instrumentos-financieros terminado.docx

7/25/2019 instrumentos-financieros terminado.docx

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PILCO TREJO, Linda Flor

UNIVERSIDAD NACIONALSANTIAGO ANTNEZ DE

MAYOLO

FACULTAD DE ECONOMIA YCONTABILIDAD

INSTRUMENTOSFINANCIEROS


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INTRODUCCION

Esta monografa tiene como objetivo exponer y comentar, incluyendo ejemplos

y otras ilustraciones, el tratamiento contable de los instrumentos financieros

que se hace en las Normas Internacionales de Informacin Financiera NIIF!,

en especial en las Normas Internacionales de "ontabilidad #$ y #% NI" #$ y

NI" #%!$ &

'as empresas que apliquen las NIIF, que son obligatorias para presentar la

informacin consolidada de las entidades cuyos ttulos coticen en las bolsas,

necesitan organi(ar de antemano el tratamiento contable de los activos ypasivos financieros para cumplir con las exigencias de contabili(acin y

presentacin de la informacin contenidas en estas Normas& En muchas

ocasiones, esto supondr) un cambio radical en la forma de tratar a los

instrumentos financieros en el balance de situacin, as como de imputar los

cambios de valor que experimenten en el tiempo&

CONTABILIDAD DE INSTITUCIONES FINANCIERAS Pg. 1


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Contenido

IN*+-.""IN..............................................................................................1

"/01*.' I2 IN3*+.4EN*3 FIN/N"IE+3....................................................4

5&5& "N"E0*3..........................................................................................4

IN3*+.4EN*3 FIN/N"IE+3....................................................................4

/"*I63 FIN/N"IE+3................................................................................4PASIVOS FINANCIEROS................................................................................5

INSTRUMENTOS DE CAPITAL.......................................................................6

5&$& *I03 -E IN3*+.4EN*3 FIN/N"IE+3..........................................6

INSTRUMENTOS FINANCIEROS PRIMARIOS..................................................

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE DEUDA...................................................

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CAPITAL.................................................

INSTRUMENTOS FINANCIEROS COM!INADOS.............................................

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS................................................."

FUTUROS........................................................................................................"

OPCIONES#.................................................................................................."

Prod$%&o' Finan%i(ro' d( In)(r'i*n.............................................................+

R(n&a Varial(..........................................................................................+

R(n&a -a..................................................................................................+

CONTRATO D(ri)ado................................................................................. 1/

La' %ara%&(r0'&i%a' (n(ral(' d( lo' d(ri)ado' -nan%i(ro' 'on lo''i$i(n&('#.................................................................................................1/

Fondo' d( in)(r'i*n.................................................................................. 11

"/0I*.' II2 0'/N*E/4IEN* -E '/ IN6E3*I7/"I8N...................................12

$& /N*E"E-EN*E3 9I9'I7+:FI"3.......................................................12

#& 0+9'E4/.......................................................................................... 12

#&5& 0'/N*E/4IEN* -E' 0+9'E4/.....................................................12

;& 9


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contabili(acin que tenga lugar en las dos partes implicadas en el mismo, para

asegurar la m)xima coherencia&

Ejemplos de instrumentos financieros son las acciones, ordinarias opreferentes, que constituyen el capital de una empresa las obligaciones, ya

sean simples o convertibles los bonos o pagarDs emitidos por el Estado y

adquiridos por las empresas los prDstamos que una empresa concede a las

empresas de su grupo o a sus trabajadores las cuentas a cobrar de los

clientes e incluso el efectivo mantenido en caja o en cuentas corrientes

bancarias&

'a pr)ctica totalidad de estos instrumentos financieros son activos financierospara la empresa que los ha adquirido, mientras que para la empresa que los ha

emitido son pasivos financieros, si suponen obligaciones de pago, o bien son

componentes del patrimonio neto es decir, instrumentos de capital!& /unque la

terminologa pare(ca familiar, los conceptos que subyacen en la misma no lo

son tanto, por eso conviene incidir en las definiciones de activos financieros,

pasivos financieros e instrumentos de capital, como paso previo a su

tratamiento contable&

ACTIVOS FINANCIEROS3on activos que otorgan, genDricamente, derecho a la empresa de recibir

