INFORMATIVNI PROSPEKT PBZ CROATIA OSIGURANJE … Konvertiranje uplaćenih doprinosa i prenesenih računa u obračunske jedinice, način i uvjeti prijenosa sredstava s računa člana

Sukladno odredbi članka 141. Zakona o obveznim mirovinskim fondovima (NN 19/14, 93/15, 64/18, 115/18) (dalje u tekstu: Zakon) te odredbama Pravilnika o odobrenju osnivanja i statuta obveznog mirovinskog fonda i o informativnom prospektu obveznog mirovinskog fonda (NN 52/14,39/17), PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima (dalje u tekstu: Društvo) objavljuje

INFORMATIVNI PROSPEKT PBZ CROATIA OSIGURANJE OBVEZNOG MIROVINSKOG FONDA - KATEGORIJA BNA DAN 31. PROSINCA 2018. GODINE

I. PODACI O MIROVINSKOM FONDUPBZ CROATIA OSIGURANJE obvezni mirovinski fond osnovan je dana 05.11.2001. godine, a prema odredbi članka 237. stavak (2) Zako-na dana 21. kolovoza 2014. godine postaje PBZ CROATIA OSIGURANJE obvezni mirovinski fond – kategorija B (dalje u tekstu: PBZCO OMF – kategorija B) i njime upravlja Društvo, sukladno odredbama Statuta, Zakona i pravilnika Agencije za nadzor financijskih usluga (dalje u tekstu: Agencija).Društvo upravlja s tri obvezna mirovinska fonda: PBZCO OMF – kategorija A, PBZCO OMF – kategorija B i PBZCO OMF – kategorija C koji se razlikuju po zakonskim dobnim ograničenjima članstva, investicijskoj strategiji i ograničenjima ulaganja.Statut, Informativni prospekt, dodatne informacije o fondu te tromjesečna i revidirana godišnja izvješća PBZCO OMF – kategorije B objavljeni su na mrežnim stranicama Društva www.pbzco-fond.hr i na raspolaganju su svakoj zainteresiranoj osobi u službenim pro-storijama Društva kao i na svaki način i u roku propisanom Zakonom ili pravilnicima Agencije. Tromjesečni i revidirani godišnji izvještaji PBZCO OMF - kategorije B dostavljaju se u skladu sa zakonskim rokovima Agenciji i Središnjem registru osiguranika (u daljnjem tekstu: REGOS).

Sve informacije o mirovinskom fondu, pravnim i poslovnim događajima koji bi mogli značajno utjecati na poslovanje fondova kojima upravlja, Društvo objavljuje na svojim mrežnim stranicama i izvješćuje Agenciju.

Revizor PBZCO OMF - kategorije B je KPMG Croatia d.o.o. sa sjedištem u Zagrebu, Ivana Lučića 2/a.

Konvertiranje uplaćenih doprinosa i prenesenih računa u obračunske jedinice, način i uvjeti prijenosa sredstava s računa člana PBZ-CO OMF - kategorije B u drugi mirovinski fond ili mirovinsko osiguravajuće društvo- Uplaćeni doprinosi umanjeni za ulazne naknade knjiže se u korist osobnih računa na ime člana. Broj obračunskih jedinica izraču-

nava se dijeljenjem iznosa uplate doprinosa s vrijednošću obračunske jedinice na datum uplate. Za potrebe vrednovanja, svaka obračunska jedinica predstavlja proporcionalni udjel u neto vrijednosti imovine fonda. Uplaćeni doprinosi i preneseni računi preračunavaju se u obračunske jedinice svakodnevno u skladu s vrijednošću obračunske jedinice na datum uplate odnosno izvješća REGOS-a.

- Preneseni računi knjiže se u korist osobnih računa na ime člana i obuhvaćaju iznos koji se dobije množenjem broja obračunskih jedinica na osobnom računu člana u starom fondu na zadnji dan članstva s vrijednošću obračunske jedinice starog fonda na isti dan umanjen za odbitak iz točke 3. članka 63. Zakona. Broj obračunskih jedinica u novom fondu dobiva se dijeljenjem iznosa prenesenih sredstava s vrijednošću obračunske jedinice novog fonda koja vrijedi na prvi dan članstva.

- Ukupna kapitalizirana sredstva s osobnog računa člana prenijet će se mirovinskom osiguravajućem društvu kada član ostvari pravo na starosnu ili prijevremenu starosnu mirovinu prema Zakonu o mirovinskom osiguranju. REGOS obračunava iznos sred-stava za prijenos množenjem broja obračunskih jedinica na osobnom računu člana s vrijednošću obračunske jedinice na zadnji dan članstva i o tome obavještava Društvo. Obračunati iznos sredstava Društvo uplaćuje na prijelazni račun REGOS-a s kojeg se prosljeđuje na račun mirovinskog osiguravajućeg društva.

- Prijenos sredstava iz PBZCO OMF – kategorije B u drugi mirovinski fond može biti uvjetovan promjenom mirovinskog fonda osobnim odabirom člana radi promjene kategorije fonda, promjene društva koje upravlja fondovima i obveznom promjenom ka-tegorije mirovinskog fonda rasporedom REGOS-a sukladno odredbi članka 96. stavak (2) Zakona u slučajevima kada član PBZCO OMF - kategorije B do referentnog dana ima manje od 5 godina. U slučaju promjene društva za upravljanje osobnim odabirom člana obračunava se izlazna naknada sukladno odredbama Statuta, ako je razdoblje trajanja članstva bilo kraće od tri godine.

- Agencija može u iznimnim slučajevima predviđenim Zakonom radi zaštite imovine članova mirovinskih fondova, izdati nalog RE-GOS-u za obustavu uplata doprinosa članova mirovinskih fondova u mirovinske fondove, obustavu prijelaza članova mirovinskih fondova u druge mirovinske fondove i obustavu zatvaranja osobnih računa.

Način i vrijeme izračuna neto vrijednosti imovine mirovinskog fonda Neto vrijednost imovine PBZCO OMF - kategorije B izračunava se za svaki dan sljedećeg radnog dana u skladu sa Zakonom, Pravilni-kom o utvrđivanju neto vrijednosti imovine i vrijednosti obračunske jedinice obveznog mirovinskog fonda (NN 128/17, NN 114/18), usvojenim Računovodstvenim politikama, Pravilnikom za vrednovanje financijskih instrumenata, Statutom i drugim važećim propisima.Vrijeme, metoda, učestalost izračunavanja vrijednosti obračunske jedinice i način objaveDruštvo svaki radni dan izračunava neto vrijednost imovine i vrijednost obračunske jedinice i najkasnije do 15:00 sati izvještava REGOS i Agenciju o vrijednosti obračunske jedinice za dan vrednovanja koja je prethodno potvrđena od strane Depozitara.Neto vrijednost imovine PBZCO OMF - kategorije B je vrijednost ukupne imovine umanjena za ukupne obveze mirovinskog fonda.Društvo izračunava vrijednost obračunske jedinice na način da se neto vrijednost imovine fonda podijeli s brojem obračunskih jedinica za dan vrednovanja koje je za prethodni radni dan izračunao REGOS te provede uvećanje odnosno umanjenje obračunskih jedinica prema izvješću REGOS-a.Vrijednost obračunske jedinice PBZCO OMF - kategorije B objavljuje se dnevno na mrežnim stranicama Društva www.pbzco-fond.hr, na kartici fonda B u rubrici „Imovina i prinos“.

Način obračuna naknada za mirovinsko društvoSukladno odredbi članka 63. Zakona, Društvo obračunava naknade PBZCO OMF – kategorije B kako slijedi:- ulazna naknada obračunava se po svakoj pojedinačnoj uplati doprinosa i iznosi 0,8% od uplaćenih doprinosa,- naknada za upravljanje za 2018. godinu iznosi 0,363% od ukupne imovine umanjene za obveze s osnove ulaganja u financijske

instrumente, a za svaku daljnju godinu stopa naknade se umanjuje za 7% u odnosu na stopu naknade koja se primjenjivala u prethodnoj godini, zaokruženo na tri decimalna mjesta, s time da ista ne može biti niža od 0,3%. Naknada se obračunava dnev-no, a isplaćuje Društvu jednom mjesečno,

- naknada za izlaz iz mirovinskog fonda obračunava se u prve tri godine članstva, ako se radi o promjeni mirovinskog društva i to u prvoj godini članstva u iznosu od 0,8%, u drugoj godini 0,4% i 0,2% u trećoj godini članstva. Nakon tri uzastopne godine članstva u PBZCO OMF - kategorije B izlazna naknada se ne naplaćuje.

Način obračuna naknade za DepozitaraSukladno odredbi članka 191. Zakona te sukladno Ugovoru koji je Društvo sklopilo s Depozitarom naknada Depozitaru do 31.01.2018. iznosila je 0,024%, a od 01.02.2018. iznosi 0,022%. Naknada se obračunava dnevno na ukupnu vrijednost imovine PBZCO OMF - ka-tegorije B umanjenu za obveze s osnove ulaganja u financijske instrumente, a isplaćuje se Depozitaru jednom mjesečno za prethodni mjesec.

Troškovi, provizije i pristojbe Troškovi, provizije i pristojbe vezane uz stjecanje ili prodaju imovine mirovinskog fonda, uključujući neophodne troškove radi zaštite odnosno očuvanja imovine fonda, evidentiraju se u obvezama fonda po primljenom obračunu, a plaćaju prema uobičajenim rokovima za podmirenje te vrste obveze.

Portfelj PBZCO OMF – kategorije B, investicijski ciljevi i promjene u strukturi portfeljaImovina PBZCO OMF - kategorije B ulaže se u skladu s odredbama Zakona sa svrhom povećanja ukupnog prinosa od ulaganja isključivo u korist članova mirovinskog fonda sukladno usvojenim Načelima ulaganja.

Investicijski ciljevi PBZCO OMF - kategorije B su očuvanje i rast vrijednosti uloženih novčanih sredstava na dugi rok umjereno rizičnom strategijom ulaganja. Investicijski ciljevi ostvaruju se pretežnim ulaganjem u dužničke vrijednosne papire, dionice i ostale financijske instrumente sukladno zakonskim ograničenjima i utvrđenim Načelima ulaganja PBZCO OMF - kategorije B. Imovina u koju PBZCO OMF – kategorije B ulaže rezultat je temeljite analizi rizičnosti financijskih instrumenata te pažljive i obuhvatne analize rizičnosti izdavatelja.Ulaganjem imovine PBZCO OMF - kategorije B vodi se prvenstveno računa o sigurnosti imovine fonda, a potom i o profitabilnosti ula-ganja. Društvo upravlja imovinom PBZCO OMF - kategorije B s pozornošću savjesnog gospodarstvenika, isključivo u interesu članova fonda.Statutom PBZCO OMF – kategorije B investicijski ciljevi utvrđeni su uz uvažavanje prihvaćene rizičnosti fonda na način da je:- najmanje 50% neto vrijednosti imovine fonda uloženo u prenosive dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca čiji

je izdavatelj Republika Hrvatska, druga država članica ili država članica OECD-a te Hrvatska narodna banka ili središnja banka druge države članice, odnosno države članice OECD-a odnosno javno međunarodno tijelo kojemu pripada većina država članica,

- najviše 35% neto vrijednosti imovine fonda uloženo u prenosive vlasničke vrijednosne papire uvrštene na uređeno tržište u smislu odredbi zakona koji uređuje tržište kapitala, čiji je izdavatelj dioničko društvo sa sjedištem u Republici Hrvatskoj, drugoj državi članici ili državi članici OECD-a,

- najmanje 60% neto vrijednosti imovine fonda valutno usklađeno s obvezama mirovinskog fonda.Neto imovina PBZCO OMF - kategorije B na dan 31.12.2018. iznosila je 15.494.835.511,49 HRK što je u odnosu na 31.12.2017. porast od 7,04%. Na dan 31.12.2018. 63,81% neto imovine bilo je investirano u domaće državne obveznice, u domaće vlasničke vrijednosne papire 13,23% neto imovine, a u inozemne vlasničke vrijednosne papire 11,34% imovine.

Struktura ulaganja imovine PBZCO OMF - kategorije B po vrstama imovine na dan 31.12.2018.

Vrsta imovine Vrijednost (HRK) Udio u neto imovini

Novčana sredstva 610.722.481 3,94%

Potraživanja 5.258.014 0,03%

Vrijednosni papiri i depoziti 14.894.234.009 96,12%

Domaći vrijednosni papiri i depoziti 12.725.504.605 82,13%

Dionice + GDR 2.050.596.177 13,23%

Državne obveznice 9.886.926.244 63,81%

Municipalne obveznice 0 0,00%

Korporativne obveznice 451.772.099 2,92%

Alternativni investicijski fondovi 69.294.900 0,45%

UCITS fondovi 216.956.068 1,40%

Instrumenti tržišta novca 0 0,00%

Depoziti 49.959.117 0,32%

Inozemni vrijednosni papiri i depoziti 2.168.729.404 14,00%

Dionice 1.756.920.977 11,34%

Državne obveznice 74.798.772 0,48%

Municipalne obveznice 0 0,00%

Korporativne obveznice 0 0,00%

Alternativni investicijski fondovi 93.279.337 0,60%

UCITS i OIF s javnom ponudom 243.730.318 1,57%

Instrumenti tržišta novca 0 0,00%

Depoziti 0 0,00%

Ostala imovina 0 0,00%

UKUPNA IMOVINA 15.510.214.504 100,10%

UKUPNE OBVEZE 15.378.993 0,10%

Neto imovina 15.494.835.511 100,00%

Izloženost izvedenicama 7.512.310 0,05%

Izloženost repo ugovorima 0 0,00%

U odnosu na 31.12.2017. udio domaćih državnih obveznica u neto imovini fonda smanjen je sa 65,23% na 63,81%. Udio domaćih vla-sničkih vrijednosnih papira povećan je s 12,55% na 13,23%, kao i udio domaćih korporativnih obveznica koji je povećan s 2,24% na 2,92%. Udio inozemnih vlasničkih vrijednosnih papira u neto imovini fonda povećan je s 10,52% na 11,34%, dok je udio inozemnih UCITS i OIF-a s javnom ponudom smanjen s 4,94% na 1,57%. Navedene promjene rezultat su aktivnog upravljanja portfeljem, kretanja cijena vrijednosnih papira i promjene neto vrijednosti imovine fonda.

Opis ciljane strukture portfelja mirovinskog fonda Ulaganje imovine PBZCO OMF - kategorije B podliježe sljedećim ograničenjima:

- najviše 35% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u prenosive vlasničke vrijednosne papire uvrštene na uređeno tržište u smislu odredbi zakona koji uređuje tržište kapitala, čiji je izdavatelj dioničko društvo sa sjedištem u Republici Hrvatskoj, državi članici ili državi članici OECD-a,

- najmanje 50% neto vrijednosti imovine mora biti uloženo u prenosive dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca čiji je izdavatelj Republika Hrvatska, druga država članica ili država članica OECD-a te Hrvatska narodna banka ili središnja banka druge države članice, odnosno države članice OECD-a odnosno javno međunarodno tijelo kojemu pripada većina država članica,

- najviše 30% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u prenosive dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca za koje jamči Republika Hrvatska, druga država članica, država članica OECD-a, Hrvatska narodna banka, ili središnja banka druge države članice, odnosno države članice OECD-a, ili javno međunarodno tijelo kojemu pripadaju jedna ili više država članica,

- najviše 30% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u prenosive dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca uvrštenih na uređeno tržište u smislu odredbi zakona koji uređuje tržište kapitala, čiji je izdavatelj jedinica lokalne i područne (regionalne) samouprave u Republici Hrvatskoj, drugoj državi članici ili državi članici OECD-a,

- najviše 30% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u prenosive dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca uvrštene na uređeno tržište u smislu odredbi zakona koji uređuje tržište kapitala, čiji izdavatelj ima sjedište u Republici Hrvat-skoj, drugoj državi članici ili državi članici OECD-a,

- najviše 10% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u udjele ili dionice u otvorenim alternativnim investicijskim fondovima, odnosno dionica ili poslovnih udjela u zatvorenim alternativnim investicijskim fondovima koji su odobrenje za rad dobili u Repu-blici Hrvatskoj, drugoj državi članici ili odgovarajućih fondova kojima upravljaju upravitelji koji su odobrenje za rad srednjeg ili velikog društva za upravljanje alternativnim investicijskim fondovima dobili u Republici Hrvatskoj ili odobrenje za rad u drugoj državi članici, ili odgovarajućih fondova kojima upravljaju upravitelji koji su odobrenje za rad dobili u državi članici OECD-a, pod uvjetom da su provođenje nadzora nad tim upraviteljima i razina zaštite ulagatelja istovjetni onima propisanim zakonom koji uređuje osnivanje i upravljanje alternativnim investicijskim fondovima,

- najviše 20% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u depozite kod kreditnih institucija koji su povratni na zahtjev te koji dospijevaju za najviše 12 mjeseci, pod uvjetom da kreditna institucija ima registrirano sjedište u Republici Hrvatskoj ili drugoj državi članici ili državi članici OECD-a, pod uvjetom da su provođenje nadzora nad tom kreditnom institucijom i razina zaštite deponenata istovjetni onima propisanima zakonom koji uređuje poslovanje kreditnih institucija,

- najviše 5% neto vrijednosti imovine može biti uloženo u novac na transakcijskim računima. Iznimno najviše 10% neto vrijedno-sti imovine može biti uloženo u novac na transakcijskim računima ali na rok ne duži od 14 dana,

- mirovinski fond može pozajmiti novčana sredstva od trećih osoba u ukupnom iznosu do 5% neto vrijednosti imovine fonda, ali samo putem repo poslova i transakcija prodaje i ponovne kupnje, i to ne na rok duži od tri mjeseca.

Navedena ograničenja uključuju i posrednu izloženost stečenu kroz ulaganje u sljedeće klase imovine:- UCITS fondovi koji su odobrenje za rad dobili u Republici Hrvatskoj ili drugoj državi članici ili odgovarajući fondovi koji su odo-

brenje za rad dobili u državi članici OECD-a, pod uvjetom da su provođenje nadzora nad tim fondovima i razina zaštite ulagatelja istovjetni onima propisanim Zakonom o otvorenim investicijskim fondovima s javnom ponudom,

- izvedeni financijski instrumenti kojima se trguje na uređenim tržištima u smislu odredbi Zakona koji uređuje tržište kapitala ili izvedeni financijski instrumenti kojima se trguje izvan uređenih tržišta (neuvrštene OTC izvedenice).

U svrhu donošenja strategije ulaganja, interno su definirane klase imovine za koje se određuje ciljani raspon udjela u NAV-u. Klase su definirane na temelju klasa imovine navedenih u Zakonu, a dijele se na klase Dionice, Obveznice, Tržište novca te Alternativne klase. Klasa Dionice se dijeli na dvije podklase, HR dionice te INO dionice, dok se klasa Obveznice dijeli na četiri podklase, Državne obveznice i TZ, Obveznice za koje jamči država ili CB, Municipalne obveznice te Korporativne obveznice i KZ. Nadalje, ulaganjem u UCITS fondove te ulaganjem u izvedene financijske instrumente stječemo posrednu izloženost gore navedenim temeljnim klasama imovine.Dana 12.01.2018. Uprava Društva donijela je Strategiju ulaganja PBZCO OMF – kategorija B kojom su definirani ciljani udjeli pojedine klase u imovini fonda. Ista je kvartalno revidirana na datume 13.04.2018., 13.07.2018., 12.10.2018. pri čemu nije bilo promjene ciljanih udjela.

U nastavku je tablični prikaz ciljanih udjela po klasama imovine te realizirano stanje udjela pojedine klase u imovini fonda na kraju svakog kvartala.

Strategija ulaganja za

2018. godinu - ciljani udjeli

Udio u NAV-u na dan:

31.12.2017. 31.03.2018. 30.06.2018. 30.09.2018. 31.12.2018.

DIONICE 15% - 35% 28,13% 30,77% 28,70% 26,70% 26,28%

HR dionice 9% - 18% 12,64% 12,18% 13,00% 12,57% 13,34%

INO dionice 6% - 25% 15,49% 18,59% 15,69% 14,12% 12,95%

OBVEZNICE 50% - 75% 70,55% 69,26% 70,10% 67,42% 67,21%

Državne obveznice i TZ 50% - 70% 68,10% 66,89% 67,03% 64,42% 64,10%

Obveznice za koje jamči država ili CB 0% - 3% 0,22% 0,21% 0,20% 0,19% 0,19%

Municipalne obveznice 0% - 1% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Korporativne obveznice i KZ 0% - 5% 2,24% 2,15% 2,88% 2,81% 2,92%

TRŽIŠTE NOVCA 0% - 20% 1,46% 1,95% 0,48% 4,26% 5,49%

ALTERNATIVNE KLASE 0% - 10% 0,82% 0,85% 0,98% 1,06% 1,09%

Popis svih ulaganja koja čine 1% ili više od neto vrijednosti imovine PBZCO OMF – kategorije B na 31.12.2018.

