memoria rimac 2009

Rimac Seguros memoria anual 2009

Para que nadate detenga

Rimac Seguros memoria anual 2009

Para que nadate detenga

Índice06Mensaje del Presidente

08Directorio

09Administración

10Entorno Macroeconómico

16Mercado Asegurador Peruano

18Nuestra Empresa

28Datos Generales

32Nuestros Resultados

42Notas a los Estados Financieros

Declaraciónde Responsabilidad

Lima, 24 de febrero de 2010El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto del desarrollo del negocio de Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros durante el 2009. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido, conforme a los dispositivos legales aplicables.

Alex Fort BresciaPedro Brescia Cafferata

Rimac Seguros memoria anual 2009 05

Estimados Accionistas:

El 2009 se inició con retos e incertidumbres, no sólo para Rimac Seguros sino para todo el mercado asegurador y el Perú, como consecuencia de la crisis financiera internacional, que puso a prueba la capacidad de gestión tanto de las empresas como del Gobierno. Culminado el año, podemos afirmar con satisfacción que en Rimac Seguros pudimos afrontar y aprovechar las oportunidades que se presentaron en el camino.

El Perú creció 1.1% el 2009 y destacó por ser uno de los pocos países que lo hizo este año; además, Moody´s Investors Service elevó la calificación de riesgo crediticio del Perú a grado de inversión, al incrementar la calificación de la deuda pública en moneda extranjera, reflejo de una buena resistencia del país a los shocks externos. Asimismo, la Bolsa de Valores de Lima cerró el año como una de las más rentables en el ámbito mundial. Este crecimiento, aunque menor al de los últimos años, es destacable en el contexto mundial y es resultado de una política económica cauta y consistente.

De hecho, los buenos resultados acompañaron al mercado asegurador peruano, el cual creció, al cierre del 2009, un 16% con respecto al 2008, y que alcanzó un volumen total de primas de US$1,718 millones, mientras que sus márgenes técnicos aumentaron de 12% al 19%. Todo un logro del sector.

Los ramos que principalmente impulsaron este logro fueron Vehículos e Incendio. Hay que destacar también la importancia de los nuevos canales que se están desarrollando para facilitar el acceso a los seguros por parte de un mayor porcentaje de la población, lo que amplía el mercado asegurador y la base asegurada.

En lo que respecta a nuestra compañía, seguimos consolidando la estrategia basada en el crecimiento responsable que iniciamos hace más de dos años, por lo que estuvimos en una inmejorable posición para hacerle frente a la crisis y terminar el año fortalecidos.

Cerramos el 2009 con más de US$630 millones en primas, que representa una tasa de crecimiento del 25% con respecto al 2008. En cuanto a los ramos, Seguros Patrimoniales ha tenido un incremento del 37%, Vida 13% y Accidentes y Enfermedades 13%.

Nuestra participación total de mercado aumentó de 34% a 37%, lo que reafirma por sexto año consecutivo nuestro liderazgo en el mercado asegurador; pero lo más importante es la continua mejora en nuestro resultado técnico que en el 2009 aumentó en 80% respecto del 2008, influido principalmente por los ramos de Vehículos, Incendio y Ramos Técnicos.

Mensaje del Presidente

Pedro Brescia Cafferata


En este escenario, por tercer año consecutivo, obtuvimos la calificación de Grado de Inversión Internacional en Capacidad Financiera del Asegurador BBB- PROYECCIÓN ESTABLE, otorgada por Fitch Ratings, que es la calificación de riesgo internacional más alta otorgada a una empresa de seguros en el Perú. Ello nos ratifica como una empresa sólida, eficiente y competitiva en el mercado asegurador local.

En resumen, el mantener durante varios años una política de crecimiento sostenible y rentable nos ha dado excelentes resultados. Sin embargo, no podemos perder de vista que solamente serán duraderos en la medida en que sigamos siendo capaces de mejorar constantemente la calidad de atención a nuestros clientes, adaptarnos a los nuevos mercados y escenarios, y crear productos, servicios y canales más eficientes; siempre buscando que más peruanos puedan acceder al sistema asegurador, además mejorando permanentemente nuestras prácticas de gestión del capital humano y de la cultura organizacional, con el fin de mantener el equipo profesional necesario para todos estos retos.

Conscientes de ello, nos planteamos objetivos desafiantes en estos aspectos y estamos comenzando a ver resultados tangibles, como la mejora de los indicadores de satisfacción de nuestros clientes y socios estratégicos o la culminación en la implementación de diversos y modernos servicios de atención dirigidos a facilitar o agilizar procesos y generar cercanía con ellos.

En cuanto a nuestra cultura organizacional y gestión del capital humano, durante este periodo hemos definido y desplegado nuestros cuatro valores corporativos: Sinceridad, Compromiso, Dinamismo y Eficiencia; como características básicas de nuestro estilo de trabajo y lineamientos de conducta, generando un enfoque de gestión de personas orientado a lograr compromiso de los colaboradores con la organización, así como un alto desempeño individual y de equipos.

En el 2010 seguiremos buscando desarrollar el mercado asegurador peruano en forma responsable, poniendo especial énfasis en crear una mayor cultura de prevención entre los peruanos, que nos ayude a vivir mejor, a elevar nuestra calidad de vida y nuestras perspectivas, para que nada detenga nuestro crecimiento ni nuestras ilusiones.

Muchas gracias,

Directorio

PresidentePedro Brescia Cafferata

VicePresidenteMario Brescia Cafferata

DirectoresAlfonso Brazzini Díaz-UfanoFortunato Brescia MoreyraMario Brescia MoreyraPedro Brescia MoreyraRicardo Cillóniz ChampínAlex Fort BresciaBernardo Fort Brescia

SuplentesEdgardo Arboccó ValderramaLuis Felipe Fort del SolarCarlos Winder Calmet

Directorio yAdministración

Director Gerente GeneralAlex Fort Brescia

Gerentes Generales AdjuntosAlfonso Brazzini Visconti

Gerentes de DivisiónMarcelo Escobar GarcíaJosé Martínez SanguinettiJorge Ortecho Rojas Gerente Central CorporativoJosé Tudela Chopitea

Gerentes María Soledad Amico De las CasasFernando José BarcoMaría Jimena Becerra EstremadoyroJosé Luis Cordano CopelloMarie Lis Crosby Russo Max de Freitas UrrunagaManuel Roberto De la Flor Matos Miguel Raúl Díaz Ramos Carmen Rosa Flores AguirreMarcel Fort HurtadoLucía Fuenzalida GonzálezAndrés Francisco Guiulfo Pons Alberto Gutiérrez CamachoMartín Kerrigan DueñasDaniel Macedo NieriRichard Mauricci GarridoLuis Moreyra Orbegoso

Contador General Maritza Bustamante Fernández de Córdova

Auditor General Margiori Dolci Bonilla

Administración

Juan Brignardello Vela

Mario Potestá MartínezEnrique Prado López de RomañaÁlvaro Tapia Sabogal

Pedro Akio Murakami PretellYuri Noriega PachecoCésar Francisco Noya BaoLuis José Pardo AramburúJosé Luis Portocarrero VarelaCarlos Felipe Rizo Patrón Celi Francisco Rodríguez Larraín LabartheCésar Sambra Díaz-UfanoRenzo Sandoval Urmeneta Carlos Augusto Semsch de la PuenteRafael Francisco Solari Pérez-ReyPietro Solari Rouco Octavio Rolando Tapia Rivera*Luis Javier Venturo UrbinaMiguel Ángel Vicente Rangel Walter Woolcott RakosiÓscar Yaipén Otárola


(*) Hasta Junio 2009

CompromisoValoramos nuestro trabajo,lo hacemos con orgullo yentusiasmo.

Entorno Macroeconómico


“Creamos relaciones a largo plazocon nuestros clientes basados

en nuestros valores corporativos”. David Calderón Arteta

Gerencia General Adjunta ComercialAdministración de Cuentas y EPS

Producción NacionalDespués de alcanzar en el 2008 la tasa más alta en los últimos catorce años (9.8%), el producto bruto interno creció tan sólo 1.1% durante el 2009.

Demanda InternaDurante los primeros nueve meses del 2009, la demanda interna se contrajo en 3.8% en relación con los niveles del mismo periodo en el 2008.

Recaudación TributariaComo consecuencia de menores ingresos y mayores gastos fiscales, se registraría un déficit fiscal de 1.5% del PBI en el 2009, luego de tres años de superávit.

El desempeño de la economía nacional durante el 2009 estuvo determinado, fundamentalmente, por los efectos resultantes de la crisis financiera internacional. Después de alcanzar en el 2008 la tasa de crecimiento más alta en los últimos catorce años (9.8%), el producto bruto interno creció tan sólo 1.1% durante el 2009.

A pesar de los bajos niveles de crecimiento registrados por la economía nacional, el desempeño económico del Perú fue mejor que el de todos los demás países en Latinoamérica. De hecho, durante el mismo año, la región latinoamericana habría caído 1.8% según estimaciones de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). Entre las principales economías de la región, la economía brasileña se contrajo en 0.4%, la economía chilena lo hizo en 1.9%, mientras que la producción en México se redujo en 6.8% y en Colombia, 0.1%.

En el Perú, durante los primeros nueve meses del 2009, la demanda interna se contrajo en 3.8% en relación con los niveles del mismo periodo en el 2008. Esta reducción en el nivel de gasto nacional se debe a una disminución de 14.9% en la inversión privada. En el frente externo, el volumen de nuestras exportaciones se redujo en 3.1% durante el mismo lapso.

Si bien una parte importante de la reducción en la inversión privada es explicada por el ajuste de inventarios en los sectores de manufactura y comercio, incluso después de aislar este efecto la demanda interna se contrajo en 0.2% durante los primeros nueve meses del 2009.

La crisis financiera internacional se inició en los Estados Unidos de América y desde ahí se extendió al mundo a través de dos canales de transmisión: el comercio internacional de


bienes y servicios, y los flujos internacionales de capital.

Como resultado de esta crisis, el nivel de actividad económica global se contrajo en 0.8% en el 2009, por primera vez desde la Segunda Guerra Mundial. En la medida en que este rápido proceso de deterioro económico se inició en los países desarrollados, su impacto sobre el nivel de actividad de las principales economías del mundo fue mayor. De hecho, las economías más desarrolladas del mundo se redujeron en 3.2% durante el 2009, mientras que el conjunto de países en desarrollo creció en 2.1%.

En el caso del Perú, el impacto transmitido a través del canal del comercio internacional se manifestó, principalmente, como una reducción en el valor de las exportaciones. Durante el 2009, el valor total exportado se contrajo en 14.7%. Esta variación puede ser descompuesta en una caída de 2.0% en el volumen total de las exportaciones y en una reducción promedio de 12.5% en el precio internacional de las mismas.

Las exportaciones tradicionales, que incluyen principalmente materias primas, se contrajeron en 13.6% para cerrar el año en US$20,571 millones. Esta reducción de casi US$3,226 millones se explica, fundamentalmente, por la disminución en el precio de las principales exportaciones mineras. Durante el 2009, el precio del cobre exportado se redujo en 22.8%; el precio del estaño se redujo en 27.8%; el de la plata, en 12.2% y el del zinc, en 11.3%.

Un aspecto interesante en este sentido es que, en la medida en la que la crisis se agudizaba, la sensación de inseguridad prevaleciente con respecto a la estabilidad del valor de las principales monedas del mundo se hacía cada vez más grande. Este incremento en los niveles de aversión


“Satisfacer las necesidades de nuestros afiliadoses nuestro principal compromiso”.

Soledad Figueroa SánchezUnidad de Negocios Riesgos Humanos

Unidad Médica

al riesgo se tradujo en un aumento en la demanda por oro como activo de refugio. Como resultado, los volúmenes de oro exportados se incrementaron en 9.2% durante el 2009, al tiempo que el precio de este mineral subió en 11.4% en promedio hasta alcanzar los US$970 por onza.

Las exportaciones no tradicionales, que incluyen productos de mayor valor agregado, se redujeron en 18.3% y cerraron el año en US$6,160 millones. En este grupo se observaron reducciones en prácticamente todos los rubros, en respuesta a la menor demanda internacional.

El impacto del menor comercio internacional sobre la demanda interna fue transmitido a través de dos canales: la inversión extranjera directa y la recaudación tributaria.

El Perú es, principalmente, una economía exportadora. En la medida en que la demanda internacional por nuestros productos de exportación se contrajo y la tasa de utilización de la capacidad instalada disminuyó, sobre todo en el sector industrial (de un máximo de 77.4% en junio de 2008 a un mínimo de 64.1% en febrero de 2009), el incentivo existente para continuar o para iniciar el desarrollo de nuevos proyectos relacionados a la explotación y comercialización de productos se redujo. Como consecuencia, varios proyectos que originalmente habían sido programados para el 2009 fueron postergados. En realidad, la mayor parte de este impacto ha sido absorbida por el sector minero. El Banco Central de Reserva (BCR) estima que la reducción de proyectos en este sector habría alcanzado los US$3,300 millones en el 2009. Por otro lado, la contracción de los precios de exportación disminuyó las utilidades de las empresas y, por consiguiente, la recaudación fiscal. Así, los ingresos fiscales por Impuesto a la Renta cayeron 15.7% durante el 2009.

Asimismo, la menor demanda externa por nuestros productos de exportación disminuyó la actividad económica y, de esta forma, los ingresos tributarios; por ejemplo, la recaudación por IGV cayó 6.5% durante el 2009.

Una menor recaudación tributaria dificulta la posibilidad de que el Gobierno pueda incrementar el gasto sin incurrir en déficit, a fin de contrarrestar los efectos negativos de la crisis y mantener el crecimiento económico. No obstante, el Gobierno del Perú logró expandir la inversión pública en 21.6% durante los primeros nueve meses del 2009; así como el gasto corriente, el cual creció 8.3% en el mismo periodo. Cabe destacar que la inversión pública habría llegado a representar 5.9% del PBI en el 2009, el nivel más alto en más de veinte años.

Como consecuencia de menores ingresos y mayores gastos fiscales, se registraría un déficit fiscal de 1.5% del PBI en el 2009, luego de tres años de superávit. El financiamiento de este déficit provino básicamente de dos fuentes: del ahorro público producto de tres años de resultados fiscales positivos y de un aumento de la deuda pública, la cual ascendió a 26.3% del PBI a fines del 2009 (US$33,343 millones).

Si bien el canal comercial tiene efectos importantes sobre la actividad económica, el canal del flujo internacional de capitales es el más inmediato. Luego de experimentar un importante ingreso de capitales hacia la economía durante el 2007 (US$9,304 millones), este flujo disminuyó en el 2008 (US$7,372 millones) para luego registrarse un egreso de capitales durante los primeros nueve meses del 2009 (US$847 millones).

No obstante, es importante observar que las salidas de

capitales fueron explicadas principalmente por papeles de corto plazo (US$3,477 millones durante los primeros nueve meses del 2009), mientras que la inversión extranjera directa permaneció estable durante este periodo (de un ingreso de US$4,808 millones en 2008 a US$4,619 millones en los primeros nueve meses del 2009).

Así, el mercado bursátil nacional se vio afectado; primero, por el menor flujo de capitales, y luego por su salida. La cotización de las principales acciones de la Bolsa de Lima medida por el IGBVL cayó 59% durante el 2008; mientras tanto, el monto negociado de acciones cayó, de un pico de S/.4,500 millones, en mayo de 2007, a S/.2,000 millones, a finales del 2009.

De igual forma, el mayor estrés financiero y la mayor aversión al riesgo internacional redujeron la demanda por bonos. El EMBI+ del Perú (medida de riesgo internacional) pasó de 178 puntos básicos (pbs.) a finales del 2007 hasta 509 pbs. a fines del 2008, para luego reducirse hasta 165 pbs. al terminar el 2009. Paralelamente, la colocación de bonos corporativos en el mercado nacional pasó de US$526 millones en el último trimestre del 2007 a tan sólo US$84 millones en el cuarto trimestre del siguiente año; luego llegó a recuperarse hasta US$279 millones en el tercer trimestre del 2009; sin embargo, aún por debajo de las emisiones del 2007.

Si bien un efecto importante de la contracción del flujo internacional de capitales hacia la economía es el menor financiamiento privado, no se puede dejar de lado el impacto sobre la depreciación de la moneda y sobre la liquidez del sistema financiero.

La depreciación de la moneda con respecto al dólar es relevante para el Perú, en particular si se toma en cuenta


el alto grado de dolarización financiera (44.8%).

La moneda local sufrió una depreciación de 3.8% frente al dólar durante los dos primeros meses del 2009. Durante este periodo, el BCR intervino en el mercado cambiario a través de la venta de reservas internacionales por un total US$1,212 millones, a fin de evitar una mayor depreciación de la moneda local. Sin embargo, es importante mencionar que la volatilidad del tipo de cambio disminuyó durante el resto del año, por lo cual las intervenciones del BCR dejaron de ser tan frecuentes; así, el monto de reservas internacionales se ubicó en US$33,135 millones a fines del 2009.

Paralelamente, el BCR implementó medidas convenciona-les y no convencionales de política monetaria, a fin de evitar una contracción de la liquidez tanto en moneda nacional como en moneda extranjera.

Entre las medias convencionales se puede mencionar la reducción de la tasa de interés de referencia hasta 1.25% y la disminución del saldo de certificados de depósito del BCR desde un monto de S/.34,660 millones en junio del 2008, hasta S/.14,829 millones a finales del 2009, los cuales generan un efecto positivo sobre la liquidez del sistema financiero y, finalmente, sobre la actividad económica. Por otro lado, entre las medidas no convencionales se pueden mencionar las activas operaciones de compra temporal de activos (REPO) y los swaps de monedas (préstamos temporales de soles a cambio de dólares). Según estimaciones del BCR, la magnitud de la inyección de la liquidez sobre la economía habría ascendido a S/.2,236 millones (7.1% del PBI aproximadamente).

Es importante mencionar que, si bien la economía peruana


“Nos adaptamos a los cambiospara trabajar enérgicamente”.

Solange Zevallos PolarGerencia General Adjunta Comercial

FFVV Worksite

fue afectada drásticamente por los embates de la crisis financiera internacional, pasando de un crecimiento acelerado de 9.8% en el 2008 a 1.1% en el 2009, las medias de impulso tanto fiscales como monetarias tuvieron efectos positivos en el mercado laboral.

