opatření dle jeho názoru nevznikla společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. žádná újma. Stanovisko auditora k této Zprávě o vztazích mezi propojenými osobami je uvedeno v rámci výroku auditora k Výroční zprávě společnosti za rok 2006. Datum sestavení : 28. 3. 2007 Mgr. Roman Pospíšil, MBA Ing. Vendulka Klučková Předseda představenstva společnosti Člen představenstva společnosti


Údaje dle § 3 odst. 1 písm. h) vyhl. č. 603/2006 Sb., o informační povinnosti fondu kolektivního investování a investiční společnosti - o osobách, které jednaly v rozhodném období s investiční společností ve shodě


P

ione

er G

loba

l Ass

et M

anag

emen

t SpA

Ban

k Po

lska

Kas

a O

piek

i sa

(c)

Za

greb

acka

Ban

ka d

.d.(c

) (l)

(s)

Bol

ogna

- B

anki

ng

1

00%

V

eron

a - B

anki

ng

100%

To

rino

- Ban

king

100

%

Mila

no -

Hol

ding

100

%

War

saw

- B

anki

ng 5

2,83

%

Zagr

eb -

Ban

king

81,

91%

100%

Uni

Cre

dit B

anca

per

la C

asa

SpA

65%

Que

rcia

Fun

ding

Srl

85,3

5%B

.ca

Agr

icol

a C

omm

erci

ale

RS

M S

A10

0%P

ione

er A

ltern

.Inve

st.M

anag

. SG

RpA

U

niC

redi

t Ban

k Lt

d

(

g)10

0%P

rva

Sta

mbe

na Š

tedi

onic

a d.

d.

100%

Mila

no -

Ban

king

Ver

ona

- Sec

uriti

zatio

n

Bor

go M

aggi

ore

RS

M -

Ban

king

Mila

no -

Hed

ge fu

nds

man

ag.

Luck

- B

anki

ng

Za

greb

- B

anki

ng

100%

Uni

Cre

dit C

larim

a B

anca

SpA

100%

S+R

Inve

stim

enti

e G

estio

ni S

GR

SpA

BA

C F

iduc

iaria

SpA

10

0%10

0%P

ione

er A

ltern

ativ

e In

vest

. Man

ag. L

tdP

ekao

Fak

torin

g S

p. z

o.o.

100%

Uni

Cre

dit Z

agre

back

a ba

nka

d.d.

(q

)93

,98%

Mila

no -

Ban

king

Mila

no -

Clo

sed

end

mut

ual f

unds

man

ag.

S

an M

arin

o - T

rust

Dub

lin -

Hed

ge fu

nds

man

ag.

Lubl

in -

Fact

orin

g M

osta

r (B

osni

a) -

Ban

king

4

,69%

UC

I

Uni

Cre

dit C

larim

a A

.D.

(

a)

50,1

0%10

0%U

niC

redi

t Fac

torin

g S

pA10

0%U

niC

redi

t (su

isse

) Ban

k S

A

100%

Pio

neer

Fon

ds M

arke

ting

Gm

bh

35%

Pek

ao P

ione

er P

.T.E

. S

.A.

65%

48,7

9%U

PI P

oslo

vni S

iste

m D

.O.O

.

18,9

9%

Sof

ia -

Con

sum

er c

redi

t

Mila

no -

Fact

orin

g

Luga

no -

Ban

king

M

onac

o - M

utua

l fun

ds d

istri

buto

rW

arsa

w -

Pen

sion

fund

s m

anag

. S

araj

evo

- Ser

vice

s co

.

U

niC

redi

t (su

isse

) Tru

st S

A

100%

100%

Pio

neer

Glo

bal F

unds

Dis

tribu

tor,

Ltd

Pek

ao F

undu

sz K

apita

low

y S

p.zo

.o10

0%10

0%Za

ne B

H D

.O.O

.

Luga

no -

Fina

ncia

lB

erm

uda

- Mut

ual f

unds

dis

tribu

tor

War

saw

- R

estru

ctur

ing

fund

sS

araj

evo

- Rea

l est

ate

man

ag.

10

0%C

OR

DU

SIO

Soc

.Fid

uc.p

er A

z.10

0%P

ione

er G

loba

l Inv

estm

ents

Ltd

C

DM

Pek

ao S

.A.

100%

Zagr

eb N

ekre

tnin

e d.

o.o.

.10

0%

M

ilano

- Tr

ust

Dub

lin -

Mut

ual f

unds

man

ag.

W

arsa

w -

Sec

uriti

es b

roke

rage

Za

greb

- R

eal e

stat

e m

anag

.

100%

Uni

Cre

dit (

UK

Tru

st S

ervi

ces

Ltd

10

0%P

ione

er A

sset

Man

agem

ent S

AP

ekao

Acc

ess

Sp.

zo.

o.

55

,26%

ZB In

vest

d.o

.o.

100%

Lond

on -

Trus

tee

Luxe

mbo

urg

- Mut

ual f

unds

man

ag.

War

saw

- M

&A

adv

isor

Za

greb

- M

utua

l fun

ds m

anag

.

100%

Pio

neer

Inve

stm

ent M

anag

emen

t Ltd

Pek

ao F

inan

cial

Ser

vice

s S

p.zo

.o10

0%M

arke

ting

Zaba

d.o

.o.

100%

Dub

lin- P

orto

folio

man

ag/F

inan

cial

adv

. W

arsa

w -

Tran

sfer

age

ntZa

greb

- Pub

lishi

ng/m

arke

ting

serv

ices

Uni

Cre

dit X

elio

n B

anca

SpA

Uni

Cre

dito

Ital

iano

Ban

k (Ir

elan

d) P

lc

Ban

k B

PH

Spo

lka

Akc

yjna

(c

)10

0%P

ione

er In

vest

men

t Man

agem

ent S

GR

pAC

entra

l Pol

and

Fund

LLC

53,1

9%P

omin

vest

d.d

. (m)

88,6

6%

Mila

no -

Ban

king

100

%

Dub

lin -

Ban

king

10

0%

Cra

cow

- B

anki

ng

7

1,03

%M

ilano

- M

utua

l fun

ds m

anag

.W

ilmin

gton

(DE

) - E

quity

inve

stm

ent f

und

Spl

it - R

eal e

stat

e co

. 92

09U

niC

redi

to G

estio

ne C

redi

ti S

pA (

b)10

0%U

niC

redi

t Ire

land

Fin

anci

al S

ervi

ces

plc

BP

H B

ank

Hip

otec

zny

S.A

.

(

aa)

99,9

4%51

,00%

Pio

neer

Pek

ao In

vest

. Man

agem

ent S

A

49,0

0%X

elio

n D

orad

cy F

inan

sow

i Sp.

zo.

o. (p)

50%

Ver

ona

- Ban

king

97,

81%

Dub

lin -

Fina

ncia

l co.

100

%W

arsa

w -

Ban

king

War

saw

- P

ortfo

lio m

anag

.

W

arsa

w -

Fina

ncia

l ser

vice

s pr

ovid

er

95

58

100%

Bre

akev

en S

rl

U

niC

redi

t Int

erna

tiona

l Ban

k (L

uxem

bour

g) S

AB

PH

PB

K Z

arza

dzan

ie F

undu

szam

i Sp.

z o.

o.10

0%P

ione

er P

ekao

TFI

S

A

(z)

100%

Pek

ao L

easi

ng S

p. z

o.o.

100%

Ver

ona

- Sec

uriti

zatio

nLu

xem

bour

g - B

anki

ng 1

00%

War

saw

- H

oldi

ngW

arsa

w -

Mut

ual f

unds

man

ag.

War

saw

- Le

asin

g

9873

100%

Triv

imm

SR

L10

0%U

niC

redi

t Lux

embo

urg

Fina

nce

SA

50

,14%

BP

H T

owar

zyst

wo

Fund

.Inw

esty

c.S

A (

ab)

100%

Pio

neer

Cze

ch F

inan

cial

Com

pany

s.r.

o.C

entru

m K

art S

A (d

)10

0%Zi

vnos

tens

ka b

anka

AS

V

eron

a - R

eal e

stat

e ad

viso

r Lu

xem

bour

g- F

inan

cial

co.

W

arsa

w -

Por

tfolio

man

agem

ent

Pra

gue

- Mut

ual f

unds

dis

tribu

tor

War

saw

- C

ards

pro

cess

ing

Prag

ue -

Ban

king

100%

88

38

Uni

Cre

dit B

anca

Mob

iliar

e S

pAU

niC

redi

to It

alia

no C

apita

l Tru

st I

(e

)B

PH

Fin

ance

plc

.

(

ac)

100%

100%

Pio

neer

Inve

stm

ent C

ompa

ny a

.sZi

vnos

tens

ka F

inan

ce B

.V.

10

0%

Mila

no -

Ban

king

1

00%

N

ewar

k (D

elaw

are)

- Tr

ust 1

00%

Lo

ndon

- Fi

nanc

.Inst

it., I

ss.o

f EM

TN S

ecur

it.P

ragu

e - M

utua

l fun

ds m

anag

/dis

tribu

tion

Am

ster

dam

- H

oldi

ng

1000

0

100%

Eur

o C

apita

l Stru

ctur

es L

td (in

liqu

idaz

.)U

niC

redi

to It

alia

no C

apita

l Tru

st II

(e

)B

PH

PB

K L

easi

ng S

.A.

(ad)

80,1

0%10

0%P

ione

er In

vest

m. M

anag

emen

t U

SA

Inc.

D

ublin

- S

ecur

itiza

tion

New

ark

(Del

awar

e) -

Trus

t 100

%

War

saw

- Le

asin

gB

osto

n - H

oldi

ng/M

utua

l fun

ds m

anag

.77

,53%

9679

51%

Uni

Cre

dit C

hina

Cap

ital L

tdU

niC

redi

to It

alia

no F

undi

ng L

LC I

(e

)10

0%B

PH

Lea

sing

S.A

.P

ione

er In

vest

men

t Man

agem

ent,

Inc

100%

H

ong

Kon

g - A

dvis

ing

Dov

er- I

ssue

r pre

f. se

curit

ies

100%

W

arsa

w -

Leas

ing

Wilm

ingt

on (D

E) -

Mut

ual f

unds

man

ag.

M

unic

h-B

anki

ng 9

3,93

% (c

)(f)

Vien

na -

Ban

king

17,

45%

(c)

96

23U

niC

redi

t Bei

jing

Con

sulta

nts

Com

p.Lt

d

100%

Uni

Cre

dito

Ital

iano

Fun

ding

LLC

II

(e)

100%

BP

H A

uto

Fina

nse

SA

P

ione

er F

unds

Dis

tribu

tor,

Inc

10

0%

Pec

hino

- A

dvis

ing

Dov

er- I

ssue

r pre

f. se

curit

ies

100%

W

arsa

w -

Leas

ing

Bos

ton

- Mut

ual f

unds

dis

tribu

tor

9225

Uni

Cre

dit I

nfra

stru

tture

SpA

U

niC

redi

to It

alia

no F

undi

ng L

LC II

I C

entru

m B

anko

wos

ci B

ez.S

p.z.

o.o.

(ae)

98%

Pio

neer

Inv.

Man

.Sha

reho

lder

Ser

v., I

nc.

100%

……

…%

for

othe

r co

mpa

nies

for

othe

r co

mpa

nies

Torin

o - P

roje

ct F

inan

cing

10

0%N

ew C

astle

C.(D

elaw

.)- Is

suer

pre

f. se

cur.

100%

Kra

cow

- C

all c

ente

rB

osto

n - A

dmin

istra

tive

serv

ices

co

ntro

lled

by H

VB

co

ntro

lled

by B

AC

A...

….%

9505

Uni

Man

agem

ent S

rl

100%

Uni

Cre

dito

Ital

iano

Cap

ital T

rust

III

B

PH

Rea

l Est

ate

S.A

.10

0%P

ione

er In

stitu

tiona

l Ass

et M

anag

emen

t Inc

.10

0%se

e A

nnex

Ase

e A

nnex

B

Torin

o - T

rain

ing

and

Ass

essm

ent

100%

New

ark

(Del

awar

e) -

Trus

tW

arsa

w -

Rea

l est

ate

busi

ness

Wilm

ingt

on (D

E) -

Mut

ual F

unds

man

ag.

9234

Loca

t S

pA

U

niC

redi

to It

alia

no F

undi

ng L

LC IV

P

BK

Pro

perty

Sp.

z.o

.o.

100%

Van

derb

ilt C

apita

l Adv

isor

s L

LC

100%

Bol

ogna

- Le

asin

g - 1

00%

N

ew C

astle

C.(D

elaw

.)- Is

suer

pre

f. se

cur.

100%

War

saw

- R

eal e

stat

e ow

ners

hip

Wilm

ingt

on (D

E) -

Ass

et M

anag

emen

t81

29

100%

Loca

t Le

asin

g C

roat

ia d

.o.o

.

100%

Uni

Cre

dito

Ital

iano

Cap

ital T

rust

IV

Cen

trum

Usl

ug K

sieg

owyc

h S

polk

a z

o.o.

100%

100%

KI(7

) Ltd

U

niB

anka

, AS

U

niC

redi

t Rom

ania

Zagr

eb -

Leas

ing

New

ark

(Del

awar

e) -

Tru

stK

raco

w -

Rea

l est

ate

owne

rshi

pLo

ndon

- H

oldi

ng

Bra

tisla

va -

Ban

king

97

,11%

Buc

hare

st -

Ban

king

99,

95%

1003

2

62%

ZAO

Loc

at L

easi

ng R

ussi

a

U

niC

redi

t Del

awar

e In

c.B

anko

we

Dor

adzt

wo

Pod

atk.

Spo

lka

z o.

o.74

%P

ione

er A

ltern

ativ

e In

vest

. UK

Ltd

100%

Uni

Cre

dit S

ecur

ities

SA

99,9

9%

Mos

kow

- Le

asin

g D

over

(DE

) - C

omm

erci

al p

aper

100

%K

raco

w -

Tax

Acc

ount

ancy

Lond

on -

Fund

s di

strib

utor

Buc

hare

st -

Sec

uriti

es b

roke

rage

1003

3

Uni

Cre

dit P

rod.

ni A

ccen

trate

Spa

10

0%P

ione

er A

ltern

ativ

e In

vest

. Man

ag.(B

erm

uda)

Ltd

Mila

no- A

dmin

istra

tive

serv

ices

100

%H

amilt

on (B

erm

uda)

- H

oldi

ng/H

edge

fund

s m

anag

.U

NIC

RED

IT L

EASI

NG

RO

MA

NIA

IFN

S.A

.(t)

51%

Uni

IT S

rl

Pio

neer

Inve

stm

ents

Kap

itala

nlag

eges

ell.

mbH

10

0%10

0%P

ione

er G

loba

l Inv

estm

ents

(HK

) Ltd

Lavi

s (T

rent

o) -

Edp

ser

vice

sM

unic

h - i

nves

tmen

t com

pany

and

bou

rse

Hon

g K

ong

- Fun

ds d

istri

buto

rB

ucha

rest

- L

easi

ng 1

00%

Uni

Cre

dit G

loba

l Inf

orm

atio

n S

ervi

ces

Spa

Act

ives

t Inv

estm

entg

esel

lsch

aft S

chw

eiz

AG

100%

100%

Pio

neer

Alte

rnat

ive

Inve

stm

ents

(Isr

ael)

Ltd

Bul

bank

ad

M

ilano

- E

dp s

ervi

ces

100

%

Ber

ne -

inve

stm

ent c

ompa

ny a

nd b

ours

eIs

rael

- Fu

nds

dist

rib/a

dmin

istra

tion

Sofia

- B

anki

ng

86,1

3%

100%

Que

rcia

Sof

twar

e S

pA10

0%A

ctiv

est F

und

Ser

vice

s S

.A.

100%

Pio

neer

Alte

rnat

ive

Inve

stm

ents

(New

Yor

k) L

td

100%

Uni

Cre

dit L

easi

ng B

ulga

ria E

AD

Com

pani

es b

elon

ging

to

Ver

ona

- Edp

ser

vice

s Lu

xem

bour

g - i

nves

tmen

t com

pany

and

bou

rsD

elaw

are-

Inve

stm

ent r

esea

rcS

ofia

- Le

asin

gth

e Ba

nkin

g Gr

oup

Uni

Cre

dit A

udit

SpA

P

ione

er F

und

Man

agem

ent L

td10

0%P

ione

er G

loba

l Inv

est.

(Aus

tralia

) Pty

Ltd

U

niC

redi

t Lea

sing

Aut

o B

ulga

ria E

OO

D

100%

bank

ing

Mila

no -

Aud

it se

rvic

es 1

00%

B

udap

est -

Inve

stm

ent c

ompa

nyM

elbo

urne

- Fu

nds

dist

ribut

orS

ofia

- C

ar L

easi

ngfin

anci

al

3915

100%

Uni

Cre

dit A

udit

(Irel

and)

Ltd

100%

Eur

opa

Bef

ekte

tesi

Ala

pkez

elö

Rt.

100%

Pio

neer

Ass

et M

anag

emen

t AS

100%

Uni

Cre

dit F

acto

ring

EA

D

(d)

anci

llary

Dub

lino

- Aud

it se

rvic

esB

udap

est -

fund

man

agem

ent

P

ragu

e - A

sset

man

ag.

Sof

ia -

Fact

orin

g10

276

Uni

Cre

dit R

eal E

stat

e S

pA

99

,60%

Eur

opa

Faci

lity

Man

agem

ent L

td.

0,40

%10

0%P

ione

er G

loba

l Inv

est.

(Tai

wan

) Ltd

Mila

no -

Rea

l est

ate

co. 1

00%

B

udap

est -

Pro

perty

faci

lity

man

agem

ent

Taiw

an -

Mas

ter A

gent

1027

7

Ban

king

Gro

up

Not

e(a

) 49,

9% h

eld

by B

ulba

nk A

D (b)

# 1

75.0

00 s

hare

s ow

ned

by U

GC

Ban

ca (c

) lis

ted

on S

tock

Exc

hang

e (d)

to b

e in

clud

ed in

the

Ban

king

Gro

up (e

) ow

ned

by U

CI N

ew Y

ork

bran

ch (f)

% o

n sh

are

capi

tal;

93,8

07%

of v

otin

g rig

hts (

g) 2

,43%

ow

ned

thro

ugh

Dru

kban

k S

p.zo

.o. (l)

% o

n sh

are

capi

tal;

82,1

6% o

f vot

ing

right

s (m

) % o

n sh

are

capi

tal;

0,29

% in

tere

st o

wne

d by

Pom

inve

st (p

) 50%

ow

ned

dire

ctly

by

Uni

Cre

dito

Ital

iano

(q) #

9.0

52 s

hare

s ow

ned

by U

niC

redi

t Zag

reba

cka

bank

a d.

d. (s)

# 2

0,39

2 sh

ares

ow

ned

by Z

agre

back

a B

anka

(t) Z

ivno

sten

ska

Ban

ka, U

niC

redi

t Rom

ania

, Uni

Cre

dit S

ecur

ities

SA

and

Loc

at S

pa h

old

one

shar

e of

the

com

pany

eac

h. (z

) in

engl

ish:

Pio

neer

Pek

ao In

vest

men

t Fun

d C

ompa

ny S

A (a

a) 0

,06%

hel

d by

Fin

al H

oldi

ng S

p.z.

o.o.

(942

8)

(ab)

49,

86%

hel

d by

Pio

neer

Inve

stm

ents

Aus

tria

Gm

bH (6

42 B

AC

A) (a

c) A

sset

S.A

. (92

24) h

olds

0,0

1% v

otin

g rig

hts (

ad) 1

9,90

hel

d by

BA

CA

Lea

sing

(619

3) (a

e) 2

%

held

by

HV

B D

irekt

G.fü

r D.u

nd D

. mbH

(HV

B 8

35)


A

nnex

A

V

erei

nsba

nk V

icto

ria B

ausp

ar A

ktie

nges

.

Inte

rnat

iona

les

Imm

obili

en-In

st.G

mbH

H

VB

Hon

g K

ong

Lim

ited

HV

B L

oan

Por

tfolio

Gm

bH &

Co.

KG

HV

B S

ecur

Gm

bHH

VB

Cap

ital L

LC

Mun

ich

- Ban

king

7

0%M

unic

h - i

nv. c

omp.

and

bou

rse

94%

Hon

g K

ong

- oth

er fi

nanc

ial i

nstit

. 1

00%

Mun

ich

- she

ll co

mpa

ny

10

0%M

unic

h - e

cono

mic

ser

vice

s

1

00%

Wilm

ingt

on U

SA

- ot

her b

anki

ng a

ct.

100%

492

311

2206

3066

33

1681

H

VB

Ban

ca p

entru

Loc

uint

e S

.A.

(a)

55%

H

VB

Ver

wa

4 G

mbH

HV

B C

apita

l Asi

a Li

mite

dH

VB

Loa

n P

ortfo

lio V

erw

altu

ngs-

Gm

bHH

VB

Ser

v.S

outh

Afri

ca (P

ropr

ieta

ry) L

tdH

VB

Cap

ital L

LC II

B

ucha

rest

- B

anki

ng

Mun

ich

- hol

ding

100%

Hon

g K

ong

- oth

er fi

nanc

ial i

nstit

. 1

00%

Mun

ich

- gen

eral

par

tner

100

%Jo

hann

esbu

rg -

econ

omic

ser

vice

s 10

0%W

ilmin

gton

US

A -

othe

r ban

king

act

. 10

0%30

513

781

4530

662

3700

1686

V

VB

Ges

ell.

zur V

erm

.von

Fin

anz.

mbH

80%

H

VB

Ass

et M

anag

emen

t Hol

ding

Gm

bH10

0%H

VB

Cre

dit A

dvis

ors

Lim

ited

HV

B A

ltern

ativ

e A

dvis

ors

LLC

Mar

itim

e S

iche

rhei

ten

Gm

bHH

VB

Cap

ital L

LC II

I

Mun

ich

- eco

nom

ic s

ervi

ces

20

%M

unic

h - h

oldi

ng c

ompa

nyD

ublin

- ec

onom

ic s

ervi

ces

100

%N

ew Y

ork

- oth

er b

anki

ng a

ctiv

ities

100

%H

ambu

rg -

econ

omic

ser

vice

s 1

00%

Wilm

ingt

on U

SA

- ot

her b

anki

ng a

ct.

100%

499

3755

4235

5230

090

1687

H

VB

Ban

que

Luxe

mbo

urg

S.A

.

H

VB

Fin

anzb

erat

ung

Gm

bH10

0%H

VB

Asi

a Li

mite

dH

VB

Alte

rnat

ive

Fina

ncia

l Pro

duct

s A

GH

VB

Ges

ells

chaf

t für

Geb

äude

Bet

.Gm

bHH

VB

Cap

ital L

LC V

Luxe

mbo

urg

- Ban

king

10

0%M

unic

h - e

cono

mic

ser

vice

sS

inga

pore

- ho

ldin

g

100%

Vie

nna

- eco

nom

ic s

ervi

ces

100

%M

unic

h - g

ener

al p

artn

er

100

%W

ilmin

gton

US

A -

othe

r ban

king

act

. 10

0%76

730

142

3559

3466

3309

3390

Fam

ily T

rust

Man

agem

ent E

urop

e S

. A.

80%

H

VB

Ver

wa

4.4

Gm

bH10

0%H

VB

Sin

gapo

re L

imite

d10

0%H

VB

Rat

ing

Adv

isor

y G

mbH

HV

B G

esel

ls.fü

r Geb

äude

mbH

& C

o K

GH

VB

Cap

ital L

LC V

I

Luxe

mbo

urg

- eco

nom

ic s

ervi

ces

Mun

ich

- hol

ding

com

pany

Sin

gapo

re -

Ban

caM

unic

h - e

cono

mic

ser

vice

s 1

00%

Mun

ich

- rea

l est

ete

man

agem

ent

100

%W

ilmin

gton

US

A -

othe

r ban

king

act

. 10

0%30

583

3014

123

3633

7333

1033

89

D

AB

Ban

k A

G

100%

IND

EX

CH

AN

GE

Inve

stm

ent A

G

HV

B A

ustra

lia P

ty L

td.

100%

HV

B S

truct

ured

Inve

st S

.A.

Por

tia G

rund

stüc

ksve

rwal

tung

s-G

.m.b

.H.

100%

HV

B C

apita

l LLC

VII

Mun

ich

- Ban

king

76,

36%

Unt

erfo

hrin

g - i

nves

tmen

t com

p.an

d bo

urse

Sid

ney

- oth

er b

anki

ng s

ervi

ces

Luxe

mbo

urg

- inv

. Com

p.an

d bo

urse

100

%M

unic

h - g

ener

al p

artn

erW

ilmin

gton

US

A -

othe

r ban

king

act

. 10

0%

dire

ktan

lage

.at A

G10

0%H

VB

Con

sult

Gm

bHH

VB

Asi

a A

dvis

ers

Sdn

. Bhd

.10

0%B

etei

ligun

gs-u

nd H

ande

ls. i

n H

ambu

rg m

.b.H

.S

alva

torp

latz

-Gr.m

bH &

Co.

OH

G S

aarla

nd10

0%H

VB

Cap

ital L

LC V

III

Sal

zbur

g - B

anki

ngM

unic

h - e

cono

mic

ser

vice

s 10

0%K

uala

Lum

pur -

oth

er b

anki

ng s

ervi

ces

Ham

burg

- ho

ldin

g co

mpa

ny 1

00%

Mun

ich

- rea

l est

ate

Wilm

ingt

on U

SA

- ot

her b

anki

ng a

ct.

100%

1114

495

3051

812

541

836

03

Ban

khau

s N

eelm

eyer

AG

HV

B L

easi

ng G

mbH

HV

B A

sset

Man

ag.A

sia

Ltd.

(n

ot o

p.)

100%

Nor

dinv

est N

ordd

euts

che

Inv.

-Ges

ell.m

bH10

0%D

üsse

ldor

f-Mün

chen

er B

etei

ligun

gs. m

bH10

0%H

VB

Fun

ding

Tru

st II

Bre

men

- B

anki

ng

100

%H

ambu

rg -

Leas

ing

100

%S

inga

pore

- E

cono

nic

Ser

vice

sH

ambu

rg -

inve

stm

ent c

ompa

ny a

nd b

ours

eM

unic

h - h

oldi

ng c

ompa

nyW

ilmin

gton

US

A -

trust

100

%15

129

236

5839

681

1758

H

VB

Ban

k La

tvia

AS

HV

B In

vest

ition

sban

k G

mbH

100%

Cam

eron

Gra

nv. A

ss.M

an.(S

PV

-AM

C) I

nc.

100%

Sta

tus

Ver

mög

ensv

erw

altu

ng G

mbH

100%

92,5

0%G

rund

stüc

ksge

sells

chaf

t Sim

on b

.h.K

.7,

50%

HV

B F

undi

ng T

rust

VIII

Rig

a - B

anki

ng

100

%H

ambu

rg -

Ban

king

Man

ila -

finan

cial

ent

erpr

ise

Ham

burg

- ot

her f

inan

cial

inst

itutio

nM

unic

h - r

eal e

stat

e m

anag

emen

tW

ilmin

gton

US

A -

trust

100

%55

226

930

716

3008

126

836

0451

%S

IA "H

VB

Lea

sing

"49

%

HV

B L

easi

ng In

tern

atio

nal G

mbH

& C

o. K

G10

0%10

0%C

amer

on G

ranv

ille

2 A

sset

Man

agem

.Inc.

Mer

kurh

of G

rund

stüc

ks. m

.b.H

.10

0%P

ortia

Gru

nd.-V

erw

alt.

mbH

& C

o. O

bjek

t KG

100%

HV

B F

onds

Fina

nce

Gm

bH

Rig

a - L

easi

ngH

ambu

rg -

Eco

nom

ic S

ervi

ces

Man

ila -

finan

cial

ent

erpr

ise

Ham

burg

- R

eal E

stat

e M

anag

emen

tM

unic

h - h

oldi

ng c

ompa

ny5%

Mun

ich

- eco

nom

ic s

ervi

ces

9

5%16

5366

330

753

365

829

183

Fi

nanc

ial M

arke

ts S

ervi

ce B

ank

Gm

bHLF

L Lu

ftfah

rzeu

g Le

asin

g G

mbH

100%

100%

Cam

eron

Gra

nvill

e 3

Ass

et M

anag

em.In

c.

Blu

e C

apita

l Gm

bH99

,67%

TIV

OLI

Gru

ndst

ücks

-Akt

ieng

esel

lsch

aft

Act

ive

Bon

d P

ortfo

lio M

anag

emen

t Gm

bH10

0%

Mun

ich

- Ban

caria

10

0%H

ambu

rg -

Leas

ing

Man

ila -

finan

cial

ent

erpr

ise

Ham

burg

- ho

ldin

g co

mpa

ny

100%

Mun

ich

- rea

l est

ate

man

agem

ent

Grü

nwal

d - o

ther

ban

king

act

iviti

es14

7166

430

846

1612

452

3671

Jo

int S

tock

Com

m.B

ank

HV

B B

ank

Ukr

.M

obili

ty C

once

pt G

mbH

60%

Arte

mus

Mac

ro F

und

SP

C L

imite

d (b

)B

lue

Cap

ital E

quity

Gm

bH10

0%10

0%H

ypo-

Ban

k V

erw

altu

ngsz

entru

m G

mbH

BIL

Bet

eilig

ungs

treuh

and

Gm

bH10

0%

Kie

v - B

anki

ng

100%

Mun

ich

- Lea

sing

Cay

man

Isla

nds

- eco

n. s

erv.

100

% (n

o V

.R.)

Ham

burg

- ho

ldin

g co

mpa

nyM

unic

h - r

eal e

stat

e m

anag

emen

tM

unic

h - H

oldi

ng c

ompa

ny23

6734

2937

5221

577

457

0

Clo

s.J.

S.C

o.In

tern

atio

nal M

osco

w B

ank

Stru

ctur

ed L

ease

Gm

bH10

0%H

VB

Inve

stm

ents

(UK

) Lim

ited

Blu

e C

apita

l Fon

ds G

mbH

(

h)10

0%10

0%S

alva

torp

latz

-Gru

ndst

ücks

gese

llsch

aft m

bHB

IL V

& V

Ver

mie

tung

s G

mbH

100%

M

osco

w -

Ban

king

70,

3% (7

9,3%

V.R

.)G

rünw

ald

(D) -

Lea

sing

Cay

man

Isla

nds

- oth

er fi

n.In

stit.

100%

Ham

burg

- ho

ldin

g co

mpa

nyM

unic

h - r

eal e

stat

e m

anag

emen

tM

unic

h - H

oldi

ng c

ompa

ny31

469

930

320

709

450

3327

OO

O "I

MB

Lea

sing

Com

pany

"10

0%B

aLea

Sof

t Gm

bH &

Co.

KG

100%

HV

B U

.S. F

inan

ce In

c.10

0%B

lue

Cap

ital T

reuh

and

Gm

bH

(h)

97,7

8%S

alva

torp

latz

-G.m

bH &

Co.

OH

G V

erw

alt

2,22

%H

VB

FF B

etei

ligun

gstre

uhan

d G

mbH

100%

Mos

cow

- Le

asin

gH

ambu

rg -

Sof

twar

eN

ew Y

ork

- oth

er b

anki

ng a

ctiv

ities

100

%H

ambu

rg -

trust

eeM

unic

h - r

eal e

stat

e m

anag

emen

tM

unic

h - H

oldi

ng c

ompa

ny30

144

691

1487

1611

419

3661

ZAO

"IM

B-L

easi

ng"

100%

BaL

ea S

oft V

erw

altu

ngsg

esel

lsch

aft m

bH10

0%H

VB

Cap

ital M

arke

ts In

c.

(h)

100%

100%

Blu

e C

apita

l Stif

tung

stre

uhan

d G

mbH

(h

)10

0%H

VZ

Gm

bH &

Co.

Obj

ekt K

GH

VB

FF O

bjek

t Bet

eilig

ungs

Gm

bH10

0%

Mos

cow

- Le

asin

gH

ambu

rg -

Gen

eral

Par

tner

Com

pany

New

Yor

k - b

roke

r/dea

ler

Ham

burg

- tru

stee

Mun

ich

- rea

l est

ate

man

agem

ent

Mun

ich

- Hol

ding

com

pany

634

698

4730

027

775

3631

B.A

.Rea

l Est

ate

100%

Ver

eins

bank

Lea

sing

Int.V

erw

altu

ngs.

mbH

100%

Vin

tner

s Lo

ndon

Inv.

(Nile

) Lim

ited (

h)10

0%

HV

B Im

mob

ilien

AG

Food

& m

ore

Gm

bHH

VB

FF P

rodu

ktio

nsha

lle G

mbH

100%

Mos

cow

- R

eal E

stat

e m

anag

emen

tH

ambu

rg -

gene

ral p

artn

er c

ompa

nyC

aym

an Is

land

s - s

hell

com

pany

Mun

ich

- hol

ding

1

00%

Mun

ich

- hot

el a

nd re

stau

rant

1

00%

Mun

ich

- Hol

ding

com

pany

2285

697

3034

376

333

5415

67

HV

B E

xpor

t Lea

sing

Gm

bH

Ver

eins

bank

Lea

sing

Inte

rn.G

mbH

& C

o K

G10

%H

VB

Cap

ital M

anag

emen

t, In

c.10

0%

HV

B T

ecta

Gm

bH94

%H

VB

Fin

ance

Lon

don

Lim

ited

Mov

ie M

arke

t Bet

eilig

ungs

Gm

bH10

0%

Mun

ich

- Lea

sing

10

0%H

ambu

rg -

Leas

ing

90%

New

Yor

k - o

ther

fina

ncia

l ist

itutio

nsM

unic

h - h

oldi

ng c

ompa

ny

6%

Lond

on -

othe

r ban

king

act

iviti

es

100

%M

unic

h -

Hol

ding

Com

pany

3869

046

828

1659

3657

H

VB

Inte

rnat

iona

l Ass

et L

easi

ng G

mbH

Le

ng L

oi L

imite

dH

VB

Rea

lty C

apita

l Inc

.10

0%B

V G

rund

stüc

ksen

twic

klun

gs-G

mbH

100%

HV

B P

aym

ents

& S

ervi

ces

Gm

bHLi

fe M

anga

gem

ent E

rste

Gm

bH10

0%

Mun

ich

- hol

ding

com

pany

1

00%

H

ong

Kon

g - o

ther

fina

ncia

l ins

tit.

100%

New

Yor

k - o

ther

fina

ncia

l ins

titut

ions

Mun

ich

- hol

ding

com

pany

Mun

ich

- oth

er b

anki

ng a

ctiv

ities

10

0%M

unic

h - H

oldi

ng c

ompa

ny32

9334

6015

9737

3684

3670

HV

B A

sset

Lea

sing

Ltd

100%

HV

B R

isk

Man

agem

ent P

rodu

cts

Inc.

H

VB

Cap

e B

lanc

LLC

100%

AB

Imm

obili

enve

rwal

tung

s-G

mbH

100%

HV

B In

form

atio

n S

ervi

ces

Gm

bHLi

fe M

anag

emen

t Zw

eite

Gm

bH10

0%

Lond

on -

hold

ing

com

pany

New

Yor

k - o

ther

fina

ncia

l ins

titut

ion

100

%

Wilm

ingt

on (U

SA

) - O

ther

fina

ncia

l ins

tit.