efectivo o bien otros activos financieros, aunque a veces se liquidan

compensando pasivos financieros& 0or ejemplo una accin da derecho, entre

otras cosas, a recibir dividendos, acciones liberadas en ampliaciones de capital

y la parte alcuota del haber lquido en caso de liquidacin de la entidad

emisora& .na cuenta a cobrar de un cliente da derecho a recibir efectivo o a ser

compensada, si existe tal acuerdo, con cuentas a pagar que supongan deudas

con el mismo cliente& 'os rendimientos o beneficios econmicos pueden

proceder del uso del activo o de la venta del mismo, aunque en el caso de que

slo se pueda vender es preciso tener en cuenta el grado de probabilidad

asociada a los flujos procedentes de la venta& 0or ejemplo, si se trata de un



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instrumento financiero, la probabilidad ser) mayor si existe un mercado activo

donde se cotice&

PASIVOS FINANCIEROS 'os pasivos financieros son compromisos que implican una obligacin

contractual de entregar efectivo u otro activo financiero, o bien de intercambiar

instrumentos financieros con otra empresa, bajo condiciones que son

potencialmente desfavorables& 0or ejemplo una cuenta a pagar a un proveedor

supone una obligacin de entrega de efectivo en un pla(o determinado, de la

misma forma que la emisin de obligaciones supone una deuda que se tiene

que cancelar en la fecha fijada en las condiciones de emisin&

"uando la obligacin en la que incurre la empresa deba ser liquidada

entregando acciones u otros instrumentos de capital emitidos por la compaa,

y en ningGn caso se puede cancelar mediante la entrega de efectivo u otros

activos o pasivos financieros, no se produce un pasivo financiero& 'a definicin

de pasivo financiero se remite genDricamente a la definicin de pasivo del

4arco "onceptual, segGn el cual toda partida que deba ser reconocida como

pasivo ha de cumplir tres condiciones2 ser una obligacin presente de laempresa, ser consecuencia de sucesos pasados y que la empresa, para

cancelarla, espere desprenderse de recursos que suponen un sacrificio de

beneficios econmicos&

INSTRUMENTOS DE CAPITAL'os instrumentos de capital vienen representados por cualquier contrato que

ponga de manifiesto intereses en los activos netos de una empresa, una ve(

han sido deducidos los pasivos NI" #$!& 0or tanto son instrumentos querepresentan participacin en el patrimonio neto de la entidad&

3on instrumentos de capital las acciones de la propia empresa, ya sean

ordinarias o incorporen algGn tipo de condicin preferente, pero tambiDn todos

los instrumentos derivados de estas acciones como los contratos de opcin o

de futuro, siempre que no puedan ser liquidados m)s que con la entrega de

acciones u otros instrumentos de capital de la empresa&



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-ado este car)cter residual del patrimonio neto, el registro contable de los

instrumentos de capital es muy simple en las NIIF2 la empresa que emita o

venda un instrumento de capital recoger) el importe recibido como mayor valor

del patrimonio, mientras que cuando compre un instrumento de capital dar) de

baja en el patrimonio neto un importe equivalente al desembolso que haya

tenido que efectuar& 0or tanto las emisiones o ventas aumentan el valor del

patrimonio neto y las compras lo disminuyen, sin que tales operaciones den

lugar a ganancias o pDrdidas del ejercicio& No obstante, hay que entender que

las anteriores afirmaciones tienen que ver con el patrimonio considerado

globalmente, pero no con las cuentas que lo componen, ya que los diferentes

regmenes legales pueden obligar a descomponer el importe total en cuentasdivisionarias cuya existencia y significado haya que respetar&