La creación de empleo se desaceleró en todos los sectores productivos; no obstante, la tasa de crecimiento anual fue positiva en promedio durante el 2009. Por ello, la tasa de desempleo en Lima Metropolitana se mantuvo prácticamente estable durante el 2009, desde un nivel promedio de 8.37% de la PEA en el 2008, hasta 8.38% en el 2009. Todo esto acompañado por un crecimiento de las remuneraciones ligeramente superior a la inflación. Sin embargo, cabe mencionar que la tasa de desempleo ascendió a un máximo de 9.3% en el primer trimestre del 2009.

Finalmente, una economía con una baja tasa de utilización de la capacidad instalada, ligero crecimiento del empleo y salarios reales, sumados a una apreciación de la moneda en la mayor parte del año y menores precios de los principales commodities de importación, es compatible con la ausencia de presiones inflacionarias. Así, al final del 2009 se registró una inflación de 0.25%, por debajo del límite inferior del rango meta del BCR. Es importante destacar que este resultado estuvo explicado por la disminución de los precios en el rubro de Combustibles y Electricidad, y por una reducción de las tarifas de Transportes y Comunicaciones durante el año.

MercadoAseguradorPeruano

DinamismoImaginamos, creamos, aprendemos, cambiamos, nos anticipamos.


Al cierre del 2009, el volumen total de primas del mercado asegurador peruano ascendió a US$1,718 millones, con lo que se alcanzó un crecimiento del 16% con respecto al 2008. De este total, US$770 millones corresponden a los Ramos de Seguros Patrimoniales, US$680 millones a los Ramos de Vida y US$268 millones a los Ramos de Salud y Accidentes.

El crecimiento registrado por el mercado asegurador se ve influido por el fuerte aumento en el volumen de primas de los Seguros Patrimoniales, 24%, mientras las primas de Salud y Accidentes crecieron en 15% y las de Vida crecieron 9%.

El crecimiento de los Seguros Patrimoniales (US$149 millones) fue impulsado por una mayor penetración de este tipo de seguros, así como por haber continuado con la corrección de precios acordes con el análisis técnico. Uno de los ramos que más aporta a dicho crecimiento es el de Vehículos (US$55 millones), el cual creció 32% respecto del año anterior y alcanzó primas por US$228 millones. El Ramo de Incendio aportó al crecimiento de los Seguros Patrimoniales US$43 millones, con un crecimiento de 24% con respecto al 2008 y con primas por US$221 millones.

Asimismo, en el mercado de Seguros de Salud y Accidentes, el ramo más importante fue el de Asistencia Médica (US$134 millones), que aportó un incremento de US$20 millones y creció 17% respecto del 2008. Las primas por el Seguro Obligatorio de Accidentes de Tránsito - SOAT (US$78 millones) registraron un incremento del 24%.

El mercado de Seguros de Vida creció principalmente influido por los Ramos de Desgravamen (30%), Rentas Vitalicias (11%) y Vida Individual (8%).

“Integramos cambios e innovaciones parasituarnos y adaptarnos a una realidad diferente

a la que teníamos originalmente”.César Peña Ubillus

Gerencia General Adjunta ComercialFFVV Worksite

Con respecto al resultado del negocio de seguros, el margen técnico del mercado, sin considerar Rentas Vitalicias ni Previsionales, mejoró significativamente en relación con el año anterior, al aumentar de 12% al 19%. Así, el resultado técnico del mercado (US$264 millones) creció 95% en comparación con el 2008.

En los Seguros Patrimoniales se observa una mejora de 6% a 18% en la rentabilidad técnica, dicho incremento en la rentabilidad obedece, principalmente, a la disminución de la siniestralidad retenida devengada que se observa en el Ramo de Incendio y en el Ramo de Vehículos. En el caso de los Seguros de Salud y Accidentes, el margen técnico del sistema aumentó de 13% en el 2008 a 17% en el 2009, debido principalmente a la mejora en la performance de Asistencia Médica (3% en el 2008 frente a 13% en el 2009) y SOAT (11% en el 2008 y 29% el 2009).

En los Seguros de Vida (sin incluir Rentas Vitalicias ni Previsionales), el margen técnico mejoró ligeramente (de 19% en el 2008 a 20% en el 2009).

Por otro lado, los resultados financieros de las empresas aseguradoras, excluyendo las operaciones extraordina-rias, han aumentado 11% con respecto al año anterior.

En cuanto a la eficiencia del mercado, sin considerar Rentas Vitalicias, observamos una mejora en comparación con el periodo anterior, al disminuir el ratio de gastos/primas de 16.8% en el 2008 a 15.9% al cierre del 2009. El incremento en los gastos administrativos (10%) fue proporcionalmente menor al de las primas totales del mercado (16%). En consecuencia, la mayor utilidad que presenta el mercado responde a mejoras en sus principales variables; resultado técnico, eficiencia y resultado de inversiones.

NuestraEmpresa

SinceridadNos expresamos de unamanera clara, equilibrada y con confianza.


“Creemos firmemente en los valores que seguimos”.Fernando Rojas Turpaud

División OperacionesFormalización

Nuestra MisiónFavorecer el desarrollo de nuestros clientes en todo momento y en todo lugar.

Nuestra VisiónSer una empresa de referencia en el país y en la región por nuestro espíritu competitivo e innovador, por la confianza de nuestros clientes y por el compromiso y talento de nuestro capital humano.

Rimac Seguros es la aseguradora con más larga trayectoria en el mercado asegurador peruano. Con 113 años de experiencia, nuestros clientes pueden sentirse confiados de contar con el respaldo de una compañía sólida y eficiente, la cual forma parte de uno de los grupos económicos más importantes del país.

Como la empresa de referencia mantenemos un compro-miso y esfuerzo constante por innovar permanentemente en nuestros productos y servicios, adecuándolos a las necesidades específicas de nuestros clientes, para que nada detenga su crecimiento personal, profesional y empresarial. Es así que durante el 2009 hemos presentado al mercado 35 nuevos productos ligados a los Ramos de Vida y Acciden-tes Personales (18), Salud (05) y Riesgos Generales (12).

Desarrollo organizacional

El 2009 fue un año en el que la compañía consolidó y siguió mejorando el modelo de negocio planteado a fines del 2007. Se reforzaron y especializaron las unidades de negocio a través de una serie de proyectos internos que tuvieron como iniciativa mejorar nuestros procesos y organización interna, así como el desarrollo de plataformas tecnológicas para el soporte de estos negocios.

Se desarrollaron proyectos orientados a generar eficiencias internas a través de la implementación de los BMP (automatización de flujos de trabajo) y CCM (módulo de salidas y digitalización de pólizas) los cuales, entre otros beneficios, refuerzan nuestra estrategia paper less. A través de la División de Desarrollo de Mercados y Servicios tuvimos una serie de iniciativas, como el servicio de Atención Personal Virtual (APV) y el relanzamiento del

NuestraEmpresa

e-Taller, las cuales reforzaron nuestro compromiso de estar cada vez más cerca de los clientes.

Con el fin de asegurar la sostenibilidad del negocio y gestionar el cambio interno de la compañía se creó el área de Gestión y Desarrollo Organizacional, la cual integró áreas ya existentes como Gestión Humana, Calidad y Planeamiento Estratégico. Adicionalmente y también bajo la misma se creó el área de Transformación y Desarrollo, la cual se enfoca en la gestión de los procesos clave de la compañía, a través de la mejora continua de los mismos.

Por tercer año consecutivo nos venimos gestionando por el modelo de excelencia de la Calidad de Malcolm Baldrige, el cual nos permite identificar oportunidades de mejora para asegurar, en el largo plazo, el desarrollo organizacional en todas las perspectivas: financiera, clientes, procesos, y de aprendizaje y gestión humana.

Gestión humana En el 2009 se inició un nuevo enfoque en cuanto a Gestión Humana como soporte estratégico del negocio, con el objetivo de contar en la compañía con los mejores profesionales del mercado y lograr el desarrollo de su máximo potencial.

Las estrategias planteadas con este fin incluyen proyectos de largo plazo en gestión de la cultura organizacional, gestión del desarrollo humano, gestión administrativa eficiente así como la generación y seguimiento de indicadores claves.

Se planteó la necesidad de moldear nuestra cultura organi-zacional para reforzar las características que nos vienen


generando éxito a lo largo de los años y para introducir e interiorizar nuevos estilos en línea con los retos actuales y futuros del negocio. En tal sentido, se sentó la base de nuestra cultura en los cuatro valores corporativos y las conductas asociadas a ellos. El difundir estos conceptos, para una futura interiorización, ha sido el trabajo medular durante el 2009, para ello se han utilizado las diversas herramientas de comunicación interna: celebraciones, revista Rimac Ahora, mensajes gerenciales y programas de reconocimiento.

Una característica clave buscada en nuestra cultura es el compromiso de nuestra gente, por lo que se realizó hacia fines de año, un diagnóstico interno para medir esta variable y conocer los factores de impacto en los diversos segmentos de colaboradores. En este estudio participó el 77% de la población y los resultados orientarán las estrategias y esfuerzos en proyectos de liderazgo, comunicación, beneficios, desarrollo entre otros.

Otro aspecto buscado en nuestra cultura es el logro de altos niveles de desempeño. Para ello se definió el proceso que se inicia en la adecuada descripción de puestos, para que cada colaborador tenga claras sus funciones, objetivos y el alinea-miento de estos con los objetivos organizacionales. Durante el 2009 se trabajó en la revisión de los diversos puestos de la compañía, se generó descripciones para cada uno de ellos con indicadores de medición, que son la base para nuestra futura evaluación de desempeño en función de objetivos.

La selección adecuada es fundamental para lograr altos niveles de desempeño. El 2009 se trabajó para optimizar el proceso en cuanto a tiempos y se revisaron las pruebas aplicadas, incluyéndose una evaluación de comportamientos deseados en base a los valores corporativos. Se cubrieron 507 posiciones con un tiempo promedio de 27 días calendario.

“Nunca ofrecemos lo que no podemos cumplir;cuando nos comprometemos nada nos detiene”.

Patricia López SirotzkyGerencia General Adjunta Comercial

Administración de Cuentas y EPS

Las actividades de capacitación se centraron en programas básicos para cubrir necesidades comunes, así como cursos y seminarios según requerimientos específicos. Se desarrolló el Curso Básico de Seguro, cursos de Excel en diversos niveles y talleres de Negociación, con un total de 197 participantes y 5,148 horas efectivas de capacitación.

Es un objetivo fundamental durante el 2010 consolidar la capacitación como un proceso de desarrollo, así como la generación de planes de carrera y la gestión del talento.

La gestión administrativa es la base para construir una gestión humana ordenada, por ello se trabajó para optimizar los procesos, generando flujogramas e identificando oportunidades de mejora. Es un reto hacia delante aún contar con un mayor soporte tecnológico para automatizar y agilizar muchos de nuestros procesos. Asimismo, la generación y reporte mensual de indicadores fue un trabajo fundamental que permitió que cada gerencia tenga información oportuna y confiable para gestionar de mejor manera sus equipos de trabajo.

En general, la gestión del área durante el 2009 se orientó hacia la satisfacción del cliente interno en los diversos procesos y servicios. La evaluación inmediata de diversos programas y acciones, así como la encuesta anual que realiza el Área de Calidad, nos permitieron conocer los niveles de satisfacción de nuestros clientes internos. Se cumplió la meta planteada en estos indicadores, con una mejora de 186% en nuestro Índice de Satisfacción Neta (ISN).

Relaciones con los medios de comunicación Como parte de nuestro trabajo con los medios de

comunicación, durante el 2009 buscamos consolidarnos como el principal referente sobre los temas del sector, proporcionando información proactiva a través de nuestros portavoces. El resultado de este trabajo fue el liderazgo sostenido de la comunicación del mercado de seguros, y a la vez haber captado mayor interés no sólo de los espacios económicos sino también de los más masivos.

De acuerdo con mediciones internas, Rimac Seguros lidera la comunicación del sector con un total de 590 apariciones en medios de comunicación en el año, lo que representa un 42% del share of voice.

Asimismo, en cumplimiento de nuestro papel como impulsores de una mayor cultura del aseguramiento, también se reforzó nuestra presencia mediática en provincias a través de acciones estratégicas de comunicación en las ciudades de Arequipa, Chiclayo, Trujillo y Cajamarca. De igual manera, continuamos nuestro trabajo de capacitación especializada para los periodistas –indispensable para un tratamiento más completo de la información del mercado asegurador– a través de talleres informativos, ofrecidos por la Asociación Peruana de Empresas de Seguros (Apeseg) y en los cuales nuestros ejecutivos más destacados participaron como ponentes.

Aporte a la cultura

Por tercer año consecutivo continuamos nuestras actividades en el Centro Cultural Rimac Seguros, en el balneario de Asia, con lo cual reafirmamos nuestra tarea de incentivar el aprecio por el arte y la cultura. En el transcurso del año, el Centro Cultural fue visitado por más de 15 mil personas durante la temporada de verano en las más de 20 presentaciones realiza-

NuestraEmpresa

das de música, teatro, danza, entre otras expresiones artísticas.

Con esta iniciativa buscamos promover la cultura, a la vez que ofrecemos una alternativa original pensada para toda la familia, a través de una variada cartelera con espectáculos de calidad, en la que se le da prioridad al talento nacional.

En el 2009 fuimos presentadores del Teatro La Plaza ISIL, con el cual participamos durante todo el año en la presentación de obras de teatro de primer nivel, reafirmando así nuestro compromiso de apoyo a la difusión de la cultura.

Otros eventos importantes en los que hemos participado como presentadores fueron: Noche de Arte de la Embajada de Estados Unidos, Gamarte, el Festival Nacional de la Marinera en Trujillo, Noche de Caballos de Paso, entre otras actividades culturales.

Club del Corredor

En el 2009 se potenció este programa con el lanzamiento del portal del Club del Corredor, a través del cual los corredores acceden a información relevante de productos, servicios, capacitaciones, eventos; además de entretenimiento, noticias, entre otros. Este nuevo canal de comunicación nos ha permitido estrechar aún más el vínculo emocional con nuestros socios estratégicos.

La Universidad del Seguro, programa de capacitación para corredores en este 2009 nos dio la satisfacción de presentar su primera promoción de graduados. En el año se administra-ron promociones en simultáneo. Tenemos el reto de formar cada vez más profesionales especializados en materias orientadas a las exigencias actuales del mercado asegurador.


En el año se realizaron múltiples campañas, eventos de fidelización y cursos de capacitación, los cuales tuvieron una gran aceptación.

Gestión y resultados

Al cierre del 2009, Rimac Seguros registró primas por US$630 millones, (S/.1,890 millones), lo que representa un incremento del 25% respecto del año 2008. Con este nivel de ventas nuestra compañía se consolida como la empresa líder del mercado asegurador peruano. Al cierre del 2009, nuestra participación de mercado fue 36.7%, superior a la presentada en el 2008 (34.1%).

Cabe mencionar que nuestro crecimiento en volumen de primas se debió principalmente a las mayores ventas registra-das en Incendio, Vehículos, Rentas Vitalicias y Ramos Técnicos.

Las primas de Rimac Seguros en los Ramos Patrimoniales crecieron un 37%. Dentro de éstos, los Ramos Técnicos crecieron en 53%, Vehículos 42% e Incendio 34%, respecto al 2008.

En lo que respecta a los Seguros de Salud y Accidentes obtuvimos un crecimiento del 13%. Mientras los Seguros Médicos y de Accidentes crecieron 9%, los Seguros Obligato-rios de Accidentes de Tránsito - SOAT aumentaron 33%.

Nuestra cartera de Seguros de Vida, sin considerar Rentas Vitalicias ni Previsionales, mostró un crecimiento del 1%; impulsada, principalmente, por Desgravamen (12% de crecimiento) y Vida Individual (8% de crecimiento). Nuestras ventas de Rentas Vitalicias alcanzaron los US$58 millones con un crecimiento de 49%, en comparación con el 2008. Con este nivel de ventas, Rimac Seguros es la empresa líder

“Tomamos los problemas como retos ylos afrontamos con la mejor disposición”.

Martha Fonseca GuevaraGerencia General Adjunta Comercial

Gerencia

con un 26% de participación.

Asimismo, el resultado técnico de Rimac Seguros, sin considerar el negocio de Rentas Vitalicias ni Previsionales, fue de US$87 millones, monto superior en 80% al del 2008 e influido principalmente por las mejoras en los márgenes técnicos en los riesgos patrimoniales. Los ramos que tuvieron un comportamiento sobresaliente fueron principalmente: Vehículos, Incendio y Ramos Técnicos.

La siniestralidad total anualizada de la empresa en el año descendió al 48% (en el 2008 alcanzó el 58%). El índice de siniestralidad retenida anualizada disminuyó a 46% (59% el 2008).

Del total de ingresos brutos, el 1.13% se ha destinado a las remuneraciones de los directores y gerentes.

Finalmente, nuestros gastos administrativos en el año 2009 alcanzaron los US$ 65 millones, con lo que nuestro ratio de eficiencia, sin contar Rentas Vitalicias llegó a 11.3%, siendo el mejor ratio del mercado asegurador local.

De esta manera, la utilidad neta del ejercicio fue de US$48.5 millones, la mayor del mercado. Esta utilidad registrada permitió obtener un Retorno sobre el Patrimonio (ROE) del 24 %.

Clasificación de riesgo

En junio, la Agencia Clasificadora Internacional Fitch Ratings emitió su informe anual, en el que se nos ratifica con el grado de Inversión Internacional en Capacidad Financiera del Asegurador (BBB-), con perspectiva estable por la fortaleza financiera (Insurance Financial Strength-IFS) de nuestra

empresa. Esta calificación coloca a Rimac Seguros como una compañía con grado de inversión internacional.

Cabe señalar que en el 2007, Rimac Seguros se convirtió en la primera empresa aseguradora del país en obtener este Grado de Inversión, el cual reconoce su capacidad y solidez para hacer frente a sus obligaciones. Las fortalezas de Rimac Seguros se sustentan en el buen desempeño operativo, una adecuada diversificación del negocio y una buena calidad de nuestro portafolio de inversiones.

Asimismo, las empresas locales clasificadoras de riesgo: Apoyo Clasificadora de Riesgo y PCR Credit Rating mantuvieron a Rimac Seguros en la clasificación “A”, que es la máxima categoría de riesgo de acuerdo con el sistema establecido por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

Gestión integral de riesgos

Con el objetivo de coadyuvar a la consolidación de su posición de liderazgo en el mercado asegurador peruano, y en conformidad con estándares internacionales y el marco normativo, Rimac Seguros cuenta con una Unidad de Riesgos especializada, cuya misión es la gestión integral y centralizada de los riesgos que enfrenta la compañía.

