ÅRSRAPPORT 2015

Kirkegaten 11BPostboks 417 Lund4604 KristiansandE-post: pensjonskasse@kristiansand.kommune.no

Alle foto: Mehrzad Ghobadi

Rådhusgaten 26

2

KRISTIANSAND KOMMUNALE

PENSJONSKASSE

ÅRSRAPPORT 2015

3

INNHOLD

Hovedtall for Kristiansand kommunale pensjonskasse .............................................................................................. 5

Årsberetning 2015 ..........................................................................................................................................................6

Resultatregnskap ......................................................................................................................................................... 13

Balanse ......................................................................................................................................................................... 14

Noteopplysninger ........................................................................................................................................................ 16

Kontantstrømanalyse ..................................................................................................................................................26

Egenkapitalendringer - oppstilling ..............................................................................................................................26

Forsikringsteknisk oppgjør og aktuarerklæring ..........................................................................................................27

Revisjonsberetning ......................................................................................................................................................29

4

HOVEDTALL FOR KRISTIANSAND KOMMUNALE PENSJONSKASSENøkkeltall i 1000 kr 2015 2014 2013 2012 2011 Forholdstall:Bokført avkastning 3,5 % 4,1 % 4,9 % 4,6 % 4,6 %Verdijustert avkastning 3,1 % 6,0 % 8,4 % 7,8 % 2,2 %Kapitaldekning 13,4 % 12,3 % 12,8 % 14,7 % 16,4 %Lovpålagt kapitaldekning 8,00 % 8,00 % 8,00 % 8,00 % 8,00 %

Forsikringsrelaterte adm.kostnaderav gj.sn.kollektivportefølje 0,20 % 0,21 % 0,22 % 0,22 % 0,22 %Dekningsgrad faktisk 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %Dekningsgrad minstekrav 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %

Regnskapstall (tall i tusen):Premieinntekter (ekskl.refusj.) 300 314 329 454 287 177 309 002 253 450 Pensjoner (netto) 133 253 125 237 116 689 108 995 96 589

Eiendeler:Eiendeler i selskapsporteføljen;Finansielle eiendeler - amortisert kost 67 486 68 074 63 939 65 769 66 579 Finansielle eiendeler - virkelig verdi 277 401 215 124 184 217 167 929 150 808 Fordringer 3 550 2 489 4 089 4 128 3 909 Andre eiendeler 7 040 12 105 10 574 10 072 7 929

Eiendeler i kollektivporteføljen;Finansielle eiendeler - amortisert kost 914 848 1 044 243 1 021 611 984 852 948 338 Finansielle eiendeler - virkelig verdi 3 792 356 3 378 580 2 999 829 2 562 230 2 187 280 SUM eiendeler 5 062 682 4 720 615 4 284 259 3 794 980 3 364 843

Medlemmer (antall):Aktive 6 617 6 542 6 391 5 182 5 169 Oppsatte med rett 2 243 2 172 2 131 2 267 2 195 Oppsatte uten rett 8 589 7 810 6 898 7 006 6 605Sum aktive og oppsatte 17 449 16 524 15 420 14 455 13 969

Pensjonister (antall):SUM pensjonister 3 236 3 048 2 850 2 668 2 564 herav alderspensjon 1 788 1 570 1 432 1 330 1 264 herav AFP og tidligpensjon 179 166 167 155 133herav uførepensjon 963 1 013 967 911 889 herav ektefellepensjon 276 268 260 249 252 herav barnepensjon 30 31 24 23 26 SUM forsikrede 20 685 19 572 18 270 17 123 16 533

5

Oppnevnt av bystyret Varamedlemmer

Elfie Dørum (Ap) leder

Øyvind Berntsen (FRP)

Gerd Corneliussen (PP)

Øyvind Hvalen (PP)

Knut Dannevig (Uavh.) nest. leder

Atle Tjelflaat (Uavh.)

Oddbjørn Kleivane (KrF) Tore Austad (H)

Irene Solli (KRF)

Solveig Nilsen (V)

Bjørn Fjellstad (Uavh.) Steen Koekebakker(Uavh.)

Utpekt av arbeidstaker- organisasjoner

Varamedlemmer

Rannveig Dyrdal (Fagf.) Therese Løvseth (Fagf.)

Åse Birkrem (Delta) Svein T. Kvernes (Delta)

Ole-Chr.Askevold (Delta)

PENSJONSKASSENS FORMÅL OG

RETTSSTILLING Kristiansand kommunale pensjonskasse ble opprettet 01.07.1926 av Kristiansand bystyre.

Pensjonskassens formål er å yte pensjoner til medlemmene og andre pensjonsberettigede i henhold til pensjonskassens vedtekter.

Pensjonskassens målsetting er å tilby Kristiansand kommune og øvrige medlemsforetak i pensjonskassen en økonomisk konkurransedyktig pensjonsordning med en opplevelse av god service både for arbeidsgiver, medlemmer og pensjonister.

Pensjonskassen er en selvstendig juridisk person med egen regnskapsførsel. Pensjonskassens midler holdes atskilt fra kommunens midler og hefter ikke for kommunens forpliktel-ser. Pensjonskassens formue og inntekter skal ikke for noen del tilfalle kommunen eller dens kreditorer.

PENSJONSKASSENS STYRE OG

ADMINISTRASJON

Det ble i 2015 avholdt 8 styremøter og behandlet 48 saker.

Pensjonskassens styre bestod gjennom regnskapsåret 2015 av fl g.;

For de kommende to år (med virkning fra styremøtet 14.desember 2015), har styret fått følgende sammensetning;

Oppnevnt av bystyret VaramedlemmerKnut Dannevig (Uavh.) leder 1) Gunnar Steen (H)Gro Lohne (Ap) nestleder 2) Ellen K. Nyhus (Uavh.)Ebbe Boel Pedersen (KrF) 3) Øyvind Berntsen (FRP) Åshild Schmidt (Uavh.) 4) Helene H. Knudsen (H)

Utpekt av arbeidstakerorganisasjonerReidar Opsahl (Fagf.) 1) Therese Løvseth (Fagf.) Åse Birkrem (Delta) 2) Svein T. Kvernes (Delta) Det er ved utgangen av 2015 5 ansatte i pensjonskassen, fordelt på 4,9 årsverk-stilling.

Sykefraværet gjennom 2015 var på 6,6%, mot 1,0% i 2014. Det har ikke inntruffet noen yrkesskade i løpet av det siste året. Styret anser at arbeidsmiljøet i pensjonskassen er godt. Pensjonskassens administrasjon har kontorer i Rådhusgaten 26.

Pensjonskassens ansvarshavende aktuar og forsikringstekniske rådgiver er Linda E. Johansen i KLP Forsikringsservice A/S.

Pensjonskassen har avtale med selskapet Gabler A/S om leie av pensjonsberegningssystem.

Revisjonsselskapet Deloitte A/S er pensjonskassens revisor. Pensjonskassen står under tilsyn av Finanstilsynet, mens Trygderetten er ankeorgan for vedtak i tilknytning til pensjonsområdet. Sparebanken Sør forvalter pensjons-kassens medlemslån etter særskilt avtale. Banken sørger for alle formalia ved låneopptak, utbetaling av lån og innkreving av renter og avdrag.

Pensjonskassen er medlem av interesseorganet Pensjons-kasseforeningen som organiserer private og kommunale, selvstendige pensjonskasser. Pensjonskasseforeningen arbeider aktivt med oppgaver av felles interesse for kassene, og tilbyr kurs, samlinger og veiledning overfor sine medlemmer.

Pensjonskassen er medlem i arbeidsgiverorganisasjonen KS Bedrift.

MEDLEMSFORETAK Pensjonskassen er pliktig pensjonsordning for ansatte i Kristiansand kommune som fyller Hovedtariffavtalens krav for medlemskap i offentlige pensjonsinnretninger. Dette er med virkning fra 2013 slik at innmelding i offentlig pensjonsordning skjer fra første arbeidstime.I tillegg til de kommuneansatte kan andre virksomheter med minst 50% eierskap fra Kristiansand kommune eller virksom-heter med nær tilknytning til kommunen, ha sin pensjons-ordning i pensjonskassen.

ÅRSBERETNING 2015

6

Ved utgangen av 2015 hadde følgende kommunale-/interkommunale virksomheter pensjonsordningen i pensjonskassen:Kristiansand kommuneCultivaKnutepunkt SørlandetKristiansand Boligselskap KFKristiansand Brann og Redning IKSKristiansand Havn KFKristiansand Kino Drift A/SKristiansand kommunale pensjonskasseKristiansand Parkeringsselskap KFKristiansand Revisjonsdistrikt IKSKristiansand Kirkelige fellesrådAvfall Sør Bedrift A/S (lukket i 2015)Avfall Sør Husholdning A/S

I tilknytning til eierskifte i Agder Bomdrift A/S, fl yttet dette selskapet sin pensjonsordning med virkning fra 01.01.2015 til KLP.

FORSIKRINGSVIRKSOMHETENPensjonsytelsene

Pensjonsordningen i offentlig sektor er tariffestet og fremgår av Hovedtariffavtalen. Ved full opptjeningstid på 30 år vil utbetalingene av alderspensjon utgjøre garantert (for årskullene født før 1959) 66 prosent av sluttlønn opptil 12 G inkludert folketrygdens ytelser.

Parallelt med gjennomføring av ny pensjonsreform for ytelser fra Folketrygden fra 01.01.2011, ble det også innført andre endringer i tjenestepensjonsordningene, bl.a. ved levealdersjustering og nye prinsipper for den årlige reguler-ingen av pensjoner under utbetaling. I og med at prinsippet om levealdersjustering også gjelder innenfor den offentlige pensjonsordningen, vil dette kunne føre til at medlemmer født i 1959 eller senere vil kunne oppleve lave pensjon-snivåer enn 66 prosent.

Pensjonskassens ytelser er i tillegg til alderspensjon, uføre- og etterlattepensjon i form av enke-, enkemannspensjon og barnepensjon. Etterlattepensjonene ble gjort om til netto- ytelser for tilfeller inntrådt etter 2001. Uførepensjon var t.o.m. 2014 en bruttoordning med 66 prosent nivå. Fra 01.01.2015 er også denne ytelsen utformet som en netto-ordning. Dette innebærer 25 prosent av G (likevel ikke mer enn 6% av sluttlønn), samt 3 prosent av sluttlønn opp til 6 G og 69 prosent av sluttlønn mellom 6 og 12 G, uavhengig av faktiske ytelser fra folketrygden.

Pensjonskassen har ikke fi nansieringsansvar for Avtalefestet Pensjon (AFP). Dette er ytelser som pensjonskassen administrerer på vegne av arbeidsgiver, og får omkostningene som utledes av dette dekket krone for krone fra de respektive medlems-foretak.