1.2. TIPOS DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

INSTRUMENTOS FINANCIEROS PRIMARIOS/cciones, obligaciones, etc& que son gestionados por los intermediarios del

mercado, quienes, a su ve(, los gestionan con los inversores, sea en calidad de

broHers, corredores, entidades financieras, mediadores&



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INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE DEUDAEs el que se genera por contratos en los cuales una entidad se obliga a

entregar efectivo u otros activos financieros de acuerdo con las condiciones

establecidas para liquidarlos en el contrato respectivo& En algunos casospueden liquidarse a travDs de la emisin de instrumentos financieros de capital

de la propia entidad&

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE CAPITALEs cualquier documento o ttulo originado por un contrato que establece la

participacin en el capital contable de una entidad& Estos instrumentos generan

ganancias por cambios en su valor y por la distribucin de utilidades de la

entidad emisora& 'a liquidacin de estos instrumentos est) subordinada a la

liquidacin de los pasivos de la sociedad&

INSTRUMENTOS FINANCIEROS COMBINADOS3on contratos que incluyen un instrumento de deuda junto con uno de capital&

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS'os instrumentos derivados son instrumentos financieros que derivan su valor

del valor y las caractersticas de uno o m)s activos subyacentes& 3e puedendividir en derivados que coti(an en bolsa y derivados *"! por fuera del

mercado&

0or otra parte, los instrumentos financieros se pueden clasificar por clase de

activos, dependiendo de si est)n basados fondos propios de las empresas

que refleja la propiedad de la entidad emisora! o basado en deuda lo que

refleja un prDstamo que el inversor haya reali(ado a la entidad emisora!& 3i se

trata de la deuda, pueden clasificarse en corto pla(o menos de un ao! o alargo pla(o& 'a mayora de estos instrumentos, son a la ve( de inversin y de

financiacin, son de inversin para el adquirente y de financiacin para el

vendedor&



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FORDWARS: .n forJard, como instrumento financiero derivado, es un

contrato a largo pla(o entre dos partes para comprar o vender un activo a

precio fijado y en una fecha determinada& 'a diferencia con los contratos de

futuros es que los forJard se contratan en operaciones over the counter es

decir fuera de mercados organi(ados&

'os forJards m)s comunes negociados en las tesoreras son sobre monedas,

metales e instrumentos de renta fija&

Existen dos formas de resolver los contratos de forJard de moneda extranjera2

Por comen!"ci#n2 al vencimiento del contrato se compara el tipo de cambio

spot contra el tipo de cambio forJard, y el diferencial en contra es pagado porla parte correspondiente&

Por entre$" %&!ic"2 al vencimiento el comprador y el vendedor intercambian las

monedas segGn el tipo de cambio pactado&

FUTUROS: son contratos que obligan a ambas partes a intercambiar un bien

o un valor en una fecha futura&

OPCIONES:son contratos en los cuales te dan el derecho sin obligacin!

de comprar o vender un bien dentro de un periodo determinado&

En esta seccin anali(aremos los distintos tipos de productos financieros

agrup)ndolos en dos grandes grupos desde la perspectiva de un inversor2

PRODUCTOS FINANCIEROS DE INVERSI'N

RENTA VARIA(LE'os instrumentos de +enta 6ariable son especialmente aquellos que son parte

de un capital, como las acciones de las sociedades annimas 3&/&!&

'a denominacin variable se relaciona con la variacin que puede haber en

los montos percibidos por concepto de dividendos& En tanto, los dividendos

pueden ser en efectivo o en acciones&



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0or lo general, los instrumentos de renta variable reportan a sus tenedores

ganancias o rendimiento en el largo pla(o, a cambio de un mayor riesgo, y

adem)s de un producto de inversin para el tenedor, son una fuente de

financiacin para la empresa&

'as acciones son representativas del capital de una empresa& 0or tanto, los

accionistas son copropietarios y por lo tanto solidarios con la responsabilidad

de la compaa, ejerciendo su papel en las asambleas generales ordinarias y

extraordinarias, que eligen a las autoridades y deciden sobre los cambios y

expansin de actividades que les propone la junta directiva&

En el mercado burs)til, los accionistas pueden resultar beneficiados operjudicados& -e este modo, si una empresa es conducida con eficiencia y esto