Izdavatelj ISIN Količina Ukupna vrijednost (HRK)

Udio u neto imovini

REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA HRRHMFO247E7 152.726.496 1.425.293.948,40 9,20%

REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA HRRHMFO26CA5 1.195.358.000 1.412.908.122,19 9,12%

REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA XS1713475306 129.710.000 988.684.500,16 6,38%

REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA HRRHMFO203E0 108.880.000 883.750.968,62 5,70%

REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA HRRHMFO257A4 626.262.287 753.411.978,77 4,86%

REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA HRRHMFO227E9 63.298.088 581.284.394,17 3,75%


KRKA D.D. SI0031102120 1.192.558 511.292.349,92 3,30%



PODRAVKA D.D. HRPODRRA0004 1.054.977 395.589.367,59 2,55%

ZAVAROVALNICA TRIGLAV D.D. SI0021111651 1.478.868 332.379.313,44 2,15%




JADRAN D.D. HRJDRNRB0002 16.000.780 271.704.444,95 1,75%

REPUBLIKA HRVATSKA MINISTARSTVO FINANCIJA HRRHMFO19BA2 33.650.000 262.471.191,64 1,69%




HRVATSKA ELEKTROPRIVREDA D.D. XS1309493630 33.360.000 227.067.722,96 1,47%

KONČAR - ELEKTROINDUSTRIJA D.D. HRKOEIRA0009 420.928 225.933.104,00 1,46%


HRVATSKI TELEKOM D.D. HRHT00RA0005 1.406.169 209.882.253,84 1,35%

INA - INDUSTRIJA NAFTE D.D. HRINA0RA0007 66.170 207.773.800,00 1,34%


ZAGREBAČKI HOLDING D.O.O. HRZGHOO237A3 155.728.804 165.987.117,27 1,07%

ARENA HOSPITALITY GROUP D.D. HRARNTRA0004 468.467 159.433.748,88 1,03%

Sukob interesa, strategije i ciljevi ulaganja za vrijednosne papire iz članka 126. stavak (3) i (5) Zakona Ulaganje u izdavatelja Podravka d.d. iznad 10% izdanjaPBZCO OMF - kategorije B i PBZCO OMF – kategorije A na dan 30.07.2015. dodatnim stjecanjem dionica izdavatelja Podravka d.d. prešli su udio u izdanju veći od 10% pa podliježu obvezi postupanja po odredbi članka 126. stavak (5). Primarni cilj ulaganja u vlasničke vrijed-nosne papire izdavatelja Podravka d.d. je maksimiziranje vrijednosti ulaganja, a time i imovine članova.U svrhu ostvarenja ciljeva ulaganja u vlasničke vrijednosne papire izdavatelja Podravka d.d., temeljem Procedura sudjelovanja PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima u korporativnom upravljanju Izdavatelja, Društvo je to-kom 2018. godine aktivno sudjelovalo u korporativnom upravljanju Izdavatelja kroz izravnu komunikaciju s Izdavateljem, praćenjem poslovanja Izdavatelja putem javno dostupnih informacija, sudjelovanjem na svim skupštinama Izdavatelja te praćenjem pokazatelja i trendova u poslovanju. Sudjelovanje relevantne osobe Društva u nadzornom odboru Izdavatelja predstavlja potencijalni sukob interesa kojim se upravlja na način propisan Politikama i metodologijama upravljanja sukobom interesa Društva. Prosječni godišnji povrat na ulaganje imovine PBZCO OMF – kategorije B u dionice izdavatelja Podravka d.d. u periodu od 30.07.2015. do 31.12.2018. iznosi 5,76%, čime su ciljevi ulaganja za navedeni period djelomično ostvareni, ali obzirom da ciljevi ulaganja obuhvaćaju dugoročni period, potpuno ostvarenje ciljeva očekuje se do realizacije ulaganja.

Ulaganje u izdavatelja Končar - Elektroindustrija d.d. iznad 10% izdanjaPBZCO OMF - kategorije B i PBZCO OMF – kategorije A na dan 03.06.2016. dodatnim stjecanjem dionica izdavatelja Končar - Elektroin-dustrija d.d. prešli su udio u izdanju veći od 10% pa podliježu obvezi postupanja po odredbi članka 126. stavak (5).Primarni cilj ulaganja u vlasničke vrijednosne papire izdavatelja Končar - Elektroindustrija d.d. je maksimiziranje vrijednosti ulaganja, a time i imovine članova. Osim navedenog, ovom investicijom dovodi se i do pozitivnih efekata kao što su rast izvoza, poticanje industrije te cjelokupnog gospodarstva. U svrhu ostvarenja ciljeva ulaganja u vlasničke vrijednosne papire izdavatelja Končar - Elektroindustrija d.d., temeljem Procedura su-djelovanja PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima u korporativnom upravljanju Izdavatelja, Društvo je u 2018. godini sudjelovalo u korporativnom upravljanju Izdavatelja kroz izravnu komunikaciju s Izdavateljem, praćenjem poslovanja Izdavatelja putem javno dostupnih informacija, sudjelovanjem na Glavnoj skupštini Izdavatelja te praćenjem pokazatelja i trendova u poslovanju. Prosječni godišnji povrat na ulaganje imovine PBZCO OMF – kategorije B u dionice izdavatelja Končar - Elektroindustrija d.d. u periodu od 03.06.2016. do 31.12.2018. iznosi -6,82%, što u odnosu na prihvaćene ciljeve ulaganja ne predstavlja ostvarenje ciljeva, ali obzirom da ciljevi ulaganja obuhvaćaju dugoročni period, potpuno ostvarenje ciljeva očekuje se do realizacije ulaganja.

Ulaganje u izdavatelja HTP Korčula d.d. iznad 10% izdanjaPBZCO OMF - kategorije B na dan 06.06.2016. sudjelovao je na javnoj dražbi redovnih dionica te je kupnjom dionica izdavatelja HTP Korčula d.d. stekao udio u izdanju veći od 10% pa podliježe obvezi postupanja po odredbi članka 126. stavak (5). Osim toga, PBZCO OMF - kategorije B je zajedno s PBZCO OMF – kategorije A na dan 27.07.2016. sudjelovao u postupku povećanja temeljnog kapitala Izdavatelja.Primarni cilj ulaganja u vlasničke vrijednosne papire izdavatelja HTP Korčula d.d. je maksimiziranje vrijednosti ulaganja, a time i imovine članova. Osim navedenog, ovom investicijom dovodi se do pozitivnih efekata i na najznačajniju ekonomsku granu u Hrvatskoj, turizam, a posljedično i na cjelokupno gospodarstvo. U svrhu ostvarenja ciljeva ulaganja u vlasničke vrijednosne papire izdavatelja HTP Korčula d.d., temeljem Procedura sudjelovanja PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima u korporativnom upravljanju Izdavatelja, Društvo je u 2018. godini sudjelovalo u korporativnom upravljanju Izdavatelja kroz izravnu komunikaciju s Izdavateljem, praćenjem poslovanja Iz-davatelja putem javno dostupnih informacija, sudjelovanjem na Glavnoj skupštini Izdavatelja te praćenjem pokazatelja i trendova u poslovanju. Vezano za predmetno ulaganje i mogući sukob interesa društvo postupa u skladu s odredbama Politika i metodologija upravljanja sukobom interesa Društva.Prosječni godišnji povrat na ulaganje imovine PBZCO OMF – kategorije B u dionice izdavatelja HTP Korčula d.d. u periodu od 06.06.2016. do 31.12.2018. iznosi 12,09%, čime su ciljevi ulaganja za navedeni period ostvareni.

Ulaganje u izdavatelja Stanovi Jadran d.d. iznad 10% izdanjaPBZCO OMF - kategorije B je zajedno s PBZCO OMF – kategorije A na dan 16.05.2017. sudjelovao u postupku povećanja temeljnog kapitala izdavatelja Stanovi Jadran d.d. te stekao udio u izdanju veći od 10%, stoga fondovi podliježu obvezi postupanja po odredbi članka 126. stavak (5).Primarni cilj ulaganja u vlasničke vrijednosne papire izdavatelja Stanovi Jadran d.d. je maksimiziranje vrijednosti ulaganja, a time i imovine članova. Osim navedenog, ovom investicijom dovodi se do pozitivnih efekata i na najznačajniju ekonomsku granu u Hrvatskoj, turizam, a posljedično i na cjelokupno gospodarstvo. U svrhu ostvarenja ciljeva ulaganja u vlasničke vrijednosne papire izdavatelja Stanovi Jadran d.d., temeljem Procedura sudjelovanja PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima u korporativnom upravljanju Izdavatelja, Društvo je u 2018. godini sudjelovalo u korporativnom upravljanju Izdavatelja praćenjem poslovanja Izdavatelja putem javno dostupnih informa-cija, redovitom komunikacijom i praćenje poslovanja Izdavatelja, te sudjelovanjem na Glavnoj skupštini. Sudjelovanje relevantne osobe Društva u nadzornom odboru Izdavatelja predstavlja potencijalni sukob interesa i prati se na način propisan Politikama i metodologija-ma upravljanja sukobom interesa Društva.Prosječni godišnji povrat na ulaganje imovine PBZCO OMF – kategorije B u dionice izdavatelja Stanovi Jadran d.d. u periodu od 16.05.2017. do 31.12.2018. iznosi 8,99%, čime su ciljevi ulaganja za navedeni period djelomično ostvareni, ali obzirom da ciljevi ulaganja obuhvaćaju dugoročni period, potpuno ostvarenje ciljeva očekuje se do realizacije ulaganja.

Rizici povezani s ulaganjima i sa strukturom mirovinskog fonda kategorije B, sklonost prema riziku, profil rizičnosti fonda i način upravljanja rizicimaRizici koji se kontinuirano prate za fond B i kojima Društvo aktivno upravlja su:

1. Tržišni rizik, koji se sastoji od:

a. Cjenovnog rizika

b. Kamatnog rizika i

c. Valutnog rizika

2. Kreditni rizik

3. Rizik namire

4. Rizik likvidnosti i

5. Koncentracijski rizik.Sklonost preuzimanja rizika je izloženost koju Društvo u svoje ili za ime Fondova želi preuzeti kako bi ostvarilo određeni profil povrata usklađen za rizike (risk-return profile).Društvo sklonost prema riziku (risk appetite) za svaki od identificiranih rizika određuje prema jednoj od pet kategorija:

Stupnjevi sklonosti rizicima i njihov opis

SKLONOST RIZIKU OPIS

Neprihvatljiva Ključni cilj je potpuno izbjegavanje rizika i nesigurnosti. Dopuštene aktivnosti koje se poduzimaju u smislu tog rizika ne smiju imati gotovo nikakav inherentni rizik. Očekivana korist (u smislu financijske ili neke druge koristi) nije važna i omjer dobitka i rizika se ne uzima u obzir.

Minimalna Ključni cilj je orijentacija na aktivnosti koje se smatraju vrlo sigurnima u smislu preuzimanja rizika. Aktivnosti koje se poduzimaju imaju vrlo nisku razinu inherentnog rizika. Potencijalni dobitak ne smije biti glavna premisa u odabiru aktivnosti.

Konzervativna Može se prihvatiti određeni stupanj rizika kako bi se ostvario željeni rezultat vodeći se znatnom mogućnošću ostvarivanja dobiti. Aktivnosti koje se poduzimaju mogu u sebi nositi određenu razinu inherentnog rizika koji se u najvećoj mjeri može kontrolirati. Omjer potencijalne dobiti i rizika je važan faktor.

Prihvatljiva Mogu se poduzimati aktivnosti za ostvarivanje velike razine dobiti. Te aktivnosti mogu imati povišenu razinu rizika i nesigurnosti.

Otvorena Cilj je u tom polju biti inovativan i birati aktivnosti koje vode maksimizaciji dobiti iako mogu imati visok inherentni rizik. Vodeći parametar je rezultat dok rizičnost ima sekundarni karakter.

Fond B pod upravljanjem Društva ima sljedeću sklonost rizicima: Sklonost rizicima fonda B

Rizik Sklonost rizicima

Fond

B

Tržišni rizik (cjenovni) Konzervativna

Tržišni rizik (kamatni) Konzervativna

Tržišni rizik (valutni) Konzervativna

Kreditni rizik Konzervativna

Rizik namire Minimalna

Rizik likvidnosti Neprihvatljiva

Koncentracijski rizik Prihvatljiva

Društvo koristi više metoda za upravljanje identificiranim rizicima.Metode upravljanja rizicima fonda B

Vrsta rizika Metoda koja se koristi za upravljanje rizikom

Rizik promjene cijene- diversifikacija (ulaganje u veći broj različitih vrijednosnih papira)- korištenje dozvoljenih derivativnih instrumenata - detaljna analiza i strukturirani investicijski proces pri odabiru vlasničkih vrijednosnih papira

Valutni rizik- korištenje dozvoljenih derivativnih instrumenata - adekvatan izbor financijskih instrumenata s obzirom na valutu njihove denominacije- kontinuirano praćenje tržišta valuta i procjena utjecaja očekivanih promjena na imovinu fonda

Kamatni rizik- mjerenje potencijalne promjene cijena dužničkih vrijednosnih papira s obzirom na rizik

promjene kamatnih stopa - aktivno restrukturiranje portfelja sukladno rezultatima mjerenja rizika promjene kamatnih stopa

i očekivanjima na tržištima na kojima se ulaže

Kreditni rizik

- kontinuirano korištenje različitih metoda mjerenja kreditnog rizika kojima se mjeri vjerojatnost neispunjenja financijskih obveza izdavatelja nekog vrijednosnog papira odnosno financijska stabilnost druge ugovorne strane

- diversifikacija ulaganja u vrijednosne papire više različitih izdavatelja

Rizik likvidnosti- kontinuirana provjera pokazatelja likvidnosti fonda i izrada stres testova kojima se definira

potrebna likvidnost i u izvanrednim tržišnim okolnostima, vodeći računa da se u fondu u svakom trenutku mora nalaziti dovoljno likvidnih sredstava za podmirenje svih financijskih obveza

Rizik namire i rizik druge ugovorne strane

- adekvatan izbor druge ugovorne strane pri transakcijama imovinom fondova korištenjem jedne ili više prethodno navedenih metoda

- poštivanje zakonskih limita izloženosti prema drugim ugovornim stranama- provođenje isključivo onih transakcija čiji je rizik namire izuzetno nizak ili nepostojeći

Prikaz izloženosti imovine mirovinskog fonda B po pojedinom riziku na 31. prosinca 2018., utjecaj i promjene navedenih izloženosti tijekom prethodne godine Za svaki od rizika definiran je raspon od pet nivoa:

Pet nivoa rizičnosti za svaki identificirani rizik

Ocjena Utjecaj rizika Napomena

1 Vrlo nizak Dozvoljeno je biti u području, redovito izvještavanje.

2 Umjereno nizak Dozvoljeno je biti u području, redovito izvještavanje.

3 Umjeren Dozvoljeno je biti u području, ukoliko se procjeni potrebno je izvještavati na češćoj bazi.

4 Umjereno visok Dozvoljeno je biti u području, ali treba kontinuirano pratiti i po mogućnosti umanjiti rizik.

5 Visok Nije dozvoljeno područje. U slučaju proboja ograničenja odmah reagirati.

Na dan 31.12.2018. fond B imao je sljedeću izloženost po rizicima:Rizici fonda B na 31.12.2018.

RB Rizik Fond B

1 Ukupni tržišni rizik (VaR) Umjereno nizak

2 Valutni rizik Umjereno nizak

3 Rizik promjene kamatnih stopa Umjereno nizak

4 Koncentracijski rizik Umjereno nizak

5 Rizik namire Umjereno nizak

6 Rizik likvidnosti Vrlo nizak

Tijekom 2018. godine niti jedan rizik nije bio u stupnju Visok, a kontinuiranim mjerenjem i aktivnim upravljanjem navedenih rizika njihov utjecaj na Fond B je bio vrlo nizak.

Izračun rezultata poslovanja mirovinskog fonda, povijesni, referentni, zajamčeni i realni prinosPrinos PBZCO OMF - kategorije B za 2018. godinu iznosi 1,41%, a računa se kao relativna promjena vrijednosti obračunske jedinice u razdoblju od 31.12.2017. do 31.12.2018. godine.

Prosječni godišnji prinos od osnutka PBZCO OMF - kategorije B do 31.12.2018. iznosi 5,02%, a računa se po formuli

gdje je broj godina proteklih od 30.4.2002. do 31.12.2018. godine, računato po metodi actual/365.

Stopa referentnog prinosa mirovinskih fondova kategorije B se izračunava kao ponderirana aritmetička sredina stopa prosječnih godiš-njih prinosa svih mirovinskih fondova kategorije B za razdoblje od prethodne tri kalendarske godine, gdje je ponder udio neto vrijed-nosti imovine pojedinog mirovinskog fonda kategorije B u ukupnoj neto vrijednosti imovine svih mirovinskih fondova kategorije B na zadnji radni dan u kalendarskoj godini.

U skladu s Odlukom Agencije o zajamčenom prinosu obveznih mirovinskih fondova za 2018. godinu, referentni prinos za 2018. godinu za fondove kategorije B iznosi 3,661%.

Svakom članu PBZCO OMF - kategorije B jamči se prinos u visini referentnog prinosa fondova kategorije B umanjenog za šest postotnih bodova.

U skladu s Odlukom Agencije o zajamčenom prinosu obveznih mirovinskih fondova za 2018. godinu, zajamčeni prinos za 2018. godinu za fondove kategorije B iznosi -2,339%.

Realni prinos PBZCO OMF - kategorije B tijekom 2018. godine iznosi 0,51%, a dobije se korekcijom nominalnog prinosa sa stopom promjene indeksa potrošačkih cijena (izvor: Državni zavod za statistiku).

Promet i volumen mirovinskog fondaVrijednost neto imovine (NAV) PBZCO OMF - kategorije B na dan 31.12.2018. godine iznosila je 15.494.835.511,49 HRK. Prosječni mje-sečni NAV fonda u 2018. godini iznosio je 15.043.332.219,54 HRK.

Tijekom 2018. godine ukupno je obavljeno transakcija u vrijednosti od 7.479.639.900,04 HRK. Ovaj iznos se odnosi na kupnju i prodaju vrijednosnih papira te realiziranih depozita. Iznos ne uključuje konverzije valuta koje su se radile zbog kupovine vrijednosnih papira.

Koeficijent obrta računa se kao omjer ukupne vrijednosti kupnji i prodaja vrijednosnih papira te realiziranih depozita i prosječne mje-sečne vrijednosti neto imovine fonda i za 2018. godinu iznosi:

7.479.639.900,04 / 15.043.332.219,54 = 0,4972.

Poslovna godina PBZCO OMF - kategorije B jednaka je kalendarskoj godini.Informativni prospekt izdan je dana 30. travnja 2019. godine.

II PODACI O MIROVINSKOM DRUŠTVUPBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima, Zagreb, Radnička cesta 44. Odobrenje za rad izdano od Agencije dana 05.11.2001., klasa:UP/I 034-04/01-01/66, urbroj: 383-01-01-2. Društvo je osnovano dana 26.07.2001. i upisano u sudski registar dana 28.09.2001.

Organizacijska struktura Društva

Članovi Uprave Društva su:Dubravko Štimac, predsjednik Uprave. Diplomirao, magistrirao i doktorirao na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu. Od 1994. radi u sustavu Privredne banke Zagreb d.d.,od 2001. godine voditelj je projekta mirovinske reforme u Privrednoj banci Zagreb d.d. te postaje predsjednik Uprave PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondom. Autor je više članaka i stručnih radova, sudionik i govornik na brojnim domaćim i međunarodnim konferencijama s temama o tržištima kapitala.Dubravko Štimac predsjednik je Nadzornog odbora Podravke d.d. te predsjednik Nadzornog odbora Zagrebačke burze d.d.Predsjednik Uprave Dubravko Štimac član je fonda kojim upravlja Društvo.Renata Kašnjar-Putar, članica Uprave. Diplomirala na Pravnom fakultetu u Zagrebu. Od 1987. do 1999. radi u Croatia osiguranju d.d. na pravnim poslovima, poslovima predstojnika ureda Uprave te direktora službe za osiguranje života i rente. Prelazi u Raiffeisen Bank Au-stria gdje radi na osnivanju mirovinskih fondova i obnaša funkciju predsjednice Uprave Društva za upravljanje dobrovoljnim mirovinskim fondovima. Od 2012. godine članica je Uprave PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondom. Autorica je više članaka iz područja životnih osiguranja i dobrovoljne mirovinske štednje. Članica Uprave Renata Kašnjar-Putar članica je fonda kojim upravlja Društvo.Članovi Nadzornog odbora Društva su:Dalibor Fell – predsjednik Nadzornog odbora. Izabran za člana Nadzornog odbora te imenovan za predsjednika Nadzornog odbora dana 04.09.2017. Diplomirao na Ekonomskom fakultetu u Zagrebu, smjer financije. Od 2001 godine radi u Raiffeisenbank Austria d.d. Zagreb te 2003. postaje direktor Direkcije prodaje riznice, a 2004. Zamjenikom izvršnog direktora sektora riznice i investicijskog ban-karstva. Od 2008. do 2016. godine direktor je Fidelitas aurea d.o.o. kada prelazi u Croatia osiguranje na mjesto direktora Sektora za ulaganja. Dalibor Fell nije član fonda kojim upravlja Društvo.Matija Birov - zamjenik predsjednika Nadzornog odbora. Diplomirao na Fakultetu elektronike i računarstva Sveučilišta u Zagrebu. Od 2004. godine radi u sustavu Privredne banke Zagreb te 2007. postaje direktor Direkcije za upravljanje kreditnim rizikom u Sektoru za upravljanje rizicima. Od 2009. Izvršni je direktor Sektora za upravljanje rizicima, a od 2013. obnaša funkciju višeg izvršnog direktora Sektora za upravljanje rizicima. Matija Birov član je fonda kojim upravlja Društvo. Vančo Balen – član Nadzornog odbora. Diplomirao na Prirodoslovno matematičkom fakultetu Sveučilišta u Zagrebu. Od 2008. – 2012. zaposlen u Deloitteu Zagreb i Privrednoj banci Zagreb d.d., a od 2012. do danas zaposlen u Croatia osiguranju d.d. gdje obavlja funkciju Direktora Sektora za upravljanje rizicima. Od 2017. Direktor Sektora za životna i zdravstvena osiguranja. Vančo Balen nije član fonda kojim upravlja Društvo.

Iznos temeljnog kapitala Društva je 56.000.000,00 HRK.

Dioničari i udjeli u temeljnom kapitalu Društva:- Privredna banka Zagreb d.d., Radnička cesta 50, Zagreb (50,00%)- CROATIA osiguranje d.d., Vatroslava Jagića 33, Zagreb (50,00%)

Značajne odredbe ugovora s depozitarom važne za članove mirovinskog fondaPrava i obveze Društva i Depozitara regulirane su Ugovorom o obavljanju poslova Depozitara (dalje u tekstu: Ugovor).Ugovor detaljno regulira uvjete i na način obavljanja poslove Depozitara za PBZCO OMF – kategorije B kojim upravlja Društvo, koji mora-ju biti u skladu sa Zakonom i Pravilnikom o obavljanju poslova, uvjetima i načinu za izbor te oduzimanju izdanog odobrenja za obavljanje poslova depozitara obveznog mirovinskog fonda.Ugovorom se Depozitar obvezuje imovinu PBZCO OMF – kategorije B povjerenu mu na pohranu voditi na način propisan zakonom koji uređuje tržište kapitala i propisima donesenim na temelju istog u dijelu koji se odnosi na zaštitu imovine klijenata tako da se u svakom trenutku može jasno odrediti i razlučiti imovina PBZCO OMF – kategorije B od imovine Depozitara i ostalih klijenata Depozitara. Delegiranje poslova i dužnosti trećim osobama moguće je isključivo na način i pod uvjetima propisanim Zakonom.Depozitar odgovara Društvu i članovima PBZCO OMF – kategorije B zbog gubitka imovine fonda koji su nastali kao posljedica pro-pusta Depozitara u obavljanju i izvršavanju njegovih dužnosti, kao i za bilo koju drugu pričinjenu štetu koja je nastala kao posljedica nepažnje ili namjernog propusta Depozitara u obavljanju poslova Depozitara propisanih Zakonom i propisima donesenim na temelju Zakona uključujući i slučaj kada je obavljanje tih poslova delegirao trećim osobama.Ugovor regulira pristup i razmjenu informacija, povjerljivost podataka, trajanje ugovora, razloge za otkaz odnosno raskid ugovora, kao i posljedice raskida/otkaza ugovora.