Pensjonskassen inngår som part i den såkalte Overførings-avtalen med Statens Pensjonskasse. Avtalen sikrer over-føring av pensjonsrettigheter mellom offentlige tjeneste-pensjonsordninger. Kristiansand kommune og de øvrige

medlemsforetak i pensjonskassen er tilknyttet Overførings-avtalen gjennom en egen tilslutningserklæring til denne. Overføringsavtalen innebærer også en automatisk tilknytning til en sikringsordning som skal sikre pensjonsrettigheter i det tilfelle at arbeidsgivere slås konkurs eller opphører av annen grunn. Finansieringen av denne sikringsordningen, samt administrasjonen av overføringsavtalen skjer gjennom innbetaling av en egen avgift.

Premier

Den ordinære pensjonspremien for 2015 var på 10,75%, hvorav 2% utgjorde arbeidstakers andel. Pensjonspremien er beregnet med en diskonteringsrente som i snitt utgjør 2,82 prosent p.a.

Ordinær pensjonspremie for 2015 utgjorde kr.197,5 mill. Dette er etter avstemming av premien som dekker de ikke-forsikrings-bare ytelsene i pensjonskassen. I tillegg viser avstemmingen pr.31.12.2015 at faktisk reguleringspremie for året er på kr.99,1 mill. Reguleringspremie skal dekke årets lønns- og G-vekst. Det er også innbetalt kr.3,8 mill. til rentegarantipremie.

Medlemstall

Pensjonskassen har ved utgangen av 2015 6.617 premiebetalende medlemmer, en økning på 75 sammenliknet med foregående år. Det er 2.243 tidligere ansatte med opptjeningstid over 3 år, mens antallet av tidligere ansatte med mindre enn 3 års opptjening er på hele 8.589 personer.

Pensjonister og utbetalte pensjoner

Det er i 2015 utbetalt samlet kr.142,3 mill. i pensjoner til pensjonskassens alders-, uføre- og etterlattepensjonister. Pensjonskassen har mottatt kr.9,0 mill. i netto refusjoner fra andre pensjonsordninger slik at netto utbetalte pensjoner var kr.133,3 mill., mot kr.125,3 mill. i 2014.

Pensjonskassen har ved utgangen av 2015 1.788 alderspensjonister (1.570 i 2014), mens ytterligere 179 mottar AFP/ tidligpensjon (166), 963 uførepensjonister (1013), og til sammen 306 etter-lattepensjonister (297). I sistnevnte inngår 30 personer som mottar barnepensjon (31). Reduksjonen i antall uførepensjonister skyldes primært reglene som trådte i kraft fra 01.01.2015, der uførepensjon konverteres over til alderspensjon ved fylte 67 år, mens dette tidligere ble gjort ved fylte 70 år.

7

FINANSVIRKSOMHETENOrganisering

Pensjonskassen har innrettet kapitalforvaltningen etter For-sikringsvirksomhetslovens regelverk for dette som trådte i kraft med virkning fra 2008. Bestemmelser innebærer bl.a. at pensjonskassens forvaltningskapital skal deles i en kollektiv- og en selskapsportefølje. Kollektivporteføljen består i det vesentligste av eiendeler som motsvarer de forsikringsmessige avsetninger til dekning av kontraktsfastsatte forpliktelser. Selskapsporteføljen består av eiendeler som motsvarer pensjons-kassens ansvarlige kapital og eventuell annen gjeld utover forsikringsforpliktelsene. Pensjonskassen har valgt å forvalte kollektiv- og selskapsporteføljen samlet, og har etablert et system hvor porteføljene splittes i samsvar med de bakenfor-liggende forpliktelser på tidspunkter for gitte regnskapsav-slutninger gjennom året. Tilsvarende deles avkastningen pr. portefølje i samsvar med gjennomsnittlig respektive portefølje-andel gjennom året. Denne inndelingen fremgår av det som i oppstillingsplan er kalt h.h.v. teknisk og ikke-teknisk regnskap.

Pensjonskassen har pr. utgangen av 2015 etter egen vurdering, fem hovedmandater plassert i ulike omløpsmidler. DnB Asset Management og Alfred Berg Kapitalforvaltning forvalter norske rentepapirer, Danske Capital norske aksjer, mens midler i fond med utenlandsk aksjeeksponering samt obligasjoner som holdes til forfall forvaltes av h.h.v. KLP Fondsforvaltning og Storebrand Kapitalforvaltning. I tillegg til disse forvaltnings-avtalene er det også plassert midler i ulike pengemarkeds-, obligasjons- og eiendomsfond. Forvaltningen foretas etter fastsatte etiske retningslinjer.

Styret har vedtatt et eget strategidokument for kapitalforvalt-ningen i pensjonskassen. Styret skal hvert år revidere og even-tuelt videreutvikle kapitalforvaltnings-strategien. Det fastsettes en såkalt idealportefølje, med basis i den risikobærende evne som pensjonskassen innehar på beslutningstidspunktet. Med unntak av midlene i eiendomsfond, er pensjonskassens plasseringer hovedsakelig i børsnoterte papirer, noe som inne-bærer at pensjonskassens likviditetsrisiko til en hver tid anses å være lav.

Pensjonskassen har avtale med selskapet Formuesforvaltning A/S om fi nansielle rådgivningstjenester innenfor kapitalfor-valtningen. Avtalen innebærer løpende tilgang til vurderinger rundt kapitalmarkedene, samt bidrag fra representanter derfra på styremøter o.a. når administrasjon og styret fi nner dette formålstjenlig.

Videre har pensjonskassen inngått avtale med selskapet Mercer A/S om overvåking av resultatrapportering og utførelse av risikoanalyser, begge deler i samsvar med bestemmelser om dette i Kapitalforvaltningsforskriften. Overvåkingsrapport og risikoanalyser oversendes pensjonskassen en gang i kvartalet, og behandles av styret.

Finansmarked og makro

I 2015 fortsatte sentralbankene å prege markedene, hvor den europeiske sentralbanken (ECB) igangsatte kvantitative lettelser, mens den amerikanske sentralbanken for første gang siden fi nanskrisen hevet styringsrenten.

Et annet tema som satte sitt preg på fjoråret var økt volatilitet, som i utgangspunktet startet sommeren 2014 med fallende råvarepriser. Våren 2015 smittet denne volatiliteten over på rentemarkedet, mens aksjemarkedet fi kk en økning i volati-liteten i andre halvår 2015.

Bakteppet er global økonomi som fortsatt opplever skuffende vekst, og et behov for å svekke valutaer for å bedre innenlands økonomier. Euroen har gjennom 2015 svekket seg med 11% mot USD etter ECBs beslutning om å starte kvantitative let-telser. I tillegg har Kina devaluert valutaen mot USD gjennom fl ere omganger, slik at denne ved utgangen av 2015 var nesten 5% svakere enn 12 måneder tidligere. Såkalte råvareøkonomier, hvor en betydelig andel av landenes eksportinntekter kommer fra råvarer har også sett en betydelig svekkelse i sine valutaer. NOK har gjennom 2015 falt 16% mot USD, ikke ulikt eksem-pelvis australske dollar (-11%) og kanadiske dollar (-16%). Svekkelsen av NOK gjennom året har i høyeste grad bidratt til positiv avkastning for aktiva i usikret utenlandsk valuta.

5

6

7

8

920

40

60

80

100

120

jan. 14 apr. 14 jul. 14 okt. 14 feb. 15 mai. 15 aug. 15 des. 15

Prisen på nordsjøolje (venstre akse)Vekslingskursen mot amerikanske dollar (høyre akse)

Figur 1: Oljepris og kronekurs 2014 og 2015 8

utviklet seg godt. Oslo Børs endte opp rundt 7%, til tross for et fall for selskapene innen energisektoren på nesten Figur 2: Avkastning i utvalgte aktivaklasser og regioner i 2015

Oljeprisen har falt 35% i 2015 etter et fall på 48% året før. Det er primært et tilbudsdrevet prisfall, med økt tilbud fra OPEC samt skiferoljeproduksjon i USA. Iran ligger også an til å kunne starte med oljeeksport etter at landet har lempet på sitt atomprogram.

Mens kredittpåslagene innen høyrente, spesielt for utsteder innen energi og metaller, har kommet kraftig ut på lavere råvarepriser har også obligasjoner av god kvalitet opplevd en økning av påslagene, spesielt i andre halvår. Dette gjaldt spesielt for norske rentepapirer. I september kom kreditt-påslagene på relativt sikre rentepapirer utstedt av kommuner og regionale banker kraftig ut, slik at nesten samtlige norske pengemarkedsfond fi kk negativ avkastning denne måneden, noe som ikke har skjedd siden fi nanskrisen i 2008. Norske obligasjonsfond ble i enda større grad påvirket, grunnet høyere rentefølsomhet, slik at disse falt mellom 1,0% og 1,5%. Rentemarkedet, med unntak av høyrente, stabiliserte seg imidlertid noe utover høsten.

Rentehevingen i USA kom som et resultat av at arbeidsledi-gheten har kommet ned til 5%, bilsalget har nådd historiske høyder og boligmarkedet er fortsatt i bedring. BNP-veksten i 2015 estimeres til 2,5%, marginalt opp fra året før. Mens tjenestesektoren i USA holder seg godt, merker industrien effekten av den sterke valutaen og oljeprisfallet. Sistnevnte gir seg bl.a. utslag i lavere investeringer i varige driftsmidler (CAPEX). Imidlertid er industrisektoren betydelig mindre enn tjenestesektoren. Etter en oppgang for amerikanske aksjer på 32% og 14% i 2013 og 2014 ble oppgangen marginale 1,4% i 2015 (utbyttejustert).

Europa har vært et lyspunkt i 2015. Arbeidsledigheten faller, privat konsum øker, og ledende indikatorer indikerer tiltakende aktivitet. En svakere Euro har defi nitivt bidratt positivt. Mens europeiske aksjer i 2014 utviklet seg svakere enn USA ble dette reversert i 2015, med en oppgang på over 8 % for europeiske aksjer. Sistnevnte til tross for Volkswagens utslippsjuks og den negative effekten av Kinas devaluering for europeisk eksport.

En sterkere USD har historisk vært negativt for fremvoksende markeder, delvis gjennom høyere pris i lokal valuta mot råvarer. 2015 ble i så måte intet unntak med et fall for aksjer innen fremvoksende markeder på nesten 6%. Kinesiske aksjer fi kk mye media dekning sommeren 2015 etter at markedene falt kraftig, men til tross for dette endte det kinesiske aksje-markedet opp 9% for året under ett. Annualisert er det kine-siske aksjemarkedet opp nesten 30% siste to år. Siste ledende indikatorer fra Kina indikerer heller ingen kraftig oppbremsing i kinesisk økonomi, selv om bevegelsene i aksjemarkedet skulle tilsi noe annet.

Oslo Børs har gjennom 2015 blitt reddet av den svake valutaen, som har medført at eksportindustrier og selskaper med inntekter eller aktiva i annen valuta har utviklet seg godt. Oslo Børs endte opp rundt 7%, til tross for et fall for selskapene innen energisektoren på nesten 10%.