es apreciado por el mercado, los accionistas recibir)n mayores dividendos y el

o los ttulos que emita esa sociedad tender)n a aumentar de precio& 3i, en

cambio, el desempeo es errneo, disminuir)n los dividendos y la coti(acin de

la accin de esa firma en la 9olsa&

RENTA FI)A

*radicionalmente se ha considerado a la renta fija como la inversin con menos

riesgo& Esto es as, pero depende muy mucho del emisor de los ttulos y el

vencimiento& .na 'etra del *esoro es de la m)xima seguridad, pero una

bligacin del Estado con vencimiento a #K aos a un =L tiene riesgo, y este

sera la posibilidad de una inflacin alta y sufrir una pDrdida de nuestro poder

adquisitivo&

"onceptualmente, la renta fija no es m)s que la instrumentacin de un

prDstamo por parte de un determinado emisor, sea pGblico o privado, para que

pueda ser financiado por aquellos inversores que confen en Dl y encuentren

atractiva la rentabilidad que les ofrece&

0odemos encontrar mGltiples emisores, 0ases, /dministraciones 0Gblicas,

9ancos, Empresas 0rivadas& -ependiendo de la seguridad que nos transmita

este emisor, el riesgo de crDdito posibilidad de impago! asumido ser) mayor o



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menor& 3lo hay que recordar casos como Enron, Borldcom, 'ehman 9rothers,

/rgentina, +usia&

perativamente para el inversor es sencillo, Dste en el momento de la emisinadquiere un nGmero de ttulos que le dan derecho a percibir unos rendimientos

determinados durante un determinado perodo de tiempo& /s una ve(

transcurrida la vida de la emisin recibir) el Gltimo cupn acompaado del

nominal del ttulo, esto es, lo que pag al adquirirlo&

CONTRATO DERIVADO.n derivado financiero o instrumento derivado! es un producto financiero cuyo

valor se basa en el precio de otro activo, de ah su nombre& El activo del quedepende toma el nombre de activo subyacente, por ejemplo el valor de un

futuro sobre el oro se basa en el precio del oro& 'os subyacentes utili(ados

pueden ser muy diferentes, acciones, ndices burs)tiles, valores de renta fija,

tipos de interDs o tambiDn materias primas&

Las caractersticas generales e l!s eri"a!s #nancier!s

s!n l!s sig$ientes:

3u valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activosubyacente& Existen derivados sobre productos agrcolas y ganaderos,

metales, productos energDticos, divisas, acciones, ndices burs)tiles,

tipos de interDs, etc& +equiere una inversin inicial neta muy pequea o nula, respecto a otro

tipo de contratos que tienen una respuesta similar ante cambios en las

condiciones del mercado& 3e liquidar) en una fecha futura&

0ueden coti(arse en mercados organi(ados como las bolsas! o noorgani(ados *"!

FONDOS DE INVERSI'N'os fondos de inversin forman parte de una categora mayor, llamada

Instituciones de Inversin "olectiva, II", que permiten al gran pGblico invertir en

los mercados de capitales&



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3on como una sociedad, en la que un colectivo de personas invertimos un

dinero y luego esta sociedad lo reinvierte, por ejemplo en bolsa espaola& 'a

reinversin de nuestro dinero la gestiona otra sociedad llamada 3ociedad

7estora de Instituciones de Inversin "olectiva& 0ara invertirlo

convenientemente, se rige por un Folleto de Emisin que le dice dnde puede y

donde no puede invertir nuestro dinero& /s, si en el Folleto de Emisin dice que

slo puede invertir en 'etras del *esoro, nuestro fondo de inversin tendr) el

dinero invertido en 'etras de *esoro y por eso ser) muy seguro si dice que

invertir) en bolsa de pases emergentes, invertir) en acciones de 9rasil,

/rgentina, +usia, India, "hina y tendr) mucho riesgo&

/s, el riesgo de invertir en un fondo de inversin, no es tanto el del producto en