De conformidad con las buenas prácticas globalmente aceptadas, esta unidad depende directamente de la Gerencia General Adjunta, y es independiente de las áreas de negocio, comerciales y operativas. La Unidad de Riesgos cuenta con las siguientes áreas, cuyas actividades principales se describen a continuación:

NuestraEmpresa

Riesgos de inversiónIdentificar, medir, controlar y revelar los riesgos asumidos en la gestión de las inversiones.

Riesgos técnicosGestionar los riesgos técnicos inherentes a la actividad aseguradora, tales como: tarificación, suficiencia de reservas, políticas de reaseguros, gestión de activos y pasivos.

Riesgos de operaciónIdentificación y gestión de los riesgos operativos que asume la compañía.

Igualmente, la compañía cuenta con un Comité de Riesgos y con un Comité Especializado de Riesgos de Inversión.

Reaseguros de vida y saludAdministración y control de los reaseguros de vida y salud de la compañía.

Comité de riesgosEstá conformado por un miembro del Directorio, el gerentegeneral adjunto, el gerente de la Unidad de Riesgos y el jefe de Riesgos.

La Unidad de Riesgos informa al Comité de Riesgos respecto de la aplicación de las herramientas para la gestión de los riesgos técnicos y de operación, a fin de que este comité apruebe la implementación de las medidas de control para la mitigación de estos riesgos.


Comité Especializado de Riesgos de Inversión

Está conformado por un miembro del Directorio, el gerente general adjunto, el gerente de la Unidad de Riesgos y el de Riesgos de Inversión.

El Área de Riesgos de Inversión informa al Comité Especializado de Riesgos de Inversión respecto de los reportes e indicadores utilizados para la gestión de los riesgos de inversión, a fin de que este comité apruebe las acciones necesarias para corregir cualquier desviación respecto de los niveles de tolerancia al riesgo definidos por la compañía.

Principios de buen gobierno corporativo

Los principios de un buen gobierno corporativo están cobran-do cada vez más importancia en el ámbito local e internacio-nal, debido a su reconocimiento como un valioso medio para alcanzar mercados más confiables y eficientes. En los últimos años, se han establecido principios de adhesión voluntaria, realizado acuciosos estudios e implementado una serie de reformas legislativas, a fin de incentivar el desarrollo de buenas prácticas de gobierno corporativo.

De esta manera, se ha reconocido el impacto directo y signifi-cativo que la implementación de dichas prácticas tiene en el valor, solidez y eficiencia de las empresas; y por tanto en el desarrollo económico y bienestar general de los países.

Conscientes de ello, Rimac Seguros ha venido mostrando, desde un inicio, particular interés en fomentar las prácticas de buen gobierno corporativo. Estas forman la base del

“Hacemos de la verdad nuestro mejor principio”.Alberto Bardales Meneses

División ContraloríaControl de Gestión

sistema para alcanzar los objetivos estratégicos de largo plazo, cumpliendo así las expectativas de sus accionistas, clientes, trabajadores, proveedores y demás grupos de interés, en fiel cumplimiento de los requerimientos legales y regulatorios.

Hemos asumido el buen gobierno corporativo como parte fundamental de nuestra cultura. Es la suscripción a valores que conlleven a una conducta empresarial ética, orientada no sólo a alcanzar una gestión óptima y de primer nivel, sino principalmente de compromiso con la sociedad en general.

Rimac Seguros es estrictamente cuidadosa en el cumplimiento de los derechos y obligaciones que emanan del pacto social, lo que se evidencia en el total y absoluto respeto a la participación del accionista en las decisiones institucionales. Conforme a lo establecido en el estatuto social, cada acción de Rimac Seguros otorga a su titular el derecho a concurrir, participar y votar en las Juntas de Accionistas. De igual modo les otorga, entre otros, el derecho a participar en la distribución de utilidades y fiscalizar la gestión de los negocios sociales, en la forma que la ley y el Estatuto lo permiten.

El Directorio, como principal órgano de gobierno, dirige la estrategia corporativa, buscando constantemente mejorar y construir sobre las sólidas prácticas de buen gobierno corporativo. Nuestros directores se encuentran altamente comprometidos con las responsabilidades y deberes que asumen, y cuentan con las habilidades, conocimientos y experiencia que les permiten afrontar los retos que presenta el desarrollo de los negocios. Contamos con un número de directores adecuado para que los acuerdos o decisiones que se adopten con relación a la marcha de la empresa sean producto de debate y discusión suficiente.

De otro lado, es importante señalar que es preocupación constante de Rimac Seguros mantener permanentemente informado al mercado de aquellos hechos, actos o decisiones que resultan de importancia en el desarrollo de sus actividades.

En ese sentido, toda información relevante de carácter financiero, corporativo o comercial es difundida al público a través de los mecanismos y organismos establecidos para ello, de manera oportuna, precisa y transparente, y en estricto cumplimiento de las leyes, normas y regulaciones a las que están sujetas las actividades de la compañía. Asimis-mo, respecto de la información privilegiada, el Directorio ha aprobado normas de conducta para su manejo, observando disposiciones expresas de la Conasev sobre este tema.

NuestraEmpresa

S/.158’687,758(11’629,151)(6’880,400)

140’178,207(14’017,821)

126’160,386

38’000,00057’597,63430’562,752

126’160,386

Utilidad antes de participaciones e imptos.Participaciones Legales y EstatutariasImpuesto a la Renta

Utilidad netaReserva legal

Utilidad disponible del ejercicio

Suma que el directorio propone asignar a:Dividendos (8.59%)Aumento del Capital SocialUtilidades No Distribuidas

Aplicación de Resultados del Ejercicio 2009

En Rimac Seguros creemos que los resultados son importantes, pero igual de importantes son los medios para lograrlos. Ser consecuentes con nuestros principios y mantener una conducta proba nos ha hecho merecedores de la confianza de nuestros clientes, accionistas, trabajadores y de la sociedad en general; ello respaldado por nuestro compromiso de seguir desarrollando las mejores prácticas en nuestra empresa, basados en la ética y en la transparencia.

El Anexo denominado Información sobre el cumplimiento de los principios de buen gobierno para las sociedades peruanas se encuentra disponible en el Documento de información anual.


“Somos un equipoque siempre cumple lo que ofrece”.

Jorge Manrique GuzmánDivisión Operaciones

Siniestros y Liquidaciones

S/.

442’402,36657’597,634

500’000,000

El Directorio propone aumentar el Capital de la siguiente manera:

Capital ActualCapitalización de Utilidades Ejercicio 2009

Nuevo Capital

Aumento de Capital

S/.

500’000,00086’315,53989’675,22530’562,752

706’553,516

Capital SocialReservasResultados No RealizadosResultados Acumulados

Total Patrimonio

En consecuencia, los señores Accionistas recibirían 13.02% en acciones liberadas sobre su tenencia accionaria.

Después de aprobada esta distribución y capitalización, el Patrimonio de la Compañía quedaría como sigue:

Datos Generales

La denominación social de la compañía es Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros.

El objeto social de la compañía es realizar toda clase de operaciones de seguros, reaseguros y coaseguros, así como realizar todas las operaciones, actos y contratos para extender cobertura de riesgos, entre otras operaciones permitidas, pudiendo asimismo realizar cualquier actividad comercial relacionada directa o indirectamente con tales operaciones. Las actividades de la sociedad están comprendidas en el grupo No. 6603-6 de la Clasificación Industrial Internacional Uniforme (CIIU), establecida por la Organización de las Naciones Unidas.

El plazo de duración de la empresa es indeterminado.

La sede principal está ubicada en Las Begonias N° 475 Piso 3, San Isidro, Lima. La compañía cuenta con agencias en los distritos de San Borja y Miraflores, en Lima, así como en las ciudades de Arequipa, Trujillo, Chiclayo, Piura, Iquitos, Huancayo, Cajamarca y Cusco.

Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros es el resultado de la fusión de Compañía Internacional de Seguros del Perú y de Compañía de Seguros Rimac.

La Compañía Internacional de Seguros del Perú inició sus actividades el 25 de julio de 1895 y quedó constituida mediante escritura pública extendida el 17 de agosto del mismo año. La Compañía de Seguros Rimac inició sus operaciones el 3 de septiembre de 1896 y el 26 de septiembre de 1896 se extendió la escritura pública de constitución ante el notario doctor J. O. de Oyague.

El 24 de abril de 1992 se extendió la escritura pública que formalizó la fusión de la Compañía de Seguros Rimac con

la Compañía Internacional de Seguros del Perú, acordada en la Junta General Extraordinaria de Accionistas del 2 de marzo de 1992.

En el mes de diciembre de 2002, se concretó la adquisición de la cartera de seguros generales de Wiese Aetna Compañía de Seguros de Riesgos Generales. Con esta adquisición RIMAC INTERNACIONAL elevó su participación de mercado de manera importante. En el mes de febrero de 2004 se efectuó la compra del 100% de las acciones de Royal & SunAlliance - Vida y en el mes de abril del mismo año culminó la oferta pública de adquisición de acciones de Royal & SunAlliance - Seguros Fénix, mediante la cual Rimac Internacional adquirió el 99.26% de las acciones.

Posteriormente, con fecha 11 de junio de 2004, en Junta General de Accionistas se aprobó la fusión por absorción de ambas compañías por parte de Rimac Internacional Compa-ñía de Seguros y Reaseguros, quedando formalizada la fusión mediante escritura pública del 17 de septiembre de 2004.

Capital Social

La Junta General de Accionistas del 24 de marzo de 2009 acordó elevar el capital social de la compañía en S/.61’402,366 mediante la capitalización de utilidades del ejercicio.

Mediante escritura pública otorgada ante el notario público doctor Jaime A. Murguía Cavero, inscrita en la partida No. 11022365, asiento B-0014 del Registro de Personas Jurídicas, el 22 de mayo de 2009 quedó formalizado el aumento de capital social de S/.381’000,000 a S/.442’402,366.


“Protegemos con responsabilidadlos intereses de nuestros asegurados”.

Nicanor Muñoz CóndorGerencia General Adjunta Comercial

FFVV Worksite

Durante el 2009 se distribuyó:1.57% en efectivo16.12% en acciones liberadas

Rentabilidad de la acción

En consecuencia, el capital social suscrito y pagado de la compañía es de S/.442’402,366, representado por 442’402,366 acciones con un valor nominal de S/.1.00 cada una.

Composición AccionariaAcciones con derecho a voto

El total de las acciones tienen derecho a voto y al 31 de diciembre de 2009 se tenían registrados 551 accionistas con la siguiente distribución:

De este total, el 97.74% son accionistas nacionales y el 2.26% son accionistas extranjeros.

Información sobre las Acciones

El valor contable de la acción al 31 de diciembre de 2009 es de S/. 1.68.

El dividendo en efectivo fue entregado a los accionistas en el mes de abril del 2009 por un monto de S/. 5’966,000 y las acciones en el mes de julio del 2009.

542324

551

Menor al 1%Entre 1% - 5%Entre 5% - 10%Mayor al 10%

Total

Número deaccionistas

11.198.7215.1464.95

100.00

Porcentaje departicipación

AperturaMáximaPromedioMínimaCierre

1.612.602.131.612.50

Cotización de la acción S/.

Datos Generales

XL RE LATIN AMERICA LTD.

SWISS REINSURANCE AMERICA CORP.

MUNICH REINSURANCE CO.

EVEREST REINSURANCE CO.

SCOR REINSURANCE CO.

PARTNER REINSURANCE EUROPE LTD.

R + V VERSICHERUNG AG

Suiza

Estados Unidos

Alemania

Estados Unidos

Estados Unidos

Irlanda

Alemania

(**) A

(*) A +

(**) A +

(*) A +

(*) A

(**) A +

(*) A +

Procedencia ClasificaciónPrincipales Reaseguradores

(*) Según Standard & Poor's(**) Según A.M. Best

Otros

- La compañía participa como accionista mayoritario en Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud con el 99.3%. Rimac EPS es accionista en Clínica Internacional con el 98.5%.

- El número de trabajadores en la empresa al 31 de diciembre de 2009 fue de 1,806 (1,732 al 31 de diciembre de 2008) y comprendió 69 funcionarios, 1,737 empleados. Este total incluye a 616 personas que forman parte de nuestra fuerza de ventas. De este total, 1,709 son trabajadores permanentes y 97 temporales.


Agencias en Lima y Provincias

Oficina Principal

Av. Paseo de la República N° 3074 yAv. Las Begonias 475, Piso 3, San Isidro, LimaTelf.: 411-1000 Fax: 421-0555

Agencias Lima

Oficina MirafloresAv. Comandante Espinar 689, MirafloresTelf.: 411-1000 Fax: 421-0555

Oficina San BorjaAv. Las Artes N° 389 , San BorjaTelf.: 411-1000 Fax: 421-0555

Agencias Provincias

ArequipaPasaje Belén 103, Urb. VallecitoTelf.: (054) 38-1700 Fax: 38-1701

Chiclayo Av. Salaverry 560, Urb. PatazcaTelf.: (074) 48-1400 Fax: 48-1401

“Conducimos todas nuestras accionesen base a honestidad”.

César Otoya CalleDivisión Operaciones

Servicio al Cliente

PiuraCalle Libertad 450-454 Telf.: (073) 28-4900 Fax: 28-4901

TrujilloAv. Víctor Larco 1124 Telf.: (044) 48-5200 Fax: 48-5201 IquitosJirón Putumayo N° 519Telf.: (065) 22-4399 Fax: 22-4398

CuscoAv. El Sol 620Telf.: (084) 22-9990 Fax: 22-9999

HuancayoJirón Ancash 125, HuancayoTelf.: (064) 23-1801 Fax: 21-6415

Cajamarca Jirón Belén 676-678 Telf.: (076) 36-7299

Web Sitewww.rimac.com

Consultas y [email protected]

NuestrosResultados

EficienciaNuestros procesos sonsimples, ordenados y efectivos.


“Buscamos constantemente nuevasy mejores maneras de hacer las cosas”.

Jéssica Fernández DávilaDivisión Operaciones

Siniestros y Liquidaciones

La Empresa y Subsidiarias Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos de la consolidación de esos estados financieros con los de sus Subsidiarias: Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud y Clínica Internacional.

Política Contable Los estados financieros de los años 2009 y 2008 han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, modificado por el registro de inversiones en subsidiarias y asociadas a su valor de participación patrimonial.

Dongo-Soria Gaveglio y AsociadosSociedad CivilAv. Santo Toribio 143Lima 27, PerúApartado 1434-2869Telfs.: (511) 211-6500 / 411-5800Fax : (511) 211-6565 / 211-6550www.pwc.com/pe

Dictamen de los auditores independientes

15 de febrero de 2010

A los señores Accionistas y DirectoresRimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros

Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros que comprenden los balances generales al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 y los estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú aplicables a compañías de seguros. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implantar y mantener el control interno relevante en la preparación y presentación razonable de los estados financieros para que no contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.

Responsabilidad del Auditor Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen representaciones erróneas de importancia relativa.

Una auditoría comprende la realización de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno relevante de la Compañía en la preparación y presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar procedimientos de auditoría apropiados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también comprende la evaluación de que los principios de contabilidad aplicados son apropiados y que las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

1

2

3

Partida No. 11028527Registro de Personas Jurídicas de LimaCapital pagado S/. 1,055,000.00

15 de febrero de 2010Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión

En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en el párrafo siguiente, presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú aplicables a compañías de seguros.

Párrafo de énfasis sobre ciertas situaciones

Los estados financieros individuales de Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros fueron preparados en cumplimiento de los requerimientos vigentes en el Perú para la presentación de información financiera y reflejan el valor de la inversión en sus subsidiarias a su valor de participación patrimonial (Nota 2-f) y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros y subsidiarias, que se presentan por separado, sobre los cuales en nuestro dictamen de la fecha emitimos una opinión sin salvedades.

Refrendado por

Arnaldo Alvarado L. (socio)Contador Público Colegiado CertificadoMatrícula No. 01-007576

4

5


Balance General

S/. 000

Activo CorrienteCaja y bancos (Nota 5) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados (Nota 6)Cuentas por cobrar por operaciones de seguros (Nota 7)Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores, neto (Nota 8)Cuentas por cobrar diversas, neto (Nota 9)Gastos pagados por anticipado (Nota 11)

Total del activo corriente

InversionesEn valores, neto (Nota 12)En inmuebles, neto (Nota 13)

Total inversiones

Inmuebles, Mobiliario y Equipo (Nota 14)

Otros Activos (Nota 15)

Total de activos

Cuentas de Orden y Contingentes (Nota 26)

ActivoRimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros

255,246

17,725322,245

32,610137,980

38,511

804,317

2,698,794

46,385

2,745,179

37,868

53,264

3,640,628

328,714

497,691

4,144285,893

36,025106,32236,783

966,858

2,053,17647,,308

2,100,484

38,428

61,568

3,167,338

431,041

2009Al 31 de diciembre de 2008

Las notas que se acompañan de las páginas 7 a la 44 forman parte de los Estados Financieros.