Mun

ich

- gen

eral

par

tner

Mun

ich

- sof

twar

e de

velo

pmen

t 1

00%

Grü

nwal

d - H

oldi

ng c

ompa

ny33

5014

8617

5759

3430

301

Con

etw

ork

Gm

bHB

V F

inan

ce P

raha

s.r.

o. (in

liqu

id.)

H

VB

Lea

sing

Lim

ited

Par

tner

ship

(c)

1%H

VB

Pro

jekt

Gm

bH94

%B

avar

ia S

ervi

cos

de R

epre

s. C

omer

cial

Ltd

a.B

IL L

easi

ng-F

onds

Ver

wal

tung

s-G

mbH

100%

Ham

burg

- ec

onom

ic s

ervi

ces

10

0%P

ragu

e - o

ther

fina

ncia

l ins

titut

ions

10

0%W

ilmin

gton

(US

A) -

Lea

sing

99%

(no

V.R

.)M

unic

h - h

oldi

ng c

ompa

ny

6%

Sao

Pau

lo -

othe

r fin

anci

al in

stitu

tion

100

%M

unic

h - G

ener

al p

artn

er c

ompa

ny47

448

1769

810

132

197

H.F

.S. H

ypo-

Fond

sb..f

ür S

achw

erte

Gm

bHB

IL L

easi

ng-F

onds

Gm

bH &

Co

VE

LUM

KG

Trin

itrad

e V

erm

ög.-G

.m.b

.H.

100%

Ore

stos

Imm

obili

en-V

erw

altu

ngs

Gm

bHH

ypoV

erei

nsFi

nanc

e N

.V.

HV

BFF

Ver

wal

tung

s G

mbH

100%

Mun

ich

- eco

nom

ic s

ervi

ces

Mun

ich

- Lea

sing

1

00%

Mun

ich

- hol

ding

com

pany

10

0%M

unic

h - h

oldi

ng c

ompa

nyA

mst

erda

m -

othe

r fin

anci

al in

stitu

tion

100

%M

unic

h - H

oldi

ng c

ompa

ny83

736

3378

710

4478

819

6

G.F

.S. G

esch

äfts

beso

r.für

Sac

hwer

te G

mbH

100%

A

B Im

mob

.-Gm

bH &

Co

XE

NO

R K

G (

e)

B.I.

Inte

rnat

iona

l Lim

ited

100%

100%

Sol

os Im

m.-

und

Pr.G

mbH

& C

o. S

.Bet

.KG

Ver

wal

tung

sges

ells

chaf

t Kat

harin

enho

f mbH

10%

HV

BFF

Inte

rnat

iona

le L

easi

ng G

mbH

90%

Mun

ich

- eco

nom

ic s

ervi

ces

Mun

ich

- Lea

sing

94%

(3

3,33

% V

.R.)

Cay

man

Isla

nds

- eco

nom

ic s

ervi

ces

Mun

ich

- hol

ding

com

pany

Ham

burg

- re

al e

stat

e m

anag

emen

t 10

0%M

unic

h - H

oldi

ng c

ompa

ny93

059

218

3510

6348

015

59B

.F.S

. Bet

.-Tre

uhan

d fü

r Sac

h.G

mbH

(h

)10

0%V

erba

Ver

wal

tung

sges

ells

chaf

t mbH

U

S P

rope

rty In

vest

men

ts In

c.10

0%Te

rron

da D

evel

opm

ent B

.V.

HV

B D

irekt

Ges

.für D

irekt

s.un

d D

irekt

. mbH

100%

HV

BFF

Inte

rnat

iona

l Gre

ece

Gm

bH

Mun

ich

- tru

stee

Mun

ich

- hol

ding

100

%D

alla

s - h

oldi

ng c

ompa

ny

100%

Am

ster

dam

- ot

her f

inan

cial

inst

itutio

nM

unic

h - o

ther

ban

king

act

iviti

es 1

00%

Mun

ich

- lea

sing

com

pany

929

493

1488

1068

835

3629

HV

B P

rinci

pal E

quity

Gm

bHV

erei

nWes

t Ove

rsea

s Fi

nanc

e (J

erse

y) L

tdH

VB

Lon

don

Trad

ing

Ltd.

100%

Nad

inio

n V

erw

altu

ngsg

esel

lsch

aft m

bH

HV

B G

loba

l Ass

ets

Com

pany

(GP

), LL

C

Mun

ich

- hol

ding

com

pany

100

%S

t. H

erlie

r - o

ther

fina

ncia

l ins

titut

ion

10

0%Lo

ndon

- ot

her f

inan

cial

inst

itutio

n 1

00%

Mun

ich

- gen

eral

par

tner

Dov

er -

gene

ral p

artn

er

100%

873

553

3682

3353

3015

1H

VB

Cap

ital P

artn

ers

AG

HV

B V

erw

a 1

Gm

bH

(h)

HV

B L

ondo

n In

vest

.(AV

ON

) Lim

ited

(h)

100%

Sol

os Im

mob

ilien

- und

Pro

jekt

entw

. Gm

bH0,

01%

HV

B G

loba

l Ass

ets

Com

pany

, L.P

. (d

)M

unic

h - h

oldi

ng c

ompa

ny 1

00%

Mun

ich

- she

ll co

mpa

ny

100

%Lo

ndon

- sh

ell c

ompa

ny

100%

Mun

ich

- gen

eral

par

tner

Dov

er -

othe

r fin

anci

al in

stitu

tion

4

,99%

1680

1149

2500

1062

3015

2

Tai T

am L

imite

d (

h)H

VB

Lon

don

Inve

s. (C

AM

) Lim

ited

(h)

Lond

on -

shel

l com

pany

10

0%Lo

ndon

- sh

ell c

ompa

ny

100%

3297

884

(a) 3

5% h

eld

by B

AC

A 1

0% h

eld

by 8

618

HV

B B

ank

Rom

ania

(b)

100

% V

otin

g R

ight

s he

ld b

y H

VB

Ass

et M

anag

emen

t Asi

a Lt

d (3

658)

(c) 1

00%

Vot

ing

Rig

hts

held

by

HV

B C

ape

Bla

nc (1

757)

(d) H

VB

has

the

pow

er to

nom

inee

all

Mem

bers

of t

he B

oard

(e) 3

3,33

% V

otin

g R

ight

s he

ld b

y A

B

Imm

obili

enve

rwal

tung

s-G

mbH

(59)

(f) N

adin

ion

Obj

ekt H

uest

raße

Gm

bH &

Co.

KG

(303

07) h

as 9

2,16

% v

otin

g rig

hts;

355

3 N

adin

ion

Ver

wal

tung

sges

ells

chaf

t mbH

(355

3) h

as o

nly

1,96

% v

otin

g rig

hts (

g) li

sted

in S

tock

Exc

hang

e (h

) to

be in

clud

ed in

the

Ban

king

Gro

up


Ann

ex B

C

A IB

Inte

rnat

iona

l Mar

kets

AG

HV

B B

ank

Bio

chim

AD

B

ank

Aus

tria

Cre

dit.

Rea

l Inv

est G

mbH

CA

IB In

tern

atio

nal M

arke

ts L

td.

Ban

k A

ustri

a C

redi

tans

talt

Leas

ing

Gm

bHTr

iple

A R

atin

g A

dvis

ors

Ber

atun

g G

.m.b

.H.

Vie

nna

- Ban

king

100%

Sof

ia -

Ban

king

99,

80%

Vie

nna

- Rea

l est

ate

inve

stm

ent

94

,95%

Lond

on -

Bro

ker

100

%V

ienn

a - H

oldi

ng a

nd L

easi

ng

9

9,98

%V

ienn

a - C

onsu

lting

and

ratin

g fo

r CE

E

100

%

B

anca

Com

erci

ala

HV

B Io

n Ti

riac

S.A

. (

a)

"Hyp

oVer

eins

Imm

obili

en"E

OO

D10

0%

Ban

k A

ustri

a C

r.Rea

l Inv

.Imm

.K.G

mbH

100%

CA

IB P

olsk

a S

polk

a A

kcyj

na

45%

CA

C L

EA

SIN

G S

lova

kia

a.s.

(t)

Pay

tria

Unt

erne

hmen

sbet

eilig

unge

n G

mbH

Buc

hare

st -

Ban

king

50,

05%

Sof

ia -

Rea

l est

ate

serv

ices

Vie

nna

- Rea

l Est

ate

inve

st. C

ompa

nyW

arsa

w -

Hol

ding

100%

Bra

tisla

va -

Leas

ing

Vie

nna

- Hol

ding

1

00%

CA

IB S

ecur

ities

S.A

. (B

ucha

rest

) (b

)99

,98%

HV

B C

entra

l Pro

fit B

anka

d.d

., S

araj

evo

(a

g)

Rea

l Inv

est V

erm

ögen

sber

atun

g G

mbH

100%

CA

IB F

inan

cial

Adv

iser

s S

p.z

o.o

100%

100%

CA

C L

EA

SIN

G, a

.s.

M

Y D

rei H

ande

ls G

mbH

Buc

hare

st -

Bro

ker

Sar

ajev

o - B

anki

ng

80,

85%

Vie

nna

- Inv

estm

ent a

dvis

ory

War

saw

- C

orpo

rate

Fin

ance

Pra

gue

- Lea

sing

Vie

nna

- She

ll co

mpa

ny

1

0

Ass

et M

anag

emen

t Gm

bHH

ebro

s B

ank

AD

Im

mob

ilien

Rat

ing

Gm

bH

(m)

61%

CA

IB S

ecur

ities

S.A

.10

0%10

0%H

VB

Lea

sing

Cro

atia

d.o

.o. z

a le

asin

g

DO

MU

S F

AC

ILIT

Y M

AN

AG

EM

EN

T G

mbH

Vie

nna

- Ass

et m

anag

emen

t ser

vice

s 1

00%

Plo

vdiv

(Bul

garia

) - B

anki

ng

99,

91%

Vie

nna

- Rea

l est

ate

appr

aisa

lW

arsa

w -

Bro

ker/D

eale

r

Za

greb

- Le

asin

gV

ienn

a - F

acili

ty m

anag

emen

t

100%

B

ank

Aus

tria

Cre

dita

nsta

lt d.

d. L

jubl

jana

HV

B H

ebro

s Le

asin

g E

.A.D

.

(

e)

(f)49

%

M.A

.I.L.

Fin

anzb

erat

ung

G.m

.b.H

. (n

)99

,95%

CA

IB C

orpo

rate

Fin

ance

Ber

at. G

es.m

.b.H

.98

%H

VB

Lea

sing

Hun

gary

P.S

.Z.M

.R.

(u

)

BA

-CA

-GV

G-H

oldi

ng G

mbH

Ljub

ljana

- B

anki

ng

9

9,98

%V

ienn

a - L

easi

ng

51

%V

ienn

a - H

oldi

ngV

ienn

a - A

dvis

ory,

Cor

p.fin

., Fi

n.S

erv.

100

%B

udap

est -

Lea

sing

Vie

nna

- Hol

ding

1

00%

B

ank

Aus

tria

Cay

man

Isla

nds

Ltd.

Opt

ima

Fina

ncia

l Ser

vice

s E

.O.O

.D.

100%

100%

SFS

Fin

anci

al S

ervi

ces

Gm

bH10

0%C

A IB

Rom

ania

Srl

90,1

0%B

.A.C

A L

EA

SIN

G, l

easi

ng,

d

.o.o

. (v

)

Ban

k A

ustri

a C

redi

tans

talt

Fina

nz. G

mbH

G

eorg

etow

n (G

rand

C.)

- Ban

king

1

00%

Sof

ia -

Var

.Ser

v., S

afet

y S

erv.

, Con

sulti

ngV

ienn

a - I

nves

tmen

t adv

isor

yB

ucha

rest

- A

dvis

ory,

Cor

p.fin

., Fi

n.S

erv.

Lubj

ana

- Lea

sing

Vie

nna

- Mob

ile S

ales

and

dis

tribu

tion

100

%

B

A- A

lpin

e H

oldi

ngs,

Inc.

100%

Nov

a B

anja

luck

a B

anka

AD

(a

g)50

%FM

Bet

eilig

ungs

-Akt

ieng

esel

lsch

aft

100%

CA

IB C

orpo

rate

Fin

ance

d.d

.96

,67%

HV

B L

easi

ng H

unga

ry K

.K.F

.T.

(z)

D

omus

Cle

an R

eini

gung

s G

mbH

W

ilmin

gton

(US

A) -

hol

ding

com

pany

Ban

ja L

uka

- Ban

king

90

,90%

VIe

nna

- Rea

l est

ate

leas

ing

Lubj

ana

- Adv

isor

y, C

orp.

fin.,

Fin.

Ser

v.B

udap

est -

Lea

sing

Vie

nna

- Rea

l est

ate

clea

ning

for B

AC

A

100%

,

B

A-C

A F

inan

ce (C

aym

an) L

imite

d10

0%10

%Fa

ctor

Ban

k A

ktie

nges

ells

chaf

t10

0%TC

-QU

INTA

Pro

jekt

verw

altu

ngsg

es.m

.b.H

.10

0%C

A IB

Cor

pora

te F

inan

ce L

td.,

Lond

on80

%H

VB

-Lea

sing

Rom

ania

IFN

S.A

.

(aa)

W

EIL

BU

RG

Gru

ndst

ückv

erm

iet.

m.b

.H.

G

eorg

e To

wn

(Gra

nd C

.) - I

ssui

ng H

ybrid

C.

Vie

nna

- Fac

torin

g

42%

Vie

nna

- Rea

l est

ate

serv

ices

Lond

on -

Adv

isor

y, C

orp.

fin.,

Fin.

Ser

v.B

ucar

est -

Lea

sing

Vie

nna

- Rea

l est

ate

owne

rshi

p

9

9,99

%

B

A-C

A F

inan

ce (C

aym

an) I

I Lim

ited

100%

Sch

oelle

rban

k A

ktie

nges

ells

chaf

t10

0%R

eal I

nves

t Im

mob

ilien

Gm

bH10

0%C

A IB

Cor

pora

te F

inan

ce O

OO

90%

HV

B L

EA

SIN

G O

OD

(ab

)

KLE

A Z

S-Im

mob

ilien

verm

ietu

ng G

.m.b

.H.

G

eorg

e To

wn

(Gra

nd C

.) - I

ssui

ng H

ybrid

C.

Vie

nna

- Priv

ate

Ban

k

1

00%

Vie

nna

- Rea

l est

ate

leas

ing

Mos

cow

- A

dvis

ory,

Cor

p.fin

., Fi

n.S

erv.

Sof

ia -

Leas

ing

Vie

nna

- Rea

l est

ate

owne

rshi

p

99,8

0%

H

VB

Ban

k S

lova

kia

a.s.

Sch

oelle

rban

k In

vest

AG

100%

71,1

6%IM

MO

I Im

m.+

Mob

.-V.G

mbH

&

Co.

KG

. (o

)10

0%C

A IB

Bul

inve

st E

OO

D10

0%"H

VB

Lea

sing

" d.o

.o. B

eogr

ad

K

LEA

ZS

-Lie

gens

chaf

tsve

rmie

tung

G.m

.b.H

.B

ratis

lava

- B

anki

ng

1

00%

Sal

zbur

g - I

nves

tmen

t com

pany

Vie

nna

- Lea

sing

Sof

ia -

Adv

isor

y, C

orp.

fin.,

Fin.

Ser

v.B

eogr

ad -

Leas

ing

Vie

nna

- Rea

l est

ate

owne

rshi

p

99

,80%

HV

B F

acto

ring

s.r.o

. (c)

80%

"Caf

u" V

erm

ögen

sver

wal

t. G

mbH

100%

Treu

cons

ult B

etei

ligun

gsge

s. m

.b.H

.

(e)

100%

100%

CA

IB F

inan

cial

Adv

iser

s a.

s., o

.c.p

.10

0%H

VB

Lea

sing

d.o

.o.

G

AN

YM

ED

Imm

obili

enve

rmie

t. m

.b.H

.B

ratis

lava

- Fa

ctor

ing

Vie

nna

- Hol

ding

Vie

nna

- Hol

ding

100

%B

ratis

lava

- A

dvis

ory,

Cor

p.fin

., Fi

n.S

erv.

Sar

ajev

o - L

easi

ngV

ienn

a - R

eal e

stat

e ow

ners

hip

9

9%

HV

B F

inan

cne

sluz

by s

.r.o.

100%

"Caf

u" V

erm

ög.G

mbH

& C

o O

EG

(l)

100%

100%

Tele

data

Con

sult.

und

Sys

. G.m

.b.H

.

100%

CA

IB S

ecur

ities

(Ukr

aine

) AT

70%

Uni

Cre

dit L

easi

ng T

OB

(a

c)

HY

PE

RIO

N Im

mob

ilien

verm

iet.

m.b

.H.

Bra

tisla

va -

Rea

l Est

ate

Adm

in.

Vie

nna

- Inv

estm

ent m

anag

emen

tV

ienn

a - L

iqui

dity

bal

anci

ngK

iev

- Adv

isor

y, C

orp.

fin.,

Fin.

Ser

v.K

iev

- Lea

sing

Vie

nna

- Rea

l est

ate

owne

rshi

p

99%

HV

B Im

mob

ilie

Slo

vaki

a sp

ol.s

.r.o.

100%

Pal

ais

Rot

hsch

ild V

erm

.Gm

bH &

Co

OE

G10

0%LB

Fon

ds B

erat

ungs

.m.b

.H.

100%

CA

IB C

orpo

rate

Fin

ance

a.s

.B

A-C

A B

etrie

bsob

jekt

e G

mbH

Ban

k A

ustri

a-C

EE

Bet

eilig

ungs

gmbH

Bra

tisla

va -

Rea

l Est

ate

Ow

n.A

dmin

.V

ienn

a - R

eal e

stat

e se

rvic

esV

ienn

a - H

oldi

ngP

ragu

e - A

dvis

.,Cor

p.fin

an.,

Fina

nc.S

erv.

V

ienn

a - R

eal e

stat

e ow

ners

hip

100

%V

ienn

a - H

oldi

ng

1

00%

HV

B B

ank

Cze

ch R

epub

lic a

.s.

Pal

ais

Rot

hsch

ild V

erm

ietu

ngs

Gm

bH10

0%LB

Hol

ding

Ges

ells

chaf

t m.b

.H.

100%

100%

CA

IB T

ökep

iaci

Rt.

BA

-CA

Bet

riebs

obje

kte

Pra

ha s

pol.s

.r.o.

100%

Ban

k A

ustri

a A

kt.&

Co

ED

V L

easi

ng O

HG

Pra

gue

- Ban

king

100

%V

ienn

a - R

eal e

stat

e se

rvic

esV

ienn

a - H

oldi

ngB

udap

est -

Adv

isor

y, C

orp.

fin.,

Fin.

Ser

v.P

ragu

e - R

eal e

stat

e ow

ning

Vie

nna

- Lea

sing

100

%8

59

6535

999

863

0

Hyp

o st

aveb

ni s

porit

elna

a.s

. (d)

60%

Ban

k R

.E.i

O.S

.S.A

.ME

GA

BA

NK

in L

iqui

d.10

0%B

A W

OR

LDW

IDE

FU

ND

MA

NA

GE

M. L

TD10

0%C

A IB

Cor

pora

te F

inan

ce d

.o.o

.B

A-C

A B

etr.A

G &

Co

Bet

a V

.s O

EG

(ad

) 99

,90%

Pra

gue

- Ban

king

War

saw

- B

anki

ng

100

%To

rtola

- In

vest

men

t adv

isor

B

elgr

ade-

Adv

isor

y, C

orp.

fin.,

Fin.

Ser

v.V

ienn

a - R

eal e

stat

e ow

ners

hip

100

%

HV

B F

acto

ring

s.r.o

. 10

0%V

ISA

-SE

RV

ICE

Kre

ditk

arte

n A

ktie

nges

.10

0%P

RIM

EO

FU

ND

LIM

ITE

D

(a

i)

100%

CA

IB d

.d.

WA

VE

Sol

utio

ns In

form

atio

n Te

chn.

Gm

bHP

ragu

e - F

acto

ring

Vie

nna

- Iss

uing

of c

redi

t car

ds

5

0,10

%G

eorg

e To

wn

(Cay

man

) - In

vest

men

t co.

Zagr

eb -

Adv

isor

y, C

orp.

fin.,

Fin.

Ser

v.V

ienn

a - E

DP

Tra

ding

and

ser

vice

s

10

0%99

638

3893

9H

VB

Rea

lity

CZ,

s.r.

o.10

0%M

ezza

nin

Fina

nzie

rung

s A

GP

ione

er In

vest

men

ts A

ustri

a G

mbH

CA

BE

T-H

oldi

ng-A

ktie

nges

ells

chaf

tW

AV

E S

olut

.Hun

gary

Ban

k es

P.T

.Kft.

(ae)

98,7

5%LE

AS

FIN

AN

Z G

mbH

(am

)P

ragu

e -

Rea

l Est

ate

Man

agem

ent

Vie

nna

- Iss

uing

of m

ezza

nine

loan

s

6

0%V

ienn

a - I

nves

tmen

t com

pany

100%

Vie

nna

- Hol

ding

10

0%B

udap

est -

Sof

twar

e m

anuf

actu

ring

Vie

nna

- Lea

sing

CA

E P

raha

a.s

.10

0%B

AN

KP

RIV

AT

AG

CA

Eur

opea

n B

ond

Adv

. S.A

., Lu

xem

burg

100%

Eur

oven

ture

s-A

ustri

a-C

A-M

anag

. Ges

mbH

100%

Dom

us B

istro

Gm

bH

Pra

gue

- Rea

l Est

ate

Man

agem

ent

Vie

nna

- Priv

ate

bank

100

%Lu

xem

bour

g - I

nves

tmen

t adv

isor

yV

ienn

a - h

oldi

ng re

al e

stat

eV

ienn

a - C

ater

ing

1

00%

3899

65

8933

500

HV

B B

ank

Hun

gary

Z.M

.R.

Ban

k A

ustri

a C

redi

tans

talt

Woh

nbau

bank

AG

CD

T A

dvis

or S

.A.,

Luxe

mbu

rg10

0%C

AB

O B

etei

ligun

gsge

sells

chaf

t m.b

.H.

100%

BA

-CA

Priv

ate

Equ

ity G

mbH

BA

CA

Lea

sing

(Deu

tsch

land

) Gm

bH (a

n)B

udap

est -

Ban

kinm

g

1

00%

Vie

nna

- Rea

l est

ate

finan

cing

100%

Luxe

mbo

urg

- Inv

estm

ent a

dvis

ory

Vie

nna

- Hol

ding

Vie

nna

- Con

s.of

Priv

. equ

ity a

n m

ezz.

f.

100%

Bad

Hom

burg

- Le

asin

g

S

as-R

eal K

ft.99

,98%

BA

CA

Exp

ort F

inan

ce L

imite

dC

redi

tans

talt

Glo

b.M

ark.

Fund

Adv

. S.A

.Lux

.10

0%C

OB

B B

etei

ligun

gen

und

Leas

ing

Gm

bH50

,25%

Ban

k A

ustri

a C

redi

tans

talt

Imm

obili

en

B

udap

est-L

easi

ng o

f Bra

n.to

HV

B H

unga

ryLo

ndon

- In

vest

men

t of o

wn

fund

s

100%

Luxe

mbo

urg

- Inv

estm

ent a

dvis

ory

Vie

nna

- Hol

ding

V

ienn

a - D

evel

. and

Util

iz.o

f Rea

l Est

ate

100

%99

698

6989

3590

9908

0,02

%H

VB

Fac

tor P

énzü

gyi S

zolg

álta

tó Z

rt98

,72%

BA

-CA

Adm

inis

tratio

n S

ervi

ces

Gm

bHP

ione

er A

sset

Man

agem

ent S

.A.I.

S.A

. (p)

94,9

7%"D

iner

s C

lub

CE

E H

oldi

ng A

G"

Ban

king

Tra

nsac

tion

Ser

vice

s s.

r.o.

Leas

finan

z B

ank

Gm

bH

(ao

)1,

28%

Bud

apes

t - F

acto

ring

Vie

nna

- Ban

ck o

ffice

10

0%B

ucha

rest

- In

vest

men

t com

pany

Vie

nna

- Hol

ding

99,8

0%P

ragu

e - E

DP

for t

he G

roup

100

%V

ienn

a - B

anki

ng

10

0%

0,03

%H

VB

Jel

zalo

gban

k Zr

t99

,97%

Grü

nder

fond

s G

mbH

& C

o K

EG

(q)

CA

IB In

vest

d.o

.o.

100%

Din

ers

Clu

b P

olsk

a S

p.z.

o.o.

100%

Info

rmat

ions

-Tec

hnol

ogie

Aus

tria

Gm

bH

Bud

apes

t - B

anki

ngV

ienn

a - P

rivat

e eq

uity

bus

ines

s

1

00%

Zagr

eb -

Inve

stm

ent a

dvis

orW

arsa

w -

Cre

dit c

ards

Vie

nna

- ED

P O

pera

tions

61

,37%

99

693

836

1,67

%A

rany

Pén

zügy

i Liz

ing

Zrt.

98,3

3%E

K M

ittel

stan

dsfin

anzi

erun

gs A

GD

iner

s C

lub

Cze

ch R

epub

lic s

.r.o.

100%

Lass

alle

stra

ße B

au-,

Pla

n., E

.- un

d V

.m.b

.H.

Bud

apes

t - L

easi

ngV

ienn

a - P

rivat

e eq

uity

bus

ines

s

9

8%P

ragu

e - C

redi

t car

dsV

ienn

a - R

eal e

stat

e ow

ners

hip

and

man

. 99%

HV

B B

ank

Ser

bia

and

Mon

tene

gro"

A.D

.G

US

Con

sulti

ng G

mbH

(not

ope

rativ

e) (

e)D

iner

s C

lub

Slo

vaki

a S

.R.O

.10

0%Fi

nanc

ial R

isk

Man

agem

ent G

mbH

B

elgr

ade

- Ban

king

9

9,48

%V

ienn

a - B

usin

ess

Con

sulti

ng

10

0%B

ratis

lava

- C

redi

t car

ds

Vie

nna

- Ris

k m

anag

emen

t

1

00%

9414

791

9182

9585

100%

"BA

Cre

dita

nsta

lt Le

asin

g A

lpha

" d.o

.o.

Car

ds &

Sys

tem

s E

DV

-D.G

mbH

(r

)B

elgr

ade

- Lea

sing

Vie

nna

- Car

ds b

usin

ess

26%

9481

3202

a) o

ver 5

0% c

onsi

derin

g sh

ares

hel

d by

oth

er B

AC

A G

roup

Com

pani

es (8

347,

933

6, 2

514,

619

3) b

) 0,0

1% h

eld

by C

A IB

Rom

ania

(387

9) c

) 20

% h

eld

by F

acto

rBan

k A

ktie

nges

ells

chaf

t (63

84)

d) 4

0% h

eld

by H

VB

(e) t

o be

incl

uded

in th

e B

anki

ng G

roup

(f) 5

1% h

eld

by B

ank

Aus

tria

Cre

dita

nsta

lt Le

asin

g G

mbH

(619

3) (l

) Sch

oelle

rban

k ho

lds

only

vot

ing

right

s (m

) 19%

hel

d by

BA

CA

and

19%

hel

d by

BA

CA

Lea

sing

(619

3) (n

) 0,0

5% h

eld

by T

eled

ata

C.u

nd S

.G.m

.b.H

(174

) (o

) Im

mob

ilien

Ver

mie

tung

s G

mbH

hol

ds 9

5% o

f vot

ing

right

s. M

.A.I.

L.Im

m(9

722)

hol

ds 1

,85%

and

5%

vot

ing

right

s; M

.A.I.

L.

Fin.

(655

8) h

olds

1,3

5% b

ut n

o vo

ting

right

s (p

) 5%

hel

d by

HV

B B

ank

Rom

ania

(861

8) (

q) 1

00%

vot

ing

right

s he

ld b

y G

ründ

erfo

nds

Gm

bH (9

631)

(r)

26%

hel

d by

BA

-CA

Adm

inis

tratio

n S

ervi

ces

Gm

bH (3

831)

, 5%

hel

d by

VIS

A-S

ER

VIC

E (6

2), 1

% h

eld

by D

iner

s C

lub

CE

E H

oldi

ng A

G (6

338)

(t)

35%

hel

d by

CA

C L

EA

SIN

G, a

.s. (

8168

), 20

% h

eld

by H

VB

Ban

k S

lova

kia

a.s.

(811

5) (u

) 2%

hel

d by

BA

Eur

olea

se B

etei

ligun

gsge

sells

chaf

t m.b

.H. (

213)

(v) 9

,90%

hel

d by

Ban

k A

ustri

a C

redi

tans

talt

d.d.

Lju

blja

na (3

70)

(z) 3

,33%

hel

d by

BA

Eur

olea

se B

etei

ligun

gsge

sells

chaf

t m.b

.H. (

213)

(aa)

20%

hel

d by

HV

B

Ban

k R

oman

ia S

.A. (

8618

) (ab

) 10%

hel

d by

HV

B B

ank

Bio

chim

AD

(967

7) (a

c) 3

0% h

eld

by B

A E

urol

ease

Bet

eilig

ungs

gese

llsch

aft m

.b.H

. (21

3) (

ad) 0

,01%

hel

d by

BA

-CA

(ae)

1,2

5% h

eld

by H

VB

Ban

k H

unga

ry Z

ártk

örüe

n M

üköd

ö R

észv

ényt

ársa

ság

(818

8) (

ag) l

iste

d in

Sto

ck E

xcha

nge

(ai)

LB

Hol

ding

held

son

lyvo

ting

right

s(a

m)h

eld

100%

by#

1004

0LF

Bet

eilig

unge

nG

mbH

(an)

held

94%

by#

2514

Bet

eilig

ung.

derB

ank

Aus

tria

Cre

dita

n.Le

asin

gG

mbH

(ao)

held

100%

by#

8424

BA

CA

Leas

ing

Und

Bet

eilg

ungs

man

agem

entG

mbH


Finanční část


Obsah 1. Účetní závěrka:

Pioneer investiční společnost, a.s. Pioneer – Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Pioneer – zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

2. Rozvaha a výkaz zisku a ztráty investiční společnosti

1. Účetní závěrka

'• 1f l

' ]

t J

n

C !L J

PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.nn ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA

A ÚČETNÍ ZÁVĚRKA5

^ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Telephone +420 222 123 111} Pobřežní 648/1 a Fax +420222123100

186 00 Praha 8 Internet www kpmg czj Česká republika

r i Zpráva auditora pro akcionáře společnosti Pioneer investičníspolečnost, a.s.Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Pioneer investiční společnost, a.s.,

<• > tj. rozvahy k 31. prosinci 2006, výkazu zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu~j za rok 2006 a přílohy této účetní závěrky, včetně popisu použitých významných účetníchj metod a ostatních doplňujících údajů. Údaje o společnosti Pioneer investiční společnost, a.s.

r i jsou uvedeny v bodě l přílohy této účetní závěrky.

" l Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

\ "J Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisyodpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí této

f l odpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrnýmzobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobené

. 3 podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřenéúčetní odhady.

1 Odpovědnost auditora

•- -i Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými

] standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést

j audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významnénesprávnosti.

Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace o''• J částkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí na

n úsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnosti- J způsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřním, i kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílem

posouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikolijT*8] vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitých

účetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkovéf ? vypovídací schopnosti účetní závěrky.

j Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.

Obchodní rejstřík vedenyMěstským soudem v Prazeoddíl C vložka 24185 Živnostenská banka

KPMG Česká republika Audit s ro a Czech limited liabihty Praha lcompany incorporated under the Czech Commercial Code IČ 49619187 c u /account nois a member firm of KPMG International a Swiss cooperative DIČ CZ49619187 466016004/0400

n! 1( j

n

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Pioneer investiční společnost, a.s., nákladů,výnosů a výsledku jejího hospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.

V Praze, dne 28. února 2007

KPMG Česká republika Audit, s.r.o.Osvědčení číslo 71

Ing. Pavel ZávitkovskýOsvědčení číslo 69

'.l

Pioneer investiční společnost, a.s.Sídlo Praha 8, Danube House, Karolmská 650/1, PSČ 186 00Identifikační číslo 63 07 82 95Právní forma akciová společnostPředmět podnikání kolektivní investováníDatum sestaveni 28 února 2007

ROZVAHAK 31. PROSINCI 2006

n

:i

Aktiva:

Pokladní hotovostPohledávky za bankamiv tom: a) splatné na požádání

b) ostatní pohledávkyAkcie, podílové listy a ostatní podílyDlouhodobý nehmotný majetekDlouhodobý hmotný majetekOstatní aktivaNáklady a příjmy příštích období

31. prosince2006

tis. Kč

173134 002

18487115515

O94841000

13391373

31. prosince2005

tis. Kč

841182582574892510

O66981556

11937161

f ltvrfjy,

-J

Aktiva celkem 158423 138694

Pasiva:

Ostatní pasivaVýnosy a výdaje příštích obdobíZákladní kapitálv tom: splacený základní kapitálRezervní fondy a ostatní fondy ze ziskuv tom. ostatní fondy ze ziskuKapitálové fondyNeuhrazená ztráta z předchozích obdobíZisk (ztráta) za účetní období

288260

122 000122 0001806

060

-11 14616877

259740

122 000122 000

726060

-31 68021614

Pasiva celkem 158 423 138694

(1)

,' 'l Pioneer investiční společnost, a.s.Sídlo- Praha 8, Danube House, Karoiinská 650/1, PSČ 186 00

f "] Identifikační číslo: 63 07 82 95Právní forma: akciová společnost

| Předmět podnikání: kolektivní investováníDatum sestavení' 28. února 2007n

11 PODROZVAHA-, K 31. PROSINCI 2006l ir**| 31. prosince 31. prosince

Podrozvahová pasiva: ___2006 ___2005O tis. Kč tis. Kčf '-TI

Hodnoty převzaté k obhospodařování 10 073 962 9304051n

Podrozvahová pasiva celkem 10 073 962 9 304 051

fJVfj*

(2)

i 1

'l

' \nf'\

Pioneer investiční společnost, a.s.Sídlo Praha 8, Danube House, Karolmská 650/1, PSČ 186 00Identifikační číslo 63 07 82 95Právní forma akciová společnostPředmět podnikáni kolektivní investovaníDatum sestavení 28 února 2007

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTYZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

2006tis. Kč

2005tis. Kč

Výnosy z úroků a podobné výnosyVýnosy z akcií a podílůVýnosy z poplatků a provizíNáklady na poplatky a provizeČistá ztráta z finančních operacíOstatní provozní výnosyOstatní provozní nákladySprávní nákladyv tom a) náklady na zaměstnance

z toho: aa) mzdy a poplatkyab) sociální a zdravotní pojištění

b) ostatní správní nákladyOdpisy, tvorba a použití rezerv a opravnýchpoložek k dlouhodobému hmotnému a nehmotnémumajetkuOdpisy, tvorba a použití opravných položek arezerv k pohledávkám a zárukám

Zisk (ztráta) z běžné činnosti před zdaněním

Daň z příjmů

Zisk (ztráta) za účetní období po zdanění

1352846

146 397-38 830

-165294

-1769-84 548- 23 127-17037-6090

-61421

-2526

O

21051

-4174

16877

1409O

131 555-20 847

-1111868

-3043-79 518- 20 354-15 167-5 187

- 59 164

-3309

O

28004

-6390

21 614

: inn. i

í l

fl

PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

PŘEHLED O ZMĚNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU

Počáteční zůstatek k 1. lednu 2005

Zisk za účetní obdobíDividendyPoužití hosp. výsledku 2004

Počáteční zůstatek k 1. lednu 2006

Zisk za účetní obdobíDividendyPoužití hosp. výsledku 2005

Zůstatek k 31. prosinci 2006

Základníkapitáltis. Kč

122 000

000

122 000

000

122000

Rezervní Kapitálový Nerozdělenýfond

tis. Kčfl

00

726

726

00

1080

1 806

fondtis. Kč

60.