s sino el de los activos en los que invierta el fondo&

CAPITULO II: PLANTEAMIENTO DE LA INVESTI*ACI'N

1. ANTECEDENTES (I(LIO*R+FICOS

"ru(ado +ibeyro, 6ctor +aGl 5%%%!, en su tesis /specto contable y tributario

de los contratos de


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empresariales& /s por ejemplo existen trabajos sobre administracin financiera,

finan(as empresariales, direccin y gestin financiera, an)lisis financiero,

organi(acin financiera, planeamiento financiero y otros m)s&

*ambiDn existen trabajos sobre contratos de colaboracin empresarial,

financiamiento a travDs del mercado de capitales, financiamiento con

arrendamiento financiero, financiamiento con crDditos de proveedores,

financiamiento con aporte de los propios clientes, etc&

2. PRO(LEMA

M-e quD manera utili(ar los instrumentos financieros, de modo que las

empresas puedan optimi(ar su gestin

2.1. PLANTEAMIENTO DEL PRO(LEMA

'as empresas deben utili(ar la asesora y consultora especiali(ada para

seleccionar los instrumentos de financiamiento que origine menos obligaciones

para las empresas y por el contrario darle la utili(acin m)s ptima para

obtener la m)s altas rentabilidades&

,. O()ETIVO

O()ETIVO *ENERAL:

Identificar los instrumentos financieros y ponderar el riesgo y la rentabilidad de

los mismos en el marco del planeamiento estratDgico, de tal modo que las

empresas puedan alcan(ar la optimi(acin de su gestin&

-. IP'TESIS

'a utili(acin selectiva y la ponderacin tDcnica del riesgo y la rentabilidad delos instrumentos de inversin y financiamiento en el marco del planeamientoestratDgico, son los verdaderos facilitadores de la optimi(acin de la gestin delas empresas&



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CAPITULO III: LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS EN

LA EMPRESA

'os mejores equipos necesitan buenos jugadores y una astuta direccin

tDcnica& 0ero tambiDn de recursos que permitan solucionar de inmediato las

necesidades del plante l y crear e l mejor ambiente para desarrollar el m)ximo



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potencial de los talentos& El dinero nos permite poner en marcha cualquier

proyecto& >oy en da, e l mercado ofrece varias alternativas para acceder a

financiamiento& En las siguientes p)ginas "onoce cu)l es su naturale(a y cmo

puedes conseguirlo&

1/ INVERTIR PARA *ANAR

El valor del financiamiento 4uchas veces, los recursos con los quecuentas para iniciar tu negocio, o aquDllos necesarios para satisfacer losrequerimientos durante el ciclo operativo, resultan insuficientes para cubrir la

demanda o tus propias necesidades de expansin& MOuD hacer 0ues, buscarfinanciamiento&

3in importar el tipo de negocio en el que decidas embarcarte, lo m)s probablees que al principio lo hagas con tu propio dinero, el de familiares, o amigos o, silos tienes, el de tus socios& 0ocos emprendedores inician sus empresas condinero prestado por instituciones financieras pues, para ellas, al principio elfuturo de tu empresa es incierto& 0eor Dsta no es una ra(n para desesperarse2una ve( que tu negocio vaya creciendo y se vaya posicionando, aparecer)noportunidades para acceder a una variedad de opciones formales de

financiamiento, como el crDdito& El crDdito es uno de los primeros y m)simportantes instrumentos financieros& .na ve( que lo cono(cas, lo m)sprobable es que te acompaar) a lo largo de tu vida como empresario& 'oprimero que necesitas comprender es que el crDdito no implica solo acceder arecursos gracias a Dl podr)s, adem)s2

P perar con mayor tranquilidad& P /umentar tu capacidad de produccin&

P btener ganancias que no hubieses podido conseguir sin recurrir a Dl& P 7enerar tu historial crediticio&

2/ LA MONEDA A TU FAVOR

3ea cual fuere el tamao de la empresa que formes, en algGn momento llegar)s anecesitar un crDdito&