Pensjonskassens strategi for forvaltningen av fi nanskapitalen (investeringsstrategi) refl ekterer de langsiktige pensjonsfor-pliktelsene pensjonskassen har. Endringene gjennom 2015 har gitt noe høyere realaktiva representert ved aksjeandeler og andeler i eiendomsfond, særlig på bekostning av en lavere andel av obligasjoner som holdes til forfall.

9

Finanskapital og avkastning

Pensjonskassen forvaltet ved utgangen av året 5,1 mrd. kroner, en økning på drøye 0,3 mrd. i 2015. Pensjonskassen hadde i 2015 en verdijustert avkastning på 3,1% (6,0% i 2014). Avkastningen er beregnet etter den såkalte Dietz formel som gir en tidsvektet avkastningsmåling.

Aksjer og andeler

Pensjonskassens aksjebeholdning pr.31.12.2015 utgjorde 1.274,9 mill. Av dette var 381,8 mill. plassert i norske enkeltaksjer, mens resterende 893,1 mill. er pensjonskassens beholdning av aksjefond med global eksponering. I prosent av pensjonskassens samlede forvaltningskapital utgjorde samlet aksjeeksponering 25,2% ved utgangen av 2015, mens tilsvarende andel ved årets begynnelse var på 25,3%. Plasseringene i globale aksjefond er valutasikret innenfor en dekningsgrad på 90-110%

Avkastningen på pensjonskassens portefølje av norske aksjer ble på 9,7% (+11,9% i 2014), mens tilsvarende på de globale fondene var samlet 4,8% (+11,3%). Benyttede sammen-likningsindekser på disse plasseringene er hhv. Oslo Børs Hovedindeks og primært MSCI World. Disse steg med hhv. 5,9% og 2,4%.

Pensjonskassen har plassert til sammen 305,2 mill. i eiendomsfondene Aberdeen Eiendom Norge 1, Storebrand Eiendomsfond Norge KS og DNB Scand. Prop.fund 6KS. Plasseringene gav i 2015 en samlet avkastning på 6,4%. Samlet eksponering i eiendomsaktiva utgjorde 6,0% (3,6% pr.31.12.2014).

Obligasjoner og pengemarkedsfond

Beholdningen av obligasjons- og pengemarkeds-plasseringer utgjorde til sammen 3.174,2 mill. Av dette var obligasjoner tilsvarende 955,0 mill. investeringer som holdes frem til forfall. Inkludert er også midler for til sammen 218,6 mill. i penge-markedsfond, 436,8 mill. i obligasjonsfond, 212,0 mill. i høyrentefond samt 186,6 mill. i globale rentefond.

Pensjonskassens rentepapirer som måles til virkelig verdi resulterte i null i avkastning, mot en veiet sammenliknings-indeks på 1,4%.

Obligasjoner som holdes til forfall gav gjennom året en avkast-ning på 4,3%. Gjennom rammer for maksimale engasjementer og eksplisitte krav til diversifi sering i porteføljen av hold-til forfall obligasjoner, vurderes denne til å stå seg godt i forhold til løpende kredittrisiko, som for øvrig sier noe om hvordan utsteder av et verdipapir eller en lånekunde er i stand til å oppfylle sin forpliktelse.

Midlene plassert i pengemarkedsfond og bankinnskudd gav i snitt en avkastning på 1,7 %.

Utlån

Pensjonskassen yter fortsatt lån til sine medlemmer. Kredittrisikoen for medlemslånene begrenses ved at det kreves sikkerhet innenfor 70% av verdi på låntakers egen bolig- eller fritidseiendom, samt at det ikke ytes lån hvis lånesøkers samlede belåning overstiger 3,0 ganger brutto inntekt. Det har ikke vært tap i utlånsporteføljen de siste 10 årene.

Samlede utlån til pensjonskassens medlemmer utgjør 27,4 mill. ved utgangen av 2015. Dette tilsvarer kun 0,5% av den samlede forvaltningskapital i pensjonskassen, og utlåns-volumets plass i den samlede kapitalforvaltningen har derfor ikke lenger særlig betydning.

Lånerenten lå ved utgangen av 2015 på 2,65%. Renten fastsettes gjennom en viss sammenlikning mot renten på tilsvarende lån i utvalgte banker

Bankinnskudd

Resterende del av pensjonskassens midler er plassert som bankinnskudd i henhold til de kredittlinjer som er vedtatt av pensjonskassens styre. Driftskonti er i Sparebanken Sør, til en forrentning som fastsettes på basis av løpende pengemarkeds- rente. Innskuddsrenten har fortsatt å falle gjennom 2015, og har i snitt for denne innskuddstypen lagt på 1,9% p.a., mens øvrige bankinnskudd i snitt har gitt 2,3% p.a.

Samlet fi nansresultat

Netto bokført fi nansresultat er på 159,4 mill. mot 167,9 mill. i 2014. Av dette henføres 149,3 mill. til kollektivporteføljen via det tekniske resultatet. Finansresultat etter justering for endringer i urealiserte verdier utgjorde 151,2 mill. mot 261,7 mill. i 2014.

FINANSIELL RISIKOSTYRING OG SOLIDITET

Pensjonskassen søker å oppnå en fi nansavkastning på sin fi nanskapital som står seg i det lengre tidsperspektiv i forhold til lønnsvekst og infl asjon. Samtidig stilles også høye krav til årlig avkastning som det i større grad enn tidligere er ut-fordrende å oppnå med dagens meget lave renter. Det inne-bærer at pensjonskassen i sin fi nansforvaltning må plassere i verdipapirer og fond som innebærer risiko for svingninger og endog verdifall, men som også samlet og ved gode plasseringsvalg gir høyere avkastning enn plasseringer som har liten eller ingen fi nansiell risiko. Sentralt i ivaretakelsen av så vel kortsiktige som langsiktige målsettinger om tilfreds-stillende avkastning, vil det derfor være at pensjonskassen til en hver tid har fi nansiell evne til å bære risiko i den løpende kapitalforvaltning.Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetakene tilførte i løpet av 2015 kr 40,9 mill. i ny egenkapital til pensjonskassen. Dette medvirker til å dekke opp for økningen i pensjonskassens pensjonsforpliktelser og tilhørende forvaltningskapital gjennom året, og var samtidig en delvis kompensasjon for betydelig over- føring til medlemsforetakenes premiefond. Kapitaldekningen i pensjonskassen utgjør 13,4% ved utgangen av 2015 (12,3% i 2014). Pensjonskassen har i mange år forholdt seg til et lovpålagt krav på 8% for dette nøkkeltallet. Dette kravet vil imidlertid ikke gjelde etter 01.01.2016.

Pensjonskassens buffer til å gjøre plasseringer som innebærer risiko, dvs. pensjonskassens bufferkapital, består av ansvarlig kapital utover ovennevnte 8%, tilleggsavsetninger og midler på kursregulerings- og risikoutjevningsfond. Styret har i forhold til strategien for kapitalforvaltningen lagt vekt på å ha en sunn balanse mellom bufferkapital og risikoeksponering, og er derfor tilfreds med at 2015 gir et resultat som styrker den nominelle bufferkapitalen i pensjonskassen.

10

Svingningene som nærmest daglig erfares i fi nansmarkedene, viser viktigheten av en robust strategi for kapitalforvaltningen. Pensjonskassens styre bruker hvert år mye tid på gjennom-gang og vurdering av forvaltningsstrategien. Helt sentralt i kapitalforvaltningen står utnyttelsen av bufferkapitalen i pensjonskassen og den løpende styringen av risikoen pensjonskassen til enhver tid er eksponert mot i et fi nansmarked under stadig endring.

Pensjonskassen foretar løpende stresstester for å simulere hvordan pensjonskassens portefølje vil utvikle seg i et «worst case» scenario for fi nansmarkedet. Finanstilsynets anbefalte modeller og anslag for «worst case» benyttes. Beregningene i stresstest I er basert på målinger i verdiendringer (virkelig verdi) målt mot bufferkapital i en tenkt avviklingssituasjon for pensjonskassen. Stresstest II måler tilsvarende i bokførte verdier målt mot bufferkapital gitt løpende drift i pensjons-kassen. I begge stresstestene testes forutsetningen ved fall i aksje- og eiendomsmarkedet, samt rente- og valutakurs-endringer. I tillegg tas også hensyn til forsikringsmessige utfall som ligger utenfor aktuarens ordinære beregning av forsikringsrisiko. Disse utfallene korrigeres deretter med såkalte korrelasjonseffekter, som er historisk erfarte sammen-fall i svingninger i aksje- og obligasjonskurser samt renter og eiendomsverdier. Utfallet som fremkommer av stresstestene, altså risikoen for verdifall i pensjonskassen fi nanskapital, blir målt mot pensjonskassens bufferkapital. Pensjonskassens tapspotensiale beregnet etter prinsippene i stresstest II legger beslag på 65% av bufferkapitalen pr.31.12.15 (62% i 2014). Dette ligger godt innenfor de nivåer som styret har angitt for forholdstallet. Styret følger overvåkent med på utviklingen i stress-testingen og gjør sammen med vurderinger av situasjon og utsikter for fi nansmarkedet, løpende tilpasninger i pensjons-kassens plasseringer i fi nanskapitalen.

Når det gjelder stresstest 1 så infl uerer den særs lave renten som har festet seg og fortsatt preger fi nansmarkedene ved utgangen av 2015, forholdvis betydelig på resultatene. Kapitaliseringsrenten som Finanstilsynet i denne testen anviser for opptjente premiereserver, ligger ved årets utgang under nivået som er satt for grunnlagsrenten i pensjons-kassen. På den annen side tjener fremtidig egenkapitaltilførsel fra kommunen og øvrige medlemsforetak til pensjonskassen til å oppveie for noe av slik negativ kapitaliseringseffekt. Styret vil vie utviklingen i stresstest 1 betydelig fokus, og vil fortløpende se nærmere på hva slags tiltak som kan hindre uønsket utvikling i pensjonskassens reelle risikobærende evne.

Styret har i samsvar med krav i den såkalte likviditetsstyrings-forskriften, fastsatt egne retningslinjer rundt likviditetsstyringen i pensjonskassen. Pensjonskassens strategi for kapitalforvalt-ningen innebærer hovedsakelig plassering i likvide fond og enkeltpapirer som kan realiseres på kort varsel. De minst likvide plasseringene er medlemslån og midler i eiendoms-fond, men samlet utgjør dette så lite av pensjonskassens samlede forvaltningskapital at det ikke svekker inntrykket av en svært god samlet likvid kapitalsituasjon.

ANNET

Pensjonskassen driver ikke forsknings- og utviklingsarbeid i egen regi, men nyter bl.a. gjennom tilknytningen til Pensjons-kasseforeningen og dets tilknyttede samarbeidspartnere, godt av betydelig utrednings- og kompetansefremmende tiltak.