000

60

000

60

zisktis. Kč

-45 465

00

13785

-31680

00

20534

- 11 146

Zisk/Ztrátatis. Kč14511

216140

-14511

21614

168770

-21 614

16877

Celkemtis. Kč91 106

2161400

112720

1687700

129 597

n

nlj PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

i PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

l ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

nl VŠEOBECNÉ INFORMACE

l lp] Pioneer investiční společnost, a.s. (dále jen „Společnost") je právnická osoba, která vznikla

8. března 1995 pod názvem Pioneer česká investiční společnost,a.s. Předmětem podnikání je\-\ kolektivní investování vykonávané na základě povolení vydaného podle zákona

o kolektivním investování (dále jen „Zákon"), shromažďování peněžních prostředkůprodejem podílových listů a vytváření podílových fondů z takto získaných prostředků,

"] obhospodařování majetku v podílových a investičních fondech podle statutů těchto fondů apodle Zákona, koupě, prodej a půjčování cenných papírů na vlastní účet.

Dne 15. června 2005 změnila společnost svůj název na Pioneer investiční společnost, a.s.

i Složení představenstva k 31. prosinci 2006 bylo následující:

předseda představenstva: Mgr. Roman Pospíšil| den vzniku funkce: 29. dubna 2004

' ~, místopředseda Mgr. Nina Tobiášova4 ' představenstva: den vzniku funkce: 29. dubna 2004

] člen představenstva: Ing. Vendulka Klučkováden vzniku funkce: 29. dubna 2004

Složení dozorčí rady k 31. prosinci 2006 bylo následující:

předseda dozorčí rady: Daniel Keith Kingsburyden vzniku funkce: 29. dubna 2004

člen dozorčí rady: Angus Steningl den vzniku funkce: 17. února 2005

( ] místopředseda dozorčí rady: Luigi Trombettaden vzniku funkce: 29. dubna 2004

LJ

G

Jediným akcionářem Společnosti je společnost Pioneer Global Asset Management, S.p.A.,se sídlem Galleria Saň Carlo 6, Miláno 20122, Itálie. Konečnou mateřskou společnostískupiny je UniCredito Italiano S.p.A.

r l - ,5 PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.•t1 PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

5 ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

2 ÚČETNÍ POSTUPY

(a) Základní zásady vedení účetnictví

Účetní závěrka, obsahující rozvahu, výkaz zisku a ztráty, přehled o změnách ve vlastnímkapitálu a související přílohu, je sestavena v souladu se zákonem o účetnictví, s vyhláškouMinisterstva financí ČR (dále jen „MF ČR") č. 501/2002 Sb., a českými účetními standardypro banky a některé finanční instituce. Účetní závěrka je sestavena na principu historickýchpořizovacích cen, který je modifikován přeceněním všech cenných papírů k obchodování

' a k prodej i na j ej ich reálnou hodnotu.rl

Částky v účetní závěrce jsou zaokrouhleny na tisíce českých korun (tis. Kč), není-li uvedenoi l jinak.

"" l* Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.|

(b) Den uskutečnění účetního případu]-, V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den

výplaty nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů,j den provedení platby, popř. inkasa z účtu klienta, avízo banky, výpis z účtu, popř. jiné

dokumenty, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, den převzetí- •» hodnot do úschovy.

(c) Cizí měny

Finanční aktiva a závazky uváděné v cizích měnách jsou přepočteny na české koruny^ J devizovým kurzem zveřejněným Českou národní bankou (dále jen „ČNB") k rozvahovému' i dni. Kurzové rozdíly jsou účtovány do výkazu zisku a ztráty.

i PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

^ PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

'- ^ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

\ á

ri 2 ÚČETNÍ POSTUPY (pokračování)í 3

[ 'l (d) Reálná hodnota cenných papírůf rr*

f J Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena kótovaná příslušnou burzour -, cenných papírů nebo jiným aktivním veřejným trhem. V ostatních případech je reálná' hodnota odhadována j ako:n

• podíl na vlastním kapitálu emitenta akcií;i • čistá současná hodnota peněžních toků se zohledněním rizik dluhopisů a směnek.

' l (e) Realizovatelné cenné papíryl

Investiční realizovatelné cenné papíry nejsou ani cennými papíry oceňovanými reálnou' hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů ani cennými papíry drženými do splatnosti,i Zahrnují zejména akcie společností, ve kterých Společnost nemá majetkovou účast

s rozhodujícím nebo podstatným vlivem, a dluhové cenné papíry držené pro účely řízení] likvidity. Realizovatelné cenné papíry jsou oceňovány stejně jako cenné papíry oceňované

reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů.

- j (f) Výnosové a nákladové úroky

j Výnosové a nákladové úroky ze všech úročených nástrojů jsou vykazovány na principučasového rozlišení s využitím metody efektivní úrokové sazby odvozené ze skutečnépořizovací ceny. Lineární amortizace je využívána jako aproximace metody efektivníúrokové míry u cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou.

' J

Výnosové úroky zahrnují časově rozlišené kupóny a naběhlý diskont a ážio ze všechnástrojů s pevným výnosem.

(g) Pohledávky a opravné položkyi- J

Pohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybné* pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka.n

> PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

^ i PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

^ l ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

' 32 ÚČETNÍ POSTUPY (pokračování)

f*~| (h) Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek

11 Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek je oceněn pořizovací cenou a je odepisován, rovnoměrně po dobu jeho předpokládané životnosti. Doby odepisování jsou stanoveny^ následovně:'l

Počet letl Budovy a stavby 30

-, Stroje a zařízení maximálně 4Inventář 6

" ] Motorová vozidla 4Software 2-10

^ Náklady na opravy a udržování hmotného majetku se účtují přímo do nákladů.J Technické zhodnocení jednotlivé majetkové položky je aktivováno a odepisováno.Ji Dlouhodobý hmotný majetek v pořizovací ceně do 40 tis. Kč a dlouhodobý nehmotný

majetek v pořizovací ceně do 60 tis. Kč od roku 2004 není vykazován v rozvaze a je účtován] do nákladů v roce jeho pořízení.

(i) Daň z přidané hodnoty

Společnost je registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty („DPH") od dubna 2005.] Z důvodu vykazování převážné části uskutečněných zdanitelných plnění bez nároku na

odpočet daně účtuje DPH na vstupu pouze u přijatých faktur ze zahraničí a zemí EU.J Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek je tudíž oceňován pořizovací cenou včetně DPH.

(j) Odložená daň

Odložená daň je vypočtena sazbou platnou pro období, v němž se očekává její realizace.<•-> Odložený daňový závazek se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou"•-i hodnotou aktiva nebo závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné

závazkové metody. Odložená daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude*"\ pravděpodobně možné realizovat proti očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

Společnost rozhodla o odložené daňové pohledávce neúčtovat z toho důvodu, že nelze určitl-J pravděpodobnost, s jakou bude dosažen dostatečný základ daně, proti kterému by bylo

l pohledávku možné využít.

L!

'!

rPIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.


( l ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

' 2 ÚČETNÍ POSTUPY (pokračování)n:- l (k) Náklady na zaměstnance, penzijní připojištění a ostatní sociální výdaje

' l Náklady na zaměstnance jsou součástí správních nákladů. Společnost přispívá svým*""] zaměstnancům na penzijní připojištění. Tyto příspěvky na penzijní připojištění jsou

účtovány přímo do nákladů.

(1) Spřízněné stranyl

Spřízněné strany jsou vymezeny takto:

1 • členové představenstva, dozorčí rady a vedoucí zaměstnanci Společnostia jejich příbuzní;

i • společnosti, v nichž členové orgánů a vedoucí zaměstnanci Společnostidrží větší než 10% majetkovou účast;

** • akcionáři ovládající Společnost a společnosti jimi ovládané.

Významné transakce, zůstatky a metody stanovení cen transakcí se spřízněnými stranamiI jsou uvedeny v bodě 20.

(m) Následné události

Dopad událostí, které nastaly mezi rozvahovým dnem a dnem podpisu účetní závěrky«, l je zachycen v účetních výkazech v případě, že tyto události poskytují doplňující důkazy

o podmínkách, které existovaly k rozvahovému dni.

' ] V případě, že mezi rozvahovým dnem a dnem podpisu účetní závěrky došlo k významnýmudálostem zohledňujícím podmínky, které nastaly po rozvahovém dni, jsou důsledky těchto

í J událostí popsány v příloze, ale nejsou zaúčtovány v účetních výkazech.*""!1 (n) Mimořádné výnosy a nákladyn

Mimořádné výnosy a náklady zahrnují jednorázové dopady událostí nesouvisejících<, i s předmětem činnosti Společnosti a dopady změn účetních postupů.

n




LI POHLEDÁVKY ZA BANKAMI

rw™

li

Běžné účty u bankTermínové vklady u bank

31. prosince 2006tis. Kč

18487115515

134 002

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY


K prodejiOpravná položka

Akcie, podílové listy a ostatní podíly celkem

Akcie jsou neobchodované na burzách cenných papírů.

DLOUHODOBÝ HMOTNÝ A NEHMOTNÝ MAJETEK

5-5


2574892510


5-5

Pořizovací cena


Přírůstky Úbytky 31. prosince 2006tis. Kč tis. Kč tis. Kč

SoftwareZařízení a vybavení

1485511594

4872O

O1715

1115

197279879

SoftwareZařízení a vybavení

Zůstatková hodnota

8 15710038

18195

8254

2086440

O1599

1599

Společnost nepoužívá majetek získaný formou finančního leasingu.

102438879

J

J PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

^ PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

- ^ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

}-, 6 OSTATNÍ AKTIVAL l

Hf 31. prosince 2006 31. prosince 2005tis. Kč tis. Kčf 5l!

-., Poskytnuté zálohy 864 830Zúčtování se státním rozpočtem O O

["} Pohledávky z obchodního styku 12674 11254

l 13538 12084

Opravná položka k ostatním aktivům -147 -147l

i^ Zvýšení poskytnutých záloh v roce 2006 je způsobeno indexací plateb nájemného v sídle'4 společnosti.

7 NÁKLADY A PŘÍJMY PŘÍŠTÍCH OBDOBÍ]T 31. prosince 2006 31. prosince 2005

tis. Kč tis. Kč

Časové rozlišení nákladů 171 153i Očekávané příjmy 202 8

222 mj

1 < PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

' ' PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

f l ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

r in 8 OSTATNÍ PASIVA

r | 31. prosince 2006 31. prosince 2005tis. Kč tis. Kč

Ti, -, Závazky z obchodního styku 806 6196' 3 Splatný daňový závazek 3 652 4 905[""] Odložený daňový závazek O 325

Ostatní (např. dohadné položky) 24368 14548l 1 ——— ———

r i 28826 25974

[ ] Všechny závazky jsou do data splatnosti a nejsou zajištěny žádným majetkem Společnosti.Společnost nevykazuje k 31. prosinci 2006 žádné závazky vůči institucím sociálního

-3 zabezpečení. Mzdy za poslední měsíc roku jsou odhadnuté podle měsíce listopadu a* T nacházejí se na dohadných položkách v kategorii „Ostatní" společně s dohadnou položkou

na provize dealerů, na bonusy zaměstnanců a náklady na služby k podnájmu. Daňové] závazky se v roce 2006 snížily, neboť společnost vykázala nižší daňovou povinnost

k 31. prosinci 2006.

] 9 VLASTNÍ KAPITÁL A ROZDĚLENÍ ZISKU

J Základní kapitál„^

Upsaný a plně splacený základní kapitál k 31. prosinci 2006 představuje 12200 ks akciíj v nominální hodnotě 10 tis. Kč.„

Un

Společnost je povinna doplňovat rezervní fond o 5 % z čistého zisku ročně až do dosaženívýše 20 % základního kapitálu. Rezervní fond lze použít výhradně na úhradu ztráty.

1 ! PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

! PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

1 ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

n9 VLASTNÍ KAPITÁL A ROZDĚLENÍ ZISKU (pokračování)

Rozdělení zisku

P 1 Finanční ředitel navrhuje představenstvu Společnosti následující rozdělení zisku za rok 2006" s ve výši 1 6 877 tis. Kč:G

Úhrada neuhrazené ztráty z minulých let 1 1 146 tis. Kč< ~ • Převod do nerozděleného zisku min. let 4 887 tis. Kč,- • i Přiděl do rezervního fondu 844 tis. Kč

16 877 tis. Kč

' lPřevod zisku za rok 2005 je uveden v přehledu o změnách vlastního kapitálu.

j^ j

' "ij 10 VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSY

- ! 2006 2005i tis. Kč tis. Kč

' ] Úroky z běžných účtů 27 69Úroky z kauce na nájemné O 9

-- J Úroky z termínových deposit l 325 1 331

1352 1409

-' 11 VÝNOSY Z AKCIÍ A PODÍLŮ

2006 2005tis. Kč tis. Kč

Zisk z prodeje realizovatelných cenných, papírů 846 O

O

Společnost v září 2006 poskytla na základě rozhodnutí představenstva společnosti základnívklad do nově vytvořeného, společností spravovaného fondu, Pioneer - zajištěný fond.V listopadu 2006 po nabytí dostatečných aktiv fondu došlo dle předem připraveného plánu kvrácení základního vkladu se zhodnocením 846 tis. Kč.

H31

J PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

» PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

ř 1 ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

"f }r "\

] 12 VÝNOSY Z POPLATKŮ A PROVIZÍpTřxra

l2006 2005

l tis. Kč tis. Kč

Odměna za obhospodařování podílových fondů 131 793 120 510> ] Prodejní, odkupní a výměnné poplatky 14 578 11000

Ostatní finanční výnosy 26 4.5

| Na zvýšení odměny za obhospodařování podílových fondů se v roce 2006 podílel předevšímnárůst majetku Pioneer - dynamického fondu a vznik nového podílového fondu Pioneer -

> zajištěný fond.

c_

13 NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE


Bankovní poplatky 85 97Náklady na správu 38745 20750

38830 20847

14 ČISTÁ ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACÍ


Kurzové ztráty - 256 - 245Kurzové zisky 9J. 134

LJ

' PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

j PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

'l ^ ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

' l

E , 15 OSTATNÍ PROVOZNÍ VÝNOSYt * J

Pí 2006 2005tis. Kč tis. Kčn

r --j Tržby z prodeje hmotného a nehmotného majetku 294 l 842Ostatní výnosy z běžné činnosti O 26

n294 1868

"J —— ———

n16 OSTATNÍ PROVOZNÍ NÁKLADY

1 l2006 2005

* tis. Kč tis. Kčr l

Zůstatková cena prodaného hmotného a nehmotného majetku 116 1624] Daňové doměrky 14 O

, , Ostatní l 639 1419

17 SPRÁVNÍ NÁKLADY


Mzdové náklady 23 127 20 354v ^ Ostatní správní náklady 61421 59 164

l84548 79518

^ i Mzdové náklady

" Vedení Společnosti *) 4409 4747r] Ostatní zaměstnanci 12628 10420

< J Mzdové náklady celkem 17037 15167, Sociální a zdravotní pojištění 6090 5 187

' ] Osobní náklady celkem 23 127 20354

, J *) Vedení Společnosti zahrnuje tři členy představenstva a dva členy vedení.

-1 PIONEER INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, A.S.

J PŘÍLOHA ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

3 ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 20067 1í i

r . 17 SPRÁVNÍ NÁKLADY (pokračování)t j

p5! Statistika personálu 2006 2005

r i1 i Průměrný počet ostatních zaměstnanců 13 15p- -a Průměrný počet členů vedení 5 5

í"l Jiné správní náklady 2006 2005tis. Kč tis. Kč

r-i Cestovné 567 464Náklady na reprezentaci 268 409

T | Spotřeba materiálu a energie 703 733Telefony a náklady na spoje 1768 2162

* Pojistné 601 1481| Marketingové a reklamní náklady 5737 1038

Investiční poradenství Pioneer Asset Management, a.s. 15289 20092] Investiční poradenství ostatní 18246 13143

Nájemné kanceláří a související služby 2 938 2 451•* Právní služby, audit, daňové poradenství 2991 4537

- i Služby výpočetní techniky 3 673 3 633Poplatky AFAM 395 845

j Ostatní služby 8245 8 176

' Ostatní správní náklady 61421 59 164

j 18 HODNOTY PŘEVZATÉ K OBHOSPODAŘOVÁNÍ

' JL J K 31. prosinci 2006 Společnost obhospodařuje následující fondy:

Pioneer - Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond;l ] Pioneer - obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond;

Pioneer - růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond;{ * Pioneer - akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond;l'"] Balancovaný fond nadací, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podíl, fond;

Růstový fond nadací, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond;i Pioneer - dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s. — otevřený podílový fond a, Pioneer - zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s. - otevřený podílový fond, který

c ' vznikl 17. srpna 2006.ÍJ

Výše uvedené fondy k 31. prosinci 2006 obhospodařují majetek ve výši 10 073 962 tis. Kč* l (k 31. prosinci 2005 ve výši 9 304 051 tis. Kč).

j




19 DAŇ Z PŘÍJMŮ

Splatná daň

Zisk/ztráta před zdaněnímTrvalé rozdíly mezi ziskem a daňovým základem:Výnosy nepodléhající zdaněníDaňově neuznatelné nákladyPoložky snižující daňový základ

Daňový základ/daňová ztráta

Uplatnění daňového štítu

Daň z příjmů ve výši 24 (26) %Úprava daň. povinnosti minulých letCelková daňová povinnost ze splatné daně

Odložená daň

2006tis. Kč

21051

O5589

- l 820

24820

O

5956-1457

2005tis. Kč

28004

O3546

-1287

30263

-6938

6065O

106

t J

V roce 2006 byla vykázána odložená daňová pohledávka, která nebyla zaúčtována. V roce 2005 bylvykázán odložený daňový závazek, který byl zaúčtován k 31. prosinci 2005 ve výši 325 tis.Kč.

Základ pro odloženy daňový závazekRozdíl mezi účetní a daňovou zůstatkovou hodnotoudlouhodobého majetku

Základ pro odloženou daňovou pohledávkuSP a ZP z bonusů a nevyčerpané dovolené anevyčerpaná dovolenáRozdíl mezi účetní a daňovou zůstatkovou hodnotoudlouhodobého majetku

Základ pro odloženou daň. pohledávku / závazek (-)Odložená daňová pohledávka / závazek (-)


QO

2016

l 1323 148


26672667

1310

O1310




M

20 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI STRANAMI

Vztahy se spřízněnými osobami ve skupině PGAM:

PohledávkyPoplatek za správu FondůNájemné-kauceOstatní

31. prosinci 2006tis. Kč

11792688_ Q

31. prosinci 2005tis. Kč

10779725

O

rr*r~~ii

/•?&,»

n

Závazky a dohadné položky pasivníPoplatek za poradenstvíZálohy za službyOstatní

VýnosyPoplatek za správu FondůPoplatky z Fondů za prodej, odkup a výměnuOstatní

NákladyPoplatek za poradenstvíOstatní služby

12480

3511480707

146 397

335353853

5509480594

2006tis. Kč

13179314578

26

2005tis. Kč

120510110001407

33236244

Společnost uzavřela se společností Pioneer Asset Management, a.s. v září 2006 novousmlouvu na poskytování služeb transfer agency a marketinkové podpory a od října 2006ukončila smlouvu o poskytování investičního poradenství se stejnou společností.

Všechny transakce se spřízněnými stranami skupiny PGAM byly realizovány za obvyklýchtržních podmínek, případně na úrovni nákladových cen a přiměřeného zisku u běžněneobchodovaných plnění.

J




I * 20 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI STRANAMI (pokračování)f''l! Fondy ve správě SpolečnostiII

Viz bod 18.l ]r~n Vztahy se spřízněným stranami ve skupině UniCredito:

] Společnost vyplatila Živnostenské bance, a.s. provize za nákup a prodej podílových listův souladu s podmínkami stanovenými ve Smlouvě o distribuci podílových listů otevřených

i podílových fondů Zivnobanka a souvisejících službách, uzavřené 19. prosince 2001.

"'l Živnostenská banka, a.s. poskytovala Společnosti depozitářské služby a služby custody] (úschova, uložení a správa cenných papírů, vypořádání obchodů s cennými papíry a

související služby) podle Smlouvy o výkonu funkce depozitáře ze dne 9. ledna 2004.' l- l Živnostenská banka vedla Společnosti běžné a termínované účty vCZK, z těchto účtů

plynuly Společnosti výnosové úroky a Živnostenské bance, a.s. byly placeny poplatky zaj vedení těchto účtů podle Smlouvy o vedení běžného účtu.

' Všechny transakce se spřízněnými stranami byly realizovány za obvyklých tržníchi podmínek. Nesplacené pohledávky nejsou zajištěny.

J 21 FINANČNÍ RIZIKA

^ (a) Úvěrové riziko

Společnost se vystavuje vlivu tržního rizika v důsledku své všeobecné investiční strategie) v souladu se svými Stanovami.

^ Členění aktiv podle zeměpisných segmentů1J

TI Všechna aktiva Společnosti spadají do zeměpisného segmentu Česká republika.

*v ' Volné peněžní prostředky jsou uloženy na účtech renomovaných bank.

,J




f"^ 21 FINANČNÍ RIZIKA (pokračování)

í 3

t i 31. prosinci 2006 31. prosinci 2005; i Aktiva Česká republika Česká republika

tis. Kč tis. Kčn

Pokladní hotovost 173 84l Pohledávky za bankami 134002 118258

, , Jiná aktiva 24248 20352l ——— ———

138 694

] (b) Měnové rizikoiJ Kromě pokladní hotovosti v cizích měnách nevykázala Společnost k 31. prosinci 2006i (stejně jako k 31. prosinci 2005) žádná jiná aktiva denominovaná v cizí měně. Společnost

eviduje k 31. prosinci 2006 závazky v cizí měně vůči zahraničním dodavatelům v celkové] výši 233 tis. Kč.

•- •" (c) Úrokové riziko

Finanční pozice a peněžní toky Společnosti jsou vystaveny riziku pohybů běžných úrovní„ ] tržních úrokových sazeb. Úrokové výnosy a náklady mohou v důsledku takových změn růst

i klesat a vytvářet ztráty v případě vzniku neočekávaných pohybů.

i Následující tabulka shrnuje expozici Společnosti vůči úrokovému riziku. Tabulka obsahujeúročená aktiva a závazky Společnosti v účetních hodnotách, uspořádané podle bližšího

l ] z termínů vypořádání, přecenění nebo splatnosti.

n




nn

j. jj

uon: j

21 FINANČNÍ RIZIKA (pokračování)

31. prosince 2006

Aktiva

Pokladní hotovostPohledávky za bankamiJiná aktiva

Pasiva

Jiné závazky

Čistá výše aktiv

31. prosince 2005

Aktiva

Pokladní hotovostPohledávky za bankamiJiná aktiva

Pasiva

Jiné závazky


Do3 měsíců Neúročeno

tis. Kč tis. Kč

O134 002

O

134 002

Do3 měsíců

tis. Kč

O118258

O

173O

24248

24421

-28 826

-28 826

-4405

Neúročenotis. Kč

84O

20352

-25 974

-25 974

Celkemtis. Kč

173134 00224248

- 28 826

-28 826

Celkemtis. Kč

8411825820352

138 694

- 25 974

-25 974

C *"•




r»"i\ l

n73

:i


(d) Riziko likvidity

Následující tabulka člení aktiva a závazky Společnosti podle příslušných pásem splatnosti nazákladě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

31. prosince 2006

J

Aktiva

Pokladní hodnotyPohledávky za bankamiJiná aktiva

Pasiva

Jiné závazky


Do Nespecifi-3 měsíců kováno

tis. Kč tis. Kč

17313400213764

- 28 826

- 28 826

OO

10484

10484

O

O

10484

Celkemtis. Kč

173134 00224248

- 28 826

- 28 826

129 597

Gnn: i

; i

(1T\




t l


(d) Riziko likvidity (pokračování)

3 1 . prosince 2005

Aktiva

Pokladní hodnotyPohledávky za bankamiJiná aktiva

Pasiva

Jiné závazky

Čistá výSe aktiv

Do Nespecifi-3_měsíců

tis. Kč

8411825812098

kovánotis. Kč

00

8254

Celkemtis. Kč

8411825820352

- 25 649

-25649

-325

-325

- 25 974

-25974

22 NÁSLEDNÉ UDÁLOSTI

Vedení Společnosti se nedomnívá, že po datu účetní závěrky nastaly události, které bymohly významně ovlivnit účetní závěrku sestavenou k 3 1 . prosinci 2006.

Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti k předložení valnéhromadě.

nDatum sestavení Podpis statutárního zástupce Společnosti

Mgr. Roman Pospíší

28. února 2007 Ing. Vendulka Klučková

(23}

r;

f j

' 3

VJ

L3. J

n

Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORAA ÚČETNÍ ZÁVĚRKA


KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Telephone +420222123111Pobřežní 648/1 a Fax +420222123100186 00 Praha 8 Internet wwwkpmgczČeská republika

o«™l Zpráva auditora pro podílníky společnosti

Pioneer - Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s.,U otevřený podílový fondi?F"f\

' Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Pioneer - Sporokonto, Pioneerinvestiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, tj. rozvahy k 31. prosinci 2006, výkazu

- -J zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu za rok 2006 a přílohy této účetníff„, závěrky, včetně popisu použitých významných účetních metod a ostatních doplňujících údajů.- ' Údaje o společnosti Pioneer - Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený

*~~ podílový fond jsou uvedeny v bodě 2 přílohy této účetní závěrky.„ jí

r ™ Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrkua, J

i Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisy* odpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí této

• i odpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrnýmzobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobené

i podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřenéúčetní odhady.

Odpovědnost auditora

Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce,l Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými

standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.' i V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést

audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významnéc | nesprávnosti.

1 | Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace očástkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí na

•• ] úsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnostizpůsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřním

'' i kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílemposouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikoli

Pí vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitýchúčetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkové

[""] vypovídací schopnosti účetní závěrky.

f""J Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.


KPMG Česká republika Audit s ro a Czech limited hability Praha 1company mcorporated under the Czech Commercial Code IČ 49619187 č u /account nois a member firm of KPMG International a Swiss cooperative DIČ CZ49619187 466016004/0400

'l,. .-,i l Výrok auditora

\ Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Pioneer - Sporokonto, Pioneer investiční

i společnost, a.s., otevřený podílový fond k 31. prosinci 2006 a nákladů, výnosů a výsledkujejího hospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.

jc )jL)

V Praze, dne 30. března 2007

KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Ing. PavelXávitkovskýOsvědčení číslo 71 Osvědčení číslo 69


Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00Identifikační číslo: 63078295

Právní forma: otevřený podílový fondPředmět podnikání: kolektivní investování

Datum sestavení: 30. března 2007




Aktiva:

Pohledávky za bankamiV tom a/ splatné na požádání

Dluhové cenné papíryV tom a/ vládních institucí

b/ ostatních subjektů

Ostatní aktiva

2943029430

2 147 650675 963

l 471 6871304

4906149061

2 346 732698910

l 647 82215213

AKTIVA CELKEM 2 178 384 2 411 006

13JJ

Ostatní pasivaVýnosy a výdaje příštích obdobíKapitálové fondyNerozdělený zisk z předchozích obdobíZisk za účetní období

PASIVA CELKEM

105591106

1 734 658396 18735874

2 178 384

111681225

2 002 426362 15934028

2 411 006

Pioneer — Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond



Datum sestavení 30. března 2007

PODROZVAHAK 31. PROSINCI 2006

31. prosince 2006 3 1 . prosince 2005tis. Kč tis. kč

, . Podrozvahová aktival

ff Pohledávky z pevných termínových operací O 57 827

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEM O 57827

Podrozvahová pasiva

Závazky z pevných termínových operací O 57 827

PODROZVAHOVÁ PASIVA CELKEM O 57827






Výnosy z úroků a podobné výnosyV tom úroky z dluhových cenných papírů

Výnosy z poplatků a provizíNáklady na poplatky a provizeČistý zisk nebo ztráta z finančních operacíOstatní provozní výnosySprávní náklady

2006tis. Kč

5533454867

25

-129-120

30- 17 378

2005tis. kč

5857357653

39-455

-35500

- 18 758

Zisk z běžné činnosti před zdaněním 37 762 35 849

Daň z příjmů -1888 -1821

Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění______________35 874________34 028

J






Kapitálové Oceňovací Nerozdělenýfondy rozdíly zisk Zisk Celkem

__________________________tis. Kč tis. Kč tis. Kč tis. Kč tis. Kč

Zůstatek k 1. lednu 2005 2231041 844 324139 37176 2593200

Změny účetních metod O - 844 844 O ORozdělení zisku 2004 O O 37176 -37176 OČistý zisk z a účetní období 0 0 0 34028 34028Prodej podílových listů 6 3 8 0 1 2 O 0 0 6 3 8 0 1 2Odkup podílových listů -866627 O 0 0 -866627

Zůstatek k 31. prosinci 2005 2002426 O 362159 34028 2398613

Rozdělení zisku 2005Čistý zisk za účetní obdobíProdej podílových listůOdkup podílových listů


523-791

1734

0

0

458226

658

0000

0

34028000

396 187

-3435

35

028874

00

874

35523

-791

2166

0874458226

719

l l

Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_____________________________________

l VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem oúčetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka bylazpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkouvybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetnízávěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce.Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

2 VŠEOBECNÉ INFORMACE

Zivnobanka - Sporokonto investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřený podílový fond (dálejen „Fond") byl založen dne 21. července 1997 jako podílový fond investiční společnostiŽB - Trust, investiční společnost, a.s. za účelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen„Statut") platný k rozvahovému dni, byl schválen Českou národní bankou a vstoupil v platnostdne 25. srpna 2006.

Dne 27. října 2004 na základě usnesení Městského soudu v Praze zanikla společnost ŽB - Trust,investiční společnost, a.s., a to bez likvidace v důsledku fúze formou sloučení se společnostíPioneer česká investiční společnost, a.s., která jako nástupnická společnost převzala v rámcisloučení jmění společnosti ZB - Trust, investiční společnost, a.s. Obhospodařování Fondu přešlov důsledku fúze sloučením obou společností na nástupnickou společnost Pioneer česká investičníspolečnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00, IČO 63078295 (dále jen„Společnost").Dne 5. ledna 2005 byl Fond přejmenován na Pioneer - Sporokonto, Pioneer česká investičníspolečnost, a.s., otevřený podílový fond a po změně názvu obhospodařující společnostina Pioneer investiční společnost, a.s byl dne 15. června 2005 přejmenován na Pioneer -Sporokonto, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond.Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listuje l Kč.

Strategie Fondu je zaměřena na dosažení bezpečného zhodnocení svěřených prostředků alespoňna úrovni krátkodobých vkladů u bank a spořitelen investováním zejména do instrumentůpeněžního a obligačního trhu včetně zahraničních.Fond je obhospodařován Společností. Osobou zodpovědnou za portfolio a cash management jeIng. Leoš Bartoň.Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář"). Konečnou mateřskouspolečností skupiny k 31. prosinci 2006 je UniCredito Italiano S.p.A.

' i>-J

Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________

3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY

Účetní závěrka Fondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami:

a) Den uskutečnění účetního případuV závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplatynebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, denprovedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisuz účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinýmideriváty.Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotovéoperace) se v den sjednaní obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevnétermínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchoduzaúčtovány na podrozvahových účtech.Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolunad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí,jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto právvzdá.

b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosůCenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou cenné papíry,které byly pořízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investujepouze do cenných papírů, které splňují tuto definici. Cenné papíry oceňované reálnou hodnotouproti účtům nákladů nebo výnosů jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou, zahrnující vedlejšípořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení. Následně jsou oceňovány reálnou hodnotou nazákladě tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z přecenění cenných papírůoceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů a realizované zisky a ztráty připrodeji jsou zahrnuty v „Čistém zisku nebo ztrátě z finančních operací".Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebozahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu, žecenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnotastanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.

c) Pohledávky a opravné položkyPohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybnépohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebov případě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.

d) Přepočet cizí měnyTransakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzemplatným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovýmitransakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovanýmČNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasivvyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

l Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

, í Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________

l 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)i 'i

* e) Finanční deriváty'{rf\ Měnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě a

následně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelů?"| diskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce ostatní

aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálnáa hodnota pro Fond negativní.

Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsoul vykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

f"\ Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví neníaplikováno z důvodů administrativní náročnosti.

f) Výnosové a nákladové úroky,] Prémie či diskont u dluhových cenných papírů jsou rovnoměrně rozpouštěny do výkazu zisku a

ztráty od okamžiku pořízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby,. l dluhových cenných papírů a j ej ich časové rozlišení.

l g) Daň z přidané hodnotyi Fond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPH

na vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.

h) Daň z příjmů} Daňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst

od splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.•• J Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebo

*, závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená* daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat proti

, -, očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

j i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metodPoložky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou

[ J účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním obdobís výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou

J zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"v rozvaze Fondu.

"J

11

r\


4 VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSY

tis. Kč 2006 2005Výnosy z úroků a podobné výnosy

Úroky z běžných účtů 467 835Úroky z termínových deposit O 85Úrokové výnosy z dluhových cenných papírů__________54867________57 653

C e l k e m 5 5 3 3 4 5 8 5 7 3

5 NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZEntis. KčNáklady na poplatky a provize

Bankovní poplatkyPoplatky z obchodováníOstatní poplatky související s CP

Celkem

2006

426918

129

2005

3209

126455

6 ČISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACÍ

tis. Kč 2006 20"05Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací

Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry -10 -3 267Zisk/(ztráta) z operací s deriváty l 125 469Kurzové rozdíly -1235 -176Ostatní__________________________________O_________-576

Celkem -120 -3 550

Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________________

7 SPRÁVNÍ NÁKLADY

tis. KčSprávní náklady

Poplatky za obhospodařováníPoplatky DepozitářiAudit, daňové a právní poradenstvíOstatní správní náklady

Celkem

2006

136043222

357195

17378

2005

152832922

369184

18758

Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsoučasově rozlišeny v souladu se Statutem.Poplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 0,60% průměrné denní hodnoty vlastníhokapitálu ve Fondu. Poplatek Depozitáři činí 0,09% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fonduk poslednímu dni každého kalendářního měsíce.