Tipos de crdito

El tipo de crDdito segGn la actividad a financiar2



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0ara "apital de *rabajo"omprende los recursos que requieres para operar en el da a da& Ejemplo2 crDditopara adquirir mayor cantidad de juguetes y as atender la demanda por Navidad&

0ara Inversin activo fijo!0ara adquirir lo que necesites en las instalaciones de tu negocio, comocomprar un local, construirlo, equiparlo o decorarlo& 'a inversin se destina ainmuebles un terreno u oficina!, maquinaria, muebles yQo equiposproductivos&

Moneda del crdito

En una economa como la peruana, muchas de las transacciones se reali(an en

moneda extranjera .3R!& 0or eso, si los ingresos son en dlares, es mejorsolicitar el crDdito en esa moneda pero si las transacciones se reali(an enNuevos 3oles, lo aconsejable es tomar el crDdito en nuestra moneda& -e las dosformas est)s protegiendo a tu empresa frente a movimientos inesperados en eltipo de cambio&

Costo del crdito

El dinero tambiDn tiene un precio, como una prenda de vestir, una entrada al cine&

Este precio es conocido como costo del crDdito, y est) dado por la tasa deinterDs, que se expresa por lo general como un porcentaje anual& 3i obtienes uncrDdito de 3Q&5,KKK a una tasa de interDs de $KL, al finali(ar el ao tendr)s quehaber devuelto los 3Q&5,KKK del crDdito original capital! m)s 3Q&$KK de interDs&0ero, MquiDn decide el costo del crDdito 'as propias instituciones financieras, dela misma manera como tG decides el precio al que vendes tus productos oservicios&

Cuota del crdito

3i obtienes un prDstamo de un ao en alguna entidad financiera, tendr)s queacudir cada mes al banco para cancelar una parte del crDdito& El monto acancelar cada mes se conoce como "uota y est) compuesta, b)sicamente, por laamorti(acin del capital parte del crDdito solicitado! y los intereses& *en encuenta que, muchas veces la "uota no incluye gastos, comisiones ni otrosconceptos seguros!&



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Plazo del crdito

*odo crDdito es otorgado por un determinado periodo de tiempo pla(o! durante elcual deber) reali(arse el pago de las cuotas& 'a duracin de los pla(os est)

relacionada directamente con el tipo de operacin que est)s financiando& /continuacin, tenemos una clasificacin de este pla(o y la definicin de cadacategora&

C0"!i%ic"ci#n de0 crdito or e0 tio de 0"o

"rDdito de corto pla(o S/tiende los requerimientos no previstos de tu empresa& 'o devuelves cuandoel momento de necesidad haya pasado por lo comGn, hasta un ao!& 0orejemplo2 .n crDdito a # meses para adquirir los materiales que te permitir)ncumplir con un pedido de fabricacin de sillas madera, tela, clavos, etc&!&

"rDdito de mediano pla(o3e lo solicita por lo general para inversiones pequeas, de modo que pueda

ser devuelto sin afectar tu disponibilidad de efectivo& 0or ejemplo, para larenovacin de todo el mobiliario de tu oficina escritorios, estantes, sillas,sof)s, l)mparas, entre otros!&

"rDdito de largo pla(o3e destina para financiar inversiones que tardar)n un tiempo mayor en serrecuperadas& 0or ejemplo, para comprar un camin que te permita trasladartus productos de una regin a otra&

'os crDditos de corto pla(o pueden ser directos se entrega al solicitante dineropara su uso! e indirectos esta entrega no se lleva a cabo!&

,/ Lo! in!tr3mento! %in"nciero! 43e 3ede 3!"r 0" emre!"