S/. 000Pasivo y Patrimonio Neto

Pasivo CorrienteTributos, participaciones y cuentas por pagar diversas (Nota 16)Obligaciones financierasCuentas por pagar a intermediarios y auxiliaresCuentas por pagar a aseguradosCuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores (Nota 8)Reservas técnicas por siniestros (Nota 17)

Total del pasivo corriente

Reservas Técnicas por Primas y Riesgos Catastróficos (Nota 18)

Ganancia Diferida

Patrimonio Neto (Nota 19)Capital Reserva legalResultados no realizados (Nota 2-f)Resultados acumulados

Situación Tributaria (Nota 20)

Contingencias (Nota 21)

Cuentas de Orden y Contingentes (Nota 26)

116,260

49727,22830,751

172,779217,841

565,356

2,248,276

82,442

442,402

72,298(1,425)

231,279

88,342

6,81722,116

35,602143,652240,812

537,341

2,047,406

62,411

381,000

65,183-

73,997


744,554

3,640,628

328,714

520,180

3,167,338

431,041

Estado de Ganancias yPérdidas

S/. 000

Primas de seguros y reaseguros aceptado, netoAjuste de reservas técnicas de primas de seguros y reaseguros aceptadoTotal primas netas del ejercicio

Primas cedidasAjuste de reservas técnicas de primas cedidasTotal primas cedidas netas del ejercicioPrimas ganadas netas

Siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptado, netosSiniestros de primas de seguros cedidas, netosRecuperos y salvamentosSiniestros incurridos netosResultado técnico brutoComisiones sobre primas de seguros y reaseguros aceptado, netasIngresos técnicos diversosGastos técnicos diversosResultado técnico

Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros (Nota 24)Gastos de inversiones y financieros (Nota 24)Recupero de provisión (provisión) por comparación con el valor de mercado y amortización del sobre precioResultados de inversiones

Gastos de administración neto de ingresos por servicios (Nota 25)Pérdidas extraordinarias, neto

Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la rentaParticipación de los trabajadores (Nota 20)Impuesto a la renta (Nota 20)Utilidad del añoUtilidad básica por acción (Nota 27)

1’916,361(317,527)

1,598,834

(658,040)56,391

(601,649) 997,185

(933,478) 357,612

9,058 (566,808)

430,377 (161,758)

49,884 (144,531)

173,972

294,717 (126,617)

17,393 185,493

(195,217) (5,561)

(200,778) 158,687 (11,629) (6,880)140,178

0.32

1,494,963 (229,074) 1,265,889

(464,240)20,517

(443,723)822,166

(861,951) 251,004

9,380(601,567) 220,599(127,465)

36,755(109,874)

20,015

284,587(46,836)

(10,668)227,083

(172,773) (344)

(173,117)73,981

(7,699) -

66,2820.17

2009 2008Por el año terminado el 31 de Diciembre de


Estado de cambios en el Patrimonio Neto


S/. 000

Saldos al 1 de enero de 2008Capitalización de resultados acumulados Transferencia a la reserva legalDistribución de dividendosAjustesUtilidad del añoSaldos al 31 de diciembre de 2008Capitalización de resultados acumulados Transferencia a la reserva legalDistribución de dividendosGanancia no realizada de inversiones disponibles para la ventaAjustesUtilidad del año

Saldos al 31 de diciembre de 2009

335,00046,000

----

381,00061,402

------

442,402

Capital

57,623-

7,323-

237-

65,183-

6,628-- -

487-

72,298

Reservalegal

------------

(1,425)-

(1,425)

Resultadosno realizados

Por los años terminadosel 31 de diciembre de 2009 y 2008

74,438(46,000)

(7,323)(13,400)

-66,28273,997

(61,402)(6,628)(5,966)

-91,100

-140,178

231,279

Resultadosacumulados

467,061--

(13,400)237

66,282520,180

--

(5,966)-

91,100(938)

140,178

744,554

Total

Estado de Flujos de Efectivo

S/. 000

Actividades de OperaciónUtilidad del añoAjustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo proveniente de las actividades de operación:Provisión (recupero de provisión) para cuentas de cobranza dudosa, netoDepreciación y amortizaciónAjuste VAC de bonos y certificadosDiferencia de cambio de bonos, certificados y acciones(Recupero de provisión) provisión para fluctuación de valores ypor comparación con el valor de mercadoParticipación en los resultados de subsidiarias y afiliadasAjuste de reservas técnicas por primas y riesgos catastróficosDividendos recibidos en acciones y en efectivo(Pérdida) Utilidad en venta de inversiones en valores e inmuebles, muebles y equipoGanancia diferida

Disminución (aumento) en activos:Cuentas por cobrar por operaciones de seguros Cuentas por cobrar reaseguradores y coaseguradoresCuentas por cobrar diversasGastos pagados por adelantado

Aumento (disminución) en pasivos:Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversasCuentas por pagar a asegurados, intermediarios y auxiliaresCuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradoresReservas técnicas por siniestros

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación

140,178

11,486 16,875

(6,596) 94,990

(17,393)(23,187)

200,870 (1,012) 19,570

20,031

(37,087) 3,415

(55,109) (1,728)

28,403

261 29,127

(22,971)

400,123

66,282

(2,916)18,163

(37,179)(64,967)

10,668

(22,225) 321,122

(2,501) (17,344)

16,673

(52,904)

9,041(39,659)

(8,891)

20,07415,791

6,06650,419

285,713

2009 2008Por el año terminado el 31 de Diciembre de



S/. 000

Actividades de InversiónVenta de inmuebles, muebles y equipoVenta de inversiones en valoresRedención de bonosCompra de inmuebles, muebles y equipoCompra de inversiones en inmueblesCompra de inversiones en valoresCompra de otros activosDividendos recibidos en efectivo

Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión

205

838,901 23,548(4,950)

(463) (1,499,224)

(2,112)27,393

(616,702)

10

597,01825,778

(8,096) (10,608)

(1,241,254)(11,342)

-

(648,494)


Actividades de Financiamiento(Pago) Aumento de obligaciones financierasPago de dividendos

Efectivo aplicado a las actividades de financiamiento

Disminución de caja y bancos e inversiones a valor razonable con cambios en resultadosCaja y bancos e inversiones a valor razonable con cambios en resultados al inicio de año

Caja y bancos e inversiones a valor razonable con cambios en resultados al fin de año

(6,319)(5,966)

(12,285)

(228,864)

501,835

3,445

(13,400)

(9,955)

(372,736)

874,571

272,971 501,835

Notasa los Estados Financieros


1. Antecedentes y Actividad Económica

a) Antecedentes

Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros (en adelante la Compañía) se constituyó en el Perú el 26 de setiembre de 1896 como Compañía de Seguros “Rimac”. El 24 de abril de 1992 la Compañía se fusionó con Compañía Internacional de Seguros del Perú, constituida el 17 de agosto de 1895; adoptando a partir de dicha fecha su actual denominación social.

b) Actividad económica

La actividad económica principal de la Compañía comprende la contratación y administración de toda clase de seguros, así como la realización de actividades conexas, dentro de los alcances de la Ley No.26702, Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros (en adelante “Ley de Banca y Seguros”), promulgada el 6 de diciembre de 1996. En adición, percibe ingresos por alquileres de inmuebles de su propiedad e intereses y dividendos por inversiones efectuadas libremente y/o de acuerdo con disposiciones emitidas por la Superinten-dencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (en adelante la SBS).

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Las Begonias 475, Piso 3, San Isidro, Lima, Perú. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008 el número de trabajadores (funcionarios, empleados y

“La satisfacción y reconocimiento de nuestros clientestanto internos como externos

es lo que nos impulsa a seguir adelante”.Renato Villegas Tapia

División Operaciones - Soporte del Negocio

31 de Diciembre de 2009 y 31 de Diciembre de 2008

obreros) fue de 1,748 y 1,685, respectivamente.

c) Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos de la consolidación de esos estados financieros con los de sus Subsidiarias: Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud y Clínica Internacional S.A. La Compañía prepara y presenta estados financieros consolidados, los cuales se presentan por separado.

Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2009, han sido emitidos con la autorización de la Gerencia de la Compañía, serán presentados al Directorio para su aprobación, y luego puestos a consideración de la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas que se realizará dentro del plazo de ley, para su aprobación definitiva. La Gerencia de la Compañía considera que los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2009, que se incluyen en el presente informe, serán aprobados por los Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2008, fueron aprobados por la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 24 de marzo de 2009.

2. Resumen de Principales Políticas Contables

Las principales políticas contables aplicadas en la preparación de los estados financieros se detallan a


continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniforme-mente en todos los años presentados, a menos que se indique lo contrario. a) Base de preparación

Los estados financieros de la Compañía han sido preparados de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y los principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú aplicables a empresas de seguros. Los principios de contabilidad comprenden sustancialmente las normas impartidas por la SBS y, en forma supletoria las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) aprobadas por la Contaduría Pública de la Nación, a través de Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de Contabilidad. Sin embargo, debido a que estas normas sólo aplican en forma supletoria a las desarrolladas en el Manual de Contabilidad de la SBS, la Gerencia considera que las mismas no tienen ningún efecto importante en la preparación de los estados financieros de la Compañía, a menos que la SBS las adopte en el futuro a través de la modificación de su Manual de Contabilidad.

Los estados financieros de los años 2009 y 2008 han sido preparados de acuerdo con el principio de costo histórico, modificado por el registro de las inversiones en subsidiarias y asociadas a su valor de participación proporcional.

La preparación de los estados financieros de acuerdo con principios de contabilidad requiere el uso de ciertos estimados contables críticos. También requiere que la Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Compañía. Los estimados y criterios

contables críticos se describen en la Nota 4.

b) Traducción de moneda extranjera

Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en los estados financieros de la Compañía se expresan en la moneda del ambiente económi-co primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los estados financieros se presentan en soles, que es la moneda funcional y la moneda de presentación de la Compañía.

Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la moneda de medición usando los tipos de cambio vigentes, establecidos por la SBS, a las fechas de las transacciones.

Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se recono-cen en el estado de ganancias y pérdidas.

c) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros corresponden a los contratos que dan lugar, simultáneamente, a un activo financiero en una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de capital en otra empresa. Los instrumentos financieros se clasifican como de pasivo o de capital de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los intereses, los dividendos, las ganancias y las pérdidas


generadas por un instrumento financiero clasificado como de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado de ganancias y pérdidas. Los pagos a los tenedores de los instrumentos financieros registrados como de capital, se registran directamente en el patrimonio neto. Los instrumentos financieros se compensan cuando la Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación de estas partidas se revelan en las respectivas políticas contables descritas en cada nota.

d) Inversiones a valor razonable con cambios en resultados

Se registraban de acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS No.1047-99 y su modificatoria Resolución SBS No.0778-2000, inicialmente al costo sin considerar los gastos de adquisición y posteriormente se actualizaban a valor de mercado reconociéndose una ganancia o pérdida en los resultados del ejercicio cuando el valor de mercado sea superior o inferior respectivamente al valor contable de las inversiones.

Posteriormente, se registran de acuerdo con lo establecido en la Resolución No.513-2009 y modificatorias con vigencia a partir del 1 de febrero de 2009 y un plazo de adecuación hasta junio de 2009, el que establece su registro inicial al valor razonable sin considerar los costos de la transacción y los cambios en el valor razonable, una

vez ajustados por los cobros y pagos (intereses o dividendos) que representan una ganancia y/o pérdida se reconoce en los resultados del ejercicio.

Las participaciones en fondos mutuos se valorizan al valor de rescate de las cuotas, vigente al cierre del ejercicio. Para propósitos del estado de flujos de efectivo, las inversiones a valor razonable con cambios en resultados son consideradas como equivalentes de efectivo.

e) Cuentas por cobrar por operaciones de seguros

Los ingresos por primas se registran de acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS No.225-2006 - Reglamento del pago de Primas de pólizas de seguros, de fecha 16 de febrero de 2006, modificada por las Resoluciones No.495-2006 y No.0077-2007, según la cual las cuentas por cobrar se reconocen al inicio de la cobertura y con el pago de la prima. En el caso de las renovaciones automáticas, el registro deberá efectuarse por el íntegro de la prima correspondiente al total del periodo contratado, cuando éstas ingresen a un sistema de emisión de pólizas.

El pago de la prima mencionado en el párrafo anterior podrá ser por el íntegro, convenirse en forma fraccionada, o diferirlo cuando se pague en cuota única. El compromiso de pago fraccionado o diferido en cuota única debe quedar formalizado por escrito.

Cuando se acuerde el pago diferido de la prima en cuota única, la Compañía podrá otorgar como plazo de pago hasta treinta (30) días contados desde el inicio de vigencia de la póliza. En el caso de fraccionamiento de primas, dentro de


los primeros treinta (30) días de vigencia del seguro el contratante deberá efectuar un pago inicial que no podrá ser inferior a la proporción correspondiente a treinta (30) días de cobertura calculados a prorrata sobre la prima pactada. Las demás cuotas se pagarán de conformidad con las facilidades convenidas.

Bajo este régimen, la Compañía podrá optar por la resolución del contrato de seguros a la falta de pago de cualquiera de las cuotas establecidas, generando que el ingreso por primas y sus respectivas cuentas por cobrar sean anulados. Para esto sólo bastará que el contratante y/o asegurado reciba una comunicación escrita de la Compañía informándole sobre esta decisión, salvo que la póliza contemple una cláusula de resolución automática por incumplimiento de pago, en cuyo caso el contrato quedará resuelto producido el incumplimiento en el pago de la prima, no teniendo la Compañía responsabilidad por los siniestros ocurridos a partir de la fecha en que se produjo la mora en el pago de la prima.

En caso exista un incumplimiento en el pago de la prima por más de noventa días, ya sea que se trate de una cuota fraccionada o de cuota única, y la Compañía no ha optado por resolver el contrato en forma automática, deberá provisionarse la totalidad del monto pendiente de pago, deducido el respectivo impuesto general a las ventas.

f) Inversiones en valores

La cartera de inversiones en valores se registraba de acuerdo con lo establecido en la Resolución SBS No.1047-99 y su modificatoria Resolución SBS No.0778-2000. En todos los

casos, el registro contable inicial se realizaba al costo de adquisición, sin considerar los gastos de adquisición, tales como impuestos, honorarios de agentes de bolsa, derechos y comisiones varias.

Posteriormente, se registran de acuerdo con lo establecido en la Resolución No.513-2009 y modificatorias con vigencia a partir del 1 de febrero de 2009 y un plazo de adecuación hasta junio de 2009, que establece que el registro contable inicial de los instrumentos de inversión clasificados dentro de la categoría de inversiones disponibles para la venta, inversiones a vencimiento e inversiones en subsidiarias y asociadas, se efectuará al valor razonable que corresponderá al precio de transacción, salvo prueba en contrario incluyendo los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de dichas inversiones.

Inversiones disponibles para la venta

De acuerdo con la Resolución SBS No.1047-99, las inversiones disponibles para la venta se registraban al costo o al valor de mercado, el que fuera menor. El valor de mercado se determinaba considerando el íntegro de la cartera de inversiones; sin embargo, cuando el valor de mercado de uno o más títulos disminuía significativamente, se constituía una provisión para fluctuación de valores en forma individual. El valor de mercado de las inversiones no cotizadas en bolsa se determinaba en base a su correspondiente valor de participación patrimonial.

Tratándose de valores representativos de deuda, las empresas actualizaban mensualmente el valor contable de dichos instrumentos mediante la amortización del sobre


“Construimos lazos de confianzaen base a esfuerzo y dedicación”.

Giuliana Ventura HernándezDivisión Operaciones

Cobranzas

precio o bajo precio. Asimismo, los intereses se devengaban mensualmente.

La Resolución SBS No.513-2009 establece que la valorización de las inversiones disponibles para la venta se efectuará a valor razonable y las ganancias y pérdidas del instrumento se reconocerán directamente en el patrimonio hasta que el instrumento sea vendido o realizado, en el cual la ganancia o pérdida que hubiese sido reconocida previamente en el patrimonio será transferida y registrada en el resultado del periodo.

En el caso de los instrumentos representativos de deuda, los intereses deben reconocerse y deben calcularse según el método de la tasa de interés efectiva.

Cuando los instrumentos hayan sufrido un descenso en su valor razonable y adicionalmente un deterioro en su valor, la pérdida acumulada que haya sido reconocida en el patrimo-nio deberá ser retirada y reconocida en el resultado del ejercicio, aunque dichos instrumentos no hayan sido realiza-dos o dados de baja.

Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del ejercicio que correspondan a la inversión en instrumentos representativos de deuda se revertirán a través del resultado del ejercicio, siempre que el incremento del valor razonable de dicho instrumento pueda asociarse comprobada y objetivamente a un suceso favorable ocurri-do después de la pérdida. Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el resultado del ejercicio que corres-pondan a la inversión en instrumentos representativos de capital no se revertirán.

Inversiones a vencimiento

De acuerdo con la Resolución SBS No.1047-99, las inversiones a vencimiento se registraban inicialmente al costo de adquisición y, posteriormente el valor de estas inversiones se actualizaba mediante la metodología de la tasa interna de retorno (TIR) de compra, reconociendo mensualmente los intereses devengados y la amortización del sobre precio o bajo precio sobre el valor de adquisición.

De acuerdo con la Resolución SBS No.513-2009, se elimina el registro de sobre precio o bajo precio de las inversiones y se valoriza la cartera de inversiones a vencimiento al costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

El resultado del ejercicio no será afectado por reconocimien-tos de ganancias ni de pérdidas por el aumento o disminu-ción en el valor razonable de los instrumentos clasificados dentro de esta categoría.

Sin perjuicio de lo señalado anteriormente, cuando el instrumento de inversión se dé de baja o cuando la pérdida se deba a un deterioro de valor, las ganancias o pérdidas pertinentes se reconocerán en el resultado del ejercicio.

Las ventas anticipadas de inversiones registradas en la categoría de Inversiones a Vencimiento deberán ser comunicadas adjuntando la debida justificación a la SBS.

Inversiones en subsidiarias y asociadas

De acuerdo con la Resolución SBS No.1047-99, las inversiones en subsidiarias y asociadas se contabilizaban por el método


de participación patrimonial. De acuerdo con este método, la inversión inicial se registraba al costo y se ajustaba para reconocer la participación de la Compañía en las variaciones que se produzcan en el patrimonio neto de sus afiliadas.

De acuerdo con la Resolución SBS No.513-2009, la inversión se registra inicialmente al costo, separando el valor equivalente del patrimonio de la empresa asociada al mayor valor pagado. El valor en libros de la inversión se incrementa o disminuye por el reconocimiento de la porción que le corresponde en el resultado del ejercicio obtenido por la entidad participada después de la fecha de adquisición.

La participación en los resultados de sus afiliadas se registra en el estado de ganancias y pérdidas, y los dividendos recibidos disminuyen el valor de la inversión.

La diferencia entre los ingresos recibidos por la enajenación de las inversiones en valores y su correspondiente valor en libros, se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas.

g) Cuentas por cobrar a reaseguradores, coaseguradores y cuentas por cobrar diversas

Las provisiones para cobranza dudosa de cuentas por cobrar a reaseguradores, coaseguradores y cuentas por cobrar diversas, se encuentran normadas por la Circular SBS No.570-97 modificada por la Resolución SBS No.288-2002. La constitución de dichas provisiones se efectúa en función, principalmente, a ciertos porcentajes establecidos en la Circular, considerando la antigüedad de las cuentas.

De acuerdo con lo establecido por la SBS, las cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores que no han tenido movimiento por periodos iguales o superiores a seis meses, son provisionadas en un 50% y aquéllas sin movimiento por periodos iguales o mayores a doce meses en un 100%.