Misija, poslovni ciljevi društva i strategija ulaganja imovine DruštvaMisija Društva je trajno i učinkovito koristiti sve raspoložive resurse za kontinuirani razvoj poslovanja, visoko specijaliziran i educiran ljudski kapital, primjenu visoke tehnologije te poslovne procese potpuno uređene i prilagođene zahtjevima modernog tržišta sve u cilju pružanja najbolje usluge upravljanja sredstvima u interesu članova mirovinskih fondova.Iz utvrđene misije Društva proizlaze kvalitativno i kvantitativno mjerljivi poslovni ciljevi Društva:- upravljanje imovinom fondova u skladu s najboljim standardima struke te trajno usavršavanje i unaprjeđenje kvalitete poslovanja

i odnosa s članovima,- ostvarenje tržišno konkurentnog prinosa fondova kojima upravlja u skladu s prihvaćenom strategijom upravljanja rizicima,- osiguranje kontinuiranog zadovoljstva članova na način da Društvo poštuje i cijeni svakog člana fonda te mu stoji na raspolaganju

svojom profesionalnošću, znanjem i punom pozornošću, kroz komunikaciju i izvještavanje,- osiguranje postojanosti broja članova fonda i dugoročno stabilne profitabilnosti Društva,- doprinošenje ugledu svojih dioničara,- promicanje ideje kompetencije, profesionalizma i digniteta struke te razvoja financijskih tržišta Republike Hrvatske.Ostvarivanjem navedenih ciljeva, kroz organizacijsku strukturu s jasno utvrđenim linijama odgovornosti, Društvo će ispuniti svoju misiju i dugoročno ostati važan, stabilan i respektabilan čimbenik hrvatskog financijskog sustava.

Strategija ulaganja imovine Društva temelji se na odredbi članka 26. Zakona sukladno kojem Društvo ulaže isključivo u imovinu iz članka 125. stavka (1) točaka 1., 2. i 8. Zakona:

- prenosive dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca čiji je izdavatelj RH, druga država članica EU ili država člani-ca OECD-a te HNB ili središnja banka druge države članice EU ili OECD-a, odnosno javno međunarodno tijelo kojemu pripada većina država članica,

- prenosive dužničke vrijednosne papire i instrumente tržišta novca za koje jamči RH, druga država članica EU, država članica OECD-a, HNB ili središnja banka države članice EU ili OECD, javno međunarodno tijelo kojemu pripadaju jedna ili više država članica,

- depozite kod kreditnih institucija koji su povratni na zahtjev te koji dospijevaju za najviše 12 mjeseci, ako kreditna institucija ima registrirano sjedište u RH ili drugoj državi članici EU ili OECD-a ako su provođenje nadzora nad tom kreditnom institucijom i razina zaštite deponenta istovjetni onima propisanima zakonom koji uređuje poslovanje kreditnih institucija.

Iznimno od navedenog, Društvo može uložiti svoja sredstva i u udjele UCITS fondova iz članka 125. stavka (1) točke 6. Zakona koji su novčani ili su po svojim karakteristikama slični novčanim fondovima i forward ugovore koji zadovoljavaju uvjete iz članka 125. stavka (1) točke 9. Zakona i koji su sklopljeni isključivo radi zaštite imovine uložene u stranu valutu prema hrvatskoj kuni.Iznos Zakonom propisanog kapitala iz članka 9. Zakona Društvo održava u imovini iz članka 125. stavka (1) točaka 1., 2. i 8. Zakona.

Odgovornost i način donošenja investicijskih odlukaOsnovna djelatnost Društva jest upravljanje obveznim mirovinskim fondovima, upravljanje sredstvima i uplatama članova Fondova. Upravljanje imovinom provodi se kroz kontinuirani investicijski proces.Sukladno zakonskoj obvezi organiziranja kontinuiranog investicijskog procesa jasno su definirane ovlasti i zaduženja organizacijskih jedinica te je osigurana uključenost organizacijskih jedinica zaduženih za obavljanje kontrolnih funkcija u investicijskom procesu.U investicijskom procesu sudjeluju Uprava, Odjel upravljanja imovinom, Odjel upravljanja rizicima, Odjel analize financijskih tržišta, Odjel pravne podrške i praćenja usklađenosti, Odjel operativnih poslova, Odjel računovodstva i financija te ostali odjeli i osobe prema potrebi. Odjel interne revizije periodički ispituje i kontrolira primjenu propisa u provođenju investicijskog procesa, kako je propisano člankom 9. stavak (4) Pravilnika o organizacijskim zahtjevima za mirovinsko društvo za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima.

Investicijski proces sastoji se od sljedećih faza:- Prikupljanje informacija i izrada analiza

Odjel analize financijskih tržišta izrađuje interne analize koje se odnose na tržišta i pojedine instrumente te makroekonomske i druge analize. Odjel upravljanja imovinom izrađuje analize koje se odnose na portfelje svih kategorija fondova kojima Društvo upravlja te osta-le analize po potrebi. Odjel upravljanja rizicima izrađuje analize vezane uz rizike kojima su fondovi pod upravljanjem izloženi, izvještaje za praćenje usklađenosti sa zakonskim ograničenjima ulaganja te druge analize po potrebi.- Određivanje strategije ulaganja, upravljanje rizicima i kontrola usklađenosti

Određivanje strategije ulaganja, upravljanje rizicima i kontrola usklađenosti najvažnija je faza investicijskog procesa koja predstavlja postupak formiranja diversificiranog portfelja od različitih vrsta imovine. Strategiju ulaganja donosi Uprava Društva jednom godišnje, revidira se kvartalno a po potrebi i češće. Interno tijelo Društva, Asset Management Committee (AMC), savjetuje Upravu prilikom do-nošenja Strategije ulaganja te je zaduženo za njeno provođenje. U ovoj fazi investicijskog procesa sudjeluju Uprava, Odjel upravljanja imovinom, Odjel upravljanja rizicima i Odjel analize financijskih tržišta.Strategija ulaganja sadržava ciljane udjele po pojedinim klasama imovine, očekivane prinose tih klasa imovine, ciljani vremenski hori-zont ostvarivanja strategije ulaganja kako je propisano člankom 10. stavak (2) Pravilnika o organizacijskim zahtjevima za mirovinsko društvo za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima te maksimalno prihvatljive razine rizika. - Donošenje smjernica ulaganja po klasama imovine

Smjernice ulaganja po klasama imovine za pojedinu kategoriju fonda donose se u skladu s utvrđenom Strategijom ulaganja na sjednica-ma AMC-a koje se održavaju jednom tjedno ili češće po potrebi. U fazi investicijskog procesa Donošenje smjernica ulaganja po klasama imovine sudjeluju Uprava, Odjel upravljanja imovinom, Odjel upravljanja rizicima i Odjel analize financijskih tržišta.- Donošenje Odluka o ulaganju, upravljanje rizicima, kontrola usklađenosti

U fazi investicijskog procesa Donošenje Odluka o ulaganju, upravljanje rizicima, kontrola usklađenosti sudjeluju Odjel upravljanja imovi-nom, Odjel upravljanja rizicima, Odjel analize financijskih tržišta, Odjel pravne podrške i praćenja usklađenosti, Odjel operativnih poslo-va, Odjel računovodstva i financija, a u slučajevima predviđenim Zakonom sudjeluje i Nadzorni odbor Društva.Za donošenje prijedloga odluka o ulaganju zaduženi su voditelj Odjela upravljanja imovinom i fond manageri.Odluka o ulaganju sadrži razloge za njeno donošenje a po potrebi joj se prilažu dokumenti koji potvrđuju navedene razloge. Odluka o ulaganju - kupnja sadržava i izlaznu strategiju koja se odnosi na predmetni instrument.U dokumentu Provjera adekvatnosti i provedivosti ulaganja Odjel upravljanja rizicima, Odjel analize financijskih tržišta, Odjel pravne podrške i praćenja usklađenosti, Odjel operativnih poslova te Odjel računovodstva i financija daju svoju ocjenu ulaganja u instrument s aspekata upravljanja rizicima, pravnih aspekata, makroekonomskog aspekta, aspekata vrednovanja ulaganja te aspekta administra-tivnih pitanja i izvještavanja. Jedan od uvjeta da Odjel upravljanja imovinom može krenuti u postupak kreiranja prijedloga odluke o ulaganju je da su svi navedeni odjeli dali odobrenje za ulaganje u predmetni instrument po svim aspektima. Kontrola usklađenosti sa zakonskim ograničenjima ulaganja provodi se na način da Odjel upravljanja rizicima provjerava da li je prijedlog odluke o ulaganju u skladu sa zakonskim ograničenjima ulaganja.Odjel upravljanja rizicima za prijedloge odluka o ulaganju, kako je definirano u Politikama upravljanja rizicima i Mapama rizika pojedi-nog fonda, provjerava da li portfelj koji uključuje tu odluku o ulaganju zadovoljava maksimalno prihvatljive razine rizika. Ukoliko je prijedlog odluke o ulaganju u skladu sa svim ograničenjima te definiranim maksimalno prihvatljivim razinama rizika, odobra-va je te prijedlog odluke o ulaganju postaje valjana odluka o ulaganju tj. smatra se donesenom i kreira se dokument Odluka o ulaganju. U suprotnome ne daje svoju suglasnost te se prijedlog odluke o ulaganju ne smatra valjanim. Jedan od uvjeta da Odjel upravljanja imo-vinom može krenuti u postupak provođenja odluke o ulaganju je da Odjel upravljanja rizicima da svoju suglasnost.Ukoliko se Odlukom o ulaganju stječe udio u izdanju vlasničkog vrijednosnog papira veći od 10% ili udio u vrijednosnim papirima koji služe za financiranje ili sekuritizaciju infrastrukturnih projekata na području Republike Hrvatske, potrebno je davanje suglasnosti na dokument Ciljevi i strategija ulaganja, metodologije prepoznavanja, praćenja i objavljivanja sukoba interesa te pravila korporativnih upravljanja od strane Nadzornog odbora društva.- Trgovanje

Djelatnici Odjela upravljanja imovinom ovlašteni su za zadavanje svih vrsta naloga i trgovanje. Nakon donošenja Odluke o ulaganju, Odjel upravljanja imovinom može krenuti u proces trgovanja. Proces trgovanja započinje zadavanjem naloga drugoj strani te unosom eksternog naloga u interni sustav. Eksterni nalog sadrži sve bitne parametre zadanog naloga.Po izvršenju trgovanja, izrađuje se potvrda izvršenog trgovanja na temelju kojeg Odjel operativnih poslova dalje provodi trgovanje kroz sustav.Prilikom provođenja trgovanja Odjel upravljanja imovinom poduzima sve potrebne radnje kako bi se postigao najbolji ishod za mirovin-ski fond, sukladno propisanim Politikama postizanja najboljeg ishoda za mirovinski fond.- Analiza realizacije u odnosu na očekivane rezultate

Analiza realizacije u odnosu na očekivane rezultate prati se kroz analizu provođenja i ostvarenja strategije ulaganja, provođenja odluka o ulaganju te naknadnog praćenja ulaganja. - Kontrola Interne revizije

Odjel interne revizije periodički kontrolira primjenu propisa u provođenju investicijskog procesa kako bi se osiguralo postupanje u skla-du sa Zakonom, podzakonskim propisima, drugim propisima koji su relevantni za provođenje investicijskog procesa i internim aktima Društva sukladno Godišnjem planu interne revizije.

Korporativno upravljanjeDruštvo je usvojilo Procedure sudjelovanja u korporativnom upravljanju izdavatelja kojima se uređuju temeljna načela i pravila odgo-vornog korporativnog ponašanja. Sukladno odredbi članka 53. Zakona Procedurama se definira skup pravila, standarda i postupaka u cilju utvrđivanja osnovnih načela sudjelovanja Društva u ostvarivanju glasačkih i drugih prava i korporativnom upravljanju dioničkih društava na tržištu, u kojima Društvo ima značajne udjele u vlasničkoj strukturi ili značajne udjele u dužničkim vrijednosnim papirima izdavatelja. Društvo u svojem sudjelovanju u korporativnom upravljanju dioničkim društvima nema za cilj upravljanje tim društvima, nego sukladno svojoj djelatnosti štititi interese mirovinskih fondova kao dioničara i dugoročno štititi interese članova fondova na način kako je utvrđeno Statutom fonda kojim Društvo upravlja. Odbor za korporativno upravljanje Društva je tijekom 2018. godine na temelju relevantnih javno dostupnih informacija o izdavateljima te sukladno investicijskim ciljevima i strategiji ulaganja redovito donosio od-luke o načinu glasanja na skupštinama izdavatelja. Tijekom godine uvedena je elektronska aplikacija „Korporativno upravljanje“ koja je dodatno nadogradila sustav praćenja glavnih skupština izdavatelja, naknadnih protuprijedloga i pohrane sveukupne dokumentacije vezano za pojedinog izdavatelja.

Opis politike nagrađivanja Društvo je usvojilo Politike i procedure varijabilnog nagrađivanja sukladno Zakonu te Pravilniku o organizacijskim zahtjevima za mi-rovinsko društvo za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima (NN 103/14, 39/17) kojima se utvrđuju kriteriji za stjecanje prava, ostvarivanje i raspodjelu varijabilnog nagrađivanja, procedure odobravanja i način isplate varijabilne nagrade radnicima, Upravi i osoba-ma odgovornim za rad kontrolnih funkcija sa svrhom sprječavanja preuzimanja neprimjerenih rizika u svom poslovanju. Društvo smije isplaćivati varijabilne nagrade radnicima i upravi samo ako su one održive ovisno o financijskom stanju Društva u cjelini te kad je to opravdano s obzirom na uspješnost mirovinskih fondova pod upravljanjem Društva.Revizor Društva je KPMG Croatia d.o.o. iz Zagreba, Ivana Lučića 2/a.Godišnji financijski izvještaji PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima revidirani od strane ovlaštenog revizora - U prilogu Informativnog prospekta.

Rizici poslovanja mirovinskog društva, sklonost prema riziku, profil rizičnosti i način upravljanja rizicima mirovinskog društvaRizici koji se kontinuirano prate za Društvo i kojima se aktivno upravlja su:

1. Tržišni rizik, koji se sastoji od:

a. Cjenovnog rizika

b. Kamatnog rizika i

c. Valutnog rizika

2. Kreditni rizik

3. Rizik namire

4. Rizik likvidnosti

5. Rizik kontinuirane primjerenosti i usklađenosti

6. Operativni rizik

7. Rizik sukoba interesa i

8. Reputacijski rizik.

Sklonosti za rizike društva određuju se istim principima kao i za fondove pod upravljanjem.Sklonosti rizicima za mirovinsko društvo

Rizik Sklonost rizicima

PB

Z C

RO

ATI

A O

SIG

UR

AN

JE d

.d.

Tržišni rizik Minimalna

Kreditni rizik Minimalna

Rizik namire Neprihvatljiva

Rizik likvidnosti Neprihvatljiva

Regulatorni rizik PRIHVAĆA SE

Rizik kontinuirane primjerenosti i usklađenosti Minimalna

Operativni rizik Konzervativna

Rizik sukoba interesa Neprihvatljiva

Reputacijski rizik Minimalna

Regulatorni rizik Društvo prihvaća jer nema načina utjecanja, odnosno upravljanja njime. Za ostale rizike se koristi nekoliko metoda u svrhu njihovog upravljanja, odnosno umanjenja.

Metode za upravljanje rizicima mirovinskog društva

Vrsta rizika Metoda koja se koristi za upravljanje rizikom

Rizik promjene cijene- diversifikacija (ulaganje u veći broj različitih vrijednosnih papira)- korištenje dozvoljenih derivativnih instrumenata - detaljna analiza i strukturirani investicijski proces pri odabiru vlasničkih vrijednosnih papira

Valutni rizik- korištenje dozvoljenih derivativnih instrumenata - adekvatan izbor financijskih instrumenata s obzirom na valutu njihove denominacije- kontinuirano praćenje tržišta valuta i procjena utjecaja očekivanih promjena na imovinu fonda

Kamatni rizik- mjerenje potencijalne promjene cijena dužničkih vrijednosnih papira s obzirom na rizik

promjene kamatnih stopa - aktivno restrukturiranje portfelja sukladno rezultatima mjerenja rizika promjene kamatnih

stopa i očekivanjima na tržištima na kojima se ulaže

Kreditni rizik

- kontinuirano korištenje različitih metoda mjerenja kreditnog rizika kojima se mjeri vjerojatnost neispunjenja financijskih obveza izdavatelja nekog vrijednosnog papira odnosno financijska stabilnost druge ugovorne strane

- diversifikacija ulaganja u vrijednosne papire više različitih izdavatelja

Rizik likvidnosti

- kontinuirana provjera pokazatelja likvidnosti fonda i izrada stres testova kojima se definira potrebna likvidnost i u izvanrednim tržišnim okolnostima, vodeći računa da se u fondu u svakom trenutku mora nalaziti dovoljno likvidnih sredstava za podmirenje svih financijskih obveza

Rizik namire

- adekvatan izbor druge ugovorne strane pri transakcijama imovinom fondova korištenjem jedne ili više prethodno navedenih metoda

- poštivanje zakonskih limita izloženosti prema drugim ugovornim stranama- provođenje isključivo onih transakcija čiji je rizik namire izuzetno nizak ili nepostojeći

Rizik kontinuirane primjerenosti i usklađenosti

- kontinuirano provođenje usklađenja poslovnih procesa sa postojećom i novom regulativom- postojanja jasnog sustava unutarnjih kontrola

Regulatorni rizici - izvan utjecaja Društva, ovaj rizik se prihvaća

Operativni rizik- primjena internih akata u skladu s pozitivnom zakonskom regulativom- kontinuirano unaprjeđenje poslovnih procesa kroz stalne procese analize, detekcije i

eliminacije najvećih operativnih rizika

Rizik sukoba interesa - provođenje internih akata u skladu s pozitivnom zakonskom regulativom

Reputacijski rizik- proaktivno upravljanje reputacijskim rizikom analizom poslovnog okruženja - postojanje sustava unutarnjeg informiranja i procedura detektiranja i upravljanja

reputacijskim rizikom

Na 31.12.2018. stupnjevi rizika mirovinskog društva PBZ Croatia osiguranje d.d. bili su:

Rizici društva PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. na 31.12.2018.

RB Rizik Društvo

1 Ukupni tržišni rizik (VaR) Vrlo nizak

2 Valutni rizik Vrlo nizak

3 Rizik promjene kamatnih stopa Vrlo nizak

4 Rizik namire Vrlo nizak

5 Rizik likvidnosti Vrlo nizak

6 Rizik kontinuirane primjerenosti i usklađenosti Umjereno visok

7 Operativni rizik Umjereno nizak

8 Rizik sukoba interesa Umjereno nizak

9 Reputacijski rizik Umjeren

III. PODACI O DEPOZITARUDepozitar je Addiko Bank d.d. (Dalje: Depozitar), Slavonska avenija 6, 10000 Zagreb, OIB: 14036333877, MBS: 080072083. Iznos te-meljnog kapitala Depozitara je 2.558.898.150,00 kuna.Predmet poslovanja Depozitara, između ostalog je:o primanje depozita ili drugih povratnih sredstavao odobravanje kredita i zajmovao prikupljanje sredstva izdavanjem vrijednosnih papira i na druge načine koje propiše ili odredi Hrvatska narodna bankao kupovanje i prodavanje za svoj račun ili za račun svojih komitenata instrumenata tržišta novcao usluge platnog prometa u zemlji i s inozemstvom u skladu s posebnim zakonima o izdavanje garancija ili drugih jamstavao posredovanje pri sklapanju poslova na novčanom tržištu o poslovi skrbništva nad financijskim instrumentima te usluge vezane uz skrbništvo nad financijskim instrumentima u skla-

du sa zakonom koji uređuje tržište kapitalao otkup potraživanja s regresom ili bez njega (factoring)

Depozitar je ovlašten i registriran za pružanje investicijskih usluga i obavljanje investicijskih aktivnosti te pružanje pomoćnih usluga između ostalog i za obavljanje poslova depozitne banke sukladno Rješenju Hrvatske narodne banke, broj Z 1671/2003. od 16.12.2009., a temeljem prethodne suglasnosti Agencije Klasa: UP/I-451-04/09-03/3, Ur.broj: 326-111/09-7 od 09.07.2009. godine.

Depozitar za mirovinski fond obavlja sljedeće poslove: o pohranjuje i/ili evidentira imovinu mirovinskog fonda o kontinuirano prati novčane tokove mirovinskog fonda o vodi račune za imovinu mirovinskog fonda i odjeljuje imovinu svakog pojedinog mirovinskog fonda od imovine ostalih

mirovinskih fondova, imovine depozitara i drugih klijenata depozitara te mirovinskog društva o kontrolira da se imovina mirovinskog fonda ulaže u skladu s proklamiranim ciljevima, odredbama Zakona i drugih važećih

propisa te statuta mirovinskog fonda o izvješćuje Agenciju i mirovinsko društvo o provedenom postupku utvrđivanja vrijednosti imovine mirovinskog fonda i

cijene udjela te potvrđuje i osigurava da je izračun neto vrijednosti imovine mirovinskog fonda te vrijednost obračunske jedinice u mirovinskom fondu obavljen u skladu s usvojenim računovodstvenim politikama, odnosno metodologijama vrednovanja, Zakonom, važećim propisima, te statutom mirovinskog fonda

o izvršava naloge mirovinskog društva u vezi s transakcijama financijskim instrumentima i drugom imovinom koja čini imovinu mirovinskog fonda, pod uvjetom da nisu u suprotnosti sa Zakonom, propisima Agencije i statutom mirovinskog fonda

o izvješćuje mirovinsko društvo o korporativnim akcijama vezanim za imovinu mirovinskog fonda koja mu je povjerena na pohranu i izvršava njegove naloge koji iz toga proizlaze.