/ partir de las categoras descritas en el cuadro anterior, se definen acontinuacin los instrumentos financieros m)s comunes2

Instrumentos directos de corto pla(o



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3obregiro en cuenta corriente*e permite disponer desde tu cuenta corriente de un monto mayor al de tu

saldo& 0ara ello tienes que haber pactado previamente esta posibilidad con laentidad financiera&6entaja *ienes la posibilidad de financiarte de inmediato, mediante el giro decheques o el uso de una tarjeta de crDdito desde tu propia cuenta&'imitacin Es el producto m)s caro& -ebes pagar la deuda en menos de Tdas&

*arjeta de crDdito0uedes comprar en los sitios afiliados a tu tarjeta sin necesidad de contar conefectivo& 'os pla(os de pago son, por lo general, de #K das&

6entaja 0uedes comprar lo que necesites hasta agotar el monto de tu lnea decrDdito& 'as tarjetas dirigidas a las 0U4E ofrecen ahora mejores condicionesy tasas de interDs&'imitacin Es relativamente caro y el pago debe hacerse en un pla(o muycorto& /dem)s, necesitas tener una lnea de crDdito aprobada&

0agarDs-ocumento en el que empeas tu promesa de pagar una deuda en un pla(oconcreto y sumando intereses& 'a promesa es respaldada por una entidadfinanciera&

6entaja 3u costo, en tDrminos de intereses, es menor y el pla(o de pago esmayor que en los dos productos anteriores&'imitacin -ebes ser sujeto de crDdito&

-escuento*u entidad financiera te ofrece, por adelantado, el monto de los crDditos quetu empresa ha otorgado a sus clientes mediante la firma de letras, pagarDs ocheques& Estos documentos no deben estar vencidos&6entaja No est)s obligado a esperar el vencimiento del crDdito con tu clientepara recibir el importe del crDdito&

'imitacin 3i tu cliente no te paga, tG asumes la deuda con la entidadfinanciera&

FactoringEs una nueva modalidad por la que cedes vendes! tus cuentas por cobrar acorto pla(o facturas, recibos, letras! a una empresa especiali(ada en estetipo de operaciones& +esulta muy Gtil para negocios que tienen un mercadoconcentrado en pocas y grandes empresas& Es una alian(a en la que mientrastG produces y vendes, la empresa VfactoraW se dedica a financiarte y a lascobran(as& 6entaja *us cuentas por cobrar se convierten en dinero al contado



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y no representan deuda!& Ua no ser)s tG el que cobre a tu cliente, sino lainstitucin financiera o empresa especiali(ada& 'imitacin *iene un elevadocosto mayor que el descuento!& No toda cuenta por cobrar puede servendida, solo aquDllas de clientes con menor riesgo&

Instrumentos indirectos de corto pla(o

"arta fian(aEs un documento que le solicitas a una entidad financiera para que secomprometa a garanti(ar el cumplimiento de una obligacin tuya frente a untercero, generalmente proveedores& bservaciones .sualmente, laspequeas y micro empresas requieren cartas fian(a para garanti(ar el pagode lneas de crDdito otorgadas por sus proveedores, quienes les suministrar)nlos insumos o servicios necesarios para atender una venta conseguida en unalicitacin pGblica o privada, o para recibir adelantos de sus clientes&

/val bancario3e da cuando una entidad financiera garanti(a que cumplir)s con el pago deuna deuda consignada en una letra de cambio, pagarD u otro ttulo valor& Esole da plena seguridad a quien te financia&bservaciones El compromiso se concreta a travDs de la firma, porfuncionarios de la institucin financiera Xy autori(ados por ella para tal finX delttulo valor garanti(ado&

Instrumentos de mediano y largo pla(o

0agarDs*ambiDn son promesas de pago que se emiten con cargo a prDstamos por unpla(o mayor de un ao y a una tasa de interDs pactada&6entaja /cceso a recursos de largo pla(o&'imitacin +equieres ser sujeto de crDdito&

/rrendamiento financiero leasing!/ pedido tuyo, una institucin financiera adquiere un bien a un tercero y te lo

YalquilaZ para que lo uses durante un pla(o pactado mayor de $ aos!, acambio del pago de cuotas peridicas& /l final, si quieres, puedes optar porcomprar ese bien a un precio simblico&6entaja 0ermite comprar todo tipo de bienes como oficinas o inmuebles parainstalacin o expansin de plantas industriales, entre otros& *ambiDn seincluyen bienes muebles2 maquinaria industrial, aeronaves, embarcaciones,vehculos, entre otros& 'os bienes que se adquieren pueden ser nuevos ousados&'imitacin 3u tasa de interDs supera a la de operaciones convencionales& 'osequipos sujetos a r)pido cambio tecnolgico corren el riesgo de tornarse



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obsoletos antes de completar tus pagos, con lo que puedes perder laoportunidad de renovar tus activos&

+etroarrendamiento financiero leaseXbacH!

