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RESUMO SEMANAL13 DE MAIO DE 2019
As tensões comerciais entre os EUA e a China voltaram a dominar os destaques na última semana, com penalizações sobre
as expectativas dos investidores.
No passado dia 05 de Maio, o Presidente norte-americano, Donald Trump, anunciou o agravamento, de 10% para 25%, das
tarifas impostas a 200 mil milhões USD de produtos importados da China, a partir do dia 10 de Maio.
Os últimos dados divulgados pela Bloomberg, demonstram que durante o mês de Abril, o superavit comercial da China com
os Estados Unidos da América registou um incremento mensal de 2,5%, para 21,014 mil milhões USD. Destaca-se que
apesar do incremento, a análise dos primeiros quatro meses do ano revela uma redução de 23%.
As negociações para o alcance de um acordo comercial entre as duas maiores economias do mundo continuam a
prosseguir, no entanto, as incertezas associadas à finalização do processo têm pressionado a confiança dos investidores,
que se mostram cada vez mais cautelosos e receosos.
Como resultado, os principais índices bolsistas apresentaram tendência decrescente, na segunda semana de Maio. O Dow
Jones, dos EUA, apresentou redução de 2,12% situando-se em 25.942,37 pontos, o menor nível das últimas oito semanas.
Paralelamente, o índice bolsista da China, CSI 300, reduziu 4,7% na última semana, fixando-se em 3.730,45 pontos, o menor
nível desde a última semana de Abril. Os receios dos investidores de que as duas economias não alcancem um acordo
comercial, proximamente, poderá justificar o desempenho dos índices bolsistas.
No mercado petrolífero, o crude foi penalizado pelos receios dos investidores relativamente ao impacto da disputa
comercial entre os dois países sobre o crescimento económico mundial, o que poderá reflectir-se numa redução da procura
por crude. A cotação do Brent reduziu 0,32%, situando-se em 70,62 USD/barril, enquanto o WTI registou diminuição de
0,45%, fixando-se em 61,66 USD/barril.
Por sua vez, o ouro, beneficiou das incertezas, com os investidores a optarem por activos mais seguros, como o caso do
ouro. Durante a semana transacta, a cotação do metal precioso situou-se em 1.286,05 USD/onça, que representa um
incremento de 0,54%.
No mercado cambial, o dólar não ficou isento do impacto das tensões comerciais, com o índice que mede o desempenho
da moeda norte-americana face às principais contrapartes, USD índex, a reduzir 0,19%, ao fixar-se em 97,33 pontos no
período em análise. A performance do dólar reflecte os receios resultantes da possibilidade da Reserva Federal norte-
americana decidir reduzir a taxa de juro de referência devido as tensões comerciais que impactaram o crescimento da
economia.
As tensões comerciais têm impactado a economia mundial desde o ano passado, e os apelos para a concretização de um
acordo comercial continuam a merecer especial atenção. A directora do Fundo Monetário Internacional, Christine Lagarde,
declarou, no Fórum de Paris, dedicado ao endividamento dos países em desenvolvimento, que o crescimento económico
mundial poderá ser a maior vítima da guerra comercial. Lagarde alertou também para a necessidade de uma resolução
satisfatória para todos.
À semelhança, o líder da Comissão Europeia, Jean-Claude Juncker, ressaltou que uma resolução do impasse comercial
representa a única solução para evitar o arrefecimento da economia mundial. Segundo, Juncker parte dos problemas
económicos que se têm registado actualmente, precisa ser inserido no contexto das tensões comerciais. A apetência dos
investidores poderá enfraquecer se os mesmos considerarem que os temas podem ser resolvidos, brevemente.
Relativamente aos impactos das tensões comerciais para Angola, importa ressaltar, que os últimos acontecimentos
desenvolveram-se numa altura em que a Proposta de Lei do Orçamento Geral do Estado Revisto encontra-se na Assembleia
Nacional para apreciação. O documento prevê como preço de referência do barril do petróleo, cerca de 55 USD/barril,
sendo que a indefinição de um acordo comercial poderá penalizar a cotação internacional do crude.
