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1. El Mercado Alternativo de Valores (MAV)
Es una fuente de financiamiento con altos costos.
Es un lugar donde sólo aceptan empresas
grandes.
Es un proceso complicado.
Solicitan demasiada información.
En el caso de acciones, perdida del control del 100% de la empresa.
Como surge el MAV?
Fuente: BVL
2. El Mercado Alternativo de Valores (MAV)
Lanzamiento Abril 2013
Es un segmento de la BVL, dirigido a Pequeñas y Medianas Empresas con necesidades de financiamiento.
Busca facilitar el acceso de la pequeña y mediana empresa al mercado bursátil.
Se pueden negociar instrumentos de corto plazo, bonos y acciones.
Las empresas tienen menores requerimientos y obligaciones de entrega de información.
Las empresas están sujetas a menores tarifas por parte de BVL, CAVALI y SMV.
Fuente: BVL
Que es el MAV?
3. El Mercado Alternativo de Valores (MAV)
ALGUNAS CONDICIONES PARA EL INGRESO AL MERCADO MERCADO PRINCIPAL MERCADO ALTERNATIVO
Memoria Anual. Últimos dos ejercicios Último ejercicio
Presentación de la información financiera auditada 2 últimos ejercicios Último ejercicio
Presentación de los Estados Financieros individuales. Trimestralmente Semestralmente
Régimen sancionador. Estricto Especial
Estandarización de contratos y prospectos de colocación de títulos de deuda. No Si
Clasificación de Riesgo al momento de la emisión de instrumentos de deuda. Mínimo 2 clasificaciones Al menos una clasificación
Mercado orientado a emisiones de empresas medianas y pequeñas, que cumplan con las siguientes características:
•Ventas no mayores a los S/. 200 millones anuales. (en promedio) •Que no tengan valores listados en la Bolsa de Valores de Lima ni en otros mercados. •Que la empresa no se encuentre obligadas a listar. •Que cuente con una evaluación y diagnostico previo respecto a buen gobierno corporativo, y la adecuación de Estados Financieros de acuerdo a NIIFs.
4. El Mercado Alternativo de Valores (MAV)
Hechos de Importancia 1 UIT
Información Anual Auditada
Información Financiera Semestral
Memorias Anuales
2 UIT
1 UIT
1 UIT
Por no presentar oportunamente …
2014: 1UIT = S/3,800
Fuente: BVL
5. El Mercado Alternativo de Valores (MAV)
ETAPA I
ANÁLISIS DE FACTIBILIDAD DE
LA ON/PREPARACIÓN DE LOS
DOCUMENTOS
ETAPA II
FILING OFERTA
PÚBLICA Y
COTIZACIÓN
ETAPA III
COLOCACIÓN E
INTEGRACIÓN
Relevamiento de la información de la Empresa y su situación financiera.
Estructuración del instrumento financiero.
Organización de proveedores: Asesor legal de la emisión y calificadora de riesgo.
Definición de Garantías.
Calificación de riesgo.
Expediente para presentar al regulador.
Pre marketing de la Emisión.
Filing del Programa de Emisión ante SMV.
Presentación de documentación.
Respuestas sobre las presentaciones.
Reuniones preliminares con inversores.
Definición de la emision o serie.
Roadshow y reuniones one-on-one con inversores.
Publicación de prospectos complementarios.
Lectura de mercado.
Colocación y emisión de los títulos de deuda.
ESTRUCTURACIÓN INSCRIPCIÓN COLOCACIÓN
10-12 SEMANAS 2 - 4 SEMANAS 2 - 4 SEMANAS Plazo Total
4 a 6 Meses
6. El Mercado Alternativo de Valores (MAV)
Características adicionales:
•Mercado para instrumentos de deuda (papeles comerciales y bonos corporativos). •Busca la participación de mas empresas a la Bolsa de Valores de Lima. •Busca aumentar el numero de emisores del mercado local. •Busca que las empresas se favorezcan de las condiciones de liquidez del mercado de capitales.
No todas las empresas califican para emitir deuda en el mercado de capitales, por ello se debe contar con la opinión de un experto antes de incurrir en costos, tiempos y hechos que puedan perjudicar a la empresa.
7. Colocaciones del MAV
Emisor DescripciónClasificación de
Riesgos
Monto del
Programa (*)
Fecha de
Colocación
Monto de la
EmisiónPlazo
Moneda de
la EmisiónTasa Colocador
1er Prog. 1era Emisión. Serie A 28-ene-14 $1,000,000 180 días Dólares 6.000%
1er Prog. 1era Emisión. Serie B 26-jun-14 $1,000,000 360 días Dólares 6.200%
1er Prog. 1era Emisión. Serie A 23-abr-13 $500,000 180 días Dólares 6.000%
1er Prog. 1era Emisión. Serie C 22-ago-13 $500,000 180 días Dólares 5.969%
1er Prog. 1era Emisión. Serie D 12-dic-13 $974,000 180 días Dólares 5.906%
1er Prog. 1era Emisión. Serie E 13-mar-14 $500,000 210 días Dólares 5.875%
1er Prog. 1era Emisión. Serie F 05-jun-14 $500,000 240 días Dólares 5.938%
1er Prog. 1era Emisión. Serie H 28-ago-14 $500,000 330 días Dólares 5.750%
1er Prog. 2da Emisión. Serie A 31-jul-14 $1,000,000 180 días Dólares 3.700%
1er Prog. 2da Emisión. Serie B 28-ago-14 $1,000,000 180 días Dólares 3.400%
1er Prog. 1era Emisión. Serie A 26-feb-14 $500,000 180 días Dólares 6.000%
1er Prog. 1era Emisión. Serie B 19-ago-14 $500,000 180 días Dólares 5.250%Monto equivalente en Nuevos Soles y Dólares
BNB
BNB
ANDES
KALLPACP 2 $2,000,000
CP 2 / EQL 2- S/. 10,000,000A. Jaime Rojas
Agrícola y
Ganadera Chavín
de Huantar S.A.