Pensjonskassens styre og ledelse er opptatt av å fremme likestilling mellom kjønnene i samsvar med norsk lov. Administrasjonens (to kvinner og tre menn) og styrets nåværende (tre kvinner og tre menn) sammensetning viser i praksis en likedeling mellom kjønnene. Ny lov for fi nansforetak trådte i kraft fra 01.01.2016, og i denne angir § 8-4 (4) at Allmennaksjelovens bestemmelser om kjønnskvotering skal følges ved utnevnelse av styremedlemmer og varamedlemmer i pensjonskasser.

Godtgjørelse til revisor utgjorde til sammen kr.278.500,- inkl. mva. i 2015. Utbetalt samlet honorar til styre- og varamedlemmer var på til sammen kr.371.125,-.

Pensjonskassen er ikke av en slik karakter at den forurenser det ytre miljø.

ENDRINGER I FORSIKRINGS-FORPLIKTELSENE OG

RESULTATDISPONERING

Det er i 2015 resultatført følgende endringer i pensjonskassens forsikringsforpliktelser;

Pliktige avsetninger til premiereserve kr. 102,0 mill.Ekstra avsatt fra risikoresultat kr. 100,0 mill.Endring i tilleggsavsetninger kr. 10,0 mill.Endring i kursreguleringsfond - kr. 7,6 mill.Endring i premiefondet kr. 3,0 mill.Sum resultatførte endringer – kontraktsfastsatte forpliktelser kr. 207,4 mill.

Pensjonskassen har besluttet å avsette resterende del av risikoresultatet på kr.53,2 mill. samt kr.28,5 mill. av renteresultatet, til medlemsforetakenes premiefond. Dette er gjort med bakgrunn i at Kristiansand kommune har uttrykt å ville tilføre ytterligere kjernekapitalinnskudd til pensjons-kassen for inneværende 2016.

Pensjonskassens positive administrasjonsresultat på kr.2,7 mill. tilføres, sammen med rentegarantipremien på kr.3,8 mill., til opptjent egenkapital. Sammen med det positive resultatet fra ikke-teknisk regnskap (selskapsporteføljen), innebærer det at pensjonskassens opptjente egenkapital styrkes med netto kr.16,0 mill. gjennom 2015. Fra dette trekkes imidlertid et beløp på kr.1,5 mill. som relaterer seg til prinsippendring ført direkte mot egenkapital, som følge av en såkalt IAS19-beregning av pensjonskassens egne pensjonsforpliktelser.

FREMTIDSUTSIKTER

Styret i Kristiansand kommunale pensjonskasse har for sitt styrearbeid lagt til grunn at pensjonskassen skal drives slik at Kristiansand kommune og de øvrige medlemsforetakene må betale minst mulig premie for å dekke pensjonsforpliktelsene både på kort og lang sikt.

11

Styret vil påse at pensjonskassen er tilstrekkelig rustet til å tilpasse seg regelendringer og endringer i rammebetingelsene, slik at det samlede produktet som leveres fra pensjonskassen fremstår godt og konkurransedyktig.

FORTSATT DRIFTÅrsregnskapet for 2015 er avlagt med forutsetning om fortsatt drift, og styret bekrefter av ovennevnte at forutsetningen er til stede.

Styret kjenner ikke til at det er vesentlig usikkerhet knyttet til årsregnskapet og kjenner heller ikke til at det er ekstraordinære forhold som har betydning for vurdering av pensjonskassens regnskap. Det er ikke inntruffet forhold etter regnskapsårets slutt som har betydning for vurdering av regnskapet.

Styret mener at det fremlagte årsregnskapet gir et rettvisende bilde av pensjonskassens økonomiske stilling 31.12.2015 og av resultatet for 2015.

12

RESULTATREGNSKAPNote TEKNISK REGNSKAP (tall i tusen) 2015 2014

1. Premieinntekter2 1.1. Forfalte premier, brutto 300 411 329 573 1.2. Avgitte gjenforsikringspremier -98 -120 Sum premieinntekter for egen regning 300 314 329 454

2. Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen3 2.2. Renteinntekt og utbytte m.v. på fi nansielle eiendeler 116 995 126 6504 2.4. Verdiendringer på investeringer -7 635 88 3055 2.5. Realisert gevinst og tap på investeringer 32 260 31 453 Sum netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 141 621 246 408

5. Pensjoner mv.5.1. Utbetalte pensjoner mv.

7 5.1.1. Brutto -133 253 -125 237 5.2. Endring i erstatningsavsetninger8 5.2.1. Brutto -639 16 8178 5.3. Overføring av premiereserve og tilleggsavsetninger til andre -1 097 -8 789 Sum pensjoner -134 989 -117 209

6. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser6.1. Endring i premiereserve

8 6.1.1. (Til)/fra premiereserve, brutto -201 997 -279 0188 6.2. Endring i tilleggsavsetninger -9 9864 6.3. Endring i kursreguleringsfond 7 635 -88 3058 6.4. Endring i premiefond, innsk.fond og pensjonistenes oversk.fond -3 005 -2 135 Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelsene - kontraktsfastsatte f. -207 354 -369 458

8. Midler tilordnet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser8 8.1. Overskudd på avkastningsresultatet -28 488 -49 8598 8.2. Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene -53 168 -15 0468 8.3. Annen tilordning av overskudd -2 079 Sum midler tilornet forsikringskontraktene - kontraktsfastsatte forpliktelser -81 656 -66 984

9. Forsikringsrelaterte drift skostnader10,11 9.1. Forvaltningskostnader -2 273 -1 75510,11 9.2. Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader -9 142 -9 061 Sum forsikringsrelaterte drift skostnader -11 416 -10 816

7 10. Andre forsikringsrelaterte kostnader -114 -154

11. Resultat av teknisk regnskap 6 406 11 241

IKKE-TEKNISK REGNSKAP

12. Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen3 12.2. Renteinntekt og utbytte m.v. på fi nansielle eiendeler 7 933 7 8554 12.4. Verdiendringer på investeringer -518 5 4775 12.5. Realisert gevinst og tap på investeringer 2 187 1 951 Sum netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 9 603 15 283

14. Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen10,11 14.1. Forvaltningskostnader -154 -10913 14.2. Andre kostnader -313 -387 Sum forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporteføljen -467 -496

15. Resultat av ikke-teknisk regnskap 9 136 14 787

16. Resultat før skattekostnader 15 541 26 029

1,12 17. Skattekostnader 0 -154

22 18. Resultat før andre resultatkomponenter 15 541 25 875

13 19. Andre resultatkomponenter 447 0

14 20. TOTALRESULTAT 15 989 25 875

Disponeringer Overført til risikoutjevningsfond -8 000 Overført til annen opptjent egenkapital -15 989 -17 875 Sum disponeringer -15 989 -25 875

13

BALANSENote EIENDELER (tall i tusen) 2015 2014

EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN

2. Investeringer 2.3. Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost

16 2.3.1. Investeringer som holdes til forfall 65 607 65 70817 2.3.2. Utlån og fordringer 1 879 2 366 2.4. Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi19 2.4.1. Aksjer og andeler 108 550 83 72520 2.4.2. Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 152 463 120 91821 2.4.3. Utlån og fordringer 16 388 10 481 Sum investeringer 344 887 283 198

3. Fordringer 3.1. Fordringer knyttet til premieinntekter 153 166

3.2. Andre fordringer 3 398 2 323 Sum fordringer 3 550 2 489

4. Andre eiendeler21 4.2. Kasse, bank 7 040 12 105 Sum andre eiendeler 7 040 12 105 Sum eiendeler i selskapsporteføljen 355 478 297 792

EIENDELER I KOLLEKTIVPORTEFØLJEN

6. Investeringer i kollektivporteføljen 6.3. Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost16 6.3.1. Investeringer som holdes til forfall 889 370 1 007 94617 6.3.2. Utlån og fordringer 25 478 36 2976 4 6.4. Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi19 6.4.1. Aksjer og andeler 1 471 509 1 284 33320 6.4.2. Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 2 066 794 1 854 86421 6.4.3. Utlån og fordringer 222 153 160 78021 6.4.5. Andre fi nansielle eiendeler 31 900 78 604

Sum investeringer i kollektivporteføljen 4 707 205 4 422 823 Sum eiendeler i kundeporteføljen 4 707 205 4 422 823

SUM EIENDELER 5 062 682 4 720 615

14

BALANSE - forts. Note EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER (tall i tusen) 2015 2014

10. Innskutt egenkapital 22 Innskutt egenkapital 261 366 220 473

Sum innskutt egenkapital 261 366 220 473

11. Opptjent egenkapital 11.1. Risikoutjevningsfond 8 000 8 000

22 11.2. Annen opptjent egenkapital 74 856 60 333 Sum opptjent egenkapital 82 856 68 333

12. Ansvarlig lånekapital m.v.23 12.1. Evigvarende ansvarlig lånekapital 10 704 10 704

Sum ansvarlig lånekapital m.v. 10 704 10 704

13. Forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser8 13.1. Premiereserve 3 957 031 3 755 034 13.2. Tilleggsavsetninger 160 218 150 2314 13.3. Kursreguleringsfond 326 843 334 4788 13.4. Erstatningsavsetning 25 200 24 5618 13.5. Premiefond og innskuddsfond 229 913 150 520 Sum forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser 4 699 205 4 414 824

15. Avsetninger for forpliktelser13 15.1. Pensjonsforpliktelser o.l 1 618 435 Sum avsetninger for forpliktelser 1 618 435

16. Forpliktelser24 16.3. Andre forpliktelser 6 934 5 847

Sum forpliktelser 6 934 5 847

SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 5 062 682 4 720 615

Kristiansand, den 16.mars 2015

Styret i Kristiansand kommunale pensjonskasse

15

NOTERNOTE 1 REGNSKAPSPRINSIPPERRegnskapet for 2015 er avlagt i henhold til regnskapsloven og Forskrift om årsregnskap for pensjonsforetak, vedtatt 20.12.2011. Den tidligere forskriften om årsregnskap ble gjort gjeldende for pensjonsforetak med virkning fra 01.01.2008. Forskriftens viktigste konsekvenser for oppstilling og anvendte regnskapsprinsipper på enkelte aktivaklasser beskrives i det følgende;

Finansielle eiendeler som måles til amortisert kostObligasjoner som holdes til forfallObligasjoner som holdes til forfall er vurdert til anskaffelses-kost med tillegg/fradrag for amortisert overkurs/underkurs. Overkurs/underkurs og omkostninger fordeles over obliga-sjonens resterende løpetid, i form av ned-/oppskrivinger etter nåverdi/effektiv rente metoden, også kalt amortiseringer. Amortisert overkurs/underkurs resultatføres som justering av obligasjonens løpende renteinntekt. Styret har besluttet at disse obligasjonene skal holdes til forfall.

PantelånUtlån er oppført til nominelle verdier i balansen, med fradrag for 100 i tapsavsetning. Pensjonskassen har vedtatt rutiner som relaterer seg til forskrift om den regnskapsmessige behandlingen av utlån og garantier i fi nansinstitusjoner.

Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi“Aksjer og andeler” og “Obligasjoner og andre verdipapir med fast avkastning” vurderes til virkelig verdi på balansedagen. Årets negative verdiendring på investeringene er delvis ført mot kursreguleringsfondet (teknisk regnskap), mens rester-ende er ført mot annen opptjent egenkapital (ikke-teknisk regnskap), og i egen note spesifi sert som kursreserve i selskapsporteføljen.

Aksjer m.v. (jfr. selskapsskatteloven § 5-1 nr 1) er tilordnet anskaffelseskost etter FIFO-metoden pr.portefølje. For andre fi nansielle eiendeler er gjennomsnittskurs benyttet. “Utlån og fordringer” omfatter pensjonskassens korttidsinnskudd hos banker, eksklusive ordinære driftskonti som inngår i regnskaps-posten “Andre fi nansielle eiendeler” i kollektivporteføljen, mens det i selskapsporteføljen inngår i “Kasse, Bank”.

Derivat som sikringPensjonskassen benytter seg av virkelig verdi sikring. Derivater som faller inn under denne kategorien regnskaps-føres til virkelig verdi over resultatet.

FordringerPremiefordringer og andre fordringer er balanseført til pålydende. Fordringene er vurdert å ikke være tapsutsatt.

AvsetningerAvsetninger til forsikringsfondPremiereserven utgjør den forsikringstekniske kontantverdien av pensjonsrettigheter opptjent på beregningstidspunktet. Beregningen foretas av pensjonskassens aktuar. Årets avsetning til premiereserve er i samsvar med aktuarens forsikringstekniske beregning som fremgår i egen oversikt. Pensjonskassen opp-fylte med virkning fra 01.01.2014 de nye

dødelighetsforutsetningene som trådte i kraft gjennom den nye premietariffen K2013. Premiereserve inkluderer avsetning til administrasjonsreserve, mens inntrufne forsikringstilfeller som enda ikke er oppgjort er ført til Erstatningsavsetning. For å ikke underestimere avsetningene som følge manglende ajouritet er det også foretatt en IBNR-avsetning (“incurred but not reported”) m.v.f. 2015. Disse avsetningene inngår også i premiereservene, men er ikke fordelt på kontraktene.Ny uføremodell i offentlig tjenestepensjon trådte i kraft med virkning fra 01.01.2015. Fra samme tidspunkt ble nye uføre-tariff (KFSU2015) tatt i bruk, og til sammen reduserer dette reservekravet med 167,4 mill. Pensjonskassen har besluttet at kr.100 mill. av dette vil bli bevart i premiereservene, noesom reduserer pensjonskassens grunnlagsrente med 0,15 prosentpoeng. Avsetningen til administrasjonsreserve er økt med 6,3 mill. i 2015.

TilleggsavsetningerRepresenterer en forsikringsmessig buffer som kan benyttes i de år den fi nansielle avkastningen ikke er tilstrekkelig til å dekke grunnlagsrenten som etter disposisjoner i 2015 er pågjennomsnittlig 2,65%.

PremiefondPremiefondet er kundenes avsetning til fremtidige premie-innbetalinger.

RisikoutjevningsfondRisikoutjevningsfondet benyttes til å styrke avsetningene til premiereserve vedrørende risiko knyttet til person. Risiko-utjevningsfondet klassifi seres som egenkapital og innregnes og måles i samsvar med forsikringsvirksomhetslovens kapittel 9, med tilhørende forskrift.

Skatt

Pensjonskasser skattelegges etter samme regelverk som gjensidige livsforsikrings-selskaper. Pensjonskassens fi nans-ieringsmodell innebærer at utsatt skattefordel ikke oppfyller kravet til balanseføring etter god regnskapsskikk. Pensjons-kassen ilegges 0,3 % formuesskatt av ligningsmessig netto-formue.

Sammenlignbare tall

Alle tall i resultat- og balanseoppstillingen, samt i notene presentert i hele tusen.

Inndeling av forvaltningskapitalen

Under henvisning til § 9-7 i Forsikringsvirksomhetsloven, er pensjonskassens forvaltningskapital delt inn i h.h.v. en selskaps- og en kollektivportefølje. Midler i selskapsporteføljen skal tilsvare pensjonskassens innskutte og opptjente egenkapital, samt ansvarlige lånekapital og eventuell annen gjeld enn for-sikringsforpliktelsene, mens kollektivporteføljens midler skal tilsvare de avsatte kontraktsfastsatte forpliktene, med tillegg for Risikoutjevningsfond. Midlene er gitt en felles forvaltning, men er splittet i samsvar med forholdsmessigheten på pens-jonskassens passivaside.

Tilsvarende fordeles fi nansavkastningen i samsvar med selskaps- og kollektivporteføljens gjennomsnittlige vekting gjennom året. Inndelingene ser slik ut for 2015; Kollektiv- Selskaps- portefølje portefølje Fordeling av balanse pr.31.12 (samt ureal. avk.) 93,13 % 6,87 %Fordeling av realisert fi nansavkastning 93,65 % 6,35 %Fordeling av urealiserte verdier 93,88 % 6,12 %

16

NOTE 2 FORFALTE PREMIER

Pensjonskassens styre fastsetter årlig premiesatsen i pensjons-

ordningen etter anbefaling fra ansvarshavende aktuar.Arbeidsgivertilskuddet var i 2015 på 8,75% (9,05% i 2014). Av totalpremien på 10,75% utgjorde 8,44% normalpremie, 0,6% i administrasjonspremie, 0,26% i administrasjonsreservepre-mie og 1,45% til såkalte ikke-forsikringsbare ytelser. Sistnevnte er avstemt pr.31.12.15 mot faktiske kostnader og viser for mye innbetalt med kr.4,4 mill. Reguleringspremien beregnes på basis av årets lønns- og G-regulering, og ble innkrevet med kr. 90,0 mill. (148,4 mill.). Dette premieelementet er også avstemt mot faktiske kostnader ved utgangen av året og viser for lite innbetalt med kr.9,1 mill., mens det i 2014 var innbetalt for mye med kr.14,5 mill. For lite innbetalt til dekning av h.h.v. ikke-forsikringsbare ytelser og Reguleringspremie er trukket fra foretakenes premiefond. Rentegarantipremien ble kr.3,8 mill.(3,5 mill.).

2015 2014Forfalte arbeidsgiverpremier 258 176 315 733Faktisk innbetalte premier 257 605 267 050Arbeidsgiverpremier tilført/trukket av premiefond 398 48 601Etterbetalt medlemskap 173 82Avstemt Reguleringspremie / ikke-forsikringsbare ytelser 4 699 - 22 360 Forfalte medlemspremier (2 %) 37 536 36 200Sum forfalte premier 300 411 329 573

NOTE 3

RENTEINNTEKT OG UTBYTTE M.V. PÅ FINANSIELLE

EIENDELER - NETTO

2015 2014Finansielle eiendeler som måles til amortisert kost:Investeringer som holdes til forfall 43 228 45 489Utlån og fordringer 985 1 679

Finansielle eiendeler som måles til virkelig verdi:Aksjer og andeler 22 342 23 197Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 53 149 55 165Andre fi nansielle eiendeler 5 224 8 975Sum inntekter andre fi nansielle eiendeler 124 928 134 505

Andel som føres i teknisk regnskap 116 995 126 650Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 7 933 7 855

NOTE 4 VERDIENDRINGER PÅ INVESTERINGER /

KURSREGULERINGSFOND

2015 2014 Ansk.kost Virkelig Urealisert Ansk.kost Virkelig Urealisert Endring verdi gev./ verdi gev./ urealisert (tap) (tap)

Eiendom 305 626 303 909 -1 717 182 041 172 192 -9 849 8 132

Aksjer 909 825 1 276 148 366 323 872 931 1 195 865 322 934 43 389

Obl. 2 235 700 2 219 258 48 164 1 932 551 1 975 782 43 231 -59 673

Sum 3 451 151 3 799 315 348 164 2 987 523 3 343 839 356 316 -8 152

Samlet

urealisert 348 164 356 316 -8 152

2015 2014

Andel som føres i teknisk regnskap - 7653 88 306 Andel som føres i ikke-teknisk regnskap -518 5 477

Under henvisning til Forsikringsvirksomhetsloven er pensjonskassens samlede merverdier på fi nansielle plasseringer fordelt som fl g.; 31.12.2015 31.12.2014Andel som føres til selskapsportefølje (annen opptjent egenkapital) 21 320 21 838 Andel som føres til kollektivportefølje (kursreguleringsfond) 326 843 334 478

NOTE 5

REALISERT GEVINST OG TAP PÅ INVESTERINGER - NETTO

2015 2014Realisert gevinst - aksjer 119 837 82 825Realisert tap - aksjer - 92 858 -64 543Realisert gevinst - obligasjoner 7 823 15 163Realisert tap - obligasjoner - 354 -41Sum 34 448 33 404Andel som føres i teknisk regnskap 32 260 31 453Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 2 187 1 951

NOTE 6

KAPITALAVKASTNING

2015 2014 2013 2012 2011

KollektivporteføljenBokført avkastning 3,5 % 4,1 % 4,9 % 4,6 % 4,6 %Verdijustert avkastning 3,1 % 6,0 % 8,4 % 7,8 % 2,2 %SelskapsporteføljenVerdijustert avkastning 2,9 % 5,6 % 8,1 % 7,3 %

Bokført og verdijustert avkastning for kollektivporteføljen er beregnet etter modifi sert Dietz modell, jfr.Forskrift av 26.mai 2009 nr.525 om beregning av kapitalavkastning i livsforsikringsselskaper m.v.

17

NOTE 7

UTBETALTE ERSTATNINGER

2015 2014Direkte utbetalte pensjonerAlderspensjon 87 965 76 809Uførepensjon 39 900 42 962Etterlattepensjon 13 255 13 421Barnepensjon 1 142 1 272Sum direkte utbetalte pensjoner 142 262 134 464Utbet. refusjonspensjoner iht overføringsavtalen 6 604 7 680Mottatte refusjonspensjoner iht overføringsavt. -15 613 -16 907Netto utbetalte pensjoner 133 253 125 237Renter utbetalte pensjoner 114 154

NOTE 8

FORSIKRINGSMESSIGE AVSETNINGER

Premiereserve 2015 2014Premiereserve 01.01 3 755 035 3 476 017Overført premiereserve til andre -1 014 -8 789Pliktig avsetning inkl. adm.reserve 103 010 287 807Frigjorte uførereserver til red. grunnlagsrente 100 000Premiereserve 31.12. 3 957 031 3 755 035

Pensjonskassen har pr.31.12.2015 en dekningsgrad på 100% av påløpte pensjonsforpliktelser.

Erstatningsavsetninger (IBNR/RBNS-avsetning) 2015 2014Erstatningsavsetninger 01.01 24 561 41 377Årets endring 639 -16 817Erstatningsavsetninger 31.12. 25 200 24 560

Tilleggsavsetninger 2015 2014Tilleggsavsetninger 01.01 150 231 150 231Årets endring 9 986Tilleggsavsetninger 31.12. 160 217 150 231

Premiefond 2015 2014Premiefond 01.01 150 520 107 642Til dekning av del av årets premie -5 267 -26 299Innbetalt fra medlemsforetak gjennom året 58Tilført fra opptjent egenkapital - lenger levetid 2 079Tilført som garantert rente 3 005 2 135Tilført overskudd fra avkastningsresultatet 28 488 49 859Tilført overskudd fra risikoresultatet 53 168 15 046Premiefond 31.12. 2 229 914 150 520

NOTE 9

YTELSER OG LÅN TIL LEDENDE ANSATTE MM.