.na institucin financiera adquiere un bien de propiedad de tu empresa porejemplo2 un carro! y te lo cede en uso durante un pla(o pactado a cambio deun pago peridico& .na ve( finali(ado el pla(o, puedes recuperar el bienvendido por un precio simblico&6entaja /ccedes a recursos para incrementar el capital de trabajo que tuempresa necesita valiDndote de los activos fijos con los que cuentas&'imitacin No otorga ciertos beneficios tributarios, como s ocurre en el casodel leasing&

-/ Re43i!ito! "r" e0 %in"nci"miento

En los Gltimos aos se han incrementado las instituciones financieras formalesque atienden las necesidades de dinero de emprendedores& Esta amplia gamacomprende a 9ancos y Financieras orientadas a la pequea y microempresa,"ajas 4unicipales y "ajas +urales, Entidades de -esarrollo de la 0equea y4icro Empresa E-0U4E3! y al Fondo de 7aranta para 0rDstamos a la0equea Industria F7/0I!& Estas instituciones ofrecen diversos YproductosZ&M"mo saber cu)l te conviene m)s

/qu te brindamos tres consejos2

5& Identifica tu necesidad de financiamiento*en bien claro el uso que le dar)s al dinero&*oma en cuenta tu necesidad especfica y busca el programa m)sadecuado para ti& -eterminar justo lo que necesitas te ayudar) a definir

el tiempo por el que solicitar)s el crDdito corto, mediano o largo pla(o! yla moneda en que lo requerir)s&$& 9Gsqueda de informacin

EvalGa con detenimiento todas las opciones en el mercado para esanecesidad&4ientras m)s compares, mejor&'a eleccin se ha simplificado mucho gracias a Internet&"uando hayas elegido una, dos o tres, acude personalmente a cada unade estas entidades financieras para que un funcionario te aclare las



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dudas y te brinde m)s informacin sobre los requisitos y el crDdito queelegiste&

#& 3elecciona tu fuenteNo debes aceptar un crDdito bas)ndote Gnicamente en la tasa de

interDs&"onsidera tambiDn otras condiciones, como el trato y el servicio,descuentos por pronto pago, beneficios adicionales y relaciones con Dsau otras entidades financieras&

CONCLUSIONES

Lo! in!tr3mento! de %in"nci"miento5 !on %"ci0it"dore! de 0"

e%icienci"5 e%ic"ci" 6 econom&" de 0" $e!ti#n 6 cometiti7id"d de

0"! emre!"!.

E! nece!"rio identi%ic"r 0o! in!tr3mento! %in"nciero! 6 onder"r e0

rie!$o 6 0" rent"8i0id"d de 0o! mi!mo!5 de t"0 modo 43e 0"!

emre!"! 3ed"n "0c"n"r 0" otimi"ci#n de !3 $e!ti#n.



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RECOMENDACIONES

P P"r" identi%ic"r 0o! in!tr3mento! %in"nciero! 43e 7"n " %"ci0it"r 0"

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; Falconi 0icardo, 4arco 5%%[!'ey 7eneral del 3istema Financiero y del

3istema deS($royL(7rg)nica de la 3uperintencia de!an%ay 3eguros&

'ima& 7rijley EI+'&

X "arlos 4ontero, 4ontero& Estudio pr)ctico de los instrumentos financieros

derivados&

X 6illacorta "avero, /rmando $KK5! 0roductos y 3ervicios Financieros X

peraciones 9ancarias& 'ima& 0acfico /sesores&

X 7me(, 7iovanni E& $KK?! El control de gestin como herramienta

fundamental para la misin financiera& 'itogr)fica Ingramex 3&/&

PA*INAS < =E(

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