OS EFEITOS DA TENSÃO COMERCIAL
DESTAQUES DA SEMANA
ESPAÇO ANGOLA
• O Produto Interno Bruto (PIB) referente a 2018 situou-se em 98.811,9 milhões USD. O montante representa
uma redução de 19% face ao ano anterior, influenciada pelos constrangimentos estruturais da economia, com efeitos
sobre as condições de vida da população.
• As Reservas Internacionais Líquidas de 2018 permitem a cobertura de 4,9 meses de importação de bens eserviços. O nível representa uma deterioração face ao ano anterior, quando atingiu 5,8 meses, o que reflecte as
necessidades de importação e a redução das reservas, com efeitos sobre a solvabilidade do país.
• A produção petrolífera prevista para 2019 deverá situar-se em 1,43 milhões de barris/dia. O nível consta na
Proposta do Orçamento Geral do Estado Revisto (2019) e representa uma redução de 9% face ao nível apresentado
no OGE 2019, o que poderá influenciar o crescimento da economia.
ESPAÇO INTERNACIONAL
• China: • O superavit comercial apurado em Abril reduziu 47% face ao período homólogo. O saldo fixou-se em
13,8 mil milhões USD e reflecte o aumento das importações em 4% e redução das exportações em 2,7%, o que
poderá impactar no crescimento da economia global, com efeitos sobre as exportações de Angola.
• Zona Euro: A taxa de inflação homóloga referente ao mês de Abril poderá situar-se em 1,7%. As estimativas
iniciais representam um aumento de 0,3 p.p., face ao período anterior, reflexo do incremento dos preços da energia,
em 5,4%, com efeitos sobre o poder de compra das famílias.
• Alemanha: A produção industrial registou incremento mensal de 0,5% em Abril. O desempenho positivo
representa, fundamentalmente, o aumento da produção de bens de consumo (+ 1,1%) o que poderá impactar o
crescimento do país, com efeitos sobre às exportações de Angola.
MERCADOS
Mercado Bolsista
Os índices Dow Jones (EUA) e S&P 500 (EUA)
encerraram a semana com perdas acumuladas de
2,12% e 2,18% ao situarem-se em 25.942.37 e
2.881,4 pontos, respectivamente. As declarações
do Presidente Trump, que dão nota do
agravamento das tarifas aos produtos chineses,
penalizaram a cotação das bolsas.
Mercado Cambial
A moeda única europeia ganhou valor, ao longo
da semana, face ao dólar norte-americano ao
situar-se em 1,1243 USD. O desempenho reflecte
as indicações da recuperação da produção
industrial na Alemanha, no mês de Março, aliada
ao intensificar das tensões comerciais entre os
EUA e a China.
Mercado de Commodities
As tensões comerciais entre os EUA e a China,
aliadas às indicações que dão conta de um
aumento na produção de petróleo da Arábia
Saudita no mês de Abril, penalizaram a cotação da
commodity. O WTI e o Brent reduziram 0,57% e
0,55%, situando-se em 61,59 e 70,46 USD/barril,
respectivamente.
Mercado Monetário
A incerteza sobre os impactos das novas sanções
previstas para os produtos chineses anunciadas pelo
Presidente Trump, sobre a economia mundial,
penalizaram as expectativas dos investidores, o que
terá impactado a taxa Libor USD a 6 meses que
aumentou 3,6 p.b., ao fixar-se em 2,582%.
