S. XVIII

1890 1911 1938 1956 1969 …

Irving Fisher,

The

Purchasing

power of

money: its

determination

and relation to

credit, interest,

and crises.

David

Hume,

Ensayos

Económicos:

los orígenes

del

capitalismo

moderno

Knut

Wicksell

Interes and

prices

Don Israel

Patinkin

Dinero,

intereses y

precios: una

integración de

la teoría

monetaria y del

valor

Alfred

Marshall

Principles

of

economics

Milton

Friedman

Optimum

quantity of

money

LÍNEA DEL TIEMPO

EL SISTEMA MONETARISTA

Función de

producción Empleo

Producción

de corto y

largo plazo

Enfoque monetario

Teoría

cuantitativa

del dinero

Forma débil

Forma fuerte

Tasa natural de

desempleo

Oferta

laboral

Demanda

laboral

Tasa de interés

Tipo de cambio

Balanza de pagos

Curva de

Phillips de

largo plazo

EL SISTEMA MONETARISTA

Función de

producción Empleo

Producción

de corto y

largo plazo

Enfoque monetario

Teoría

cuantitativa

del dinero

Forma débil

Forma fuerte

Tasa natural de

desempleo

Oferta

laboral

Demanda

laboral

Tasa de interés

Tipo de cambio

Balanza de pagos

Curva de

Phillips de

largo plazo

TASA DE INTERÉS NATURAL DE

WICKSELL

0

0r

r

1S

1I

0I

0M

0S

2M M

1r

1M

0

POLÍTICA FISCAL DE LOS PRIMEROS

KEYNESIANOS

0r

r

1IS

0IS

LM

1r

G

y0 y1 y

SISTEMA IS-LM DE LOS PRIMEROS

KEYNESIANOS

0

IS0 IS1

y0 y1

LM0 LM1

r0

r

y

0

MERCADO DE BIENES Y TRABAJO CON

PRECIOS FLEXIBLES

0P

P

dY 0

)(pY s

1P

2P

dY 1

0

0W

W

)( 0pNd

0N

)(pN s

1N

1W

2W

2N

)( 1pNd

dY 2)( 2pN

d

Ny0 y1 y2 y

TASA NATURAL DE DESEMPLEO: EQUILIBRIO

MERCADO LABORAL Y DE BIENES

0 N0 N

W

0

y

N

,y F N K

y0

0 0d

N P

0 0

1 1

S e

S e

N p p

N p p

N0

W0

W2

W1

0 N0 N

W

0

Y

N

,Y F N K

Y0

0 0d

N P

0 0

1 1

S e

S e

N p p

N p p

N0

W0

W2

W1

TASA NATURAL DE DESEMPLEO: EQUILIBRIO

DEL MERCADO LABORAL Y DE BIENES

0 N0 N

W

0

y

N

,y F N K

y0

0 0d

N P

0 0

1 1

S e

S e

N p p

N p p

N1

y1

N0 N1

1 1S eN p p

0 1d

N P

W0

W2

W1

0 N0 N

W

0

y

N

,Y F N K

y0

0 0dN P

0 0

1 1

S e

S e

N p p

N p p

N1

y1

N0 N1

1 1S eN p p

0 1d

N P

W0

W2

W1

FUNCIÓN CONSUMO MEDIO E INGRESO

PERMANENTE

0,1Pt tC kY k

1 1( )

P P P

t t t tY Y j Y Y

1 1(1 ) (1 )

P P

t t t t

t t t t

C Y Y YCMe k j kj k j kj

Y Y Y Y

FORMA DÉBIL DE LA TCD

, , , , , ,d e p dB A D noHM F P r r r y W uM

, , , , ,d

e p d

B A noH

MF r r y W uM

P

1

, , , , ,e p DB A noH

k F r r y W uMy

Esta versión se define como débil por tres motivos:

1. No es suficiente la expresión para determinar el postulado

clásico de que una variación en el dinero es igual a una

variación del nivel general de precio (M = P); 2. La expresión no es suficiente para determinar que la

oferta de dinero afecta al ingreso real y al ingreso nominal

(y y yP, respectivamente); y

3. Porque el dinero no es la única influencia sistemática

sobre la teoría cuantitativa del dinero.

FORMA FUERTE DE LA TCD

1s sM kPy Py M

k

0

EFECTO DE LA POLÍTICA MONETARIA EN

EL INGRESO

)( 2MYd

)( 0MYd

sY

)( 1MYd

P

P2

P1

P0

y0 y1 y2 y

0

SISTEMA IS-LM MONETARISTA

r

0IS

0r

y0 y

LM (inclinada)

IS (aplanada)

ENFOQUES MONETARIOS

1

e

n

r e

rr

Tasa de interés

s

s ext ext

ext sext sext

ext ext

M

p M k ykyTc

kyp M M

k y

Tipo de cambio

s sext ext extTc M M k y ky

ext extTc y y

Balanza de pagos Reservas Crédito

Demanda nominal internacionales interno netode dinero

1( , )RI P r y CIN

1

,RI P r y CIN

CURVA DE PHILLIPS DE CORTO PLAZO

0

u

A

B

CP0

0

u0

CURVA DE PHILLIPS DE LARGO PLAZO

0

0CP

1CP

2CP

u

B

A

D

C

F

1

u1

2

un

0

POLÍTICA FISCAL EN EL SISTEMA IS-LM

r

0IS

1IS

LM

0r

1r

G

y0 y1 y

0

POLÍTICA FISCAL. EFECTO PORTAFOLIOS

r

0IS

1IS

1LM

0r

1r

G

2r

0LM

y2 y0 y1 y

0

POLÍTICA MONETARIA CONSTANTE

r

0IS

1IS

LM

2IS

y0 y1 y2 y

HIPÓTESIS DEL CICLO DE VIDA

T

YC ,

0

A C

B

Desahorro

Ahorro

C

t