Izjava Depozitara o načinu obavljanja skrbničkih poslova u inozemstvuDepozitar poslove obavlja samostalno, osim poslova pohrane imovine stranih financijskih instrumenata koji su delegirani trećim oso-bama temeljem sklopljenih ugovora, kojima su uređena pitanja vezana za delegirane poslove te adekvatnu zaštitu imovine, kao i opseg odgovornosti u slučaju insolventnosti treće strane. U svim ugovorima kao mjerodavno pravo ugovoreno je lokalno zakonodavstvo treće osobe.Popis trećih osoba s kojima je Addiko Bank d.d. sklopila ugovore o delegiranju poslova skrbništva:o Euroclear Bank S.A./N.V., Boulevard du Roi Albert II, B-1210 Brussels, Belgijao The Bank of New York Mellon SA/NV, 46 Rue Montoyer, Brussels, Belgijao UniCredit Bank d.d. Mostar, Kardinala Stepinca b.b., Mostar, Bosna i Hercegovinao Komercijalna banka a.d. Beograd, Svetog Save 14, Beograd, Srbijao Erste Bank a.d. Podgorica, Studentska b.b., Podgorica, Crna Gorao NLB Banka a.d. Skopje, Vodnjanska 1, Skopje, Makedonija

Popis direktnih članstava u središnjim klirinškim depozitarnim društvima:o Središnje klirinško depozitarno društvo d.d. (SKDD), Heinzelova 62a, Zagrebo Centralna klirinško depotna družba d.d. (KDD), Tivolska cesta, Ljubljana, Slovenija

Delegiranje poslova pohrane financijskih instrumenata trećim osobama povezano je sa sljedećim potencijalnim rizicima koji mogu utje-cati na imovinu fonda: • Regulatorni okvir i/ili promjene regulatornog okvira treće zemlje mogu utjecati na financijske instrumente pohranjene

kod treće strane, kao i prava koja iz njih proizlaze• Promjene uvjeta poslovanja jednog od pružatelja usluga: treće strane, nekog od skrbnika u nizu, depozitorija mogu do-

vesti do promjena u provođenju usluge skrbništva, uključujući i cijenu usluge• Rizik insolventnosti treće strane zbog kojeg neće moći izvršavati svoje ugovorene obveze prema depozitaru u dogovo-

renim rokovima• Izmjene poreznih stopa, greške prilikom obračuna poreza treće strane, otežana identifikacija stvarnih vlasnika radi i

ostvarivanje prava radi obračuna povlaštene stope poreza• Prilikom provođenja korporativnih akcija, posebice kod zbirne pohrane, moguće je otežana komunikacija između izdava-

telja i krajnjeg vlasnika financijskog instrumenta. Na određenim tržištima moguće je da kod glasanja na glavnim skupšti-nama izdavatelj ne dozvoljava glasanje samo s dijelom vlasničkog udjela već isključivo s ukupnim vlasničkim udjelom na računu. U takvoj situaciji, moguće je da klijenti neće imati identične interese te neće moći glasati

• Kod određenih korporativnih akcija (npr. raspodjela dionica), ukoliko se iste nalaze na zbirnom skrbničkom računu, može doći do nemogućnosti dodijele dionica u određenom omjeru (problem zaokruživanja)

• Operativni rizik može nastati slijedom poteškoća u komuniciranju s trećim stranama, depozitorijima, izdavateljima i osta-lim pružateljima usluga, a koje mogu utjecati na izvršenje instrukcija fonda

• Dodatni rizici koji mogu biti u vezi s ulaganjem u strane financijske instrumente su naročito: tečajni rizik, politički rizik zemlje u kojoj se izvršava nalog, utjecaj inflacije, nemogućnost zadavanja ili izvršavanja naloga radi državnih praznika i drugo.

IV. INFORMACIJE O AGENCIJI I REGOS-uHrvatska agencija za nadzor financijskih usluga je pravna osoba s javnim ovlastima u okviru djelokruga i nadležnosti propisanih Zako-nom o Hrvatskoj agenciji za nadzor financijskih usluga i drugim zakonima, a za svoj rad odgovara Hrvatskom saboru.

Agencija je nadzorno tijelo u čiji djelokrug i nadležnost spada nadzor financijskih tržišta, financijskih usluga te pravnih i fizičkih osoba koje te usluge pružaju. Agencija provodi nadzor nad poslovanjem burzi i uređenih javnih tržišta, investicijskih društava i izdavatelja vri-jednosnih papira, brokera i investicijskih savjetnika, vezanih zastupnika, središnjeg klirinškog depozitarnog društva, društava za osigu-ranje i reosiguranje, zastupnika i posrednika u osiguranju i reosiguranju, društava za upravljanje investicijskim i mirovinskim fondovima, mirovinskih osiguravajućih društava, investicijskih i mirovinskih fondova, Središnjeg registra osiguranika, Fonda hrvatskih branitelja iz Domovinskog rata i članova njihovih obitelji, Umirovljeničkog fonda i pravnih osoba koje se bave poslovima leasinga i faktoringa, osim ako ih banke obavljaju unutar svoje registrirane djelatnosti. U okviru mirovinskog sustava Agencija nadzire rad mirovinskih društava i fondova pod njihovim upravljanjem te rad Depozitara i Središnjeg registra osiguranika. Osnovni ciljevi nadzora su provjera zakonitosti, procjena sigurnosti i stabilnosti poslovanja subjekata nadzora, a radi zaštite interesa članova mirovinskog fonda, te javnog interesa, promicanja i pridonošenja stabilnosti financijskog sustava te promicanja i očuvanja povjerenja u tržište kapitala.

Središnji registar osiguranika ovlašten je za obavljanje sljedećih poslova:- izbor i promjenu obveznog mirovinskog fonda,- prikupljanje i kontrolu podataka po osiguranicima za obvezna mirovinska osiguranja,- evidentiranje uplaćenih doprinosa od obveznika plaćanja i njihovo povezivanje s pripadajućim podacima o obračunatim

doprinosima,- prosljeđivanje sredstava zakonskim primateljima,- obračunavanje naknada i njihovog prosljeđivanja u obvezno mirovinsko društvo,- preračunavanje uplaćenih doprinosa u obračunske jedinice,- vođenje osobnih računa članova obveznih mirovinskih fondova,- vođenje privremenog računa,- davanje suglasnosti za povrat/preknjiženje sredstava,- izrade statističkih i drugih izvješća o članstvu te o obračunanim, plaćenim i raspoređenim doprinosima za potrebe Agen-

cije, mirovinskih društava i banaka skrbnika,- izvješćivanje obveznika obračunavanja doprinosa, na njihov zahtjev, o osiguranicima iz članka 40. stavka (2) Zakona koji

su se po svom izboru osigurali na temelju individualne kapitalizirane štednje u obveznom mirovinskom fondu.REGOS mjesečno za svakog člana mirovinskog fonda ima pravo na naknadu koju plaća mirovinsko društvo, kako je propisano Zakonom koji uređuje poslovanje Središnjeg registra osiguranika. REGOS će najmanje jednom na godinu svakom članu mirovinskog fonda bez plaćanja naknade učiniti dostupnom potvrdu koja sadrži broj obračunskih jedinica na osobnom računu, vrijednost imovine koja se nalazi na osobnom računu, kategoriji mirovinskog fonda u kojem je ta imovina uložena, mirovinskom društvu koje upravlja mirovin-skim fondom, o datumima uplate i svotama doprinosa koje je član mirovinskog fonda imao u odgovarajućem razdoblju, informaciju o eventualnom prelasku u mirovinski fond druge kategorije u proteklom izvještajnom razdoblju te mogućnosti prelaska u mirovinski fond druge kategorije u sljedećih godinu dana.

V. PRAVA ČLANOVAOsiguranik može imati samo jedan račun u PBZCO OMF - kategorije B.Osiguranik može odabrati Fond B u roku od mjesec dana od dana uspostavljanja obveznog mirovinskog osiguranja, ako mu je do ispu-njenja starosnih uvjeta za stjecanje prava na starosnu mirovinu prema Zakonu o mirovinskom osiguranju (u daljnjem tekstu: referentni dan) ostalo 5 ili više godina.Ako osiguranik u ostavljenom roku ne odabere fond Središnji registar osiguranika će ga po službenoj dužnosti rasporediti u jedan od fondova kategorije B.Člana PBZCO OMF – kategorije A na dan kada ispuni uvjet da do referentnog dana ima manje od 10 godina, REGOS će rasporediti po službenoj dužnosti u PBZCO OMF – kategorije B kojim upravlja Društvo.Člana PBZCO OMF – kategorije B na dan kada ispuni uvjet da do referentnog dana ima manje od 5 godina, REGOS će po službenoj duž-nosti rasporediti u PBZCO OMF – kategorije C kojim upravlja Društvo.Član PBZCO OMF – kategorije B može prijeći u mirovinski fond kojim upravlja drugo mirovinsko društvo ako je od prethodne promjene mirovinskog fonda prošlo više od 14 dana, bez obzira na razlog prethodne promjene, u kojem slučaju se naplaćuje naknada za izlaz propisana Zakonom.Član PBZCO OMF – kategorije B može promijeniti kategoriju mirovinskog fonda jednom godišnje i to samo unutar istog mirovinskog društva te samo u kalendarskom mjesecu u kojem je rođen. Izbor kategorije mirovinskog fonda mora biti u skladu s ograničenjima propisanima člankom 93. Zakona, u kojem slučaju se ne naplaćuje naknada za izlaz. Ukupno kapitalizirana sredstva na osobnom računu člana PBZCO OMF - kategorije B prenose se mirovinskom osiguravajućem društvu ako član ostvari pravo na starosnu ili prijevremenu starosnu mirovinu prema Zakonu o mirovinskom osiguranju. Pravo na invalidsku mirovinu član ostvaruje sukladno odredbi članka 101. Zakona.Ako član PBZCO OMF – kategorije B umre, a članovi obitelji nemaju pravo na obiteljsku mirovinu prema Zakonu o mirovinskom osigu-ranju, ukupna kapitalizirana sredstva na računu umrlog člana predmet su nasljeđivanja.U slučaju privremenog prestanka uplate doprinosa, osiguranik ostaje punopravnim članom fonda i ima sva prava kao i drugi članovi fonda, primjerice pravo na zajamčeni prinos i povlačenje sredstava u slučaju umirovljenja.Iznos sredstava na osobnom računu jest osobna imovina osiguranika, stoga ne može biti predmetom ovrhe niti dio stečajne mase miro-vinskog društva niti depozitara. Sredstva na osobnom računu se ne mogu založiti, niti prenijeti u korist neke druge osobe.Član ima pravo na tajnost osobnih podataka sukladno Zakonu o zaštiti osobnih podataka.Član PBZCO OMF - kategorije B koji je po svom izboru pristupio u obvezno mirovinsko osiguranje na temelju individualne kapitalizirane štednje može istupiti iz osiguranja s danom ostvarivanja prava na mirovinu prema Zakonu o mirovinskom osiguranju te svoja prava iz mirovinskog osiguranja ostvariti na temelju istog Zakona kao osiguranik koji je osiguran samo u obveznom mirovinskom osiguranju na temelju generacijske solidarnosti.

Član Uprave Predsjednik UpraveRenata Kašnjar-Putar Dubravko Štimac

PBZ CROATIA OSIGURANJE D.D. ZA UPRAVLJANJE OBVEZNIM MIROVINSKIM FONDOVIMAGODIŠNJE IZVJEŠĆE ZA 2018. GODINU

IZVJEŠĆE POSLOVODSTVAUprava društva PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima (u nastavku „Društvo“) prezentira svoje godišnje izvješće i revidirane financijske izvještaje za godinu koja je završila 31. prosinca 2018. godine.

Osnovni podaci o DruštvuSukladno Zakonu o obveznim mirovinskim fondovima (u nastavku „Zakon“), osnovna djelatnost Društva je upravljanje imovinom PBZ CROATIA OSIGURANJE obveznih mirovinskih fondova – kategorija A, B i C (u nastavku „Fondovi“).Društvo je osnovano 26. srpnja 2001. godine te registrirano na Trgovačkom sudu u Zagrebu dana 28. rujna 2001. godine. Odobrenje za rad Fonda kategorije B Društvo je dobilo od Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (u nastavku: „HANFA“ ili „Agencija“) dana 5. studenog 2001. godine, a za Fondove kategorija A i C 30. svibnja 2014. godine. Temeljni kapital Društva iznosi 56.000.000 kuna i uplaćen je u cijelosti u novcu.Ukupan broj izdanih dionica jest 56.000, svaka nominalne vrijednosti 1.000 kuna.Sjedište Društva je u Zagrebu, Radnička cesta 44.Društvo na dan 31. prosinca 2018. godine zapošljava 26 djelatnika (31. prosinca 2017.: 27 djelatnika).

Dionička strukturaDioničari Društva su PRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d., sa sjedištem u Zagrebu te CROATIA osiguranje d.d., sa sjedištem u Zagrebu, svaki sa 50% udjela. Većinski vlasnik PRIVREDNE BANKE ZAGREB d.d. je Intesa Sanpaolo S.p.A. iz Italije, a većinski vlasnik CROATIA osiguranja d.d. je ADRIS GRUPA d.d.

Osvrt na poslovno okruženjePrema procjenama Hrvatske narodne banke (HNB) na razini cijele 2018. godine očekuje se povećanje realnog BDP-a za 2,7%. Najveći doprinos rastu dati će domaća potražnja podržana rastom raspoloživog dohotka, povoljnim uvjetima financiranja i blagim inflator-nim pritiscima. Učinak neto inozemne potražnje na godišnjoj razini ostati će negativan, uz očekivano daljnje slabljenje inozemne potražnje uslijed usporavanja rasta glavnih trgovinskih partnera. Gospodarska aktivnost u 2019. godini trebala bi ostati na razini one iz 2018. godine.

Na tržištu rada nastavljen je trend smanjivanja broja nezaposlenih, dok je prema mjesečnim podacima na godišnjoj razini broj zapo-slenih stagnirao. Isto ukazuje na nastavak trenda kontrakcije radno aktivnog stanovništva, što je prvenstveno posljedica ekonomskih migracija.

Rast cijena dobara i usluga na godišnjoj razini u većem dijelu 2018. godine primarno je posljedica rasta cijena energenata te povećanja troškova rada. Početkom 4. tromjesečja rast inflacije usporava kao posljedica naglog pada cijena sirove nafte na svjetskom tržištu, dok je na domaćem tržištu u listopadu nestao efekt rasta cijene električne energije iz rujna 2017. godine. Procjenjuje se da će pro-sječna godišnja stopa inflacije za 2018. godinu iznositi 1,5% (2017. godine 1,1%). U 2019. godini se očekuje usporavanje prosječne godišnje stope inflacije na 0,9%, prvenstveno zbog odluke Vlade RH o sniženju stope PDV-a na određene proizvode počevši od 1. siječnja 2019.

Saldo proračuna konsolidirane opće države prema metodologiji ESA 2010 u prvom polugodištu 2018. godine iznosio je HRK 1,1 mlrd. (HRK -2,4 mlrd. za 1-6 mj. 2017.) kao rezultat izraženijeg rasta prihoda od rashoda, a prema prvim podacima Ministarstva financija saldo proračuna je i u 3. tromjesečju 2018. godine bio pozitivan (prema metodologiji GFS 2001). Unatoč očekivanom nastavku rasta gospodarstva, u zadnjem tromjesečju 2018. te tijekom 2019. godine očekuje se intenzivniji rast rashoda uslijed aktivacije jamstava za brodogradilišta, novih poreznih rasterećenja u okviru najnovijeg kruga porezne reforme kao i daljnjeg rasta plaća zaposlenih u javnoj upravi. Izmjene i dopune proračuna za 2018. godinu i prijedlog proračuna za 2019. godinu predviđaju da bi nakon viška proračuna u 2017., u 2018. i 2019. godini mogao biti ostvaren manjak konsolidirane opće države prema metodologiji ESA 2010 u iznosu od oko 0,5% BDP-a. Dug konsolidirane opće države na kraju rujna 2018. godine iznosio je HRK 281,8 mlrd. ili 74,5% BDP-a, što je smanjenje od HRK 1,5 mlrd., odnosno 3 postotna poena u odnosu na kraj 2017. godine.

Devizne intervencije HNB-a podržavaju visoku likvidnost monetarnog sustava, pri čemu je prosječni višak kunske likvidnosti u 11 mjeseci 2018. godine iznosio HRK 24,6 mlrd. ili 9,4 mlrd. kuna više od prosječnog viška u 2017. godini. Isto je pridonijelo daljnjem smanjenju aktivnih i pasivnih kamatnih stopa poslovnih banaka te rastu kreditne potražnje i kreditnih plasmana banaka. Aprecijacijski pritisci na tečaj EUR/HRK povezani su s povoljnim makroekonomskim kretanjima. Priljev sredstava iz EU fondova, niži ali solidan rast izvoza dobara i posebno usluga, smanjena stopa eurizacije, smanjene fiskalne neravnoteže i mogućnost povratka na investicijsku razinu rejtinga idu u prilog snažnoj izvedbi domaće valute i poboljšavaju sentiment investitora prema domaćoj imovini.

Poslovni rezultatDruštvo je nastavilo s ostvarenjem pozitivnih financijskih rezultata. Tijekom godine koja je završila 31. prosinca 2018. ostvarilo je neto dobit u iznosu od 27,4 milijuna kuna (31. prosinca 2017.: 28,7 milijuna kuna). Udio troškova poslovanja u prihodu iz poslovanja u godini koja je završila 31. prosinca 2018. iznosio je 51,2% (31. prosinca 2017.: 49,39%). Ukupna imovina na dan 31. prosinca 2018. godine iznosila je 143,6 milijuna kuna (31. prosinca 2017.: 145,5 milijuna kuna).

U ukupnim prihodima Društva najveći udio odnosi se na prihode od upravljanja Fondovima. U strukturi rashoda, najveći udio čine rashodi od upravljanja Fondovima plativi REGOS-u i Agenciji.Sva tri Fonda kojima Društvo upravlja ostvarila su i u 2018. godini vrlo dobre prinose za svoje članove, a Društvo je kontinuira-no nastavilo s radom na unaprjeđenju organizacijskih zahtjeva u pogledu upravljanja imovinom članova s posebnim naglaskom na upravljanje rizicima.

Broj članova u Fondovima pod upravljanjem Društva na dan 31. prosinca 2018. godine iznosio je 364.754 članova (31. prosinca 2017.: 341.005 članova).Tržišni udio prema broju članova na dan 31. prosinca 2018. godine iznosio je 18,84% (31. prosinca 2017.: 18,49%).

Značajni događaji nakon kraja poslovne 2018. godineNakon kraja poslovne 2018. godine nije bilo značajnih događaja koji bi mogli utjecati na rad Društva.

Budući razvoj DruštvaPBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. je dobro poznato i ugledno društvo za upravljanje mirovinskim fondovima. Razvojna strategija za 2019. godinu usmjerit će se na održavanje trenutnog tržišnog položaja i uspješno upravljanje imovinom.Društvo će nastaviti ulagati imovinu Fondova u skladu s odredbama Zakona sa svrhom povećanja ukupnog prinosa od ulaganja isklju-čivo u korist članova mirovinskog fonda, uz uvažavanje sljedećih načela: sigurnosti, razboritosti i opreza, lojalnosti, skrbi, smanjivanja rizika raspršenošću ulaganja, zakonitosti, održavanja odgovarajuće likvidnosti i zabrane sukoba interesa. Ostvarivanje temeljnih načela ulaganja postiže se poštivanjem zakonskih ograničenja pri ulaganju u financijske instrumente, kao i pažljivom i obuhvatnom analizom rizičnosti financijskih instrumenata u koje se imovina Fondova ulaže te pažljivom i obuhvatnom analizom rizičnosti izdavatelja istih.

Posebnu pažnju Društvo polaže na sustavno informiranje članova i trajnu edukaciju o sustavu kapitalizirane mirovinske štednje te izvršenje obveza održavanja i ažuriranja mrežne stranice sukladno odredbama Zakona i Pravilnika o promidžbi i ostalim informacija-ma za članove obveznih mirovinskih fondova. Kako bi članovima omogućili što jednostavniji i brži pristup informacijama na mrežnoj stranici Društva dostupne su informacije o stanju osobnog računa, trenutne vrijednosti obračunskih jedinica, kao i ostale informacije o poslovanju fondova.

Aktivnosti istraživanja i razvojaDruštvo tijekom 2018. godine nije provodilo aktivnosti istraživanja i razvoja.

Informacije o otkupu vlastitih dionicaDruštvo tijekom 2018. godine nije provodilo otkup vlastitih dionica.

Podružnice DruštvaDruštvo na dan 31. prosinca 2018. godine nije imalo podružnica.

Financijski instrumenti i povezani riziciDruštvo ulaže financijsku imovinu sukladno odredbama Zakona te se ona sastoji od depozita kod banaka, obveznica Republike Hr-vatske te trezorskih zapisa Ministarstva financija.

Najznačajnije vrste financijskih rizika kojima je Društvo izloženo u svom poslovanju su kreditni rizik, rizik likvidnosti i tržišni rizik. Tržišni rizik uključuje rizik promjene tečaja, rizik promjene kamatnih stopa i cjenovni rizik.Kreditnim rizikom Društvo upravlja na način da polaže depozite u domaće banke najviše kreditne kvalitete te redovito prati da druge strane u transakciji na vrijeme ispunjavaju svoje obveze.Rizikom likvidnosti upravlja se na način da se imovina Društva ulaže u visokolikvidne financijske instrumente uz istovremeno kratko-ročno i dugoročno planiranje odljeva za financijske obveze. Valutni rizik je rizik promjene tečaja valuta u kojima su vrijednosni papiri denominirani. Obzirom da imovina Društva može biti ulo-žena u instrumente denominirane u valutama različitim od kune, svaka promjena tečaja tih valuta prema kuni ima utjecaj na rast ili pad vrijednosti imovine u vlasništvu Društva. Ovaj rizik Društvo može umanjivati primjenjujući tehnike zaštite imovine korištenjem forward ugovora. Društvo nije značajno izloženo ovoj vrsti rizika s obzirom da je većina imovine i obveza u kunama.Promjena kamatnih stopa može utjecati na vrijednost imovine Društva jer je tržišna vrijednost dužničkih vrijednosnih papira dje-lomično određena kamatnim stopama. Djelovanje rizika promjene kamatne stope Društvo umanjuje kontrolom duracije portfelja dužničkih vrijednosnih papira u imovini koju posjeduje.Cjenovni rizik na Društvo nema veliki utjecaj jer Društvo ulaže u izrazito nerizične instrumente, sukladno odredbama Zakona.