2015 2014Daglig leder;Lønn 901 858Pensjonskostnader 105 106

Styret (honorar, møtegodtgjørelse og tapt arbeidsfortjeneste);Styreleder Elfi e Dørum 84 82Nestleder Knut Dannevig 77 71Styremedlem Oddbjørn Kleivane 52 52Styremedlem Bjørn Fjellstad 49 49Styremedlem Rannveig Dyrdal 53 52Styremedlem Åse Birkrem 53 50Varamedlem Steen Koekebakker 7 7Varamedlem Tore Austad 2Varamedlem Atle Tjeldfl aat 7Varamedlem Ole-Christian Askevold 5Varamedlem Øyvind Berntsen 5Varamedlem Gerd Corneliussen 2Varamedlem Øyvind Hvalen 2Varamedlem Solveig Nilsen 2Varamedlem Therese F. Løvseth 2

Det er ikke avtalt noen form for sluttvederlag ved opphør eller en-dring av ansettelsesforhold til daglig leder eller styrets medlemmer. Tilsvarende er det heller ikke avtaler om bonuser eller lignende. Nytt styre har tiltrådt verv ultimo desember, og honorar til disse igangsettes med virkning fra 01.01.2016.

Lån og sikkerhetsstillelse til daglig leder og styremedlemmer.Daglig leder, ansatte i pensjonskassen og styremedlemmer med medlemskap i KKP kan søke om lån i pensjonskassen til ordinære medlemsvilkår. Verken daglig leder eller styremedlemmer harfor tiden slike lån.

NOTE 10

FORVALTNINGSKOSTNADER

2015 2014Honorar, forvaltere 1 101 6 00Øvrige kostnader som henføres forvaltningen 1 326 1 264Sum forvaltningskostnader 2 427 1 864

Andel som føres i teknisk regnskap 2 273 1 755Andel som føres i ikke-teknisk regnskap 154 109

NOTE 11

FORSIKRINGSRELATERTE ADMINISTRASJONSKOSTNADERPensjonskassen hadde pr. 31 desember 5 ansatte fordelt på 4,9 års-verk. Samlet lønn, honorarer og andre personalkostnader beløper seg til 4,7 mill. Av dette henføres 0,6 mill. (50%) av daglig leders samlede personalkostnader til den løpende forvaltningen, og er såledessplittet i henhold til note 10.

Av øvrige større driftskostnader i 2015 nevnes; Tjenestekjøp fra h.h.v. KLP FS med 0,8 mill., Kristiansand kommune med 1,1 mill. og Gabler med 1,7 mill., samt Finanstilsynsavgift med 0,2 mill. portokostnader med 0,3 mill. og husleie med 0,3 mill.

Revisor

Revisjonshonorar for 2015 utgjør 278’ inkl.mva., fordelt med 208’ som ordinær revisjon, 8’ som revisjonsrelatert bistand og 62’ som annen bistand.

18

NOTE 12

SKATTEKOSTNAD

2015 2014Beregning av inntektskatt:Resultat før skattekostnad 15 989 26 029Urealisert gevinst (-) / tap (+) fi nansielle omløpsmidler 8 152 -93 782Forskjell mellom netto skattemessig og regnskapsmessig gevinst/tap ved realisasjon av aksjer og andre verdipapirer -5 178 -3 152Andre forskjeller, herunder vedrørende fritaksmetoden -4 377 -2 554Endring midlertidige forskjeller 1 183 0Årets skattegrunnlag 15 769 -73 459Fremføring av underskudd / anvendelse av fremførbart underskudd (-) -15 769 73 459Skattegrunnlag 0 0Beregnet inntektskatt 0 0

Spesifi kasjon av midlertidige forskjellerDriftsmidler 0 0Pensjonsforpliktelser egne ansatte -1 618 -435Urealisert gevinst / tap (-) obligasjoner og andrefi nansielle instrumenter 325 983 333 224Fremførbart skattemessig underskudd -505 261 -521 030Sum midlertidige forskjeller -180 896 -188 241Utsatt skatt/ utsatt skattefordel (-) pr. 31.12. -45 224 -50 825

Det er usikkert om pensjonskassen kommer i skatteposisjon i overskuelig fremtid. På bakgrunn av dette er ikke utsatt skattefordel oppført som eiendel i balansen.

Formueskatt fremkommer slik:Sum bruttoformue 4 977 209 4 710 931Sum skattemessig gjeld -4 986 208 -4 659 693Netto ligningsformue -8 999 51 238Skattesats for formuesskatt 0,30 % 0,30 %Formuesskatt av netto ligningsformue 0 154

Spesifi kasjon av årets skattekostnad 2015 2014Betalbar skatt 0 0Endring utsatt skatt 0 0Formuesskatt 0 154Sum skattekostnad 0 154

NOTE 13

PENSJON EGNE ANSATTE

PENSJONSKOSTNADER INKL. AGA 2014 2015

Nåverdi av årets opptjening 414 755 461 090Administrasjonsomkostning 11 093 23 501Arbeidsgiveravgift - Pensjonskostnad 60 045 68 327Resultatført planendring inkl aga -341 582 0Resultatført pensjonskostnad inkl. aga og adm 487 379 552 918NETTO FINANSKOSTNAD 2 014 2 015Rentekostnad 173 374 128 935Forventet avkastning -124 931 -84 172Forvaltningsomkostning 0 9 774Netto rentekostnad 48 443 54 537Arbeidsgiveravgift - Netto rentekostnad 6 830 7 690Netto rentekostnad inkl. aga 55 273 62 227ESTIMATAVVIK PENSJONER VIA OCI 2014 2015Aktuarielt tap (gevinst) 56 623 -391 918Arbeidsgiveravgift 7 984 -55 260Aktuarielt tap (gevinst) inkl. aga OCI 64 607 -447 178Samlet pensjonskostnad inkl. alle 3 komponenter 0 167 967

PENSJONSFORPLIKTELSE 31.12.2014 31.12.2015 BESTE EST. BESTE EST.

Brutto påløpt pensjonsforpliktelse 5 144 793 5 498 239Pensjonsmidler 3 478 626 4 080 175Netto forpliktelse før aga 1 666 167 1 418 064Arbeidsgiveravgift 234 930 199 947Brutto påløpt forpliktelse inkl. aga 5 379 723 5 698 186Netto forpliktelse inkl. aga 1 901 097 1 618 011Planendring inkl. aga 0 0Netto forpliktelse før planendring inkl. aga 1 901 097 1 618 011

AVSTEMMING 2014 2015Balanseført nto forpliktelse/(midler) UB i fjor 435 205 1 901 097Resultatført pensjonskostnad inkl. evt planendring 487 379 552 918Resultatført fi nanskostnad 55 273 62 227Ført mot OCI inkl. aga 64 607 -447 178Aga innbetalt premie/tilskudd -58 180 -55 739Innbetalt premie/tilskudd inkl. adm -412 622 -395 313Ført mot egenkapital 1 455 273 0Ført mot egenkapital aga 205 194 0Balanseført nto forpliktelse/(midler) UB i år 1 901 097 1 618 011

MEDLEMSSTATUS 01.01.2014 01.01.2015Antall aktive 5 5Antall oppsatte 0 0Antall pensjoner 0 0Gj.snittelig pensjonsgrunnlag, aktive 555 760 537 160Gj.snittelig alder, aktive 46,50 47,50Gj.snittelig tjenestetid, aktive 12,19 13,19Forventet gjenstående tj.tid, aktive 10,76 10,58

Pensjonskassen har ført egne pensjonsforpliktelser etter den såkalte IAS19 med virkning fra 01.01.2015. Effekten av overgangen til IAS19 er ført direkte mot pensjonskassens opptjente egenkapital i 2015.

19

NOTE 14

DISPONERING AV TOTALRESULTATPensjonskassens totalresultat fra teknisk og ikke-teknisk regnskap er på 16,0 mill. Resultatet tillegges i sin helhet til opptjent egenkapital.

NOTE 15

LIKVIDITETS-, RENTE- OG VALUTARISIKO

LikviditetsrisikoLikviditetsrisiko kan defi neres som tiden det tar for å innløse ulike plasseringer til kontanter uten at markedsprisen påvirkes i nevneverdig grad. Pensjonskassen har vedtatt eget likviditetsbudsjett som følges opp på løpende basis, og likviditeten i porteføljen vurderes som god.Følgende vurderinger er gjort når det gjelder aktivaklassenes omgjøring til kontanter;

% av samlet forvaltning

Bankinnskudd (1 dag) 5 %

Pengemarkedsfond (2 dager) 4 %

Omløpsobligasjoner (3 dager) 23 %

Aksje- og obligasjonsfond (2-5 dager) 30 %

Anleggsobligasjoner (3-5 dager) 19 %

Norske enkeltaksjer (3-5 dager) 8 %

Resterende, eiendomsfond, utlånsportefølje og bundne bankinnskudd tar lengre tid å realisere, men utgjør samlet kun 11% av porteføljen.

RenterisikoModifi sert durasjon gir en god indikasjon på verdiendringen på por-teføljen av omløpsobligasjoner ved en renteendring. Aktuelle portefølje hadde pr.31.12.2015 en modifi sert durasjon på 2,6%, noe sombetyr at en økning i renten på 1% poeng vil gi et tilsvarende kurstap i porteføljen, dvs. 30,9 mill.

For undergrupper av plasserte omløpsobligasjoner pr.31.12.2015 var

modifi sert durasjon fl g.;

Obligasjoner med fortrinnsrett 3,4

Kommuner/fylker 3,1

Banker og kredittforetak 2

Industri 2,1

ValutarisikoInvesteringer i globale aksjer er i det vesentligste valutasikret, i Storebrand Global Indeks 1 ved at min. 90% målt mot gjeldende markedsverdi er sikret, mens KLP Aksjeglobal Indeks II og Delphi Europa begge har en løpende valutasikring. Plasseringene i hhv. KLP AksjeNorden og KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks 1 er ikke valutasikret. Investeringene i de globale rentefondene som forvaltes av h.h.v. Pimco og Quoniam, er sikret med endekningsgrad på 100% (+/- 5%).

20

NOTE 16

INVESTERINGER SOM HOLDES TIL FORFALLObligasjoner som måles til amortisert kost(Opptjente, ikke forfalte renter inngår i balanse- og markedsverdi)

Kostpris Markeds- Risiko- Urealisert verdi vekt gevinstStat 103 757 110 384 0 % 6 627Statsforetak 232 402 255 732 10 % 23 330Kommune/fylkekommune 78 564 82 938 20 % 4 374Bank/fi nans 334 839 350 379 20 % 15 540Industri, øvrige 205 415 223 233 100 % 17 818Sum 954 977 1 022 666 67 689Urealisert gevinst bokføres ikke for denne aktivaklassen.