Las cuentas por cobrar diversas sin movimiento por periodos iguales o superiores a tres meses, son provisionadas en un 50% y aquellas sin movimiento por periodos iguales o mayores a seis meses, en un 100%.

En opinión de la Gerencia de la Compañía la provisión para cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del balance general.

h) Inversiones en inmuebles

La inversión en inmuebles corresponde a bienes adquiridos para ser arrendados. La inversión se registra al costo, es medida después del reconocimiento inicial bajo el modelo del costo, y se presenta neta de su correspondiente depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes. La vida útil de los inmuebles es de 33 años.

Los ingresos por arrendamiento de estos inmuebles se reconocen cuando se devengan, y se presentan netos de los costos relacionados en el rubro Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros en el estado de ganancias y pérdidas.


i) Inmuebles, mobiliario y equipo

Inmuebles, mobiliario y equipo se registran al costo y se presentan netos de su correspondiente depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a la vida útil estimada de los activos, representada por tasas de depreciación equivalentes.

Los desembolsos incurridos después que un activo fijo ha sido puesto en uso se capitalizan como costo adicional de ese activo únicamente cuando pueden ser medidos confiablemente y es probable que tales desembolsos resultaran en beneficios económicos futuros superiores al rendimiento normal evaluado originalmente para dicho activo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o pérdida resultante se reconoce como ingreso o gasto.

Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros activos se calcula por el método de línea recta para asignar su costo durante el estimado de su vida útil como sigue: edificios 33 años, instalaciones 10 años, muebles y enseres 10 años, equipos de cómputo 4 años, equipos diversos 10 años y, unidades de transporte 5 años.

El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor que su valor de uso.

j) Pérdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por deterioro en el estado de ganancias y pérdidas, o se disminuye el excedente de revaluación en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto equivalente al exceso del valor en libros, siempre y cuando la SBS no haya establecido un tratamiento contable específico. Los importes recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transacción efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de efectivo.

k) Otros activos

La plusvalía mercantil corresponde a la diferencia entre el precio de adquisición del 99.47% y del 100% de las acciones comunes de Royal & SunAlliance Seguros Fénix y Royal & SunAlliance Vida, respectivamente, y la participación de la Compañía sobre el mayor valor asignado a los activos netos


identificables adquiridos. La plusvalía mercantil está presentada neta de su correspondiente amortización acumulada. La amortización anual se reconoce como un gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en base a lo establecido por la SBS en el Marco Contable Conceptual del Plan de Cuentas para las Empresas del Sistema Asegurador, en el que la amortización del crédito mercantil no podrá efectuarse en un plazo mayor a cinco años. Esta plusvalía mercantil se terminó de amortizar totalmente en el 2009.

Los costos que están directamente asociados con programas de computación que brindarán beneficios económicos futuros mayores que su costo en más de un año, se reconocen como activos intangibles. Estos costos se amortizan por el método de línea recta en el estimado de sus vidas útiles, sin exceder de cinco años.

l) Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una obligación presente legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de recursos para cancelar la obligación y es posible estimar su monto razonablemente.

m) Reserva técnica por siniestros

La reserva técnica por siniestros comprende el mejor estima-do de los siniestros reportados por los asegurados, que no han sido liquidados a la fecha del balance general y que incluyen de ser el caso, los honorarios del ajustador; calcula-do de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia

considera adecuado para cubrir el costo total del siniestro reportado; y los siniestros por los que se ha llegado a determinar el monto definitivo a pagar. Esta reserva se presenta neta de la proporción que le corresponde a los reaseguradores por las primas cedidas. Cualquier diferencia entre tales estimaciones y los desembolsos reales posterio-res, es registrada en los resultados del año en que ocurre.

Adicionalmente, las reservas para siniestros incluyen una estimación de los Siniestros ocurridos y no reportados (SONR) pero que aún no han sido reportados a la Compañía a la fecha del balance general, por los ramos de vehículos, asistencia médica y accidentes personales. Esta reserva es calculada aplicando porcentajes establecidos por la SBS en base a los siniestros retenidos registrados en los últimos doce meses (para seguros de vigencia anual o mayor), o sobre el monto promedio mensual de los siniestros retenidos registrados en los últimos seis meses (para seguros de vigencia mensual).

Los ajustes correspondientes a estas reservas son registradas con débito o abono a la cuenta siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptados del estado de ganancias y pérdidas.

n) Reserva técnica por primas y riesgos catastróficos

Reserva de riesgos en curso

La reserva de riesgos en curso cubre las obligaciones relacionadas con pólizas de seguros de ramos generales, que se generan en el periodo de vigencia no extinguido a la fecha en la que se constituye. De acuerdo con lo establecido en la

“Brindamos soluciones inmediatasante cualquier imprevisto”.

Héctor Haro MorenoUnidad de Riesgos HumanosPlanes Médicos y SCTR Salud


Resolución SBS No.1142-99, la reserva para riesgos en curso comprende:

i) la reserva de primas no devengadas que se calcula en base a las primas netas de comisiones e impuestos, póliza por póliza en el caso de seguros directos, o por certificado de cobertura en el caso de seguros corporativos, o contrato por contrato en el caso de reaseguros aceptados, aplicando sobre la correspondiente base de cálculo, la porción no corrida del riesgo total en número de días, y,

ii) la reserva por insuficiencia de primas que se constituye cuando la reserva de primas no devengadas resulte insuficiente para cubrir todos los riesgos y gastos futuros que correspondan al periodo de cobertura no extinguido a la fecha de cálculo. La constitución de esta reserva aún no ha sido reglamentada, por lo que la Compañía sólo aplica y reconoce la reserva de primas no devengadas.

Reserva matemática de vida y rentas vitalicias

La reserva matemática de vida y rentas vitalicias se registra sobre la base de cálculos actuariales efectuados de acuerdo con tablas y factores aprobados por la SBS e incluye la reserva de calce. Mediante Resolución SBS No.562-2002, modificada por la Resolución SBS No.978-2006, se reglamentó la metodología de cálculo de esta reserva sobre la base del calce entre las operaciones activas y pasivas de la Compañía, procurando una adecuada correspondencia en cuanto a plazos y monedas utilizadas.

Reserva para seguro complementario de trabajo de riesgo (SCTR)

La reserva para SCTR se registra sobre la base de cálculos actuariales efectuados de acuerdo con tablas y factores aprobados por la SBS.

Reserva para riesgos catastróficos y de siniestralidad incierta

La reserva para riesgos catastróficos y de siniestralidad incierta se constituye para hacer frente a los riesgos catastróficos cubiertos bajo los ramos de Incendio y Líneas Aliadas, Lucro Cesante y Ramos de Ingeniería. Esta reserva se calcula mensualmente de acuerdo con la Resolución SBS No.1305-2005, y su modificatoria según Resolución SBS No.11156-2008, y es equivalente al monto total expuesto multiplicado por la pérdida máxima probable.

Reserva para seguros previsionales

La reserva para seguros previsionales comprende siniestros pendientes de liquidación, siniestros ocurridos y no reporta-dos, siniestros liquidados y siniestros pendientes de pago. Esta reserva se calcula de acuerdo con lo dispuesto por la Resolución SBS No.309-93, y normas complementarias establecidas según Circular SBS No.552-93, utilizando fórmu-las, tablas y factores aprobados por dicha entidad. Adicional-mente, la Circular No.S-603-2003 estableció disposiciones de carácter mínimo para la constitución de las reservas técnicas del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio, aplicables a los contratos de administración suscritos en el contexto del Régimen del Aporte Adicional.

Esta reserva corresponde al valor actual de todos los pagos que en el futuro se efectuarán a los asegurados y/o sus beneficiarios, incluyendo aquellos pagos vencidos aún no efectuados.


o) Obligaciones técnicas y activos aplicados en respaldo de las obligaciones técnicas

Patrimonio efectivo, margen de solvencia y fondo de garantía

La Compañía calcula el patrimonio efectivo, margen de solvencia y fondo de garantía de acuerdo con lo normado por la Resolución SBS No.1124-2006 y su modificatoria Resolución SBS No.12687-2008.

El patrimonio efectivo está orientado a mantener un patrimonio mínimo destinado a soportar los riesgos técnicos y demás riesgos que afectan a las empresas de seguro. La Compañía está obligada a mantener un patrimonio efectivo total superior a la suma del patrimonio de solvencia, el fondo de garantía y el patrimonio efectivo destinado a cubrir riesgos crediticios.

Mediante resolución de SBS No.5587-2009 se modifica el segundo párrafo de la Novena Disposición Final y Complementaria, referido a Patrimonio Efectivo: Las ganancias no realizadas por efecto de fluctuaciones por valor razonable de las inversiones disponibles para la venta, para las que una vez que se realicen se haya acordado su capitalización, se sumarán al patrimonio efectivo. En el caso de las pérdidas no realizadas por efecto de las mencionadas fluctuaciones se deducirán del patrimonio efectivo.

El patrimonio de solvencia corresponde al requerimiento patrimonial destinado a soportar los riesgos técnicos que afectan a las empresas de seguros. Este requerimiento se establece en función de la cifra más alta que resulte de

comparar el capital mínimo con el margen de solvencia.

El margen de solvencia es el respaldo complementario que deben poseer las empresas para hacer frente a posibles situaciones de exceso de siniestralidad no previstas en la constitución de las reservas técnicas y se determina en función de parámetros establecidos por la SBS en función del monto mayor resultante de aplicar ciertos porcentajes a la producción y, a los gastos por siniestralidad, por ramo de seguros.

El fondo de garantía representa el respaldo patrimonial adicional que deben poseer las empresas de seguros para hacer frente a los demás riesgos que puedan afectarlas y que no son cubiertas por el patrimonio de solvencia. El fondo de garantía equivale al 35% del patrimonio de solvencia.

El patrimonio efectivo destinado a cubrir el riesgo crediticio corresponde a una alícuota del valor de los créditos hipotecarios otorgados al personal de la Compañía y del otorgamiento de fianzas.

Obligaciones técnicas y activos elegibles

La Compañía determina sus obligaciones técnicas y los activos aplicados en respaldo de las mismas de acuerdo con lo establecido por Resolución SBS No.039-2002 y sus modificaciones.

Las obligaciones técnicas están conformadas por el total de las reservas técnicas, el patrimonio de solvencia, las primas diferidas y el fondo de garantía.


Los activos aceptados en respaldo de las obligaciones técnicas deben cumplir con las características y los límites establecidos por la SBS.

p) Beneficios de los trabajadores

Vacaciones al personal

Las vacaciones anuales del personal y otras ausencias remuneradas se reconocen sobre la base del devengado.

Compensación por tiempo de servicios

La provisión para compensación por tiempo de servicios del personal se constituye por el íntegro de los derechos indemnizatorios de acuerdo con la legislación vigente y se muestra neta de los depósitos efectuados con carácter cancelatorio en las instituciones del sistema financiero elegidas por los trabajadores.

Participación de los trabajadores

La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por la participa-ción de los trabajadores en las utilidades sobre la base del 5% de la materia imponible determinada de acuerdo con la legislación tributaria vigente. En adición, la Compañía otorga a sus trabajadores bonos voluntarios que son registrados en la cuenta participación de los trabajadores.

q) Ingresos por primas y ganancias diferidas

Las empresas deberán registrar contablemente el íntegro de la prima correspondiente al total del periodo contratado, en

el momento en que se inicie la cobertura prevista en la póliza de seguro. En el caso de las renovaciones automáticas, el registro deberá efectuarse por el íntegro de la prima correspondiente al total del periodo contratado, cuando éstas ingresen a un sistema de emisión de pólizas.

Los ingresos por primas de seguros por contratos mayores a un año son reconocidos al inicio de la vigencia anual de cada periodo cubierto por la póliza respectiva. Los ingresos por primas son reconocidos a lo largo del periodo pactado de cobertura a través de sus respectivas reservas de riesgos en curso.

Las ganancias diferidas corresponden a primas de seguros no realizadas, correspondientes a pólizas con vigencia mayor a 1 año. Los ingresos por primas de seguros no realizados son reconocidos en función a la vigencia de la cobertura del seguro de acuerdo a lo normado por la SBS.

r) Ingresos y egresos

Los ingresos y egresos relacionados con operaciones de coaseguro y reaseguro se registran de la siguiente manera:

- Los egresos por reaseguros y comisiones y los demás ingresos y egresos relacionados con la emisión de pólizas de seguros son reconocidos en la misma oportunidad que los ingresos por primas de seguros.

- Los ingresos y egresos por operaciones de coaseguro y reaseguro aceptados son reconocidos cuando se producen los eventos (comisiones y siniestros) y no durante el periodo de vigencia de los seguros.


Los ingresos y gastos financieros se reconocen a medida que se devengan.

s) Ganancias y pérdidas por diferencia de cambio

Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio provenientes de la cancelación de partidas monetarias denominadas en moneda extranjera, o del ajuste de tales partidas por variaciones en el tipo de cambio después de su registro inicial, se reconocen como ingreso y gasto financiero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.

t) Instrumentos financieros derivados

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Compañía ha realizado operaciones con instrumentos derivados; específicamente swap de tasas de interés para operaciones en dólares estadounidenses de la siguiente forma:

Los cross currency interest rate swap son registrados en cuentas contingentes a su valor nominal en la moneda correspondiente, traducidos al tipo de cambio de cierre establecido por la SBS. La ganancia o pérdida originada por la valorización de tipo de cambio y tasas de interés se registran como cuentas por cobrar diversas o cuentas por pagar diversas afectando los resultados del ejercicio.

u) Contingencias

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros y se revelan en notas a los estados financieros a menos que la posibilidad de su ocurrencia sea remota. Los activos contingentes no se reconocen en los estados

financieros y se revelan sólo si es probable su realización.

v) Impuesto a la renta

El impuesto a la renta es calculado de acuerdo con las disposiciones legales aplicables. La tasa aplicable del impuesto a la renta para el 2009 y 2008 fue de 30%.

w) Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Compañía se reconoce como pasivo en los estados financieros en el periodo en el que los dividendos son aprobados por los accionistas.

x) Utilidad o pérdida por acción

La utilidad o pérdida básica por acción ha sido calculada sobre la base del promedio ponderado de las acciones comunes en circulación a la fecha del balance general.

y) Segmentos de negocio

Para propósitos de gestión, la Compañía está organizada según los ramos de seguros en que opera y sobre los que reporta su información primaria por segmentos.

z) Normas contables aplicables a partir de 2009

Nuevas normas contables emitidas por la SBS

Mediante Resolución SBS No.16131-2009 del 30 de diciembre de 2009, la SBS prorrogó la aplicación de las NIIF 4, 7 y 8

“Expresamos lo que pensamos ysentimos, nuestras ideas y deseos”.

Ronald Rueda JirónDivisión Operaciones

Formalización


hasta que la SBS emita las normas correspondientes en el marco del proceso de armonización de su normativa a las Normas Internacionales de Información Financiera.

Normas Internacionales de Información Financiera.

i) Modificaciones a normas e interpretaciones aprobadas por el Consejo Normativo de Contabilidad a partir de 2009

A través de la Resolución No.040-2008-EF/94 del Consejo Normativo de Contabilidad se aprobó la aplicación de las siguientes modificaciones a normas e interpretaciones emitidas para la preparación de estados financieros al 31 de diciembre de 2009 para la preparación de los estados financieros: NIC 32; NIIF 7, NIIF 8, CINIIF 13 y CINIIF 14. La SBS ha diferido la aplicación de las NIIF 7 y 8.

NIIF 7, “Instrumentos financieros: información a revelar”. Esta norma requiere que la entidad suministre información que permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen la relevancia de los instrumentos financieros en su situación financiera y en su desempeño. Esta norma exige que se revele el análisis de la gerencia sobre los potenciales efectos de cada tipo de riesgo financiero que afectan a la entidad. La norma distingue a los riesgos financieros como: riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de mercado. La norma exige la presentación de información cualitativa y cuantitativa de sus instrumentos financieros, presentada de la misma forma en que es analizada por la gerencia en su función de administración de riesgos planteando requerimientos mínimos de exposición. Esta norma aplica a: i) Instrumentos financieros reconocidos y no reconocidos y ii) Contratos para comprar o vender productos no financieros que están dentro del alcance de la NIC 39.

NIIF 8, “Segmentos operativos”. La NIIF 8 sustituye a la NIC 14, “Información por segmentos” y alinea la información por segmentos con los requerimientos de reporte de la norma americana SFAS 131, “Revelaciones sobre segmentos de una empresa e información relacionada”. La nueva norma requiere un “enfoque gerencial”, bajo el cual la información por segmentos se presenta sobre las mismas bases en que es usada para fines de reporte interno.

ii) Normas, modificaciones a normas e interpretaciones vigentes internacionalmente a partir del 1 de enero de 2009 y pendientes de aprobación por el Consejo Normativo de Contabilidad

Las siguientes normas, modificaciones de normas existentes e interpretaciones han sido publicadas y son internacional-mente de aplicación para periodos contables que comenza-ron el 1 de enero de 2009; NIIF 2, 3, 5, 7 (modificada), revisio-nes a las NIC 1, 8, 10, 16, 18, 19, 20, 23, 27, 28, 29, 31, 32, 34, 36, 38, 39, 40, 41 y la interpretación CINIIF 16.

iii) Normas, modificaciones e interpretaciones a normas existentes aún no vigentes internacionalmente, no aprobadas por el Consejo Normativo de Contabilidad

Se ha publicado las siguientes normas y modificaciones a las normas existentes cuya aplicación es internacionalmente obligatoria para los periodos contables a partir del 1 de enero de 2010 y que la Compañía no ha adoptado anticipadamente: IFRIC 17 y NIC 27 revisada, NIIF 3 (revisada), NIC 1y 38 (modificada) y NIIF 2 y 5 (modificadas).

La Compañía considera que estas nuevas normas no tienen


efecto significativo sobre las revelaciones y presentación en los estados financieros; sin embargo, la información que serevele podría ser más extensa en el futuro, cuando se culmine el proceso de armonización a las NIIF, que está efectuando la SBS.

3. Administración de Riesgos Financieros

Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, de tasa de interés, riesgos de mercado, liquidez, crediticio y de seguro. El programa de administración de riesgos de la Compañía trata de minimizar los potenciales efectos adversos en su desempeño financiero.