IZVJEŠĆE NEOVISNOG REVIZORA VLASNICIMA DRUŠTVA PBZ CROATIA OSIGURANJE D.D. ZA UPRAVLJANJE OBVEZNIM MIROVINSKIM FONDOVIMA

Izvješće o reviziji financijskih izvještajaMišljenje Obavili smo reviziju financijskih izvještaja PBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima („Druš-tvo“), koji obuhvaćaju izvještaj o financijskom položaju na dan 31. prosinca 2018. te izvještaj o sveobuhvatnoj dobiti, izvještaj o nov-čanim tokovima i izvještaj o promjenama u kapitalu i rezervama za godinu koja je tada završila, kao i bilješke koje sadrže značajne računovodstvene politike i ostale objašnjavajuće informacije (u nastavku „financijski izvještaji“).

Prema našem mišljenju, priloženi financijski izvještaji fer prezentiraju, u svim značajnim odrednicama, financijski položaj Društva na dan 31. prosinca 2018. godine, njegovu financijsku uspješnost i njegove novčane tokove za godinu koja je tada završila, u skladu sa zakonskim zahtjevima za računovodstvo mirovinskih fondova u Republici Hrvatskoj.

Osnova za izražavanje mišljenja Obavili smo našu reviziju u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima. Naše odgovornosti, u skladu s tim standardima, po-drobnije su opisane u našem izvješću neovisnog revizora u odjeljku Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja. Neovisni smo od Društva u skladu s etičkim zahtjevima koji su relevantni za našu reviziju financijskih izvještaja u Hrvatskoj i ispunili smo naše ostale etičke odgovornosti u skladu s tim zahtjevima. Uvjereni smo da su nam pribavljeni revizijski dokazi dostatni i primjereni te da čine odgovarajuću osnovu za potrebe izražavanja našeg mišljenja.

Ključna revizijska pitanja Ključna revizijska pitanja su ona pitanja koja su, po našoj profesionalnoj prosudbi, bila od najveće važnosti za našu reviziju financij-skih izvještaja tekućeg razdoblja. Ta smo pitanja razmatrali u kontekstu naše revizije financijskih izvještaja kao cjeline i pri formira-nju našeg mišljenja o njima te ne dajemo zasebno mišljenje o tim pitanjima.

Naknada za upravljanje

Naknada za upravljanje za godinu koja je završila 31. prosinca 2018. iznosila je 57.213 tisuća kuna (za godinu koja je završila 31. prosinca 2017. 56.436 tisuća kuna). Vidi stranicu 28 (računovodstvena politika) i stranicu 31 (bilješka 7. Prihodi od naknada za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima) financijskih izvještaja.

Ključno revizijsko pitanje Kako smo pristupili tom pitanju

Naše revizijske procedure u području, između ostalog uključuju i:• Procjenu i testiranje dizajna, implementacije i operativne učinkovitosti ključnih internih kontrola u kontekstu izračuna i priznavanja naknada za upravlja-nje;• Uz pomoć vlastitih IT stručnjaka, procjenu i testiranje dizajna, implemen-tacije i operativne učinkovitosti kontrola Društva nad integritetom IT sustava ko-rištenog za izračun prihoda od upravljačke naknade, uključujući, između ostalog i kontrole nad pravima pristupa, podacima te upravljanjem promjena;• Za uzorak mirovinskih fondova:o Provjeru stope upravljačke naknade definirane u njihovom Prospektu s onom koju je Društvo primijenilo u izračunu pripadajućeg prihoda od naknade za upravljanje; o Neovisnu procjenu fer vrijednosti investicijskih portfelja mirovinskih fon-dova usporedbom podataka iz portfelja, gdje je primjenjivo, sa javno dostupnim kotiranim cijenama te uz pomoć vlastitih procjenitelja i za uzorak nekotiranih vrijednosnih papira, preispitivanje osnovnih pretpostavki korištenih u modelima fer vrednovanja Društva, poput korištene diskontne stope, određene usporedne grupe, itd. sa osvrtom na tržišnu cijenu i zahtjeve mjerodavnih računovodstvenih standarada.o Provjeru točnosti poslovne evidencije Društva u svezi vrijednosti imovine prikupljanjem nasumičnog uzorka odgovarajućih dnevnih potvrda skrbničke ban-ke;o Uskladu prihoda od upravljačkih naknada koje je Društvo priznalo s pri-padajućim iznosima troškova priznatih od strane pojedinih fondova.• Provjeru uzorka ručnih knjiženja koja se odnose na prihode od upravljač-ke naknade priznatih tijekom i nakon perioda izvještavanja sve do dana našeg re-vizijskog mišljenja te usporedbu detalja knjiženja sa odgovarajućom podupirućom dokumentacijom. Istraživanje neuobičajenih transakcija i odnosa.

Za godinu koja je završila 31. prosinca 2018. Društvo je priznalo prihod od naknada za upravljanje u iznosu od 57.213 tisuća kuna, što uključuje naknade za upravljanje mirovinskim fondovima koji su pod upravljanjem Društva.

Naknade za upravljanje se općenito izračuna-vaju i priznaju na dnevnoj bazi, primjenjujući stope upravljačkih naknada definirane u Pros-pektu pojedinog mirovinskog fonda na neto vrijednost imovine umanjenu za financijske obveze.

Fokusirali smo se na ovo područje zbog veliči-ne i važnosti naknade za upravljanje za finan-cijske rezultate Društva te zbog značajnog broja transakcija koje se trebaju uzeti u obzir, a koje imaju utjecaj na neto vrijednosti imovi-ne koja se koristi kao osnovica za izračun. In-tegritet, potpunost i točnost podataka veza-nih uz izračun naknade za upravljanje također je ključno područje na koje smo se fokusirali.

Ostale informacijeUprava je odgovorna za ostale informacije. Ostale informacije uključuju Godišnje izvješće čiji je sastavni dio Izvješće poslovodstva, ali ne uključuju financijske izvještaje niti naše izvješće o reviziji financijskih izvještaja. Naše mišljenje na financijske izvještaje ne odnosi se na ostale informacije te ne izražavamo uvjerenje bilo koje vrste na ostale infor-macije, osim ako to nije izričito navedeno u našem izvješću.U vezi s našom revizijom financijskih izvještaja, odgovornost nam je pročitati ostale informacije te pri tome razmotriti jesu li ostale informacije značajno nekonzistentne s financijskim izvještajima ili saznanjima koja smo prikupili tijekom revizije, kao i čine li se, na neki drugi način, značajno pogrešno iskazane.

Vezano za Izvješće poslovodstva, također smo proveli procedure koje su zahtijevane hrvatskim Zakonom o računovodstvu („Zakon o računovodstvu“). Ove procedure uključuju razmatranje:- je li Izvješće poslovodstva pripremljeno u skladu s člankom 21. Zakona o računovodstvu.

Ostale informacijeNa osnovi procedura čije je provođenje zahtijevano kao dio naše revizije financijskih izvještaja te gore navedenih procedura, prema našem mišljenju: - Informacije sadržane u Izvješću poslovodstva za financijsku godinu za koju su pripremljeni financijski izvještaji, konzistentne su, u svim značajnim odrednicama, s financijskim izvještajima;- Izvješće poslovodstva pripremljeno je, u svim značajnim odrednicama, u skladu s člankom 21. Zakona o računovodstvu;

Nadalje, uzevši u obzir poznavanje i razumijevanje Društva te okruženja u kojem ono posluje, a koje smo stekli tijekom naše revizije, dužnost nam je izvijestiti jesmo li identificirali značajno pogrešne iskaze u Izvješću poslovodstva. U vezi s tim, nemamo ništa za izvijestiti.

Odgovornosti Uprave i onih koji su zaduženi za nadzor za financijske izvještaje Uprava je odgovorna za sastavljanje i fer prezentaciju financijskih izvještaja u skladu sa zakonskim zahtjevima za računovodstvo mirovinskih fondova u Republici Hrvatskoj te za one interne kontrole za koje Uprava odredi da su potrebne, kako bi se omogućilo sastavljanje financijskih izvještaja, bez značajnog pogrešnog prikaza uslijed prijevare ili pogreške.U sastavljanju financijskih izvještaja, Uprava je odgovorna za procjenjivanje sposobnosti Društva da nastavi s vremenski neogra-ničenim poslovanjem te objavljivanje, ako je primjenjivo, pitanja povezanih s vremenski neograničenim poslovanjem i korištenjem računovodstvene osnove utemeljene na vremenskoj neograničenosti poslovanja, osim u onim slučajevima kada Uprava namjerava likvidirati Društvo, prekinuti poslovanje ili nema realne alternative nego da to učini. Oni koji su zaduženi za nadzor, odgovorni su za nadziranje procesa financijskog izvještavanja, uspostavljenog od strane Društva.

Odgovornosti revizora za reviziju financijskih izvještaja Naši su ciljevi steći razumno uvjerenje o tome jesu li financijski izvještaji, kao cjelina, bez značajno pogrešnog iskaza uslijed prijevare ili pogreške te izdati izvješće neovisnog revizora koje uključuje naše mišljenje. Razumno uvjerenje je visoka razina uvjerenja, ali nije garancija da će revizija obavljena u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima uvijek otkriti postojanje značajno pogrešnih iskaza. Pogrešni iskazi mogu nastati uslijed prijevare ili pogreške, a smatraju se značajnim, ako se razumno može očekivati da bi, pojedinačno ili zbrojeni s drugim pogrešnim iskazima, utjecali na ekonomske odluke korisnika financijskih izvještaja, donesene na osnovi ovih financijskih izvještaja.

Kao sastavni dio revizije u skladu s Međunarodnim revizijskim standardima, donosimo profesionalne prosudbe i održavamo profesi-onalni skepticizam tijekom revizije. Mi također:- prepoznajemo i procjenjujemo rizike značajno pogrešnog iskaza financijskih izvještaja, zbog prijevare ili pogreške; oblikujemo i obavljamo revizijske postupke kao odgovor na te rizike i pribavljamo revizijske dokaze koji su dostatni i primjereni kako bi osigurali osnovu za donošenje našeg mišljenja. Rizik neotkrivanja značajno pogrešnog iskaza nastalog uslijed prijevare, veći je od rizika ne-otkrivanja onog nastalog uslijed pogreške, budući da prijevara može uključiti tajne sporazume, krivotvorenje, namjerno ispuštanje, pogrešno prikazivanje ili zaobilaženje internih kontrola. - stječemo razumijevanje internih kontrola relevantnih za reviziju kako bismo oblikovali revizijske postupke koji su primjereni u danim okolnostima, ali ne i u svrhu izražavanja mišljenja o učinkovitosti internih kontrola Društva. - ocjenjujemo primjerenost korištenih računovodstvenih politika i razumnost računovodstvenih procjena i povezanih objava od stra-ne Uprave. - donosimo zaključak o primjerenosti korištenja pretpostavke vremenske neograničenosti poslovanja od strane Uprave te, temeljeno na pribavljenim revizijskim dokazima, zaključujemo o tome postoji li značajna neizvjesnost u vezi s događajima ili okolnostima koji mogu stvarati značajnu sumnju u sposobnost Društva da nastavi s vremenski neograničenim poslovanjem. Ukoliko zaključimo da postoji značajna neizvjesnost, od nas se zahtijeva da skrenemo pozornost u našem izvješću neovisnog revizora na povezane objave u financijskim izvještajima ili, ako takve objave nisu odgovarajuće, da modificiramo naše mišljenje. Naši zaključci temelje se na re-vizijskim dokazima pribavljenim do datuma izdavanja našeg izvješća neovisnog revizora. Međutim, budući događaji ili uvjeti mogu uzrokovati da Društvo ne bude u mogućnosti nastaviti s vremenski neograničenim poslovanjem. - ocjenjujemo cjelokupnu prezentaciju, strukturu i sadržaj financijskih izvještaja, uključujući i objave te razmatramo odražavaju li financijski izvještaji transakcije i događaje na kojima su zasnovani na način kako bi se postigla fer prezentacija.

Komuniciramo s onima koji su zaduženi za nadzor u vezi s, između ostalog, planiranim djelokrugom i vremenskim rasporedom revizije i važnim revizijskim nalazima, uključujući i one u vezi sa značajnim nedostacima u internim kontrolama, koji su otkriveni tijekom naše revizije.

Među pitanjima o kojima se komunicira s onima koji su zaduženi za nadzor, određujemo ona koja su od najveće važnosti za reviziju financijskih izvještaja tekućeg razdoblja i stoga su ključna revizijska pitanja. Ta pitanja opisujemo u našem izvješću neovisnog revi-zora, osim ukoliko zakon ili propisi sprječavaju javno objavljivanje tih pitanja ili, kada odlučimo, u iznimno rijetkim okolnostima, da ta pitanje ne trebamo komunicirati u našem izvješću neovisnog revizora, s obzirom da se razumno može očekivati da bi negativne posljedice njihove objave nadmašile dobrobiti javnog interesa.

Bilješke uz financijske izvještaje1. Društvo koje je predmet izvještavanjaPBZ CROATIA OSIGURANJE d.d. za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima (u nastavku: „Društvo“) je dioničko društvo za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima – kategorije A, B i C. Društvo ima sjedište u Zagrebu, Radnička cesta 44 i osnovano je s ciljem upravljanja obveznim mirovinskim fondovima PBZ CROATIA OSIGURANJE obvezni mirovinski fondovi – kategorije A, B i C (u nastavku: „Fondovi“). Društvo je osnovano 26. srpnja 2001. godine, registrirano na Trgovačkom sudu u Zagrebu dana 28. rujna 2001. godine. Odobrenje za rad Fonda kategorije B Društvo je dobilo od Hrvatske agencije za nadzor financijskih usluga (u nastavku: „HANFA“ ili „Agencija“) dana 5. studenog 2001. godine, a za fondove kategorija A i C 30. svibnja 2014. godine. Osnivači Društva su PRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d. sa sjedištem u Zagrebu te CROATIA osiguranje d.d. sa sjedištem u Zagrebu (svaki 50% udjela). Većinski vlasnik PRIVREDNE BANKE ZAGREB d.d. je Intesa Sanpaolo S.p.A.iz Italije, a većinski vlasnik CROATIA osiguranje d.d. je ADRIS GRUPA d.d.

Osnovna djelatnostOsnovna djelatnost Društva je upravljanje obveznim mirovinskim fondovima PBZ CROATIA OSIGURANJE obvezni mirovinski fondovi – kategorije A, B i C.Uprava i direktoriNadzorni odbor

Dalibor Fell Predsjednik od 4. rujna 2017. godine

Matija Birov Zamjenik predsjednika od 3. veljače 2015. godine

Vančo Balen Član od 18. travnja 2016. godine

Uprava

Dubravko Štimac Predsjednik od 1. listopada 2001. godine

Renata Kašnjar - Putar Član od 1. siječnja 2012. godine

DepozitarDruštvo za upravljanje obveznim mirovinskim fondovima dužno je prema Zakonu o obveznim mirovinskim fondovima (u nastavku: „Za-kon“), odabrati jednog depozitara kojem će povjeriti čuvanje imovine Fondova. Depozitar Fondova je Addiko Bank d.d., sa sjedištem u Za-grebu (u nastavku: „Depozitar“). Ugovor o obavljanju poslova depozitara potpisan između Društva i Depozitara odobrila je Agencija. Druš-tvo sredstva jamstvenog pologa drži u skladu s člankom 112. Zakona. Sukladno Zakonu, Depozitar za svoje usluge zaračunava naknadu.

2. Osnova za pripremu izvještajaa) Izjava o usklađenostiFinancijski izvještaji Društva pripremljeni su u skladu sa Zakonom o obveznim mirovinskim fondovima (NN, br. 19/2014, NN, br. 93/2015 i NN, br. 64/2018) i Pravilnikom o strukturi i sadržaju financijskih izvještaja i drugih izvještaja mirovinskog društva koje upravlja obveznim mirovinskim fondovima (NN, br. 40/2016, 39/2017 i 104/2017 u nastavku „Pravilnik“) izdanim od strane Agencije.Zakonski računovodstveni propisi za mirovinska društva u Republici Hrvatskoj zasnivaju se na Međunarodnim standardima financij-skog izvještavanja usvojenim od strane Europske Unije (u nastavku: „MSFI usvojeni od strane EU“). Osnovna razlika između računo-vodstvenih propisa za mirovinska društva u Republici Hrvatskoj i MSFI usvojenih od strane EU je zahtjev Agencije za prezentacijom financijskih izvještaja u obliku propisanom obrascima iz Pravilnika, dok MSFI ne propisuje obrasce financijskih izvještaja.Računovodstvene politike podudaraju se s računovodstvenim načelima MSFI usvojenih od strane EU, te se u opisu računovodstvenih politika Društva poziva na pojedine standarde koji su bili u primjeni na dan 31. prosinca 2018. godine.Financijski izvještaji odobreni su od strane Uprave dana 8. travnja 2019. godine.b) Osnove mjerenjaFinancijski su izvještaji sastavljeni po načelu povijesnog troška, osim ukoliko je drugačije zahtijevano ili dozvoljeno Zakonom i Pravil-nikom. Financijski izvještaji Društva pripremljeni su u skladu s računovodstvenim propisima primjenjivim na društva za upravljanje mirovinskim fondovima u Republici Hrvatskoj.c) Funkcionalna i prezentacijska valutaFinancijski izvještaji pripremljeni su u kunama (u nastavku „kn“), što je valuta primarnog ekonomskog okruženja u kojem Društvo posluje (u nastavku „funkcionalna valuta“).d) Korištenje prosudbi i procjenaPriprema financijskih izvještaja u skladu s Pravilnikom i MSFI-jevima zahtijeva donošenje prosudbi, procjena i pretpostavki od strane Uprave koje utječu na primjenu politika i objavljenih iznosa imovine i obveza, prihoda i troškova. Procjene i povezane pretpostavke temelje se na povijesnom iskustvu i različitim drugim faktorima koji se smatraju realnima u određenim okolnostima, čiji rezultati čine osnovu za donošenje prosudbi o knjigovodstvenim vrijednostima imovine i obveza koje nisu direktno vidljive iz ostalih izvora. Stvarni rezultati se mogu razlikovati od procjena. Procjene i pripadajuće pretpostavke redovito se pregledavaju. Promjene računovodstvenih procjena priznaju se u razdoblju u kojem je promjena procjene napravljena ako promjena utječe samo na to razdoblje. Ako promjena utječe na razdoblje u kojem je nastala i na buduća razdoblja, priznaje se u razdoblju u kojem je nastala i u budućim razdobljima.Prosudbe rukovodstva koje se odnose na primjenu MSFI-jeva koji imaju značajan utjecaj na financijske izvještaje i procjene sa znat-nim rizikom mogućeg značajnog usklađenja u idućoj godini opisane su u Bilješci 6.: Korištenje prosudbi i procjena.

3. Promjene u značajnim računovodstvenim politikama Društvo počinje primjenjivati MSFI 15 i MSFI 9 od 1. siječnja 2018. godine. Nekoliko novih standarada je također primjenjivo od 1. siječnja 2018. no ti standardi nisu imali značajan utjecaj na ove financijske izvještaje Društva.Kao što je dozvoljeno u MSFI 9, Društvo koristi izuzeće prilikom prelaska na novi standard te usporedne informacije u ovim financij-skim izvještajima nisu prepravljene. Osim navedenog, Društvo je dosljedno primjenjivalo računovodstvene politike.Učinak inicijalnog primjenjivanja standarda MSFI 9 uglavnom rezultira povećanjem gubitaka od umanjenja vrijednosti priznatih na financijsku imovinu.3.1. MSFI 15 Prihodi po ugovorima s kupcimaMSFI 15 uspostavlja sveobuhvatni okvir prilikom utvrđivanja hoće li se, kada i u kojem iznosu prihodi priznati. MSFI 15 je zamijenio MRS 18 Prihodi te MRS 11 Ugovori o izgradnji. U sklopu MSFI 15, prihod je priznat kada kupac preuzme kontrolu nad proizvodima ili uslugama. Utvrđivanje nastaje li prijenosa kontrole u određenom trenutku u vremenu ili tijekom vremena (vremenskog perioda) zahtijeva prosudbu.Društvo je usvojilo MSFI 15 primjenom metode kumulativnog učinka sa početkom primjenjivanja navedenog standarda na dan 1. siječnja 2018. Sukladno tome, informacije prikazane za 2017. godinu nisu prepravljane - tj. prikazane su kako je prethodno izvije-šteno, sukladno MRS 18, MRS 11 i njima povezanim tumačenjima. Dodatno, zahtjevi za objavama sukladno MSFI 15 općenito nisu primijenjeni na usporedne informacije.Učinak primjene standarda MSFI 15 nema značajan utjecaj na ove financijske izvještaje Društva3.2. MSFI 9 Financijski instrumentii. Klasifikacija i mjerenje financijske imovine i financijskih obvezaMSFI 9 sadrži tri glavne kategorije klasifikacije financijske imovine: mjerena po amortiziranom trošku, po fer vrijednosti kroz ostalu sveobuhvatnu dobit (FVOCI) i fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka (FVRDIG). Klasifikacija se općenito temelji na poslovnom modelu po kojem se vodi financijska imovina te njegovim ugovorenim novčanim tokovima. Novi standard eliminira postojeće kate-gorije instrumenata definirane putem MRS 39; ulaganja koja se drže do dospijeća, zajmove i potraživanja te ulaganja raspoloživa za prodaju. MSFI 9 u velikoj mjeri zadržava postojeće zahtjeve MRS 39 za klasifikaciju financijskih obveza. Međutim, iako se prema MRS 39 sve promjene fer vrijednosti obveza koje se drže po fer vrijednosti priznaju u računu dobiti i gubitka, u skladu s MSFI 9 promjene fer vrijednosti obično se prikazuju kako slijedi:- iznos promjene fer vrijednosti koja se može pripisati promjenama kreditnog rizika obveze prikazuje se u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti; i- preostali iznos promjene fer vrijednosti iskazuje se u računu dobiti i gubitka.Usvajanje MSFI 9 nije imalo značajan utjecaj na računovodstvene politike Društva vezane uz financijske obveze. Društvo nije imalo financijske obveze po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka.

Klasifikacija i mjerenje financijske imovine i financijskih obvezaSljedeća tablica predstavlja učinak prijelaza na MSFI 9 za svaku kategoriju financijske imovine i obvezaDruštva na dan 1. siječnja 2018.