CP 2 $2,000,000
Medrock
Corporation S.A.CCP 1 / CLA 1- S/. 10,000,000
Triton Trading S.A.
8. Los beneficios del Mercado Alternativo
Estimular el manejo profesional de la empresa. La empresa se institucionaliza.
Mejorar la percepción de riesgo de la empresa con acreedores e inversionistas.
Crear historia e imagen al Emisor, lo cual construye credibilidad y confianza para futuras
emisiones de mayor plazo y/o monto.
Se trata de una inversión para tener acceso a una nueva alternativa de financiamiento que
podrá sustituir a la actual en un ambiente de plena competencia.
EL ACCESO A LA BOLSA PERMITE AUMENTAR EL VALOR DE LA EMPRESA, DEL EQUIPO
GERENCIAL Y SER UN REFERENTE DE SU INDUSTRIA.
Mercado Farmacéutico
Mercado diseminado
Mercado Farmacéutico
Peruano
Más de 300 laboratorios
Déficit de medicamentos
Cerca de 200 son de capital nacional y producen medicamentos genéricos.
Importaciones 2013 = US$ 476 MM
= 29% de Ventas Locales
Ventas de Medicamentos
= US$ 1,800 MM
CAGR 2007 – 2013 = 13.6%
Consumidores
Privados: Cadenas de farmacias + Boticas + Clínicas Privadas
Públicos: MINSA + hospitales públicos
Historia Corporativa
2006:
Se crea la empresa sobre sólidas bases de la ex transnacional farmacéutica Hoechst Marion Rousell
Se inician ampliaciones
de la planta
2008:
2013:
Se obtiene la certificación de BPL (Buenas Prácticas de Laboratorio). Sólo 4 laboratorio en Perú cuentan con ese registro.
Se adquirió un terreno en Ventanilla para la
construcción de un nuevo laboratorio.
2013:
Principales Fortalezas
Diversificación de Productos mas de 200…
Amplia Cobertura a nivel nacional gracias a alianzas estratégicas con diversos canales comerciales especializados.
Abastecimiento a más de 40 empresas distribuidoras de medicamentos.
Uso de Altos Estándares de Calidad Internacionales.
Infraestructura y maquinaria de última generación.
Respaldo de Accionistas y Equipo Gerencial con experiencia.
Medrock en el Mundo…
Medrock tiene presencia en los siguientes países:
Perú
Chile
República Dominicana
Ecuador
Bolivia
Costa Rica
Se tiene previsto ingresar a los siguientes mercados:
Guatemala
Nicaragua
Colombia
Trinidad y Tobago
Desempeño Financiero
25,588 28,366 32,226
38,515
10,000
20,000
30,000
40,000
50,000
2010 2011 2012 2013
Evolución de Ventas (en miles de S/.)
CAGR 2010 - 2013: 14.6%
3,770 5,069
3,170
5,557
2,000
3,500
5,000
6,500
8,000
2010 2011 2012 2013
Evolución de EBITDA(en miles de S/.)
CAGR 2010 - 2013: 13.8%
1,328 1,939
376
741
-
900
1,800
2,700
3,600
2010 2011 2012 2013
Evolución de la Utilidad Neta(en miles de S/.)
Resumen del Programa
Agente Estructurador:
Agente Colocador:
Asesor Legal:
Monto: Hasta S/. 10'000,000
Plazo del Programa: Hasta 6 años
Moneda Nuevo Soles o Dólares
Tasa: Fija,Vinculada a algún indicador o Cupón Cero
Garantía Genérica: Patrimonio del Emisor
Garantía Específica: Carta Fianza por el Monto Emitido
Destino de Fondos: Capital de Trabajo
Resumen de la Primera Emisión del Programa
Programa: Hasta S/. 10.0 MM o su equivalente en Dólares
1era Emisión: Hasta US$ 2.0 MM
Plazo: 180 Días
Moneda: Dólares
Tasa: Por definir (Subasta de Tasa)
Pago de Intereses: Cupón Cero
Pago de Capital: Al vencimiento (Bullet)
Uso de Fondos: Capital de Trabajo
Clasificaciones: Class & Asociados: CLA 1- PCR Ratings: P1
Resguardos Financieros: Ratio de Liquidez Corriente = Activo Corriente / Pasivo Corriente >1.0x Ratio de Apalancamiento = Deuda Financiera / Patrimonio <0.8x A partir de los 90 días de realizada la emisión.
Gestión
Enlace a la noticia 02.08
El Comercio
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Expresso
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ión
Medios Digitales Gestión
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Semana Económica
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