Beholdningsendring 2015 2014Inngående balanse 1 073 654 1 031 317Tilgang 149 672Avgang/innløst -113 000 -103 700Reklassifi seringer (brutto)Påløpte renter 23 617 26 331Amortisert over-/underkurs -2 963 -3 010Realisert rente fra IB -26 331 -26 956Utgående balanse 954 977 1 073 654

Andel som føres til selskapsportefølje 65 607 65 708Andel som føres til kollektivportefølje 889 370 1 007 946

Porteføljen av obligasjoner som holdes til forfall har pr.31.12.2015 en gjennomsnittlig forrentning på 4,32% p.a.

NOTE 17

UTLÅN

2015 2014Lån til medlemmer 27 457 38 763Lån til andelslag/kommunale aksjeselskap m.v. - -Spesifi serte tapsavsetningerUspesifi serte tapsavsetninger - 100 -100Sum utlån 27 357 38 663

Andel som føres til selskapsportefølje 1 879 2 366Andel som føres til kollektivportefølje 25 478 36 297Misligholdte og tapsutsatte utlån 0 0

Det har ikke vært tap knyttet til utlån de siste 5 år.

NOTE 18 FINANSIELLE EIENDELER TIL VIRKELIG VERDI -

BEREGNINGSNIVÅER

Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3

Finasielle eiendeler til virkelig verdiAksjer og andelerAksjer 383 109 381 829 1 280Fondsandeler 893 039 893 039Eiendomsfond 303 909 303 909

Obligasjoner og andre verdipapirerObligasjoner 1 165 352 1 165 352Fondsandeler 1 053 906 1 053 906Utlån og fordringerBankinnskudd 277 381 277 381Totalt 4 076 696 381 829 3 390 958 303 909

Ikke-observerbar

input

Observerbar input

Børsnotertepriser

Balanseførtverdi

pr.31.12.2013

21

NOTE 19

AKSJER OG ANDELER UrealisertSelskapets navn ISIN kode Antall Kostpris Markedsverdi gevinst/tap

Subsea 7 NO0075646355 232 672 21 915 14 670 -7 245Prosafe CY0100470919 90 609 4 128 1 903 -2 225TGS Nopec Geoph NOO003078800 35 700 5 609 5 048 -561Petroleum Geo-Services NO0010199151 102 940 8 082 3 742 -4 340Det Norske Oljeselskap NO0010345853 104 062 7 257 5 749 -1 508Statoil NO0010096985 144 872 20 688 17 921 -2 767Aker Solutions NO0010215684 72 800 3 316 2 206 -1 110Norsk Hydro NO0005052605 481 347 17 544 15 947 -1 597Yara International NO0010208051 94 917 27 259 36 344 9 085Norwegian Air Shuttle NO0010196140 56 614 9 383 18 326 8 943Photocure NOO010000045 55 500 2 386 2 325 -61Kongsberg gruppen NOO003043309 117 850 14 810 17 088 2 278Wilh.Wilhelmsen NOO010571680 247 268 10 154 8 729 -1 425Schibsted - A NO0003028904 35 509 5 841 10 376 4 535Schibsted - B NO0010736879 19 409 5 475 5 475XXL NO0010716863 98 900 6 556 10 088 3 532Royal Caribean LR0008862868 26 558 5 405 24 008 18 603Austevoll Seafood NO0010073489 82 200 2 929 4 439 1 510Veidekke NOO005806802 128 676 8 190 13 961 5 771Lerøy Seafood Group NO0003096208 26 500 4 041 8 745 4 704Marine Harvest NO0003054108 187 190 8 894 22 388 13 494DNB NO0010031479 304 316 21 618 33 414 11 796Gjensidige Forsikring NOO010582521 193 400 19 213 27 482 8 269Sparebank 1 SMN NOO006390301 130 651 6 691 6 598 -93Sparebank i SR NOO006000009 133 582 6 816 5 250 -1 566Entra NO0010716418 249 692 17 734 17 790 56Atea ASA NO0004822503 56 400 1 878 4 145 2 267Nordic Semicond. NO0003055501 87 700 3 753 3 793 40Telenor NO0010063308 228 448 26 048 33 879 7 831Sum enkeltaksjer 298 138 381 829 83 691 UrealisertSelskapets navn ISIN kode Andeler Kostpris Markedsverdi gevinst/tapStorebrand Global Indeks I NO0010297328 152 793 159 415 320 202 160 787Storebrand Global Indeks I - valutasikr. -8 462 -8 462KLP Aksjeglobal Indeks II 102 950 127 805 190 699 62 894KLP AksjeEuropa Indeks II 34 822 50 000 46 707 -3 293KLP AksjeFremvoksende Markeder Indeks 1 65 815 90 000 94 602 4 602KLP AksjeNorden 9 741 30 025 36 442 6 417Delphi Europa NO0010039712 67 295 153 172 212 849 59 677Sum aksjefond 610 417 893 039 282 622

UrealisertSelskapets navn Adeler Kostpris Markedsverdi gevinst/tapStorebrand Eiendomsfond Norge KS 85970621 88 083 94 706 6 623DNB Scandinavian Prop.fund 6 KS 80 000 82 442 2 442Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 AS 2194086 1 270 1 280 10Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 IS 217,21 137 543 126 761 -10 782Totalsum aksjer og aksjefond (inkl.eiend.) 1 215 451 1 580 057 364 606

2015 2014Andel som føres til selskapsportefølje 108 550 83 725Andel som føres til kollektivportefølje 1 471 509 1 284 333

Alle enkeltaksjer er børsnotert og i norsk valuta.Plasseringen i Storebrand Global Indeks 1 er valutasikret med min. 90% målt mot gjeldende markedsverdi.Valutasikringen har i 2015 gitt kr.59,6 i netto realisert tap (- 40,7 mill. i 2014)

22

NOTE 20

OBLIGASJONER OG ANDRE VERDIPAPIR MED FAST

AVKASTNING

Obligasjoner/ Kostpris Markeds- Inkl. opptj. Mer/-mindre-sertifi kater verdi renter verdi

Statsgaranterte 25 040 25 968 26 518 928Finansforetak, særsk.sikre 255 898 262 321 266 556 6 423Fylke/kommune norske 228 219 230 030 234 567 1 811Finansforetak norske 405 822 410 404 415 610 4 582Industri norske 223 183 220 412 222 101 -2 771Obligasjonsfond norske 453 046 436 767 436 767 -16 279Obligasjonsfond globale 180 228 186 618 186 618 6 390Høyrentefond 227 791 211 951 211 951 -15 840Pengemarkedsfond norske 220 256 218 570 218 570 -1 686Sum obligasjoner/sertifi kater 2 219 483 2 203 041 2 219 258 -16 442

2015 2014Andel som føres til selskapsportefølje 152 463 120 918Andel som føres til kollektivportefølje 2 066 794 1 854 864

Plasseringen i pengemarkedsfond er i h.h.v. Alfred Berg Likviditet og Storebrand Likviditet. Plassering i norske obligasjons- og høyrentefond skjer gjennom Alfred Berg Obligasjon 1-3 år, Storebrand Norsk Kreditt IG 20, og hhv. DNB og Alfred Berg Høyrente, mens plassering i globale obligasjonsfond skjer gjennom forvalterne Pimco, Quoniam og Payden. Øvrige plasseringer i obligasjoner skjer gjennom forvalteravtale med DNB Asset Management. Faktisk durasjon på porteføljen forvaltet av DNB er pr.31.12.15 på 2,6 år. En endring i det generelle rentenivået med 1% vil endre markedsverdien på denne del av porteføljen med 30,9 mill.

NOTE 21

UTLÅN OG FORDRINGER - BANKINNSKUDDAlternativt til pengemarkedsplasseringer har pensjonskassen i perioder utnyttet konkurransedyktige rentebetingelser på innskudd i bank.Midler på slike plasseringskonti er ført på utlån og fordringer under fi nansielle eiendeler målt til virkelig verdi, med følgende fordeling;

2015 2014Andel som føres til selskapsportefølje 16 388 10 481Andel som føres til kollektivportefølje 222 153 160 780

For øvrig henføres midler på skattetrekkskonto og selskapsporteføljens andel av en driftsrelatert konto til Kasse, bank, mens kollektiv-porteføljens andel av sistnevnte henføres til Andre fi nansielleeiendeler som fl g.;

2015 2014Andel som føres til selskapsportefølje 7 040 12 105Andel som føres til kollektivportefølje 31 900 78 604

NOTE 22

EGENKAPITAL

2015 2014Innskutt egenkapital 1.1 220 473 205 023

Årets egenkapitalinnskudd:Innbetalt gjennom året 40 900 15 450Tilbakebetalt - 7Nedskrevet egenkapital - tapInnskutt egenkapital 31.12. 261 366 220 473

Opptjent egenkapital 1.1 68 333 42 458Herav;- fond for urealiserte gevinster 21 838 16 361- risikoutjevningsfond - -Årets overføring til(fra) opptjent egenkapitalKursreserve selskapsportefølje - 518 5 477Risikoutjevningsfond 8 000Effekt av IAS19 - egne pensjonskostnader - 1 466Annen opptjent egenkapital 16 507 14 477Anvendt egenkapital til oppreservering - 2 079Sum årets overføring til(fra) opptjent egenkapital 14 523 25 875Opptjent egenkapital 31.12 82 856 68 333Sum egenkapital 31.12. 344 222 288 806

Pr.31.12.2015 gjelder følgende fordeling av den innskutte egenkapital;

2015 Tilb/Neds Tilført 2014Kristiansand kommune 248 254 38 524 209 730Kristiansand Kino Drift A/S 1 017 130 887Kristiansand Havn KF 2 865 461 2 404Kristiansand Parkeringsselskap A/S 1 528 233 1 295Kirkelig Fellesråd 2 961 402 2 559Kristiansand Revisjonsdistrikt IKS 987 188 799Avfall Sør A/S - -1 482 1 482Avfall Sør Bedrift A/S 23 23Avfall Sør Husholdning A/S 2 021 1 482 398 141Cultiva 226 34 192Kristiansand Boligselskap KF 529 67 462Knutepunkt Sørlandet 47 17 30Kr.sandsregionen Brann og Redning IKS 908 446 462Agder Bomdrift A/S - - 7 7Sum 261 366 - 7 40 900 220 473

NOTE 23

ANSVARLIG LÅN

2015 2014Ansvarlig lån pr.1.1. 10 703 10 703Nytt ansvarlig lånAnsvarlig lån 31.12. 10 703 10 703Pensjonskassens ansvarlige lånekapital er i sin helhet fra Kristiansand kommune. Det ansvarlige lånet er evigvarende, og rentebetjenes tilsvarende den rente som pensjonskassen mottar på sine medlemslån.

