InVita Seguros

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Av. Benavides 1555, Of. 605 Miraflores, Lima 18 Per www.class.pe

FUNDAMENTOS DE CLASIFICACIN DE RIESGOSesin de Comit N 07/2012: 16 de marzo del 2012 Informacin financiera auditada al 31 de diciembre del 2011Analista: Mariena Pizarro D. mpizarro@class.pe

INVITA SEGUROS DE VIDA S.A.

InVita Seguros de Vida S.A. (InVita) brinda cobertura de seguros de vida, con particular nfasis en seguros relacionados con el Sistema Privado de Pensiones (SPP), los que incluyen seguros previsionales y seguros de rentas vitalicias de jubilacin, que en conjunto han representado 88.6% del total de su produccin de seguros netos en el ejercicio 2011. La produccin de seguros del SPP de InVita en el ejercicio 2011 represent 22.3% del total vendido en este ramo en el sistema asegurador en su conjunto, destacando su participacin en seguros previsionales, que representa 32.6% del total, lo que le permite ocupar la primera posicin en este ramo. Clasificaciones Vigentes InVita cuenta con el respaldo patrimonial de la familia Wiese, quien a su vez ha firmado un acuerdo con el Grupo de Inversiones Fortaleza Financiera A Suramericanas Bonos Subordinados Wiese Aetna Primera Emisin AA S.A. para el posible ingreso de ste como accionista de InVita.

Perspectivas

Estables

FUNDAMENTACION Las categoras de clasificacin de riesgo asignadas a la fortaleza financiera de InVita y a los bonos subordinados bajo su responsabilidad, se sustentan en:El crecimiento de la produccin de primas de seguros

La oportunidad de realizar negocios complementarios

con su subsidiaria InCasa, que le transfiere ttulos de cartera hipotecaria negociables emitidos, que por sus condiciones de plazo, moneda y riesgo, son atractivos para la conformacin de su cartera de inversiones.Las perspectivas de crecimiento y desarrollo del

netos, impulsado por el desempeo de los seguros de rentas vitalicias de jubilacin y de los seguros previsionales, negocios que le ha permitido mantener una posicin preponderante en el mercado asegurador peruano en estos ramos.El desempeo en la produccin de seguros de vida y de

mercado asegurador peruano. Las categoras de clasificacin de riesgo asignadas tambin toman en cuenta factores adversos, como:El importante grado de competencia existente en el

seguros masivos, con un crecimiento continuo y consistente con los cambios realizados en el enfoque comercial y operativo del negocio.Su solvencia patrimonial, fortalecida con el compromiso

mercado peruano, por la an baja penetracin existente frente a una pequea masa de asegurados.Los efectos adversos en la produccin del sistema

asegurador en su conjunto que podran presentarse aIndicadores financierosEn miles de nuevos soles constantes de diciembre del 2011 Dic.2009 Dic.2010 532,079 Prima de Seguros Netos (PSN) 329,367 Dic.2011

de capitalizar una parte importante de sus utilidades, que le permite una adecuada holgura de sus obligaciones tcnicas y respalda el crecimiento esperado de mediano plazo.El posible ingreso del Grupo Sura al accionariado de

InVita, luego que este adquiriera casi todas las operaciones del Grupo ING en Latinoamrica (accionista de InVita hasta diciembre del 2011), a partir de lo cual se ha convertido en el administrador de pensiones ms grande de la regin, y un importante actor en seguros, ahorros e inversiones.La experiencia de los miembros de la plana gerencial y

502,204 Margen de Contribucin Tcnico (98,664) (122,191) (86,291) Resultado de Operacin (129,141) (156,904) (134,124) Resultado Neto de Inversiones 168,789 194,266 205,524 Utilidad Neta 36,142 34,561 71,4002,844,093 Total Activos 2,474,514 2,710,329 Inv.Financieras 2,324,756 2,446,343 2,708,761 Reservas Tcnicas 2,174,714 2,430,392 2,515,681 Patrimonio 276,757 251,956 295,799 Inv. y Act. Elegibles Aplicados (1) 2,191,193 2,518,506 2,788,313 ndice Siniestralidad Directa ( 2) 69.51% 48.08% 55.48% ndice de Cesin (2 ) 2.47% 1.30% 1.29% Rentabilidad Tcnica ( 2) -30.71% -23.27% -17.41% Costo de Intermediacin Neto (2) 2.21% 2.10% 2.25% Rentabilidad de Inversiones (2 ) 7.26% 7.94% 7.59% Endeudamiento Normativo 1.11 1.12 1.17

directiva, as como la estructura operativa y de gestin de riesgos de la compaa, redefinida a partir del 2011 en lnea con la tendencia creciente de sus operaciones.La estructura y poltica conservadora de su cartera de

Part. Primas de Seguros Netos 5.71% 7.64% 6.96%

inversiones.

(1) Valores Corrientes. (2) ltimos 12 meses.