Legenda da visão:
Muito Positiva Positiva Negativa Muito Negativa
20 0
220
24 0
260
280
300
320
1,12
1,14
1,16
1,18
1,20
abr -18 jun-18 ago-18 out -18 dez-18 fev-19 abr -19
USD
AO
A
EUR
USD
Fonte: Bloomberg
45
50
55
60
65
70
75
80
85
1.150
1.200
1.250
1.30 0
1.350
1.4 00
abr -18 jun-18 ago-18 out -18 dez-18 fev-19 abr -19
Bre
nt
(US
D/b
arr
il)
Ou
ro (
US
D /
on
ça
)
Fonte: Bloomberg
1,25
1,4 5
1,65
1,85
2,0 5
2,25
2,45
2,65
2,85
-0 ,28
-0 ,27
-0 ,26
-0 ,25
-0 ,24
-0 ,23
-0 ,22
abr -18 jun-18 ago-18 out -18 dez-18 fev-19 abr -19
LIB
OR
EUR
IBO
R
Fonte: Bloomberg
90 0
1.0 0 0
1.10 0
1.200
1.30 0
1.750
1.850
1.950
2.0 50
2.150
2.250
abr -18 jun-18 ago-18 out -18 dez-18 fev-19 abr -19
Índ
ice
MSC
I Em
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s
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MSC
I G
lob
al
Fonte: Bloomberg
INDICADORES DE MERCADO
Índ
ices
bo
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Taxas
de c
âm
bio
Maté
rias-
pri
mas
Taxas
de j
uro
Índice s Fe cho 1 Se mana M TD Y TD M ax M in
Dow Jones (EUA ) 25.942,37 -2,12 -2,45 11,21 26.951,81 21.712,53
S&P 50 0 (EUA ) 2.881,40 -2,18 -2,19 14,94 2.954,13 2.346,58
Nasdaq Composite(EUA ) 7.916,94 -3,0 3 -2,20 19,32 8.176,0 8 6.190 ,17
Dax 30 (A lemanha) 12.0 59,83 -2,84 -2,89 13,52 13.20 4,31 10 .279,20
FTSE 10 0 ( Inglaterra) 7.20 3,29 -2,40 -2,94 7,0 1 7.90 3,50 6.536,53
PSI20 (Portugal) 5.163,75 -4,0 1 -5,30 7,89 5.80 1,45 4.551,84
Nikkei 225 (Japão) 21.344,92 -4,11 -4,80 5,88 24.448,0 7 18.948,58
Bovespa (Brasil) 94.257,56 -1,82 -0 ,88 7,61 10 0 .438,90 69.0 68,77
CSI 30 0 (China) 3.730 ,45 -4,67 -6,25 21,86 4.126,0 9 2.935,83
SA A ll Shares (Á frica do Sul) 56.780 ,75 -4,31 -2,53 8,17 60 .298,84 50 .0 32,74
MSCI W orld (Global) 530 ,41 -2,50 -2,56 13,0 5 544,37 447,58
MSCI Emerging Markets 57.516,57 -4,33 -4,0 1 7,66 62.318,60 52.0 56,10
V ariação 1 A no
M oe das Fe cho 1 Se mana M TD Y TD M ax M in
USD Index 97,33 -0 ,19 -0 ,12 1,24 98,33 92,24
EUR/ USD 1,12 0 ,31 0 ,0 7 -1,98 1,20 1,11
EUR/ CHF 1,14 -0 ,16 0 ,72 -0 ,79 1,20 1,12
GBP/ USD 1,30 -1,33 -0 ,28 2,0 3 1,36 1,24
USD/ JPY 10 9,95 -1,0 4 1,52 0 ,0 1 114,55 10 4,87
M oe das e me rge nte s
USD/ ZA R 14,16 -1,34 0 ,27 0 ,62 15,70 12,18
USD/ CNY 6,67 -0 ,90 -1,91 0 ,19 6,98 6,33
USD/ BRL 3,96 0 ,43 -0 ,92 -1,88 4,21 3,58
USD/ A KZ 165,0 9 0 ,0 0 -2,40 -5,61 327,80 229,84
EUR/ A KZ 365,13 0 ,30 -1,68 -3,0 1 367,49 271,48
V ariação 1 A no
Commodit ie s Fe cho 1 Se mana M TD Y TD M ax M in
Ene rgia
W TI crude 61,66 -0 ,45 -3,10 36,38 76,90 42,36
Brent Crude 70 ,62 -0 ,32 -2,0 5 32,55 86,74 49,93
Gás natural 2,62 2,0 3 1,63 -3,68 2,94 2,48
M e tais Pre ciosos
Ouro 1.286,0 5 0 ,54 -1,13 -0 ,29 1.346,80 1.160 ,39
Prata 14,78 -1,0 9 -1,80 -5,26 17,32 13,89
