8/13/2019 Monetarna Politika EMU

1/19

Monetarna politika EMU

M 10

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

2/19

F EM E

D EM ?

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

3/19

E EM/

(1990.1994.)

, D (1994.1998.), E

F

(1998.2002.) EM

1.1.1999. (1999.)

EM; E ,

D (2002.) E

3

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

4/19

E

EM I EM II

E (

EM)

ECB

4

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

5/19

I

B =*

D

K

5

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

6/19

E

1999.

1.1.2002. 30.06.2002.

1.07.2002.

K: , ,

,

, , ,

, ,

6

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

7/19

E

ECB ECB E

E ECB E

7

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

8/19

ECB

:

:

:

8

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

9/19

M ECB

PASIVA M1 M2 M3

Novac u opticaju X x x

Depoziti u toku noi (Overnight deposits) X x x

Depoziti - rok dospijea do 2 godine X x

Depoziti - plativi na zahtjev - obavijest do 3 mjeseca X x

REPO ugovori X

Dionice fonda trita novca i vrijednosni papiri trita novca X

Obveznice duga sa rokom dospijea do 2 godine X

9

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

10/19

I ECB

Operacije monetarne politike Vrsta transakcija Dospijee Uestalost Procedura ponude

OPERACIJE NA OTVORENOM TRITU

Glavne operacije refinansiranjaReverzne

transakcijeDvije sedmice Sedmino Standardna ponuda

Operacije refinansiranja udugom roku

Reverzne

transakcijeTri mjeseca Mjeseno Standardna ponuda

Operacije finog prilagoavanjaValutni swap Nestandardizirani Neredovno Bilateralni dogovori

Direktna kupovina Nestandardizirani Neredovno Bilateralni dogovori

Strukturne operacije

Reverzne

transakcije

Standardizirano i

nestandardizirano

Redovno i

neredovnoStandardna ponuda

Direktna kupovina - Neredovno Bilateralni dogovori

USTALJENE KREDITNE POGODNOSTI (STANDING FACILITIES)

Kreditne pogodnosti zanepredviene okolnosti Reverznetransakcije prekonone Uz odobrenje druge strane

Depozitne pogodnosti depoziti prekonone Uz odobrenje druge strane

POLITIKA REZERVI LIKVIDNOSTI

Provodi se putem minimalne i obavezne rezerve. Obraunava se krajem mjeseca

10

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

11/19

ECB

K

ECB ( )

B

11

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

12/19

12

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

13/19

30

B : ,

2 , 2 ,

13

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

14/19

D EM ?

(CA)

( )

CA

M , (M)

() (MK)

(K)

() (K)

C

14

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

15/19

CA

Kore

lacijadohodakame

ulanicamagrupe

Intenzitet trgovine meu lanicama grupe

LinijaOCA

Prednost zajednike

valute

Prednost nezavisne

monetarne politike

15

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

16/19

D EM ?

F

I

I +

I +

+ D +

F /+

+

16

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

17/19

E

FDI

J

17

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

18/19

(

)

( )

18

8/13/2019 Monetarna Politika EMU

19/19

L

, EM BH, 2006, . 6478; 96121

19