Posicin 6/14 4/14 5/14

con lo que el resultado neto del periodo fue de raz de un eventual deterioro en la situacin econmica S/. 71.4 y financiera, tanto en la produccin de primas, como en millones. el rendimiento de la cartera de inversiones, que se pueden presentar en el futuro. Ello se ha reflejado positivamente en la Las limitaciones impuestas a partir de un mercado de rentabilidad capitales con pocas alternativas de inversin adecuadas patrimonial de la compaa, la que se ubica a las condiciones de plazo y de riesgo requeridos por la compaa. entre las ms altas del sistema asegurador nacional y similar La concentracin de sus operaciones en los ramos de seguros del SPP. a la de la mayora de compaas de seguros de vida, lo En el periodo 2010-2011, la produccin de primas de seguros netos de InVita se ha incrementado que a su vez significativamente a raz del impulso de la rentas vitalicias de jubilacin, y dentro de estas, principalmente las del Rgimen redunda favorablemente en un mayor respaldo Especial de Jubilacin REJA, que entr en vigencia en patrimonial agosto del 2010. Esto sumado a la importante posicin de InVita en la produccin de seguros previsionales (en donde gracias a su compromiso de capitalizacin. En PERSPECTIVAS la compaa ocupa el primer lugar del mercado nacional), febrero permiten registrar una participacin de 22.3% de la Las perspectivas de las categoras de clasificacin de riesgo ltimo InVita presentan estables en base a la produccin total del SPP en el sistema asegurador peruano. asignadas ase haseaprobado la capitalizacin de S/. En el ejercicio 2011, las ventas del REJA han sido menores especializacin que ha logrado en el manejo de seguros 32.13 millones, en el mercado en general, tal como se ha haba previsto, por previsionales y de rentas vitalicias de jubilacin del SPP, a esto es, 50% de las utilidades lo que la produccin total de InVita disminuy en relacin a lo resultados tcnicos y operativos alcanzados, y a las de libre los registrado en el ejercicio 2010 (-5.6%). oportunidades comerciales que se presentan a partir del disponibilidad del Se observa un crecimiento continuo y consistente en la ingreso hacia nuevos segmentos de mercado y al mayor ejercicio 2011, con lo cual se cubren los produccin de los ramos de vida y en los de seguros desarrollo que est mostrando el negocio asegurador en el masivos, con lo cual se est ampliando la base de pas en lnea con la mejor situacin econmica nacional. A requerimientos asegurados. ello se agrega, el potencial de negocios de seguros a nivel patrimoniales penetracin de seguros existente en La importante base de asegurados del SPP le permite contar nacional, dada la bajaproyectados. con importantes recursos para la constitucin de su cartera comparacin con otros pases de la Regin y a las De concretarse el ingreso del Grupo Sura al de inversiones, y a partir de ella, generar rendimientos que favorables perspectivas econmicas nacionales. son suficientes para cubrir sus gastos operativos y de accionariado de Existe el riesgo latente de un deterioro en la situacin siniestros, que por las caractersticas intrnsecas del negocio econmica y financiera, tanto nacional, como internacional, InVita, se espera una continuidad en el en que se desenvuelven, muestran una tendencia creciente. que podra afectar el desempeo general del mercado En el ejercicio 2011, InVita registr un rendimiento neto en asegurador en cuanto a la produccin de primas y en cuanto enfoque de sus su cartera de inversiones ascendente a S/. 205.5 millones, a la rentabilidad obtenida a partir de su cartera de negocios y una continuidad en las operaciones, inversiones. en base a los acuerdos firmados entre los actuales accionistas de la compaa y el Grupo Sura.

SEGUROS

InVita Diciembre 2011 2

1. Descripcin de la Empresa

participacin minoritaria de otras personas naturales y jurdicas que pertenecen al Grupo Wiese. InVita Seguros de Vida S.A. (InVita) fue constituida en Holding Retail Per es subsidiaria de Negocios e Inmuebles S.A., y ha sido constituida para ejercer la opcin de compra marzo del 2000, como resultado de la segregacin del de las acciones que el Grupo ING posea en InVita bloque patrimonial correspondiente a las operaciones de seguros de vida de Wiese Aetna Compaa de Seguros S.A. (concretada en diciembre del 2011), las mismas que fueron vendidas a raz del acuerdo al que lleg con la Comisin (Wiese Aetna), con el nombre inicial de Wiese Aetna Vida Compaa de Seguros S.A., modificando su razn social a Europea para operar solo en el negocio bancario europeo. ING Group vendi sus operaciones de pensiones, seguros y la actual en febrero del 2003. En diciembre del 2002, Wiese Aetna vendi sus operaciones fondos mutuos en Latinoamrica en julio del 2011, al Grupo Sura, grupo de origen colombiano, que con dicha operacin vinculadas a seguros generales a Rmac Internacional Compaa de Seguros S.A., y su patrimonio fue transferido a se ha convertido en lder en pensiones en Latinoamrica y uno de los actores ms grandes en seguros, ahorros e InVita, mediante un proceso de fusin por absorcin, concentrando de este modo todo su patrimonio y el esfuerzo inversin de la Regin. Holding Retail Per y el Grupo Sura han firmado un acuerdo de sus accionistas en desarrollar los ramos de seguros de marco que establece los lineamientos generales para el vida. En julio del 2000, el grupo asegurador holands ING Group