Materi 4 Pasar-Valas.ppt - FINANCIAL MANAGEMENT CORNER ...· Pasar valas beroperasi selama 365 hari

  • View
    216

  • Download
    0

Embed Size (px)

Text of Materi 4 Pasar-Valas.ppt - FINANCIAL MANAGEMENT CORNER ...· Pasar valas beroperasi selama 365 hari

Materi 4

PASAR VALUTA ASING

http://www.deden08m.com 1

PENDAHULUAN (1)

Membeli valas berarti pembeli mengonver-si daya belinya di suatu negara ke dalamdaya beli negara penjual.

Pasar valas beroperasi selama 365 harisetiap tahun, dan 24 jam per hari.

Tahun 2004, menurut BIS nilai perdagang-an harian di pasar spot dan forward duniamencapai $1,88 triliun. Ini terjadi pening-katan sebesar 57% dibanding pada 2001.

http://www.deden08m.com 2

PENDAHULUAN (2)

Angka ini ekuivalen dengan lebih dari$300 dalam transaksi untuk setiaporang di bumi.

London masih menjadi pusat perdaganganvalas terbesar di dunia.

Pada survei tiga tahunan, volumeperdagangan harian di UK diestimasimencapai $753 miliar, mengalami kenaikansebesar 49% dibanding pada 2001.

http://www.deden08m.com 3

PENDAHULUAN (3)

Di AS perputaran harian mencapai $461miliar (2004), dan ini naik sebesar 81% dariakhir 2001.

Pangsa perputaran valas global yangdilaporkan 2004: Inggris, Amerika Serikat,Jepang, Singapura, Jerman, Hong Kong,Swiss, Austria, Prancis, Kanada, Belanda,Denmark, Swedia, Rusia, & negara lainyang kurang dari 1% tidak tertulis.

http://www.deden08m.com 4

PENDAHULUAN (4)

Tahun 2007, transaksi valas global harianmencapai $3,20 triliun (Kompas, 27September 2007).

Kenaikan volume transaksi harian sebesar71% dibandingkan pada 2004.

Lonjakan ini merupakan kenaikan tertinggiselama 18 tahun terakhir.

menjadi mata uang teraktif yangditransaksikan di pasar derivatif.

http://www.deden08m.com 5

PENDAHULUAN (5)

menguasai porsi 39%, sedangkan $dengan porsi 32% dari perputarantransaksi valas sejak April 2004 2007.

Pasar valas: mencakup konversi atas dayabeli dari satu mata uang ke dalam matauang lain, deposito mata uang asing bank,perluasan denominasi kredit dalam matauang asing, pembelanjaan perdaganganluar negeri, perdagangan dalam kontrakopsi dan futures mata uang asing, danswap mata uang.

http://www.deden08m.com 6

FUNGSI DAN STRUKTUR

PASAR VALAS (1)Struktur pasar valas adalah hasil perkembangansatu fungsi utama bankir komersial: untukmembantu klien dalam hubungan komersialinternasional.Pasar valas (spot dan forward) dilakukan di OTC(tidak menempati tempat khusus).Pasar valas: hubungan yang mencakup seluruhdunia dari para pedagang mata uang bank, paradealer nonbank, dan para pialang FX yangmembantu dalam hubungan dagang antara satudengan yang lain melalui jaringan telpon, mesinteleks, terminal komputer, dan sistem hubunganterotomasi.

http://www.deden08m.com 7

FUNGSI DAN STRUKTUR

PASAR VALAS (2)

Tiga segmen pasar utama: 1. Australasia(Sydney, Tokyo, Hong Kong, Singapura, danBahrain); 2. Eropa (Zurich, Fankfurt, Paris,Brussels, Amsterdam, dan London); 3.Amerika Utara (New York, Montreal,Toronto, Chicago, San Francisco, dan LosAngeles).

Partisipan pasar valas berdasarkantingkatan: pasar pedagang besar atau antarbank, dan pasar eceran atau klien.

http://www.deden08m.com 8

FUNGSI DAN STRUKTUR

PASAR VALAS (3)

Ada lima kategori partisipan pasar valas:

1. Bank-bank internasional: pembentukpasar di bursa valas, dengan membelidan menjual mata uang asing untukrekeningnya sendiri.

2. Pelanggan bank: MNCs, manager uang,dan spekulator swasta.

3. Dealer nonbank: lembaga keuangannonbank besar, seperti bank investasi.

http://www.deden08m.com 9

FUNGSI DAN STRUKTUR

PASAR VALAS (4)

4. Pialang valas: menyediakan jasakeperantaraan untuk mendapat fee, tetapibukan mengambil posisi untuk dirinyasendiri.

5. Bank2 sentral: berusaha mengintervensipasar valas dalam usaha untukmempengaruhi harga mata uangnyaterhadap partner dagang utama, atau suatunegara yang tetapan atau tambatan-nyamata uangnya.

http://www.deden08m.com 10

FUNGSI DAN STRUKTUR

PASAR VALAS (5)

Pasar antarbank: jaringan hubungan perbankankoresponden, dengan bank2 komersial besardengan mempertahankan rekening giro di banklain, yang disebut rekening perbankankoresponden.

Jaringan rekening bank koresponden meng-hasilkan fungsi pasar valas yang efisien.

Contoh: mekanisme pembayaran yang dilakukanoleh importir di Indonesia kepada eksportir di luarnegeri.

http://www.deden08m.com 11

PASAR SPOT (1)

Pasar spot melibatkan pembelian danpenjualan valas dengan segera.Penyelesaian dilakukan 1-2 hari.