La Gerencia de la Compañía es conocedora de las condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su conocimiento y experiencia controla los riesgos de liquidez, tasa de interés, moneda, crediticio y de seguro, siguiendo las

políticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos más importantes para la gestión de estos riesgos son:

i) Riesgo de tipo de cambio

La Compañía realiza sus ventas en dólares estadounidenses, lo cual le permite hacer frente a sus obligaciones en dicha moneda y reducir de esta manera su exposición al riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio. Asimismo, minimiza el riesgo, a través del calce de sus operaciones activas y pasivas en nuevos soles y dólares estadounidenses. La Compañía mantie-ne ha reducido su posición activa neta de riesgos de cambio; por lo que en opinión de la Gerencia, se minimiza el riesgo de que se vea afectada negativamente por una apreciación severa de la moneda peruana frente al dólar estadounidense.

Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2009 y 31 de diciembre de 2008 han sido expresados al tipo de cambio de cierre establecido por la SBS de S/.2.89 y S/.3.140 por US$1, respectivamente. Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre, se resumen como sigue:

US$. 000

ActivosCaja y bancosValores negociablesCuentas por cobrar por operaciones de seguroCuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradoresCuentas por cobrar diversasGastos pagados por adelantadoInversiones en valoresVan:

51,5116,133

95,11410,68812,891

13,006447,893637,236

71,764

1,32066,549

9,30611,721

10,955362,247533,862

2009 2008


Al 31 de diciembre de 2009, el tipo de cambio promedio ponderado del mercado libre bancario publicado por la SBS para las transacciones de compra y venta en dólares estadounidense era de S/2.888 y S/2.891por US$1, respectivamente (S/.3.137 y S/.3.142 por US$1, respectivamente, al 31 de diciembre de 2008).

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía ha suscrito contratos swap de monedas por US$4.6 millones (US$16.5 millones al 31 de diciembre de 2008) con el propósito de cubrir la posición de cambio resultante de sus inversiones en bonos denominados en dólares americanos que mantiene a vencimiento y no ha suscrito contratos forward de venta de dólares al 31 de diciembre de 2009 y 2008 para cubrir la posición de cambio activa remanente.

En el 2009, la Compañía registró ganancias por diferencia de cambio de S/.61.9 millones (S/.19.1 millones en el 2008) y pérdidas por diferencia de cambio de S/.68.0 millones

Vienen:PasivosObligaciones financierasCuentas por pagar diversasCuentas corrientes reaseguradores acreedoresCuentas por pagar a asegurados, intermediarios y auxiliaresReservas técnicas por siniestrosReservas técnicas y ganancias diferidas

Activo neto

Contratos swap

637,236

15028,80154,98013,93850,401481,182

629,452

7,784

4,600

533,862

2408,137

40,85614,38650,779396,551510,949

22,913

16,500

US$. 0002009 2008

(S/.20.9 millones en el 2008) que se incluyen en el rubro de ingresos y gastos de inversiones y financieros.

ii) Riesgo de tasas de interés

La Compañía tiene como política de inversión el respaldar aquellas reservas sujetas a ajuste financiero con activos financieros que guarden la misma característica de tasa de interés. En este sentido, las reservas expresadas en moneda extranjera cuyo costo financiero está dado a tasa fija son respaldadas con activos financieros en la misma moneda con rendimientos también a tasas fijas, no manteniendo inversiones significativas a tasas variables.

iii) Riesgo de mercado

La Compañía está expuesta a riesgos de mercado en el curso normal de sus operaciones. El riesgo de mercado comprende el riesgo de pérdida ante movimientos adversos futuros en


los precios de las inversiones en los mercados financieros. Este riesgo se minimiza al mantener la Compañía diversifica-da sus inversiones de acuerdo a los límites establecidos por la SBS. Asimismo, la Gerencia considera que las fluctuaciones en el valor de mercado de los instrumentos de deuda se minimi-zan al tratarse de inversiones a plazos mayores a 15 años.

Los principales efectos para la Compañía de la actual situación financiera global se refieren sustancialmente al aumento en la volatilidad en los valores de mercado de sus inversiones y la reducción en el valor de mercado de sus inversiones como resultado de la elevación en los spreads de riesgo de créditos asociado a algunas de sus inversiones en instrumentos de deuda y de las primas por riesgo asociadas a algunas inversiones en renta variable. Al respecto, la Gerencia de la Compañía considera que en la actualidad, ninguno de los emisores de los instrumentos de deuda en los que la Compañía mantiene fondos invertidos enfrenta un riesgo material de interrumpir el pago de sus obligaciones bajo dichos instrumentos. Esta percepción, es confirmada por las clasificaciones de riesgo asociadas a dichas inversiones en el mercado de capitales local e internacional. Por el lado de renta variable, la Gerencia considera que la empresas en las que invierte mantienen un modelo de negocios basado en ventajas competitivas sostenibles en el largo plazo, que mantienen una posición financiera sólida con altos niveles de liquidez y relativamente bajos niveles de endeudamiento -dada la naturaleza de sus actividades- y que no se encuentran expuestas, materialmente, a riesgos de refinanciación de deuda que pudieran amenazar la continuidad de sus operaciones. Sin embargo, dada la gravedad de la crisis que enfrenta el sistema financiero internacional, la Gerencia de la empresa

evalúa de manera permanente los riesgos inherentes a sus diferentes posiciones de inversión y las señales de alerta detectadas mediante este análisis son revisadas en sus Comités de Inversiones y de Riesgos de Inversión de manera periódica. En caso de que la percepción de riesgo actual con relación a alguna de estas inversiones se modificara de manera material, la Compañía podría decidir vender alguna de las posiciones que mantiene en la actualidad.

iv) Riesgo de liquidez

La Compañía tiene como política de inversiones calzar los plazos de los activos financieros con los plazos de las reservas técnicas. Las reservas de corto plazo, menores a un año, son respaldadas con activos financieros muy líquidos o de fácil convertibilidad. Por otro lado, las reservas de largo plazo son respaldadas con activos financieros cuyos plazos son mayores a un año.

v) Riesgo crediticio

El riesgo crediticio es controlado principalmente, a través de la evaluación y análisis de las transacciones individuales. La Compañía cuenta con una amplia base de clientes que cumplen normalmente con el pago de sus primas.

Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo crediticio, consisten primordialmente en efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos que devengan intereses, valores negociables, cuentas por cobrar por operaciones de seguros, otras cuentas por cobrar e inversiones en valores. El efectivo y equivalentes de efectivo, así como los depósitos a plazo con bancos están colocados

“Los valores determinan la excelencia en nuestro servicioy nos ayuda a ser mejores día a día”.

Fiorella Campos AlvaGerencia General Adjunta

Gestión Humana


en instituciones financieras de prestigio.

vi) Riesgo de seguro o técnico

El riesgo de seguro o técnico se refiere a la posibilidad de pérdidas por las bases técnicas o actuariales empleadas en el cálculo de las primas y de las reservas técnicas de los seguros, insuficiencia de la cobertura de reaseguros, así como al aumento inesperado de los gastos y de la distribución en el tiempo de los siniestros.

El riesgo amparado bajo un contrato de seguro, en cualquiera de sus diferentes modalidades, es la posibilidad que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se concrete la incertidumbre en cuanto al monto del reclamo resultante. Por la naturaleza del contrato de seguro, este riesgo es aleatorio y por lo tanto impredecible.

En relación a una cartera de contratos de seguro donde se aplica la teoría de los grandes números y de probabilidades para fijar precios y disponer provisiones, el principal riesgo que enfrenta la Compañía es que los reclamos y/o pagos de beneficios cubiertos por las pólizas excedan el valor en libros de los pasivos de seguros. Esto podría ocurrir en la medida que la frecuencia y/o severidad de reclamos y beneficios sea mayor que lo calculado. Los factores que se consideran para efectuar la evaluación de los riesgos de seguros son: i) Frecuencia y severidad de los reclamos y ii) Fuentes de incertidumbre en el cálculo de pagos de futuros reclamos.

La Compañía tiene contratado coberturas de reaseguro automáticas que protegen de pérdidas por frecuencia y severidad. Las negociaciones de reaseguros incluyen

coberturas en exceso, exceso de siniestralidad y catástrofes. El objetivo de estas negociaciones de reaseguros es que las pérdidas de seguro netas totales no afecten el patrimonio y liquidez de la Compañía en cualquier año. Además del programa de reaseguros total de la Compañía, se puede comprar protección de reaseguro adicional bajo la modalidad de contratos facultativos en cada oportunidad que la evaluación de los riesgos así lo ameriten.

En relación con el riesgo de reaseguros, la política de la Compañía es la de suscribir contratos únicamente con empresas con clasificación internacional determinada por la normativa de la SBS.

En adición, debido a que los contratos de reaseguro proporcionales para incendios y líneas aliadas y Ramos técnicos de ingeniería, limitan su capacidad de suscripción, además de imponer restricciones y requerir tasas mínimas que implican incrementos importantes en el costo del seguro; luego de realizar un análisis técnico basado en los perfiles de cartera y de siniestros correspondiente a dichos ramos, la Compañía ha optado por retener estos riesgos y protegerse a través de contratos de reaseguro no proporcionales de exceso de pérdida. Esta situación ha originado que la Compañía brinde especial atención a sus políticas de suscripción de riesgos con la finalidad de mitigar el impacto de una mayor siniestralidad retenida.

El costo calculado de los reclamos y la evaluación de los riesgos asegurados incluye todos aquellos gastos directos que serán incurridos en la liquidación de los reclamos, tales como los gastos por concepto de ajustadores y peritos, neto de los recuperos.


La Compañía ha desarrollado su estrategia de suscripción de seguros para diversificar el tipo de riesgos de seguros aceptados. Los factores que agravan el riesgo del seguro incluyen la falta de diversificación del riesgo en términos del tipo y monto del riesgo, y la ubicación geográfica. La estrategia de suscripción intenta garantizar que los riesgos de suscripción estén bien diversificados en términos de tipo y monto del riesgo. Los límites de suscripción funcionan para ejecutar el criterio de selección de riesgos adecuados.

La suficiencia de las reservas, es un principio de la gestión aseguradora. Las reservas técnicas de siniestros y primas son estimadas por actuarios de la Compañía y revisadas por expertos independientes, en los casos que amerite.

Al respecto, la Compañía registra en forma oportuna las reservas técnicas de acuerdo a lo establecido por la SBS. La Gerencia monitorea en forma permanente las tendencias de siniestralidad, lo que le permite realizar estimaciones de siniestros ocurridos y no reportados sustentados sobre información reciente.

Por otro lado, la Compañía se encuentra expuesta al riesgo de que las tasas de mortalidad asociada a sus clientes, no reflejen la mortalidad real, pudiendo ocasionar que la prima calculada para la cobertura ofrecida sea insuficiente para cubrir los siniestros; por este motivo, la Compañía lleva a cabo una cuidadosa selección de riesgo o suscripción al momento de emitir las pólizas, pues a través de ella puede clasificar el grado de riesgo que presenta un asegurado propuesto, analizando características tales como género, condición de fumador, estado de salud, entre otras.

En el caso particular del negocio de Rentas Vitalicias, el riesgo asumido por la Compañía consiste en que la expectativa de vida real de la población asegurada sea mayor a la estimada al momento de determinar la renta, lo cual significaría un déficit de reservas para cumplir con el pago de las pensiones.

Estimación del valor razonable

El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser intercambiado entre un comprador y un vendedor debidamente informados, o puede ser cancelada una obligación, entre un deudor y un acreedor con suficiente información, bajo los términos de una transacción de libre competencia.

En los casos en que el valor de cotización no esté disponible, el valor razonable es estimado basándose en el valor de cotización de un instrumento financiero con similares características, el valor presente de los flujos de caja esperados u otras técnicas de valorización; las cuales son significativamente afectadas por los distintos supuestos utilizados. La Gerencia utiliza su mejor criterio en estimar el valor razonable de sus instrumentos financieros; sin embargo, el valor razonable podría no ser una estimación aproximada del valor neto realizable o del valor de liquidación.

Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los términos y características de riesgo de los diversos instrumentos financieros, tal como se muestra a continuación:

El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto


plazo y porque no representan un riesgo de crédito ni de tasa de interés significativo.

- Las cuentas por cobrar por operaciones de seguros y cuentas por cobrar diversas, debido a que los importes representan el valor de la cartera, neta de su correspondiente provisión para cobranza dudosa, la cual es considerada por la Gerencia como el monto de recuperación a la fecha de los estados financieros. En adición, la cartera de primas devenga intereses a tasas de mercado.

-Los valores negociables e inversiones en valores, generalmente son cotizados en bolsa o tienen un mercado secundario activo. Los intereses sobre activos y pasivos con vencimientos originales menores a un año, han sido considerados para determinar el valor razonable, los que no presentan diferencias significativas con el correspondiente valor en libros. La Gerencia monitorea permanentemente los riesgos de crédito y de tasa de interés relacionados con las inversiones en valores.

4. Estimados y Criterios Contables Críticos

Los estimados y criterios usados son continuamente evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos futuros que se consideran razonables de acuerdo con las circunstancias.

Estimados y criterios contables críticos

La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del futuro. Las estimaciones contables resultantes, por

definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen un riesgo significativo de causar un ajuste material a los saldos de los activos y pasivos en los próximos años son las siguientes:

Reservas técnicas para primas y para siniestros

La determinación de las reservas técnicas para primas correspondiente a las reservas matemáticas de vida y de renta vitalicia así como las reservas para siniestros ocurridos y no reportados se realizan en base a estimaciones y supuestos y/o porcentajes establecidos por la SBS; por lo que podrían surgir diferencias respecto a los montos finales que deba asumir la Compañía cuando ocurran los siniestros.

Asimismo, las reservas para siniestros pendientes de liquidación se registran en base a estimaciones prudentes y apropiadas efectuadas por la Gerencia y a informes de los peritos ajustadores, cuando corresponden, las cuales pueden diferir de las respectivas liquidaciones finales.

Impuesto a la renta

La determinación de las obligaciones y gastos por impuestos requiere de interpretaciones a la legislación tributaria aplicable. La Compañía busca asesoría profesional en materia tributaria antes de tomar alguna decisión sobre asuntos tributarios. Aun cuando la Gerencia considera que sus estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir diferencias de interpretación con la Administración Tributaria.

“Siempre existe una mejor manerade hacer las cosas”.

Víctor Murga TisocUnidad de Riesgos Generales y Vehículos

Unidad de Análisis Técnico


5. Caja y Bancos

Al 31 de diciembre este rubro comprende:

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los depósitos a plazo están denominados en moneda extranjera y en moneda nacional, generan intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre 2% y 8% (entre 0.2% y 7.2% en el 2008), y tienen vencimientos menores a 30 días.

En opinión de la Gerencia, el valor de mercado de estos valores se aproxima sustancialmente a su valor en libros. Al 31 de diciembre de 2009, las ganancias netas obtenidas por el ajuste a valor de mercado de los fondos mutuos fueron de S/.3.4 millones (S/.2.1 millones de pérdidas netas en el 2008), y se incluyen en los rubros Ingreso de inversiones y otros ingresos financieros en el estado de ganancias y pérdidas.

S/. 000

Caja y fondos fijosCuentas corrientesDepósitos de ahorrosDepósitos a plazo

7,09962,060

11186,076

255,246

7,64236,155

163453,731

497,691

2009 2008

S/. 000

Acciones en el exteriorBonos en el exteriorBonos globalesBonos nacionalesFondos mutuos

4,8514,4754,3193,118962

17,725

3,027---

1,117

4,144

2009 2008

6. Valores Negociables

Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente:


7. Cuentas por Cobrar por Operaciones de Seguros


La antigüedad de dichas cuentas por cobrar es como sigue:

S/. 000

Facturas por cobrarConvenios de pagoLetras por cobrarCuentas individuales de seguros provisionales (Nota 10)

29,027338,963

7,814

3,138

378,942

32,793283,79211,923

3,266

331,774

2009 2008

Cargas aplicadas sobre pólizasProvisión para cuentas de cobranza dudosa

(51,919)

(4,778)

322,245

(41,838)

(4,043)

285,893

S/. 000

Dentro de los plazos de vencimiento y vencidos hasta 30 díasVencidas más de 30 días hasta 60 díasVencidas más de 60 días hasta 90 díasVencidas más de 91 días

Cuentas individuales de seguros previsionales

337,809

19,077

14,140

4,778

375,804

3,138

378,942

290,303

19,086

15,076

4,043

328,508

3,266

331,774

2009 2008

S/. 000

Saldo inicialAumentoDisminución

Saldo Final

4,0432,358

(1,623)

4,778

4,5361,132

(1,625)

4,043

2009 2008

El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:

En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del balance general.


8.Cuentas Corrientes Reaseguradores y Coaseguradores Deudores y Acreedores


S/. 000

ReaseguradoresDel exteriorLocalesCoaseguradores

Provisión para cuentas de cobranza dudosa

28,9634,0564,80637,825

(5,215)

32,610

33,1864,0634,51841,767

(5,742)

36,025

2009Deudoras 2008

S/. 000

ReaseguradoresDel exteriorLocalesCoaseguradores


159,2512,60710,921

172,779

-172,779

137,0383,2513,363

143,652

-143,652

2009Acreedoras 2008

En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del balance general.

i) Las cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores se originan por:

- Los siniestros ocurridos en los cuales la Compañía asume la responsabilidad de la indemnización a favor del asegurado por seguros directos, reaseguros aceptados y coaseguros cedidos, registrando una cuenta por cobrar a los reaseguradores y/o coaseguradores sobre la base del porcentaje cedido de la prima emitida con abono al rubro de siniestros de primas cedidas del estado de ganancias y pérdidas.

- Primas provenientes de contratos de coaseguros recibidos.

ii) Las cuentas por pagar a reaseguradores y/o coaseguradores se originan por:

- La cesión de primas emitidas sobre la base de la evaluación del riesgo asumido, el cual es determinado por la Compañía (reaseguros) y con consentimiento del asegurado (coaseguros). Estas cuentas por pagar son reconocidas cada vez que se emite una póliza, registrándose simultáneamente un cargo al rubro de primas cedidas del estado de ganancias y pérdidas con abono a las cuentas corrientes acreedoras de reaseguro y coaseguro que forman parte del balance general; teniendo como sustento de dichas transacciones un contrato o nota de cobertura firmado con el reasegurador y/o una cláusula de coaseguro cedido.

- Los siniestros provenientes de los contratos de coaseguros recibidos.