8 POHLEDÁVKY ZA BANKAMI

tis. Kč__________________________31. prosince 2006 31. prosince 2005Pohledávky za bankami

Běžné účty u bank_______________________29430________49061Celkem 29 430 49 061


9 DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEŇOVANÉ REÁLNOUHODNOTOU PROTI ÚČTŮM NÁKLADŮ NEBO VÝNOSŮ

Název cenného papírutis. KčStátní pokladničnípoukázkyStátní dluhopisy

Ostatní kótovanédluhopisy

Celkem

Registrace

Trh krátkodobých dluhopisůBurza cenných papírů Praha(„BCPP") Hlavní trh

BCPP Hlavní trh

BCPP Vedlejší trh

Zahraniční burzovní trhy

31. prosince 2006

263 592

412371

125 929

111560

1 234 1982 147 650

31. prosince 2005

388 178

310733

45280

113845

1 488 6962 346 732

Zahraničními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj(„OECD") a to zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierborse.Z titulu vyšší likvidity jev případě vybraných dluhopisů obchodováno také na mimoburzovnímtrhu (OTC).

' \

10 OSTATNÍ AKTIVA

tis. KčOstatní aktiva

Pohledávky z kupónů a splatnosti dluhopisůZúčtování se státním rozpočtemOstatní pohledávky

Celkem

31. prosince 2006

130400

1304

31. prosince 2005

102844924

515213

11 OSTATNÍ PASIVA

tis. KčOstatní pasiva

Závazky k podílníkůmZúčtování se státním rozpočtemOstatní závazkyFinanční deriváty

Celkem

31. prosince 2006

9790302467

010559

31. prosince 2005

106830

45926

11168

Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_________________

12 VLASTNÍ KAPITÁL

a) Vlastní kapitál na podílový list

tis. KčDluhové cenné papíryPortfolio celkem

Běžné účty u bankOstatní aktivaCelková aktiva FonduMínus:- ostatní pasiva- výnosy a výdaje příštích obdobíVlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (kusy)Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kč)

31. prosince 20062 147 6502 147 650

294301304

2 178 384

-10559-1 106

2 166 7191 460 279 893

1,4838

31. prosince 20052 346 7322 346 732

4906115213

2 411 006

-11 168-1225

2 398 6131 642 393 178

1,4604

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu připadajícína jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listů je upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 1,4838 Kč k 31. prosinci 2006, což představuje nárůst o1,60 % v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2005.Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem:

J

ksPočet podílových listů vydaných k 1. lednu

Prodané podílové listyOdkoupené podílové listy

Počet podílových listů vydaných k 31. prosinci

20061642393 178

355 832 939-537 946 224

1 460 279 893

20051 799 475 142

439 402 198-596484162

1 642 393 178

Členové představenstva vlastnili k 31. prosinci 2006 podílové listy v hodnotě 333 tis. Kč(2005: 328 tis. Kč).

^ Pioneer - Sporokonto,-"\ Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrkyí Rok končící 31. prosince 2006

12 VLASTNÍ KAPITÁL (pokračování)

b) Nerozdělený ziskPředstavenstvo navrhne rozdělení zisku roku 2006 následujícím způsobem:

tis. Kč_____________________Zisk Nerozdělený zisk Kapitálové fondyZůstatek k 31. prosinci 2006 396 187 l 734 658

Zisk roku 2006 35874Návrh rozdělení zisku roku 2006:

Převod do nerozděleného zisku____-35 874________35 874_____________Celkem________________________O________432 061______l 734 658

13 DAŇ Z PŘÍJMŮ

Daň z příjmů za běžné období

tiTkč 2006 2005Zisk nebo ztráta před zdaněním 37 762 35 849Trvalé rozdíly mezi ziskem a daňovým základem:Daňově neuznatelné náklady______________________O___________576Daňový základ 37 762 36 425Daň z příjmů ve výši 5 %_____________________1888__________1821Splatná daň z příjmů______________________1888__________1821

Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 _____ __

14 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMI

tis. Kč 31. prosince 2006 31. prosince 2005Aktiva

Běžné účty u DepozitářeZávazky

Poplatek za obhospodařování placený

29430 49061

SpolečnostiPoplatek Depozitáři

Reálná hodnota derivátů uzavřenýchs Depozitářem

1 106258

0

1225255

26

tis. KčVýnosy

Úrokové výnosy z vkladů u DepozitářeNáklady

Poplatky za obhospodařování placenéSpolečnostiPoplatky placené DepozitářiBankovní poplatky DepozitářiJiné poplatky u Depozitáře

2006

467

136043222

4218

2005

820

152832922

320126

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly vestejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkamidefinovanými ve Statutu Fondu.

V roce 2006 Fond realizoval prostřednictvím Živnostenské banky, a.s., nákupy cenných papírůve výši 421 818 tis. Kč (v roce 2005: 2 209 995 tis. Kč), což reprezentuje 48,37 % (v roce 2005:58,52 %) z objemu všech nákupů, a prodeje cenných papírů ve výši 517 000 tis. Kč (v roce2005: 908 028 tis. Kč), což reprezentuje 54,70 % (v roce 2005: 63,83 %) z objemu všechprodejů.

Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________

r

15 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO

Fond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými aměnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích, v důsledku svévšeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátuz nepříznivého pohybu na trhu v daném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářůpotencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14 denního investičníhohorizontu a úrovni spolehlivosti 95%.

a) Měnové rizikoAktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových pozic představují expozici Fondu vůčiměnovým rizikům.Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následující tabulka:31. prosince 2006

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJma aktivaCelkem aktiva

Jme závazkyČistá výše aktiv

Podrozvahové pohledávkyPodrozvahové závazky

EUR

6006

06

00

Kč

294242 147 650

13042178378

-116652166713

00

Celkem

294302 147 650

13042 178 384

-116652166719

00

31. prosince 2005

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJma aktivaCelkem aktiva



EUR

157765

057766

057766

0-57 827

Kč

490602 288 967

152132 353 240

-123932 340 847

578270

Celkem

490612 346 732

152132411006

-123932 398 613

57827-57 827

10


| 15 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračováni-)

''• ^ a) Měnové riziko (pokračování)

Všechna aktiva a závazky byly k 31. prosinci 2006 denominovány v českých korunách.

O Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn a české koruny,která je Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů zobrazených

. l v podrozvahových pozicích.—l Fond vlastní následující měnové forwardy, zajišťující měnová rizika:f \ ___________________________________________________

tis. Kč_____________Pomyslná hodnota___Kladná reálná hodnota Záporná reálná hodnota

" T 31. prosince 2006 0 0 031. prosince 2005____________57827_______________O_____________-26

?

f \

; if «•&t í

11


15 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)

b) Úrokové rizikoFond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že úročená aktiva a pasiva majírůzné splatnosti nebo období změny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v těchto obdobích.Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vůči úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finančníaktiva a pasiva Fondu v účetních hodnotách, uspořádané podle bližšího z termínů smluvní změnyúrokové sazby nebo splatnosti.31. prosince 2006

tis. KčDo

3 měsíců3-12

měsíců1-5let Celkem

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJma aktiva

29430639 825

1304

O966 442

O

O541 383

O

294302 147 650

1304Celkem aktiva 670 559 966 442 541 383 2 178 384

Jiné závazky -11363 -302 O -11665Čistá výše aktiv 659 196 966 140 541 383 2166719

31. prosince 2005

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJiná aktivaCelkem aktiva

Jiné závazkyČistá výše aktiv

Do3 měsíců

490611 022 884

102891 082 234

-123931 069 841

3-12měsíců

0936212

4924941 136

0941 136

1-5let

0387 636

0387 636

0387 636

Celkem49061

2 346 73215213

2411006

-123932 398 613

12


16 FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKO

Fond je vystaven úvěrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentů dluhopisovýchnástrojů pořizovaných do portfolia fondu. Společnost řídí úvěrové riziko Fondu výběrem aktiv sestanoveným kreditním ratingem, přičemž Fond investuje výhradně do instrumentů s investičnímstupněm.

Členění aktiv podle zeměpisných segmentů31. prosince 2006

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJma aktivaCelkem

Tuzemsko29430

913 4521304

944 186

EU0

714 5930

714 593

Ostatní0

5196050

519 605

Celkem29430

2 147 6501 304

2 178 384

31. prosince 2005

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJiná aktivaCelkem

Členění cenných papírů podle sektorů

SektorZboží dlouhodobé spotřebyZboží krátkodobé spotřebyFinanční službyTelekomunikaceVýrobci a distributoři energiíStátní a komunální sektorCelkem

Tuzemsko49061

858 03615213

922 310

emitenta

EU0

1 488 6960

1 488 696

31. prosince 2006207 16640096

1 154954153518841

721 2422 147 650

Ostatní0000

31.

Celkem49061

2 346 73215213

2 411 006

prosince 2005234 62240004

13190710

8844744191

2 346 732

13


16 FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKO (pokračování)

Riziko likvidityFond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinnýmodkupováním podílových listů svých podílníků. Peněžní prostředky podílníků jsou vykázányve vlastním kapitálu, nicméně, možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu fondu představujenejvětší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivěodhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnosti nazákladě zbytkové doby splatnosti ke dni účetní závěrky.31. prosince 2006



Do3 měsíců

2943088805

1304119 539

-11 363108 176

3-12měsíců

0458310

0458 310

-302458 008

1-5let0

1 420 5850

1 420 585

01 420 585

Více nežSlet

0179 950

0179 950

0179 950

Celkem29430

2 147 6501304

2 178 384

-116652166719

31. prosince 2005



Do3 měsíců

49061294 592

10289353 942

-12393341 549

3-12měsíců

0197811

4924202 735

0202 735

1-5let

01 709 204

01 709 204

01 709 204

Více nežSlet

0145 125

0145 125

0145 125

Celkem49061

2 346 73215213

2411006

-12 3932 398 613

14

~™ Pioneer - Sporokonto,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________ ______


K datu sestavení účetní závěrky nebyly vedení Společnosti známy žádné události, které by sivyžádaly úpravu účetní závěrky.Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti.

Schváleno:

30. března 2007

Razítko a podpis

PSČ 186 00ÍČs 63071

DIČ:

tel.: 296 354 720

Osoba odpovědná za účetnictví

Jméno a podpis:Dagmar Žaludová

Osoba odpovědná za účetnízávěrku


tel.: 296 354 720

15

rJ

Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond


V r r


KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Telephone +420 222 123 111Pobřežní 648/1 a Fax +420222123100186 00 Praha 8 Internet www kpmg czČeska republika

nr*l Zpráva auditora pro podílníky společnosti Pioneer- obligační

fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílovýO fond

* Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Pioneer - obligační fond, Pioneerf.„, investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, tj. rozvahy k 31. prosinci 2006, výkazu' ^ zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu za rok 2006 a přílohy této účetní

f -, závěrky, včetně popisu použitých významných účetních metod a ostatních doplňujících údajů.*j~* Údaje o společnosti Pioneer — obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřenýr„. podílový fond jsou uvedeny v bodě 2 přílohy této účetní závěrky.

r « Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

r -9 Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisyodpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí této

1 odpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrnýmzobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobené

•\ podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřenéúčetní odhady.


Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.f i Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými

standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.| V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést

audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významnéf "l nesprávnosti.

f | Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace očástkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí na

r l úsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnostizpůsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřním

f l kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílemposouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikoli

E *] vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitýchúčetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkové

f*™] vypovídací schopnosti účetní závěrky.

['"] Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.

Obchodní rejstřík vedenyMěstským soudem v PrazeoddílC vložka 24185 Živnostenská banka

KPMG Česká republika Audit s r o a Czech limited hability Praha 1company mcorporated under the Czech Commercial Code IČ 49619187 č u /account nois a member firm of KPMG International a Swiss cooperative DIČ CZ49619187 466016004/0400

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Pioneer - obligační fond, Pioneer investičníspolečnost, a.s., otevřený podílový fond k 31. prosinci 2006 a nákladů, výnosů a výsledkujejího hospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.

nn V Praze, dne 30. března 2007

KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Ing. Pavel ZavitkovskýOsvědčení číslo 71 Osvědčení číslo 69

1

Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond






31. prosince 2005tis. K

< j

Aktiva:


Dluhové cenné papíryV tom a/ vládních institucí

b/ ostatních subjektůOstatní aktiva

1600616006

l 463344l 301 446

161 8985128

1836518365

l 514 7701225881

288 88910115

AKTIVA CELKEM l 484 478 l 543 250

Pasiva:


PASIVA CELKEM

25671889

647 982818 47213568

1 484 478

24691949

720 360785 53732935

1 543 250

.„„ Pioneer - obligační fond,4 Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00l Identifikační číslo: 63078295

Právní forma: otevřený podílový fond| Předmět podnikání: kolektivní investování


;i

' J


Výnosy z úroků a podobné výnosyv tom úroky z dluhových cenných papírů

Náklady na poplatky a provizeČistý zisk nebo ztráta z finančních operacíOstatní provozní nákladyOstatní provozní výnosyRozpuštění opravných položek a rezerv kpohledávkám a zárukám, výnosy z dříve odepsanýchpohledávekSprávní náklady

2006tis. Kč

5399853700

-100- 14 237

-1527

508- 25 741

2005tis. Kč

4749146931

-16214067

00

0- 25 420

1 Zisk z běžné činnosti před zdaněním 14 283 35 976

!Daň z příjmů - 715 - 3 041

| Zisk za účetní období po zdanění_____________________13568________32935

J

' i

J

Pioneer - obligační fond,i Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00"" ] Identifikační číslo: 63078295

Právní forma: otevřený podílový fond' i Předmět podnikání: kolektivní investování


v r


Kapitálové Oceňovací Nerozdělenýfondy rozdíly zisk Zisk Celkem

___________________________tis. Kč tis. Kč tis. Kč tis. Kč tis. Kč

Zůstatek k 1. lednu 2005 562304 17974 736503 6220 1323001

Změna účetních metod O -17974 17974 O ORozdělení zisku z a předchozí období O 0 6 2 2 0 - 6 2 2 0 OČistý zisk z a účetní období 0 0 O 32935 32935Převod nevyplacených dividenddo nerozděleného zisku O O 24840 O 24840Prodej podílových listů 398139 O 0 0 398139Odkup podílových listů -240083 O 0 0 -240083

Zůstatek k 31. prosinci 2005 720360 O 785537 32935 1538832

Rozdělení zisku za předchozí obdobíČistý zisk za účetní obdobíProdej podílových listůOdkup podílových listů


00

205 278- 277 656

647 982

0000

0

32935000

818 472

- 32 93513568

00

13568

013568

205 278- 277 656

1 480 022

Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________

* l VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY"JI Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o

účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka bylaJT | zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou

vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.*'~ & Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,™ ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní<* •* závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce.' "| Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

n, 2 VŠEOBECNÉ INFORMACE

Živnobanka - 1. investiční fond, a.s. (dále jen „Investiční fond") byl založen jako investiční fond" ] za účelem kolektivního investování podle zakladatelské smlouvy ze dne 17. prosince 1991

Živnostenskou bankou, a.s. abyl zapsán do obchodního rejstříku 31. prosince 1991.l3 Akcionáři Investičního fondu schválili jeho přeměnu z investičního na otevřený podílový fond na

, ., valné hromadě dne 30. června 2000. Následně byla tato přeměna schválena KCP* dne 22. května 2001 a její rozhodnutí nabylo dne 24. května 2001 právní moci. V souladu

r. , s projektem přeměny Investičního fondu byl podán návrh na výmaz Investičního fondu* z obchodního rejstříku. Dne 12. dubna 2002 došlo na základě usnesení Městského soudu v Praze,, které bylo opatřeno doložkou právní moci, fakticky k výmazu Investičního fondu z obchodního' rejstříku a jeho přeměnou fakticky vznikl fond Živnobanka - obligační fond investiční společnosti

ŽB - Trust, a.s., otevřený podílový fond (dále jen „Fond").Představenstvo ŽB - Trust, investiční společnosti, a.s. (dále jen „Společnost") schválilo projekt

] sloučení fondu Živnobanka - Interkonto investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřený podílovýfond (dále jen „Živnobanka - Interkonto") s Fondem jakožto přejímajícím fondem

' "J dne 5. června 2002. Komise pro cenné papíry udělila povolení ke sloučení rozhodnutímze dne 5. srpna 2002, které nabylo právní moci 22. srpna 2002. Živnobanka - Interkonto zanikl po

] uplynutí 3 měsíců ode dne nabytí právní moci rozhodnutí Komise pro cenné papíry o sloučení, toje k 21. listopadu 2002. K tomuto datu se podílníci Živnobanka - Interkonto stali podílníky

] Fondu.Usnesením ze dne 25. listopadu 2003 Vrchní soud v Praze vyhověl odvolání bývalého akcionářeInvestičního fondu, výše uvedené usnesení Městského soudu v Praze o výmazu Investičníhofondu zrušil a věc vrátil soudu prvního stupně k dalšímu řízení. K datu 19. prosince 2003 došlousnesením Městského soudu v Praze k opětovnému zápisu Investičního fondu do obchodníhorejstříku ve smyslu výše uvedeného usnesení Vrchního soudu v Praze, nicméně k témuž datu byl

J po vyslovení souhlasu bývalého akcionáře s výmazem Investiční fond usnesením Městskéhosoudu v Praze z obchodního rejstříku opět vymazán. Proti tomuto usnesení Městského soudu

' 3 v Praze nebyl podán opravný prostředek a usnesení tak nabylo právní moci.

•3

l Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

< | Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________

- l 2 VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračovánoDne 27. října 2004 na základě usnesení Městského soudu v Praze zanikla společnost ŽB - Trust,

l investiční společnost, a.s., a to bez likvidace v důsledku fuze formou sloučení se společnostíPioneer česká investiční společnost, a.s., která jako nástupnická společnost převzala v rámci

t ] sloučení jmění společnosti ZB - Trust, investiční společnost, a.s. Obhospodařování Fondu přešlov důsledku fúze sloučením obou společností na nástupnickou společnost Pioneer česká investiční

TI společnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00, IČO 63078295 (dále jen„Společnost").Dne 5. ledna 2005 byl Fond přejmenován na Pioneer - Obligační fond, Pioneer česká investiční

r~l společnost, a.s., otevřený podílový fond a po změně názvu obhospodařující společnosti naPioneer investiční společnost, a.s byl dne 15. června 2005 přejmenován na Pioneer - Obligační

/ -•} fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond.Statut Fondu (dále jen „Statut") platný k rozvahovému dni, byl schválen Českou národní bankou

' 1 a vstoupil v platnost dne 22. září 2006.<~ -, Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listuje l Kč.

Strategie Fondu je zaměřena na dosažení bezpečného zhodnocení svěřených prostředků alespoň| na úrovni krátkodobých vkladů u bank a spořitelen investováním zejména do instrumentů

peněžního a obligačního trhu včetně zahraničních.l Fond je obhospodařován Společností a osobou zodpovědnou za portfolio a cash management je, pan Ing. Leoš Bartoň.

Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář"). Konečnou mateřskou| společností skupiny k 31. prosinci 2006 je UniCredito Italiano S.p.A.

l, 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY


a) Den uskutečnění účetního případu' 3 V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty, ? nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, den

^ provedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisu z, účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými

á deriváty.| Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové

operace) se v den sjednání obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné' l termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu

zaúčtovány na podrozvahových účtech.S l Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad

smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže-1 uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá.


r l Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________

( i 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)

l b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosůCenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou cenné papíry,

J které byly pořízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investujepouze do cenných papírů, které splňují tuto definici.f»-%

v Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou nejprve«•!» oceňovány pořizovací cenou, zahrnující vedlejší pořizovací náklady vynaložené na jejich"' pořízení. Následně jsou oceňovány reálnou hodnotou na základě tržních cen. Veškeré související---a nerealizované zisky a ztráty z přecenění cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti* * účtům nákladů nebo výnosů a realizované zisky a ztráty při prodeji jsou zahrnuty v „Čistém zisku«~s nebo ztrátě z finančních operací".

Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebo""! zahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu, že

cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnota*" 1 stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.

1c) Pohledávky a opravné položky

lPohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybné

1 pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebo vpřípadě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.

d) Přepočet cizí měny7

l Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzemplatným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými

1 transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovanýmČNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv

l vyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

j e) Finanční deriváty- l Měnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě a' ' následně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelů

3 diskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce ostatníaktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnota

.- -, pro Fond negativní.Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsou

i | vykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

c, l Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví není1 J aplikováno z důvodů administrativní náročnosti.

n

Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________

DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)

f) Výnosové a nákladové úrokyPrémie či diskont u dluhových cenných papírů jsou rovnoměrně rozpouštěny do výkazu zisku aztráty od okamžiku pořízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držbydluhových cenných papírů a jejich časové rozlišení.

g) Daň z přidané hodnotyFond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPHna vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.

h) Daň z příjmůDaňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečístod splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebozávazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odloženádaňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat protiočekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metodPoložky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsouúčtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním obdobís výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsouzachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"v rozvaze Fondu.

3

Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSYtis. KčVýnosy z úroků a podobné výnosy

Úroky z běžných účtůÚroky z termínových depositÚrok a diskont z dluhových cenných papírů

Celkem

2006

2980

5370053998

2005

52931

4693147491

NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZEtis. KčNáklady na poplatky a provize


Celkem

ČISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCHtis. KčČistý zisk nebo ztráta z finančních operací

Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíryZisk/(ztráta) z operací s derivátyKurzové rozdílyOstatní

Celkem

2006

611920

100

OPERACÍ2006

142330

-40

14237

2005

924822

162

2005

163653513

-5533-278

14067

SPRÁVNÍ NÁKLADYtis. KčSprávní náklady

Poplatky za obhospodařováníPoplatky DepozitářiAudit, právní a daňové poradenstvíOstatní správní náklady

Celkem

2006

225222363

381475

25741

2005

222442326

385465

25420

Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsoučasově rozlišeny v souladu se Statutem.Poplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 1,5% průměrné denní hodnoty vlastníhokapitálu ve Fondu. Poplatek Depozitáři činí 0,13% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu kposlednímu dni každého kalendářního měsíce.


8 POHLEDÁVKY ZA BANKAMItis. Kč 31. prosinec 2006_____31. prosinec 2005Pohledávky za bankami

Běžné účty u bank 16006 18365Celkem 16006 18365

POHLEDÁVKY ZA NEBANKOVNÍMI SUBJEKTYtis. KčPohledávky za nebankovními subjekty

Pohledávky z nezaplacených splatnýchdluhových cenných papírů

Opravné položky k ohroženým pohledávkámCelkem

31. prosinec 2006

21748

-21 7480

31. prosinec 2005

22256

- 22 2560


Název cennéhopapíruStátní dluhopisy


Celkem

RegistraceBurza cenných papírů Praha(„BCPP") Hlavní trh

BCPP Vedlejší trhZahraniční burzovní trhy


1 301 446

11744244456

1 463 344


1 225 881

117732171 157

1 514 770

Zahraničními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj(„OECD"), zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbórse.Z titulu vyšší likvidity je v případě vybraných dluhopisů obchodováno také na mimoburzovnímtrhu (OTC).

l

Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 ________

f 3V™

L j

n

11 OSTATNÍ AKTIVAtis. KčOstatní aktiva

Pohledávky z kupónů a splatnosti dluhopisůZúčtování se státním rozpočtem

Celkem

31. prosinec 2006

347516535128

31. prosinec 2005

34756640

10115

12 OPRAVNÉ POLOŽKY, REZERVY A ODPISY AKTIVZměnu stavu opravných položek v letech 2005 a 2006 lze analyzovat následujícím způsobem:

tis. KčK 1. lednu 2005TvorbaPoužitíK 3 1 . prosinci 2005TvorbaPoužitíK 31. prosinci 2006

Opravné položky k obchodním pohledávkám

13

22256OO

22 256O

- 50821748

OSTATNÍ PASIVAtis. KčOstatní pasiva

Závazky k podílníkůmOstatní závazkySplatný daňový závazek

Celkem

31. prosinec 2006

1428425714

2567

31. prosinec 2005

2037432

02469

iíJn


14 VLASTNI KAPITÁL


tis. Kč

Dluhové cenné papíryPortfolio celkem

Běžné účty u bankOstatní aktivaCelková aktiva Fondu

Mínus:- ostatní pasiva- výnosy a výdaje příštích obdobíVlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (kusy)Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kč)

31. prosinec 2006

1 463 3441 463 344

160065128

1 484 478

-2567-1889

1 480 022914 928 030

1,6176

31. prosinec 2005

15147701 514 770

1836510115

1 543 250

-2469-1949

1 538 832960 333 239

1,6024

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu připadajícína jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listů je upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 1,6176 Kč k 31. prosinci 2006, což představuje nárůst o0,95% v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2005.Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem:

ksPočet podílových listů vydaných k 1. lednu



2006960 333 239128 005 096

-173410305914 928 030

2005861 803 569249 121 141

-150 591 471960 333 239

Členové představenstva nevlastnili k 31. prosinci 2006 podílové listy Fondu v hodnotě 55 tis. Kč,v roce 2005 nevlastnili žádné podílové listy Fondu.

( l

Pioneer - obligační fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_______________________



tis. KčZůstatek k 31. prosinci 2006

Zisk roku 2006Návrh rozdělení zisku roku 2006:

Převod do nerozděleného ziskuCelkem

Zisk Nerozdělený zisk Kapitálové fondy

13568

-13 568

818472

13568832 040

647 982

647 982< í

15 DAŇ Z PŘÍJMŮ


tis. Kč 2006 2005Zisk nebo ztráta před zdaněnímOdpis závazku z promlčených podílů na výsledku hospodaření

14283O

3597624839

Daňový základDaň z příjmů ve výši 5 %

14283714

608153041

Splatná daň z příjmů 714 3041


J Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________

f | 16 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMItis. Kč_____________________________31. prosinec 2006 31. prosinec 2005Pohledávky

Běžné účty u Depozitáře 16 006 18 365Závazky

Poplatek za obhospodařování placený SpolečnostiPoplatek Depozitáři

1 889193

1949192

tis. KčVýnosy


Poplatky za obhospodařování placené SpolečnostiPoplatky placené DepozitářiBankovní poplatky DepozitářiJiné poplatky u Depozitáře

2006

298

225222363

6120

2005

559

222442326

9222

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly vestejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkamidefinovanými ve Statutu Fondu.V roce 2006 Fond realizoval prostřednictvím Živnostenské banky, a.s., nákupy cenných papírůve výši 130 172 tis. Kč (v roce 2005: 29 698 tis. Kč), což reprezentuje 50,93 % (v roce 2005:1,64 %) z objemu všech nákupů, a prodeje cenných papírů ve výši O tis. Kč (v roce 2005:209 664 tis. Kč), což reprezentuje 0,00 % (v roce 2005: 14,51 %) z objemu všech prodejů.

10


17 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKOFond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými,akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích,v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátuz nepříznivého pohybu na trhu v daném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářůpotencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14 denního investičníhohorizontu a úrovni spolehlivosti 95%.

a) Měnové rizikoAktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových pozic představují expozici Fondu vůčiměnovým rizikům. Devizovou pozice Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následujícítabulka:

31. prosince 2006

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJiná aktivaCelkem aktiva


EUR

3003

03

USD

8008

08

PLN

2100

21

021

Kč

159741 463 344

51281 484 446

-44561 479 990

Celkem

160061 463 344

51281 484 478

-44561 480 022

31. prosince 2005

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJiná aktivaCelkem aktiva


EUR

3003

03

USD

1600

16

016

PLN

2700

27

027

Kč

183191 514770

101151 543 204

-44181 538 786

Celkem

183651514770

101151 543 250

-44181 538 832

', \s. J

"\i

11

. 3


' ]


a) Měnové riziko (pokračování)Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn a české koruny,která je Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů.Fond k 31. prosinci 2006 ani k 31. prosinci 2005 nevlastnil žádné měnové forwardy.

b) Úrokové rizikoNásledující tabulka shrnuje expozici Fondu vůči úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finančníaktiva a pasiva Fondu v účetních hodnotách, uspořádané podle bližšího z termínů smluvní změnyúrokové sazby nebo splatnosti.31. prosince 2006

J



Do3 měsíců

16006146043490

34100

-445629644

3-12měsíců

0170 673

1638172311

0172311

1-5let0

4436110

443 611

0443611

Více nežSlet

0834 456

0834 456

0834 456

Nespecifi-kováno

0000

00

Celkem16006

1 463 3445128

1 484 478

-44561 480 022

31. prosince 2005



Do3 měsíců

1836546383475

26478

-441822060

3-12měsíců

021 1946640

27834

027834

1-5let0

620 3070

620 307

0620 307

Více nežSlet

0868631

0868 631

0868 631

Nespecifi-kováno

0000

00

Celkem18365

151477010115

1 543 250

-44181 538 832

12


18 FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKOFond je vystaven úvěrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentů cenných papírůpořizovaných do portfolia fondu. Společnost řídí úvěrové riziko Fondu výběrem aktiv sestanoveným kreditním ratingem, přičemž Fond investuje výhradně do instrumentů s investičnímstupněm.


tis. Kč Tuzemsko EU CelkemPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJiná aktiva

160061418888

5 128

O44456

O

16006l 463 344

5 128Celkem l 440 022 44456 l 484 478

31. prosince 2005

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJiná aktivaCelkem

Tuzemsko18365

1 343 61310115

1 372 093

EU0

171 1570

171 157

Celkem18365

151477010115

1 543 250

Členění cenných papírů podle sektorů emitenta

SektorPrůmyslFinanční službyTelekomunikaceStátní sektorCelkem

31. prosinec 2006253344445592109

1 301 4461 463 344

31. prosinec 200525299

171 15792433

1 225 8811 514 770

C 3

Riziko likvidityFond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinnýmodkupováním podílových listů svých podílníků. Peněžní prostředky podílníků jsou vykázány vevlastním kapitálu, nicméně možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu fondu představujenejvětší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivěodhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnostina základě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

;j13

18


FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKO (pokračování)31. prosince 2006

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryJma aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

1600645663490

24062

-445619606

3-12měsíců

0800611638

81699

081699

1-5let0

5442610

544 261

0544 261

Více nežSlet

0834 456

0834 456

0834 456

Nespecifi-kováno

0000

00

Celkem16006

1 463 3445128

1 484 478

-44561 480 022

31. prosince 2005



Do3 měsíců

183654777

1011533257

-441828839

3-12měsíců

021055

021055

021055

1-5let0

732 1040

732 104

0732 104

Více nežSlet

0756 834

0756 834

0756 834

Nespecifi-kováno

0000

00

Celkem18365

151477010115

1 543 250

-44181 538 832

19 NÁSLEDNÉ UDÁLOSTIK datu sestavení účetní závěrky nebyly vedení Společnosti známy žádné události, které by sivyžádaly úpravu účetní závěrky.Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti.

Schváleno:

30. března 2007

Razítko a podpis

-'aha8,KaroIinská6SO/!PSČ 186 00

ÍČ.-63DIČ;

a.s,Osoba odpovědná zaúčetnictví

řffiéno a podpis:

Dagmar. Žaludová

tel.: 296354720


Jméno a podpis:

Dagmar Žaludová^

tel.. 296354720

14

j Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

l ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORAA ÚČETNÍ ZÁVĚRKA


'l

KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Telephone +420 222 1 23 1 1 1Pobřežní 648/1 a Fax +420222123100186 00 Praha 8 Internet wwwkpmgczČeská republika

nn

pí Zpráva auditora pro podílníky společnosti Pioneer - růstovýfond, Pioneer investiční společnost, a. s., otevřený podílový

n fondf T

i Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Pioneer - růstový fond, Pioneer,™ investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, tj. rozvahy k 31. prosinci 2006, výkazu

J zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu za rok 2006 a přílohy této účetní,™ závěrky, včetně popisu použitých významných účetních metod a ostatních doplňujících údajů.<• ^ Údaje o společnosti Pioneer — růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený,, ™ podílový fond jsou uvedeny v bodě 2 přílohy této účetní závěrky.

r /s Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

» i Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisyodpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí této

r -j odpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrným- ' zobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobené

i podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřenéúčetní odhady.

' Odpovědnost auditora

Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.'••i Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými

standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.t V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést

audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné' | nesprávnosti.

j Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace očástkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí na

'" | úsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnostizpůsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřním

f i kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílemposouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikoli

i". | vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitýchúčetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkové

f ""j vypovídací schopnosti účetní závěrky.

f"l Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.


KPMG Česká republika Audit s ro a Czech limited liability Praha lcompany incorporated underthe Czech Commercial Code IČ 49619187 č u/account nois a member firm of KPMG International a Swiss cooperative DIČ CZ49619187 466016004/0400

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Pioneer - růstový fond, Pioneer investičníspolečnost, a.s., otevřený podílový fond k 31. prosinci 2006 a nákladů, výnosů a výsledkujejího hospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.

:i" l

on: i"i



Ing. Pavel ZavitkovskýOsvědčení číslo 69

l Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

-, Sídlo. Praha 8, Karolmská 650/1, PSČ 186 00' Identifikační číslo- 63078295

Právní forma otevřený podílový fondJ Předmět podnikání: kolektivní investování

Datum sestavení 30. března 2007'l

* ROZVAHA- ] K 31. PROSINCI 2006

f | 31. prosince 2006 31. prosince 2005________________________________________tis. Kč_________tis. Kč

;iř , Aktiva

Pohledávky za bankami 27 729 10 626l Vtom a/splatné na požádání 27729 10626

' ] Dluhové cenné papíry 704754 677428Vtom a/ vládních institucí 623340 577055

b/ ostatních subjektů 81414 100 373

j Akcie, podílové listy a ostatní podíly 266 777 258 470| Ostatní aktiva 3195 1749

Náklady a příjmy příštích období 153 346

] AKTIVA CELKEM 1002 608 948 619

l í

Pasiva


PASIVA CELKEM

1150

1668

890 7417398935060

1 002 608

59141599

867 1172357650413

948 619

l

rjnn. j

Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond




nPODROZVAHA

K 31. PROSINCI 200631. prosince 2006 31. prosince 2005

tis. Kč tis. Kč

Podrozvahová aktiva:

Pohledávky z pevných termínových operací

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEM

239 858 189 883

239 858 189 883

Podrozvahová pasiva:

Závazky z pevných termínových operací

PODROZVAHOVÁ PASIVA CELKEM

239 858

239 858

189 883

189 883

•- " Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Sídlo. Praha 8, Karolmská 650/1, PSČ 186 00' Identifikační číslo: 63078295

Právní forma' otevřený podílový fond( j Předmět podnikání: kolektivní investování

Datum sestavení 30. března 2007n1 ^ VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY

] ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

n

u ]

: ju

Výnosy z úroků a podobné výnosyV tom úroky z dluhových cenných papírů

Výnosy z akcií a podílůNáklady na poplatky a provizeČistý zisk nebo ztráta z finančních operacíOstatní provozní výnosySprávní náklady

2006tis. Kč

2346823010

9595-212

2547367

- 21 892

2005tis. Kč

19252187116518-236

452130

- 19 357

Zisk z běžné činnosti před zdaněním 36 499 51 390


Zisk za účetní období po zdanění_____________________35060________50413

"-j Pioneer - růstový fond,' Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00í J Identifikační číslo: 63078295

Právní forma: otevřený podílový fond( | Předmět podnikání: kolektivní investování



Kapitálové Oceňovací Nerozdělenýfondy rozdíly zisk

tis. Kč tis. Kč tis. Kč

Zůstatek k 1. lednu 2005

Změna účetních metodRozdělení zisku roku 2004

Ostatní změny

Zisk za účetní obdobíPřevod nevyplacených dividenddo nerozděleného ziskuProdej podílových listůOdkup podílových listů


Rozdělení zisku roku 2005

Zisk za účetní období

Prodej podílových listů

Odkup podílových listů


664 070

00

88360

0351 085

- 156 874

867 117

0

0

190 659

- 167 035

890 741

9853

-9853000

000

0

0

0

0

0

0

0

985318149-8836

0

441000

23576

50413

0

0

0

73989

Zisk/(ztráta)

tis. Kč

18149

0-18 149

050413

000

50413

- 50 413

35060

0

0

35060

Celkemtis. Kč

692 072

000

50413

4410351 085

- 156 874

941 106

035060

190 659

- 167 035

999 790

n

] Pioneer - růstový fond,r-> Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

-* Příloha účetní závěrkyl Rok končící 31. prosince 2006_____________________________________

' ll VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

r 1Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem

ř "l o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka bylazpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou

f™"3 vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,

L ! ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetnízávěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce.Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

nl 2 VŠEOBECNÉ INFORMACE

h "] Pioneer - růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond (dále jen„Fond") byl vytvořen v souladu se zákonem a na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry

"J ze dne 4.5.2001, jímž Komise pro cenné papíry udělila povolení k přeměně fonduŽivnobanka - podílový fond investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., uzavřený podílový fond na

| Živnobanka - mezinárodní akciový fond investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřenýpodílový fond. Současně došlo i ke změně jmenovité hodnoty podílového listu z 500 Kč na l Kč.