Originalna klasifikacija - MRS 39 Nova klasifikacija - MSFI 9 Vrijednost - MRS 39 Vrijednost - MSFI 9 kn kn kn knFinancijska imovina Novac u banci i blagajni Zajmovi i potraživanja Amortizirani trošak 7.299.949 7.299.949Depoziti Zajmovi i potraživanja Amortizirani trošak 88.565.207 88.493.046Jamstveni polog Zajmovi i potraživanja Amortizirani trošak 37.954.201 37.954.201Ostala dugoročna ulaganja i potraživanja Zajmovi i potraživanja Amortizirani trošak 134.274 134.274Potraživanja od mirovinskih fondova i ostala potraživanja Zajmovi i potraživanja Amortizirani trošak 5.049.365 5.049.365Državne obveznice Fer vrijednost kroz RDIG Fer vrijednost kroz RDIG 5.256.867 5.256.867 ___ ___ ___ ___Ukupno financijska imovina 144.259.863 144.187.702Financijske obveze Obveze prema dobavljačima Amortizirani trošak Amortizirani trošak 1.090.347 1.090.347Ostale obveze Amortizirani trošak Amortizirani trošak 1.297.925 1.297.925

Ukupno financijske obveze 2.388.272 2.388.272

Sljedeća tablica usklađuje knjigovodstvene vrijednosti financijske imovine prema MRS 39 s knjigovodstvenim vrijednostima prema MSFI 9 na datum prelaska na MSFI 9 koji 1. siječnja 2018. godine.

MRS 39 knjigovodstvena Reklasifikacija Naknadno mjerenje MSFI 9 knjigovodstvena vrijednost vrijednost na 31.12.2017 na 1.1.2018 kn kn kn knFinancijska imovina Novac u banci i blagajni 7.299.949 - (168) 7.299.781Depoziti 88.565.207 - (72.161) 88.493.046 ___ ___ ___ ___Ukupno financijska imovina 95.865.156 - (72.329) 95.792.827

Efekti naknadnog mjerenja nemaju značajan utjecaj na početna stanja iskazanih u financijskim izvještajima, stoga početna stanja nisu prepravljana, nego su efekti priznati kroz račun dobiti ili gubitka za 2018. godinu.

ii. Umanjenje vrijednosti financijske imovineMSFI 9 zamjenjuje model „nastalog gubitka“ iz MRS 39 s modelom „očekivanog kreditnog gubitka“. Novi model za umanjenje vrijed-nosti primjenjuje se na financijsku imovinu koja se drži po amortiziranom trošku i dužničke vrijednosnice kroz ostalu sveobuhvatnu dobit, ali ne na vlasničke vrijednosnice. Prema MSFI 9, kreditni gubici priznaju se ranije nego prema MRS 39. Društvo je utvrdilo kako je primjena očekivanih kreditnih gubitaka na dan 1. siječnja 2018. rezultirala umanjenjem vrijednosti finan-cijske imovine po amortiziranom trošku i ostalih potraživanja po amortiziranom trošku u visini od 72 tisuće kuna. Efekti su priznati kroz račun dobiti i gubitka tijekom godine.

4. Standardi i tumačenja koji još nisu važećiOdređeni broj novih standarda, izmjena postojećih standarda i tumačenja izdan je od strane Odbora za međunarodne računovod-stvene standarde i Odbora za tumačenje međunarodnih standarda financijskog izvještavanja, ali još nisu stupili na snagu za računo-vodstveno razdoblje koje završava 31. prosinca 2018. godine i/ili nisu usvojeni od strane Europske unije te kao takvi nisu primijenjeni u pripremi ovih financijskih izvještaja. Određeni broj izmijenjenih standarda i tumačenja neće imati značajan utjecaj na financijske izvještaje Društva, osim sljedećeg:MSFI 16 – NajmoviDruštvo je dužno usvojiti MSFI 16 Najmovi od 1. siječnja 2019. godine. Društvo je procijenilo očekivani utjecaj koji će početna primjena MSFI 16 imati na financijske izvještaje, kako je dolje opisano. MSFI 16 uvodi jedinstveni računovodstveni model za najmoprimca temeljen na bilančnoj poziciji. Najmoprimac priznaje imovinu u vidu prava korištenja imovine koje predstavlja pravo korištenja imovine koja je subjekt najma te adekvatnu obvezu za najam, koja predstavlja obvezu plaćanja najma. Postoje izuzeća priznavanja za kratkoročne najmove i najmove niskih vrijednosti. Računovodstvo najmova i dalje je slično postojećem standardu - tj. najmodavci i dalje razvrstavaju najmove kao financijske ili operativne najmove.MSFI 16 zamjenjuje postojeće smjernice za najmove, uključujući MRS 17 Najmovi, IFRIC 4 Određivanje da li određeni aranžman sadrži najam, SIC-15 Operativni najmovi - poticaji i SIC-27 Procjena suštine transakcije koja uključuje pravni oblik najma.Najmovi gdje je Društvo najmoprimacDruštvo će priznati novu imovinu i obveze za operativne najmove proslovnih prostora i automobila. Priroda troškova povezanih s tim najmovima će se izmijeniti jer će Društvo priznati trošak amortizacije za imovinu u vidu prava korištenja imovine i trošak kamata po obvezama za najam.Ranije je Društvo priznavalo rashode operativnog najma linearnom metodom tijekom trajanja najma i priznavalo imovinu i obveze samo u onoj mjeri u kojoj je bilo razlika između stvarnih plaćanja najma i priznatog troška.Društvo planira primjenjivati MSFI 16 od 1. siječnja 2019. godine, koristeći modificirani retrospektivni pristup. Zbog toga će kumu-lativni učinak usvajanja MSFI 16 biti priznat kao prilagodba početnom saldu zadržane dobiti na dan 1. siječnja 2019. godine, bez ponovnog ispravljanja usporednih informacija.Kao posljedicu primjene novog standarda, na dan 1. siječnja 2019. imovina i obveze Društva u ime prava korištenja najma će se pove-ćati za 1.068 tisuća kuna bez utjecaja na neto imovinu.

5. Značajne računovodstvene politike Nekretnine, postrojenja i opremaNekretnine, postrojenja i oprema iskazani su po trošku nabave umanjenom za akumuliranu amortizaciju te eventualno umanjenje vrijednosti imovine. Amortizacija se obračunava korištenjem pravocrtne metode obračuna te procijenjenog korisnog vijeka upotrebe imovine koji iznosi:Računalna oprema 2 godineTelekomunikacijska oprema 2 – 10 godinaNamještaj 4 godineDobici i gubici nastali otuđenjem ili rashodovanjem nekretnina, postrojenja i opreme utvrđuju se kao razlika između prihoda od pro-daje i neto knjigovodstvenog iznosa te se iskazuju u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti.

Nematerijalna imovinaNematerijalna imovina se sastoji od softvera i iskazuje se po trošku nabave umanjenom za ispravak vrijednosti. Amortizacija nemate-rijalne imovine obračunava se pravocrtnom metodom tijekom korisnog vijeka upotrebe imovine, koji je procijenjen na četiri godine. Dobici i gubici nastali otuđenjem ili rashodovanjem imovine utvrđuju se kao razlika između iznosa ostvarenih prodajom i neto knjigo-vodstvene vrijednosti sredstava te se iskazuju u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti.

AmortizacijaAmortizacija se priznaje kroz dobit ili gubitak primjenjujući linearnu metodu kako bi se troškovi amortizacije rasporedili na preostali procijenjeni korisni vijek trajanja opreme i nematerijalne imovine.

Financijski instrumentiPriznavanje i prestanak priznavanjaDruštvo priznaje financijsku imovinu i financijske obveze na datum kada postaje jedna od ugovornih strana instrumenta.Društvo prestaje priznavati financijsku imovinu (u cijelosti ili djelomično) kada isteknu prava na primitke novčanih tokova od finan-cijske imovine ili kada izgubi kontrolu nad ugovornim pravima nad tom financijskom imovinom. Navedeno se događa kada Društvo prenese suštinski sve rizike i koristi od vlasništva na drugi poslovni subjekt ili kada su prava ostvarena, predana ili istekla.Društvo prestaje priznavati financijske obveze samo kada one prestanu postojati, tj. kada su ispunjene, otkazane ili su istekle. Ukoliko se uvjeti financijske obveze promijene, Društvo će prestati priznavati tu obvezu i istovremeno priznati novu financijsku obvezu s novim uvjetima.

Početno i naknadno mjerenjeFinancijska imovina i obveze početno se priznaju po fer vrijednosti uvećanoj za, u slučaju financijske imovine i financijskih obveza koje nisu po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak, transakcijske troškove koji se izravno povezuju sa stjecanjem ili izdavanjem financij-ske imovine ili financijske obveze. Dobici i gubici od financijskih instrumenata koji se vrednuju po amortiziranom trošku mogu nastati prilikom prestanka priznavanja ili umanjenja vrijednosti financijskog instrumenta i priznaju se kroz dobit ili gubitak. Prihodi od kama-ta, dobici i gubici od tečajnih razlika te svaka dobit ili gubitak pri prestanku priznavanja također se priznaju se kroz dobit ili gubitak.

Klasifikacija - politike primjenjive od 1. siječnja 2018Društvo raspoređuje svoje financijske instrumente u sljedeće kategorije: po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak (FVRDIG), financijska imovina po amortiziranom trošku (AC) i ostale financijske obveze. Uprava odlučuje o klasifikaciji financijskih instrumenata odmah pri početnom priznavanju. Financijska imovina ne reklasificira se nakon početnog priznavanja, osim ako Društvo ne promijeni svoj poslovni model za upravljanje financijskom imovinom. U tom slučaju financijska imovina reklasificira se od prvog dana prvog izvje-štajnog razdoblja nakon promjene poslovnog modela.Financijska imovina po amortiziranom troškuFinancijska imovina mjeri se po amortiziranom trošku ako ispunjava sljedeće uvjete i nije iskazana kao FVRDIG:- drži se u poslovnom modelu čiji je cilj držati imovinu za prikupljanje ugovornih novčanih tokova; i- na temelju ugovorenih uvjeta na određene datume ostvaruju se novčani tokovi koji nastaju isključivo kao plaćanje glavnice i kamate na neotplaćeni dio glavnice.Financijska imovina po amortiziranom trošku uključuje novac u banci i blagajni, kratkoročna potraživanja, depozite kod banaka i trezorske zapise Republike Hrvatske (jamstveni polog). Jamstveni polog može se držati na posebnom skrbničkom računu kod De-pozitara ili uložiti u trezorske zapise Republike Hrvatske. Sukladno Zakonu, Društvo je dužno za svakih deset tisuća članova iznad pedeset tisuća članova svih kategorija mirovinskih fondova kojima upravlja održavati jamstveni polog najmanje u vrijednosti osnovice koju čini iznos od milijun kuna usklađen prema indeksu potrošačkih cijena. Svakom članu mirovinskog fonda jamči se prinos u visini referentnog prinosa odgovarajuće kategorije mirovinskih fondova umanjenog za dvanaest postotnih bodova u mirovinskom fondu kategorije A, šest postotnih bodova u mirovinskom fondu kategorije B te tri postotna boda u mirovinskom fondu kategorije C. Ako je prosječni godišnji prinos mirovinskih fondova, u razdoblju od prethodne tri kalendarske godine manji od zajamčenog prinosa, Druš-tvo je dužno uplatiti razliku mirovinskim fondovima do zajamčenog prinosa iz jamstvenog pologa, a ako to nije dovoljno, iz temeljnog kapitala mirovinskog društva do najviše 50% temeljnog kapitala mirovinskog društva. Na dan 31. prosinca 2018. godine i na dan 31. prosinca 2017. godine nije bilo okolnosti koje bi to zahtijevale.Financijska imovina kroz ostalu sveobuhvatnu dobit (FVOCI)Dužničko ulaganje se mjeri po FVOCI ako ispunjava sljedeće uvjete i nije iskazana kao FVRDIG:- drži se u poslovnom modelu čiji je cilj držati imovinu kako bi se ostvarili primitci ili od ugovornih novčanih tokova po financijskoj imovini ili od prodaje financijske imovine; i- na temelju ugovorenih uvjeta na određene datume ostvaruju se novčani tokovi koji nastaju isključivo kao plaćanje glavnice i kamate na neotplaćeni dio glavnice.Na dan 31. prosinca 2018. i 31. prosinca 2017. Društvo nije imalo imovinu klasificiranu kao FVOCI.Financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak (FVRDIG)Sva financijska imovina koja nije klasificirana kao financijska imovina vrednovana po amortiziranom trošku ili FVOCI kako je gore opisano, mjeri se po fer vrijednosti kroz račun dobiti i gubitka, uključujući svu derivativnu financijsku imovinu. Prilikom početnog priznavanja Društvo može neopozivo odrediti financijsku imovinu koja inače ispunjava zahtjeve priznavanja po amortiziranom trošku ili po FVOCI kao imovinu koja se priznaje kao FVRDIG ako takvo priznavanje eliminira ili značajno smanjuje računovodstvenu neu-sklađenost koja bi inače nastala.

Klasifikacija - politike primjenjive prije 1. siječnja 2018Društvo raspoređuje svoje financijske instrumente u sljedeće kategorije: po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak, zajmove i potraživa-nja i ostale financijske obveze. Uprava odlučuje o klasifikaciji financijskih instrumenata odmah pri početnom priznavanju.Zajmovi i potraživanjaZajmovi i potraživanja su nederivativna financijska imovina s određenim ili odredivim plaćanjima koja ne kotira na aktivnom tržištu. Oni uključuju kratkoročna potraživanja, depozite kod banaka i trezorske zapise Republike Hrvatske.Jamstveni polog može se držati na posebnom skrbničkom računu kod Depozitara ili uložiti u trezorske zapise Republike Hrvatske.Sukladno Zakonu, Društvo je dužno za svakih deset tisuća članova iznad pedeset tisuća članova svih kategorija mirovinskih fondova kojima upravlja održavati jamstveni polog najmanje u vrijednosti osnovice koju čini iznos od milijun kuna usklađen prema indeksu potrošačkih cijena.Svakom članu mirovinskog fonda jamči se prinos u visini referentnog prinosa odgovarajuće kategorije mirovinskih fondova umanje-nog za dvanaest postotnih bodova u mirovinskom fondu kategorije A, šest postotnih bodova u mirovinskom fondu kategorije B te tri postotna boda u mirovinskom fondu kategorije C.Ako je prosječni godišnji prinos mirovinskih fondova, u razdoblju od prethodne tri kalendarske godine manji od zajamčenog prinosa, Društvo je dužno uplatiti razliku mirovinskim fondovima do zajamčenog prinosa iz jamstvenog pologa, a ako to nije dovoljno, iz temeljnog kapitala mirovinskog društva do najviše 50% temeljnog kapitala mirovinskog društva. Financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitakOva kategorija uključuje: financijske instrumente namijenjene trgovanju (uključujući derivativne instrumente) i instrumente koje je rukovodstvo početno odredilo kao instrumente po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak. Društvo za upravljanje priznaje financijsku imovinu i obveze po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak kada se:- imovinom i obvezama upravlja, vrednuje ili interno izvještava na osnovi fer vrijednosti,- priznavanjem eliminira ili značajno umanjuje računovodstvena neusklađenost koja bi u protivnom nastala, ili - imovina ili obveze sadrže ugrađeni derivativ koji značajno mijenja novčane tokove koji bi inače proizlazili iz ugovora.Ostale financijske obvezeOstale financijske obveze uključuju sve financijske obveze koje nisu raspoređene u kategoriju po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak.Određivanje poslovnog modela - politike primjenjive od 1. siječnja 2018Društvo na razini ulaganja procjenjuje cilj poslovnog modela. Pri razmatranju, Uprava uključuje sljedeće informacije:- definirane politike i ciljeve individualnog ulaganja i učinak tih politika u praksi. Navedeno uključuje ocjenu je li strategija manage-menta ostvarivanje ugovorenih prihoda od kamata, održavanje određene razine kamatnih stopa, usklađivanje trajanja financijske imovine s trajanjem bilo koje povezane obveze ili očekivanih novčanih odljeva ili ostvarivanja novčanih priljeva prodajom imovine;- rizike koji utječu na rezultate poslovnog modela (uključujući utjecaj na financijsku imovinu koja se nalazi u tom poslovnom modelu) i kako se navedenim rizicima upravlja;- učestalost, količinu i vrijeme prodaje financijske imovine u prethodnim razdobljima, razlozima prodaja i budućim očekivanim pro-dajnim aktivnosti.Društvo je odredilo kako ima dva poslovna modela:- Poslovni model u kojem se imovina drži do naplate koji uključuje novac u banci i blagajni, kratkoročna potraživanja, depozite kod banaka i trezorske zapise Republike Hrvatske (jamstveni polog). Navedena financijska imovina drži se radi prikupljanja ugovorenih novčanih tokova;- Drugi poslovni model uključuje dužničke vrijednosne papire. Navedena financijska imovina i njen rezultat se procjenjuje na temelju trenutne fer vrijednosti.

Određivanje jesu li ugovoreni novčani tokovi isključivo otplate glavnice i kamate (SPPI) - politike primjenjive od 1. siječnja 2018U svrhu ove procjene, „glavnica“ se definira kao fer vrijednost financijske imovine pri početnom priznavanju. „Kamata“ se definira kao naknada za vremensku vrijednost novca, kreditni rizik povezan s vremenskim periodom u kojem se otplaćuje preostali dio glav-nice te ostale osnovni rizike i troškove kreditiranja (npr. rizik likvidnosti i administrativni troškovi), kao i za profitnu maržu.Pri procjeni jesu li ugovorni novčani tokovi isključivo plaćanja glavnice i kamata (SPPI), Društvo razmatra ugovorne uvjete instrumen-ta. To uključuje procjenu sadrži li financijska imovina ugovorni uvjet koji bi mogao promijeniti vremensko razdoblje ili iznos ugovore-nih novčanih tokova na način da prethodni uvjet ne bi bio zadovoljen. Prilikom izrade ove procjene, Društvo razmatra:

- nepredviđene događaje koji bi mogli izmijeniti iznos ili period planiranih primitaka novčanih tokova;- uvjete koji mogu utjecati na promjenu ugovorene kuponske stope, uključujući klauzule varijabilne stope;- opcije prijevremene otplate i produljenja; i- odredbe koje ograničavaju prava Društva na potraživanja novčanih tokova određene imovine (npr. klauzula bez prava regresa).

Principi mjerenja fer vrijednostiFer vrijednost utvrđuje se kao cijena koja se može ostvariti prodajom imovine ili platiti za prijenos obveze u redovnoj transakciji između tržišnih sudionika na datum mjerenja, ili u njihovom nedostatku, cijena koja se može ostvariti na najpovoljnijem tržištu na kojem Društvo ima pristup na datum mjerenja. Fer vrijednost obveze također odražava njezin rizik neizvršenja. Ukoliko je dostupna, Društvo mjeri fer vrijednost instrumenta koristeći kotiranu tržišnu cijenu tog instrumenta na aktivnom tržištu. Tržište se smatra aktivnim ukoliko se transakcije vezane za imovinu ili obveze obavljaju dovoljno učestalo i u dovoljnom volumenu koji bi omogućio stalne informacije o cijenama. Ukoliko kotirana cijena na aktivnom tržištu nije dostupna, Društvo koristi tehnike vrednovanja koje maksimiziraju korištenje relevantnih vidljivih ulaznih podataka te minimiziraju korištenje ulaznih podataka koji nisu vidljivi. Društvo priznaje prijelaze između razina hijerarhije fer vrijednosti na kraju izvještajnog razdoblja tijekom kojeg se dogodila promjena.

Umanjenje vrijednosti financijske imovine - politike primjenjive od 1. siječnja 2018.Financijski instrumenti i ugovorna imovinaDruštvo priznaje umanjenje vrijednosti za očekivane kreditne gubitke na financijsku imovinu koja se mjeri po amortiziranom trošku, koje se mjeri u iznosu očekivanog kreditnog gubitka u ukupnom ekonomskom vijeku navedene imovine.Prilikom procjene očekivanih kreditnih gubitaka, Društvo razmatra razumne i provjerljive informacije koje su relevantne i dostupne bez primjene iznimnih dodatnih troškova ili napora. To uključuje kvantitativne i kvalitativne informacije i analizu, temeljene na povi-jesnom iskustvu Društva i informiranoj procjeni kreditne sposobnosti, uključujući informacije koje se odnose na buduće projekcije.Očekivani kreditni gubici u ekonomskom vijeku financijske imovine predstavljaju zbroj svih mogućih očekivanih kreditnih gubitaka koje bi nastali u ekonomskom vijeku financijskog instrumenta.Maksimalno razdoblje koje se uzima u obzir prilikom procjene očekivanog kreditnog gubitka je maksimalno ugovoreno razdoblje tijekom kojega je Društvo izloženo kreditnom riziku.Mjerenje očekivanih kreditnih gubitakaDetalji izračuna očekivanih kreditnih gubitaka prikazani su u bilješci 24 – Kreditni rizik. Prikazivanje rezerviranja za očekivanje kreditne gubitke u izvještaju o financijskom položajuRezerviranja za gubitke financijske imovine koja se mjere po amortiziranom trošku umanjuju se od bruto knjigovodstvene vrijednosti spomenute imovine.

Umanjenje vrijednosti financijske imovine - politike primjenjive prije 1. siječnja 2018.Društvo provjerava na svaki datum izvještavanja postoje li objektivni dokazi za umanjenje vrijednosti financijske imovine koja nije kla-sificirana kao financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak. Umanjenje vrijednosti financijske imovine provodi se ukoliko postoji objektivni dokaz da je nastupio događaj koji uzrokuje umanjenje vrijednosti nakon početnog priznavanja imovine te navedeni događaj koji uzrokuje umanjenje vrijednosti ima utjecaj na buduće novčane tokove od imovine te se može pouzdano procijeniti.Društvo za svu imovinu procjenjuje dokaze o umanjenju vrijednosti na pojedinačnoj osnovi. Objektivni dokaz umanjenja vrijednosti financijske imovine uključuje nepodmirenje obveza ili kašnjenje dužnika, indikacije da će dužnik ili izdavatelj ući u stečajni postupak ili ostale dostupne podatke vezane uz skupinu imovine, kao što su nepovoljne promjene u platnom položaju dužnika ili izdavatelja unutar te skupine, ili ekonomski uvjeti koji su povezani s nepodmirenjima potraživanja unutar te skupine.Gubitak od umanjenja vrijednosti imovine koja se vodi po amortiziranom trošku utvrđuje se kao razlika između knjigovodstvene vrijednosti financijske imovine i sadašnje vrijednosti očekivanih novčanih tokova diskontiranih originalnom efektivnom stopom te imovine. Gubici se priznaju kroz dobit ili gubitak putem kretanja u rezervaciji za umanjenje vrijednosti.Ukoliko naknadni događaj rezultira smanjenjem iznosa gubitka od umanjenja vrijednosti imovine koja se vodi po amortiziranom trošku, prethodno priznati gubitak od umanjenja vrijednosti se otpušta kroz dobit ili gubitak.