S/. 000

Intereses por cobrarReclamos tributariosCuentas por cobrar instrumentos derivadosCuentas por cobrar remesasCuentas por cobrar inversionesEmpresas afiliadas (Nota 10)Préstamos al personalRecupero de siniestrosCobranza dudosaOtros


55,399-

25,1259,2922,5322,0111,386

84,20510,569110,527(4,205)

106,322

Saldo Inicial

177,61246,42122,883142,55522,89026,66056,90721,95524,046253,627795,556(24,046)

771,510

Adiciones

(190,311)-

(43,701)(141,813)(1,590)

(28,582)(56,996)(21,883)(13,295)

(254,976)(753,147)13,295

(739,852)

Deducciones

42,70046,4214,30710,03423,832

891,29780

14,9569,220

152,936(14,956)

137,980

Saldo Final

9. Cuentas por cobrar diversas, neto

El movimiento en cuentas por cobrar diversas durante el 2009, fue como sigue:


Los intereses por cobrar corresponden a los intereses devengados producto de la tenencia de certificados de depósitos a plazo y bonos que se encuentran registrados como parte del rubro Inversiones en valores del balance general.

Los reclamos tributarios corresponden a desembolsos efectuados por la Compañía relacionados con acotaciones recibidas, por las cuales han efectuado las reclamaciones

El movimiento en cuentas por cobrar diversas durante el 2008, fue como sigue:

S/. 000

Intereses por cobrarCuentas por cobrar instrumentos derivadosCuentas por cobrar remesasCuentas por cobrar inversionesEmpresas afiliadas (Nota 10)Préstamos al personalRecupero de siniestrosCobranza dudosaOtros


37,20117,207

3282,542

4091,160268

6,6285,124

70,867(6,628)

64,239

Saldo Inicial

129,02135,646

102,8772,532

34,18932,01610,2892,268

279,354628,192(2,268)

625,924

Adiciones

(110,823)(27,728)(93,913)

(2,542)(32,587)(31,790)(10,549)(4,691)

(273,909)(588,532)

4,691

(583,841)

Deducciones

55,39925,1259,2922,5322,0111,386

84,205

10,569110,527(4,205)

106,322

Saldo Final

del caso y la Gerencia considera que resultarán favorables para la Compañía.

Al 31 de diciembre de 2009, las cuentas por cobrar por inversiones incluyen S/.21.5 millones, por la venta de las inversiones de Soldexa S.A. y Exsa S.A. efectuadas a través de la Bolsa de Valores de Lima. Dicho importe fue cobrado en enero de 2010.


S/. 000

Saldo InicialAumentoDisminución

Total

4,20534,547

(23,796)

14,956

6,6282,268

(4,691)

4,205

2009 2008

El movimiento anual de la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:


El movimiento del saldo en caja y bancos en una entidad financiera vinculada, y en cuentas por cobrar y por pagar a empresas vinculadas durante el 2009, fue como sigue:

10. Saldos y Transacciones con Empresas Vinculadas

S/. 000

Caja y bancosBBVA Banco Continental

Primas de seguros por cobrar:BBVA Banco ContinentalTecnológica de Alimentos S.A.Exsa S.A.Minsur S.A.Administración de Empresas S.A.Compañía Minera Raura S.A.AFP HorizonteAgrícola Hoja Redonda S.A.Clínica Internacional S.A.Inversiones Breca S.A.Inversiones San Borja S.A.Inversiones Alepa S.A.Compañía Minera Barbastro S.A.Corporación Peruana de Productos Químicos S.A.Epesca S.A.Inversiones Nacionales de Turismo S.A.Servicios Turísticos Paracas S.A.Funsur S.A.Rimac Internacional S.A. EntidadPrestadora de SaludOtros menores

201,710

12,7487,624

691493750

1,5514475

182231351935

37413

273229

-

-12

25,379

Saldo Inicial

35,202,231

156,65425,065

-8,3671,5492,843

84,081412385

---

6882

-2,033

70419

638347

283,751

Adiciones

(35,251,741)

(150,786)(29,298)

(529)(8,833)(2,254)(2,927)

(84,064)(373)(495)(231)(35)(19)(41)

(1,103) (13)

(1,393) (290) (408)

(630) (356)

(284,078)

Deducción

152,200

18,6163,391

1622745

1,46761

11472

----

153-

913911

83

25,052

Saldo Final


S/. 000

Cuentas por cobrar diversas (Nota 9)Clínica Internacional S.A.Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud

248

1,763

2,011

Saldo Inicial

23

26,637

26,660

Adiciones

(182)(28,400)

(28,582)

Deducción

89

-

89

Saldo Final

S/. 000

Cuentas individuales de seguros previsionales (Nota 7)AFP Horizonte

3,266

Saldo Inicial

3,017

Adiciones

(3,145)

Deducción

3,138

Saldo Final

S/. 000

Cuentas por pagar diversas Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud

26

Saldo Inicial

3,496

Adiciones

1,993

Deducción

1,529

Saldo Final

Los saldos por cobrar y por pagar a empresas vinculadas no generan intereses y no tienen garantías específicas.

Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden:

S/. 000

Ingresos por primas de segurosGastos por servicios administrativosIngresos por servicios administrativosIngresos por arrendamientos

223,54340

1,4541,514

131,281150

1,4801,228

2009 2008

Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros conceptos otorgados a los principales miembros de la Gerencia de la Compañía ascendieron a aproximadamente S/.6,889,487 y S/.5,771,721 por los años 2009 y 2008 respectivamente, y se encuentran incluidos en el rubro Gastos de administración del estado de ganancias y pérdidas.

Las primas de reaseguros diferidas corresponden al valor de la prima pactada en los contratos de reaseguro no proporcionales de exceso de pérdida, que representa el costo incurrido por el riesgo cedido (no retenido) al reasegurador y que se devengan en el ejercicio siguiente. Los contratos se negocian y tienen vigencias anuales.


El saldo de este rubro al 31 de diciembre comprende:

12. Inversiones en Valores

Este rubro comprende:

11. Gastos Pagados por Adelantado

S/. 000

Primas de reaseguros - contrato de exceso de pérdidaEntregas a rendir cuentaEconomatoOtros

30,560549443

6,959

38,511

28,954383488

6,958

36,783

2009 2008

S/. 000

Inversiones disponibles para la ventaAcciones cotizadas en bolsa y ADRsAcciones no cotizadas en bolsaBonosOtros valores

Inversiones a vencimientoBonos Corporativos localesBonos SubordinadosBonos del Gobierno PeruanoBonos del exteriorBonos de titulización y otrosBonos globales Bonos multilateralesCertificados de depósitos a plazo

205,066-

302,52210,643

518,231

334,776207,869803,046

556,13310,32687,58228,701

96,052

2,124,485

2009218,736

2,1054,48210,612

235,935

215,822208,424790,654

351,17414,251

95,22830,22783,747

1,789,527

2008

Los certificados de depósitos a plazo están denominados en moneda nacional y moneda extranjera, generan intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre 7.90% y 10.40% y tienen vencimientos desde marzo de 2010 hasta noviembre de 2020. Al 31 de diciembre de 2009, las ganancias obtenidas por los certificados de depósitos a plazo fueron de S/.5.8 millones (S/.18.5 millones en el 2008).

Los bonos emitidos por empresas locales se encuentran inscritos en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2009, el vencimiento de bonos es entre el 2010 y el 2069 (entre el 2009 y el 2046 en el 2008) y devengan intereses a tasas que fluctúan entre 1.8% y 12.75%, (1.8% y 11% en el 2008). Los bonos han sido adquiridos a precios y tasas


S/. 000

Inversiones en subsidiarias y afiliadasSubsidiariasAfiliadas

Provisión para fluctuación de valoresInversiones disponibles para la ventaInversiones a vencimiento Genérica

43,78712,583

56,370

-(292)

-

(292)

2,698,794

2009

60,19431,075

91,269

(1,316)(317)

(61,922)

(63,555)

2,053,176

2008

ofrecidas en el mercado a la fecha de la compra. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los bonos se encuentran inscritos en CAVALI y/u otras instituciones permitidas por la SBS y no han sido entregados en garantía.

La Compañía está sujeta a límites de diversificación por emisor y por grupos económicos; así como otros límites establecidos por la SBS. Al 31 de diciembre de 2009 y diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con todos los límites de inversión establecidos por la SBS.

A continuación se muestra el valor de mercado del portafolio global de las inversiones en valores, de acuerdo con su clasificación:

S/. 000

Inversiones disponibles para la ventaInversiones financieras a vencimiento (*)

518,231

2,124,193

234,619

1,789,210

2009Libros 2008

S/. 000

Inversiones disponibles para la ventaInversiones financieras a vencimiento (*)

522,046

2,345,268

245,705

1,770,542

2009Mercado 2008

(*) Corresponde al valor en libros más el sobre precio y se muestra neto de la respectiva provisión específica.

Al 31 de diciembre de 2009, el valor en libros del portafolio global de las inversiones a vencimiento es menor que su correspondiente valor de mercado en aproximadamente S/.221 millones (el valor en libros al 31 de diciembre de 2008 es mayor que su valor de mercado en S/.18.7 millones).

En el 2009, la Compañía reversó la provisión genérica para fluctuación de valores de S/.62 millones que mantenía al 31 de diciembre de 2008. Durante el ejercicio 2009, la Compañía vendió inversiones en valores originando una pérdida neta de S/.20.3 millones.

El movimiento en la provisión para fluctuación de valores y del sobre precio fue como sigue:

La SBS mediante la Resolución SBS 513-2009 del 31 de enero de 2009 eliminó el registro del sobre precio y bajo precio. La cartera de inversiones a vencimiento se valoriza al costo amortizado.

La Gerencia considera que la provisión registrada al 31 de diciembre de 2009 y 2008 es suficiente para cubrir cualquier riesgo de pérdida en el valor de su cartera de inversiones.

Las inversiones en subsidiarias y asociadas, netas de su correspondiente provisión para fluctuación de valores comprenden:


S/. 000

Saldo InicialAumentosDisminuciones

Saldo final

(63,555)-

63,263

(292)

(58,489)(18,658)

13,592

(63,555)

2009Provisión 2008

S/. 000

Saldo InicialAumentosDisminuciones

Saldo final

---

-

36,888110,003(14,915)

131,976

2009Sobre Precio 2008

En el 2009, la Compañía recibió dividendos en efectivo de empresas subsidiarias por S/.14.7 millones.

El valor en libros corresponde al valor patrimonial proporcional de Rimac Internacional S.A., Entidad Prestadora de Salud y de Intursa S.A. determinados en base a sus estados financieros no auditados al 30 de noviembre de 2009 y al 30 de setiembre de 2009, respectivamente. Al respecto, la Gerencia considera que dichos valores no diferirán significativamente de los valores que se determinen sobre los estados financieros al 31 de diciembre de 2009.

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía vendió las participaciones que mantenía en Clínica Internacional S.A., Exsa S.A. y Soldexa S.A. por un importe total de S/.42.0 millones. Al 31 de diciembre de 2009, producto de estas transacciones se mantiene pendiente de cobro S/.21.5 millones.


S/. 000Porcentaje deParticipación

Nombre

20082009

Subsidiarias:Rimac Internacional S.A.Entidad Prestadora de Salud Clínica Internacional

Afiliadas:Intursa S.A. Exsa S.A. Soldexa S.A.

99.30-

2,75--

99.3045.36

4,6313.3313.33

Valor departicipaciónpatrimonial

20082009

46,642-

46,642

12,583--

12,583

59,225

39,66721,971

61,638

12,83711,068

7,171

31,076

92,714

Valor enlibros

20082009

43,787-

43,787

12,583--

12,583

56,370

38,22321,971

60,194

12,83711,068

7,171

31,076

91,269


S/. 000

CostoTerrenosEdificios

Depreciación acumuladaEdificiosProvisión por comparación con el valor de mercado

Costo neto

SaldoInicial

28,57463,994

92,568

45,2564

45,260

47,308

Adiciones/cargoa resultados

188274

462

1,144241

1,385

Retiros y/odisminuciones

--

-

--

-

TransferenciasAl 31 de diciembre de 2009

137(137)

-

--

-

-

SaldoFinal

28,89964,131

93,030

46,400245

46,645

46,385

13. Inversiones en InmueblesEl movimiento de la cuenta Inversiones en inmuebles y el de su correspondiente depreciación acumulada, es el siguiente:

El valor de mercado de las inversiones en inmuebles al 31 de diciembre de 2009, determinado de acuerdo con tasaciones efectuadas por peritos independientes en octubre y noviembre asciende a S/.91,514,026 equivalente a US$31,665,753 (S/.89,796,250 equivalente a US$28,597,532 en el 2008).


S/. 000

CostoTerrenosEdificios

Depreciación acumuladaEdificiosProvisión por comparación con el valor de mercado

Costo neto

SaldoInicial

17,05365,217

82,270

44,459302

44,761

37,509

cargoa resultados

9,0851,523

10,608

1,097-

1,097

y/odisminuciones

(10)(300)

(310)

(300)(298)

(598)


2,446(2,446)

-

--

-

-

SaldoFinal

28,57463,994

92,568

45,2564

45,260

47,308


14. Inmuebles, Mobiliario y EquipoEl movimiento de la cuenta Inmuebles, mobiliario y equipo y el de su correspondiente depreciación acumulada, es el siguiente:

S/. 000

Costo TerrenosEdificiosInstalacionesMuebles y enseresEquipos de cómputoEquipos diversosUnidades de transporte

Depreciación acumuladaEdificiosInstalacionesMuebles y enseresEquipos de cómputoEquipos diversosUnidades de transporte

Costo neto

SaldoFinal

2,19621,26328,5778,298

29,45512,0014,417

106,207

10,96813,1096,20827,4128,530

2,112

68,339

37,868

Retiros y/o disminuciones

--

(133)(7)(9)

(29)(2,869)

(3,047)

---

(1)-

(475)

(476)


--

(21)2-

19-

-

------

-

-


-1,5033,787

740701564

21

7,316

3551,828

3341,388

705695

5,306

SaldoInicial

2,19619,76024,944

7,56328,76311,4477,265

101,938

10,61311,2815,874

26,0257,8251,892

63,510

38,428

Al 31 de diciembre de 2009, este rubro incluye instalaciones, muebles y enseres, equipos de cómputo, equipos diversos y unidades de transporte por S/.42,281,953 (S/.37,995,178 en el 2008), que se encuentran totalmente depreciados, de los cuales S/.9,389,634 fueron recibidos por fusión y aún se encuentran en uso.El valor de mercado de los terrenos y edificios al 31 de diciembre de 2009, determinado de acuerdo con tasaciones efectuadas por peritos independientes asciende a S/.19,092,492 equivalentes a US$6,606,398 (S/.20,329,780 equivalentes a US$6,474,260 en el 2008).


S/. 000

Costo TerrenosEdificiosInstalacionesMuebles y enseresEquipos de cómputoEquipos diversosUnidades de transporte

Depreciación acumuladaEdificiosInstalacionesMuebles y enseresEquipos de cómputoEquipos diversosUnidades de transporte

Costo neto

SaldoFinal

2,19619,76024,944

7,56328,76311,4477,265

101,938

10,61311,2815,874

26,0257,8251,892

63,510

38,428

Retiros y/o disminuciones

--

(341)(56)

(241)(14)

(3,324)

(3,976)

--

(1)(67)

(2)(652)

(722)


-------

-

------

-

-


-725

3,482141

1,418373

5,166

11,305

3641,453

3321,900

746733

5,528

SaldoInicial

2,19619,03521,803

7,47827,58611,0885,423

94,609

10,2499,8285,543

24,1927,0811,811

58,704

35,905


15. Otros ActivosEl movimiento de esta cuenta y el de su correspondiente amortización acumulada, es el siguiente:

Costo Programas de cómputoPlusvalía mercantil

Amortización acumulada Programas de cómputoPlusvalía mercantil

NetoImpuesto a la renta

Total

S/. 000

57,15331,771

88,924

38,15025,291

63,441

25,48336,085

61,568

Saldo Inicial

63,36531,771

95,136

42,08731,771

73,858

21,27831,986

53,264

Saldo Final

--

-

--

-

(9,140)

DevolucionesAl 31 de diciembre de 2009

6,212-

6,212

3,9376,480

10,417

5,041

Adiciones

Impuesto a la renta

El Impuesto a la renta, corresponde al saldo a favor de este impuesto que puede ser recuperado solicitando su devolución, o aplicándolo como crédito contra futuros pagos a cuenta y de regularización del referido impuesto.

Plusvalía mercantil

La Plusvalía mercantil, corresponde a la diferencia entre el precio de adquisición de Royal & SunAlliance Seguros Fénix y Royal & SunAlliance Vida de S/.80,853,000 y el respectivo valor razonable de los activos netos adquiridos de S/.49,109,000. Las entidades adquiridas se fusionaron con la Compañía en el 2004 y en consecuencia, tales entidades se extinguieron sin liquidarse, asumiendo la Compañía sus activos y pasivos.


Costo Programas de cómputoPlusvalía mercantil

Amortización acumulada Programas de cómputoPlusvalía mercantil

NetoImpuesto a la renta

Total

S/. 000

50,82431,771

82,595

33,12818,812

51,940

30,65531,073

61,728

Saldo Inicial

57,15331,771

88,924

38,15025,291

63,441

25,48336,085

61,568

Saldo Final

(458)-

(458)

--

-

-

AjustesAl 31 de diciembre de 2008

6,787-

6,787

5,0226,479

11,501

5,012

Adiciones

En opinión de la Gerencia, estos saldos reflejan adecuadamente la exposición de la Compañía por las operaciones de seguros de vida, rentas vitalicias, previsionales y de seguro complementario de trabajo de riesgo al 31 de diciembre de 2009 y 2008, de acuerdo con las normas establecidas por la SBS.

Al 31 de diciembre de 2009, la reserva matemática de vida y rentas vitalicias incluye la reserva por calce de la Compañía por S/.12,551,618 (S/.9,411,140 en el 2008).