Outros
A lumínio 1.776,75 0 ,41 -0 ,35 -4,62 2.331,0 0 1.760 ,0 0
Cobre 277,45 -1,58 -5,53 3,88 338,65 256,10
Baltic dry Index 1.0 13,0 0 2,84 0 ,20 -20 ,30 1.774,0 0 595,0 0
Commodit ie s ( CRY ) 178,95 -1,55 -2,87 5,39 20 6,95 168,21
V ariação 1 A no
Pe ríodo Se mana ( p.b) M TD Y TD M ax M in
EUA - Libor USD
3M 2,53 -3,20 -1,85 -9,96 2,82 2,30
6M 2,59 -3,0 4 -1,33 -10 ,0 4 2,91 2,47
12M 2,69 -5,21 -0 ,86 -10 ,38 3,14 2,68
Zona Euro - EURIBOR
3M -0 ,31 0 ,0 0 0 ,32 0 ,0 0 -0 ,31 -0 ,33
6M -0 ,23 -0 ,10 0 ,0 0 2,53 -0 ,23 -0 ,27
12M -0 ,12 -0 ,40 -3,51 -0 ,86 -0 ,11 -0 ,19
Ang ola - Luib or
O/ n 15,73 0 ,0 0 0 ,0 -6,0 9 22,17 15,73
3M 16,0 6 0 ,0 0 0 ,0 0 -6,0 3 19,97 16,0 6
6M 16,21 0 ,0 0 0 ,0 0 -6,57 21,21 16,21
12M 16,96 0 ,0 0 0 ,0 6 -5,73 23,67 16,95
Taxas de Juro de Longo Prazo
EUA - Treasury 10 anos 2,47 -5,78 -3,30 -9,87 3,26 2,34
ZONA EURO - Bond 10 anos -0 ,0 5 -7,0 0 -584,62 -126,0 3 0 ,65 -0 ,0 9
V ariação 1 A no
EVOLUÇÃO DAS TAXAS DE JURO
Yields dos Eurobonds Africanos (%)
Agenda dos Bancos Centrais
O Banco Central do Canadá realizará a próxima reunião no dia 29 de Maio do ano corrente. Segundo as estimativas da
Bloomberg, a instituição poderá manter a taxa de juro de referência inalterada até final de 2019.
Nota: Os Eurobonds foram emitidos em dólares.
D ata Variação ( p .b .)
Banco Nacional de Angola 15,75% 25-01-2019 -75 p .b . 0 30 -05-2019 manutenção
Reserva Federal dos EUA - FED 2,50% 31-12-2019 +25 p .b . 0 ,0 19-06-2019 manutenção
Banco Central Europeu - BCE 0 ,00% 10-03-2016 -5 p .b . 0 06-06-2019 manutenção
Banco da Ing laterra - BoE 0 ,75% 08-02-2019 +25 p .b . 0 20 -06-2019 manutenção
Banco do Canadá - BoC 1,75% 15-07-2015 -25 p .b . 0 29-05-2019 manutenção
Movimento no ano Próxima reunião PrevisãoBanco Cent ral N ível actual
Últ ima alteração
Pa ís Emissão Maturid ad e 10 -ma i-19 0 3 -ma i-19 ab r-19 mar-19 fev -19
Angola 0 4-11-20 15 12-11-20 25 7,26 7,0 4 7,0 8 6,86 6,89
Angola 0 2-0 5-20 18 0 5-0 9-20 28 7,76 7,46 7,49 7,54 7,60
Angola 0 2-0 5-20 18 0 5-0 8-20 48 8,93 8,64 8,65 8,85 8,70
Egipto 13-0 2-20 18 21-0 2-20 28 7,20 6,98 7,0 8 6,87 6,95
Senegal 0 6-0 3-20 18 13-0 3-20 48 7,54 7,38 7,39 7,37 7,49
Nigéria 15-0 2-20 18 23-0 2-20 38 7,95 7,75 7,79 7,73 7,81
Quénia 21-0 2-20 18 28-0 2-20 28 7,48 7,22 7,33 7,0 7 7,0 6
CALENDÁRIO ECONÓMICO
Economias Desenvolvidas
Economias Emergentes
País Indicador Data/Hora (UTC) Periodo Última Informação Expectativa dos analistas
Japão Balança Corrente 14/05/2019 00:50 Maio P 2676.800.000.000 3020.000.000.000
Alemanha Índice de Preços ao Consumidor var. homóloga 14/05/2019 07:00 Abril F 2.0% 2.0%
Alemanha Índice de Preços ao Consumidor var. mensal 14/05/2019 07:00 Abril F 1.0% 1.0%