Novac i novčani ekvivalentiNovac i novčani ekvivalenti obuhvaćaju novac u blagajni, žiro račune i depozite kod banaka s ugovornim dospijećem do tri mjeseca. Novčani ekvivalenti su kratkoročna, vrlo likvidna ulaganja koja se mogu zamijeniti za poznati iznos novca i podložna su riziku pro-mjene vrijednosti koji nije značajan te se drže s namjerom podmirivanja kratkoročnih novčanih obveza, a ne radi ulaganja ili drugih razloga.

Potraživanja od mirovinskih fondova i ostala potraživanjaPotraživanja se vode po fer vrijednosti iznosa danog za njih, a vrednuju se po amortiziranom trošku, korištenjem efektivne kamatne stope. Potraživanja se otpisuju do njihove procijenjene nadoknadive vrijednosti putem umanjenja vrijednosti. Potraživanja se uglav-nom odnose na potraživanja za naknade za upravljanje mirovinskim fondovima kojima Društvo upravlja.

Umanjenje vrijednosti nefinancijske imovine Neto knjigovodstvena vrijednost imovine Društva, izuzev financijske imovine i odgođene porezne imovine preispituje se na svaki da-tum izvještavanja kako bi se utvrdilo postoje li indikacije umanjenja vrijednosti. Ako se utvrdi postojanje takvih indikacija, procjenjuje se nadoknadivi iznos imovine. Za imovinu koja nema konačan korisni vijek upotrebe (na datum izvještavanja Društvo nije imalo takve imovine) te nematerijalnu imovinu koja još nije u upotrebi, nadoknadivi iznos procjenjuje se na svaki datum izvještavanja.Gubitak od umanjenja vrijednosti priznaje se kada je knjigovodstvena vrijednost imovine ili jedinice koja generira novac veća od njezinog nadoknadivog iznosa. Jedinica koja generira novac je najmanja prepoznata grupa imovine koja generira novčane tokove, a koji se mogu zasebno identificirati od onih za drugu imovinu i grupe imovine. Gubitak od umanjenja vrijednosti priznaje se kroz dobit ili gubitak. Gubitak od umanjenja vrijednosti priznat za imovinu koja generira novac raspodjeljuje se umanjujući knjigovodstvenu vrijednost imovine unutar te jedinice (skupine jedinica) na linearnoj osnovi. Nadoknadivi iznos imovine i jedinice koja generira novac je vrijednost imovine u upotrebi ili neto prodajna cijena, ovisno o tome koji je iznos viši. Vrijednost u upotrebi se procjenjuje diskon-tiranjem očekivanih budućih gotovinskih tokova na njihovu sadašnju vrijednost koristeći diskontnu stopu prije poreza koja odražava trenutnu tržišnu procjenu vremenske vrijednosti novca i rizike specifične za tu imovinu.

Upisani kapital Upisani kapital je iskazan u kunama po nominalnoj vrijednosti.

Zakonske pričuveTemeljem odredbi Zakona o trgovačkim društvima Društvo je obvezno godišnje izdvajati zakonsku pričuvu u visini 5% dobiti tekuće godine sve dok iznos zakonske pričuve ne dosegne 5% temeljnog kapitala Društva.

Obveze prema dobavljačima i ostale obveze Obveze prema dobavljačima i ostale obveze priznaju se po amortiziranom trošku nabave uz korištenje metode efektivne kamatne stope.Rezerviranja za obveze i troškoveRezervacija se priznaje kad Društvo, kao posljedicu prošlog događaja, ima sadašnju zakonsku ili izvedenu obvezu koja se može po-uzdano procijeniti te je vjerojatno da će biti potreban odljev resursa koji sadrže ekonomske koristi radi podmirivanja te obveze. Re-zervacije se utvrđuju diskontiranjem očekivanih budućih novčanih tokova koristeći stopu prije poreza koja odražava trenutnu tržišnu procjenu vremenske vrijednosti novca i rizike specifične za tu obvezu.

Primanja zaposlenihDoprinosi za mirovinsko osiguranjeDruštvo uplaćuje doprinose u obvezne mirovinske fondove prema obveznoj, ugovornoj osnovi. Društvo nema drugih obveza plaćanja nakon uplate doprinosa. Doprinosi se prikazuju kao trošak primanja zaposlenih kroz dobit ili gubitak u razdoblju u kojem nastaju. Nagrađivanje zaposlenikaDruštvo kroz sustav bonusa nagrađuje zaposlenike za uspješno izvršene poslovne zadatke u cilju dodatne stimulacije za kvalitetan rad. Sustav nagrađivanja djelatnika isplatom bonusa temelji se na ostvarenju dugoročnih strateških ciljeva Društva te ostvarivanje zadanih ciljeva za poslovnu godinu za koju se bonus odobrava. Sustav nagrađivanja bonusom vezan je za ostvarene operativne i financijske rezultate u odnosu na budžet Društva za svaku poslovnu godinu.

Prihodi i rashodi od upravljanja obveznim mirovinskim fondovimaPrihodi se priznaju kada je izgledno da će ekonomske koristi povezane s poslovnim događajem pritjecati u Društvo i kada se iznos prihoda može pouzdano mjeriti. Sukladno Zakonu, te odluci HANFA-e o najvišem postotku naknade za upravljanje obveznom miro-vinskom društvu za 2018. i 2017. godinu, naknade se izračunavaju kako slijedi:- Naknada za upravljanje u visini 0,363% (2017.: 0,390%) na ukupnu vrijednost imovine Fonda umanjenu za sve financijske obveze Fonda, koja se obračunava na svaki dan procjene vrijednosti Fonda i naplaćuje mjesečno,- Ulazna naknada, koja se obračunava u visini 0,8% (2017.: 0,8%) uplaćenih doprinosa u Fond, a obračunava se kod svake uplate doprinosa i naplaćuje dnevno,- Izlazna naknada, koja se obračunava po propisanim stopama od 0,8% (2017.: 0,8%) za istupanje iz Fonda u prvoj godini članstva, odnosno 0,4% (2017.: 0,4%) za istupanje iz Fonda u drugoj godini članstva te 0,2% (2017.: 0,2%) za istupanje iz Fonda u trećoj go-dini članstva na ukupna sredstva na računu osiguranika. Izlazna naknada obračunava se kod izlaska iz Fonda (od strane REGOS-a) i naplaćuje dnevno.Prihod od naknade za upravljanje priznaje se na dnevnoj osnovi, dok se prihod od ulazne i izlazne naknade priznaje u trenutku upla-te/isplate doprinosa pojedinog člana te se ne razgraničava. Rashodi od upravljanja Fondom i rashodi poslovanja nastali u Fondu priznaju se u dobiti ili gubitku kako nastaju.

Financijski prihodi i rashodiFinancijski prihodi i rashodi se priznaju kroz dobit ili gubitak kako nastaju. Realizirani dobici/(gubici) od ulaganja priznaju se u tre-nutku prodaje vrijednosnih papira, kao razlika između nabavne vrijednosti na početku poslovne godine ili na datum stjecanja tijekom godine i prodajne vrijednosti. Nerealizirani dobici/(gubici) priznaju se mjesečno kao razlika između nabavne vrijednosti vrijednosnih papira i njihove fer vrijednosti, odnosno fer vrijednosti na početku poslovne godine, ukoliko su vrijednosni papiri nabavljeni u pret-hodnim godinama.

Preračunavanje stranih valutaTransakcije u stranim valutama preračunavaju se u funkcionalnu valutu po tečaju važećem na dan transakcije. Monetarna imovina i obveze denominirane u stranoj valuti preračunavaju se u funkcionalnu valutu prema tečaju važećem na datum izvještavanja. Dobici i gubici nastali po osnovi tečajnih razlika monetarnih stavaka predstavljaju razliku između amortiziranog troška u funkcionalnoj valuti na početku razdoblja, usklađenog za efektivnu kamatu i plaćanja tijekom razdoblja, i amortiziranog troška u stranoj valuti preraču-natog prema važećem tečaju na kraju razdoblja. Tečajne razlike proizašle iz preračunavanja priznaju se u dobiti ili gubitku kao dobici i gubici od tečajnih razlika nastalih kod preračunavanja monetarne imovine i obveza i prikazuju unutar financijskih prihoda ili rashoda. Nemonetarna imovina te stavke koje se mjere po povijesnom trošku u stranoj valuti, preračunavaju se po tečaju na dan transakcije te se ponovno ne preračunavaju na datum izvještavanja. Službeni tečaj na dan 31. prosinca 2018. godine bio je 7,417575 kuna za 1 euro (31. prosinca 2017.: 7,513648 ), 6,469192 kuna za 1 dolar (31. prosinca 2017.: 6,269733 ) te 8,205282 kuna za 1 britansku funtu (31. prosinca 2017.: 8,467991 ).

Trošak poreza na dobitPorez na dobit sastoji se od tekućeg i odgođenog poreza. Trošak poreza na dobit iskazuje se u dobiti ili gubitku s izuzetkom poreza na dobit koji se odnosi na stavke priznate izravno u ostaloj sveobuhvatnoj dobiti, kada se porez na dobit također priznaje u ostaloj sve-obuhvatnoj dobiti. Tekući porez predstavlja očekivanu poreznu obvezu obračunatu na oporezivu dobit za godinu, koristeći porezne stope koje su bile na snazi ili su u suštini bile važeće na datum izvještavanja i sva usklađenja porezne obveze iz prethodnih razdoblja.Odgođeni porezi priznaju se bilančnom metodom, odražavajući privremene razlike između knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza za potrebe financijskog izvještavanja i iznosa koji se koriste za potrebe izračuna poreza. Odgođeni porez izračunava se kori-štenjem poreznih stopa koje se očekuju primijeniti na privremene razlike kada će se one nadoknaditi ili namiriti, a na osnovi propisa koji su bili na snazi ili u suštini važeći na datum izvještavanja. Odgođena porezna imovina priznaje se do iznosa za koji je vjerojatno da će buduća oporeziva dobit biti dostatna za korištenje privremenih razlika. Odgođena porezna imovina pregledava se na svaki datum izvještavanja te se smanjuje ukoliko više nije vjerojatno da će se povezana porezna korist moći realizirati. Odgođena porezna imovina i obveze se ne diskontiraju, a iskazuju se kao dugotrajna imovina i/ili dugoročne obveze.

6. Korištenje prosudbi i procjenaDruštvo radi procjene i pretpostavke o budućnosti. Takve računovodstvene procjene, po definiciji, će rijetko odgovarati stvarnim rezultatima. Procjene i prosudbe koje nose znatan rizik mogućih značajnih usklada knjigovodstvene vrijednosti imovine i obveza u sljedećoj poslovnoj godini, opisane su u nastavku.

Ove objave nadopunjuju Bilješku Financijski instrumenti i povezani rizici (bilješka 24).

Bonusi zaposlenicimaBonusi zaposlenicima se odnose na procijenjene troškove bonusa zaposlenicima koji se priznaju na godišnjoj osnovi kada je izvjesno da će nastati odljev sredstava kako bi se podmirile obveze prema zaposlenicima za bonuse i ako se iznosi mogu pouzdano procijeniti. Porez na dobitDruštvo je obveznik poreza na dobit u Republici Hrvatskoj. Društvo priznaje obveze za očekivana moguća porezna pitanja prilikom porezne revizije, koje se temelje na procjenama da li će nastati dodatna porezna obveza. Ukoliko se konačan porezni ishod tih pore-znih pitanja razlikuje od iznosa prvobitno obračunatog, nastale razlike utjecat će na rezervacije za porez na dobit i odgođeni porez u razdoblju u kojem je nastala navedena odredba. Obračuni koji potkrjepljuju poreznu prijavu, mogu biti predmet pregleda i odobrenja lokalnih poreznih vlasti.Umanjenje vrijednosti imovine po amortiziranom troškuMjerenje rezervacije za očekivane kreditne gubitke i ugovornu imovinu; važne pretpostavke u određivanju ponderirane prosječne stope gubitaka prikazane su u bilješci 24.RezervacijeDruštvo je priznalo rezerviranja za sudske sporove temeljem procjene Uprave o očekivanim budućim odljevima ekonomskih koristi.

7. Prihodi od upravljanja fondovima 2017. 2018. Naknada za upravljanje 56.435.831 57.212.558Ulazna naknada 8.134.180 9.005.413Naknada za izlaz 209 140 _________ _________Ukupno 64.570.220 66.218.111

Za godinu koja je završila 31. prosinca 2018. prihodi od naknade za upravljanje Fondovima iznose 57.212.558 kuna (31. prosinca 2017.: 56.435.831 kuna). Naknada se obračunava dnevno kao 0,363% (2017.: 0,390%) na osnovicu koju čini razlika između vrijednosti ukupne imovine Fondova i zbroja svih obveza Fondova s osnove ulaganja.

8. Troškovi promidžbe 2017. kn 2018. knUsluge promidžbe (TV, radio, tiskovine) 129.029 105.018Usluge odnosa s javnošću 225.000 225.000Promidžbeni materijal 16.067 20.893Ostali troškovi marketinga 185.429 180.655 _________ _________Ukupno 555.525 531.566

9. Ostali troškovi od upravljanja fondovima 2017. kn 2018. knTrošak REGOS-a 10.313.616 10.883.443Trošak Agencije 4.319.936 5.234.125Trošak slanja pisama i obavijesti članovima 757.983 942.647 _________ _________Ukupno 15.391.535 17.060.215

10. Opći i administrativni troškovi poslovanja 2017. kn 2018. kn

a) Materijalni troškovi Materijalni toškovi 192.474 142.242Ukupno 192.474 142.242

2017. kn 2018. knb) Troškovi usluga

Najam 549.836 533.586Financijske usluge i Internet 731.003 669.547Troškovi održavanja i zaštite 483.556 413.852Konzultantske usluge 1.525.000 606.909Trošak revizije 599.260 265.855Pošta i telekomunikacijske usluge 175.492 178.947Odvjetničke, bilježničke i druge usluge 307.874 12.543Ostali troškovi usluga 368.674 405.155 _________ _________ 4.740.695 3.086.394

2017. kn 2018. kn

c) Troškovi osoblja Bruto plaće 6.813.375 6.738.137Bonus zaposlenicima 2.400.000 2.400.000Doprinosi na plaće 1.153.802 1.148.367Primici u naravi 190.403 210.511Ostali troškovi osoblja 374.439 439.631 _________ _________ 10.932.019 10.936.646

Na dan 31. prosinca 2018. godine Društvo je zapošljavalo 26 djelatnika (31. prosinca 2017.: 27 djelatnika).

U nastavku je prikaz ukupno isplaćenih primitaka Uprave, Nadzornog odbora te ostalih zaposlenika Društva u 2018. godini.

2018. godina Uprava Nadzorni odbor Prokuristi Rukovoditelji Ostali Ukupno radnici koji imaju materijalno značajan utjecaj na profil rizičnosti ostali Fiksni novac 1.339.432 74.405 - 2.818.590 914.925 1.671.843 6.819.195 natura 110.299 - - 38.719 6.459 24.504 179.981 Varijabilni novac 683.234 - - 403.569 79.894 87.389 1.254.086 natura - - - - - - - Ukupno 2.132.965 74.405 - 3.260.878 1.001.278 1.783.736 8.253.262 Broj korisnika 2 2 - 9 3 13 29

2017. kn 2018. knd) Administrativni troškovi

Dnevnice i putni troškovi 345.616 309.983Reprezentacija 191.792 183.920Troškovi osiguranja 288.010 337.998Troškovi stručnog usavršavanja 206.178 197.496Članarine 121.980 157.596Naknade članovima NO - 89.983Troškovi donacija 115.581 132.775Ostali administrativni troškovi 329.357 464.923 _________ _________

1.598.514 1.874.674

11. Neto financijski rezultat 2017. kn 2018. knPrihod od kamata na depozite kod banaka 687.191 378.267Prihodi od kamata na obveznice RH klasificirane u portfelj po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak 262.500 163.815Prihodi od kamata na trezorske zapise RH po amortiziranom trošku 222.044 71.830Rashodi od kamata (686) (322)Neto prihod od kamata 1.171.049 613.590Pozitivne tečajne razlike 421.645 198.100Negativne tečajne razlike (266.041) (840.059)Neto tečajne razlike 155.604 (641.959)Umanjenje vrijednosti za očekivane kreditne gubitke - (265.509)Neto rezultat od umanjenja vrijednosti za očekivane kreditne gubitke - (265.509)Nerealizirani dobitak od ulaganja u obveznice klasificirane u portfelj po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak 19.200 25.581Nerealizirani gubici i umanjenja financijske imovine (198.950) (147.574)Ostali prihodi i rashodi od ulaganja u financijske instrumente (179.750) (121.993)Neto financijski rezultat 1.146.903 (415.871)

12. Ostali prihodi i rashodi

2017. kn 2018. knPrihodi od ukinutog rezerviranja za sudske sporove 2.162.285 -Prihod od ukidanja ukalkuliranih troškova bonusa 389.493 930.211Prihod od ukidanja rezerviranja za neiskorištene godišnje odmore 343.353 374.439Ostali prihodi 78.322 98.092Amortizacija (276.412) (188.899) _________ _________Ukupno 2.697.041 1.213.843

13. Porez na dobitTrošak poreza na dobit priznat u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti

2017. kn 2018. knTrošak poreza na dobit tekuće godine (6.054.489) (5.856.081)Odgođeni porezni prihod/(trošak) (243.951) (150.631) __________ __________

Ukupan trošak proreza na dobit u izvještaju o sveobuhvatnoj dobiti (6.298.440) (6.006.712)

Porez na dobit obračunava se po stopi od 18% na oporezivi prihod Društva. Odnos između troška poreza i računovodstvene dobiti prikazan je kako slijedi:

2017. kn 2018. knRačunovodstvena dobit prije poreza 34.997.890 33.377.398 __________ __________Porez na dobit 18% (6.299.620) (6.007.932)Porezni utjecaj porezno nepriznatih rashoda 1.180 1.220 __________ __________Ukupan trošak poreza na dobit (6.298.440) (6.006.712)Efektivna porezna stopa 18,00% 18,00%

U skladu s propisima Republike Hrvatske, Porezna uprava može u bilo koje doba pregledati knjige i evidencije Društva u razdoblju od 3 godine nakon isteka godine u kojoj je porezna obveza iskazana te može uvesti dodatne porezne obaveze i kazne. Uprava Društva nije upoznata s okolnostima koje bi mogle dovesti do potencijalnih značajnih obveza u tom pogledu.Promjene privremenih razlika i dijelova odgođene porezne imovine prikazane su kako slijedi:Odgođena porezna imovina Stanje Priznato u dobiti ili gubitku Priznato u kapitalu Stanje 31. prosinca 2017. 31. prosinca 2018. kn kn kn knRezerviranja za sudske sporove - - - -Rezervacije za bonuse 432.000 - - 432.000Ostala rezerviranja 145.449 (97.232) - 48.217Nerealizirani gubitak po obveznicamapo fer vrijednost kroz dobit ili gubitak 103.859 (101.191) - 2.668Rezervacije za očekivane kreditne gubitke - 47.792 47.792 __________ __________ __________ __________

681.308 (150.631) - 530.67714. Novac

31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018.knNovac na žiro računu 7.058.138 46.894.035Novac u blagajni 5.641 7.929Jamstveni polog 236.170 1.800Umanjenje vrijednosti za očekivane kreditne gubitke - (1.109) __________ __________

Ukupno 7.299.949 46.902.655

Društvo primarno koristi transakcijski račun otvoren kod Privredne banke Zagreb d.d.Novac u ovoj bilješci razlikuje se od novaca u izvještaju o novčanim tokovima jer uključuju kamatu na a-vista depozite.

15. Financijska imovina po fer vrijednosti

31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018. knObveznice Republike Hrvatske 5.256.867 3.201.195 __________ __________

Ukupno 5.256.867 3.201.195

Detalji ulaganja financijske imovine po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak dani su u nastavku: Dospijeće Valuta Kamatna stopa 31. prosinca 2018. knObveznica RHMF-O-23BA studeni 2023. HRK 1,75% 3.201.195 __________Ukupno 3.201.195 Dospijeće Valuta Kamatna stopa 31. prosinca 2017. kn

Obveznica RHMF-O-187A srpanj 2018. HRK 5,25% 5.256.867 __________

Ukupno 5.256.867

16. Financijska imovina po amortiziranom trošku

31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018. knDepoziti kod banaka 88.565.207 44.530.379Jamstveni polog 37.954.201 42.989.382Umanjenje vrijednosti za očekivane kreditne gubitke - (264.399) __________ ___________

Ukupno 126.519.408 87.255.362

Detalji ulaganja financijske imovine po amortiziranom trošku dani su u nastavku:

Kamatna stopa Dospijeće 31. prosinca 2018.Banka knPRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d. 0,40% prosinac 2019. 44.530.379

__________Ukupno 44.530.379 Kamatna stopa Dospijeće 31. prosinca 2017.Banka knPRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d. 0,10%-1,10% siječanj-ožujak 2018. 88.565.207

__________

Ukupno 88.565.207

Jamstveni pologJamstveni polog se drži u trezorskim zapisima Republike Hrvatske. Na dan 31. prosinca 2018. godine jamstveni polog iznosi 42.991.182 kuna. Od navedenog iznosa, 42.989.382 kuna čine trezorski zapisi s kamatnom stopom od 0,09% na godišnjoj razini te s rokom dospijeća u siječnju veljači, ožujku, travnju, lipnju, kolovozu i listopadu 2019. godine. Preostali iznos jamstvenog pologa od 1.800 kuna drži se na posebnom skrbničkom računu bez naknade. Jamstveni polog se drži u trezorskim zapisima Republike Hrvat-ske. Na dan 31. prosinca 2017. godine jamstveni polog iznosi 38.190.371 kuna. Od navedenog iznosa, 37.954.201 kuna čine trezorski zapisi s kamatnom stopom od 0,45% na godišnjoj razini te s rokom dospijeća u veljači, ožujku, travnju, svibnju i kolovozu 2018. godine. Preostali iznos jamstvenog pologa od 236.170 kuna drži se na posebnom skrbničkom računu bez naknade. Iznos jamstvenog pologa izračunan je na osnovi broja članova. Fondovi su na dan 31. prosinca 2018. godine imali 364.754 članova, dok su na dan 31. prosinca 2017. godine Fondovi imali 341.005 članova.