19.Patrimonio Neto

a) Capital social

Al 31 de diciembre de 2009, el capital está representado por 442,402,366 (381,000,000 en el 2008) acciones comunes


S/. 000

Tributos por pagarRemuneraciones y participacionesCuentas por pagar comercialesOperaciones bancariasAdministradoras de fondo de pensionesBeneficios SocialesCuentas por pagar derivadosCuentas por pagar técnicoOtros

18,39413,27832,140 16,151

9311,296

-20,58213,488

116,260

2009

12,22111,217

15,344 7,2341,5241,187

15,92817,2136,474

88,342

2008

16.Tributos, Participaciones y Cuentas por Pagar Diversas


18.Reservas Técnicas por Primas y Riesgos Catastróficos


17.Reservas Técnicas por Siniestros


S/. 000

Reservas por riesgos reportados de primas de seguros y reaseguros aceptadosReservas por siniestros ocurridos y no reportadosSiniestros reportados de primas cedidas

751,061

18,106(551,326)

217,841

2009

661,830

14,976(435,994)

240,812

2008

S/. 000

Reserva para riesgos en cursoReserva matemática de vida yrentas vitaliciasReserva para seguro complementario de trabajo de riesgoReserva para riesgos catastróficosReserva para seguros previsionales

279,031

1,194,478

233,10614,450527,211

2,248,276

2009

221,680

1,151,737

194,06115,700

464,228

2,047,406

2008


íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de un nuevo sol por acción.

Las acciones comunes están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre de 2009 su valor de mercado fue de S/.2.5 por acción, con una frecuencia de negociación de 45% (S/.1.72 con una frecuencia de negociación de 25% en el 2008).

Al 31 de diciembre de 2009, el capital social es superior al monto del capital mínimo fijado por la Ley de Banca y Seguros.

La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 24 de marzo de 2009, acordó: (a) capitalizar utilidades del ejercicio 2008 por S/.61,402,000, (b) transferir de los resultados del ejercicio un importe de S/.6,628,000 para constitución de reserva legal, y (c) distribuir dividendos por un monto de S/.5,966,000.

La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 25 de marzo de 2008, acordó: (a) capitalizar utilidades del ejercicio 2007 por S/.46,000,000, (b) transferir de los resultados del ejercicio un importe de S/.7,323,000 para constitución de reserva legal, y (c) distribuir dividendos por un monto de S/.13,400,000.

Al 31 de diciembre de 2009, la estructura societaria de la Compañía es la siguiente:

En sesión de Directorio de fecha 24 de marzo de 2009 y 23 de junio de 2009 se aprobaron los compromisos de capitalización de S/.35 millones y S/.25 millones respectivamente, correspondientes a las ganancias no realizadas de inversiones disponibles para la venta.

b) Reserva legal

Según lo dispone la Ley de Banca y Seguros, se requiere que como mínimo el 10% de la utilidad después de impuestos, se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al 35% del capital social. Esta reserva sustituye a la reserva legal establecida por la Ley General de Sociedades y puede ser utilizada únicamente para cubrir pérdidas.

Un monto mínimo de S/.14,018,000 por concepto de reserva legal deberá ser detraído de las utilidades del 2009.

c) Resultados acumulados

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los resultados acumulados están conformados como sigue:

Hasta 1.00De 1.01 a 10De 10.01 al 100

Porcentaje de participaciónindividual del capital

53854

547

Número deAccionistas

11.4223.6364.95

100.00

% total departicipación

Utilidades de libre disposición

De acuerdo con disposiciones legales vigentes, los inversionistas extranjeros están autorizados a transferir al exterior en divisas libremente convertibles, previo pago de los impuestos de ley, el íntegro de sus capitales, dividendos y regalías.

Los dividendos en favor de accionistas distintos de personas jurídicas domiciliadas, están afectos a la tasa del 4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos accionistas; dicho impuesto será retenido y liquidado por la Compañía.

Para efectos de la distribución de utilidades, las empresas no considerarán las cuentas patrimoniales correspondientes


S/. 000

Utilidades del ejercicioCon acuerdo de capitalizaciónDe libre disponibilidad

Ganancias no realizadas de inversiones disponibles para la venta Con acuerdo de capitalizaciónDe libre disponibilidad

30,00043,997

73,997

--

-

73,997

2008

-140,179

140,179

60,00031,100

91,100

231,279

2009

a resultados no realizados por inversiones. En caso el saldo de dichas cuentas patrimoniales presente saldo deudor, las empresas para efectos de distribución de dividendos, deberán considerar sólo el exceso de la suma de los resultados acumulados más los resultados del ejercicio sobre el saldo de las cuenta patrimonial por resultados no realizados.

Ganancias no realizadas de inversiones disponibles para la venta

Las ganancias no realizadas por efecto de las fluctuaciones por valor razonable de la cartera de las inversiones disponibles para la venta, contabilizados en las cuentas de inversiones y en cuentas patrimoniales, serán capitalizadas. En el caso de las pérdidas no realizadas por efecto de las mencionadas fluctuaciones se deducirán del patrimonio efectivo. La ganancia o pérdida que afecte el Patrimonio Efectivo, corresponderá al efecto neto de la valorización de toda la cartera de inversiones disponibles para la venta.

20.Situación Tributaria

a) De conformidad con la legislación vigente la tasa de impuesto a la renta de las personas jurídicas domiciliadas es de 30%.

En el 2008, no hay gasto por impuesto a la renta corriente ni participación de los trabajadores, porque no resultó renta gravable. El gasto por impuesto a la renta y participación de los trabajadores del 2009 se muestra a continuación:


S/. 000

Utilidad neta del año Gastos no deduciblesIngresos exonerados e inafectos

Participación de los trabajadores (5%)

Materia imponible (pérdida tributaria no arrastrable)

Impuesto a la renta (30%)Otros cargos

Impuesto a la renta registrado

2008

140,17853,787

(180,615)

13,350

667

12,683

3,8053,075

6,880

66,28233,869

(209,659)

(109,508)

(109,508)

--

-

2009

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía mantiene en Otros activos pagos a cuenta por concepto de impuesto a la renta por S/.32 millones.

En el 2009 el exceso de la provisión de los trabajadores registrada por S/.10,962,000 y el importe registrado por este concepto en el 2008 corresponden a una participación voluntaria otorgada por la Compañía.

En el 2009 y 2008 no surgieron diferencias temporales significativas para calcular impuesto a la renta y participación de los trabajadores diferido.

b) De acuerdo con la legislación vigente, para propósitos de la determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto

General a las Ventas, el precio de transferencia entre partes vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación e información que sustente los métodos y criterios de valuación aplicados en su determinación. La Administración Tributaria está facultada a solicitar esta información al contribuyente.

c) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y, de ser el caso, corregir el cálculo del Impuesto a la Renta determinado por la Compañía en los cuatro últimos años, contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la presentación de la declaración jurada del impuesto correspondiente (años sujetos a fiscalización). Los años 2006 al 2009 están sujetos a fiscalización. Debido a que pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se producirán pasivos tributarios adicionales como resultado de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional, moras, recargos e intereses, si se produjeran, serán reconocidos en los resultados del año en el que la diferencia de criterios con la Administración Tributaria se resuelva. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de estas posibles revisiones.

d) Impuesto Temporal a los Activos Netos: grava a los generadores de rentas de tercera categoría sujetos al régimen general del Impuesto a la Renta. En el 2009, la tasa del impuesto es de 0.4% aplicable al monto de los activos netos que excedan S/.1 millón (0.5% en el 2008).

e) De acuerdo con lo establecido en la Ley No.29308 del 31 de diciembre de 2008, a partir del 1 de enero de 2010:

• Se encuentran inafectas las rentas y ganancias que generen los activos, que respaldan las reservas técnicas de las compañías de seguros de vida.

• Se encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos por la República del Perú incluidos en el inciso h) del Artículo 18 de la Ley del Impuesto a la Renta.

• Se encuentran afectos los intereses de tasa fija o variable, en moneda nacional o extranjera, que paguen los depósitos o imposiciones autorizados por la Ley de Banca y Seguros, así como los incrementos de capital de dichos depósitos.

• Se encuentran inafectos los intereses y ganancias de capital provenientes de bonos emitidos con anterioridad al 10 de marzo de 2007.

• Se dispuso la derogatoria del inciso l), artículo 19° de la Ley del Impuesto a la Renta, relacionado, entre otros, a la exoneración de ganancias de capital proveniente de la enajenación de valores mobiliarios inscritos en el Registro Público de Mercado de Valores a través de mecanismos centralizados de negociación a los que se refiere la Ley de Mercado de Valores. En tal sentido, a partir del ejercicio fiscal 2010 las referidas operaciones se encontrarían gravadas con el Impuesto a la Renta.

f) La Ley No.29306, elimina el requisito de alta eficacia de un instrumento financiero derivado para determinar si fue celebrado con fines de cobertura, así como el tratamiento excepcional para el reconocimiento de rentas de tercera categoría producidas por instrumentos financieros


derivados que tengan como elemento subyacente exclusivamente el tipo de cambio de una moneda extranjera.

21. Contingencias

a) Como resultado de la fiscalización de las declaraciones juradas del impuesto a la renta por los ejercicios 2000 y 2001, efectuadas en el año 2004, y por los ejercicios 2002 y 2003, efectuadas en el año 2005, la Superintendencia de Administración Tributaria (SUNAT), emitió Resoluciones de Determinación por cada uno de los ejercicios fiscalizados.

El monto de las observaciones recibidas por el ejercicio gravable 2000, resultan en un monto menor a las rentas exoneradas no utilizadas en el 2000. Por los ejercicios 2001, 2002 y 2003, los montos de las observaciones luego de aplicar las rentas exentas y crédito tributario, no derivarán en pasivos de importancia que afecten la situación financiera y los resultados de las operaciones de la Compañía.

A la fecha, las mencionadas Resoluciones de Determinación, se encuentran en proceso de reclamación. La Gerencia y sus asesores tributarios consideran que las observaciones de la Autoridad Tributaria no han sido efectuadas de acuerdo con los dispositivos legales pertinentes y estiman que en base a la documentación entregada y los argumentos expuestos en los reclamos presentados, la solución final de estos asuntos, les sería favorable.

b) La Comisión de Libre Competencia (CLC) del Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Propiedad Intelectual (INDECOPI) ha iniciado un procedimiento de


oficio contra Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros S.A. (la Compañía), Royal & Sunalliance Seguros Fénix S.A. (hoy empresa absorbida por la Compañía), y otras empresas de seguros, por presunta concertación de precios de las primas mínimas y deducibles mínimos de seguros vehiculares dentro del periodo julio de 1999 y diciembre de 2003.

La Gerencia considera que existen fundamentos razonables para que la denuncia sea desestimada, entre ellos, que una eventual similitud en las primas cobradas responde al hecho que la actividad aseguradora es regulada por la SBS y, en consecuencia, todas las empresas deben cumplir con mantener un mínimo de reservas técnicas, lo cual genera cierto paralelismo en las primas cobradas a los asegurados.

En opinión de la Gerencia y sus asesores legales, no resultarán pasivos de importancia que afecten la situación financiera y los resultados de las operaciones de la Compañía.

c) Cartas fianza por US$8.7 millones y S/.4.8 millones (US$9.7 millones y S/.7.2 millones en el 2008), requeridas para participar en licitaciones públicas.

22. Patrimonio Efectivo

De acuerdo con el artículo 298 de la Ley 26702, la Compañía está obligada a mantener un patrimonio efectivo que no podrá ser menor al patrimonio de solvencia.

El patrimonio de solvencia al 31 de diciembre de 2009 por S/.351.2 millones (S/.302.7 millones al 31 de diciembre de

2008) lo constituye el margen de solvencia, determinado de acuerdo con los procedimientos establecidos según la Resolución SBS No.1124-2006.

Al 31 de diciembre de 2009, el fondo de garantía asciende a S/.122.9 millones (S/.105.6 millones al 31 de diciembre de 2008).

Al 31 de diciembre de 2009, el patrimonio efectivo total incluye S/.60 millones correspondiente a la ganancia no realizada de inversiones disponibles para la venta, que tiene compromiso de capitalización (S/.30 millones correspondiente a utilidades que tienen compromiso de capitalización en el 2008).

En consecuencia, la Compañía tiene un superávit de cobertura del patrimonio efectivo total como sigue:

S/. 000

Patrimonio efectivo totalPatrimonio de solvenciaFondo de garantía

Superávit

469,703(302,703)(105,630)

61,370

2008

574,700(351,189)(122,916)

100,595

2009


Los activos aceptados como respaldo no pueden ser gravados, no son susceptibles de embargo u otra medida cautelar que impida o limite su libre disponibilidad.

Margen de Solvencia

De acuerdo con el Artículo 303 de la Ley No.26702 - Ley de Banca y Seguros y la Resolución SBS No.1124-2006, la Compañía está obligada a calcular el margen de solvencia. Dicho margen es básicamente el mayor monto resultante de aplicar ciertos porcentajes a la producción o a los gastos por siniestralidad, de acuerdo con los parámetros establecidos por la SBS por ramo de seguro.

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el margen de solvencia determinado por la Compañía es similar a su patrimonio de solvencia de S/.351,189,000 y S/.301,723,000; respectivamente. El margen de solvencia ha sido calculado principalmente sobre la base de las reservas matemáticas y de la producción de los doce últimos meses.

24. Ingreso de Inversiones, Otros Ingresos Financieros, Gastos de Inversiones y Gastos Financieros

Los ingresos de inversiones y otros ingresos financieros por los años terminados el 31 de diciembre incluyen las siguientes partidas:

23.Respaldo a las Reservas Técnicas y Patrimonio de Solvencia

A continuación se incluyen las obligaciones técnicas y los activos aceptados como respaldo a la fecha del balance general. S/. 000

Inversiones elegibles aplicablesCajaDepósitos e imposicionesValores del Gobierno Central y BCRPTítulos representativos de captacionesBonos empresarialesAcciones y fondos mutuos de inversión en valoresInstrumentos emitidos por el Estado y otrosInmuebles urbanosPrimas por cobrar y cuenta individual AFP

Obligaciones técnicas Reservas técnicasPrimas diferidasPráctica inseguraPatrimonio de solvenciaFondo de garantía

Total obligaciones técnicas

Superávit

68,944297,530880,164478,167

556,029

208,441

465,63554,856

269,946

3,279,712

2,453,56680,557

38351,189122,916

3,008,266

271,446

2009

41,934574,742

805,564345,492394,352

198,062

193,40952,869

222,543

2,828,967

2,278,80761,284

50301,723

105,603

2,747,467

81,500

2008


S/. 000

Ingresos de inversiones y otrosingresos financieros Ganancias en venta de valoresIntereses por bonosIntereses por certificadosAjuste VACIntereses de financiación de primasFondos mutuosDividendos en accionesDividendos en efectivoRenta de inmueblesResultado por instrumentos derivadosParticipación en los resultados de subsidiariasDiferencia en cambioDiversos

Gastos de inversiones y otrosgastos financierosPérdida en venta de valores Diferencia de cambioParticipación en los resultados de subsidiariasPérdidas en instrumentos derivadosFondos mutuosOtros

31,297113,81015,5086,59619,1521,9391,012

12,6993,5791,768

24,22561,925

1,207

294,717

51,612 68,007

1,0382,411

(1,510)5,059

126,617

2009

17,34484,81538,37637,17912,245

392,501

13,0632,892

31,930

23,19519,071

1,937

284,587

- 20,898

97017,1932,132

5,643

46,836

2008

25.Gastos de administración neto de ingresos por servicios

Los gastos de administración por los años terminados el 31 de diciembre incluyen las siguientes partidas:

S/. 000

Cargas de personalServicios prestados por tercerosDepreciaciones, amortizaciones yotras provisionesCargas diversas de gestiónTributosGastos con empresas afiliadas

Ingreso por servicios

92,78235,412

17,80416,09612,342

90

174,526(1,753)

172,773

2008

100,01045,164

17,54317,971

16,543-

197,231(2,014)

195,217

2009

26.Cuentas de Orden y Contingentes

A continuación se presenta la composición del rubro a la fecha del balance general:

La Compañía ha celebrado contratos de comisiones de confianza con empresas vinculadas a fin de prestarles el servicio de administración de cartera de inversiones, recibiendo una comisión por dicho concepto.

Los Swap son transacciones financieras en la que dos partes acuerdan contractualmente intercambiar flujos


monetarios en el tiempo. En el caso específico de la Compañía los contratos Swap pactan la entrega de un flujo en dólares estadounidenses a cambio de otro en nuevos soles reajustables por VAC. Los tipos de cambio y plazos para el intercambio están preestablecidos en el contrato.

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía ha suscrito contratos swaps por US$4.6 millones (US$16.5 millones en 2008), los cuales tienen vencimientos entre los años 2013 y 2024.

27.Utilidad Básica por Acción

La utilidad básica por acción ha sido calculada dividiendo la utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones comunes en circulación durante el ejercicio. Las acciones que se emiten por la reexpresión del capital se

S/. 000

Cuentas contingentes:Litigios laborales Contratos SwapsCartas fianza

Cuentas de orden:Responsabilidad de coaseguradores de siniestrosFideicomisos y comisiones de confianza

-51,81037,979

89,789

48,100

293,152

341,252

431,041

2008

2,36113,294

29,956

45,611

22,550

260,553

283,103

328,713

2009

S/. 000

Utilidad neta atribuiblea los accionistas

Promedio ponderado deacciones en circulación

Utilidad por acción común

66,282

381,000

0.17

2008

140,178

442,402

0.32

S/. 000

(en miles)

S/.

2009


consideran como que siempre estuvieron emitidas, debido a que no alteran la participación de los accionistas. No se ha calculado utilidad diluida por acción porque no existen acciones potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a obtener acciones comunes.

S/. 000

2009 20082009 20082009 2008

Incendio y líneas aliadas 89,622 63,079 (52,271) (45,155) 37,351 17,924Ramos técnicos 61,049 45,266 (35,536) (36,428) 25,513 8,838Vehículos 236,674 149,454 (177,441) (134,980) 59,233 14,474Accidentes y enfermedades 246,793 218,092 (205,434) (192,183) 41,359 25,909Vida y SCTR 218,693 186,990 (173,036) (144,425) 45,657 42,566Previsionales 26,037 75,295 (46,946) (131,429) (20,909) (56,134)Rentas vitalicias 13,764 8,903 (71,638) (57,321) (57,874) (48,418)Otros 104,553 75,086 (60,911) (60,230) 43,642 14,856

997,185 822,166 (823,213) (802,151) 173,972 20,015

Primasganadas netas

ResultadoTécnico

Siniestros netos,comisiones y gastos

técnicos diversos neto

28.Información por Segmentos

Los principales ingresos y gastos de las operaciones de seguros por segmentos de negocio por los años terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 son mostrados a continuación:

> Diseño: ToolsStudio> Impresión: edición & color

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memoria rimac 2009