' |' Na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry ze dne 15. 3. 2002 došlo ke změně názvu fonduz Živnobanka - mezinárodní akciový fond investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřený

' podílový fond na Živnobanka - růstový fond investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřenýpodílový fond.Představenstvo ŽB - Trust, investiční společnost, a.s., schválilo projekt sloučení fondu

~" | Živnobanka - korunový balancovaný fond investiční společnosti ŽB-Trust, a.s., otevřenýpodílový fond (dále jen „KBF") s fondem Živnobanka - růstový fond investiční společnosti ŽB -

l Trust, a.s., otevřený podílový fond jakožto přejímacím fondem dne 24. 4. 2002. Komise procenné papíry udělila svým rozhodnutím ze dne 11. 6. 2002 povolení ke sloučení, které nabylo

' | právní moci 1. 7. 2002. KBF zanikl 1. 10. 2002 a k tomuto datu se podílníci KBF stali podílníkyfondu Živnobanka - růstový fond investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřený podílový fond.

! v» J Fond byl do dne 27.10.2004 obhospodařován společností ŽB - Trust, investiční společnost, a.s.,která k tomuto dni zanikla bez likvidace v důsledku fúze formou sloučení se společností Pioneer

i česká investiční společnost, a.s., která jako nástupnická společnost převzala v rámci sloučení jejíjmění.

J Komise pro cenné papíry udělila oběma společnostem povolení k fúzi formou sloučení svým- \ rozhodnutím ze dne 29.7.2004. Obhospodařování Fondu v důsledku fúze sloučením přešlo na

společnost Pioneer česká investiční společnost, a.s.i, J Dne 10.12. 2004 pak došlo, na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry, ke změně názvu

Fondu z Živnobanka - růstový fond investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřený podílovýf } fond na Pioneer - růstový fond, Pioneer česká investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond.

Po změně názvu obhospodařující společnosti na Pioneer investiční společnost, a.s., byl Fond dne[ \ 15. června 2005 přejmenován na Pioneer - růstový fond, Pioneer investiční společnost, a.s.,

otevřený podílový fond.

i ^

n

Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________

2 VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračování)J Statut Fondu (dále jen „Statut") platný k rozvahovému dni, byl schválen Českou národní bankou

a vstoupil v platnost dne 25. srpna 2006.Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listuje l Kč.

ř j Strategie Fondu je zaměřena na dlouhodobé zhodnocení svěřených prostředků na kapitálovém apeněžním trhu České republiky a zemí OECD při dosažení lepší likvidity a nižšího rizika než při

l ] individuálních investicích.^ a Fond je obhospodařován Společností. Osobou zodpovědnou za portfolio a cash management je

1 Petr Zajíc.[ j Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář"). Konečnou mateřskou

společností skupiny k 31. prosinci 2006 je UmCredito Italiano S.p.A.

' i 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY

t Účetní závěrka Fondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami:

] a) Den uskutečnění účetního případu| V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty

nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, deni provedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisu z

účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinýmii deriváty.

Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové] operace) se v den sjednání obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné

termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu] zaúčtovány na podrozvahových účtech., Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad^ smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže

r j uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá.

, b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosůCenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou cenné papíry,

[ ) které byly pořízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investujepouze do cenných papírů, které splňují tuto definici. Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou

( ] proti účtům nákladů nebo výnosů jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou, zahrnující vedlejšípořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení. Následně jsou oceňovány reálnou hodnotou na

[" ] základě tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z přecenění cenných papírůoceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů a realizované zisky a ztráty při

f 1 prodeji jsou zahrnuty v „Čistém zisku nebo ztrátě z finančních operací".

.1

É l Pioneer - růstový fond,--, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

! Příloha účetní závěrky, Rok končící 31. prosince 2006__________________________________

j 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračováno[ ]

b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů[ } (pokračování)r"| Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebo

zahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu, žeí-| cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnota

stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.j c) Pohledávky a opravné položky

ř ] Pohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybnépohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebo

^ J v případě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.

*"] d) Přepočet cizí měny„, Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem

3 platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými, „, transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovaným•• * ČNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv, . vyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

e) Finanční derivátyMěnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě

i a následně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelůdiskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce ostatní

! aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná hodnotapro Fond negativní.

J Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsouvykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

" J Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví není- i aplikováno z důvodů administrativní náročnosti.

" J

n



f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividendPrémie či diskont u dluhových cenných papírů jsou rovnoměrně rozpouštěny do výkazu zisku aztráty od okamžiku pořízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držbydluhových cenných papírů a jejich časové rozlišení.Dividendové výnosy jsou účtovány k daru účinnosti nároku na jejich výplatu (datum ex-dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny před odpočtem srážkové daně.

g) Daň z přidané hodnotyFond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPHna vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.

h) Daň z příjmůDaňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst odsplatné daně, tvoří součást daňového nákladu.Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebozávazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odloženádaňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat protiočekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metodPoložky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsouúčtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním obdobís výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsouzachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"v rozvaze Fondu.



tis. Kč___________________________________2006_________2005Výnosy z úroků a podobné výnosy

Úroky z běžných účtů 458 530Úroky z termínových deposit O 11

f , Úrokové výnosy z dluhových cenných papírů__________23 010________18 711ř j Celkem_______________________________23468________19252

n5 NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE

tis. KčNáklady na poplatky a provize


Celkem

2006

5712332

212

2005

1239419

236

j 6 CISTY ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACI

tjs Kč 2006 2QQ5

Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací| Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry 19293 40061

Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 9 206 7 627l Kurzové rozdíly -3022 -2551, ____Ostatní_________________________________-4__________76^ Celkem 25473 45213

SPRÁVNÍ NÁKLADY

n



Celkem

2006

193301714

595253

21892

2005

165461983

630198

19357

Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

SPRÁVNÍ NÁKLADY (pokračování)

Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsoučasově rozlišeny v souladu se Statutem.Poplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 2,0 % průměrné denní hodnoty vlastníhokapitálu ve Fondu. Poplatek Depozitáři činí 0,13 % p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu kposlednímu dni každého kalendářního měsíce.

71 8 POHLEDÁVKY ZA BANKAMI

\ } tis. Kč___________________________31. prosince 2006 31. prosince 2005Pohledávky za bankami

l Běžné účty u bank_______________________27729___________10626, * Celkem 27729 10626


' Název cenného 31. prosince 2006 31. prosince 2005' T papíru _________ Registrace ____________________ tis. Kč ____________ tis. Kč

Státní pokladniční Trh krátkodobých dluhopisů O 9 925] poukázky

„J Státní dluhopisy Burza cenných papírů 623340 567130Praha („BCPP") Hlavní trh


Celkem

BCPP Vedlejší trh


56017

25397

704 754

60929

39444

677 428

i J Zahraničními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj(„OECD"), zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierborse.

LJ Z titulu vyšší likvidity j ev případě vybraných dluhopisů obchodováno také na mimoburzovnímtrhu (OTC).

' lí ž Pioneer - růstový fond,

Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 __

10 AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEŇOVANÉREÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚČTŮM NÁKLADŮ NEBOVÝNOSŮ

Názevcenného papíru RegistraceAkcie Zahraniční burzovní trhyCelkem


266 777266 777


258 470258 470

Zahraničními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj(„OECD"), zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierbórse.

11 OSTATNÍ AKTIVA

tis. Kč 31. prosince 2006 31. prosince 2005Ostatní aktiva

Zúčtování se státním rozpočtemFinanční derivátyOstatní pohledávky_______

9020221083

O958791

Celkem 3195 1749

j 12 OSTATNÍ PASIVA

i J


Závazky k podílníkůmOstatní závazkyFinanční derivátySplatný daňový závazek

Celkem

31. prosince 2006____31. prosince 2005

289500

O361

1150

5015128

55230

5914


13 VLASTNI KAPITÁL

s i

o"lri

a) Vlastní kapitál na podflový list

tis. KčDluhové cenné papíryAkciePortfolio celkem

Běžné účty u bankOstatní aktivaNáklady a příjmy příštích obdobíCelková aktiva FonduMínus:- ostatní pasiva- výnosy a výdaje příštích obdobíVlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (kusy)Vlastní kapitál na 1 podílový Úst (Kč)

31. prosince 2006704 754266 777971 531

277293195

1531 002 608

-1 150-1668

999 790815 143 393

1,2265

31. prosince 2005677 428258 470935 898

106261749

346948 619

-5914-1599

941 106796 182 804

1,1820

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu připadajícína jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listů je upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 1,2265 Kč k 31. prosinci 2006, což představuje nárůsto 3,76 % v porovnaní s hodnotou k 31. prosinci 2005.Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem:

ksPočet podílových listů vydaných k 1. lednuProdané podílové listyOdkoupené podílové listyPočet podílových listů vydaných k 3 1. prosinci

2006796 182 804158 789 242

- 139 828 653815 143 393

2005629 077 432303 396 960

-136291588796 182 804

Členové představenstva, dozorčí rady a vedení Společnosti nevlastnili k 31. prosinci 2006 ani2005 žádné podílové listy Fondu.

n

:j

Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_______________________



tis. KčZůstatek k 3 1 . prosinci 2006Zisk roku 2006Návrh rozdělení zisku roku 2006:Převod do nerozděleného ziskuCelkem

Zisk Nerozdělený zisk Kapitálové fondy

35060

- 35 060

73989

35060109 049

890 741

890 741

14 DAŇ Z PŘÍJMŮ

' \


tis. KčZisk nebo ztráta před zdaněnímOdpis závazku z promlčených podílů na výsledku hospodařeníTrvalé rozdíly mezi ziskem a daňovým základem:

Výnosy zdaněné v samostatném základu daněDaňově neuznatelné nákladyOstatní odčitatelné položky

Odečet daňové ztrátyDaňový základDaň z příjmů ve výši 5 %Srážková daň ze zahraničních cenných papírů (15%)Splatná daň z příjmů

200636499

0

-95950

-64- 26 840

00

14391439

2005513904410

-651920

- 49 28300

977977

nn

; ,Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_________________________________


tis. Kč_________________________31. prosince 2006____31. prosince 2005Aktiva

Běžné účty u Depozitáře 27729 10626Reálná hodnota derivátů uzavřenýchs Depozitářem 2 022 958

Závazky-\ Poplatek za obhospodařování placený

lSpolečnostiPoplatek DepozitářiReálná hodnota derivátů uzavřenýchs Depozitářem

1668145

0

1599183

55

tis. KčVýnosy


Poplatky za obhospodařování placenéSpolečnostiPoplatky placené DepozitářiBankovní poplatky u DepozitářeJiné poplatky u Depozitáře

2006

458

193301714

5732

2005

541

165461983

123114J

] Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve

' stejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkamidefinovanými ve Statutu Fondu.V roce 2006 Fond realizoval prostřednictvím Živnostenské banky, as., nákupy cenných papírů ve

f ] výši 34 557 tis. Kč (v roce 2005: 149 105 tis. Kč), což reprezentuje 14,71 % (v roce 2005: 16,24%) z objemu všech nákupů, a prodeje cenných papírů ve výši 38 725 tis. Kč (v roce 2005:

j 122 284 tis. Kč), což reprezentuje 19,03 % (v roce 2005: 23,02 %) z objemu všech prodejů.

10

Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________ ___

P-J ^n


Fond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými,akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích,v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátuz nepříznivého pohybu na trhu v daném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářůpotencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14ti denníhoinvestičního horizontu a úrovni spolehlivosti 95%.

a) Akciové rizikoFond získává prostředky vydáváním podílových listů a investuje je do aktiv vymezenýchStatutem Fondu. Fond také obchoduje s finančními nástroji obchodovanými na organizovanýchtrzích s cílem využití krátkodobých výkyvů na akciových trzích.Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojů držených v portfoliu Fondu. Hlavnímzdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji.Rizika akciových nástrojů jsou řízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonemč. 189/2004 Sb., o kolektivním investování.Akciové nástroje, držené Fondem, jsou uvedeny v bodě 10.

3J: jj

' i

b) Měnové rizikoAktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových pozic představují expozici Fondu vůčiměnovým rizikům. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následujícítabulka:


Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podíl, listy a ostatní podílyJma aktivaCelkem aktiva



EUR

420

150 7660

150 808

0150 808

0- 139 392

USD

37000

37

037

00

GBP

150

73 1600

73175

073175

0- 72 369

Ostatní

190

428510

42870

042870

0- 27 098

Kč

27616704 754

03348

735 718

-2818732 900

00

Celkem

27729704 754266 777

33481 002 608

-2818999 790

238 859-238 859

UJ

11

Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006___________________

16 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračováno

b) Měnové riziko (pokračování)31. prosince 2005

tis Kč EUR USD GBP Ostatní Kč Celkem

n

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatníJiná aktiva

podíly

570

162 6090

48000

1070

64175346

310

31 6860

10383677 428

01749

10626677 428258 470

2095Celkem aktiva

Jíně závazky

162 666

O

48 64628 31717 689560 948619

O O O -7513Čistá výše aktiv


162 666

O-114415

O OO -51 105

O-24 363

189883O

-751348 64 628 31717 682 047 941 106

189883-189883

Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn a české koruny,která je Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů zobrazenýchv podrozvahových pozicích.Fond vlastní následující měnové forwardy, zajišťující měnová rizika:

tis Kč31 prosince 200631 prosince 2005

Pomyslnáhodnota

Kladná reálnáhodnota

Záporná reálnáhodnota

238 859189 883

2022958

O55

12

n


n

nqrr n

l J

' l

' }

l


c) Úrokové rizikoFond je vystaven úrokovému riziku vzhledem ke skutečnosti, že úročená aktiva a pasiva majírůzné splatnosti nebo období změny/úpravy úrokových sazeb a také objemy v těchto obdobích.Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vůči úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finančníaktiva a pasiva Fondu v účetních hodnotách, uspořádané podle bližšího z termínů smluvní změnyúrokové sazby nebo splatnosti.

31. prosince 2006

.1

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

2772927245

03258

58232

-245755774

3-12měsíců

070138

090

70228

-36169868

1 -5let0

235 21700

235 217

0235 217

Více nežSlet

0372 154

00

372 154

0372 154

Nespeci-fikováno

00

266 7770

266 777

0266 777

Celkem27729

704 754266 777

33481 002 608

-2818999 790

31. prosince 2005

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

1062629144

01303

41073

-728333790

3-12měsíců

031854

0792

32646

-23032416

1-5let0

212 32200

212 322

0212 322

Více nežSlet

0404 108

00

404 108

0404 108

Nespecifi-kováno

00

258 4700

258 470

0258 470

Celkem10626

677 428258 470

2095948 619

-7513941 106

13


í 1


Fond je vystaven úvěrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentů akciových nástrojůpořizovaných do portfolia fondu. Společnost řídí úvěrové riziko Fondu výběrem aktiv sestanoveným kreditním ratingem, přičemž Fond investuje výhradně do instrumentů s investičnímstupněm.

J

J

n

Členění aktív podle zeměpisných segmentů

31. prosince 2006

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem

Tuzemsko27729

679 3580

3348710 435

EU0

25396235 486

0260 882

Ostatní00

312910

31291

Celkem27729

704 754266 777

33481 002 608

31. prosince 2005


Tuzemsko10626

637 9840

1749

650 359

EU0

39444226 784

346

266 574

Ostatní00

316860

31686

Celkem10626

677 428258 470

2095

948 619


SektorZboží dlouhodobé spotřebyZboží krátkodobé spotřebyPetrochemieFinanční službyZdravotní péčePrůmyslTelekomunikaceVýrobci a distributoři energiíOstatníStátní sektorCelkem

31. prosince 2006182902324927410

107 6922403547924707977969

20825623 340971 531

31. prosince 2005508071146230807

1206122265231978661955071

19259577 055935 898

14

Pioneer - růstový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006___________________________


nri

ni !

Riziko likvidityFond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinnýmodkupováním podílových listů svých podílníků. Peněžní prostředky podílníků jsou vykázány vevlastním kapitálu, nicméně, možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu fondu představujenejvětší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivěodhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnosti nazákladě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

31. prosince 2006

l

' 3

U

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatnípodílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

277292150

03258

33137

-245730679

3-12měsíců

029867

090

29957

-36129597

1-5let0

300 584

00

300 584

0300 584

Více než Nespecifí-5 let

0372 153

00

372 153

0372 153

kováno00

266 7770

266 777 1

0266 777

Celkem27729

704 754

266 7773348

002 608

-2818999 790

31. prosince 2005

tis KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

106264006

01303

15935

-72838652

3-12měsíců

017847

0792

18639

-23018409

1-5let0

251 46700

251 467

0251 467

Více nežSlet

0404 108

00

404 108

0404 108

Nespecifi-kováno

00

258 4700

258 470

0258 470

Celkem10626

677 428258 470

2095948 619

0-7513

941 106

U15

:i


18 VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI PO DATU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY


Schváleno:

30. března 2007

Razítko a podpisstatutárního orgánu:

Pioneer investiční společnost,Praha 8, Karolinská 650/1

PSČ 186 00ÍČ: 63078295

DIČ:

Osoba odpovědná zaúčetnictví

f- fméno a podpis:Dagmar Žaludová



n

- 1G

n16

n.TI

fj

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond



KPMG Česká republika Audit, s.r.o.Pobřežní 648/1 a186 00 Praha 8Česká republika

TelephoneFaxInternet

+420222 123 111+420 222 123 100www kpmg cz

Or^f ^* 3

nn

riuJ

nu

Zpráva auditora pro podílníky společnostiPioneer - dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s.,otevřený podílový fond

Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Pioneer - dynamický fond, Pioneerinvestiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, tj. rozvahy k 31. prosinci 2006, výkazuzisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu za rok 2006 a přílohy této účetnízávěrky, včetně popisu použitých významných účetních metod a ostatních doplňujících údajů.Údaje o společnosti Pioneer - dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřenýpodílový fond jsou uvedeny v bodě 2 přílohy této účetní závěrky.

Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisyodpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí tétoodpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrnýmzobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobenépodvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřenéúčetní odhady.


Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskýmistandardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provéstaudit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významnénesprávnosti.

Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace očástkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí naúsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnostizpůsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřnímkontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílemposouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikolivyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitýchúčetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkovévypovídací schopnosti účetní závěrky.

Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.

KPMG Česká republika Audit s r o a Czech limited liabihtycompany mcorporated under the Czech Commercial Codeis a member firm of KPMG International a Swiss cooperative

Obchodní rejstřík vedenyMěstským soudem v Praz<oddíl C vložka 24185

IČ49619187DIČ CZ49B19187

Živnostenská bankaPraha 1č u /account no466016004/0400

r""\

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Pioneer - dynamický fond, Pioneer investičníspolečnost, a.s., otevřený podílový fond k 31. prosinci 2006 a nákladů, výnosů a výsledkujejího hospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.

™fe *3

rin


K.PMG Česká republika Audit, s.r.o.Osvědčení číslo 71


, 1

Onnn






nn

Aktiva'" 13 Pohledávky za bankamir" \ V tom a/ splatné na požádání

-i Dluhové cenné papíryV tom a/ vládních institucí

b/ ostatních subjektů"*" 3J Akcie, podílové listy a ostatní podíly

" l Ostatní aktiva

Náklady a příjmy příštích období

3 1 . prosince 2006tis. Kč

3062930629

1 276 7091 060 956

215753

1 802 358

24095797


5304353043

1 209 498957 640

251 858

1 655 310165052126

AKTIVA CELKEM 3 134 588 2 936 482

]

]

: ji

' \\

t ju

PasivaOstatní pasivaVýnosy a výdaje příštích obdobíKapitálové fondyOceňovací rozdíly

V tom z majetku a závazků

Zisk/Ztráta za účetní období

PASIVA CELKEM

751825210

2 846 606

00

207 590

3 134 588

723994852

2 535 045

00

324 186

2 936 482






31. prosince 2006 31. prosince 2005tis. Kč tis. Kč

Podrozvahová aktiva:Pohledávky z pevných termínových operací

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEMPodrozvahová pasiva:Závazky z pevných termínových operací


1566314

l 566 314

1566314

l 566 314

l 421 326

l 421 326

l 421 326

l 421 326

i „ ;

M







Výnosy z úroků a podobné výnosy 46 776 40 413V tom úroky z dluhových cenných papírů 45 672 39 358

Výnosy z akcií a podílů 59 504 51073Náklady na poplatky a provize - 631 - 808Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací 175 725 302 095

Ostatní provozní náklady - 259 OOstatní provozní výnosy 1534 OSprávní náklady - 66134 - 60 841

Zisk/ztráta z běžné činnosti před zdaněním 216 515 331932

Daň z příjmů - 8 925 - 7 746

Zisk za účetní období po zdanění______________________207 590________324 186

L]



ni l CIV 111 1 \JliilO.. WVVVl^i l^V jJVJUllWYjr JLU11

Předmět podnikání: kolektivní investovalDatum sestavení: 30. března 200

3 PŘEHLED O ZMĚNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU

Urinr ] Zůstatek k 1. lednu 2005

n Změna účetních metodrJ

Úhrada ztráty roku 2004nProdej podílových listů

1Odkup podílových listů

Ostatní změny

Zisk roku 2005

i Zůstatek k 31. prosinci 2005

i

' Rozdělení zisku roku 2005

Prodej podílových listů


Ostatní změny

Zisk roku 2006; i

i Zůstatek k 31. prosinci 2006

Kapitálovéfondy

tis. Kč

2 869 996

- 82 977

- 42 344

174 781

- 375 603

-8808

0

2 535 045

324 186

294 351

- 302 043

-4933

0

2 846 606

Oceňovacírozdílytis. Kč

- 82 977

82977

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Zisk /(ztráta)tis. Kč

- 42 344

0

42344

0

0

0

324 186

324 186

- 324 186

0

0

0

207 590

207 590

Celkemtis. Kč

2 744 675

0

0

174 781

- 375 603

-8808

324 186

2 859 231

0

294 351

- 302 043

-4933

207 590

3 054 196Y"y{

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006___ __________ ____

l l VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY" | Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o

účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla' | zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou

vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.r™*i1 3 Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,

1 ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetnízávěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce.

' U Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

'"]2 VŠEOBECNÉ INFORMACE

' l Zivnobanka - dynamický fond investiční společnosti ZB - Trust, a.s., otevřený podílový fond,-i dále jen „Fond" byl založen dne 20. února 1995 jako podílový fond investiční společnosti

Pioneer česká investiční společnost, a.s. za účelem kolektivního investování. Statut Fondu (dálel jen „Statut") platný k rozvahovému dni, byl schválen Českou národní bankou a vstoupil v

platnost dne 25. srpna 2006.< i

> Dne 9. ledna 2004 došlo na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry č.j. 41/N/131/2004/1, ^ ze dne 29. prosince 2003 k převodu obhospodařování Fondu ze společnosti Pioneer česká

- investiční společnost, a.s. na ŽB - Trust, investiční společnost, a.s.] Dne 10. února 2004 byl na základě rozhodnutí Komise pro cenné papíry 41/N/3/2004/1 Fond

přejmenován z Pioneer Trust, Pioneer česká investiční společnost, a.s. - otevřený podílový fondJ na Zivnobanka — dynamický fond investiční společnosti ŽB - Trust, a.s.

" i Dne 27. října 2004 na základě usnesení Městského soudu v Praze zanikla společnost ŽB - Trust,investiční společnost, a.s., a to bez likvidace v důsledku fúze formou sloučení se společností

l Pioneer česká investiční společnost, a.s., která jako nástupnická společnost převzala v rámcisloučení jmění společnosti ŽB - Trust, investiční společnost, a.s. Obhospodařování Fondu

' ] přešlo v důsledku fúze sloučením obou společností na nástupnickou společnost Pioneer českáinvestiční společnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00, IČO 63078295

J (dále jen „Společnost").í i Dne 5. ledna 2005 byl Fond přejmenován na Pioneer - dynamický fond, Pioneer česká

investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond a po změně názvu obhospodařujícír i společnosti na Pioneer investiční společnost, a.s. byl dne 15. června 2005 přejmenován na

Pioneer - dynamický fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond.

~J Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu činí l Kč.

n

"l Pioneer - dynamický fond,t -i Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrky| Rok končící 31. prosince 2006____________________________________

1 2 VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračování)n r ň

i Strategie Fondu je zaměřena na investice do vybraných akcií a dluhopisů na vybranýchf evropských trzích (včetně České republiky).

Fond je obhospodařován Společností a osobou zodpovědnou za portfolio a cash management jef 1 pan Petr Zajíc.

r~|- Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář"). Konečnou mateřskou'* ' společností skupiny k 31. prosinci 2006 je UniCredito Italiano S.p.A.!' l

1 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODYÚčetní závěrka Fondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami:

:ia) Den uskutečnění účetního případuV závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty

' | nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, denprovedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisu z

ř"| účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinýmideriváty.

* Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové-i operace) se v den sjednání obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevné

termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádáníi obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech.

Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad.. J smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže

uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá.

, b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosůCenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou cenné papíry,

_ ] které byly pořízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investujepouze do cenných papírů, které splňují tuto definici. Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou

] proti účtům nákladů nebo výnosů jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou, zahrnující vedlejšípořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení. Následně jsou oceňovány reálnou hodnotou

«. l na základě tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z přecenění cennýchpapírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů a realizované zisky a

' ztráty při prodeji jsou zahrnuty v „Čistém zisku nebo ztrátě z finančních operací".

t j

O

n Pioneer - dynamický fond,f i Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrky] Rok končící 31. prosince 2006____________________________________

1 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)n

b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosůn'J (pokračování)\ "\ Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebo

zahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu,í ] že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnota

stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.

„. c) Pohledávky a opravné položkyPohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybné

l" l pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebov případě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.

d) Přepočet cizí měnyTransakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem

* | platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovýmispotovými transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu

| vyhlašovaným CNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv apasiv vyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních

', l operací".j* -j

. J e) Finanční derivátyr l Měnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě a

následně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelů' j diskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce ostatní

aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná] hodnota pro Fond negativní.

í l Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví,jsou vykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

, .] Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví neníaplikováno z důvodů administrativní náročnosti.

i j

L i

n

" Pioneer - dynamický fond,i Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrky"l Rok končící 31. prosince 2006____________________

' 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)- J

f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend; }J Prémie či diskont u dluhových cenných papírů jsou rovnoměrně rozpouštěny do výkazu zisku ar-j ztráty od okamžiku pořízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby

1 dluhových cenných papírů a jejich časové rozlišení.i l Dividendové výnosy jsou účtovány k datu účinnosti nároku na jejich výplatu (datum ex-

dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny před odpočtem srážkové daně.f ]

. , g) Daň z přidané hodnotys J

Fond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPHr ] na vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.

M h) Daň z příjmů' l Daňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst

od splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.f s- * Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebo-to závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená

t * daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat protif a očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

| i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metodPoložky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou

J účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním období, s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou' zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"1 v rozvaze Fondu.

l Pioneer - dynamický fond,f \ Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrkyl Rok končící 31. prosince 2006 ________ ___

VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSYJ tis. Kč_______________________________________2006_____2005

"| Výnosy z úroků a podobné výnosyÚroky z běžných účtů l 104 974

f l Úroky z termínových deposit O 811 Úrok a diskont z dluhových cenných papírů________________45 672____39 358^ Celkem 46776 40413

™

' l 5 NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZEf l

" l

tis KčNáklady na poplatky a provize

Bankovní poplatkyPoplatky z obchodováníOstatní

Celkem

2006

58517

56631

2005

223508

77808

CISTY ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACItis. Kč________________________________________2006 2005Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací

Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry 126 784 271 051Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 65 307 46 456Kurzové rozdíly -16 349 -16 874Ostatní______________________________________-17 l 462

Celkem 175 725 302 095

l Pioneer - dynamický fond,, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

^ Příloha účetní závěrky•s Rok končící 31. prosince 2006j ——————————————————————————————————————————————————————

^ 7 SPRÁVNÍ NÁKLADY' l ——————————————————————————————————————————

tis. Kč________________________________________2006 2005^ ——————————————————————————————————————————————————————i I Správní nákladyr,~ Poplatky za obhospodařování 59 888 54 7841 ' Poplatky Depozitáři 4966 4777f ' j Audit, právní a daňové poradenství 833 860

Ostatní správní náklady____________________________447_____420Í1 Celkem_____________________________________66 134 60 841rq- ' Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsouf , časově rozlišeny v souladu se Statutem.

JPoplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 2,0% průměrné denní hodnoty vlastního

j kapitálu ve Fondu. Poplatek Depozitáři činí 0,13% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fonduk poslednímu dni každého kalendářního měsíce.


tis.Jíč __ _______________ ________ 31. prosinec 2006 31. prosinec 2005Pohledávky za bankami

Běžné účty u bank____________________________30629_______53043Celkem 30 629 53 043

nL J

9 POHLEDÁVKY ZA NEBANKOVNÍMI SUBJEKTY

tis. Kč _____________________________31. prosinec 2006 31. prosinec 2005Pohledávky za nebankovními subjekty

Pohledávky z nezaplacených splatných dluhových 2 500 2 500cenných papírůOpravné položky k ohroženým pohledávkám____________-2 500_______-2 500

Celkem O O

r "i

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 _____ ____ _____

10 DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY OCEŇOVANÉ REÁLNOUj HODNOTOU PROTI ÚČTŮM NÁKLADŮ NEBO VÝNOSŮ

5,™ 31. prosince 2006 31. prosince 2005Název cenného papíru Registrace_________________tl^Kč________tis. Kč

H Státní pokladniční Trh krátkodobých dluhopisů 19 974 29 775poukázky

Hf„ Státní dluhopisy Burza cenných papírů Praha1 j („BCPP") Hlavní trh

'l

:i


Celkem

BCPP Vedlejší trh


109416

106 3371 276 709

140 702

111 1561 209 498



Název cennéhopapíruAkcie

Celkem

RegistraceBCPP volný trhZahraniční burzovní trhyMimoburzovní organizovaný trh

31. prosince 2006 31.tis. Kč3084

1 789 6789596

1 802 358

prosince 2005tis. Kč5345

16436516314

1 655 310

Zahraničními burzovními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickouspolupráci a rozvoj („OECD"), zejména London Stock Exchange, EURONEXT a FrankfurterWertpapierbórse.

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_____ ____ ^ ^

12 OSTATNÍ AKTIVA

Gn 13

n


Finanční derivátyOstatní pohledávkyZúčtování se státním rozpočtemPohledávky z kupónů

Celkem

31. prosinec 2006

135927468

9502085

24095

31. prosinec 2005

81156305

02085

16505

OSTATNÍ PASIVA



Celkem

3 1 . prosinec 2006 3 1 . prosinec 2005

72104904

02174

75182

69480908371

1 64072399

K 31. prosinci 2006 závazky k podílníkům zahrnují závazky k podílníkům fondu Credit Suissečeský otevřený podílový fond, Credit Suisse Asset Management investiční společnost, a.s. -otevřený podílový fond (dále jen „fond CSAM") v pořizovací ceně 73 208 tis. Kč(k 31. prosinci 2005: 76 255 tis. Kč). Závazky k podílníkům fondu CSAM představují hodnotudosud nepřeměněných podílových listů fondu CSAM za podílové listy Fondu. Nárok napřeměnu podílových listů vznikl dne 28. února 2001 v souvislosti se sloučením fondu CSAM sFondem. Fond provádí prostřednictvím položky „Kapitálové fondy" opravu přeceněnínepřevedených podílových listů fondu CSAM na aktuální podíl na vlastním kapitálu.

:j

« 1

nnF 1

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________________

14 VLASTNÍ KAPITÁL



Běžné účty u bankOstatní aktivaNáklady a příjmy příštích obdobíCelková aktiva FonduMínus:- ostatní pasiva- výnosy a výdaje příštích obdobíVlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (tis. kusů)Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kč)

3 1 . prosinec 20061 276 7091 802 3583 079 067

3062924095

7973 134 588

-75 182-5210

3 054 1962 836 235

1,0768

3 1 . prosinec 20051 209 4981 655 3102 864 808

53043165052126

2 936 482

-72 399-4852

2 859 2312 842 880

1,0058

Aktuální hodnota podílového listu je definována jako čistá hodnota aktiv Fondu připadajícínajeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listů je upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.

Aktuální hodnota podílového listu dosáhla 1,0768 Kč k 31. prosinci 2006, což představujenárůst o 7,06 % v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2005.

Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobeni:

tis. ksPočet podílových listů vydaných k 1 lednu



20062 842 880

284413-291 058

2 836 235

20053 064 290

179035.400 445

2 842 880

Členové představenstva, dozorčí rady a vedení Společnosti vlastnili k 31. prosinci 2006podílové Ušty Fondu v hodnotě 139 tis. Kč (2005: 89 tis. Kč).