Pengutipan kurs spot dinyatakan dalam:ketentuan langsung dan tidak langsung.

Pengutipan langsung (ketentuanAmerika): harga satu unit mata uang asingdalam mata uang domestik. Contoh:Rp/US$.

http://www.deden08m.com 12

PASAR SPOT (2)

Pengutipan tidak langsung (ketentuanEropa): harga satu unit mata uangdomestik dalam mata uang asing. Contoh:US$/Rp.

Pengutipan kurs spot S(j/k): harga satu unitmata uang k dalam ketentuan mata uang j.

Harga penawaran (bid price): harga belisuatu mata uang oleh pedagang valasantar bank.

http://www.deden08m.com 13

PASAR SPOT (3)

Harga permintaan (offer/ask price): hargajual suatu mata uang yang diberlakukanoleh pedagang valas antar bank.

Hubungan antara pengutipan Eropa &Amerika:

Sa(Rp/$) = 1/Sb($/$).

Harga penawaran < harga permintaan.

Selisih harga penawaran permintaan =harga permintaan harga penawaran.

http://www.deden08m.com 14

PASAR SPOT (4)

Pada pengutipan (ketentuan Amerika danEropa), sebagian besar angka di belakangkoma ada empat bilangan desimal. Yanglain, untuk ketentuan Eropa antara dua-tigabilangan desimal. Untuk ketentuan Amerikaada yang sampai delapan angka desimal(lira Turki).

Dalam pasar antarbank, ukuran standarperdagangan antar bank besar dalam matauang utama ekuivalen dengan $10.000.000(sepuluh dollar).

http://www.deden08m.com 15

PASAR SPOT (5)

Ekspresi pengutipan mata uang spot:kutipan penawaran-permintaan $/: angkabesar, angka kecil, selisih penawaran-permintaan spot.

Kurs tukar silang: kurs tukar antarasepasang mata uang di mana mata uangyang tidak ada adalah dollar AS.

S(DM/) = S($/)/ S($/DM).

S(/DM) = S(DM/$)/ S($/).

http://www.deden08m.com 16

PASAR SPOT (6)

Kurs tukar silang alternatif: S(DM/) =S($/) x S(DM/$).

Formula umum: S(j/k) = S($/k) xS(j/$).

Kebanyakan perdagangan antar bankmenggunakan US$. Jika tidak,perdagangan nondollar ini seringdisebut dengan perdagangan matauang terhadap mata uang.

http://www.deden08m.com 17

PASAR SPOT (7)

Mengapa penjualan suatu mata uang ()tidak dilakukan secara langsung terhadapmata uang lain (FF)? Karena mejaperdagangan akan sangat banyak.

S(FF/b) = S($/b) x S(FF/$b).

S(/FFa) = S(/$a) x S($/Ffa).

Arbitrasi segitiga: proses perdaganganyang tidak ada US$ ke dalam mata uangkedua, kemudian perdagangannya untukmata uang ketiga yang mana kemudianmenukarkan perdagangan pada US$.

http://www.deden08m.com 18

PASAR SPOT (8)

Tujuannya: mendapatkan keuntunganarbitrasi melalui perdagangan dari matauang kedua ke ketiga ketika kurs tukarlangsung antara keduanya tidak sesuaidengan kurs tukar silang.

Mikrostruktur pasar mengacu terhadapmekanisme dasar bagaimana suatu pasarberoperasi.

Hasil studi tentang mikrostruktur: konsistendengan model mikrostruktur pasar.

http://www.deden08m.com 19

PASAR FORWARD (1)

Pasar forward melibatkan kontrakhari ini untuk membeli atau menjualvalas di masa mendatang (1, 3, 6, 9,dan 12 bulan).

Pengutipan kurs forward FN(j/k):mengacu terhadap harga satu matauang k dalam ketentuan mata uang juntuk penyerahan dalam N hari.

http://www.deden08m.com 20

PASAR FORWARD (2)

Perdagangan di pasar forward dapatdilakukan pada suatu premi dandiskon, baik untuk ketentuan Amerikamaupun Eropa. Kurs forward > (

PASAR FORWARD (3)

Kurs tukar silang forward: analog dengan kurs silang spot.

FN(j/k) = FN($/k)/ FN($/j) atau

FN(j/k) = FN(j/$)/ FN(k/$).

FN(k/j) = FN($/j)/ FN($/k) atau

FN(k/j) = FN(k/$)/ FN(j/$).

http://www.deden08m.com 22

PASAR FORWARD (4)

Premi atau diskon atas kurs forward diekspresikan sebagai deviasi persentase tahunan dari kurs spot.

Premi dalam ketentuan Amerika:

fNjv$= {[FN($/j)S($/j)]/ S($/j)} x [360/N].

Premi dalam ketentuan Amerika:

fN$vj= {[FN(j/$)S(j/$)]/ S(j/$)} x [360/N].

http://www.deden08m.com 23

TUGAS TERSTRUKTUR &

SUPLEMEN

Halaman 128-129, Pertanyaan Nomor: 1, 2, 3, 4, 5, dan 6. Problems Nomor: 3, 4, 5, 6, dan 7.

Tugas Suplemen: cari kutipan perdagangan valasdi Pasar Valas Indonesia (Harian Kompas atauBisnis Indonesia) pada minggu ini. Hitunglah kurstukar silang antar mata uang yang terdaftar. Buatdalam bentuk tabulasi.

http://www.deden08m.com 24