17. Potraživanja s osnove upravljanja mirovinskim fondovimaPotraživanje s osnove upravljanja Fondovima na dan 31. prosinca 2018. godine iznosi 5.009.576 kuna (31. prosinca 2017.: 5.027.824 kuna) i odnosi se na naknadu za prosinac 2018. godine. Naknada Društvu obračunava se dnevno, zaračunava mjesečno i isplaćuje Društvu drugog radnog dana mjeseca koji slijedi nakon mjeseca obračuna.

18. Ostala potraživanja

31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018.kn Potraživanja za dane jamčevine 150 150Potraživanja za dane predujmove 14.981 14.981Potraživanja od državnih jedinica i drugih institucija 5.311 121.875Ostalo 1.099 1.077 __________ __________

Ukupno 21.541 138.083

19. Nekretnine, postrojenja i oprema i nematerijalna imovina

Nekretnine, postrojenja i oprema Nematerijalna imovina

2018. Računalna oprema

Telekomu-nikacijska

oprema

Namještaj i ostala

opremaUkupno Software Ukupno

kn kn kn kn kn knTrošak nabave Na dan 1. siječnja 2018. 932.342 149.337 546.145 1.627.824 693.924 693.924Povećanja 38.987 17.504 15.499 71.990 5.836 5.836Otpis (103.302) (97.962) - (201.264) _________ _________ _________ _________ _________ _________Na dan 31. prosinca 2018. 868.027 68.879 561.644 1.498.550 699.760 699.760Akumulirana amortizacija Na dan 1. siječnja 2018. 809.432 134.785 475.354 1.419.571 625.901 625.901Amortizacija tijekom godine 91.846 19.034 38.140 149.020 39.879 39.879Otpis (103.302) (97.962) - (201.264) _________ _________ _________ _________ _________ _________Na dan 31. prosinca 2018. 797.976 55.857 513.494 1.367.327 665.780 665.780Neto knjigovodstvena vrijednost Na dan 1. siječnja 2018. 122.910 14.552 70.791 208.253 68.023 68.023Na dan 31. prosinca 2018. 70.051 13.022 48.150 131.223 33.980 33.980

Nekretnine, postrojenja i oprema Nematerijalna imovina

2017. Računalna oprema

Telekomu-nikacijska

oprema

Namještaj i ostala

opremaUkupno Software Ukupno

kn kn kn kn kn knTrošak nabave Na dan 1. siječnja 2017. 794.273 123.982 542.673 1.460.928 650.487 650.487

Povećanja 138.069 25.355 3.472 166.896 43.437 43.437Na dan 31. prosinca 2017. 932.342 149.337 546.145 1.627.824 693.924 693.924Akumulirana amortizacija Na dan 1. siječnja 2017. 691.129 107.109 399.148 1.197.386 571.674 571.674Amortizacija tijekom godine 118.303 27.676 76.206 222.185 54.227 54.227Na dan 31. prosinca 2017. 809.432 134.785 475.354 1.419.571 625.901 625.901Neto knjigovodstvena vrijednost Na dan 1. siječnja 2017. 103.144 16.873 143.525 263.542 78.813 78.813Na dan 31. prosinca 2017. 122.910 14.552 70.791 208.253 68.023 68.023

20. Ostala imovina

31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018. knDane jamčevine 134.274 132.878Plaćeni troškovi budućeg razdoblja i nedospjela naplata prihoda 251.586 262.210 __________ __________

Ukupno 385.860 395.088

21. Temeljni kapitalU nastavku je prikazan pregled upisanog kapitala i vlasnika udjela Društva:

31. prosinca 2017. % Vlasništva 31. prosinca 2018. % Vlasništva kn kn PRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d. 28.000.000 50,00% 28.000.000 50,00%CROATIA osiguranje d.d. 28.000.000 50,00% 28.000.000 50,00% __________ __________ __________ __________

Ukupno 56.000.000 100,00% 56.000.000 100,00%

22. Ostale obveze

31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018. knObveze prema dobavljačima 1.090.347 1.029.234Neto plaće 332.080 327.763Porezi i doprinosi 517.940 279.715Naknada HANFA 426.576 455.842Ostale obveze 21.329 25.552Odgođeno plaćanje troškova i prihod budućeg razdoblja 4.513.597 4.141.883 __________ __________

Ukupno 6.901.869 6.259.989

Obveze prema dobavljačima ne donose kamatu te se u pravilu podmiruju unutar 30 dana.Ostale obveze ne donose kamatu te se u pravilu podmiruju unutar 30 dana.

23. Odgođeno plaćanje troškova i prihod budućih razdoblja

Rezervacije za bonuse

Rezervacije za neiskorištene godišnje

odmore

Rezervacija za ostale troškove Ukupno

kn kn kn kn

Stanje 1. siječnja 2016. 2.400.000 367.383 1.104.253 3.871.636Iskorištene rezervacije (2.010.507) (24.030) (1.104.253) (3.138.790) Ukinute rezervacije (389.493) (343.353) - (732.846)Povećanje 2.400.000 374.439 1.739.158 4.513.597 __________ __________ __________ __________Stanje 31. prosinca 2017. 2.400.000 374.439 1.739.158 4.513.597Stanje 1. siječnja 2018. 2.400.000 374.439 1.739.158 4.513.597Iskorištene rezervacije (1.469.789) - (1.739.158) (3.208.947)Ukinute rezervacije (930.211) (374.439) - (1.304.650)Povećanje 2.400.000 412.756 1.329.127 4.141.883 __________ __________ __________ __________Stanje 31. prosinca 2018. 2.400.000 412.756 1.329.127 4.141.883

24. Financijski instrumenti i povezani riziciU ovoj bilješci izneseni su detalji o izloženosti Društva rizicima i opisane su metode koje rukovodstvo koristi za upravljanje rizicima. Najznačajnije vrste financijskih rizika kojima je Društvo izloženo su kreditni rizik, rizik likvidnosti i tržišni rizik. Tržišni rizik uključuje rizik promjene tečaja, rizik promjene kamatnih stopa i cjenovni rizik.Kreditni rizikKreditni rizik je rizik da jedna strana financijskog instrumenta neće izvršiti obvezu čime će uzrokovati drugoj strani financijski gubi-tak. Kreditni rizik Društva koncentriran je na mirovinske fondove koje je ono osnovalo i kojima upravlja, uz kreditni položaj banaka u kojima Društvo drži depozite i uz izdavatelje vrijednosnih papira u portfelju Društva. Kreditni rizik se procjenjuje pri oročavanju depo-zita i pri stjecanju vrijednosnih papira te dnevnim praćenjem tržišta. Sve transakcije kupnje vrijednosnih papira podmiruju se nakon isporuke putem ovlaštenih brokera. Rizik neplaćanja za vrijednosne papire se drži minimalnim jer se prodani vrijednosni papiri isporu-čuju tek nakon što je odgovarajući iznos plaćen brokeru. Ako bilo koja strana ne ispuni svoju obvezu, kupoprodajna transakcija se ne zaključuje. Na dan 31. prosinca 2018. godine i na dan 31. prosinca 2017. godine Društvo nema dospjela, a nenaplaćena potraživanja. Maksimalna izloženost kreditnom riziku prije umanjenja za očekivane kreditne gubitke, dana je u tablici u nastavku.

Bilješke 31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018. knOstala dugoročna ulaganja i potraživanja 20 134.274 132.878Potraživanja od mirovinskih fondova i ostala potraživanja 17 5.027.824 5.009.576Potraživanja od državnih jedinica i drugih institucija 18 5.311 121.875Ostala potraživanja 18 16.230 16.208Financijska imovina po amortiziranom trošku 16 126.519.408 87.519.761Financijska imovina po fer vrijednosti 15 5.256.867 3.201.195Novac u banci i blagajni 14 7.294.308 46.895.835 __________ __________

144.254.222 142.897.328

Financijska imovina Društva izložena kreditnom riziku koncentrirana je u sljedećim pozicijama i predstavlja maksimalan računovod-stveni gubitak koji bi bio ostvaren na datum izvještavanja da stranke u potpunosti nisu u mogućnosti ispuniti svoje ugovorene obveze:

31. prosinca 2017. kn 31. prosinca 2018. knDomaći korporativni rizik po industriji

- Financijski sektor 101.037.843 96.584.876Domaći državni rizik

- Republika Hrvatska 43.216.379 46.312.452 __________ __________

144.254.222 142.897.328

Procjena očekivanih kreditnih gubitaka (ECL) za depozite te novac u banci od 1. siječnja do 31. prosinca 2018. godineDruštvo određuje svaku izloženost po ocjeni kreditnog rizika na temelju podataka za koje je utvrđeno da će predvidjeti rizik gubitka (uključujući, ali ne i ograničeno na eksterne kreditne rejtinge, revidirana financijska izvješća, izvješća poslovodstva i projekcije novča-nog toka te ostale javno dostupne informacije) i primjenom iskusne kreditne prosudbe. Ocjene kreditnog rizika donesene su koristeći kvalitativne i kvantitativne informacije koje ukazuju na rizik od neplaćanja i usklađene su s definicijama kreditnog rejtinga eksternih agencija (rejting agencije Moody’s, Fitch i S&P).Očekivani kreditni gubici se mjere kao umnožak:- Ponderiranog iznosa kreditnog rizika vjerojatnosti neplaćanja (probability of default) investicije koja je ekvivalentna financijskoj imovini koja se mjeri. Kreditni rejting se preuzima sa servisa Moody’s, Fitch i S&P;- Gubitka u slučaju neplaćanja (loss given default) koji je određen kao 75% knjigovodstvene vrijednosti na dan mjerenja sukladno vrijednostima propisanim Uredbom (EU) br. 575/2013 Europskog parlamenta i vijeća o bonitetnim zahtjevima za kreditne institucije i investicijska društva i o izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012, od 26. lipnja 2013. Sukladno odredbama Članaka 161. Uredbe EU, vrijed-nosti LGD-a za bankarske institucije (novac na računu i depoziti) biti će 75%.;- Vremenskog perioda tijekom kojeg je Društvo izloženo kreditnom riziku;- Knjigovodstvene vrijednosti financijske imovine na dan mjerenja.Sljedeća tablica prikazuje izloženosti kreditnom riziku i ECL-u za depozite te novac u banci i blagajni na dan 31. prosinca 2018. godine.

Financijska imovina

Ekvivalenti kreditni rejting

Ekvivalent eksternoj agenciji

Ponder vjerojatnosti neplaćanja

Gubitak u slučaju

neplaćanja

Bruto knjigovodstvena

vrijednost

ECL umanjenje

Moody’s Fitch S&P ‘000 kn ‘000 kn

Novac u banci Republika Hrvatska Ba BB BB 0,7917% 75% 46.903.764 (1.109)i blagajni Depoziti Republika Hrvatska Ba BB BB 0,7917% 75% 44.530.379 (264.399)Ukupno 91.434.143 (265.508)

Rizik likvidnostiRizik likvidnosti je rizik da će Društvo naići na poteškoće u pronalaženju sredstava za podmirenje dospjelih obveza. Društvo nije značajno izloženo riziku likvidnosti. Na datum izvještavanja kratkotrajna imovina Društva veća je od kratkoročnih obveza Društva te prema procjeni Društva ne postoji rizik da Društvo neće biti u mogućnosti podmiriti svoje kratkoročne obveze. Društvo održava visoku razinu likvidnih sredstava ulaganjem financijske imovine u kratkoročne depozite kod banaka te financijsku imovinu po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak.

Ugovorno dospijeće nederivativnih financijskih obveza prikazano je kako slijedi:

Do 1 mjesec

1-3 mjeseca 3-12 mjeseci Od 1 do

5 godinaPreko 5 godina Ukupno

Neto knjigovodstvena

vrijednostkn kn kn kn kn kn

31. prosinca 2017.

Obveze prema 1.090.347 1.090.347 - - - - 1.090.347dobavljačima Ostale obveze 1.297.925 1.297.925 - - - - 1.297.925 _________ ________ _______ _______ ________ ________ _________ 2.388.272 2.388.272 - - - - 2.388.27231. prosinca 2018. Obveze prema 1.029.234 1.029.234 - - - - 1.029.234dobavljačima Ostale obveze 1.088.872 1.088.872 - - - - 1.088.872 _________ _________ _______ _______ ________ ________ _________ 2.118.106 2.118.106 - - - - 2.118.106

Tržišni rizikKamatni rizikKamatni rizik je rizik da će se vrijednost financijskih instrumenata promijeniti uslijed promjene tržišnih kamatnih stopa u odnosu na kamatne stope primjenjive na financijske instrumente. Rizik kamatnih stopa kod tijeka novca je rizik da će troškovi kamata na financijske instrumente biti promjenjivi tijekom razdoblja. Kamatni rizik Društva proizlazi iz depozita kod banaka i trezorskih zapisa Republike Hrvatske te iz rizika promjene vrijednosti obveznice koju Društvo posjeduje u portfelju. Zbog kratkoročne prirode plasma-na kod banaka i ulaganja u financijske instrumente na dan 31. prosinca 2018. godine i na dan 31. prosinca 2017. godine Uprava vjeruje da izloženost prema kamatnom riziku nije značajna. U slučaju pada kamata na godišnjoj razini od jednog postotnog boda, gubitak koji iz toga proizlazi iznosio bi 636.178 kuna (2017.: 349.752 kuna).

Tečajni rizikDruštvu je dozvoljeno ulaganje u financijske instrumente te izvršavati transakcije denominirane u valutama koje nisu njegova funk-cionalna valuta. Sukladno tome, Društvo je izloženo riziku da se relativan odnos njegove funkcionalne valute i drugih stranih valuta može promijeniti.Ukupna izloženost imovine Društva prema promjenama tečaja stranih valuta na datum izvještavanja bila je sljedeća:

kn EUR GBP USD Ukupno31. prosinca 2017. kn kn kn kn knNovac u banci i blagajni 1.271.112 6.024.417 4.197 223 7.299.949Financijska imovina po fer vrijednosti 5.256.867 - - - 5.256.867Zajmovi i potraživanja 82.434.890 44.084.518 - - 126.519.408Potraživanja od mirovinskih fondova i ostala potraživanja 5.027.824 - - - 5.027.824Potraživanja od državnih jedinica i drugih institucija 5.311 - - - 5.311Ostala potraživanja 16.230 - - 16.230Ostala imovina 118.793 15.481 - - 134.274 94.131.027 50.124.416 4.197 223 144.259.863Obveze prema dobavljačima 1.090.347 - - - 1.090.347Ostale obveze 1.297.925 - - - 1.297.925 2.388.272 - - - 2.388.272Devizna neusklađenost imovine i obveza 91.742.755 50.124.416 4.197 223 144.259.863

kn EUR GBP USD Ukupno31. prosinca 2018. kn kn kn kn knNovac u banci i blagajni 5.864.041 41.032.517 4.067 230 46.900.855Financijska imovina po fer vrijednosti 3.201.195 - - - 3.201.195Depoziti 44.265.980 - - - 44.265.980Jamstveni polog 42.991.182 - - - 42.991.182Potraživanja od mirovinskih fondova i druga potraživanja 5.009.576 - - - 5.009.576Potraživanja od državnih jedinica i drugih institucija 121.875 - - - 121.875Ostala potraživanja 16.208 - - - 16.208Ostala imovina 117.594 15.284 - - 132.878 101.587.651 41.047.801 4.067 230 142.639.749Obveze prema dobavljačima 1.029.234 - - - 1.029.234Ostale obveze 1.088.872 - - - 1.088.872 __________ __________ __________ __________ __________ 2.118.106 - - - 2.118.106Devizna neusklađenost imovine i obveza 99.469.545 41.047.801 4.067 230 140.521.643

U slučaju pada tečaja EUR/HRK od 1% i istovremeno nepromjenjeni tečaj EUR/USD, neto dobit bi pala 410.478 kuna.

Cjenovni rizik Cjenovni rizik je rizik da će se vrijednost instrumenta mijenjati kao rezultat promjena tržišnih cijena, bilo da su iste uzrokovane fak-torima specifičnim za određeno ulaganje, njegovog izdavatelja ili faktorima koji utječu na sve instrumente kojima se trguje na tržištu.S obzirom da je većina imovine Društva klasificirana kao zajmovi i potraživanja, Društvo nije bilo značajno izloženo cjenovnom riziku na datum izvještavanja.

Upravljanje kapitalomCiljevi Društva prilikom upravljanja kapitalom su očuvanje sposobnosti Društva da nastavi poslovanje pod pretpostavkom vremenske neograničenosti kako bi omogućilo povrat ulaganja vlasnicima i dobit drugim zainteresiranim strankama te da održi optimalnu struk-turu kapitala kako bi umanjilo trošak kapitala. Kako bi održalo ili uskladilo strukturu kapitala, Društvo može mijenjati iznos dividendi koje se isplaćuju vlasnicima, izvršiti povrat kapitala vlasnicima, povećati temeljni kapital ili prodati imovinu kako bi smanjilo zadu-ženost. Iznos minimalnog registriranog kapitala društva za upravljanje mirovinskim fondovima je 40 milijuna kuna. Društvo mora održavati svoj kapital na razini od najmanje polovice registriranog kapitala. Na dan 31. prosinca 2018. godine Društvo ima 56 milijuna kuna registriranog kapitala (31. prosinca 2017.: 56 milijuna kuna).

Fer vrijednostFer vrijednost predstavlja iznos za koji se neka imovina može razmijeniti ili obveza izmiriti između obaviještenih i voljnih stranaka u uobičajenim tržišnim uvjetima. Dio financijskih instrumenata Društva se vodi po fer vrijednosti na datum izvještavanja. Fer vrijednost financijskog instrumenta se obično može pouzdano odrediti unutar razumnog raspona procjena. Za određene druge financijske instrumente, uključujući depozite kod banaka, potraživanja od Mirovinskog fonda i ostala potraživanja te obveze i obračunate troš-kove knjigovodstvena vrijednost približno je jednaka fer vrijednosti zbog neposrednog ili kratkoročnog dospijeća ovih financijskih instrumenata.Društvo koristi sljedeću hijerarhiju mjerenja fer vrijednosti koja reflektira značajnost inputa korištenih prilikom mjerenja fer vrijednosti:Razina 1: Fer vrijednost financijskih instrumenata temelji se na njihovim kotiranim tržišnim cijenama dostupnim na aktivnom tržištu.Razina 2: Fer vrijednost financijskih instrumenata procjenjuje se primjenom tehnika procjene na temelju mjerljivih inputa. Razina 3: Fer vrijednost financijskih instrumenata procjenjuje se primjenom tehnika procjene koje se ne temelje na mjerljivim inputima.

2017. Razina 1 Razina 2 Razina 3 kn kn knFinancijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak 5.256.867 - - _________ _________ _________Ukupno 5.256.867 - -

2018. Financijska imovina po fer vrijednosti kroz dobit ili gubitak 3.201.195 - - _________ _________ _________

Ukupno 3.201.195 - -

25. Transakcije s povezanim osobama Sukladno propisima primjenjivim na mirovinska društva, povezanim stranama smatraju se one strane koje imaju sposobnost kontro-lirati drugu stranu ili koje imaju značajan utjecaj na drugu stranu pri donošenju financijskih ili poslovnih odluka. U tablici u nastavku prikazani su odnosi koje je Društvo imalo s povezanim stranama u navedenom razdoblju.a) Ključne transakcije s neposredno povezanim osobama Društvo je obavljalo poslovne aktivnosti s PRIVREDNOM BANKOM ZAGREB d.d. i ostalim članicama Intesa Sanpaolo grupe te s CRO-ATIA osiguranjem d.d. i članicama Grupe. Društvo ima transakcijske račune i depozite kod PRIVREDNE BANKE ZAGREB d.d. i koristi usluge najma, poslovne suradnje te opera-tivnog najma od članica PBZ Grupe. Nadalje, Društvo koristi usluge osiguranja od CROATIA osiguranja d.d.b) iznosi koji proizlaze iz transakcija s neposredno povezanim osobamaU tablici u nastavku prikazani su odnosi koje je Društvo imalo s povezanim osobama u navedenom razdoblju.

2017. Prihodi kn Rashodi kn Imovina kn Obveze knPRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d. 687.041 967.357 95.387.034 45.534PBZ Leasing d.o.o - 143.143 40.511 -PBZ Card d.o.o. - 304.443 - 8.574CROATIA osiguranje d.d. - 98.217 15.622 -Croatia zdravstveno osiguranje d.o.o. - 62.476 134 -Croatia osiguranje mirovinsko društvo za upravljanje DMF d.o.o. - 153.000 - -Ključno rukovodstvo - 1.463.897 - 114.615 _________ _________ _________ _________Ukupno 687.041 3.192.533 95.443.301 168.723

2018. Prihodi kn Rashodi kn Imovina kn Obveze knPRIVREDNA BANKA ZAGREB d.d. 378.190 970.525 91.026.577 32.026PBZ Leasing d.o.o - 97.625 40.313 -PBZ Card d.o.o. - 341.479 - 8.096CROATIA osiguranje d.d. - 202.551 73.281 -Croatia osiguranje mirovinsko društvo za upravljanje DMF d.o.o. - 154.500 - - Ključno rukovodstvo - 2.132.965 - 114.368 _________ _________ _________ _________

Ukupno 378.190 3.899.645 91.140.171 154.490

Ključno rukovodstvo uključuje dva člana Uprave. Naknade članovima ključnog rukovodstva obuhvaćaju ukupni bruto iznos njihove kompenzacije, uključujući kratkoročne i dugoročne povlastice kao što su osnovna plaća i bonusi, dohodak u naravi te mirovinski do-prinosi. Za 2018. godinu isplaćena je naknada članovima Nadzornog odbora u ukupnom iznosu od 74.405 kuna.

26. Ugovorne i potencijalne obvezea) Preuzete ugovorne obvezeNa dan 31. prosinca 2018. godine Društvo nije imalo preuzetih ugovornih obveza. b) Izvanbilančna evidencijaDruštvo nema potencijalnih izvanbilančnih obveza na 31. prosinca 2018. godine (31. prosinca 2017. godine: potencijalna izvanbilanč-na obveza temeljem izdane garancije za ozbiljnost ponude).

Documents

INFORMATIVNI PROSPEKT PBZ CROATIA OSIGURANJE … Konvertiranje uplaćenih doprinosa i prenesenih računa u obračunske jedinice, način i uvjeti prijenosa sredstava s računa člana