™

n

ii

f i; iu

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_______________________


b) Rozdělení ziskuPředstavenstvo navrhne rozdělení zisku roku 2006 následujícím způsobem:

tis. Kč________________________Zisk Kapitálové fondy( | Zůstatek k 31. prosinci 2006 2846606

Zisk roku 2006 207590J Návrh rozdělení zisku roku 2006:

r^ Převod do nerozděleného zisku______-207 590______207 590Celkem 3 054 196

j 10

l ]

J5—5i i

rjn

"i

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________________

15 DAŇ Z PŘÍ JMU


tis. KčZisk nebo ztráta před zdaněnímTrvalé rozdíly mezi ziskem a daňovým základem:Výnosy zdaněné v samostatném základu daněDaňově neuznatelné nákladyOdečet daňové ztráty z minulých let

Daňový základ nebo daňová ztrátaSrážková daň z dluhových a zahraničních cenných papírůSplatná daň z příjmů

2006216515

-59 504259

-157 2700

89258925

2005331 932

-51 66442

-2803100

77467746


* tis. Kč_____________________________31. prosinec 2006 31. prosince 2005l Aktiva

Běžné účty u Depozitáře 30 629 53 043] Závazky

Poplatek za obhospodařování placený Společnosti 5210 4 852^ Poplatek Depozitáři_____________________________424________415

'_] ______________________________________________________tisJCč_____________________________________2006________2005

,J Výnosy, , Úrokové výnosy z vkladů u Depozitáře 1104 1055

* Náklady' j Poplatky za obhospodařování placené Společnosti 59 888 54 784

Poplatky placené Depozitáři 4 966 4 777l Bankovní poplatky Depozitáři 58 223, Jiné poplatky u Depozitáře__________________________56________508

F •) Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.

n

í í

J 11

L3

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 ___________________________________

16 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMI (pokračování)

Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly vestejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkamidefinovanými ve Statutu Fondu.

rl'' V roce 2006 Fond realizoval prostřednictvím Živnostenské banky, a.s., nákupy cennýchj - - j papírů ve výši 79 125 tis. Kč (v roce 2005: 458 967 tis. Kč), což reprezentuje 8,03 % (v roce

2005: 31,22 %) z objemu všech nákupů, a prodeje cenných papírů ve výši 53 669 tis. Kč (v roce- ] 2005: 386 297 tis. Kč), což reprezentuje 6,30 % z objemu všech prodejů (v roce 2005: 32,97 %).


Fond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými,'jj akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích,

v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátu

| z nepříznivého pohybu na trhu v daném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářů

l potencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14 denního investičníhohorizontu a úrovni spolehlivosti 95%.

' Ja) Akciové rizikoFond získává prostředky vydáváním podílových listů a investuje je do aktiv vymezených Statutem

i Fondu. Fond také obchoduje s finančními nástroji obchodovanými na organizovaných trzíchs cílem využití krátkodobých výkyvů na akciových trzích.

3 Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojů držených v portfoliu Fondu. Hlavnímzdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji.Rizika akciových nástrojů jsou řízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonem

' ] č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování., > Akciové nástroje, držené Fondem, jsou uvedeny v bodě 1 1 .

nc- i

r.i-:\ 12

i 3nn' in

17

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)

b) Měnové rizikoAktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahovych pozic představují expozici Fondu vůčiměnovým rizikům. Devizovou pozice Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následujícítabulka:

31. prosince 2006

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva



EUR

3380

941 8130

942 151

0942 151

0-854 485

USD

20

002

02

00

GBP

1340

478 5300

478 664

0478 664

0- 433 262

Ostatní

160

369 3320

369 348

0369 348

0- 278 567

Kč

301391 276 709

1268324892

1 344 423

- 80 3921 264 031

15663140

Celkem

306291 276 709

1 802 35824892

3 134 588

- 80 3923 054 196

1566314-1566314

31. prosince 2005

tis Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktiva

Celkem aktiva



EUR

12650

829 9370

831 202

0831 202

0-767 167

USD

40

004

04

00

GBP

360

454 7962126

456 958

0456 958

0-414 763

Ostatní

260

3589180

358 944

0358 944

0-239 396

Kč

517121 209 498

1165916505

1 289 374

-772511 212 123

1 421 3260

Celkem

530431 209 498

165531018631

2 936 482

-772512 859 231

1 421 326-1 421 326

Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn a české koruny, kteráje Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů zobrazených v podrozvahovychpozicích.

13

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________


b) Měnové riziko (pokračování)Fond vlastní následující měnové forwardy, zajišťující měnová rizika:

tis Kč3 1 prosinec 200631 prosinec 2005

Pomyslná hodnota Kladná reálná hodnota Záporná reálná hodnota15663141 421 326

135928 115

0371

ni


31. prosince 2006

tis KčDo 3-12

3 měsíců měsícůl - 5 Více než

let 5 let Necitlivá Celkem


30629100019

O23942

O155512

O950

O O270 879 750 299

OO

O 30 629O l 276 709

O l 802 358 l 802 358O O 24 892

154 590 156 462 270879 750299 1802358 3134588


-78218 -2174 O O O - 80 39276 372 154 288 270879 750299 1802358 3054196

14

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 _____ ____

v r r

n17 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)

b) Úrokové riziko (pokračování)

31. prosince 2005

tis KčDo 3-12 1-5 Více než

3 měsíců měsíců let 5 let Necitlivá

Pohledávky za bankami 53 043 ODluhové cenné papíry 3 906 46 830Akcie, podílové listy aostatní podíly O OJiná aktiva 18631 OCelkem aktiva


O O501 420 657 342

OO

OO

Celkem

53043l 209 498

O 1655310 1655310O O 18631

75580

-6131

46830

-1640

501420 657342 1655310 2936482

O O -69 480 -7725169449 45190 501420 657342 1585830 2859231

, l

15

""l

nPioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

nr^rn'',. l

Gn




tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktivaCelkem

Tuzemsko30629

1 170 373

1268224892

1 238 576

EU0

106336

1 484 4830

1 590 819

Ostatní Evropa00

305 1930

305 193

Celkem30629

1 276 709

1 802 35824892

3 134 588

31. prosince 2005


Tuzemsko53043

1 098 342

1165918631

1 181 675

EU0

111 156

1 341 2100

1 452 366

Ostatní Evropa00

302 4410

302 441

Celkem53043

1 209 498

165531018631

2 936 482

U

,J16

n Pioneer - dynamický fond,p i Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrky' j Rok končící 31. prosince 2006____________________


:i

nri

n

Členění cenných papírů podle sektorů

SektorZboží dlouhodobé spotřebyZboží krátkodobé spotřebyPetrochemieFinanční službyZdravotní péčePrůmyslInformační technologieSurovinyTelekomunikaceVýrobci a distributoři energiíStátní sektorOstatníCelkem

emitenta

31. prosinec 2006147 389132410202 944650 173178 449278 0172236625827

234 83945963

1 060 95699734

3 079 067

31. prosinec 2005117912107 575182056606 804215981198 805

00

306 40240946

977 236111091

2 864 808

i Riziko likvidity! Fond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinným

odkupováním podílových listů svých podílníků. Peněžní prostředky podílníků jsou vykázány ve] vlastním kapitálu, nicméně, možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu fondu představuje

největší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivě) odhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnosti na

základě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

17

n

"]

' l

' \

rl

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKO (pokračováno

31. prosince 2006

tis. Kč



Do3 měsíců

3062924770

02394279341

-782181123

3-12měsíců

022818

0950

23768

-2 17421594

1-5let

0478 822

00

478 822

0478 822

Více než5 let

0750 299

00

750 299

0750 299

Nespecifi-kováno

00

1 802 3580

1 802 358

01 802 358

Celkem

306291 276 709

1 802 35824892

3 134 588

- 80 3923 054 196

31. prosince 2005

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJma aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

5304364236

018631

135 910

-6131129 779

3-12měsíců

096855

00

96855

-164095215

1-5let

0391 065

00

391 065

0391 065

Více nežSlet

0657 342

00

657 342

0657 342

Nespecifi-kováno

00

16553100

1 655 310

-69 4801 585 830

Celkem

530431 209 498

165531018631

2 936 482

-772512 859 231

rn

, l

18

,

', j

fff1^

L l

j

n•iunnjiG

Pioneer - dynamický fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________________________________

19 VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI PO DATU ÚČETNÍ ZÁVĚRKYK datu sestavení účetní závěrky nebyly vedení Společnosti známy žádné události, které by sivyžádaly úpravu účetní závěrky.Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti.

Schváleno

30. března 2007

Razítko a podpis

Praha 8, Karolinská 650/íPSČ 186 00


Jméno a podpis

'agmar Žaludová

\tel 296 354 720


Jméno a podpis

Dagmar Žaludová

tel. 296354720

J

"J

LiUU

19

l

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond



f l u"" u^"-/v_j KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Telephone +4202221231113 Pobřežní 648/1 a Fax +420222123100

r 186 00 Praha 8 Internet wwwkpmgczt | Česka republika

f .3

• Zpráva auditora pro podílníky společnosti Pioneer - akciovýfond, Pioneer investiční společnost, a. s., otevřený podílový

TI fondC

< J Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Pioneer - akciový fond, Pioneerinvestiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, tj. rozvahy k 31. prosinci 2006, výkazu

S- ' zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu za rok 2006 a přílohy této účetní„„ závěrky, včetně popisu použitých významných účetních metod a ostatních doplňujících údajů.*- J Údaje o společnosti Pioneer - akciový fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřenýf * podílový fond jsou uvedeny v bodě 2 přílohy této účetní závěrky.

o .3 Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

-l Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisy1 é odpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí této( j odpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrným

zobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobenéi podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřené

účetní odhady.

Odpovědnost auditora}

Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.i Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými

standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.' -\ V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést

audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významné} nesprávnosti.

"" | Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace očástkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí na

' ] úsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnostizpůsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřním

f 1 kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílemposouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikoli

f 1 vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitýchúčetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkové

f"l vypovídací schopnosti účetní závěrky.

!**"] Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.


KPMG Česká republika Audit s ro a Czech limited liability Praha 1company mcorporated under the Czech Commercial Code IČ 49619187 č u /account nois a member firm of KPMG International a Swiss cooperative DIČ CZ49619187 466016004/0400

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Pioneer - akciový fond, Pioneer investičníspolečnost, a s , otevřený podílový fond k 31 prosinci 2006 a nákladů, výnosů a výsledkujejího hospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy

r l

V Praze, dne 30 března 2007

KPMG Česká republika Audit, s r o.Osvědčení číslo 71

Ing PaveléávitkovskýOsvědčení číslo 69

U

iJ

GnjLIv 3





r •)

nP,_


Aktiva:


Akcie, podílové listy a ostatní podílyOstatní aktivaNáklady a příjmy příštích období


8393683936

682 6616461

561


3458234582429 8871174476

AKTIVA CELKEM 773 619 466 119

Pasiva:


PASIVA CELKEM

38061281

633 8106276371959

773 619

4422769

398 1651757945184

466 119


Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00Identifikační číslo. 63078295



Un


Podrozvahová aktiva'

Pohledávky z pevných termínových operací

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEM

Podrozvahová pasiva

Závazky z pevných termínových operací



636 323

636 323

636 323

636 323

396 527

396 527

396 527

396 527

13


Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00Identifikační číslo 63078295



J VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY; ] ZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

i! 2006 2005_________________________________________tis. Kč________tis. Kčn

ran Výnosy z úroků a podobné výnosy l 174 342&- l

Výnosy / akcií a podílů 12 276 8 283ri' ' Náklady na poplatky a provize - 473 - 629f' ] Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací 77 238 49 230

r Ostatní provozní výnosy 7 12Ostatní provozní náklady - 33 -18

1 Správní náklady -13149 -8785

Zisk z běžné činnosti před zdaněním 77 040 48 435]

j Daň z příjmů -5081 -3251, ]

Zisk za účetní období po zdanění_____________________71 959________45 184

EJ

l ]

f i


Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00Identifikační číslo 63078295



PŘEHLED O ZMĚNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLUn

* 1

: i


tis. Kč tis. Kč tis. Kč


Změny účetních metodRozdělení zisku roku 2004Kurzové rozdíly a rozdíly z přeceněnínezahrnuté do hospodářskéhovýsledkuČistý zisk za účetní obdobíProdej podílových listů



Rozdělení zisku roku 2005

Čistý zisk za účetní obdobíProdej podílových listů


342 640

00

00

170 513-114988

398 165

00

337 594-101 949

- 27 499

274990

0000

0

0000

2516

- 27 49942562

0000

17579

451840

00

Zisk/Ztrátatis. Kč

42562

0- 42 562

045184

00

45184

- 45 18471959

00

Celkemtis. Kč

360 219

00

045184

170 513- 114 988

460 928

071959

337 594- 101 949

Zůstatek k 31. prosinci 2006 633 810 62763 71 959 768 532

l Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

l Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________

J l VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

] Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonemo účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla

| zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkouvybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.

™3; Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní

' závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce.1 Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

1 2 VŠEOBECNÉ INFORMACEi' Zívnobanka - akciový fond investiční společnosti ZB - Trust, a.s , otevřený akciový fond (dále

*, jen „Fond") byl založen dne 20. listopadu 2000 jako podílový fond investiční společnosti* ŽB - Trust, investiční společnost, a.s. za účelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen, „Statut") platný k rozvahovému dm, byl schválen Českou národní bankou a vstoupil v platnost* dne 25. srpna 2006.| Dne 27. října 2004, na základě usnesení Městského soudu v Praze, zanikla společnost ŽB - Trust,

investiční společnost, a.s., a to bez likvidace v důsledku fúze formou sloučení se společností| Pioneer česká investiční společnost, a.s., která jako nástupnická společnost převzala v rámci

sloučení jmění společnosti ŽB - Trust, investiční společnost, a.s. Obhospodařování Fondu přešlo| v důsledku fúze sloučením obou společností na nástupnickou společnost Pioneer česká investiční

společnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00, IČO 63078295, (dále jen] „Společnost").

Dne 5. ledna 2005 byl Fond přejmenován na Pioneer - akciový fond, Pioneer česká investičníl společnost, a.s., otevřený podílový fond a po změně názvu obhospodařující společnosti

na Pioneer investiční společnost, a.s byl dne 15. června 2005 přejmenován na Pioneer- akciovýi fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond.í Podílové listy Fondu jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu činí l Kč.

Strategie Fondu je zaměřena na dosažení dlouhodobého zhodnocení svěřených prostředkůl na mezinárodních kapitálových a peněžních trzích při dosažení lepší likvidity a nižšího rizika než

při individuálních investicích.Fond je obhospodařován Společností. Osobou zodpovědnou za portfolio a cash management je

i Petr Zajíc.

Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář"). Konečnou mateřskoul společností skupiny je k 31. prosinci 2006 UmCredito Itahano S.p.A.

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_____________________________________

3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY

Účetní závěrka Fondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami:a) Den uskutečnění účetního případuV závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplatynebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje deviz, popř. cenných papírů, den provedeníplatby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků na výpisu z účtu, den

P| sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinými deriváty.Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové

l operace) se v den sjednání obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevnétermínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu

' i zaúčtovány na podrozvahových účtech.r l Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu

nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí,r"\ jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv

vzdá.

^ J b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů""l Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou jsou cenné

papíry, které byly pořízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond1 investuje pouze do cenných papírů, které splňují tuto definici. Cenné papíry oceňované reálnou

hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou, zahrnující' } vedlejší pořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení. Následně jsou oceňovány reálnou

hodnotou na základě tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z přeceněníl cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů a realizované

zisky a ztráty při prodeji jsou zahrnuty v „Čistém zisku nebo ztrátě z finančních operací".f i>

j Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebozahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu, že

. l cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnotastanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.c) Pohledávky a opravné položky

> ] Pohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybnépohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebo

j v případě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.; * d) Přepočet cizí měny

Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzeml J platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými

transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovanýml ! ČNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv

vyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".« -_ *

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006___________________

DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračovánoi

r , e) Finanční derivátyMěnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě a

""! následně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelůdiskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce ostatní

f""] aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálnáhodnota pro Fond negativní.

fTT ™

.. ! Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsouvykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví není Fondem

' i aplikováno z důvodů administrativní náročnosti.

f) Výnosy z dividendDividendové výnosy jsou účtovány k datu účinnosti nároku na jejich výplatu (datum ex-

1 i dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny před odpočtem srážkové daně.

r g) Daň z přidané hodnotyFond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPH

l na vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.h) Daň z příjmůDaňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst

j od splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebo

i závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odloženádaňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat proti

I očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

j i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metodPoložky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou

i účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním obdobís výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou

J zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"v rozvaze Fondu.

L

n

t 4

í l, Pioneer - akciový fond,

' ' Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondp , Příloha účetní závěrky

1 Rok končící 31. prosince 2006__________________

VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSY

tis. KčVýnosy z úroků a podobné výnosy

Úroky z běžných účtůÚroky z termínových deposit

Celkem

2006

1 1740

1174

2005

33012

342

NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZE

n


Bankovní poplatkyPoplatky z obchodováníOstatní

Celkem

2006

7030697

473

2005

185365

79629

J 6 CISTY ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACI

tis. Kč___________________________________2006_________2005] Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací

Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry 29 134 56 003l Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 55286 -143141 Kurzové rozdíly___________________________-7182_________7541J Celkem_______________________________77238________49230

Jí

L)n

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_____________________

SPRÁVNÍ NÁKLADY


Poplatky za obhospodařováníPoplatky Depozitáři

Audit, právní a daňové poradenstvíOstatní správní náklady

Celkem

2006

115051405

21425

13149

2005

74071 138

22020

8785n

TI Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsoučasově rozlišeny v souladu se Statutem.

r i-i Poplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 2,0 % denní průměrné hodnoty vlastního

r„, kapitálu ve Fondu. Poplatek Depozitáři činí 0,15% p.a. hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu' k poslednímu dni každého kalendářního měsíce.

j 8 POHLEDÁVKY ZA BANKAMI

tis. Kč___________ _____________ 31. prosince 2006 31. prosince 2005] Pohledávky za bankami

Běžné účty u bank__________________________83936_______34582"J Celkem 83936 34582

i J

U

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________

C ^h 3J

AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY OCEŇOVANÉREÁLNOU HODNOTOU PROTI ÚČTŮM NÁKLADŮ NEBOVÝNOSŮ

Druh cennéhopapíru______ Registrace



Akcie Zahraniční burzovní trhy 682 661 429 887Celkem 682 661 429 887

Zahraničními burzovními trhy se rozumí veřejné trhy zemí OECD, zejména London StockExchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierborse.

f J

í ]

10 OSTATNÍ AKTIVA

11


Ostatní pohledávkyFinanční deriváty

Celkem

31. prosince 2006

67157906461

31. prosince 2005

532642

1174

OSTATNÍ PASIVA



Celkem

31. prosince 2006

1 123265

124173806

31. prosince 2005

879243

123320674422

j


U

12 VLASTNI KAPITÁL

a) Vlastní kapitál na podílový listtis. KčAkciePortfolio celkemBěžné účty u bankOstatní aktivaNáklady a příjmy příštích obdobíCelková aktiva FonduMínus:- ostatní pasiva- výnosy a výdaje příštích obdobíVlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (kusy)Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kč)

31. prosinec 2006682 661682 661839366461

561773 619

-3806-1281

768 532800 710 378

0,9598

31. prosinec 2005429 887429 887

345821 174

476466 119

-4422-769

460 928542 072 529

0,8503

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu připadajícína jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listů je upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.Vlastní kapitál na podílový list dosáhl 0,9598 Kč k 31. prosinci 2006, což představuje nárůsto 12,88% v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2005.

Podílové listy prodané a odkoupené 1/e analyzovat následujícím způsobem:

ksPočet podílových listů k 1. lednu


Počet podílových listů k 31. prosinci

2006542 072 529371 855 658

-113217809800 710 378

2005476 737 418213 224 536

-147 889 425542 072 529

Členové představenstva, dozorčí rady a vedení Společnosti vlastnili k 31. prosinci 2006 podílovélisty v hodnotě 103 tis. Kč, v roce 2005 nevlastnili žádné podílové listy Fondu.

n

[J

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006_______________________________



tis. Kč______________________Zisk Nerozdělený zisk Kapitálové fondyZůstatek k 31. prosinci 2006 62 763 633 810

Zisk roku 2006 71959Návrh rozdělení zisku roku 2006:Převod do nerozděleného zisku_____- 71 959________71959__________

Celkem_________________________________134 722______633 810

""]

13 DAŇ Z PŘÍJMŮ^ Daň z příjmů za běžné období

tis. KčZisk nebo ztráta před zdaněnímTrvalé rozdíly mezi ziskem a daňovým základem:

Výnosy nepodléhající zdaněníDaňově neuznatelné náklady

Daňový základ

Daň z příjmů ve výši 5 %Srážková daň z dluhových a zahraničních cenných papírůSplatná daň z příjmů

200677040

-12 27630

64794

324018415081

200548435

-828316

40168

200812433251

LJ


p 14 TRANSAKCE SE SPŘÍZNĚNÝMI OSOBAMI

í

: ji

tis. KčAktiva

Běžné účty u DepozitářeReálná hodnota derivátů uzavřenýchs Depozitářem

ZávazkyPoplatek za obhospodařování placenýSpolečnostiPoplatek DepozitářiReálná hodnota derivátů uzavřenýchs Depozitářem

31. prosince 2006

83936

5790

1281164

1

31. prosince 2005

34582

642

769118

1233

tis. Kč 2006 2005n| Výnosy

Úrokové výnosy z vkladů u Depozitáře 1174 342"l

Nákladyi Poplatky za obhospodařování placené, Společnosti 11505 7407' Poplatky placené Depozitáři 1405 l 138| Bankovní poplatky Depozitáři 70 185

Jiné poplatky u Depozitáře____________________403____________444' )

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.l Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly ve

stejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkamiJ definovanými ve Statutu Fondu.


l ] Příloha účetní závěrky1 J Rok končící 31. prosince 2006__________________________________

"í. l

r ] 15 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO

' "l Fond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými,akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích, v

\ ] důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátu z

l nepříznivého pohybu na trhu v daném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářů

' J potencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14 denního investičníhohorizontu a úrovni spolehlivosti 95%.n a) Akciové riziko

l Fond získává prostředky vydáváním podílových listů a investuje je do aktiv vymezenýchStatutem Fondu. Fond obchoduje s finančními nástroji obchodovanými na organizovaných trzích

','\ s cílem využití krátkodobých výkyvů na akciových trzích.<-n Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojů držených v portfoliu Fondu. Hlavním

zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji.] Rizika akciových nástrojů jsou řízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonem

č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování.-' Akciové nástroje, držené Fondem, jsou uvedeny v bodě 9.

] b) Měnové riziko-i Aktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových pozic představují expozici Fondu vůči

měnovým rizikům. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následujícíi tabulka:

10

t, ]

LJ

r j

n

:i

15

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)

b) Měnové riziko (pokračování)31. prosince 2006

tis. Kč

Pohledávky za bankamiAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva



EUR

35

131 293

0131 328

0131 328

0-124996

USD

78

354 660

0354 738

0354 738

0-335 359

GBP

79

73634

073713

073713

0-73 812

Ostatní

28

115277

0115305

0115305

0-102156

Kč

83716

7797

702298535

-508793448

636 3230

Celkem

83936

682661

7022773 619

-5087768 532

636 323-636 323

31. prosince 2005

tis. Kč

Pohledávky za bankamiAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva



EUR

27

79 126

079153

079153

0-74 000

USD

277

244 935

268245 480

0245 480

0-241 899

GBP

19

44021

14344183

044183

0-38 141

Ostatní

197

61 805

6562067

062067

0-42 487

Kč

34062

0

1 17435236

-5 19130045

396 5270

Celkem

34582

429 887

1650466119

-5 191460 928

396 527-396 527

n

u


t Jr=™3

n

n


b) Měnové riziko (pokračování)

Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn a české koruny,která je Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů zobrazenýchv podrozvahových pozicích.Fond vlastní následující měnové forwardy, zajišťující měnová rizika:

tis. Kč

31 prosince 20063 1 prosince 2005

Pomyslná hodnota

636 323396 527

Kladná reálnáhodnota

5790642

Záporná reálná hodnota

-1-1233


31. prosince 2006

. J

L i

tis KčPohledávky za bankamiAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

839360

702290958

-266988289

3-12měsíců

0000

-2418-2418

Necitlivá0

6826610

682 661

0682 661

Celkem83936

682 6617022

773 619

-5087768 532

l

u12



c) Úrokové riziko (pokračování)31. prosince 2005

ntis. KčPohledávky za bankamiAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

345820

1 65036232

-3 12433108

3-12Měsíců

0000

-2067-2067

Necitlivá0

429 8870

429 887

0429 887

Celkem34582

429 8871 650

466 119

-5 191460 928

r 1

J


Fond je vystaven úvěrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentů akciových nástrojůpořizovaných do portfolia fondu. Společnost řídí úvěrové riziko Fondu výběrem aktiv sestanoveným kreditním ratingem, přičemž Fond investuje výhradně do instrumentů s investičnímstupněm.Členění aktiv podle zeměpisných segmentů31. prosince 2006

tis. Kč Tuzemsko EUOstatníEvropa Ostatní Celkem

Pohledávky z a bankami 8 3 9 3 6 O 0 0 8 3 9 3 6Akcie, podílové listy a ostatní podíly 212724 25193 444744 682661Jiná aktiva 6351 671 O O 7022Celkem 90 287 213 395 25 193 444 744 773 619

w- jJ

13

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 ___________________

] 16 FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKO (pokračování)

fl 31. prosince 2005

n

nn

tis. KčPohledávky za bankamiAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem

Tuzemsko34582

01 118

35700

EU0

123 147532

123 679

OstatníEvropa

015346

015346

Ostatní0

291 3940

291 394

Celkem34582

429 8871 650

466 119

i v' i Členění cenných papírů podle sektorů emitenta

' "] Sektor_________________________31. prosince 2006_________31. prosince 2005Zboží dlouhodobé spotřeby 41117 24488

ř 1 Zboží krátkodobé spotřeby 40320 27355,,, Petrochemie 58613 31099•-* Finanční služby 194730 106500"l Zdravotní péče 57518 45263

Průmysl 125 923 86 386' ] Informační technologie 53 803 25 868

Telekomunikace 48318 28772j Výrobci a distributoři energií O 4 437

, , Ostatní_______________________________62319_______________49719J Celkem 682661 429887

"J

U

~J 14

LIO


'l


Riziko likvidityFond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinnýmodkupováním podílových listů svých podílníků. Peněžní prostředky podílníků jsou vykázány vevlastním kapitálu, nicméně možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu fondu představujenejvětší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivěodhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnostina základě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dm.31. prosince 2006

tis. KčPohledávky za bankamiAkcie a podílové listyJiná aktiva

Celkem aktiva


Do 3 měsíců 3 -83936

07022

90958

-266988289

-12 měsíců Nespecifikováno0000

-2418-2418

0682661

0682 661

0682 661

Celkem83936

682 6617022

773 619

-5087768 532

31. prosince 2005

tis. KčPohledávky za bankamiAkcie a podílové listyJiná aktivaCelkem aktiva


Do 3 měsíců34582

01650

36232

-3 12433108

3-12 měsíců0000

-2067-2067

Nespecifikováno0

429 8870

429 887

0429 887

Celkem34582

429 8871650

466 119

-5 191460 928

„ J 15

í- A

Pioneer - akciový fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006__________________________________



l

(Schváleno

PO března 2007

Razítko a podpisstatutárního orgánu

Osoba odpovědná za Osoba odpovědná za účetníúčetnictví závěrku

Praha 8, Karolinská 650/1PSČ 186 00

IČ: 6307829.ŽDIČ: l

Jméno a podpisDagmar Žaludová

Jméno a podpis

Dagmar Žaludová

"

16

U

í l

r 1j

BALANCOVANÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond


ZA ROK K O N C 31. PROSINCE 2006

:l

KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Telephone +420 222 123 111Pobřežní 648/1 a Fax +420222123100186 00 Praha 8 Internet www kpmg czČeská republika

Zpráva auditora pro podílníky společnosti BALANCOVANÝFOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřenýpodílový fondProvedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti BALANCOVANÝ FONDNADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, tj. rozvahyk 31. prosinci 2006, výkazu zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitáluza rok 2006 a přílohy této účetní závěrky, včetně popisu použitých významných účetníchmetod a ostatních doplňujících údajů. Údaje o společnosti BALANCOVANÝ FONDNADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond jsou uvedeny v bodě 2přílohy této účetní závěrky.

Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisyodpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí tétoodpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrnýmzobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobenépodvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřenéúčetní odhady.


Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskýmistandardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provéstaudit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významnénesprávnosti.

Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace očástkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí naúsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnostizpůsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřnímkontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílemposouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikolivyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitýchúčetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkovévypovídací schopnosti účetní závěrky.

Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.

Obchodní rejstřík vedenyMěstským soudem v Prazeoddíl C, vložka 24185 Živnostenská banka

KPMG Česká republika Audit s ro, a Czech limited habilrty Praha 1company incorporated under the Czech Commercial Code IČ 49619187 č u /account nois a memberflrmof KPMG International a Swiss cooperative DIČ CZ49619187 466016004/0400

S "3

C l

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti BALANCOVANÝ FOND NADACÍ,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, nákladů, výnosů a výsledku jejíhohospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.

l

l

V Praze, dne 28. února 2007


Ing. Pavef ZávitkovskýOsvědčení číslo 69

L l

BALANCOVANÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond



Datum sestavení: 28. února 2007

'i

-"S




Aktiva:


Dluhové cenné papíry

V tom a/ vládních institucí


Akcie, podílové listy a ostatní podíly

Ostatní aktiva


1180311803

733 737291 394

442 343

4167880733

28776

28776832 898

289 320543 578385025522

92


Pasiva:

Ostatní pasivaVýnosy a výdaje příštích obdobíKapitálové fondy

Nerozdělený zisk z předchozích období


PASIVA CELKEM

241239

768 998-71

18651

788 058

408302

882 190-71

22961

905 790

Li

BALANCOVANÝ FOND NADACIr i Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond

3 Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00- -, Identifikační číslo: 63078295

' Právní forma: otevřený podílový fond( , Předmět podnikání: kolektivní investování

' Datum sestavení: 28. února 2007

] PODROZVAHAK 31. PROSINCI 2006

] ______________________________________________« 31. prosince 2006 31. prosince 2005

tis. Kč tis. Kč

] Po drozvahová aktiva:

Pohledávky z pevných termínových operací 33806 38871f l 3

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEM 33806 38871

] Podrozvahová pasiva:

Závazky z pevných termínových operací 33806 38871], PODROZVAHOVÁ PASIVA CELKEM 33806 38871

' l

Uf 3í i

f J

BALANCOVANÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond





f » 2006 2005J _________________________________________tis. Kč________tis. Kč

f'l* * Výnosy z úroků a podobné výnosy 20 627 20 587

V tom úroky z dluhových cenných papírů 20340 20121

J Výnosy z akcií a podílů 2981 1472r ' | Náklady na poplatky a provize -96 -132

-, Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací 1405 7 726

Ostatní provozní výnosy 7 O

' Správní náklady -4978 -5323

Zisk z běžné činnosti před zdaněním 19 946 24 330]


Zisk za účetní období po zdanění______________________18651________22961

r-í BALANCOVANÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond




; ij j PŘEHLED O ZMĚNÁCH VE VLASTNÍM KAPITÁLU

nrif"] Zůstatek k 1. lednu 2005

] Změny účetních metod/převody dofondů

PT j1 Výplata podílů

Kursové rozdíly a rozdíly z přecenění' nezahrnuté do hospodářského výsledku

'- 1 Zisk za účetní obdobíProdej podílových listů

" 3 Odkup podílových listů

] Zůstatek k 31. prosinci 2005

t ? Výplata podílů. , Zisk za účetní období

^ Prodej podílových listů| Odkup podílových listů

' | Zůstatek k 31. prosinci 2006


tis. Kč tis. Kč tis. Kč795 679

0

-7528

00

169 896- 75 857

882 190

-15170

18787- 130 462

768 998

-96

96

0

0000

0

0000

0

66

-96

-41

0000

-71

0000

-71

Zisktis. Kč18991

0

- 18 991

022961

00

22961

- 22 96118651

00

18651

Celkemtis. Kč

814 640

0

- 26 560

022961

169 896- 75 857

905 080

- 24 4781865118787

- 130 462

787 578

un

BALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

1 VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

j. 3 Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem oúčetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla

^ l zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkouvybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.

Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,l ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní

závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banku a některé finanční instituce.

Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná."3

2 VŠEOBECNÉ INFORMACE

| BALANCOVANÝ FOND NADACÍ ŽB - Trust, investiční společnosti, a.s., otevřený podílovýfond (dále jen „Fond") byl založen dne 26. listopadu 1999 jako podílový fond investiční

1 společnosti ŽB - Trust, investiční společnost, a.s. za účelem sdružování prostředků nadací anadačních fondů zřízených podle zákona č. 227/1997 Sb., ve znění pozdějších předpisů za

] účelem jejich optimálního zhodnocování. Poslední verze statutu Fondu (dále jen „Statut") platnák rozvahovému dni, byla schválena Českou národní bankou a vstoupila v platnost

] dne 25. srpna 2006.

| Dne 27. října 2004 na základě usnesení Městského soudu v Praze zanikla společnost ŽB — Trust,investiční společnost, a.s., a to bez likvidace v důsledku fúze formou sloučení se společností

] Pioneer česká investiční společnost, a.s., která jako nástupnická společnost převzala v rámcisloučení jmění společnosti ZB - Trust, investiční společnost, a.s. Obhospodařování Fondu přešlo

l v důsledku fúze sloučením obou společností na nástupnickou společnost Pioneer česká investičníspolečnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00, IČO 63078295, (dále jen

l „Společnost").

i Dne 5. ledna 2005 byl Fond přejmenován na BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer českáinvestiční společnost, a.s., otevřený podílový fond a po změně názvu obhospodařující společnosti

' na Pioneer investiční společnost, a.s. byl dne 15. června 2005 přejmenován na, BALANCOVANÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond.

«_ j( j Společnost Pioneer investiční společnost, a.s. na základě § 78 odst. l Zákona o kolektivním"* investování svěřila s účinností od 4. září 2006 následující činnosti související s kolektivním' i investováním obchodníku s cennými papíry společnosti Pioneer Asset Management, a.s.,"< l IČ: 25684558, se sídlem Praha 8:

i. vedení evidence podílových listů Fondu a vedení seznamu podílníků Fondu,ii. vydávání a odkupování podílových listů Fondu a vypořádávání veškerých požadavků

klientů týkajících se nakládání s podílovými listy Fondu,iii. vyřizování dotazů a stížností podílníků Fondu,iv. uzavírání smluv o vydání podílových listů Fondu a přijímání veškerých dalších

požadavků klientů týkajících se nakládání s podílovými listy Fondi,

l

f ? BALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

í l Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

' l ____________________________________________________

n{ ) 2 VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračování)

{* 1 v. vytváření a zabezpečení obchodní strategie Fondu,f ™ vi. nabízení podílových listů Fondu a propagaci služeb Společnosti a nabízených produktů.

„, Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu činí l Kč.l, Investičním cílem Fondu je v dlouhodobém horizontu dosahovat zhodnocení prostředků nadací a

1 ' nadačních fondů na úrovni zhodnocení vkladů u bank a spořitelen. Výnosy z investic ve Fondur~i jsou pravidelně rozdělovány a slouží nadacím a nadačním fondům k dosahování cílů, pro které

byly založeny.M Fond je obhospodařován Společností a osobou zodpovědnou za portfolio a cash management je' j pan Ing. Leoš Bartoň. Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář").