23

NOTE 24

ANDRE FORPLIKTELSERAnnen kortsiktig gjeld består pr.31.12.2015 i det vesentligste av skyldig skattetrekk med kr. 4,0 mill. og skyldig arbeidsgiveravgift/feriepenger med kr. 1,3 mill.

NOTE 25

KAPITALDEKNING

2015 2014Ansvarlig kapital;Kjernekapital 314 902 258 968Tilleggskapital 10 703 10 703Netto ansvarlig kapital 325 605 269 671Beregningsgrunnlag spesifi sert etter risikovektet volum; 10 % 49 897 54 394 20 % 404 563 370 867 35 % 9 575 13 532 50 % 93 309 52 913 100 % 2 223 168 2 011 971Sum eiendeler vektet beløp 2 780 512 2 503 677Sum derivater vektet beløp 176 538Sum eiendeler og derivater vektet beløp 2 780 688 2 504 215Fradrag;Urealiserte gevinster på fi nansielle eiendeler 348 163 318 437Sum beregningsgrunnlag 2 432 525 2 185 742Kapitaldekning (%) 13,4 % 12,3 %Lovpålagt minimumskrav er 8%. Overskudd på ansvarlig kapital er kr.131,0 mill. (94,8 i 2014).

NOTE 26

SOLVENSMARGIN

2015 2014Solvensmarginkrav 172 082 168 390Solvensmarginkapital 409 714 348 787Samlet solvensmarginkapital i % av solvensmarginkrav 238,1 % 207,1 %

NOTE 27

RESULTATANALYSE

2015 2014Renteresultat 30 852 138 164Risikoresultat 53 168 20 967Administrasjonsresultat 2 651 1 854Sum resultatelementer 86 671 160 985Til/fra kursreguleringsfond 7 635 -88 305Resultat til fordeling 94 306 72 680Realisert renteresultat 38 487 49 859Risikoresultat 53 168 20 967Administrasjonsresultat 2 651 1 854Resultat til fordeling 94 306 72 680

Realisert renteresultat er fordelt med kr.10 mill. til tilleggsavsetninger og resterende til kundenes premiefond, mens risikoresultatet går til kundenes premiefond. Administrasjonsresultatet tillegges den opptjente egenkapital i pensjonskassen. Rentegarantipremien (vederlag for rentegaranti) utgjør kr.3,8 mill. Beløpet er inntektsført i teknisk regnskap som premie og tilført Annen opptjent egenkapital gjennom resultat av teknisk Regnskap.

24

NOTE 28 FORSIKRINGSTEKNISK FØLSOMHETSBEREGNINGMålt i pensjonskassens forsikringsforpliktelser ville effekten av følgende umiddelbare endringer bli som fl g.;Beregnings- Endring Effekt på brutto premie- i prosentforutsetning reserve i kr. avrundetDødelighet -10 % 90 000 2,3 %Uførhet 20 % 17 000 0,4 %

NOTE 29 STRESSTEST / RISIKOMÅLINGPensjonskassen måler risiko ved stresstestene I og II, begge etter anbefaling fra Finanstilsynet. Stresstest I baserer seg på virkelig verdi av eiendeler og forpliktelser og en defi nisjon av bufferkapital under forutsetning av at selskapet avvikles, mens stresstest II baserer seg på bokførte verdier og en defi nisjon av bufferkapital under forutsetning av løpende drift. Begge stresstester gjennomføres av selskapet Mercer A/S. Stresstest II belyser pensjonskassens evne å oppfylle gjeldende soliditetskrav, og ser ut som fl g.;

Bufferkapitalen består av følgende elementer; 2015 20141. Kjernekapital ut over en kapitaldekning på 8% 131,0 94,82. Risikoutjevningsfond 8,0 8,03. Tilleggsavsetninger begrenset oppad til 1 års rentegaranti 110,8 111,04. Kursreguleringsfond 326,8 334,5 5. Kursreserve selskapsportefølje 21,3 21,8Sum bufferkapital 597,9 570,1

Normalt skal bufferkapitalen tjene som sikring for negative endringer i følgende parametre;1. 20% verdifall på aksjer2. 1,5% rentestigning3. 12% verdifall på eiendom4. 12% styrking av norske kroner5. Spreadrisiko mellom ulike rentepapirer6. Forsikringsrisiko utover normalanslag

Fra disse utfallene trekkes det fra en korrelasjonseffekt for å markere at det ikke forventes samtidighet i svingningen mellom utfallene. Pr. 31.12.2015 utgjør det potensielle verdifallet i stresstest II 65% av bufferkapitalen.Tilsvarende tall pr.31.12.2014 var på 62%. Styret i pensjonskassen har vedtatt nivåer som stresstestene skal ligge innenfor, og utnyttelsen av bufferkapitalen ligger pr.31.12.2015 innenfor det styret betegner som normalt nivå for stresstest II. Betydelig fall i markedsrenter som benyttes som variable i stresstest I, innebærer at mulig verdifall målt mot bufferkapital gitt en avviklingssituasjon, kan tenkes å overstige det som styret har omtalt som normalt nivå. Styret vier derfor betydelig fokus mot å sikre alternativ soliditetsstyrking til pensjonskassen gitt at slikt scenario inntreffer.

25

KONTANTSTRØMANALYSE 2015 2014KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER:Innbetalte premier 295 314 303 332Utbetalte pensjoner -142 376 -134 618Netto innbetalte refusjoner iht overføringsavtalen 9 009 9 227Utbetalinger ved fl ytting -1 027 -8 789Utbetalinger til andre leverandører av varer og tjenester -11 622 -11 045Netto kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 149 298 158 107

KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIELLE EIENDELER:Utbetaling av lån fra kunder m.v. 11 306 15 569Utbetaling ved kjøp av aksjer og andeler -160 479 -175 354Innbetaling ved salg av obligasjoner,sertifi kater m.v 113 000 103 700Utbetaling ved kjøp av obligasjoner,sertifi kater m.v -302 323 -359 713Netto utbetalt ved plasseringer hos kredittinstitusjoner -67 180 92 329Netto utbetalt gjennom gevinst/tap ved realisasjon 34 448 33 403Innbetaling av renter 105 549 114 318Utbetaling av renter -313 -387Innbetaling av utbytte 22 342 23 197Endring fordringer -1 061 1 601Endring kortsiktig gjeld 2 750 1 493Netto kontantstrøm fra fi nansielle eiendeler -241 961 -149 844

KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER:Innbetaling av kjernekapitalinnskudd 40 893 15 450Netto kontantstrøm fra fi nansieringsaktiviteter 40 893 15 450

Netto endring i kasse, bank -51 770 23 713Beholdning kasse, bank pr. 01.01. 90 709 66 996Beholdning av bankinnskudd, kontanter og lignende pr. 31.12. 38 939 90 709

Kontantstrømoppstillingen angir samlede kontantstrømmer i pensjonskassen, uavhengig av oppdelingen mellom kollektiv- og selskapsportefølje.

EGENKAPITALENDRINGER - OPPSTILLING Innskutt Risikoutj. Annen opptj. Sum(i 1000 kr) egenkapital fond egenkapital egenkapital

Egenkapital 1.januar 2015 220 472 8 000 60 333 288 805Tilført egenkapital fra medlemsforetak 40 893 40 893Effekt av IAS 19 (egne pensjonskostnader) -1 465 -1 465Årets overskudd 15 988 15 988Egenkapital 31.desember 2015 261 365 8 000 74 856 344 221

26

Beskrivelse Antall Antall Reserve Reserve31.12.2015 31.12.2014 31.12.2015 31.12.2014

Aktive 6 617 6 542 1 457 107 655 1 397 909 887Oppsatte med rett 2 243 2 172 416 229 005 420 705 273Oppsatte uten rett* 8 589 7 810 31 815 152 29 255 568Sum aktive og oppsatte 17 449 16 524 1 905 151 812 1 847 870 728

Alderspensjon 1 788 1 570 949 478 525 786 511 696AFP og tidligpensjon 179 166 124 018 907 98 930 105Ektefellepensjon 276 268 131 429 896 124 843 072Barnepensjon 30 31 3 351 794 3 599 733Uførepensjon 963 1 013 750 045 274 815 701 050Sum pensjonister 3 236 3 048 1 958 324 396 1 829 585 656

Totalt 20 685 19 572 3 863 476 208 3 677 456 384

Administrasjonsreserve 83 857 724 77 577 940Annen IBNR avsetning 9 697 271

Kristiansand kommunale pensjonskasseForsikringsteknisk oppgjør 31.12.2015

Annen IBNR avsetning 9 697 271

Premiereserve inkl. administrasjonsreserven 3 957 031 203 3 755 034 324

Erstatningsreserve (IBNR/RBNS) 25 200 000 24 560 580

Samlet pensjonsgrunnlag for aktive 1 923 864 667 1 870 127 525Gjennomsnittlig pensjonsgrunnlag for aktive 290 746 285 865Gjennomsnittlig pensjonsgrunnlag for 100% aktive 449 075 434 964

* Oppsatte uten rett inneholder personer med tjenestetid mindre enn 3 år.

Det er kun avsatt reserve for disse dersom de har fratrådt etter 31.12.2005.

27

Kristiansand kommunale pensjonskassemagnar.flaa@kristiansand.kommune.noAtt: Magnar Flaa

Oslo 8. mars 2016

Med vennlig hilsenFor KLP Forsikringsservice AS

Linda E. JohansenAnsvarshavende aktuar

Under henvisning til det fremlagte regnskapet for 2015 bekreftes det at de forsikringstekniske avsetninger er foretatt i samsvar med gjeldende beregningsgrunnlag.

Aktuarerklæring Kristiansand kommunale pensjonskasse 2015

For dødelighet og sivilstandselementer er benyttet det forsikringstekniske beregningsgrunnlaget K2013 fastsatt av Finanstilsynet med utgangspunkt i en utredning fra Finans Norge. Dette beregningsgrunnlaget har en margin i startdødeligheten på 12 prosent.

For uførhet er det i 2015 benyttet et eget grunnlag, KFSU2015, basert på uføreerfaringene i årene 2011-2013 i pensjonskasser med KLP Forsikringsservice som aktuar. Som følge av at det nye uføregrunnlaget er svakere enn det som ble benyttet til og med 2014, og som følge av endrede uføreytelser i kjølvannet av pensjonsreformen, er det frigjort 167.2 mill. kroner i uførereserve.

Gjennomsnittlig grunnlagsrente per 31.12.2015 er 2.65 prosent. Dette er en vesentlig reduksjon fra 31.12.2014 da den var 2.86 prosent. Reduksjonen er i hovedsak finansiert ved at 100 mill. kroner av den frigjorte uførereserven er tilbakeført premiereserven gjennom delvis anvendelse av årets risikooverskudd etter godkjennelse fra Finanstilsynet, jf. forsikringsvirksomhetsloven § 3–15. I tillegg er opptjente rettigheter i 2015 reservert for med 2.0 prosent grunnlagsrente.

28

31

Foto

: M

ehrz

ad G

ho

bad

i