Reino Unido Variação nos pedidos de subsído de desemprego 14/5/19 9:30 Abril F 28.300 --
Reino Unido Taxa de desemprego ILO 3 meses 14/05/2019 09:30 Março 3.9% 3.9%
EUA Índice de Preços Importados var. mensal 14/05/2019 13:30 Abril 0.6% 0.7%
Japão Agregado Monetário M2 var. homóloga 15/05/2019 Abril 2.4% 2.3%
Japão Agregado Monetário M3 var. homóloga 15/05/2019 00:50 Abril 2.1% 2.1%
Alemanha Produto Interno Bruto var. homóloga 15/05/2019 1º Trim. P 0.0% 0.4%
Alemanha Produto Interno Bruto não ajust. A saz. var. homóloga 15/05/2019 07:00 1º Trim. A 0.9% 0.7%
Alemanha Produto Interno Bruto WDA var. homóloga 15/05/2019 1º Trim. P 0.6% 0.7%
Japão Encomenda de máquinas var. homóloga 15/05/2019 07:00 Abril P -28.5% --
França Índice de Preços ao Consumidor var. homóloga 15/05/2019 Abril F 1.2% 1.2%
França Índice de Preços ao Consumidor harm. Var. homóloga 15/05/2019 07:45 Abril F 1.4% 1.4%
Zona Euro Produto Interno Bruto var. homóloga 15/05/2019 1º Trim. P 0.4% 0.4%
Zona Euro Produto Interno Bruto var. homóloga 15/05/2019 10:00 1º Trim. P 1.2% 1.2%
Canadá Índice de Preços ao Consumidor var. homóloga 15/05/2019 Abril 1.9% 2.0%
EUA Vendas ao retalho avançadas var. mensal 15/05/2019 13:30 Abril 1.6% 0.2%
Canadá Índice de Preços ao Consumidor não ajust a saz. var. homóloga 15/05/2019 Abril 0.7% 0.4%
EUA Produção Indústrial var. mensal 15/05/2019 14:15 Abril -0.1% 0.0%
Japão Índice de Preços ao Consumidor var. homóloga 16/05/2019 Abril 1.3% 1.1%
EUA Construção de casas 16/05/2019 13:30 Abril 1139.000 1209.000
EUA Pedidos iniciais de subsídio de desemprego 16/05/2019 11 de Maio 228.000 220.000
Canadá Vendas manufactureira var. mensal 16/05/2019 13:30 Março -0.2% 1.5%
Japão índice da indústria terciária var. mensal 17/05/2019 Março -0.6% 0.1%
Zona Euro Índice de Preços ao Consumidor var. homóloga 17/05/2019 10:00 Abril F 1.4% 1.7%
Zona Euro Índice de Preços ao Consumidor var. mensal 17/05/2019 Abril 1.0% 0.7%
EUA Índice Leading 17/05/2019 15:00 Abril 0.4% 0.2%
Rússia Produto Interno Bruto var. homóloga 17/05/2019-05/20/19 1º Trim. A 2.7% 1.2%
País Indicador D ata da D ivulgação Pe riodo Últ ima Informação Expe ctat iva dos analistas
Índ ia Vendas ao retalho var. homóloga 14-0 5-20 19 0 7:30 A bril 3.18% 3.0 0 %
Índ ia Exportação var. homóloga 15-0 5-20 19 0 0 :0 0 A bril 11.0 % --
China Produção Industrial var. homóloga 15-0 5-20 19 0 3:0 0 A bril 8.5% 6.5%
África do Sul Vendas constantes ao retalho var. homóloga 15-5-19 12:0 0 Março 1.1% 0 .6%
Rússia Reservas em ouro e divisas 16-0 5-20 19 14:0 0 20 de Maio 490 .90 0 .0 0 0 .0 0 0 --
Brasil Criação Formal de emprego 14/ 0 4/ 20 19-21/ 0 5/ 20 19 A bril -43196 25576
Rússia Produto Interno Bruto var. homóloga 17/ 0 5/ 20 19-20 / 0 5/ 20 19 1º Trim. A 2.7% 1.2%