Konečnou mateřskou společností skupiny k 3 1 . prosinci 2006 je UniCredito Italiano S.p.A.

3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODYI


a) Den uskutečnění účetního případu*?V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty

] nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, denprovedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisu

] z účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinýmideriváty.

JÚčetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové

| operace) se v den sjednání obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevnétermínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu

j zaúčtovány na podrozvahových účtech

} Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nadsmluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže

j uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá.

"* b) Cenné papíry k obchodování1* Cenné papíry k obchodování jsou cenné papíry, které byly pořízeny s cílem realizovat ziski z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírů, které splňují tuto

definici. Cenné papíry k obchodování jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou, zahrnující\ vedlejší pořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení. Následně jsou oceňovány reálnou

J hodnotou na základě tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z přecenění* cenných papírů k obchodování a realizované zisky a ztráty při prodeji jsou zahrnuty v „Čistém

zisku nebo ztrátě z finančních operací".

J

! BALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

í~ | Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

! l ____________________________________________________

] 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)™ ]

Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebo] zahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu, že

cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnotar l stanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.

c) Pohledávky a opravné položky1 Pohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybnér * pohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebo v

případě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.M

d) Přepočet cizí měny

Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem«. f platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými

transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovaným* ČNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv

_, vyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

] e) Finanční deriváty

} Měnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě anásledně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelů

j diskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce „Ostatníaktiva", mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce „Ostatní pasiva", je-li jejich reálná

l hodnota pro Fond negativní.

] Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsouvykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví neníj aplikováno z důvodů administrativní náročnosti.

]f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend

Prémie či diskont u dluhových cenných papírů jsou rovnoměrně rozpouštěny do výkazu zisku a" ) ztráty od okamžiku pořízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby

dluhových cenných papírů a jejich časové rozlišení.

Dividendové výnosy jsou účtovány k datu účinnosti nároku na jejich výplatu (datumr"] ex-dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny před odpočtem srážkové daně.

•* g) Daň z přidané hodnoty

l Fond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPH» na vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.

nBALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond

• - 5 Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

j 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračovánon

h) Daň z příjmů

Daňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst od-' splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.

' i Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebop,, závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená1 * daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat proti— i očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

'"' ] i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metodr J Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou

účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním obdobíU s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou

zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"l v rozvaze Fondu.

' l-^ •*

r—5

l

r BALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

p | Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

: i _________________n



Úroky z běžných účtůÚroky z termínových depositÚrokové výnosy z dluhových cennýchpapírů

Celkem

2006

2870

2034020627

2005

42046

2012120587




Celkem

ČISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH

tis. KčČistý zisk nebo ztráta z finančních operací

Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíryZisk/(ztráta) z operací s derivátyKurzové rozdílyOstatní

Celkem

2006

34382496

OPERACÍ

2006

1855922

-13720

1405

2005

446325

132

2005

7162562106

-1047726


SPRÁVNÍ NÁKLADY

Li



Celkem

2006

32261526

21412

4978

2005

33471583

221172

5323

Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování.Poplatky jsou časově rozlišeny v souladu se Statutem.

Poplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 0,40 % průměrné hodnotyvlastního kapitálu ve Fondu zjištěnou k poslednímu dni každého kalendářního měsíce.Poplatek Depozitáři činí 0,19 % průměrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fonduk poslednímu dni každého kalendářního měsíce.


tis. KčBěžné účty u bankTermínové vklady u bankCelkem

3 1 . prosince 200611803

011803

31. prosince 200528776

028776

11

i__l

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY K OBCHODOVANÍ

Název cennéhopapíruStátní pokladničnípoukázkyStátní dluhopisy


Celkem

Registrace

Trh krátkodobých dluhopisů

Burza cenných papírů Praha(„BCPP") Hlavní trhBCPP Vedlejší trh


31. prosince 2006

94554

196 840

97397

344 946733 737

31. prosince 2005

84672

204 648

100 923

442 655832 898



nnn

10 AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY URČENÉK OBCHODOVÁNÍ

Název cennéhopapíru_____

Registrace 31. prosince 2006 31. prosince 2005

Akcie Zahraniční burzovní trhy 41678 38502Celkem 41678 38502

Zahraničními burzovními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickouspolupráci a rozvoj („OECD"), zejména London Stock Exchange, EURONEXT a FrankfurterWertpapierbórse,

11 OSTATNÍ AKTIVA

V ]

12


Finanční derivátyPohledávky z kupónů a splatnostidluhopisůZúčtování se státním rozpočtem

Celkem

31. prosince 2006

274391

142807

31. prosince 2005

1035 142

2775522

OSTATNÍ PASIVA


Závazky k podílníkůmOstatní závazkyZúčtování se státním rozpočtemFinanční deriváty

Celkem

3 1 . prosince 2006

0241

00

241

31. prosince 2005

027310827

408

' l

U


13 VLASTNI KAPITÁL



Běžné účty u bankOstatní aktivaNáklady a příjmy příštích odobíCelková aktiva FonduMínus:Ostatní pasivaVýnosy a výdaje příštích obdobíVlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (kusy)Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kč)

31. prosince 2006733 73741678

775 415

1180380733

788 058

241239

787 578769 661 426

1,0233

31. prosince 2005832 89838502

871 400

287765522

92905 790

408302

905 080880 494 734

1,0279

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu připadajícína jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listů je upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.

Čistá hodnota aktiv na podílový list dosáhla 1,0233 Kč k 31. prosinci 2006, což představujepokles o 0,45 % v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2005.

Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem:

ksPočet podílových listů vydaných k 1 . lednuProdané podílové listy

Odkoupené podílové listy

Počet podílových listů vydaných k 3 1 . prosinci

2006880 494 734

18448912

129 282 220

769 661 426

2005788 150 575166 274 855

73 930 696

880 494 734

Členové představenstva, dozorčí rady a vedení Společnosti nevlastnili k 31. prosinci 2006 ani2005 žádné podílové listy.

.J

j BALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

'" \ Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

J ________________________________________

l_ 13 VLASTNÍ KAPITÁL (pokračování)J

- jJ b) Nerozdělený zisk* \* Představenstvo navrhne rozdělení zisku roku 2006 následujícím způsobem:

lr jf }

í 5

tis. KčZůstatek k 3 1 . prosinci 2006

Zisk roku 2006Návrh rozdělení zisku roku 2006:Vyplácené výnosyPříděl do nerozděleného zisku

Celkem

Zisk

18651

- 17 933-718

0

Nerozdělený zisk-71

718647

Kapitálové fondy768 998

768 998

Jt Představenstvo Společnosti v souladu se statutem Fondu navrhne výplatu výnosů z hospodaření s, majetkem ve Fondu tak, že podílníkům bude vyplacen čistý zisk Fondu dle výše uvedené tabulky.

14 DAN Z PŘIJMU


tis. KčZisk před zdaněnímTrvalé rozdíly mezi ziskem a daňovým základem:

Daňově neuznatelné nákladyVýnosy nepodléhající zdanění

Daňový základDaň z příjmů ve výši 5 %Daň ze samostatného základu daněSplatná daň z příjmů

200619946

0-298116965

848447

1295

200524330

111-147222969

1 148221

1369

T 1

L J



tis. Kč___________________________31. prosince 2006 31. prosince 2005Aktiva

Běžné účty u Depozitáře 11803 28776Termínová depozita u Depozitáře O OReálná hodnota derivátů uzavřených s Depozitářem 274 103

ZávazkyPoplatek za obhospodařování placený Společnosti 239 302Poplatek Depozitáři 122 149Reálná hodnota derivátů uzavřených s Depozitářem__________O___________27

tis. KčVýnosy


Poplatky za obhospodařování placené SpolečnostiPoplatky placené DepozitářiPlacené poplatky u DepozitářeBankovní poplatky Depozitáři

2006

287

32261526

6234

2005

466

33471583

8844

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.

Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly vestejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkamidefinovanými ve Statutu Fondu.

V roce 2006 Fond realizoval prostřednictvím Živnostenské banky, a.s., nákupy ve výši107 676 tis. Kč (v roce 2005: 305 432 tis. Kč), což reprezentuje 40,66 % (v roce 2005: 31,28%)z objemu všech nákupů, a prodeje ve výši O tis. Kč (v roce 2005: 199 538 tis. Kč), cožreprezentuje O % (v roce 2005: 26,02 %) z objemu všech prodejů.

10

1 BALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

| Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006


f ~ j Fond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými,akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích,

fl v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.

r ] Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátuz nepříznivého pohybu na trhu vdaném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.

í l Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářůpotencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14 denního investičního

l j horizontu a úrovni spolehlivosti 95%.

' ']a) Akciové riziko

,Fond získává prostředky vydáváním podílových listů a investuje je do aktiv vymezených

f i Statutem Fondu. Fond obchoduje s finančními nástroji obchodovanými na organizovaných trzíchs cílem využití krátkodobých výkyvů na akciových trzích.

Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojů držených v portfoliu Fondu. Hlavním'" 1 zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji.

' ] Rizika akciových nástrojů jsou řízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonemč. 189/2004 Sb., o kolektivním investování.

!Akciové nástroje držené Fondem jsou uvedeny v bodě 10.

U

t l

11

BALANCOVANÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

16 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)t 1<- it i b) Měnové riziko

^ ' Aktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových pozic představují expozici Fondu vůčii měnovým rizikům. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následující

* ' tabulka:n- J 31. prosince 2006

tis Kč




EUR

40

23011

0

23015

023015

0-18631

USD

1000

0

10

010

00

GBP

230

18667

0

18690

018690

0-15 175

Ostatní

000

0

0

00

00

Kč

11766733 737

0

840

746 343

-480745 863

338060

Celkem

11803733 73741678

840

788 058

-480787 578

33806-33 806

12

T]


FINANČNÍ NÁSTROJE- TRŽNÍ RIZIKO (pokračováno

b) Měnové riziko (pokračování)

31. prosince 2005

tis. Kč




EUR

171386420444

034325

034325

0-25 449

USD

1800

018

018

00

GBP

350

18058

8918182

018182

0-13 422

Ostatní

000

00

00

00

Kč

28706819034

0

5525853 265

-710852 555

388710

Celkem

28776832 89838502

5614905 790

-710905 080

38871-38 871

Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn oproti české koruně,která je Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů zobrazenýchv podrozvahových pozicích.

Fond vlastní následující měnové forwardy, zajišťující měnová rizika:

tis. Kč Pomyslná hodnota Kladná reálná Záporná reálná______________________________________hodnota_________hodnota

31. prosince 2006 33806 274 O31. prosince 2005_____________38871_____________103____________27

13


unn

r j


c) Úrokové riziko

Následující tabulka shrnuje expozici Fondu vůči úrokovému riziku. Tabulka obsahuje finančníaktiva a pasiva Fondu v účetních hodnotách, uspořádané podle bližšího z termínů smluvní změnyúrokové sazby nebo splatnosti.

31. prosince 2006

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktiva

Do3 měsíců

11803235310

0

698

3-12měsíců

0313906

0

142

1-5let0

128 3910

0

Více nežSlet

056130

0

0

Nespecifi-kováno

00

41678

0

Celkem11803

733 73741678

840Celkem aktiva 247811 314048 128391 56130 41 678 788 058

Jiné závazky -480 -480

l

un

Čistá výše aktiv 247 331 314 048 128 391 56130 41678 787 578

31. prosince 2005

tis. Kč



Do3 měsíců

28776279 540

05337

313 653

-710312 943

3-12měsíců

0303 175

0277

303 452

0303 452

1-5let

0157 353

00

157 353

0157 353

Více nežSlet

092830

00

92830

092830

Nespecifi-kováno

00

385020

38502

038502

Celkem

28776832 898

385025614

905 790

-710905 080

14

f l

IIBALANCOVANÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

l i

Gn


S ln• if jnn

Fond je vystaven úvěrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentů cenných papírůpořizovaných do portfolia Fondu. Společnost řídí úvěrové riziko Fondu výběrem aktiv sestanoveným kreditním ratingem, přičemž Fond investuje výhradně do instrumentů s investičnímstupněm.

Členění aktiv podle zeměpisných segmentů

31. prosince 2006

tis. KčPohledávky za bankamiPohledávky zanebankovními subjektyDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktivaCelkem

Tuzemsko11803

0

388 7910

449401 043

EU0

391

229 38841678

0271 457

Ostatní00

1155580

0115 558

Celkem11803

391

733 73741678

449788 058

31. prosince 2005

tis. KčPohledávky za bankamiPohledávky zanebankovními subjektyDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktivaCelkem

Tuzemsko287765286

390 243

0195

424 500

EU0

133

407 542

385020

446 117

Ostatní00

35113

00

35113

Celkem287765419

832 898

38502195

905 790

15

n17


FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ


SektorZboží dlouhodobé spotřebyZboží krátkodobé spotřebyPetrochemieFinanční službyZdravotní péčePrůmyslSurovinyTelekomunikaceStátní sektorMunicipalityOstatníCelkem

RIZIKO (pokračování)

31. prosince 2006 31.34296

06725

350 1763302

526260

3436291 394301863274

775 415

prosince 20053782936376524

425 4683732

501963968

2054028931930187

0871 400

J

í l

U: l

Riziko likvidity

Fond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinnýmodkupováním podílových listů svých podíhlíků. Peněžní prostředky podíhlíků jsou vykázány vevlastním kapitálu, nicméně, možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu Fondu představujenejvětší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivěodhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnostina základě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

31. prosince 2006

tis. Kč



Do3 měsíců

1180361367

0698

73868

-48073388

3-12měsíců

0133 872

0142

134 014

0134 014

1-5let

0432 383

00

432 383

0432 383

Více nežSlet

0106115

00

106 115

0106 115

Necitlivá

00

416780

41678

041678

Celkem

11803733 737

41678840

788 058

-480787 578

16

nn• inM

17


FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKO (pokračování)

31. prosince 2005

tis. KčPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy aostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

tis. Kč2877666470

0

5337100 583

-71099873

3-12měsícůtis. Kč

068028

0

27768305

068305

1-5let

tis. Kč0

540 4870

0540 487

0540 487

Více nežSlet

tis. Kč0

1579130

0157 913

0157 913

Nespecifi-kovánotis. Kč

00

38502

038502

038502

Celkemtis. Kč28776

832 89838502

5614905 790

-710905 080


Vedení Společnosti se domnívá, že po datu účetní závěrky nenastaly události, které by mohlyvýznamně ovlivnit účetní závěrku sestavenou k 31. prosinci 2006.Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti.

G

Schváleno:

28. února 2007Pioneer ii

D;

Razítko a podpisstatutájaflio orgánu

Praha 8,PSČ Í8600

IČ:(*••

Osoba odpovědnáúčetnictví

Jméno a podpis:

za

tel:


Jméno a podpis:

tel.:

17

* ']í

f lri

] RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond

> ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORAA ÚČETNÍ ZÁVĚRKAJZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006

n

KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Tslephone +420 222 123 111Pobřežní 648/1 a Fax +420 222 123 100186 00 Praha 8 Internet www kpmg czČeska republika

Zpráva auditora pro podílníky společnosti RŮSTOVÝ FONDNADACÍ, Pioneer investiční společnost, a. s., otevřenýpodílový fond

Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti RŮSTOVÝ FOND NADACÍ,r"> Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, tj. rozvahy k 31. prosinci 2006,

výkazu zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu za rok 2006 a přílohy tétoúčetní závěrky, včetně popisu použitých významných účetních metod a ostatních doplňujícíchúdajů. Údaje o společnosti RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s.,

] otevřený podílový fond jsou uvedeny v bodě 2 přílohy této účetní závěrky.

] Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

' Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisy., odpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí této^ odpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrnýml zobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobenéJ podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřené

T účetní odhady.

) Odpovědnost auditora

] Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými

.J standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést

i audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významnér , nesprávnosti.

^ Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace oJ částkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí naj úsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnosti

způsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřníml ] kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílem

posouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikoli["] vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitých

účetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkovéC l vypovídací schopnosti účetní závěrky.ls- J Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádření

F ~, našeho výroku.

3 Obchodní rejstřík vedeny_j Městským soudem v Praze

oddíl C vložka 24185 Živnostenská bankaKPMG Česká republika Audit s ro a Czech limited hability Praha 1

~ ^ company incorporated under the Czech Commercial Code IČ 49619187 č u /account noj is a member firm of KPMG International a Swiss cooperative DIČ CZ49619187 466016004/0400

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneerinvestiční společnost, a.s., otevřený podílový fond, nákladů, výnosů a výsledku jejíhohospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.

ÍT"V Praze, dne 28. února 2007



RŮSTOVÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond







Aktiva:Pohledávky za bankami

V tom a/ splatné na požádáníDluhové cenné papíry

V tom a/ vládních institucí


Akcie, podílové listy a ostatní podfly

Ostatní aktiva


1098910989

227 386206381

21005

75879

959

61

96149614

136 95460054

76900

50977

3265

69


J

l l

' l

Pasiva:

Ostatní pasivaVýnosy a výdaje příštích obdobíKapitálové fondy

Nerozdělený zisk z předchozích období


PASIVA CELKEM

957

128

298 230-63

16022

315 274

470

83192 810

-637579

200 879

J

1 RŮSTOVÝ FOND NADACÍr , , Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond

- Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00Identifikační číslo: 63078295

^ ! Právní forma: otevřený podílový fondPředmět podnikání: kolektivní investování

! j Datum sestavení: 28. února 2007



Podrozvahová aktiva:

Pohledávky z pevných termínových operací 62 283 46 225

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEM 62 283 46 225

Podrozvahová pasiva:

Závazky z pevných termínových operací 62 283 46 225

PODROZVAHOVÁ PASIVA CELKEM 62 283 46 225

C J

fj

L!

RŮSTOVÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond




( l VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTYZA ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2006


, , Výnosy z úroků a podobné výnosy 5 609 2 994' V tom úroky z dluhových cenných papírů 5 427 2 750

l Výnosy z akcií a podílů 2 625 1644' i Náklady na poplatky a provize - 89 - 94

Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací 10 919 5 184Ostatní provozní výnosy 9 O

* Správní náklady -1932 -1578

Zisk z běžné činnosti před zdaněním 17141 8150l

Daň z příjmů -1 119 - 571l

Zisk za účetní období po zdanění______________________16 022_________7 579


Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1 , PSČ 1 86 00Identifikační číslo: 63078295




Kapitálové Oceňovací Nerozdělený|' ] fondy rozdíly zisk

tis. Kč tis. Kč tis. Kč( 5í 1


.• i Změny účetních metod/převody do1 fondů

- ; Výplata podílůKursové rozdíly a rozdíly z přecenění

' l nezahrnuté do hospodářského výsledkuZisk za účetní období

] Prodej podflových listůOdkup podflových listů

. lZůstatek k 31. prosinci 2005

s Výplata podílůZisk za účetní období

] Prodej podflových UštůOdkup podflových listů

3Zůstatek k 31. prosinci 2006

151 223

00

00

41960-373

192 810

-10450

108 934-2469

298 230

-70

700

0000

0

0000

0

9

-70-2

0000

-63

0000

-63

Zisktis. Kč

4498

0-4498

07579

00

7579

-757916022

00

16022

Celkemtis. Kč

155 660

0-4500

07579

41960-373

200 326

-862416022

108 934-2469

314 189

RŮSTOVÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

" l Přfloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

| l VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY

^ Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem of ^ účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla

zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkour i vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.t i

f -i Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní

^ i závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce.

f i Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

] 2 VŠEOBECNÉ INFORMACE

5 ŽIVNOBANKA - NADAČNÍ investiční společnosti ŽB - Trust, a.s., otevřený podílový fond(dále jen „Fond") byl založen jako podílový fond investiční společnosti ŽB - Trust, investiční

' společnost, a.s. za účelem kolektivního investování. Poslední verze statutu Fondu (dále jen, „Statut") platná k rozvahovému dni, byla schválena Českou národní bankou a vstoupila' v platnost dne 25. srpna 2006.l' Dne 27. října 2004 na základě usnesení Městského soudu v Praze zanikla společnost ZB - Trust,l investiční společnost, a.s., a to bez likvidace v důsledku fúze formou sloučení se společností

Pioneer česká investiční společnost, a.s., která jako nástupnická společnost převzala v rámcii sloučení jmění společnosti ZB - Trust, investiční společnost, a.s. Obhospodařování Fondu přešlo

v důsledku fúze sloučením obou společností na nástupnickou společnost Pioneer česká investičníj společnost, a.s. se sídlem Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00, IČO 63078295 (dále jen

„Společnost").i

Dne 5. ledna 2005 byl Fond přejmenován na RŮSTOVÝ FOND NADACÍ, Pioneer česká] investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond a po změně názvu obhospodařující společnosti

na Pioneer investiční společnost, a.s. byl dne 15. června 2006 přejmenován na RŮSTOVÝj FOND NADACÍ, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond.

] Společnost Pioneer investiční společnost, a.s. na základě § 78 odst. l Zákona o kolektivníminvestování svěřila s účinností od 4. září 2006 následující činnosti související s kolektivním

[_] investováním obchodníku s cennými papíry společnosti Pioneer Asset Management, a.s.,IČ: 25684558, se sídlem Praha 8:

r i i. vedení evidence podílových listů Fondu a vedení seznamu podílníků Fondu,r I ii. vydávání a odkupování podílových listů Fondu a vypořádávání veškerých požadavků

klientů týkajících se nakládání s podílovými listy Fondu,3

"* iii. vyřizování dotazů a stížností podílníků Fondu,1 l iv. uzavírání smluv o vydání podílových listů Fondu a přijímání veškerých dalších

požadavků klientů týkajících se nakládání s podílovými listy Fondu,1v. vytváření a zabezpečení obchodní strategie Fondu,

' J iL Í

RŮSTOVÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s,, otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

VŠEOBECNÉ INFORMACE (pokračování)

vi. nabízení podílových listů Fondu a propagaci služeb Společnosti a nabízenýchf™] produktů.

f | Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu činí l Kč.

^1 Investičním cílem Fondu je v dlouhodobém horizontu dosahovat zhodnocení prostředků nadací anadačních fondů nad úrovní vkladů u bank a spořitelen investováním do cenných papírů a

l ] instrumentů peněžního trhu.

] Fond je obhospodařován Společností. Osobou zodpovědnou za portfolio a cash management jepan Petr Zajíc.

Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář"). Konečnou mateřskouJ společností skupiny k 31. prosinci 2006 je UniCredito Italiano S.p.A.

, j5 l

Ul ln

11

RŮSTOVÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

[ ] 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODYr™| ,1 i Účetní závěrka Fondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami:

n a) Den uskutečnění účetního případunV závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplaty

' "] nebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, denprovedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků na výpisu

\ "\ z účtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinýmideriváty.

OÚčetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové

] operace) se v den sjednání obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevnétermínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu

l zaúčtovány na podrozvahových účtech

. J Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nadsmluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí, jestliže

' uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá.

b) Cenné papíry k obchodování: j Cenné papíry k obchodování jsou cenné papíry, které byly pořízeny s cílem realizovat zisk

z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investuje pouze do cenných papírů, které splňují tutodefinici. Cenné papíry k obchodování jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou, zahrnujícívedlejší pořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení. Následně jsou oceňovány reálnouhodnotou na základě tržních cen. Veškeré související nerealizované zisky a ztráty z přeceněnícenných papírů k obchodování a realizované zisky a ztráty při prodeji jsou zahrnuty v „Čistémzisku nebo ztrátě z finančních operací".

Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebozahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu, žecenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnotastanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.

n

L J

1 RŮSTOVÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

r ] Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

n

3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)

c) Pohledávky a opravné položky

Pohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybnépohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebo v

* ' případě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.c -vl lí

d) Přepočet cizí měny

Transakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzem- J platným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovými spotovými

transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzu vyhlašovaným"> CNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv a pasiv

-, vyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

] e) Finanční deriváty

l Měnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě anásledně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelů

] diskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce „Ostatníaktiva", mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce „Ostatní pasiva", je-li jejich reálná

i hodnota pro Fond negativní.

Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví, jsouvykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

!Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví není

J aplikováno z důvodů administrativní náročnosti.

f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividendj

Prémie či diskont u dluhových cenných papírů jsou rovnoměrně rozpouštěny do výkazu zisku a! ] ztráty od okamžiku pořízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby

dluhových cenných papírů a jejich časové rozlišení.' >

Dividendové výnosy jsou účtovány k datu účinnosti nároku na jejich výplatu (datumí l ex-dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny před odpočtem srážkové daně.

. J


3r ' Přfloha účetní závěrky

n; 1

' 4

r T

Rok končící 31. prosince 2006

3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)

g) Daň z přidané hodnoty

r l Fond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPHna vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.

<Jp-i h) Daň z příjmů

•• "\ Daňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst od1 ' splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.r 1

Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebo' "i závazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená

daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat protif "> očekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

i i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metod

' Položky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou1 účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním obdobíJ s výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsous zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"

v rozvaze Fondu.

jJ

RŮSTOVÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006



Úroky z běžných účtůÚroky z termínových depositÚrok a diskont z dluhových cenných papírů

Celkem

2006

1820

54275609

2005

22716

27512994




Celkem

ČISTÝ ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH

tis. KčČistý zisk nebo ztráta z finančních operací

Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíryZisk/(ztráta) z operací s derivátyKurzové rozdílyOstatní finanční náklady

Celkem

2006

29461489

OPERACÍ

2006

94611327

11120

10919

2005

61191494

2005

4243701247

-75184


] 7 SPRÁVNÍ NÁKLADY

í ] tis. Kč 2006 2"OÓTf~T Správní nákladyř Poplatky za obhospodařování 127° 898

G Poplatky Depozitáři 463 436Audit, právní a daňové poradenství 190 201

' J Ostatní správní náklady_______________________9___________43r-. Celkem________________________________1932__________1578

f ] Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsoučasově rozlišeny v souladu se Statutem.

Poplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 0,50 % průměrné hodnoty vlastního' kapitálu ve Fondu zjištěné k poslednímu dni každého kalendářního měsíce. Poplatek Depozitáři

činí 0,19 % průměrné hodnoty vlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého' kalendářního měsíce.


tis. Kč_________________________31. prosince 2006 31. prosince 2005Pohledávky za bankami

Běžné účty u bank_______________________10989_________9614Celkem 10 989 9 614

l

r i

l

RŮSTOVÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fondPřfloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

DLUHOVÉ CENNÉ PAPÍRY K OBCHODOVANÍ

Název cenného Registrace 31. prosince 2006 31. prosince 2005papíru________________________________tis. Kč_______tis. KčStátní pokladniční Trh krátkodobých 5992 41851poukázky dluhopisů

Státní dluhopisy Burza cenných papírů 200389 18204Praha („BCPP") Hlavní trh


Celkem

BCPP Vedlejší trh


10053

10952227 386

10039

66860136 954

Zahraničními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoj(„OECD") a to zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierborse.Z titulu vyšší likvidity je v případě vybraných dluhopisů obchodováno také na mimoburzovnímtrhu(OTC).

j 10 AKCIE, PODÍLOVÉ LISTY A OSTATNÍ PODÍLY URČENÉK OBCHODOVÁNÍ

l __________________________________________~l Název cenného Registrace 3 1 . prosince 2006 31. prosince 2005

papíru _________________________________ tis. Kč _______ tis. Kč] Akcie _________ Zahraniční burzovní trhy ___________ 75879 _______ 50977

Celkem 75 879 50 977i ——————————————————————————————————————————————————————

Zahraničními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickou spolupráci a rozvoji („OECD") a to zejména London Stock Exchange, EURONEXT a Frankfurter Wertpapierborse.

J 11 OSTATNÍ AKTIVAf ^ ——————————————————————————————————————————L J tis. Kč__________________________31. prosince 2006 31. prosince 2005f ] Ostatní aktiva

Finanční deriváty 536 98l Pohledávky z kupónů a splatnosti dluhopisů O 3 086

r 5 Zúčtování se státním rozpočtem___________________423__________81Celkem 959 3265

n

RŮSTOVÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s,, otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

12 OSTATNÍ PASIVA

ntis. Kč 31. prosince 2006 31. prosince 2005Ostatní pasiva

Finanční derivátyOstatní závazkySplatný daňový závazek

O148809

52153265

Celkem 957 470

, j

13 VLASTNI KAPITÁL



Běžné účty u bankOstatní aktivaNáklady a příjmy příštích obdobíCelková aktiva FonduMínus:- ostatní pasiva- výnosy a výdaje příštích obdobíVlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (kusy)Vlastní kapitál na 1 podílový list (Kč)

31. prosince 2006227 38675879

303 265

10989959

61315 274

957128

314 189295 417 754

1,0635

3 1 . prosince 2005136 95450977

187 931

96143265

69200 879

47083

200 326191 651 395

1,0452

Aktuální hodnota podílového listu se stanoví jako podíl vlastního kapitálu ve Fondu připadajícína jeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listů je upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.Čistá hodnota aktiv na podílový list dosáhla 1,0635 Kč k 31. prosinci 2006, což představujenárůst o 1,75% v porovnání s hodnotou k 31. prosinci 2005.

'< l

M

f in

n

f !


13 VLASTNI KAPITÁL (pokračování)

a) Vlastní kapitál na podílový list (pokračování)Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem:

ks 2006 2005Počet podílových listů vydaných k 1. lednu

Prodané podílové listyOdkoupené podílové listy_______

191 651 395106 105 955

2 339 596

15098884241 020 803

358 250Počet podílových listů vydaných k 31. prosinci 295 417 754 191 651 395

Členové představenstva, dozorčí rady a vedení Společnosti nevlastnili k 31. prosinci 2006 ani2005 žádné podílové listy.

b) Nerozdělený zisk

Představenstvo navrhne rozdělení zisku roku 2006 následujícím způsobem:

tis. KčZůstatek k 3 1 . prosinci 2006

Zisk roku 2006Návrh rozdělení zisku roku 2006:

Vyplácené výnosyPříděl do nerozděleného ziskuCelkem

Zisk

16022

-14 860-1 162

0

Nerozdělený zisk-63

1 1621099

Kapitálové fondy298 230

298 230

Představenstvo Společnosti v souladu se statutem Fondu navrhne výplatu výnosů z hospodaření smajetkem ve Fondu tak, že podílníkům bude vyplacen čistý zisk Fondu dle výše uvedené tabulky.

10

LI1 iM' 3\L\

RŮSTOVÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fondPřfloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

f ] 14 DAN Z PŘÍJMU

Daň z příjmů za běžné obdobíjrrrrr^

tis. Kč __________________________________ 2006 _________ 2005k * Zisk před zdaněním 17141 8150r i Trvalé rozdíly mezi ziskem a daňovým základem:

Daňově neuznatelné náklady l 4[l Výnosy nepodléhající zdanění __________________ -2625 ________ -l 644

Daňový základ 14517 6510l- ' Daň z příjmů ve výši 5 % 726 325r -i Srážková daň z dluhových a zahraničních cenných 393 246

papírů __________________________________________________l Splatná daň z příjmů ________________________ 1119 __________ 571

u

RŮSTOVÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006


nn

tis. KčAktiva

Běžné účty u DepozitářeReálná hodnota derivátů uzavřených s Depozitářem

ZávazkyReálná hodnota derivátů uzavřených s DepozitářemPoplatek za obhospodařování placený SpolečnostiPoplatek Depozitáři

3 1 . prosince 2006

10989536

012845

31. prosince 2005

961498

528345

VýnosyÚrokové výnosy z vkladů u Depozitáře

NákladyPoplatky za obhospodařování placené SpolečnostiPoplatky placené DepozitářiPlacené poplatky u DepozitářeBankovní poplatky Depozitáři

2006

182

12704632229

2005

243

898436

3361

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.

V roce 2006 Fond realizoval prostřednictvím Živnostenské banky, a.s., nákupy ve výši-j 38 310 tis. Kč (v roce 2005: 153 219 tis. Kč), což reprezentuje 14,76 % (v roce 2005: 64,45 %)

z objemu všech nákupů, a prodeje ve výši 51 593 tis. Kč (v roce 2005: 34883 tis. Kč), cožl reprezentuje 39,80 % (v roce 2005: 53,54%) z objemu všech prodejů.

12

j RŮSTOVÝ FOND NADACÍPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

r | Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

~\ ____________________________________________________

i ]

f } 16 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO

v » Fond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými,r-*» akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích,

* v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.ri"'' * Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátur "i z nepříznivého pohybu na trhu v daném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.íf Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářůf T potencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14 denního investičního

horizontu a úrovni spolehlivosti 95%.

a) Akciové riziko

Fond získává prostředky vydáváním podílových listů a investuje je do aktiv vymezenýchi Statutem Fondu. Fond také obchoduje s finančními nástroji obchodovanými na organizovaných

trzích s cílem využití krátkodobých výkyvů na akciových trzích.

Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojů držených v portfoliu Fondu. Hlavním' zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji.

' Rizika akciových nástrojů jsou řízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonemr , č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování

' i Akciové nástroje držené Fondem jsou uvedeny v bodě 10.

r i

13

Gnnf iG("l[ ]n

s "l

' 1

16


FINANČNÍ NÁSTROJE- TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)

b) Měnové riziko

Aktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových pozic představují expozici Fondu vůčiměnovým rizikům. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následujícítabulka:

31. prosince 2006

v tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktivaCelkem aktiva

Jiné závazkyČistá výše finančních aktiv


EUR

120

372470

37259

0

37259

0-29 623

GBP

730

232480

23321

0

23321

0-19917

Ostatní

20

153840

15386

0

15386

0-12 743

Kč

10902227 386

01020

239 308

-1085

238 223

622830

Celkem

10989227 38675879

1020

315 274

-1085

314 189

62283-62 283

31. prosince 2005

v tis. Kč


Jiné závazkyČistá výše finančních aktiv


EUR

85776

298660

35650

035650

0-33 442

GBP

860

1711268

17266

017266

0-12 783

Ostatní

930

39990

4092

04092

00

Kč

9427131 178

03266

143 871

-553143 318

462250

Celkem

9614136 954509773334

200 879

-553200 326

46225-46225

14


j 16 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKO (pokračování)

Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn a české koruny,*l která je Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů zobrazených

v podrozvahových pozicích.

Fond vlastní následující měnové forwardy, zajišťující měnová rizika:"1 ————————————————————————————————————————————————————4 tis. Kč Pomyslná hodnota Kladná reálná Záporná reálná

) _______________________________________hodnota________hodnota

l 31 prosince 2006 62283 536 O, 31. prosince 2005________________46225_____________98____________52_3

U u

"lRŮSTOVÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

rl

nn

InII



31. prosince 2006

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatnípodílyJiná aktivaCelkem aktiva


Do3 měsíců

1098912778

0

59724364

-27624088

3-12měsíců

022650

0

42323073

-80922264

1-5let

074747

0

074747

074747

Více nežSlet

0117211

0

0117211

0117211

Nespeci-fikováno

00

75879

075879

075879

Celkem

10989227 38675879

1020315 274

-1085314 189

31. prosince 2005

tis. Kč

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatnípodílyJiná aktivaCelkem aktíva


Do3 měsíců

961461794

0

325374661

-28874373

3-12měsíců

055445

0

8155526

-26555261

1-5let

019715

0

019715

019715

Více nežSlet

000

00

00

Nespeci-fikováno

00

50977

050977

050977

Celkem

9614136 95450977

3334200 879

-553200 326

16


i l

n

1 1


Fond je vystaven úvěrovému riziku spojenému s kreditním rizikem emitentů akciových nástrojůpořizovaných do portfolia Fondu. Společnost řídí úvěrové riziko Fondu výběrem aktiv sestanoveným kreditním ratingem, přičemž Fond investuje výhradně do instrumentů s investičnímstupněm.

Členění aktív podle zeměpisných segmentů

31. prosince 2006


Tuzemsko10989

216 4340

823228 246

EU0

1095275879

19787028

Celkem10989

227 38675879

1020315 274

:\o

31. prosince 2005

tis. Kč Tuzemsko EU CelkemPohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktiva______________Celkem

961470094

O3266

82974

O6686050977

68117 905

9614136 954509773334

200 879

U

[J

'J

17

j RŮSTOVÝ FOND NADACIPioneer investiční společnost, a.s., otevřený podflový fond

f ] Příloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

] ____________________________________________________

n( ] 17 FINANČNÍ NÁSTROJE - ÚVĚROVÉ RIZIKO (pokračování)

i l Členění cenných papírů podle sektorů emitenta

("l Sektor____________________________31. prosince 2006 31. prosince 2005Zboží dlouhodobé spotřeby 23082 16251

'' •* Zboží krátkodobé spotřeby O 4519l 1 Petrochemie 9738 2754

Finanční služby 28 002 73 270r™i1 3 Zdravotní péče 5982 5031' J. Průmysl 12532 20813

Suroviny O 1764'~ l Telekomunikace 7 641 3 475

T, Státní sektor 206381 60054l

Ostatní__________________________________9907___________O" l Celkem 303 265 187 931

M

18



" 3i ^

l

" l

M

Riziko likvidity

Fond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinnýmodkupováním podílových listů svých podílníků. Peněžní prostředky podílníků jsou vykázány vevlastním kapitálu, nicméně, možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu Fondu představujenejvětší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivěodhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnostina základě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

31. prosince 2006

tis. Kč



Do3 měsíců

109896778

0

59718364

-27618088

3-12měsíců

022650

0

42323073

-80922264

1-5let

080747

0

080747

080747

Více nežSlet

0117211

0

0117211

0117211

Nespeci-fikováno

00

75879

075879

075879

Celkem

10989227 38675879

1020315 274

-1085314 189

31. prosince 2005

tis. Kč



Do3 měsíců

961440015

0

325352882

-26552617

3-12měsíců

05418

0

815499

-2885211

1-5let

086521

0

086521

086521

Více nežSlet

05000

0

05000

05000

Nespeci-fikováno

00

50977

050977

050977

Celkem

9614136 95450977

3334200 879

-553200 326

,J

19

ri



Vedení Společnosti se domnívá, že po datu účetní závěrky nenastaly události, které by mohlyvýznamně ovlivnit účetní závěrku sestavenou k 31. prosinci 2006.

Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti.

. j

Schváleno:

28. února 2007Razítko a podpisstatutármho orgánu:



Jméno a podpis:

20

f 3

H

Píc ,J

f'] Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

TI ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORAA ÚČETNÍ ZÁVĚRKA


KPMG Česká republika Audit, s r.o Telephone +420 222 123 111Pobřežní 648/1 a Fax +420222123100186 00 Praha 8 Internet wwwkpmgczČeska republika

r-| Zpráva auditora pro podílníky společnosti Pioneer - zajištěnýfond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový

1 fondr i- i Provedli jsme audit přiložené účetní závěrky společnosti Pioneer-zajištěný fond, Pioneer

investiční společnost, a s , otevřený podílový fond, tj rozvahy k 31 prosinci 2006, výkazu* zisku a ztráty a přehledu o změnách vlastního kapitálu za rok 2006 a přílohy této účetní

r -n závěrky, včetně popisu použitých významných účetních metod a ostatních doplňujících údajů.* Údaje o společnosti Pioneer-zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a s , otevřený

rf ~ podílový fond jsou uvedeny v bodě 2 přílohy této účetní závěrky.' lf , l Odpovědnost statutárního orgánu účetní jednotky za účetní závěrku

-* Za sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky v souladu s českými účetními předpisy* odpovídá statutární orgán společnosti Pioneer investiční společnost, a.s. Součástí této

-s odpovědnosti je navrhnout, zavést a zajistit vnitřní kontroly nad sestavováním a věrným^ zobrazením účetní závěrky tak, aby neobsahovala významné nesprávnosti způsobenéi podvodem nebo chybou, zvolit a uplatňovat vhodné účetní metody a provádět přiměřené

účetní odhady.


Naší odpovědností je vyjádřit na základě provedeného auditu výrok k této účetní závěrce.l Audit jsme provedli v souladu se zákonem o auditorech a Mezinárodními auditorskými

standardy a souvisejícími aplikačními doložkami Komory auditorů České republiky.5 V souladu s těmito předpisy jsme povinni dodržovat etické normy a naplánovat a provést

v audit tak, abychom získali přiměřenou jistotu, že účetní závěrka neobsahuje významnéi | nesprávnosti.-C J

í l Audit zahrnuje provedení auditorských postupů, jejichž cílem je získat důkazní informace očástkách a skutečnostech uvedených v účetní závěrce. Výběr auditorských postupů závisí na

] úsudku auditora, včetně posouzení rizik, že účetní závěrka obsahuje významné nesprávnostizpůsobené podvodem nebo chybou. Při posuzování těchto rizik auditor přihlédne k vnitřním

' ] kontrolám, které jsou relevantní pro sestavení a věrné zobrazení účetní závěrky. Cílemposouzení vnitřních kontrol společnosti je navrhnout vhodné auditorské postupy, nikoli

[ l vyjádřit se k účinnosti vnitřních kontrol. Audit též zahrnuje posouzení vhodnosti použitýchúčetních metod, přiměřenosti účetních odhadů provedených vedením i posouzení celkové

|" ] vypovídací schopnosti účetní závěrky.

T"] Domníváme se, že získané důkazní informace tvoří dostatečný a vhodný základ pro vyjádřenínašeho výroku.

í i

i l


KPMG Česká republika Audit s ro a Czech limited hability Praha 1company mcorporated under the Czech Commercial Code IČ 49619187 č u /account nois a memberfirm of KPMG International a Swiss cooperative DÍČ CZ49619187 466016004/0400

Výrok auditora

Podle našeho názoru účetní závěrka podává ve všech významných ohledech věrný a poctivýobraz aktiv, pasiv a finanční situace společnosti Pioneer-zajištěný fond, Pioneer investičníspolečnost, a.s., otevřený podílový fond k 31. prosinci 2006 a nákladů, výnosů a výsledkujejího hospodaření za rok 2006 v souladu s českými účetními předpisy.


K.PMG Česká republika Audit, s.r.o. Ing. Pavel ZávitkovskýOsvědčení číslo 71 Osvědčení číslo 69

: ij

r i Pioneer - zajištěný fond,' Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00ř l Identifikační číslo: 63078295

Právní forma: otevřený podílový fond] Předmět podnikání: kolektivní investování

Datum sestavení: 30. března 2007n

^ ROZVAHAr\ K 31. PROSINCI 2006

f°n 31. prosince 2006_____________________________________________ _______tis. Kč

OAktiva:

- 1 Pohledávky za bankami 98 416,.* »-•>

, ] Vtom a/splatné na požádání 98416r -| Dluhové cenné papíry 272 023

V tom a/ vládních institucí 272 023^ Akcie, podílové listy a ostatní podíly 145 494

'' J Ostatní aktiva 527

AKTIVA CELKEM 516 460

| Pasiva:

Ostatní pasiva 13 275l Výnosy a výdaje příštích období 248

! Kapitálové fondy 496973- \ Zisk za účetní období 5 964

"• ^ PASIVA CELKEM 516 460

G

•™| Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

^ Sídlo: Praha 8, Karolinská 650/1, PSČ 186 00I Identifikační číslo: 63078295

Právní forma: otevřený podílový fondl Předmět podnikání: kolektivní investování


1 PODROZVAHA| K 31. PROSINCI 2006

^ 31. prosince 2006_____________________________________________________tis. Kč

O Podrozvahová aktiva"1 Pohledávky z pevných termínových operací 69 259

PODROZVAHOVÁ AKTIVA CELKEM 69 259

1 Podrozvahová pasiva( l Závazky z pevných termínových operací 69 259

1PODROZVAHOVÁ PASIVA CELKEM 69 259

. J

}yt—3

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond





2006tis. Kč

"""•3i J

Výnosy z úroků a podobné výnosy l 358f"\

V tom úroky z dluhových cenných papírů 1010fj\ Náklady na poplatky a provize -21. . . , , Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací 5 664

Správní náklady - 7231- i Zisk z běžné činnosti před zdaněním 6 278

Daň z příjmů - 314

•j Zisk za účetní období po zdanění__________________________________5 964

J

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond





flKapitálové Nerozdělený

fondy zisk Zisk /(ztráta)tis. Kč tis. Kč tis. Kč

Zůstatek k 25. srpnu 2006

Zisk za účetní obdobíProdej podílových listůOdkup podílových listů


0

0557 868- 60 895

496 973

0

000

0

0

596400

5964

Celkemtis. Kč

0

5964557 868- 60 895

502 937

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006___ _______ ___ __

1 VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKYÚčetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem oúčetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka bylazpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkouvybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou.Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002,ve znění pozdějších předpisů, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetnízávěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce.Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná.

2 VŠEOBECNÉ INFORMACEPioneer — zajištěný fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond (dále jen„Fond") byl založen dne 25. srpna 2006 jako podílový fond investiční společnosti Pioneerinvestiční společnost, a.s. za účelem kolektivního investování. Statut Fondu (dále jen „Statut")platný k rozvahovému dni, byl schválen Českou národní bankou a vstoupil v platnost dne25. srpna 2006.Podílové listy jsou na jméno a nominální hodnota každého podílového listu činí l Kč.Strategie Fondu je zaměřena na dosažení kapitálového zhodnocení majetku ve Fonduinvestováním do diverzifikovaného portfolia investičních nástrojů. Investičním cílem Fondu jepak aktivním řízením alokace mezi jednotlivými investičními nástroji dosáhnout zhodnoceníinvestic klientů nad výnosem sazby 6M PRIBID při zajištění maximálního poklesu 10%z nejvyšší dosažené hodnoty podílu vlastního kapitálu ve Fondu připadající najeden podílovýlist, prostřednictvím neustálé optimalizace alokace majetku Fondu v souladu s investičnímmodelem Společnosti stanoveným s využitím metod MLPI (multilevel portfolio insurance, kteréjsou zobecněním constant proportion portfolio insurance metod).Fond je obhospodařován Společností a osobou zodpovědnou za portfolio a cash management jePetr Zajíc.Depozitářem Fondu je Živnostenská banka, a.s. (dále jen „Depozitář"). Konečnou mateřskouspolečností skupiny k 31. prosinci 2006 je UniCredito Italiano S.p.A.

3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODYÚčetní závěrka Fondu byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami:

a) Den uskutečnění účetního případuV závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den výplatynebo převzetí oběživa, den nákupu nebo prodeje valut, deviz, popř. cenných papírů, denprovedení platby, den zúčtování příkazů Fondu, den připsání (valuty) prostředků podle výpisu zúčtu, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi popř. jinýmideriváty.

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006 ___


a) Den uskutečnění účetního případu (pokračování)Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotovéoperace) se v den sjednání obchodu vykazují přímo v příslušné položce aktiv nebo pasiv. Pevnétermínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádáníobchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech.Finanční aktivum nebo jeho část Fond odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nadsmluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Fond tuto kontrolu ztratí, jestližeuplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá.

b) Cenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosůCenné papíry oceňované reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů jsou cenné papíry,které byly pořízeny s cílem realizovat zisk z krátkodobých cenových fluktuací. Fond investujepouze do cenných papírů, které splňují tuto definici. Cenné papíry oceňované reálnou hodnotouproti účtům nákladů nebo výnosů jsou nejprve oceňovány pořizovací cenou, zahrnující vedlejšípořizovací náklady vynaložené na jejich pořízení.

Následně jsou oceňovány reálnou hodnotou na základě tržních cen. Veškeré souvisejícínerealizované zisky a ztráty z přecenění cenných papírů oceňovaných reálnou hodnotou protiúčtům nákladů nebo výnosů a realizované zisky a ztráty při prodeji jsou zahrnuty v „Čistémzisku nebo ztrátě z finančních operací".Reálná hodnota cenného papíru je stanovena jako tržní cena zveřejňovaná domácí nebozahraniční burzou cenných papírů nebo jiným veřejným trhem k datu ocenění za předpokladu,že cenný papír lze za takovou cenu prodat. V ostatních případech se použije reálná hodnotastanovená jako upravená hodnota cenného papíru odsouhlasená s Depozitářem.

' 1••* c) Pohledávky a opravné položkyPohledávky se vykazují v nominální hodnotě snížené o opravnou položku na pochybnépohledávky. Nedobytné pohledávky se odepisují po skončení konkurzního řízení dlužníka nebov případě, že pravděpodobnost jejich zaplacení je zanedbatelná.

d) Přepočet cizí měnyTransakce vyčíslené v cizí měně jsou účtovány v tuzemské měně přepočtené devizovým kurzemplatným v den transakce. Aktiva a pasiva vyčíslená v cizí měně společně s devizovýmispotovými transakcemi před dnem splatnosti jsou přepočítávána do tuzemské měny v kurzuvyhlašovaným ČNB platným k datu účetní závěrky. Výsledný zisk nebo ztráta z přepočtu aktiv apasiv vyčíslených v cizí měně je vykázán v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančníchoperací".

^ Pioneer - zajištěný fond,'" i Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrky1 Rok končící 31. prosince 2006____________________________________

1 3 DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY (pokračování)

e) Finanční deriváty' Měnové forwardové obchody jsou nejprve zachyceny v podrozvaze v pomyslné hodnotě a&*% následně přeceňovány na reálnou hodnotu. Reálné hodnoty jsou odvozeny z modelů

diskontovaných peněžních toků. Reálné hodnoty derivátů jsou vykazovány v položce ostatnír5! aktiva, mají-li pozitivní reálnou hodnotu, nebo v položce ostatní pasiva, je-li jejich reálná

hodnota pro Fond negativní.r^ií Změny reálné hodnoty finančních derivátů, u kterých není aplikováno zajišťovací účetnictví,fm~ jsou vykázány v položce „Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací".

Všechny deriváty jsou sjednány za účelem zajištění, nicméně zajišťovací účetnictví nenír'Jl aplikováno z důvodů administrativní náročnosti.nra-rn

l f) Výnosové a nákladové úroky a výnosy z dividend' \ Prémie či diskont u dluhových cenných papírů jsou rovnoměrně rozpouštěny do výkazu zisku a

ztráty od okamžiku pořízení do data splatnosti. Úrokové výnosy také zahrnují kupóny z držby| dluhových cenných papírů a jejich časové rozlišení.

l Dividendové výnosy jsou účtovány k datu účinnosti nároku na jejich výplatu (datum ex-5 dividend). Dividendové výnosy jsou zachyceny před odpočtem srážkové daně.}'' g) Daň z přidané hodnotyl Fond není registrovaným plátcem daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH"), proto veškerá DPH

na vstupu se stává součástí vynaložených nákladů.l, h) Daň z příjmů

Daňový náklad zahrnuje splatnou a odloženou daň. Srážková daň ve výši, kterou nelze odečíst] od splatné daně, tvoří součást daňového nákladu.

' i Odložená daň se vykazuje u všech dočasných rozdílů mezi zůstatkovou hodnotou aktiva nebozávazku v rozvaze a jejich daňovou hodnotou s použitím úplné závazkové metody. Odložená

l daňová pohledávka je zachycena ve výši, kterou bude pravděpodobně možno realizovat protiočekávaným zdanitelným ziskům v budoucnosti.

' ]i) Položky z jiného účetního období a změny účetních metodPoložky z jiného účetního období, než kam daňově a účetně patří, a změny účetních metod jsou

- l účtovány jako výnosy nebo náklady ve výkazu zisku a ztráty v běžném účetním obdobís výjimkou oprav zásadních chyb účtování výnosů a nákladů minulých období, které jsou

f"\ zachyceny prostřednictvím „Nerozděleného zisku nebo neuhrazené ztráty z předchozích období"v rozvaze Fondu.

l Pioneer - zajištěný fond,f | Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrkyt | Rok končící 31. prosince 2006____________________________________

1 4 VÝNOSY Z ÚROKŮ A PODOBNÉ VÝNOSY' * tis. Kč_______________________________________________2006"'"\ Výnosy z úroků a podobné výnosy

Úroky z běžných účtů 333n Úroky z termínových deposit 15(,™ Úrok a diskont z dluhových cenných papírů________________________l 010ř * Celkem 1358r'•?

'.. l

3 5 NÁKLADY NA POPLATKY A PROVIZEtis. Kč______________________________________________2006Náklady na poplatky a provize

Bankovní poplatky 19Poplatky z obchodování lOstatní_______________________________________________l

Celkem 21

l 6 CISTY ZISK NEBO ZTRÁTA Z FINANČNÍCH OPERACI___ __. ___ 2006

^ __———————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————————

Čistý zisk nebo ztráta z finančních operací. í Zisk/(ztráta) z operací s cennými papíry 3 482, , Zisk/(ztráta) z operací s deriváty 2 250

Kurzové rozdíly________________________________________^68( ] Celkem_____________________________________________5664

l Pioneer - zajištěný fond,•™l Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrkyl Rok končící 31. prosince 2006____________________________________

r ~^7 SPRÁVNÍ NÁKLADY

tis. Kč______________________________________________2006'' * Správní nákladyfm Poplatky za obhospodařování 446

Poplatky Depozitáři 134Ol Audit, právní a daňové poradenství_____________________________143_ Celkem_____________________________________________723

f„„ Fond je obhospodařován Společností, které platí poplatky za obhospodařování. Poplatky jsou* časově rozlišeny v souladu se Statutem.

'"! Poplatek za obhospodařování placený Společnosti činí 1,1% průměrné denní hodnoty vlastníhokapitálu ve Fondu snížené o aktuální hodnotu investice Fondu do jiného fondu kolektivního

., j investování obhospodařovaného Společností. Poplatek Depozitáři činí 0,12% p.a. hodnotyvlastního kapitálu ve Fondu k poslednímu dni každého kalendářního měsíce.


tis. Kč________________________________________31. prosinec 2006Pohledávky za bankami

Běžné účty u bank_______________________________________98416Celkem 98 416


31. prosince 2006Název cenného papíru Registrace____________________________tis. KčStátní pokladničnípoukázky Trh krátkodobých dluhopisů 151754

Burza cenných papírů PrahaStátní dluhopisy____(„BCPP") Hlavní trh_______________________120 269C e l k e m 2 7 2 0 2 3

nPioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006


Název cenného 31. prosince 2006papíru______Registrace__________________________________tis. KčAkcie_______Zahraniční burzovní trhy_________________________145 494Celkem___________________________________________145 494

Zahraničními burzovními trhy se rozumí veřejné trhy zemí Organizace pro ekonomickouspolupráci a rozvoj („OECD"), zejména London Stock Exchange, EURONEXT a FrankfurterWertpapierbórse.

í!

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

11 OSTATNÍ AKTIVA

12


Finanční derivátyCelkem

3 1 . prosinec 2006

527527

OSTATNÍ PASIVA


Závazky k podílníkůmOstatní závazkySplatný daňový závazek

Celkem

31. prosinec 2006

12846115314

13275

13 VLASTNI KAPITÁL


tis. KčDluhové cenné papíryAkcie

3 1 . prosinec 2006272 023145 494

Portfolio celkem 417 517

Běžné účty u bankOstatní aktiva

98416527

Celková aktiva FonduMínus:- ostatní pasiva- výnosy a výdaje příštích období

516 460

- 13 275- 248

Vlastní kapitál FonduPočet vydaných podílových listů (kusů)Vlastní kapitál na l podílový list (Kč)

502 937489417080

1,0276

j

i J

níř* l

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________________

13 VLASTNÍ KAPITÁL (pokračováno

a) Vlastní kapitál na podílový list (pokračování)

Aktuální hodnota podílového listu je definována jako čistá hodnota aktiv Fondu připadajícínajeden podílový list. Vydávání a odkup podílových listuje upraveno o přirážku nebo srážkuk aktuální hodnotě podílového listu, placenou Společnosti a stanovenou Statutem Fondu.Podílové listy prodané a odkoupené lze analyzovat následujícím způsobem:

ks________________________________________________2006Počet podílových listů vydaných k 25. srpnu O

Prodané podílové listy 549 465Odkoupené podílové listy__________________________________- 60 048

Počet podílových listů vydaných k 31. prosinci______________________489417

Členové představenstva, dozorčí rady a vedení Společnosti nevlastnili k 31. prosinci 2006 žádnépodílové listy Fondu.

b) Rozdělení ziskuPředstavenstvo navrhne rozdělení zisku roku 2006 následujícím způsobem:

tis. Kč _____________ _____________Zisk_____Nerozdělený ziskZůstatek k 25. srpnu 2006 OZisk roku 2006 5964Návrh rozdělení zisku roku 2006:

Převod do nerozděleného zisku______________- 5 964____________5 964Celkem 5 964

14 DAN Z PŘIJMU


tis. KčZisk nebo ztráta před zdaněnímDaňový základ nebo daňová ztrátaSplatná daň z příjmů (5%)

200662786278

314

L J

l Pioneer - zajištěný fond,f\ Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Příloha účetní závěrkyf | Rok končící 31. prosince 2006____________________


tis. Kč________________________________________31. prosinec 2006Aktiva

Běžné účty u Depozitáře 98 416Závazky

Poplatek za obhospodařování placený Společnosti 248Poplatek Depozitáři_________________________________________43

tis. Kč________________________________________________2006Výnosy

Úrokové výnosy z vkladů u Depozitáře 348Náklady

Poplatky za obhospodařování placené Společnosti 446Poplatky placené Depozitáři 134Bankovní poplatky Depozitáři 19Jiné poplatky u Depozitáře______________________________________l

Tabulka zahrnuje veškeré transakce se spřízněnými osobami.Všechny transakce se spřízněnými stranami byly provedeny za stejných podmínek, které byly vestejné době poskytnuty ve srovnatelných transakcích jiným subjektům, a v souladu s podmínkamidefinovanými ve Statutu Fondu.V roce 2006 Fond realizoval prostřednictvím Živnostenské banky, a.s., nákupy cennýchpapírů ve výši 211 109 tis. Kč, což reprezentuje 43,57 % z objemu všech nákupů, a prodejecenných papírů ve výši O tis. Kč, což reprezentuje O % z objemu všech prodejů.

J

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a,s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006

1 16 FINANČNÍ NÁSTROJE - TRŽNÍ RIZIKOr*|'"- Fond se vystavuje tržním rizikům, která vyplývají z otevřených pozic transakcí s úrokovými,n akciovými a měnovými nástroji, které jsou citlivé na změny podmínek na finančních trzích,

v důsledku své všeobecné investiční strategie v souladu se svým Statutem.pvzfis•Li Tržní rizika jsou řízena metodou Value at Risk. Value at Risk představuje potenciální ztrátu

z nepříznivého pohybu na trhu v daném časovém horizontu na určité úrovni spolehlivosti.v * Společnost stanovuje Value at Risk pomocí stochastické simulace velkého množství scénářů^ potencionálního vývoje finančních trhů. Value at Risk je měřeno na bázi 14 denního investičního

v • •* horizontu a úrovni spolehlivosti 95%.rf! a) Akciové rizikov I Fond získává prostředky vydáváním podílových listů a investuje je do aktiv vymezených Statutem

Fondu. Fond také obchoduje s finančními nástroji obchodovanými na organizovaných trzích- * s cílem využití krátkodobých výkyvů na akciových trzích.' | Akciové riziko je riziko pohybu ceny akciových nástrojů držených v portfoliu Fondu. Hlavním

zdrojem tohoto rizika je obchodování s akciovými nástroji.á Rizika akciových nástrojů jsou řízena limity k omezení a rozložení rizika stanovenými zákonem

, -> č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování.l

Akciové nástroje, držené Fondem, jsou uvedeny v bodě 10.

«J

LIf-zm\f*Á

f/W\

J

LI 10

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006


b) Měnové rizikoAktiva a pasiva v cizích měnách včetně podrozvahových pozic představují expozici Fondu vůčiměnovým rizikům. Devizovou pozici Fondu v nejvýznamnějších měnách shrnuje následujícítabulka:31. prosince 2006

tis. Kč




EUR

4

359850

35989

035989

0-34 190

USD

12

359510

35963

035963

0- 35 069

Kč

98400272 023

73558527

444 508

- 13 523430 985

692590

Celkem

98416272 023

145 494527

516 460

- 13 523502 937

69259- 69 259

f ' \u

Devizová pozice představuje expozici Fondu vůči pohybu zahraničních měn a české koruny, kteráje Fondem aktivně řízena také pomocí forwardových obchodů zobrazených v podrozvahovýchpozicích.Fond vlastní následující měnové forwardy, zajišťující měnová rizika:

tis. Kč _________ Pomyslná hodnota___Kladná reálná hodnota Záporná reálná hodnota31. prosinec 2006 69259 527 O

11

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006___________________________________



31. prosince 2006

l

J

tis. Kč



Do3 měsíců

9841636210

0527

135 153

- 13 209121 944

3-12měsíců

0187941

00

187 941

-314187 627

1-5let

047872

00

47872

047872

Necitlivá

00

145 4940

145 494

0145 494

Celkem

98416272 023145 494

527516 460

-13 523502 937



M



Tuzemsko98416

272 023

73558527

444 524

EU00

719360

71936

Celkem98416

272 023

145 494527

516 460

12

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________________________



Sektor 31. prosinec 2006Finanční službyStátní sektor

145 494272 023

Celkem 417 517

"l

Riziko likvidityFond je vystaven každodennímu čerpání disponibilních peněžních prostředků povinnýmodkupováním podílových listů svých podílníků. Peněžní prostředky podílníků jsou vykázány vevlastním kapitálu, nicméně, možnost zpětného odkupu stanovená ve Statutu fondu představujenejvětší riziko likvidity Fondu a výsledný úbytek peněžních prostředků nelze spolehlivěodhadnout. Následující tabulka člení aktiva a pasiva Fondu podle příslušných pásem splatnosti nazákladě zbytkové doby splatnosti k rozvahovému dni.

31. prosince 2006

tis. KčDo

3 měsíců3-12

měsíců1-5 Nespecifi-

let kováno Celkem

Pohledávky za bankamiDluhové cenné papíryAkcie, podílové listy a ostatní podílyJiná aktiva_____ _________Celkem aktiva

98416 0 0 0 9841636210 187941 47872 O 272023

0 0 0 145494 145494____527______O_____O______O 527135153 187941 47872 145494 516460

Jiné závazky - 13 209 -314 0 O -13 523Čistá výše aktiv 121944 187627 47872 145494 502937

13

Pioneer - zajištěný fond,Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fondPříloha účetní závěrkyRok končící 31. prosince 2006____________________

f f V

18 VÝZNAMNÉ UDÁLOSTI PO DATU ÚČETNÍ ZÁVĚRKYK datu sestavení účetní závěrky nebyly vedení Společnosti známy žádné události, které by sivyžádaly úpravu účetní závěrky.Tato účetní závěrka byla schválena představenstvem Společnosti.

. J

Schváleno

PO. března 2007

:ítko a podpis

Praha 8, Karolinská 650/1PSČ 186 00

IČ: 63078295DIČ:CZ63(náz95

'soba odpovědná zaúčetnictví

(méno a podpis

'agmar Žaludová

:el 296 354 720

'soba. odpovědná za účetnzávěrku

Jméno a podpis

DagmarJŽaludová

tel 296 354 720

14

2. Rozvaha a výkaz zisku a ztráty Investiční společnosti

Poslední den rozhodného období

Poslední den minulého rozhodného období

Aktiva celkem (Σ) 1 158423 138694Pokladní hotovost 2 173 84Pohledávky za bankami (Σ) 3 134002 118258

Pohledávky za bankami splatné na požádání 4 18487 25748Pohledávky za bankami jiné než splatné na požádání 5 115515 92510

Pohledávky za nebankovními subjekty (Σ) 6 0 0Pohledávky za nebankovními subjekty splatné na požádání 7 0 0Pohledávky za nebank. subjekty jiné než splatné na 8 0 0

Dluhové cenné papíry (Σ) 9 0 0Dluhové cenné papíry vydané vládními institucemi 10 0 0Dluhové cenné papíry vydané ostatními osobami 11 0 0

Akcie, podílové listy a ostatní podíly (Σ) 12 0 0Akcie 13 0 0Podílové listy 14 0 0Ostatní podíly 15 0 0

Účasti s podstatným a rozhodujícím vlivem 16 0 0Dlouhodobý nehmotný majetek (Σ) 17 9484 6698

Zřizovací výdaje 18 0 0Goodwill 19 0 0Ostatní dlouhodobý nehmotný majetek 20 9484 6698

Dlouhodobý hmotný majetek (Σ) 21 1000 1556Pozemky a budovy pro provozní činnost 22 0Ostatní dlouhodobý hmotný majetek 23 1000 1556

Ostatní aktiva 24 13391 11937Pohledávky za upsaný základní kapitál 25 0 0Náklady a příjmy příštích období 26 373 161



Pasiva celkem (Σ) 1 158423 138694Závazky vůči bankám (Σ) 2 0 0

Závazky vůči bankám splatné na požádání 3 0 0Závazky vůči bankám jiné než splatné na požádání 4 0 0

Závazky vůči nebankovním subjektům (Σ) 5 0 0Závazky vůči nebankovním subjektům splatné na požádání 6 0 0Závazky vůči nebank. subjektům jiné než splatné na 7 0 0

Ostatní pasiva 8 28826 25974Výnosy a výdaje příštích období 9 0 0Rezervy (Σ) 10 0 0

Rezervy na důchody a podobné závazky 11 0 0Rezervy na daně 12 0 0Ostatní rezervy 13 0 0

Podřízené závazky 14 0 0Základní kapitál (Σ) 15 122000 122000

Splacený základní kapitál 16 122000 122000Vlastní akcie 17 0 0Emisní ažio 18 0 0

Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku (Σ) 19 1806 726Povinné rezervní fondy a rizikové fondy 20 1806 726Ostatní rezervní fondy 21 0 0Ostatní fondy ze zisku 22 0 0Rezervní fond na nové ocenění 23 0 0

Kapitálové fondy 24 60 60Oceňovací rozdíly (Σ) 25 0 0

Oceňovací rozdíly z majetku a závazků 26 0 0Oceňovací rozdíly ze zajišťovacích derivátů 27 0 0

Aktiva - ROFO15_11 - Bilanční aktiva ISRozvaha investiční společnosti

ROFOS15

Pasiva - ROFO15_21 - Bilanční pasiva IS

Datový souborKód:

Název:

Oceňovací rozdíly z přepočtu účastí 28 0 0Ostatní oceňovací rozdíly 29 0 0

Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období 30 -11146 -31680Zisk nebo ztráta za účetní období 31 16877 21614



Poskytnuté přísliby a záruky 1 0 0Poskytnuté zástavy 2 0 0Pohledávky ze spotových operací 3 0 0Pohledávky z pevných termínových operací 4 0 0Pohledávky z opcí 5 0 0Odepsané pohledávky 6 0 0Hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení 7 0 0Hodnoty předané k obhospodařování 8 0 0Přijaté přísliby a záruky 9 0 0Přijaté zástavy a zajištění 10 0 0Závazky ze spotových operací 11 0 0Závazky z pevných termínových operací 12 0 0Závazky z opcí 13 0 0Hodnoty převzaté do úschovy, do správy a k uložení 14 0 0Hodnoty převzaté k obhospodařování 15 10073962 9304051

Specifikace podrozvahových aktiv a pasiv - ROFO15_31 - Podrozvahová aktiva a pasiva IS

VYFOS25

Výkaz zisku aztráty investiční společnosti

Od začátku do konce rozhodného období

Od začátku do konce minulého rozhodného období

Výnosy z úroků a podobné výnosy (Σ) 1 1352 1409Výnosy z úroků z dluhových cenných papírů 2 0 0Výnosy z úroků z ostatních aktiv 3 1352 1409

Náklady na úroky a podobné náklady 4 0 0Výnosy z akcií a podílů (Σ) 5 846 0

Výnosy z akcií a podílů z účastí s podst. a rozhod. vlivem 6 0 0

Ostatní výnosy z akcií a podílů 7 846 0Výnosy z poplatků a provizí 8 146397 131555Náklady na poplatky a provize 9 -38830 -20847Zisk nebo ztráta z finančních operací 10 -165 -111Ostatní provozní výnosy 11 294 1868Ostatní provozní náklady 12 -1769 -3043Správní náklady (Σ) 13 -84548 -79518

Náklady na pracovníky (Σ) 14 -23127 -20354Mzdy a platy pracovníků 15 -17037 -15167Sociální a zdravotní pojištění pracovníků 16 -6090 -5187Ostatní sociální náklady 17 0 0

Ostatní správní náklady 18 -61421 -59164Rozpuštění rezerv a OP k DHNM 19 0 0Odpisy, tvorba a použití rezerv a OP k DHNM 20 -2526 -3309

Odpisy dlouhodobého hmotného majetku 21 -440 -779Rozpuštění OP a rez.k pohl.a zárukám,výnosy z dříve od.pohl. 22 0 0Odpisy, tvorba a použití OP a rezerv k pohl. a zárukám 23 0 0Rozpuštění OP k účastem s rozhodujícím a podstatným vlivem 24 0 0Ztráty z přev.účastí s rozh.a podst.vlivem,tvorba a použ.OP

25 0 0Rozpuštění ostatních rezerv 26 0 0Tvorba a použití ostatních rezerv 27 0 0Podíl na ziscích (ztrátách) účastí s rozh. nebo podst.vlivem

28 0 0Zisk nebo ztráta za úč.období z běžné činnosti před zdaněním 29 21051 28004Mimořádné výnosy 30 0 0Mimořádné náklady 31 0 0Zisk nebo ztráta za účet.obd. z mimoř.činnosti před zdaněním 32 0 0Daň z příjmů 33 -4174 -6390Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění 34 16877 21614

Výkaz zisku a ztráty - VYFO25_11 - Náklady, výnosy a zisky nebo ztráty IS

Datový souborKód:

Název:



Pioneer Investments v ČRDanube HouseKarolinská 650/1, 186 00 Praha 8Klientské centrum:800 118 844800 313 663Tel.: +420 296 354 111Fax: +420 296 354 100

[email protected]

Documents

pioneer.cz€¦ · Obsah Úvodní slovo generálního ředitele 3 Pioneer investiční společnost, a.s. 4 Údaje o členech představenstva, dozorčí rady a portfolio manažerech